Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional:

Continúa la incertidumbre respecto a la situación de Grecia, ya que todavía no se logra un acuerdo entre el Eurogrupo y Grecia en relación a la extensión del programa de rescate financiero. La propuesta de reformas presentada por el gobierno griego no tenía un plan concreto, por lo que continuarán las negociaciones. Además, aumenta la preocupación respecto a la liquidez del gobierno griego, ya que no está claro si podrá realizar los pagos correspondientes en el mes de abril.

Rentabilidad Semanal Índices Accionarios (Rentabilidad Nominal en moneda local) 8%

6,99%

7%

6,43%

6,05%

6% 5% 4%

2,92%

3%

2,09%

2%

0,83% 0,80%

1%

0,29%

0% EEUU (SPX)

Francia (CAC)

Alemania (DAX)

Chile (IPSA)

India (Sensex)

Brasil (Bovespa)

UK (FTSE)

-0,31%

-1% China (HSCEI)

En Europa, el indicador de Sentimiento Económico subió a 103,9 puntos, nivel más alto desde mediados de 2011. También fue positiva la publicación de la encuesta a los Gerentes de Compra del Sector Manufacturero que alcanzó 52,2 puntos, superando las expectativas de los analistas de Bloomberg. Por otra parte, se observan mejoras en el mercado laboral, la tasa de desempleo volvió a caer en febrero, destacando la caída en la tasa de desempleo de España y Alemania. Esto confirma que se está recuperando la actividad agregada y está en línea con las mejores perspectivas de crecimiento para la región. En Gran Bretaña, buen dato fue el PIB anualizado que tuvo una expansión de 3%.

Con todo, los retornos de Francia, EE.UU y Alemania fueron 0,80%, 0,29% y 0,83% respectivamente. En mercados emergentes y dentro de los BRICs (Brasil, Rusia, India y China) los retornos fueron positivos: Brasil 6,05%, Rusia 6,99%, India 2,92% y China 6,43%.

Rusia (MICEX)

En EE.UU., se publicó el dato de Creación de Empleo No Agrícola, se crearon sólo 126 mil nuevos puestos de trabajo, dato por debajo de lo esperado por el mercado. El ISM manufacturero cayó nuevamente por quinto mes consecutivo, llegando al nivel más bajo desde mayo 2013, esto explicado por el deterioro de nuevas órdenes, principalmente de exportación. Por otro lado, cae el dato de solicitud de Seguros de Desempleo a 268 mil, siendo uno de los mejores registros de los últimos años. También fue positivo el dato de Confianza del Consumidor que alcanzó 101,3 puntos, segundo valor más alto desde el tercer trimestre de 2007.

Finalmente, en Brasil, el dato de producción industrial anualizada fue -9,1%, inferior al dato anterior pero sobre lo esperado. En cuanto a las expectativas del sector industrial éstas continúan siendo muy negativas. La encuesta a los Gerentes de Compra del Sector Manufacturero cayó fuertemente llegando a 46,2 puntos, nivel más bajo desde el 2011.

Rentabilidad Semanal

Los principales índices bursátiles del mundo terminaron positivos durante la semana, a excepción del Reino Unido.

Fuente: Bloomberg

Informe Semanal ProVida. Semana del 30 de Marzo al 03 de Abril de 2015. Informe elaborado por la Gerencia de Inversiones de AFP Provida S.A

Mercado Accionario Local: El mercado chileno tuvo un buen desempeño la semana pasada, cerrando con una ganancia semanal de 2,09%. El índice tuvo 4 sesiones positivas, con el viernes cerrado por feriado legal.

CAP Continúa la volatilidad en la acción, viéndose esta semana afectada por la caída de 11,4% del precio del hierro llegando a $47,1 por tonelada.

