Investigaciones Económicas

Cierre de Mercados

junio 25, 2014

Economía de EEUU se contrae en el primer trimestre, pero vuelve a crecer La economía estadounidense se contrajo en -2.9% en el primer trimestre, cifra por debajo de la estimada anteriormente de -1% y por debajo también de la esperada por el mercado de -1.7%. Sin embargo los datos más recientes generan indicios de un repunte por parte de la economía para el segundo trimestre.

Comentario Diario ______________________________________________________________________________________________________________________________________________

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Contenido 1.MERCADO LOCAL .......................................................................................................... 2 1.1 Información Local……………………………………………………………….…2 1.2 Divisas ............................................................................................................ 4 1.3 Renta Fija....................................................................................................... 4 2. MERCADOS INTERNACIONALES ................................................................................. 6 2.1 Estados Unidos .............................................................................................. 6 2.1.1 Renta Variable ..................................................................................... 6 2.1.2 Renta Fija .............................................................................................. 6 2.2. Europa ...................................................................................................................... 7 2.3 Asia............................................................................................................................. 7 2.4 América Latina ....................................................................................................... 8 3. COMMODITIES ................................................................................................................ 9

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1. MERCADO LOCAL ÍNDICES COLOMBIA COLOMBIA COLCAP INDEX IGBC GENERAL INDEX COLOMBIA COL20 INDEX ISHARES COLCAP

ÚLTIMO

∆% 1D

∆% 5D

1717.65

(0.35)

(0.08)

3.05

6.93

14213.07

(0.24)

(0.15)

4.12

8.74

1363.08

(0.43)

0.09

4.53

8.81

1720

2.79

7.12

1718

1724

COLCAP

1722

(0.88)

0.40

∆% 1D

∆% 5D

11,980.00

2.57

5.09

12.55

30.49

BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA 22.70

0.44

4.42

12.34

28.49

1714

8.78

22.24

1712

ASCENSOS CEMENTOS ARGOS SA

17,247.00

∆% 1M ∆% YTD

PRECIO

EMPRESA DE TELECOM DE BOGOTA455.00

∆% 1M ∆% YTD

0.44

3.50

∆% 1D

∆% 5D

∆% 1M ∆% YTD

CONSTRUCCIONES EL CONDOR SA 1,480.00

(1.33)

(5.23)

(4.50) (23.42)

MINEROS SA

2,950.00

(1.17)

(1.65)

(3.31) (18.21)

GRUPO DE INV SURAMERICANA-PF 39,600.00

(0.95)

(1.63)

(1.15)

DESCENSOS

1.1

PRECIO

(8.75)

1716

1710 1708

14:50

09:55

11:35

13:05

14:55

Información Local



El mayor productor de carbón de Colombia, Cerrejón, anunció que analiza la posibilidad de declarar fuerza mayor ante el riesgo de incumplir con sus embarques, debido a un bloqueo de seis días de su ferrocarril por parte de contratistas de una empresa de seguridad, que ha llevado a que se registre escasez de inventarios de carbón en Puerto Bolívar, sobre el Mar Caribe, que sólo alcanza para cargar buques durante uno o dos días. http://goo.gl/td70lI



La Nación colocó en el mercado público de valores colombiano $600 mil millones en Títulos de Tesorería denominados en pesos con vencimiento en cinco, diez y 15 años, y con tasas de corte de 6.060 por ciento, 6.392 por ciento y 6.936 por ciento respectivamente. Se recibieron demandas de estos títulos por $1.5 billones, es decir, 2.5 veces el monto ofrecido. http://goo.gl/Sg3Zr4



Colombia registró el mayor incremento en tráfico aéreo entre los países integrantes de la Comunidad Andina CAN, con un aumento de un 18.6 por ciento, seguido por Ecuador (11,8%), Perú (11,6%) y Bolivia (10,7%). El tráfico aéreo entre los países de la CAN registró el año pasado un crecimiento del 14% respecto a 2012. http://goo.gl/0PnNWU

