Emisión Privada de Bonos Corporativos Series

J–K–L&M

Asesor Financiero y Agente Colocador

1

Importante “LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS NO SE PRONUNCIA SOBRE LA CALIDAD DE LOS VALORES OFRECIDOS COMO INVERSIÓN. LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN ESTE PROSPECTO ES DE RESPONSABILIDAD EXCLUSIVA DEL EMISOR. EL INVERSIONISTA DEBERÁ EVALUAR LA CONVENIENCIA DE LA ADQUISICIÓN DE ESTOS VALORES, TENIENDO PRESENTE QUE EL O LOS ÚNICOS RESPONSABLES DEL PAGO DE LOS DOCUMENTOS SON EL EMISOR Y QUIENES RESULTEN OBLIGADOS A ELLO.” La información contenida en esta publicación es una breve descripción de las características de la emisión y de la entidad emisora, no siendo ésta toda la información requerida para tomar una decisión de inversión. Mayores antecedentes se encuentran disponibles en la sede de la entidad emisora, en las oficinas de los intermediarios colocadores y en la Superintendencia de Valores y Seguros.

Señor inversionista: Antes de tomar una decisión usted deberá informarse cabalmente de la situación financiera de la sociedad emisora y deberá evaluar la conveniencia de la adquisición de estos valores teniendo presente que el único responsable del pago de los documentos son el emisor y quienes resulten obligados a ello. El intermediario deberá proporcionar al inversionista la información contenida en el Prospecto presentado con motivo de la solicitud de inscripción al Registro de Valores, antes de que efectúe su inversión. Este documento ha sido elaborado por Caja de Compensación de Asignación Familiar Los Andes (en adelante, indistintamente el “Emisor”, “Caja Los Andes” o la “Compañía”), en conjunto con BCI Asesoría Financiera S.A. (en adelante, el “Asesor”), con el propósito de entregar antecedentes de carácter general acerca de la Compañía y de la emisión de Bonos, para que cada inversionista evalúe en forma individual e independiente la conveniencia de invertir en bonos de esta emisión. En la elaboración de este documento se ha utilizado información entregada por la propia Compañía e información pública, a cuyo respecto el Asesor no se encuentra bajo la obligación de verificar su exactitud o integridad, por lo cual no asume ninguna responsabilidad en este sentido.

2

Contenidos 1.

Posición Actual

2.

Modelo de Negocio

3.

Marco Regulatorio

4.

Gobierno Corporativo

5.

Solidez Financiera

6.

Gestión de Riesgos

7.

Plan Estratégico

8.

Características de la Emisión

9.

Contactos

3

1. Posición Actual o

Líder en la industria

o

Sin fines de lucro, reinvirtiendo sus utilidades en más

de las CCAF.

% Part. Mercado por Afiliados¹

y mejores prestaciones para sus afiliados. o Supervisada por la Superintendencia de Seguridad Social (“SUSESO”) y por la Superintendencia de Seguros y Valores (“SVS”). o Sólido Gobierno Corporativo: directores con constante presencia en la toma de decisiones de la institución. 4 Directores designados por la CChC. o Reparte más de Sociales.

$ 44.800 millones

o Administra una cartera que supera los

millones

en Beneficios

$ 1.100.000

en créditos sociales.

o Cuenta con 63 años de trayectoria, mejorando el bienestar y calidad de vida de sus afiliados, y convirtiéndose en una aliada estratégica públicas y privadas.

18 de Septiembre 8,2%

Gabriela Mistral 2,6% Los Andes 52,2%

Los Héroes 13,9%

La Araucana 23,1%

% Part. Mercado por Patrimonio CCAF2 18 de Septiembre 4,7% Los Héroes 14,6%

La Araucana 14,1%

Gabriela Mistral 1,8%

Los Andes 64,8%

de las empresas (1): Fuente: SUSESO a Sep-15 (2): Fuente: SVS, CCAF 18 de sept. y G. Mistral, a Jun-15

4

1. Posición Actual Caja Los Andes Juega un rol importante en Financiamiento de Créditos de Consumo… Cartera de Créditos de Consumo en Industria Financiera1

Ranking Crecimiento a Septiembre 2015 Stock de Crédito2

(Septiembre 2015)

Stock de crédito en cuotas

5°

2.445 2.331

lugar en stock de cartera

1.717 1.125 785

697

508

385

5

18 de Septiembre

Banco Itaú Chile

La Araucana

Scotiabank

Coopeuch

BBVA

Banco Falabella

Los Andes

Estado

BCI

Banco de Chile

Banco Santander

114

75

38

30

Gabriela Mistral

797

Oriencoop

828

Capual

1.368

Institución

% Crec.

