Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Índice

Informe de gestión

Estados contables consolidados

Enel Green Power | 6

Tablas de los Estados contables consolidados | 158

La estructura del Grupo | 7

Memoria de los Estados contables | 164

Enel Green Power en el mundo | 8 Órganos sociales | 10 Resumen de los acuerdos de la Junta General de Accionistas | 17 Síntesis de los resultados del Grupo | 20

Certificación del Consejero Delegado y del Directivo encargado de la redacción de los documentos contables de la Sociedad | 264

Síntesis de los resultados de la Sociedad matriz | 30 Hechos relevantes de 2014 | 34 Escenario de referencia | 41 El contexto económico energético en 2014 | 44 Los mercados de la energía eléctrica | 48

Informes Informe de la Sociedad de auditoría | 268

Cómo actuamos | 69 Síntesis de la gestión y de la evolución económica y financiera del Grupo | 96

Estados contables del ejercicio

Síntesis de la gestión y de la evolución económica y financiera de la Sociedad matriz | 107

Estados contables | 274

Tabla de correspondencias entre el patrimonio neto y el resultado de Enel Green Power SpA y los correspondientes datos consolidados | 114 Análisis de los indicadores de sostenibilidad | 115 Resultados económicos y patrimoniales por área de actividad | 126

Memoria de los Estados contables | 281

Certificación del Consejero Delegado y del Directivo encargado de la redacción de los documentos contables de la Sociedad | 334

> Europa | 128 > Latinoamérica | 135

Informes

> Norteamérica | 142 Principales riesgos e incertidumbres | 146

Informe del Comité de Auditoría | 338

Evolución previsible de la gestión | 148

Informe de la Sociedad de auditoría | 348

Regulación de las sociedades controladas extranjeras no pertenecientes a la UE | 149 Regulación de las sociedades controladas sujetas a la actividad de dirección y coordinación de otra sociedad | 151

Gobierno corporativo

| 352

Información sobre las partes relacionadas | 152 Otra información | 154

Anexos Empresas y participaciones relevantes del Grupo Enel Green Power a 31 de diciembre de 2014 | 356

Informe de gestión

Enel Green Power

Enel Green Power, nacida en diciembre de 2008, es la sociedad del Grupo Enel íntegramente consagrada al desarrollo y la gestión de las actividades de generación de energía a partir de fuentes renovables, y goza de presencia en 15 países entre Europa, África y el continente americano, con 3.609 empleados. Enel Green Power es líder mundial en la generación de energía a partir de fuentes renovables, con 9.626 MW instalados y 31,8 TWh de producción, que en 2014 llevaron a evitar 22 millones de toneladas de emisiones de CO2. El parque de producción del Grupo cuenta con 735 plantas en funcionamiento, 24 plantas autorizadas y 27 plantas en construcción en diciembre de 2014, con una combinación de generación diversificada que incluye las tecnologías eólica, solar, hidroeléctrica, geotérmica y de biomasa.

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INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

La estructura del Grupo

(1)

Sociedades de Enel Green Power SpA Europa

Latinoamérica

Norteamérica

Enel Green Power Romania

Enel Brasil Participações

Enel Green Power North America

Enel Green Power Bulgaria

Enel Green Power Latin America

Enel Green Power North America

Enel Green Power Hellas

Enel Green Power Costa Rica

Development

Enel Green Power España

Enel Green Power Guatemala

Enel Green Power South Africa

Enel Green Power México

Enel Green Power Turkey Enerji

Enel Green Power Panama

Yatirimlari Anonim Şirketi

Enel Green Power El Salvador

3SUN

Enel Green Power Colombia

(2)

Otras menores en Italia (3)

Enel Green Power Perú Enel Green Power Uruguay

(1) A partir del 24 de abril de 2014, el Grupo adoptó la nueva estructura organizativa siguiente: > Europa, que comprende la Península Ibérica, además de los países incluidos anteriormente en el área Italia y Europa; > Latinoamérica; > Norteamérica. (2) Control conjunto. (3) Enel Green Power CAI Agroenergy, Enel Green Power Calabria, Enel Green Power Finale Emilia, Enel Green Power Partecipazioni Speciali, Enel Green Power Puglia, Enel Green Power San Gillio, Enel Green Power Strambino Solar, Energia Eolica, Maicor Wind, Taranto Solar, Enel Green Power Solar Energy, PowerCrop (control conjunto).

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Enel Green Power en el mundo Italia

Bulgaria

[tot. 3.115 MW]

España

[tot. 1.710 MW]

Portugal

Rumanía

[tot. 534 MW]

Grecia

[tot. 308 MW]

Sudáfrica

39 MW

720 MW

1.615 MW

498 MW

200 MW

126 MW

42 MW

761 MW

88 MW

36 MW

122 MW

10 MW

13 MW

43 MW

20 MW

1.512 MW

Fuentes Hidroeléctrica

Solar

Geotérmica

Eólica

Biomasa

Capacidad instalada Hasta 100 MW De 100 a 1.000 MW 8

Más de 1.000 MW INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Canadá

EE. UU.

[tot. 1.980 MW]

Guatemala

México

[tot. 297 MW]

Panamá

Costa Rica [tot. 55 MW]

1.563 MW

Chile

Brasil

[tot. 507 MW] [tot. 376 MW]

279 MW

283 MW

244 MW

103 MW

24 MW

136 MW 28 MW 72 MW 317 MW

163 MW

53 MW

300 MW

31 MW

92 MW

93 MW

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Órganos sociales Consejo de Administración Presidente

Consejero Delegado

Consejeros

Alberto De Paoli (4)

Francesco Venturini (5)

Luca Anderlini Carlo Angelici Andrea Brentan Francesca Gostinelli Giovanni Battista Lombardo Giovanni Pietro Malagnino Paola Muratorio Luciana Tarozzi

Presidente

Auditores titulares

Auditores suplentes

Franco Fontana

Giuseppe Ascoli Maria Rosaria Leccese

Anna Rosa Adiutori Pietro La China Alessio Temperini

Comité de Auditoría

Sociedad de auditoría Reconta Ernst & Young

(4) Hasta el 17 de diciembre de 2014, Luigi Ferraris ocupó el puesto de Consejero y Presidente del Consejo de Administración de Enel Green Power SpA. Tras las dimisiones presentadas por Luigi Ferraris, el Consejo de Administración de la Sociedad, mediante su decisión del 17 de diciembre de 2014, nombró a Alberto De Paoli Consejero en virtud del artículo 2386 del Código Civil italiano, así como Presidente del Consejo de Administración de Enel Green Power SpA. (5) Hasta el 22 de mayo de 2014, Francesco Starace ocupó el puesto de Consejero y Consejero Delegado de Enel Green Power SpA. Tras las dimisiones presentadas por Francesco Starace, el Consejo de Administración de la Sociedad, mediante su decisión del 23 de mayo de 2014, nombró a Francesco Venturini Consejero en virtud del artículo 2386 del Código Civil italiano, así como Consejero Delegado de Enel Green Power SpA.

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INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Composición de las competencias Junta de Accionistas La Junta ordinaria de Accionistas delibera acerca del nombramiento del Consejo de Administración y del Comité de Auditoría de la Sociedad, así como de la sociedad encargada de la auditoría legal de su contabilidad. Además, aprueba los Estados contables y la distribución de los dividendos. La Junta extraordinaria de Accionistas delibera acerca de las modificaciones de los Estatutos sociales y sobre cualquier otra materia que la ley atribuya a sus competencias.

Consejo de Administración El Consejo de Administración goza de los más amplios poderes para la administración ordinaria y extraordinaria de la Sociedad. En concreto, define los objetivos estratégicos de la Sociedad y del Grupo Enel Green Power y examina y aprueba el Plan Industrial. Además de sus funciones de orientación estratégica, el Consejo de Administración tiene el cometido de verificar la existencia de los controles necesarios para supervisar la marcha de Enel Green Power y del Grupo en su conjunto. El Consejo de Administración de Enel Green Power, en ejercicio desde el 24 de abril de 2013, está compuesto por 10 Consejeros (7 hombres y 3 mujeres), de los que 6 son independientes. El Presidente del Consejo de Administración tiene, en virtud de los Estatutos sociales y la legislación aplicable, los poderes relativos al funcionamiento de la Junta de Accionistas y del Consejo de Administración, así como la representación legal de la Sociedad y la firma social. Además, verifica la ejecución de las resoluciones alcanzadas por el Consejo de Administración. El Consejero Delegado tiene en virtud de los Estatutos sociales la representación legal de la Sociedad y la firma social y, con arreglo a las resoluciones del Consejo en vigor, también goza de todos los poderes para la administración de la Sociedad, a excepción de los que la ley, los Estatutos sociales o las resoluciones del Consejo de Administración atribuyen a otras personas u órganos. El Consejo de Administración ha constituido en su interior tres comités con funciones consultivas, de elaboración de propuestas y de instrucción sobre algunas materias especialmente delicadas, en parte por ser la fuente de posibles conflictos de interés. Todos los comités están compuestos exclusivamente por Consejeros independientes. >> El Comité de Control y Riesgos tiene el cometido de apoyar, mediante las correspondientes actividades de instrucción, las valoraciones y las decisiones del Consejo de Administración acerca del sistema de control interno y de gestión de riesgos, así como aquellas relativas a la aprobación de los informes de resultados periódicos. Según lo establecido en el Reglamento organizativo, además, el Comité de Control y Riesgos tiene atribuida la misión de asistir al Consejo de Administración en la evaluación de la idoneidad del compromiso dedicado a los aspectos de responsabilidad social corporativa, así como de la integridad y la transparencia de la información facilitada al respecto a través de los Estados contables del ejercicio o los Estados contables consolidados. >> El Comité para los Nombramientos y las Remuneraciones tiene el cometido de prestar su asistencia al Consejo de Administración, con funciones consultivas, de elaboración de propuestas y de instrucción, en las valoraciones y las decisiones relativas a su tamaño y composición, así como a la remuneración de los Consejeros y los Directivos investidos de responsabilidades estratégicas.

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>> El Comité de Relaciones con Partes Vinculadas tiene la misión de formular sus pertinentes opiniones sobre el interés de la Sociedad en la ejecución de operaciones con partes relacionadas, expresando un juicio en relación con la conveniencia y la corrección sustancial de las correspondientes condiciones.

Comité de Auditoría El Comité de Auditoría vigila, entre otras cosas, el respeto de la ley y los Estatutos sociales de Enel Green Power, la idoneidad de la estructura organizativa, el sistema de control interno y el sistema administrativo-contable de la Sociedad, así como el proceso de información financiera, la auditoría legal de las cuentas y la independencia de la sociedad encargada de esta. El Comité de Auditoría participa, además, en las reuniones del Consejo de Administración y presenta un informe anual a la Junta de Accionistas.

Sociedad de auditoría La auditoría legal de las cuentas de Enel Green Power compete, para los ejercicios de 2011 a 2019, a la Sociedad de auditoría Reconta Ernst & Young SpA.

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INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Carta a los accionistas y al resto de las partes interesadas Señores Accionistas: 2014 ha sido un año de gran crecimiento para las renovables a nivel mundial: de hecho, las inversiones globales en energías limpias aumentaron en un 16% con relación al año anterior, ascendiendo el gasto total a 310.000 millones de dólares (6), un importe cinco veces superior al de hace diez años. Ciertas fuentes internacionales (7) estiman que la capacidad renovable instalada en todo el mundo ha superado los 1.775 GW, con un avance de unos 130 GW (+8%) en comparación con 2013. Los sectores eólico y solar representan las tecnologías que contribuyeron en mayor medida al desarrollo de las renovables, al sumar juntas el 75%, aproximadamente, de la capacidad adicional global. En el sector eólico se han instalado más de 48 GW de capacidad adicional, de los que 25 GW en Asia, 11 GW en Europa, 7 GW en Norteamérica y unos 6 GW en el resto del mundo. A día de hoy, la capacidad instalada eólica total alcanza el entorno de los 370 GW. 2014 ha sido un año especialmente positivo también para el sector solar, que se ha apuntado más de 47 GW de capacidad adicional, de los que 26 GW en Asia, 7 GW en Europa y 8 GW en Norteamérica. La capacidad instalada acumulada del sector solar habría llegado así en 2014 a la cifra récord de 190 GW aproximados, el 34% más que en 2013. A pesar de un contexto macroeconómico muy desafiante, la crisis de los consumos y las modificaciones de los marcos normativos que han caracterizado a ciertas áreas geográficas, las renovables hacen gala de un historial envidiable, con perspectivas de crecimiento consistentes a escala global. En este complejo entorno, en el que la competitividad no cesa de agudizarse, el Grupo Enel Green Power ha confirmado su estrategia de desarrollo al calor de la diversificación tecnológica y geográfica, centrando sus actividades en los mercados en expansión caracterizados por una óptima disponibilidad de recursos naturales, elevadas tasas de crecimiento de la demanda de energía y contextos socioeconómicos estables. Dicha estrategia de desarrollo se ve cimentada por una creciente integración de la sostenibilidad en la visión estratégica para operar con la innovación por bandera, descartando progresivamente la lógica consistente en reaccionar a los aspectos críticos a fin de dar una preeminencia cada vez mayor al enfoque proactivo, encaminado a identificar las oportunidades de creación de valor compartido entre la empresa y el territorio. En consonancia con este enfoque, las actividades de desarrollo estuvieron marcadas por el diálogo con las partes interesadas y por el análisis de las necesidades del territorio, extremos que redundaron en la identificación de intervenciones eficaces para responder a las necesidades locales, en sinergia con los objetivos empresariales. También este año hemos cosechado importantes resultados. En el plano operativo, hemos consolidado nuestra trayectoria de crecimiento con 1 GW de capacidad nueva, principalmente en el continente americano, respetando plenamente los compromisos contraídos con los accionistas. En consecuencia, la capacidad instalada neta del Grupo Enel Green Power al término de 2014 asciende a 9,6 GW, de los cuales 5,7 GW (59,3%) provienen de la energía eólica, 2,6 GW (27,3%) de la hidroeléctrica, 0,8 GW (8,7%) de la geotérmica, 0,4 GW (4,5%) de la solar y 0,1 GW (0,4%) de la biomasa.

(6) Bloomberg New Energy Finance, Global Trends in Clean Energy Investment, enero de 2015. (7) Datos de Bloomberg Energy Finance, febrero de 2015.

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La producción neta del Grupo en 2014 fue igual a 31,8 TWh, de los que 13,9 TWh (43,7%) corresponden a la energía eólica, 11,5 TWh (36,2%) a la hidroeléctrica, 5,9 TWh (18,6%) a la geotérmica, 0,4 TWh (1,3%) a la solar y 0,1 TWh (0,3%) a la biomasa. La producción de energía eléctrica registró un incremento global respecto a 2013 de 2,5 TWh (8,5%), en razón, sobre todo, de la mayor capacidad instalada. En total, en 2014 la producción de energía generada por Enel Green Power ha llevado a evitar la emisión de unos 22 millones de toneladas de CO2. En lo que a la vertiente económica se refiere, en 2014 el Grupo registró unos ingresos iguales a 2.996 millones de euros, con un aumento del 10,1% con relación a 2013. El crecimiento de los ingresos es igual a 275 millones de euros, y es atribuible a los efectos derivados del aumento de los ingresos por venta de energía eléctrica, realizados gracias al incremento de la producción, así como a las ganancias derivadas de la cesión de algunas participaciones no estratégicas. El margen de explotación bruto fue igual a 1.942 millones de euros y presenta una mejora de 163 millones de euros (+9,2%) con relación a 2013.

Hechos relevantes de 2014 Enel Green Power siguió desplegando su ciclo de desarrollo en los mercados con mayores potencialidades de crecimiento, aumentando la diversificación hacia países con abundancia de recursos y mitigando aún en mayor medida los riesgos vinculados a la variabilidad natural de la fuente o a los posibles cambios de escenario o de regulación en los países en los que está presente. Al mismo tiempo, nuestro Grupo no cejó en su empeño de supervisar la creación de valor en los mercados maduros, utilizando como principal catalizador la búsqueda de la excelencia operativa. En particular, en 2014 nuestras actividades se concentraron en el continente americano, donde consagramos alrededor del 75% de los más de 1.600 millones de euros invertidos en el transcurso del año, equivalentes a una capacidad adicional global en la zona de unos 930 MW. En Chile, Enel Green Power completó y conectó a la red 235 MW en total, atribuibles al parque eólico de Taltal y a tres centrales fotovoltaicas: Chañares, Diego de Almagro y Lalackama; esta última, con 60 MW de capacidad instalada, es a día de hoy la mayor planta fotovoltaica de Enel Green Power. Los cuatro nuevos parques renovables podrán generar a pleno funcionamiento alrededor de 630 GWh al año. Finalmente, a principios de noviembre de 2014, Enel Green Power firmó un acuerdo con Endesa Chile para el suministro de energía a largo plazo. Gracias a esta asociación estratégica, Enel Green Power desarrollará parques eólicos y centrales fotovoltaicas con una capacidad instalada por un total de más de 300 MW. En México, Enel Green Power completó y conectó a la red el nuevo parque eólico de Dominica I. Con esta planta de 100 MW, capaz de generar hasta 260 GWh al año, Enel Green Power alcanza en México una capacidad instalada total de casi 300 MW, duplicando su capacidad eólica. Además, a finales de diciembre se encontraban en construcción los cerca de 200 MW de las plantas de Dominica II y Sureste, esta última puesta en marcha en marzo de 2015. En Brasil, dimos por concluidas las obras de construcción de cinco proyectos eólicos con una capacidad total de casi 200 MW: Joana (28 MW), Modelo I (31 MW), São Judas (30 MW), Cristal (30 MW) y Fonte dos Ventos (80 MW). En marzo de 2014, emprendimos las obras para la construcción del nuevo complejo hidroeléctrico de Apiacás, que presenta una capacidad instalada total que supera los 100 MW. Dichas instalaciones podrán generar, una vez se pongan en marcha, hasta 490 GWh al año, aproximadamente.

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INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Por añadidura, nuestro Grupo se granjeó nuevos proyectos en Brasil, al adjudicarse contratos de suministro por 458 MW en los dos concursos públicos convocados por el Estado: se trata de dos proyectos en el sector eólico, Morro do Chapéu y Delfina, por 204 MW globales, y del proyecto fotovoltaico de Ituverava, de 254 MW. Una vez en funcionamiento, las tres plantas serán capaces de producir aproximadamente 1,4 TWh al año de energía limpia, dando así respuesta a la gran demanda de energía eléctrica del país, que se estima crecerá a un ritmo medio anual del 4% hasta 2020 (8). En Norteamérica, que entre los mercados maduros disfruta de un contexto macroeconómico y un marco normativo particularmente ventajosos, reforzamos nuestra presencia al poner en marcha los parques eólicos de Origin y de Buffalo Dunes, de 150 MW y 250 MW, respectivamente. En Europa, Enel Green Power sigue manteniendo una presencia sólida, en virtud de la cual la estrategia del Grupo se focaliza sobre todo en la gestión del parque de plantas y en la búsqueda constante de la excelencia operativa, aprovechando los conocimientos prácticos atesorados por nuestra Función Operación y Mantenimiento, a efectos de optimizar los costes y mejorar la eficiencia productiva de todas nuestras instalaciones. Enel Green Power sigue explotando en Italia los nichos de mercado representados por el desarrollo geotérmico, como demuestra la puesta en funcionamiento, a finales de diciembre de 2014, de la nueva central geotermoeléctrica Bagnore 4, con una capacidad instalada neta de 38 MW, que, a pleno funcionamiento, podrá producir hasta 310 GWh de energía al año. En 2014, Enel Green Power amplió su perímetro de presencia a Uruguay y Sudáfrica, dando luz verde a la construcción del primer parque eólico uruguayo (Melowind), de 50 MW de capacidad, y conectando a la red eléctrica sudafricana la primera planta fotovoltaica (Upington), con una capacidad instalada total de 10 MW, además de tener en marcha en dicho país la realización de más de 500 MW de proyectos eólicos y fotovoltaicos adjudicados en el concurso convocado por el Gobierno en 2013. En el transcurso de 2014 se llevaron a buen término relevantes operaciones de carácter estratégico, consiguiendo unos resultados económicos e industriales netamente positivos. Enel Green Power entabló los preparativos para la adquisición del 100% de las acciones de 3SUN, la empresa conjunta de Enel Green Power, Sharp y STMicroelectronics concebida en 2010 para la fabricación de paneles fotovoltaicos de lámina delgada multiunión. Esta operación, culminada en marzo de 2015, le permite a Enel Green Power mantener en el sector fotovoltaico una cadena estratégica integrada verticalmente y promover la innovación como principal fuente de ventajas competitivas duraderas y sostenibles. Además, Enel Green Power emprendió un proceso de optimización de la cartera de activos con el fin de liberar recursos adicionales y poder así destinarlos a inversiones en áreas de mayor crecimiento. En tal contexto se enmarca la cesión de la controlada Enel Green Power France, toda vez que en el hexágono las perspectivas de crecimiento seguían sin alcanzar los valores supuestos en un principio. La operación, celebrada a cambio de una contraprestación del entorno de los 300 millones de euros, generó una plusvalía de cerca de 30 millones de euros. En Estados Unidos, estamos trabajando en la cesión de una participación minoritaria en un grupo de plantas diversificadas por tecnología, en razón del creciente interés del mercado por las inversiones caracterizadas por una mayor previsibilidad de la rentabilidad en un escenario de bajos tipos de interés. Los recursos financieros creados por dicha operación contribuirán al desarrollo adicional en el área. De diversa índole se revela la cesión de la participación en LaGeo —la empresa conjunta de Enel Green Power e Inversiones Energéticas SA de Cv para el desarrollo de la geotermia en El Salvador— por una retribución de

(8) Plano decenal de expansão de energia 2023, Ministerio de Minas y Energía de Brasil, septiembre de 2014.

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más de 200 millones de euros y que generó una plusvalía superior a los 100 millones de euros. En efecto, la presencia del Grupo en el país había visto la luz tras el interés del Gobierno en impulsar el sector geotérmico gracias al apoyo de socios estratégicos. No obstante, la implementación de la asociación en formas distintas de las previstas originalmente nos empujó a la decisión de salir del país. No cabe duda de que las actividades desplegadas y los resultados comunicados en lo que antecede gozan de una gran importancia, pero todavía más relevante es cómo los hemos alcanzado: con un compromiso continuo con la seguridad de todos y cada uno de nuestros 3.609 empleados presentes en 15 países, a través de una atenta gestión de los procesos con repercusiones en el medio ambiente, a efectos de prevenirlas o minimizarlas, y estableciendo una relación responsable y proactiva con las comunidades en las que operamos. Además, 2014 fue testigo de la definición concreta de todos los elementos constitutivos del modelo Creating Shared Value, basado en la integración de las herramientas de sostenibilidad dentro de la cadena de valor del Grupo, realizada mediante la implicación directa de un amplio número de trabajadores de todos los departamentos empresariales y las áreas geográficas. Enel Green Power proseguirá en esta dirección también en 2015, velando por la consecución de los objetivos preestablecidos y manteniendo el enfoque orientado al Creating Shared Value en todas las actividades de desarrollo, diseño, construcción y funcionamiento de las plantas, en aras de crear un valor compartido para nuestros accionistas y partes interesadas. El Consejero Delegado y Director General

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INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

Francesco Venturini

INFORME DE GESTIÓN

Resumen de los acuerdos de la Junta General de Accionistas La Junta ordinaria de Accionistas de Enel Green Power SpA, que se reunió en Roma en convocatoria única del 8 de mayo de 2015 en el Centro de Congresos de Enel en viale Regina Margherita, n.º 125, ha: 1. adoptado las cuentas anuales del ejercicio de Enel Green Power SpA cerrado el 31 de diciembre de 2014, constatando asimismo los resultados de las cuentas anuales consolidadas del Grupo Enel Green Power, también a 31 de diciembre de 2014, que se ha cerrado con un resultado neto ordinario del Grupo de 528 millones de euros; 2. adoptado de: (i) asignar de la siguiente manera el resultado neto del ejercicio 2014 de Enel Green Power SpA, que asciende a 431.037.201 euros: - al reparto a favor de los Accionistas, en concepto de dividendo, 3,2 céntimos de euro por cada una de las 5.000.000.000 acciones ordinarias en circulación a 18 de mayo de 2015, fecha prevista para la “ex dividendo”, por un importe total de 160 millones de euros; - a las “ganancias a cuenta nueva” el resto del resultado, por un importe total de 271.037.201 euros; (ii) pagar el dividendo antes mencionado del ejercicio 2014 de 3,2 céntimos de euro por acción ordinaria —incluidas las posibles retenciones legales— a partir del 20 de mayo de 2015, con fecha de “separación del cupón” n.º 5 coincidente con el 18 de mayo de 2015 y record date (es decir, fecha de legitimación del pago de dicho dividendo, de conformidad con el artículo 83 terdecies del Decreto Legislativo n.º 58, de 24 de febrero de 1998, y artículo 2.6.7, apartado 2, del Reglamento de Mercados organizados y gestionados por Borsa Italiana SpA) con fecha de 19 de mayo de 2015; 3. nombrado miembros del Consejo de Administración de Enel Green Power SpA, de conformidad con el artículo 2386 del Código Civil, a Francesco Venturini, Alberto De Paoli y Ludovica Maria Vittoria Parodi Borgia, quienes permanecerán en el cargo hasta la expiración del actual Consejo de Administración, es decir, hasta la fecha de la Junta convocada para aprobar las cuentas anuales del ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2015, asignando a ellos, pro rata temporis, la misma retribución para el cargo de miembro del Consejo de Administración establecida por la Junta ordinaria de Accionistas de la Sociedad del 24 de abril de 2013; 4. nombrado Presidente del Consejo de Administración de Enel Green Power SpA al Consejero Alberto De Paoli; 5. adoptado de: (i) autorizar la suscripción de una cobertura D&O también a favor de los Consejeros y Miembros del Comité de Auditoría de Enel Green Power SpA para hechos relacionados con el desarrollo de su cargo, también mediante la suscripción de la póliza máster de Enel SpA; (ii) otorgar al Consejo de Administración y a través del mismo al Presidente o al Consejero Delegado, de forma solidaria entre ellos, con la facultad de subdelegar, las más amplias facultades para la definición y suscripción de la póliza D&O antes mencionada; 6. adoptado de: (i) aprobar el Plan de incentivos a largo plazo para el año 2015 destinado a la dirección del Grupo Enel Green Power, cuyas características se describen en el documento informativo correspondiente, realizado de conformidad con el artículo 84 bis, apartado 1, de la Decisión CONSOB n.º 11971, de 14 de mayo de 1999, y puesto a disposición del público en el domicilio social, en el sitio web de la Sociedad (www.enelgreenpower.com) y en el mecanismo de almacenamiento autorizado “1Info” (www.1info.it);

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(ii) otorgar al Consejo de Administración y a través del mismo al Presidente o al Consejero Delegado, de forma solidaria entre ellos, con facultad de subdelegar, las más amplias facultades para implementar el Plan de incentivos a largo plazo para el año 2015, de conformidad con lo indicado en el documento informativo correspondiente. A estos efectos, el Consejo de Administración podrá, a título enunciativo y no limitativo, determinar los destinatarios de dicho Plan y aprobar el reglamento de desarrollo del mismo Plan; 7. deliberado favorablemente sobre la primera sección del Informe sobre la remuneración redactado de conformidad con el artículo 123 ter del Decreto Legislativo n.º 58, de 24 de febrero de 1998, y siguientes modificaciones, y con el artículo 84 quater del Reglamento de Emisores adoptado por la CONSOB mediante la Decisión n.º 11971/1999, y siguientes modificaciones, que contiene una explicación de la política de remuneración de los miembros del Consejo de Administración, del Director General y de los Directivos con responsabilidades estratégicas adoptada por la Sociedad para el ejercicio 2015, así como los procedimientos empleados para adoptar y aplicar la misma.

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INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

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Síntesis de los resultados del Grupo CAPACIDAD INSTALADA NETA: 9.626 MW (+813) Datos en MW (variación respecto a 2013) Por fuente

Por área geográfica

5.697 (+612)

Latinoamérica 1.698 (+534) 17%

433 (+184)

Empleados (variación respecto a 2013)

Por año

Europa (con la Península Ibérica) 5.845 (-121) 61%

39 (+16)

PLANTILLA EGP: 3.609 (+140) Por área geográfica

Europa (con la Península Ibérica) 2.392 (+11) 66,3%

2014 9.626 2013 8.813

2012 7.938

Latinoamérica 875 (+124) 24,2% Norteamérica 342 (+5) 9,5%

833 (+38)

2.624 (-)

Plantilla de empresas contratistas

Norteamérica 2.083 (+400) 22%

6.932

NUEVAS PLANTAS POR FUENTE

Potencia en MW (número de plantas) En construcción 976 MW

Autorizadas 845 MW

Por área geográfica

21 (5)

623 (10) 325 (5)

512 (7)

Latinoamérica EN CONSTRUCCIÓN 586 (14) AUTORIZADAS 399 (7)

180 (5)

152 (4)

Europa (con la Península Ibérica) EN CONSTRUCCIÓN 190 (9) AUTORIZADAS 372 (16)

8 (12)

Norteamérica EN CONSTRUCCIÓN 200 (1) AUTORIZADAS 74 (1)

Fuentes Hidroeléctrica

Geotérmica

Solar

Eólica

Biomasa

PRODUCCIÓN DE ENERGÍA: 31,8 TWh (+2,5)

Datos en TWh (variación respecto a 2013)

Por año

millones de euros

Emisiones de CO2 evitadas

Por fuente

Europa (con la Península Ibérica) 20,7 (+0,6) 65%

Gastos de innovación tecnológica

16,9

Por área geográfica

0,1 (-0,1) 13,9 (+1,8)

2014 31,8 2013 29,3

22.037,8

miles de toneladas 2012 25,0

Latinoamérica 4,4 (+0,6) 14%

0,4 (+0,1)

5,9 (+0,3)

Norteamérica 6,7 (+1,3) 21%

11,5 (+0,6)

CARTERA GLOBAL: 26,0 GW

Potencia en GW

Año de puesta en marcha

Por fuente

0,1 19,4

A partir de 2016 17,9 5,2

0,8 En 2016 5,7 A partir de 2018 2,4

0,5

Datos operativos consolidados Número de plantas operativas a 31.12.2014

a 31.12.2013

398

398

-

37

36

1

Eólica

205

207

(2)

Solar

90

70

20

-

15

(15)

Hidroeléctrica Geotérmica

Cogeneración Biomasa

2014-2013

5

4

1

Total

735

730

5

- Europa

583

592

(9)

- Latinoamérica

54

42

12

- Norteamérica

98

96

2

Capacidad instalada neta (MW)

Hidroeléctrica Geotérmica Eólica Solar Cogeneración Biomasa Total

2014

2013

2014-2013

2012

2.624

2.624

-

2.635

833

795

38

769

5.697

5.085

612

4.278

433

249

184

149

-

37

(37)

63

39

23

16

44

9.626

8.813

813

7.938

La capacidad instalada neta del Grupo a 31 de diciembre de

socios contempla la división de los activos entre ellos a la fi-

2014 es igual a 9,6 GW, con un incremento de 0,8 GW (ha-

nalización de las actividades de realización, y por lo tanto se

bida cuenta de los desmantelamientos planificados, equiva-

espera la consolidación de unos 500 MW, presumiblemente

lentes a 37 MW) con respecto al 31 de diciembre de 2013

en el segundo trimestre de 2015.

(+9,1%), de los que 0,6 GW fueron de capacidad eólica y 0,2 GW de capacidad solar.

Capacidad instalada neta (MW)

Sin contar con los 196 MW de capacidad eólica cedida en

ENA 22,0%

Francia (186 MW a 31 de diciembre de 2013, 196 MW en la fecha de la cesión), la capacidad instalada neta se ve incrementada, con relación a la finalización de 2013, en 1,0 GW (+11,4%). Cabe evidenciar que en la tabla anterior no se incluye la capacidad instalada relativa a las sociedades valoradas con el

EU 61,0% LATAM 17,0%

método de puesta en equivalencia. Con referencia al consorcio portugués ENEOP, se señala que el acuerdo entre los Capacidad instalada neta (MW) 2014

22

2013

2014-2013

2012

Europa

5.845

5.966

(121)

5.799

Latinoamérica

1.698

1.164

534

900

Norteamérica

2.083

1.683

400

1.239

Total

9.626

8.813

813

7.938

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

El crecimiento registrado en las áreas Latinoamérica y Norte-

en el área Europa se encuentra vinculada principalmente a

américa se desprende sustancialmente de la puesta en fun-

la cesión de capacidad eólica en Francia (186 MW a 31 de

cionamiento de parques eólicos. La disminución constatada

diciembre de 2013, 196 MW en la fecha de la cesión).

Producción de energía (TWh)

Capacidad instalada media (MW)

2014

2013

2014-2013

2014

2013

2014-2013

11,5

10,9

0,6

2.624

2.629

(5)

5,9

5,6

0,3

802

772

30

Eólica

13,9

12,1

1,8

5.297

4.712

585

Solar

0,4

0,3

0,1

298

213

85

Hidroeléctrica Geotérmica

Cogeneración Biomasa Total

-

0,2

(0,2)

-

37

(37)

0,1

0,2

(0,1)

24

39

(15)

31,8

29,3

2,5

9.045

8.402

643

La producción de energía eléctrica del Grupo ascendió en

El crecimiento registrado en 2014 se debe fundamental-

2014 a 31,8 TWh, un crecimiento de 2,5 TWh (+8,5%) res-

mente al efecto del incremento de la producción eólica (+1,8

pecto a 2013.

TWh), en consonancia con el aumento de la capacidad instalada, de la generación hidroeléctrica (+0,6 TWh), gracias a la mayor disponibilidad de la fuente, y de la producción

Producción de energía (TWh)

geotérmica (+0,3 TWh), en razón del mejor aprovechamien-

ENA 21,0%

to de las instalaciones y de la mayor capacidad instalada.

EU 65,0% LATAM 14,0%

Producción de energía (TWh)

Europa Latinoamérica Norteamérica Total

2014

2013

2014-2013

2012

20,7

20,1

0,6

17,4

4,4

3,8

0,6

3,7

6,7

5,4

1,3

3,9

31,8

29,3

2,5

25,0

La producción de energía eléctrica registró un incremento

hidroeléctrica en Italia, y en Latinoamérica (+0,6 TWh), so-

igual a 2,5 TWh, realizado en Norteamérica (+1,3 TWh),

bre todo gracias a la mayor disponibilidad de la fuente eóli-

principalmente por la mayor capacidad eólica y geotérmica,

ca en Chile y México.

en Europa (+0,6 TWh), por el crecimiento de la producción Factor de carga por tecnología (%) 2014

2013

Hidroeléctrica

49,8

47,4

Geotérmica

84,9

82,5

Eólica

29,9

29,3

Solar

15,6

14,5

-

58,2

54,9

72,8

Cogeneración Biomasa

23

El factor de carga medio de 2014 (es decir, la relación entre

En las tablas siguientes se desglosan las plantas aún no ope-

la producción efectiva y la teórica) asciende al 40,1% (39,8%

rativas (“en construcción” y “autorizadas”) por tecnología y

en 2013), gracias a la mejora de los índices hidroeléctrico,

área geográfica.

que no es sino el reflejo de la mayor pluviometría registrada en Italia en 2014 en comparación con 2013, y eólico, debido, sobre todo, a la elevada eficiencia de los nuevos parques instalados. Plantas en construcción MW

Número de plantas

2014

2013

2014-2013

2014

2013

2014-2013

Hidroeléctrica

152

50

102

4

1

3

Eólica

623

679

(56)

10

13

(3)

-

38

(38)

-

2

(2)

Geotérmica

21

15

6

5

1

4

Solar

Biomasa

180

36

144

5

1

4

Total

976

818

158

24

18

6

- Europa

190

83

107

9

5

4

- Latinoamérica

586

585

1

14

12

2

- Norteamérica

200

150

50

1

1

-

Las principales plantas en construcción se refieren:

xico (Sureste 102 MW y Dominica II 100 MW) y en Norte-

>> al sector solar en Sudáfrica (dos proyectos por un total

américa (Goodwell 200 MW);

de 149 MW);

>> al sector hidroeléctrico en Brasil (Apiacás 102 MW) y en

>> al sector eólico en Chile (Talinay II 61 MW), en Brasil (Dois

Costa Rica (Chucás 50 MW).

Riachos 30 MW, Damascena-Manicoba 60 MW), en MéPlantas autorizadas MW 2013

2014-2013

2014

2013

2014-2013

8

103

(95)

12

9

3

325

-

325

5

-

5

-

1

(1)

-

-

-

Hidroeléctrica Eólica

Número de plantas

2014

Biomasa Solar

512

61

451

7

5

2

Total

845

165

680

24

14

10

- Europa

372

2

370

16

9

7

- Latinoamérica

399

163

236

7

5

2

- Norteamérica

74

-

74

1

-

1

Las principales plantas autorizadas se refieren principal-

A 31 de diciembre de 2014, el Grupo disponía de una carte-

mente:

ra global de proyectos igual a 26,0 GW (de los que 17,5 GW

>> al sector solar en Chile (Finis Terrae 160 MW, Pampa Nor-

podían asignarse a la categoría “potencial”, 7,4 GW a la ca-

te 79 MW y Carrera Pinto 97 MW) y en Sudáfrica (dos pro-

tegoría “probable” y 1,1 GW a la categoría “muy probable”),

yectos por un total de 165 MW);

repartiéndose entre 4,0 GW en Europa, 5,1 GW en Nortea-

>> al sector eólico en Sudáfrica (dos proyectos de 199 MW) y en Norteamérica (Little Elk 74 MW).

mérica y 16,9 GW en los mercados emergentes. En la tabla siguiente se ofrece la distribución de la cartera de proyectos del Grupo a 31 de diciembre de 2014, desglosada por tecnología y por COD (fecha de funcionamiento comercial, por sus siglas en inglés).

24

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Cartera global (GW) 2014

2013

2014-2013

Hidroeléctrica

0,5

0,7

(0,2)

Geotérmica

0,8

0,7

0,1

Eólica

19,4

15,6

3,8

Solar

5,2

3,3

1,9

Biomasa

0,1

0,2

(0,1)

26,0

20,5

5,5

≤ 2016

5,7

14,5

(8,8)

> 2016

17,9

4,7

13,2

> 2018

2,4

1,3

1,1

Total Año de puesta en funcionamiento

Datos económicos, patrimoniales y financieros consolidados Reexpresión de los datos económicos y patrimoniales del ejercicio 2013 Los datos comparativos relativos al Estado de situación pa-

definitiva, acaecida dentro de los plazos previstos, del

trimonial a 31 de diciembre de 2013 y a las Cuentas de re-

valor razonable de los activos y los pasivos adquiridos

sultados de 2013 fueron modificados para tener en cuenta

y de los pasivos potenciales asumidos mediante las ad-

los efectos derivados de:

quisiciones del 100% del capital social de Parque Eólico

>> NIIF 11, para el criterio de consolidación de los acuerdos

Talinay Oriente y Dominica Energía Limpia, operaciones

conjuntos: con arreglo a lo previsto, el único método de

realizadas en el primer trimestre de 2013;

consolidación válido para los acuerdos conjuntos es el de

>> tras los cambios en las condiciones de clasificación de los

puesta en equivalencia. En consecuencia, comoquiera

costes por compra de energía y del impacto económico

que el Grupo adoptaba con anterioridad el método de

de los contratos derivados y sus correspondientes valo-

consolidación proporcional, se reexpresaron los datos del

res razonables, destinados a la aplicación de las mejores

Estado de situación patrimonial presentados en los Esta-

prácticas disponibles en el sector y a favorecer la claridad

dos contables consolidados a 31 de diciembre de 2013 y

de los Estados contables, se procedió a efectuar reclasifi-

los de las Cuentas de resultados de 2013. La aplicación

caciones en las tablas de las Cuentas de resultados con-

de la nueva norma requirió, además, la reexpresión de los

solidadas, el Estado de situación patrimonial consolidado

datos operativos (personal, capacidad instalada, produc-

y el Estado de flujos de efectivo consolidados, con el ob-

ción y número de plantas operativas) y de ciertos indica-

jetivo de facilitar el cotejo de los datos.

dores de sostenibilidad; >> NIIF 3, para la contabilización definitiva de combinaciones de negocios (PPA): se procedió a la contabilización

Para más detalles en relación con las modificaciones efectuadas, se remite a la Nota 4.

25

Datos económicos consolidados En millones de euros 2014

2013 reexpresado (1)

2014-2013

Ingresos totales, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable

2.996

2.721

275

Margen de explotación bruto

1.942

1.779

163

Resultado operativo

1.021

1.100

(79)

Resultado del ejercicio del Grupo y de terceros (2)

440

598

(158)

Resultado del ejercicio del Grupo

359

528

(169)

Resultado neto del Grupo por acción en circulación al final del ejercicio

0,07

0,11

(0,04)

(1) Para más detalles, se remite a la Nota 4 “Reexpresión de los datos comparativos a 31 de diciembre de 2013”. (2) Del que el “Resultado de las actividades interrumpidas” es negativo por 4 millones de euros (positivo por 61 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresado).

En millones de euros

2013 reexpresado

2014 Ingresos (1)

Margen de explotación bruto

2.129

1.464

730

2.001

1.330

820

538

202

142

408

203

141

Norteamérica

394

276

149

363

246

139

Eliminaciones y rectificaciones

(65)

-

-

(51)

-

-

2.996

1.942

1.021

2.721

1.779

1.100

-

(4)

(4)

138

69

61

2.996

1.938

1.017

2.859

1.848

1.161

Europa Latinoamérica

Total actividades en curso Minoristas (2) Total

Resultado operativo

Ingresos (1)

Margen de explotación bruto

Resultado operativo

(1) Ingresos totales, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable. (2) Actividades interrumpidas.

Ingresos totales

2.996

Margen de explotación bruto

Resultado operativo

1.942

1.110 1.021

2.721

2014

26

2013 reexpresado

1.779

2014

2013 reexpresado

2014

2013 reexpresado

Los ingresos totales, incluido el efecto de la gestión de

El incremento de los otros ingresos se refiere principalmen-

los contratos de Commodities contabilizados al valor ra-

te a los efectos registrados en el área Europa, derivados del

zonable ascienden a 2.996 millones de euros y evidencian

acuerdo transaccional firmado con INE (sociedad energética

un incremento de 275 millones de euros respecto a 2013

estatal salvadoreña), que conllevó también la cesión de la

reexpresado (+10,1%), como combinación de una mejora

participación en LaGeo (123 millones de euros), de la cesión

de 243 millones de euros de los otros ingresos (iguales a

de la participación en Enel Green Power France (31 millones

360 millones de euros en 2014) y de 32 millones de euros de

de euros) y del apunte de la indemnización prevista en el

los ingresos por venta de energía eléctrica (iguales a 2.636

acuerdo con Sharp acerca de la compra de la producción de

millones de euros en 2014), habida cuenta de un efecto ne-

la fábrica de 3SUN (95 millones de euros), para cuyos deta-

gativo de los tipos de cambio igual a 10 millones de euros.

lles se remite a la sección “Hechos relevantes de 2014”.

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

El aumento de los ingresos por venta de energía eléctrica,

Power Hellas se vio impactado por la contracción prevista de

incluidos los incentivos, se desprende principalmente del

la estimación de los flujos de ingresos futuros tras la revisión

avance constatado al respecto en Latinoamérica (138 millo-

de los esquemas de incentivos y la consiguiente reducción

nes de euros) y en Norteamérica (49 millones de euros), con-

de las actividades de desarrollo de proyectos ya adquiridos

trarrestado por los menores ingresos registrados en Europa

en el país; la devaluación acarreó un efecto negativo global

(155 millones de euros), principalmente en la Península Ibé-

en el resultado neto del Grupo igual a 231 millones de euros

rica en razón de los nuevos valores de remuneración conte-

(una vez deducido el efecto fiscal correspondiente, positivo

nidos en el Real Decreto ley 9/2013 a efectos del cálculo de

por 39 millones de euros).

los ingresos por venta de energía en España. El resultado del ejercicio, incluido el resultado de las activiEl margen de explotación bruto, igual a 1.942 millones

dades interrumpidas (negativo por 4 millones de euros), es

de euros, presenta un aumento de 163 millones de euros

igual a 440 millones de euros, con una disminución de 158

(+9,2%) en comparación con 2013, y se realizó principal-

millones de euros (-26,4%) con respecto a los 598 millones

mente en Europa (134 millones de euros) y Norteamérica

de euros de 2013 reexpresado (incluido el resultado de las

(30 millones de euros). Dicho resultado tiene en cuenta el

actividades interrumpidas, positivo por 61 millones de eu-

mencionado incremento de los ingresos (275 millones de

ros). La variación del resultado neto del Grupo, excluido el

euros) y la reducción de los costes, realizada gracias a la

resultado de las actividades interrumpidas, resulta negativa

mejor eficiencia operativa en Norteamérica, contrarrestada

por 104 millones de euros.

en parte por los mayores costes por compra de energía y

Dicha oscilación negativa refleja la caída del resultado ope-

combustibles (121 millones de euros), principalmente en

rativo (79 millones de euros), la reducción de la cuota de las

Latinoamérica.

ganancias netas de inversiones contabilizadas con el método de puesta en equivalencia (77 millones de euros), en

El resultado operativo asciende a 1.021 millones de euros,

razón sobre todo de la mencionada devaluación de la CGU

una merma de 79 millones de euros (-7,2%) con relación a

Enel Green Power Hellas (89 millones de euros), y la reduc-

los 1.100 millones de euros del ejercicio anterior.

ción de los impuestos del ejercicio (60 millones de euros).

En efecto, el susodicho incremento del margen de explota-

Dicha última disminución, en parte debida a la evolución del

ción bruto fue compensado con creces por el aumento de

resultado antes de impuestos, revela los efectos de la rebaja

las amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor (iguales

del tipo del denominado “Impuesto Robin Hood” en Italia

a 242 millones de euros), en razón, principalmente, de la de-

(23 millones de euros) y algunos impactos extraordinarios,

valuación contabilizada en 2014 sobre el fondo de comercio

como los relativos a la reforma fiscal en la Península Ibérica

y los activos netos de la CGU Enel Green Power Hellas (equi-

y a la declaración de inconstitucionalidad del “Impuesto Ro-

valentes a 181 millones de euros) y de las amortizaciones

bin Hood”, que conllevaron una rectificación de impuestos

derivadas de la mayor capacidad instalada en Norteamérica

diferidos con una repercusión en las Cuentas de resultados

y Latinoamérica.

positiva por 48 millones de euros y negativa por 20 millones

Con referencia a la devaluación de la CGU Enel Green Power

de euros, respectivamente.

Hellas, cabe señalar que la persistencia de las señales de ralentización del crecimiento económico y las disposiciones to-

El resultado del ejercicio del Grupo es igual a 359 millones

madas por el Gobierno griego en relación con la revisión del

de euros, con un decrecimiento de 169 millones de euros

escenario de incentivos a las energías renovables, llevaron

(-32,0%) con relación a los 528 millones de euros de 2013

al Grupo a reconsiderar su plan de crecimiento. Por tanto,

reexpresado.

el valor de uso de los activos asociados a la CGU Enel Green

27

Datos patrimoniales y financieros consolidados En millones de euros 2014

2013 reexpresado (1)

2014-2013

14.967

13.587

1.380

Endeudamiento financiero neto

6.038

5.324

714

Patrimonio neto (incluidas cuotas de terceros)

8.929

8.263

666

Capital invertido neto (2)

Patrimonio neto del Grupo por acción en circulación al final del ejercicio

1,57

1,46

0,11

Flujo de efectivo por actividades de explotación

1.033

765

268

Inversiones operativas

1.629

1.247

382

(1) Para más detalles, se remite a la Nota 4 “Reexpresión de los datos comparativos a 31 de diciembre de 2013”. (2) Los “Activos netos disponibles para la venta” equivalen a 17 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresado (ausentes a 31 de diciembre de 2014).

