Campaña siluetas Cementos Argos

CEMENTOS ARGOS RESULTADOS 1

4T13

Mural arquitectónico

NOTA

IMPORTANTE 2

Esta presentación contiene ciertas declaraciones e información a futuro y relacionada a CEMENTOS ARGOS S.A. y sus subsidiarias (conjuntamente “ARGOS") que se basan en el conocimiento de hechos presentes, expectativas y proyecciones, circunstancias y suposiciones de eventos futuros. Muchos factores podrían causar que los resultados futuros, desempeño o logros de ARGOS sean diferentes a los expresados o asumidos. Si alguna situación imprevista ocurre, o las premisas o estimaciones demuestran ser incorrectas, los resultados a futuro pueden variar significativamente de los aquí mencionados. Las declaraciones a futuro se hacen a esta fecha y ARGOS no pretende ni asume obligación alguna de actualizar estas declaraciones a futuro como resultado de nueva información, eventos futuros o cualquier otro factor.

Tabla de Contenido

1. Hechos relevantes Los hechos más relevantes en el 4T13

2. Resultados consolidados Colombia – Estados Unidos – El Caribe y Centroamérica – Exportaciones

3. Situación patrimonial Balance consolidado, perfil de la deuda, flujo de caja, portafolio de inversión

4. Conclusiones Conclusiones finales

5. Apéndice Resumen por regional / otros negocios, Utilidad operacional y EBITDA

Nota: Para propósitos de esta presentación: 1 billón = 1.000.000.000.000 3

Planta Harleyville en Estados Argos, Luz Unidos Verde

HECHOS RELEVANTES

4T13: Resultado histórico con tendencias positivas en las tres regionales

1 

Crecimiento del 13.4% en ingresos consolidados con sólido desempeño regional



Record histórico en el EBITDA consolidado, con contribución de todas las regionales gracias a las positivas dinámicas en los mercados



Incremento en margen EBITDA de 162 pbs fruto de los avances en el programa de excelencia organizacional en todas las regionales y la recuperación del mercado americano



Consolidación de un mes de operaciones en Honduras EBITDA 4T (COP miles de millones) 233

Consolidado

Caribe y CA

225 210

5

7%

11 320%

-5 39 36 4T12

978

Consolidado

USA

24%

791 903

Colombia

Caribe y CA 6%

4T13



25%

187

Colombia

USA

EBITDA 12M (COP miles de millones)

12%

806

28 -13

322%

192 160

20%

12M13

12M12

Crecimiento del 67% en la utilidad neta, después de excluir ingresos extraordinarios por desinversiones

Planta Cartagena, Colombia

RESULTADOS CONSOLIDADOS

Continuo incremento en despachos de cemento y concreto

2

Ventas de Cemento

Cemento

crecimiento del 5% 11.4 millones de toneladas

10,824

Ton 000

11,396 + 196 + 98

16%

+ 218

Colombia 12%

45%

Caribe y CA

+ 60

Exportación USA - Sureste

27%

YTD 2012

Ventas de Concreto crecimiento del 10% 9.4 millones 10%de m3

Colombia

Caribe y CA

Exportación

USA - Sureste

YTD 2013

Concreto m3 000

9,369 +207

Colombia

25%

36%

Caribe y CA

8,542

+ 458

YTD 2012

Colombia

+ 87

+74

Caribe y CA

USA - Sureste

USA - Sureste USA - Surcentro 33%

7

6%

USA - Surcentro

YTD 2013

2

Nuestros Logros 2013

189%

Más rentables

24%

13%

5% y 10%

Crecimiento anual en ventas

Crecimiento anual del EBITDA

Crecimiento en la utilidad antes de impuestos recurrente al excluir desinversiones en 2012

350

189%

300 250

46

200

139

150

0

UAI 2012

2%

Reducción en emisiones de CO2 por tonelada

Reducción en costo de ventas por ton

DJSI Categoría plata

Venta de portafolio

Venta de activos

UAI Recurrente 2012

Más integrados y flexibles

9.5%

8

231

50

Más sostenibles y eficientes

Reducción en accidentes de trabajo

417

400

100

Crecimiento volumen de cemento y concreto respectivamente

28 %

450

Desinversiones extraordinarias 403 277

10% De las ventas de concreto corresponden a productos de valor agregado

UAI 2013

Planta PlantaPuente Fontibon, Aranda, Colombia Colombia

Planta República Dominicana

RESULTADO POR REGIONALES

Planta Harleville,USA

Proyecto Urbanización Villa Santa Fe de Antioquia

Planta Barranca

Planta Valledupar

Planta Flandes

REGIONAL

COLOMBIA

Regional Colombia: Recuperación en volúmenes de cemento e importante crecimiento de concreto

