Fondos de Inversión Renta 4

Renta 4 Retorno Dinámico FI

BC

Índice
Descripción


Objetivo de Inversión


Comportamiento


Estructura del fondo


Tesis de inversión


Resumen

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Descripción

BC


Objetivo: Preservación de capital con un objetivo de rentabilidad de Eonia + 300 Pb.
Liquidación: Diaria
Volatilidad máxima: 6%
Horizonte temporal: 3 años.
Estrategia: Renta Fija corporativa + Estrategia con productos derivados
Comisión de gestión: 0,25% del Patrimonio 7% sobre resultados positivos
Patrimonio: 11.500.000 €
Rentabilidad 2010: 3,43% T.A.E: 4,26%
Ratio Sharpe: 3,03
Ultima Actualización: 22/10/2010
Registro CNMV: 4.173 Fecha de alta: 23/10/2009
ISIN: ES0128521004
Gestor: Celso Otero

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BC

Objetivo de inversión

Datos Anuales del Eurostoxx-50 Año 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998

Primer objetivo: Minimizar los comportamientos negativos del índice que provocan una caída muy importante de los rendimientos de los índices.

Rentabilidad -28,1% 32,9% 27,5% -21,8% 16,5% 3,4% 38,7% -7,9% 14,1% 22,8% 36,8% 32,0%

Año 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Rentabilidad 46,7% -2,7% -20,2% -37,3% 15,7% 6,9% 21,3% 15,1% 6,8% -44,4% 12,1%

Segundo objetivo: Maximizar la rentabilidad del capital invertido en los momentos de subida.

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BC

Comportamiento Renta 4 Retorno Dinámico

Uno de nuestros principales objetivos es la estabilidad del fondo, Así pues hemos logrado mantener el fondo en positivo en todos los meses. 10,4

10,3

10,2

10,1

10

9,9

9,8 C1 31/12/09

31/01/10

28/02/10

31/03/10

30/04/10

31/05/10

30/06/10

31/07/10

31/08/10

30/09/10

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BC

Distribución de las variaciones diarias 50,0%

45,0%

40,0%

35,0%

30,0%

25,0%

20,0%

15,0%

10,0%

5,0%

0,0% -0,40% a -0,35% a -0,30% a -0,25% a -0,20% a -0,15% a -0,10% a -0,05% a 0,00% a -0,35% -0,30% -0,25% -0,20% -0,15% -0,10% -0,05% 0,00% 0,05%

Mayor Subida diaria Mayor Bajada Diaria

0,38% -0,24%

0,05% a 0,10% a 0,15% a 0,20% a 0,25% a 0,30% a 0,35% a 0,10% 0,15% 0,20% 0,25% 0,30% 0,35% 0,40%

Media

0,01%

Siempre buscamos la estabilidad en los resultados, la rentabilidad es resultado de un proceso de inversión, cuyos resultados se van notando en el día a día. Buscando 6 siempre mantener una baja volatilidad.

BC

DrawDowns 10,4

10,3

10,2

10,1

10

9,9

9,8 nov-09

dic-09

ene-10

feb-10

mar-10

abr-10

may-10

jun-10

jul-10

ago-10

sep-10

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Estructura del fondo

BC

La inversión dentro del fondo estará repartida entre los siguientes activos: Renta Fija Gubernamental, corporativa y depósitos:  Emisiones de alta calificación crediticia.  Gestión activa de la cartera. Productos derivados:  Búsqueda de un nivel de riesgo controlado.  Rentabilizar las subidas del mercado.

Esta Composición es dinámica y varia en función de las condiciones en las que se encuentra el mercado. En la primera parte del año los bonos corporativos tenían un peso importante y han sido sustituidos por depósitos que actualmente nos ofrecen una binomio de estabilidad y rentabilidad atractivos. 8

BC

Tesis de inversión Un ejemplo de estilo de inversión

Nuestro patrimonio asciende a 1.000.000 euros y la rentabilidad que podemos conseguir en la cartera de depósitos y de renta fija asciende al 4% TAE Eso quiere decir que si hoy iniciamos el mes, cuando este acabe habremos recibido unos 3.288 € en concepto de intereses. Por tanto: Operaciones con productos derivados con perdida máxima de 3.288 €

Se producen descensos en el mercado

Perdemos las primas utilizadas en los derivados (3.288 €) limitando la pérdida.

