RENTA 4 MONETARIO, FI

1º Semestre 2016

Nº Registro CNMV

4159

Gestora

Renta 4 Gestora, S.G.I.I.C, S.A.

Tipo Informe

Semestral

Depositario

Renta 4 Banco, S.A.

Período

1º Semestre

Auditor

Ernst & Young

Año

2016

Grupo Gestora

Renta 4 Banco, S.A.

Fecha de registro

04/09/2009

Grupo Depositario

RENTA 4 BANCO

Tipo de fondo

Otros

Rating depositario

NA

Vocación Inversora

Monetario

Dirección

Pº de la Habana, 74

Perfil de riesgo

1, de una escala del 1 al 7

Correo electronico

[email protected]

Inversión mínima

10 euros

Divisa de denominación

EUR

Fondo por compartimentos

No

Periodicidad cálculo VL

Diaria

Política de Inversión La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice Euribor 3 meses. El objetivo de gestión es mantener el principal y obtener una rentabilidad acorde con los tipos del mercado monetario El Fondo invierte el 100% de su exposición, directa o indirectamente a través de IIC que cumplan con la definición de monetario a corto plazo o monetario (hasta un 10% de su patrimonio) armonizadas o no, pertenecientes o no al Grupo de la SGIIC, en instrumentos del mercado monetario cotizados y no cotizados que sean liquidos, de emisores fundamentalmente españoles y minoritariamente de otros países OCDE (excluyendo emergentes) y en depósitos. El Fondo no tendrá exposición a Renta Variable, materias primas ni riesgo divisa. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio.

Operativa en instrumentos derivados Se podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación.

Datos económicos Período Actual

Período Anterior

2016

2015

Índice de rotación de la cartera

0,00

0,00

0,00

0,00

Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)

0,84

0,46

0,84

0,49

Datos generales Período Actual

Período Anterior

55.752.052,91

46.056.688,68

14.902,00

12.907,00

0,00

0,00

Nº de participaciones Nº de partícipes Beneficios distribuidos por participación El fondo no distribuye dividendos Patrimonio (miles €)

Valor liq. fin del período (€)

Período del informe

Fecha

645.005

11,57

2015

531.682

11,54

2014

474.612

11,48

2013

409.736

11,32

Comisiones

% efectivamente cobrado Período

Acumulada

Gestión por patrimonio

0,10

0,10

Gestión por resultados

0,00

0,00

Gestión total

0,10

0,10

Depositario

0,05

0,05

Base de cálculo

Sistema de imputación

Patrimonio

Al fondo

RENTABILIDAD Acumulado 2016 Rentabilidad IIC (% sin anualizar) Rentabilidades extremas (i)

0,22

Trimestral

Anual

Ultimo

Trim­1

Trim­2

Trim­3

2015

2014

2013

2011

0,09

0,13

0,13

0,12

0,55

1,40

2,89

3,12

Trimestre actual

Último año

Últimos 3 años

%

Fecha

%

Fecha

%

Fecha

Rentabilidad mínima (%)

­0,01

2016­06­24

­0,09

2015­09­28

­0,09

2015­09­28

Rentabilidad máxima (%)

0,01

2016­06­28

0,05

2015­09­30

0,05

2015­09­30

Rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores consecutivos

RENTA 4 MONETARIO, FI

1º Semestre 2016

MEDIDAS DE RIESGO: VOLATILIDAD Acumulado 2016

Trimestral Ultimo

Trim­1

Anual

Trim­2

Trim­3

2015

2014

2013

2011

Volatilidad(ii) de: Valor liquidativo

0,03

0,03

0,03

0,03

0,21

0,11

0,05

0,07

0,32

Ibex­35

32,87

35,15

30,58

20,48

26,17

21,75

18,44

18,85

27,99

Letra Tesoro 1 año

0,36

0,45

0,23

0,29

0,15

0,23

0,35

1,56

1,96

VaR histórico(iii) 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 0,12 0,18 (ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años.

Ratio de gastos (% s/ patrimonio medio) Acumulado 2016 Ratio total de gastos

Trimestral

Anual

Ultimo

Trim­1

Trim­2

Trim­3

2015

2014

2013

2012

0,08

0,08

0,12

0,13

0,50

0,51

0,51

0,50

0,15

EVOLUCIÓN ÚLTIMOS 5 AÑOS

COMPARATIVA Vocación inversora Monetario Corto Plazo Monetario Renta Fija Euro Renta Fija Internacional Renta Fija Mixta Euro

Patrimonio gestionado (miles euros)