2



Construcción residencial y comercial promotores del crecimiento:

m3 000

Ton 000 6,000

15%

1.2%

4,000

5.197

5.137 5,000 1,292

8%

1,397

2.965

3,000

0%

911

2%

5%

1,294

26%

722

2,500

3,000

2%

-8%

1,363 2,000

3%

0%

1,500

4% 1,192

0

2012 1T

2T

2013 3T

4%

4T

17%

737

1,000

859

2%

1,000

-8%

897

6%

1,245

-4% 1,300

14%

784

9% 1,251

 Mayor crecimiento en volúmenes de cemento a granel (+15%) vs. ensacado

3.422

3,500

2,000

Volúmenes en 4T13 ratifican tendencia ascendente del mercado.

Concreto

Cemento

4,000



14%

5%

500 722

755

2012

2013

0

1T

2T

3T

4T

 Participación en más de 61,500 viviendas gratis  Crecimiento de dos dígitos y tendencia creciente en volúmenes de concreto, sustenta tesis de industrialización de la construcción en Colombia.  Argos durante 2013, se fortaleció para esta evolución del mercado:  +18 nuevas concreto

plantas

 Presencia adicional ciudades intermedias

11

en

de

8

Regional Colombia: EBITDA histórico para la regional

2

 Crecimiento acumulado de dos dígitos tanto en ingresos como en EBITDA.  El margen acumulado finaliza en 35.4% 

Mantenimientos programados y gastos no recurrentes en 4T13



Importante crecimiento en el ingreso del negocio de concreto

Ingresos

EBITDA

Margen EBITDA

COP$ miles de millones

COP$ miles de millones

%

3,000

12%

903

2.551 2,500

12%

1,000

900

806

2.287

800

225

702 2,000

21%

579

-1%

14%

585

665

7%

12%

549

500

614

-1%

574

570

0

1T

2013 2T

3T

4T

36

35.4%

2013 35

11%

239

39.2

215

14 pbs

11% 400

18%

200 100

18%

183

36

216

-3%

-8%

37 2012

35.3%

33

13%

198

223

0

2012

12

-6%

-2%

300

8%

-4%

600

500

8%

1,000

210

700

6% 1,500

32

7%

2012 1T

2013 2T

3T

4T

35

0

10

4T

20

3T

30

2T

40

1T

50

Regional Colombia: Mercado de construcción en crecimiento Despachos a granel lideran el mercado

Construcción lidera el crecimiento

Despachos de cemento (M TM) – Año corrido 2013

PIB vs PIB construcción - (%) Variación anual

3.5%

21

0.2% 11.2%

12

7,29

10,50 10,87

7,30

9

8.2

5.9

4.9

6 2.8

3.3

3.9

2.6

5.1

3,20

3,56

3

0% 1Q2012

2Q2012

3Q2012

4Q2012

PIB Nacional

1Q2013

2Q2013

3Q2013

PIB Construcción

22,48

24,93 21,57

18,77

1,65

2,03

Noviembre

Enero - Noviembre 2012

13

2013

Doce meses a Noviembre

Total

2013

Programas de vivienda continúan impulsando el sector Millones M2 licenciados

16%

20 %

Empacado 2012

Licencias de construcción pronostican un mercado creciente 23%

Granel

 100 mil viviendas gratis, 40 mil terminadas + 60 mil en ejecución (63% participación Argos)  86 mil viviendas para ahorradores, con menos de dos salarios mínimos (Se inició adjudicación en ene/2014)  Subsidio a la tasa de interés para viviendas hasta 200 millones. (Más de 80 mil viviendas ya beneficiadas)

