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Crisis Financiera y Perspectivas Económicas Dra. María de Lourdes Dieck Assad
CRISIS FINANCIERA Y PERSPECTIVAS ECONÓMICAS Dra. María de Lourdes Dieck Assad Directora de la Escuela de Gobierno, Ciencias Sociales y Humanidades
18 de Febrero de 2009 1
Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Contenido
1
Introducción
2
Origen de la Crisis Actual
3
Economía de Estados Unidos
4
Economía de México
5
Intensidad / Duración de la Crisis
6
Comentarios Finales
2
Dra. María de Lourdes Dieck Assad Directora de la Escuela de Gobierno, Ciencias Sociales y Humanidades
1
Crisis Financiera y Perspectivas Económicas Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Origen de la Crisis Actual
2001-2005
2006-2008
• Baja tasa de Interés • Expansión Crediticia (Hipotecaria) • Exceso Liquidez Mercados Internacionales • Figuras de Inversión no Reguladas (Banca de Inversión) • Regulación Deficiente / Insuficiente • Fondos de Inversión: Expansión Global Alcance Mundial
Crédito y Liquidez: • Tasas de interés al alza • Expansión crédito: limitada • Reducida liquidez internacional 2007 – 2008: Otros factores • Precio del petróleo al alza • Precio de genéricos al alza • Debilidad / volatilidad (Dólar-Euro)
Burbuja Hipotecaria + Precios Genéricos
Ausencia ética / conflicto de intereses / Codicia
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Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Origen de la Crisis Actual
2007-2008: Consecuencias inmediatas
• Fuerte presión en consumidores • Precios de casas a la baja • Tasas de morosidad aumentan • Activos bancarios depreciados • Banca de inversión: activos depreciados • Aseguradoras: Impacto de banca de inversión y banca tradicional • Mercado accionario (Bolsas Dow Jones, Europa, Asia, emergentes): resultados negativos e incertidumbre • Consecuencias Globales: contagio a empresas, personas, instituciones
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Crisis Financiera y Perspectivas Económicas Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Origen de la Crisis Actual
Estados Unidos: Inicio de construcción de casas y tasas de interés 10.0 9.0
2000.0
8.0 1500.0 7.0 1000.0 6.0
Tasas de interés hipotecaarias
Inicio dde construcción de casas nuevas (miles de unidades)
2500.0
Construcción de Casas Nuevas
500.0
5.0
Hipotecaria
0.0
4.0
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
5
Fuente: Federal Reserve, US-Census Bureau
Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Origen de la Crisis Actual
Estados Unidos: Tasas de Interés
Tasa del Tesoro
Hipotecaria 10.0
7.0
8.53% May-00
6.0
9.0
5.0
8.0
4.0 7.0 3.0 6.0
20 2.0 3 Meses (Tasa del Tesoro)
1.0
5.63% Feb-05
Hipotecaria
5.0
0.0 1995
4.0 1996 1997
1998 1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007 2008
Fuente: US, Federal Reserve
2009
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Crisis Financiera y Perspectivas Económicas Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Origen de la Crisis Actual
Estados Unidos: Cambio en el precio de casas (Variación % anual) 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0 -4.0 -6.0