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junio 25, 2014



Comportamiento Mercado Colombiano Year to Day

en $1,717.65 unidades, con una disminución de 0.35% frente a la jornada anterior. Las acciones que protagonizaron el día de hoy con ascensos significativos fueron CEMARGOS logrando un incremento de 2.57% con un cierre de $11,980; BANCO DE OCCIDENTE con una valorización de 1.16% cerrando a $40,000; BVC aumentó 0.44% cerrando a $22.70; y ETB logró un incremento de 0.44% cerrando en $455. Por otra parte, las acciones que presentaron mayores descensos el día de hoy fueron AVIANCA HOLDINGS PF, con una variación negativa del 2.06% cerrando a $3,800; CONSTRUCCIONES EL CÓNDOR se desvalorizó 1.33% presentando un precio de cierre de $1,480; MINEROS con una variación negativa del 1.17% cerrando a $2,950 e CEMEX LATAM HOLDINGS se desvalorizo 1.05% presentando un precio de cierre de $18,800. La acción con mayor valoración año corrido para el día de hoy fue Fabricato con 48.76% y la que presentó mayor desvalorización es Coltejer -26.67%

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junio 25, 2014

1.2

Divisas Dólar

El dólar presentó una valorización en la jornada de hoy tras ubicarse en 1,880.95 disminuyendo un 0.48%. El precio máximo al que se cotizó fue de 1,889.50 y el mínimo fue 1,875.90, en medio de una jornada en la cual el dato sobre el crecimiento del PIB para Estados Unidos fue revisado a la baja, sorprendiendo negativamente al mercado al ubicarse en -2,9% de una expectativa de -1,8%. Euro El Euro cerró a la alza en la jornada de hoy tras ubicarse en 1.3629, con una valorización de 0.17% en medio de un escenario con pocos datos fundamentales para la Zona Euro en la cual se destaca el clima del consumidor alemán Gfk, el cual sorprendió al mercado positivamente tras ubicarse en un nivel de 8,9 de un estimado de 8,5.

1.3 Renta Fija

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junio 25, 2014

Deuda Pública – Colombia

Los rendimientos de los TES julio del 2024 cerraron en 6.53% mostrando una variación positiva de 0.88% con respecto al cierre del martes. MEC

SEN TASA FIJA PESOS

TÍTULO

Apertura

Máximo

Mínimo

Cierre

Apertura

Volúmen

Máximo

Mínimo

Cierre

Volúmen

12/09/2014

4.25

4.25

4.25

4.25

4,000.00

4.10

4.10

4.10

4.10

1,000.00

28/10/2015

4.99

5.02

4.99

5.02

21,000.00

5.00

5.01

4.99

5.00

250,000.00

15/06/2016

5.35

5.36

5.34

5.35

31,000.00

5.35

5.36

5.33

5.35

4,319,000.00

24/10/2018

6.12

6.12

6.10

6.12

7,000.00

6.04

6.04

6.04

6.04

2,500.00

21/11/2018

5.98

6.00

5.98

6.00

1,000.00

5.97

6.01

5.97

6.00

136,500.00

11/09/2019

6.13

6.14

6.13

6.14

10,000.00

6.11

6.15

6.11

6.13

144,500.00

24/07/2020

6.02

6.03

6.02

6.03

3,000.00

6.35

6.35

6.35

6.35

1,000.00

04/05/2022

6.44

6.50

6.44

6.50

6,000.00

6.46

6.54

6.43

6.52

279,000.00

24/07/2024

6.45

6.53

6.44

6.53

440,500.00

6.45

6.53

6.44

6.53

208,500.00

26/08/2026

6.88

6.88

6.84

6.84

4,500.00

6.85

6.85

6.85

6.85

3,000.00

28/04/2028

6.96

7.00

6.96

7.00

7,000.00

6.95

7.02

6.95

7.02

111,500.00

UVR TÍTULO

Apertura

Máximo

Mínimo

Cierre

Volúmen

Apertura

Máximo

Mínimo

Cierre

Volúmen

2/25/2015

1.98

2.00

1.98

2.00

25.00

1.97

2.00

1.96

1.97

5/17/2017

2.41

2.41

2.41

2.41

10.00

2.39

2.39

2.38

2.38

40.00

3/10/2021

3.32

3.32

3.32

3.32

10.00

3.29

3.31

3.29

3.31

1,475.00

3.39

3.39

3.39

3.39

5.00

4.05

4.05

4.04

4.04

25.00

3.94

3.95

3.94

3.95

20.00

2/23/2023 25/03/2033

490.00

En el SEN los títulos más negociados durante la jornada de hoy fueron los TES tasa fija con vencimiento en junio de 2016 y mayo de 2022 cuyos montos transados fueron $4,319 mil millones y $279 mil millones de pesos respectivamente. En el MEC el título más negociado fue el TES con vencimiento en julio de 2024 cuyo monto transado fue de $440.5 mil millones de pesos.