En Chile, el indicador mensual de actividad económica (IMACEC) avanzó en febrero un 2,0% interanual, levemente mejor a las expectativas del consenso (1,9% interanual) y por debajo del 3,0% de enero. De acuerdo a los datos desestacionalizados, el crecimiento se contrajo 0,6% mensualmente. La economía chilena está mostrando señales de una leve recuperación después de una desaceleración sustancial, impulsada por una mejora en las exportaciones netas y el aumento del gasto fiscal. El ciclo económico debería continuar recuperándose marginalmente en los próximos trimestres, ayudados por los estímulos monetarios y fiscales, y por la estabilización en el ciclo de la inversión.

BESALCO La compañía acordó poner término al proceso abierto y no exclusivo de la venta de los proyectos hidroeléctricos Los Hierros I y II. El cierre del proceso se debe a que las ofertas recibidas no son satisfactorias para Besalco

Mayores Alzas • CENCOSUD • BCI • BANMÉDICA

MASISA Renunció al directorio Gerardo Larrain Kimber, el cargo se renovará en la Junta de Accionistas el día 29 de abril de 2015. Se acordó el pago de un dividendo mínimo y obligatorio de US$ 29,6 millones el día 23 de mayo. IPSA 2,09%

3.980

+5,7% +5,6% +5,3%

3.960 3.940 3.920 3.900 3.880 3.860

03 abr

02 abr

01 abr

31 mar

30 mar

29 mar

3.840

28 mar

-12,0% -2,9% -1,8%

27 mar

Mayores Bajas • CAP • SALFACORP • BESALCO

Fuente: Bloomberg

Noticias de la Semana BCI Se publicaron los resultados del mes de febrero del banco, mostrando un crecimiento en las utilidades de 3,8% año contra año, esto en un contexto de una buena base de comparación del año 2014 y en medio de un incremento de las expectativas de inflación. LATAM La clasificadora Fitch rebajó la clasificación de riesgo desde BB a BB-, con un outlook estable. La rebaja se explica por la débil performance operacional que esperan para los próximos 24 meses. Informe Semanal ProVida. Semana del 30 de Marzo al 03 de Abril de 2015. Informe elaborado por la Gerencia de Inversiones de AFP Provida S.A

Tipo de Cambio: Tipos de Cambio (Cierres diarios)

1,1

625

1,09

620 1,08

615

Peso/Dólar

3-abr

2-abr

1-abr

31-mar

30-mar

1,06 29-mar

605 28-mar

1,07

27-mar

610

Dólar/Euro

Fuente: Bloomberg

Durante la semana, en la zona euro se publicaron datos de inflación, desempleo y PMI manufacturero; los cuales estuvieron en línea con las proyecciones del mercado y que muestran que sigue una moderada y sostenida recuperación. Por otra parte, las negociaciones con Grecia siguen en pie y no se ha logrado llegar a un acuerdo respecto a las reformas que permitan la ayuda financiera para dicho país. Con esto, el Euro se apreció un 0,73% cerrando en $1,096 dólares por Euro. Por su parte en China, el PMI de servicios estuvo levemente bajo lo esperado por los analistas, registrando 53,7 puntos contra los 53,8 puntos esperados, mientras que el manufacturero estuvo sobre las expectativas registrando 50,1 puntos, lo que ayudo también en alguna medida a la depreciación del dólar a nivel global. En Brasil, la producción industrial registró un -0,9%, dando señales que la economía sigue en profunda crisis. Aún así, el real durante la semana se apreció un 4,75% junto con todas las monedas emergentes. En cuanto al escenario local, se publicó el IPoM de marzo en el cual el Banco Central mantuvo las proyecciones de crecimiento y da cuenta de una posible alza de la TPM hacia fines del 2015, lo cual agregó fuerza a la apreciación del peso que cerró en niveles de $615,30 pesos por dólar. Dentro de las materias primas, el petróleo avanzó 0,55%, el oro un 0,34% y el cobre cayó -1,21%.