Nov.08 -8.7% 8 7%
-8.0
Ene-01 Abr-01 Jul-01 Oct-01 Ene-02 Abr-02 Jul-02 Oct-02 Ene-03 Abr-03 Jul-03 Oct-03 Ene-04 Abr-04 Jul-04 Oct-04 Ene-05 Abr-05 Jul-05 Oct-05 Ene-06 Abr-06 Jul-06 Oct-06 Ene-07 Abr-07 Jul-07 Oct-07 Ene-08 Abr-08 Jul-08 Oct-08
-10.0
Fuente: Office of Federal Housing Enterprise
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Origen de la Crisis Actual
EE.UU: Construcción de casas nuevas Período: 2005 – 2008 (variación % anual) 24.0
EE.UU: Oferta de casas en venta* Casas en venta vs. casas vendidas Período: 2005 - 2008 (A tasas de venta actuales) 14.0
14.0
12.0
4.0
6.0
-26.0 26 0
4.0
-36.0
2.0
-46.0
0.0 Ene-05 Abr-05 Jul-05 Oct-05 Ene-06 Abr-06 Jul-06 Oct-06 Ene-07 Abr-07 Jul-07 Oct-07 Ene-08 Abr-08 Jul-08 Oct-08 Ene-09
8.0
-16.0
Ene-05 Abr-05 Jul-05 Oct-05 Ene-06 Abr-06 Jul-06 Oct-06 Ene-07 Abr-07 Jul-07 Oct-07 Ene-08 Abr-08 Jul-08 Oct-08 Ene-09
10.0
-6.0
* Con ajuste estacional Fuente: U.S. Census Bureau (http://www.census.gov )
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Crisis Financiera y Perspectivas Económicas Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Origen de la Crisis Actual
EE.UU. Propiedades en Remate P í d 2007 - 2008 Período: 739,714
765,558
735,000
II
III
IV
649,917 527,740 446,726 333,627 239,770
I.2007
II
III
IV
I.2008
Fuente: US, Foreclosure. En línea: www.foreclosure.com
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Origen de la Crisis Actual
Banco Mundial: Precio de los productos genéricos (Índice 2000= 100) Petróleo, gas y carbón Productos no Energéticos Agricultura Bebidas Alimentos Aceites y Grasas Granos Plátanos, carne bovina, naranjas, j otros Fertilizantes Metales y Minerales
2006 220.9 192.1 150.4 145.4 147 137.9 149.8 156.4 168.6 280.3
2007 244.8 224.9 180.6 169.9 184.7 209.0 189.0 149.0 240.1 314.0
2008 342.0 272.3 229.7 210.0 247.4 277.3 281.7 177.1 570.7 325.7
JJ.08 08 462.9 311.4 262.5 234.5 285.9 332.1 316.1 197.8 719.4 365.4
A Ago 400.9 290.8 240.3 227.2 256.3 279.7 295.0 190.5 763.7 340.7
S Sep 354.5 276.0 228.3 218.6 239.4 254.8 284.4 178.4 740.1 321.1
O t Oct 266.3 226.6 189.3 186.0 197.2 195.7 234.8 165.1 602.5 260.5
Fuente: Banco Mundial, Commodity Price Data (Pink Sheet), En línea: http://go.worldbank.org/2O4NGVQC00
N Nov 207.2 205.0 177.6 173.7 183.8 179.9 214.4 161.3 505.0 227.3
Di Dic 165.3 189.5 169.7 184.0 176.0 171.6 206.6 154.1 417.7 204.0
E 09 E.09 170.4 198.8 182.7 199.7 190.4 191.5 225.0 157.6 405.0 208.4
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Crisis Financiera y Perspectivas Económicas Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Origen de la Crisis Actual
Estados Unidos: Tipo de Cambio Dólar por euro 1.65
Euro se fortalece Dólar se debilita
1.60 1.55 1.50 1.45 1.40 1.35 1.30
2‐Jan‐07 19‐Jan‐07 06‐Feb‐07 23‐Feb‐07 13‐Mar‐07 29‐Mar‐07 16‐Apr‐07 02‐May‐07 18‐May‐07 06‐Jun‐07 22‐Jun‐07 11‐Jul‐07 27‐Jul‐07 14‐Aug‐07 30‐Aug‐07 17‐Sep‐07 03‐Oct‐07 19‐Oct‐07 06‐Nov‐07 23‐Nov‐07 11‐Dec‐07 28‐Dec‐07 16‐Jan‐08 04‐Feb‐08 21‐Feb‐08 10‐Mar‐08 26‐Mar‐08 11‐Apr‐08 29‐Apr‐08 15‐May‐08 03‐Jun‐08 19‐Jun‐08 08‐Jul‐08 24‐Jul‐08
