Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación Contacto: Jaime Tarazona [email protected] Francis Coral [email protected] 511- 616 0400

CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRÉDITO DE TACNA (CMAC TACNA) Lima, Perú Clasificación

Categoría

Entidad

29 de marzo de 2016 Definición de Categoría La Entidad posee una estructura financiera y económica con ciertas deficiencias y cuenta con una moderada capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece, o en la economía.

C+

“La clasificación que se otorga no implica recomendación para comprar, vender o mantener valores y/o instrumentos de la entidad clasificada” ------------------------- Millones de Soles ---------------------Activos: Pasivos: Patrimonio:

Dic.14 872.5 751.8 120.7

Dic.15 812.8 693.0 119.8

R. Neto: ROAA: ROAE:

Dic.14 8.9 1.04% 7.70%

Dic.15 -0.8 -0.09 % -0.65%

Historia de Clasificación: Entidad B- (30.09.03), ↓ C+ (30.03.15).

Para la presente evaluación se han utilizado los Estados Financieros Auditados de Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Tacna (CMAC Tacna) al 31 de diciembre de 2012, 2013, 2014 y 2015. Adicionalmente, se consideró información adicional proporcionada por la Entidad. Las categorías otorgadas a las entidades financieras y de seguros se asignan según lo estipulado por la Res.SBS 18400-2010/Art.17.

Fundamento: Luego de la evaluación correspondiente, el Comité de Clasificación de Equilibrium decidió ratificar la categoría C+ como Entidad a la Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Tacna (en adelante CMAC Tacna o la Caja). No obstante lo anterior, a la fecha de análisis la clasificación de la Caja continúa presionada hacia una categoría inferior sustentada en i) el deterioro de la calidad crediticia de sus colocaciones, lo cual ha originado importantes incrementos en las provisiones constituidas durante el ejercicio 2015, ii) la reducida cobertura de la cartera problema (atrasados y refinanciados) con provisiones, situación que expone el patrimonio de la CMAC, iii) el deterioro en la estructura de clasificación regulatoria de los deudores de la Caja en el Sistema en relación al ejercicio 2014 y a lo registrado en el promedio por las Cajas Municipales y, iv) la pérdida neta del ejercicio 2015 por S/0.78 millones, con el consecuente impacto en sus indicadores de rentabilidad y en los márgenes del negocio. Con relación a este último punto, es mencionar que al corte de julio de 2015, la Caja registró una pérdida acumulada de S/3.6 millones, la misma que fue parcialmente compensada con la utilidad de S/2.9 millones lograda a lo largo del segundo semestre de 2015, la misma que recoge diversas medidas llevadas a cabo por parte de la Gerencia Mancomunada en pro de mejorar la eficiencia tanto por el lado del fondeo como a nivel de gastos operativos. La decisión del Comité de Clasificación de Equilibrium de mantener la categoría otorgada -pero bajo presióntoma en consideración el compromiso por parte del Accionista, Directorio y Gerencia Mancomunada en revertir los limitantes detallados en el párrafo previo. En este sentido, con el objetivo de fortalecer la solvencia de la

Entidad se capitalizó el 100% de los resultados del ejercicio 2014; asimismo, según sustenta el Oficio N° 5222015-A-MPT y el Oficio N° 003-2016-A/MPT el Accionista estarían realizando un aporte a fin de fortalecer la solvencia de la Entidad a través de la transferencias de terrenos por un monto aproximado de S/22.3 millones; no obstante, al corte de análisis dicha operación todavía no se concreta. Cabe señalar la importancia de los resultados netos para una Caja Municipal, toda vez que la capitalización total o parcial de los mismos son los que van a permitir que la entidad pueda seguir creciendo. No menos importante resulta que las Municipalidades Provinciales no disponen de una partida destinada al fortalecimiento patrimonial de las Cajas, siendo la fuente de fortalecimiento del patrimonio efectivo tanto las capitalizaciones de resultados como la toma de deuda subordinada. En el caso puntual de CMAC Tacna, el nulo crecimiento de la cartera durante el ejercicio, sumado a la capitalización de los resultados del 2014 le ha permitido registrar un ratio de capital global de 16.95% al cierre del ejercicio 2015; no obstante, el patrimonio efectivo se ha visto impactado durante el 2015 producto de las pérdidas registradas; además persiste el riesgo de un potencial impacto producto de la reducida cobertura de la cartera problema con provisiones que registra actualmente la Caja. El Comité de Clasificación de Equilibrium tomó en consideración igualmente las diversas medidas que ha venido implementando la Caja durante el 2015 y en los primeros meses del 2016, destacando mejoras en las políticas de originación, cambios en el esquema de incentivos de los funcionarios de negocio, la activación de alertas de sobreendeudamiento, la supervisión y fortalecimiento del