El capital invertido neto, igual a 14.967 millones de euros

El endeudamiento financiero neto, igual a 6.038 millones

(13.587 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 reex-

de euros, presenta un incremento de 714 millones de euros.

presado, para cuyos detalles se remite a la Nota 4 “Reexpre-

A 31 de diciembre de 2014, la incidencia del endeudamien-

sión de los datos comparativos a 31 de diciembre de 2013”),

to financiero neto en el patrimonio neto total, la llamada

presenta una variación de 1.380 millones de euros, debida

relación deuda-patrimonio (debt to equity), se sitúa en el

principalmente a la variación de los activos inmovilizados

0,7 (0,6 a 31 de diciembre de 2013 reexpresado), mientras

netos (iguales a 1.374 millones de euros).

que la relación entre el endeudamiento financiero neto y el margen de explotación bruto es igual a 3,1 (3,0 a 31 de di-

La fluctuación de los activos inmovilizados netos puede

ciembre de 2013 reexpresado).

atribuirse sustancialmente a las inversiones operativas del ejercicio (1.629 millones de euros, incluidos 30 millones de

Las inversiones operativas de 2014 son iguales a 1.629

euros relativos al proyecto Osage), a la oscilación positiva

millones de euros, lo que representa un incremento de 382

de los tipos de cambio (617 millones de euros) y a la varia-

millones de euros en comparación con 2013 reexpresado.

ción del perímetro de consolidación (igual a 113 millones

Dichas inversiones se refieren sustancialmente al sector eóli-

de euros, incluida la cesión de la participación de control de

co en Latinoamérica (600 millones de euros), Norteamérica

Osage), efectos contrarrestados solo en parte por las amor-

(313 millones de euros) y Europa (74 millones de euros), al

tizaciones y pérdidas por deterioro de valor (921 millones

sector geotérmico en Italia (161 millones de euros), al solar

de euros).

en Chile (198 millones de euros) y en Europa (23 millones de euros) y al hidroeléctrico en Latinoamérica (111 millones de euros) e Italia (77 millones de euros).

28

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Datos de sostenibilidad Se ofrecen a continuación algunos indicadores que reflejan el compromiso de Enel Green Power en los sectores de la innovación, la sostenibilidad medioambiental, la seguridad laboral, la puesta en valor de las personas y la gestión de los proveedores. En millones de euros

Gastos de innovación

(1)

2014

2013

2014-2013

16,9

15,6

1,3

(1) Para representar la gestión del perímetro de actividad del Departamento de Innovación, los datos de 2014 y 2013 incluyen también las actividades desplegadas por otras Unidades, pero coordinadas o administradas directamente por Innovación. Además, se actualizó el valor del CCA (Contribution Agreement). Por tales motivos, el valor de 2013 difiere del publicado en los Estados contables consolidados de 2013.

En miles de toneladas

Emisiones de CO2 evitadas

2014

2013

2014-2013

22.037,8

16.464,2

5.573,6

2014

2013

2014-2013

100,0

100,0

-

2014

2013

2014-2013

82,5

40,1

42,4

2014

2013

2014-2013

40

42

(2)

2014

2013

2014-2013

153,6

94,8

58,8

Porcentaje

Grado de cobertura de la ISO 14001

Porcentaje

Recuperación de residuos

Años

Edad media de los empleados

En miles de horas

Horas totales de formación

Porcentaje

Cobertura de la Certificación OHSAS 18001

2014

2013

2014-2013

100,0

100,0

-

2014

2013

2014-2013

16.436

17.252

(816)

2014

2013

2014-2013

100,0

100,0

-

2014

2013

2014-2013

3.627

3.516

111

En euros

Gastos de seguridad por empleado

Porcentaje Contratistas y subcontratistas que han recibido formación en materia de salud y seguridad

Número

Cualificaciones activas

29

Síntesis de los resultados de la Sociedad matriz

Datos operativos de la Sociedad matriz Capacidad instalada neta (MW)

Hidroeléctrica

2014

2013

Número de plantas operativas

2014-2013

2014

2013

2014-2013

1.512

1.512

-

279

279

-

Geotérmica

761

723

38

34

33

1

Eólica

610

564

46

28

27

1

Solar

91

85

6

31

30

1

Total

2.974

2.884

90

372

369

3

La capacidad instalada neta a 31 de diciembre de 2014 es

Eólica 610

igual a 2.974 MW y evidencia un incremento de 90 MW con

Solar 91

relación al 31 de diciembre de 2013 (3%). El incremento se refiere por 52 MW a la capacidad instalada neta de las planHidroeléctrica 1.512

tas adquiridas por Enel Green Power SpA con la fusión de las sociedades Enel Green Power Cutro Srl (46 MW) y Enel Green Power Canaro Srl (6 MW) y por 38 MW a la puesta en funcionamiento de la central geotérmica de Bagnore 4. Geotérmica 761

30

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

La producción total de energía eléctrica en 2014 fue igual a 13,9 TWh, con una subida de 1,0 TWh (7%). Producción de energía (GWh)

Capacidad instalada media (MW)

2014

2013

2014-2013

2014

2013

7.197

6.559

638

1.512

1.512

Geotérmica

5.548

5.301

247

730

723

7

Eólica

1.010

958

52

609

563

46

Hidroeléctrica

2014-2013 -

Solar

112

87

25

91

76

15

Total

13.867

12.905

962

2.942

2.874

68

El aumento de la producción de energía con relación al

El factor de carga medio (es decir, la relación entre la pro-

ejercicio anterior se desprende, sobre todo, de la mayor

ducción anual neta y la producción teóricamente posible en

generación hidroeléctrica (+638 GWh) y geotérmica (+247

un año —respecto de un total de 8.760 horas— expresada

GWh) y refleja, respectivamente, la mayor disponibilidad de

como MW nominales) equivale al 53,8% (50,7% en 2013).

la fuente y la puesta en marcha de la central geotérmica de

El incremento del factor de carga medio con relación a 2013

Bagnore 4.

se debe sobre todo a la mayor pluviometría de 2014. Eólica 1.010

Solar 112

Hidroeléctrica 7.197

Geotérmica 5.548

Factor de carga medio (%) 2014

2013

Hidroeléctrica

54,3

49,5

Geotérmica

86,8

83,7

Eólica

18,9

19,5

Solar

14,0

13,1

31

Datos económicos, patrimoniales y financieros de la Sociedad matriz Datos económicos A continuación se exponen los datos económicos, patrimoniales y financieros a 31 de diciembre de 2014, comparados con los datos de 2013 reexpresados. En millones de euros 2014

2013 reexpresado

2014-2013

Ingresos totales, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable

1.553

1.296

257

Margen de explotación bruto

1.070

842

228

Resultado operativo

769

502

267

Resultado del ejercicio (1)

431

290

141

(1) Cuyo “Resultado de las actividades interrumpidas” es igual a (4) millones de euros en 2014 y a 71 millones de euros en 2013.

Los ingresos totales, incluido el efecto de la gestión de los

ros con relación al ejercicio anterior (842 millones de euros

contratos de Commodities contabilizados al valor razo-

en 2013 reexpresado), habida cuenta del susodicho aumen-

nable, iguales a 1.553 millones de euros (1.296 millones de

to de los ingresos de 257 millones de euros, contrarrestado

euros en 2013 reexpresado), se incrementan en 257 millones

parcialmente por el aumento de los costes por 29 millones

de euros (19,83%) en razón del aumento de 260 millones de

de euros, derivados en particular de las mayores asignacio-

euros de los otros ingresos (equivalentes a 374 millones de

nes a las provisiones no corrientes (16 millones de euros) y

euros en 2014 y a 114 millones de euros en 2013 reexpresa-

del acrecentamiento de los costes por compra de energía

do) y de la continuidad sustancial de los ingresos por venta

(10 millones de euros).

de energía, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable y por certi-

El resultado operativo, igual a 769 millones de euros, se

ficados verdes (iguales en conjunto a 1.179 millones de euros

apunta un avance de 267 millones de euros en comparación

en 2014 y a 1.182 millones de euros en 2013 reexpresado).

con el ejercicio precedente (502 millones de euros en 2013 reexpresado), frente al citado incremento del margen de ex-

El aumento de los otros ingresos acoge principalmente, por

plotación bruto y la reducción del asiento “Amortizaciones y

valor de 148 millones de euros, los efectos derivados del

pérdidas por deterioro de valor” igual a 39 millones de euros

acuerdo transaccional firmado con INE (sociedad energéti-

(equivalente a 301 millones de euros en 2014 y a 340 millo-

ca estatal salvadoreña), que conllevó también la cesión de la

nes de euros en 2013 reexpresado) derivada esencialmente

participación en LaGeo SA de Cv, y por 95 millones de euros la

de las menores devaluaciones efectuadas en 2014.

indemnización prevista en el acuerdo con Sharp acerca de la compra de la producción de la fábrica de 3SUN Srl, para cuyos

El ejercicio 2014 se cierra con un resultado del ejercicio (in-

detalles se remite a la sección “Hechos relevantes de 2014”.

cluidas las pérdidas de las actividades interrumpidas, igual a

Los ingresos por venta de energía eléctrica se mantienen

4 millones de euros) igual a 431 millones de euros, lo que su-

fundamentalmente sin cambios, toda vez que el incremento

pone un aumento de 141 millones de euros en relación con

de la energía producida prácticamente compensó la reduc-

el año previo (290 millones de euros en 2013 reexpresado,

ción de los ingresos medios de venta, incluido el efecto de la

incluido el resultado de las actividades interrumpidas, igual

gestión de los contratos de Commodities contabilizados al

a 71 millones de euros).

valor razonable y de los certificados verdes.

El incremento del resultado operativo fue contrarrestado parcialmente, de hecho, por la subida de los impuestos (56

32

El margen de explotación bruto alcanza los 1.070 millones

millones de euros) y por la mencionada variación del resulta-

de euros, registrando un incremento de 228 millones de eu-

do de las actividades interrumpidas (75 millones de euros).

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Datos patrimoniales y financieros En millones de euros a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

2014-2013

Capital invertido neto

9.640

9.955

(315)

Endeudamiento financiero neto

2.742

3.307

(565)

Patrimonio neto

6.898

6.648

250

Flujo de efectivo por actividades de explotación

413

370

43

Inversiones

295

318

(23)

El capital invertido neto, igual a 9.640 millones de euros

ros, sustancialmente por el efecto de la susodicha operación

(9.955 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 reex-

en el patrimonio neto de Enel Green Power International BV.

presado), presenta una mengua de 315 millones de euros debida principalmente al decrecimiento de los activos inmo-

El patrimonio neto, equivalente a 6.898 millones de euros

vilizados netos (equivalentes a 455 millones de euros), efecto

(6.648 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 reex-

compensado en parte por el aumento del capital circulante

presado), está compuesto por el capital social (1.000 millo-

neto (igual a 139 millones de euros). La variación de los acti-

nes de euros), la reserva legal (200 millones de euros) y las

vos inmovilizados netos se puede atribuir fundamentalmen-

otras reservas (4.443 millones de euros), así como por las

te a la reducción neta del valor de las participaciones (501

ganancias a cuenta nueva (824 millones de euros) y por el

millones de euros), en razón, sobre todo, de las operaciones

resultado registrado del ejercicio (431 millones de euros). La

efectuadas sobre el capital de la sociedad de cartera de par-

variación con respecto al ejercicio anterior refleja principal-

ticipaciones extranjeras Enel Green Power International BV y

mente la contabilización del resultado del ejercicio y la dis-

del valor de las activos financieros no corrientes netos (41 mi-

tribución de los dividendos de 2013 (160 millones de euros).

llones de euros), cuyos efectos fueron compensados en parte por el incremento apuntado en el asiento inmuebles, plantas

El flujo de efectivo por actividades de explotación ha ge-

y maquinaria (73 millones de euros).

nerado una liquidez de 413 millones de euros, un crecimiento de 43 millones de euros (12%) en comparación con 2013

La variación del capital circulante neto se puede atribuir

reexpresado (370 millones de euros). Dicha fluctuación es

principalmente a la reducción de las deudas comerciales (68

reflejo de los menores requisitos vinculados a la variación

millones de euros) y al aumento de las existencias (46 mi-

del capital circulante neto en los dos ejercicios cotejados.

llones de euros) y de los activos corrientes (57 millones de euros), efectos contrarrestados en parte por la disminución

Las inversiones de 2014 son iguales a 295 millones de eu-

de los créditos comerciales (50 millones de euros).

ros, lo que representa una disminución de 23 millones de euros en comparación con el ejercicio anterior, y se refieren

El endeudamiento financiero neto, igual a 2.742 millones

principalmente a la realización y el reacondicionamiento

de euros (3.307 millones de euros a 31 de diciembre de 2013

de plantas de generación geotérmica (164 millones de eu-

reexpresado), constata una merma de 565 millones de eu-

ros) e hidroeléctrica (79 millones de euros).

33

Hechos relevantes de 2014

25 febrero

(9)

protagonistas de un fuerte crecimiento en los últimos

Modificación de la estructura organizativa de Enel Green Power

El Consejo de Administración de Enel Green Power aprobó una reforma de la estructura organizativa del Grupo con el fin de reflejar las opciones estratégicas efectivamente elegi-

años (Brasil, Chile y los países andinos, así como México y Centroamérica).

24 marzo

das por Enel Green Power en aras de una mayor eficiencia.

Acuerdo de financiación con Banco Santander

En concreto, a partir del 24 de abril de 2014 se redefinieron

Enel Green Power anunció la firma —mediante su controla-

los perímetros del área Italia y Europa, así como del área Pe-

da neerlandesa Enel Green Power International BV, holding

nínsula Ibérica y Latinoamérica, por hallarse ya en disonan-

financiero y de participación de las sociedades extranjeras

cia con el desarrollo actual del Grupo Enel Green Power. Más

del Grupo Enel Green Power— de un contrato de financia-

en concreto:

ción de 153 millones de euros con Banco Santander, actuan-

>> la subdivisión Península Ibérica fue absorbida en el ám-

do dicha entidad como prestamista, organizador principal

bito geográfico natural del área Italia y Europa (ahora

exclusivo y agente, con la cobertura de la Agencia de Cré-

denominada “Europa”) con el fin de garantizar una ho-

dito a la Exportación española. El contrato de financiación,

mogeneidad geográfica y de objetivos de negocio;

que tendrá una duración de 12 años, está caracterizado por

>> el área Península Ibérica y Latinoamérica recibió la nue-

un tipo de interés en consonancia con las referencias de

va denominación de área Latinoamérica, zona que sigue

mercado y estará respaldado por una garantía de sociedad

abarcando los países de Centroamérica y Sudamérica,

matriz emitida por Enel Green Power. La financiación atañe

(9) Cabe señalar que la fecha de referencia corresponde a la fecha del comunicado de prensa.

34

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

a inversiones en parques eólicos en México, propiedad de

El parque eólico de Buffalo Dunes, que se extiende por los

sociedades controladas por Enel Green Power.

condados de Finney, Grant y Haskell, en Kansas, se encuentra en funcionamiento desde diciembre de 2013 y fue la

31 marzo

mayor central eólica puesta en marcha en Estados Unidos el

Arranque de las obras para una nueva central hidroeléctrica en Brasil

Enel Green Power anunció el inicio de las obras para la cons-

año pasado. La planta requirió una inversión total de unos 370 millones de dólares estadounidenses y se encuentra amparada por un acuerdo a largo plazo para la adquisición de la energía producida (PPA, por sus siglas en inglés).

trucción en Brasil del nuevo complejo hidroeléctrico de Apiacás, en el estado de Mato Grosso. Apiacás estará compuesto por tres plantas en cascada, denominadas “Salto Apiacás”, “Cabeza de Boi” y “Fazenda”, con una capacidad instalada

12 junio

total de 102 MW, con 7 turbinas de unos 14,5 MW cada una.

Fusión por absorción de Enel Green Power Canaro y Enel Green Power Cutro por Enel Green Power

El complejo hidroeléctrico será capaz de generar, una vez en

Se presentó en el Registro Mercantil de Roma el proyecto de

funcionamiento, hasta cerca de 490 GWh al año, dando así

fusión por absorción de Enel Green Power Canaro Srl y Enel

respuesta a la gran demanda de nueva energía eléctrica del

Green Power Cutro Srl por Enel Green Power, aprobado por

país, que se estima crecerá a un ritmo medio anual del 4%

los órganos sociales de dichas sociedades.

hasta 2020. Se prevé que las instalaciones quedarán termi-

La operación permitirá lograr una mayor eficiencia operati-

nadas y se pondrán en marcha en el transcurso del primer

va y una simplificación de los procesos administrativos, así

semestre de 2016, requiriendo su realización una inversión

como beneficiarse de la consiguiente reducción de los cos-

global de unos 287 millones de dólares estadounidenses, fi-

tes de gestión.

nanciada mediante recursos del Grupo Enel Green Power. El

Habida cuenta de que Enel Green Power controla totalmen-

proyecto está vinculado a un contrato de adquisición de la

te Enel Green Power Canaro Srl y Enel Green Power Cutro

energía producida, que se volcará a la red nacional de trans-

Srl, la fusión fue aprobada por el Consejo de Administración

misión, con una duración de treinta años.

de forma simplificada, como se contempla en el artículo 2505 del Código Civil italiano y el artículo 19 de los Estatu-

12 mayo

Enel Green Power North America alcanza el 75% de participación en el parque eólico de Buffalo Dunes

Enel Green Power North America Inc., una controlada de Enel Green Power, firmó un acuerdo para adquirir un 26% adicional de acciones de “clase A” de Buffalo Dunes Wind Project LLC, sociedad que gestiona las instalaciones eólicas de 250 MW de Buffalo Dunes, a EFS Buffalo Dunes LLC, una controlada de GE Capital, por un importe total de unos 60 millones de dólares estadounidenses. La opción de adquisición de dicha participación complementaria figuraba en el acuerdo original entre Enel Green Power North America Inc. y la controlada de GE Capital. La operación se concluyó tras la obtención de las aprobaciones necesarias de la Comisión Federal Reguladora de la Energía con fecha del 26 de junio de 2014. Enel Green Power North America Inc. posee, por lo

tos sociales. Al tratarse de una fusión simplificada, Enel Green Power no procederá a ampliación alguna de su capital social, ni asignará —en virtud del artículo 2504 ter del Código Civil italiano— acciones en sustitución de las participaciones poseídas en la sociedad objeto de absorción, que se anularán sin intercambio de acciones a consecuencia de la fusión. Igualmente, no se contempla ninguna modificación de los Estatutos sociales de Enel Green Power. La escritura de fusión por absorción de Enel Green Power Canaro Srl y Enel Green Power Cutro Srl por Enel Green Power SpA fue suscrita y presentada en el Registro Mercantil de Roma con fecha del 25 de noviembre de 2014. Los efectos reales de la fusión empezaron a producirse el 1 de diciembre de 2014, mientras que los efectos contables y fiscales se imputaron a los estados contables de la sociedad absorbente con eficacia retroactiva a 1 de enero de 2014.

tanto, el 75% de las acciones de “clase A” de la sociedad que gestiona el parque eólico, mientras que la controlada de GE Capital cuenta con el 25%.

35

8 julio

Enel Green Power firma un acuerdo de contribución de capital con un consorcio dirigido por J.P. Morgan para dos parques eólicos en EE. UU.

mismo, Enel Green Power está adquiriendo desde julio pasado toda la producción de 3SUN. El acuerdo contempla, además, la extinción definitiva de todos los compromisos incluidos en los acuerdos de empresa conjunta contraídos por Sharp para efectuar actividades de investigación y todas

Enel Green Power North America Inc. (“EGP NA”), controlada

las pretensiones de Enel Green Power al respecto.

estadounidense de Enel Green Power, firmó un acuerdo de

Este off-take agreement, por su denominación en inglés, es

contribución de capital por valor de unos 400 millones de

un contrato en función del que Enel Green Power y Sharp

dólares estadounidenses con un consorcio dirigido por J.P.

se habían comprometido a adquirir la totalidad de la pro-

Morgan. Con dicha operación, el consorcio se comprome-

ducción de la fábrica de Catania de 3SUN, que fabrica ac-

te a financiar el proyecto eólico Origin, con una capacidad

tualmente unos 200 MW al año de paneles fotovoltaicos de

instalada de 150 MW y situado en los condados de Garvin,

lámina delgada multiunión. Se prevé que los paneles pro-

Murray y Carter, en Oklahoma, y el de Goodwell, con una

ducidos por la fábrica, diseñados especialmente para resistir

capacidad instalada de 200 MW y ubicado en los condados

altas temperaturas, serán utilizados por Enel Green Power

de Texas, en Oklahoma, y de Hansford, en Texas.

para la realización de instalaciones fotovoltaicas en diversas

El consorcio abonará la financiación cuando las instalacio-

áreas geográficas, entre las que se encuentran Sudamérica

nes se pongan en marcha, extremo que se prevé suceda en

y Sudáfrica.

el cuarto trimestre de 2014, en lo referente a la planta de

La retribución, igual a 95 millones de euros, fue convenida

Origin, y durante el cuarto trimestre de 2015, en lo que a la

en el ámbito de las correspondientes negociaciones, en las

central de Goodwell se refiere, a condición de que mientras

que se tuvieron en cuenta las modalidades de ejecución de

tanto se hayan cumplido algunas condiciones especificadas

los compromisos recíprocos asumidos a través de los acuer-

en el acuerdo. Ambos proyectos van asociados a contratos

dos de empresa conjunta susodichos.

de venta a largo plazo de la energía producida. En virtud del acuerdo, el consorcio efectuará una aportación de capital a

le permitirá obtener un porcentaje de los beneficios fiscales

Enel Green Power adquiere el control de Enel Green Power & Sharp Solar Energy Srl (ahora Enel Green Power Solar Energy Srl - “EGP SE”)

de los que los proyectos Origin y Goodwell serán destinata-

Como una muestra más del compromiso contraído median-

rios. Enel Green Power respaldará las obligaciones derivadas

te el acuerdo del 11 de julio de 2014 con Sharp, el 22 de

del acuerdo de su controlada estadounidense con una ga-

julio de 2014 Enel Green Power adquirió la participación

rantía de sociedad matriz, que no se extenderá al retorno

poseída por Sharp en Enel Green Power & Sharp Solar Ener-

de la inversión.

gy Srl (ahora Enel Green Power Solar Energy Srl - “EGP SE”),

EGP NA, igual a un importe total de 400 millones de dólares estadounidenses, aproximadamente. El consorcio recibirá a cambio una participación con derecho de voto limitado, que

22 julio

empresa conjunta consagrada a desarrollar, construir y ges-

11 julio

Enel Green Power alcanza un acuerdo con Sharp sobre la compra de la producción de la fábrica de 3SUN

Enel Green Power y Sharp Corporation (“Sharp”) alcanzaron un acuerdo con arreglo al cual Enel Green Power se subroga en las obligaciones de la cuota de compra de Sharp relativa a los paneles fotovoltaicos producidos por la fábrica de Catania de 3SUN Srl (“3SUN”), la empresa conjunta de

tionar plantas fotovoltaicas en el área EMEA, utilizando los paneles producidos por la fábrica de 3SUN. El precio de adquisición de la participación del 50% y del crédito financiero de Sharp con EGP SE fue igual, en total, a 30 millones de euros. El Grupo entabló el proceso de asignación del coste de adquisición al valor razonable de los activos adquiridos y de los pasivos y pasivos potenciales asumidos de dicho grupo de sociedades mediante dicha participación, recurriendo también en este caso a un tasador independiente.

Enel Green Power, Sharp y STMicroelectronics. En virtud del

36

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

En el Enel Green Power llega a un transcurso acuerdo con los otros dos socios para la adquisición del de 2014 control de 3SUN

SA de Cv (“LaGeo”), la empresa conjunta entre Enel Green Power e INE para el desarrollo de la geotermia en El Salvador. Con este fallo, adquiere firmeza el laudo arbitral emitido en 2011, en el que se reconocía el derecho de Enel Green Power a incrementar, a través de las inversiones efectuadas,

Enel Green Power llegó a un acuerdo para hacerse con las

su cuota de capital en la sociedad salvadoreña LaGeo, me-

participaciones poseídas por los otros socios, Sharp Corpo-

diante la suscripción de acciones de nueva emisión de dicha

ration y STMicroelectronics, igual cada una a un tercio del

empresa conjunta, así como el derecho a recibir los benefi-

capital social de 3SUN, la empresa conjunta de Enel Green

cios de la sociedad en forma de dividendos.

Power, Sharp y STMicroelectronics. El precio convenido para la adquisición de las participaciones, del 33% cada una, y de los créditos financieros poseídos por dichos socios es igual a 1 euro. El acuerdo con STMicroelectronics contempla el abono por su parte a Enel Green Power de un importe equivalente a 15 millones de euros, que conlleva la liberación de STMicroelectronics de toda obligación asociada a la participación en la empresa conjunta y para con Enel Green Power. La eficacia de esta operación, que le permitirá a Enel Green Power poseer el 100% de 3SUN, queda subordinada a la aprobación, por parte de las entidades bancarias financieras, de las operaciones de 3SUN y de las autoridades competentes, llegado el caso. El Grupo entablará por consiguiente el proceso de asignación del coste de adquisición al valor razonable de los activos adquiridos y de los pasivos y pasivos potenciales asumidos en dicha sociedad con dicha participación, recurriendo también en este caso a un tercero independiente. La operación se concluyó el 6 de marzo de 2015.

28 octubre

Puesta en marcha de un nuevo parque eólico en México

Enel Green Power completó y conectó a la red el nuevo parque eólico de Dominica I en México. La planta, situada en el municipio de Charcas y poseída por Dominica Energía Limpia Srl de Cv, sociedad controlada por Enel Green Power México Srl de Cv, representa el primer parque eólico del estado de San Luis Potosí. Dominica I, con una capacidad instalada total de 100 MW, está compuesto de 50 turbinas de 2 MW cada una y es capaz de generar hasta 260 GWh al año. La realización del parque eólico, en consonancia con los objetivos de crecimiento plasmados en el Plan Industrial 20142018 de Enel Green Power, requirió una inversión global de unos 196 millones de dólares estadounidenses, financiada a través de recursos del Grupo Enel Green Power. El proyecto está vinculado a dos acuerdos de suministro de energía a largo plazo (PPA), con un valor global de 485 mi-

18

La Corte de Casación de París, septiembre a favor de Enel Green Power en el caso LaGeo en El Salvador

La Corte de Casación francesa rechazó el recurso presen-

llones de dólares estadounidenses, aproximadamente. Con estas instalaciones, Enel Green Power alcanza en México una capacidad instalada de casi 300 MW, mientras que son unos 200 los MW en construcción con las plantas de Sureste y Dominica II.

tado en 2013 por Inversiones Energéticas SA de Cv (“INE”) y por la Comisión Ejecutiva Hidroeléctrica del Río Lempa (“CEL”), contra la sentencia de apelación que había ratificado el laudo del Tribunal de Arbitraje —adoptado conforme a las reglas de la Cámara de Comercio Internacional (“ICC”, por sus siglas en inglés)— sobre las inversiones en LaGeo

37

La realización del nuevo parque eólico exigió una inversión

Enel Green Power se adjudica 344 MW de los sectores eólico noviembre y fotovoltaico en un concurso público en Brasil

global de unos 250 millones de dólares estadounidenses. La

Enel Green Power se adjudicó, a través del concurso público

consorcio dirigido por J.P. Morgan, asegurándose así la finan-

Leilão de Reserva, el derecho a estipular contratos de sumi-

ciación parcial del proyecto.

3

planta va asociada a un acuerdo de venta de la energía producida, de dos décadas de duración. En julio de 2014, EGP NA suscribió un acuerdo de contribución de capital con un

nistro de energía en Brasil, de 20 años de duración y para un total de 344 MW de capacidad eólica y fotovoltaica. En concreto, con el proyecto “Ituverava”, la Sociedad se adjudicó 254 MW de capacidad fotovoltaica, que constituyen el 24% del total de los proyectos asignados en el ámbito del primer concurso público consagrado a la fuente solar en el país.

Enel Green Power y Endesa Chile firman un contrato para el suministro de energía noviembre renovable y la venta de certificados verdes

6

El proyecto se realizará en el noreste de Brasil, en el estado

Enel Green Power firmó, a través de la sociedad controla-

de Bahia, en un área caracterizada por una alta irradiación.

da Enel Green Power Chile Ltda (“Enel Green Power Chile”),

Enel Green Power se adjudicó más de 90 MW de capacidad

con Empresa Nacional de Electricidad SA (“Endesa Chile”)

eólica con el proyecto “Delfina”. Las instalaciones, con un

un contrato a largo plazo para el suministro de energía y

factor de carga de más del 50%, se erigirán también en el

la venta de certificados verdes, con una duración de unos

estado de Bahia, donde la Sociedad ya gestiona 264 MW

20 años, aproximadamente, relativo a dos proyectos eóli-

de proyectos eólicos, que se adjudicó en concursos públi-

cos, y de unos 25 años, para tres proyectos fotovoltaicos. El

cos celebrados en el pasado. La realización de las dos plan-

contrato, que tiene un valor global estimado igual a unos

tas requiere una inversión global de unos 600 millones de

2.300 millones de dólares estadounidenses, le permitirá a

dólares estadounidenses, de los que cerca de 400 millones

Enel Green Power Chile desarrollar parques eólicos y foto-

serán para el proyecto fotovoltaico y 200 millones para el

voltaicos con una capacidad instalada total de 307 MW, lo

eólico. Las dos plantas serán capaces de generar, una vez en

que supondrá una inversión global de unos 611 millones de

funcionamiento, hasta cerca de 900 GWh al año de energía

dólares estadounidenses. En Chile, Enel Green Power posee

sostenible, dando así respuesta a la gran demanda de nueva

y gestiona 284 MW de capacidad eólica, hidroeléctrica y so-

energía eléctrica del país, que se estima crecerá a un ritmo

lar, a los que se añadirán en los próximos proyectos otros

medio anual del 4% hasta 2020.

284 MW más, actualmente en obras. Con los 307 MW aso-

Los contratos de suministro que Enel Green Power se adjudi-

ciados al PPA con Endesa Chile, la Sociedad alcanzará una

có tienen una duración de veinte años y contemplan la ven-

capacidad instalada total de 875 MW.

ta de determinados volúmenes de la energía producida por las dos plantas a la Câmara de Comercialização de Energia Elétrica.

4 noviembre

38

Enel Green Power: concluida la construcción de un nuevo parque eólico en EE. UU.

14 noviembre

Acuerdo de financiación con Banco Santander por 104 millones de dólares

Enel Green Power, a través de la sociedad controlada al 100% Dominica Energía Limpia Srl de Cv, firmó un contrato de financiación por 104 millones de dólares estadouni-

Enel Green Power, a través de su controlada Enel Green

denses con Banco Santander, actuando dicha entidad como

Power North America Inc. (“EGP NA”), culminó las obras

prestamista, organizador principal exclusivo y agente, con

para la realización del nuevo parque eólico de Origin, en los

la cobertura de la Agencia de Crédito a la Exportación es-

condados de Carter, Garvin y Murray, en Oklahoma. Dichas

pañola (“CESCE”). El contrato de financiación, que tendrá

instalaciones recién terminadas, poseídas por Origin Wind

una duración de 15 años, está respaldado por una garantía

Energy LLC, sociedad controlada por EGP NA tienen una ca-

de sociedad matriz emitida por la sociedad de control Enel

pacidad instalada de 150 MW, por lo que hacen que la capa-

Green Power y está destinado a apoyar la inversión para el

cidad instalada por EGP NA supere los 2.000 MW.

parque eólico Dominica I de 100 MW, cuyo importe es de

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

alrededor de 196 millones de dólares estadounidenses.

nes de dólares estadounidenses (alrededor de 224 millones

La financiación está caracterizada por un tipo de interés en

de euros), dando así por concluida sus actividades en el país.

consonancia con las referencias del mercado y es la segunda

El valor contable consolidado de la susodicha participación

concedida por Banco Santander al Grupo Enel Green Power

en la fecha de cesión resultó igual a 100 millones de euros,

con la cobertura de CESCE en 2014, haciendo crecer el mon-

por lo que la plusvalía consolidada por dicha venta alcanza

tante global de estas financiaciones hasta más de 230 millo-

una cifra aproximada de 116 millones de euros, una vez de-

nes de euros.

ducido el efecto fiscal (148 millones de euros en los Estados contables del ejercicio de Enel Green Power SpA).

1 diciembre

El acuerdo para la cesión de la participación dimana de las

Enel Green Power se adjudica 114 MW del sector eólico en un concurso público en Brasil

Enel Green Power se adjudicó, en el marco del concurso público A-5 Brazilian Auction, el derecho a estipular contratos, de veinte años de duración, de suministro de la energía producida por un nuevo proyecto eólico de 114 MW de capacidad instalada, con una agrupación de sociedades de distribución brasileñas.

negociaciones entabladas por Enel Green Power e INE al amparo del Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (CIADI) del Banco Mundial en Washington D. C., a efectos de firmar un acuerdo ventajoso para ambas partes y poner fin a una disputa surgida hace ocho años entre las dos empresas. La operación de cesión se efectuó en el ámbito de un acuerdo transaccional suscrito con el Estado de El Salvador en relación con el litigio pendiente en el CIADI.

El parque, “Morro do Chapéu”, se realizará en el estado de Bahia, al noreste de Brasil, donde la Sociedad gestiona ya cerca de 400 MW de proyectos eólicos, en ejercicio y en construcción, y más de 254 MW de proyectos fotovoltaicos

18 diciembre

que se adjudicó en el último concurso público Leilão de Re-

Cesión de Enel Green Power France

serva.

Enel Green Power International BV (“EGPI”), controlada al

Morro do Chapéu, con una capacidad instalada total de 114

100% por Enel Green Power, concluyó la cesión del capital

MW y un factor de carga medio de más del 50%, equivalen-

íntegro de Enel Green Power France Sas (“EGP France”) a Bo-

te a unas 4.500 horas de energía producidas al año, estará

ralex EnR Sas, controlada indirecta francesa de la sociedad

en posición de generar anualmente más de 500 GWh, evi-

canadiense Boralex Inc., por una contraprestación total de

tando la emisión a la atmósfera de más de 150.000 tone-

298,4 millones de euros, incluido el reembolso de una fi-

ladas de CO2 en dicho período. La realización de Morro do

nanciación de socios concedida a EGP France y en vigor. Con

Chapéu requerirá una inversión global de unos 250 millones

esta venta, Enel Green Power efectúa su salida del sector de

de dólares estadounidenses.

las energías renovables en Francia. La retribución total de 298 millones está sujeta a una re-

12 diciembre

visión del precio en consonancia con los procedimientos estándar para este tipo de transacciones. La remuneración

Cesión de la participación en LaGeo

Enel Green Power e Inversiones Energéticas SA de Cv (“INE”), la sociedad energética estatal salvadoreña, suscribieron un acuerdo encaminado a la cesión de la participación del 36,2% poseída por Enel Green Power en LaGeo —la empresa conjunta de Enel Green Power e INE para el desarrollo de la geotermia en El Salvador— a INE, que, con una cuota igual al 63,8%, ya era accionista mayoritaria de LaGeo. Con este acuerdo, Enel Green Power cedió a INE toda su participación en LaGeo por una retribución igual a unos 280 millo-

fue abonada íntegramente al cierre de la operación, con un impacto positivo en el endeudamiento financiero neto consolidado del Grupo Enel Green Power igual a 298 millones de euros. Una vez deducido el efecto fiscal, la plusvalía de dicha cesión asciende a 31 millones de euros. Como ha anunciado recientemente Enel Green Power, la venta de EGP France forma parte de la estrategia del Grupo dirigida a optimizar su cartera y aprovechar las oportunidades actuales en países con un mayor potencial de desarrollo, y no cambia los objetivos del Plan Industrial 2014-2018 de la Sociedad.

39

22 diciembre

40

Enel Green Power pone en marcha la nueva central geotérmica “Bagnore 4”

30 diciembre

Puesta en marcha de un nuevo parque eólico en Brasil

Enel Green Power completó y conectó a la red la nueva cen-

Enel Green Power finalizó y conectó a la red la planta de

tral geotermoeléctrica Bagnore 4, en los municipios de San-

Fontes dos Ventos, el primer parque eólico en el estado de

ta Fiora y Arcidosso.

Pernambuco, en el noreste de Brasil.

La planta, que, con su perfecta integración medioambiental,

El parque, poseído por la sociedad Parque Eólico Fontes

aunó sus prestaciones a las de Bagnore 3, de 20 MW, está

dos Ventos Ltda, sociedad controlada por Enel Brasil Parti-

compuesta por dos grupos de 20 MW cada uno, para una

cipações Ltda, está compuesto por 34 turbinas con una ca-

capacidad instalada total de 40 MW, capaz de generar a ple-

pacidad instalada global de 80 MW, y es capaz de generar

no funcionamiento hasta 310 millones de kWh de energía

unos 320 millones de kWh al año.

al año, con un ahorro de 70.000 TEP (toneladas equivalentes

La realización del parque eólico, en consonancia con los

de petróleo).

objetivos de crecimiento plasmados en el Plan Industrial

La realización de la nueva central, que requirió una inversión

2014-2018 de Enel Green Power, requirió una inversión to-

total de unos 120 millones de euros, financiados en parte re-

tal de 130 millones de euros, aproximadamente, aportados

curriendo a los recursos facilitados por el Banco Europeo de

parcialmente por una financiación de IFC (International Fi-

Inversiones —BEI—, responde a los objetivos de crecimiento

nance Corporation), miembro del Grupo del Banco Mundial,

establecidos en el Plan Industrial 2014-2018 de Enel Green

relacionada con la construcción de instalaciones eólicas en

Power, que contempla una inversión de cerca de 600 millo-

el noreste de Brasil. Fontes dos Ventos proveerá de energía

nes de euros en la geotermia toscana. En las obras trabaja-

tanto al mercado regulado como al mercado libre en virtud

ron durante más de un año 130 personas, mientras que, a

de un Power Purchase Agreement (PPA) a largo plazo, que la

pleno rendimiento, la central de Bagnore 4 ocupará a unas

Sociedad ganó en el concurso público Brazilian New Energy

40 personas, entre empleos directos e indirectos.

de 2011.

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Escenario de referencia

Enel Green Power y los mercados financieros 2014

2013 reexpresado

Margen de explotación bruto del Grupo por acción (euros)

0,39

0,36

Resultado operativo del Grupo por acción (euros)

0,20

0,22

Resultado neto del Grupo por acción (euros)

0,07

0,11

Dividendo unitario (céntimos de euro)

3,20

3,20

30

30

Patrimonio neto del Grupo por acción (euros)

1,57

1,46

Precio máximo del año (euros)

2,18

1,84

Precio mínimo del año (euros)

1,68

1,36

Precio medio del mes de diciembre (euros)

1,93

1,75

9.640

8.770

5.000

5.000

Porcentaje de reparto de dividendos

Capitalización bursátil

(2)

(1)

(%)

(millones de euros)

Número de acciones a 31 de diciembre (en millones) (1) Calculado sobre el resultado neto del Grupo. (2) Calculada sobre el precio medio del mes de diciembre.

Peso de las acciones de Enel Green Power

Corriente (1)

en el índice FTSE-MIB

0,992%

Bloomberg World Energy Alternative Sources

12,09%

(1) Datos actualizados a 31 de enero de 2015.

41

2014 vio la luz al calor de una modesta pero gradual recupe-

dificultades del sector de la construcción. La dinámica de la

ración económica, aunque a un ritmo ligeramente inferior al

tasa de ocupación se mantiene débil, ya que el porcenta-

de finales de 2013, tras ciertas señales de debilidad en algu-

je de desempleados superó a finales de año el umbral del

nos países emergentes, como China, donde el creciente en-

13%, con casi un 44% de paro juvenil. La recuperación de

deudamiento del sector privado comienza a ser considera-

la ocupación sigue siendo frágil y las perspectivas de las em-

do un factor de riesgo. Estados Unidos, en cambio, tras una

presas acerca de la evolución de la demanda de trabajo en

ralentización inicial, consolidó su crecimiento, sobre todo

los primeros meses de 2015 son aún negativas, a pesar de la

a partir del segundo trimestre, en el que registró un incre-

adopción a partir de enero de los incentivos a la contrata-

mento interanual del producto interior bruto de más de 4

ción previstos en la ley de estabilidad.

puntos porcentuales, beneficiándose además de la recupe-

42

ración de las exportaciones en los meses de abril y mayo. Ha-

En los primeros seis meses del año, las condiciones de los

cia finales del año, Estados Unidos aceleró con toda nitidez,

mercados financieros internacionales experimentaron una

incluso superando las previsiones, si bien las expectativas a

mejora progresiva. Un catalizador esencial de la buena evo-

corto y medio plazo para la economía mundial siguen es-

lución de las cotizaciones bursátiles y los bonos fue la reduc-

tando presididas por la incertidumbre. Persiste la debilidad

ción de las primas de riesgo, en un contexto de volatilidad

en la zona del euro y en Japón, se agudiza la ralentización

excepcionalmente contenida. Las intervenciones por parte

del crecimiento en China, aun elevándose a tasas superio-

del BCE y la orientación expansiva de la política monetaria

res al 7%, y frena bruscamente Rusia, sobre la que pesan

favorecieron la reducción de dichas primas de riesgo en los

las sanciones impuestas por los países occidentales tras el

títulos de deuda soberana de los países de la zona del euro

agravamiento de las tensiones en Europa del Este (Ucrania)

más expuestos a la crisis de deuda. En concreto, el BCE, en

y la fuerte devaluación del rublo. En la zona del euro, la in-

aras de favorecer la circulación del crédito y luchar contra

flación presentó una evolución descendente desde princi-

el encarecimiento del cambio, redujo al mínimo histórico

pios de año, incluso sin tener en cuenta los elementos más

(0,05%) el tipo de interés sobre las principales operaciones

volátiles, como la energía y los alimentos. Las proyecciones

de refinanciación y aplicó, por primera vez, un tipo de in-

más actuales pronostican una inflación baja también en el

terés negativo a los depósitos de los bancos en el Eurosis-

próximo bienio. La pronunciada caída del precio del petró-

tema. Por añadidura, en un contexto de baja inflación, de-

leo, en curso desde junio, se intensificó adicionalmente en

venida más adelante deflación, el BCE lanzó un programa

el último trimestre del año en razón tanto de la ampliación

de compra de bonos garantizados, incluidos los estatales.

de la oferta como de la debilidad de la demanda. Los precios

En septiembre tuvo lugar la primera operación de refinan-

cayeron hasta mínimos de marzo de 2009 (48,8 dólares el

ciación dirigida a un plazo más largo. En el mes de enero

barril de calidad Brent). La importante bajada de estos pre-

de 2015, el banco central anunció un programa de adqui-

cios podría contribuir a sostener el crecimiento, aunque no

sición de bonos por un valor total de 1,1 billones de euros

está libre de riesgos para la estabilidad financiera de los paí-

hasta finales de septiembre de 2016, o sea, 60.000 millo-

ses exportadores. En Europa, la actividad económica, ade-

nes de euros al mes. El presidente del BCE confirmó además

más de beneficiarse de la reducción del precio del petróleo

el objetivo de la tasa de inflación de algo menos del 2%.

y de la aceleración gradual de las transacciones internacio-

En la última parte del año, la volatilidad en los mercados

nales, cuenta con la orientación expansiva de la política mo-

financieros de la zona del euro se vio acrecentada, habida

netaria aplicada por parte del Banco Central Europeo (BCE).

cuenta del fuerte recorte del precio del petróleo, que im-

En Italia, el crecimiento económico se atisba a duras penas,

pactó negativamente en las perspectivas de crecimiento

a pesar de algunas alentadoras señales, sobre todo en la pri-

de los países emergentes, y de la convocatoria de eleccio-

mera parte del año, con una moderada recuperación de la

nes en Grecia para finales de enero de 2015. El resultado

producción industrial. Las medidas de reducción de la carga

de dichas elecciones, con la victoria del partido que hizo

fiscal dispuestas por el Gobierno mediante la ley de estabili-

de la renegociación de la deuda griega uno de los ejes de

dad conllevaron un aumento de la renta disponible para las

su campaña política, redundó en una agudización de las

familias, generando así una leve recuperación del consumo

preocupaciones acerca de la cohesión de la zona del euro.

en el segundo semestre. No obstante, la contribución al cre-

En Italia, los mercados financieros también registraron una

cimiento fue contrarrestada por la caída de las inversiones,

mejora en el transcurso de 2014. La rentabilidad de los bo-

frenadas por las inciertas expectativas de la demanda y las

nos del tesoro italianos a diez años (BTP, por sus siglas en

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

italiano) tocó en términos nominales su nivel más bajo des-

primeros nueve meses del año (+11%), en consonancia con

de 1991, año de su introducción. Italia, como otros países

los principales mercados europeos. Las dudas políticas en el

europeos, se benefició de las intervenciones de respaldo a

ámbito europeo y la ya mencionada evolución de los precios

la economía del BCE, permitiendo incluso absorber sin unas

de las Commodities incidieron en la rentabilidad de las ac-

repercusiones significativas la rebaja de la calificación de su

ciones, que clausuraron el año con una fluctuación negativa

deuda realizada por Standard & Poor’s (calificación de BBB a

aproximada del -5%. Habida cuenta del dividendo distribui-

BBB-) a principios de diciembre.

do en el mes de mayo, el rendimiento global del título fue

En lo relativo a los títulos del sector de las empresas de ser-

igual al -3,5%.

vicio público, la evolución siguió las mismas dinámicas de los principales índices europeos, con una fase de crecimien-

Para más información, se remite al sitio web institucional

to inicial y una deceleración en la segunda parte del año.

(www.enelgreenpower.com), a la sección Medios e Inverso-

El STOXX Europe 600 Utilities cerró 2014 con signo positivo

res (http://www.enelgreenpower.com/es-ES/media_inves-

(+13%), a pesar de la caída registrada en el último trimestre

tor), donde podrá consultar datos económicos y financie-

(-3%) tras la alicaída marcha del precio del petróleo. El buen

ros, presentaciones, consensos de mercado, los datos más

comportamiento del sector de las empresas de servicio pú-

importantes sobre la masa accionarial, actualizaciones en

blico se vio sostenido por la mejora de las condiciones ma-

tiempo real sobre la evolución de los títulos, información

croeconómicas en la zona del euro y por el apoyo derivado

relativa a la composición de los órganos sociales y el regla-

de las acomodaticias políticas monetarias. El mercado espa-

mento de las Juntas, además de actualizaciones periódicas

ñol se benefició además de la reducción de la incertidum-

sobre los diversos aspectos del gobierno corporativo. Tam-

bre vinculada a la reforma del mercado eléctrico gracias a

bién se pueden utilizar los puntos de contacto dedicados

la publicación de los nuevos parámetros de retribución por

especialmente a los accionistas particulares (número de

parte del Gobierno. En lo que a Enel Green Power se refie-

teléfono: +390683058721) y a los inversores institucionales

re, sus títulos hicieron gala de una evolución positiva en los

(número de teléfono: +390683059104; [email protected]).

