INFORME MENSUAL PETRÓLEO CARBÓN –GAS
Noviembre de 2015
Con 90mil barriles diarios arranca refinería de Cartagena Colombia a importar gas desde Venezuela
OPEP: un año de una estrategia infructuosa 2016: EE.UU. e Irak serán protagonistas
Mercados Internacionales Petróleo
Noticia destacada
La agencia estadounidense Energy Information Administration (EIA, por sus siglas en inglés) redujo su pronóstico del precio del barril de WTI en 2016. Según el informe de noviembre, la agencia estima que el barril de crudo WTI promediará USD51.3 en 2016. La proyección del mes anterior pronosticaba un barril a un precio superior en 2.2 dólares: USD53.5. La proyección del Brent también se corrigió a la baja al pasar de USD58.5 a USD56.2.
OPEP: un año de una estrategia infructuosa
La entidad también corrigió a la baja su proyección de producción mundial en 300mil barriles diarios al pasar de 96 millones de barriles diarios (MBD) a 95.7. Por otra parte, aunque la EIA mejoró en 100mil barriles diarios (kbd) la proyección de demanda para 2016, todavía avizora un mercado sobre abastecido en 400kbd al estimar una demanda global de 95.3 MBD. El conteo de plataformas que mensualmente publica la firma Baker Hughes, mostró un retroceso de 85 unidades al pasar de 2.171 al cierre de septiembre a 2.086 al finalizar octubre.
Ha pasado un año desde que el grupo de 12 naciones decidiera defender su cuota individual de mercado y mantener su producción en un objetivo de 30 millones de barriles diarios (MBD). A costa de un mayor desplome en precios, el cartel ha mantenido esta estrategia e incluso ha llevado su producción hasta 32.2 MBD desde mediados de 2014, con países como Arabia Saudita registrando producciones récord. El próximo 4 de diciembre, el grupo sesionará de nuevo para tratar, entre otros, el incremento en la producción objetivo por la readmisión de Indonesia. Vale señalar que la defensa de cuotas no ha tenido el impacto esperado y sí ha despertado la inconformidad entre algunos de sus miembros más débiles.
105
85
65
65
53.8
Datos Promedio Anual
45
nov.-14
49.9
feb.-15
may.-15 WTI
ago.-15 Brent
nov.-15
4.000
56,2
WTI 55
51,3
BRENT
45 ene.-15
mar.-15
Datos
Mundo - Plataformas Petroleras activas (Unidades)
may.-15
jul.-15
sep.-15
nov.-15
Precios WTI y BRENT ( USD por barril )
90
WTI BRENT
70
3.000
47.2
2.000
2.086
50
1.000
43.9
0 oct. 10
jun. 12
feb. 14
30 nov. 14
oct. 15
95,5 93,9
2013
36.4
WTI- Precios fututros 54
55,47
53,44
54,75
11
51,24
52,91
10
51,88
52 48,96
50 48
47,18
Noviembre 10, 2015 Octubre 9, 2015 Septiembre 10, 2015
44
6M
2015*
No OPEP
2016*
Producción Global
Producción de Crudo en Arabia Saudita vs WTI
10,4
100
9M
1Y
15M
18M
21M
2Y
75 50
8 7
oct. 09
150 125
9
49,66
3M
57.8 37.9
37.4
2014
OPEP
95.7
58.1
36.3
2013
2015* 2016* Producción Global
56
nov. 15
95.5
56.9
54.4
2014 Consumo Global
ago. 15
93.3
90.9
95,3 95,7
92,4
91,3 90,9
may. 15
(MBPD USD)
(MBPD USD)
93,3
feb. 15
Producción global de Petróleo
Consumo y Produción de Petróleo Global
46
Fuente– EIA, Bloomberg, Baker Hughes * Cierre de mercado: 9 de noviembre de 2015
EIA: Proyecciones precio WTI y BRENT para 2016
75
85
La producción de Arabia Saudita mostró una recuperación el último mes al pasar de 10.3 en septiembre a 10.4 MBD en octubre. El precio al que se transa petróleo para entrega a futuro registra un marcado deterioro en lo corrido de noviembre. Los contratos a 6 y 12 meses ven reducido su precio frente a las cotizaciones un mes atrás en USD4.7 y USD3.8 por barril, respectivamente.