Nº de partícipes

­

­

Rentabilidad media por periodo ­

613.056

14.212

0,22

1.422.125

66.418

0,88

13.040

794

­0,22 0,40

8.132

1.034

Renta Fija Mixta Internacional

196.638

4.918

0,03

Renta Variable Mixta Euro

22.882

1.123

­5,49

Renta Variable Mixta Internacional

61.564

1.729

­2,26

Renta Variable Euro

146.599

13.810

­3,81

Renta Variable Internacional

54.398

6.343

0,20

IIC de gestión Pasiva

20.667

2.639

­0,24

Garantizado de rendimiento fijo

82.192

3.260

0,80

Garantizado de rendimiento variable

27.719

1.261

­3,91 0,00

De Garantía Parcial

0

0

Retorno Absoluto

335.367

13.295

2,03

Global

369.632

17.820

­1,26

3.374.011

148.656

0,22

Total fondos

DISTRIBUCIÓN DEL PATRIMONIO AL CIERRE DEL PERÍODO Distribución del patrimonio

Fin período actual

Fin período anterior

Importe

% sobre patrimonio

Importe

% sobre patrimonio

(+) INVERSIONES FINANCIERAS

630.535

97,76

491.719

99,89

    * Cartera interior

568.283

88,11

447.297

90,86

    * Cartera exterior

58.676

9,10

40.611

8,25

    * Intereses de la cartera de inversión

3.576

0,55

3.811

0,77

0

0,00

0

0,00

15.202

2,36

0

0,00

­732

­0,11

550

0,11

645.005

100,00

492.269

100,00

    * Inversiones dudosas, morosas o en litigio (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) (+/­) RESTO TOTAL PATRIMONIO

RENTA 4 MONETARIO, FI

1º Semestre 2016

ESTADO DE VARIACIÓN PATRIMONIAL % sobre patrimonio medio

PATRIMONIO FIN PERÍODO ANTERIOR (miles de EUR)

Variación del  período actual

Variación del  período anterior

Variación  acumulada anual

% variación respecto  fin período anterior

531.682

486.750

531.682

   ± Suscripciones/ reembolsos (neto)

18,27

8,19

18,27

      ­ Beneficios brutos distribuidos

0,00

0,00

0,00

   ± Rendimientos netos

0,22

0,25

0,22

­12,00

      ± Rendimientos de Gestión

0,37

0,51

0,37

­27,45

       ­ Intereses

0,35

0,47

0,35

­25,53

       ­ Dividendos

0,00

0,00

0,00

       ± Resultados en renta fija (realizadas o no)

0,00

0,01

0,00

       ± Resultados en renta variable (realizadas o no)

0,00

0,00

0,00

       ± Resultados en depósitos (realizadas o no)

0,02

0,03

0,02

       ± Resultado en derivados (realizadas o no)

0,00

0,00

0,00

       ± Resultado en IIC (realizados o no)

0,00

0,00

0,00

       ± Otros resultados

0,00

0,00

0,00

       ± Otros rendimientos

0,00

0,00

0,00

   (­) Gastos repercutidos

­0,15

­0,26

­0,15

­42,31

      ­ Comisión de gestión

­0,10

­0,20

­0,10

­50,00

      ­ Comisión de depositario

­0,05

­0,05

­0,05

0,00

      ­ Gastos por servicios exteriores

0,00

0,00

0,00

      ­ Otros gastos de gestión corriente

0,00

0,00

0,00

      ­ Otros gastos repercutidos

0,00

­0,01

0,00

(+) Ingresos

0,00

0,00

0,00

   + Comisiones de descuento a favor de la IIC

0,00

0,00

0,00

   + Comisiones retrocedidas

0,00

0,00

0,00

   + Otros ingresos

0,00

0,00

0,00

645.005

531.682

645.005

PATRIMONIO FIN PERÍODO ACTUAL (miles de EUR)

123,08

­100,00 ­33,33

­100,00

HECHOS RELEVANTES Tipos

SI

NO

a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos

X

b. Reanudación de suscripciones/reembolsos

X

c. Reembolso de patrimonio significativo

X

d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio

X

e. Sustitución de la sociedad gestora

X

f. Sustitución de la entidad depositaria

X

g. Cambio de control de la sociedad gestora

X

h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo

X

i. Autorización del proceso de fusión

X

j. Otros hechos relevantes

X

Anexo explicativo: No ha habido.

OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES Tipos

SI

a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%)

X

b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV)

NO X

X

d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente

X

e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas.

X

f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo.

X

g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. h. Otras informaciones u operaciones vinculadas

X X

Anexo explicativo: Gestora y depositario pertenecen al mismo grupo económico. Existen operaciones vinculadas repetitivas y sometidas a un procedimiento de autorización simplificado, relativas a compraventa de Divisas y Repos de Deuda Pública, que realiza la Gestora con el Depositario. Durante el periodo, la entidad ha realizado operaciones vinculadas con el grupo Renta 4 por importe de 661,03 millones de euros. De los cuales el 39,19% corresponde a las operaciones de repo día.

INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS DE LA CNMV Sin advertencias.