43

El contexto económico energético en 2014 Evolución económica

44

En 2014 se constató un crecimiento económico dispar entre

gentes) y una mayor demanda de bienes duraderos (en las

las principales áreas geográficas. Entre las economías avan-

economías avanzadas), con peligrosas repercusiones para

zadas, EE. UU. desempeñó la función de locomotora econó-

los países emergentes exportadores de materias primas

mica mundial (+2,4% en 2014), mientras que Europa y Ja-

(Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Indonesia, Perú, Rusia

pón hubieron de arrostrar ciertas dificultades para sostener

y Sudáfrica). Para estos últimos, el hundimiento del precio

una recuperación económica que no termina de asentarse.

de las Commodities en 2014, asociado a la ralentización

Los países emergentes sufrieron una fuerte ralentización

económica global, contribuyó a frenar el desarrollo del ci-

con relación a lo demostrado en los últimos años.

clo económico, desembocando en un empeoramiento de la

En particular, Estados Unidos disfrutó de una sólida recupe-

balanza por cuenta corriente y del déficit fiscal, una fuerte

ración del consumo de los hogares, apuntalado por unos

volatilidad en el mercado de divisas, un aumento de la in-

niveles de paro desconocidos desde antes de la crisis, el

flación y la pérdida de competitividad, sobre todo con re-

crecimiento de los salarios y el repunte del sector inmobi-

lación a los países exportadores manufactureros (situados

liario (razones que explican el anuncio de la finalización del

en el sudeste asiático en su mayoría). En los últimos años,

programa de estímulo monetario aplicado por la FED). Los

se ha asistido a una retirada de las inversiones extranjeras

aprietos de las economías maduras se tradujeron asimismo

en los mercados emergentes (FDI —inversiones extranjeras

en la ralentización de la economía nipona, que en 2014 evi-

directas, por sus siglas en inglés— por debajo del 1% del

denció un crecimiento de entorno al 0% del PIB, ya que ni

PIB en 2014, por primera vez en 15 años). Los países más

siquiera el estímulo fiscal —con el consiguiente incremento

vulnerables revelaron ser aquellos con una mayor incidencia

del gasto público— arrojó los resultados esperados.

de las Commodities en las exportaciones (como Argentina,

Para la zona del euro, 2014 tocó a su fin con un avance mo-

Brasil, Colombia, Perú y Rusia) y con una situación de défi-

desto (+0,8%), frenado principalmente por la ralentización

cit por cuenta corriente (Sudáfrica, Brasil, Indonesia y Perú).

del consumo y la baja inflación. Italia es el único de los paí-

En Latinoamérica, Argentina y Brasil manifestaron mayores

ses del G7 que se apuntó un PIB negativo en 2014 (-0,4%),

dificultades, con un rendimiento económico en 2014 igual,

el peor además entre los países europeos más endeudados.

respectivamente, al -0,8% y al 0%. La economía argentina

España, por el contrario, sigue mostrando importantes se-

lleva ya algunos años debiendo lidiar con una crisis mone-

ñales de recuperación, con un +1,4% en 2014. En particular,

taria, una inflación real superior al 30%, la persistente con-

el país se está beneficiando tanto del repunte del mercado

tracción de las exportaciones, un elevado déficit fiscal y la

laboral como del menor coste de la energía, factores que

crisis de la deuda en moneda extranjera, aún pendiente de

están sosteniendo la recuperación del consumo privado y la

resolución. Brasil sigue padeciendo una elevada inflación,

mejora de la balanza comercial (el incremento de la expor-

un crecimiento moderado y un consistente déficit fiscal y

tación contó con el apoyo complementario que supuso la

por cuenta corriente, factores todos que están poniendo

debilidad del euro).

en un serio peligro la situación de solidez de sus títulos de

La progresión de las economías emergentes estuvo caracte-

deuda soberana. Chile, Colombia y Perú exhibieron señales

rizada por un paso más pausado con relación al demostrado

de ralentización en 2014, aunque se apuntaron tasas de cre-

el año anterior (el 4,4% frente al 4,7% en 2013). Son diver-

cimiento positivas (respectivamente, el +1,7%, el +5,1% y el

sos los factores que determinaron dicha situación, como el

+2,6%). Chile se resintió por la menor demanda de China

enfriamiento de las perspectivas de crecimiento de China y

(su principal socio comercial), la ralentización de las inver-

la caída de los precios de las Commodities. En especial, la

siones extranjeras directas en el sector minero y los elevados

ralentización china comportará una menor propensión a las

niveles de inflación (inflación subyacente claramente por

inversiones en bienes de capital (en las economías emer-

encima del objetivo del 3%). El descenso de las cotizaciones

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

del petróleo representó el principal elemento negativo para

inversiones extranjeras y la caída del precio de los metales

Colombia (la exportación de crudo y productos refinados

(cobre, oro, plata), que representan el 70% del total de las

suponen el 55% del total), con el consiguiente empeora-

exportaciones, acarrearon una rebaja de las cotizaciones de

miento del déficit de la balanza por cuenta corriente (>5%

las Commodities.

del PIB). En la economía peruana, en 2014 el retroceso de las

Aumento anual del PIB en términos reales %

Italia

2014

2013

-0,4

-1,9

España

1,4

-1,2

Portugal

0,8

-1,4

Grecia

1,0

-4,0

2,9

3,5

Brasil

Rumanía

-0,1

2,5

Chile

1,8

4,1

Colombia

5,1

4,7

México

2,2

1,4

Perú

2,5

5,8

Canadá

2,4

2,0

EE. UU.

2,4

2,2

Fuente: Institutos Nacionales de Estadística y proceso de datos de ISTAT, INE, EUROSTAT, FMI, OCDE y Global Insight por parte de Enel.

45

Evolución de los principales indicadores de mercado Mercado monetario 1,60

Euro-Dólar

1,2

Euríbor 3M

1,55 1,0

1,50 1,45

0,8

1,40 0,6

1,35 1,30

0,4

1,25 1,20

0,2

1,15 1,10

feb 12

sep 12

abr 13

nov 13

may 14

dic 14

0

Las cotizaciones internacionales de Commodities

46

En 2014, el precio del Brent, igual a 55,8 $/barril a la finali-

redundaron en la disponibilidad de 2,8 millones de barriles

zación del año (frente a los 110,8 $/barril de 2013), sufrió

al día (frente a un crecimiento de la demanda de 0,7 millo-

un brusco descenso sin parangón desde la crisis del petróleo

nes de barriles diarios).

de 2008, por motivos atribuibles sobre todo a movimientos

Cabe añadir a lo anterior las ciertas reticencias significadas

estructurales de la oferta y la demanda.

en las postrimerías de 2014 por parte de los países de la

Del lado de la demanda, diversos factores, como (i) la ralen-

OPEP, con Arabia Saudí a la cabeza, a reducir sus niveles de

tización de la economía mundial y (ii) las exigentes restric-

producción a fin de mantener las cuotas de mercado. Junto

ciones medioambientales frenaron los consumos; mientras

a estos elementos fundamentales, algunos factores finan-

tanto, la oferta estuvo caracterizada por (i) el fuerte desa-

cieros, como la finalización de los programas de expansión

rrollo de la producción no convencional en EE. UU. y Canadá

cuantitativa y el consiguiente repunte previsto de los tipos

(petróleo de formaciones compactas) y (ii) la sólida recupe-

de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU., hicie-

ración de la producción libia a lo largo del último año, que

ron aún más hincapié en las presiones bajistas.

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Cotización de Commodities

700

600

500

400

300

200

100

0

ene 12

mar 12

may 12

jul 12

sep 12

nov 12

Gas Zeebrugge (€/TEP)

ene 13

mar 13

may 13

jul 13

Carbón API2 (€/TEP)

sep 13

nov 13

ene 14

mar 14

may 14

jul 14

sep 14

nov 14

Crudo Brent (€/TEP)

La brusca caída de las cotizaciones del Brent afectó al nivel

Además, las condiciones estructurales del mercado de fle-

de los precios del gas y el carbón solo en el último mes del

tes, caracterizado asimismo por un exceso de oferta, conlle-

año. Los precios del carbón llegaron a final de año a los 71,3

vó solo en el mes de diciembre un recorte de cerca del 50%

$/tonelada, registrando una reducción del 13% con relación

de los costes del transporte.

al mismo período de 2013. El empuje de la demanda ener-

El precio de entrega inmediata del gas natural en la termi-

gética se está sofocando y en muchos mercados maduros

nal europea de Zeebrugge sufrió una fuerte contracción del

se entró en territorio negativo por el efecto combinado del

25% en el transcurso del año, pasando de 64,8 peniques/

deterioro del ciclo económico, las nuevas medidas de mejo-

termia (2013) a 48,4 peniques/termia (2014). En dicha di-

ra de la eficiencia, las exigentes políticas medioambientales

námica pesó la debilidad de los consumos residenciales y

y la constante competencia de las energías renovables, des-

termoeléctricos. En particular, en el sector termoeléctrico,

embocando así en un sustancial excedente de oferta en el

además de la reducción de la demanda vinculada a la ra-

mercado.

lentización de la economía y los efectos climáticos, influyó también el crecimiento de las renovables.

47

Los mercados de la energía eléctrica La demanda de energía eléctrica Evolución de la demanda de energía eléctrica TWh 2014

2013

2014-2013

Italia

309

318

-3,0%

España

243

246

-1,2%

Portugal

49

49

-0,6%

Grecia

46

47

-3,1%

Bulgaria

32

32

-0,1%

50

50

1,3%

Brasil

472

464

1,8%

Rumanía

(1)

México

289

279

3,5%

Chile (2)

49

48

2,6%

Colombia

64

61

4,7%

Perú

38

36

6,3%

3.730

3.692

1,0%

EE. UU.

(3)

(1) Dato de 2014 estimado. Valores finales disponibles hasta noviembre de 2014. (2) Dato referido al SIC - Sistema Interconectado Central. (3) Deducidas las pérdidas de red.

48

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

En Europa, los países mediterráneos registran tasas de cre-

croeconómica tuvieron un impacto determinante en los ni-

cimiento negativas de la demanda eléctrica, sobre todo

veles de la demanda eléctrica. Continúa el crecimiento de

a causa de la ralentización de los consumos industriales y

los países de Latinoamérica, con incrementos sostenidos en

del efecto climático. En concreto, en Italia (-3,0%), España

Chile (+2,6%), Colombia (+4,7%) y Perú (+6,3%) y alzas me-

(-1,2%) y Grecia (-3,1%), el comportamiento negativo del

nos pronunciadas en Brasil (+1,8%).

sector industrial y las incertidumbres de la situación ma-

Los precios de la energía eléctrica Precios de la energía eléctrica Precio medio del cargo de base en 2014 (euros/MWh) Italia

Variación del precio medio Precio medio del pico de demanda Variación del precio medio del del cargo de base 2014-2013 en 2014 (euros/MWh) pico de demanda 2014-2013

52,1

España

-17,3%

55,7

-16,2%

42,1

-4,8%

46,4

-3,5%

220,7

140,7%

263,6

36,3%

Chile

179

-12,4%

368,2

-5,8%

Colombia

84,9

19,1%

180,5

7,2%

Brasil

Evolución de los precios en los principales mercados En céntimos de euro/kWh 2014

2013

2014-2013

Italia

15,4

15,0

2,60%

Portugal

12,7

12,3

3,40%

Rumanía

9,1

8,9

1,90%

17,7

17,7

-

Italia

10,8

11,2

3,60%

Portugal

10,3

10,1

1,60%

Rumanía

7,5

8,6

-12,60%

11,9

11,5

2,70%

Mercado final (residencial)

(1)

España Mercado final (industrial)

(2)

España (1) Precio semestral antes de impuestos - consumo anual comprendido entre 2.500 kWh y 5.000 kWh. (2) Precio semestral antes de impuestos - consumo anual comprendido entre 500 MWh y 2.000 MWh. Fuente: Eurostat.

Evolución de los precios de venta de energía eléctrica en Italia I trim.

II trim.

III trim.

IV trim.

I trim.

III trim.

IV trim.

2013

2014 Bolsa de la energía eléctrica - PUN IPEX (euros/MWh)

II trim.

52,4

46,5

50,5

58,8

63,8

57,4

65,5

65,1

19,2

19,0

19,0

19,3

19,1

18,9

19,2

19,0

Usuario doméstico tipo con consumo anual de 2.700 kWh (céntimos de euro/kWh): - precio bruto antes de impuestos

Los precios de venta de la energía eléctrica en Italia eviden-

El precio medio anual (antes de impuestos) para el usuario

cian en 2014 un brusco decrecimiento del 17% del precio

doméstico establecido por la Autoridad para la Energía Eléc-

medio único nacional en la Bolsa de la energía eléctrica con

trica, el Gas y el Sistema Hídrico (AEEGSI, por sus siglas en

relación a 2013.

italiano) se reveló sustancialmente inalterado en 2014 con relación al año anterior.

49

Italia Producción y demanda de energía eléctrica en Italia En millones de kWh 2014

2013

2014-2013

- termoeléctrica

165.684

183.404

(17.720)

-9,7%

- hidroeléctrica

58.067

54.068

3.999

7,4%

- eólica

14.966

14.812

154

1,0%

5.541

5.319

222

4,2%

23.299

21.229

2.070

9,8%

267.557

278.832

(11.275)

-4,0%

43.703

42.138

1.565

3,7%

Energía entrante en red

311.260

320.970

(9.710)

-3,0%

Consumos para bombeos

(2.254)

(2.495)

241

9,7%

309.006

318.475

(9.469)

-3,0%

Producción neta:

- geotermoeléctrica - fotovoltaica Total producción neta Importaciones netas

Demanda de energía en la red

Fuente: datos Terna - Rete Elettrica Nazionale (Informe mensual - final diciembre de 2014).

La demanda de energía en Italia en 2014 se anota una dis-

capacidad instalada en el país, conllevaron una significativa

minución del 3,0% con relación al valor registrado en 2013,

disminución de la generación termoeléctrica de 17.720 mi-

quedando en 309.006 millones de kWh. Esta demanda fue

llones de kWh.

satisfecha en un 85,9% por la producción neta nacional destinada al consumo (86,8% en 2013) y en el restante 14,1%

Con especial referencia a la tendencia sectorial, cabe cons-

por las importaciones netas (13,2% en 2013).

tatar cómo en 2014 se ha estimado para la capacidad instalada de fuentes renovables en Italia un aumento de unos 1

Las importaciones netas de 2014 se apuntan un incremen-

GW en comparación con 2013, ascendiendo a unos 51 GW,

to de 1.565 millones de kWh, en razón, sobre todo, de los

como se evidencia en el gráfico siguiente.

menores precios de venta en los mercados internacionales. 50

51

La producción neta en 2014 registra una disminución del 4,0% (11.275 millones de kWh en valor absoluto), eleván-

48

dose a 267.557 millones de kWh. En concreto, en un contexto caracterizado por una menor demanda de energía eléctrica, el incremento de la producción hidroeléctrica, de 3.999 millones de kWh, debido principalmente a las mejores condiciones pluviométricas, y el aumento de la generación a partir de otras fuentes renovables (fotovoltaica por 2.070

2012

2013

2014E

millones de kWh, geotermoeléctrica por 222 millones de kWh y eólica por 154 millones de kWh) en razón de la mayor

Fuente: GSE y Terna. Proceso de datos de BNEF del año 2014. Nota: se excluyen los bombeos puros.

Aspectos normativos y tarifarios

50

El marco regulador de apoyo a las energías renovables en

En lo que atañe a las tecnologías eólica, hidroeléctrica,

Italia está caracterizado por una multitud de mecanismos

geotérmica y de biomasa, el sistema de incentivación con-

de remuneración.

templa:

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

>> para las plantas puestas en marcha hasta 2012, en virtud de lo previsto en el Decreto Legislativo italiano 28/2011,

el coste indicativo acumulado anual de los incentivos, igual a 6.700 millones de euros.

la aplicación del mecanismo de los certificados verdes (“CV”), títulos negociables expedidos por el Gestor de los Servicios Energéticos (GSE) en medida proporcional a

Decreto ley Taglia Bollette

la energía producida por una central cuya alimentación

Con fecha del 21 de agosto de 2014 entró en vigor el De-

se considere que proviene de fuentes renovables, válido

creto ley de 24 de junio de 2014, n.º 91, denominado Ta-

hasta el año 2015. Para las instalaciones en cuyo poder

glia Bollette, publicado en el Boletín Oficial italiano de 20 de

obre una licencia y que entraran en funcionamiento an-

agosto de 2014 y convertido con modificaciones por la Ley

tes del 1 de mayo de 2013 (1 de julio de 2013 en el caso

de 11 de agosto de 2014, n.º 116. Entre sus disposiciones,

de las plantas alimentadas por residuos biodegradables)

destaca la relativa a la reestructuración de la incentivación

se contempla, en cualquier caso, la posibilidad de acce-

fotovoltaica, según la cual para las instalaciones fotovoltai-

der a los CV con una reducción del 3% al mes a partir de

cas de potencia superior a 200 kW se prevén tres opciones

enero de 2013;

diferentes:

>> en el caso de las plantas cuya generación comenzó tras el 1 de enero de 2013, en virtud de lo previsto en el Decreto

a) reducción progresiva de la tarifa incentivada concedida a lo largo de 24 años;

Ministerial italiano “FER eléctricas” (6 de julio de 2012),

b) reestructuración de la tarifa de veinte años de duración,

la aplicación de un mecanismo basado en subastas ho-

contemplando un período de disfrute del incentivo redu-

landesas o tarifas reguladas, en función de su capacidad

cido en comparación con el actual y un segundo período

instalada y su tecnología.

de aprovechamiento incrementado en igual medida (los

Los mecanismos de incentivación susodichos tocarán a su

porcentajes fueron establecidos por el Decreto de 17 de

fin cuando se llegue a un coste indicativo acumulado anual

octubre de 2014 del Ministerio de Desarrollo Económico

de los incentivos de 5.800 millones de euros. A 31 de diciem-

de Italia);

bre de 2014, dicho coste acumulado anual es de 5.400 millones de euros.

c) la reducción fija del: - 6% para plantas de 200 kW a 500 kW; - 7% para plantas de 500 kW a 900 kW;

Con referencia a la tecnología solar, el sistema de incentiva-

- 8% para plantas con una potencia nominal superior a 900 kW.

ción prevé: >> para las plantas puestas en funcionamiento antes del 27

El operador pudo declarar su elección hasta el 30 de no-

de agosto de 2012, son de aplicación, en función de la fe-

viembre de 2014 mediante la oportuna comunicación al

cha de arranque de la generación de cada central, las Ta-

GSE; en caso de silencio al respecto, se le aplicó la opción de

rifas de Alimentación I (19 de septiembre de 2005 - 12 de

la reducción fija (letra c).

abril de 2007), II (13 de abril de 2007 - 31 de diciembre de

La alternativa preseleccionada por Enel Green Power SpA

, III (1 de enero de 2011 - 31 de mayo de 2011) y

fue la b), ya que era la de menor impacto en la rentabili-

IV (1 de junio de 2011 - 26 de agosto de 2012), basadas

dad del parque de plantas; aunque cabe añadir que dicha

en un sistema de primas (tarifa de incentivo acumulativa

repercusión no es relevante para Enel Green Power, habida

con respecto al precio zonal horario);

cuenta de la limitada capacidad solar instalada en Italia.

2010)

(10)

>> en lo relativo a las plantas puestas en marcha tras el 27

Cabe evidenciar, por otra parte, que la Sociedad, a través de

de agosto de 2012, resulta de aplicación el Decreto Mi-

la asociación AssoRinnovabili, presentó un recurso ante el

nisterial italiano “V Tarifa de Alimentación” (5 de julio de

Tribunal Administrativo Regional (TAR) de Lacio a efectos de

2012), que contempla, entre otras cosas, el paso de un

obtener la revocación de dicho decreto, al oponerse a la re-

sistema de primas a otro de tarifa regulada (tarifa global),

troactividad de las medidas previstas en su articulado.

al que se puede añadir una tarifa subvencionada por au-

Además, el decreto dispone otra opción de reducción de los

toconsumo.

incentivos, cuya eficacia se encuentra supeditada al dicta-

El mecanismo de incentivación constituido por la V Tarifa de

men positivo del Ministerio de Economía y Finanzas, con-

Alimentación tocó a su fin el 6 de julio de 2013, al alcanzarse

sistente en la organización de subastas para la asignación

(10) La Ley italiana n.º 129, del 13 de agosto de 2010 (denominada “Salva Alcoa”), prolongó, de hecho, hasta el 30 de junio de 2011 el período de aplicación de la II Tarifa de Alimentación para las plantas instaladas hasta el 31 de diciembre de 2010.

51

de resoluciones anticipadas de una parte de los incentivos

Dicha decisión fue recurrida en instancias administrativas,

futuros, el 80%, como máximo. El techo de recursos necesa-

tanto de primer como de segundo grado, y el correspon-

rios para la implementación de las resoluciones anticipadas,

diente juicio culminó con su anulación.

de al menos 30.000 millones de euros, será puesto a disposi-

Tras el pronunciamiento del Consejo de Estado en octubre

ción por un “sujeto financiero primario”, seleccionado por la

de 2014, la AEEGSI publicó la Decisión 522/2014/R/eel, me-

AEEGSI. La subasta se adjudicará a los operadores que ofrez-

diante la que introdujo un nuevo régimen con vigencia a

can las mayores tasas de actualización.

partir del 1 de enero de 2015 y que prevé “tramos” diferen-

Entre el resto de medidas del texto legal, cabe evidenciar:

ciados por fuente que sustituyen el concepto de franquicia,

>> la calificación como recursos esenciales para la seguridad

dentro de los cuales el operador paga una pequeña parte

del sistema eléctrico de las unidades de producción de

del desequilibrio total ocasionado en el mercado. Como al-

energía eléctrica, excluidas las renovables no programa-

ternativa, a efectos de aumentar la flexibilidad, los usuarios

bles, de una potencia superior a 50 MW ubicadas en Si-

del suministro pueden elegir la aplicación de las tarifas de

cilia, hasta la puesta en funcionamiento de la línea eléc-

desequilibrio sin tramos, o sea, adoptando la modalidad en

trica de 380 kV “Sorgente-Rizziconi” entre dicha isla y el

vigor para las plantas programables no habilitadas.

continente; así como, a la espera de una reforma orgáni-

En la decisión se definió que, en relación con el período com-

ca del régimen de los desequilibrios, la eliminación de las

prendido entre el 1 de enero de 2013 (fecha de entrada en

macrozonas Sicilia y Cerdeña;

vigor de la Decisión 281/2012/R/efr) y el 31 de diciembre de

>> la introducción de los criterios con arreglo a los cuales el

2014, Terna SpA deberá aplicar las tarifas de desequilibrio,

Ministerio de Desarrollo Económico puede actualizar las

como se estableció inicialmente en la Decisión 111/2006.

cuotas porcentuales de los importes debidos por la ener-

La Decisión 522/2014/R/eel fue objeto de impugnación por

gía consumida de la red por los SEU (Sistemas Eficientes

parte de numerosos operadores, incluida Enel Green Power

de Usuarios) y las RIU (Redes Internas de Usuarios);

SpA, que se opuso a la aplicación de la Decisión 111/2006

>> la revisión del régimen de la medición neta, con una ele-

en los años 2013 y 2014, solicitando la aplicación de las di-

vación del umbral de aplicación a 500 kW para las plantas

versas decisiones que a su vez se han sucedido en el tiempo

alimentadas con fuentes renovables puestas en funcio-

y a las que el operador se ha debido adaptar por fuerza. Se

namiento a partir del 1 de enero de 2015;

está a la espera de la vista para tratar el fondo del asunto.

>> la introducción del nombramiento de un comisario ad acta para la ejecución de los acuerdos aprobados por el Comité Interministerial en relación con las antiguas azucareras, en caso de que los correspondientes procedimientos de autorización no se hayan ultimado habiéndose extinguido los plazos legales correspondientes.

52

Decreto ley Destinazione Italia y Decreto Ministerial de extensión voluntaria de los incentivos

Desequilibrios

Con fecha del 22 de febrero de 2014 entró en vigor la Ley

La Decisión 281/2012/R/efr de la Autoridad para la Ener-

caciones el Decreto ley n.º 145 de 23 de diciembre de 2013

gía Eléctrica, el Gas y el Sistema Hídrico (AEEGSI, por sus

(denominado Destinazione Italia).

siglas en italiano) había introducido una profunda revisión

Entre sus disposiciones, cabe señalar:

del servicio de suministro de la energía eléctrica para las

>> la equiparación de los precios mínimos garantizados

unidades de producción a partir de fuentes renovables no

(PMG) al precio zonal, a excepción de la energía volcada

programables.

por instalaciones fotovoltaicas de una potencia nominal

En particular, había extendido, a partir del 1 de enero de

de hasta 100 kW y por centrales hidroeléctricas de una

2013, incluso a las plantas existentes, la aplicación de las

potencia de hasta 500 kW;

n.º 9 de 21 de febrero de 2014, que convirtió con modifi-

tarifas de desequilibrio previstas para las unidades no ha-

>> la revisión de las competencias del Estado y las regiones

bilitadas para las fuentes renovables no programables, de-

en materia geotérmica, asignando al Estado la función

ducida una franquicia igual al 20% del programa vinculante

de guía y coordinación para el desarrollo del sector;

modificado y corregido de volcado durante los 6 primeros

>> la disposición de la extensión voluntaria de los incentivos,

meses y al 10% a partir del 1 de julio de 2013. Con dicha

con arreglo a la cual se establece la posibilidad de ampliar

Decisión, además, se había abolido la prima por la correcta

la vida útil bajo incentivos de las instalaciones alimenta-

programación.

das a partir de fuentes renovables (salvo la fotovoltaica)

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

a cambio de una reducción de las tarifas percibidas. En

relativas a la instalación y el uso de los sistemas de acumu-

concreto, las plantas que se benefician de los certificados

lación, integrando la Decisión 574/2014/R/eel. En concreto,

verdes, tarifas globales o tarifas subvencionadas y cuyo

la decisión precisa que:

período de incentivo termina después del 31 de diciem-

>> los sistemas de almacenamiento, a tenor de lo indica-

bre de 2014 pueden, alternativamente:

do en las variantes de las normas CEI 0-16 y CEI 0-21, se

a) seguir disfrutando de los incentivos que les competen

tratan como plantas de producción de hecho. La única

durante un período de 10 años a partir de la finaliza-

excepción es el supuesto en el que entren en funciona-

ción del período de derecho al régimen de incentivo;

miento solo en condiciones de emergencia, esto es, al in-

las intervenciones de cualquier tipo realizadas en las

terrumpirse la alimentación de la red eléctrica;

mismas instalaciones no gozarán de herramientas de

>> los proyectos piloto (solicitud de conexión presentada

incentivo adicionales, incluidas la retirada especializa-

antes del 21 de noviembre de 2014) no deben respetar

da y la medición neta;

los requisitos técnicos presentes en las variantes de la CEI

b) optar por una reestructuración del incentivo que les

0-16 y la CEI 0-21, mientras que todas las demás instala-

corresponde, minorado en un porcentaje específico

ciones habrán de atenerse a lo indicado en dichas varian-

para cada tipo de planta y aplicable durante un pe-

tes (por lo tanto, los proyectos de Enel Green Power están

ríodo de incentivación renovado, igual al período que

exentos de las mismas, aunque serán objeto de censo por

restase incrementado en 7 años. La disposición no es

parte de la AEEGSI).

de aplicación a todas las plantas CIP 6 y a las nuevas instalaciones incentivadas al amparo del Decreto Ministerial de 6 de julio de 2012, excepción hecha de aquellas que gocen del régimen transitorio contemplado en el artículo 30 del Decreto Ministerial FER (Fuentes de Energía Renovables). En aplicación de la disposición de extensión voluntaria de los incentivos se adoptó el Decreto Ministerial de 16 de octubre de 2014, objeto de impugnación ante el juez de lo contencioso-administrativo, que desestimó la petición de suspensión de la eficacia del mismo y señaló la vista del 19 de marzo de 2015 para tratar el fondo del asunto.

Almacenamiento

“Impuesto Robin Hood” Mediante la sentencia n.º 10/2015, el Tribunal Constitucional italiano declaró la ilegitimidad constitucional del denominado “Impuesto Robin Hood”, toda vez que: a) se trata de un impuesto que se aplica a todos los ingresos de la empresa, y no exclusivamente a los beneficios; b) es un impuesto estructural, habida cuenta de la ausencia de una delimitación de su ámbito temporal de aplicación o de mecanismos adecuados para verificar la persistencia de las condiciones de las que se desprendió su introducción; c) es un impuesto que no garantiza la finalidad de protección de los consumidores, en consideración del hecho de que la

La AEEGSI, tras el documento de consulta 613/2013/R/eel,

prohibición de repercusión de los gastos en los precios al

y a la espera de la terminación por parte del Comité Elec-

consumo resulta de difícil sujeción a controles eficaces.

trotécnico Italiano (en lo sucesivo, CEI) de la actualización

El Tribunal, además, precisó que los efectos de la declaración

de las normas CEI 0-16 y CEI 0-21 a efectos de definir los re-

de ilegitimidad constitucional se materializan a partir del día

quisitos técnicos necesarios para poder prestar servicios de

siguiente a la publicación de la sentencia en el Boletín Oficial

red, adoptó la Decisión 574/2014/R/eel “Integración de los

italiano, en razón de que la eliminación con efecto retroacti-

sistemas de acumulación de energía eléctrica en el sistema

vo de la medida en cuestión habría acarreado un grave per-

eléctrico nacional”, con la que estableció, con ocasión de la

juicio al equilibrio presupuestario del Estado.

primera aplicación, las condiciones de acceso y de uso de la

En resumen, para la preparación de los presentes Estados

red pública en caso de sistemas de acumulación de energía

contables:

eléctrica, así como las mediciones posteriores de la energía

>> los impuestos corrientes del ejercicio 2014 se calcularon

eléctrica eventualmente necesarias para la correcta conce-

aplicando tanto el IRES (impuesto de sociedades, por sus

sión de las herramientas de incentivo o de regímenes comer-

siglas en italiano), como el IRES complementario (“Im-

ciales especiales en presencia de sistemas de acumulación.

puesto Robin Hood”);

Con posterioridad, mediante la Decisión 642/2014/R/eel,

>> los impuestos diferidos se calcularon con arreglo al tipo

la AEEGSI, una vez finalizada por el CEI la actualización de

aplicable en el momento del reintegro previsto (exclu-

las normas CEI 0-16 y CEI 0-21, definió ciertas disposiciones

yendo el “Impuesto Robin Hood”).

53

España Producción y demanda de energía eléctrica en el mercado peninsular En millones de kWh

Producción neta Consumos para bombeos

(1)

Exportaciones netas Demanda de energía en la red

2014

2013

253.429

260.331

(5.330) (4.704) 243.395

2014-2013 (6.902)

-2,7%

(5.958)

628

10,5%

(8.001)

3.297

41,2%

246.372

(2.977)

-1,2%

(1) Incluye el saldo de intercambio con el sistema extrapeninsular. Fuente: datos Red Eléctrica de España (Estadística diaria - final diciembre de 2014). Los volúmenes de 2013 están actualizados a 30 de noviembre de 2014.

La demanda de energía en el mercado peninsular en 2014

to neto de una disminución de las exportaciones y de un au-

se anota una disminución (-1,2%) con relación a 2013, que-

mento de las importaciones, debido a los menores precios

dándose en 243.395 millones de kWh. Dicha demanda fue

medios de venta en los mercados internacionales.

satisfecha íntegramente a partir de la producción neta nacional destinada al consumo.

La producción neta de 2014 arroja una caída del 2,7% (6.902 millones de kWh), en razón, sustancialmente, de la

Las exportaciones netas en 2014 constatan un incremento

menor demanda de energía eléctrica constatada en el mer-

(41,2%) con relación a los valores registrados en el ejercicio

cado peninsular.

2013; dicha reducción está vinculada esencialmente al efec-

Producción y demanda de energía eléctrica en el mercado extrapeninsular En millones de kWh

Producción neta Importaciones netas Demanda de energía en la red

2014

2013

13.290

13.441

2014-2013 (151)

-1,1%

1.298

1.269

29

2,3%

14.588

14.710

(122)

-0,8%

Fuente: datos Red Eléctrica de España (Estadística diaria - final diciembre de 2014).

La demanda de energía en el mercado extrapeninsular en

En España, el sector de las renovables ha registrado en los

2014 se apunta una disminución (-0,8%) con relación al va-

últimos años un crecimiento significativo, evidenciando un

lor registrado en 2013, quedándose en 14.588 millones de

incremento de los consumos de energía primaria a partir de

kWh. Dicha demanda fue satisfecha por la producción neta

fuentes renovables sobre el total.

realizada directamente en el territorio extrapeninsular en

El 11 de noviembre de 2011, el Gobierno español aprobó

un 91,1% y por las importaciones netas en lo referente al

el nuevo “Plan de Energías Renovables” correspondiente

8,9% restante.

al período 2011-2020 (“PER 2011-2020”), en el que se establece el plan de desarrollo para el sector de las energías

Las importaciones netas en 2014 alcanzaron los 1.298 mi-

renovables. El PER 2011-2020 fija medidas específicas de im-

llones de kWh y corresponden íntegramente al intercambio

plementación para la consecución del objetivo instaurado

con la Península Ibérica.

por la Directiva 2009/28/CE de la Unión Europea del 20% de consumo total de energía a partir de fuentes renovables

La producción neta de 2014 arroja una caída del 1,1% (151

de ahora a 2020, plazo dentro del que el Gobierno prevé, en

millones de kWh), en razón de la menor demanda de ener-

concreto, llegar a los 64 GW de capacidad instalada, prin-

gía eléctrica en el mercado extrapeninsular.

cipalmente mediante el desarrollo de los sectores eólico y solar. El documento contiene objetivos específicos en términos de capacidad y producción para cada tecnología:

54

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

>> eólica: 35,7 GW de capacidad hasta 2020;

Con un enfoque específico en el sector eólico, el mercado

>> hidroeléctrica: 13,9 GW de capacidad hasta 2020;

español representa el segundo país europeo (después de

>> geotérmica: 0,05 GW de capacidad hasta 2020;

Alemania), con unos 23 GW de capacidad instalada a fecha

>> solar (fotovoltaica y CSP —energía solar concentrada, por

de 2014, la mayoría en la región de Castilla y León. La base

sus siglas en inglés—): 12 GW de capacidad hasta 2020;

instalada eólica permaneció fundamentalmente estable y

>> energía del mar: 0,1 GW de capacidad hasta 2020;

representa en 2014 cerca del 48% de la capacidad instalada

>> biomasa (biomasa sólida, residuos y biogás): 1,9 GW de

renovable total.

capacidad hasta 2020. La capacidad instalada de fuentes renovables se mantuvo

23

23

23

prácticamente estable en 2014 con relación a 2013, alcanzando unos 48 GW, como se ilustra en el gráfico siguiente.

48

48

48 2012

2013

2014

Fuente: REE.

2012

2013

2014

Fuente: REE. Nota: se excluyen los bombeos puros.

Aspectos normativos y tarifarios El sistema de incentivación español para las fuentes reno-

creto ley 9/2013, el 6 de junio de 2014 se aprobó el Real

vables se basaba principalmente en un esquema de tarifas

Decreto 413/2014 relativo a la regulación de la producción

reguladas y primas. Tanto 2012 como 2013 se caracteriza-

a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y

ron por una política energética dirigida principalmente a la

residuos. El Decreto introduce un nuevo plan de remunera-

necesidad de resolver el problema del “déficit tarifario”. A tal

ción basado en el concepto de la “rentabilidad razonable”,

efecto, el Real Decreto ley 1/2012 suspendió por una parte

igual a la evolución de los bonos estatales a diez años, au-

los procedimientos de “preasignación” y, por la otra, supri-

mentada en 300 puntos básicos. Para el primer período re-

mió los incentivos económicos para las nuevas instalaciones

gulado, de una duración de seis años a partir de junio de

alimentadas con energías renovables y no admitidas en el

2013, el retorno de la inversión debería alcanzar el 7,4%

procedimiento antedicho.

efectivo, antes de impuestos. El nuevo plan prevé una remu-

La Ley 15/2012 introdujo un impuesto del 7% sobre la ener-

neración basada en la venta de la energía al precio de mer-

gía eléctrica producida a partir de cualquier tipo de tecnolo-

cado, al que se añadirá un importe anual adicional solo en

gía y una tasa del 22% para el uso de aguas para la produc-

el caso de que el primero no sea suficiente para garantizar

ción de energía eléctrica (minorada en un 90% en caso de

el nivel de rentabilidad razonable establecido. La eventual

instalaciones con una potencia inferior a 50 MW).

remuneración adicional se calculará con arreglo a los gastos

En el transcurso de 2013, el Real Decreto ley 2/2013 eliminó

de explotación y los costes de inversión estándar de una em-

la opción de remuneración basada en el precio de mercado

presa eficiente y bien gestionada, y por grupos de instalacio-

más la prima, dejando solo la posibilidad de la tarifa regula-

nes. Los susodichos parámetros estándar se definieron con

da (precio de la energía incluido) o el precio de mercado sin

fecha del 20 de junio de 2014 mediante la aprobación de la

prima, y modificó la referencia de la indexación de la tarifa

Orden Ministerial IET/1045/2014. Con fecha del 8 de julio

regulada para las renovables y la cogeneración.

de 2014, Enel Green Power presentó un recurso administra-

En el ámbito del proceso de reforma del sector eléctrico ini-

tivo contra el Real Decreto 413/2014 y la Orden Ministerial

ciado en julio de 2013 mediante la adopción del Real De-

IET/1045/2014. En lo concerniente al recurso contra el pri-

55

mero, se depositó la demanda y se está a la espera de las si-

El 5 de agosto de 2014 se publicó la Orden Ministerial

guientes fases del proceso. Con relación al recurso contra la

IET/1459/2014, con la que se definieron los parámetros

Orden Ministerial, se solicitó información adicional al Tribu-

para la remuneración y el mecanismo de asignación del ré-

nal Supremo y, una vez que se presente dicha información,

gimen de remuneración específico para los nuevos parques

empezará a correr el plazo de 20 días hábiles dentro del que

eólicos y centrales fotovoltaicas en los sistemas eléctricos

Enel Green Power habrá de presentar sus demandas.

extrapeninsulares.

Portugal Portugal ha adoptado una estrategia encaminada al de-

En concreto, el sector eólico resulta ser el que contribuyó

sarrollo de las energías renovables, apoyando el sector

más al aumento de la capacidad renovable instalada en

mediante medidas financieras y fiscales. Según el Plano

términos porcentuales, con un peso estimado en 2014 de

Nacional de Acção para as energias renováveis ao abrigo

aproximadamente el 46% del total.

da Directiva 2009/28/CE, se prevé llegar a unos 19 GW de capacidad instalada de ahora a 2020, siendo los sectores

4,2

4,8

4,7

hidroeléctrico y eólico los que aportan mayores contribuciones al crecimiento. En 2014, Portugal presenta una capacidad instalada total igual a unos 10 GW, con un crecimiento estimado del 3%, aproximadamente, en comparación con 2013.

9,6

2012

2012

10,2

10,5

2013

2014E

2013

2014E

Fuente: REN, Enerdata. Proceso de datos de BNEF del año 2014.

Fuente: REN, Enerdata. Proceso de datos de BNEF del año 2014. Nota: se excluyen los bombeos puros.

Aspectos normativos y tarifarios A día de hoy, los regímenes tarifarios que se aplican a los

incentivos (tras su vencimiento ordinario) a cambio del

parques eólicos son principalmente dos, y ambos contem-

pago de 5.000 o 5.800 €/MW para los años entre 2013 y

plan el uso del mecanismo de la tarifa regulada. En concreto:

2020, inclusive. >> Decreto ley 33A/2005. Dicho decreto contempla tam-

>> Decreto ley 339-C/2001. El mecanismo de incentivo está

bién un mecanismo de incentivo basado en una tarifa re-

representado por una tarifa regulada sujeta a actualiza-

gulada, con actualizaciones mensuales. En concreto, las

ciones mensuales y diferenciada según el factor de carga

instalaciones habrán de participar en una subasta holan-

de la planta (en particular, cuanto mayor es el factor de

desa a efectos de poder aprovechar los incentivos.

carga, menor es el incentivo). Se constata, además, que el

56

28 de febrero de 2013 se publicó un decreto que prevé

Con fecha del 24 de junio de 2014, a efectos de aumentar

la posibilidad de ampliar de 5 a 7 años la duración de los

la capacidad de los parques eólicos existentes que reúnen la

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

disponibilidad de la fuente y las condiciones técnicas ade-

superior a la potencia de conexión y su correspondiente re-

cuadas, se publicó el Decreto Ley 94/2014, que regula las

muneración.

condiciones de volcado a la red de una cantidad de energía

Grecia Grecia, en cumplimiento de los objetivos convenidos con la

nes, llegó en 2014 a unos 7 GW, lo que representa un au-

transposición de la normativa comunitaria, puso el acento

mento del 8% en relación con 2013.

en el desarrollo de la energía producida a partir de fuentes renovables. Mediante la Ley 3851/2010 Accelerating the de-

6

7

7

velopment of Renewable Energy Sources to deal with climate change and other regulations addressing issues under the authority of the Ministry of Environment, Energy and Climate Change, Grecia apunta, de hecho, a incrementar la cuota actual de energía limpia hasta cerca del 40% de la producción

2012

2013

2014

total de electricidad de ahora a 2020. Se calcula que se podrá llegar al objetivo mediante una combinación eficiente

Fuente: Lagie, Enerdata. Nota: se excluyen los bombeos puros.

de medidas fiscales, financieras y técnicas, como la revisión del sistema de las tarifas reguladas, la simplificación de los

El sector eólico, en concreto, se apunta una subida bastante

procedimientos de concesión de licencias y la reducción de

regular a lo largo de todo el período de referencia, eleván-

las barreras para la implementación de proyectos renova-

dose en 2014 a unos 2,0 GW, un incremento igual al 11%,

bles en el ámbito local.

aproximadamente, en comparación con 2013.

En el Plan de Acción Nacional National Renewable Energy Action Plan in the scope of Directive 2009/28/EC, destina-

1,7

1,8

2,0

2013

2014

do a la aplicación de la Directiva 2009/28/CE de la Unión Europea, Grecia estimó que la capacidad instalada total de fuentes renovables podrá llegar a 13 GW en 2020, gracias a las mayores contribuciones provenientes de los sectores eólico y solar.

2012

En los últimos años, Grecia ha registrado un crecimiento de la capacidad renovable instalada que, según las estimacio-

Fuente: Lagie, Enerdata.

Aspectos normativos y tarifarios En el mecanismo de incentivación griego prevalece el siste-

fotovoltaico, gravado con el 37-42% o el 34-40%, en fun-

ma de la tarifa regulada, diferenciado por fuente. Los incen-

ción de la COD —fecha de funcionamiento comercial, por

tivos se asignan mediante un contrato a largo plazo, de 20

sus siglas en inglés— de las instalaciones).

años de duración, para todas las fuentes, a excepción de las

El 30 de marzo de 2014, el Parlamento griego aprobó la Ley

instalaciones fotovoltaicas sobre techo con una potencia in-

n.º 4254 —denominada New Deal— con el objetivo de ra-

ferior a 10 kW, para las que la duración es de 25 años. La Ley

cionalizar la partida específica relativa a las fuentes renova-

4092/2012, modificada parcialmente en mayo de 2013 por

bles. Las principales modificaciones introducidas y en vigor

la Ley 4153/2013, introdujo un impuesto temporal (julio de

desde el 1 de abril de 2014 son:

2012 - junio de 2014) sobre los ingresos de las plantas exis-

>> reducción parcial de los ingresos registrados en 2013 me-

tentes de producción a partir de fuentes renovables (igual

diante la emisión de una nota de crédito (el 10% de los

al 10% para todas las tecnologías renovables, salvo el sector

ingresos de la producción eólica y minihidroeléctrica y el

57

35-37,5% de los ingresos de la producción fotovoltaica); >> reducción, a partir del 1 de abril de 2014, de las tarifas

>> reducción de las FIT para las nuevas plantas que se pongan en marcha después del 1 de abril de 2014;

reguladas (FIT, por sus siglas en inglés) vigentes para las

>> eliminación del mecanismo de ajuste de las FIT respecto

plantas existentes, de aproximadamente el 6% para las

al índice de los precios al consumo (fijado con anteriori-

instalaciones eólicas y minihidroeléctricas y de alrededor

dad en el 25%);

del 45% para las plantas fotovoltaicas, con la consiguien-

>> ampliación en 7 años de la validez de los contratos de

te eliminación del impuesto a los ingresos brutos (en vi-

compra de energía, en función de determinadas condi-

gor hasta la expiración de junio de 2014);

ciones (por ej., tarifa fija o cantidad de energía fija).

Rumanía Rumanía, a través del mecanismo de los certificados verdes,

Dicho desarrollo se puede atribuir fundamentalmente a la

ha favorecido en gran medida el desarrollo de las energías

tecnología eólica. En el último año, la capacidad instalada

renovables en los últimos años. Con arreglo al “Plan de Ac-

eólica aumentó un 13%, llegando a alrededor de 3 GW en

ción Nacional para la Energía Renovable” (“NREP”, por sus

2014. Dicha capacidad está ubicada sobre todo en la región

siglas en inglés), encaminado a la aplicación de la Directi-

de Dobrogea, una zona bañada por el mar Negro y que pre-

va 2009/28/CE de la Unión Europea, el Gobierno rumano

senta una morfología geográfica especialmente favorable,

contempla alcanzar unos 12,6 GW de capacidad instalada

al estar constituida por una llanura escasamente poblada.

a partir de fuentes renovables de ahora a 2020, una base instalada que contribuirá a satisfacer el consumo bruto de electricidad del país en un 38,2%.

2,6

2,9

2013

2014E

1,8

Se estima que Rumanía se anotó un crecimiento del 4%, aproximadamente, respecto a su capacidad instalada de fuentes renovables durante 2014, quedando en 11 GW, como se observa en el gráfico siguiente. 10,9

10,4

2012

8,3 Fuente: Enerdata, GWEC e Transelectrica. Proceso de datos de BNEF del año 2014.

2012

2013

2014E

Fuente: Enerdata, GWEC, EPIA y Transelectrica. Proceso de datos de BNEF del año 2014. Nota: se excluyen los bombeos puros.

Aspectos normativos y tarifarios

58

En Rumanía, la principal forma de incentivación para todas

renovables mediante la compra de CV —basándose en los

las fuentes renovables es el sistema de los certificados ver-

objetivos anuales establecidos por la ley— en concepto de

des (CV), a excepción de las centrales hidroeléctricas con una

cuotas de producción bruta renovable. Las autoridades ru-

potencia superior a los 10 MW, que no acceden a ningún

manas publican anualmente la cuota obligatoria recalculada

sistema de incentivos. Los vendedores tienen la obligación

en aras de equilibrar la oferta y la demanda. El valor de los

de adquirir cada año una determinada cuota de fuentes

certificados varía con arreglo a los coeficientes de multipli-

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

cación, diferenciados por fuente. En concreto, 2 CV por cada

taica y 2,3 CV por cada MWh de producción hidroeléctrica.

MWh de producción a partir de las tecnologías geotérmica,

El 19 de marzo de 2014, el Gobierno rumano redujo al

eólica y de biomasa hasta 2017 (tras el año 2017, 1 CV), 6 CV

11,1%, desde el anterior 15%, la cuota de energía produci-

por cada MWh de producción fotovoltaica y 3 CV por cada

da a partir de fuentes renovables que será objeto de incen-

MWh de producción hidroeléctrica para plantas de nueva

tivos en el transcurso de 2014.

construcción. El precio de los CV queda definido por ley, en

Con fecha del 11 de junio de 2014, el Gobierno aprobó una

un intervalo entre un valor mínimo y un valor máximo (sue-

decisión, publicada en el Boletín Oficial el 4 de julio de 2014,

lo y techo). En caso de incumplimiento, los vendedores es-

que introduce un mecanismo de exención de la obligación

tán sujetos a una penalización. El Decreto de modificación

de compra de los certificados verdes para una serie de gran-

temporal del mecanismo de los certificados verdes (CV) EGO

des consumidores de energía eléctrica. La disposición reci-

57/2013, publicado en el mes de junio y aprobado defini-

bió la aprobación de la Comisión Europea el 15 de octubre

tivamente en diciembre de 2013, estableció la suspensión,

de 2014. El sistema de apoyo, con una duración de 10 años

durante un período limitado (del 1 de julio de 2013 al 31 de

y aplicable a partir del 1 de diciembre de 2014, permitirá

marzo de 2017), de la comercialización de parte de los certi-

reducir la obligación con una amplitud variable en función

ficados debidos a los productores de renovables (1 CV/MWh

del nivel de consumo y el gasto de energía de cada empresa,

para el sector eólico y el hidroeléctrico de pequeño tamaño

hasta un valor máximo del 85%.

y 2 CV/MWh en el caso del sector fotovoltaico). Los CV rete-

El 12 de diciembre, el Gobierno aprobó la cuota de energía

nidos se podrán comercializar gradualmente a partir del 1 de

renovable incentivada para 2015 e igual al 11,9% (en com-

abril de 2017 (para las fuentes fotovoltaica e hidroeléctrica

paración con el anterior 16%).

de pequeño tamaño) o desde el 1 de enero de 2018 (en el

La metodología de tarifa regulada para instalaciones de pe-

caso de los parques eólicos), hasta diciembre de 2020.

queño tamaño se publicó el 14 de julio de 2014.

El 16 de diciembre de 2013 se publicó, además, la Decisión

La ANRE (Autoridad Reguladora de la Energía Rumana, por

994/2013, que redujo el número de CV para las nuevas plan-

sus siglas en rumano) anunció que, a partir del 11 de no-

tas a partir del 1 de enero de 2014. En concreto, 1,5 CV por

viembre de 2014, el mercado del día anterior (day ahead

cada MWh de producción eólica hasta 2017 (después de ese

market) funcionará en modo de acoplamiento en Eslova-

año, 0,75 CV), 3 CV por cada MWh de producción fotovol-

quia, la República Checa, Hungría y Rumanía.

Estados Unidos 168

En Estados Unidos, el uso de las energías renovables cuenta

180

160

con el respaldo de medidas específicas en los ámbitos federal y estatal, y está en continuo desarrollo. El sistema de los Renewable Portfolio Standards —normativa que requiere que un porcentaje de electricidad sea producido a partir de fuentes renovables— se encuentra, en la actualidad, difundido en 29 estados más el Distrito de Columbia.

2012

2013

2014E

Según el World Energy Outlook 2014, la capacidad instalada de fuentes renovables experimentará un acusado incremento, llegando a los 270 GW en 2020 (11). Los mayores factores

Fuente: EIA (hidroeléctrica), IEA (biomasa), AWEA (eólica), Seia, Enerdata (solar), BNEF (geotérmica). Proceso de datos de IEA, BNEF, AWEA y FERC del año 2014. Nota: se excluyen los bombeos puros.

de crecimiento se asocian principalmente a los mercados solar fotovoltaico y eólico.

En concreto, el sector eólico resulta ser una fuente renova-

Estados Unidos, en 2014, dispone de una capacidad instala-

ble de gran importancia para Estados Unidos, ya que repre-

da total estimada igual a 180 GW, un aumento de cerca del

senta más de un tercio de la capacidad instalada total. En

7% en comparación con el año precedente.

términos de crecimiento absoluto, el sector eólico pasa de 61 GW en 2013 a 66 GW en 2014.

