APERTURA DE MERCADOS Comentario Diario – Gerencia de Investigaciones Económicas Acciones & Valores

Apertura de Mercados

Gerencia Investigaciones Económicas

1. APERTURA DE MERCADOS Y ANUNCIOS DE LA JORNADA  Anuncios Eurozona

 Anuncios Alemania

 Anuncios Francia

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Anuncios Reino Unido

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Anuncios China

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Anuncios Japón

.Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abreviada

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2. MONEDAS Y COMMODITIES

El euro se desvaloriza en la jornada de hoy frente al dólar y se cotiza en 1.2964 con una caída de 0.66%. La moneda común presenta desvalorizaciones en medio de la reunión que tendrán los ministros de finanzas de la zona euro donde lanzarán su fondo de rescate permanente por para prestar a los países del bloque monetario con mayores problemas financieros debido a mayores especulaciones de que España está luchando para evitar una solicitud de rescate soberano. Además, datos de la producción industrial en Alemania cayó para el mes de agosto. El dólar terminó la última jornada con desvariaciones de (-0.05%) en ($1,796.1), después de haber registrado una apertura en ($1,793), un máximo de ($1,798) y un mínimo de ($1,792.05), el peso colombiano termina con una tendencia revaluacionista. Para la jornada de hoy se espera que la moneda verde se encuentre entre ($1,797) y ($1,804).

.Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abreviada

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Monedas Latinoamericanas

En la jornada de hoy el real brasileño se desvalorizan registrando una caída de -0.13% con una tasa de cambio de 2.0321 reales por dólar, a su vez el peso mexicano presenta una desvalorización de 0.13% con una tasa de cambio de 12.8363 peso mexicano por dólar. Las monedas latinoamericanas avanzan en terreno negativo en medio de mayores especulaciones de que España busca evitar la solicitud de rescate soberano, aumento las preocupaciones de los inversionistas sobre una profundización de la crisis de deuda de la zona euro.

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Crudo

El crudo cerró la última jornada a US$89.88 dólares y hoy tuvo una apertura en US$89.85 dólares y se cotiza en US$ 88.72 una caída de -1.41% de dólares con relación al cierre anterior. El crudo presenta caídas en medio de la reunión que se llevara a cabo los ministros de finanzas de la euro zona debido a mayores especulaciones de una profundización de la crisis soberana del viejo continente y una desaceleración económica en Asia frenó la demanda de crudo.

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3. RENTA FIJA  Europa

Los bonos alemanes a 10 años suben con las tasas cayendo 4 puntos básicos hasta el 1.48% en un mercado a la espera del encuentro de ministros de finanzas en Luxemburgo en medio de especulaciones que el presidente Mariano Rajoy no ceda a las presiones respecto a la búsqueda de un plan de salvamento para el país ibérico. Los títulos a 2 años también suben a en medio de datos sobre producción industrial para el mes de Agosto en Alemania la cual se contrajo en línea con las expectativas del mercado.  América Latina

La curva de deuda pública de los países en América Latina mostraron comportamientos mixtos durante la jornada. .Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abreviada

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 Renta Fija Colombia  Curva TES Tasa Fija

La curva de TES tasa fija mostró una contracción durante la jornada, siendo los rendimientos de los títulos con vencimiento en agosto de 2026 los que mostraron los mayores descensos cayendo 12.7 pb.  Uvr`s

La curva de TES denominada en uvr´s mostró una contracción con los títulos con vencimiento en 5 años presentaron los mayores descensos. .Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abreviada

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 Volúmenes

MEC TES TASA FIJA CUPON 6 04/17/13 CUPON 10 1/4 11/14/13 CUPON 9 1/4 05/14/14 CUPON 13 1/2 09/12/14 CUPON 8 10/28/15 CUPON 7 1/4 06/15/16 CUPON 11 1/4 10/24/18 CUPON 11 07/24/20 CUPON 10 07/24/24 CUPON 7 1/2 08/26/26

Apertura Mínimo Máximo 4.711 4.789 4.865 5.02 5.244 5.355 5.68 5.99 6.27 6.406

4.711 4.789 4.85 4.99 5.185 5.31 5.62 5.93 6.127 6.279

4.711 4.789 4.88 5.02 5.244 5.355 5.689 5.99 6.278 6.406

MEC TES UVR CUPON 5 1/4 03/20/13 CUPON 7 02/25/15 CUPON 4 1/4 05/17/17 CUPON 4 3/4 02/23/23

Apertura Maximo Minimo 1.914 1.914 1.924 2.12 2.12 2.12 107.983 108.339 107.947 2.9 2.86 2.9