RENTA 4 MONETARIO, FI

1º Semestre 2016

Inversiones Financieras INVERSIONES FINANCIERAS A VALOR ESTIMADO DE REALIZACIÓN (EN MILES DE EUR) Y EN PORCENTAJE SOBRE EL PATRIMONIO, AL CIERRE DEL PERIODO Período Actual

Descripción de la inversión y emisor

Período Anterior

Valor de mercado

%

Valor de mercado

%

0

0,00

5.330

1,00

TOTAL ADQUISICION TEMPORAL DE ACTIVOS

0

0,00

5.330

1,00

TOTAL DEPOSITOS

TOTAL RENTA FIJA

568.283

88,26

441.966

83,12

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR

568.283

88,26

447.297

84,12

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA

58.676

9,09

40.611

7,66

TOTAL RENTA FIJA

58.676

9,09

40.611

7,66

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR

58.676

9,09

40.611

7,66

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS

626.959

97,35

487.908

91,78

DISTRIBUCIÓN DE LAS INVERSIONES FINANCIERAS, AL CIERRE DEL PERÍODO: PORCENTAJE RESPECTO AL PATRIMONIO TOTAL

OPERATIVA EN DERIVADOS. RESUMEN DE LAS POSICIONES ABIERTAS AL CIERRE DEL PERIODO (IMPORTES EN MILES DE EUR) Subyacente

Instrumento

Importe Nominal Comprometido

Total subyacente Renta Fija

0

Total subyacente Renta Variable

0

Total subyacente Tipo Cambio

0

Total otros subyacentes

0

TOTAL DERECHOS

Objetivo de la inversión

0

EUR

UNICREDIT SPA 09/30/17

2.999

Inversión

EUR

UNICREDIT SPA FLOAT% VTO.31/10/2017

1.000

Inversión

Total subyacente Renta Fija

3.999

Total subyacente Renta Variable

0

Total subyacente Tipo Cambio

0

Total otros subyacente

0

TOTAL OBLIGACIONES

3.999

DETALLE DE INVESIONES FINANCIERAS Descripción de la inversión y emisor

Divisa

Período Actual

Período Anterior

Valor de mercado

%

Valor de mercado

%

0

0,00

5.330

1,00

TOTAL ADQUISICION TEMPORAL DE ACTIVOS

0

0,00

5.330

1,00

TOTAL RENTA FIJA

0

0,00

5.330

1,00

ES00000120J8 ­ REPO OBLIGACIONES ESTADO 3.8

EUR

­ DEP. BANKIA 0,650% 03/03/17

EUR

3.029

0,47

0

0,00

­ DEP. BANKIA 0,650% 03/03/17

EUR

0

0,00

3.029

0,57

­ DEP. CATALUNYACAIXA 1.207% VTO.31/12/2015

EUR

0

0,00

5.056

0,95

­ DEP. CATALUNYACAIXA 1.244% VTO.31/12/2015

EUR

0

0,00

10.000

1,88

­ DEP.BANCA MARCH 1,10% VTO.07/03/2016

EUR

0

0,00

4.556

0,86

­ DEP.BANCA MARCH 1,10% VTO.08/07/2016

EUR

0

0,00

5.000

0,94

­ DEP.BANCA MARCH 1,10% VTO.08/07/2016

EUR

5.000

0,78

0

0,00

­ DEP.BANCA MARCH 1,10% VTO.23/02/2016

EUR

0

0,00

6.500

1,22

­ DEP.BANCA MARCH 1,10% VTO.27/03/2016

EUR

0

0,00

5.000

0,94

­ DEP.BANCA MARCH 1,10% VTO.29/03/2016

EUR

0

0,00

3.000

0,56

­ DEP.BANCA MARCH 1,20% VTO.02/02/2016

EUR

0

0,00

10.000

1,88

­ DEP.BANCO CAMINO 1.25% VTO.17/01/2016

EUR

0

0,00

3.000

0,56

­ DEP.BANCO CAMINOS 0,40% VTO.01/03/2018

EUR

1.000

0,16

0

0,00

­ DEP.BANCO CAMINOS 0,45% VTO.23/02/2018

EUR

2.000

0,31

0

0,00

­ DEP.BANCO CAMINOS 0,70% VTO.24/11/2016

EUR

3.000

0,47

0

0,00

­ DEP.BANCO CAMINOS 0,70% VTO.24/11/2016

EUR

0

0,00

3.000

0,56

­ DEP.BANCO CAMINOS 0,73% VTO.21/05/2017

EUR

4.000

0,62

0

0,00

­ DEP.BANCO CAMINOS 0,73% VTO.21/05/2017

EUR

0

0,00

4.000

0,75

­ DEP.BANCO CAMINOS 0,730% VTO.22/12/2016

EUR

0

0,00

2.500

0,47

­ DEP.BANCO CAMINOS 0,730% VTO.22/12/2016

EUR

2.500

0,39

0

0,00

­ DEP.BANCO CAMINOS 0.75% VTO.10/04/2017

EUR

0

0,00

4.000

0,75

­ DEP.BANCO CAMINOS 0.75% VTO.10/04/2017

EUR

4.000

0,62

0

0,00

­ DEP.BANCO CAMINOS 0.90% VTO.30/10/2016

EUR

5.000

0,78

0

0,00

­ DEP.BANCO CAMINOS 0.90% VTO.30/10/2016

EUR

0

0,00

5.000

0,94

­ DEP.BANCO CAMINOS 0.95% VTO.07/10/2016

EUR

0

0,00

6.000

1,13

­ DEP.BANCO CAMINOS 0.95% VTO.07/10/2016

EUR

6.000

0,93

0

0,00

­ DEP.BANCO CAMINOS 1.30% VTO.11/08/2016

EUR

0

0,00

