EL PAPEL QUE JUEGA EL ADMINISTRADOR FINANCIERO EN UNA EMPRESA.

Metodología de aprendizaje basada en Proyectos

El papel que juega el administrador financiero en una empresa.

Desarrollo del proyecto INTRODUCCIÓN: El administrador financiero de una empresa es el encargado de tomar decisiones encaminadas al logro del objetivo de la función financiera; a partir de este momento el alumno será el responsable directo de la administración financiera; por lo tanto sus decisiones serán de vital importancia para el presente y futuro de la empresa. Deberá enfrentar y resolver las distintas problemáticas por las que pasa una empresa, (llámese al inicio ó en el transcurso de sus operaciones), en todo lo concerniente en cuestiones financieras y en donde será necesaria la interrelación con otras áreas de la empresa así como con otras personas ajenas a la misma. Para ello se deberán utilizar todos los conocimientos y herramientas de la materia en curso. Es importante reconocer que en toda decisión de índole financiero existirá un costo de oportunidad, por lo que habrá momentos en que se tendrá que decidir entre una situación y otra. La problemática del proyecto consistirá en la toma de decisiones encaminadas a la inversión, financiamiento y toma de utilidades, teniendo presente que en toda decisión financiera se involucran conceptos básicos tales como: liquidez, rentabilidad, riesgo. Al tomar alguna decisión se deberá justificar el porqué se tomo, que análisis y herramientas se utilizaron y que sacrificio hubo al tomar tal decisión. Cuando concluya el proyecto contaremos con los conocimientos suficientes para poder dar el diagnóstico de una empresa y saber si está cumpliendo con el objetivo de la función financiera.

PLANEACIÓN: Para realizar el proyecto que se encomienda se desarrollará el siguiente plan de actividades: 1- Investigar las principales funciones de la tesorería de una empresa. 2- Hacer un análisis de cómo y en dónde invertir el dinero. 3- Elaborar un portafolio de inversión considerando los conceptos básicos de finanzas, y medir el costo de oportunidad contra la inversión en otros activos. 4- Elaborar un caso práctico utilizando las razones financieras concernientes al capital de trabajo que incluya los conceptos que lo integran. 5- Investigar los principales métodos de financiamiento y adecuarlos a las necesidades de la empresa (activos temporales y activos permanentes) de tal manera que en la toma de decisiones se llegue a un equilibrio entre riesgo y costo. 6- Hacer un análisis del costo de capital en su aspecto técnico de la empresa y su forma de cálculo.

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o JUSTIFICACIÓN: Es importante que el alumno de la carrera de Finanzas se enfrente a una situación en lo referente al manejo de una empresa encaminada a la función financiera, para ello se planteó un escenario en el cuál deberá reconocer cuáles son los objetivos de dicha empresa en la parte de la administración financiera de corto plazo. Sabemos que en una empresa en donde no exista comunicación constante en las distintas áreas que la conforman no llegará a cumplir con el objetivo general que se persigue; para esto es de vital importancia las decisiones que tome la administración financiera. Para ello el alumno deberá reconocer el rol que juega el área financiera dentro de la empresa y que dependerá de ésta área que dicha empresa pueda ó no seguir operando. Uno de los principales problema por los que pasa una empresa es no tener los recursos suficientes para poder operar en forma cotidiana, además de que su ciclo de corto plazo no pueda concluir en el tiempo esperado por distintas situaciones tales como: a) no poder producir por falta de recursos, b) que se atrase la producción, c) que no haya buenas estrategias de ventas o que estas se vean influenciadas por eventos externos, d) por un mal manejo en políticas de crédito y cobro. Todo ésto repercute de manera directa a la liquidez con la que cuenta la empresa para poder seguir operando en forma normal. En este proyecto el alumno desarrollará habilidades en la solución de problemas por los que pasa una empresa y será capaz de distinguir las distintas alternativas que existen para enfrentar y salir de dicha problemática, utilizando una serie de herramientas para poder hacer una valoración de tal empresa. Las competencias que el alumno desarrollará son las siguientes: 1- Reconocer la importancia que tiene el administrador financiero dentro de la empresa, la relación que debe haber con las otras áreas de la empresa, así como el objetivo, decisiones y conceptos básicos de la función financiera, todo encaminado a la toma de decisiones. 2- Identificar la importancia de los mercados financieros en la toma de decisiones, los factores que afectan a la empresa, así como la utilización de las matemáticas financieras aplicables a las finanzas para un adecuado uso de herramientas y técnicas necesarias en el ambito financiero. 3- Identificar los conceptos necesarios para poder hacer un análisis y conformar un portafolios de inversión, considerando el llegar a un equilibrio entre riesgo y rentabilidad todo en función del objetivo de la función financiera. 4- Identificar los conceptos que integran el capital de trabajo, así como los ciclos finacieros por los que pasa una empresa, todo con el propósito de mejorar los resultados de tal empresa. 5- Identificar los principales métodos de financiamiento acorde a los instrumentos de corto plazo, concluyendo que es lo mejor para la empresa entre el equilibrio del riesgo y la rentabilidad. 6- Identificar la estructura financiera de capital de una y la forma de cálculo del costo de capital y sus elementos que los componen, para el manejo eficiente en los proyectos de inversión de una empresa

