INFORME MENSUAL PETRÓLEO CARBÓN –GAS

Marzo de 2016

 ¿Hasta cuándo la recuperación de precios?  Producción de crudo estadounidense alcanza su máximo

en 43 años pero vuelve a descender

Petróleo La agencia estadounidense Energy Information Administration (EIA, por sus siglas en inglés) recortó de nuevo su pronóstico del precio del barril de WTI para 2016 y 2017. Según el informe de marzo, la agencia estima que el barril de crudo WTI promediará USD34 en 2016 y USD40 en 2017, cuando un mes atrás su proyección era de USD37 y USD 50, respectivamente. Los precios proyectados para la referencia Brent son los mismos para el WTI. La entidad corrigió al alza su proyección de producción de 2016 en 300 mil barriles diarios al pasar de 96.1 a 96.4 millones de barriles diarios (MBD), y disminuye la proyección de 2017 en 100 mil barriles diarios hasta 96.7 MBD. Por otra parte, la EIA redujo su pronóstico de demanda para 2016 a 94.8 MBD, y para 2017 a 96.1 MBD. La sobreoferta del mercado mundial del crudo se redujo al pasar de 2.7MBD en enero a 1.1MBD en febrero, según EIA. El conteo de plataformas petroleras en actividad que mensualmente publica la firma Baker Hughes, sigue cayendo al pasar de 1.891 unidades al cierre de enero a 1.761 al finalizar febrero. El nuevo repunte de los precios del crudo se refleja en las cotizaciones del mercado de futuros. Los precios para entrega de WTI a seis meses, por ejemplo, subieron USD4.6/barril al pasar de USD35.7 en enero a USD40.3 en marzo de 2016. Esta tendencia se mantiene a lo largo de toda la curva, aunque a más largo plazo la caída es ligeramente inferior. Fuente– EIA, Bloomberg, Baker Hughes * Cierre de mercado: 11 de marzo de 2016

 Se reducen las reservas de petróleo en Colombia  Estados Unidos, nuevo exportador de gas natural

Mercados Internacionales

Noticia destacada ¿Hasta cuándo la recuperación de precios? La Agencia Internacional de Energía (IEA) empieza a cambiar su visión pesimista sobre los precios del petróleo en su último informe. Señala que los precios habrían tocado fondo debido al descenso de la producción de los países no OPEP y a las interrupciones de suministro de algunos países miembros de la organización. En el caso de la OPEP, gran parte de este declive se debe a la suspensión de las exportaciones en el norte de Irak y Nigeria, este último, debido a un derrame de crudo por parte de la petrolera Royal Dutch Shell. Adicionalmente, el regreso de Irán al mercado no ha tenido el impacto esperado, pues tras el levantamiento de las sanciones su producción ha sido mucho menor a la proyectada. Según la agencia, es poco probable que la reunión de la OPEP con otros países productores de petróleo, cuya fecha sigue sin conocerse, tenga un efecto significativo sobre los mercados en el primer semestre del año. Fuente: Bloomberg, Financial Times EIA: Proyecciones precio WTI y BRENT para 2016 90

Precios WTI y BRENT

80

( USD por barril ) WTI

Datos Promedio Anual

60

BRENT

70

40,4

WTI

50

40

34

BRENT

38,5

30 mar.-15

jun.-15

sep.-15

dic.-15

mar.-16

Mercado petrolero mundial (MBPD)

99

97

95,3

Oferta

95

20 mar. 15

jun. 15

sep. 15

dic. 15

mar. 16

Producción de Crudo en Arabia Saudita vs WTI

11

125

10,2

Consumo

93

94,2

91

75

10

50 25

33,7

89 9

87 feb.-12

feb.-13

feb.-14

feb.-15

feb.-16

feb. 12

93,3

96,1

4.000 3.000 2.000

0 feb. 11

1.761

ago. 13

2014

2016* 2017* Producción Global

Mundo - Plataformas Petroleras activas (Unidades)

1.000

57,6

WTI USD

feb. 16

2015

OPEP

No OPEP

96,7

57,2

56,7 40,0

39,3

38,2

37,2

2015 Consumo Global

0

feb. 16

96,4

95,7

56,1

92,4

2014

feb. 15

Producción(MBPD)

93,3

96,7

94,8

93,7

feb. 14

(MBPD USD)

(MBPD USD)