Camiones mezcladores, Dallas, USA

REGIONAL

USA

Camiones mezcladores en USA

Regional USA: Ratificación de las tendencias de recuperación

2 Cemento

Concreto

Ton 000

m3 000

5%

12% 2,000

6,000

1.782

5.407

1,800

5.125 1.586

5,000

1,600

25% 1,400

1,299

481

383

200

21%

414

503

1%

435

2%

1T

15

3%

1,342

1,385

16%

16% 1,159

3%

1,196

0

2012

2013 2T

3T

4T

 Concreto: Creciendo tanto en el sur este como en el sur centro. El sur este muestra un crecimiento más acelerado. Crecimiento anual total del 5.6%

10%

1,000

359

0

1,527

0%

439

22%

14%

1,345

2,000

23% 354

-15% -5%

3,000

14%

-5%

600 400

4,000

-7%

1,000 800

1%

1,280

-4% 1,200

 Cemento: Crecimiento A/A del 12.4%, se compara favorablemente con el crecimiento del 4.5% del mercado de cemento americano.  Los estados donde operamos están recuperándose más rápido (más del 7%).

2012 1T

2013 2T

3T

4T

 Incremento del efecto estacional en despachos en 4T13 dado el clima adverso en los últimos dos meses del año.  Contratos con suministro pendiente de concreto crecieron 24.5% vs. el año pasado

2

Regional USA: Potencial de crecimiento exponencial en el EBITDA al superar el punto de inflexión

 Ventas anualizadas con incremento del 13%, reflejan aumentos en precio de 6% en cemento y 7% en concreto 

EBITDA positivo en últimos diez meses del año, alcanzando USD 14 millones

EBITDA

Ingresos USD$ millones

USD$ millones

13%

800

700

306%

25.0

748

14.3

664

20.0 5.7

188

13%

600

500

15.0

167

-11%

-4%

21% 175

400

12% 300

5.0

0%

5.6

3.5

9%

174

0.0

190

200

18%

19%

100

7%

148

159

2012 1T

2013 2T

3T

4T

2012

2013

-7.1

-6.7

-5.0

-10.0

0

16

9.7

10.0

212

-0.7 -2.7

-7.0 -15.0

1T

2T

3T

4T

Mercado USA: Claras señales de recuperación Comportamiento del PIB demuestra el inicio de la recuperación

Estados Argos con mayores expectativas de consumo que todo USA Consumo de cemento (Millones TM)

2018E

03/14

07/13

11/12

03/12

07/11

11/10

03/10

07/09

11/08

USA

41

39

35

32

28

26

24

21

21

2017E

-8,9

-10,0 03/08

31

2015E

-8,0

37

21

2005

-6,0

41

40,6

2014E

-4,0

70

68

2013

-1,8

-2,0

71

94

85

80

77

2012

-0,3

97

118

112

104

2011

0,0

117

2010

2,8

1,3

128

2009

2,8

2,0

120 100 80 60 40 20 0

2008

4,0

3,2

2016E

128

4,1 4,1

2006

6,0

2007

PIB variación trimestral en %

Estados Argos*

Ciclo del mercado – Consumo de cemento (M TM) 140 120

71

74

82

86

86 78

84

87

92

94

93

91 81

73

73

74

75

81

85

86

91

103

108 109

20%

128 128 117

10%

97

71

65

68 70 76,5

0%

-20%

Ciclo de mercado (Variación anual)

Fuente: PCA Winter Forecast 2013. (*) Incluye: Texas, Arkansas, Alabama, Calorina del Sur y Norte, Virginia, Georgia y Florida.

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

1994

1993

1992

1991

1990

1989

1988

1987

1986

1985

1984

1983

1982

1981

1980

1979

1978

1977

1976

1975

-30%

Consumo de Cemento (M TM)

17

121 109 113

-10%

1970

0

83

1974

20

91

1973

40

81

85

1972

60

76

1971

80

Consumo de cemento (MTM)

100

96

114

Planta en República Dominicana

REGIONAL

CARIBE Y CENTROAMÉRICA

Regional Caribe y Centroamérica: Continuo crecimiento en despachos de cemento y concreto

2 Cemento

Concreto

Ton 000

m3 000

8%

19%



Importante avance en nuestra integración vertical con incremento de participación de mercado en concreto.



Crecimiento en Panamá ya no es derivado del canal.

600

3,500

540

3.058 3,000

2.841 13%

656

2,500

452

742

-9%

15%

723

122

8% -10%

2,000

 Disminución de volúmenes al canal en el 4T13 con impacto positivo en márgenes

500

400

-17%

114

0%

146

828

29%

300 114

Consolidación de Honduras que inició el mes de diciembre incluye mantenimiento programado del horno.



