CONCEPTO

IPC (MÉXICO) DOW JONES (EU) NASDAQ (EU) BOVESPA (BRASIL)

ANTERIOR

ACTUAL

VARIACIÓN

45,008.08

45,173.54

0.37%

19,918.88

19,933.81

0.07%

5,447.42

5,462.69

0.28%

57,255.22

57,937.11

1.19%

CONCEPTO

1 1 1 1

TIIE (28 DÍAS) TIIE (91 DÍAS) CETE (28 DÍAS) TASA OBJETIVO

ANTERIOR

ACTUAL

VARIACIÓN

CONCEPTO

DÓLAR (VENTANILLA) DÓLAR (SPOT)

ANTERIOR

ACTUAL

VARIACIÓN

$21.0500

$21.0000

-$0.0500

$20.7465

$20.6520

-$0.0945

6.1050%

6.1100%

0.0050 pp.

6.1775%

6.1825%

0.0050 pp.

5.6500%

5.6500%

0.0000 pp.

EURO

$21.9305

$21.8788

-$0.0517

5.7500%

5.7500%

0.0000 pp.

LIBRA

$25.8153

$25.6818

-$0.1335

1 1

5 5 5 5

HACKER

TRABAJOS EN RIESGO EXCELSIOR

LUNES 26 DE DICIEMBRE DE 2016

[email protected]

@DineroEnImagen

PRODUCCIÓN DE PETRÓLIFEROS

ÉXITO DE LA REFORMA ENERGÉTICA

(Miles de barriles diarios) 1,500

En un contexto complicado como el que atraviesa México, los resultados de la Ronda 1.4 llamaron la atención de los inversionistas para el largo plazo

Los resultados de la cuarta fase de la Ronda 1 abren la puerta para que se concreten los planes de inversión en el sector energético, lo que permitirá aumentar la derrama del crédito en el país, han considerado banqueros y analistas del sector financiero. Emilio Román Romano, director general de Bank of America Merrill Lynch, aseguró que luego de haber sido uno de los agentes colocadores del bono histórico de Pemex por cinco mil 500 millones de dólares (una de las emisiones más altas de 2016), está demostrado que los inversionistas están viendo a México como un destino importante para el mediano y largo plazo. “Lo que se llama el farmout del campo Trion de Pemex, que no es otra cosa que una asociación entre la compañía del Estado y una empresa privada, son señales muy buenas para México. Estos acontecimientos se realizaron con posterioridad a la elección en los Estados Unidos, que ha generado mucha incertidumbre”, opinó por su parte, Luis Robles Miaja, presidente de la Asociación de Bancos de México (ABM). Si bien los bancos no han actualizado los montos con el que estarían participando en este sector, en 2015 dieron a conocer con cuánto podrían estar financiando al sector energético, desde Pymes, como obras de infraestructura. Banamex estimaba más de 130 mil millones de pesos; 65 mil millones en el caso de Santander; 50 mil millones de pesos en Interacciones; 26 mil millones en HSBC en alianza con Nafin; y seis mil 700 millones de pesos en lo que respecta a Banorte. “El éxito de la Ronda 1.4 y del farm out de Pemex son extraordinarios, ocho de diez contratos fueron concretados, cuando la expectativa del gobierno eran cuatro, y la de algunos analistas de un éxito rotundo eran seis; y fueron ocho. Van a generar 41

ESTIMACIONES DE CRÉDITOS

Esto es lo que los bancos veían en 2015 que podrían dar en financiamiento por la Reforma Energética, antes del éxito de la Ronda 1.4 que se logró hace unos días.

BANAMEX

SANTANDER

130

65

MIL MILLONES DE PESOS

MIL MILLONES DE PESOS

INTERACCIONES

BANORTE

6,700 MILLONES DE PESOS

HSBC Y NAFIN mil millones de dólares estos contratos en el tiempo de inversión, y Trión va a implicar 7 mil millones de dólares en los próximos siete años”, dijo Robles Miaja al referirse a los resultados de las licitaciones. VISIÓN DE LARGO PLAZO Carlos Capistrán, economista en jefe de Bank of America, destacó la relevancia de la operación, en un momento en el que el precio del petróleo registra una mejora y ante la evidencia referida por ellos de que los inversionistas extranjeros siguen buscando oportunidades en México en el sector energético, las cuales quedaron rubricadas con lo que consideró fue un éxito de la Ronda 1.4, con la cual por primera vez queda Pemex asociado con una empresa extranjera, BHP Billiton, quien se adjudicó el proyecto de aguas profundas Trion.

26

MIL MILLONES DE PESOS Por su parte, Nuno Matos, director general de HSBC México dijo que en un contexto complicado como el que atraviesa México, los resultados de la Ronda 1.4 demuestran que existen perspectivas positivas para la economía mexicana en el largo plazo. “No hay que negar algún efecto sobre el crecimiento del crédito debido a un panorama menos claro, pero de ninguna forma se ve una contracción. Sigo viendo un crecimiento del crédito casi de doble dígito”, expresó. Y es que destacó que los resultados de la Ronda 1.4 y la alianza que logró Pemex

ANÁLISIS DE CI BANCO

ACABÓ LA ERA DE LAS TASAS EN MÍNIMOS El área de Análisis Financiero de CI Banco asegura que ante un escenario continuo de alzas de tasas, será inevitable que los costos se trasladen a diferentes productos financieros, como lo son los créditos hipotecarios, automotrices y empresariales. Explican que estamos en una etapa del fin de las tasas de interés en mínimos históricos. “Esto no significa una crisis económica. Simplemente, el costo del dinero está en un proceso de normalización hacia niveles considerados más viables para una economía con las características de la mexicana”, detalló en un reporte reciente. >4

50

MIL MILLONES DE PESOS Fuente: Bancos

con BHP Billiton, resulta una noticia “absolutamente fantástica” en momentos de incertidumbre, que traerá importantes montos de inversión a México. Pedro Jorge Villarreal, director general de Credit Suisse, destacó que los resultados de la Ronda 1.4 son una señal de que la gente está pensando más allá de la coyuntura de corto plazo. “Ese éxito te dice que la gente está viendo oportunidades en el país, y que las va a seguir analizando. También hubo una colocación de Pemex exitosa. Otra vez te indica que México sigue teniendo acceso a los mercados y colocaciones (...) los inversionistas tanto internacionales como locales van a seguir a la caza de muy buenas oportunidades, y un país con las características de México te presenta oportunidades de inversión”, precisó.

