INFORME MENSUAL PETRÓLEO CARBÓN –GAS

Noviembre de 2015

 Con 90mil barriles diarios arranca refinería de Cartagena  Colombia a importar gas desde Venezuela

 OPEP: un año de una estrategia infructuosa  2016: EE.UU. e Irak serán protagonistas

Mercados Internacionales Petróleo

Noticia destacada

La agencia estadounidense Energy Information Administration (EIA, por sus siglas en inglés) redujo su pronóstico del precio del barril de WTI en 2016. Según el informe de noviembre, la agencia estima que el barril de crudo WTI promediará USD51.3 en 2016. La proyección del mes anterior pronosticaba un barril a un precio superior en 2.2 dólares: USD53.5. La proyección del Brent también se corrigió a la baja al pasar de USD58.5 a USD56.2.

OPEP: un año de una estrategia infructuosa

La entidad también corrigió a la baja su proyección de producción mundial en 300mil barriles diarios al pasar de 96 millones de barriles diarios (MBD) a 95.7. Por otra parte, aunque la EIA mejoró en 100mil barriles diarios (kbd) la proyección de demanda para 2016, todavía avizora un mercado sobre abastecido en 400kbd al estimar una demanda global de 95.3 MBD. El conteo de plataformas que mensualmente publica la firma Baker Hughes, mostró un retroceso de 85 unidades al pasar de 2.171 al cierre de septiembre a 2.086 al finalizar octubre.

Ha pasado un año desde que el grupo de 12 naciones decidiera defender su cuota individual de mercado y mantener su producción en un objetivo de 30 millones de barriles diarios (MBD). A costa de un mayor desplome en precios, el cartel ha mantenido esta estrategia e incluso ha llevado su producción hasta 32.2 MBD desde mediados de 2014, con países como Arabia Saudita registrando producciones récord. El próximo 4 de diciembre, el grupo sesionará de nuevo para tratar, entre otros, el incremento en la producción objetivo por la readmisión de Indonesia. Vale señalar que la defensa de cuotas no ha tenido el impacto esperado y sí ha despertado la inconformidad entre algunos de sus miembros más débiles.

105

85

65

65

53.8

Datos Promedio Anual

45

nov.-14

49.9

feb.-15

may.-15 WTI

ago.-15 Brent

nov.-15

4.000

56,2

WTI 55

51,3

BRENT

45 ene.-15

mar.-15

Datos

Mundo - Plataformas Petroleras activas (Unidades)

may.-15

jul.-15

sep.-15

nov.-15

Precios WTI y BRENT ( USD por barril )

90

WTI BRENT

70

3.000

47.2

2.000

2.086

50

1.000

43.9

0 oct. 10

jun. 12

feb. 14

30 nov. 14

oct. 15

95,5 93,9

2013

36.4

WTI- Precios fututros 54

55,47

53,44

54,75

11

51,24

52,91

10

51,88

52 48,96

50 48

47,18

Noviembre 10, 2015 Octubre 9, 2015 Septiembre 10, 2015

44

6M

2015*

No OPEP

2016*

Producción Global

Producción de Crudo en Arabia Saudita vs WTI

10,4

100

9M

1Y

15M

18M

21M

2Y

75 50

8 7

oct. 09

150 125

9

49,66

3M

57.8 37.9

37.4

2014

OPEP

95.7

58.1

36.3

2013

2015* 2016* Producción Global

56

nov. 15

95.5

56.9

54.4

2014 Consumo Global

ago. 15

93.3

90.9

95,3 95,7

92,4

91,3 90,9

may. 15

(MBPD USD)

(MBPD USD)

93,3

feb. 15

Producción global de Petróleo

Consumo y Produción de Petróleo Global

46

Fuente– EIA, Bloomberg, Baker Hughes * Cierre de mercado: 9 de noviembre de 2015

EIA: Proyecciones precio WTI y BRENT para 2016

75

85

La producción de Arabia Saudita mostró una recuperación el último mes al pasar de 10.3 en septiembre a 10.4 MBD en octubre. El precio al que se transa petróleo para entrega a futuro registra un marcado deterioro en lo corrido de noviembre. Los contratos a 6 y 12 meses ven reducido su precio frente a las cotizaciones un mes atrás en USD4.7 y USD3.8 por barril, respectivamente.