área de recuperaciones, entre otras; medidas que se ven reflejadas en mejores resultados en la cosecha de los créditos concedidos en el 2015, así como en una mejora en la productividad. CMAC Tacna es una institución microfinanciera con presencia en ocho departamentos, captando recursos a través de depósitos, adeudados y generación propia, para posteriormente colocarlos en su segmento core que es el financiamiento de la pequeña y microempresa. Al 31 de diciembre de 2015, la Entidad se ubica en la octava posición de participación de créditos directos del sistema de Cajas Municipales con 4.23% (4.97% al cierre del ejercicio 2014). Adicionalmente, alcanza la octava posición en depósitos totales con el 4.38%, así como la octava posición en relación al patrimonio con el 4.60%, retrocediendo en relación al 2014 debido a la pérdida neta registrada por la Entidad durante el ejercicio 2015. Al 31 de diciembre de 2015, CMAC Tacna registra una pérdida neta de S/0.78 millones, la misma que recoge la reducción en los ingresos financieros, explicada por un menor saldo en la cartera de colocaciones brutas. De igual forma, la pérdida del semestre recoge las mayores provisiones como resultado del deterioro de la cartera crediticia, lo cual no pudo ser compensado a pesar de los mejores ratios de eficiencia y de la disminución del costo de fondeo. Lo antes mencionado ha originado que los ratios de rentabilidad de la Entidad, medidos a través del retorno promedio para el activo (ROAA) y para el accionista (ROAE) se deterioren hasta ubicarse en -0.65% y 0.09%, respectivamente; por debajo del sector de Cajas Municipales (12.13% y 15.37% respectivamente). Sin embargo, es importante destacar que hasta el mes de julio de 2015 la Entidad acumuló una pérdida neta de S/3.6 millones, la cual fue revertida parcialmente durante el segundo semestre de 2015 por mejoras logradas en la eficiencia tanto a nivel de gasto operativo como a nivel del costo de fondeo. Para el presente ejercicio la Entidad proyecta una utilidad neta de S/4.0 millones en la medida que las colocaciones se incrementen a un ritmo de 8.13% interanual y que no se generen eventos extraordinarios que mermen la utilidad. Al respecto, es importante señalar que el retorno negativo de los activos, sumado al incumplimiento en los ratios de calidad de cartera pactado como covenant con uno de sus proveedores de fondos podría eventualmente generar una potencial contingencia por US$0.3 millones durante el ejercicio 2016. Con relación a las colocaciones brutas de CMAC Tacna, durante el ejercicio 2015 estas se reducen en 6.95%, totalizando S/621.7 millones. La disminución más significativa se da en la partida de colocaciones vigentes, las mismas que retroceden en S/58.9 millones con respecto al 2014, mientras que los créditos vencidos y en cobranza judicial avanzan en 23.06% (S/66.1 millones al cierre de 2015); no obstante la venta de cartera de aproximadamente S/21.0 millones realizada durante la segunda mitad del mismo año. Por otro lado, los créditos refinanciados se mantuvieron estables en S/9.9 millones (S/9.8 millones en el 2014) debido a cambios en la política de refinanciamiento. En relación a la concentración en los créditos refinanciados, cabe mencionar que los 10 principales refinanciados retroceden a 31.45% desde 37.19% registrados al cierre de 2014; no obstante, los mismos se ubica todavía en niveles elevados y generan un mayor riesgo ante el potencial deterioro de estos clientes.

En relación a la calidad de la cartera, los créditos atrasados con respecto a las colocaciones brutas representan el 10.63%, superior a lo registrado al cierre del ejercicio 2014 (8.04%), pero mejor con respecto a junio de 2015 (12.44%). La mejora durante el segundo semestre de 2015 se explica por la venta de cartera realizada al FOCMAC (Fondo de Cajas Municipales de Ahorro y Crédito) y por modificaciones en las políticas de originación y seguimiento del crédito. Adicionalmente, resulta significativo destacar que la mora de la Entidad es superior al promedio del sector de Cajas Municipales que se ubica en 5.78%. En línea con lo indicado, la mora real (cartera problema + castigos / colocaciones brutas + castigos) se incrementa al pasar de 10.37% a 12.80%, reflejando el marcado deterioro en los créditos otorgados en los ejercicios 2013 y 2014. Al igual que la mora contable, este indicador mejora con respecto a junio de 2015 cuando llegó a ubicarse en 14.35% toda vez que se realizó la venta de cartera no castigada. Otro aspecto relevante dentro del riesgo de la Caja resulta la calificación de los deudores en el sistema, toda vez que aquellos calificados en Normal retroceden durante el 2015 al pasar de 87.1% a 81.2% (78.8% a junio de 2015), en tanto que el promedio de Cajas Municipales se ubica en 87.1%. Los deterioros antes señalados obedecen a la flexibilización de los controles crediticos en los ejercicios 2013 y 2014, lo cual se materializó con el lanzamiento de productos crediticios mal diseñados sin la consulta respectiva al Área de Riesgos, sumado a la rotación de analistas y al impacto negativo en la cadena productiva relacionada a la minería ilegal ubicada en Madre de Dios. Producto del deterioro en los créditos concedidos por la Entidad, al cierre del ejercicio 2015 el ratio de cobertura de la cartera problema (atrasados y refinanciados) se ubica en 91.01%, lo cual expone el patrimonio de la caja en 8.99% (exposición de 5.3% al cierre del ejercicio 2014), mermando la calidad de sus indicadores de solvencia. A la fecha, CMAC Tacna tiene como principales retos mejorar la calidad crediticia de su cartera de créditos e incrementar sus colocaciones, esto con el objetivo de dinamizar los ingresos financieros. Para ello, debe continuar realizando mejoras en el proceso de originación del crédito, alinear los incentivos de sus ejecutivos comerciales a variables importantes como: calidad de cartera, saldo administrado, número de clientes, rentabilidad, constitución de provisiones, entre otros que puedan ser susceptibles de medición. No menos importante resulta la necesidad de fortalecer determinadas posiciones que a la fecha continúan en encargaturas, no contribuyendo a la adopción de políticas estratégicas de mediano y largo plazo. Cabe señalar que la Entidad viene trabajando con el objetivo de superar las observaciones identificadas y se espera se realicen progresos significativos durante el 2016. De no plasmarse dichas mejoras a lo largo del primer semestre de 2015, la clasificación de riesgo asignada por Equilibrium podría verse afectada. Finalmente, Equilibrium continuará realizado el monitoreo mensual de los indicadores críticos que actualmente reporta CMAC Tacna, a fin de poder validar el cumplimiento del Plan Institucional y del Presupuesto Proyectado para el ejercicio 2016, con el objetivo de que la clasificación otorgada refleje de forma adecuada el perfil de riesgo de la Entidad.