1.25
Fuente: Federal Reserve
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Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Origen de la Crisis Actual La inflación se dispara en 2008, y al final del año comienza a caer… Estados Unidos: Índice de Precios al Consumidor ( i ió % anual)l) (variación
Fuente: Bureau of Labor Statistics
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Crisis Financiera y Perspectivas Económicas Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Origen de la Crisis Actual
Estados Unidos: Tasas de morosidad de la cartera (%, Cartera Vencida / Cartera Total) I.06
II
III
IV
I.07
II
III
IV
I.08
II
III
Bienes Raíces
1.36
1.38
1.49
1.70
1.78
2.02
2.39
2.87
3.54
4.22
4.84
Residencial
1.61
1.63
1.73
1.94
2.06
2.32
2.72
3.02
3.73
4.39
5.08
Comercial
1.01
1.03
1.14
1.31
1.42
1.65
1.99
2.73
3.46
4.22
4.73
Al Consumo
2.79
2.92
2.95
2.93
2.95
3.01
3.17
3.39
3.53
3.58
3.69
Tarjeta de Crédito
3.88
4.13
4.09
3.95
4.03
4.01
4.35
4.59
4.85
4.88
4.79
Otros
2.11
2.17
2.28
2.27
2.30
2.37
2.47
2.66
2.77
2.81
3.03
1.25
1.18
1.30
1.28
1.22
1.07
1.15
1.32
1.40
1.55
1.57
Arrendamientos Préstamos agrícolas
1.11
1.07
1.08
1.19
1.17
1.37
1.14
1.14
1.08
1.12
1.23
Préstamos Totales
1.51
1.51
1.58
1.69
1.74
1.87
2.13
2.46
2.87
3.29
3.65
Fuente: Federal Reserve
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Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Origen de la Crisis Actual
Principales p acontecimientos Impactos en instituciones financieras
• • • • • • • • • •
Bear Stearns en Bancarota (Mar.08) Caída en las acciones de Fannie Mae y Freddie Mac (Jul.08) Quiebra de Lehman Brothers (Sep.08) Bank of America compra Merrill Lynch (Sep.08) Morgan Stanley, vendieron el 21% de su patrimonio Intervención de la Reserva Federal para rescatar a AIG. (16/Sep/08) Lunes Negro cuando el Congreso rechaza plan de rescate (29/Sep/08) Presidente de EE.UU. anuncia plan de rescate (Oct 08) Aprobación Plan de Rescate (3/Oct/08) Otras instituciones financieras en problemas: Europa y EE.UU.
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Crisis Financiera y Perspectivas Económicas Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Contenido
1
Introducción
2
Origen de la Crisis Actual
3
Economía de Estados Unidos
4
Economía de México
5
Intensidad / Duración de la Crisis
6
Comentarios Finales
15
Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Economía de Estados Unidos 2008: El PIB, consumo inversión y exportaciones reflejan el impacto de la crisis financiera…
EE UU: Producto Interno Bruto Anualizado EE.UU: Anualizado* (variación % trimestral) I.06
II
III
IV
I.07
II
III
IV
I.08
II
III
IV
Producto Interno Bruto
4.8
2.7
0.8
1.5
0.1
4.8
4.8
-0.2
0.9
2.8
-0.5
-3.8
Consumo personal
4.3
2.8
2.2
3.7
3.9
2.0
2.0
1.0
0.9
1.2
-3.8
-3.5
Consumo de Gobierno
3.9
1.2
1.7
1.6
0.9
3.9
3.8
0.8
1.9
3.9
5.8
1.9
Inversión Bruta Doméstica
62 6.2
-0.4 04
-5.3 5 3 -15.0 15 0
-9.6 96
62 6.2
35 3.5
-11.9 11 9
Exportaciones
16.7
5.5
3.5
15.6
0.6
8.8
23.0
Importaciones
10.3
0.1
3.1
2.0
7.7
-3.7
3.0