5.75

1,400 1,300 1,200 1,100 1,000

Ago 16

May 15

Sep 13

Ene 12

May 10

Ene 07

Sep 08

May 05

Sep 03

Ene 02

May 00

Ene 97

Sep 98

May 95

800

Sep 93

900 Ene 92

Bancos alistan el financiamiento POR CLAUDIA CASTRO [email protected]

Taxistas, camioneros, conductores de autobús, repartidores, entre muchos otros del sector del transporte podrían perder su empleo. Más de tres millones de profesionales en Estados Unidos se quedarían sin plaza laboral conforme se desarrolle la conducción autónoma, se asegura en un estudio de la Casa Blanca dado a conocer el fin de semana. >6

Fuente: Pemex

LA MÁS BAJA EN 23 AÑOS

Cae producción de gasolinas Paros programados y no han llevado a que Pemex tenga una baja en sus refinerías POR NAYELI GONZÁLEZ [email protected]

En lo que va de 2016, Petróleos Mexicanos (Pemex) registró la producción de gasolinas, diésel y combustóleo más bajo de los últimos 23 años, debido a los constantes paros programados y no programados que ha realizado en las seis refinerías del país. Es así que la elaboración de petrolíferos en general se ha visto afectada por esta situación que la empresa espera resolver al concretar asociaciones con empresas privadas, pues los ajustes a su presupuesta han generado que deje de invertir, principalmente en trabajos de mantenimiento. De tal forma que en los últimos 11 meses del año registraron una reducción de 10.2 por ciento, alcanzando a penas un millón 137 mil barriles por día, es decir, 128 mil 500 barriles menos que el año pasado. Tan sólo en los últimos tres meses la empresa registró índices por debajo del millón de barriles por día, siendo éstos los volúmenes más bajos de las últimas décadas. De acuerdo con los datos históricos de Pemex, en el caso de las gasolinas, durante los primeros once meses de 1993 logró una producción de 414 mil barriles por día. Sin embargo, en el mismo periodo de 2016, alcanzó 333 mil 100 barriles diarios, cifra que representa casi 20 por ciento menos que hace dos décadas. Del mismo modo, hace 23 años las refinerías del

país registraron una producción promedio de 265 mil 800 barriles de diésel, actualmente el tren refinador alcanza 222 mil 400 barriles diarios, 16.3 por ciento menos. Sin embargo, la cifra actual está muy por debajo del pico de 514 mil 174 barriles al día que se registraron en febrero de 2009. Aun cuando la empresa niega que esta situación tenga que ver con problemas en la operación de las refinerías, lo cierto es que en lo que va del año ha tenido una serie de paros no programados, que han afectado la elaboración de petrolíferos.

IMPORTAR MÁS

Ante la baja producción, ayer se publicó que se compran 469 mil barriles diarios de gasolina a 16 países para abastecer.

Con este argumento asegura que necesita la colaboración de la IP para reactivar la industria de la refinación, por lo que, como parte de su plan de negocios, buscará concretar asociaciones en el mediano plazo. Esta situación, en conjunto con los daños a la infraestructura por las tomas clandestinas han generado una serie de problemas en el abasto en diversos estados de la República, los más recientes se registraron en la Ciudad de México por la falta de gasolina Premium, y en Zacatecas, Aguascalientes y León, Guanajuato, la semana pasada.

“La Red Compartida sigue” Para Mónica Aspe, subsecretaria de Comunicaciones de la SCT, la dependencia que representa no tiene impedimento alguno para continuar con el proceso de asignación del contrato para el desarrollo del proyecto de telecomunicaciones más importante de la presente administración, que es la Red Compartida, mismo que será firmado en enero. >3

POR CIENTO

es la actual tasa de referencia impuesta por el Banxico

Luis Enrique Mercado Jesús Alberto Cano Vélez

3 4

Armando Villaseñor

3

2

DINERO

lunes 26 de diciembre DE 2016 : EXCELSIOR

ALIANZA DELTA-AEROMÉXICO

Aerolíneas, con luz verde para pedir slots POR MIRIAM PAREDES [email protected]

A pesar de que todavía no se ha definido el proceso mediante el cual las aerolíneas mexicanas o estadunidenses podrán acceder a los horarios de aterrizaje y despegue (slots) que deje libres la alianza entre Aeroméxico y Delta

en el Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México (AICM) y el Internacional de Nueva York (JFK), el Departamento de Transporte de EU (DOT) exhortó a las empresas de ambos países a acercarse a las autoridades correspondientes y mostrar formalmente su interés por éstos. En el caso de los slots del

AICM, destacó que “el DOT no asignará las ranuras; la transferencia se realizará conforme a las reglas de la terminal”. Cabe recordar que como parte del proceso que seguirá la alianza, antes del 17 de mayo Aeroméxico y Delta habrán tenido que desinvertir los ocho pares de slots que pidió la Comisión Federal de

Competencia Económica en el AICM, y después completar diez antes del verano de 2017, aunado a que la alianza debe entregar dos más en el JFK. “El DOT anima a las líneas interesadas en los horarios a acercarse a autoridades mexicanas y de EU, para hablar de los procesos para obtener las aprobaciones necesarias”.

Foto: Mateo Reyes/Archivo

En el caso de los slots del AICM, el Departamento de Transporte de EU no asignará ranuras; se hará conforme a las reglas de la terminal.