Informe Semanal ProVida. Semana del 30 de Marzo al 03 de Abril de 2015. Informe elaborado por la Gerencia de Inversiones de AFP Provida S.A

Dólar/Euro

630 Peso/Dólar

Un retroceso de 0,77% tuvo el dólar a nivel global en la semana finalizada el 3 de abril. La depreciación estuvo marcada por el bajo registro en el dato de empleo publicado el miércoles, que es considerado un buen indicador de las nóminas no agrícolas que se entregaron el viernes y que registró la creación de sólo 189 mil nuevos empleos durante marzo. El día viernes, con la mayoría de los mercados cerrados por el feriado religioso, se publicó el dato de nóminas no agrícolas los cuales fueron bastante decepcionantes, llevando las tasas a la baja y depreciando el dólar a nivel global, beneficiando principalmente a economías emergentes.

Renta Fija Local: Evolución Tasas Nominales Chile

Evolución Tasas Reales Chile 1,80% 1,60% 1,40% 1,20% 1,00% 0,80% 0,60% 0,40% 0,20% 0,00%

Además, el Banco Central publicó el IPoM de marzo, en el que corrigió al alza su estimación de inflación para fin de año desde un 2,8% a 3,6%, nivel coherente con la expectativa de mercado. De paso, reafirmó su mensaje que los recortes de tasa habrían llegado a su fin. Las tasas de interés siguieron reaccionando al alza, principalmente en la curva en pesos tanto por el mensaje del IPoM como por la inminencia de la primera licitación del año, la que ocurrirá el martes 7 de abril y marcará un nuevo récord licitando, en un solo día, un total de US$700 millones en un solo papel, lo que ha generado movimiento en el mercado ante la expectativa de qué sucederá en el mercado ante tal volumen.

BCP-05

3-abr

2-abr

1-abr

31-mar

30-mar

DPF $-1

BCP-10

Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago y Provida

Renta Fija Local (Retorno Semanal Estimado) 0,2%

0,14% 0,07%

0,1%

0,02%

0,0% -0,1%

-0,06%

-0,2% -0,3%

-0,27%

-0,4% -0,5% -0,6% BTU-20

BCU-10

BCP-05

-0,60%

-0,7% DPF UF-1

Los últimos días de marzo se conocieron los datos de actividad sectorial para febrero, los cuales resultaron mixtos. Por un lado, el índice de producción manufacturera decepcionó anotando una caída de 0,1%, la cual fue menor al incremento esperado de 1,7%, mientras que las ventas del comercio mostraron un avance de 2,9% durante febrero, vs el 2% esperado. El sector minero, que había incidido de manera positiva en los meses previos, decepcionó en esta ocasión mostrando una caída de 1,5% debido a mantenciones en faenas mineras. Con estos datos el mercado corrigió a la baja sus expectativas del IMACEC, frenando de esta forma el ímpetu positivo con que venía en los últimos meses.

29-mar

28-mar

27-mar

3-abr

BTU-20

BCU-05

BCU-10

2-abr

1-abr

31-mar

30-mar

BCU-05

Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago y Provida

DPF $-1

DPF UF-1

29-mar

28-mar

27-mar

4,90% 4,70% 4,50% 4,30% 4,10% 3,90% 3,70% 3,50% 3,30%

Fuentes: Bolsa de Comercio de Santiago y Provida S.A.

Nomenclatura BCU: BCP: BTU: DPF UF: DPF $:

Bonos del Banco Central en UF. Bonos del Banco Central en Pesos. Bonos de la Tesorería en UF. Depósitos a Plazo Fijo en UF. Depósitos a Plazo Fijo en Pesos.

El número que se detalla después de la sigla, representa el plazo de vencimiento en añ

Informe Semanal ProVida. Semana del 30 de Marzo al 03 de Abril de 2015. Informe elaborado por la Gerencia de Inversiones de AFP Provida S.A

Gráficos de evolución semanal índices accionarios mundiales (cierres diarios)

