CAUCHO NATURAL

25 Años

Luisa Fernanda Córdoba Analista Renta Variable [email protected]

Eliana Gálvez Amórtegui Analista Mercado Internacional [email protected] Roberto Carlos Paniagua Cardona Analista Estructuración y Estrategia [email protected]

El comportamiento de los precios del caucho natural presentaron un descenso en el mes de abril a nivel general, continuando la tendencia del mes anterior en medio de un lento crecimiento económico a nivel global. Los precios del Standard Malaysia Rubber (SMR 20) presentaron una disminución mensual cercana al 6%, mientras que el Bulk latex lo hizo en un 1,17%. Por su parte el precio de cotización Standard Thailand Rubber (STR 20), en el mercado Tailandés, disminuyó un 7,75%. En cuanto al Rubber Smoked Sheet (RSS 3), vio incrementado su precio de cotización mensual en Tailandia en cerca de un 0,3% pero cedió terreno en el último mes en Tokio, cayendo 4,6%. Las variaciones, en el último mes, del precio de cotización internacional de la diversas variedades de caucho, se han dado en medio de preocupaciones respecto a la desaceleración en los niveles de crecimiento de China, los cuales no son lo suficientemente altos para cubrir el exceso de oferta de caucho en el mercado; vale recordar que China no es solo la mayor economía de Asia sino que es, a su vez, la fuente principal de demanda por caucho en el mundo. A lo anterior se suman acontecimientos como las menores exportaciones provenientes de Indonesia (uno de los tres mayores exportadores de caucho en el mundo), debido a las fuertes lluvias, menores importaciones provenientes de India (el tercer mayor consumidor de caucho) debido a una desaceleración en las ventas de automóviles, las cuales cayeron un 6.7% en Marzo, afectando la demanda por llantas, siendo este el mayor descenso desde 2001 y la posibilidad que la mayor compañía productora de llantas del mundo, Bridgestone, pueda utilizar cerca de un 2.6% menos de caucho en 2013 en medio de una menor frecuencia en el cambio de llantas por parte de los consumidores en los Estados Unidos. Curva de Futuros del Sweet Light Crude Oil (WTI)

SMR 20 STR 20 PETROLEO

RSS3 Tailandia SINTETICO

13/02/2013

18/03/2013

15/04/2013

jul-20

dic-20

feb-20

abr-19

sep-19

jun-18

nov-18

ene-18

ago-17

oct-16

nov-12

ene-13

jul-12

sep-12

mar-12

SIR 20 RSS3 Tokio

may-12

nov-11

ene-12

jul-11

BULK LTX LATEX Tailandia BUTADIENE

sep-11

mar-11

may-11

nov-10

ene-11

jul-10

sep-10

may-10

ene-10

mar-10

1.50

mar-17

2.00

may-16

2.50

jul-15

3.00

dic-15

3.50

feb-15

4.00

abr-14

4.50

sep-14

5.00

Precio

USD x Kg

5.50

jun-13

180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50

6.00

nov-13

6.50

100 98 96 94 92 90 88 86 84 82 80 ene-13

Precios Internacionales de diferentes Variedades de Caucho

17/05/2013

Fuente. Precios Internacionales del Caucho en dólares x Kilogramo. Precios al cierre del 30 Abril del 2013 rubbermarketnews.net 25 Años