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EUR

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0,00

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EUR

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0

0,00

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EUR

0

0,00

10.329

1,94

­ DEP.BANKIA 0,61% 06/11/2016

EUR

10.329

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0

0,00

­ DEP.BANKIA 0,610% 17/02/2017

EUR

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0,31

0

0,00

­ DEP.BANKIA 0,610% 17/02/2017

EUR

0

0,00

2.018

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EUR

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0,62

0

0,00

­ DEP.BANKIA 0,610% 18/02/2017

EUR

0

0,00

4.000

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EUR

0

0,00

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0,87

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EUR

4.633

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0

0,00

­ DEP.BANKIA 0,65% 17/10/2016

EUR

0

0,00

8.059

1,52

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EUR

8.059

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0,00

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EUR

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0,00

­ DEP.BANKIA 0,65% 27/10/2016

EUR

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2.500

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EUR

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0,00

­ DEP.BANKIA 0,69% 07/10/2016

EUR

0

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5.000

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EUR

0

0,00

2.000

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EUR

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0

0,00

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EUR

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0

0,00

­ DEP.BANKIA 0,700% VTO.26/02/2017

EUR

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0,00

5.500

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EUR

0

0,00

3.000

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EUR

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0

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EUR

0

0,00

4.000

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EUR

4.000

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0

0,00

­ DEP.BANKIA 0,84% VTO.10/07/2016

EUR

0

0,00

12.000

2,26

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EUR

12.000

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0

0,00

­ DEP.BANKIA 0,89% VTO.01/07/2016

EUR

0

0,00

2.080

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EUR

0

0,00

3.000

0,56

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EUR

0

0,00

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0,59

­ DEP.BANKIA 0,92% VTO.05/05/2016

EUR

0

0,00

887

0,17

­ DEP.BANKIA 0,92% VTO.09/05/2016

EUR

0

0,00

2.153

0,40

­ DEP.BANKIA 0,92% VTO.11/05/2016

EUR

0

0,00

2.157

0,41

­ DEP.BANKIA 0,92% VTO.19/04/2016

EUR

0

0,00

1.061

0,20

­ DEP.BANKIA 0,92% VTO.20/04/2016

EUR

0

0,00

1.542

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­ DEP.BANKIA 1% VTO.22/01/2016

EUR

0

0,00

1.064

0,20

­ DEP.BANKIA 1% VTO.23/01/2016

EUR

0

0,00

1.066

0,20

­ DEP.BANKIA 1.23% VTO.18/06/2016

EUR

0

0,00

13.000

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EUR

2.000

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0

0,00

­ DEP.BCO.POPULAR 0,85% VTO.12/02/18

EUR

2.000

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0

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­ DEP.BCO.POPULAR 0,85% VTO.12/03/18