EIA: Proyecciones precio WTI y BRENT para 2015

46,6 abr. 11

oct. 12

Producción(MBPD)

abr. 14

25 0

oct. 15

WTI USD

INFORME MENSUAL PETRÓLEO CARBÓN –GAS

Mercado Estados Unidos Petróleo

Noticia destacada

La producción de crudo en EE.UU. alcanzó 9,16 MBD en la primera última semana de octubre, muy cerca del nivel registrado en septiembre. Desde una perspectiva de 5 años estos valores son excepcionalmente altos, aunque reflejan una caída cuando se compara con el punto más alto de la serie, alcanzado en mayo de este año.

2016: Estados Unidos e Irak serán protagonistas

La EIA mejoró en 0.4% su proyección de la producción de crudo de EE.UU. para 2015 a la vez que redujo su pronóstico para 2016 en 0.9%. De acuerdo con la agencia, en 2016 el país del norte producirá en promedio 8.77MBD lo que significaría una reducción de 5.6% frente al promedio de 2015. Durante las últimas seis semanas los inventarios de crudo han venido registrando variaciones positivas de manera consecutiva. Al terminar el mes de octubre, los inventarios acumulados sumaban 487 millones de barriles, alcanzando el punto históricamente más alto de esa serie. La contabilidad de plataformas petroleras activas en EE.UU. registró una nueva caída. El conteo de la primera semana de noviembre reportó 572 unidades frente a 614 contabilizadas un mes atrás. Las ventas de gasolina en EE.UU. totalizaron 25,9 millones de galones diarios (MGPD) en agosto lo que significó un aumento de 24%. A pesar del pobre desempeño del precio del crudo, las acciones de las empresas más representativas del sector petrolero en EE.UU. se valorizaron 2% en promedio en el último mes, aunque siguen en valores históricamente bajos. Fuente– EIA, Bloomberg, Baker Hughes, Financial Times. * Cierre de mercado: 9 de noviembre de 2015

Para nadie es secreto que el salto en producción de EE.UU. ocupa un lugar protagónico en la historia del desplome de los precios que inició el año pasado. En conjunto con Irak, la producción extra de estos dos países explica alrededor de un 80% del exceso de oferta en el mercado global del crudo. Para 2016, algunos analistas han proyectado cambios importantes en la producción de estos dos jugadores. Según la Agencia Internacional de Energía, EE.UU. reduciría su producción de shale oil en 600mil barriles diarios el año próximo, como resultado del efecto de los menores precios y la caída en inversión. Por su parte, Irak encontrará problemas para aumentar su producción toda vez que deberá financiar un costoso enfrentamiento contra el Estado Islámico a la vez que tendrá que enfrentar un mercado más competido y menos rentable.

EEUU-Variación Inventario semanal de Petróleo

EEUU-Producción de Petróleo (MBDP)

9,16

10 9

(Millones de Barriles)

20,000 10,000

8

0

7 6

2847

-10,000

5 4 oct. 09 oct. 10 oct. 11 oct. 12 oct. 13 oct. 14 oct. 15

2.000

EEUU - Plataformas Petroleras Activas (Unidades)

1.500

-20,000 oct. 13

oct. 14

oct. 15

Indice OVX

100 80 60

1.000

572 500

40

41,3

20

0 nov. 06

nov. 09

nov. 12

0 nov. 09 nov. 10 nov. 11 nov. 12 nov. 13 nov. 14 nov. 15

nov. 15

EEUU- Acciones de petróleo

EEUU-Ventas de gasolina (MGPD) 45

35

25,9 25

15 ago. 11

ago. 12

ago. 13

ago. 14

ago. 15

EIA: Proyecciones producción EEUU para 2015 y 2016 9,29

9,25 8,71

- 0,4%

8,77

-0,9%

Exxon Chevron

125 105

92,3

82,0 mar. 15

jul. 15

65 nov. 15

(MBPD USD)

19,6

19,4

19,1

19,0

15 10

7,5

8,7

9,3

8,8

5

nov-14 2014

oct-15

nov-15 2015

oct-16

nov-16 2016

85

EEUU-Consumo y Producción

20

8,86

(En USD)

110 105 100 95 90 85 80 75 70 65 nov. 14

2013

2014

Consumo

2015*

Producción

2016*

INFORME MENSUAL PETRÓLEO CARBÓN –GAS

Mercado Nacional Noticia destacada

Petróleo

Se pone en marcha la refinería de Cartagena con 90mil barriles diarios

De acuerdo con el Ministerio de Minas y Energía el precio del galón de gasolina que regirá en noviembre será de COP 7.905 lo que significa una reducción de 132 pesos frente al precio de octubre. Por su parte, el ministerio anunció que el precio de galón de ACPM será de COP 7.593, inferior en 96 pesos frente al precio que rigió en octubre.

