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Alcanzando alta rentabilidad con responsabilidad social

PERÚ

Junio 2013 ---Confidencial---

El capital privado ha entregado a sus inversionistas retornos históricamente más altos que otras opciones en el mercado

Retorno*Neto*a*Inversionistas* 16.00# Cambridge#Associates#LLC#US#Private#Equity#Index#

14.00#

Barclays#Government/Credit#Bond#Index#

Porcentaje*

12.00#

Dow#Jones#Industrial#Average#

10.00#

Dow#Jones#US#Small#Cap#Index#

8.00#

Dow#Jones#US#TopCap#Index#

6.00#

Nasdaq#Composite#

4.00#

Russell#1000#

2.00#

Russell#2000# S&P#500#

0.00# 5*Años#

10*Años#

15*Años#

20*Años#

Willshire#5000#Total#Market#

Fuente:**Cambridge*&*Associates,*Información*a*Sep=embre*de*2012*

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Es una inversión atractiva para inversionistas institucionales que tienen requerimientos de calce de largo plazo como son fondos de pensiones y compañías de seguros Le permite a inversionistas institucionales diversificar su portafolio aumentando la probabilidad de cumplir con la expectativa del gobierno y sus inversionistas

Frontier Economics ha encontrado una relación directa entre el capital privado y el desarrollo económico • •

El crecimiento del PIB en el largo plazo es función del tamaño de los factores productivos y su productividad marginal. Tres factores medibles que afectan directamente el stock de capital y su productividad en un país son: Innovación, productividad y competitividad

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Innovación

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•

Productividad

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Competitividad

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Establecimiento de gobierno corporativo que normalmente trae el capital privado permite llevar nuevos productos al mercado con menor nivel de riesgo. En Europa, aunque la inversión de capital privado representa el 8% de la inversión en empresas, esas mismas empresas han desarrollado 12% de las patentes

Empresas que tienen inversión de capital privado tienen 50% más probabilidades de ser exitosas El desempeño operativo de las empresas con inversión de capital privado crece entre 4.5% y 8.5% en los primeros 3 años. EBITDA por empleado crece en promedio 6.9% Cantidad de capital invertido en PyMEs genera mayor número de empleos más estables

Empresas con acceso a capital privado tienen mayor probabilidad de exportar o internacionalizar sus servicios Sistematización y desarrollo de destrezas internas en las PyMEs permite controlar operaciones más grandes cuando estas PyMEs empiezan a crecer

Fuente: Frontier Economics: Exploring the Impact of Private Equity in Economic Growth in Europe. May 2013

3

El capital privado puede ser un factor detonante de desarrollo

Impacto'de'PyMEs'en'la'Economía' 100%# 90%# 80%# 70%# 60%# 50%#

Gran#Empresa#

40%#

PyMEs#

30%# 20%# 10%# 0%# LATAM#Número#de#Empresas#

LATAM#Empleo#

LATAM#Par>cipación#en#PIB#

OCDE#Promedio#

Fuente:'Foro'Económico'Internacional'América'La5na6'Mayo'2013'Paris'(OCDE,'BID,'Ministerio'de'Economía'y'Finanzas'Francia)'

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Las PyMEs en América Latina son apenas el 28% del PIB mientras que representan el 60% en países de la OCDE A pesar de ello, las PyMEs son el 99% de las empresas y generan más del 60% del empleo Un factor detonante puede ser incrementar la inversión de capital privado en PyMEs y estimular su acceso a servicios financieros

Caso de Estudio: Kandeo II Perú Kandeo no solamente está enfocado en invertir en PyMEs. Invierte en PyMEs que ayudan a otras PyMEs a tener acceso a servicios financieros

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Invierte en empresas que prestan servicios financieros a segmentos del mercado no atendidos por la banca tradicional. Es un fondo local peruano aprobado por la SBS. Tiene un papel activo para ayudar a la administración en la mejora de sus procesos operativos y de resultados - Apoya en el desarrollo de gobierno corporativo - Implementa herramientas propietarias de seguimiento operacional - Fortalece la estructura financiera de los activos subyacentes, incluido el acceso a mercados de capital y crédito multilateral

Kandeo ha desarrollado esta tesis de inversión exitosamente en su fondo anterior Kandeo I Colombia FCP