EUR

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0

0,00

­ DEP.BCO.POPULAR 0,85% VTO.14/03/18

EUR

3.000

0,47

0

0,00

­ DEP.BCO.POPULAR 0,85% VTO.16/03/18

EUR

1.000

0,16

0

0,00

­ DEP.BCO.POPULAR 0,85% VTO.19/02/18

EUR

2.000

0,31

0

0,00

­ DEP.BCO.POPULAR 0,85% VTO.23/02/18

EUR

1.000

0,16

0

0,00

­ DEP.BCO.POPULAR 0,85% VTO.23/03/18

EUR

1.250

0,19

0

0,00

­ DEP.BCO.POPULAR 0,85% VTO.26/02/18

EUR

2.000

0,31

0

0,00

­ DEP.BCO.POPULAR 1% VTO.12/03/18

EUR

5.597

0,87

0

0,00

­ DEP.BCO.POPULAR 1% VTO.14/03/18

EUR

10.327

1,60

0

0,00

­ DEP.BCO.POPULAR 1% VTO.16/03/18

EUR

1.000

0,16

0

0,00

­ DEP.BCO.POPULAR 1% VTO.23/03/18

EUR

1.250

0,19

0

0,00

­ DEP.BCO.POPULAR 1% VTO.30/03/2018

EUR

500

0,08

0

0,00

­ DEP.BCO.POPULAR 1,00% VTO.12/02/18

EUR

2.000

0,31

0

0,00

­ DEP.BCO.POPULAR 1,00% VTO.19/02/18

EUR

2.047

0,32

0

0,00

­ DEP.BMN 0,5% VTO.28082016

EUR

3.610

0,56

0

0,00

­ DEP.BMN 0,5% VTO.28082016

EUR

0

0,00

3.610

0,68

­ DEP.BMN 0,51% VTO.17/09/2016

EUR

13.000

2,02

0

0,00

­ DEP.BMN 0,51% VTO.17/09/2016

EUR

0

0,00

13.000

2,45

­ DEP.BMN 0,65% VTO.07/07/2016

EUR

15.535

2,41

0

0,00

­ DEP.BMN 0,65% VTO.07/07/2016

EUR

0

0,00

15.535

2,92

­ DEP.BMN 0,70% VTO.11/06/2016

EUR

0

0,00

4.000

0,75

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EUR

0

0,00

12.137

2,28

­ DEP.EBN BANCO 1,25% VTO.02/12/2016

EUR

3.000

0,47

0

0,00

­ DEP.EBN BANCO 1,25% VTO.02/12/2016

EUR

0

0,00

3.000

0,56

­ DEP.GRUPO CAJA DE INGENIEROS 0.70% VTO.14/10/2017

EUR

7.128

1,11

0

0,00

­ DEP.GRUPO CAJA DE INGENIEROS 0.70% VTO.14/10/2017

EUR

0

0,00

7.128

1,34

­ DEP.GRUPO CAJA DE INGENIEROS 0.75% VTO.13/08/2017

EUR

1.000

0,16

0

0,00

­ DEP.GRUPO CAJA DE INGENIEROS 0.75% VTO.13/08/2017

EUR

0

0,00

1.000

0,19

­ DEP.GRUPO CAJA DE INGENIEROS 0.75% VTO.16/07/2017

EUR

4.000

0,62

0

0,00

­ DEP.GRUPO CAJA DE INGENIEROS 0.75% VTO.16/07/2017

EUR

0

0,00

4.000

0,75

­ DEP.GRUPO CAJA DE INGENIEROS 0.75% VTO.20/08/2017

EUR

0

0,00

2.000

0,38

­ DEP.GRUPO CAJA DE INGENIEROS 0.75% VTO.20/08/2017

EUR

2.000

0,31

0

0,00

­ DEP.GRUPO CAJA DE INGENIEROS 0.75% VTO.30/07/2017

EUR

0

0,00

2.000

0,38

­ DEP.GRUPO CAJA DE INGENIEROS 0.75% VTO.30/07/2017

EUR

2.000

0,31

0

0,00

­ DEP.LIBERBANK 0,85% VTO:08/10/2016

EUR

8.158

1,26

0

0,00

­ DEP.LIBERBANK 0,85% VTO:08/10/2016

EUR

0

0,00

8.158

1,53

­ DEP.LIBERBANK 0,85% VTO:30/10/2016

EUR

0

0,00

2.125

0,40

­ DEP.LIBERBANK 0,85% VTO:30/10/2016

EUR

2.125

0,33

0

0,00

­ DEP.LIBERBANK 0,90% VTO:20/10/2016

EUR

0

0,00

9.688

1,82

­ DEP.LIBERBANK 0,90% VTO:20/10/2016

EUR

9.688

1,50

0

0,00

­ DEP.LIBERBANK 0,90% VTO:22/10/2016

EUR

0

0,00

4.000

0,75

­ DEP.LIBERBANK 0,90% VTO:22/10/2016

EUR

4.000

0,62

0

0,00

­ DEP.LIBERBANK 1,10% VTO:26/08/2016

EUR

3.000

0,47

0

0,00

­ DEP.LIBERBANK 1,10% VTO:26/08/2016

EUR

0

0,00

3.000

0,56

­ DEP.LIBERBANK 1,30% VTO:08/05/2016

EUR

0

0,00

8.000

1,50

­ DEPOSITO BMN 0,28% VTO.13/06/2017

EUR

4.023

0,62

0

0,00

­ DEPOSITO BMN 0,28% VTO.30/05/2017

EUR

10.000

1,55

0

0,00

­ DEPOSITO BMN 0,30% VTO.09/03/2017

EUR

4.500

0,70

0

0,00

­ DEPOSITO BMN 0,30% VTO.17/03/2017

EUR

3.000

0,47

0

0,00

­ DEPOSITO BMN 0,37% VTO.24/02/2017

EUR

10.000

1,55

0

0,00

­ DEP.TARGO BANK 0.30% VTO.06/05/2018