LÍNEA GOURMET

Dan valor agregado al amaranto POR ALICIA VALVERDE [email protected]

Horneaditas del Prado es un producto gourmet, 100 por ciento natural elaborado a partir del amaranto, el cual es combinado con ingredientes como el frijol molido con y sin chile, ajonjolí, o bien, avena con cacao y amaranto para consumirlas como botanas, tostadas o canapés. Mario Prado, director de la firma, explicó que la idea era ofrecer una botana libre de gluten, sin grasa, ni colorantes artificiales pero, sobre todo, con un elevado contenido de proteína para la dieta diaria. “Quisimos aprovechar las propiedades del amaranto, el cual posee mayor proteína frente a otros cereales y ofrecerlo como un snack nutritivo. “También preparamos hojuelas de cereales a partir del amaranto y adicionadas con fruta como mango, betabel, mamey u otra fruta deshidratada de la estación”, explicó a Excélsior. La venta del producto registra crecimientos del 100 por ciento por año y su principal clientela son los consumidores vegetarianos y gente a la que le gusta comer saludablemente. LANZAMIENTOS EN PUERTA Con la finalidad de ofrecer una botana nutritiva y de coadyuvar a mejorar la alimentación, el emprendedor explicó que están por lanzar tostaditas de amaranto con jícama y jitomate deshidratado. La empresa surgió en Acapulco en 2013, lugar donde comercializan los productos, principalmente entre los turistas de la zona y en ferias de emprendedores. Se trata de tres socios de la tercera edad, cuya inventiva y paciencia los llevó a crear los productos naturales a base de dos alimentos ancestrales en la comida del mexicano como son el frijol y el amaranto. Los productos se comercializan en hoteles, tiendas naturistas y restaurantes de Puebla, Chetumal y Ciudad de México.

Foto: Especial

Pymexporta ayudó al registro del producto ante la Cofepris junto con el diseño.

José Manuel Herrera Coordinador

Paul Lara

Jefe de Información

Ma. Elena López Segura Editora

Jorge Juárez Editor

Elizabeth Medina Coeditora Visual

EXCELSIOR : LUNES 26 DE DICIEMBRE DE 2016 

DINERO

Perspectivas

Brifeando

LUIS ENRIQUE MERCADO

ARMANDO VILLASEÑOR

[email protected] Twitter: @Jerezano52

[email protected]

Campaña por la alimentación y los productores mexicanos

L

a Sagarpa lanza a través de Clemente Cámara y Asociados la campaña “Mexicanos Alimentando a Mexicanos”, con el objetivo de propiciar el consumo de productos hortofrutícolas 100% mexicanos, en apoyo a la Nueva Generación de Productores Mexicanos, quienes alimentan con salud, calidad y orgullo. Destacaron que pretenden reconocer a las mujeres y hombres del campo, porque han permitido que el sector agroalimentario sea reconocido como una potencia mundial alimentaria, a punto de pasar de la doceava a la décima posición como exportador a escala internacional. Precisaron que por iniciativa de la Sagarpa, en coordinación con el CNA, MCS y el apoyo de la ANTAD, se desarrolló, en conjunto con la agencia que preside Clemente Cámara, esta campaña para incentivar el consumo de productos mexicanos. NOMBRAMIENTO Samantha Hernández se incorporó como nueva VP de Planeación de Publicis México, cuyo CEO, Juan Carlos Tapia, destacó que esta profesional se suma a Publicis para brindar su conocimiento y contribuir al desarrollo de la firma. Explicó que “la clave del éxito de cualquier compañía es tener un equipo sólido que tenga claro cuáles son las necesidades de los clientes y las prioridades de la agencia”. Por su parte, Samantha se congratuló de encontrarse “al frente del equipo de estrategia de uno de los grupos de comunicación más serios en replantear modelos de negocio y en hacer frente a la demanda en capacidad tecnológica”. LANZAMIENTO Smirnoff difunde su nueva campaña We are Open (Estamos abiertos), desarrollada por Circus y con el propósito a escala global de crear un mundo más inclusivo y, sumado al comportamiento del target (GENZ), que naturalmente tiende a ver la vida sin abrir juicios, la posibilidad de celebrar la inclusión y transmitir

este mensaje. Ignacio Liaudat y Dauquen Chabeldin, CEO y DGC de Circus, respectivamente, comentaron: “Así surge ‘La fiesta de Todos’ (Everyone’s Party), en la que todos, sin importar la orientación sexual, el físico y las creencias, se sientan bienvenidos”. “México necesitaba una ejecución con relevancia cultural, por eso decidimos adaptar el territorio global a insights locales”, precisó Oscar Pachano, Head de Smirnoff México. CENTRO DE OPERACIONES Bogotá se constituye en el nuevo hub para las industrias creativas en América Latina, merced a la labor que ha venido realizando, en los últimos diez años, la corporación mixta Invest in Bogotá, la cual está vinculada a la Secretaría de Desarrollo Económico de Colombia. Además, Bogotá ofrece oportunidades de inversión, con deducciones al ISR a las industrias creativas. Asimismo, Bogotá Región es el principal centro de consumo de Colombia y un motor de crecimiento. Cabe señalar que cuenta con más de mil 600 empresas internacionales radicadas en la región. Es el epicentro audiovisual del país, con la mayor concentración de profesionales e infraestructura de producción. La ciudad ha sido escenario de producciones nacionales y coproducciones extranjeras exitosas para Sony Channel, Netflix y National Geographic y Telemundo. En turismo corporativo ocupa el lugar 52 del mundo y el siete en América Latina, según el ranking de la ICCA. Su ubicación es estratégica, tiene vuelos con conexiones directas a 41 destinos internacionales. Finalmente, una de las principales misiones de Invest in Bogotá es promover las inversiones que generan impacto en Bogotá Región y afianzar la visibilidad internacional y articular acciones para mejorar el entorno de inversión de Bogotá. OBITUARIO Nuestro más sincero pésame a los familiares de nuestro querido amigo Rafael Mateos Millares, quien el sábado emprendió el viaje eterno.

Qué feo se ve el 2017 Habrá que decir que, a toro pasado, todo parece indicar que la Junta de Gobierno de Banco de México actuó con excesiva prudencia.

M

éxico sacrificará el crecimiento económico de 2017 para contener la inflación, que amenaza con salirse de los parámetros marcados por el

Instituto Central. El dique antiinflacionario es la tasa de interés de referencia que, al subir, jala a todo el crédito de la economía y con ello inhibe el consumo y la inversión, con lo cual la economía se frena. Luego de la crisis de 2008 Banxico bajó paulatinamente a tasa de interés de referencia de 6% en que estaba en mayo de 2009 a 3% y ahí la dejó hasta noviembre del año pasado, cuando a empezó a subir, a 3.25% en aquel mes y así con aumentos paulatinos hasta el alza del 15 de diciembre para llevarla a 5.75 por ciento. Es decir, en 13 meses el Instituto Central subió la tasa 2.75 puntos porcentuales. Habrá que decir que, a toro pasado, todo parece indicar que la Junta de Gobierno de Banco de México actuó con excesiva prudencia. Subió las tasas en brinquitos de un cuarto de punto y más recientemente de medio punto porcentual, para apoyar al peso mexicano y para evitar que la depreciación de la moneda presionara los precios al alza. Habrá que decir que el peso no se fortaleció. Se ha depreciado 18% en este año y es la moneda con mayor impacto negativo entre todas las divisas de los mercados emergentes. Y la inflación no se ancló. Tan es así, que para la primera quincena de diciembre llegó a 3.48% anual, cerca ya del 4% que Banxico tiene como barrera superior al Indice Nacional de Precios al Consumidor. ¿Banco de México debió subir las tasas