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o PLAN DE TRABAJO: El plan de trabajo consta de tres fases: 1ª fase abarca las unidades tres primeras unidades del programa de estudio: 1. Introducción a la administración financiera), 2. Entorno financiero y 3. Fundamentos de riesgo y rendimiento. Actividades: 1. Investigar las funciones del tesorero. 2. Investigar las principales tasas de referencia para inversiones así como las principales instituciones donde puedo realizarlas. 3. Elaborar un portafolios de inversión que considere los segmentos de cartera de valores que incluya el manejo óptimo de los conceptos de finanzas. Entregables en la semana ocho, sesión dieciséis, de manera individual: a) Reporte electrónico en word que incluya las actividades uno y dos de la fase. b) Reporte electrónico en excell que contenga el portafolios.

2ª fase abarca las unidades 4 y 5 del programa de estudio: 4. Administración Financiera de corto plazo y 5. Financiamiento a corto plazo. Actividades: 1. Realizar búsqueda de estados financieros de tres empresas, a través de documentos y/o ligas tales como la de la Bolsa Mexicana de Valores (www.bmv.com.mx). 2. Aplicar el capital de trabajo bruto y capital de trabajo neto. 3. Aplicar las razones financieras de todos los conceptos que integran el capital de trabajo para cada una de las empresas. 4. De una de las empresas buscar alternativas que modifiquen su posición en liquidez y rentabilidad. 5. Identificación de las principales fuentes de financiamiento de corto plazo que utilizan cada una de las empresas. 6. Dar una opinión de la mezcla en el manejo de la administración de activos circulantes para cada una de las empresas. 7. Dar una opinión del costo de financiamiento de corto plazo para cada una de las empresas. Entregables en la semana doce, sesión veinticuatro, de manera individual: a) Reporte electrónico en word que incluya las siete actividades. 3ª fase abarca la unidad 6. El coto del capital. Actividades: 1. Realizar búsqueda de estados financieros de una empresa que cotice en la Bolsa Mexicana de Valores. 2. Ordenar los conceptos que forman su estructura de capital. 3. De acuerdo a dicha información calcular costo de capital promedio ponderado y costo marginal de capital e interpretar sus resultados. El papel que juega el administrador financiero en una empresa.

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Entregables en la semana trece, sesión veintiséis, de manera individual: a) Reporte electrónico en word de la estructura financiera de capital de la empresa elegida. b) Reporte electrónico en hoja de excell de los resultados del costo de capital. o DISEÑO, PROPUESTA O PROTOTIPO: El formato del proyecto deberá incluir los siguientes puntos: A) Portada B) Índice C) Introducción D) Desarrollo. • Fase 1, Diseño de portafolios de inversión. reporte que contenga: •

Funciones del tesorero. (documento Word)

•

Principales tasas de referencia para inversión y principales instituciones donde pueda realizarlas. (documento Word)

•

Portafolios de inversión que considere los segmentos de cartera de valores que incluya el manejo óptimo de los conceptos de finanzas. (documento en excell)

• Fase 2, Repercusiones del capital de trabajo. reporte en documento Word que contenga: •

Estados financieros de tres empresas.