EUR

6.000

0,93

0

0,00

­ DEP.TARGO BANK 0.41% VTO.01/03/2018

EUR

3.000

0,47

0

0,00

­ DEP.TARGO BANK 0.50% VTO.12/02/2018

EUR

2.500

0,39

0

0,00

­ DEP.TARGO BANK 0.62% VTO.05/02/2018

EUR

2.500

0,39

0

0,00

­ DEP.TARGO BANK 0.67% VTO.05/02/2018

EUR

2.500

0,39

0

0,00

­ DEP.TARGO BANK 0.72% VTO.17/07/2017

EUR

0

0,00

2.000

0,38

­ DEP.TARGO BANK 0.72% VTO.17/07/2017

EUR

2.000

0,31

0

0,00

­ DEP.TARGO BANK 0.75% VTO.15/10/2017

EUR

5.000

0,78

0

0,00

­ DEP.TARGO BANK 0.75% VTO.15/10/2017

EUR

0

0,00

5.000

0,94

­ DEP.TARGO BANK 0.750% VTO.25/06/2017

EUR

0

0,00

3.500

0,66

­ DEP.TARGO BANK 0.750% VTO.25/06/2017

EUR

3.500

0,54

0

0,00

­ DEP.TARGO BANK 0.85% VTO.10/07/2017

EUR

2.000

0,31

0

0,00

­ DEP.TARGO BANK 0.85% VTO.10/07/2017

EUR

0

0,00

2.000

0,38

­ DEP.TARGO BANK 0.85% VTO.15/10/2017

EUR

0

0,00

5.000

0,94

­ DEP.TARGO BANK 0.85% VTO.15/10/2017

EUR

5.000

0,78

0

0,00

­ DEP.TARGO BANK 0.95% VTO.22/01/2017

EUR

0

0,00

10.000

1,88

­ DEP.TARGO BANK 0.95% VTO.22/01/2017

EUR

10.000

1,55

0

0,00

­ DEP.TARGO BANK 1.10% VTO.29/08/2016

EUR

0

0,00

2.000

0,38

­ DEP.TARGO BANK 1.10% VTO.29/08/2016

EUR

2.000

0,31

0

0,00

­ DEP.TARGO BANK 1.13% VTO.14/08/2016

EUR

0

0,00

4.000

0,75

­ DEP.TARGO BANK 1.13% VTO.14/08/2016

EUR

4.000

0,62

0

0,00

­ DEP.TARGO BANK 1.13% VTO.19/08/2016

EUR

0

0,00

6.500

1,22

­ DEP.TARGO BANK 1.13% VTO.19/08/2016

EUR

6.500

1,01

0

0,00

­ DEP.UNICAJA 0,27% VTO.06/06/2017

EUR

2.000

0,31

0

0,00

­ DEP.UNICAJA 0,27% VTO.12/04/2017

EUR

2.000

0,31

0

0,00

­ DEP.UNICAJA 0,27% VTO.12/05/2017

EUR

2.000

0,31

0

0,00

­ DEP.UNICAJA 0,27% VTO.19/04/2017

EUR

2.000

0,31

0

0,00

­ DEP.UNICAJA 0,36% VTO.12/01/2017

EUR

25.000

3,88

0

0,00

­ DEP.UNICAJA 0,44% VTO.04/11/2016

EUR

0

0,00

10.000

1,88

­ DEP.UNICAJA 0,44% VTO.04/11/2016

EUR

10.000

1,55

0

0,00

­ DEP.UNICAJA 0,48% VTO.27/07/2016

EUR

0

0,00

2.000

0,38

­ DEP.UNICAJA 0,48% VTO.27/07/2016

EUR

2.000

0,31

0

0,00

568.283

88,26

441.966

83,12

TOTAL DEPOSITOS

568.283

88,26

447.297

84,12

IT0004851231 ­ INTESA SAN PAOLO SPA VTO: 25/10/2017

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR EUR

2.753

0,43

1.702

0,32

IT0004909013 ­ INTESA SAN PAOLO SPA 2.84% 15/05/2018

EUR

2.080

0,32

0

0,00

XS0620177088 ­ INTESA SANPAOLO IRELAND 1.373% VTO.18/09/2017

EUR

3.745

0,58

1.416

0,27

IT0004633993 ­ INTESA SANPAOLO SPA 2.75 04/10/2017

EUR

1.027

0,16

0

0,00

IT0004849334 ­ ISPIM 4% 05/10/2017

EUR

9.131

1,42

0

0,00

IT0004626914 ­ ISPIM FLOAT 01/09/2017

EUR

1.063

0,16

0

0,00

XS1377492035 ­ SANTAN CONSUMER FINANCE EURIB+82 VTO.16/03/2018

EUR

20.075

3,11

0

0,00

IT0004776230 ­ UCGIM 2.025% 19/12/2017

EUR

896

0,14

5.119

0,96

IT0004918543 ­ UCGIM 3.5% 04/06/2018

EUR

2.593

0,40

0

0,00

IT0004762578 ­ UNICREDIT SPA FLOAT% VTO.31/10/2017

EUR

4.083

0,63

4.089

0,77

IT0004854060 ­ UNICREDIT SPA 0 31/10/2017

EUR

0

0,00

2.952

0,56

IT0004750615 ­ UNICREDIT SPA 09/13/17

EUR

0

0,00

1.581

0,30

IT0004762586 ­ UNICREDIT SPA 09/30/17

EUR

3.010

0,47

2.010

0,38

IT0004767577 ­ UNICREDIT SPA 6% VTO.31/10/2017

EUR

6.695

1,04

4.089

0,77

57.150

8,86

22.958

4,33

Total Renta Fija Cotizada mas de 1 año XS0735543653 ­ BANCA IMI SPA 0.264% 28/02/2017