SEN Cierre

Mi l l ones

Volumen Apertura. Minimo Maximo

4.711 10,000 4.789 500 4.86 30,500 5.01 23,000 5.185 103,000 5.312 68,000 5.62 38,500 5.94 39,500 6.15 1,109,000 6.279 130,000

4.726 4.72 4.9 5.02 5.24 5.36 5.689 6.03 6.279 6.411

4.718 4.701 4.845 5.02 5.183 5.306 5.613 5.933 6.151 6.272

4.729 4.72 4.9 5.02 5.24 5.36 5.689 6.034 6.28 6.411

Cierre. 4.729 4.71 4.85 5.02 5.183 5.306 5.613 5.933 6.151 6.272

SEN

Volumen. 46,000 74,000 2,407,000 6,000 1,117,000 1,886,000 439,000 622,000 989,000 788,000 Mi l l ones de Uni da des

Cierre Volumen Apertura. Maximo. Minimo. Cierre. Volumen. 1.924 30 1.899 1.873 2.002 1.909 1,240 2.12 10 2.03 2 2.048 2.048 830 108.339 2.323 2.323 2.323 2.323 80 2.88 110 2.919 2.919 2.919 2.919 110

En el SEN los títulos más negociados durante la jornada fueron los TES tasa fija con vencimiento en mayo de 2014 y junio del 2016 cuyos montos transados fueron $2.40 billones y $1.88 billones de pesos respectivamente. En el MEC el título más negociado fue el TES con vencimiento en julio del 2024 cuyo monto transado fue de $1.10 billones de pesos.

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4. RENTA VARIABLE  Bolsas Internacionales Avance Bolsas Mundiales IGBC Colombia COLCAP COL20 IPSA IGBVL America IBOV Latina MEXBOL MERVAL INDU EEUU SPX Canada CCMP SPTSX DAX Europa CAC UKX HSI Asia NKY SHCOMP

Indices por Region Mundo Europa BRIC Emergentes Indices por Sector Financiero Energia Consumo Basico Materiales Servcios Industrial

Ultimo 14,354 1,705 1,374 4,299 21,767 58,572 41,934 2,486 13,610 1,461 3,136 12,419 7,301 3,416 5,827 20,825 8,863 2,074

Δ%Diario 0.43% 0.43% 0.05% 0.05% 0.91% 0.91% 0.51% 0.51% 0.40% 0.40% 0.19% 0.19% 1.24% 1.24% 0.66% 0.66% 0.26% 0.26% -0.03% -0.03% -0.42% -0.42% -0.23% -0.23% -0.06% -0.06% 0.44% 0.44% -0.01% -0.01% -0.40% -0.40% 0.44% 0.44% -0.56% -0.56%

Δ%Semana Δ%Mes 1.00% 1.00% 1.20% 0.54% 0.54% 1.28% 1.39% 1.39% 0.96% 1.27% 1.27% 2.99% 0.42% 0.42% 5.99% -1.10% -1.10% 0.29% 1.78% 1.78% 4.86% 0.85% 0.85% 4.81% 0.95% 0.95% 2.68% 1.05% 1.05% 2.23% 0.52% 0.52% 1.04% 0.22% 0.22% 1.67% -0.06% -0.06% 1.21% 0.05% 0.05% -2.57% 0.30% 0.30% 0.59% -0.08% -0.08% 5.03% 0.88% 0.88% -0.07% -0.56% -0.56% -2.83%

Δ%YTD 13.33% 13.33% 8.47% 8.47% 6.73% 6.73% 3.05% 3.05% 12.28% 12.28% 3.20% 12.77% 12.77% 0.94% 10.77% 10.77% 15.67% 15.67% 19.99% 19.99% 4.88% 24.83% 24.83% 9.22% 4.68% 13.19% 5.53% -4.56% -4.56%