-5.8 5 8 -11.5 11 5 0.4 04
-12.3 12 3
4.4
5.1
12.3
3.0
-19.7
-2.3
-0.8
-7.3
-3.5 -15.7
* Cifras desestacionalizadas Fuente: Bureau of Economic Analysis
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Crisis Financiera y Perspectivas Económicas Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Economía de Estados Unidos
El impacto en el empleo se acentúa en septiembre de 2008…
EE.UU: EE UU: Empleos ganados o perdidos en la nómina no agrícola* (miles de personas)
* Cifras desestacionalizadas Fuente: US. Deparment of Labor
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Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Economía de Estados Unidos
La tasa de desempleo sobrepasa el 7% en diciembre y enero*
Estados Unidos: Tasa de desempleo de personas de 16 años ñ o más á (% de la fuerza laboral)
* Desde Feb. 04 no se había llegado a una tasa de desempleo de esta magnitud Fuente: US. Deparment of Labor
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Crisis Financiera y Perspectivas Económicas Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Economía de Estados Unidos
Estados Unidos: Reclamaciones del Seguro de Desempleo (miles de reclamaciones)
Fuente: US. Deparment of Labor
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Economía de Estados Unidos
EE.UU. Confianza del Consumidor Conference Board (Base 1985=100)
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Crisis Financiera y Perspectivas Económicas Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Economía de Estados Unidos La debilidad de la economía impacta la inflación: al final del año comienza a caer…
Fuente: Bureau of Labor Statistics
D
N
O
S
J A
J
S
O
J
A
M
E07
0.09
1.07
3.66
5.37
4.94
5.02 5.60
4.18
A
M
M
3.98
F
3.94
4.28
4.03
E08
4.31
4.08 D
3.54
N
2.76
2.69
2.69 J
2.36
2.57
A M
1.97
2.42 2.78
2.08
F
Estados Unidos: Índice de Precios al Consumidor ( i ió % anual)l) (variación
21
Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Contenido
1
Introducción
2
Origen de la Crisis Actual
3
Economía de Estados Unidos
4
Economía de México
5
Intensidad / Duración de la Crisis
6
Comentarios Finales
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Crisis Financiera y Perspectivas Económicas Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Economía de México
Mecanismos de transmisión
• • • • • • • • • •
Disponibilidad de crédito (Nacional / interna Precio crédito (Nacional / Internacional) Exportaciones Remesas Inversión Extranjera Directa Acomodo portafolios (Salida capitales) Turismo Precios de productos genéricos (petróleo) Inestabilidad de mercados financieros y cambiarios Empresas e instituciones mexicanas expuestas al riesgo financiero
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Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Economía de México Debilitamiento de la economía… Producto Interno Bruto Real* (Variación % Trimestral)
IMSS: Empleos p Ganados o Perdidos (Miles de Personas) 616.9
1.90
529.2 1.26 1.16
1.18 0.77
428.7 0.96 0.63
0.40
0.21
0.17
116.1 107.6
‐0.21 0 21
‐29.6 ‐105.0
‐1.09 I.06 II
III
IV I.07 II
III
IV I.08 II
III IVe.