(11) Se incluyen los bombeos puros.

59

66 61

El crecimiento del sector eólico va de la mano de una evolución paralela a nivel geográfico. Según la American Wind

59

Energy Association (AWEA), en 2014 hay ya 39 estados que disponen de capacidad instalada eólica. Entre estos, los más activos en 2014 fueron los estados de Texas, Oklahoma, Iowa, Washington y Colorado, con más de 2,8 GW instala2012

2013

2014E

dos en el último trimestre.

Fuente: AWEA. Proceso de datos de AWEA del año 2014.

Aspectos normativos y tarifarios El sistema estadounidense contempla un doble nivel de in-

>> a nivel estatal se encuentra en vigor el sistema de los

centivación de las fuentes renovables. En concreto:

Renewable Portfolio Standards (RPS), caracterizado por

>> en el ámbito federal existen diversas formas de apoyo,

cuotas obligatorias para las empresas de servicios, con di-

como: incentivos fiscales a la producción y la inversión

ferentes objetivos según el estado. La mayor parte de los

(Production Tax Credit e Investment Tax Credit), la amor-

estados ha adoptado sistemas de certificación negocia-

tización acelerada y subvenciones federales. Los Produc-

bles en el mercado, pero en la actualidad no se encuentra

tion Tax Credits (PTC), el incentivo fiscal a la producción

aún activa una plataforma de alcance federal.

de energía a partir de fuentes renovables, vencido a la

El 2 de junio de 2014, la Environmental Protection Agency

finalización de 2013, fueron renovados con la Ley de

(EPA) dio a conocer una propuesta de regulación, aplicable

Prevención de Aumentos Tributarios (Tax Increase Pre-

a las centrales de combustibles fósiles actualmente en fun-

vention Act) de 20 de diciembre de 2014. Gracias a dicha

cionamiento, que prevé, de ahora a 2030, una reducción

prórroga, pudieron calificarse para los PTC los proyectos

global de las emisiones de CO2 del 30% con relación a los

elegibles con fecha de “inicio de obras” hasta el 31 de di-

niveles de 2005. Para cada estado se establece un objetivo

ciembre de 2014. Se esperan directrices adicionales del

de reducción específico, para cuya consecución se concede

Servicio de Impuestos Internos (IRS, por sus siglas en in-

una amplia flexibilidad en relación con políticas y estrate-

glés) para la definición del concepto de “esfuerzos con-

gias. Tras la fase de consulta, la propuesta se encuentra ac-

tinuos” requerido para la cualificación en el primer o el

tualmente en fase de revisión y la EPA prevé su aprobación

segundo trimestre de 2015. En cambio, el Investment Tax

definitiva en el tercer trimestre de 2015, a más tardar. En

Credit (ITC), el incentivo fiscal a las inversiones en ener-

estas circunstancias, los estados tendrán tiempo hasta junio

gías renovables, sigue siendo aplicable a las plantas pues-

de 2016 para presentar a la EPA su plan de consecución del

tas en funcionamiento hasta el 31 de diciembre de 2016;

objetivo.

Canadá Canadá se encuentra entre los principales países del mundo

provincias de Quebec y Alberta están también adoptando

en términos de capacidad instalada de fuentes renovables,

regulaciones en lo que concierne a las emisiones de gases

gracias a la predominante contribución de la tecnología hi-

de efecto invernadero.

droeléctrica. El desarrollo de las renovables va acompañado

En 2014, la base instalada de generación a partir de fuentes

principalmente de una serie de objetivos voluntarios o vin-

renovables creció cerca de 3,5 GW, llegando a unos 90 GW,

culantes adoptados por algunas provincias (Manitoba, New

de los que el 85% se desprende de la fuente hidroeléctrica.

Brunswick, Ontario, Quebec y Nueva Escocia). Entre ellas, las

60

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

83

86

90

las estimaciones, unos 10 GW. Las provincias con mayor capacidad eólica adicional instalada a lo largo de 2014 fueron Quebec, Ontario y Alberta. 8

10

6

2012

2013

2014E

Fuente: Enerdata, GWEC. Proceso de datos de Enerdata y BNEF del año 2014. Nota: se excluyen los bombeos puros.

2012

2013

2014E

La tecnología que se apuntó el mayor crecimiento durante 2014 fue la eólica, cuya capacidad instalada alcanzó, según

Fuente: Enerdata, GWEC. Proceso de datos de BNEF del año 2014.

Aspectos normativos y tarifarios En el ámbito federal, no existen por el momento incentivos

vo de reducción, de ahora a 2020, de las emisiones de gases

a las energías renovables. No obstante, en septiembre de

de efecto invernadero del 17% en relación con las conta-

2012 se publicaron nuevos reglamentos federales a efectos

bilizadas en 2005. En términos de producción de energía

de reducir las emisiones de gases de efecto invernadero. En

a partir de fuentes renovables, se observa, en cambio, que

particular, dichos reglamentos contemplan la aplicación de

algunas provincias han fijado objetivos vinculantes o volun-

estándares de rendimiento a las nuevas plantas de carbón,

tarios y que cada una apoya el desarrollo energético de un

que entrarán en vigor a partir de julio de 2015. Dicho esto,

modo diferente.

cabe recordar además que a nivel nacional rige ya un objeti-

México Recientemente, el Gobierno mexicano se ha propuesto pro-

Se estima que la capacidad instalada renovable registró en

mover en mayor medida el desarrollo de un marco normati-

2014 un incremento igual a cerca del 13% en relación con

vo de apoyo a las energías renovables. El 3 de junio de 2013,

2013, quedando en unos 16 GW.

el Gobierno mexicano publicó la Estrategia Nacional de Cambio Climático, que establece el objetivo de reducir las

La tecnología eólica es la que más contribuyó al crecimiento

emisiones de gases de efecto invernadero en un 30% has-

global de la capacidad instalada renovable en el último año.

ta 2020 y en un 50% hasta 2050 respecto a los valores de

En 2014, como se puede verificar en el gráfico siguiente, se

2000, mediante la introducción de las energías renovables

estima que la base instalada eólica alcanza los 2,3 GW, apro-

en el mix energético, medidas de eficiencia energética y la

ximadamente.

evolución hacia las “ciudades inteligentes”. 2,3 14,2

2012

14,4

2013

16,2

1,4

1,4

2012

2013

2014E

2014E Fuente: CRE, SENER, CFE. Proceso de datos de BNEF del año 2014.

Fuente: CRE, SENER, CFE. Proceso de datos de CRE, SENER, CFE y BNEF del año 2014. Nota: se excluyen los bombeos puros.

61

Aspectos normativos y tarifarios 2014 fue testigo de la progresiva aprobación y publicación

cialmente el operador independiente del mercado (CENACE

de las leyes y los reglamentos derivados de la importante

—Centro Nacional de Control de la Energía—).

reforma energética publicada el 20 de diciembre de 2013 y encaminada a la reestructuración del sector energético y

Con referencia a la remuneración de la generación a par-

petrolífero.

tir de fuentes renovables, el corpus normativo anterior a la

En el mes de agosto se publicó la normativa derivada de la

reforma hacía referencia a la Ley para el Aprovechamiento

Reforma Energética. En concreto, y con específica referencia

de Energías Renovables y el Financiamiento de la Transición

al sector eléctrico, se publicaron:

Energética (LAERFTE), promulgada en 2008. En concreto,

1. La “Ley de la Industria Eléctrica”, que prevé la introduc-

los inversores privados participaban con referencia a su ac-

ción de un mercado competitivo para la generación y la

tividad como IPP (Productores Independientes de Energía,

creación de un operador independiente para la gestión

por sus siglas en inglés, —vendiendo toda su capacidad a

del mercado, la introducción de un mecanismo de cer-

la Comisión Federal de Energía a través de mecanismos de

tificados de energía “limpia” y la definición de las reglas

subasta—), autoproveedores (en caso de autoconsumo) y

para el período transitorio precedente a la activación ofi-

productores de pequeña escala (con una capacidad insta-

cial del mercado mayorista de la energía;

lada menor de 30 MW, que vendían su capacidad mediante

2. la “Ley de Energía Geotérmica”, que sienta un marco re-

tarifas reguladas por la Comisión Federal de Energía).

glamentario específico para las actividades de explora-

En consonancia con lo previsto en el nuevo corpus normativo:

ción y producción de energía a partir de la fuente geotér-

>> las plantas operativas en la fecha de inauguración del

mica, el mecanismo de identificación de las áreas de

mercado y aquellas que cuenten con un contrato de in-

futura concesión y los procedimientos para su posterior

terconexión podrán mantener los esquemas de remune-

asignación;

ración de los que gozaban antes de la reforma;

3. la “Ley de la Comisión Federal de Electricidad”, que se en-

>> las nuevas plantas y todas aquellas en cuyo poder no

carga de reorganizar la función y la estructura del anti-

obre aún un contrato de interconexión podrán acceder a

guo monopolio público de la energía eléctrica (CFE).

los diversos esquemas de venta introducidos por la reforma (subastas para el suministro de los clientes regulados,

Con fecha del 31 de octubre se publicaron, además, los

contratos bilaterales con clientes libres y venta de entre-

correspondientes reglamentos, que incluyen también las

ga inmediata en el mercado mayorista), que actualmente

directrices para un mecanismo de certificados de energías

están en fase de total definición.

limpias encaminado a la consecución del objetivo del 35% de generación eléctrica a partir de fuentes no contaminan-

Con especial referencia al desarrollo de centrales geotérmi-

tes de ahora a 2024. La obligación estará en vigor a partir

cas, en los primeros meses de 2015 la CFE identificará los

de 2018 y el pertinente objetivo se establecerá en marzo de

emplazamientos que pretende desarrollar de forma inde-

2015, a más tardar.

pendiente y los que se asignarán con posterioridad a inver-

En vista de la puesta en marcha del mercado mayorista, con

sores privados mediante subastas convocadas específica-

fecha prevista del 1 de enero de 2016, también se creó ofi-

mente a tal efecto (Ronda Cero).

Brasil Brasil representa el país de Latinoamérica con la mayor ca-

con las tecnologías eólicas y de biomasa en rápido ascenso.

pacidad instalada de fuentes renovables. Según el Global

Como figura en el World Energy Outlook 2014, la capacidad

Wind Energy Outlook 2014, la oferta de energía proveniente

instalada de fuentes renovables en Brasil experimentará un

de fuentes renovables en Brasil sigue aún muy concentra-

acusado incremento, llegando a los 137 GW en 2020 (12). En

da en el sector hidroeléctrico (cerca del 80% del total), pero

particular, las mayores contribuciones al crecimiento pro-

(12) Se incluyen los bombeos puros.

62

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

vendrán de los sectores hidroeléctrico (históricamente, el

La capacidad instalada relativa a la fuente eólica alcanza en

más desarrollado) y eólico (que se considera puede aumen-

2014 unos 5 GW, lo que representa un significativo creci-

tar exponencialmente en los próximos años).

miento con relación al año precedente (+70%). Simultánea-

Se estimó que la capacidad instalada en 2014 era igual a

mente, se asiste a un aumento de la contribución de la tec-

113 GW, un incremento del 7% en comparación con el dato

nología eólica al total (del 2,7% de 2013 al 4,3% en 2014).

del año anterior. 4,9

113 102

106

2,9 2,1

2012 2012

2013

2014E

2013

2014E

Fuente: ANEEL, EPE.

Fuente: ANEEL, EPE. Nota: se excluyen los bombeos puros.

Aspectos normativos y tarifarios El sistema de incentivación de las fuentes renovables en

productores restantes reducen adicionalmente el precio

Brasil vio la luz en 2002, con un sistema de tarifa regulada

hasta el momento en que la oferta de energía cubre toda

(PROINFA), para más adelante adecuarse al sistema de ven-

la demanda objeto de la subasta. A los mejores postores se

ta de la energía convencional, mediante mecanismos de

les asignan contratos a largo plazo, de duración variable: 15

subasta. Las subastas se distinguen entre las destinadas a

años para las plantas termoeléctricas alimentadas con bio-

plantas nuevas y las reservadas a las centrales ya existentes,

masa, 20 años en el caso de los parques eólicos y 30 años

y se pueden clasificar, además, del siguiente modo:

para las centrales hidroeléctricas.

>> Leilão Fontes Alternativas, reservadas a las tecnologías re-

A lo largo de 2014 se celebraron cuatro subastas, que resul-

novables eólica, biomasa e hidroeléctrica hasta 50 MW;

taron globalmente en la firma de contratos por más de 8 GW

>> Leilão Energia de Reserva, a la que pueden acceder los

(de los que un porcentaje superior al 90% corresponde a ca-

proyectos que se vayan a poner en funcionamiento den-

pacidad nueva). En particular, el 31 de octubre se celebró la

tro de los tres años posteriores a la fecha de celebración

primera subasta de reserva de ámbito federal, con un lote de

de la subasta. Estos tipos de subastas se convocan nor-

capacidad específico para las instalaciones solares, que des-

malmente para incrementar el margen de reserva o fo-

embocó en la asignación de 890 MW, aproximadamente.

mentar el desarrollo de determinadas tecnologías (como

El 17 de diciembre, el Ministerio de Minas y Energía publi-

las renovables);

có el nuevo plan de expansión del sector (PDE2023 - Plano

>> Leilão de Energia Nova, a la que pueden presentarse to-

Decenal de Expansão de Energia), que incluye importantes

dos los proyectos con una fecha prevista de inaugura-

porcentajes de crecimiento previstos para la capacidad re-

ción superior a los tres años a partir de la subasta. Dichas

novable. Con arreglo al plan presentado, el Gobierno estima

subastas se diferencian entre A-3 y A-5 en función de la

que la capacidad eólica crecerá de media 2 GW al año hasta

obligación del productor de proporcionar la energía asig-

2023, mientras que la capacidad solar y de biomasa repre-

nada después de tres o cinco años.

sentará, también en 2023, una cuota de cerca del 13% del total instalado en el país.

El mecanismo típico de despliegue de la subasta contempla

El 25 de noviembre de 2014, mediante su Decisión 1832, el or-

dos fases: un primer plazo en el que el organizador de la

ganismo regulador ANEEL modificó la banda de oscilación del

subasta fija el precio de salida y los productores pujan me-

precio de bolsa (PLD), fijando los nuevos límites inferior (~12 €/

diante ofertas a la baja; una segunda etapa en la que los

MWh) y superior (~151 €/MWh).

63

Chile A diferencia de numerosos Estados de Latinoamérica, Chile

Chile presenta una capacidad instalada de fuentes renova-

no goza de unas abundantes reservas de fuentes fósiles y

bles igual a más de 8 GW, lo que representa un aumento del

ha de proceder a satisfacer la demanda interna de energía

19% en relación con el dato del año anterior.

a través de importaciones, principalmente. No obstante, Chile posee un importante potencial en términos de energías renovables, en razón de diferentes tecnologías, como la hidroeléctrica, la eólica, la solar y la geotérmica; a pesar de

8,3 6,8

7,0

ello, según las estimaciones del Global Wind Energy Outlook 2014, estas ascienden a día de hoy a menos del 1% de la combinación energética. En 2013, el Senado chileno votó una resolución que aumenta el objetivo de energía producida a partir de renovables

2012

2013

2014E

hasta el 20%, porcentaje que se habrá de alcanzar de ahora a 2025.

Fuente: Enerdata, EPIA, CNE. Proceso de datos de CNE del año 2014. Nota: se excluyen los bombeos puros.

Como se puede observar en el siguiente gráfico, en 2014,

Aspectos normativos y tarifarios Chile está caracterizado por un sistema de cuotas obligato-

gación. Con referencia específica a las centrales hidroeléctri-

rias para quien retira la energía para después comercializar-

cas de hasta 40 MW, se prevé un factor de corrección que re-

la con distribuidores o vendedores finales. La ley establece

conoce íntegramente los primeros 20 MW e introduce una

dos objetivos diferentes en función de la fecha de firma del

gradación para la cuota entre 20 y 40 MW. El mecanismo

contrato de suministro:

contempla además penalizaciones en caso de no alcanzar

>> respecto a toda la energía contratada entre el 31 de

la cuota obligatoria.

agosto de 2007 y el 30 de junio de 2013, se contempla que se vuelque en el sistema, a partir de 2014, una cuota

En mayo de 2014, la presidenta Michelle Bachelet presentó

igual al 5%, con un aumento del 0,5% anual, a efectos de

la nueva Agenda Energética del país, indicando los principa-

alcanzar una cuota igual al 10% de fuentes renovables

les objetivos del sistema, las etapas del recorrido normativo

de ahora a 2024;

y el plan de inversiones que el Gobierno pretende efectuar

>> para todos los contratos firmados a partir del 1 de julio

en el próximo mandato. Con especial referencia a las reno-

de 2013, la Ley n.º 20698 de 2013 prevé un objetivo del

vables, la agenda, además de confirmar el objetivo del 20%

20% en 2025, que se habrá de alcanzar progresivamente,

de la energía contratada en 2025, introduce un objetivo adi-

partiendo de una cuota inicial del 6% en 2014.

cional en términos de capacidad instalada, previendo que el 45% de la nueva capacidad que se instale durante el perío-

Todas las fuentes renovables son admisibles para dicha obli-

do 2014-2025 corresponda a instalaciones renovables.

Colombia

64

Según las estimaciones de Business Monitor International,

zando los 81,3 TWh en 2019. Dicho aumento estará guiado

durante el período 2015-2019, la generación global colom-

principalmente por el crecimiento anual de la generación

biana aumentará a un ritmo anual medio del 3,6%, alcan-

hidroeléctrica, que se estima sea del 4%, mientras que el

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

avance anual medio de la generación a partir de la fuente

laciones hidroeléctricas, con un crecimiento estimado del

térmica de carbón y gas será igual, respectivamente, al 2,7%

11%, aproximadamente, en comparación con 2013.

y al 2,5%. 11

Además, Colombia es uno de los pocos países de Latinoamérica que han organizado una bolsa eléctrica. Desde

10

10

2012

2013

1995, las compañías eléctricas y los grandes consumidores pueden negociar a través de contratos bilaterales de medio plazo. El sector eléctrico colombiano comprende una combinación de operadores públicos y privados, con más del 45% de la capacidad de generación en las manos de particulares. En 2014, Colombia presenta una capacidad instalada total igual a unos 11 GW, constituida principalmente por insta-

2014E

Fuente: UPME. Nota: se excluyen los bombeos puros.

Perú La generación de energía en Perú, según las estimaciones

tención de alcanzar el objetivo del 5% de energía producida

de Business Monitor International, crecerá muy rápidamente

a partir de las fuentes solar y eólica de ahora a 2017.

entre 2015 y 2023, al hablar los últimos pronósticos de un

En 2014, Perú presenta una capacidad instalada de fuentes

crecimiento medio anual del 6,6%, mientras que en el mis-

renovables igual a 3,5 GW, constituida principalmente por

mo período la demanda se expandirá a un ritmo del 5,4%

instalaciones hidroeléctricas, con un crecimiento estimado

cada año.

del 6%, aproximadamente, en comparación con 2013.

La producción hidroeléctrica representa aproximadamente el 54% de la generación total, y parecería destinada a au-

3

3

3

2012

2013

2014E

mentar, ya que el incremento de la capacidad hidroeléctrica se encuentra entre las prioridades de las políticas energéticas del Gobierno. El desarrollo de proyectos renovables, como de las tecnologías solar y eólica, a pesar de los retrasos con relación a otros países vecinos, parece haberse encaminado hacia una fase de madurez. De hecho, el Gobierno anunció que tenía in-

Fuente: COES, estimaciones de Enel Green Power. Nota: se excluyen los bombeos puros.

Centroamérica Aspectos normativos y tarifarios SIEPAC - Mercado Eléctrico Regional El Mercado Eléctrico Regional (MER), inaugurado oficial-

ma de regulación regional y concluir el régimen transito-

mente el 1 de junio de 2013 por el organismo regulador re-

rio en vigor desde marzo de 2013. La implementación del

gional (CRIE), fue testigo de la finalización de la última sec-

programa de reglamentación regional representa el primer

ción de la línea de transmisión SIEPAC el 29 de septiembre.

paso para la consolidación de las normas relativas a los in-

En el transcurso de la segunda mitad de 2014, la CRIE (Co-

tercambios transfronterizos entre los 6 países de Centroa-

misión Regional de Interconexión Eléctrica) emitió además

mérica (Guatemala, El Salvador, Honduras, Nicaragua, Costa

una serie de resoluciones a efectos de completar el esque-

Rica y Panamá).

65

Panamá El Estado de Panamá, aun sin constituir un productor o un

1,5

1,5

2012

2013

1,6

consumidor de energía de primer nivel, mantiene una notable importancia para el comercio y el transporte de la energía gracias al control sobre el Canal de Panamá y el Oleoducto Transístmico. Dicho esto, la cuota de generación atribuible a fuentes renovables sigue siendo elevada, gracias, sobre todo, a la significativa capacidad instalada de la

2014E

tecnología hidroeléctrica. Como se constata en el gráfico siguiente, la capacidad insta-

Fuente: CEPAL, ASEP, Enerdata. Proceso de datos de ASEP del año 2014. Nota: se excluyen los bombeos puros.

lada en 2014 registra un leve aumento, alcanzando los 1,6 GW, un incremento del 7% aproximado con relación al año anterior.

Aspectos normativos y tarifarios Las energías renovables acceden al mercado principalmente

de 75 millones de dólares estadounidenses en el período

mediante subastas públicas gestionadas por distribuidores y

del 31 de marzo de 2014 al 31 de diciembre de 2016. Este

PPA bilaterales negociados en el mercado libre.

importe fue concedido tras las limitaciones a la producción

El 12 de junio de 2013, en consonancia con su política ener-

impuestas por el Gobierno a dicha planta, a su vez debidas

gética, encaminada a la diversificación del mix energético,

a los retrasos en la ampliación de la red de transmisión pa-

el Gobierno de Panamá ratificó la Ley n.º 605, que establece

nameña.

incentivos fiscales para apoyar el desarrollo de la tecnología

El 22 de octubre de 2014 se publicó la Resolución AN 7966,

solar. Los nuevos incentivos incluyen la exención de los im-

que introdujo la posibilidad de exportar energía a través del

puestos de importación, la introducción de créditos fiscales

Mercado Eléctrico Regional. La medida les permitirá a los

y la posibilidad de efectuar amortizaciones aceleradas.

operadores del mercado soslayar las actuales restricciones

El Presidente de la República promulgó el 31 de marzo de

de la red de transmisión del sistema, a la espera de la am-

2014 la Resolución n.º 41, por la que se reconoce a la central

pliación de la misma, prevista para entre 2016 y 2017.

hidroeléctrica Fortuna de Enel Green Power una retribución

Costa Rica A día de hoy, Costa Rica se presenta como uno de los países más interesantes de Centroamérica en términos de capaci-

2,1

2,2

2,3

dad instalada de fuentes renovables, con la predominante contribución de la tecnología hidroeléctrica. Las tecnologías renovables desempeñan una función de primer plano también en relación con la generación de energía eléctrica, ya que suponen casi el 85% del total. Se estima que la capacidad instalada renovable registró en 2014 un incremento igual a cerca del 2% en relación con 2013, quedando en 2,3 GW.

66

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

2012

2013

2014E

Fuente: CEPAL, ICE, Enerdata. Proceso de datos de ICE y BNEF del año 2014. Nota: se excluyen los bombeos puros.

INFORME DE GESTIÓN

Aspectos normativos y tarifarios Las energías renovables acceden al mercado principalmente

nuevas y existentes, a tenor de los resultados de una serie

a través de IPP (≤20 MW) con tarifas definidas por el regula-

de consultas públicas celebradas en noviembre. La actuali-

dor (ARESEP) y subastas públicas BOT —Construcción, Ope-

zación tendrá con seguridad un impacto positivo para las

ración y Transferencia, por sus siglas en inglés— (≤50 MW)

plantas existentes (hidroeléctricas y eólicas), cuyas tarifas se

con precios fijos para la estipulación de PPA a largo plazo

vieron aumentadas en un 13%, mientras que se registra un

con el ICE (Instituto Costarricense de Electricidad).

efectivo negativo para las instalaciones nuevas, a causa de la

ARESEP modificó las tarifas para las plantas renovables,

reducción del 16% respecto a 2014.

El Salvador A tenor de las estimaciones del Consejo Nacional de Energía (CNE), se prevé que la producción de energía a partir de

0,8

0,8

0,8

2012

2013

2014E

fuentes renovables en El Salvador pueda llegar en 2015 a los 6.787 GWh, con una nítida predominancia de la tecnología hidroeléctrica (30%). La capacidad instalada, como se evidencia en el gráfico, permaneció prácticamente constante durante el trienio analizado, quedándose en 0,8 GW.

Fuente: CEPAL, SIGET, Enerdata. Proceso de datos de SIGET del año 2014. Nota: se excluyen los bombeos puros.

Guatemala Guatemala, uno de los países más populosos de Centroa-

un objetivo de generación a partir de fuentes renovables

mérica, con más de 15 millones de habitantes, presenta una

igual al 80% en 2027.

creciente demanda de energía y un uso considerable de los recursos renovables (en particular por las tecnologías hi-

1,5

1,5

1,5

2012

2013

2014E

droeléctrica y biomasa) en su combinación energética. En 2014, la base instalada de generación a partir de fuentes renovables se mantuvo estable en aproximadamente 1,5 GW, de los que cerca del 70% se desprenden de la fuente hidroeléctrica. Según la Política Energética 2013-2027, el país estableció

Fuente: Proceso de datos de CEPAL. Nota: se excluyen los bombeos puros.

Aspectos normativos y tarifarios Las energías renovables acceden al mercado principalmente

período de 10 años de exención del impuesto de socieda-

mediante subastas públicas gestionadas por distribuidores/

des y otra exención para la importación de bienes y equipos

operadores y PPA bilaterales negociados en el mercado li-

para instalaciones renovables.

bre. Se prevé un régimen de incentivos fiscales, incluido un

67

Sudáfrica Sudáfrica presenta una combinación energética muy centrada en el carbón, ya que contribuye, de hecho, en más del

2

3

2012

2013

4

90% a la producción eléctrica nacional. No obstante, el Gobierno activó un programa de desarrollo de las energías renovables llamado Renewable Energy Independent Power Producer Programme (REIPPP) coherente

2014E

con el Integrated Resource Plan (IRP) 2010-2030, el cual contempla un notable incremento de la cuota de renovables en

Fuente: Enerdata. Proceso de datos de Enerdata y BNEF de 2014. Nota: se excluyen los bombeos puros.

la combinación energética nacional. Como se puede observar en el siguiente gráfico, la capa-

Las tecnologías eólica y solar fueron las principales contri-

cidad renovable avanzó en el último año casi 1,2 GW, co-

buidoras de este progreso, al representar juntas el 35% de

rrespondientes a un crecimiento de alrededor del 48% en

la capacidad instalada renovable en 2014 (desde el 3% en

comparación con 2013.

2013).

Aspectos normativos y tarifarios La República de Sudáfrica, con arreglo a la estrategia ener-

Después de una fase clasificatoria previa, en materia de as-

gética a largo plazo definida en el Integrated Resource Plan

pectos técnicos y financieros, los proyectos clasificados se

2010-2030 y aprobada en mayo de 2011, pretende llegar a

seleccionan en función de dos criterios: el precio ofrecido

los 17,8 GW de capacidad instalada de fuentes renovables

(70% de ponderación) y el contenido de desarrollo econó-

de ahora a 2030. La principal herramienta para la consecu-

mico (30% de ponderación). Este último consta de una serie

ción de tal objetivo es el Renewable Energy Independent

de parámetros dirigidos al desarrollo económico del país,

Power Producer Procurement Programme, un sistema de

como el “contenido local” y la creación de puestos de tra-

concursos basados en subastas emprendido en 2011, que

bajo para ciudadanos sudafricanos, en particular de color.

tiene como objetivo poner en funcionamiento entre 2014 y

Los ganadores gozaron de la posibilidad de firmar un PPA

2020 unos 7 GW de capacidad renovable nueva (hidroeléc-

(contrato de compra de energía, por sus siglas en inglés) de

trica > el Código Ético identifica los principios de “deontología

del medio ambiente y la tutela de la seguridad de los

empresarial” y los correspondientes criterios de com-

trabajadores;

71

>> el Modelo de organización y gestión en virtud del Decreto Legislativo italiano 231/2001 (que en 2014 fue objeto de revisión a efectos de acoger los nuevos supuestos de

Gestión de las notificaciones

delito previstos por la evolución de la legislación) integra las reglas de comportamiento contenidas en el Código

Las partes interesadas de Enel Green Power pueden notifi-

Ético y está encaminado a prevenir el riesgo de comisión

car a la empresa, mediante diversos canales (por ejemplo, a

de una serie de delitos especificados en dicho decreto,

través de un buzón de correo específico), cualquier informa-

como los de corrupción (incluida la corrupción privada

ción acerca de presuntas violaciones, conductas y prácticas

a partir de 2013). Los principios recogidos en el Modelo

disconformes con los principios y las reglas de comporta-

se extienden a las sociedades controladas del Grupo en

miento sancionados por el Código Ético y el Modelo Orga-

el extranjero mediante la adopción de líneas directrices

nizativo 231/2001. La Función de Auditoría de Enel Green

internas;

Power, con el apoyo de los departamentos empresariales in-

>> el Plan de Tolerancia Cero a la Corrupción, adoptado en

teresados, analizará las notificaciones y efectuará las pesqui-

2006, tiene el objetivo prioritario de buscar y promover

sas necesarias para verificar la comisión de las infracciones

acciones encaminadas al desarrollo de una cultura de la

notificadas en concreto, también a efectos de identificar po-

legalidad, a través de actividades educativas y la respon-

sibles carencias en procesos internos e implementar accio-

sabilización del personal del Grupo. Por tanto, el Plan TCC

nes correctivas para redundar en una mayor idoneidad del

(por sus siglas en italiano) no ha hecho sino reforzar el

sistema de control interno. La gestión de las notificaciones

compromiso en la lucha contra la corrupción ya contraí-

se enmarca en un sistema que asegura la confidencialidad

do mediante el Código Ético y el Modelo 231, asignan-

de la identidad del informante.

do responsabilidades precisas para la supervisión de los

Respecto de cada notificación recibida, se preparará un

riesgos de corrupción y para la correcta gestión de cada

documento de síntesis que describirá su objeto, los análisis

caso bajo sospecha. El documento, además de ratificar

efectuados, los resultados de las actividades y las posibles

la necesidad de respetar los principios de honestidad,

acciones emprendidas o por emprender a consecuencia de

transparencia y corrección en el desarrollo de las activida-

la notificación. En los casos de mayor relevancia se prevé la

des laborales, formula medidas específicas de obligada

implicación del Comité de Control y Riesgos de Enel Green

adopción en las relaciones con los socios, las sociedades

Power.

controladas, los proveedores y los asesores; >> la Política de Derechos Humanos, adoptada en 2013, profundiza en los compromisos ya sancionados por los otros principios y códigos de comportamiento en materia de prácticas laborales y relaciones con las comunidades y la sociedad. En particular, en lo que concierne a la prevención, la evaluación y la verificación de los riesgos de corrupción, pesa sobre todas las estructuras organizativas la responsabilidad de implementar un proceso de gestión del riesgo eficaz para las partes que entren dentro de sus competencias, mediante la preparación de sistemas de control y supervisión adecuados. Tal obligación va acompañada por la actividad periódica de evaluación de riesgos realizada por la Función Auditoría, que tiene la finalidad de identificar y valorar los riesgos, inherentes y residuales, asociados a los procesos de negocio. Dicha actividad de análisis y supervisión del riesgo de corrupción, bajo el paraguas del proceso general de evaluación de riesgos del Grupo, está encaminada también a preparar el plan de Auditoría en pos de concentrar sus correspondientes actividades en los procesos de mayor riesgo.

72

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

Formación ética Enel Green Power imparte cursos específicos en aras de asegurar la difusión y la correcta comprensión de los contenidos fundamentales de las herramientas normativas del Grupo por parte de sus empleados. En concreto, los cursos relativos a los principios expresados por el Código Ético y las temáticas derivadas del Modelo 231 se facilitan en el ámbito de las iniciativas y las campañas de formación lanzadas por el Grupo Enel y prevén, recurriendo a una plataforma en línea, una participación obligatoria y cuestionarios de comprensión con la finalidad de desarrollar un conocimiento bien asentado de los contenidos correspondientes. Además de las iniciativas de formación ad hoc, destinadas a sectores profesionales específicos, las cuestiones del Código Ético, del Modelo 231, del Plan Tolerancia Cero a la Corrupción y de la Política de Derechos Humanos se mencionan también en los recorridos de formación institucional dedicados a las nuevas contrataciones.

INFORME DE GESTIÓN

Impulso hacia la innovación En 2014, Enel Green Power destinó a la innovación para el

dustriales, instituciones y centros de investigaciones exter-

desarrollo y la experimentación operativa de nuevas tec-

nos al Grupo Enel.

nologías unos 16,9 millones de euros, de los que la cuarta

Por ejemplo, en octubre de 2014, Enel Green Power fue se-

parte se dedicó a la investigación a medio y largo plazo. A lo

leccionada, de la mano de la sociedad francesa DCNS, por la

largo del quinquenio 2015-2019, se prevé consignar a estas

organización chilena CORFO (Corporación de Fomento de

actividades cerca de 100 millones de euros.

la Producción) para crear un Centro Internacional de Excelencia para las energías marinas en el país (Marine Energy

La innovación representa una de las piedras angulares para

Research and Innovation Centre —MERIC—). El proyecto,

buscar el crecimiento sostenible del Grupo.

con una duración de 8 años, contempla una contribución

En el transcurso del año, los esfuerzos se concentraron en

de unos 20 millones de dólares estadounidenses, aportados

torno a tres directrices:

tanto en forma de capital como en concepto de financia-

>> la mejora del rendimiento en todas las tecnologías en

ción, provenientes en un 65% de CORFO, con la finalidad

las que Enel Green Power está presente tradicionalmen-

de desarrollar actividades de investigación y desarrollo en el

te, potenciando su disponibilidad, en parte mediante la

ámbito de las tecnologías que aprovechan la energía mari-

combinación de varias tecnologías de generación y el

na, en particular teniendo en cuenta las condiciones natura-

empleo de sistemas de acumulación electroquímica;

les específicas del océano Pacífico en Chile. El centro contará

>> la integración de las renovables en entornos urbanos,

con el respaldo de la organización para el desarrollo chilena

incorporando el empleo de los recursos renovables en

Fundación Chile, la Fundación INRIA Chile, los institutos de

espacios modificados por la mano del hombre, gracias

investigación de la Pontificia Universidad Católica de Chile y

al uso de instalaciones de reducidas dimensiones y de

de la Universidad Austral de Chile y las sociedades del Gru-

escaso impacto visual, como vanguardistas generadores

po Enel Chilectra y Endesa Chile. El MERIC hará las veces de

eólicos y sistemas solares termodinámicos de pequeño

nodo central para la innovación en materia de energía mari-

tamaño, así como a la integración arquitectónica;

na en Chile y a escala global.

>> el uso de nuevas fuentes renovables, experimentando

Sin desviar la atención del sector de la energía marina, re-

con sistemas capaces de utilizar recursos renovables aún

viste una especial relevancia el acuerdo con 40South Energy

no aprovechados, con un especial enfoque en la energía

que permitió poner en funcionamiento mar adentro fren-

del mar.

te a Punta Righini, en Toscana (Italia), la máquina marítima denominada R115. En la actualidad están en curso de evaluación también otros dispositivos marítimos desarrollados

Asociaciones y colaboraciones

asimismo por 40South Energy. En lo que al almacenamiento de la energía se refiere, Enel Green Power abordó en Italia el proyecto Active RES into the grid, suscribiendo acuerdos de asociación con líderes

Enel Green Power considera que la innovación es una cons-

internacionales a fin de someter a ensayo las tecnologías

tante apertura a la novedad, la comparación y la experimen-

de acumulación electroquímica desarrolladas por estos en

tación. Cimentándose en esta lógica de innovación abier-

nuestras instalaciones. En particular, se prevé la instalación

ta, se dirige al mundo académico, a entidades industriales

e integración de tres sistemas de acumulación en dos par-

consolidadas y a nuevas empresas que puedan contribuir

ques eólicos y en una planta fotovoltaica conectados a la

a superar los retos tecnológicos afrontados por Enel Green

red de media tensión, habiéndose completado ya en 2014

Power mediante la puesta en común de las ideas y las tecno-

esta última actividad. El objetivo del proyecto no es otro que

logías propias, así como, en la medida de lo posible, a través

verificar experimentalmente funciones de gestión avanzada

de formatos de inversión conjunta, integrando siempre en

de la energía, a efectos de minimizar la intermitencia y maxi-

dicho recorrido la aportación y la experiencia de las otras

mizar el uso de las conexiones existentes. Por añadidura, a

sociedades del Grupo Enel.

lo largo del año se instaló en la localidad chilena de Olla-

En particular, hay activas colaboraciones con entidades in-

güe un sistema de acumulación electroquímica integrado

73

con una planta de generación autónoma que combina las

Enel Green Power participa en numerosos proyectos en-

tecnologías fotovoltaica y eólica, con un generador diésel

tablados en sinergia con otras sociedades del Grupo Enel,

de apoyo. En este caso, el sistema podrá surtir a la localidad

dirigidos a sacar el máximo provecho a los conocimientos

de energía eléctrica sin interrupciones, logrando al mismo

prácticos empresariales. Entre los ejemplos de las activida-

tiempo cubrir alrededor del 85% de la demanda de la po-

des en curso podemos destacar:

blación mediante la producción a partir de fuentes renova-

>> Corporate venturing: es el caso de Enel Lab, una iniciativa

bles. En lo concerniente a la tecnología eólica, prosigue la

en la que toman parte todas las principales sociedades

colaboración con el estudio de ingeniería Milan, a efectos

del Grupo y propuesta para el emprendimiento juvenil,

del desarrollo y la certificación del aerogenerador “Genoa”,

con una función de inversor y promotor de la excelen-

diseñado por el arquitecto Renzo Piano.

cia, seleccionando y apoyando las mejores empresas ita-

En el ámbito solar, la asociación tecnológica con Innova So-

lianas de nueva creación. A lo largo del año, Enel Green

lar Energy, sociedad activa en el sector termodinámico y so-

Power participó activamente en esta acción, brindando

lar y especializada en sistemas de concentración, ha alcan-

su respaldo a la sociedad I-EM, una de las ganadoras de

zado un estadio de madurez. De hecho, se instalaron con

la primera edición del concurso Enel Lab, que ofrece so-

éxito las máquinas Trinum en Italia, Chile y Brasil. Se trata

luciones TIC para la gestión de la generación distribuida,

de sistemas solares termodinámicos de cogeneración y de

la eficiencia energética y las redes inteligentes. Además,

concentración de pequeño tamaño (potencia eléctrica igual

I-EM desarrolló soluciones profesionales para el pronós-

a 1 kW y térmica equivalente a 3 kW).

tico del tiempo y la previsión de la capacidad de produc-

En agosto de 2014 se firmó el Acuerdo de Cooperación para

ción dedicadas a las empresas que gestionan plantas de

la Investigación y el Desarrollo (CRADA, por sus siglas en in-

energías renovables, para su mejor integración en la red.

glés) con los principales laboratorios de investigación nacio-

>> Investigación y Desarrollo: Enel Green Power prestó su

nales estadounidenses sobre las energías renovables y la efi-

colaboración para la gestión de proyectos estratégicos a

ciencia energética, NREL (Laboratorio Nacional de Energías

medio y largo plazo de interés para el Grupo, con una re-

Renovables) e INL (Laboratorio Nacional de Idaho), bajo la

percusión directa e importante en las actividades de Enel

supervisión de la GTO (Oficina de Tecnologías Geotérmicas),

Green Power, desde el estudio de nuevas tecnologías,

todos dependientes del Departamento de Energía de dicho

como las DSSC (células solares sensibilizadas por coloran-

país. Las miras están dirigidas a explorar el potencial de la

te, por sus siglas en inglés) y el LSC (concentrador solar

innovadora planta híbrida de Stillwater, en Nevada (EE. UU),

luminiscente, por sus siglas en inglés), hasta la investiga-

propiedad de Enel Green Power.

ción de soluciones innovadoras en materia de seguridad

En el transcurso del año, se consolidó la relación entablada

personal e informática.

en 2012 con el TIS - Innovation Park y la Secretaría de Innovación de la provincia autónoma de Bolzano, en Italia, enca-

En el transcurso de 2014, el Departamento de Innovación

minada a fomentar el desarrollo, el ensayo y la difusión de

de Enel Green Power recibió y analizó unos 100 proyectos

tecnologías innovadoras, como las biomasas y la minieólica,

innovadores a través del canal de Scouting, al que llegan

en todo el territorio. En concreto, se inició la fase de pruebas

propuestas tanto de fuentes internas del Grupo Enel como

del sistema Trinum en Italia.

de otros autores. En consonancia con el enfoque de inno-

Continuó asimismo la colaboración con el Best Program (Bu-

vación abierta, Enel Green Power sigue estando disponible

siness Exchange and Student Training) de Fullbright, progra-

para la contribución de todos y pretende instaurar procedi-

ma auspiciado por la Embajada de Estados Unidos en Roma

mientos que permitan aumentar cada vez más la capacidad

y dirigido a jóvenes investigadores en diversos campos,

de escucha a cualquiera que desee participar activamente

como la energía y las tecnologías verdes.

en la construcción de un futuro sostenible. A tal efecto, en

Por último, cabe señalar la colaboración con ItaliaCamp,

2014 se perfeccionaron las funciones de la plataforma de

asociación italiana creada por un grupo de jóvenes de entre

trabajo colectivo, a la que se puede acceder en el sitio web

25 y 35 años con el objetivo de promover la innovación, fa-

de Enel Green Power, para permitirles a todos los interesa-

voreciendo la colaboración entre las universidades italianas

dos compartir ideas y propuestas innovadoras.

e internacionales con instituciones y empresas italianas.

Durante el año, Enel Green Power recibió numerosos reconocimientos a sus actividades de innovación por parte de diversas e importantes organizaciones nacionales e interna-

74

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

cionales, en el ámbito de concursos encaminados a premiar

puesto en la categoría “Industria” del galardón Good Energy

y alentar proyectos e ideas innovadoras inherentes a las di-

Award 2014, convocado por Bernoni Grant Thornton, y el

rectrices de progreso de Enel Green Power. En tal sentido se

primer lugar asimismo en la categoría “Empresas industria-

cita como ejemplo el Zayed Future Energy Prize, ideado por

les o comerciales y agricultores” en el European Solar Prize

los Emiratos Árabes Unidos, que representa uno de los ga-

promovido por EUROSOLAR (Asociación Europea por las

lardones más importantes a nivel mundial y distingue la ca-

Energías Renovables). En ambos casos, el éxito cosechado

pacidad de innovar en el ámbito de las energías renovables

dimana del fructífero acuerdo de colaboración entre Enel

y la sostenibilidad: el Grupo fue incluido entre los finalistas

Green Power y 40South Energy en el campo de la energía

de la categoría “Gran Corporación”, junto a First Solar, Ikea y

marina.

Panasonic. Además, Enel Green Power se adjudicó el primer

Enfoque integrado a la salud, la seguridad y el medio ambiente El Grupo Enel Green Power se propone afrontar con una

formación, formación y entrenamiento, las capacidades

perspectiva sistémica y en un marco de mejora continua la

del personal empleado en las diversas actividades labora-

gestión de la seguridad, la salud y los aspectos medioam-

les, tanto en condiciones normales como en situaciones

bientales, tanto en sus propias acciones directas como en

de peligro y emergencia, a fin de mejorar su conciencia-

las indirectas.

ción sobre su papel y sus capacidades en relación con la

En virtud de este compromiso, el Grupo se dotó de un Sis-

prevención de los riesgos inherentes a la salud y la se-

tema de Gestión Integrado de Salud, Seguridad y Medio

guridad, pero también acerca de la consecución de los

Ambiente conforme con las normas internacionales BS OH-

objetivos y los resultados relacionados con los aspectos

SAS 18001:2007 y UNI EN ISO 14001:2004. Dicho sistema

medioambientales;

de gestión se adoptó en todo el perímetro organizativo y

>> promover y apoyar un diálogo abierto con los ciudada-

geográfico y está certificado, de acuerdo con las susodichas

nos, los organismos y las Administraciones acerca de las

normas, con un grado de cobertura del 100%.

repercusiones que las actividades del Grupo tienen en las

El Sistema de Gestión Integrado persigue los objetivos si-

colectividades y el medio ambiente, a efectos de fomen-

guientes:

tar operaciones de protección y de valorización para la

>> integrar las problemáticas de la salud y la seguridad en

salvaguardia y la mejora de la salud y la seguridad inter-

el trabajo y de la protección del medio ambiente en las

nas y externas.

actividades cotidianas de administración y toma de de-

La Función Salud, Seguridad, Medio Ambiente y Calidad

cisiones;

opera a través de un referente en el ámbito de la Sociedad

>> adoptar tecnologías y procesos que ofrezcan una mejora

matriz, que se ocupa de definir directrices, políticas y proce-

continua de las condiciones de salud y seguridad en el

dimientos y de coordinar las actividades de forma centraliza-

trabajo, así como de las condiciones ambientales internas

da, y de Direcciones de Salud, Seguridad, Medio Ambiente y

y externas;

Calidad responsables, en las diversas áreas geográficas, de la

>> realizar cuanto sea necesario para la eliminación de los

implementación de los programas y las iniciativas, así como

riesgos para la salud y la seguridad en el trabajo, que

de la supervisión del rendimiento en todo el perímetro.

puedan desembocar en incidentes o accidentes para las

En particular, las actividades de la Función Salud, Seguridad,

personas, así como para evitar o reducir la contaminación

Medio Ambiente y Calidad se centran en 10 objetivos, con

mediante la prevención de los incidentes, el control de

validez trienal y actualizados cada año, que fueron definidos

los materiales empleados y los residuos generados y el

en 2012 con la implicación de los países y en consonancia

respeto de los procedimientos operativos establecidos;

con los objetivos del Grupo Enel.

>> desarrollar, mediante unos programas adecuados de in-

Se señalan a continuación los 10 objetivos mencionados.

75

Objetivos

Líneas de acción

1. Aplicación y mantenimiento de un sistema • Mantenimiento de las certificaciones ISO 14001:2004 y OSHAS 18001:2007 de gestión integrado en materia de salud, • Extensión de las certificaciones a nuevos proyectos seguridad y medio ambiente 2. Integración óptima de las plantas en el territorio, protegiendo la biodiversidad

• Iniciativas en áreas protegidas • Campañas/acciones de vigilancia • Mitigación del impacto visual

• Evaluación del impacto ambiental causado por la construcción de plantas o reformas de 3. Reducción del impacto ambiental importancia mediante la aplicación de las BAT (mejores técnicas disponibles, por sus siglas en • Uso preferente de sustancias no contaminantes inglés) • Identificación de componentes con amianto y PCB para la valoración de intervenciones de retirada o saneamiento 4. Generación con bajas emisiones Liderazgo en las renovables 5. Uso eficiente de los recursos hídricos y las materias primas 6. Gestión óptima de los residuos y los efluentes

• Sistemas de control y supervisión • Ampliación del parque de generación a partir de fuentes renovables • Control del consumo de materias primas • Eficiencia de las plantas (uso de componentes o procesos de mayor rendimiento, reducción del consumo de los servicios auxiliares) • Gestión más eficiente del agua • Reciclaje interno del agua para uso industrial • Protección, supervisión y saneamiento de la calidad de las aguas superficiales, el suelo y el subsuelo en las zonas aledañas a las plantas y las obras • Disminución de la producción de residuos • Aumento del porcentaje de recuperación de residuos • Selección cualificada de los proveedores de servicios de eliminación de residuos • Utilización de sistemas informáticos para la trazabilidad de los residuos

7. Comunicación interna y externa

• Iniciativas externas: comunicación con los analistas; publicación de contenidos en materia de Salud, Seguridad y Medio Ambiente en los Estados contables consolidados; sitio web; declaraciones medioambientales para los emplazamientos registrados en el EMAS; participación en índices de sostenibilidad • Implicación interna

8. Formación y concienciación

• Iniciativas y programas de formación

9. Contratistas

• Uso de criterios de cualificación y elección de los proveedores basados en las prestaciones en materia de seguridad y medio ambiente • Intervenciones de sensibilización • Intervenciones organizativas y procedimentales

10. Seguridad

• Prevención de accidentes • Mejoras de diseño • Intervenciones procedimentales

76

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Salud y seguridad en el trabajo

En 2014, el esfuerzo económico global destinado a las actividades de salud y seguridad fue de 59,1 millones de euros, correspondiente a un gasto por empleado de 16.436 euros.