Ultimo Δ%Diario Δ%Semana Δ%Mes 1334.63 1.19% 1.76% 2.17% 4619.449 2.17% 3.56% 2.98% 283.61 0.95% 1.31% 4.80% 1009.16 0.66% 0.65% 4.04% Ultimo Δ%Diario Δ%Semana Δ%Mes 107.912 2.13% 3.19% 3.42% 247.77 0.90% 0.80% 0.56% 213.068 0.99% 2.16% 2.98% 295.763 1.57% 1.55% 1.94% 160.294 0.66% 2.25% 2.57% 150.57 1.54% 2.08% 1.98%

3.20%

0.94%

4.88%

9.22% 4.68% 13.19% 5.53%

12 Meses 10.71% 7.23% 5.48% 10.55% 22.66% 12.01% 26.00% 5.29% 22.36% 25.40% 25.11% 5.42% 29.33% 11.08% 10.13% 21.27% 4.00% -12.07%

Δ%YTD 13.34% 13.34% -

6.05% 10.39% 10.39% Δ%YTD 23.18% 23.18% 3.59% 14.86% 14.86% 8.48% 4.72% 10.41% 10.41%

6.05%

3.59%

8.48% 4.72%

Las bolsas asiáticas cerraron la jornada de hoy a la baja en una sesión marcada por la desconfianza de los inversores sobre la situación de la deuda en la Unión Europea y las débiles perspectivas sobre la evolución de la economía asiática. El Banco Mundial redujo sus previsiones de crecimiento económico para la región del este de Asia y Pacífico, y advirtió de que la desaceleración en China podría empeorar y durar más tiempo de lo esperado. La Bolsa de Valores de Tokio permanece sin operaciones este lunes por la celebración del Día de los Deportes. El índice Nikkei de 225 acciones de la Bolsa de Valores de Tokio cerró el viernes sus operaciones con un alza de 38.71 puntos (0.44 por ciento), y se ubicó en ocho mil 863.30 unidades. Por otro lado, las bolsas europeas abrieron el lunes a la baja, cediendo parte de las fuertes ganancias logradas en las sesiones anteriores, después de que débiles estimaciones económicas para Asia golpearon la confianza e hicieran que los inversores se posicionaran para una floja temporada de resultados. El índice Ftse-100 de la bolsa de Londres abrió a la baja de 0,66%, a 5.832,14 puntos, en París, el CAC-40 abrió cediendo un 0,78%, hasta 3.429,86 puntos. En la bolsa de Frankfurt el Dax bajó también un 0,78%, hasta 7.340,39 puntos. .Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abreviada

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 Futuros

Los contratos a futuro sobre los principales índices bursátiles de la Bolsa de Nueva York registran leves descensos en la jornada de hoy después de que débiles estimaciones económicas para Asia golpearon la confianza e hicieran que los inversores se posicionaran para una floja temporada de resultados. Los contratos a futuro sobre el Dow Jones de Industriales caen 0.3% hasta los 13.491 puntos. Por su parte, los del Nasdaq 100 se desvalorizan 0.5% a 2.790,50 puntos, mientras que los del S&P 500 lo hacen en 0.4% hasta los 1.449,75 puntos.

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 Mercado Local Comportamiento del Mercado de Renta Variable Top 5 Mayores Valorizaciones Px Cieere Δ%Diario Δ%Semana Δ%Mes Δ%YTD Vol (MM) ENKA 9 9.11% 1.24% 21.35% 11.69% 483.1843 PFBHELMB 500 6.38% 6.16% 6.38% 61.81% 967.2733 PREC 45,520 2.38% 4.16% 1.11% 28.23% 66365.31 BOGOTA 51,480 1.26% 1.54% 3.58% 5.06% 727.4223 Top 5 Mayores Desensos Px Cieere Δ%Diario Δ%Semana Δ%Mes Δ%YTD Vol (MM) CONCONC 1,220 -5.79% -4.31% -2.40% -8.73% 691 ISA 9,240 -3.04% -3.55% -13.97% -17.50% 7,588 EEB 1,235 -1.98% 1.23% 1.23% 5.11% 5,948 PMGC 14,380 -1.51% -2.84% -20.64% -54.78% 1,129 CEMARGOS 8,050 -1.23% 3.47% 10.88% 33.98% 5,841 Top 5 Mayores Volumenes Promedio (Dias)