Scotiabank

41,40%

Gabriela Mistral

11,43%

BCI

10,13%

Banco Falabella

6,36%

Banco de Chile

6,23%

Banco Estado

5,44%

Santander

5,36%

Caja Los Andes

5,14%

La Araucana

4,02%

Coopeuch

3,64%

Oriencoop

3,03%

Itaú

2,48%

BBVA

-3,04%

Capual

-3,51%

Caja 18

-14,96%

5,14% Los Andes vs. 5,3% promedio bancos

Fuente: Caja Los Andes, con datos base SBIF, (no incluye stock tarjetas de crédito)

1. Posición Actual Explica mas del 54% de la participación de la industria de CCAF en el sistema financiero. Cartera de Créditos Sociales del Sistema CCAF (cifras a Junio 2015)

CAC Sistema: 6,9% 2.049 1.881

1.840 1.353

1.449

2.094 Otras CCAF

1.663

1.540 1.036

1.011

693

979

987

703

761

819

870

1.107

804

1.070

688

721

970

650

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

jun/15

6

Caja Los Andes

Fuente: SUSESO y CCAF Los Andes

1. Posición Actual La Caja se ha transformado en una aliada estratégica de las empresas…

Empresas Adherentes

Afiliados Activos

Afiliados Pensionados

37.600

39.763

42.514

45.386

48.140

49.753

50.445

2009

2010

2011

2012

2013

2014

sep/15

2.073.969

2.239.652

2.385.887

2.574.720

2.745.282

3.035.002

3.058.376

2009

2010

2011

2012

2013

2014

sep/15

336.812

350.014

363.618

385.948

433.420

438.902

443.970

2009

2010

2011

2012

2013

2014

sep/15

... Creciendo continuamente junto a ellas. 7

Fuente: SUSESO a Diciembre de cada año

Contenidos 1.

Posición Actual

2.

Modelo de Negocio

3.

Marco Regulatorio

4.

Gobierno Corporativo

5.

Solidez Financiera

6.

Gestión de Riesgos

7.

Plan Estratégico

8.

Características de la Emisión

9.

Contactos

8

- Crédito social -Prestaciones Complementarias

A otras entidades de seguridad social

EMPRESAS Trabajadores Activos

Pensionados

MEJORAR LA CALIDAD DE VIDA DE NUESTROS AFILIADOS

Administra Fondos de terceros

AF-Cesantía -SIL

-Prestaciones Adicionales

Prestación de servicios

Administración por cuenta del Estado

Otorga con recursos propios beneficios

Prestaciones Legales

2. Modelo de Negocio Cuentas de ahorro ley 19.281 Fondo Bonificación por retiro

2. Modelo de Negocio ESTRUCTURA DE RESULTADOS FINANCIEROS EN CAJA LOS ANDES cifras en MM$ a Septiembre

BBSS 40.425

Gastos de Operación (179.473)

Ingresos de Operación 239.296

Multiplicador BBSS (36.217)

Excedentes A/B Excedentes D/B 23.607

59.824

• • • • •

Intereses Crédito (85%) Comisiones Seguros (5%) * Aporte Pensionados (4%) Turismo (2%) Otros (4%)

• • • • •

• • • • • •

Sal.y Benef. Personal (32%) Deterioro crédito (24%) Gastos de Adm. (18%) Costos Financieros (13%) Otros (13%) 10

Educación (22%) Salud (23%) Turismo (23%) Recreación (12%) Apoyo Social (13%) Bonos Pro-Familia (7%) ( * ): Genera sobre el 10% de los Excedentes

Contenidos 1.

Posición Actual

2.

Modelo de Negocio

3.

Marco Regulatorio

4.

Gobierno Corporativo

5.

Solidez Financiera

6.

Gestión de Riesgos

7.

Plan Estratégico

8.

Características de la Emisión

9.

Contactos

11

3. Marco Regulatorio Entidades Reguladoras:

Contraloría General de la República

Superintendencia de Seguridad Social

Superintendencia de Valores y Seguros

Normativa Relevante para Inversionistas

2003

Circular 2.052. Régimen de crédito social.

2012 Circular 2.821. Gestión del Riesgo Operacional en las CCAF. Circular 2.824. Cargas máximas de servicio de los créditos según ingreso. Decreto 7. Reduce plazo máximo de los créditos sociales a 5 años. Circular 2.825. Reglas de clasificación de operaciones refinanciadas y factor de deterioro de los pensionados al día. Circular 2.869. Incorpora a los pensionados de CAPREDENA y DIPRECA a las CCAF. Circular 2.824. Establece TMC pensionados menor a trabajadores.