RED COMPARTIDA

Mónica Aspe, subsecretaria de la dependencia, asegura que no habrá sorpresas POR JOSÉ DE J. GUADARRAMA [email protected]

Foto: Quetzalli González/Archivo

Habría que preguntarse qué pasó que no hay esos recursos para presentar la garantía (de Rivada), pero sí para combatir el proyecto en tribunales.” MÓNICA ASPE

SUBSECRETARIA DE COMUNICACIONES DE LA SCT

Destacó que la dependencia se encuentra lista y que el trabajo faltante está en manos del Grupo Altán y que consiste en el cierre financiero; la constitución de la sociedad de propósito específico, es decir,

de interés a mayor velocidad para apoyar el peso y detener el renacimiento de la inflación? Es posible que ahora se piense que pudo haberlo hecho. Sin embargo, y aunque no es función, el Instituto Central aparentemente quiso apoyar el peso y frenar la inflación, afectando lo menos posible el crecimiento de la economía mexicana. Como quiera que sea, a estas alturas del partido es evidente que entraremos de lleno al 2017 con presiones inflacionarias, no peligrosas y muy moderadas, pero con una economía que frenó su motor interno, el que le daba el crecimiento, con el alza de las tasas de interés.

El Instituto Central aparentemente quiso apoyar el peso y frenar la inflación, afectando lo menos posible el crecimiento de la economía mexicana. Este año, el crecimiento será de algo así como 2.1% anual, pero es probable que en 2017 apenas pueda rebasar el 1% y, sin duda, la población sufrirá dos golpes. Por un lado, ya son más elevadas las tasas de interés de hipotecas y consumo y, por otro, sin duda, habrá efectos por una economía semiparalizada. Y habrá que decir que el Banco de México ha estado prácticamente solo cuando enfrentó la crisis de 2008 y ahora, cuando tuvo que moverse para apoyar al peso y frenar las presiones inflacionarias. Hasta el próximo lunes con nuevas… Perspectivas. Y para todos, un 2017 al que podemos enfrentar con trabajo y prudencia.

PROGRAMA DE INFRAESTRUCTURA

Sin obstáculo, para dar contrato: SCT La Secretaría de Comunicaciones y Transportes (SCT) no tiene impedimento para continuar con el proceso de asignación del contrato para el desarrollo del proyecto de telecomunicaciones más importante de la presente administración, que es la Red Compartida, mismo que será firmado en enero, conforme los tiempos establecidos y en el que “no habrá sorpresas”, aseguró Mónica Aspe Bernal, subsecretaria de comunicaciones de la SCT. Dijo que hasta ahora no se ha concretado la firma, pero “lo comunicaremos cuando suceda, antes del 27 de enero”.

3

la empresa que desarrollará el proyecto; la capitalización de misma, cuyo mínimo establecido como requisito es de 50 millones de dólares, aunque Altán ha dado a conocer que elevó el monto a 150 millones

de dólares para iniciar con un capital más robusto. Una vez que se cumpla con esos requisitos y se firme el contrato, el Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT) deberá entregar dos títulos de concesión: uno a Altán, que es el de red mayorista, y otro al Organismo Promotor de Inversiones en Telecomunicaciones (Promtel), correspondiente a la banda de 700 megahertz. Aspe dijo que el proyecto involucra muy diversas fortalezas que pudieron ser del interés de los inversionistas, pese a que se requiere de grandes cantidades de capital. Conforme el plan presentado por Altán, la inversión estimada aumentó a alrededor de ocho mil millones de dólares. Dijo que la descalificación de Rivada fue por no dar la garantía de seriedad y habrá que preguntarse si tendría o no la capacidad financiera para entregar la garantía de cumplimiento por cinco mil millones de pesos.

Capital privado le da potencia a proyectos POR JOSÉ DE J. GUADARRAMA [email protected]

Ante las restricciones presupuestales, todos los pilares del Programa Nacional de Infraestructura (PNI) se terminarán gracias a la sustitución de capital público por capital privado, reiteró Gerardo Ruiz Esparza, titular de la Secretaría de Comunicaciones y Transportes. Comentó que dicha estrategia ha permitido privilegiar la estabilidad económica, ante restricciones financieras derivadas de la baja en los precios del petróleo y la volatilidad financiera, lo cual favorecerá la conclusión de las metas trazadas al inicio de la presente administración. Sin embargo, convocó a los líderes empresariales para tener mayor coordinación con el gobierno y que, en forma conjunta, se diseñen rutas por donde se moverá la producción e incluso desarrollar una propuesta de legislación al respecto con el consenso de todos los sectores vinculados. Expuso que el gran reto es mejorar la posición de México en cuatro aspectos: conectar el territorio nacional

La sustitución de capital público por capital privado permitirá concretar los proyectos del Programa Nacional de Infraestructura pese a restricciones. Desplazar los bienes que se producen en el territorio nacional más rápido hacia los puertos, mercados y países vecinos generaría menores costos.

de manera más adecuada por tierra, aire, mar e incluso por espectro radioeléctrico, es decir, en telecomunicaciones, lo cual está previsto en el Programa Nacional de Infraestructura 2013-2018, el cual fue desarrollado con una visión logística. Dijo que para lograrlo “estamos viendo de qué manera puede moverse la producción nacional, cómo desplazar los bienes que se producen más rápido y a menor costo por todo el país. Hacia nuestros puertos, hacia nuestros mercados, hacia nuestros países vecinos”. Agregó que Corea del Sur, Singapur, Holanda y Alemania lo hicieron el siglo pasado y les ha ido muy bien.