Efecto de temporada en el último trimestre del año.

1%

3%

1,500 -7%



7%

4%

774

1,000

807

13%

36%

106

19%

144

14%

-10% 100

500

-1%

688

119

681

7%

127

0

0

2012 1T 19

200

2013 2T

3T

4T

2012 1T

2013 2T

3T

4T

Regional Caribe y Centroamérica: Incremento del EBITDA alcanzando un margen del 23% en 2013

2  

 

Incremento en Margen EBITDA acumulado de 60 pbs Margen en el 4T13 afectado debido a mantenimientos en Honduras y decrecimiento estacional de volúmenes Precios promedio en la regional: estables en cemento y mejoras del 7% en concreto Eficiencias Operativas: El costo de fabricación por tonelada de cemento disminuyó 1.2% A/A Ingresos EBITDA Margen EBITDA USD$ millones

USD$ millones

12%

500

16%

120

448

450

103

398

100

400

89

107

20

13%

0%

95

350

-3%

80

300 -8%

8%

50

15%

21

50% 10%

-16%

24

96

107

19 24

11%

15%

27

0

2012

1T

2013

2T

3T

4T

22.4%

2012

20

0

20

1% 20

8%

26

30

40

122

-15%

25

103

23.0%

2013 25

2%

25%

18%

19 23

26

60

0%

150

100

-9%

-21%

20

-20%

111

103

250 200

%

2012 1T

2013 2T

3T

4T

25

0

10

4T

3T

20

2T

1T

30

Grandes proyectos están dando a la región Panamá mucho más del Canal: USD 2.3 bns a invertir en 2014 o más del 7% del PIB PIB total vs PIB construcción (%) Variación anual 3Q2013 35 30,4

26,8 25,1

8,9

09/13

03/13

07/13

7,6

7,3

Proyectos carretera occidente (USD 270 M) Proyecto carretera Colón y Atlántida (USD 237 M) 5 proyectos de construcción y mantenimiento vial (USD196 M) Proyectos de generación eléctrica (USD300 M) Mejoramiento aeroportuario (USD 12 M)

Construcción en RD recupera la dinámica PIB total vs PIB construcción (%) Variación anual 3Q2013

PIB construcción 7,80

Fuente: FMI – Bancos centrales de cada país.

21

3,80

4,50

1,4

-0,2

1,4 -0,4

-0,3 -0,4

1,60

0,30

-4,3 6/13

4/13

2/13

12/12

10/12

8/12

6/12

8/11

PIB Nacional

2,9 0,4

-2,9 6/11

• Mejoras en la red vial y autopistas nacionales por USD 1.4 Bns • Importante fortalecimiento en la red de aeropuertos que supera los USD 800 M • Ampliación Línea 1 del Metro (USD 920 M) • Construcción de 4 centros penitenciarios (USD 156 M), 5 nuevos hospitales (USD 358 M) y 7 estaciones aeronavales (USD 37 M) • Proyectos mineros de largo plazo superan inversiones por USD 6 Bns

3,80

4,20 1,5

10/13

Proyectos a destacar

7,3 4,20

8/13

4,00

4/12

El programa de inversión busca transformar el país en un centro logístico multimodal de primer orden

2/12

PIB Nacional

01/13

11/12

10,0

05/13

10,5

09/12

07/12

10,80

05/12

03/12

11,4

• • • • •

12/11

29,5

27,1

Se buscan grandes inversiones público privadas que superan los USD 1.2 Bns para el 2014 o más 6% del PIB

10/11

30,6

Honduras y alianzas público-privadas

PIB Construcción

• Inversiones en infraestructura y energía para el 2014 superan los USD1.6 Bns o el 2.5% del PIB • Más de USD 200 M destinados a programas de vivienda y servicios comunitarios en el 2014