12

2014

Ley N° 20.720 Nueva Ley de Quiebras. Dictamen Finiquitos (Dirección del Trabajo): Exigencia ratificación del deudor autorización de descuento de saldo de deuda por termino de relación laboral.

2015 Circular 3.067 Dicta normas sobre gobiernos corporativos Circular 3.156 Modifica las opciones de financiamiento del crédito social. Circular 3.173 Sobre la afiliación y desafiliación de empresas pertenecientes a una Caja de compensación intervenida.

Contenidos 1.

Posición Actual

2.

Modelo de Negocio

3.

Marco Regulatorio

4.

Gobierno Corporativo

5.

Solidez Financiera

6.

Gestión de Riesgos

7.

Características de la Emisión

8.

Contactos

13

4. Gobierno Corporativo

Empresas Afiliadas 3 Directores 3 Directores -

Guido Acuña (Ing. Eléctrico)

-

Ulises Bacho (Ing. Comercial)

-

José Luis Ortega P. (Adm. Hotelera)

-

Javier Darraidou (Ing. Civil)

-

Gastón Escala (Ing. Civil)

-

José Ignacio Amenábar (Ing. Civil Industrial)

1 Director Independiente -

Rodrigo Muñoz (Ing. Civil)

Directorio Caja Los Andes

Reportes 14

4. Gobierno Corporativo Comités del Directorio Comité de Productos y Beneficios Sociales (4 Directores)

Comité de Compensaciones y Desarrollo Organizacional (1 Director)

• Aprobar

nuevos Productos Financieros, considerando las necesidades de los afiliados.

• Estudio

de tasas de mercado para proponer políticas al Directorio.

• Aprobar

materias en términos de Sociales, considerando su impacto social.

nuevos

Beneficios

• Definir incentivos y el desarrollo organizacional de los colaboradores y ejecutivos. • Definir y aprobar iniciativas y políticas en el ámbito de las compensaciones.

Comité de Infraestructura (3 Directores)

• Definir

políticas de inversión en bienes inmuebles nuevos.

• Definir

políticas en materia de Mantención y Renovación de los Activos existentes.

• Monitorear proyectos en ejecución.

• Informar

el estado de avance de los planes definidos para el pilar social.

Comité de Auditoría (4 Directores)

• Asesorar al directorio en temas de control de procesos, auditoría y normativo.

• Evaluar auditores externos y velar por el ambiente de control de la compañía.

Comité de Riesgo y Finanzas ( 3 Directores)

• Definir políticas de mitigación de Riesgo Operacional, Financiero y de Crédito. • Definir y controlar la adecuada planificación financiera. • Monitorear los indicadores de riesgo y cobranza. • Gestión de procesos de auditoria externa. • Resguardo del Patrimonio.

o La composición de los Comités de Directores de la Caja fue establecida en el Directorio o El Vicepresidente de la Caja es un ex Presidente de la Cámara Chilena de la Construcción o En todos los comités a excepción del de auditoría participan el Gerente General y Fiscal. o La Administración esta compuesta por 14 miembros: o Gerente General, Fiscal y Contralor dependientes del Directorio. o 11 Gerentes dependientes del Gerente General.

 Código de buenas prácticas  Políticas de Compras responsables: Política de habitualidad, de partes relacionadas, Proceso de licitaciones, Información de hechos relevantes  Cuenta Pública

15

Contenidos 1.

Posición Actual

2.

Modelo de Negocio

3.

Marco Regulatorio

4.

Gobierno Corporativo

5.

Solidez Financiera

6.

Gestión de Riesgos

7.

Características de la Emisión

8.

Contactos

16

5. Solidez Financiera La Caja cuenta con una equilibrada política de crecimiento.. Deuda Financiera 745.617 615.039 482.895

2010

2011

MM$

471.272

534.143 432.616

2012

2013

2014

Ingresos Crédito Social

sep/15

Activos 1.442.595 1.226.123

2010

2011

204.889

2013

2014

256.811 MM$

188.713

238.251

1.085.482 1.014.659 1.067.927

MM$

178.023

227.124

2012

1.299.356

Sep-15 UDM

2010 17

2011

2012

2013

2014

sep/15

Fuente: CCAF Los Andes

5. Solidez Financiera …que se refleja en sanos ratios financieros. Evolución Patrimonio

521.056

589.939

624.302

647.895

MM$

475.391

571.068

Patrimonio Mínimo UF 12 MM

2010

2012

2013

sep/15

Activos Libres de Prenda

Razón de Endeudamiento (Pasivo Exigible – Efectivo y Equivalentes / Patrimonio)

2,11

1,93

1,92

3,20

1,82 Veces

1,95

0,80

2010

2014

(Activos Libres de Prenda/Pasivo Exigible)

Veces

1,88

2011

2011

2012

2013

2014

sep/15 18

0,85

0,86

0,8

0,93

1,05

1,09

2010

2011

2012

2013

2014

sep/15

Fuente: CCAF Los Andes

Contenidos 1.