Mercados Desarrollados

Retorno UK: -0,31%

Fuente: Bloomberg

Fuente: Bloomberg

03 abr

02 abr

01 abr

31 mar

30 mar

29 mar

27 mar

03 abr

02 abr

01 abr

31 mar

03 abr

30 mar

6.700 29 mar

2.040

28 mar

6.750

12.150 12.100 12.050 12.000 11.950 11.900 11.850 11.800 11.750

27 mar

2.050

02 abr

6.800

01 abr

2.060

31 mar

6.850

30 mar

2.070

29 mar

6.900

28 mar

2.080

27 mar

Retorno Alemania: 0,83%

6.950

28 mar

Retorno USA: 0,29% 2.090

Fuente: Bloomberg

Mercados Emergentes

Retorno China: 6,43%

Retorno Rusia: 6,99%

Retorno Brasil: 6,05% 1.700

54.000 53.000

1.650

52.000 51.000

1.600

Fuente: Bloomberg

Informe Semanal ProVida. Semana del 30 de Marzo al 03 de Abril de 2015. Informe elaborado por la Gerencia de Inversiones de AFP Provida S.A

03 abr

02 abr

01 abr

31 mar

30 mar

29 mar

03 abr

1.500 28 mar

Fuente: Bloomberg

02 abr

01 abr

31 mar

30 mar

29 mar

28 mar

03 abr

1.550

49.000 48.000

27 mar

Fuente: Bloomberg

02 abr

01 abr

31 mar

30 mar

29 mar

28 mar

27 mar

50.000

27 mar

12.800 12.600 12.400 12.200 12.000 11.800 11.600 11.400

Impacto en los Multifondos

Las variaciones en los valores cuota de los Fondos durante la semana pasada fueron los siguientes:

35400 35200 35000 34800

2-abr

1-abr

31-mar

30-mar

29-mar

28-mar

34600

27-mar

Los Fondos con mayor porcentaje en renta variable como lo son principalmente el Fondo tipo A (Más Riesgoso), seguido por el Fondo tipo B (Riesgoso), presentan mayores repercusiones ante los movimientos de los mercados internacionales.

Fondo A (Más Riesgoso)

35600

26-mar

Los fondos administrados por AFP Provida S.A. evidencian en la evolución de sus valores cuota las variaciones de los precios de los activos financieros en que invierten.

Fondo B (Riesgoso) 30400 30200 30000 29800 2-abr

1-abr

31-mar

30-mar

29-mar

28-mar

27-mar

26-mar

31400 31300 1-abr

2-abr

1-abr

2-abr

2-abr

31200

1-abr

Rentabilidad Real Últimos 12 meses

31500

31-mar

Fuente: Superintendencia de Pensiones.

Fondo C (Intermedio) 31600

30-mar

0,98% 0,74% 0,54% 0,29% 0,10%

29-mar

A B C D E

28-mar

Rentabilidad

27-mar

Fondo

29600

26-mar

Rentabilidad Nominal Semanal

Fondo D (Conservador) 27050 27000

Fuente: Superintendencia de Pensiones. Datos disponibles al 5 de Abril de 2015

26900 26850 31-mar

30-mar

29-mar

26800 28-mar

11,51% 10,10% 10,01% 8,19% 6,42%

27-mar

A B C D E

26950

26-mar

Fondo Abril 2014 a Mar de 2015

Fondo E (Más Conservador)

32520 32500 32480 32460 32440

31-mar

30-mar

29-mar

28-mar

27-mar

26-mar

32420

Informe Semanal ProVida. Semana del 30 de Marzo al 03 de Abril de 2015. Informe elaborado por la Gerencia de Inversiones de AFP Provida S.A

Multifondos ProVida AFP

Asignación de Activos por Fondo 3,75%

100% 80%

16,23% 5,59%

17,19%

18,65%

17,80%

24,44% 60% 40%

42,54% 64,99%

91,17%

14,46% 4,76%

4,28%

43,86% 26,45%

20% 0%

62,88%

13,36%

14,71%

12,41%

-20% Renta Variable Nacional

Renta Variable Internacional

Renta Fija Nacional

Renta Fija Internacional

Derivados

Otros

Fuente: Superintendencia de Pensiones.

Informe Semanal ProVida. Semana del 30 de Marzo al 03 de Abril de 2015. Informe elaborado por la Gerencia de Inversiones de AFP Provida S.A