Millones

50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 -

7 Dias 30 60 90 180 360

PFBCOLO

GRUPOSUR

ECOPETL

PREC

INVARGOS

A pesar de que la semana pasada fue una semana que presentó fuertes variaciones, debido a datos fundamentales que se esperaban de Europa y Estados Unidos, el mercado accionario local cerró en terreno positivo. El Igbc presentó al cierre de la sesión del viernes un crecimiento de 0,43% a 14.354,21 unidades, en línea con el Colcap y el Col20 que ascendieron 0,05% a 1.704,62 y 1.374,24 puntos, respectivamente. Sin embargo, es evidente que aún continúan ciertos temores, pues pese a que el WTI pudo recuperarse de la caída del miércoles, el nivel en el que estuvo en la sesión fue de US$89,87 por barril, lo que significa una caída de 2,01%. Esto se debe a que continúan las tensiones en Oriente Medio y ahora en particular entre Siria y Turquía y esto pone en riesgo el suministro de petróleo en algunas zonas generando impulsos en el mercado. Para la jornada de hoy se espera poca volatilidad en el mercado local, influenciada por comportamientos externos que se muestran negativos ante previsiones de crecimiento para la región del este de Asia y Pacífico, y ante desaceleración en China que podría empeorar y durar más tiempo de lo esperado. .Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abreviada

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 Repos

En la última jornada, sobresalen con altos niveles de variación en el nivel de Repos BCOLOMBIA (+3,72%) y MINEROS (+1,52%), mientras que en las disminuciones en el nivel de Repos se destacan EXITO y PREC con una variación de (-28,47%) y (-5,50%) respectivamente.

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5. INFORMACIÓN LOCAL Fundación Bancolombia aportará $1.296 millones al programa Primero lo Primero Serán destinados para una parte de la compra de la dotación inicial de los primeros ocho de los 13 Centros de Desarrollo Infantil que serán construidos en 11 ciudades del país. Primero lo Primero es una alianza entre la Fundación Mario Santo Domingo, Fundación Alas, la Fundación Pies Descalzos de Shakira, aeioTU, Fundación Carulla y ahora Fundación Bancolombia, entre otras, que aportan más de $50.384 millones para la construcción y dotación de 13 centros de desarrollo Infantil. Enka aportará terrenos para el desarrollo de una zona franca permanente en Girardota, Antioquia La compañía aportará un área de aproximadamente 30 hectáreas en las condiciones requeridas para el desarrollo del proyecto y recibiría como contraprestación un área urbanizada en la futura zona franca. Zona Franca de Bogotá S.A. y Desarrolladora de Zonas Francas S.A. actuarán como promotores del proyecto. Banco de Bogotá lanza Crediservice, cupo rotativo de crédito dirigido a personas naturales Con Crediservice los clientes disponen de un cupo aprobado, asociado a una cuenta corriente o de ahorros, de manera tal que cuando necesiten hacer uso del mismo sólo deben acudir a los canales electrónicos del banco como servilínea, ATH, Internet o banca móvil, para luego disponer del dinero que habrá sido abonado a la cuenta. Se debe demuestrar ingresos mínimos de tres salarios mínimos legales vigentes. Conconcreto emitirá acciones para financiar más obras La compañía también requiere realizar inversiones significativas en equipos. Constructora Conconcreto prevé aumentar la base de fondos para financiar concesiones y proyectos del paquete de licitaciones que surjan de la locomotora de la infraestructura y otros contratos que tiene firmados con los sectores público y privado. Como se recuerda, la empresa llamó a sus accionistas para que suscriban, de manera preferencial, una emisión de hasta 180 millones de acciones ordinarias, cuyos recursos -que no tiene costo por provenir de los socios o terceros- utilizará en un ciento por ciento para elevar su capacidad de fondeo y desarrollar de proyectos de infraestructura e mobiliarios, los cuales, en muchos casos, no puede asumir hoy de manera completa por restricciones de capital. En la medida que gane o le sean adjudicados otros grandes proyectos, la empresa también requiere realizar inversiones significativas en equipos y elementos necesarios para el desarrollo de los mismos.