Después de varias semanas de pruebas sobre la nueva refinería de Cartagena, la semana pasada se despachó el primer cargamento de derivados de la refinería más moderna de América Latina. Según dieron a conocer las directivas de Reficar, la refinería recibió una carga de 90 mil barriles diarios como parte del proceso de ‘puesta a punto‘, que le permitirá en unos meses alcanzar una capacidad de hasta 165 mil barriles diarios. De acuerdo con la información que circula en medios, la primera producción de la refinería será enteramente exportada en la medida que su producción todavía no cumple estándares para ser comercializado localmente, como es el caso del diésel, uno de los principales derivados que producirá Reficar. No obstante, a mediados de enero se espera que la refinería ya cargue alrededor de 120 mil barriles diarios y que pueda producir gasolinas de bajo contenido de azufre para atender la demanda local. Producción de crudo Colombia

Precio de la Gasolina en Colombia y en EEUU

(Millones de barriles diarios) 1,06 1,04 1,02 1,00 0,98 0,96 0,94 0,92 0,90 0,88 sep. 13

Pesos por Galón

15, 00

10.000

1,007 10, 00

8.037

5,0 0

1,4

8.000

7.100

0,0 0

6.000 -5,00

-10,00

mar. 14

sep. 14 mar. 15 Var (%)

sep. 15

4.000 oct. 07

Canasta Colombiana de petróleo vs Brent (USD)

6.000

oct. 09 $ COL

oct. 11

oct. 13 oct. 15 $ EEUU

Exportaciones de Crudo en Colombia

130

4.400

3.869

110

4.000 2.400

90 2.000

70

47,2 39,3

50 30 nov. 12

nov. 13

nov. 14

Cesta Colombiana

nov. 15

1.034

0 sep.-13

sep.-14

Acciones Colombianas de petróleo

41.000

(Millones USD)

11,527

Pacific

31.000

11,336

Ecopetrol

10,977

10,000

4.915

11.000

5,000

2014

Semana 44

1.395

1.000 nov. 14

0 2013

2015

may. 15

Empleo Explotación de Minas y Canteras 1,0

3.000

21.000

7,234

2012

400 sep.-15

MilesToneladas Métricas Millones de Dólares FOB

BRENT

Inversión Extranjera Directa en sector Hidrocarburos 15,000

Las exportaciones colombianas de crudo totalizaron USD1.034 millones en septiembre de 2015, lo que significó una caída de 60% frente a los USD2.605 millones exportados en septiembre de 2014. Los volúmenes exportados también registraron una caída, en este caso de 12.7%.

(Contribución % Anual al Empleo)

1.200 nov. 15

La inversión extranjera directa en el sector de hidrocarburos sumó US$7.234 millones en lo corrido del año hasta la semana del 30 de octubre. Este valor resultó inferior en US$3.742 millones (un -34% menos) frente al monto de US$10.976 millones registrado en igual periodo de 2014. El precio de las principales acciones petroleras del país se mantiene deprimido. Durante las últimas 20 jornadas el precio promedio de la acción de Ecopetrol rondó COP 1.400, registrando así una variación prácticamente nula frente al promedio un mes atrás. Por su parte, la acción de Pacific Rubiales promedió COP 6.197 lo que significó una reducción de 18%. Por octavo mes consecutivo, la generación de empleo del sector de minas y canteras registró una variación negativa y varió -0.02% en septiembre.

0,5 0,0 -0,5 -1,0 sep. 05

sep. 07

sep. 09

sep. 11

sep. 13

-0,02

Fuente: Minminas, ACP, Dane, Banrep, Bloomberg, Portafolio.

sep. 15

* Cierre de mercado: 9 de noviembre de 2015

INFORME MENSUAL PETRÓLEO CARBÓN –GAS

Mercados Internacional y nacional Gas y Carbón

Noticia destacada

La contabilidad de plataformas de gas natural activas registró una recuperación en las últimas semanas. Al cierre de la semana del 6 de noviembre, el conteo sumó 10 unidades frente al registro un mes atrás hasta alcanzar una cifra de 199.