2

Fortalezas 1. Experiencia de la Plana Gerencial en el segmento de la micro y pequeña empresa. 2. Importante mejora en los indicadores de eficiencia tanto a nivel de costo de fondeo como operativa. 3. Diversificación en sus fuentes de fondeo, con una baja concentración por depositante. Debilidades 1. Deterioro en la calidad de sus colocaciones. 2. Elevado crédito promedio. 3. Alta rotación de los ejecutivos comerciales. 4. Ajustada cobertura de la cartera problema (CAR), exponiendo el patrimonio de la Caja. 5. Limitado respaldo patrimonial de su accionista, la Municipalidad Provincial de Tacna, al no disponer de una partida destinada al fortalecimiento patrimonial de la misma. Oportunidades 1. Alianzas estratégicas con otras entidades microfinancieras a fin de desarrollar proyectos conjuntos. 2. Bajos niveles de bancarización. 3. Dinamismo comercial de la zona de influencia. Amenazas 1. Injerencia política en las decisiones de la Caja. 2. Incremento de la competencia en la colocación de créditos a pequeñas y medianas empresas por la incursión de otras entidades financieras. 3. Riesgo de sobreendeudamiento de los clientes. 4. Mayor desaceleración de la economía local. 5. Posible deterioro del sector agrícola, pesca y toda la cadena productiva como consecuencia del impacto del Fenómeno El Niño.

3

CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRÉDITO TACNA - DESCRIPCIÓN DE LA INSTITUCIÓN

Directorio A la fecha de análisis, el Comité Directivo de Caja Tacna se encuentra conformado por las siguientes personas:

La Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Tacna inició operaciones el 01 de junio de 1992 y se rige por la Ley No 26702, Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros. Asimismo, se encuentra regulada por el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) y es supervisada por la SBS, Contraloría General de la República y por la Federación de Cajas Municipales (FEPMAC).

Ejecutivo

Las operaciones que realiza la Caja comprenden principalmente la intermediación financiera y como tal se encuentra facultada a recibir depósitos de terceros e invertirlos, junto con su patrimonio, en el otorgamiento de créditos a micro y pequeña empresa. Adicionalmente, se encuentra autorizada para ofrecer el servicio de crédito pignoraticio y desarrollar todas aquellas operaciones enmarcadas según la legislación de acuerdo a su naturaleza.

Rocío Sakuray Montalvo

Vicepresidente del Directorio

Duberli Quispe Casilla

Director

Luciana Biondi Acosta

Director

Saul Rivera Borjas

Director

Dora Zeballos Zeballos Ernesto Pantaleón Vilca Gallegos

Director Director

ANÁLISIS DE RIESGO DE CMAC TACNA En el desarrollo de sus actividades, Caja Tacna enfrenta riesgos externos relacionados con el riesgo país, macroeconómico y cambiario, así como riesgos internos que incluyen riesgo de mercado, crediticio, liquidez, operacional y transaccional. Asimismo, a fin de realizar un mejor seguimiento a los riesgos externos e internos, el Área de Riesgos de la Caja realiza un monitoreo constante de estas variables para determinar las tendencias y probabilidades de ocurrencia de algún factor que altere el adecuado desempeño de las operaciones.

Gerencia A la fecha de análisis, la Gerencia Mancomunada de Caja Tacna se encuentra conformado por los siguientes ejecutivos:

Renato Leo Rossi

Presidente del Directorio

Edgar Mamani Suarez

Cabe mencionar los problemas de Gobierno Corporativo que presentó la Caja durante el 2014, situación que inclusive conllevó a que en su momento se demore la aprobación de los Estados Financieros Auditados correspondientes al mismo ejercicio. De acuerdo a lo señalado por la nueva gestión, dichos problemas ya se habrían superado y a la fecha se contaría con un Directorio comprometido con el desarrollo y crecimiento de la Entidad.

El objetivo principal de la Caja es fomentar y otorgar créditos a sectores populares, los cuales no cuentan generalmente con acceso al crédito bancario tradicional para el desarrollo de sus operaciones. Al 31 de diciembre de 2015, la Caja cuenta con 30 agencias, las mismas que se encuentran geográficamente distribuidas en los departamentos de Madre de Dios, Moquegua, Puno, Tacna, Lima, Ica, Arequipa y Cusco. Adicionalmente, la Caja mantiene cinco oficinas informativas.

Jorge Alcalá Blanco

Aldo Gambetta Palza

El 22 de enero de 2015, en Sesión Extraordinaria de Concejo Municipal, se cambiaron a cinco de los siete Directores de la Caja. De igual forma, el 27 de febrero de 2015 se aprobó la incorporación de la Sra. Dora Zeballos al Directorio de la Caja. El 26 de agosto de 2015, COFIDE incorporó al Sr. Ernesto Pantaleón Vilca en reemplazo del Sr. Francisco Fuentes Fuster Por otro lado, el 26 de febrero de 2016, se incorporó como representante de los regidores de la minoría al Sr. Duberli Quispe, en reemplazo de la Sra. Carmen Salleres.