PROYECCIONES DEL PRECIO INTERNACIONAL DE DIFERENTES VARIEDADES DE CAUCHO (USD/Kg) Fecha

SMR20

BULKLTX*

SIR20

RSS3

STR20

LATEX

jun-13

2.4624 2.5890 2.5934 2.5847 2.5909 2.5465 2.5430 2.5296 2.5371 2.5623

1.9220 2.0154 2.0176 2.0557 2.0756 2.0506 2.0571 2.0192 2.0198 2.0330

2.5250 2.6096 2.5695 2.5694 2.5667 2.5316 2.5421 2.5052 2.5268 2.5306

3.6522 3.7930 3.7777 3.7477 3.7738 3.7665 3.7654 3.7679 3.7766 3.7701

2.5637 2.6834 2.6719 2.6695 2.6928 2.6447 2.6388 2.6047 2.6196 2.6382

2.0402 2.1127 2.1519 2.1500 2.1975 2.1304 2.1509 2.1112 2.1018 2.1313

-0.30

-0.07

-0.32

-0.01

-0.26

-0.07

2.5586 2.6005 2.6510 2.6992 2.7554 2.7608

2.0277 2.0798 2.1420 2.2018 2.2638 2.2701

2.5591 2.5817 2.6361 2.6875 2.7441 2.7485

3.7538 3.8221 3.9197 4.0316 4.1504 4.1933

2.6521 2.6792 2.7247 2.7733 2.8295 2.8237

2.1334 2.1629 2.2034 2.2503 2.3019 2.2900

-0.40

-0.10

-0.44

-0.08

-0.36

-0.15

jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14

Revs. Pron* 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Revs. Pron*

Proyecciones con cifras actualizadas al 15 de Mayo de 2013. Comparativo con proyecciones reporte Marzo de 2013 (dólares promedio). Las proyecciones están basadas en expectativas implícitas en el futuro del WTI. *Promedio de la diferencia frente a la proyección del mes previo. SMR20. Standard Technical Rubber 20 – Malaysia. Bulkltx. Contenedores de Latex de Caucho. SIR 20. Standard Technical Rubber 20 – Indonesia. RSS3. Rubber Smoked Sheet Type 3. STR 20. Standard Technical Rubber 20 – Thailand LATEX. Caucho Líquido.

25 Años

Abril 25: Según la Asociación de la Industria de Caucho en Indonesia la producción de caucho en el segundo mayor productor del mundo, podría verse afectada por las lluvias presentadas en las últimas semanas, lo cual llevaría los niveles de producción a cerca de 3 millones de toneladas, por debajo de estimaciones realizadas en meses previos, las cuales ubicaban los niveles de producción por encima de las 3.2 millones de toneladas. Abril 26: La Autoridad para el Desarrollo de la industria de caucho (Risda, por sus siglas en inglés) en Malasia decidió otorgar ayudas a cerca de 3,225 pequeños productores de caucho en medio de menores precios de venta en los mercados internacionales, los cuales han afectado significativamente los márgenes de ganancia. Abril 29: Bangkok será la ciudad anfitriona del 7mo encuentro Mundial de los Mercados de Caucho y Llantas que se celebrará en Junio con el fin de evaluar, actualizar la perspectiva de mercado y establecer estrategias para impulsar la producción y la demanda. Mayo 7: Tailandia, el mayor productor y exportador mundial de caucho, podría abandonar las medidas tomadas hace unos meses en el acuerdo estipulado con Indonesia y Malasia respecto a una disminución cercana al 3% de la producción global de caucho en pro de estabilizar los precios de cotización; de esta manera, sería el último país en abandonar el acuerdo tripartito después que Indonesia y Malasia decidieran desistir en el mes de Abril en medio de los pocos efectos que ha logrado alcanzar la medida en el corto plazo. Mayo 9: Acorde a la Administración General de Aduanas de China – GAC por sus siglas en inglés las importaciones de caucho natural para el mes de Abril se ubicaron en 230,000 toneladas, representando un incremento del 35% frente al mismo mes de 2012. En los cuatro meses del año se han importado cerca de 86 millones de toneladas, representado un crecimiento del 32,7%, frente a los primeros cuatro meses del 2012. Por otra parte, la Asociación de Comercio de Caucho de Japón – RTO por sus siglas en inglés – mostró que con corte al 30 de Abril, los inventarios de caucho en puerto crecieron un 0,7% hasta las 16,094 toneladas comparado con las 15,976 toneladas de la semana anterior. Mayo 13: En abril, las importaciones de caucho en India, el tercer mayor consumidor del mundo, cayeron un 38% llegando a las 10,781 toneladas dadas la menor demanda de caucho por parte de los fabricantes de llantas, los cuales se vieron afectados por las menores ventas de autos.

25 Años

sep-12

ene-13

ene-12

may-12

sep-11

-9

may-11

-6

-30

sep-10

-3

-20

ene-11

-10

ene-10

0

may-10

3

0

sep-09

6

10

may-09

9

20

sep-08

12

30

ene-09

15

40

ene-08

18

50

Fabricación de caucho sintético en formas primarias 2414 Fabricación de productos de caucho 251 Fuente. Índice de Precios al Productor-IPP-IT. DANE. Cifras al cierre de Abril de 2013.