EIA: Proyecciones precio WTI y BRENT para 2015
46,6 abr. 11
oct. 12
Producción(MBPD)
abr. 14
25 0
oct. 15
WTI USD
INFORME MENSUAL PETRÓLEO CARBÓN –GAS
Mercado Estados Unidos Petróleo
Noticia destacada
La producción de crudo en EE.UU. alcanzó 9,16 MBD en la primera última semana de octubre, muy cerca del nivel registrado en septiembre. Desde una perspectiva de 5 años estos valores son excepcionalmente altos, aunque reflejan una caída cuando se compara con el punto más alto de la serie, alcanzado en mayo de este año.
2016: Estados Unidos e Irak serán protagonistas
La EIA mejoró en 0.4% su proyección de la producción de crudo de EE.UU. para 2015 a la vez que redujo su pronóstico para 2016 en 0.9%. De acuerdo con la agencia, en 2016 el país del norte producirá en promedio 8.77MBD lo que significaría una reducción de 5.6% frente al promedio de 2015. Durante las últimas seis semanas los inventarios de crudo han venido registrando variaciones positivas de manera consecutiva. Al terminar el mes de octubre, los inventarios acumulados sumaban 487 millones de barriles, alcanzando el punto históricamente más alto de esa serie. La contabilidad de plataformas petroleras activas en EE.UU. registró una nueva caída. El conteo de la primera semana de noviembre reportó 572 unidades frente a 614 contabilizadas un mes atrás. Las ventas de gasolina en EE.UU. totalizaron 25,9 millones de galones diarios (MGPD) en agosto lo que significó un aumento de 24%. A pesar del pobre desempeño del precio del crudo, las acciones de las empresas más representativas del sector petrolero en EE.UU. se valorizaron 2% en promedio en el último mes, aunque siguen en valores históricamente bajos. Fuente– EIA, Bloomberg, Baker Hughes, Financial Times. * Cierre de mercado: 9 de noviembre de 2015
Para nadie es secreto que el salto en producción de EE.UU. ocupa un lugar protagónico en la historia del desplome de los precios que inició el año pasado. En conjunto con Irak, la producción extra de estos dos países explica alrededor de un 80% del exceso de oferta en el mercado global del crudo. Para 2016, algunos analistas han proyectado cambios importantes en la producción de estos dos jugadores. Según la Agencia Internacional de Energía, EE.UU. reduciría su producción de shale oil en 600mil barriles diarios el año próximo, como resultado del efecto de los menores precios y la caída en inversión. Por su parte, Irak encontrará problemas para aumentar su producción toda vez que deberá financiar un costoso enfrentamiento contra el Estado Islámico a la vez que tendrá que enfrentar un mercado más competido y menos rentable.
EEUU-Variación Inventario semanal de Petróleo
EEUU-Producción de Petróleo (MBDP)
9,16
10 9
(Millones de Barriles)
20,000 10,000
8
0
7 6
2847
-10,000
5 4 oct. 09 oct. 10 oct. 11 oct. 12 oct. 13 oct. 14 oct. 15
2.000
EEUU - Plataformas Petroleras Activas (Unidades)
1.500
-20,000 oct. 13
oct. 14
oct. 15
Indice OVX
100 80 60
1.000
572 500
40
41,3
20
0 nov. 06
nov. 09
nov. 12
0 nov. 09 nov. 10 nov. 11 nov. 12 nov. 13 nov. 14 nov. 15
nov. 15
EEUU- Acciones de petróleo
EEUU-Ventas de gasolina (MGPD) 45
35
25,9 25
15 ago. 11
ago. 12
ago. 13
ago. 14
ago. 15
EIA: Proyecciones producción EEUU para 2015 y 2016 9,29
9,25 8,71
- 0,4%
8,77
-0,9%
Exxon Chevron
125 105
92,3
82,0 mar. 15
jul. 15
65 nov. 15
(MBPD USD)
19,6
19,4
19,1
19,0
15 10
7,5
8,7
9,3
8,8
5
nov-14 2014
oct-15
nov-15 2015
oct-16
nov-16 2016
85
EEUU-Consumo y Producción
20
8,86
(En USD)
110 105 100 95 90 85 80 75 70 65 nov. 14
2013
2014
Consumo
2015*
Producción
2016*
INFORME MENSUAL PETRÓLEO CARBÓN –GAS
Mercado Nacional Noticia destacada
Petróleo
Se pone en marcha la refinería de Cartagena con 90mil barriles diarios
De acuerdo con el Ministerio de Minas y Energía el precio del galón de gasolina que regirá en noviembre será de COP 7.905 lo que significa una reducción de 132 pesos frente al precio de octubre. Por su parte, el ministerio anunció que el precio de galón de ACPM será de COP 7.593, inferior en 96 pesos frente al precio que rigió en octubre.