La gama de productos que ofrece CMAC Tacna incluyen créditos comerciales, pignoraticios, a microempresas, de consumo e hipotecarios tanto en moneda nacional como extranjera. Desde el año 2002 la institución viene canalizando recursos del Fondo MiVivienda a través del otorgamiento de créditos hipotecarios. Por otro lado, la institución capta recursos financieros a través de depósitos de ahorro, a plazo fijo y CTS, esto adicional al fondeo que mantiene con adeudados.

Ejecutivo

Cargo

Cargo Gerencia de Créditos Gerencia de Captaciones y Finanzas Gerencia de Administración (e)

Gestión de Riesgo Crediticio A fin de minimizar la ocurrencia de un evento de riesgo crediticio, el Área de Riesgos realiza un análisis de los principales indicadores de calidad de cartera, las actividades económicas, capacidad y voluntad de pago de clientes, concentración, endeudamiento en el sistema financiero, monedas, ciclos y desempeño de los diferentes sectores económicos a fin de establecer lineamientos y políticas que son posteriormente presentadas al Comité de Riesgo de Crédito para su aprobación y difusión entre las agencias. El riesgo busca ser controlado a través de la evaluación y análisis de las transacciones individuales de clientes, considerando fundamentalmente su comportamiento de pago, incluyendo, de ser el caso, el valor actualizado de las garantías. Se cuenta con un Comité de Mora

Durante el primer semestre de 2015 se incorporó a la Gerencia Mancomunada el señor Jorge Alcalá y la señora Rocío Sakuray en reemplazo de Samuel Ticona y Godofredo Quihue. Al 31 de diciembre de 2015, CMAC Tacna cuenta con un total de 725 trabajadores entre gerentes, funcionarios, administrativos y analistas, retrocediendo en relación a los 780 registrados al cierre del ejercicio 2014, esto como parte de un plan estratégico que incluye la mejora de sus indicadores de eficiencia.

4

que se reúne semanalmente para analizar los casos más relevantes.

En el marco de la Resolución SBS Nº 2116-2009 de Gestión de Riesgo Operacional, CMAC Tacna comenzó a trabajar en la implementación de la norma, para lo cual actualizó el Manual de Gestión de Riesgo Operacional, en donde se indican las políticas, procedimientos y metodología de gestión de Riesgo Operacional. La Caja cuenta con una base de datos de eventos, los cuales comenzaron a registrarse desde el año 2007.

La Caja continúa implementando controles sobre el otorgamiento adecuado de créditos bajo el cumplimiento de políticas, reglamentos y manuales, así como trabajando en un plan para la optimización de procesos, con la revisión y actualización de los MOF y perfiles. En ese orden de ideas, la Caja lanzó el Sistema de Fortalecimiento del Proceso de Crédito (SFPC) con el cual el proceso crediticio se automatizó. En el 2015, la Caja ha implementado un score para un análisis más fino y buscar mayor rapidez en el otorgamiento de créditos.

Durante el ejercicio de 2015, se monitorearon 91 riesgos operacionales y 188 acciones mitigantes, de las cuales 98 han sido desarrolladas, quedando por gestionar 90 acciones en los próximos meses. Asimismo, la Gerencia de Riesgos ha implementado indicadores y métricas que son informados mensualmente al Comité de Riesgos y se elabora un informe semestral dirigido al Comité de Riesgos y al Directorio. De igual forma, se designó a los Gestores de Riesgo Operacional con el objetivo de mitigar cualquier evento adverso.

Gestión de Riesgo de Mercado y Liquidez La Caja gestiona su exposición a riesgos de mercado monitoreando la exposición al riesgo cambiario, riesgo de precio y riesgo de tasa de interés en base a la identificación, análisis, tratamiento, información y monitoreo de sus principales indicadores. Asimismo, la Unidad de Riesgos es la encargada de gestionar dichos riesgos para lo cual utiliza los siguientes métodos para medir y pronosticar el riesgo de mercado:   

CMAC Tacna cuenta con el software SAF-RI, el cual fue desarrollado a medida por el personal del Área de Riesgos y Tecnología de la Información, e incorpora la metodología de riesgo operacional implementada; asimismo, contempla datos solicitados por la SBS, entre los que se encuentran línea de negocio, clasificación, categoría, riesgo inherente, riesgo residual, método de cálculo y pérdida operacional.

Metodología para la Medición de Exposición de Riesgo de Tasa de Interés: Ganancia en Riesgo, Valor Patrimonial en riesgo y stress testing al GER. Metodología VaR para cuantificar las pérdidas por tipo de cambio y posición de cambio. Metodología para las pruebas de Back Testing al VaR Cambiario.

Cabe mencionar igualmente que desde julio de 2014 entraron en vigencia los nuevos requerimientos por riesgo operacional, los mismos que actualmente la Caja viene calculando según el Método del Indicador Básico, computándole un mayor patrimonio efectivo.

Adicionalmente, gestiona el control de límites internos de sobrecompra, sobreventa y pérdida de las operaciones a través del cumplimiento de límites de posición de cambio:  

Prevención del Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo El sistema de Prevención de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo (PLAFT) de CMAC Tacna, aplicado desde el 2008, ha sido desarrollado en concordancia a lo establecido en la Ley Nº 27693, la cual creó la unidad de Inteligencia Financiera Perú y Resolución SBS Nº 838-2008 y su modificatoria, Resolución SBS Nº 6561-2009, que establece normas complementarias para la prevención del Lavado de Activos y del Financiamiento del Terrorismo.