Evaluación, gestión y verificación

A lo largo de 2014 no se produjeron accidentes graves o mortales entre el personal de Enel Green Power, aunque

Las Direcciones de Salud, Seguridad, Medio Ambiente y

entre los empleados de

Calidad locales abordan la evaluación de los riesgos para

acaecieron 2 accidentes graves

(13)

empresas contratistas.

la seguridad y la salud de los trabajadores en cada planta y

Habida cuenta de dichas circunstancias, la consecución del

actividad, examinando y valorando los peligros que pueden

objetivo “Cero Accidentes” —que Enel Green Power com-

manifestarse y sus eventuales repercusiones en las infraes-

parte con todo el Grupo Enel— sigue gozando de total prio-

tructuras y las personas (incluidos los proveedores, los con-

ridad. Por lo tanto, también en 2015, seguirán teniendo una

tratistas y los visitantes).

especial relevancia las actividades en el ámbito de la evalua-

El análisis de dichos riesgos permite identificar medidas de

ción de los riesgos, su prevención y su supervisión, así como

prevención, establecer los equipos de protección (también a

los programas de sensibilización al personal del Grupo y las

nivel individual) que hay que utilizar, definir las prioridades

empresas contratistas.

de intervención y programar las medidas necesarias para garantizar la mejora de los niveles de seguridad en el tiempo. En el ámbito de la prevención, un importante avance fue el lanzamiento, en 2014, del proyecto Design to Safety, que tiene el objetivo de mejorar el grado de seguridad en las fases de construcción y funcionamiento a partir del mismo dise-

(13) Por “accidentes graves” se entienden aquellos accidentes con un primer pronóstico superior a 30 días naturales de baja laboral.

77

ño de las características estructurales de la obra o la planta.

dad inherentes a los diversos tipos de actividades y tecno-

La implicación y la participación activa de la Función Salud,

logías y las mejores prácticas en los ámbitos del Grupo Enel

Seguridad, Medio Ambiente y Calidad durante la fase de in-

Green Power y el Grupo Enel.

geniería garantiza que el diseño de la planta responda a las

A modo de apuntalamiento de las prácticas ya en vigor, en

exigencias de seguridad, mientras que la puesta en común

2014 se activó la nueva intranet HSE Knowledge Portal, que

de las “lecciones aprendidas” en las obras y las instalaciones

permite compartir documentos, información y noticias a to-

ya en funcionamiento favorece la difusión de una “cultura

dos los niveles y en todas las áreas en que operamos. Dicho

de la seguridad” entre los ingenieros de proyecto.

portal permite, en efecto, difundir de la manera más eficaz

Además, en 2014 se inauguró el proyecto Safety & Environ-

posible los informes, potenciando la difusión de informa-

ment in Procurement, que contempla la distribución de un

ción y buenas prácticas y reforzando las posibles sinergias

cuestionario para la evaluación del rendimiento en materia

para la aplicación de medidas preventivas y correctivas simi-

de salud, seguridad y medio ambiente entre las empresas

lares tras eventos acaecidos en áreas distintas.

contratistas invitadas a las licitaciones. Solo las empresas

A efectos de ponderar la eficacia de las iniciativas de preven-

que demuestren unos correctos niveles de rendimiento

ción se definen, por otra parte, indicadores de rendimiento

serán admitidas en la fase de adjudicación (ver también el

clave (KPI, por sus siglas en inglés) leading o upstream, que

apartado “Gestión de los proveedores”).

reflejan las actividades de prevención que se espera gene-

La verificación de la correcta aplicación del Sistema de

ren un efecto de reducción de los accidentes (por ejemplo,

Gestión Integrado de la Calidad, la Seguridad y el Medio

el número de observaciones One Safety en el período, pla-

Ambiente en el ámbito del Grupo y la idoneidad de las ac-

nes de mejora identificados en los Personalized One Safe-

ciones de las Direcciones locales para aspectos concretos

ty, etc.), y se vigila la evolución de los KPI definidos como

se realiza a través de un plan de auditorías internas esta-

downstream (por ejemplo, el número de cuasiaccidentes

blecido con carácter trienal, en el que participan todas las

en un período determinado, el índice de frecuencia de los

plantas y las unidades productivas de Enel Green Power.

accidentes, etc.), que miden los resultados obtenidos como

Las Direcciones locales individuales preparan además pla-

fruto de una iniciativa.

nes de auditorías internas con cadencia anual, relativos a requisitos específicos.

Puesta en común de la información y las mejores prácticas

Formación y sensibilización En consonancia con el objetivo “Cero Accidentes”, compartido con el Grupo Enel, Enel Green Power considera que la formación constituye una herramienta fundamental de pre-

78

Los accidentes y sus correspondientes causas, registrados a

vención y el catalizador perfecto para la promoción de una

través del sistema de notificaciones, son objeto de una cons-

cultura de la seguridad en todos los ámbitos.

tante actividad de análisis y estudio a partir de la cual se es-

Con arreglo a este principio, cada año el Grupo diseña y ac-

tablecen iniciativas de prevención y puesta en común de la

tiva numerosos programas e iniciativas de sensibilización

información y las mejores prácticas.

dirigidos tanto a sus propios empleados como a los traba-

Desde un prisma de sinergia entre las diversas áreas y a efec-

jadores de las empresas contratistas, a fin de promover la

tos de compartir información y posibles soluciones comu-

adopción de comportamientos seguros con carácter trans-

nes, a todos los niveles se difunden informes detallados en

versal a todas las actividades empresariales.

los que se describen los accidentes y las situaciones que pre-

En particular, en 2014 encontró continuación el compro-

sentan elementos críticos en términos de seguridad. Dicha

miso de Enel Green Power con el programa One Safety del

difusión atañe igualmente a los contratistas y los subcon-

Grupo Enel, que prevé un proceso estructurado y sistemáti-

tratistas que ejercen sus funciones en las obras y las instala-

co de observación de los comportamientos en el trabajo del

ciones: de hecho, se organizan reuniones regulares, tanto a

personal y de los contratistas a través de listas de verifica-

nivel central como en cada una de las unidades operativas

ción diferenciadas por tecnología, con la meta de consolidar

individuales, en las que se ilustran los estándares de seguri-

los comportamientos correctos y corregir los de riesgo. La

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

puesta en común con los trabajadores internos y externos de los motivos y los resultados de las observaciones en un clima “no punitivo”, sino constructivo, representa uno de los

Cultura de la seguridad en todos los ámbitos

puntos fuertes del programa, que, a lo largo de los años, ha sabido instaurar un ambiente de colaboración y favorecer la

Con el fin de difundir y compartir la cultura de la seguridad

concienciación a todos los niveles sobre los riesgos laborales

no solo entre los trabajadores inmersos en actividades ope-

y cómo prevenirlos.

rativas, sino entre todos los empleados del Grupo y todos

El programa One Safety ha derivado —en los diversos em-

los sujetos que entran en contacto con Enel Green Power, se

plazamientos de producción y construcción— en los proyec-

realizan numerosas iniciativas internas y externas de puesta

tos Personalized One Safety, que prevé la organización de

en común de los objetivos y los mensajes clave sobre la se-

talleres periódicos, en los que, a través del uso de un vídeo

guridad.

emocional y un debate guiado y estructurado, se llega a la

En el ámbito del Grupo se celebra cada año la International

definición de planes de acción compartidos, y One Safety

Health and Safety Week, en virtud de la cual se mantienen

Contractor, que contempla la implicación de las empresas

en todo el mundo encuentros temáticos, eventos que impli-

contratistas en el proceso de observación de los comporta-

can a los trabajadores y sus familias, reuniones con los con-

mientos de su personal en el lugar de trabajo.

tratistas e iniciativas de sensibilización a todos los niveles.

Estas iniciativas “sobre el terreno” cuentan con el respaldo

La seguridad tiene una relevancia preeminente también en

de los programas de formación de la Safety Academy, con-

los encuentros de Cascade, el proceso en cadena anual de

sagrada a la familia profesional de la seguridad, destinados

implicación interna para la compartición de los objetivos es-

a divulgar competencias técnicas, de índole motivacional y

tratégicos desde la cúspide empresarial hasta las unidades

de comunicación, y acrecentar el grado de concienciación

operativas, en los que se difunden mensajes en materia de

sobre las características individuales que pueden influir en

seguridad y se ponen en común las mejores prácticas del

los comportamientos, a efectos de desarrollar una conducta

Grupo.

proactiva y autorizada con relación a la función cubierta.

A escala de las unidades operativas, se organizan reunio-

Para los licenciados recién contratados se organizan reco-

nes periódicas, en las que se analiza y debate sobre el ren-

rridos formativos y actividades desglosadas con arreglo a

dimiento obtenido y las tendencias de los indicadores de

la Función de pertenencia: para los nuevos colaboradores

salud y seguridad, con miras a una mejora continua. Con

de las Funciones técnicas y operativas se prevé el programa

las Rondas de Seguridad (Safety Walks), inspecciones de las

“Seis meses de seguridad”, que los encauza durante su pri-

plantas de Enel Green Power que cuentan con la implicación

mer semestre de actividad en un recorrido formativo sobre

de los directivos de los diversos niveles organizativos, se re-

la seguridad, con períodos de prácticas junto al personal del

fuerza el compromiso con la promoción de la cultura de la

departamento de prevención y protección, mientras que

seguridad a través de la vigilancia individual y el control de

para las Funciones de Personal existe la iniciativa análoga

los comportamientos de los colaboradores y el estado de los

Involve yourself in Safety.

equipos y las instalaciones.

Por último, a lo largo de 2014 se le dio un especial relieve

Finalmente, se mantienen encuentros con los representan-

a la formación sobre los riesgos emergentes, como la con-

tes de los trabajadores y las organizaciones sindicales para

ducción segura (mediante cursos de conducción práctica en

compartir las temáticas generales y las prácticas de salud y

circuito), el estrés relacionado con el trabajo (a través de un

seguridad.

plan de formación personalizado para directivos, responsables, gestores del personal y empleados) y el tema de la “Salud en los países de riesgo”, por medio de reuniones formativas dedicadas a los “viajeros frecuentes”.

79

Medio Ambiente Gestión medioambiental a lo largo de la cadena de valor

80

Enel Green Power y reflejados en los contratos con empresas contratistas (ver también el apartado “Gestión de los proveedores”) y las elecciones de aprovisionamiento “de cadena de suministro corta” que caracterizan la generación de energía a partir de biomasa. En este último contexto, Enel Green

La evaluación de los impactos medioambientales y de su

Power planifica el suministro de materias primas minimizan-

relevancia, así como la definición de las medidas de preven-

do la repercusión medioambiental del transporte y garanti-

ción y mitigación que se han de aplicar, es desplegada por

zando al mismo tiempo a los proveedores locales el acceso a

cada Dirección local y —en consonancia con la Política em-

una nueva fuente de ingresos, estable y a largo plazo.

presarial de Salud, Seguridad y Medio Ambiente— se fun-

En la fase de construcción, que constituye la actividad con

damenta en intervenciones distintivas en todas las fases del

el mayor impacto sobre el entorno, el compromiso de Enel

proceso de desarrollo, construcción y gestión de las plantas.

Green Power cristaliza en la identificación del mayor nú-

En la etapa de desarrollo de los nuevos proyectos de infraes-

mero posible de operaciones para prevenir y mitigar las re-

tructuras, se analizan los posibles efectos de las futuras ins-

percusiones originadas por las obras, colaborando con las

talaciones sobre el medio ambiente mediante los estudios

empresas contratistas que operan en las mismas. Con tal

de impacto ambiental, exigidos en el marco de los trámites

objetivo se implementó un Plan de prevención y mitigación

para la obtención de las pertinentes autorizaciones y efec-

de los impactos medioambientales, que define medidas

tuados conforme a las normativas en vigor en los diversos

de protección del medio ambiente en aspectos como, en-

países. Dichos estudios permiten identificar y aplicar medi-

tre otros, las emisiones atmosféricas, los residuos, los ver-

das de mitigación ya desde la fase de diseño o valorar con

tidos y la contaminación acústica, facilitándoles a la par a

tiempo y en colaboración con las autoridades locales las

los contratistas unos claros criterios de gestión. El objetivo

eventuales medidas de compensación.

del plan es establecer mecanismos de supervisión y control

2014 fue también testigo de la puesta en marcha de un gru-

de las prestaciones medioambientales dentro de las obras,

po de trabajo interfuncional Design to Environment & En-

a través de los cuales desarrollar programas de mejora en

vironmental Plan for Construction, encaminado a garantizar

colaboración con proveedores y contratistas, acciones de

la aplicación de las medidas de protección medioambiental

formación y sensibilización y mecanismos de coordinación

en las fases de desarrollo y obtención de permisos de los

cada vez más eficaces.

proyectos. El proyecto incluyó la preparación de plantillas

Por otra parte, en el año 2014, en el marco de la definición

de síntesis que recogen de modo sistemático todas las re-

de las herramientas operativas utilizadas para apoyar la di-

comendaciones medioambientales derivadas de las autori-

fusión del enfoque de creación de valor compartido que

zaciones recibidas, los acuerdos bilaterales eventualmente

caracteriza el modelo de sostenibilidad empresarial, se per-

suscritos, las normas legales o las políticas empresariales, a

geñó un modelo de “Obra sostenible”, que comprendió la

efectos de facilitarles a los proyectistas y los constructores

elaboración de un catálogo de acciones encaminadas a la

una herramienta codificada y exhaustiva con todas las pres-

reducción y la mitigación de los impactos medioambienta-

cripciones de conformidad ambiental para la fase de cons-

les de las obras, en una lógica de potenciación de la eficien-

trucción. La recopilación estructurada de dicha información

cia ambiental, minimización de las repercusiones y maxi-

se aplicó a seis proyectos piloto de distintas tecnologías, en

mización de las consecuencias positivas de las obras en el

cuyo ámbito se expresaron, en las instrucciones operativas

territorio.

de diseño, los aspectos medioambientales significativos vin-

El catálogo, inspirado en la norma UNI 1277 - Sostenibili-

culados a la realización de los diversos tipos de plantas.

dad en la construcción, prevé medidas de protección de la

Otras medidas de prevención se identificaron mediante ac-

naturaleza, uso racional de los recursos y salvaguardia del

ciones de índole estratégica, como, por ejemplo, los requi-

bienestar, la higiene y la salud de las personas, desglosadas

sitos de abastecimiento verde en algunos grupos de mer-

específicamente para cada una de las tres fases del ciclo de

cancías, los criterios medioambientales selectivos en fase de

vida de las obras (fase productiva externa, fase productiva

licitación, los estándares medioambientales definidos por

sobre el terreno y fase funcional). Entre las acciones iden-

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

tificadas, se prevén el empleo de materiales no nocivos, la

La atención a la gestión de las repercusiones medioam-

maximización del reciclaje, la reducción de las emisiones de

bientes también goza de una gran importancia durante la

contaminantes, la tutela y la valorización de la diversidad

fase operativa de las plantas, mediante el Sistema de Ges-

biológica, la mitigación del impacto paisajístico, la recupe-

tión Medioambiental en vigor en todas las instalaciones del

ración del agua, el papel y la madera, la protección de las

Grupo. En este ámbito, se definen programas de mejora en

fuentes de ruido e iniciativas de ocio para el territorio. Tras la

los que se identifican las intervenciones específicas para la

implementación de una primera acción piloto en la central

gestión y la mitigación de todos los impactos significativos,

hidroeléctrica de San Pellegrino (Bérgamo, Italia), el proyec-

desde la contención y la reducción de las emisiones a la at-

to se encuentra en la actualidad activo en 3 obras, de las

mósfera hasta la gestión de los residuos, desde la protección

cuales 2 están en Italia y 1 en México (ver el apartado “Las

de los recursos hídricos hasta la respuesta ante emergencias

obras sostenibles de San Pellegrino (Bérgamo, Italia)”).

medioambientales.

Las obras sostenibles de San Pellegrino (Bérgamo, Italia)

Construida a principios del siglo XX, la central hidroeléctrica de San Pellegrino fue sometida, entre febrero y agosto de 2014, a una intervención de mantenimiento extraordinario que contempló diversas operaciones de adaptación tecnológica y medioambiental. Al emprender las actividades, Enel Green Power aplicó, por primera vez en Italia, un modelo de obra innovador y compatible ecológicamente: en efecto, se puso a punto una serie de acciones encaminadas a asegurar la sostenibilidad de dichas actividades, como, por ejemplo, la conversión de la maquinaria para que pudiera emplear aceite lubricante biodegradable y el empleo de pinturas y pavimentos respetuosos con la naturaleza (con materiales provenientes de la zona) para la reforma de los edificios. Las obras previeron también la contención de las áreas ocupadas por los edificios, el incremento del porcentaje de superficie drenante vegetal en las zonas de aparcamiento y una marcada atención al reciclaje de los residuos producidos. Las emisiones de dióxido de carbono vinculadas al funcionamiento de la maquinaria de obra, los vehículos y los equipos, por un total de 180 toneladas de CO2, fueron además compensadas a través de un proceso de “neutralización” del CO2 que prevé contrarrestar dichas emisiones mediante la participación en proyectos de Clean Development Mechanisms (uno de los “mecanismos flexibles” para la reducción de las emisiones contemplados en el Protocolo de Kyoto), realizados en países en vías de desarrollo. Las reformas se implementaron de la mano de otras intervenciones dirigidas a crear un valor tangible para la comunidad local. Un ejemplo de tal enfoque está representado por el acuerdo —estipulado con la Administración municipal— en virtud del cual Enel Green Power se comprometió a ceder a la Escuela secundaria de San Pellegrino Terme una central fotovoltaica de 15,5 kWp para la producción de energía renovable, capaz de satisfacer la demanda del instituto de enseñanza y permitir la afectación de los fondos ahorrados a proyectos sociales. Una eficaz difusión de la información sobre los beneficios de la obra para los ciudadanos fue otros de los hitos del proyecto. Finalmente, se consagró una especial atención a la creación de empleo: de hecho, en las obras trabajaron 26 empresas locales por un total de más de 28.800 horas.

81

Un instrumento para identificar las oportunidades de mejora

aspecto digno de consideración atañe al impacto pai-

en materia medioambiental y los aspectos de acción priori-

sajístico y al uso de terrenos que podrían destinarse a

taria es la metodología MAPEC (cartografía de cumplimien-

otras labores;

to medioambiental, por su acrónimo en inglés), que permite

>> en las plantas de biomasa, las repercusiones medioam-

trazar un plano con las principales áreas de desarrollo de la

bientales están vinculadas, sobre todo, a las emisiones y

administración ambiental, aplicada desde 2013 a todo el

al abastecimiento.

perímetro de Enel Green Power. Dicha metodología permite

A dichos impactos específicos se añaden algunas conse-

identificar, analizar y cartografiar los posibles riesgos asocia-

cuencias transversales, como los consumos energéticos, la

dos a la administración de las temáticas medioambientales

producción de residuos, los consumos hídricos y la conta-

con relación a la estrategia, la reputación y los recursos eco-

minación acústica derivada de la maquinaria de generación

nómicos del Grupo y a la misma naturaleza a través de:

presente en las instalaciones de las centrales. Para cada una

>> la evaluación del riesgo inherente, o sea, de la probabili-

de las repercusiones ocasionadas, Enel Green Power prepa-

dad de suceso de un evento crítico y su correspondiente

ra estrategias de prevención y proyectos y actividades de

impacto, en el supuesto de ausencia de las actividades de

mitigación específicos.

control dirigidas a mitigarlo;

Los consumos energéticos están vinculados —con carác-

>> la ponderación del grado de control, entendido como

ter transversal en relación con las diversas tecnologías— a

una medida de la eficacia de las actividades de gestión

la alimentación de las plantas de generación, mediante las

y control implementadas específicamente para adminis-

que se produce la energía que se introduce en el mercado.

trar o mitigar el riesgo en el presente;

Por lo tanto, la estrategia de reducción de los consumos de

>> el cálculo del riesgo residual identificado, aplicando al

energía contempla inversiones destinadas a aumentar la

riesgo inherente una reducción determinada por el nivel

eficiencia de las actividades, desde la producción hasta la

de control y, por lo tanto, que debe considerarse repre-

distribución, mediante operaciones de modernización de

sentativo de la exposición al riesgo.

las instalaciones, proyectos de optimización de las obras de

Así, se valoran las situaciones críticas y las oportunidades de

mantenimiento y acciones de mejora de la eficiencia de los

mejora, en consonancia con las estrategias empresariales.

procesos, en aras de maximizar la eficiencia operativa. Enel Green Power promueve, además, proyectos de ahorro energético en los edificios e iniciativas dirigidas específica-

Impactos medioambientales significativos

mente a los empleados. Algunos ejemplos en este sentido son, a nivel del Grupo, la adopción de una política de gestión de los viajes destinada a reducir los desplazamientos a través de un mayor uso de las tecnologías de teleconferencia y del teletrabajo y, en países como Italia, Brasil y Guatemala, ciertas medidas concretas relativas a la sustitución de

Las repercusiones medioambientales más significativas de

las lámparas tradicionales por aquellas dotadas de la tecno-

las actividades de Enel Green Power varían en función del

logía LED en las oficinas, servicios experimentales de uso de

tipo de instalaciones y de la tecnología empleada:

coches compartidos y recorridos de sensibilización para los

>> los parques eólicos trastocan el paisaje y acarrean un im-

empleados acerca del consumo responsable de la energía.

pacto visual, pudiendo interferir asimismo con las trayec-

La producción de residuos responde esencialmente al man-

torias de vuelo de la fauna aviar;

tenimiento ordinario y extraordinario de las plantas y las

>> las centrales hidroeléctricas, que extraen agua de ríos o

obras. La acción de Enel Green Power en este ámbito se

lagos a veces incluso a kilómetros de distancia, provocan

concentra en la reducción de los residuos producidos, la co-

variaciones del caudal que pueden influir en la vida de la

rrecta gestión de los almacenes, la separación entre residuos

fauna acuática;

peligrosos y no peligrosos y la preparación de zonas con el

>> en lo que a la geotermia se refiere, además de las modi-

pertinente equipamiento, elegidas teniendo en cuenta, en-

ficaciones en el paisaje, los impactos medioambientales

tre otros factores, su escaso impacto visual. Además, hay

más relevantes son las emisiones atmosféricas, las emisio-

implementadas acciones preventivas encaminadas a evitar

nes de olores y el ruido;

las fugas de líquidos y las emisiones de polvos y vapores no-

>> el uso de paneles fotovoltaicos no acarrea riesgos ni repercusiones para la salud y el medio ambiente. El único

82

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

civos, así como medidas dirigidas a maximizar el porcentaje de residuos recuperables.

INFORME DE GESTIÓN

Además, Enel Green Power se compromete a controlar todo

mercurio y el sulfuro de hidrógeno, por sus siglas en ita-

el proceso de gestión de los residuos, incluidos los de terce-

liano), instalado a partir de 2003 en 28 de las 33 plantas

ros, a fin de garantizar su trazabilidad. En dicho contexto,

geotérmicas. Para 2015 se prevé la finalización de la ins-

en Italia Enel Green Power firmó un acuerdo con Green Ne-

talación en todas las plantas geotérmicas;

bula, proveedor de servicios en la nube para la gestión de

>> en la totalidad de las centrales, Enel Green Power actúa

las autorizaciones para la recuperación y la eliminación de

con miras a minimizar las emisiones de SF6 por medio de

los residuos, con miras a poder supervisar los permisos de

la instalación de interruptores sin hexafluoruro de azufre

todos los proveedores. La gestión de los residuos es uno de

en los equipos eléctricos de alta y media tensión, y para

los aspectos vigilados constantemente también a través de

disminuir las emisiones de sustancias perjudiciales para la

auditorías internas y externas y visitas sobre el terreno.

capa de ozono (clorofluorocarburos, hidroclorofluorocar-

En la vertiente de la contaminación acústica, particular-

buros, halones y metilbromuro).

mente significativa para los parques eólicos y las centrales hidroeléctricas, el correcto emplazamiento de las instala-

Los consumos de agua industrial están vinculados sobre

ciones, ubicadas a distancia de los núcleos habitados, con-

todo a las plantas de producción a partir de biomasa, de

tribuye a minorar la importancia de las emisiones sonoras

cogeneración con biogás y, en una menor medida, a las

al exterior. Las eventuales intervenciones de mitigación del

centrales geotermoeléctricas. Enel Green Power pone en

impacto acústico se realizaron, cuando se reveló necesario, a

práctica una estrategia de gestión integrada de los recur-

partir de un análisis pormenorizado de la situación existen-

sos hídricos fundada en el uso eficiente de los recursos y la

te, a través de registros fonométricos específicos y seguidos

preservación de la calidad del agua dentro de los procesos,

de propuestas de insonorización y la realización de previsio-

el tratamiento y la minimización de los efluentes, el atento

nes acerca de los resultados de las operaciones de “sanea-

control de las pérdidas, la gestión responsable de los cauda-

miento acústico” propuestas.

les fluviales y la gestión integrada de las cuencas a través de

En el campo de las emisiones, Enel Green Power, además de

la medición de la calidad de las aguas. Llegado el caso, se

controlar continuamente la normativa en materia de gases

dispone la aplicación de medidas correctivas para la mejo-

de efecto invernadero y haberse adherido en 2014 al mer-

ra de las condiciones físicas y ecológicas de las cuencas, de

cado voluntario de reducción de emisiones, aplica diversas

conformidad con los requisitos precisos del territorio en el

herramientas de supervisión y mitigación específicas, en

que se enmarca la planta.

función del tipo de emisión y de la planta afectada:

Además, el Grupo está invirtiendo cada vez más en la re-

>> de las centrales de biomasa, geotérmicas y de cogene-

ducción del consumo de agua en los procesos productivos,

ración proviene la práctica totalidad de las emisiones

sobre todo durante la fase de diseño de las plantas: en Italia,

de CO2 producidas por el Grupo, excepción hecha de las

por ejemplo, se encuentra en construcción una nueva cen-

emisiones relacionadas con las perforaciones geotérmi-

tral de biomasa, “Finale Emilia”, que dispondrá de sistemas

cas, los grupos electrógenos instalados y la actividad de

de condensación de aire en lugar de torres de refrigeración

gestión inmobiliaria y de los servicios en la mayoría de las

húmedas, principal fuente del consumo hídrico.

instalaciones;

Por último, Enel Green Power abordó en Italia un proyecto

>> las plantas de biomasa generan, además, emisiones sóli-

que contempla la aplicación a las plantas de un sistema de

das, como partículas e hidrocarburos no quemados. Las

tratamiento de los lodos de perforación en circuito cerrado,

emisiones de partículas son, en general, las más relevan-

que, a través de un proceso de centrifugación y filtración de

tes, mientras que respecto a los demás contaminantes,

los mismos, permite la recuperación del agua en el proceso

los niveles dependen del tipo de combustible utilizado,

de producción, con importantes ventajas también en térmi-

de la planta concreta y del modo en que se quema la bio-

nos de ahorro energético y de reducción de los residuos y las

masa;

emisiones relacionadas con su transporte (se estiman evita-

>> en las instalaciones geotérmicas son objeto de medidas

das unas 80 toneladas de emisiones de CO2).

específicas asimismo las emisiones de sulfuro de hidró-

La protección de las especies en peligro y la conservación de

geno (H2S), por la elevada sensibilidad olfativa que el ser

la biodiversidad se encuentran, finalmente, entre los prin-

humano manifiesta al respecto, incluso con niveles de

cipales objetivos de la política medioambiental del Grupo

no toxicidad, y el mercurio (Hg), en razón de su elevada

Enel, que definió un Plan Estratégico de Grupo sobre esta

movilidad. En este campo, Enel Green Power patentó un

temática. En particular, en lo relativo a los parques eólicos y

sistema de reducción denominado AMIS (reducción del

las plantas fotovoltaicas e hidroeléctricas, la biodiversidad

83

se cuenta entre los factores fundamentales de evaluación y

conductos de alimentación y desagüe enterrados (como

mitigación:

protección de la fauna terrestre y anfibia) y se efectúan

>> en los parques eólicos, se efectúan censos y acciones de

obras de protección sobre los canales de alimentación.

supervisión previas sobre la fauna aviar y los murciélagos,

El impacto sobre la biodiversidad se mitiga, además, me-

a efectos de valorar las características específicas del em-

diante la realización de escaleras o ascensores de subida

plazamiento y estimar la compatibilidad de la planta en

para los peces y el desembalse en el río del caudal eco-

relación con la presencia de especies protegidas o rutas

lógico mínimo. La realización de las plantas viene prece-

migratorias. Dichas observaciones, en las zonas de mayor

dida, llegado el caso, por la supervisión de la calidad de

sensibilidad, se prolongan hasta la fase de funcionamien-

las aguas y por la evaluación del estado ecológico del río.

to de las instalaciones;

A efectos de impulsar aún más sus acciones en materia de

>> para las centrales fotovoltaicas, la herramienta esencial

biodiversidad, Enel Green Power fomenta numerosos pro-

de prevención es el correcto emplazamiento de las insta-

yectos en Italia y en el extranjero destinados al apoyo y la

laciones, por ejemplo en espacios degradados (canteras y

conservación de los ecosistemas y los hábitats naturales de

vertederos abandonados, zonas contaminadas, etc.);

las zonas en que opera, no solo como actor industrial, sino

>> en las plantas hidroeléctricas, Enel Green Power imple-

también en calidad de sujeto activo en la vida social, cultural

menta un cuidadoso diseño de las obras y adopta mo-

y ambiental del territorio (pueden consultarse más detalles

dalidades específicas de vigilancia o funcionamiento. En

en la dirección de Internet www.enelgreenpower.com/es-

especial, en la medida de lo posible, se realizan canales y

ES/sustainability/csv/environment/biodiversity/).

Nuestras personas Organización

84

La estructura organizativa de Enel Green Power se articula en:

nibilidad, con las miras puestas en maximizar la integración

>> Funciones Operativas (Desarrollo de Negocio, Inge-

del desarrollo sostenible en la cadena de valor, promover el

niería y Construcción y Operaciones y Mantenimiento),

uso racional de los recursos y difundir modalidades de impli-

consagradas al desarrollo, la construcción, la puesta en

cación de la comunidad coherentes con el modelo Creating

marcha y el mantenimiento de las plantas;

Shared Value empresarial.

>> Áreas de Negocio, responsables de los mercados locales,

En la vertiente de las Funciones Operativas, la Función De-

que despliegan y mantienen las relaciones con las partes

sarrollo de Negocio fue objeto de un desglose adicional con

interesadas y las instituciones, garantizan el equilibrio

la constitución de las áreas África y Oriente Medio y Asia-

económico-financiero

Pacífico.

y

gestionan

las

actividades

vinculadas a la generación de energía en las zonas bajo

Con respecto a las Áreas de Negocio, las principales modifi-

sus competencias;

caciones concernieron a la redefinición de su perímetro; en

>> Funciones de Personal y Servicios, encaminadas a ga-

concreto, se constituyó el área Europa, asignándole en su

rantizar la gestión de los procesos centrales de gobierno

interior la subdivisión Península Ibérica, que fue desgajada

y los servicios de apoyo al negocio.

del área Latinoamérica (antigua área Península Ibérica y La-

A lo largo de 2014 se efectuó una revaluación de la estructu-

tinoamérica).

ra organizativa con el fin de optimizar la operatividad de las

Además, se estableció el país Sudáfrica, cuya responsabili-

diversas Funciones, equilibrando las sinergias, habida cuen-

dad se atribuyó al área Europa.

ta también del crecimiento de las dimensiones del Grupo, su

Por otra parte, a finales de año, el Grupo llevó a buen térmi-

diversidad y su complejidad geográfica.

no la cesión de los activos en Francia.

Concretamente, la Función Gestión de Riesgos fue integrada

Tras todas estas modificaciones, a 31 de diciembre de 2014

en el seno de la Función Administración, Finanzas y Control

la plantilla total del Grupo asciende a 3.609 empleados, el

y las actividades asociadas a la sostenibilidad y la innovación

4,0% más en comparación con 2013, de los que 1.972 radi-

confluyeron dentro de la nueva Función Innovación y Soste-

can en Italia y 1.637 en el perímetro extranjero.

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

personales y a las posibles consecuencias de su introducción

Plantilla por área geográfica

en aras del desarrollo y la consecuencia de los objetivos de

Norteamérica 9,5%

rendimiento de las diversas áreas organizativas. La formación de los recursos internos se erigió como otro ámbito de acción clave. No por casualidad a lo largo de 2014 se impartieron más de 153.000 horas de formación, Europa 66,3%

o sea, un total de 42,6 horas de formación por empleado, centradas en el refuerzo de las competencias lingüísticas y técnicas, el desarrollo de habilidades teóricas y prácticas y la promoción de la salud y la seguridad. Sobre este último

Latinoamérica 24,2%

aspecto se le concedió una especial relevancia a los recorridos destinados a los empleados recién contratados, con la organización de programas como Involve yourself in Safety,

Por último, en 2014 se efectuó una reorganización de las fa-

en el que se prevé una introducción a la temática de la inte-

milias profesionales Seguridad, Medio Ambiente y Calidad,

gración de la seguridad en el seno del negocio y la elabora-

Personal y Organización, Operaciones y Mantenimiento y

ción por los participantes de un plan de acciones dedicado

Desarrollo de Negocio, encaminada a completar la integra-

a los oficinistas.

ción entre Funciones centrales y Áreas de Negocio.

A efectos de potenciar la formación sobre las competencias

Los cambios expuestos contaron con el respaldo de proyec-

distintivas para directivos y profesionales, Enel Green Power

tos organizativos específicos, como Global Professional Sys-

diseñó y realizó numerosos programas personalizados a

tem, que desde 2012 trabaja en la creación de catálogos de

partir de los requisitos de las Funciones de Personal, las Fun-

las profesiones dirigidos a marcar un lenguaje común para

ciones Operativas y las Áreas de Negocio. Entre los ejemplos,

gestionar y alinear los procesos internos de selección, valo-

podemos citar:

ración, desarrollo, formación y movilidad.

>> para las Funciones de Personal, el programa Bridging

Por añadidura, en el transcurso de 2014 se perseveró en

the Gap dirigido a las personas de la Función Compras

la aplicación de la estrategia organizativa “Organización

en todos los países y encaminado a mejorar los flujos de

Transnacional”, dirigida a identificar cambios en la organiza-

comunicación y la integración de las actividades entre las

ción que respalden las actividades de negocio y, así, conse-

diversas áreas;

guir una mayor flexibilidad estructural, en consonancia con

>> para la Función Desarrollo de Negocio, el proyecto inter-

la naturaleza multinacional del Grupo.

nacional BD Planners empowerment: Bringing value from

En este nuevo contexto, los programas de movilidad inter-

strategy to projects development, encaminado al refuer-

nacional de los empleados siguen siendo uno de los ejes

zo del papel y las competencias técnicas y administrativas

prioritarios del Grupo. Tras definir en 2013 los criterios de

de los proyectistas;

gestión y las especificaciones de la movilidad internacional

>> para la Función Ingeniería y Construcción, el proyecto

y de la selección del personal, en 2014 Enel Green Power ex-

internacional Think to Plan, para la potenciación de las

perimentó un aumento del número de empleados en régi-

competencias de planificación y negociación de los pro-

men de movilidad internacional de larga duración, al pasar

yectistas, la iniciativa Execution Culture, centrada en la

de 57 a 71.

difusión de las herramientas de gestión de proyectos, y el evento internacional Team building E&C Wind Design, enfocado a dilucidar el contexto organizativo, los obje-

Desarrollo y formación

tivos y los escenarios de desarrollo de la Unidad Diseño Eólico; >> para la Función Operaciones y Mantenimiento, el taller

A lo largo de 2014, Enel Green Power ratificó su compromi-

internacional Improving together!, encaminado a facili-

so con el desarrollo personal.

tar la puesta en común de la visión global de la Unidad

Se brindó una gran atención a las actividades de captación

de Eficiencia Operativa Eólica y proporcionar modelos e

y selección, orientadas a valorar a los candidatos no solo

instrumentos de gestión de los cambios, y el proyecto

con referencia a sus competencias técnicas y especializadas,

Green Car, pensado para los responsables de las unida-

sino concediendo también importancia a sus características

des territoriales italianas en aras de favorecer el desa-

85

rrollo de las capacidades de liderazgo y de gestión de

puesta a los empleados sobre aquellas cuestiones más rele-

equipos;

vantes para los mismos.

>> en lo que al área Europa se refiere, la iniciativa EGP Eu-

Finalmente, Enel Green Power dedicó un importante es-

rope: Creating a story of challenges and integration, para

fuerzo en 2014 a la implementación de ciertas iniciativas

impulsar la colaboración entre los empleados del área y

de diversidad de género, como, por ejemplo, “Madres en

redundar en una mejor integración de los nuevos países.

Equilibrio”. El proyecto —activado también para 2015—

Enel Green Power garantiza asimismo a sus empleados la

está encaminado a favorecer la reinserción en la empresa

oportunidad de acceder a recorridos de acompañamiento

de las empleadas que hayan dado a luz, como a través de

en los momentos más delicados de su vida laboral, como la

una reformulación del plan de desarrollo personal, desde un

contratación y el cambio de puesto. Algunos ejemplos de

prisma de capacitación, puesta en común de experiencias

dichos programas son el proyecto Junior Enel Training, para

entre compañeras de trabajo y apoyo a la conciliación entre

el personal recién contratado, y el curso Training for New

la vida privada y la carrera profesional.

Supervisors, destinado a los empleados que —por primera vez— son llamados a asumir responsabilidades de gestión de otros recursos humanos y que facilita herramientas para la potenciación de las capacidades de gestión de los equi-

86

Relaciones industriales

pos.

Al amparo de los convenios internacionales, las legislacio-

En 2014 se prestó también una extraordinaria atención

nes nacionales y los acuerdos bilaterales suscritos a nivel del

a la temática de los sistemas de evaluación. De hecho, se

Grupo Enel (como el Global Framework Agreement firmado

adoptó un instrumento global que empareja la valoración

en 2013), Enel Green Power reconoce el derecho de sus em-

objetiva de los resultados alcanzados respecto a las metas

pleados a constituir o participar en organizaciones sindica-

preestablecidas (Objective Performance Review - OPR) con

les para la protección de sus intereses, y a ser representados

la evaluación de la alineación con el modelo de liderazgo

por organismos sindicales u otras formas de representación.

empresarial (Behaviour Performance Review - BPR). Median-

El Grupo reconoce además el derecho de negociación para

te este subproceso, los responsables individuales evalúan a

la estipulación de un convenio colectivo, según lo previsto

sus colaboradores directos y, a su vez, son evaluados a través

en la legislación aplicable en los países en los que opera

de un sistema de valoración integral. El programa implicó

y, en caso de decisiones empresariales con repercusiones

a unas 115 personas, con repercusión en el sistema de re-

sobre el personal, como modificaciones organizativas, por

muneración variable para los colaboradores para los que se

ejemplo escisiones, adquisiciones o cesiones de activos, pro-

hubiera previsto un sistema de gestión por objetivos.

cede a informar con tiempo a las organizaciones sindicales a

En el transcurso del año, además, se implementó un progra-

efectos de gestionar con la antelación necesaria los posibles

ma de desarrollo dedicado al grupo de recursos considera-

efectos del cambio en las relaciones laborales.

dos “de alto potencial” (high potential). En efecto, se asignó

De acuerdo con estos principios, en 2014 Enel Green Power

a los participantes un mentor de entre los directivos de Enel

suscribió nuevos convenios colectivos o renegoció las con-

Green Power, con el objetivo específico de facilitar la difu-

diciones de aquellos vigentes en países como México, Ru-

sión de una cultura empresarial orientada a los resultados,

manía, Brasil e Italia, a través de acuerdos que, a menudo,

la responsabilidad y el cambio.

granjearon a los empleados mejores condiciones que las

En los países del Área de Negocio Latinoamérica, en con-

contempladas en las normativas vigentes y, al mismo tiem-

creto en Brasil, México y Chile, se lanzaron diversas iniciati-

po, redundaron en una optimización de las modalidades de

vas de escucha de los empleados. En Brasil, por ejemplo, se

organización del trabajo y la producción.

realizó una encuesta dirigida a medir la percepción de los

Incluso en las situaciones más complejas, como la cesión de

empleados sobre la calidad del ambiente de trabajo y sobre

Enel Green Power France y la gestión de la plantilla en Italia,

las modalidades de gestión del personal, para obtener un

el Grupo promovió un enfoque de consulta y diálogo conti-

indicador global de bienestar. Con arreglo a los resultados

nuos con los representantes sindicales y los trabajadores, lo

recabados, Enel Green Power Brasil fue incluida en la lista

que permitió una gestión responsable.

de los 150 mejores empleadores del país. Dichas iniciativas

En materia de lucha contra la discriminación y respeto de los

de escucha constituyeron la ocasión para valorar la eficacia

derechos humanos, en consonancia con lo dispuesto por los

de las políticas y los procedimientos internos y para dar res-

principales convenios de la Organización Internacional del

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Trabajo, Enel Green Power excluye cualquier forma de dis-

En este último ámbito es particularmente significativo

criminación política, religiosa, racial, étnica, lingüística, de

el Programa Ombudsman —activo en Brasil y en curso de

sexo, de edad o de orientación sexual, así como cualquier

activación en Uruguay—, que tiene el objetivo de garanti-

marginación social o basada en convicciones personales o

zarles a todos los trabajadores de las empresas contratistas

una participación sindical.

que operan en el país la posibilidad de notificar los posibles

Además, el Grupo se compromete a no emplear a personas

problemas relativos a la relación con sus empleadores o al

de una edad inferior a aquella establecida para entrar en el

respeto de su dignidad. Una vez concluido su diseño, ahora

mercado laboral por la normativa aplicable en cada lugar, y

se está trabajando en el plano de la comunicación que su-

a no instaurar o mantener relaciones con proveedores que

pondrá el inicio práctico de la iniciativa.

empleen a menores de edad o censurados por parte de los organismos internacionales.

Gestión de los proveedores Enel Green Power, para la realización de sus actividades y

Con respecto a los suministros sujetos a licitación, Enel

la gestión de las relaciones con sus proveedores, se remi-

Green Power introdujo una metodología de evaluación del

te a los principios plasmados en el Código Ético, el Plan de

rendimiento de las empresas contratistas en el ámbito de la

Tolerancia Cero a la Corrupción, el Modelo Organizativo y

seguridad y el medio ambiente basada en la distribución, de

de Gestión 231/2001 y la Política de Derechos Humanos. El

manera preliminar, de un cuestionario centrado en la capa-

Grupo proporciona una información precisa sobre los prin-

cidad de gestión y la evolución del historial de accidentes de

cipios y las normas internas que rigen el comportamiento

las empresas, así como en posteriores entrevistas de profun-

empresarial y espera que sus proveedores se imbuyan de los

dización y verificación de todo lo declarado en dicho cues-

mismos valores en la administración de las actividades y las

tionario (proyecto Safety & Environment in Procurement).

interacciones con sus respectivos interlocutores. Asimismo,

En función de las respuestas facilitadas, se seleccionan los

se prevén criterios de sostenibilidad específicos en el ámbi-

proveedores que se admitirán en las fases sucesivas de la

to de los procedimientos de cualificación, las elecciones de

licitación, mientras que las empresas que no demuestren

aprovisionamiento, las cláusulas contractuales y los procedi-

los requisitos mínimos quedarán excluidas. Por añadidura,

mientos de control del comportamiento de los proveedores.

siempre con carácter preliminar, se remite el documento

El sistema de cualificación requiere la atenta evaluación de

HSE Requirements, que contiene los requisitos y las indica-

las empresas que pretenden participar en los procedimien-

ciones definidos por Enel Green Power en materia de salud,

tos de aprovisionamiento con arreglo a la presentación de

seguridad y medio ambiente, que pasan a formar una parte

una serie de documentos (autocertificaciones acerca de la

integrante del contrato y se deben respetar durante todas

posesión de los requisitos generales, estados financieros,

las fases de las obras. Los contratistas y los subcontratistas

certificados, etc.) y la adhesión a los principios expresados

utilizan dicha información para elaborar la pertinente do-

en el Código Ético, la Política de Derechos Humanos, el Plan

cumentación, evaluar los costes de las medidas de salud y

de Tolerancia Cero a la Corrupción y el Modelo Organizativo

seguridad, mantener el emplazamiento de las obras segu-

y de Gestión 231/2001, con especial hincapié en la ausencia

ro y limpio y promover las mejores prácticas en la gestión

de conflictos de intereses, incluso potenciales.

medioambiental.

Otros importantes requerimientos en el proceso de cua-

Finalmente, respecto de todos los grupos de mercancías de

lificación son también el respeto del medio ambiente y la

las obras objeto de contratas, los proveedores se evalúan en

protección de la salud y la seguridad de los empleados. En

relación con su índice de seguridad, que considera en parti-

particular, para las categorías de mercancías con impacto

cular su estructura organizativa destinada al respeto de las

medioambiental, se exige la implementación de un Siste-

normas aplicables y su vigilancia.

ma de Gestión Medioambiental conforme a la norma ISO

En lo que a las elecciones de abastecimiento se refiere, Enel

14001. Dicha exigencia se extenderá gradualmente a todos

Green Power adoptó un Plan de Abastecimiento Verde, que

los departamentos pertinentes.

establece requisitos medioambientales para algunas cate-

87

gorías de mercancías, previendo la adquisición de aquellos

tar las disposiciones del protocolo marco alcanzado por

productos y servicios más respetuosos con la naturaleza.

Enel con el Ministerio del Interior italiano contra las infil-

Esta atención por la protección del medio ambiente se re-

traciones de la delincuencia organizada y para la protec-

fleja asimismo en las elecciones previas al acometimiento

ción de la legalidad;

de sus propias actividades, por ejemplo evitando el uso de

>> las cláusulas contractuales que versan sobre la salud y se-

paneles fotovoltaicos con sustancias tóxicas, como el teloru-

guridad de los trabajadores y que prevén “sanciones por

ro de cadmio, y en las posteriores, ya que se ha previsto en

la vulneración de la normativa en materia de protección

los propios procesos internos la respuesta a la problemática

de la salud y la seguridad en los lugares de trabajo”. En

planteada por la eliminación de los paneles fotovoltaicos

relación con cada incumplimiento del contratista al res-

tras el final de su vida útil. En 2014, en el perímetro de Ita-

pecto, el Grupo Enel tiene la potestad de comunicarle y, a

lia, las adjudicaciones y contratas “verdes” suponen más del

continuación, imponerle una sanción pecuniaria cuyo im-

45% del total.

porte dependerá de la gravedad de la violación. En el su-

Las cláusulas contractuales representan otro instrumento

puesto de que las infracciones cometidas desemboquen

fundamental para promover la sostenibilidad en la cadena

en accidentes de trabajo o, en cualquier caso, ocasionen

de suministro. Las cláusulas aplicadas incluyen:

daños personales, el Grupo Enel se reserva, a su exclusivo

>> la cláusula Global Compact, que obliga al proveedor a ad-

juicio, la posibilidad de aplicar sanciones más estrictas.

herirse a los principios del Pacto Mundial en materia de derechos humanos, trabajo, protección medioambiental

Con el fin de verificar el respeto por parte de los proveedo-

y lucha contra la corrupción, así como a orientar cada una

res y los contratistas de sus obligaciones ético-sociales espe-

de sus actividades, ya sean realizadas por personal propio

cíficas, el Grupo se reserva la facultad de efectuar controles

o por subcontratistas, a su respeto;

en sus unidades productivas y sedes operativas, así como

>> la cláusula anticorrupción, que exige el proveedor cono-

en las instalaciones en las que se despliegue el trabajo o el

cer los compromisos asumidos por Enel en materia de lu-

servicio. Dichos controles son efectuados por las Funciones

cha contra la corrupción y comprometerse a no recurrir a

Operativas, con el apoyo de la Función Auditoría.

ninguna promesa, oferta o solicitud de pago ilícito en la

Además, se aplica un sistema de medición de las prestacio-

ejecución del contrato en interés de Enel o en beneficio

nes de los proveedores y de la calidad de los productos ad-

de sus empleados, so pena de la posibilidad para el Gru-

quiridos (Vendor Rating), en relación con todas las empresas

po de rescindirlo o solicitar una indemnización por los

que operan con Enel Green Power en determinadas catego-

daños y perjuicios ocasionados;

rías de mercancías. El sistema arroja una puntuación global

>> las cláusulas contractuales en materia de respeto de los

sobre el rendimiento del proveedor en términos de calidad

derechos humanos, incluidas en todas las contratas (in-

del producto/servicio/obra bajo su responsabilidad y de las

cluidas las de servicios), que contemplan la prohibición

condiciones de suministro en el lapso temporal preestable-

del trabajo de menores de edad y el trabajo forzado, la

cido. Para elaborar el indicador se evalúan la calidad de los

libertad de sindicación y asociación, la prohibición de la

bienes/obras/servicios proporcionados, la puntualidad, los

discriminación y el respeto de las obligaciones de seguri-

aspectos relativos a la protección de la seguridad y el medio

dad y protección medioambiental por parte de los pro-

ambiente y la corrección en la fase precontractual y ejecu-

veedores;

tiva, con especial referencia a las medidas instauradas a fin

>> para los contratos estipulados en Italia, la referencia al Protocolo de Legalidad, que obliga al proveedor a respe-

88

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

de prevenir la corrupción y la vulneración de los derechos humanos.