Después de varias semanas de pruebas sobre la nueva refinería de Cartagena, la semana pasada se despachó el primer cargamento de derivados de la refinería más moderna de América Latina. Según dieron a conocer las directivas de Reficar, la refinería recibió una carga de 90 mil barriles diarios como parte del proceso de ‘puesta a punto‘, que le permitirá en unos meses alcanzar una capacidad de hasta 165 mil barriles diarios. De acuerdo con la información que circula en medios, la primera producción de la refinería será enteramente exportada en la medida que su producción todavía no cumple estándares para ser comercializado localmente, como es el caso del diésel, uno de los principales derivados que producirá Reficar. No obstante, a mediados de enero se espera que la refinería ya cargue alrededor de 120 mil barriles diarios y que pueda producir gasolinas de bajo contenido de azufre para atender la demanda local. Producción de crudo Colombia
Precio de la Gasolina en Colombia y en EEUU
(Millones de barriles diarios) 1,06 1,04 1,02 1,00 0,98 0,96 0,94 0,92 0,90 0,88 sep. 13
Pesos por Galón
15, 00
10.000
1,007 10, 00
8.037
5,0 0
1,4
8.000
7.100
0,0 0
6.000 -5,00
-10,00
mar. 14
sep. 14 mar. 15 Var (%)
sep. 15
4.000 oct. 07
Canasta Colombiana de petróleo vs Brent (USD)
6.000
oct. 09 $ COL
oct. 11
oct. 13 oct. 15 $ EEUU
Exportaciones de Crudo en Colombia
130
4.400
3.869
110
4.000 2.400
90 2.000
70
47,2 39,3
50 30 nov. 12
nov. 13
nov. 14
Cesta Colombiana
nov. 15
1.034
0 sep.-13
sep.-14
Acciones Colombianas de petróleo
41.000
(Millones USD)
11,527
Pacific
31.000
11,336
Ecopetrol
10,977
10,000
4.915
11.000
5,000
2014
Semana 44
1.395
1.000 nov. 14
0 2013
2015
may. 15
Empleo Explotación de Minas y Canteras 1,0
3.000
21.000
7,234
2012
400 sep.-15
MilesToneladas Métricas Millones de Dólares FOB
BRENT
Inversión Extranjera Directa en sector Hidrocarburos 15,000
Las exportaciones colombianas de crudo totalizaron USD1.034 millones en septiembre de 2015, lo que significó una caída de 60% frente a los USD2.605 millones exportados en septiembre de 2014. Los volúmenes exportados también registraron una caída, en este caso de 12.7%.
(Contribución % Anual al Empleo)
1.200 nov. 15
La inversión extranjera directa en el sector de hidrocarburos sumó US$7.234 millones en lo corrido del año hasta la semana del 30 de octubre. Este valor resultó inferior en US$3.742 millones (un -34% menos) frente al monto de US$10.976 millones registrado en igual periodo de 2014. El precio de las principales acciones petroleras del país se mantiene deprimido. Durante las últimas 20 jornadas el precio promedio de la acción de Ecopetrol rondó COP 1.400, registrando así una variación prácticamente nula frente al promedio un mes atrás. Por su parte, la acción de Pacific Rubiales promedió COP 6.197 lo que significó una reducción de 18%. Por octavo mes consecutivo, la generación de empleo del sector de minas y canteras registró una variación negativa y varió -0.02% en septiembre.
0,5 0,0 -0,5 -1,0 sep. 05
sep. 07
sep. 09
sep. 11
sep. 13
-0,02
Fuente: Minminas, ACP, Dane, Banrep, Bloomberg, Portafolio.
sep. 15
* Cierre de mercado: 9 de noviembre de 2015
INFORME MENSUAL PETRÓLEO CARBÓN –GAS
Mercados Internacional y nacional Gas y Carbón
Noticia destacada
La contabilidad de plataformas de gas natural activas registró una recuperación en las últimas semanas. Al cierre de la semana del 6 de noviembre, el conteo sumó 10 unidades frente al registro un mes atrás hasta alcanzar una cifra de 199.