4,1

Canal de Panamá

VOLÚMENES DE

EXPORTACIÓN

Exportaciones de cemento y clínker, incluyendo productos de valor agregado

2 Cemento

Clinker

Ton 000

Ton 000

-6%

53% 1,200

500

438

450

974

1,000

920

400 111

350

88%

11%

286

300

59

600

-35%

-21%

259

-19%

10%

184

8%

100 250

-34%

279

800

-10%

234

10%

200

3%

91 150

124

32%

81%

252

-26%

200 37%

2% 50

53%

67

2012 1T

3T

56%

184

2013 2T

288

103

0

23

214

-15%

21%

69

100

400

4T

0

2012 1T

2013 2T

3T

4T



Remplazamos exportaciones de clínker, por cementos de mayor valor agregado



Llegamos a 30 países, incluyendo Brasil

Argos, experto en logística llegando a sitios de difícil acceso

SITUACIÓN PATRIMONIAL

3

Solida situación patrimonial permite maximizar oportunidades de crecimiento

$ Billones

Activos

Corriente

14.0

18% 12.0

Diferidos e intangibles

15%

0.4

13%

PP&E Inversiones permanentes

10.0 4.0

54%

$ 11.6 billones

8.0

6.0

11.6

Bonos

Pasivos

Oblig. Fcieras LP

4.0

7.2

6%

8% 7%

Otros LP

2.0

Oblig. Fcieras CP 36%

Otros CP 43%

0.0 Activos Activos

Patrimonio

Cifras a diciembre 31 de 2013 25

Pasivo & Patrimonio Pasivo

Int. Monoritario

$ 4.0 billones

Bajo nivel de endeudamiento con adecuado perfil

3

Deuda al 31 de diciembre de 2013

Deuda total consolidada = USD 1,265 millones 18%

Deuda Neta

33% LP

COP

CP

USD

EBITDA + Dividendos

= 1.91x

67% 82%

EBITDA

Costo de la deuda consolidado

Gasto financiero 7.0%

2.1%

2.0%

2.1%

2.0%

1.9%

1.9%

1.9%

1.9%

1.9%

1.9%

1.9%

COP 26

USD

dic-14

7.1%

nov-14

7.0%

oct-14

7.0%

sep-14

7.0%

ago-14

6.9%

jul-14

7.1%

jun-14

6.6%

may-14

7.0%

abr-14

6.9%

mar-14

ene-14

2.1%

7.4%

feb-14

7.7%

Deuda Neta Patrimonio

= 6.03x

= 26.45%

3

Bajo nivel de endeudamiento con adecuado perfil (cont.) Deuda al 31 de diciembre de 2013

Corto Plazo: USD$ 228 millones 120 100 80

60

100

40

43

20 3

3

ene-14

feb-14

39 9

0

mar-14

abr-14

8

5

1

3

ago-14

sep-14

oct-14

nov-14

7 1

may-14

jun-14

jul-14

Bancos

Bonos

8

dic-14

Largo Plazo: USD$ 1,037 millones 300

3

250 200

150

262

100 99

50

0

27

22

2015

2016

156

50

60

2017

22

37 18

4

2018

2019

2020

2021

Bancos 27

2022

Bonos

157

119

2023

2024

2025

2026

2027

3

Flujo de caja consolidado COP$ miles de millones – al 31 de diciembre de 2013 Caja Inicial Ene. 2013

162

EBITDA

978

KTNO

- 49

CAPEX Operativo

- 247

CAPEX Estratégico

- 188

Impuestos

- 160

Gto Financiero neto

- 156

Dividendos neto

- 207

Otros No Operacion neto

- 30

Capitalización

+ 1.556

Op. Financiación neto

- 693

Adquisiciones

- 562

Ajuste consolidación adquisiciones*

+ 124

Caja Final Dic. 2013

528 0

28

500

1000

1500

2000

* Nota: Efecto de la porción minoritaria no adquirida, pero si consolidada de la caja de Honduras

3

Portafolio de inversiones contribuye a la flexibilidad financiera de la Compañía % Part.

Precio Acción (COP)

Grupo Suramericana

6.0%

33,700

949,776

493

Bancolombia

4.0%

23,820

486,813

253

Compañía

Cartón Colombia

2.1%

5,500

Total

Valor Valor (COP millones) (US$ millones)*

12,699

7

1,449,288

752

1% 34%

Grupo Sura Bancolombia Cartón Colombia 66%

* TRM a diciembre 31 de 2013: COP 1,926.83 / USD

Argos Ordinaria

Argos preferencial $9,750

10.000

-3%

12000

9.500

Variación A/A 2013

11000

vs. -12% del COLCAP

9.000

26.6%

8.500 8.000

7.500 7.000

26. 6%

10000

$9,800

$10,100

9000

$7,700

Variación desde la emisión US4.2 M hasta dic/2013

8000

Vs. -5% del COLCAP 7000

6.500 6.000 05/13 06/13 06/13 07/13 07/13 08/13 09/13 09/13 10/13 10/13 11/13 11/13 12/13