INFORME DE GESTIÓN

Relación responsable con las comunidades En sus relaciones con las comunidades, Enel Green Power

participan la empresa, las instituciones locales y las comu-

actúa con miras a la forja de vínculos a largo plazo imbuidos

nidades, que efectúan entrevistas y encuestas en la zona

de transparencia y a la creación de beneficios tangibles para

para recabar peticiones y propuestas que servirán para se-

los territorios y la propia empresa, dentro de un espíritu de

leccionar los proyectos susceptibles de realización en el te-

creación de valor compartido.

rritorio—, el plan de cooperación firmado para su extensión

Por consiguiente, en todos los países en que Enel Green

durante veinte años en Guatemala con las comunidades que

Power está presente, la interacción continua con las partes

residen en las cercanías de la central de Palo Viejo y los gru-

interesadas constituye un catalizador de la estrategia de

pos de trabajo constituidos en Costa Rica en aras de iden-

crecimiento y desarrollo empresarial: a través de iniciativas

tificar y poner a punto planes de desarrollo conjuntos cuya

de escucha dirigidas a los afectados por cada proyecto o

implementación será supervisada por la misma comunidad.

planta, el Grupo identifica las necesidades locales para, así,

Otros ejemplos son el plan de implicación instaurado en el

poder trazar medidas concretas, destinadas tanto a antici-

área del parque eólico de Karistos (Grecia) —que contempló

par y resolver las cuestiones potencialmente conflictivas,

la realización de una encuesta y algunas entrevistas dirigidas

antes incluso de que se materialicen, como a contribuir al

a recoger las percepciones de los habitantes de la zona acer-

desarrollo socioeconómico a largo plazo de la comunidad

ca de las inversiones eólicas, así como sus expectativas res-

y a la conservación del patrimonio natural, a través de ini-

pecto al Grupo y sus necesidades en las esferas social, econó-

ciativas pergeñadas en función de las potencialidades y las

mica, educativa y medioambiental— y, en Brasil, el proyecto

necesidades del territorio.

Mobile Ombudsman, que facilita a las comunidades aisladas

Constituyen ejemplos de este planteamiento el programa

residentes en las proximidades de las instalaciones un canal

EGP listens to you en México —comités locales, en los que

exclusivo para comunicarse con Enel Green Power.

Creating Shared Value en Sudáfrica

La introducción de Enel Green Power en Sudáfrica representó en 2013 un importante campo de aplicación del modelo Creating Shared Value ya desde sus primeros elementos. Sudáfrica, de hecho, es un país “maduro” si se consideran los aspectos de sostenibilidad en los procesos de licitación, con especial referencia a la inclusión social, la capacitación y la creación de oportunidades para la población. Enel Green Power aplicó su modelo de Creating Shared Value a partir del análisis del contexto social, económico y medioambiental, primero en el ámbito del país y después a escala regional y local. La intersección entre las temáticas más relevantes para el territorio y aquellas con mayor influencia en las estrategias del Grupo condujeron a identificar los ámbitos en que focalizar las intervenciones en beneficio de las comunidades afectadas por los proyectos. Dicho análisis le permitió al equipo definir proyectos y acciones capaces de crear un beneficio concreto para las comunidades, en consonancia con los objetivos empresariales en el área.

89

90

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Se presta una especial atención al respeto y la protección de

cia y vigilar en el tiempo los principales requisitos socioeco-

los derechos de las poblaciones indígenas que viven en las

nómicos del territorio.

zonas afectadas por los proyectos y las actividades del Gru-

Dentro del proceso de análisis de las necesidades, construc-

po, con las que se instauran procesos de consulta conformes

ción de las relaciones con la comunidad y vigilancia de los

a la legislación nacional y a las normas internacionales más

proyectos, también desempeña una importante función la

exigentes en la materia, como el Convenio 169 de la Orga-

colaboración con las ONG, las fundaciones, las empresas,

nización Internacional del Trabajo.

los trabajadores y los directivos locales. Dichos actores —al

La identificación de las prioridades del territorio a partir de

conocer a fondo el territorio— están en posición de presen-

la escucha y el análisis de las necesidades se ve reforzada

tarse desde el primer momento en calidad de socios creíbles

asimismo por herramientas de trabajo específicas, definidas

y fiables, y representan, por ende, unos intermediarios in-

en el ámbito del modelo empresarial Creating Shared Value.

dispensables para contribuir a cimentar un diálogo positivo

En Grecia, por ejemplo, simultáneamente a la redacción del

con las comunidades.

plan de creación de valor compartido para la planta de Ka-

Finalmente, la correcta implementación de los planes perió-

fireas, se abordó un análisis material a escala local que per-

dicos, la supervisión de las acciones y la actualización de los

mitió identificar los aspectos más importantes para las par-

proyectos en curso en función de la evolución natural de las

tes interesadas y para Enel Green Power, orientando así las

exigencias de las comunidades son prioritarias en todos los

acciones a dichos ámbitos. En España, Portugal, Chile, Perú

países con presencia de Enel Green Power.

y Colombia, en cambio, se llevan adelante junto a entidades locales especializadas estudios dirigidos a poner en eviden-

Principales proyectos e iniciativas

saron un período de seis meses en el norte de la India, en el Barefoot College, para aprender a instalar y realizar el mantenimiento de pequeñas instalaciones fotovoltaicas —convirtiéndose, así, en técnicos solares—, para a continuación

Enel Green Power proyecta, implementa y supervisa inicia-

volver a su lugar de origen y llevar, gracias a los kits fotovol-

tivas en los campos del acceso a la energía, el desarrollo lo-

taicos facilitados por Enel Green Power, luz, desarrollo y tra-

cal y el apoyo a la comunidad, dando preferencia en dichos

bajo a sus territorios de proveniencia. Desde su lanzamiento

ámbitos a las intervenciones sistémicas que aporten nuevas

en 2012, el proyecto ha implicado a 41 comunidades con la

herramientas de acción a las poblaciones implicadas y facili-

colaboración de 10 ONG locales, repercutiendo sobre más

ten así unos cambios duraderos. En conjunto, en 2014 Enel

de 19.000 personas que se han beneficiado de las labores

Green Power destinó más de 4,5 millones de euros a proyec-

de electrificación promovidas por el proyecto.

tos e iniciativas dirigidos a las comunidades de referencia, la

Sin desplazarnos de la temática del acceso a la energía, en

mayor parte empleados en programas de desarrollo a me-

2014 Enel Green Power desarrolló una nueva planta híbrida

dio y largo plazo.

(fotovoltaica, minieólica y de cogeneración) que garantizará

Este enfoque se sustancia, en primer lugar, en la realización

a los habitantes de la comunidad aislada de Ollagüe (Chile)

de proyectos transversales sobre los temas vinculados a la

energía eléctrica limpia y continua. El proyecto —realizado

actividad principal de la empresa, como el acceso a la ener-

con la colaboración de la Universidad de Chile y el apoyo

gía. Por ejemplo, la asociación con la ONG indígena Bare-

de la Administración local— contempló la introducción de

foot College, en el marco del programa general del Grupo

diversas soluciones innovadoras para responder a las limi-

Enel Enabling Electricity, constituye una muestra de creación

taciones estructurales de la zona en términos de altitud (la

de desarrollo concreta y ponderable, que se prolonga desde

localidad se encuentra a 3.600 metros) y fluctuaciones de

2012. El proyecto implicó en total a 39 mujeres semianalfa-

la temperatura. Una vez completada, la planta se cederá al

betas provenientes de pueblos aislados, pobres y sin acceso

municipio de Ollagüe: dos de los “ingenieros solares” forma-

a la electricidad de Perú, Chile, Guatemala, México, Colom-

dos a través del proyecto “Barefoot College” se ocuparán del

bia, El Salvador, Brasil, Ecuador y Panamá. Estas mujeres pa-

mantenimiento básico, mientras que Enel Green Power se

91

encargará de optimizar su rendimiento y experimentar nue-

un vivero para la conservación y la recuperación del ecosis-

vas soluciones que integren otras tecnologías renovables y

tema local, el reciclaje de la leña derivada de las obras de

la acumulación de energía.

deforestación para construir estructuras de servicios a la co-

Además, Enel Green Power promueve —a menudo con el

munidad, cursos de alfabetización y formación profesional

apoyo de ONG locales— el desarrollo socioeconómico en

para incrementar las oportunidades de acceso al mercado

aquellos países en los que está presente mediante proyec-

laboral y otras acciones de aprendizaje en el ámbito de la

tos específicos diseñados en función de las potencialidades

gestión de los terrenos y el desarrollo de las infraestructu-

y las peculiaridades del territorio, que versan sobre aspectos

ras. La identificación de estas intervenciones fue fruto de un

como la creación de empleo, la promoción del emprendi-

análisis sistemático de los requisitos de la comunidad, por

miento, la transferencia de competencias a la población y el

un lado, y de la evaluación de los beneficios directos para

desarrollo de las infraestructuras.

el proyecto, por el otro. Por ejemplo, la construcción del vi-

Algunos ejemplos en estos ámbitos están constituidos por

vero aportará a la comunidad el beneficio de disponer de

el programa “Una Mano para la Vida” en México, para la

un banco de semillas autóctonas con las que poder mante-

promoción, en parte mediante el lanzamiento de un sitio

ner el ecosistema amazónico y, al mismo tiempo, permitirá

web específico, de las actividades de la artesanía local basa-

el desarrollo de plantas que estarán listas para su siembra

das en la reutilización de los desechos de ciertos productos

simultáneamente a las obras de construcción, pudiendo así

típicos de la zona de San Luis Potosí (en particular, del cac-

utilizarse para la reforestación de la zona y asegurando un

) y, en Chile, por el proyecto

control directo de su calidad y las consecuencias del proceso

tus, el agave y los escamoles

(14)

de desarrollo agrícola de siete comunidades indígenas ma-

por parte de la empresa.

puches residentes en el área de la central hidroeléctrica de

En el norte de Chile, finalmente, en el parque eólico de Va-

Pullinque, implementado desde 2008 en colaboración con

lle de los Vientos, se desplegó un programa que incluyó,

la ONG Agraria.

por una parte, la reutilización de los palés de transporte de

El enfoque del Grupo hacia el desarrollo económico y em-

los componentes de las instalaciones, que de lo contrario

presarial del territorio encuentra otro perfecto ejemplo en

se habrían desechado, para la construcción de una sala de

la reforma de la economía pesquera local en la región de

exposición en el Centro de Interpretación del Desierto, y,

San Juan de Marcona (Nazca, Perú), donde se están reali-

por la otra, la implicación de tres habitantes de Toconce, lo-

zando intervenciones de formación sobre la seguridad y

calidad situada en las cercanías de la planta, en un progra-

los primeros auxilios en las actividades relacionadas con la

ma formativo de dos meses de duración sobre carpintería

pesca y se están incorporando las nuevas tecnologías en la

ecológica. De este modo, al mismo tiempo se redujeron los

cadena productiva de los pescadores de algas, sin dejar de

residuos producidos durante la construcción y se crearon

lado la oportuna capacitación para su gestión. Con relación

competencias profesionales que se podrán repercutir en

a las actividades ya realizadas, se encuentra en curso la su-

otros contextos.

pervisión de los indicadores de rendimiento que servirán de

En la vertiente del apoyo a las comunidades, Enel Green

base para determinar el valor generado para la comunidad,

Power se comprometió en diversos programas de promo-

utilizando como índice de referencia el retorno social de

ción de la educación, de ayuda a las familias en dificultades

la inversión. La actividad objeto de evaluación atañe a los

y de apoyo de iniciativas socioculturales y recreativas en el

cursos sobre la seguridad en la pesca en apnea, cuyos be-

territorio. Entre los proyectos más significativos realizados

neficios se ponderarán no solo en términos de disminución

en este ámbito —además de los diversos programas de be-

de enfermedades permanentes o fallecimientos evitados,

cas de estudios en países como Chile, Guatemala, Costa Rica

sino también de valor generado en forma de los servicios de

y Panamá— se distinguen el programa “E2@MIT”, una aso-

primeros auxilios prestados a la población por parte de los

ciación entre Enel Green Power North America y el Instituto

pescadores instruidos.

Tecnológico de Massachussets para la organización de una

Otro ejemplo significativo es el conjunto de intervencio-

escuela de verano para estudiantes de secundaria centrada

nes que se planificaron en el área de Apiacás, la central hi-

en las energías renovables, y el proyecto “Ubuntu”, que, en

droeléctrica en construcción en la región de Mato Grosso

Sudáfrica, promueve la educación a través de un apoyo con-

(Brasil). Dichas operaciones comprenden la construcción de

tinuo a los niños, tanto con relación a los gastos escolares

(14) Larvas de hormiga que constituyen un alimento muy apreciado en el país.

92

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

como en lo que a los aspectos sanitarios y de asistencia a las

cias a dicha iniciativa, más de 255.000 personas pudieron

familias se refiere.

conocer de primera mano las plantas de Enel Green Power.

Encontramos asimismo numerosas iniciativas encaminadas

Por último, el Grupo fomenta diversas iniciativas encami-

a fomentar la cultura de las energías renovables, la eficien-

nadas a respaldar la investigación científica, la promoción

cia energética y un uso racional de la energía. En diversos

de la cultura y la puesta en valor del territorio. En este sen-

países, por ejemplo, cada año se celebra Play Energy, evento

tido algunos ejemplos son el proyecto “Tras las huellas de

promovido por el Grupo Enel y dirigido a las escuelas prima-

los glaciares” —estudio multidisciplinar sobre los efectos del

rias y secundarias que introduce a estudiantes, familiares y

cambio climático en los glaciares, realizado en forma de ex-

docentes en un recorrido educativo y lúdico centrado en las

pediciones a los grandes glaciares de Alaska, el Cáucaso y

diversas cuestiones relacionadas con la energía mediante

el Karakórum y posteriores comparaciones fotográficas— y

acciones didácticas, visitas guiadas a las centrales, concursos

el programa cultural The Hidden Treasures of Rome para el

y actividades temáticas. Dirigido a los hijos de los empleados

estudio, la conservación y la puesta en valor del patrimonio

tenemos, en cambio, el concurso We are energy, encamina-

artístico de los Museos Capitolinos (en colaboración con al-

do también a dar a conocer los aspectos de la energía, los

gunas universidades estadounidenses). Enel Green Power

recursos y la sostenibilidad, que en 2014 gozó de la partici-

colabora, por añadidura, con ciertas universidades italianas,

pación de 274 jóvenes de 16 países.

contribuyendo a la oferta didáctica de másteres universita-

Cada año, además, Enel Green Power, a través de iniciativas

rios con intervenciones sobre los temas de la elaboración de

como “Centrales Abiertas” y “Naturaleza y Territorio”, abre

informes, la sostenibilidad y la creación de valor compartido,

sus instalaciones a visitas guiadas destinadas a enseñar el

y apoya a los estudiantes universitarios en la culminación de

funcionamiento de las diversas tecnologías; en 2014, gra-

sus tesis de licenciatura sobre estas materias.

93

Los principales proyectos de 2014 Proyectos educativos en materia de energías renovables en las diversas sedes de Enel Green Power

Apoyo a las familias

Brasil

APOYO A LAS COMUNIDADES

Programa de apoyo a la correcta alimentación en las escuelas Costa Rica

PlayEnergy: concurso destinado a escuelas primarias y secundarias que implica a estudiantes, familias y docentes en un recorrido educativo-lúdico acerca de temáticas centradas en la energía

Educación

Becas para estudiantes sobresalientes que necesitan apoyo económico para proseguir con sus estudios de grado primario, secundario y universitario Costa Rica | Guatemala | Panamá | Chile

Campaña de seguridad vial Brasil

Colaboración con el municipio de Torres Vedras para la producción de seis vídeos sobre la eficiencia energética Portugal

Centrales Abiertas: visitas guiadas a las centrales de Enel Green Power

EE. UU.

Organización de seminarios sobre el cambio climático en instituciones educativas del área de Doñana junto a la Fundación Doñana 21 España

Organización de visitas escolares a las plantas del Grupo

Programa Energo: apoyo a grupos sociales desfavorecidos Grecia

Say No to bullying!: campamento para jóvenes focalizado sobre el problema del acoso Costa Rica | Guatemala | Panamá

BIODIVERSIDAD

Ubuntu: programa de apoyo integrado a la formación en términos de gastos escolares, sanidad y ayuda a las familias Sudáfrica

We are Energy: concurso dirigido a los hijos de los empleados sobre las temáticas de la energía, el ahorro de recursos y la sostenibilidad Italia | Grecia | Francia | España Portugal | Bulgaria | Brasil | Uruguay Chile | El Salvador | México | Panamá Guatemala | Costa Rica | EE. UU. | Canadá

Promoción de la cultura

The Hidden Treasures of Rome: asociación con algunas universidades estadounidenses para el estudio y la conservación del patrimonio artístico de los Museos Capitolinos EE. UU.

El tesoro de la cultura: apoyo al festival del reisado, celebración tradicional local Brasil

España

94

Rumanía | España

Italia | Grecia | Brasil | Chile | Panamá Guatemala | Costa Rica

Portugal | Italia | Francia

E2@MIT: acuerdo con el MIT de Boston para el apoyo a la organización de una escuela de verano para estudiantes de secundaria en materia de energías renovables

Family Day: jornada de socialización entre los empleados y sus familias en las plantas del Grupo

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

Puesta en valor del territorio, por ejemplo, a través del acondicionamiento de senderos para la observación de la flora y la fauna locales, integrados con las plantas del Grupo España | Italia

Smithsonian Agreement: colaboración con el Instituto Smithsonian en aras de la investigación científica sobre la fauna y la flora tropicales en la reserva de Fortuna Panamá

Tras las huellas de los glaciares: proyecto multidisciplinar sobre los efectos del cambio climático en los mayores glaciares montañosos de la Tierra Italia

Apoyo al estudio de los osos pardos en la región de Castilla y León, conducido por la Fundación Oso Pardo España

INFORME DE GESTIÓN

Desarrollo de infraestructuras

DESARROLLO SOCIOECONÓMICO DE LAS COMUNIDADES

Apoyo a las actividades empresariales en la comunidad Actividades dirigidas a promover la implicación de los proveedores locales en las operaciones de mantenimiento de las plantas, como a través de licitaciones

Diversas intervenciones de modernización de las escuelas para las comunidades residentes en las proximidades de las centrales hidroeléctricas de Enel Green Power

Ifarhu Cooperation Agreement: acuerdo de cooperación con el Institución para la Formación y Aprovechamiento de Recursos Humanos (IFARHU) para facilitar becas a estudiantes de etnias Chiriquí e Indio pertenecientes a familias con bajos ingresos, encaminadas también a la integración en Enel Green Power Panamá

Guatemala

Instalación de paneles fotovoltaicos y puntos informativos sobre las energías renovables dentro del zoo de Birmingham (Alabama) EE. UU.

Construcción de un acueducto y potenciación de la red vial en la zona de las obras de Chucás Costa Rica

Curso de carpintería ecológica para construir muebles reutilizando los palés de transporte de la planta de Valle de los Vientos Chile

Programa de vacunación y formación veterinaria para tres comunidades residentes en el desierto de Atacama Chile

Rumanía

Fomento del empleo Conjunto de intervenciones destinadas a favorecer el desarrollo socioeconómico de la zona de Apiacás en los sectores agrícola, medioambiental y educativo Brasil

Pullinque development program: programa desarrollado para siete comunidades mapuches en las cercanías de la planta de Pullinque, que incluye un plan de desarrollo agrícola y veterinario y becas para los estudiantes locales Chile

Reforma de la economía pesquera local: programa de formación sobre pesca segura y actividades de apoyo a la cadena productiva del sector en San Juan de Marcona Perú

Una Mano para la Vida: proyecto encaminado al apoyo y la promoción —con la creación de un “mercado virtual” en Internet— de las actividades artesanales locales basadas en la reutilización de los desechos de ciertos productos típicos del área de San Luis Potosí México

Jardín hidropónico: programa que ofrece a las madres solteras un trabajo a tiempo parcial en el sector de la agricultura hidropónica y la venta de las hortalizas cultivadas

ACCESO A LA ELECTRICIDAD

Costa Rica

Proyecto de apoyo a la acuicultura en la comunidad de Chiriquí, realizado en parte con la ayuda de algunos empleados del Grupo voluntarios Panamá

Transferencia de competencias y desarrollo de las capacidades de la población local

Promover el desarrollo de competencias técnicas en el sector energético Desarrollo de una innovadora planta híbrida (solar-eólica y de cogeneración) para garantizar la energía eléctrica a la comunidad aislada de Ollagüe, a 3.600 metros de altitud Chile

Colaboración con los institutos locales de formación profesional para el uso de las plantas del Grupo como instalaciones docentes en materia de tecnologías renovables España | Portugal

Mobile Ombudsman: apertura de un canal interactivo y exclusivo que permite a las comunidades aisladas, residentes en las proximidades de las plantas, comunicar y presentar eventuales reclamaciones Brasil

Barefoot College: programa que implica a mujeres provenientes de comunidades aisladas para enseñarles a instalar y realizar el mantenimiento de pequeñas instalaciones fotovoltaicas, conjugando así la electrificación rural, la capacitación de las mujeres y la mejora de las competencias Chile | Guatemala | México | Panamá | Perú Brasil | El Salvador | Ecuador | Colombia

Proyecto para la electrificación residencial de la comunidad de Gualaca Panamá

95

Síntesis de la gestión y de la evolución económica y financiera del Grupo

Definición de los indicadores de rendimiento A continuación se facilitan, en consonancia con la reco-

Activos inmovilizados netos: definidos como la diferencia

mendación CESR/05-178b, publicada el 3 de noviembre de

entre “Activos no corrientes” y “Pasivos no corrientes”, exclu-

2005, los criterios utilizados para la elaboración de dichos

yendo:

indicadores:

>> los “Activos por impuestos anticipados”; >> los “Créditos financieros a largo plazo” incluidos en el

Ingresos totales, incluido el efecto de la gestión de los contra-

asiento “Activos financieros no corrientes”;

tos de Commodities contabilizados al valor razonable: deter-

>> las “Financiaciones a largo plazo”;

minados como suma de los “Ingresos” y de las “Ganancias/

>> la “Indemnización por fin de contrato y otras prestacio-

(Pérdidas) netas de contratos de Commodities contabilizados al valor razonable”. Margen de explotación bruto: representa un indicador del

nes a empleados”; >> las “Provisiones no corrientes”; >> los “Pasivos por impuestos diferidos”.

resultado de explotación y se calcula sumando al “Resultado operativo” las “Amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor”, deducida la cuota capitalizada.

96

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Capital circulante neto: definido como la diferencia entre

Endeudamiento financiero neto: representa un indicador

“Activos corrientes” y “Pasivos corrientes”, excluyendo:

de la estructura financiera y viene determinado por las “Fi-

>> los “Títulos” y otras partidas de los “Otros créditos financie-

nanciaciones a largo plazo”, las cuotas corrientes referidas a

ros” incluidos en el asiento “Activos financieros corrientes”;

ellas, las “Financiaciones a corto plazo”, sin contar el “Efec-

>> el “Efectivo y otros activos equivalentes”;

tivo y otros activos equivalentes” y los “Activos financieros

>> las “Financiaciones a corto plazo” y las “Cuotas corrientes

corrientes” y “no corrientes” no incluidos anteriormente

de las financiaciones a largo plazo”.

para la definición de los otros indicadores de rendimiento patrimonial.

Activos netos disponibles para la venta: definidos como la

Más en general, el endeudamiento financiero del Grupo Enel

suma matemática de los “Activos disponibles para la

Green Power se ha determinado con arreglo a lo previsto en

venta” y de los “Pasivos disponibles para la venta”.

el apartado 127 de las recomendaciones CESR/05-054b, de aplicación del Reglamento 809/2004/CE, y en consonancia

Capital invertido neto: definido como la suma matemática

con las disposiciones CONSOB del 26 de julio de 2007 para

de los “Activos inmovilizados netos” y del “Capital circulan-

la definición de la posición financiera neta, una vez deduci-

te neto”, de las provisiones no incluidas anteriormente, de

dos los créditos financieros y los títulos no corrientes.

los “Activos por impuestos anticipados” y de los “Pasivos por impuestos diferidos”, así como de los “Activos netos disponibles para la venta”.

Definición de algunos indicadores de sostenibilidad En lo concerniente a los indicadores de sostenibilidad, se

das totales se calculan como la suma de las emisiones evita-

ofrecen las rúbricas consideradas de mayor relevancia a

das en los diversos ámbitos territoriales.

efectos de supervisar la marcha del Grupo con relación a los

Plantilla de empresas contratistas: el dato se calcula a partir

principales ámbitos de la ética empresarial y la sostenibili-

de las horas trabajadas por los empleados de las empresas

dad medioambiental y social.

contratistas dentro de las áreas pertenecientes a Enel Green

A continuación se facilitan los criterios utilizados para la ela-

Power, convertidas en FTE (Full Time Equivalent —personal

boración de las estimaciones relativas a los indicadores:

equivalente a tiempo completo—) con arreglo a factores de

Emisiones de CO2 evitadas: se calculan multiplicando la

conversión basados en la media de horas trabajadas en el

producción de energía eléctrica obtenida de cada fuente

país.

renovable por la emisión específica media de CO2 de la ge-

Días trabajados por empleados de contratistas y subcontratis-

neración termoeléctrica fósil de las plantas del Grupo Enel

tas: el dato se calcula a partir de las horas trabajadas por los

presentes en los diversos ámbitos territoriales (en ausencia

empleados de las empresas contratistas dentro de las áreas

de dichas instalaciones, se toma como referencia la emisión

pertenecientes a Enel Green Power, convertidas en días con

específica media nacional extraída de la base de datos Ener-

arreglo a la media de horas hábiles diarias.

data —http://services.enerdata.eu—). Las emisiones evita-

97

Principales variaciones del área de consolidación En los dos ejercicios analizados, el área de consolidación sufrió algunas modificaciones en razón de las siguientes operaciones principales.

Ejercicio 2013 >> Adquisición, con fecha del 22 de marzo de 2013, del 100% de Parque Eólico Talinay Oriente, sociedad eólica chilena; >> adquisición, con fecha del 26 de marzo de 2013, del 50% de PowerCrop, sociedad activa en el sector de la biomasa

quisitos previstos por la NIIF 5 para la clasificación de los activos y los pasivos destinados a su cesión, se procedió a clasificar en los asientos correspondientes del Estado de situación patrimonial los activos y los pasivos relativos a las participadas portuguesas activas en el sector de la cogeneración y el valor de la participación en la sociedad francesa WP France 3 (cedidas a lo largo del primer trimestre de 2014).

en Italia; >> cesión, con fecha del 8 de abril de 2013, del 51% de Buffalo Dunes Wind Project, sociedad eólica estadouni-

Ejercicio 2014

dense; >> adquisición, con fecha del 22 de mayo de 2013, me-

>> Adquisición, con fecha del 12 de mayo de 2014, de una

diante el ejercicio de las correspondientes opciones, de

cuota adicional del 26% en el capital de Buffalo Dunes

una cuota adicional del 26% de las sociedades eólicas

Wind Project, valorada con el método de puesta en equi-

estadounidenses Chisholm View LLC y Prairie Rose LLC,

valencia con arreglo a la participación accionarial poseí-

valoradas con el método de puesta en equivalencia en

da con anterioridad (49%). En consecuencia, a partir de

función de la participación accionarial poseída con ante-

dicha fecha, la sociedad se consolidó con el método de

rioridad (49%). En consecuencia, a partir de dicha fecha,

integración total;

las sociedades se consolidaron con el método de integración total; >> cesión, con fecha del 1 de julio de 2013, de la participación de Enel.si Srl, sociedad controlada íntegramente, a

2014, del 100% de la sociedad Aurora Distributed Solar, empresa dedicada al desarrollo de plantas solares en Norteamérica;

Enel Energia SpA. Tras la cesión, Enel.si fue desconsolida-

>> cesión en el primer semestre de 2014 de algunas parti-

da a partir del 1 de julio de 2013 y los resultados econó-

cipadas portuguesas activas en el sector de la cogenera-

micos obtenidos por la misma hasta la fecha de cesión,

ción;

como la plusvalía realizada por la cesión de las participa-

>> adquisición, con fecha del 22 de julio de 2014, de la cuo-

ciones en su capital social, se anotaron como actividades

ta restante de la participación poseída por Sharp en Enel

interrumpidas;

Green Power & Sharp Solar Energy Srl (ahora Enel Green

>> adquisición, con fecha del 8 de noviembre de 2013, de la

Power Solar Energy Srl - “EGP SE”), empresa conjunta va-

sociedad Origin Wind Energy LLC, titular de un proyecto

lorada anteriormente aplicando el método de puesta en

de desarrollo eólico en Estados Unidos;

equivalencia. En consecuencia, a partir de dicha fecha, la

>> adquisición, en el mes de diciembre de 2013, del 100%

sociedad se consolidó con el método de integración total;

de 8 sociedades titulares de otros tantos proyectos de de-

>> adquisición, en el segundo semestre de 2014, de una

sarrollo eólico en Estados Unidos;

cuota del 50% de la sociedad Osage Wind LLC, titular de

>> adquisiciones menores de 2013 relativas a la participa-

un proyecto de desarrollo eólico de 150 MW. La socie-

ción de control en la sociedad francesa La Vallier (fusio-

dad, poseída en régimen de control conjunto, se valora

nada con anterioridad en Enel Green Power France), en

aplicando el método de puesta en equivalencia;

la sociedad mexicana Dominica y en la sociedad italiana Enel Green Power Finale Emilia. A partir del cuarto trimestre de 2013, de acuerdo con los re-

98

>> adquisición, en el transcurso del segundo trimestre de

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

>> adquisición, en el transcurso del cuarto trimestre de 2014, del 100% de 6 sociedades titulares de otros tantos proyectos de desarrollo eólico en Estados Unidos;

INFORME DE GESTIÓN

>> cesión, con fecha del 12 de diciembre de 2014, de la to-

>> cesión, con fecha del 18 de diciembre de 2014, de la par-

talidad de la participación en LaGeo (36,2%), sociedad

ticipación de Enel Green Power France Sas, sociedad con-

valorada con el método de la participación, a Inversiones

trolada íntegramente, a Boralex EnR Sas.

Energéticas SA de Cv, ya accionista mayoritaria de la sociedad;

Resultados económicos del Grupo A continuación se exponen las Cuentas de resultados clasificadas de 2014, comparadas con los datos reexpresados de 2013. En millones de euros 2014

2013 reexpresado

2014-2013

Ingresos totales, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable

2.996

2.721

275

Total costes

1.054

942

112

MARGEN DE EXPLOTACIÓN BRUTO

1.942

1.779

163

Amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor RESULTADO OPERATIVO Ingresos/(Gastos) financieros netos de contratos derivados Otros ingresos/(gastos) financieros netos

921

679

242

1.021

1.100

(79)

(21)

(27)

6

(236)

(233)

(3)

Cuota de ganancias/(pérdidas) de inversiones contabilizadas con el método de puesta en equivalencia

(56)

21

(77)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS

708

861

(153)

Impuestos

264

324

(60)

Resultado de las actividades en curso

444

537

(93)

(4)

61

(65)

RESULTADO DEL EJERCICIO

440

598

(158)

- Cuota atribuible al Grupo

359

528

(169)

81

70

11

2014

2013 reexpresado

2014-2013

Resultado de las actividades interrumpidas (1)

- Participaciones minoritarias (1) El resultado de las actividades interrumpidas es atribuible íntegramente al Grupo.

Ingresos En millones de euros

1.761

1.729

32

Ingresos de certificados verdes

Ingresos relacionados con la venta de energía

428

402

26

Ingresos de otras formas de incentivos

371

452

(81)

76

21

55

2.636

2.604

32

360

117

243

2.996

2.721

275

Ganancias/(Pérdidas) netas de contratos de Commodities contabilizados al valor razonable Ingresos por venta de energía eléctrica, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable Otros ingresos y ganancias Ingresos totales, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable

Los ingresos totales, incluido el efecto de la gestión de

un incremento de 275 millones de euros respecto a 2013

los contratos de Commodities contabilizados al valor ra-

reexpresado (+10,1%), como combinación de la mejora

zonable ascienden a 2.996 millones de euros y evidencian

de 243 millones de euros de los otros ingresos y ganancias

99

(iguales a 360 millones de euros en 2014) y del avance de

en Italia, que conllevó el consiguiente incremento de los in-

32 millones de euros de los ingresos por venta de energía

centivos.

eléctrica (iguales a 2.636 millones de euros en 2014), habida cuenta de un efecto negativo de los tipos de cambio igual a

Los ingresos de otras formas de incentivos, equivalentes

10 millones de euros.

a 371 millones de euros, registran una disminución de 81 millones de euros con relación a 2013, atribuible principal-

Los ingresos por venta de energía eléctrica se apuntan un

mente a la Península Ibérica (96 millones de euros), en razón

incremento, desprendido principalmente del avance cons-

de la mencionada modificación normativa, cuyos efectos se

tatado al respecto en Latinoamérica (137 millones de eu-

vieron compensados parcialmente por el aumento de los

ros), en particular en Brasil, Chile y Panamá, y en Norteamé-

ingresos provenientes de asociaciones tributarias en Norte-

rica (25 millones de euros), contrarrestado en parte por los

américa (20 millones de euros).

menores ingresos registrados en Europa (130 millones de euros). Dicha variación se constató en especial en Italia, en

Los otros ingresos y ganancias, que experimentan un avan-

razón de una caída de los ingresos medios de venta y un

ce de 243 millones de euros, se refieren principalmente a

incremento de la energía producida, y en la Península Ibéri-

los efectos derivados del acuerdo transaccional firmado con

ca, en razón del cambio normativo introducido mediante el

INE (sociedad energética estatal salvadoreña), que conllevó

Real Decreto 9/2013.

también la cesión de la participación en LaGeo (123 millones de euros), de la cesión de la participación en Enel Green

Los ingresos de certificados verdes, iguales a 428 millones

Power France (31 millones de euros) y del apunte de la in-

de euros, registran un incremento de 26 millones de euros

demnización prevista en el acuerdo con Sharp acerca de la

con relación al ejercicio 2013 reexpresado, atribuible ínte-

compra de la producción de la fábrica de 3SUN (95 millo-

gramente al área Europa, en razón de la mayor producción

nes de euros), ya comentados en los “Hechos relevantes de

incentivada y la evolución decreciente del precio en bolsa

2014”.

Costes En millones de euros 2014

2013 reexpresado

2014-2013

Energía

291

178

113

Personal

256

242

14

Servicios y otros bienes

489

480

9

Otros gastos de explotación

149

136

13

Costes capitalizados

(131)

(94)

(37)

Total

1.054

942

112

Los costes, iguales a 1.054 millones de euros, presentan un

El incremento de los costes por compra de energía se obser-

incremento de 112 millones de euros con relación a 2013

vó principalmente en Brasil (102 millones de euros), a causa

reexpresado (+11,9%).

de retrasos en la realización de la interconexión, en Chile (12 millones de euros), en Rumanía (12 millones de euros) y en

Los costes por energía se apuntan una subida de 113 mi-

Panamá (7 millones de euros), en razón de la menor pluvio-

llones de euros (+63,5%) con relación a 2013 reexpresado

metría.

(178 millones de euros), principalmente imputable al incremento de los costes por compra de energía en Latinoamé-

El aumento de los costes de personal (14 millones de euros,

rica (121 millones de euros) y en Rumanía (12 millones de

+5,8%) está relacionado sobre todo con el incremento de

euros), compensado en parte por la reducción de los costes

los costes ordinarios de personal, en consonancia con la ma-

por compra de combustibles consiguiente al desmantela-

yor composición media.

miento total de la cogeneración en la Península Ibérica (28 millones de euros).

100

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

El aumento de los otros gastos de explotación (13 millones

contrarrestados parcialmente por la reducción de los ingre-

de euros, +9,6%), responde fundamentalmente a las mayo-

sos por venta de energía eléctrica (iguales a 155 millones

res asignaciones a las provisiones no corrientes.

de euros).

Los costes capitalizados, iguales a 131 millones de euros, re-

El área Latinoamérica fue testigo de un margen de explo-

gistran un incremento de 37 millones de euros con relación

tación bruto igual a 202 millones de euros, en consonancia

al ejercicio anterior (+39,4%), referible esencialmente al cos-

con el ejercicio anterior (203 millones de euros en 2013), te-

te de los empleados encargados del diseño y la realización

niendo en cuenta el efecto positivo de los tipos de cambio

de las plantas, de conformidad con las mayores inversiones

de 1 millón de euros.

realizadas (+382 millones de euros en comparación con

El incremento de los ingresos (igual a 130 millones de eu-

2013 reexpresado).

ros) fue de hecho contrarrestado por el incremento de los costes por compra de energía (equivalente a 121 millones

El margen de explotación bruto, igual a 1.942 millones

de euros), principalmente en Brasil, a causa de retrasos en la

de euros, presenta un aumento de 163 millones de euros

realización de la interconexión resueltos en el cuarto trimes-

(+9,2%) en comparación con 2013 reexpresado, y se realizó

tre de 2014, en Chile y en Panamá.

principalmente en Europa (134 millones de euros) y Norteamérica (30 millones de euros).

El área Norteamérica se apuntó un margen de explotación bruto igual a 276 millones de euros, lo que supone un avan-

El área Europa registró un margen de explotación bruto

ce de 30 millones de euros en comparación con el ejercicio

igual 1.464 millones de euros, una mejora de 134 millones

previo (246 millones de euros), atribuible al mencionado in-

de euros con respecto a 2013 reexpresado (cuando fue

cremento de los ingresos y a la sustancial invariabilidad de

igual a 1.330 millones de euros), habida cuenta del aumen-

los costes lograda, a pesar del crecimiento de la capacidad

to de los otros ingresos (igual a 269 millones de euros) y una

instalada media (+26%), gracias a la mejor eficiencia ope-

reducción de los costes (equivalente a 6 millones de euros),

rativa.

Otros asientos de las Cuentas de resultados Las amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor,

luación contabilizada en 2014 sobre el fondo de comercio

iguales a 921 millones de euros, registran un incremento de

y los activos netos de la CGU Enel Green Power Hellas (181

242 millones de euros con relación al ejercicio precedente

millones de euros), así como al inicio del proceso de amorti-

(+35,6%). Este se puede imputar principalmente a la deva-

zación de la nueva capacidad instalada.

Ingresos/(Gastos) financieros En millones de euros 2014

2013 reexpresado

2014-2013

7

6

1

Gastos financieros de contratos derivados

(28)

(33)

5

Ingresos/(Gastos) financieros netos de contratos derivados

(21)

(27)

6

Otros ingresos financieros

108

74

34

Ingresos financieros de contratos derivados

Otros gastos financieros

(344)

(307)

(37)

Otros ingresos/(gastos) financieros netos

(236)

(233)

(3)

Los ingresos/(gastos) financieros netos de contratos

principalmente por el efecto de los menores gastos en de-

derivados, iguales a 21 millones de euros, se reducen en 6

rivados de trading estipulados como cobertura del riesgo

millones de euros con relación al ejercicio anterior (-22,2%),

vinculado a los tipos de cambio.

101

Los otros ingresos/(gastos) financieros netos, iguales a

Los impuestos, iguales a 264 millones de euros, registran un

236 millones de euros una vez deducida la cuota capitaliza-

decrecimiento de 60 millones de euros con relación al ejer-

da, se incrementan en 3 millones de euros en relación con el

cicio precedente (-18,5%). Dicha disminución, en consonan-

ejercicio precedente (+1,3%).

cia con la evolución del resultado antes de impuestos, acoge los efectos de la rebaja del tipo del denominado “Impuesto

La cuota de ganancias de inversiones contabilizadas con

Robin Hood” en Italia (23 millones de euros) y algunos im-

el método de puesta en equivalencia, negativa por 56 mi-

pactos extraordinarios, como los relativos a la reforma fiscal

llones de euros, evidencia una caída de 77 millones de euros

en la Península Ibérica y a la declaración de inconstitucio-

en comparación con el ejercicio previo, habida cuenta de las

nalidad del “Impuesto Robin Hood”, que conllevaron una

devaluaciones consiguientes a la mencionada prueba de

rectificación de impuestos diferidos con una repercusión en

deterioro a las asociadas griegas (89 millones de euros) y de

las Cuentas de resultados positiva por 48 millones de euros y

los menores resultados de algunas sociedades asociadas en

negativa por 20 millones de euros, respectivamente.

la Península Ibérica (9 millones de euros), compensada parcialmente por las menores pérdidas de la empresa conjunta 3SUN (30 millones de euros) registradas en 2014.

Resultado de las actividades interrumpidas - (4) millones de euros En millones de euros 2013 reexpresado

2014-2013

-

70

(70)

-

69

(69)

-

1

(1)

-

8

(8)

Resultado operativo

-

(7)

7

Resultado del ejercicio excluidas las plusvalías

-

(7)

7

2014 Ingresos totales, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable Total costes MARGEN DE EXPLOTACIÓN BRUTO Amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor

Plusvalías/(Minusvalías) por la cesión de activos

(4)

68

(72)

Resultado de las actividades interrumpidas

(4)

61

(65)

Los costes registrados en 2014 se refieren a la actualización de la estimación de la compensación debida a Enel Energia, como se contempla en el contrato de cesión de las participaciones de la sociedad Enel.si.

Resultado del ejercicio - 440 millones de euros El resultado del ejercicio, incluido el resultado de las activi-

millones de euros (-26,4%) con respecto a los 598 millones

dades interrumpidas (negativo por 4 millones de euros), es

de euros de 2013 reexpresado (incluido el resultado de las

igual a 440 millones de euros, con una disminución de 158

actividades interrumpidas, positivo por 61 millones de euros).

102

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Análisis de la estructura patrimonial del Grupo A continuación se expone el Estado de situación patrimonial clasificado a 31 de diciembre de 2014, comparado con los datos a 31 de diciembre de 2013 reexpresado. En millones de euros a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

2014-2013

13.329

11.703

1.626

Activos intangibles

1.378

1.312

66

Fondo de comercio

871

875

(4)

Inversiones contabilizadas con el método de puesta en equivalencia

323

570

(247)

Otros activos/(pasivos) financieros no corrientes netos

(86)

2

(88)

Inmuebles, plantas y maquinaria

Otros activos/(pasivos) no corrientes netos Total activos inmovilizados netos

(34)

(55)

21

15.781

14.407

1.374

184

89

95

Existencias Créditos comerciales Deudas comerciales

440

355

85

(888)

(741)

(147)

Créditos/(Deudas) tributarios netos

104

128

(24)

Otros activos/(pasivos) financieros corrientes netos

(70)

(89)

19

Otros activos/(pasivos) corrientes netos

(12)

(34)

22

Total capital circulante neto Capital invertido bruto

(242)

(292)

50

15.539

14.115

1.424

(43)

(47)

4

Provisiones no corrientes

Indemnización por fin de contrato y otras prestaciones a empleados

(150)

(130)

(20)

Impuestos diferidos netos

(379)

(376)

(3)

Total provisiones varias

(572)

(553)

(19)

-

25

(25)

Capital invertido neto

14.967

13.587

1.380

Patrimonio neto total

8.929

8.263

666

Endeudamiento financiero neto

6.038

5.324

714

Activos clasificados como disponibles para la venta y pasivos incluidos en un grupo enajenable clasificado como disponible para la venta

Cabe evidenciar que con ocasión de pruebas de deterioro

Los inmuebles, plantas y maquinaria, iguales a 13.329 millo-

sobre el fondo de comercio, a 31 de diciembre de 2014 se

nes de euros, presentan un incremento de 1.626 millones

registró una pérdida por deterioro de valor relativa a la CGU

de euros con relación al 31 de diciembre de 2013 reexpresa-

Enel Green Power Hellas (cuyos flujos y valores contables se

do, que puede atribuirse sustancialmente a las inversiones

refieren tanto a proyectos operativos como a otros en fase

del ejercicio (equivalentes a 1.580 millones de euros, inclui-

de desarrollo, como la iniciativa denominada Elica II, apun-

dos 30 millones de euros relativos al proyecto Osage), a las

tada entre las inversiones contabilizadas con el método de

amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor (iguales a

puesta en equivalencia), por lo que la dirección procedió en

726 millones de euros), incluidos los efectos ya menciona-

primera instancia a reducir a cero el fondo de comercio, por

dos y derivados del deterioro, a la oscilación positiva de los

un importe igual a 33 millones de euros, para, a continua-

tipos de cambio (por 518 millones de euros), a la variación

ción, devaluar los otros activos de la CGU en proporción al

del perímetro de consolidación (igual a 198 millones de eu-

valor contable de cada uno de ellos.

ros, incluida la cesión de la participación de control de Osa-

En particular, dichas devaluaciones se reflejaron en los in-

ge), y a la capitalización de los gastos financieros (igual a 59

movilizados tangibles (91 millones de euros) e intangibles

millones de euros).

(57 millones de euros) y en el asiento de las inversiones contabilizadas con el método de puesta en equivalencia (89

Las inversiones operativas se refieren sustancialmente al

millones de euros), registrando su correspondiente efecto

sector eólico en Latinoamérica (600 millones de euros), Nor-

fiscal, igual a 39 millones de euros.

teamérica (313 millones de euros) y Europa (74 millones de

103

euros), al sector geotérmico en Italia (161 millones de eu-

da principalmente de la cesión de la participación en LaGeo

ros), al solar en Chile (198 millones de euros) y en Europa (23

(100 millones de euros) y en Tirme (21 millones de euros), la

millones de euros) y al hidroeléctrico en Latinoamérica (111

consolidación total de Buffalo Dunes (igual a 77 millones de

millones de euros) e Italia (77 millones de euros).

euros) y la distribución de dividendos de algunas asociadas de Enel Green Power España (14 millones de euros). Única-

La variación del perímetro de consolidación se refiere funda-

mente una parte de dichos efectos fue compensada por la

mentalmente a la consolidación total de la sociedad titular

adquisición del proyecto Osage (30 millones de euros) y las

del proyecto estadounidense Buffalo Dunes (334 millones

ampliaciones de capital efectuadas en Norteamérica, Grecia

de euros), valorada anteriormente con el método de puesta

e Italia (22 millones de euros).

en equivalencia, y a la adquisición del control en las sociedades del grupo Enel Green Power Solar Energy (102 millones

El capital circulante neto, negativo por 242 millones de eu-

de euros), efectos compensados en parte por la cesión de la

ros a 31 de diciembre de 2014 (negativo por 292 millones

controlada francesa Enel Green Power France (230 millones

de euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresado), pone de

de euros) y de la participación de control de la sociedad es-

manifiesto una disminución de 50 millones de euros, debida

tadounidense Osage (30 millones de euros).

principalmente a: >> el incremento de las existencias (95 millones de euros) en

Los activos intangibles, iguales a 1.378 millones de euros,

almacén en razón de la compra de turbinas destinadas a

presentan un incremento de 66 millones de euros con res-

proyectos en Norteamérica (49 millones de euros) y de

pecto al 31 de diciembre de 2013 reexpresado, debido prin-

paneles fotovoltaicos por instalar (45 millones de euros);

cipalmente a los efectos de la determinación de los valores

>> el aumento de las deudas comerciales netas (62 millones

razonables de los activos adquiridos y los pasivos asumidos

de euros), por el efecto de las mayores inversiones opera-

en algunos proyectos de Norteamérica (62 millones de eu-

tivas acometidas en el ejercicio;

ros), Sudáfrica (31 millones de euros) y Chile (21 millones

>> el incremento de los otros activos/(pasivos) corrientes ne-

de euros), a las inversiones del ejercicio (iguales a 49 millo-

tos (22 millones de euros), principalmente en razón de

nes de euros), a los efectos positivos de los tipos de cambio

la cuota aún por cobrar de la retribución prevista por el

(iguales a 40 millones de euros) y a la variación del perímetro

acuerdo con Sharp comentado en los hechos relevantes

de consolidación tras el control de Enel Green Power Solar

(35 millones de euros).

Energy y de un proyecto solar en Norteamérica (27 millones de euros). Dichos efectos fueron compensados en parte por

Las provisiones varias atestiguan un incremento neto de

las amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor (iguales

19 millones de euros, derivado fundamentalmente del au-

a 143 millones de euros), incluidos los mencionados efectos

mento de las “Provisiones no corrientes” de las controladas

derivados del deterioro.

en Norteamérica y Chile.