Colombia importará gas desde Venezuela
La producción de gas en EE.UU. creció 3.2% en el último mes al alcanzar 80.3 billones de pies cúbicos diarios (BPCD). Como se ha señalado en informes anteriores, la producción de crudo vía fracking paralelamente estimuló un formidable crecimiento en la producción de gas. Si bien todavía la producción sigue creciendo, lo hace a tasas más moderadas. En línea con el crecimiento de la producción de gas, los precios internacionales registraron una nueva contracción. En el último mes las cotizaciones cayeron en promedio 9.2% frente al promedio del mes anterior. Las exportaciones colombianas de carbón totalizaron USD347 millones en septiembre de 2015. Con este resultado, en lo corrido del año las ventas externas de este recurso suman USD3.616 millones; un 18.3% por debajo del total exportado en igual periodo de 2014. El precio del gas en Colombia sigue creciendo. La estrechez del mercado se ha visto especialmente intensificada con la crudeza del fenómeno de El Niño, que ha incrementado la generación de energía térmica y, por esa vía, ha jalonado el precio del gas. Los precios internacionales del carbón siguen en picada, afectados por la caída en precios de un bien sustituto (en muchos casos) como es el gas para la generación de energía. Fuente– EIA, Bloomberg, Baker Hughes, DANE, El Tiempo. *Cierre de mercado: 9 de noviembre de 2015
Este ha sido uno de los acuerdos alcanzados entre representantes de ambos países en la reunión binacional que se llevó a cabo la semana pasada, según confirmó el Ministerio de Minas y Energía. Si bien no hay un acuerdo formal, el compromiso se hizo sobre la base de un acuerdo anterior mediante el cual Colombia vendió excedentes de gas de La Guajira a Venezuela, con el compromiso de que el país vecino exportara gas hacia Colombia una vez incrementara su capacidad de producción. Se espera importar alrededor de 39 millones de pies cúbicos diarios (MPCD), dirigidos a atender la creciente demanda del parque térmico colombiano, estimulada por la crisis energética que desató el fenómeno de El Niño. En 2014 el consumo de gas del sector termoeléctrico fue de 308 MPCD. EEUU-Plataformas de Gas Natural Activas (Unidades)
1200
EEUU- Producción de Gas Natural
85
1000
(Bcf/d)
80,3
80
800 75
600
400
199
70
nov. 15
65 oct. 13
200 0 nov. 09
nov. 11
nov. 13
Precio Internacional del Gas Natural (USD/MMBTU)
6
abr. 14
oct. 14
abr. 15
oct. 15
EEUU- Canasta Acciones de Gas
300
250 200
5
150
4
2,3
3 2 nov. 13
may. 14
nov. 14
may. 15
Variación IPC del GAS en Colombia (VAR Anual %)
25
nov. 15
23,3
64,6
100 50 0 nov. 05
1.200
20
1.000
15
800
10
600
5
400
0
200
-5 oct. 13 feb. 14 jun. 14 oct. 14 feb. 15 jun. 15 oct. 15
nov. 11
nov. 13
nov. 15
Exportaciones de Carbón en Colombia (Millones USD)
347
sep. 13
mar. 14
sep. 14
mar. 15
sep. 15
EEUU- Promedio de Producción de Gas líquido
(USD/Tonelada Métrica)
(Bcf/d)
85,0
80
79,6
80,0
70
nov. 09
-
Precio Internacional del Carbón 90
nov. 07
81,2
74,9 52,3
60
50 nov. 13
75,0
70,0
may. 14
nov. 14
may. 15
nov. 15
nov. 14
nov. 15
nov. 16
INFORME MENSUAL PETRÓLEO CARBÓN –GAS
Noviembre de 2015 Glosario: * Bcf/d : Billones de pies cúbicos por día. *El índice OVX (CBOE Oil ETF VIX Index): Mide diariamente las expectativas del mercado ante la volatilidad del precio del petróleo. Su cálculo se basa en el promedio ponderado de la volatilidad implícita de las opciones call y put de petróleo para un periodo de 30 días. *El índice BI Oil-Levered de Bloomberg BINGASOL: Mide el comportamiento de una canasta de acciones de empresas productoras de crudo en EEUU. *El índice BI Oil-Levered de Bloomberg BINGASGL: Mide el comportamiento de una canasta de acciones de empresas productoras de GAS en EEUU.
*MBPD: Millones de Barriles Diarios * US$/BI: Dólares por barril .
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Análisis Inflación y Mercado Laboral : Hugo Andrés Carrillo
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