95,7

feb. 13

Producción global de Petróleo

Consumo y Produción de Petróleo Global 96,4

100

2016*

2017*

Producción Global

WTI- Precios fututros 50 48 46 44 42 40 38 36 34 32 30 28

45,5 42,7 40,3

44,0 42,3

40,0

36,2

38,6

Marzo 14, 2016 Febrero 12, 2016 Enero 14, 2016

35,7 3M

6M

9M

1Y

15M

18M

21M

2Y

INFORME MENSUAL PETRÓLEO CARBÓN –GAS

Mercado Estados Unidos Petróleo

Noticia destacada

La producción de crudo de EE.UU ha venido reduciéndose paulatinamente desde la segunda semana de enero. Sin embargo, si se compara el promedio de la producción de las primeras ocho semanas del año frente a igual periodo de 2015, no se observa mayor cambio. Lo anterior confirma las enormes eficiencias en extracción que se han alcanzado en el país del norte.

Producción de crudo estadounidense alcanza su máximo en 43 años pero vuelve a descender La industria petrolera de Estados Unidos ha mostrado una enorme resistencia al mantener estable su producción ante una coyuntura difícil de bajos precios, así lo afirma Jason Bordoffel, el ex asesor de energía del presidente Obama. La producción alcanza su nivel más alto en el 2015 gracias a una ola de innovación tecnológica que ha mejorado la productividad y eficiencia de las empresas petroleras norteamericanas. Bajo este escenario, la estrategia de Arabia Saudita de mantener al alza su producción provoca una caída de los precios pero no logra detener el bombeo de crudo de las principales petroleras del país del norte. El hundimiento de los precios ha obligado a algunas compañías del sector a recortar sus costos y realizar despidos masivos. Se espera que en lo restante del año la producción estadunidense caiga, posiblemente alrededor de los 8,5 millones de barriles diarios. Fuente: CNN money

La EIA redujo su pronóstico de producción de crudo de EE.UU. para 2017. La agencia ahora espera una producción promedio 8.2 MBD, lo que significaría una caída de 5.9% frente a los 8.7 MBD de producción estimada para 2016. En la primera semana de marzo los inventarios de crudo suben 3.8 millones de barriles haciendo que el acumulado totalice 522 millones, nuevo máximo histórico. La contabilidad de plataformas petroleras activas en EE.UU. registró una nueva caída. El conteo de la segunda semana de marzo reportó 386 unidades, 53 unidades menos frente al conteo un mes atrás. A partir de octubre de 2015 las ventas de gasolina en EE.UU se han venido contrayendo después de 12 meses de crecimiento consecutivo. En diciembre las ventas totalizaron 25 millones de galones diarios (MGPD) lo que significó una caída anual de 5.2%. El repunte de los precios del crudo favoreció las cotizaciones de las dos empresas más representativas del sector. El título que más se benefició fue Exxon al crecer 6% luego de promediar las últimas 15 jornadas frente al promedio un mes atrás.

EEUU-Producción de Petróleo

(Miles de Barriles)

10,0

521.861

550.000

9,08

9,5

500.000 450.000

9,0

400.000

8,5

350.000 8,0 mar. 14

2.000

sep. 14

mar. 15

sep. 15

mar. 16

EEUU - Plataformas Petroleras Activas (Unidades)

1.500

300.000 mar. 14

mar. 15

mar. 16

Indice OVX

80 70 60 50 40

1.000

386

50,2

30 20

500

10 0 mar. 10

mar. 12

mar. 14

0 mar. 10 mar. 11 mar. 12 mar. 13 mar. 14 mar. 15 mar. 16

mar. 16

EEUU- Acciones de petróleo

EEUU-Ventas de gasolina

40

(MGPD)

(En USD)

115

115

Exxon Chevron

105

30

25,3

95

90,7 90

85

20

75 10 dic. 11

dic. 12

dic. 13

dic. 14

dic. 15

9,43 8,67

-

-0,32% mar-15 2015

feb-16

mar-16 2016

jul. 15

nov. 15

65 mar. 16

EEUU-Consumo y Producción (MBPD USD) 20

8,69

84,5

65 mar. 15

EIA: Proyecciones producción EEUU para 2016 y 2017

Fuente– EIA, Bloomberg, Baker Hughes, Reuters * Cierre de mercado: 11 de marzo de 2016

EEUU-Inventarios de Petróleo

(MBDP)

19,6

19,5

19,4

19,1

15

8,46

8,19 -3,25%

feb-17

mar-17 2017

10

8,7

9,4

8,7

8,2

5 2014

2015

Consumo

2016*

Producción

2017*

INFORME MENSUAL PETRÓLEO CARBÓN –GAS

Mercado Nacional Noticia destacada

Petróleo

Se reducen las reservas de petróleo en Colombia

La producción colombiana de crudo en febrero de 2016 promedió 955mil barriles diarios, lo que significó una caída de 7% respecto a la producción promedio de febrero de 2015.