EUR

0

0,00

8.197

1,54

IT0004611932 ­ BANCA IMI SPA 0.3725% VTO 30/06/2017

EUR

994

0,15

0

0,00

XS0787655009 ­ BANCA IMI SPA 4.5% 04/07/2016

EUR

0

0,00

1.077

0,20

IT0004793789 ­ INTESA SAN PAOLO SPA 3.24% 02/03/2017

EUR

532

0,08

0

0,00

IT0004814973 ­ INTESA SAN PAOLO SPA 4% 05/06/2016

EUR

0

0,00

1.029

0,19

IT0004826837 ­ INTESA SANPAOLO SPA 4.80% VTO.01/08/2016

EUR

0

0,00

1.203

0,23

XS0300098190 ­ INTESA SANPAOLO 0 25/10/2016

EUR

0

0,00

1.091

0,21

IT0004974322 ­ ISPIM 1.8% VTO 30/12/2016

EUR

0

0,00

1.013

0,19

IT0004659758 ­ UBIIM 2.51% 30/12/2016

EUR

0

0,00

778

0,15

IT0001288155 ­ UCGIM 0 VTO 09/12/2016 ESCALONADO

EUR

0

0,00

1.007

0,19

IT0004644602 ­ UCGIM 2.5% 29/10/2016

EUR

0

0,00

205

0,04

DE000A1G3U23 ­ UNICRED BANK IRELAND 3.5% VTO.04/05/16

EUR

0

0,00

1.012

0,19

IT0004725914 ­ UNICREDIT SPA 3.135% VTO.30/06/2017

EUR

0

0,00

1.040

0,20

Total Renta Fija Cotizada menos de 1 año

1.526

0,23

17.653

3,33

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA

58.676

9,09

40.611

7,66

TOTAL RENTA FIJA

58.676

9,09

40.611

7,66

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR

58.676

9,09

40.611

7,66

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS

626.959

97,35

487.908

91,78

Anexo explicativo del informe periódico VISIÓN DE LA GESTORA Y ESCENARIO BURSÁTIL. El primer semestre de 2016 ha mostrado un alto grado de volatilidad, en línea con lo esperado. Esta volatilidad ha sido especialmente acentuada a principios de año, con la amenaza de una desaceleración de la economía china superior a lo esperado, y fuertes caídas en el sector energético (con el Brent por debajo de 30 USD/barril). A final del semestre, los mercados se han visto afectados por el inesperado Brexit. Los meses centrales del primer semestre fueron algo más estables, con recuperación de precios de materias primas y e intervenciones de bancos centrales,