4

DINERO

Dólar interbancario ACTUAL ANTERIOR VAR. % $20.7653 $20.6089 0.76

LUNES 26 DE DICIEMBRE DE 2016 : EXCELSIOR

ECONOMISTAS

POR JESÚS ALBERTO CANO VÉLEZ*

Capacidad nuclear y política comercial El Presidente electo Trump y el mandatario Vladimir Putin, cada uno por su lado, revelaron su intención de expandir sus capacidades nucleares.

TENDENCIAS FINANCIERAS MULTIVA Expectativas económicas apuntan a un entorno adverso, México debe mantener fortalezas El deterioro del panorama económico, incluso, fue reconocido por el mismo Banco de México.

D

os mil dieciséis está por terminar, y sin duda alguna este año podría marcar un punto de inflexión en la economía mundial, principalmente por los resultados inesperados que se dieron en algunos países: el Reino Unido abandonó la Unión Europea (el llamado Brexit) y Donald Trump llegará a la Casa Blanca. Para la economía mexicana es de suma importancia el resultado que se dio en las elecciones presidenciales de Estados Unidos, debido a que si el nuevo gobierno cumple con sus propuestas de eliminar o realizar una fuerte revisión al Tratado de Libre Comercio, así como llevar a cabo una política más nacionalista, esto podría tener efectos significativos en la dinámica económica de nuestro país. El escenario para 2017 se ha ido deteriorando de forma importante con el triunfo de Trump, considerando que Estados Unidos es nuestro principal socio comercial y destino del 82% de nuestras exportaciones, motivo por el cual se han comenzado a ver revisiones a la baja en las expectativas del PIB para el próximo año. Las más recientes encuestas apuntan a un crecimiento de sólo 1.6%; con ello, nosotros modificamos también nuestro esperado de 1.9 a uno de 1.5 por ciento. El deterioro del panorama económico, incluso, fue La reacción del reconocido por el mismo peso mexicano Banco de México (Banxico), el cual ha disminuido su y los estimados rango de crecimiento para 2017. Sin embargo, aunque para éste han advirtió que su pronósti- empeorado, co no incluye las medidas que podría tomar Trump arrastrando —dado que éstas siguen consigo los siendo poco claras—, a medida que se vayan cono- pronósticos ciendo las irá incorporando para la inflación. a su estimado. Por otro lado, las expectativas de crecimiento no son las únicas que han expuesto un deterioro con la victoria de Trump: la reacción del peso mexicano y los estimados para éste han empeorado, arrastrando consigo los pronósticos para la inflación. Después del triunfo de Trump, el peso mexicano se ha depreciado a niveles mínimos históricos, llevándolo a los 20.85 pesos por dólar, y es que desde aquel 8 de noviembre, día de las elecciones estadunidenses, nuestra moneda se ha deteriorado, por lo que es probable que termine este año entorno a los 20.70 pesos por dólar. De confirmarse, el peso se estaría depreciando 20.30%, así que se estaría convirtiendo en una de las monedas más débiles a nivel global. Las últimas encuestas apuntan a que nuestra moneda se mantendrá fuertemente presionada y hacia 2017 podría terminar en niveles de 21.40 pesos por dólar; con esto, es probable que exista una mayor volatilidad a medida que se vayan conociendo y materializando las políticas del Presidente electo. En cuanto a la inflación, ya se admitió que la tendencia de ésta será ascendente. El consenso ve que en 2017 la inflación terminaría por arriba del 4%, a pesar de que Banxico estima que concluirá dentro de su rango de tolerancia de entre 2 y 4%. Bajo este panorama, que debemos reconocer luce bastante desalentador, hay que destacar que nuestra economía sigue manteniendo grandes fortalezas. Si bien recientemente las agencias calificadoras de crédito han realizado algunas advertencias, las cuales en el camino pueden mejorar, debe destacarse que México mantiene la nota crediticia y se encuentra todavía lejos del denominado “bono basura”. En este sentido, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) ha logrado la aprobación de un paquete económico realista y ha tomado medidas en busca de lograr un control sobre el crecimiento de la deuda y de iniciar una tendencia decreciente. Por su parte, Banxico ha iniciado un ciclo alcista de tasas, a pesar de que la inflación se mantiene cerca del objetivo de 3%, en busca de que las expectativas de inflación de mediano y largo plazo no muestren una mayor contaminación. Así pues, es cierto que el entorno luce desafiante; sin embargo, tanto Banxico como la SHCP han tenido una reacción oportuna a fin de mantener la fortaleza del marco macroeconómico, y con la advertencia clara de que se mantendrán atentos para actuar en cualquier momento, lo cual deberá dar certidumbre al mercado. Llama al 01-800-2262668 o síguenos en Twitter: @bancomultiva o ingresa a www.multiva.com.mx

L

a semana pasada varios países e instancias institucionales le hablaron claro a Trump, entre ellos el gobierno chino que señaló su “seria preocupación” de que el Presidente electo asegure que Estados Unidos mantendría el reconocimiento de Taiwán como parte de una sola China, que es lo que China considera fundamento político para una buena relación con su país. “Si se interfiriera en la política con Taiwán, declaró el vocero del ministerio de asuntos exteriores de China, Geng Shuang, podría afectar los lazos con Estados Unidos”, e instó al gobierno entrante a reconocer por completo la sensibilidad del asunto de Taiwán y a mantener la política de “una sola China”. Pero Trump, en un programa de radio, días después, vinculó el seguimiento de la política de una sola China para que se hicieran concesiones comerciales, a lo que el vocero Geng Shuang respondió que la cooperación será “imposible” si Washington no reconoce el interés central de Pekin en Taiwán, indicando que rechazará cualquier intento de Trump de usar el asunto como elemento de negociación. Tal situación fue lo que posiblemente indujo a que EU anunciara que Rusia, la semana siguiente, iría por un programa

para fortalecer su capacidad nuclear. Así, el Presidente electo Trump y el mandatario Vladimir Putin, cada uno por su lado, revelaron su intención de expandir sus capacidades nucleares. Según la Asociación de Control de Armas de Estados Unidos, Washington tiene siete mil 100 armas y Moscú siete mil 300.