2005 2006 2007 2008
Enero-Diciembre
* Serie desestacionalizada ,Fuente: IMSS, INEGI
2007 2008 2009
Enero
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Crisis Financiera y Perspectivas Económicas Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Economía de México
Empleo: Personal Ocupado por Sectores Económico (IMSS) (Variación % anual) Dic.05
Dic.06
Dic.07
Dic.08
3.4
4.7
3.9
-0.3
-1.7
Agricultura, ganadería, silvicultura, caza y pesca
-0.7
-1.8
0.8
-1.1
-2.0
Industrias extractivas
1.6
8.3
10.4
14.0
10.9
Industrias de transformación
0.7
2.0
0.4
-6.6
-8.6
Construcción
9.1
8.2
3.9
-3.7
-7.1
Industria eléctrica y suministro de agua potable
1.9
2.7
1.8
4.3
3.5
Comercio
35 3.5
44 4.4
49 4.9
25 2.5
18 1.8
Transportes y comunicaciones
3.2
4.5
3.8
0.5
-1.1
Servicios para empresas, personas y hogar
6.2
8.5
8.5
4.2
2.6
Servicios sociales y comunales
2.7
4.0
2.5
2.3
2.8
Total
Ene.09
Fuente: IMSS
25
Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Economía de México Se reduce el poder de compra… Masa Salarial Real (Variación % Anual Anual, Promedio Anual)
Var. %
E.08
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Anual
3.87
3.80
4.37
3.26
2.94
2.81
2.34
2.03
1.48
0.85
-0.76 -2.20 -5.93
Fuente: INEGI; IMSS
Dic
E.09
26
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Crisis Financiera y Perspectivas Económicas Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Economía de México ANTAD: Índice Ventas Totales Var. % anual real E.08 General 8.0 Supermercado 7.3 Ropa 9.7 Mercancías Gral. 8.5
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
E.09*
12.3 13.7 8.0 11.4
13.2 15.1 9.9 11.3
3.0 4.9 -3.7 2.5
9.5 11.3 9.2 7.2
7.6 9.6 3.3 6.3
3.6 7.2 -3.5 0.7
8.4 11.2 5.6 5.7
0.8 3.9 -6.4 -1.4
3.0 7.3 -6.8 -0.2
9.9 9.7 12.5 9.4
-4.5 3.3 -9.9 -9.7
2.2 9.8 -5.3 -3.7
Antad: Componentes del Índice General de las Ventas al Menudeo (Variación % anual real)
* Estimación propia con datos del INEGI y ANTAD Fuente: Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD)
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Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Economía de México
Inversión Fija Bruta (variación % anual)
Var. %
N.08
Dic
E.08
Feb
Mensual*
Mar
1.2
-2.1
0.7
1.3
0.9
Anual
5.2
1.7
5.9
7.4
-4.3
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
2.1
1.7
13.2
3.8
3.9
4.4
-1.4
-4.0
-0.4
-2.8
8.1
12.7
3.6
7.3
3.5
-2.0
* Con ajuste estacional Fuente: INEGI
28
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Crisis Financiera y Perspectivas Económicas Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Economía de México Exportaciones Manufactureras (Variación % anual)
Anual
Mensual
Var. % anual
E.08
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Exportaciones Totales
17.0
16.8
16.0
28.5
9.3
16.0
21.8
5.3
8.5
-6.2
-16.1
-19.7
Totales a EE.UU.
12.4
14.2
12.1
24.0
4.0
12.3
17.5
5.2
8.8
-10.1
-16.6
-19.1 29
Fuente: Banco de México
Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Economía de México
Remesas Familiares de E.E.U.U. (Millones de Dólares) -3.6%
Var. % anual
E.08
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
-4.8
0.3
-3.1
1.0
-2.5
-1.6
-7.7
-13.0
-3.3
11.4
-10.8
-9.8
Fuente: Banco de México
30
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15
Crisis Financiera y Perspectivas Económicas Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Economía de México
México: Índice de Confianza del Consumidor (Base 2003 = 100) 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 80.0
Ene …
Dic-…
Oct…
Nov…
Sep …
Ago …
Jul-08
Ma…
Jun…
Abr…
Mar…
Feb…
Ene …
Dic-…
Oct…
Nov…
Sep …
Ago …
Jul-07
Ma…
Jun…
Abr…
Mar…
Feb…
70.0
Ene …
75.0
31
Fuente: Banco de México
Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Economía de México Lógica detrás de la depreciación – Capitulo I
Antecedentes 2002 – 2007:
• Inversiones en mercados emergentes por (exceso) liquidez Internacional Desempeño de otras monedas contra el Dólar
Variación % anual Dic.07 - Oct.08
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Dra. María de Lourdes Dieck Assad Directora de la Escuela de Gobierno, Ciencias Sociales y Humanidades
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Crisis Financiera y Perspectivas Económicas Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Economía de México Política Monetaria
México: Índice de Precios al Consumidor (Variación % anual)
33
Fuente: Banco de México
Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Economía de México
Política Monetaria: Restrictiva para controlar inflación
273.3
Tasa de Interés mensual promedio México / Estados Unidos ((Cetes 3M / T-Bills))
41.89 E.…
Dic
1.78 11 Nov
7.23 Sep
Oct
4.95 5
4.77 7
Jul
Jun
Ago
4.31
2 4.12
May
2.48 Dic
4 5.84
2.27 Nov
5.76 6
1.86 Oct
Abr
1.84 Sep
3.46
1.71 Ago
Mar
1.56
1.48 Jul
1.52
Jun
1.43
7.28
May
8.15
0.19
1.42
0.02
Abr
Dic.08 Ene.09
1.39
8.12
Mar
8.33
0.07
E.… 1.41
1.69
Nov.08
Feb
Ago.08
EUA: 0.13% México: 7.66%
58.38
México
Feb
EE.UU.