especialmente relevantes en el caso del BCE (batería de medidas monetarias anunciada en marzo), que sirvieron de apoyo a los mercados. Tras el Brexit, el movimiento inicial fue de compras de activos refugio (Bund, Yen, CHF), y fuertes caídas en activos de riesgo (renta variable, especialmente europea, libra), con el mercado descontando un riesgo de contagio político a UE e impacto negativo en la economía europea. El peso del Reino Unido en la economía mundial asciende al 4% del PIB y del comercio mundial. A corto plazo, el principal impacto es incertidumbre, si bien creemos que bancos centrales y políticos intentarán suavizarlo. El impacto a medio plazo estará en función de cómo quede definido el marco de relación entre Reino Unido y la Unión Europea, con efecto en flujos comerciales y de inversión. Los índices de renta variable cierran el primer semestre de 2016 con un comportamiento mixto. En Europa, el Eurostoxx acumula una caída del 12,3%, destacando negativamente sectores como bancos (­31%), autos (­25%) y aseguradoras (­22%). Sólo tres sectores acumulan ganancias: mineras (+18%), petroleras (+10%) y HPC (+1%). El Ibex español, cae algo más, un 14,5%, con un mayor peso del sector bancario. Por el contrario, el S&P 500 estadounidense cierra el semestre con una revalorización del 2,7%, situándose muy cerca de su máximo histórico (Mayo 2015). Respecto a otras áreas, destacan positivamente la renta variable brasileña, con el Bovespa subiendo un +19% o el MEXBOL mexicano un +7%, y en negativo el Nikkei japonés, con caídas del 18% o el Hang Seng con caídas del 5%. Los movimientos en el mercado de deuda también han sido significativos. La deuda pública ha vivido notables subidas en los precios de sus bonos, y la rentabilidad del bono alemán a 10 años se sitúa en el entorno del ­0.13%. Especialmente significativa es la reducción de la rentabilidad del bono español que se mantiene en mínimos históricos del 1,10%, con el diferencial frente al bono a 10 años italiano en zonas de mínimos desde principios de 2015, también ayudada por el resultado electoral, que ha propiciado que el diferencial vs Alemania se reduzca hasta niveles en torno a 120­125 pbs. En Estados Unidos, por su parte, tras el Brexit, se reducen las probabilidades de subida de tipos en este año. El T Bond estadounidense a 10 años sitúa su rentabilidad en el 1,45%. La renta fija corporativa también acumula un buen comportamiento, en el caso europeo apoyado por los programas de compras del BCE. Las materias primas acumulan subidas significativas en el primer semestre, especialmente relevantes en el crudo (+35%), que parece haber encontrado un nuevo nivel de equilibrio alrededor de los 50 USD/barril, o el oro, con +27% hasta 1350 USD/onza, afectado positivamente por el aumento de la volatilidad y prima de riesgo en renta variable. Otros metales como el zinc (+33%) o el nickel (+13%) también acumulan subidas en lo que llevamos de año. Respecto a las divisas, los movimientos más destacados han sido la depreciación de la libra frente al dólar (­10%), la apreciación del yen frente al dólar (+16%), y la relativa estabilidad del euro frente al dólar, moviéndose en el semestre en el rango de EUR 1,07 – 1,15 / USD. COMPORTAMIENTO DE LA CARTERA Durante el periodo, la volatilidad del fondo es de 0,03% frente al 0,15% del periodo anterior. Su patrimonio se sitúa en 645,005 millones de euros frente a 531,682 millones del periodo anterior. La rentabilidad de 0,22% obtenida por el fondo a lo largo del periodo frente al 0,25% del periodo anterior, le sitúa de la rentabilidad media obtenida por los fondos de la misma vocación inversora (monetario) pertenecientes a la gestora, que es de 0,22%. Además su rentabilidad sitúa a la IIC por encima de la rentabilidad media obtenida por su Indice Benchmark, que es de ­0,09%. El número de partícipes ha aumentado a lo largo del periodo, pasando de 12907 a 14902. Los gastos soportados por el fondo han sido 0,15% del patrimonio durante el periodo frente al 0,25% del periodo anterior. En cuanto a la Política Remunerativa de la Gestora, quedará reflejada junto con las Cuentas Anuales. POLÍTICA DE INVERSIÓN En cuanto a la estrategia que ha seguido el fondo, la cartera se ha configurado repartiendo un 88.6% del patrimonio en depósitos y un 9.6% en renta fija. El porcentaje total de la cartera en tesorería es del 2.4%. Dentro de los activos financieros destacamos aquellos con mayor peso; un 13.7% de depósitos del Banco Sabadell, un 7% de depósitos de Unicaja, un 14.1% en depósitos del Banco Popular, un 6.8% de depósitos en Banco Madrid¸ un 8.8% en depósitos de Targobank y un 4.2% en depósitos de Liberbank. Con menor peso encontramos, entre otros, depósitos del Banco de Caminos, de la Caja de Ingenieros o de Banca March. Por sectores, del resto de la cartera destaca la exposición a sector financiero con un 9.78% de la cartera. La exposición a renta fija es del 9.6% destacando SANTAN CONSUMER FINANCE con vencimiento 16/03/2018 e Intesa San Paolo con vencimiento 05/10/2017 que tienen el mayor peso con un 3.1% y 1.4% respectivamente. La exposición a euros es del 100%, no presentando valores en otras divisas. La exposición a bolsa de la cartera es del 0%. PERSPECTIVAS De cara al segundo semestre, y como hemos podido comprobar en la semana posterior al Brexit, el apoyo de los bancos centrales sigue siendo como uno de los principales catalizadores para recuperar parte de la caída acumulada. El impacto económico de la salida del Reino Unido de la UE dependerá del resultado final de las negociaciones, que serán largas, al menos 2 años, y que no se iniciarán hasta tener un sucesor de Cameron, algo previsto para el 9 de septiembre. En el futuro próximo seguiremos con elevada volatilidad en los mercados donde el timing de entrada/salida y la selección de valores se hacen imprescindible. En este sentido, y después del respiro en las bolsas tras una caída que parece excesiva en el corto plazo y que ha permitido que las valoraciones se sitúen en niveles más atractivos, una subida sostenida a medio plazo pasa por una confirmación de un impacto limitado del Brexit en el crecimiento económico (según declaraciones de Draghi podría llegar a restar entre 0,3% y 0,5% pp del PIB de la Eurozona en 3 años, aunque el impacto económico no podrá definirse hasta conocerse cuál será el nuevo marco de relaciones entre Reino Unido y la Unión Europea) y en los beneficios empresariales que confirme el atractivo de los múltiplos actuales. En el medio plazo: la atención volverá a los problemas de fondo, que deberán ir resolviéndose para asistir a una recuperación de los mercados de renta variable. A destacar: 1) débil ciclo económico, con China y Brexit como principal riesgo; 2) resultados empresariales, pendientes de ver el punto de inflexión en las revisiones de BPAs; 3) capacidad de bancos centrales para estimular crecimiento y normalizar inflación, y 4) riesgos políticos (elecciones en USA, en noviembre).