Según la Asociación de Control de Armas de Estados Unidos, Washington tiene siete mil 100 armas y Moscú siete mil 300. Los países del Foro de Cooperación Económica Asia-Pacífico, APEC (Chile, Colombia, México y Perú), ahora empujados por Perú, insistieron en sumarse a un acuerdo de libre comercio, aunque sea sin Estados Unidos. Consideró el presidente peruano, Pedro Pablo Kuczynski, que ese acuerdo es menos ambicioso que el Acuerdo Transpacífico de Cooperación Económica, TPP, pero bueno de todas maneras. Por otra parte, todo indica que es muy probable que en 2016 el ingreso por concepto de remesas familiares cierre el año también con broche de oro. Se prevé que

alcancen el equivalente de 2.8 por ciento del PIB, arriba del 2.65 por ciento de 2006, a un costo por envío bajo, según estimaciones del Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos (CEMLA). Dichos flujos pueden marcar un récord respecto del PIB y una recuperación a niveles que no se veían desde la crisis de las remesas que comenzó en 2007, por la recesión económica que se desató con la debacle de las hipotecas “subprime” en Estados Unidos, con la quiebra de Lehman Brothers en 2008. Además, un estudio del Banco de México sugiere un recorte al gasto del gobierno, para evitar un deterioro en la cuenta corriente, la cual ha crecido notablemente desde 2013. El estudio afirma que la principal razón del reciente deterioro de la cuenta corriente corresponde a una disminución de los ingresos públicos. Por ello, se concluye que la política fiscal se constituye como la herramienta más eficiente para llevar a cabo el ajuste que actualmente pareciera ser deseable para propiciar saldos adecuados en la cuenta corriente mexicana. Precisó que medido en términos del PIB, desde 2013 el déficit en cuenta corriente se ha venido ampliando, lo cual fue más notorio en los años de 2014 y 2015. (*)Economista @acanovelez

TASA OBJETIVO

IFNB

(Porcentaje) 5.25

4.75

4.50

4.00

3.75

3.50

3.25

3.00

3.75

4.25

4.75

5.25

Darán más crédito a las pymes POR CAROLINA REYES [email protected]

15 May

19 Jun 2009

17 Jul

8 Mar

6 Sep 2013

25 Oct

6 Jun 2014 Fechas del ajuste

17 Dic 2015

17 Feb

30 Jun 29 Sep 2016

17 Nov

Fuente: Banxico

OPINIÓN DE CI BANCO

Fin de las tasas de interés bajas La institución prevé un aumento gradual en el costo del crédito POR CLAUDIA CASTRO [email protected]

Ante un escenario continuo de alzas de tasas, es inevitable que los costos se trasladen a diferentes productos financieros, como los créditos hipotecarios, automotrices y empresariales, consideró el área de Análisis Financiero de CI Banco. “Estamos en una etapa del fin de las tasas de interés en mínimos históricos. Esto no significa una crisis económica. Simplemente, el costo del dinero está en un proceso de normalización hacia niveles considerados más viables para una economía con las características de la mexicana”, detalló en un reporte, Destacó que si bien tampoco significa que habrá aumentos significativos en los costos de los créditos, será un proceso de ajuste gradual que se irá concretando si la autoridad monetaria sigue actuando a través de una política monetaria restrictiva. Hace unos días, en respuesta a la decisión previa de la Reserva Federal de EUA, Banxico optó por llevar a cabo también un alza de tasas de interés, aunque el incremento

25 PUNTOS

aumentó la tasa de referencia del Banco de México

El costo del dinero está en un proceso de normalización hacia niveles considerados más viables para una economía con las características de la mexicana.” CI BANCO fue superior a lo esperado por el mercado: 50 puntos base en lugar de 25 puntos. Destacó que aunque la decisión es adecuada, quizá el Banco de México pudo tomar la decisión de aumentar su tasa sólo en la misma magnitud que lo hizo su similar en Estados Unidos, ya que el peso mexicano ha registrado una menor volatilidad en las últimas semanas y el posible contagio del tipo de cambio a la inflación es el mismo al registrado por meses.

Además, tampoco se ha presentado una salida de capitales extranjeros de bonos denominados en pesos en las últimas semanas. Después del desequilibrio generado por el triunfo de Trump en las elecciones, los capitales han regresado. “El diferencial de tasas de México y EUA había sido suficiente para volver atractivo a los activos mexicanos. Quizá hubiera convenido no desgastar esta herramienta y esperarse a después del 20 de enero próximo, que es cuando tomará posesión Trump y donde muy probablemente se intensifique la incertidumbre y la volatilidad en los mercados financieros”, resaltó. EXPECTATIVAS 2017 Los analistas de CI Banco detallaron que el riesgo de este tipo de acciones del Banco de México, es que se puede perder un poco la efectividad en la medida de política monetaria. El mercado le exige estas alzas a la autoridad monetaria descontando con anterioridad incrementos en los rendimientos de activos financieros. Puede pasar algo similar como con el mecanismo de subasta de dólares que había dejado de ser efectivo, por lo que decidieron suprimirlo en febrero, con el fin de dar menos predictibilidad en el mercado cambiario para que sea más riesgoso especular.

En línea con las estrategias comerciales de las pequeñas y medianas empresas (pymes) para enfrentar menores ritmos de crecimiento económico y reaccionar ante el aumento de precios en el país, los intermediarios financieros no bancarios darán más crédito a las pymes para el siguiente año, aseguró Alonso vega, director comercial de Serfimex Capital. El directivo detalló que el incremento en las tasas de interés y el aumento en la inflación, derivará en un incremento en los costos de bienes y servicios, y para enfrentar este escenario las pequeñas y medianas empresas del país requerirán de mayores líneas de financiamiento. Asimismo, recalcó que actualmente los intermediaros financieros no bancarios, principalmente las sofomes, son la primera fuente de financiamiento de las pequeñas y medianas empresas, ya que estas figuras económicas difícilmente acceden a fondeo en la banca o el mercado bursátil. “De las 4.5 millones de empresas que hay en el país, el 99% son pequeñas y medianas (Pymes), renglón donde las sociedades financieras de objeto múltiple (Sofomes), como Serfimex Capital apoyan directamente”. Agregó que las Pymes generan 74% del empleo formal del país, pero sólo 15% de ellas recibe financiamiento al día de hoy, lo que refleja la necesidad de ampliar los servicios financieros a este sector económico.

OBSTÁCULO

La falta de cultura financiera es una de las principales limitantes al financiamiento para las pequeñas y medianas empresas.