Según JP Morgan, las empresas del sector muestran un retorno promedio del 30% anual superando el sector financiero tradicional Comparativo de Retorno Nov 2003 - Nov 2010 1000

JPM LIFI Index

MSCI World Financials

MSCI EM Banks

800 600 400 200 0 Nov-03

Nov 04

Nov 05

Nov 06

Nov 07

Nov 08

Nov 09

Nov 10

Stock Performance (Nov 2003 = 100)

El retorno se debe a: • Baja penetración que tiene este mercado particularmente en economías emergentes • Alto crecimiento • Bajo acceso a capital que tienen estas empresas

Fuente: JP Morgan: Microfinance Global Valuation Survey 2011

6

Adicionalmente, estas inversiones pueden ayudar a cambiar el panorama social de los países En Latinoamérica por cada 40,000 clientes que obtienen acceso a crédito, se crean 17,414 empleos

INDIA INGRESO FAMILIAR (RS 000) Tasa de Pobreza(%)

39.0

ZIMBABWE INGRESO FAMILIAR

(ZIMBABWE DOLLARS)

67.2

5,507

51.4

4,243

35.8

Borrowers

Non Participants

Borrowers

Non Participants

El resultado de proveer servicios financieros a la base de la pirámide poblacional tiende a fomentar formalización de las PyMEs y las personas Fuente: gfusa.org . Measuring the impact of Microfinance: Taking stock of what we know. Nathanad Goldberg 2005

Kandeo I ha tenido un impacto importante en la base de la pirámide poblacional Resultados 2012: Crecimiento en ventas 36%. Crecimiento en EBTDA 688% Financiera de capital de trabajo para PyMEs

En 2012 compró US$250millones en facturas promedio de US$3mil Tiene más de 10,000 clientes activos

Financiamiento de flotas de

Perú/Colombia

vehículos a PyMEs

Empresa de microcréditos

Resultados 2012: Crecimiento en ventas 70%. Crecimiento en EBTDA 344% (Colombia) Tiene cerca de 1,000 coches rentados entre Perú y Colombia

Resultados 2012: Crecimiento en ventas 40%. Crecimiento en EBTDA 217% Tiene cerca de 120,000 clientes activos

Financiera de electrodomésticos a clases menos favorecidas

Originadora y administradora de crédito hipotecario

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El valor de Kandeo I ha crecido 60% en 26 meses

• •

Los inversionistas han reconocido este incremento de valor en sus estados financieros KPMG auditó la valoración presentada en esta lámina

Fuente: Fiduciaria Corficolombiana

9

Los inversionistas de Kandeo I son una muestra de los más sólidos inversionistas institucionales de Colombia •

Fondo de pensiones más grande de Colombia tras la adquisición de Horizonte en ese país.

• •

Pertenece a Grupo Aval Grupo Aval también tiene participación mayoritaria en Banco de Bogotá (AUM US$25.7Billones), Banco de Occidente (AUM US$12.3Billones), Banco Popular (AUM US$12.3Billones), Banco AV Villas (AUM US$4.5Billones), Corficolombiana Banco de Inversión (AUM US$5.0Billones)

•

Grupo Aval pertenece a Luis Carlos Samiento

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Es el segundo fondo de pensiones de Colombia Su accionista mayoritario es Grupo Sura. Uno de sus dueños es Sura Asset Management manejador de pensiones más grande América Latina

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Sura Asset Management iene AUM por US$100Billones Sura Asset Management tiene fondos de pensiones en México, Chile, Perú (Integra), El Salvador y Uruguay

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Otro de sus accionistas más importantes es Bancolombia, el banco más grande de Colombia con AUM US$35.5Billones.

Pertenece a Old Mutual, administrador de activos con experiencia desde 1845

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Compañía de seguros líder en el mercado colombiano Su accionista mayoritario es Grupo Sura. Tiene una participación minoritaria de Munich Re 10

Caso de Estudio: Kandeo II Perú - Conclusión

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Kandeo I canalizó recursos de inversionistas institucionales colombianos para desarrollar inclusión financiera, formalización y mejorar el nivel de vida de la población

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Lo está haciendo de forma rentable para sus inversionistas

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Kandeo II es un fondo local peruano buscando desarrollar la misma experiencia exitosa en el Perú

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