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El sábado Ecopetrol inauguró planta de gas en Norte de Santander, con inversión de US$25 millones Con la construcción de la nueva planta de gas, localizada en el campo Sardinata, en Tibú, Norte de Santander, se generaron 274 puestos de trabajo. La planta tiene una capacidad para suministrar cinco millones de pies cúbicos por día de gas natural, que beneficiará a 178.000 usuarios de Cúcuta y Tibú, poblaciones. En el Congreso de la República dio comienzo trámite para acuerdo comercial con Unión Europea El proyecto de ley fue radicado en la Secretaría General del Senado. El ministro de Comercio, Industria y Turismo, Sergio Díaz-Granados anunció que en las próximas semanas se dará inicio a los debates en la comisión segunda. Pacific Rubiales pagó dividendo de $147 para un total de $10.557 millones El dividendo decretado por la petrolera fue de 0.11 dólares canadienses que se pagaron a una tasa de $1.798,86. En Julio de este año la petrolera había realizado el pago de un dividendo de $145,66. En esa ocasión se distribuyeron entre los accionistas $10.018 millones. Más de US$900 millones invertirá ISA en Chile Según el presidente de la compañía los ingresos esperados desde Chile suman los US$63 millones, además, manifestó que es una porción relativamente pequeña frente a los ingresos totales de ISA pero es un proyecto muy importante. Adicionalmente, dijo que la suma de la inversión esta alrededor de los USD$900 millones Suramericana iría por tres aseguradoras más en la región El martes de la semana pasada Gonzalo Alberto Pérez Rojas, presidente de Suramericana, estaba en Santo Domingo, República Dominicana, celebrando que Proseguros, la compañía que adquirió en 2011 y que le abrió las puertas en esta isla del Caribe, pasó a llamarse Seguros Sura. El directivo no ocultó el orgullo que sintió al ver el nombre de la aseguradora en este país, en una estrategia que tiene la organización por ampliar presencia en la región. Y no lo hace por “moda o por ser una multilatina”, dice, sino para fortalecerse patrimonialmente y para diversificar el riesgo de la compañía. a presencia de Seguros Sura en República Dominicana es del 11,40% pero el propósito es ganar presencia. Hoy la aseguradora está además en Panamá, El Salvador (con Asesuisa) y Colombia. El directivo no descarta la posibilidad de seguir creciendo en América Latina en países como Chile o Perú, gracias a las compras estratégicas que hizo el Grupo Sura al quedarse con el negocio de pensiones en México, Chile, Perú, Uruguay y Colombia.

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El Gobierno Nacional convocó a subasta no competitiva de Títulos de Tesorería, TES, por $400.000 millones. La operación se realizará en los papeles con vencimiento al 15 de Junio de 2016, cuatro de Mayo de 2022 y al 26 de Agosto de 2026, con un cupo de $50.000 millones, $100.000 millones y $50.000 millones, respectivamente. El Banco de la República convocó a subastas transitorias de expansión a ocho días y un día. Según el Banco Central, el cupo para la subasta a ocho días quedó en $2,5 billones y para la operación a un día en $6,0 billones. Adicionalmente, la operación tendrá una tasa efectiva mínima del 4,75% y una máxima del 5,75%.

Global Disclaimer Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abreviada. Por lo tanto, es necesario que los inversion istas que tengan la intención de participar en transacciones, y para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos su ministrados a través de la promoción. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s o Standard & Poor’s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los produc tos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos. © 2012 Acciones & Valores S.A.

Departamento de investigaciones Económicas Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico Director de Investigaciones [email protected] (0571) 325 78 00 (1300)

[email protected] (0571) 325 78 00 (1304)

Ana Milena Franco Análisis Renta Fija Analista [email protected] (0571) 325 78 00 (1833)

[email protected]

Cristian Camilo Lancheros Análisis Mercados Internacionales Analista [email protected] (0571) 325 78 00 (1306) Jorge Eduardo Bello Análisis Renta Variable Analista

Roberto Carlos Paniagua Análisis MILA Analista (0571) 325 78 00 (1304) Kelly Mateus Análisis MILA Analista

[email protected] (0571) 325 78 00 (1304) Alejandro Alayón Análisis MILA Analista

[email protected] (0571) 325 78 00 (1304)

.Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abreviada

08/10/2012

Apertura de Mercados

Gerencia Investigaciones Económicas

Rocio Alayón Análisis MILA Analista

[email protected] (0571) 325 78 00 (1304)

.Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abreviada

08/10/2012