E.… 2.69
Fin de período
Prom: Ene Ene-09 09
… La política monetaria muestra signos de astringencia hasta Dic-08 Fuente: Banco de México, US Federal Reserve
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Dra. María de Lourdes Dieck Assad Directora de la Escuela de Gobierno, Ciencias Sociales y Humanidades
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Crisis Financiera y Perspectivas Económicas Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Economía de México Lógica detrás de la depreciación – Capitulo II
Tipo de cambio del pesos con el dólar y euro Pesos por euro
Pesos por dólar
20.0
15.0
19.0
14.0
Reducción R d ió ttasas de interés
18.0 13.0
Euro
17.0 16.0
12.0
15.0
11.0
14.0
Dólar
13.0
10.0 9.0
Ene‐06 Feb‐06 Mar‐06 Abr‐06 May‐06 Jun‐06 Jul‐06 Ago‐06 Sep‐06 Oct‐06 Nov‐06 Dic‐06 Ene‐07 Feb‐07 Mar‐07 Abr‐07 May‐07 Jun‐07 Jul‐07 Ago‐07 Sep‐07 Oct‐07 Nov‐07 Dic‐07 Ene‐08 Feb‐08 Mar‐08 Abr‐08 May‐08 Jun‐08 Jul‐08 Ago‐08 Sep‐08 Oct‐08 Nov‐08 Dic‐08 Ene‐09
12.0
Dic 06
Dic 07
Dic. 08
Dólar
10.81
10.92
13.83
14.31
Euro
14.23
15.95
19.56
18.34
Refinanciamiento en dólares de las empresas mexicanas “Estado fallido = mayor riesgo país”
Ene.09
Fuente: Banco de México
35
Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Contenido
1
Introducción
2
Origen de la Crisis Actual
3
Economía de Estados Unidos
4
Economía de México
5
Intensidad / Duración de la Crisis
6
Comentarios Finales
36
Dra. María de Lourdes Dieck Assad Directora de la Escuela de Gobierno, Ciencias Sociales y Humanidades
18
Crisis Financiera y Perspectivas Económicas Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Intensidad / Duración de la Crisis Alcance
Financiera
Económica
Consumo / Inversión Exportaciones /Gasto Empleo / Producción
Crédito Confianza Contagio Colapso
37
Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Intensidad / Duración de la Crisis
Salida más rápida y recesión menos profunda Facilitadores Respuesta de política suficiente y expedita Precios de energéticos (Ayudará a EE.UU.) Programa de estímulos nacionales / Coordinación Internacional Política Fiscal / Monetaria: combinación apropiada p p Reformas Estructurales (México)
38
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19
Crisis Financiera y Perspectivas Económicas Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Intensidad / Duración de la Crisis EE.UU. Programa Anti-cíclico Política Fiscal (Estímulo de 790 mdd) • Aumento del Gasto Público en: • Energía • Ciencia y Tecnología • Infraestructura • Menores impuestos • Seguro de desempleo • Salud (menores costos) • Vivienda Política Monetaria • Reducción de tasas de interés • Monitoreo / intervención instituciones financieras
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Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Intensidad / Duración de la Crisis México: Programa Anti-cíclico Acuerdo Nacional en Favor de la Economía Familiar y el Empleo
• Apoyo al empleo y los trabajadores: empleo temporal, empresas en problemas, cobertura seguro social, servicio nacional empleo
• Apoyo a la economía familiar: precio gasolina, precio gas, ahorro energía, créditos vivienda
• Apoyo de la competitividad y a las pequeñas y medianas empresas: precio electricidad, compras a Pymes, desarrollo proveedores, créditos Pymes, etc.