Los bajos precios del petróleo ya están afectando los resultados de la principal empresa del país, Ecopetrol. Las actividades de exploración y producción, que es lo que permite a las empresas aumentar sus reservas, se han venido reduciendo dada la coyuntura actual de precios. Así lo explica el actual presidente de Ecopetrol, Juan Carlos Echeverry, aclarando que las inversiones del sector en este 2016 no serán suficientes para acumular una buena cantidad de reservas pues solo se estará invirtiendo entre USD200 y USD300 millones. La producción nacional no solo se ha visto afectada por los bajos precios del crudo, lo cual ha provocado la suspensión temporal de algunos pozos que estaban en operación, entre estos Akacías, que actualmente produce en promedio 6.699 barriles diarios. También está relacionada con las decisiones de las Cortes de suspender la explotación de algunos campos por la falta de consultas con las comunidades aledañas de la región. Fuente: La República, Portafolio

Producción de crudo Colombia

Precio de la Gasolina en Colombia y en EEUU

(Millones de barriles diarios) 1,08

15, 00

1,04

10, 00

Pesos por Galón 10.000

0,955

1,00

5,0 0

0,96

0,0 0

0,92

-5,00

-7,0

0,88 feb. 13

-10,00

feb. 14

feb. 15 Var (%)

feb. 16

7.718 8.000

6.612

6.000 4.000 feb. 08

Canasta Colombiana de petróleo vs Brent (USD)

140

feb. 10 $ COL

feb. 12

feb. 14 feb. 16 $ EEUU

Exportaciones de Crudo en Colombia

6.000 4.000

100

2.400

80

40,4

40 20 mar. 12

34,1 mar. 13

mar. 14

mar. 15

Cesta Colombiana

mar. 16

(Millones USD)

2.189

2.095

2.121

2.000

577,1

0 ene.-14

400 ene.-16

ene.-15

MilesToneladas Métricas Millones de Dólares FOB

BRENT

Inversión Extranjera Directa en sector Hidrocarburos 2.500

4.400

3.676

120

60

19.000

Acciones Colombianas de petróleo 2.700

Pacific

2.023

Ecopetrol

13.000

2.000 1.500

855

1.000

2.595

7.000

1.360

500

0 2012

2013

2014

2015

Semana 9

El Ministerio de Minas y Energía informó que el precio de referencia para la gasolina durante marzo será de COP 7.612 por galón, lo que significa una reducción de COP 106 por galón respecto al precio vigente en febrero. El precio del ACPM cae en COP 11 frente al mes anterior y queda en COP 7.307 por galón.

2016

1.000 mar. 15

jul. 15

Reservas de petróleo Ecopetrol 2.500

1.972

2.000

2.084 8,6

9,5

1.849 9

1.500

8,5

1.000

8,1

7,4

500

8

nov. 15

700 mar. 16

Las exportaciones colombianas de crudo totalizaron USD577 millones en enero de 2016, lo que significó una caída de 49% frente a los USD1.125 millones exportados en enero de 2015. Los volúmenes exportados también registraron una caída, en este caso de 9.5%. La inversión extranjera directa en el sector de hidrocarburos sumó USD855 millones en las primeras nueve semanas de 2016. Este valor resultó inferior en US$1.168 millones (un 58% menos) frente al monto de USD2.023 millones registrado en igual periodo de 2015. El repunte de los precios del crudo observado en la segunda mitad de febrero y comienzos de marzo ha fortalecido las acciones de las petroleras que operan en Colombia. La acción que mas se favoreció fue Pacific Rubiales al crecer 60% luego de promediar las últimas 15 jornadas frente al promedio un mes atrás. En el caso de Ecopetrol la subida fue de 23%. Al cierre de 2015, las reservas de Ecopetrol fueron de1.849 millones de barriles equivalentes, un 11% menos frente a la cifra registrada en el 2014 y se estima que alcanzarán para 7,4 años.

7,5

0

7

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Reservas (mbde)

Duración media en años

Fuente: Minminas, ACP, Dane, Banrep, Bloomberg, Portafolio. * Cierre de mercado: 11 de marzo de 2016

INFORME MENSUAL PETRÓLEO CARBÓN –GAS

Mercados Internacional y nacional Gas y Carbón

Noticia destacada

La contabilidad de plataformas de gas natural activas registró una nueva caída al sumar 94 unidades al cierre de segunda semana de marzo, mientras que un mes atrás se reportaban 102 unidades en actividad.