Colombia importará gas desde Venezuela

La producción de gas en EE.UU. creció 3.2% en el último mes al alcanzar 80.3 billones de pies cúbicos diarios (BPCD). Como se ha señalado en informes anteriores, la producción de crudo vía fracking paralelamente estimuló un formidable crecimiento en la producción de gas. Si bien todavía la producción sigue creciendo, lo hace a tasas más moderadas. En línea con el crecimiento de la producción de gas, los precios internacionales registraron una nueva contracción. En el último mes las cotizaciones cayeron en promedio 9.2% frente al promedio del mes anterior. Las exportaciones colombianas de carbón totalizaron USD347 millones en septiembre de 2015. Con este resultado, en lo corrido del año las ventas externas de este recurso suman USD3.616 millones; un 18.3% por debajo del total exportado en igual periodo de 2014. El precio del gas en Colombia sigue creciendo. La estrechez del mercado se ha visto especialmente intensificada con la crudeza del fenómeno de El Niño, que ha incrementado la generación de energía térmica y, por esa vía, ha jalonado el precio del gas. Los precios internacionales del carbón siguen en picada, afectados por la caída en precios de un bien sustituto (en muchos casos) como es el gas para la generación de energía. Fuente– EIA, Bloomberg, Baker Hughes, DANE, El Tiempo. *Cierre de mercado: 9 de noviembre de 2015

Este ha sido uno de los acuerdos alcanzados entre representantes de ambos países en la reunión binacional que se llevó a cabo la semana pasada, según confirmó el Ministerio de Minas y Energía. Si bien no hay un acuerdo formal, el compromiso se hizo sobre la base de un acuerdo anterior mediante el cual Colombia vendió excedentes de gas de La Guajira a Venezuela, con el compromiso de que el país vecino exportara gas hacia Colombia una vez incrementara su capacidad de producción. Se espera importar alrededor de 39 millones de pies cúbicos diarios (MPCD), dirigidos a atender la creciente demanda del parque térmico colombiano, estimulada por la crisis energética que desató el fenómeno de El Niño. En 2014 el consumo de gas del sector termoeléctrico fue de 308 MPCD. EEUU-Plataformas de Gas Natural Activas (Unidades)

1200

EEUU- Producción de Gas Natural

85

1000

(Bcf/d)

80,3

80

800 75

600

400

199

70

nov. 15

65 oct. 13

200 0 nov. 09

nov. 11

nov. 13

Precio Internacional del Gas Natural (USD/MMBTU)

6

abr. 14

oct. 14

abr. 15

oct. 15

EEUU- Canasta Acciones de Gas

300

250 200

5

150

4

2,3

3 2 nov. 13

may. 14

nov. 14

may. 15

Variación IPC del GAS en Colombia (VAR Anual %)

25

nov. 15

23,3

64,6

100 50 0 nov. 05

1.200

20

1.000

15

800

10

600

5

400

0

200

-5 oct. 13 feb. 14 jun. 14 oct. 14 feb. 15 jun. 15 oct. 15

nov. 11

nov. 13

nov. 15

Exportaciones de Carbón en Colombia (Millones USD)

347

sep. 13

mar. 14

sep. 14

mar. 15

sep. 15

EEUU- Promedio de Producción de Gas líquido

(USD/Tonelada Métrica)

(Bcf/d)

85,0

80

79,6

80,0

70

nov. 09

-

Precio Internacional del Carbón 90

nov. 07

81,2

74,9 52,3

60

50 nov. 13

75,0

70,0

may. 14

nov. 14

may. 15

nov. 15

nov. 14

nov. 15

nov. 16

INFORME MENSUAL PETRÓLEO CARBÓN –GAS

Noviembre de 2015 Glosario: * Bcf/d : Billones de pies cúbicos por día. *El índice OVX (CBOE Oil ETF VIX Index): Mide diariamente las expectativas del mercado ante la volatilidad del precio del petróleo. Su cálculo se basa en el promedio ponderado de la volatilidad implícita de las opciones call y put de petróleo para un periodo de 30 días. *El índice BI Oil-Levered de Bloomberg BINGASOL: Mide el comportamiento de una canasta de acciones de empresas productoras de crudo en EEUU. *El índice BI Oil-Levered de Bloomberg BINGASGL: Mide el comportamiento de una canasta de acciones de empresas productoras de GAS en EEUU.

*MBPD: Millones de Barriles Diarios * US$/BI: Dólares por barril .

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