Posición Actual

2.

Modelo de Negocio

3.

Marco Regulatorio

4.

Gobierno Corporativo

5.

Solidez Financiera

6.

Gestión de Riesgos

7.

Plan Estratégico

8.

Características de la Emisión

9.

Contactos

19

6. Gestión de Riesgos

Gobierno Corporativo Gestión de Riesgo Operacional Gestión de Continuidad de Negocio

Gestión de Seguridad de la Información

Gestión del Cambio Cultural en Caja Los Andes 20

Eventos Externos

Sistemas

Personas

Procesos

Gestión de Seguridad Lógica

6. Gestión de Riesgos – Crédito Evolución Riesgo y Mora año 2014 v/s 2015

El Riesgo de Crédito se mide en base a la pérdida esperada. o La política de créditos está basada en clasificaciones que entregan una probabilidad de riesgo futura para las distintas empresas, trabajadores y pensionados. o Dependiendo de la clasificación asignada, se logra una diferenciación relevante en el monto y plazo del crédito a otorgar y otras condiciones como exigencia de aval.

o El monto promedio de las $1.200.000 aproximadamente.

colocaciones

es

de

o Nuestra cartera de colocaciones presenta una cobertura de provisiones de un 8% sobre la pérdida real. o La cartera reprogramada llega a sólo el 7,7% de la cartera total con un riesgo del 16%.

Composición de la Cartera por Sector Económico Sept-15

Factores Cálculo Deterioro (provisión) % Provisión Mora

Al Día Hasta 1 mes 1 – 2 meses 2 – 3 meses 3 – 4 meses 4 – 5 meses 5 – 6 meses 6 – 12 meses

Trabajadores

Pensionados

1% 10% 16% 25% 33% 38% 42% 50%

0% 10% 16% 25% 33% 38% 42% 50% 21

6. Gestión de Riesgos – Crédito ¿Por qué se genera el Riesgo de Crédito en Caja Los Andes? oDesvinculación del trabajador. oLas licencias médicas en que no opera el descuento por planilla. oPermisos sin goce de sueldo. oCambio de trabajo a una empresa no afiliada. oPasar de ser trabajador dependiente a independiente. oPasar de ser trabajador dependiente a jubilado (variación del ingreso). oDesafiliación de una empresa. oQuiebra de la empresa. oNo abono del descuento por planilla por parte de las empresas.

22

6. Gestión de Riesgos – Liquidez Riesgo de Liquidez Periodo

Hasta 15 dias

Hasta 30 días

Hasta 90 días

Hasta 180 días

Hasta 360 días

30-09-2015

-$ 27.942.869

-$ 86.258.424

-$ 94.731.213

-$ 87.733.978

$ 49.099.796

30-06-2015

-$ 36.211.538

-$ 16.846.472

-$ 22.378.909

-$ 23.740.744

$ 68.150.638

31-03-2015

-$ 31.811.968

-$ 22.076.422

-$ 1.567.318

$ 11.726.662

$ 36.347.437

31-12-2014

-$ 10.294.825

-$ 12.467.702

-$ 51.129.741

-$ 10.312.533

$ 26.503.418

Limite permitido de la banda

$ 58.990.447

$ 147.476.119

$ 294.952.237

$ 442.428.356

$ 589.904.474

30-09-2014

-$ 32.603.513

-$ 50.549.207

-$ 91.950.742

-$ 187.443.910

-$ 315.709.992

Limite permitido de la banda

$ 59.043.862

$ 147.609.654

$ 295.219.308

$ 442.828.962

$ 590.438.616

Solvencia

Riesgo de Mercado

monto

(Límite 16%)

Al 30 de Septiembre de 2015

Al 30 de Septiembre de 2014

Exposición Exposición Exposición Corto Plazo Largo Plazo total

Exposición Exposición Exposición Corto Plazo Largo Plazo total

1.694.837.269 14.505.022.527 16.199.859.796 1.384.241.325 14.573.247.906 15.957.489.231

%

3,01%

2,24%

5,25%

2,84%

2,36%

5,20%

Límite Permitido

30%

10%

-

30%

10%

-

23

Fuente: CCAF Los Andes

Contenidos 1.