El límite a la posición global de sobre-compra no podrá ser mayor al 50.0% del patrimonio efectivo. El límite de posición global de sobre-venta no podrá ser mayor al 10.0% del patrimonio efectivo.

La Caja gestiona su exposición al riesgo de liquidez a través del control diario de los requerimientos mínimos de liquidez -internos y legales- control y monitoreo periódico de las brechas de liquidez por plazos de vencimiento, indicadores de concentración de principales depositantes y adeudos. Asimismo, realiza simulaciones de escenarios de estrés de liquidez de carácter sistémico y específico y plasman las medidas para afrontar estos escenarios en un plan de contingencia de liquidez.

Dentro del marco legal vigente relacionado a la prevención del lavado de activos y del financiamiento del terrorismo, la Caja cuenta con un Oficial de Cumplimiento a dedicación exclusiva que reporta directamente al Directorio acerca de cualquier operación inusual o sospechosa que pudiese estar relacionada al lavado de activos. Asimismo, es el encargado de elaborar y presentar semestralmente informes sobre la base de la reglamentación emitida al respecto por la SBS y su aplicación en las prácticas corporativas de la institución. Para asegurar el cumplimiento de la norma, CMAC Tacna cuenta con un Manual de Prevención de Lavado de Activos cuya actualización y difusión es responsabilidad de la Oficialía de Cumplimiento. En dicho manual se han formulado, de manera específica, señales de alerta en los diferentes tipos de operaciones a fin de ayudar a detectar transacciones inusuales. Para ello se ha incorporado al sistema de la Caja los formularios de registro de operaciones únicas

Gestión del Riesgo Operacional La gestión del riesgo operativo busca cuantificar la probabilidad de ocurrencia de pérdidas financieras ocasionadas por imprecisiones en los procedimientos internos, errores en las plataformas informáticas, fallas humanas o por la ocurrencia de eventos externos adversos. En CMAC Tacna el Área de Riesgos es la encargada de la administración de los riesgos de operación que enfrenta la Entidad, pudiendo involucrar eventualmente alguna unidad especializada para la evaluación de dicho riesgo, para lo cual los Gerentes de dichas unidades tienen la responsabilidad de gestionar el riesgo operacional en su ámbito de acción, dentro de las políticas, límites y procedimientos establecidos por la Caja.

5

para que estos sean completados directamente en el sistema.

entidades financieras que compraron cartera; y la baja fidelización de los clientes con la Caja. Resulta relevante indicar que CMAC Tacna opera en departamentos cada vez más competitivos producto del ingreso de otras entidades financieras, a pesar que en promedio mantiene una tasa activa que se encuentra por debajo de la media del sector de Cajas Municipales.

De acuerdo a lo informado por el Oficial de Cumplimiento, al 31 de diciembre de 2015 han sido comunicadas 17 operaciones sospechosas a la Unidad de Inteligencia Financiera. Asimismo, se han desarrollado los planes de capacitación acorde con lo planificado. Finalmente, cabe indicar que en el marco de la Res. SBS 2660-2015 referente al Reglamento de Gestión de Riesgos de Lavado de Activos y del Financiamiento del Terrorismo que entró en vigencia el 01 de julio de 2015 se ha solicitado el apoyo de un colaborador más en dicha área a fin de poder cumplir el plazo de adecuación de la norma antes del 01 de julio de 2016.

Tasa activa promedio Pequeña Empresa

En porcentajes

34.0 32.0 30.0

29.5

28.6 28.1 27.5 27.3

28.0 26.0 24.0

26.9

26.7

22.0

25.7 25.2 24.8

Dic.15

Set.15

Dic.14

Jun.15

Mar.14

Dic.13

Set.13

Jun.13

Dic.12

La cartera de colocaciones brutas de CMAC Tacna se concentra principalmente en pequeña empresa y microempresa, sectores que al concluir el ejercicio 2015 participaron con el 51.9% y 24.6% del total de las colocaciones respectivamente, seguido de consumo (14.9%) y mediana empresa (7.2%). Es de señalar que el sector que ha experimentado el mayor retroceso es pequeña empresa (-S/32.8 millones) que explica el 71.9% del retroceso de la cartera, así como en mediana empresa (-S/16.4 millones). En contraparte,, los sectores consumo grandes empresas exhibieron crecimientos de S/6.8 millones y S/2.7 millones, respectivamente. Según lo manifestado por la Entidad, durante el 2016 centrarán sus esfuerzos en incrementar su participación en micro y pequeña empresa, segmentos que constituyen el core del negocio.

726 624

Mar.13

Con el objetivo de rentabilizar sus excedentes de fondos, CMAC Tacna ha incrementado su stock de inversiones de S/8.6 millones a S/9.9 millones en los últimos 12 meses. Sobre la composición de dicho portafolio, destaca la reducción en la participación de certificados de depósitos del BCRP a favor del mayor saldo en Letras del Tesoro, Bonos Soberanos e inversiones en Fondos Mutuos.

Colocaciones Brutas (S/. MM) 668

Sector

Fuente: SBS / Elaboración Equilibrium.

Activos y Calidad de Cartera Al concluir el ejercicio 2015, los activos de CMAC Tacna totalizaron S/812.8 millones, cifra que refleja una reducción de 6.85% con respecto a lo registrado en diciembre de 2014 (S/872.5 millones). La reducción antes indicada durante el año se encuentra explicada por el menor saldo de colocaciones brutas (-6.95%), así como por el incremento de las provisiones de cartera debido al mayor deterioro de la misma durante el ejercicio 2015 (+21.22%), y menores saldos en fondos disponibles para colocaciones (-3.25%).