EXCELSIOR : LUNES 26 DE DICIEMBRE DE 2016 

DINERO

RECURREN A INSUMOS NACIONALES POR VOLATILIDAD

Las empresas sustituyen importaciones POR KARLA PONCE [email protected]

La volatilidad en el precio del dólar ha obligado a que cada día más empresas comiencen a sustituir importaciones de insumos por productos nacionales, aseguró Manuel Herrera Vega, presidente de la Confederación de Cámaras Industriales (Concamin). “Con el aumento que ha registrado el precio del dólar durante el último año se ha abierto la oportunidad de sustituir la mayor parte de los insumos que son importados,

HIPOTECAS

Traspasos aún son atractivos POR CAROLINA REYES [email protected]

A pesar del alza en las tasas de interés de referencia en México, traspasar una hipoteca de un banco a otro en busca de mejores condiciones de financiamiento sigue siendo una buena opción, aseguró Fernando de Abiega Forcén, director general de SOC Asesores Hipotecarios. Aseveró que los ajustes al alza en las tasas de interés, debido a una política monetaria más restrictiva, no han modificado radicalmente las condiciones de los créditos hipotecarios que registraron tasas de interés en niveles mínimos históricos en 2015, de 7.3%, mientras que en 2000 este nivel se encontraba en 24 por ciento. De acuerdo con BBVA Bancomer, el tipo de interés promedio de los créditos hipotecarios actualmente se encuentra en 9.5%, cifra que si bien se ha incrementado sigue en niveles altamente competitivos. Lo anterior, según Abiega, se debe a una creciente y aguerrida competencia entre las instituciones financieras privadas, que ha permitido que los recientes aumentos en las tasas de interés no hayan modificado radicalmente las condiciones de adquisición de los créditos en el país. “Creemos que aún es un excelente momento para mejorar una hipoteca, ya que tanto las tasas y los seguros como otros gastos se siguen ubicando en niveles atractivos para quienes hoy desean comprar una casa a través de un crédito hipotecario”, dijo. Recordó que hoy son susceptibles de mejorar su hipoteca aquellas personas que tienen un buen historial crediticio, adquirieron una hipoteca con una tasa mayor al 12% con el banco y que aún tenga un plazo por pagar mayor a 15 años. De igual manera lo pueden hacer quienes hoy tienen una hipoteca Infonavit Total o Cofinavit en VSM (Veces Salarios Mínimos), ya que se ha encontrado que la mayoría de los casos no ven reducir su deuda ya que se ajusta cada año en enero con el alza del salario mínimo, además de tener una tasa aproximada del 12% más gastos operativos y administrativos.

TOME NOTA

Los honorarios de un bróker hipotecario, como SOC Asesores Hipotecarios, no los cubrirá el acreditado, sino el banco que el cliente elija.

debido a que las industrias han reportado incrementos de costos de entre 15 y 30% a causa de este fenómeno”, dijo. Según Herrera, reemplazar importaciones contiene costos operativos y tiene potencial de fortalecer el mercado interno, pues representa una oportunidad de negocio de 100 mil millones de dólares. “La sustitución de al menos 20% de las importaciones de bienes de uso intermedio por contenido nacional representaría alrededor de 100 mil millones de dólares en poco menos de una década.”

Agregó que para alcanzar este objetivo se debe trabajar en una política industrial que contemple dotar de mayor valor agregado a la producción mexicana, así como definir esquemas de inclusión de pequeñas y medianas empresas a las grandes operaciones productivas. Consideró que debe impulsarse un Ecosistema Nacional de Encadenamiento Productivo que aproveche las fortalezas de la diversidad sectorial que existe en el país, logrando que las cadenas de producción se complementen

5

Manuel Herrera Vega, presidente de la Concamin.

con todas las empresas de pequeño y mediano tamaño a través del impulso a la vocación productiva regional. CONTENIDO NACIONAL De acuerdo con el presidente de la Concamin, la sustitución de importaciones, además de contener costos operativos y fortalecer el mercado interno, permitiría incrementar el contenido nacional de las exportaciones mexicanas, ya que es mínimo actualmente. “México exporta productos cuyas partes fueron casi todas

Foto: Quetzalli González/Archivo

importadas; esto significa que en el mejor de los casos se incorporaron algunos insumos nacionales, pero en otros sólo hacemos el ensamble”, indicó. Estadísticas de la Asociación Nacional de Im-

portadores y Exportadores de la República Mexicana (ANIERM) revelan que el grado de integración de insumos nacionales a las exportaciones no alcanza ni 35 por ciento en promedio.

6:

EXCELSIOR: lunes 26 de diciembre DE 2016 @DineroEnImagen

COMERCIO ELECTRÓNICO

AMUEBLA POR LA VÍA DIGITAL Tiendas y fábricas se alían ahora para ofrecer, vía M!RA Muebles, la opción para que compres sin salir de casa

POR AURA HERNÁNDEZ [email protected]

LABORATORIO DE PRUEBAS AIRPODS POR PAUL LARA [email protected]

Con la eliminación del puerto de 3.5 mm del iPhone 7 y 7 Plus, Apple entró a la era de los audífonos inalámbricos. Los Airpods incluyen avances increíbles para mejorar la experiencia de uso. Su estética es discutible para algunos, pero su diseño es efectivo. Son cómodos y muy ligeros para llevarlos mucho tiempo puestos, y no se caen. Este aspecto es de los que más intrigas nos causaba, pues a simple vista parece que no se fijan tan bien. Pero ha sido todo lo contrario. Correr con ellos o hacer deporte, es completamente posible. Aguantan muy bien el movimiento. Algo importante, es que debes acostumbrarte a llevar contigo su caja, porque lo natural será que cuando no uses los Airpods, los devuelvas a ella para que además se carguen y estén protegidos para no perderlos. La funda de los Airpods es pequeña, ligera y de excelente acabado. Se abre mediante un cierre que no parece que vaya a soltarse por sí solo en situaciones normales, y dentro hay

hueco para los dos Airpods. Los Airpods disfrutan de una muy buena autonomía, rondando las 5 horas en nuestras pruebas. Pero con el sistema de carga en la funda es realmente un sistema de audio inalámbrico con el que puedes despreocuparte completamente de la batería Una característica interesante de los Airpods la encontramos en la configuración inicial y el emparejamiento. Basta colocar la caja junto al iPhone, abrirla y ya tendremos los auriculares conectados. Si estás dentro del ecosistema Apple en más dispositivos, todavía es mejor. Mediante iCloud el resto de equipos de tu cuenta, ya sea un iPad o una Mac, tendrá el perfil de esos auriculares y será cuestión de un toque para decirle que quieres usarlos con ese equipo. En general la reproducción es cálida y muy centrada en los tonos medios. El alcance de la conectividad vía Bluetooth es de unos 20-30 metros. Recurrir a Siri para otras tareas es lo ideal. Además, tienen sensores que detienen la reproducción cuando nos quitamos los auriculares (no funciona en Android ni en todas las aplicaciones).