El fondo de comercio, igual a 871 millones de euros, presen-

Los activos netos disponibles para la venta a 31 de di-

ta una disminución de 4 millones de euros con relación al

ciembre de 2013 acogían los activos netos relativos a las

31 de diciembre de 2013 reexpresado, atribuible esencial-

plantas de cogeneración portuguesas de la controlada Enel

mente al efecto positivo de los tipos de cambio (igual a 51

Green Power España (iguales a 13 millones de euros) y del

millones de euros), compensado en parte por la variación

parque eólico francés de la controlada Enel Green Power

del perímetro de consolidación por la cesión de la controla-

France (por valor de 12 millones de euros), que fueron cedi-

da francesa Enel Green Power France (igual a 29 millones de

dos en el mes de enero de 2014.

euros) y por la antedicha devaluación de la CGU Hellas (33 millones de euros).

El capital invertido neto a 31 de diciembre de 2014 es igual a 14.967 millones de euros y está cubierto por el patrimonio

Las inversiones contabilizadas con el método de puesta en

neto del Grupo y de terceros por 8.929 millones de euros y

equivalencia, iguales a 323 millones de euros, presentan

por el endeudamiento financiero neto por 6.038 millones de

una merma equivalente a 247 millones de euros en compa-

euros. Este último presenta una incidencia en el patrimonio

ración con el 31 de diciembre de 2013 reexpresado, deriva-

neto del 0,7 (0,6 a 31 de diciembre de 2013 reexpresado).

104

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Análisis de la estructura financiera del Grupo Endeudamiento financiero neto En millones de euros a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

2014-2013

2.711

2.113

598

Endeudamiento a largo plazo Financiaciones bancarias

869

603

266

Deudas con partes relacionadas

Deudas con otras entidades financieras

2.455

2.480

(25)

Endeudamiento a largo plazo

6.035

5.196

839

Créditos financieros a largo plazo

(425)

(334)

(91)

Endeudamiento neto a largo plazo

5.610

4.862

748

193

126

67

2

3

(1)

11

20

(9)

206

149

57

Cuota a corto plazo de las financiaciones bancarias a largo plazo Usos de líneas de crédito renovables Otras financiaciones a corto plazo de entidades bancarias Endeudamiento bancario a corto plazo Deudas con otras entidades financieras y partes relacionadas (cuota a corto plazo)

130

86

44

Otras deudas financieras a corto plazo y con partes relacionadas

852

798

54

Endeudamiento a corto plazo con otras entidades financieras y partes relacionadas Otros créditos financieros a corto plazo

982

884

98

(285)

(231)

(54)

Efectivo en bancos y títulos a corto plazo

(475)

(340)

(135)

Efectivo y créditos financieros a corto plazo

(760)

(571)

(189)

Endeudamiento neto a corto plazo ENDEUDAMIENTO FINANCIERO NETO Endeudamiento financiero “Activos netos disponibles para la venta”

428

462

(34)

6.038

5.324

714

-

(9)

9

El endeudamiento financiero neto, igual a 6.038 millo-

de euros) refleja principalmente la inclusión en el perímetro

nes de euros, evidencia un incremento de 714 millones de

de consolidación de la asociación tributaria de la sociedad

euros (+13,4%), a pesar del crecimiento de las inversiones

Buffalo Dunes Wind Project, contabilizada anteriormente

y del efecto negativo de los tipos de cambio, por valor de

con el método de puesta en equivalencia (181 millones de

196 millones de euros. Dicha oscilación se produjo en razón

euros) y las asociaciones tributarias del nuevo proyecto Ori-

de un incremento de 748 millones de euros del endeuda-

gin (129 millones de euros). El incremento de los créditos

miento neto a largo plazo (+15,4%) y de una disminución

financieros a largo plazo refleja el aumento de los créditos a

de 34 millones de euros del endeudamiento neto a corto

las sociedades asociadas de Enel Green Power España (igua-

plazo (-7,4%).

les a 88 millones de euros).

Con relación al endeudamiento neto a largo plazo, el au-

Con referencia al endeudamiento neto a corto plazo, el in-

mento de las financiaciones bancarias (598 millones de eu-

cremento de los otros créditos financieros a corto plazo (54

ros) es atribuible, sobre todo, a la celebración de contratos

millones de euros) es causado sobre todo por el aumento de

de financiación encaminados a la cobertura de la demanda

los depósitos en la cuenta corriente intersocietaria en vigor

generada por la realización de los proyectos en Brasil, Chile

con la sociedad financiera neerlandesa del Grupo Enel (55

y México (igual a 704 millones de euros), mientras que el

millones de euros), parcialmente contrarrestado por dismi-

de las deudas con otras entidades financieras (266 millones

nuciones de relevancia menor de otros activos líquidos.

105

Flujos financieros En millones de euros 2014

2013 reexpresado

2014-2013

337

314

23

1.033

765

268

-

5

(5)

(1.137)

(1.209)

72

-

85

(85)

85

472

(387)

Efectivo y otros activos equivalentes al inicio del ejercicio (1) Flujo de efectivo por actividades de explotación - del que actividades interrumpidas Flujo de efectivo por actividades de inversión - del que actividades interrumpidas Flujo de efectivo por actividades de financiación - del que actividades interrumpidas Efecto de las diferencias de cambio sobre el efectivo y otros activos equivalentes Efectivo y otros activos equivalentes al final del ejercicio

-

7

(7)

17

(5)

22

335

337

(2)

(1) De los que el efectivo de los “Activos disponibles para la venta” es igual a 10 millones de euros a 31 de diciembre de 2013.

El flujo de efectivo por actividades de explotación de

sado con creces por la liquidez derivada de la cesión de la

2014 muestra un resultado positivo de 1.033 millones de

sociedad francesa Enel Green Power France (299 millones

euros, lo que supone un crecimiento de 268 millones de eu-

de euros) y de la participación en LaGeo (224 millones de

ros respecto al ejercicio anterior (positivo por 765 millones

euros).

de euros), frente a una demanda vinculada al capital circulante neto por valor de 687 millones de euros (una reduc-

Cabe señalar que en el transcurso del primer semestre de

ción de 299 millones de euros con respecto a 2013 reexpre-

2014 se percibieron unas subvenciones en Grecia de 10 mi-

sado) y un margen de explotación bruto, que no incluye los

llones de euros, reclasificadas como reducción de las inver-

elementos no pecuniarios, por valor de 1.720 millones de

siones operativas.

euros (una merma de 31 millones de euros con relación a 2013 reexpresado).

El flujo de efectivo por actividades de financiación de 2014 es igual a 85 millones de euros, lo que representa un

El flujo de efectivo por actividades de inversión de 2014

retroceso de 387 millones de euros si lo comparamos con el

es igual a 1.137 millones de euros, lo que representa un

ejercicio anterior (cuando fue igual a 472 millones de euros).

retroceso de 72 millones de euros si lo comparamos con el ejercicio anterior (cuando fue igual a 1.209 millones de eu-

El efecto combinado de los diversos flujos financieros de

ros). El mayor flujo de efectivo empleado en las inversiones

2014 redundó en un decrecimiento del efectivo inicial de 2

operativas (366 millones de euros) y en la adquisición de

millones de euros, excluido el efecto positivo de los tipos de

ciertos proyectos en Norteamérica fue, en efecto, compen-

cambio, igual a 17 millones de euros.

106

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Síntesis de la gestión y de la evolución económica y financiera de la Sociedad matriz

Resultados económicos de la Sociedad matriz A continuación se exponen las Cuentas de resultados clasificadas de 2014, comparadas con los datos de 2013 reexpresados. En millones de euros Total ingresos Ganancias/(Pérdidas) netas de contratos de Commodities contabilizados al valor razonable

2014

2013 reexpresado

2014-2013

1.479

1.274

205 52

74

22

Ingresos totales, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable

1.553

1.296

257

Total costes

(483)

(454)

(29)

Margen de explotación bruto

1.070

842

228

Amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor

(301)

(340)

39

Resultado operativo

769

502

267

Ingresos/(Gastos) financieros netos de contratos derivados

(17)

(10)

(7)

Otros ingresos/(gastos) financieros netos

(96)

(108)

12

39

39

-

695

423

272

(260)

(204)

(56)

435

219

216

(4)

71

(75)

431

290

141

Ganancias de inversiones Resultado antes de impuestos Impuestos Resultado de las actividades destinadas a continuar Ganancias/(Pérdidas) de las actividades operativas interrumpidas Resultado del ejercicio

107

Ingresos En millones de euros 2014

2013 reexpresado

2014-2013

Ingresos relacionados con la venta de energía

741

845

(104)

Ingresos de certificados verdes y otras formas de incentivos

364

315

49

74

22

52

1.179

1.182

(3)

374

114

260

1.553

1.296

257

Ganancias netas de contratos de Commodities contabilizados al valor razonable Ingresos por venta de energía eléctrica, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable Otros ingresos y ganancias Ingresos totales, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable

Los ingresos totales, incluido el efecto de la gestión de

de la compra de la producción de la fábrica de 3SUN Srl (95

los contratos de Commodities contabilizados al valor ra-

millones de euros), aspectos ya objeto de comentario en el

zonable, iguales en total a 1.553 millones de euros (1.296

apartado “Hechos relevantes de 2014”.

millones de euros en 2013 reexpresado), se incrementan

La práctica invariabilidad de los ingresos relacionados con

en 257 millones de euros en consonancia con el aumento

la venta de energía refleja un incremento de los ingresos de

de 260 millones de euros de los otros ingresos y ganancias

certificados verdes y otras formas de incentivos (49 millones

(iguales a 374 millones de euros en 2014 y a 114 millones

de euros) y una reducción de los ingresos por venta de ener-

de euros en 2013 reexpresado), contrarrestado en parte por

gía, a pesar del aumento de la producción, en razón de los

la disminución de 3 millones de euros de los ingresos por

menores ingresos medios.

venta de energía (equivalentes a 1.179 millones de euros en

Cabe constatar, en particular, que los ingresos de certificados

2014 e iguales a 1.182 millones de euros en 2013 reexpre-

verdes y otras formas de incentivos, iguales a 364 millones de

sado).

euros, suben 49 millones de euros respecto al ejercicio an-

Los otros ingresos y ganancias fueron iguales en total a 374

terior principalmente en razón de los mayores ingresos de

millones de euros en 2014 (114 millones de euros en 2013

certificados verdes, realizados gracias a la mayor producción

reexpresado) y acogen la plusvalía realizada por la cesión de

incentivada y a unos precios medios más elevados, y de los

la participación en LaGeo SA de Cv (148 millones de euros)

mayores ingresos de la Tarifa de Alimentación.

y la indemnización prevista en el acuerdo con Sharp acerca

Costes En millones de euros

Energía Costes de personal

2014

2013 reexpresado

2014-2013

37

27

10

147

141

6

Servicios, bienes y otros gastos de explotación

327

315

12

Costes capitalizados

(28)

(29)

1

Total

483

454

29

Los costes, iguales a 483 millones de euros en 2014 y a 454

El margen de explotación bruto alcanza los 1.070 millones

millones de euros en 2013 reexpresado, se incrementan en

de euros (842 millones de euros en 2013 reexpresado), una

29 millones de euros, principalmente en razón del aumen-

mejora de 228 millones de euros en relación con el ejercicio

to de las asignaciones netas a provisiones no corrientes (16

anterior.

millones de euros) y de los costes por compra de energía (10 millones de euros) y de personal (6 millones de euros), efectos neutralizados parcialmente por la reducción de los costes por servicios y otros bienes (12 millones de euros).

108

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Otros asientos de las Cuentas de resultados Las amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor,

Los gastos financieros netos se reducen en 12 millones de

iguales a 301 millones de euros (340 millones de euros en

euros tras el apunte de unas mayores ganancias financieras

2013 reexpresado) se reducen en 39 millones de euros en

por 21 millones de euros, relativas a diferencias positivas de

razón de las menores devaluaciones realizadas en 2014,

los tipos de cambio y a intereses activos devengados, con-

por un total de 60 millones de euros, efecto compensado

trarrestadas en parte por los mayores gastos financieros, por

parcialmente por el crecimiento de las amortizaciones de

9 millones de euros.

los activos tangibles, por un valor global de 19 millones de euros.

Los impuestos, iguales a 260 millones de euros (204 millones de euros en 2013 reexpresado), acogen sustancialmen-

Los gastos financieros netos de contratos derivados se

te los impuestos corrientes por 247 millones de euros (212

incrementan en 7 millones de euros sobre todo debido a los

millones de euros en 2013 reexpresado) y los impuestos

mayores gastos en contratos derivados de trading y no de

diferidos por 11 millones de euros (1 millón de euros de im-

cobertura NIC.

puestos anticipados en 2013 reexpresado).

Resultado de las actividades interrumpidas El asiento, igual a 4 millones de euros, se refiere a la actua-

llevó una plusvalía igual a 72 millones de euros, que se re-

lización del precio prevista en el contrato de cesión a Enel

flejó en el “Resultado de las actividades interrumpidas” de

Energia SpA de la totalidad del capital de Enel.si Srl, antes

las Cuentas de resultados de los Estados contables de 2013,

poseída íntegramente por Enel Green Power SpA. Dicha

excluido el correspondiente efecto fiscal (1 millón de euros).

operación, llevada a cabo en el mes de julio de 2013, con-

Resultado del ejercicio El ejercicio 2014 se cierra con un resultado del ejercicio (in-

el año previo (290 millones de euros en 2013 reexpresado,

cluidas las pérdidas de las actividades interrumpidas, igual a

incluido el resultado de las actividades interrumpidas, igual

4 millones de euros) igual a 431 millones de euros, lo que su-

a 71 millones de euros).

pone un aumento de 141 millones de euros en relación con

109

Análisis de la estructura patrimonial de la Sociedad matriz A continuación se expone el Estado de situación patrimonial clasificado a 31 de diciembre de 2014, comparado con los datos a 31 de diciembre de 2013 reexpresado. En millones de euros a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

2014-2013

Activos inmovilizados netos Inmuebles, plantas y maquinaria

4.847

4.774

73

Activos intangibles

28

20

8

Fondo de comercio

6

6

-

4.593

5.094

(501)

(50)

(9)

(41)

Participaciones Activos/(Pasivos) financieros no corrientes netos - derivados Otros activos/(pasivos) no corrientes netos Total activos inmovilizados netos

(45)

(51)

6

9.379

9.834

(455)

89

43

46

Capital circulante neto Existencias Créditos comerciales

358

408

(50)

Créditos/(Deudas) tributarios netos

(20)

(38)

18

Activos/(Pasivos) financieros corrientes netos - derivados Otros activos/(pasivos) financieros corrientes netos Deudas comerciales Otros activos/(pasivos) corrientes netos Total capital circulante neto Capital invertido bruto

5

(2)

7

(29)

(29)

-

(247)

(315)

68

94

44

50

250

111

139

9.629

9.945

(316)

Provisiones varias Indemnización por fin de contrato y otras prestaciones a empleados

(39)

(44)

5

Provisiones no corrientes (incluida la cuota corriente)

(77)

(80)

3

Impuestos diferidos netos

127

134

(7)

Total provisiones varias

11

10

1

Capital invertido neto

9.640

9.955

(315)

Patrimonio neto

6.898

6.648

250

Endeudamiento financiero neto

2.742

3.307

(565)

Los activos inmovilizados netos evidencian una dismi-

las sociedades controladas Enel Green Power Canaro Srl

nución de 455 millones de euros con relación al 31 de di-

y Enel Green Power Cutro Srl (por un valor global de 82

ciembre de 2013 reexpresado, en razón esencialmente de

millones de euros), las amortizaciones (280 millones de

la reducción neta del valor de la participación en Enel Green

euros) y las pérdidas por deterioro de valor y los otros

Power International BV, que retrocede 430 millones de eu-

movimientos (que suman en total 8 millones de euros);

ros, tras la ya mencionada operación de reestructuración fi-

>> el aumento de los pasivos financieros no corrientes netos -

nanciera de las sociedades norteamericanas.

derivados de 41 millones de euros, por la contabilización

Además, el asiento fluctúa por los fenómenos indicados a

al valor razonable de los derivados de cash flow hedge

continuación:

de cobertura de las operaciones sobre los tipos de interés

>> el incremento de los inmuebles, plantas y maquinaria de

del endeudamiento a largo plazo y de tipo variable;

110

73 millones de euros, fundamentalmente por el efecto

>> la reducción de las participaciones en 70 millones de eu-

del saldo neto entre las inversiones (279 millones de eu-

ros tras la fusión por absorción de las sociedades Enel

ros), la variación del perímetro en razón de la fusión de

Green Power Cutro Srl y Enel Green Power Canaro Srl.

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

El capital circulante neto, positivo por 250 millones de eu-

Las provisiones varias, iguales a 11 millones de euros, ex-

ros, evidencia un incremento de 139 millones de euros en

perimentan un incremento de 1 millón de euros en com-

comparación con el 31 de diciembre de 2013 reexpresado

paración con el ejercicio anterior (10 millones de euros),

(cuando fue positivo por 111 millones de euros). Dicha evo-

habida cuenta, sobre todo, de la anotación de menores im-

lución refleja, sobre todo:

puestos diferidos netos (7 millones de euros), compensados

>> el avance de 50 millones de euros de los otros activos

por el aumento de la indemnización por fin de contrato y

corrientes netos, principalmente por los créditos a Sharp

otras prestaciones a empleados (5 millones de euros) y las

Corporation por la cuota restante prevista en el acuerdo

mayores provisiones no corrientes (3 millones de euros).

con Sharp sobre la compra de la producción de la fábrica de 3SUN Srl (35 millones de euros), los mayores créditos

El capital invertido neto, igual a 9.640 millones de euros

por certificados verdes acumulados pero aún no acre-

(9.955 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 reex-

ditados en la partida de títulos (11 millones de euros) y

presado), está financiado por activos propios por 6.898 mi-

el apunte de un crédito a la sociedad energética estatal

llones de euros (6.648 millones de euros a 31 de diciembre

salvadoreña Inversiones Energéticas SA de Cv (INE), en el

de 2013 reexpresado) y por el endeudamiento financiero

ámbito de la cesión de la participación de LaGeo SA de Cv

neto por 2.742 millones de euros (3.307 millones de euros a

(5 millones de euros);

31 de diciembre de 2013 reexpresado).

>> el incremento de 46 millones de euros de las existencias, sustancialmente por los paneles fotovoltaicos adquiri-

El endeudamiento financiero neto, igual a 2.742 millones

dos a la sociedad 3SUN Srl tras el susodicho acuerdo con

de euros (3.307 millones de euros a 31 de diciembre de 2013

Sharp Corporation;

reexpresado), evidencia una disminución de 565 millones

>> la reducción de 50 millones de euros de los créditos co-

de euros por el efecto de las mayores financiaciones con-

merciales, debida sobre todo al cobro por parte de las so-

cedidas a las sociedades del Grupo (733 millones de euros),

ciedades controladas extranjeras de créditos por tasas de

principalmente por la operación de reestructuración de las

gestión (30 millones de euros) y a la fusión de las socie-

sociedades norteamericanas, y de la variación de la posición

dades Enel Green Power Canaro Srl y Enel Green Power

en la cuenta corriente intersocietaria mantenida con Enel

Cutro Srl (equivalente en total a 21 millones de euros);

SpA (278 millones de euros); dichas repercusiones se vieron

>> la disminución de 18 millones de euros de las deudas

contrarrestadas en parte por la financiación concedida por

tributarias netas, principalmente por el incremento de la

Enel Finance International NV (500 millones de euros).

deuda por IRES con Enel SpA (27 millones de euros), contrarrestado parcialmente por la variación de la posición

El patrimonio neto, equivalente a 6.898 millones de euros,

del IVA con Enel SpA en el ámbito del procedimiento del

está compuesto por el capital social (1.000 millones de eu-

IVA del Grupo (de crédito por 7 millones de euros a 31 de

ros), la reserva legal (200 millones de euros) y las otras re-

diciembre de 2014 y de débito por 35 millones de euros a

servas (4.443 millones de euros), así como por las ganancias

31 de diciembre de 2013 reexpresado);

a cuenta nueva (824 millones de euros) y por el resultado

>> la reducción de 68 millones de euros de las deudas co-

registrado del ejercicio (431 millones de euros). La variación

merciales, debida fundamentalmente al pago de deudas

con respecto al ejercicio anterior refleja principalmente la

con partes relacionadas.

contabilización del resultado del ejercicio y la distribución de los dividendos de 2013 (160 millones de euros).

111

Análisis de la estructura financiera de la Sociedad matriz Endeudamiento financiero neto El endeudamiento financiero neto presenta la siguiente composición. En millones de euros a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

2014-2013

756

800

(44)

Deudas con partes relacionadas

1.200

1.200

-

Endeudamiento a largo plazo

1.956

2.000

(44)

(27)

(21)

(6)

1.929

1.979

(50)

Financiaciones bancarias

Créditos financieros a largo plazo Endeudamiento neto a largo plazo Cuotas corrientes de las financiaciones a medio/largo plazo

55

45

10

Endeudamiento bancario a corto plazo

55

45

10

Otras deudas financieras a corto plazo

1.568

1.341

227

Endeudamiento con otras entidades financieras a corto plazo

1.568

1.341

227

Otros créditos financieros a corto plazo

(791)

(49)

(742)

(19)

(9)

(10)

(810)

(58)

(752)

813

1.328

(515)

2.742

3.307

(565)

Efectivo en bancos y títulos a corto plazo Efectivo y créditos financieros a corto plazo Endeudamiento neto a corto plazo ENDEUDAMIENTO FINANCIERO NETO

El endeudamiento financiero neto, igual a 2.742 millo-

Grupo Enel y un crecimiento de 742 millones de euros de los

nes de euros (3.307 millones de euros a 31 de diciembre

otros créditos financieros a corto plazo, principalmente tras

de 2013 reexpresado), evidencia una reducción de 565 mi-

la reestructuración financiera de la controlada Enel Green

llones de euros, frente a un incremento de 227 millones de

Power North America.

euros de las otras deudas financieras a corto plazo con el

112

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Flujos financieros En millones de euros

Efectivo y otros activos equivalentes al inicio del ejercicio Flujo de efectivo por actividades de explotación

2014

2013 reexpresado

2014-2013

9

8

1

413

370

43

Flujo de efectivo por actividades de inversión

(302)

(765)

463

Flujo de efectivo por actividades de financiación

(101)

396

(497)

19

9

10

Efectivo y otros activos equivalentes al final del ejercicio

El flujo de efectivo por actividades de explotación gene-

El flujo de efectivo fue empleado en inversiones/reembol-

ró una liquidez de 413 millones de euros, un crecimiento de

sos en participaciones por 241 millones de euros (594 mi-

43 millones de euros (12%) en comparación con 2013 reex-

llones de euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresado) y

presado (370 millones de euros). Dicha fluctuación es reflejo

en inmuebles, plantas y maquinaria por 269 millones de

de los menores requisitos vinculados a la variación del capi-

euros (294 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 re-

tal circulante neto en los dos ejercicios cotejados.

expresado) y fue compensado en parte por el ingreso de la retribución por la cesión de la participación en LaGeo (224

El flujo de efectivo por actividades de inversión acaparó

millones de euros).

una liquidez de 302 millones de euros, una disminución de 463 millones de euros en comparación con 2013 reexpresa-

El flujo de efectivo por actividades de financiación aca-

do (765 millones de euros).

paró una liquidez de 101 millones de euros, una subida de 497 millones de euros en comparación con 2013 reexpresado (396 millones de euros).

113

Tabla de correspondencias entre el patrimonio neto y el resultado de Enel Green Power SpA y los correspondientes datos consolidados

En virtud de la comunicación CONSOB n.º DEM/6064293 del 28 de julio de 2006, se incluye a continuación la tabla de correspondencias entre el resultado del ejercicio y el patrimonio neto del Grupo con los valores análogos de los Estados contables del ejercicio de la Sociedad matriz. En millones de euros

Cuentas de resultados

Patrimonio neto

2014

2013 reexpresado

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

Estados contables del ejercicio de Enel Green Power

431

290

6.898

6.648

Valor contable y ajustes de valor de las inversiones consolidadas y de las contabilizadas con el método de puesta en equivalencia

(56)

21

(8.877)

(9.650)

9.676

Patrimonio neto y resultado del ejercicio (determinados con arreglo a principios homogéneos) de las empresas y grupos consolidados y de los contabilizados con el método de puesta en equivalencia, una vez deducidas las cuotas de accionistas externos

121

282

9.159

(113)

(55)

-

-

Diferencias de consolidación a nivel de consolidado del Grupo

(24)

(10)

655

616

Total Grupo

359

528

7.835

7.290

81

70

1.094

973

440

598

8.929

8.263

Dividendos internos del Grupo

Total terceros ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

114

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Análisis de los indicadores de sostenibilidad Gobierno y ética El Consejo de Administración de Enel Green Power está

número de Consejeros con una edad inferior a los 50 años

compuesto por 10 Consejeros, de los cuales 3 son mujeres.

pasó de 1 a 3. Los Consejeros independientes en virtud del

Con los nuevos nombramientos para los cargos de Conseje-

Código de Conducta de las sociedades cotizadas son 6.

ro Delegado y Presidente del Consejo de Administración, el Número

Número de Consejeros, por sexo

2014

2013

2014-2013

10

10

-

Hombres

7

7

-

Mujeres

3

3

-

2014

2013

2014-2013

10

10

-

Número

Número de Consejeros, por edad Inf. a 30

-

-

-

De 30 a 50

3

1

2

Sup. a 50

7

9

(2)

2014

2013

2014-2013

6

6

-

2014

2013

2014-2013

1

1

-

2014

2013

2014-2013

95,6

89,3

6,3

Número

Consejeros independientes

Número

Otros mandatos de los Consejeros

Porcentaje

Presencia media de los Consejeros en las reuniones del Consejo de Administración

En materia de vigilancia de la aplicación del Código Ético,

apoyo de las funciones empresariales afectadas, se corrobo-

en 2014 Enel Green Power recibió seis notificaciones de

raron dos infracciones, vinculadas a comportamientos que

presuntas violaciones de dicho instrumento. Con arreglo a

redundaron en menoscabo de los intereses de empleados

las verificaciones efectuadas por la Función Auditoría con el

de la empresa.

Número Notificaciones recibidas de presuntas violaciones del Código Ético, por tipología de partes interesadas

2014

2013

2014-2013

6

4

2

Partes interesadas internas

2

-

2

Partes interesadas externas

2

1

1

Anónimas

2

3

(1)

115

Número Notificaciones recibidas de presuntas violaciones del Código Ético, por situación

2014

2013

2014-2013

6

4

2

Notificaciones recibidas en curso de evaluación

-

-

-

Notificaciones recibidas cuya verificación no arrojó ninguna violación

4

4

-

Notificaciones recibidas cuya verificación arrojó una violación

2

-

2

2014

2013

2014-2013

Número Notificaciones recibidas de presuntas violaciones del Código Ético, por parte interesada perjudicada efectiva o potencialmente

6

4

2

Accionista

1

-

1

Financiador

-

-

-

Cliente

-

-

-

Empleado

2

1

1

Colectividad

1

2

(1)

Proveedores

2

1

1

2014

2013

2014-2013

2

-

2

Accionista

-

-

-

Financiador

-

-

-

Cliente

-

-

-

Empleado

2

-

2

Colectividad

-

-

-

Proveedores

-

-

-

2014

2013

2014-2013

Número

Violaciones verificadas del Código Ético, por parte interesada perjudicada

Número

Violaciones verificadas del Código Ético, relativas a supuestos de:

2

-

2

Corrupción

-

-

-

Acoso

-

-

-

Discriminación:

-

-

-

- por el género

1

-

1

- por una discapacidad

-

-

-

Uso indebido de medios o herramientas empresariales

-

-

-

Derechos humanos (especificar el tipo)

-

-

-

Otros motivos

1

-

1

Finalmente, en 2014 el número total de acciones legales

juicios encaminados a obtener la nulidad de ciertas reten-

pendientes en las que está implicada Enel Green Power

ciones efectuadas como exacción fiscal por el Estado griego,

pasó a ser de 659, desde las 952 de 2013. La mayor dismi-

y el consiguiente reembolso de los importes deducidos. La

nución se registró en el número de procedimientos en los

sentencia del Consejo de Estado declaró la legitimidad de

que Enel Green Power es la parte actora, en razón de la re-

lo requerido por el Estado griego y, por lo tanto, Enel Green

nuncia a más de 300 juicios surgidos en 2013 en Grecia. En

Power tomó la decisión de renunciar a todas las demandas

particular, las sociedades griegas habían entablado diversos

interpuestas.

116

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Número

Acciones legales pendientes, por área

2014

2013 reexpresado

2014-2013

659

952

(293)

Europa

479

831

(352)

Latinoamérica

174

116

58

Norteamérica

6

5

1

2014

2013

2014-2013

22

4

18

2014

2013

2014-2013

37

47

(10)

2014

2013

2014-2013

25

17

8

2014

2013 reexpresado

2014-2013

153

475

(322)

Número Acciones legales pendientes por comportamientos desleales y contrarios a la competencia Número

Acciones legales pendientes en materia medioambiental

Número

Acciones legales pendientes relativas a la cadena de suministro

Número

Total de nuevos litigios

Impulso hacia la innovación En 2014, los gastos de innovación tecnológica, destinados

tecnologías y la integración de las renovables en entornos

al desarrollo y la experimentación operativa de tecnologías

urbanos, ascendieron a 16,9 millones de euros entre costes

innovadoras en los campos de la mejora del rendimiento

e inversiones.

de las tecnologías ya en uso, la experimentación de nuevas En millones de euros

Gastos de innovación por tecnología (1) Hidroeléctrica Geotérmica Tecnología eólica

2014

2013

2014-2013

16,9

15,6

1,3

-

0,2

(0,2)

7,7

4,6

3,1

0,6

1,9

(1,3)

0,01

0,08

(0,07)

Tecnología fotovoltaica

3,3

5,2

(1,9)

Marina

0,1

-

0,1

Almacenamiento

3,0

0,2

2,8

Otros costes

2,2

3,4

(1,2)

Biomasas y parte biodegradable de los residuos

(1) Para representar la gestión del perímetro de actividad del Departamento de Innovación, los datos de 2014 y 2013 incluyen también las actividades desplegadas por otras Unidades, pero coordinadas o administradas directamente por Innovación. Además, se actualizó el valor del CCA (Contribution Agreement). Por tales motivos, el valor de 2013 difiere del publicado en los Estados contables consolidados de 2013.

Número

Número de asociaciones de innovación suscritas

2014

2013

2014-2013

14

6

8

117

En 2014, Enel Green Power gestionó 36 proyectos, de los que 13 son atribuibles a iniciativas a largo plazo. A lo largo del año se iniciaron 7 proyectos, 3 de los cuales atañen al sector del almacenamiento. Número 2014

2013

2014-2013

95

128

(33)

26

19

7

2

8

(6)

16

11

5

4

5

(1)

Tecnología fotovoltaica

28

32

(4)

Otras tecnologías

35

53

(18)

2014

2013

2014-2013

36

35

1

2014

2013

2014-2013

11

10

1

Número de proyectos analizados por Scouting y Selección Hidroeléctrica Geotérmica Tecnología eólica Biomasas y parte biodegradable de los residuos

Número

Número de proyectos lanzados y gestionados por la Función Innovación

Número

Personal de Innovación

Enfoque integrado a la salud, la seguridad y el medio ambiente Salud y seguridad en el trabajo El compromiso de Enel Green Power con la protección de la

gestión de los equipos de protección individual, instalacio-

salud y la seguridad del personal de la empresa y de las em-

nes médicas, estudios e investigaciones.

presas contratistas se reflejó en 2014 en unos gastos totales

Se dedicó una especial atención a la formación en materia

de seguridad de 59,1 millones de euros.

de salud y seguridad, que en 2014 ascendió a 52.237 horas

Dicho desembolso abarca actividades de formación e in-

en total.

formación, comunicación, vigilancia sanitaria, adquisición y Porcentaje

Cobertura de la Certificación OHSAS 18001

2014

2013

2014-2013

100,0

100,0

-

2014

2013

2014-2013

59,1

59,8

(0,7)

2014

2013

2014-2013

16.436

17.252

(816)

En millones de euros

Gastos de seguridad totales

En euros

Gastos de seguridad por empleado

118

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Número

Horas de formación sobre salud y seguridad impartidas a los empleados

2014

2013

2014-2013

52.237

41.370

10.867

2014

2013

2014-2013

100,0

100,0

-

Porcentaje Contratistas y subcontratistas que han recibido formación en materia de salud y seguridad

En el transcurso del año no acaecieron accidentes graves o

Por el contrario, se tuvo constancia de dos accidentes gra-

mortales entre el personal de Enel Green Power, mientras

ves de empleados de empresas contratistas. Tal extremo

que los accidentes leves se redujeron sensiblemente, tanto

acarreó el incremento del índice de días de baja por acci-

en términos de número (pasando de 7 a 3) como de dura-

dentes, mientras que el índice LTIFR permaneció igual a 0,15

ción: los días de baja por accidente pasaron, en efecto, de

en razón del sensible aumento de personal externo que en

302 a 48 en 2014. Estos resultados se reflejaron positiva-

2014 trabajó en las instalaciones de Enel Green Power (ver

mente tanto en el índice de accidentes (Lost-Time Injuries

el apartado “Gestión de los proveedores”).

Frequency Rate, LTIFR) como en el índice de días de baja por

Los días de baja por accidentes de empleados registraron

accidentes (Lost Day Rate, LDR).

una caída significativa con relación a 2013.

Número

Accidentes laborales de empleados

2014

2013

2014-2013

3

7

(4)

de los que graves (1)

-

-

-

de los que mortales

-

-

-

2014

2013

2014-2013

(1) Por “accidentes graves” se entienden aquellos accidentes con un primer pronóstico superior a 30 días naturales de baja laboral.

Número

Accidentes laborales de empleados de empresas contratistas

11

8

3

de los que graves (1)

2

-

2

de los que mortales

-

-

-

2014

2013

2014-2013

Empleados

0,09

0,21

(0,12)

Empleados de empresas contratistas

0,15

0,15

-

Empleados y empleados de empresas contratistas

0,13

0,17

(0,04)

2014

2013

2014-2013

Empleados

1,40

9,27

(7,87)

Empleados de empresas contratistas

4,05

2,36

1,69

Empleados y empleados de empresas contratistas

3,18

5,24

(2,06)

2014

2013

2014-2013

48

302

(254)

(1) Por “accidentes graves” se entienden aquellos accidentes con un primer pronóstico superior a 30 días naturales de baja laboral.

Índice

Índice de accidentes (Lost-Time Injuries Frequency Rate, LTIFR)

Índice

Índice de días de baja por accidentes (Lost Day Rate, LDR)

Número

Días de baja por accidentes de empleados

119

Medio Ambiente En 2014, Enel Green Power mantuvo un constante compro-

En lo que a la certificación EMAS (Eco Management and

miso en el ámbito de la integración de la gestión medioam-

Audit Scheme) se refiere, el dato se revela en consonancia

biental en el seno de las actividades del Grupo a través de la

con 2013, ya que solo se valoró el mantenimiento de la cer-

certificación UNI EN ISO 14001, extendida a todo el períme-

tificación en el perímetro geotérmico italiano.

tro geográfico y organizativo. Porcentaje

Grado de cobertura de la ISO 14001

2014

2013

2014-2013

100,0

100,0

-

2014

2013

2014-2013

8,0

8,0

-

Porcentaje

Grado de cobertura de registro en el EMAS

Los residuos producidos en total aumentaron en general a

gracias a la creciente sensibilización al respecto, que redun-

causa del incremento del número de plantas en funciona-

dó en un mayor control en las diversas instalaciones de Enel

miento en 2014 (unos 700 MW instalados más).

Green Power.

El porcentaje de residuos recuperados se duplicó con creces, En toneladas 2014

2013

2014-2013

Residuos generados

84.293,1

40.408,5

43.884,6

Residuos peligrosos

12.282,6

7.758,1

4.524,5

10.984,5

1.107,3

9.877,2

Recuperación (incluida la recuperación de energía) Eliminación Residuos no peligrosos

1.298,1

6.650,8

(5.352,7)

72.010,5

32.650,4

39.360,1

Recuperación (incluida la recuperación de energía)

58.467,5

15.082,7

43.384,8

Eliminación

13.450,5

17.567,7

(4.117,2)

2014

2013

2014-2013

82,4

40,1

42,3

Porcentaje

Recuperación de residuos

Las emisiones de CO2 evitadas constituyen un indicador de

evitadas gracias al recurso a la producción de electricidad a

los beneficios medioambientales derivados de la combina-

partir de fuentes renovables en lugar de la producción ter-

ción de los recursos utilizados en los procesos productivos y

moeléctrica fósil que de lo contrario hubiera sido necesaria.

de la eficiencia que reviste las fases que van desde su empleo

En 2014 las emisiones evitadas aumentaron en un 33,9%.

hasta sus usos finales. Se indican aquí las emisiones de CO2 En miles de toneladas 2014

2013

2014-2013

22.037,8

16.464,2

5.573,6

Hidroeléctrica

8.536,6

5.817,9

2.718,7

Geotérmica

3.254,5

2.816,1

438,4

Tecnología eólica

9.921,4

7.570,7

2.350,7

Emisiones de CO2 evitadas

Biomasas y parte biodegradable de los residuos Tecnología fotovoltaica

120

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

74,0

70,1

3,9

251,3

189,4

61,9

INFORME DE GESTIÓN

Las emisiones de gases de efecto invernadero relacionadas

comparación con 2013 en razón de la venta de todo el par-

con el consumo de combustibles para las plantas de produc-

que de cogeneración de Enel Green Power.

ción de cogeneración y biomasa se recortaron en 2014 en En toneladas

Emisiones netas de gases de efecto invernadero

2014

2013

2014-2013

1.021

100.975

(99.954)

2014

2013

2014-2013

8,8

194,2

(185,4)

g/kWh equivalentes netos

Emisiones específicas de gases de efecto invernadero

Con relación al NOx, del cotejo con el dato del año anterior

en las que Enel Green Power poseía una participación mino-

se desprende un incremento de las emisiones específicas: en

ritaria no se consideraron para el cálculo del indicador.

efecto, en 2013, algunas plantas del parque termoeléctrico En toneladas

Emisiones netas de NOx

2014

2013

2014-2013

488

436

52

2014

2013

2014-2013

4,2

0,8

3,4

2014

2013

2014-2013

1,1

22,2

(21,1)

2014

2013

2014-2013

0,01

0,05

(0,04)

2014

2013

2014-2013

0,8

27,3

(26,5)

g/kWh equivalentes netos

Emisiones específicas netas de NOx En toneladas

Emisiones de SO2 g/kWh

Emisiones específicas netas de SO2 En toneladas

Emisiones netas de polvos

Las emisiones de sulfuro de hidrógeno (H2S), típicas de la

tado por Enel Green Power, denominado AMIS (reducción

producción geotérmica, evidenciaron en cambio una dismi-

del mercurio y el sulfuro de hidrógeno, por sus siglas en ita-

nución del 9,2% con relación a 2013, a pesar del aumento

liano), cuya instalación dio comienzo en 2003. A lo largo de

de la producción. Dicho efecto es el resultado de la progre-

2015 se completará la instalación del sistema AMIS en todas

siva difusión del sistema de reducción de emisiones paten-

las centrales geotérmicas del Grupo.

En toneladas

Emisiones de H2S

2014

2013

2014-2013

7.366

8.110

(744)

2014

2013

2014-2013

1,2

1,5

(0,3)

g/kWh

Emisiones específicas netas de H2S provenientes de la producción geotérmica

121

Las emisiones de gas SF6 experimentaron una contracción

de fugas, mientras que los equipos obsoletos se sustituyeron

del 42,2% gracias a una serie de intervenciones específicas:

por sistemas sin SF6. En lo que a la vertiente de la gestión se

desde el punto de vista de las infraestructuras, para las nue-

refiere, Enel Green Power se dotó de procedimientos y pro-

vas plantas se adquirieron interruptores de nueva genera-

gramas de control periódico de las fugas, gestión controlada

ción con sistemas automáticos de detección de la presión del

para la reducción de las emisiones durante el restablecimien-

gas, con transmisión remota y sistema integrado de bloqueo

to de la presión y correcta recuperación del gas.

Toneladas equivalentes de CO2 Emisiones de SF6

2014

2013

2014-2013

1.204,8

2.085,4

(880,5)

La cantidad de agua extraída de fuentes no escasas ascien-

venta de algunas plantas de cogeneración y la optimización

de a 37.900 metros cúbicos, registrando una disminución

del proceso de recuperación del agua en ciertas centrales

del 1,8% con relación a 2013. Dicha variación se debe a la

de biomasa.

En miles de metros cúbicos 2014

2013

2014-2013

37,9

38,6

(0,7)

-

-

-

36,3

38,5

(2,2)

1,6

0,1

1,5

Extracciones de agua aguas superficiales (humedales, lagos, ríos) aguas subterráneas (de pozo) aguas de acueductos

Además del compromiso con la prevención, mediante inver-

accidentales de aceite/combustibles derivados de las activi-

siones para el mantenimiento de las plantas y la formación

dades, tanto de construcción como de funcionamiento. Tal

y el adiestramiento del personal, Enel Green Power puso en

extremo se tradujo en una nítida disminución de los vertidos

práctica acciones dirigidas a mejorar la capacidad de res-

significativos, que se apuntan una caída del 56,3% en com-

puesta y gestión de las emergencias causadas por vertidos

paración con 2013.

Número Vertidos significativos

2014

2013

2014-2013

21

48

(27)

Nuestras personas Las personas del Grupo Enel Green Power a la finalización

las inversiones en los países emergentes.

de 2014 son 3.609, un 4% más respecto a 2013. El creci-

El análisis de la movilidad del personal en el transcurso de

miento se produjo con una especial fuerza en el área Lati-

2014 evidencia, por otra parte, los efectos de los cambios

noamérica (+16,5%), en línea con el desarrollo del negocio,

organizativos y de las variaciones del perímetro de conso-

que experimentó también en 2014 una concentración de

lidación.

Número Plantilla por área geográfica Europa

122

2014

2013 reexpresado

2014-2013

3.609

3.469

140

2.392

2.381

11

Latinoamérica

875

751

124

Norteamérica

342

337

5

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Número Composición inicial a 31.12.2013 reexpresado

Contrataciones

Bajas

Traslados en el Grupo Enel

Variación del perímetro

Composición final a 31.12.2014

2.381

259

(232)

48

(64)

2.392

Latinoamérica

751

222

(98)

-

-

875

Norteamérica

337

63

(58)

-

-

342

3.469

544

(388)

48

(64)

3.609

Europa

Total

Porcentaje

Índice de rotación

2014

2013 reexpresado

2014-2013

13,5

11,5

2,0

2014

2013

2014-2013

71

57

14

Número

Empleados en régimen de movilidad internacional

Las mujeres constituyen el 19,5% del personal de Enel Green Power, un 7,8% más con relación a 2013, y las mujeres en puestos ejecutivos y directivos suponen el 24,5% del total. Número 2014

2013 reexpresado

2014-2013

2.904

2.815

89

705

654

51

2014

2013 reexpresado

2014-2013

Hombres

80,5

81,1

(0,7)

Mujeres

19,5

18,9

0,7

2014

2013 reexpresado

2014-2013

24,5

22,5

2,0

2014

2013

2014-2013

40

42

(2)

2014

2013 reexpresado

2014-2013

Empleados por sexo Hombres Mujeres

Porcentaje

Empleados por sexo

Porcentaje

Incidencia de las mujeres en puestos ejecutivos y directivos con relación al total

Años

Edad media

Número

Plantilla por tramos de edad Inf. a 30 De 30 a 50 Sup. a 50

668

569

99

2.036

1.947

89

905

953

(48)

123

Porcentaje 2014

2013 reexpresado

2014-2013

Inf. a 30

18,5

16,4

2,1

De 30 a 50

56,4

56,1

0,3

Sup. a 50

25,1

27,5

(2,4)

Plantilla por tramos de edad

En el ámbito de las políticas de desarrollo del personal, en

guiente incremento de la formación per cápita, que alcanza

2014 se registró un notable aumento en las horas totales

las 42,6 horas anuales.

de formación impartidas con relación a 2013, con el consiEn miles de horas

Horas totales de formación

2014

2013

2014-2013

153,1

94,8

58,3

2014

2013 reexpresado

2014-2013

42,6

27,7

14,9

En horas per cápita

Horas de formación por empleado

Gestión de los proveedores En 2014 hubo 3.627 proveedores cualificados, un aumento

gresiva del sistema de cualificación entre un número cada

del 3,2% con relación a 2013. El dato no hace sino reflejar el

vez mayor de categorías de mercancías.

compromiso de Enel Green Power con la generalización proNúmero

Cualificaciones activas (1)

2014

2013

2014-2013

3.627

3.516

111

2014

2013 reexpresado

2014-2013

7.595

7.381

214

(1) Enel Green Power utiliza el sistema de cualificación de Enel SpA.

Número

Proveedores con los que se estipuló un nuevo contrato en el año

Las compras de combustibles se apuntan un significativo

venta de las plantas de cogeneración en Portugal.

aumento en relación con 2013, en especial en lo concer-

El incremento de las adquisiciones vinculadas a bienes y ser-

niente a las adquisiciones de biomasa leñosa en Italia. La

vicios refleja el crecimiento de la envergadura del Grupo y la

disminución de las compras de gas se debe, en cambio, a la

ampliación del perímetro de actividad.

124

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

En millones de euros

Compras de combustibles Gas Aceite Carbón/Biomasa Servicios

2014

2013

2014-2013

31,9

14,9

17,0

0,0004

12,1

(12,1)

1,7

2,3

(0,6)

30,2

0,5

29,7

-

-

-

2014

2013 reexpresado

2014-2013

2.498,3

1.725,6

772,7

En millones de euros

Adquisición de bienes y servicios Suministros

887,0

826,7

60,3

Obras

728,4

378,1

350,3

Servicios

882,9

520,8

362,1

2014

2013 reexpresado

2014-2013

30

25

5

182

138

44

2013 reexpresado

2014-2013

336,2

78,0

258,2

1.862,5

1.385,2

477,3

Número

Proveedores extranjeros con contratos >1 millón de euros Proveedores locales

(1)

con contratos >1 millón de euros

(1) Por “proveedores locales” se entienden los proveedores con domicilio social en el país en que se emitió el contrato de suministro.

En millones de euros 2014 Gasto con proveedores extranjeros con contratos >1 millón de euros Gasto con proveedores locales (1) con contratos >1 millón de euros

(1) Por “proveedores locales” se entienden los proveedores con domicilio social en el país en que se emitió el contrato de suministro.

El aumento del gasto en contratas encontró reflejo asimis-

Power y en los días empleados globalmente por los contra-

mo en el notable incremento del personal externo que,

tistas en las actividades de construcción, funcionamiento y

en 2014, operó dentro de las instalaciones de Enel Green

mantenimiento (+32,2%).

FTE

Plantilla de empresas contratistas

2014

2013

2014-2013

6.932

5.292

1.640

Número

Días trabajados por empleados de contratistas y subcontratistas en actividades de construcción

2014

2013

2014-2013

1.819.621

1.375.985

443.636

1.324.106

903.684

420.422

en actividades operativas

148.655

143.819

4.836

en actividades de mantenimiento

346.860

328.482

18.378

125

Resultados económicos y patrimoniales por área de actividad

Cabe señalar que a partir del 24 de abril de 2014, el Grupo

En particular, en las tablas siguientes se identifican los sec-

adoptó la nueva estructura organizativa siguiente:

tores operativos en los que trabaja el Grupo tanto en Italia

>> Europa, que comprende la Península Ibérica, además de

como en el extranjero y los indicadores empleados por la di-

los países incluidos anteriormente en el área Italia y Eu-

rección del Grupo en los respectivos procesos de análisis de

ropa;

los resultados de los sectores en el ejercicio 2014 y en el ejer-

>> Latinoamérica;

cicio 2013 reexpresado tras su clasificación con arreglo a la

>> Norteamérica.

nueva estructura organizativa, como se estipula en la NIIF 8.

Los criterios para identificar los sectores de actividad en los

Respecto de cada uno de los susodichos sectores, se ofre-

que opera el Grupo se inspiran, entre otras cosas, en las mo-

ce en la presente sección la información prevista en la Re-

dalidades a través de las cuales se revisan periódicamente, al

comendación de la CONSOB de 18 de julio de 2013, n.º

nivel de decisión operativo más alto, los resultados del Gru-

0061493, destinada a los operadores del segmento de las

po con el fin de adoptar decisiones en cuanto a los recursos

energías renovables.

que se deben asignar a cada sector y a efectos de valorar dichos resultados.