29

6000 01/13

02/13 03/13

04/13 05/13

06/13 07/13

08/13

09/13 10/13

11/13 12/13

Planta Cartagena, Colombia

CONCLUSIONES

Otro sólido trimestre y perspectivas favorables en mercados con gran potencial de crecimiento

4

2013: Un año de crecimiento rentable con logros estructurales que demuestran coherencia estratégica. Resultados evidencian capacidad de crecimiento orgánico, transacciones en Honduras y Florida exponen idoneidad de cumplir con los objetivos trazados: 

Crecimiento del 13% en ingresos consolidados en el año con sólido desempeño regional



Expansión del 24% en EBITDA en el año con contribución positiva de todas las regiones



Excelencia operativa apalanca el mejoramiento del margen

2014: Un año de consolidación, integración y búsqueda de sinergias con las nuevas adquisiciones y proyectos estratégicos

31



Integración de los activos en Honduras



Cierre de la transacción de Florida esperado para 1T14



Optimización de la red de abastecimiento con entrada de nuevos activos: Honduras, Florida, centro de despacho de Cartagena y ampliación en el centro de Colombia.



Centro de despacho en Cartagena incrementará nuestra capacidad de despacho de 300,000 a 1.3 M de toneladas de cemento ensacado y de 200,000 a 1 M de toneladas de cemento a granel, un cambio transformacional para nuestros costos logísticos en la zona norte de Colombia



Contribución exponencial de recuperación en Estados Unidos.

Argos, experta en logística llegando a sitios de difícil acceso

Q&A

Argos, Luz Verde

APÉNDICE RESUMEN POR REGIONAL / OTROS NEGOCIOS UTILIDAD OPERACIONAL Y EBITDA (EN PESOS Y USD)

5

Apéndice Resumen por regional / otros negocios

Ingresos operacionales

EBITDA

COP$ miles de millones

2013

2012

Var (%)

2013

Mgn (%)

2012

Mgn (%)

Var (%)

Colombia

2,551

2,287

11.6

903

35.4

806

35.3

12.0

Estados Unidos

1,402

1,194

17.4

28

2.0

-13

-1.1

322.3

837

715

16.9

192

23.0

160

22.4

20.1

4,789

4,196

14.1

1,124

23.5

954

22.7

17.7

0

0

N/A

-113

N/A

-116

N/A

2.8

179

185

-3.1

-33

-18.2

-47

-25.4

30.6

4,968

4,380

13.4

978

19.7

791

18.1

23.6

1,364

1,272

7.2

484

35.5

449

35.3

7.8

Estados Unidos

748

664

12.7

14

1.9

-7

-1.0

305.8

Caribe y CA

448

398

12.4

103

23.1

89

22.4

15.9

Corp. & otros negocios

96

102

-6.2

-78

-80.7

-91

-88.5

14.5

2,656

2,437

9.0

524

19.7

440

18.1

19.0

Caribe y CA Subtotal Corporativo Otros negocios Total consolidado US$ millones Colombia

Total consolidado US$

Nota: Los ingresos y EBITDA del negocio de exportación se presentan en la línea de otros negocios. 34

5

Apéndice Utilidad operacional y EBITDA (COP y USD) 4T

COP$ miles de millones

2013

2012

Corrido del año Var (%)

2013

2012

Var (%)

Ingresos

1,307

1,101

19

4,968

4,380

13

Costos y gastos

1,183

1,015

17

4,387

3,966

11

Ut. Operacional

124

86

44

581

415

40

EBITDA

233

187

25

978

791

24

17.8%

16.9%

Ingresos

684

609

12

2,656

2,437

9

Costos y gastos

618

561

10

2,345

2,206

6

Ut. Operacional

65

48

37

311

231

35

122

103

18

524

440

19

17.8%

17.0%

Margen EBITDA %

19.7%

18.1%

US$ millones

EBITDA Margen EBITDA %

35

19.7%

18.1%

INFORMACIÓN DE CONTACTO CARLOS YUSTY Vicepresidente Financiero [email protected]

GUSTAVO URIBE Gerente de Relación con Inversionistas [email protected]

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