•

Aplicación del capital de trabajo bruto y capital de trabajo neto

•

Aplicación de las razones financieras de todos los conceptos que integran el capital de trabajo para cada una de las empresas.

•

Buscar alternativas que modifiquen la posición de una de las tres empresas en liquidez y rentabilidad.

•

Identificación de las principales fuentes de financiamiento de corto plazo que utilizan cada una de las empresas.

•

Opinión de la mezcla en el manejo de la administración de activos circulantes para cada una de las empresas.

•

Opinión del costo de financiamiento de corto plazo para cada una de las empresas.

• Fase3, Estructura de capital. reporte que contenga: • Búsqueda de estados financieros de una empresa que cotice en la Bolsa Mexicana de Valores. (documento en Word). • Estructura financiera de capital de la empresa elegida. (documento en Word). • Resultados del costo de capital. (documento en Word) El papel que juega el administrador financiero en una empresa.

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E) Conclusiones F) Referencias Ejemplo: A manera de visualizar el proyecto encomendado se incluyen los siguientes ejemplos: A- Portafolios de inversión: total de la cartera de valores $ 5,100,000.00 TIPO DEUDA

RENTA VARIABLE

HORIZONTE

INSTRUMENTO CETES

IMPORTE $ 550,000.00

PARTCIPACION 10.78 %

CORTO PLAZO (0 a 1 año)

PAPEL COMERCIAL

$ 600,000.00

11.76 %

PAGARE

$ 500,000.00

9.80 %

MEDIANO PLAZO (1 a 3 años)

BONDES

$ 850,000.00

16.67 %

LARGO PLAZO (3 años en adelante

UDIBONOS

$ 600,000.00

11.76 %

LARGO PLAZO (Renta Variable)

ACCIONES:

$ 2,000,000.00

39.23 %

Cemex cpo Telmex L Ica * Amx L

$ 300,000.00 $ 250,000.00 $ 500,000.00 $ 950,000.00

B- Análisis de la Administración Financiera del capital de Trabajo: Rubro/Empresa

Alfa

Gama

Delta

Epsilon

Capital contable

$ 100.00

$ 100.00

$ 100.00

$ 100.00

Ventas Netas

$ 100.00

$ 100.00

$ 100.00

$ 100.00

Activo Circulante $ 100.00

$ 100.00

$ 100.00

$ 100.00

Pasivo Circulante $ 50.00

$ 80.00

$ 100.00

$ 125.00

Capital Trabajo

$ 50.00

$ 20.00

$ 0.00

$ -25.00

Razón AC/PC

2 veces

1.25 veces

1 veces

0.8 veces

Razón VTA/CT

2 veces

5 veces

0 veces

- 4 veces

Razón CT/CC

50 %

20 %

0%

- 25 %

C- Alternativas en el manejo de niveles de activos circulantes: Rubro/ Política Agresiva Mixta El papel que juega el administrador financiero en una empresa.

Conservadora 6

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$ 80.00 $ 100.00 $ 180.00 $ 0.44 $ 0.22 baja alta alto

Activo Circulante Activo fijo Activo Total Razón Circulante RSI Liquidez Rentabilidad Riesgo

$ 100.00 $ 100.00 $ 200.00 $ 0.50 $ 0.20 media media medio

$ 120.00 $ 100.00 $ 220.00 $ 0.54 $ 0.18 alta baja bajo

D- Estratregias de financiamiento y su relación con el equilibrio entre riesgo y rentabilidad: Vida del Activo/Vida del financiaiento Corto Plazo (temporal) Largo Plazo (permanente)