615

Set.12

Caja Tacna

CMAC Tacna elaboró sus estados Financieros para el año 2012 siguiendo las normas vigentes estipuladas por la SBS y supletoriamente, cuando no existían normas específicas de la SBS, con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) las mismas que son oficializadas en el Perú mediante resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad. Adicionalmente, la información presentada correspondiente al ejercicio 2013, 2014 y 2015 se realizó en concordancia con la armonización contable a las NIIF mediante Resolución SBS N° 7036-2012.

710

Jun.12

ANÁLISIS FINANCIERO

Mar.12

Dic.11

20.0

Colocaciones por Tipo de Crédito

622

540

18.9%

5.8% 17.0%

7.7% 14.4%

9.2% 12.8%

8.15% 13.59%

7.2% 14.9%

30.9%

30.1%

28.1%

23.8%

24.15%

24.6%

42.7%

46.1%

48.9%

53.3%

53.02%

51.9%

2011

2012

2013

2014

Jun.15

2015

6.2%

2011

2012

2013

Jun.14

2014

Jun.15

9.2% 10.8% 18.2% 21.6% 40.1%

2015

Fuente: CMAC Tacna, SBS / Elaboración Equilibrium.

Pequeñas

Cabe señalar que al 31 de diciembre de 2015, las colocaciones brutas de CMAC Tacna se ubicaron en S/621.7 millones, lo cual refleja una reducción de 6.95% en relación al ejercicio 2014 (S/668.1 millones). Según lo indicado por la Gerencia Mancomunada, el menor saldo en el portafolio crediticio se explica por la decisión de colocar mayores controles en el proceso de originación del crédito, sumado al entorno más competitivo por parte de otras

Micro Empresas

Consumo

Medianas

Sector.Dic15 Otras

Fuente: CMAC Tacna, SBS / Elaboración Equilibrium.

Al finalizar el ejercicio 2015 existe una exposición de S/31.5 millones en agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca que podría potencialmente verse impactada ante la ocurrencia del Fenómeno del Niño en los primeros meses del presente año (S/33.7 millones en diciembre de 2014). No obstante en términos relativos del portafolio se

6

aprecia un incremento de 5.8% a 6.0% toda vez que la reducción en dichos subsectores (-6.4%), ha sido menor que la reducción en las colocaciones vigentes (-9.74%).

Al concluir el ejercicio 2015, los indicadores de calidad de cartera se han deteriorado con respecto al ejercicio 2015; la cartera problema de créditos (atrasados y refinanciados) se incrementó en 19.7% durante el ejercicio 2015, totalizando S/76.0 millones (S/63.5 millones al finalizar el ejercicio 2014). Al analizar la participación de dicha cartera en relación a las colocaciones brutas se aprecia un incremento al pasar de 9.50% en diciembre de 2014 a 12.22% al corte de análisis. Igualmente, los créditos atrasados con respecto a las colocaciones brutas crecieron a 10.63% (8.04% al finalizar el 2014). Los indicadores de morosidad antes señalados son superiores a los registrados al Sistema de Cajas Municipales.

La Entidad tiene participación en 08 departamentos, situándose Tacna en el primer lugar con el 32.70% de los créditos concedidos. Sobre la evolución de la participación en el portafolio por ubicación geográfica, destaca la reducción de la participación experimentada en los dos principales departamentos en los cuales la CMAC tiene presencia: Tacna (de 34.01% a 32.70% entre diciembre de 2014 y 2015) y Puno (de 19.07% a 17.97% entre diciembre 2014 y 2015). Las reducciones antes indicadas, fueron compensadas por mayor participación en Arequipa (+1.82%), Cusco (+0.84%) e Ica (0.35%).

Por otro lado, la mora real (créditos atrasados + refinanciados + castigos / colocaciones brutas + castigos) se ubicó en 12.80%, por encima del promedio del sector de Cajas Municipales (9.23%). Dicho deterioro, está asociado al incremento en los sados de cartera problema toda vez que CMAC Tacna realizó castigos por apenas el 0.7% de la cartera de colocaciones brutas durante el ejercicio 2015.

Créditos por Departamento 4.2% 5.3% 7.7%

5.4% 5.7% 8.1%

16.5% 20.6%

45.6%

2011

8.4% 7.3% 7.8%

18.7%

18.5%

20.6%

19.8%

15.29%

16.19%

9.7% 7.2%

10.41%

10.87%

7.31%

7.03%

19.1%

19.03%

17.97%

15.7%

15.71%

15.24%

34.0%

32.26%

32.70%

Evolución Mora

41.5%

38.2%

2012 Tacna

14.4%

2013

Madre de Dios

2014

Puno

Jun.15

Moquegua

Otros

12.44%

2015

Fuente: CMAC Tacna, SBS / Elaboración Equilibrium.

5.30%

Según lo manifestado por la Gerencia de Créditos, se esperaría que durante el ejercicio 2016 la Caja nuevamente refuerce su posicionamiento en la zona sur del Perú, especialmente en el departamento de Tacna como resultado de la búsqueda de nuevos clientes en sectores geográficos en donde existen potencialidades de inclusión financiera.