Posición Actual

2.

Modelo de Negocio

3.

Marco Regulatorio

4.

Gobierno Corporativo

5.

Solidez Financiera

6.

Gestión de Riesgos

7.

Plan Estratégico

8.

Características de la Emisión

9.

Contactos

24

7. Plan Estratégico Estrategia de financiamiento Hasta el año 2007 Crecimiento en población

Desde el año 2007 al 2011

Desde el año 2012 a la fecha

A futuro 

Consolidación en población y prestaciones

Aspiración 2020: multiplicación de beneficios basada en crecimiento de ingresos y efecto multiplicador

Aspiración 2020: multiplicación de beneficios basada en crecimiento de ingresos y efecto multiplicador

Diversificación de fuentes de financiamiento nacional

Consolidación de estructura de financiamiento local

Ampliación de diversas fuentes de financiamiento

Diversificación en prestaciones

Fuentes acotadas de financiamiento

Bancos

Bancos y Bonos 90%

Bancos y Bonos

10%

80%

20%

Bancos y Bonos (nacional e internacional) 50%

50%

Estrategia basada en bajo nivel de endeudamiento Capitalización (activo fijo)

Aumento del dividendo social 25

Contenidos 1.

Posición Actual

2.

Modelo de Negocio

3.

Marco Regulatorio

4.

Gobierno Corporativo

5.

Solidez Financiera

6.

Gestión de Riesgos

7.

Plan Estratégico

8.

Características de la Emisión

9.

Contactos

26

8. Características de la Emisión Línea 818 (10 años) Serie Reajustabilidad

J

Serie

UF

K

Serie

CLP

Monto de la Emisión

L

Serie

UF

M

CLP

Hasta por el equivalente a UF 5.000.000

Clasificación de Riesgo

Feller A+ / Humphreys AA-

Nemotécnicos

BCAJ-J1215

BCAJ-K1215

BCAJ-L1215

BCAJ-M1215

Monto de la Serie

UF 5.000.000

$ 128.000.000.000

UF 5.000.000

$ 128.000.000.000

Cortes

UF 500

$ 10.000.000

UF 500

$ 10.000.000

Número de Bonos

10.000

12.800

10.000

12.800

3,5 años, 1 gracia

3,5 años, 1 gracia

5 años Bullet

5 años Bullet

2,40

2,36

4,59

4,32

4,00%

7,00%

Plazo Duration Estimado Fecha Inicio Devengo de Intereses Tasa de Carátula

1 de Diciembre de 2015 3,75%

6,80%

Pagos Amortizaciones Fecha de Vencimiento Uso de Fondo

Semestrales 5 amortizaciones a partir del 1 de junio de 2017

1 amortización en fecha de vencimiento

1 de junio de 2019

1 de diciembre de 2020 Refinanciamiento de pasivos del Emisor

Rescate Anticipado

No Contempla Endeudamiento sobre Capital ≤ 3,2 veces

Resguardos Financieros

Activos libres de gravámenes ≥ 0,8 veces Pasivo Exigible Patrimonio Mínimo ≥ UF 12.000.000

Agente Colocador

Bci Corredor de Bolsa S.A. 27

Contenidos 1.

Posición Actual

2.

Modelo de Negocio

3.

Crecimiento Sostenido

4.

Marco Regulatorio

5.

Gobierno Corporativo

6.

Solidez Financiera

7.

Gestión de Riesgos

8.

Características de la Emisión

9.

Contactos

28

9. Contactos Caja Los Andes Contacto Emilia Araya Gerente Finanzas, Administración y Control de Gestión Sergio Escobar Gerente Finanzas Felipe Pizarro Subgerente Planificación Estratégica

Teléfono

E-mail

(56 2) 2 510-0381

[email protected]

(56 2) 2 510-0111

[email protected]

(56 2) 2 510-0111

[email protected]

Teléfono

E-mail

(56 2) 2 540-5576

[email protected]

(56 2) 2 692-8115

[email protected]

Teléfono

E-mail

(56 2) 2 540-4094

[email protected]

(56 2) 2 2692-8981

[email protected]

Bci Finanzas Corporativas Contacto Pablo Bawlitza Gerente Finanzas Corporativas Pablo Zutta Gerente Finanzas Corporativas

Bci Corredor de Bolsa Contacto Cristián Schulin-Zeuthen Gerente Institucional Nicolás Gallegos Operador Senior Renta Fija Institucional

29

www.cajalosandes.cl

Asesor Financiero y Agente Colocador 30