• Inversión para la infraestructura y la competitividad y para empleo: programa nacional infraestructura, inversión Pemex, etc. • Promover un gasto público transparente
Política Monetaria • Cautelosa pero relajamiento reciente de las tasas de interés Otros programas • Industria automotriz mexicana • Preservación del empleo (SE) 40
Dra. María de Lourdes Dieck Assad Directora de la Escuela de Gobierno, Ciencias Sociales y Humanidades
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Crisis Financiera y Perspectivas Económicas Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Contenido
1
Introducción
2
Origen de la Crisis Actual
3
Economía de Estados Unidos
4
Economía de México
5
Intensidad / Duración de la Crisis
6
Comentarios Finales
41
Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Comentarios Finales
Crisis Financiera
Origen EE.UU.
Crisis Económica EE.UU.
Crédito, ventas, producción, empleo, comercio exterior
Impacto en México
Contagio por vínculos de exportación, costo de crédito, inversión, remesas, turismo.
Intensidad / duración
En función de paquetes de política económica y su impacto en mercados financieros y reales (EEUU, Europa, Asia…)
Política Monetaria (México)
Cambio de timón: Relajamiento reciente, reciente riesgo para el tipo de cambio
Política Fiscal (México)
Programa anti cíclico limitado por ingresos petroleros futuros, rigidez normativa y falta de reformas estructurales
Política Anti-cíclica
Mx: Gasto Público en infraestructura; Podrá reducir impacto de recesión pero no eliminarla 42
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Crisis Financiera y Perspectivas Económicas Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Comentarios Finales Pronósticos México
2005
2006
2007
2008
Tasa de Inflación (Diciembre – Diciembre)
3.33
4.05
3.76
Tasas de interés (CETES 28-Días, fin de período)
8.22
7.04
Tipo de Cambio (pesos por dólar)
10.63
Producto Interno Bruto (Variación % anual) Déficit en Cuenta Corriente (millones de dólares)
Pronostico 2009** O.08
N.08
D.08
E. 09
6.53
4.34
4.44
4.56
4.12
7.44
8.02
7.47
7.38
7.30
6.47
10.81
10.91
13.42
12.29
12.57
12.84
13.50
3.0
4.77
3.3
1.42*
0.99
0.38
-0.11
-1.16
4,897
1,475
8,683
16,465*
16,828
19,900
21,590
21,768
*. Estimado **Fuente: Banco de México , Encuestas sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado, Ene. 2009
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Dra. María de Lourdes Dieck Assad
Comentarios Finales Acciones a nivel personal e institucional Personal • • • •
Reducir gastos: solamente lo necesario No endeudarse Pagar créditos No gastar en base al ingreso esperado sino al actual Empresarial / Institucional
• • • • •
Retener talento: Inversión en capital humano es fundamental Buscar mayor generación de ingresos (ventas) Reducción de gastos que no afecten calidad del producto/servicio Programación de gastos (distribuir para posponer lo posible) Contacto con inversionistas: comunicación y consulta continua
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Dra. María de Lourdes Dieck Assad Directora de la Escuela de Gobierno, Ciencias Sociales y Humanidades
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