Diseño

Su caja

La industria de los muebles se ha mantenido sin cambios por mucho tiempo. Son pocas las tiendas que se han acercado al comercio electrónico y que aprovechan las herramientas digitales, algo que quiere cambiar M!RA Muebles. “Queremos ser el mayor sitio de muebles en línea de toda América Latina, por eso tenemos un modelo de negocios en el que nosotros no tenemos una bodega o estructura física, sino tiendas y fabricas que se alían”, explicó el CEO de la startup, Rafael Machado. En entrevista comentó que eligieron a México como el lugar para comenzar a operar, porque el comercio electrónico está creciendo hasta 30 por ciento al año, es un mercado grande y había un segmento poco atendido vía online. Esto último porque las empresas de comercio electrónico que venden muebles no se centran en los sectores socioeconómicos B-, C y D, los cuales son los que más crecen y buscan opciones de compra que les den un valor agregado. Y es que M!RA Muebles realiza alianzas con fábricas y tiendas, las cuales ponen a su disposición el portafolio de productos sin obligarlos a tener una bodega, lo que permite ofrecer costos más bajos que otros competidores. PROCESOS Uno de los puntos fuertes de la startup, que lleva menos de tres meses en operación, es usar la tecnología a su favor para realizar logística, al momento de hacer envíos y, por ello, prevé que sus mayores ventas se centren en ciudades como Guadalajara, Monterrey y Ciudad de México. Los productos más demandados son colchones, sofás, comedores, closets y artículos de decoración. Con respecto a las formas de pago, Machado destacó que tienen varias opciones para llegar a más

ONLINE STORE

3

Nosotros no tenemos bodega o estructura física, somos un canal de ventas puramente tecnológico.” RAFAEL MACHADO

CEO DE M!RA MUEBLES

MILLONES

50 TIENDAS

o vendedores para finales de 2017

5,000

de dólares en ventas es el estimado del primer año

15

POR CIENTO

superaron las expectativas de venta durante los primeros 20 días de operación

PRODUCTOS

en el sitio al final del próximo año, es la meta

gente e incluso ofrecen financiamiento. Por ejemplo, pueden pagar a través de PayPal, en OXXO, Seven Eleven, con tarjeta de crédito o débito. “También estamos empezando con flete gratis en la Ciudad de México, hasta 12 meses sin intereses dependiendo del valor de la compra y, el próximo año, incluiremos la opción de hasta 54 pagos semanales”, detalló. Con esta estrategia, el CEO de M!RA Muebles se mostró confiado de lograr las metas establecidas para el primer año, es decir, registrar ventas por hasta 3 millones de dólares, tener 50 tiendas o fabricas asociadas y un portafolio de 5 mil productos. Sin olvidar su estrategia de expansión, ya que durante el segundo año de operación quieren llevar sus servicios a América Latina, teniendo en la mira a Colombia, Panamá y Chile; para el tercero llegar a Estados Unidos y, finalmente, en el cuarto año, lanzar M!RA Muebles en Brasil.

EMPLEOS DE TRANSPORTE

Tres millones en riesgo por la IA: EU POR PAUL LARA [email protected]

PROS

CONTRAS

LO BUENO: Si estás dentro del ecosistema de Apple, con iPad, Mac, iPhone e incluso Apple TV, la integración, autonomía y buen funcionamiento de Siri es excelente.

LO MALO: Su diseño sigue siendo una de las características que no a muchas personas gustan, pues son grandes aún en el tema de las pequeñas patas que sobresalen de los oídos.

ESPECIFICACIONES Chip W1 Inalámbricos por Bluetooth nn 5 horas con una carga completa nn Acelerómetro de voz detecta cuando hablas y nn nn

funciona con dos micrófonos con tecnología beamforming. nn Sensores ópticos y acelerómetros de movimiento para controlar automáticamente el audio y activar el micrófono.

La Casa Blanca en Estados Unidos dio a conocer en un reporte que taxistas, camioneros, conductores de autobús y repartidores, entre otros, podrán perder su trabajo en cuanto avanza la Inteligencia Artificial (IA) en el tema de la conducción autónoma. En total, y de acuerdo a las estimaciones del White House Council of Economic Advisers, entre dos y tres millones de trabajadores podrían quedarse en la calle según se vaya extendiendo la IA en las carreteras. Esta cifra, puesta en contexto, equivale a entre 60% y 80% de todos los empleos del sector transporte en Estados Unidos, uno de los mayores

por su tamaño de todo el planeta. De entre todos estos profesionales de las cuatro ruedas amenazados por la tecnología, en torno a 1,6 millones son conductores de tractores o camiones de gran tamaño, otros 826 mil son conductores de camiones pequeños o furgonetas de reparto; 505 mil son conductores de autobuses escolares o pasajeros con discapacidades y tercera edad; 364 mil serán conductores particulares; 180 mil 960 se cuentan entre taxistas y choferes profesionales; y, por último, unos 168 mil conductores de autobús urbanos e interurbanos. Pese a estos nocivos efectos sobre el mercado laboral, el gobierno estadunidense defiende que la Inteligencia Artificial alberga un enorme potencial para posicionar a

Empresas como Uber ya trabajan en sus coches autónomos.

Foto: Especial

EU al frente de la innovación mundial. Quizás por ello, el documento trata de minimizar los riesgos de esta tecnología a corto plazo. “Es improbable que la IA alcance a la humana a lo largo de los próximos 20 años”, se dice en el estudio. Se asegura que este es

el camino en el que Estados Unidos debe apostar, la formación en Inteligencia Artificial, especialmente en edades tempranas, con el fin de evitar que la IA suponga un problema a la hora de garantizar la empleabilidad futura de las próximas generaciones.

EXCELSIOR : LUNES 26 DE DICIEMBRE DE 2016 

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DINERO

lunes 26 de diciembre DE 2016 : EXCELSIOR

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