Estados Unidos, nuevo exportador de gas natural

La producción de gas en EE.UU. creció 2.1% en febrero al alcanzar 79.6 billones de pies cúbicos diarios (BPCD). En lo corrido del 2016 la producción de gas sigue creciendo y se estima que promediará 79.7 y 81.4 billones de pies cúbicos diarios en el 2016 y 2017, respectivamente, según la EIA. Los precios del gas han respondido a la mayor oferta con un descenso continuo. En lo corrido de marzo el precio cotizó alrededor de 1.8 USD/MMBTU, cifra inferior a la reportada en igual periodo un mes atrás de 2 USD/ MMBTU. Las exportaciones colombianas de carbón totalizaron USD235 millones en enero de 2016, un 33% por debajo de la cifra registrada en enero de 2015. El precio del gas en Colombia, medido a través del IPC, registró un crecimiento de 24.1% en febrero de 2016 frente al mismo mes de 2015. En este mes se vuelve a observar un repunte explicado por una coyuntura de alta demanda por parte del sector termoeléctrico y baja oferta por cuenta del fenómeno del niño. Los precios internacionales del carbón mantienen una senda de descenso y cotizan alrededor de USD51.5 por tonelada métrica. Este valor está catorce dólares por debajo de la cotización un año atrás.

Al cierre del mes de febrero, Estados Unidos realiza su primera exportación de gas natural licuado (LNG) vía marítima desde la planta en Sabine Pass (frontera de Texas con Louisiana), con destino a Brasil. Este evento cambia la posición del país norteamericano frente al mercado mundial de energía al pasar de ser por varios años importador a ser exportador. La producción de gas natural ha crecido desde el 2006, y con mucha más fuerza en los últimos años gracias a la tecnología del “fracking”, provocando una disminución en los precios y un aumento de las exportaciones. Actualmente se están llevando a cabo avances importantes en el desarrollo de los terminales de exportación donde en particular la Costa del Golfo del país es una zona atractiva por tener una gran red de tuberías. Fuente: Bloomberg

EEUU- Producción de Gas Natural

EEUU-Plataformas de Gas Natural Activas (Unidades)

1200

(Bcf/d)

82

1000

800

79,6

80

600 400

94

78

200

0 mar. 10

mar. 12

mar. 14

mar. 16

Precio Internacional del Gas Natural (USD/MMBTU)

6

76 feb. 15

300

200

4

150

1,8

2

feb. 16

45,6

100

sep. 14

mar. 15

sep. 15

Variación IPC del GAS en Colombia (VAR Anual %)

25

mar. 16

24,1

0 mar. 08

1.200

20

1.000

15

800

10

600

5

400

0

200

-5 feb. 13 ago. 13 feb. 14 ago. 14 feb. 15 ago. 15 feb. 16

85

82,0

75

81,0

45 mar. 14

mar. 14

mar. 16

(Millones USD)

235

jul. 14

ene. 15

jul. 15

ene. 16

EEUU- Promedio de Producción de Gas líquido

(USD/Tonelada Métrica)

80,0

51,5

mar. 12

Exportaciones de Carbón en Colombia

ene. 14

Precio Internacional del Carbón

55

mar. 10

-

79,0

*Cierre de mercado: 11 de marzo de 2016

nov. 15

50

1 mar. 14

65

Fuente– EIA, Bloomberg, Baker Hughes, DANE, El Tiempo.

ago. 15

250

5

3

may. 15

EEUU- Canasta Acciones de Gas

(Bcf/d)

81,4

79,7 78,9

78,0 77,0

sep. 14

mar. 15

sep. 15

mar. 16

mar. 15

mar. 16

mar. 17

INFORME MENSUAL PETRÓLEO CARBÓN –GAS

Marzo de 2016 Glosario: * Bcf/d : Billones de pies cúbicos por día. *El índice OVX (CBOE Oil ETF VIX Index): Mide diariamente las expectativas del mercado ante la volatilidad del precio del petróleo. Su cálculo se basa en el promedio ponderado de la volatilidad implícita de las opciones call y put de petróleo para un periodo de 30 días. *El índice BI Oil-Levered de Bloomberg BINGASOL: Mide el comportamiento de una canasta de acciones de empresas productoras de crudo en EEUU. *El índice BI Oil-Levered de Bloomberg BINGASGL: Mide el comportamiento de una canasta de acciones de empresas productoras de GAS en EEUU.

*MBPD: Millones de Barriles Diarios * US$/BI: Dólares por barril .

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