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junio 25, 2014

2. MERCADOS INTERNACIONALES 2.1 Estados Unidos 2.1.1 Renta Variable ÍNDICES E.E.U.U. S&P 500 INDEX DOW JONES INDUS. AVG NASDAQ COMPOSITE INDEX SECTORES S&P 500

ÚLTIMO

∆% 1D

∆% 5D ∆% 1M ∆% YTD

1,959.53

0.49

0.13

3.10

6.01

16,867.51

0.29

(0.23)

1.57

1.75

4,379.76

0.68

0.39

4.63

4.86

PRECIO

∆% 1D

1962

S&P 500

1960 1958 1956

∆% 5D ∆% 1M ∆% YTD

1954

S&P 500 FINANCIALS INDEX

306.89

0.11

(0.16)

3.58

4.13

S&P 500 INDUSTRIALS IDX

467.09

0.14

(0.93)

1.40

3.23

1952

S&P 500 ENERGY INDEX

727.30

0.66

0.63

5.88

11.61

1950

S&P 500 UTILITIES INDEX

221.92

0.48

0.67

5.08

14.86

S&P 500 INFO TECH INDEX

628.75

0.57

(0.21)

3.07

7.39

1948

10:40

12:10

13:40

15:10

Los principales índices de Estados Unidos cierran en terreno positivo en la jornada de hoy pese al dato negativo publicado sobre el PIB para la economía norteamericana. El alza estuvo impulsada principalmente por los excelentes márgenes de ganancias de algunas empresas que sumado a un ambiente de recuperación, en especial en sector de servicios, generaron optimismo en el mercado estadounidense. El promedio industrial Dow Jones cerró a una cotización de 16867,51 con una variación positiva de 0.29%, el S&P 500 se ubicó en 1959,53 con una valorización de 0,49% y el NASDAQ subió 0.68% al ubicarse en el nivel de 4379,76. Destacados de la Región 

La economía de Estados Unidos se contrajo en el primer trimestre a 2.9 por ciento a un ritmo mayor a lo calculado previamente de1 por ciento y registró uno de sus peores desempeños fuera de una recesión, a pesar de presentarse un crecimiento en los últimos tres meses. http://goo.gl/kypCFf



La Casa Blanca expresó que no ha habido ningún cambio en la prohibición a las exportaciones de crudo de Estados Unidos con relación a una decisión del Departamento de Comercio con respecto a las ventas al exterior de un tipo de petróleo ultraligero que alteró al sector. http://goo.gl/2RE7TI



El sector servicios de Estados Unidos se expandió en junio impulsado por el aumento de la actividad de negocios. El índice de gerentes de compras (PMI) marcó 61,2 en junio, la lectura más alta desde que comenzó el sondeo en octubre de 2009, comparado con el dato final de mayo, de 58,1. http://goo.gl/8hXbqT

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2.1.2 Renta Fija

Deuda Pública – EEUU

Los rendimientos de los Tesoros con vencimiento en 10 años presentaron un cierre en 2.5574% con una variación negativa de -0.80% con respecto al cierre del martes.

2.2. Europa

Las bolsas europeas cierran a la baja, arrastradas por una caída de las acciones de la compañía francesa GDF Suez, y se teme que aumente la violencia en Irak como artillero de una recogida de beneficios tras las últimas subidas. El índice FTSEurofirst cerró con una caída del 1,06 por ciento, a 1.372,04 puntos. http://goo.gl/y7zjPW Destacados de la Región 

Las ventas minoristas de Gran Bretaña a tasa anual se desaceleraron a +4 inesperadamente en junio a mínimos en siete meses debido a una caída de la demanda por vestuario y alimentos estando en mayo en +16 esperando una mejora de +24. http://goo.gl/bw2hqR



La confianza del consumidor alemán subió a su nivel más alto en más de siete años y medio a 8.9 para julio desde 8.6 en junio debido al optimismo de los consumidores

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por las perspectivas de la mayor economía europea y aumentó su disposición a gastar dinero ante el descenso de las tasas de interés. http://goo.gl/wKbss4

2.3 Asia Las bolsas en Asia cayeron, referenciando las pérdidas en Wall Street luego de que las preocupaciones sobre la violencia en Irak empobrecieran los datos económicos de Estados Unidos. El referencial MSCI de acciones asiáticas fuera de Japón cayó un 0,4 por ciento, mientras que el índice Nikkei del Japón cerró con una baja de un 0,7 por ciento. http://goo.gl/pU9KQz