12,468

12,016

11,000

11,572

11,585

12,413

11,872

8,000 7,000 6,000 2012

2013 CMAC Tacna

Jun.14

2014

6.67%

5.65%

Jun.15

3.49%

2010

2011

4.42%

2012

6.40%

5.78%

5.78%

5.55%

2013

Jun.14

2014

Jun.15

2015

Sector

De acuerdo a lo manifestado por la Gerencia de la Entidad, el incremento de la cartera problema en el ejercicio 2015 se explica por lo siguiente: i) mayor sobreendeudamiento de los clientes de la Entidad con el consecuente deterioro en su capacidad de pago, ii) menor ritmo de crecimiento de la economía local, así como la paralización de algunos proyectos de infraestructura debido al cambio de autoridades regionales, iii) impacto en la cadena productiva debido a los mayores controles tributarios y de explotación de recursos naturales (minería informal), iv) la flexibilización de los controles crediticios de la Caja desde el mes de octubre de 2014 debido a cambios en el reglamento de créditos que no fueron correctamente implementados por un error operativo, lo cual recién fue subsanado en el mes de junio de 2015, y, v) la insuficiente capacitación al respecto del proceso de evaluación crediticia.

9,000

2011

3.63%

5.08%

Según el último análisis de cosecha realizado a la cartera de CMAC Tacna, se identifica que los créditos correspondientes a los ejercicios 2013 y 2014 son los que han experimentado un mayor deterioro y son producto políticas menos conservadoras llevadas a cabo por la Entidad en el pasado. Si bien las colocaciones realizadas durante el ejercicio 2015 evidencian una mejora producto de cambios en el proceso de originación crediticio, los créditos concedidos a pequeña empresa y consumo no revolvente impiden obtener una mejora más significativa.

10,000

2010

4.89%

10.63%

Fuente: CMAC Tacna, SBS / Elaboración Equilibrium.

Crédito Promedio (S/.) 12,000

8.04%

CMAC Tacna

Otro tema importante a señalar con respecto a CMAC Tacna es el elevado crédito promedio por deudor. Si bien al cierre del ejercicio 2015 se reduce ligeramente a S/12,413 (S/12,468 a diciembre de 2014), se aprecia una tendencia creciente desde el ejercicio 2012 cuando la media del crédito se ubicaba en S/10,943. Adicionalmente, el crédito promedio de la Entidad está por encima del promedio del sector de Cajas Municipales (S/11,872 en diciembre de 2015). Cabe destacar que el mayor crédito promedio, asociado al segmento de mediana empresa que demanda saldos mayores, genera un mayor exposición ante el potencial deterioro en la capacidad de pago de los clientes de la Entidad.

13,000

8.08%

Arequipa

2015

Sector

Fuente: CMAC Tacna, SBS / Elaboración Equilibrium.

7

Con la finalidad de poder mitigar un mayor deterioro en la cartera crediticia, la Entidad ha implementado las siguientes medidas: i) la modificación de la metodología para medir el sobreendeudamiento de los clientes, ii) el cambio de los manuales de bonificaciones del personal a fin de establecer en las metas los lineamientos de calidad de cartera, iii) la realización de capacitaciones de evaluación de créditos de mediana empresa al personal, iv) nuevos umbrales para el refinanciamiento del crédito, v) la modificación de la estructura interna del área de recuperaciones así como su manual de bonificaciones, vi) la disminución de los niveles de autonomía para la probación de nuevas excepciones, vii) la descentralización de la Unidad de Riesgos en los departamentos de Madre de Dios y Puno, y, viii) se incrementó el número de supervisores de crédito, quienes tienen la responsabilidad de participar en los comités crediticios y verificar el 40% de los créditos previos al desembolso.

Cartera por Riesgo de Deudor 2.9% 1.0% 3.8%

4.6%

4.5% 2.0%

6.1% 2.6%

4.3%

5.1%

91.5%

2011

89.3%

2012

87.8%

84.5%

2013

Normal

9.3%

8.8%

5.0% 2.0%

4.1%

3.5%

2.9%

4.2%

5.5%

2014 CPP

87.1%

2014

Deficiente

78.8%

81.2%

Jun.15

2015

Dudoso

87.1%

Sector Dic.15

Pérdida

Fuente: CMAC Tacna, SBS / Elaboración Equilibrium.

El deterioro en la calidad de cartera exigió que la Entidad constituya un mayor volumen de provisiones a las realizadas en el ejercicio 2014. Lo antes indicado, hizo que durante el año se incrementara en términos netos S/12.1 millones el stock de provisiones por créditos directos hasta totalizar S/69.2 millones. Al respecto es importante destacar que al evaluar con respecto a junio de 2015, se reduce el stock de provisiones en S/8.6 millones producto de la venta de cartera realizada en el último trimestre del año. Por otro lado, la cobertura que brindan las provisiones de cartera problema (créditos atrasados y refinanciados) mejora ligeramente al pasar 89.86% en diciembre de 2014 a 91.01% a la fecha de corte analizada; no obstante todavía se ubica por debajo del promedio de la industria (107.50%). No menos importante, resulta que actualmente la entidad incumple su ratio interno de cobertura atrasada de 120% al situarse en 104.62% (106.21% en diciembre de 2014).