Costo del Productor de LLantas Nuevas y Reencauchadas

Costo de Producción de LLantas en la Industria Nacional

25 20

30

IPP-Interna Total

15 10 5 0

-5 -10

20 10 0 -10

Llantas nuevas de caucho del tipo utilizado en automóviles. 36111 Neumáticos (cámaras de aire) llantas sólidas (macizas) o tubulares (huecas); bandas de rodadura intercambiables y fajas de protección de los neumáticos (flaps) de caucho. 36114

Fuente. Índice de Precios al Productor-IPP-IT. DANE. Cifras al cierre de Abril de 2013

abr-13

oct-12

ene-13

jul-12

abr-12

ene-12

oct-11

jul-11

abr-11

ene-11

jul-10

oct-10

abr-10

ene-10

oct-09

jul-09

abr-09

ene-09

jul-08

oct-08

abr-08

Llantas y neumáticos de caucho. 2511

-20

ene-08

ene-13

sep-12

ene-12

may-12

sep-11

ene-11

may-11

sep-10

may-10

sep-09

ene-10

may-09

sep-08

ene-09

may-08

-15

ene-08

Var% Anual -IPP

60

may-08

Los costos de importación y exportaciones de Llantas y Neumáticos de Caucho, presentaron un aumento en el cuarto mes del año. Los costos de importación de productos fabricados con caucho natural también aumentaron, mientras los de caucho sintético mantienen la tendencia decreciente de periodos anteriores.

Costos de la Producción de artículos de Caucho y Caucho sintético

Var% Anual -IPP

Durante el mes de Abril los costos de la fabricación de artículos de caucho presentó un ligero incremento, de acuerdo al índice IPP publicado por el DANE; en contraste, la fabricación de caucho sintético en formas primarias mantiene la tendencia a la baja de los últimos meses.

Llantas de caucho reencauchadas 36120 Llantas y neumáticos de caucho. 2511

Llantas nuevas de caucho del tipo utilizado en automóviles. 36111 Otros tipos de llantas nuevas de caucho 36113

Fuente. Índice de Precios al Productor-IPP-IT. DANE. Cifras al cierre de Abril de 2013

25 Años

Costos de Importación de Productos de Caucho Natural y Sintético

Costos de Importación y Exportación de LLantas y Neumáticos de Caucho

60

60

50

50

10 0

Exportados

abr-13

ene-13

jul-12

oct-12

abr-12

ene-12

jul-11

oct-11

abr-11

ene-11

jul-10

oct-10

abr-10

ene-10

oct-09

ene-08

abr-13

ene-13

jul-12

oct-12

abr-12

ene-12

jul-11

oct-11

abr-11

ene-11

jul-10

oct-10

abr-10

ene-10

jul-09

oct-09

abr-09

ene-09

jul-08

oct-08

-30 abr-08

-20

-20 ene-08

-10

jul-09

-10

abr-09

0

20

ene-09

10

30

jul-08

20

40

oct-08

30

abr-08

Var% Anual -IPP

Var% Anual -IPP

40

Fabricación de productos de caucho Fabricación de caucho sintético en formas primarias

Importados

Fuente. Índice de Precios al Productor. DANE. Abril del 2013.

2009(T)

2010(T)

2011(T)

2012(T)

2013(T)

2012

2013

2009(T)

2010(T)

2011(T)

Diciembre

0 Noviembre

2

8 Octubre

4

18 Septiembre

Diciembre

Noviembre

Octubre

Septiembre

Agosto

Julio

Junio

Mayo

Abril

Marzo

Febrero

Enero

10

6

28

Agosto

30

8

38

Julio

50

10

48

Junio

70

12

58

Mayo

90

14

68

Abril

110

16

78

Marzo

130

18

88

Febrero

150

98

Enero

50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0

Miles de Toneladas Netas (barras)

170

Millones de Dólares

Importaciones de Llantas y neumáticos ( cámaras de aire) de caucho Miles de Toneladas Netas (barras)

Millones de Dólares

Importaciones Caucho en bruto (incluso el caucho sintético y regenerado)

2012(T)

2013(T)

2012

2013

Fuente. Importaciones. DANE. Marzo 2013

Exportación de Manufacturas de Caucho

Diciembre

2013

Noviembre

Octubre

2012

Septiembre

Agosto

2011

Julio

2010

Mayo

Abril

Marzo

Febrero

2009

Junio

$ 22 $ 20 $ 18 $ 16 $ 14 $ 12 $ 10 $8 $6 $4 $2 $0 Enero

Millones de dólares

Diciembre

Noviembre

2011

Octubre

Septiembre

Agosto

2010

Julio

Junio

Mayo

Abril

Marzo

Febrero

2009

Enero

Miles deMillones de dólares

Exportación de Productos con Caucho $ 23 $ 21 $ 19 $ 17 $ 15 $ 13 $ 11 $9 $7 $5

Fuente. Exportaciones. DANE. Cifras al cierre de Marzo 2013 25 Años

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