Corto Plazo

Largo Plazo

Riesgo y rentabilidad moderados Riesgo y rentabilidad elevados

Riesgo y rentabilidad bajos Riesgo y rentabilidad moderados

E- Análisis del costo de capital: ELEMENTO

MONTO

PORCENTAJE 14 %

COSTO INDIVIDUAL -----------

COSTO PONDERADO ------------

Deuda Comercial Deuda Financiera Aportaciones Utilidades TOTALES

$ 3000.00 $11000.00

50 %

12 %

6.00 %

$ 6000.00 $ 2000.00 $22000.00

27 % 9% 100 %

14 % 15 %

3.78 % 1.35 % 11.13 %

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IMPLEMENTACIÓN: A) Implementación de la fase 1. Diseño de portafolios de inversión. Para poder elaborar un portafolios de inversión es necesario conocer: • Que persona es la encargada de realizarlo. • A que instituciones se deben recurrir para invertir en el portafolios. • Cuáles son las distintas posibilidades de inversión con las que se cuentan. • Calcular los rendimientos que obtendré en la inversión. • Conocer los riesgos que involucra el armado del portafolio. • Conocer el entorno económico y financiero. • Distinguir los distintos horizontes de inversión. • Calcular los rendimientos históricos de los instrumentos que conforman el portafolios.

B) Implementación de la fase 2. Repercusiones del capital de trabajo. Para conocer la estructura financiera del capital de trabajo será necesario: • Identificar los ciclos ecónomicos de las empresas. • Identificar los principales rubros que conforman la administración financiera del capital de trabajo. • Calcular el monto del capital de trabajo. • Calcular las razones financieras del activo circulante y pasivo circulante. • Identificar los niveles de liquidez, rentabilidad y riesgo que asumen las empresas. • Conocer los tipos de fianciamiento y cuales se adaptan a la administración financiera del capital de trabjo. • Identificar los posibles riesgos de la : a) administración financiera del efectivo. b) administración financiera de las inversiones en valores. c) administración financiera de la cartera. d) administración financiera del inventario. e) administración financiera de las cuentas por pagar y financiamientos de corto plazo.

C) Implementación de la fase 3. Estructura de capital Se deberá identificar la estructura financiera de la empresa y para ello es importante: • Conocer los rubros que conforman la estructura. • Buscar los tipos de financiamiento a los que esta recurriendo la empresa. • Calcular el costo ponderado de capital. • Calcular el costo marginal de capital • Identificar la importancia que tiene el costo de capital para la empresa en la toma de decisiones.

o CONSTRUCCIÓN, DESARROLLO O ELABORACIÓN: En el desarrollo del proyecto el alumno podrá pasar por dificultades ó contingencias de cómo resolver cierta problemática y cómo enfrentarla. Las cotingencias se podrían presentar en identificar y distinguir conceptos, conseguir información, forma de cálculo de conceptos, interpretación de razones financieras. Para ello es importante que enfrente tal situación y sepa como resolverla. El papel que juega el administrador financiero en una empresa.

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EVALUACIÓN O MANTENIMIENTO: 1ª fase. Diseño de portafolios de inversión. Una vez que se ha entregado lo solicitado en dicha fase, el profesor hará un proceso de retroalimentación en donde mencionará a los alumnos la importancia de esta primera fase en el desarrollo integral del proyecto, y sobre todo que lo solicitado haya cubierto las expectativas de esta fase.

2ª fase. Repercusiones del capital de trabajo. Una vez entregado lo solicitado en dicha fase, el profesor hará un proceso de retroalimentación con los alumnos, con el propósito de evaluar el aprovechamiento de ellos hasta está segunda fase.

3ª fase. Estructura Financiera. Una vez entregado lo solicitado en dicha fase, el profesor hara la retroalimentación del cumplimiento del objetivo previsto en el proyecto. Se sugiere que a lo largo del cuatrimestre se realizen trabajos ó actividades, tales como: a) b) c) d) e)

Lectura de revistas ó periódicos que contengan información financiera. Realizar mapas conceptuales, cuadros sinópticos. Hacer resumenes, síntesis, reseñas. Elaborar organigramas. Hacer ejercicios ó casos prácticos.

o RETROALIMENTACIÓN, CONTROL O SEGUIMIENTO: o A lo largo del curso se le dara un seguimiento de cómo los alumnos están captando el proyecto solicitado, se hará un control de lo que se está trabajando con el propósito de verificar los resultados parciales que se han obtenido, para posteriormente y al final de la última fase se haga una retroalimentación en forma grupal para conocer la opinión de los alumnos y puedan dar sugerencias de mejoras en el proyecto.

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