8.9

11.0

Provisión / Cartera Atrasada 149.5%

5.8

144.2%

155.6% 150.1%

149.5% 140.4%

Pequeñas Dic.13

Dic.14

Micro Jun.15

Consumo Dic.15

142.6%

127.3%

133.2%

115.3%

1.1 0.1 0.2 0.2 1.3

1.5

1.9 1.8

2.9 2.9 2.9

7.1 6.7

7.8

6.9

8.5

10.2

12.5

13.4

15.2

15.8

Evolución Mora por tipo de crédito (%)

Medianas

3.2% 3.3%

6.3%

Por tipo de crédito, la cartera atrasada de CMAC Tacna se concentra principalmente en los segmentos pequeña, micro empresa y mediana empresa, quienes representan el 65.2%, 20.5% y 10.3% del total de la cartera atrasada al cierre del ejercicio 2015. Por otro lado, la mayor morosidad durante el año corresponde a créditos de mediana (15.2%), pequeña (13.4%) y micro empresa (8.0%). Sobre la evolución de la morosidad durante el año 2015, destaca la mayor morosidad registrada en mediana empresa (+6.7%), pequeña empresa (+3.2%) y micro empresa (+2.2%).

7.2

3.6% 1.5%

143.73%

106.21%

133.13%

140.94%

100.06%

104.62%

Jun.15

2015

Hipotecario

Sector Dic.15 2010

Fuente: CMAC Tacna, SBS / Elaboración Equilibrium.

2011

2012

2013 CMAC Tacna

Al evaluar la cartera según la clasificación de riesgo del deudor, se aprecia un deterioro en los indicadores de la Entidad con respecto a diciembre de 2014, debido a que la cartera crítica (créditos clasificados como deficiente, dudoso y pérdida) se incrementó de 8.8% a 13.4% y se ubicó por encima del nivel observado en el sistema de Cajas Municipales (8.8%). No obstante, cabe indicar que desde la segunda mitad del ejercicio 2015 se aprecia una mejora toda vez que en junio del mismo año la cartera crítica llegó a representar el 14.9% del portafolio.

Jun.14

2014

Sector

Fuente: CMAC Tacna, SBS / Elaboración Equilibrium.

El indicador de compromiso patrimonial de CMAC Tacna, medido como la cartera problema menos provisiones sobre patrimonio se ubicó en 5.70% al finalizar el ejercicio 2015 y evidencia un ligero deterioro con respecto a lo registrado en diciembre de 2014 (5.33%); sin embargo, mejora con respecto a lo registrado en junio de 2015 (7.44%). Es importante precisar, que se esperaría que este indicador se encuentre en niveles negativos, reflejando que el nivel de provisiones constituidas es suficiente para cubrir la cartera de alto riesgo.

En los meses de octubre y diciembre de 2015 se vendió cartera por el importe de S/14.7 y S/7.3 millones respectivamente, lo cual permitió que los créditos vigentes se incrementaran de 86.1% en junio de 2015 a 87.8% en diciembre de 2015. Según lo indicado por la Entidad, durante el ejercicio 2016 realizarán un monitoreo constante con la finalidad de evitar mayores desplazamiento hacia las categorías de mayor riesgo.

8

Dic.13

-4.3% -4.7%

-1.6%

Tacna C+ Jun.14

Cusco B Dic.14

Trujillo B-

Jun.15

-1.4% -3.2%

35.2%

0.0% -0.2%

Sullana B-

Cofide

16.5%

-8.5% -9.5%

Ica C+

Estructura de Adeudados - Diciembre 2015

2.7%

7.4% 5.7%

Exposición Patrimonial Neta

Microfinance Growth Fund

Blueorchard Finance

48.3%

Sector

Dic.15

Fuente: CMAC Tacna, SBS / Elaboración Equilibrium.

Fuente: CMAC Tacna / Elaboración Equilibrium.

Pasivos y Estructura de Fondeo Durante el ejercicio 2015 la Entidad ha desarrollado la estrategia de reducir las fuentes de fondeo más caras con el objetivo de ser más eficiente en un entorno más competitivo; lo anterior propició la reducción en el saldo de adeudados que totalizó S/ 38.8 millones (S/54.4 millones en diciembre de 2014), lo cual se explica por la cancelación de un préstamo de capital de trabajo pactado con COFIDE por S/16.6 millones. Es importante señalar que la principal acreedor por adeudados de CMAC Tacna es Microfinance Growth Fund con S/18.8 millones, seguido de Blueorchard Finance con S/13.6 millones. Adicionalmente COFIDE participa con S/6.4 millones, por los productos COFICASA, MiVivienda y Multisectorial.

Adicionalmente, durante el ejercicio 2015 se tomó la decisión de ajustar las tasas pasivas con el objetivo de ser más eficientes por el lado del costo de fondeo y de esa manera compensar de forma parcial la nula generación del portafolio de colocaciones. El ajuste antes indicado, se encuentra liderado por las cuentas de CTS (-90pts básicos), depósitos a plazo de 91 a 180 días (-70ptos básicos%), a plazos de 31 a 90 días (-50 puntos básicos) y ahorro (-10 puntos básicos%); las cuales en conjunto representan aproximadamente el 78.7% del fondeo de la Entidad. Tasa Promedio Anual CTS (M.N)

Retorno sobre Activos Calce de Monedas Provision de Proteccion de Cartera Apalancamiento

> 0% Sobreventa < 10% Sobrecompra < 50%

-0.38%

CMAC Tacna

> 100%

100.06%

104.62%

15.17%

16.95%

6.2

Dic.15

6.6 Set.15

Jun.15

Dic.14

Dic.13

Jun.14

6.4

Sector CMAC

Fuente: SBS / Elaboración Equilibrium.

0.36%

> 12.5%

Set.13

-0.09%

Jun.13

0.45%

Mar.13

12.96%

Dic.12

14.79%

6.7

Set.12

dic-15

6.8

6.5

Jun.12