Destacados de la Región 

Banqueros chinos creen que la economía del país se ha enfriado más en el segundo trimestre que a principios de año y así, la demanda de préstamos se ha debilitado. También consideran que la política monetaria fue adecuada y aumentó en el segundo trimestre frente a los tres primeros meses del año, con medidas como el recorte de los requerimientos de reservas para ciertos bancos. http://goo.gl/tJavyM



China piensa elevar sus reservas domesticas de granos en 25 millones de toneladas este año y mantener suficientes existencias para satisfacer unos seis meses de demanda. El Gobierno busca sumar 50 millones de toneladas de la nueva capacidad de almacenaje este año y el próximo, principalmente en las zonas cerealeras del noreste y el sur del país. http://goo.gl/akL54u

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2.4 América Latina Los índices de las bolsas regionales cerraron la jornada en terreno mixto, luego de conocerse datos macroeconómicos negativos para la economía estadounidense. Uno de los índices bursátiles que presentaron valorizaciones durante el día fue el IGBVL de Perú, el cual presentó un aumento de 0.02 por ciento. El resto de bolsas de la región tuvieron un comportamiento negativo en línea con las bolsas de países europeos en medio de una nueva alza de violencia en Irak. Por su parte, el IPC de México disminuyó un 0.06 por ciento, seguido del IPSA de Chile que cayó 0.26 por ciento. La mayor desvalorización se presentó en el IBOV de Brasil que cayó 1.58 por ciento presionada a la baja por el comportamiento de la acción de Petrobras. Destacados de la Región 

Moody's anunció que la perspectiva de la calificación crediticia de Brasil, actualmente en Baa2, dependerá del éxito que tenga el próximo Gobierno en revertir una tendencia económica negativa. http://goo.gl/6RL5AG



Los créditos en circulación en el sistema bancario brasileño subieron un 1,0 por ciento en mayo respecto a abril. Por su parte, los préstamos impagos por 90 días o más subieron un 5,0 por ciento en mayo desde un 4,8 por ciento en abril. http://goo.gl/JZUIvR



La economía de México vería una recuperación mayor en lo que resta del año, aunque prevalece el riesgo de que se presenten nuevos episodios de volatilidad a nivel global, según miembros de la Secretaría de Hacienda de este país. http://goo.gl/VYzhpq



Chile agilizará la incorporación de proyectos eléctricos convencionales y la instalación de líneas de transmisión para enfrentar la creciente demanda

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junio 25, 2014

energética. Con esto, se comprometió a impulsar la interconexión eléctrica de los sistemas norte y centro sur del país, así como a promover el uso del gas natural. http://goo.gl/uO84L2

3. COMMODITIES Los precios del petróleo cierran en terreno mixto en la jornada de hoy, por un lado el WTI cerró en terreno positivo tras la conocerse un reporte que permitiría a Estados Unidos exportar cierta clase de petróleo ligero, rumor que luego rectificaría la casa blanca, mientras la referencia BRENT cerró a la baja tras una mejor entorno en Iraq. El crudo WTI con entrega en Julio del 2014 subió 0.62%, ubicándose en $106.69 dpb. Los contratos del petróleo de tipo Brent con vencimiento el mismo mes presentaron una caída en su precio del -0,29%, ubicándose en $114.13 dpb

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Global Disclaimer Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no deben interpretarse como un consejo de inversión, una recomendación de compra o venta, ni como una indicación de la intención de comercializar en nombre de cualquier producto de Acciones & Valores S.A.. Los valores que se mencionan pueden o no ser parte de los fondos de Acciones & Valores S.A.. Para obtener una lista completa de las tenencias de cualquier cartera de Acciones & Valores S.A., consulte el informe anual, semestral o trimestral más reciente en nuestra página web. Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma, no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitut s a as a f a s a as p ag as é t t f a as ta s m M y’s Sta a & ’s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos. © 2014 Acciones & Valores S.A.

Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico Gerente de Investigaciones [email protected] (0571) 325 78 00 (1233)

Ana Milena Franco Análisis Renta Fija Analista Senior [email protected] (0571) 325 78 00 (1833)

Fabián Perdomo Análisis Renta Variable Analista Senior [email protected] (0571) 325 78 00 (1306)

Cristian Camilo Lancheros Análisis Mercados Internacionales Analista Senior [email protected] (0571) 325 78 00 (1308)

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