Se producen subidas en el mercado

Acompañamos a la subida del mercado multiplicando las primas utilizadas.

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BC

Tesis de inversión Movimientos del mercado Año 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Media

Datos Eurostoxx-50 Rentabilidad Vencimientos Vencimientos anual Positivos Negativos 16,5% 50,0% 50,0% 3,4% 58,3% 41,7% 38,7% 83,3% 16,7% -7,9% 58,3% 41,7% 14,1% 75,0% 25,0% 22,8% 75,0% 25,0% 36,8% 66,7% 33,3% 32,0% 58,3% 41,7% 46,7% 75,0% 25,0% -2,7% 50,0% 50,0% -20,2% 41,7% 58,3% -37,3% 33,3% 66,7% 15,7% 66,7% 33,3% 6,9% 50,0% 50,0% 21,3% 75,0% 25,0% 15,1% 75,0% 25,0% 6,8% 66,7% 33,3% -44,4% 33,3% 66,7% 9,1%

60,6%

Debido a nuestro modelo de inversión, nos interesa los movimientos del mercado de vencimiento a vencimiento, y nos resultaran positivos para nuestra filosofía de inversión cuando estos sean positivos.

Hay que destacar que a largo plazo el 60,6% de los vencimientos son positivos y que en los años de fuertes caídas como en el 2002 y 2008, al menos uno de cada tres meses fue de subidas, lo cual es un punto a favor de nuestro estilo de inversión.

39,4% 10

Tesis de inversión

BC

Productos derivados

Para realizar la gestión en derivados del Renta 4 Retorno Dinámico utilizaremos mayoritariamente tanto futuros como opciones. Dichos productos siempre serán productos derivados listados, ya que dichos productos tienen una cámara de compensación, por tanto no existe un

riesgo emisor. En el caso de productos OTC (Over the Counter), existe un riego emisor, y por tanto NUNCA los realizaremos para evitar problemas como “caso Lehman Brothers”.

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Resumen

BC

Dirección tipos de interés Mercado de crédito Situación económica ......

Análisis Macro

Situación financiera Perspectivas sector

Análisis Micro

Liquidez ......

Análisis de la rentabilidad de la renta fija corporativa

Mayores tipos > Inversión en RF corporativa Menores tipos < Inversión en RF corporativa y > Depósitos

Decisión del nivel de inversión en Renta Fija corporativa

ANÁLISIS MENSUAL

Decisión del nivel de inversión en productos derivados

Volatilidad Tipos Vencimientos Situación del mercado 12

BC

Resumen  Preservación del capital:  Acompañar al mercado en las subidas.  Evitar las bajadas del mercado.

 Mantener una volatilidad por debajo del 6% frente a la volatilidad del 19,3% de media del Eurostoxx-50. Actualmente se encuentra en niveles del 1%.

 El horizonte temporal deseado es de 3 años, pudiendo el participe entrar y salir del fondo a su voluntad gracias a la liquidación diaria frente otros productos similares que impiden la libre disposición de los participes.

Al ser fondo de inversión permite al participe un traspaso entre fondos evitando la tributación.

 Al ser estrategas mensuales nos permiten adaptarnos a las situaciones del mercado mes a mes, frente a otros productos estáticos que no se podrían beneficiar del cambio en condiciones de mercado.

Un beneficio fundamental frente a los depósitos es la disponibilidad del capital en el momento que desee el participe. Sin necesidad de esperar los vencimiento de los mismos. 13

Reconocimientos: Premios Recibidos

Algunos de los premios recibidos …

Premio Mejores Planes de Pensiones de Renta Variable 2007 a 3 y 5 años

Premios 2006 : Intereconomía – Morningstar Fondos de Fondos

BC

Premio a la Mejor Gestora de Activos 2006

Premio Mejores Planes de Pensiones de Renta Variable 2006 a 3 y 5 años

Premios 2003 : Cartera de Inversión– Mejor Gestora de Inversión de Renta Fija

Premios 2006 : Intereconomía – Morningstar Fondos de Fondos

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