126

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Resultados por área de actividad 2014 En millones de euros

Ingresos de terceros, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable Ingresos intersectoriales

Actividades interrumpidas

Actividades en curso Europa

Latinoamérica

Eliminaciones y Norteamérica rectificaciones

2.064

538

394

-

2.996

2.996

65

-

-

(65)

-

-

(65)

Ingresos totales, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable

2.129

538

394

Margen de explotación bruto

1.464

202

276

Total

Minoristas

TOTAL

2.996

-

2.996

1.942

(4)

1.938

Amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor

734

60

127

-

921

-

921

Resultado operativo

730

142

149

-

1.021

(4)

1.017

Inversiones

395

926

308

-

1.629

-

1.629

2013 reexpresado En millones de euros

Ingresos de terceros, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable Ingresos intersectoriales

Actividades interrumpidas

Actividades en curso Europa

Latinoamérica

Eliminaciones y Norteamérica rectificaciones

1.950

408

363

51

-

-

Total

Minoristas

TOTAL

-

2.721

138

2.859

(51)

-

-

-

Ingresos totales, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable

2.001

408

363

(51)

2.721

138

2.859

Margen de explotación bruto

1.330

203

246

-

1.779

69

1.848

Amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor

510

62

107

-

679

8

687

Resultado operativo

820

141

139

-

1.100

61

1.161

Inversiones (1)

436

608

203

-

1.247

-

1.247

(1) Valor a 31 de diciembre de 2013, una vez deducidas las subvenciones percibidas en Grecia por plantas cuya construcción no se ha emprendido aún.

Variación En millones de euros Europa

Latinoamérica

114

130

31

14

-

-

Ingresos totales, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable

128

130

31

Margen de explotación bruto

134

(1)

30

Amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor

224

(2)

20

Ingresos de terceros, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable Ingresos intersectoriales

Actividades interrumpidas

Actividades en curso Eliminaciones y Norteamérica rectificaciones

Total

Minoristas

TOTAL

-

275

(138)

137

(14)

-

-

-

(14)

275

(138)

137

-

163

(73)

90

-

242

(8)

234

Resultado operativo

(90)

1

10

-

(79)

(65)

(144)

Inversiones

(41)

318

105

-

382

-

382

127

Europa Datos operativos Capacidad instalada neta y producción neta de energía Capacidad instalada neta (MW) Hidroeléctrica Geotérmica Eólica Solar

2014

2013

1.575 761

Número de plantas

2014-2013

2014

2013

1.575

-

302

302

-

723

38

34

33

1

3.201

3.387

(186)

159

172

(13)

269

221

48

83

67

16

-

37

(37)

-

15

(15)

39

23

16

5

3

2 (9)

Cogeneración Biomasa

2014-2013

Total

5.845

5.966

(121)

583

592

- Italia

3.115

3.057

58

407

397

10

- Península Ibérica

1.836

1.857

(21)

110

126

(16)

- Rumanía

534

534

-

13

13

-

- Grecia

308

290

18

50

42

8

-

186

(186)

-

12

(12)

- Francia - Sudáfrica

10

-

10

1

-

1

- Bulgaria

42

42

-

2

2

-

La capacidad instalada neta evidencia una reducción de

razón del incremento de la capacidad geotérmica (38 MW)

121 MW, atribuible principalmente a la cesión de la capaci-

en Italia y de la biomasa (16 MW) en España.

dad eólica en Francia (186 MW a 31 de diciembre de 2013, 196 MW en la fecha de cesión) y al desmantelamiento de

Cabe evidenciar que en la tabla anterior no se incluye la ca-

algunas participadas portuguesas activas en el sector de la

pacidad instalada relativa a las sociedades valoradas con el

cogeneración (37 MW), efectos compensados en parte por

método de puesta en equivalencia. Con referencia al con-

la mayor capacidad solar derivada de la adquisición del con-

sorcio portugués ENEOP, se señala que el acuerdo entre los

trol en la sociedad Enel Green Power Solar Energy (48 MW).

socios contempla la división de los activos entre ellos. A la

Si se deducen los efectos mencionados, la capacidad insta-

finalización de las actividades de realización, por lo tanto, se

lada neta registra un incremento de 54 MW, sobre todo en

espera la consolidación de unos 500 MW, presumiblemente en el segundo trimestre de 2015.

Producción de energía (GWh)

Capacidad instalada media (MW)

2014

2013

2014-2013

2014

2013

2014-2013

Hidroeléctrica

7.352

6.753

599

1.574

1.582

(8)

Geotérmica

5.547

5.301

246

730

724

6

Eólica

7.349

7.527

(178)

3.377

3.363

14

306

226

80

242

186

56

-

191

(191)

-

37

(37)

Solar Cogeneración

116

114

2

24

23

1

Total

Biomasa

20.670

20.112

558

5.947

5.915

32

- Italia

14.108

13.226

882

3.070

3.049

21

- Península Ibérica

4.359

4.792

(433)

1.821

1.848

(27)

- Rumanía

1.268

1.081

187

534

510

24

- Grecia

497

565

(68)

299

287

12

- Francia

347

362

(15)

176

179

(3)

- Sudáfrica

8

-

8

5

-

5

- Bulgaria

83

86

(3)

42

42

-

128

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

La producción de energía en 2014 se anotó un incremento

El aumento de la producción solar en Italia (45 GWh) y Ru-

en todas las tecnologías, a excepción del sector eólico y el

manía (25 GWh) responde a la mayor capacidad instalada.

de la cogeneración, este último tras el desmantelamiento

La producción conseguida a partir de la fuente eólica regis-

completo de sus correspondientes instalaciones (191 GWh).

tró, en cambio, una reducción en la Península Ibérica (219

El avance de la producción realizado en los sectores hi-

GWh), Grecia (74 GWh) e Italia (29 GWh) a causa de la me-

droeléctrico (599 GWh) y geotérmico (246 GWh), a igual-

nor disponibilidad del recurso, efecto compensado en parte

dad de capacidad instalada, refleja la mayor pluviometría

por el crecimiento atestiguado en Rumanía (162 GWh) tras

registrada en Italia y el mejor rendimiento de las plantas.

la operatividad plena de las instalaciones.

Plantas aún no operativas Plantas en construcción MW

Número de plantas

2014

2013

2014-2013

2014

2013

2014-2013

-

38

(38)

-

2

(2)

Eólica

20

30

(10)

2

2

-

Solar

149

-

149

2

-

2

Geotérmica

Biomasa Total - Italia - Francia - Sudáfrica

21

15

6

5

1

4

190

83

107

9

5

4

41

65

(24)

7

4

3

-

18

(18)

-

1

(1)

149

-

149

2

-

2

Las principales plantas en construcción en Italia atañen a

En Europa, las principales plantas en construcción atañen al

los sectores eólico, hidroeléctrico y de biomasa (principal-

sector solar en Sudáfrica (dos proyectos, por un total de 149

mente, los proyectos de biomasa Finale Emilia, de 15 MW, y

MW).

Cornia 2, de 5 MW, y los proyectos eólicos San Vito dei Normanni, de 12 MW, y Barile Venosa, de 8 MW). Plantas autorizadas MW

Número de plantas

2014

2013

2014-2013

2014

2013

2014-2013

8

1

7

12

6

6

Eólica

199

-

199

2

-

2

Solar

165

-

165

2

3

(1)

-

1

(1)

-

-

-

372

2

370

16

9

7

8

2

6

12

9

3

364

-

364

4

-

4

Hidroeléctrica

Biomasa Total - Italia - Sudáfrica

Las principales plantas autorizadas en Italia hacen referen-

sectores eólico y solar (dos proyectos eólicos por un total de

cia a proyectos hidroeléctricos de reacondicionamiento. En

199 MW y dos proyectos solares de 165 MW en total).

Sudáfrica, las principales plantas autorizadas se hallan en los

129

Resultados económicos y patrimoniales En millones de euros Ingresos de terceros, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable Ingresos intersectoriales

2014

2013 reexpresado

2014-2013

2.064

1.950

114

65

51

14

Ingresos totales, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable

2.129

2.001

128

Margen de explotación bruto

1.464

1.330

134

Resultado operativo Empleados al final del período (n.º) Inversiones operativas

(1)

730

820

(90)

2.392

2.381

11

395

436

(41)

(1) Valor a 31 de diciembre de 2013, una vez deducidas las subvenciones percibidas en Grecia por plantas cuya construcción no se ha emprendido aún.

Los ingresos de terceros, incluido el efecto de la gestión

El margen de explotación bruto, igual a 1.464 millones de

de los contratos de Commodities contabilizados al valor

euros, se anota un avance de 134 millones de euros en com-

razonable, iguales a 2.064 millones de euros, evidencian un

paración con 2013 reexpresado (10,1%), en consonancia

incremento de 114 millones de euros con relación a 2013

con la evolución de los ingresos y en razón de la disminución

reexpresado (5,9%), en razón del incremento de los otros in-

de los costes por compra de combustible (28 millones de eu-

gresos (269 millones de euros), que compensó con creces la

ros) tras el desmantelamiento total de la cogeneración y ha-

reducción de los ingresos relacionados con la venta de ener-

bida cuenta del impuesto sobre la producción de energía a

gía (155 millones de euros), principalmente en la Península

partir de fuentes renovables en España y Grecia, consiguien-

Ibérica por el efecto de los nuevos valores de remuneración

te a la reducción de los ingresos por energía (17 millones de

contenidos en el Real Decreto ley 9/2013 a efectos de deter-

euros), compensado parcialmente por el incremento de los

minar los ingresos por venta de energía en España.

costes por compra de energía en Rumanía (12 millones de

El aumento de los otros ingresos (269 millones de euros) se

euros) y de los otros costes en Italia (23 millones de euros).

refiere principalmente a los efectos derivados del acuerdo transaccional firmado con INE (sociedad energética estatal

El resultado operativo, igual a 730 millones de euros, deja

salvadoreña), que conllevó también la cesión de la partici-

de manifiesto un decrecimiento de 90 millones de euros res-

pación en LaGeo (123 millones de euros), de la cesión de

pecto a 2013 reexpresado (-11,0%), a tenor del susodicho

la participación en Enel Green Power France (31 millones

aumento del margen de explotación bruto y de la contabi-

de euros) y del apunte de la indemnización prevista en el

lización del efecto de la pérdida por deterioro de valor rela-

acuerdo con Sharp acerca de la compra de la producción de

tiva a la CGU Enel Green Power Hellas, registrada con oca-

la fábrica de 3SUN (95 millones de euros).

sión de la prueba de deterioro realizada sobre el fondo de comercio a 31 de diciembre de 2014 e igual a 181 millones de euros, con un impacto global en el resultado neto de 231 millones de euros.

130

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Empleados al final del ejercicio Número 2014

2013

2014-2013

Europa

2.392

2.381

11

Italia

1.972

1.927

45

-

54

(54)

Francia Grecia

88

79

9

Rumanía

62

58

4

Sudáfrica

30

-

30

Bulgaria

7

7

-

201

202

(1)

27

51

(24)

5

3

2

España Portugal Países Bajos

En el área Europa se constató en 2014 un crecimiento neto

reducción del personal tras la cesión de las sociedades fran-

global de 11 empleados con respecto a 2013 (+0,5%), en

cesas.

especial en Italia y Sudáfrica, contrarrestado en parte por la

Inversiones Las inversiones de 2014 ascienden a 395 millones de euros

de euros (3 millones de euros en 2013 reexpresado).

(436 millones de euros en 2013 reexpresado), de los cuales

En el resto de Europa, las inversiones atañen principalmente

312 millones de euros se destinaron a Italia (323 millones de

a la realización de parques eólicos en Francia por 27 millo-

euros en 2013 reexpresado) y 83 millones de euros al resto

nes de euros (15 millones de euros en 2013 reexpresado), en

de Europa (113 millones en 2013 reexpresado).

la Península Ibérica por 14 millones de euros (35 millones de

Las inversiones realizadas en Italia se refieren principal-

euros en 2013 reexpresado), en Sudáfrica por 8 millones de

mente a centrales geotérmicas por 161 millones de euros

euros (ausentes en 2013 reexpresado) y en Rumanía por 7

(174 millones de euros en 2013 reexpresado), hidroeléc-

millones de euros (29 millones de euros en 2013 reexpresa-

tricas por 77 millones de euros (57 millones de euros en

do), además de centrales solares en Sudáfrica, por un impor-

2013 reexpresado) y de biomasa por valor de 30 millones

te de 14 millones de euros (ausentes en 2013 reexpresado).

Datos operativos de la Sociedad matriz Capacidad instalada neta y producción neta de energía Capacidad instalada neta (MW)

Número de plantas

Tecnología

2014

2013

2014-2013

2014

2013

2014-2013

Hidroeléctrica

1.512

1.512

-

279

279

-

Geotérmica

761

723

38

34

33

1

Eólica

610

564

46

28

27

1

Solar

91

85

6

31

30

1

Total

2.974

2.884

90

372

369

3

El parque de instalaciones de Enel Green Power SpA está

geotérmica de Bagnore 4 (38 MW) y la adquisición del par-

compuesto por 372 plantas instaladas (369 plantas a 31 de

que eólico de la sociedad Enel Green Power Cutro Srl (46

diciembre de 2013), con un total de 2.974 MW (2.884 MW a

MW) y de las instalaciones solares de la sociedad Enel Green

31 de diciembre de 2013).

Power Canaro Srl (6 MW), fusionadas por absorción en Enel

La ampliación de la capacidad instalada en relación con el

Green Power SpA con fecha de vigencia el 1 de diciembre

ejercicio anterior refleja la realización de la nueva central

de 2014.

131

Tecnología hidroeléctrica

Hay 22 plantas hidroeléctricas en funcionamiento con ca-

Enel Green Power SpA, entre plantas gestionadas directamente y plantas en concesión, posee en Italia 279 plantas hidroeléctricas con una potencia total de 1.512 MW, y realiza un importante esfuerzo profesional para garantizar la seguridad y el mantenimiento de las obras civiles y mecánicas que componen las instalaciones. A 31 de diciembre de 2014, Enel Green Power SpA dispone de 50 plantas hidroeléctricas en funcionamiento con calificación “IAFR” (planta alimentada por fuentes renovables, por sus siglas en italiano) o en vías de obtenerla del Gestor de los Servicios Energéticos (GSE) tras las intervenciones de

lificación “IAFR” del GSE tras las intervenciones de nuevas realizaciones, reactivaciones, potenciación y reacondicionamiento y, por lo tanto, enmarcadas en el sistema de incentivación de los certificados verdes (en virtud del Decreto Legislativo italiano 28/2011 y sus sucesivas modificaciones y complementos), y de dos plantas en curso de calificación para el acceso a las nuevas modalidades de incentivo de la producción de energía eléctrica en instalaciones alimentadas con fuentes renovables (Decreto Ministerial italiano de 6 de julio de 2012).

nuevas realizaciones, reactivaciones, potenciación y reacon-

Tecnología eólica

dicionamiento y, por lo tanto, enmarcadas en el sistema de

Enel Green Power SpA gestiona, a 31 de diciembre de 2014,

incentivación de los certificados verdes (en virtud del Decre-

28 centrales eólicas con una potencia total de 610 MW.

to Legislativo italiano 28/2011 y sus sucesivas modificacio-

Todos los parques eólicos en funcionamiento tienen la cali-

nes y complementos), y de una planta en curso de califica-

ficación “IAFR” del GSE y, por tanto, pueden optar al sistema

ción para el acceso a las nuevas modalidades de incentivo

de incentivación de los certificados verdes contemplado en

de la producción de energía eléctrica en instalaciones ali-

el Decreto Legislativo italiano 28/2011 y sus sucesivas modi-

mentadas con fuentes renovables (Decreto Ministerial ita-

ficaciones e complementos.

liano de 6 de julio de 2012).

Solar

Tecnología geotérmica

Enel Green Power SpA gestiona 31 centrales fotovoltaicas,

Enel Green Power SpA gestiona 34 plantas geotermoeléctri-

con una capacidad instalada total de 91 MW.

cas en el Valle de Cecina y en el monte Amiata (Toscana) con

La mayor parte de las centrales fotovoltaicas se pueden aco-

una potencia total de 761 MW, con cerca de 61 instalacio-

ger al régimen de tarifas de incentivo (“Tarifa de Alimenta-

nes de calefacción urbana, calor geotérmico para 28,6 hec-

ción”).

táreas de invernaderos y una producción eléctrica de más de 5.000 millones de kWh anuales, equivalentes al consumo medio de cerca de 2,5 millones de familias italianas. Producción neta (TWh)

Capacidad instalada media (MW)

Tecnología

2014

2013

2014-2013

2014

2013

2014-2013

Hidroeléctrica

7.197

6.559

638

1.512

1.512

-

Geotérmica

5.548

5.301

247

730

723

7

Eólica

1.010

958

52

609

563

46

Solar

112

87

25

91

76

15

Total

13.867

12.905

962

2.942

2.874

68

En total, se registra un incremento de la producción del

absorción de la sociedad Enel Green Power Cutro Srl (pro-

7,5%, en razón, principalmente, de la mayor generación hi-

ducción neta igual a 86 GWh), contrarrestado en parte por

droeléctrica y geotérmica, que aumentan, respectivamente,

la menor disponibilidad de la fuente eólica.

un 9,7% y un 4,7%, realizada gracias a la mejor disponibili-

El aumento de la producción solar, igual al 28,4%, se debe

dad de las fuentes.

al mejor rendimiento de las instalaciones y a la susodicha

Con referencia a la producción de energía eólica, cabe cons-

absorción de la sociedad Enel Green Power Canaro Srl (pro-

tatar un incremento del 5,4%, debido a la ya mencionada

ducción neta igual a 7 GWh).

132

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Plantas aún no operativas Plantas en construcción MW Tecnología Eólica Biomasa

2014

Plantas autorizadas

Número de plantas

2013 2014-2013

2014

MW

2013 2014-2013

2014

Número de plantas

2013 2014-2013

2013 2014-2013

2014

20

12

8

2

1

1

-

-

-

-

-

-

6

-

6

3

-

3

-

1

(1)

-

3

(3)

Hidroeléctrica

-

-

-

3

-

3

7

1

6

12

6

6

Geotérmica

-

38

(38)

-

2

(2)

-

-

-

-

-

-

26

50

(24)

8

3

5

7

1

6

12

9

3

Total

Las plantas en construcción hacen referencia, sobre todo, a los proyectos eólicos San Vito dei Normanni, de 12 MW, y Barile Venosa, de 8 MW, y al proyecto de biomasa Cornia 2, de 5 MW.

Inversiones de la Sociedad matriz En millones de euros 2014

2013

2014-2013

164

178

(14)

- hidroeléctricas

79

59

20

- eólicas

15

18

(3)

Plantas de producción: - geotérmicas

- biomasa

6

-

6

- solares

5

37

(32)

Otras inversiones operativas Total

10

14

(4)

279

306

(27)

Las inversiones, incluidos los gastos financieros capitaliza-

Las intervenciones relativas a las plantas hidroeléctricas

dos, iguales a 10 millones de euros en 2014 (13 millones

concernieron principalmente a las actividades de renova-

de euros en 2013), correspondientes a las centrales geotér-

ción de las centrales de San Pellegrino, Mura y San Pietro

micas concernieron principalmente a la construcción de la

d’Orzio (Lombardía), Castel Giubileo, San Savino y Vadocu-

nueva planta Bagnore 4, puesta en funcionamiento a finales

sano (Lacio), Villa Potenza y Carassai (Marcas), Bognanco

de 2014 (38 MW), y a las actividades relativas al proyecto

y Alpignano (Piamonte), Arson, Caerano y Castelviero (Vé-

de reorganización de la zona de Piancastagnaio, ya aborda-

neto), Bolognano (Abruzos), Coscile II (Calabria), Ponte An-

das en 2012 en forma de operaciones de índole minera y

nibale (Campania), al reacondicionamiento de la presa de

relacionadas con las instalaciones, encaminadas a la recu-

Riolunato (Toscana) y al mantenimiento de las plantas ya en

peración de las potencialidades productivas de las centrales

funcionamiento.

geotérmicas presentes en dicha área. Se prosiguieron, ade-

Las inversiones relativas a las plantas solares se refieren prin-

más, las actividades relativas al proyecto Recupero Vapore,

cipalmente a las actividades de terminación de las plantas

que prevé la perforación de nuevos pozos geotérmicos o el

de Serre Persano, Interporto y Capriati (Campania), Catania,

reacondicionamiento de los existentes, destinadas a la re-

Rosolini y Barrafranca (Sicilia), Casoli (Abruzos) y Sesto Cam-

cuperación de vapor para conseguir la plena productividad

pano (Molise).

de las centrales geotérmicas existentes, influenciadas por la

Las inversiones concernientes a los parques eólicos respon-

pendiente natural del campo geotérmico.

den sobre todo a la terminación de ciertas obras en las plan-

Las inversiones en 2014 incluyen también las actividades de

tas ya operativas de Portoscuso en Cerdeña, Potenza Pietra-

mantenimiento de las plantas ya en funcionamiento, entre

galla en Basilicata y Cutro en Calabria y la continuación de

las que cabe señalar la instalación de nuevos sistemas AMIS

las actividades de realización de la planta de San Vito dei

y la adquisición de un nuevo equipo de perforación.

Normanni en Apulia.

133

El capital destinado a las centrales de biomasa se refiere

tiva igual a 38,2 MW (38 MW de instalaciones geotérmicas y

esencialmente a la potenciación de la central geotérmica

0,2 MW de centrales hidroeléctricas).

toscana Cornia 2 con biomasa y a la culminación de las plan-

Las inversiones en plantas de producción ascienden a 269

tas de Mongiana y San Nicola da Crissa en Calabria.

millones de euros (292 millones de euros en 2013) y se ex-

En total, en 2014, gracias a las inversiones en las centrales de

ponen, desglosadas por finalidad, en la tabla siguiente.

producción, se registró un aumento de la capacidad producEn millones de euros 2014

2013

2014-2013

61

96

(35)

128

104

24

Inversiones por finalidad Renovación (1) Mantenimiento

(2)

Nuevas plantas Total

80

92

(12)

269

292

(23)

(1) Por renovación se entiende la transformación de las plantas existentes. (2) Se entiende por mantenimiento la mejora, la modernización y el eventual desarrollo de las plantas existentes, así como las intervenciones relacionadas con temas de seguridad, medio ambiente u otras obligaciones legales y prescripciones de órganos de vigilancia.

Hechos relevantes del año corriente (15) Como complemento de los eventos ya comunicados en “Hechos relevantes”, se señalan a continuación algunos eventos significativos adicionales acaecidos en el área Europa.

Enel Green Power y SECI presentan el proyecto PowerCrop de Russi en Confindustria Ravenna

Enel Green Power: puesta en funcionamiento de la primera planta fotovoltaica en Sudáfrica

20 de marzo de 2014 – Enel Green Power y SECI Energia pre-

21 de mayo de 2014 – Enel Green Power conectó a la red

sentaron el nuevo proyecto de realización de la central de

eléctrica sudafricana la primera planta fotovoltaica en la ciu-

biomasa de PowerCrop, sita en el municipio de Russi.

dad de Upington, perteneciente al municipio local de Khara

La central de Russi, que ve la luz en el área industrial ocupa-

Hais, en la Provincia Septentrional del Cabo.

da previamente por la azucarera Eridania, prevé una inver-

Con una capacidad instalada total de 10 MW, la nueva plan-

sión de 126 millones de euros y la creación de más de 300

ta podrá producir a pleno funcionamiento hasta unos 20

nuevos puestos de trabajo entre los empleados directos y los

millones de kWh al año, que corresponden a la demanda

de las empresas de servicios auxiliares, a los que se añaden

anual de mil familias sudafricanas, aproximadamente.

200 personas que trabajarán en la fase de obras. La plan-

La energía “limpia” producida por la planta de Upington

ta de biomasa, con una potencia instalada de 30 MW, será

permitirá evitar la emisión a la atmósfera de unas 10.000

alimentada con virutas de madera virgen proveniente de la

toneladas de CO2 al año.

cadena de suministro, cuya demanda será de unas 270.000 toneladas al año. La planta de biogás, con una potencia de 1 MW, será alimentada con 18.000 toneladas al año de ensilado de maíz y 26.000 toneladas al año de excrementos porcinos provenientes de las granjas cercanas, evitando su desecho en el medio ambiente.

Reestructuración financiera de las controladas norteamericanas (16) 17 de diciembre de 2014 – El Consejo de Administración de Enel Green Power dio su visto bueno a la operación de reestructuración financiera de las sociedades norteamericanas Enel Green Power North America Inc. (“EGP NA”) y Enel

(15) Cabe señalar que la fecha de referencia corresponde a la fecha del comunicado de prensa. (16) Se señala que la fecha de referencia corresponde a la fecha del Consejo de Administración de Enel Green Power SpA.

134

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Green Power North America Development Inc. (“EGP NAD”),

En concreto, esta operación conllevó:

directa e íntegramente controladas por Enel Green Power

>> el reembolso, por parte de las sociedades norteamerica-

International BV (“EGPI BV”) e indirectamente por la Socie-

nas a la sociedad de control EGPI BV, de reservas de pa-

dad, con el fin de optimizar el apalancamiento financiero

trimonio neto por importe de 652 millones de euros y la

del grupo norteamericano.

simultánea reducción del valor de las participaciones de

Dicha operación se realizó convirtiendo parte del patrimo-

la segunda en las dos primeras;

nio neto de las dos sociedades norteamericanas en deuda,

>> el reembolso por parte de EGPI BV a la sociedad de con-

utilizando principalmente la línea de financiación a corto

trol Enel Green Power SpA de reservas de patrimonio

plazo concedida por Enel Green Power SpA (a través de la

neto y la simultánea reducción del valor de la participa-

estipulación de dos contratos de financiación a EGP NA y

ción de la segunda en la primera, equivalente a 652 mi-

EGP NAD por un total de 535 millones de euros).

llones de euros.

Latinoamérica Datos operativos Capacidad instalada neta y producción neta de energía Capacidad instalada neta (MW) 2014

2013

Hidroeléctrica

732

Eólica

830

Número de plantas

2014-2013

2014

2013

2014-2013

732

-

33

33

-

432

398

17

8

9

Solar

136

-

136

4

1

3

Total

1.698

1.164

534

54

42

12

300

300

-

1

1

-

- Panamá - México

297

197

100

7

6

1

- Guatemala

163

163

-

5

5

-

- Chile

507

272

235

8

4

4

- Brasil

376

177

199

30

23

7

55

55

-

3

3

-

- Costa Rica

La capacidad instalada neta registra un crecimiento igual a

en el tercer trimestre de 2014). El aumento de la capacidad

534 MW y se refiere esencialmente a la capacidad eólica en

instalada neta solar se puede imputar íntegramente a Chile

Brasil (198 MW, correspondientes sobre todo al primer tri-

(136 MW).

mestre de 2014), en Chile (99 MW) y en México (100 MW

135

Producción de energía (GWh)

Capacidad instalada media (MW)

2014

2013

2014-2013

2014

2013

2014-2013

Hidroeléctrica

3.188

3.108

80

732

732

-

Eólica

1.238

718

520

430

241

189

Solar

28

-

28

27

-

27

Total

4.454

3.826

628

1.189

973

216

- Panamá

1.125

1.220

(95)

300

300

-

- México

845

650

195

230

197

33

- Guatemala

719

665

54

164

164

-

- Chile

955

623

332

324

164

160

- Brasil

595

501

94

116

93

23

- Costa Rica

215

167

48

55

55

-

La producción de energía de 2014 presenta un incremento

temala y Costa Rica, efectos que compensaron de sobra la

atribuible fundamentalmente a la mayor producción eólica

merma en la producción hidroeléctrica en Panamá.

en Chile, México y Brasil e hidroeléctrica en México, Gua-

Plantas aún no operativas Plantas en construcción MW

Número de plantas

2014

2013

2014-2013

2014

2013

2014-2013

Hidroeléctrica

152

50

102

4

1

3

Eólica

403

499

(96)

7

10

(3)

Solar

31

36

(5)

3

1

2

Total

586

585

1

14

12

2

79

135

(56)

2

2

-

202

202

-

2

2

-

- Chile - México - Costa Rica

50

50

-

1

1

-

193

198

(5)

7

7

-

- Panamá

12

-

12

1

-

1

- Uruguay

50

-

50

1

-

1

- Brasil

Las principales plantas en construcción se encuentran en

(Chucás 50 MW), en México en el eólico (Sureste 102 MW y

Brasil, en los sectores eólico (Dois Riachos 30 MW y Damas-

Dominica II 100 MW), en el sector solar de Panamá (Chiriqui

cena-Manicoba 60 MW) e hidroeléctrico (Apiacás 102 MW),

12 MW) y en Uruguay en la tecnología eólica (Melowind 50

en Chile en los sectores eólico (Talinay II 61 MW) y solar (La-

MW).

lackama II 18 MW), en Costa Rica en el sector hidroeléctrico Plantas autorizadas MW

Número de plantas

2014

2013

2014-2013

-

102

52

-

Hidroeléctrica Eólica

2014

2013

2014-2013

(102)

-

3

(3)

52

2

-

2

Solar

347

61

286

5

2

3

Total

399

163

236

7

5

2

- Chile

360

60

300

4

1

3

- Brasil

39

103

(64)

3

4

(1)

Las principales plantas autorizadas están presentes en Brasil

Aires 24 MW) y solar (Finis Terrae 160 MW, Carrera Pinto 97

en el sector eólico (Esperança 28 MW) y en el solar (Pernam-

MW y Pampa Norte 79 MW).

buco 11 MW), y en Chile en los sectores eólico (Los Buenos

136

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Resultados económicos y patrimoniales En millones de euros Ingresos de terceros, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable Ingresos intersectoriales

2014

2013 reexpresado

2014-2013

538

408

130

-

-

-

Ingresos totales, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable

538

408

130

Margen de explotación bruto

202

203

(1)

Resultado operativo

142

141

1

Empleados al final del período (n.º)

875

751

124

Inversiones operativas

926

608

318

Los ingresos de terceros, incluido el efecto de la gestión

realización de la interconexión resueltos en el cuarto trimes-

de los contratos de Commodities contabilizados al valor

tre de 2014, en Chile y en Panamá.

razonable, iguales a 538 millones de euros, se incrementan

Se deja constancia de que, en el transcurso del primer tri-

en 130 millones de euros (habida cuenta del efecto negati-

mestre de 2014, se firmó un acuerdo con el Gobierno pa-

vo de los tipos de cambio, de 10 millones de euros), en razón

nameño destinado a compensar los efectos negativos vin-

principalmente de un aumento de los ingresos relacionados

culados a la no producción de energía, y su consiguiente

con la venta de energía (137 millones de euros), sobre todo

adquisición, desde el 1 de marzo de 2014. Dicho acuerdo

en Brasil (66 millones de euros), en Chile (34 millones de eu-

no cubre la recuperación del menor margen realizado en el

ros) y en Panamá (24 millones de euros).

ejercicio 2013 y en los primeros dos meses de 2014.

El margen de explotación bruto, igual a 202 millones de

El resultado operativo, equivalente a 142 millones de eu-

euros, se halla en consonancia con el ejercicio anterior (203

ros, están fundamentalmente en consonancia con relación

millones de euros en 2013 reexpresado), teniendo en cuen-

al 31 de diciembre de 2013 reexpresado (cuando fue igual a

ta el efecto positivo de los tipos de cambio de 1 millón de

141 millones de euros). El incremento de las amortizaciones

euros.

imputable a la mayor capacidad instalada en Chile, Brasil y

El antedicho incremento de los ingresos (130 millones de

México fue de hecho compensado de sobra por los meno-

euros) fue de hecho contrarrestado por el incremento de los

res ajustes de valor de algunos proyectos específicos, sobre

costes por compra de energía (equivalente a 121 millones

todo en Nicaragua, registrados en el transcurso de 2013

de euros), principalmente en Brasil, a causa de retrasos en la

reexpresado.

Empleados al final del ejercicio Número 2014

2013

2014-2013

Latinoamérica

875

751

124

Brasil

269

227

42

Chile

178

127

51

Colombia

3

3

-

Perú

7

4

3

Costa Rica

78

80

(2)

El Salvador

1

4

(3)

Guatemala

117

116

1

México

121

98

23

Uruguay

5

-

5

Panamá

96

92

4

137

El área Latinoamérica experimentó un aumento global en

co por 242 millones de euros (80 millones de euros en 2013

su plantilla de 124 trabajadores, lo que supone un 16,5%.

reexpresado), en Brasil por valor de 165 millones de euros

Dicho efecto se debió, en particular, al significativo creci-

(308 millones de euros en 2013 reexpresado) y en Chile por

miento constatado en México, Chile y Brasil, en consonancia

un importe de 165 millones de euros (149 millones de euros

con el progreso de las actividades en dichos países.

en 2013 reexpresado), así como de centrales solares en Chile por 198 millones de euros (9 millones de euros en 2013

Inversiones Las inversiones de 2014 ascienden a 926 millones de euros (608 millones de euros en 2013 reexpresado) y se refieren principalmente a la realización de parques eólicos en Méxi-

reexpresado) y centrales hidroeléctricas en Brasil por 55 millones de euros (20 millones de euros en 2013 reexpresado) y en Costa Rica por 48 millones de euros (16 millones de euros en 2013 reexpresado).

Eventos relevantes (17) Como complemento de los eventos ya comunicados en “Hechos relevantes”, se señalan a continuación algunos eventos significativos adicionales acaecidos en el área Latinoamérica.

Enel Green Power se adjudica contratos plurianuales de suministro de energía en Brasil

Enel Green Power firma con BBVA un acuerdo de financiación en México

2 de enero de 2014 – Enel Green Power se adjudicó con-

trolada Enel Green Power México Srl de Cv, concluyó con

tratos plurianuales de suministro de energía en Brasil, en

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Bancomer un contrato de

el ámbito del concurso público Pernambuco’s Solar Tender,

financiación de 150 millones de dólares estadounidenses,

con dos proyectos fotovoltaicos que tendrán una capacidad

destinado a la cobertura parcial de las inversiones en el país.

total de 11 MW. Las dos plantas serán contiguas y se ubica-

El contrato de financiación, abonado en 2013 y que tendrá

rán en el estado de Pernambuco, en el noreste de Brasil. A

una duración de 5 años, está caracterizado por un tipo de

pleno funcionamiento, las dos instalaciones podrán llegar a

interés en consonancia con las referencias de mercado y

generar más de 17 GWh al año.

está respaldado por una garantía de sociedad matriz emiti-

7 de enero de 2014 – Enel Green Power, a través de la con-

da por la sociedad de control Enel Green Power.

Enel Green Power firma con BBVA un acuerdo de financiación en Chile 7 de enero de 2014 – Enel Green Power, a través de su so-

Completado el primer parque eólico en Brasil

ciedad controlada Enel Green Power Chile Ltda, concluyó

17 de febrero de 2014 – Enel Green Power finalizó la cons-

con Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Chile un contrato de

trucción de su primer parque eólico en Brasil, en Bahia, en

financiación de 150 millones de dólares estadounidenses

la localidad de Morro do Chapéu. Primavera, nombre que

destinado a la cobertura parcial del programa de inversio-

ha recibido la nueva planta, está compuesta por 13 turbinas

nes previsto para los próximos años en el país. El contrato

eólicas de 2,3 MW cada una, con una capacidad instalada

de financiación, que tendrá una duración de 5 años, fue

global de 30 MW, capaz de generar más de 145 millones de

abonado hasta 100 millones de dólares estadounidenses en

kWh al año.

el mes de diciembre de 2013 y, en lo que respecta al importe restante, se percibió en febrero de 2014. Se caracteriza por un tipo de interés en consonancia con las referencias de mercado y está respaldado por una garantía de sociedad matriz emitida por la sociedad de control Enel Green Power.

(17) Cabe señalar que la fecha de referencia corresponde a la fecha del comunicado de prensa.

138

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Completado el segundo parque eólico en Brasil

Enel Green Power completa el parque eólico de Cristal en Brasil

5 de marzo de 2014 – Enel Green Power finalizó la construc-

9 de abril de 2014 – Enel Green Power finalizó la construc-

ción del segundo parque eólico del complejo Cristal, en Bra-

ción de las terceras y últimas instalaciones del complejo eó-

sil, en Bahia, en la localidad de Morro do Chapéu. São Judas,

lico Cristal, sito en la localidad de Morro do Chapéu, en el

nombre que ha recibido la nueva planta, está compuesta

estado brasileño de Bahia.

por 13 turbinas eólicas de 2,3 MW cada una, con una capa-

La nueva planta, Cristal, que da nombre a todo el complejo

cidad instalada global de 30 MW, capaz de generar más de

eólico, está compuesta por 13 turbinas de 2,3 MW cada una,

145 millones de kWh al año.

con una capacidad instalada global de 30 MW, capaz de generar más de 145 millones de kWh al año.

Iniciadas las obras para una innovadora planta en Chile 1 de abril de 2014 – Enel Green Power puso en marcha las obras para la construcción de una innovadora planta en Chile, en Ollagüe, cerca de la frontera con Bolivia. Combina las tecnologías fotovoltaica, minieólica y de cogeneración, para la producción mixta de energía eléctrica y agua caliente para la escuela del pueblo. La potencia instalada será de

El complejo de Cristal alcanza así su capacidad instalada global, igual a 90 MW, capaz de generar más de 400 millones de kWh al año. La realización de este complejo eólico ha supuesto una inversión total de unos 165 millones de euros. Con este nuevo parque eólico, Enel Green Power alcanza en Brasil una capacidad instalada superior a 260 MW, de los que más de 90 MW son hidroeléctricos.

das a la red eléctrica nacional, y comprenderán un sistema

Enel Green Power e IFC firman un acuerdo de financiación de 200 millones de dólares para el desarrollo de las renovables en Brasil

de acumulación electroquímica de 520 kWh, capaz de dar

15 de mayo de 2014 – Enel Green Power, a través de su con-

respuesta a todas las necesidades técnicas de la red, garan-

trolada brasileña Enel Brasil Participações Ltda, holding de

tizando a los habitantes de la zona el suministro eléctrico

las sociedades brasileñas del Grupo Enel Green Power, e IFC,

las 24 horas del día.

miembro del Grupo del Banco Mundial, firmaron un acuer-

232 kW, con una capacidad productiva igual a unos 460 MWh al año, el equivalente al consumo de 150 familias. Las instalaciones serán de tipo autónomo, o sea, no conecta-

139

do de financiación de 200 millones de dólares estadounidenses. La financiación está asociada a la construcción de más de 300 MW eólicos en los estados de Bahia, Pernambuco y Rio Grande do Norte, situados al noreste de Brasil. La financiación de IFC, que tendrá una duración de 10 años, está caracterizada por un tipo de interés en consonancia con las referencias de mercado y contará con el respaldo de una garantía de sociedad matriz emitida por Enel Green Power.

Enel Green Power pone en marcha la construcción del parque eólico Talinay Poniente en Chile 16 de septiembre de 2014 – Enel Green Power inició las obras para la construcción del nuevo parque eólico de Talinay Poniente, que estará compuesto de 32 turbinas eólicas, para una capacidad instalada total de 61 MW. Una vez en funcionamiento, este parque eólico podrá generar hasta 160 GWh al año, equivalentes a la demanda de consumo de

Enel Green Power inicia las obras para la construcción de dos plantas fotovoltaicas en Chile

en funcionamiento se contempla para el primer semestre de

20 de mayo de 2014 – Enel Green Power puso en marcha

2015. La inversión total para la construcción del nuevo par-

las obras para la construcción de dos centrales fotovoltaicas,

que es de unos 140 millones de dólares estadounidenses.

Lalackama y Chañares, situadas en el norte de Chile.

El proyecto va asociado a un contrato de venta de energía

Las instalaciones de Lalackama, con 60 MW de capacidad

para el suministro de clientes regulados. Dicha licitación,

instalada, podrán generar a pleno rendimiento hasta 160

realizada para el SIC (Sistema Interconectado Central) por

GWh al año. La inversión total para la construcción del nue-

26 empresas de distribución, se adjudicó en el mes de no-

vo parque es de unos 110 millones de dólares estadouni-

viembre de 2013. La energía producida se volcará a la red de

denses.

transmisión de dicho SIC. La planta está situada en la región

La planta Chañares, con una capacidad de 40 MW, podrá

de Coquimbo, frente al parque de Talinay Oriente (90 MW),

generar a plena marcha hasta 94 GWh cada año. La inver-

ya operativo desde el año pasado.

unas 60.000 familias chilenas, ahorrando así la emisión a la atmósfera de más de 130.000 toneladas de CO2. La puesta

sión total para la construcción del nuevo parque es de unos 70 millones de dólares estadounidenses. Ambos proyectos van asociados a sendos contratos de venta de energía para el suministro de clientes regulados.

Enel Green Power comienza la construcción de su primer parque eólico en Uruguay

Iniciadas las obras para un nuevo parque fotovoltaico en Chile 16 de octubre de 2014 – Enel Green Power inició las obras para la construcción de Lalackama II, su cuarta central fotovoltaica en Chile. Con una capacidad instalada de 19 MW, una vez realizadas y puestas en funcionamiento, las instalaciones de Lalacka-

28 de julio de 2014 – Enel Green Power emprendió la cons-

ma II podrán generar más de 50 GWh al año, equivalentes

trucción de su primer parque eólico en Uruguay, llamado

a la demanda de consumo de unas 30.000 familias chilenas,

Melowind y situado en la zona de Cerro Largo, a unos 320

ahorrando así la emisión a la atmósfera de más de 30.000

kilómetros de la capital, Montevideo.

toneladas de CO2.

Con 50 MW de capacidad instalada, el parque eólico, una

El proyecto se realizará en el municipio de Taltal, en la región

vez completado, podrá producir más de 200 millones de

de Antofagasta, a unos 950 kilómetros al norte de Santiago

kWh al año, evitando la emisión a la atmósfera de más de

de Chile, y abarcará una zona de unas 40 hectáreas. Dichas

62.000 toneladas de CO2. Melowind estará caracterizado

instalaciones constituyen la expansión del proyecto Lalacka-

por un factor de carga de más del 47%, equivalente a más

ma, actualmente en fase de conclusión, y conducirán a una

de 4.100 horas de generación al año. Para la realización del

capacidad global de unos 79 MW.

nuevo parque eólico se prevé una inversión de unos 98 mi-

La inversión total para la construcción del nuevo parque es

llones de dólares estadounidenses. La electricidad produ-

de unos 32 millones de dólares estadounidenses.

cida por la nueva planta se venderá a UTE (Administración

La planta va asociada a un contrato de venta de la energía

Nacional de Usinas y Trasmisiones Eléctricas), la compañía

producida, para su suministro a clientes particulares.

estatal de transmisión, distribución y venta de la energía eléctrica en el país, gracias a un contrato de compra de energía de veinte años de duración, ya firmado.

140

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Enel Green Power y DCNS, juntos en pos del primer centro de investigación sobre la energía marina en Chile 29 de octubre de 2014 – Enel Green Power y DCNS fueron seleccionados por la organización para el desarrollo económico del Gobierno chileno, CORFO (Corporación de Fomento de la Producción), para crear un innovador centro global de excelencia para el desarrollo de la energía marina, denominado Marine Energy Research and Innovation Centre (MERIC). El centro contará con un respaldo económico de unos 20

MW cada una, con una capacidad instalada total de 99 MW. Las instalaciones pueden generar hasta 300 GWh al año, equivalentes a la demanda de consumo de unas 170.000 familias chilenas, ahorrando así la emisión a la atmósfera de más de 200.000 toneladas de CO2. La inversión total para la construcción del nuevo parque fue de unos 190 millones de dólares estadounidenses. El proyecto va asociado a un contrato de compra, de veinte años de duración, de la energía producida por la planta (PPA, por sus siglas en inglés), que se volcará a la red de transmisión de la región central chilena (SIC).

vidad de investigación y desarrollo de MERIC se concentrará

Enel Green Power e Itaú Unibanco firman un acuerdo de financiación de 100 millones de dólares para el desarrollo de las renovables en Brasil

en las principales fuentes de energía marina, como la ma-

11 de diciembre de 2014 – Enel Green Power, a través de su

reomotriz y la undimotriz.

controlada brasileña Enel Brasil Participações Ltda (“Enel

Enel Green Power y DCNS sumarán al proyecto MERIC gra-

Brasil”), y la entidad bancaria brasileña Itaú Unibanco SA

cias a sus puntos fuertes. Enel Green Power es el líder mun-

(“Itaú”) firmaron un acuerdo de financiación con una du-

dial en el sector de las energías renovables y ofrecerá el

ración de 10 años y un importe de más de 260 millones de

punto de vista del usuario final, sacando a la luz los factores

reales brasileños (unos 100 millones de dólares estadouni-

más importantes para la instalación, la gestión y el mante-

denses). La financiación de Itaú fue organizada por Inter-

nimiento de instalaciones marinas, a efectos de garantizar

national Finance Corporation (IFC) y cubrirá parte de las

unos proyectos seguros, sostenibles y rentables. DCNS es un

inversiones para la construcción de más de 260 MW de ca-

importante protagonista de los sistemas de energía mari-

pacidad eólica en los estados de Bahia, Pernambuco y Rio

na, con un historial significativo y competencias técnicas en

Grande do Norte, situados al noreste de Brasil. Esta opera-

materia de mareas, olas, el viento en mar abierto y la con-

ción se suma al acuerdo de financiación de 200 millones

versión de la energía térmica, además de haber atesorado

de dólares estadounidenses, indexado al real brasileño, ce-

experiencia en la metodología y la gestión de proyectos in-

lebrado con IFC en mayo de 2014, también como respaldo

dustriales navales. El proyecto MERIC contará asimismo con

del desarrollo eólico de Enel Green Power en las mismas

el apoyo de los recursos y las competencias proporcionados

zonas. La financiación presenta las mismas condiciones

por la organización para el desarrollo chilena Fundación

que las del acuerdo susodicho con IFC y está caracterizada

Chile, por la Fundación INRIA Chile, por los institutos de in-

por un tipo de interés en consonancia con las referencias

vestigación de la Pontificia Universidad Católica de Chile y

de mercado.

millones de dólares estadounidenses, que constituirán una contribución aportada tanto en efectivo como en forma de financiación. El 65% de la misma llegará de CORFO. La acti-

de la Universidad Austral de Chile y por las filiales del Grupo Enel, Chilectra y Endesa Chile. A partir de 2019, MERIC tendrá una infraestructura consolidada y una experiencia susceptibles de prestar sus servicios a la industria local e internacional que desee poner a prueba sus tecnologías marinas en el medio oceánico chileno.

Enel Green Power pone en marcha su mayor parque eólico en Chile

Tres nuevos parques eólicos en Chile 29 de diciembre de 2014 – En Chile, Enel Green Power completó y conectó a la red los parques fotovoltaicos Lalackama y Chañares, cuyas obras dieron comienzo en el primer semestre de 2014. Las instalaciones, situadas en las regiones de Antofagasta y Atacama, con una capacidad instalada global de 136 MW, requirieron una inversión global de 240 millones de dólares

4 de diciembre de 2014 – Enel Green Power completó y co-

estadounidenses, aproximadamente.

nectó a la red Taltal, su mayor parque eólico en Chile. Situa-

Enel Green Power puso asimismo en funcionamiento otros

do en el distrito homónimo de la región de Antofagasta, la

4 MW más con la planta de Diego de Almagro. La central

planta de Taltal está compuesta de 33 turbinas eólicas de 3

cuenta con una capacidad instalada total de 36 MW y está

141

compuesta de unos 225.000 módulos, en su mayoría de

45.000 familias chilenas, ahorrando así la emisión a la at-

“lámina delgada”, provenientes de la fábrica de Catania de

mósfera de más de 50.000 toneladas de CO2. La construc-

Enel Green Power. El parque puede generar hasta 80 GWh

ción de estas instalaciones supuso una inversión global de

al año, equivalentes a la demanda de consumo de unas

unos 60 millones de dólares estadounidenses.

Norteamérica Datos operativos Capacidad instalada neta y producción neta de energía Capacidad instalada neta (MW) Hidroeléctrica Eólica

Número de plantas

2014

2013

2014-2013

2014

2013

2014-2013

317

317

-

63

63

-

1.666

1.266

400

29

27

2

72

72

-

3

3

(1)

Geotérmica

-

-

-

-

1

Solar

Biomasa

28

28

-

3

2

1

Total

2.083

1.683

400

98

96

2

La capacidad instalada neta se anota un crecimiento de 400

acaecida en el segundo trimestre de 2014, y a la puesta en

MW con relación al 31 de diciembre de 2013 y se refiere,

marcha de la planta Origin (150 MW), efectuada en el tercer

sobre todo, a la adquisición del control de los parques eó-

trimestre de 2014.

licos de la sociedad Buffalo Dunes Wind Project (250 MW), Producción de energía (GWh) Hidroeléctrica Eólica Geotérmica

Capacidad instalada media (MW)

2014

2013

2014-2013

2014

2013

2014-2013

912

1.060

(148)

318

315

3

5.309

3.842

1.467

1.490

1.108

382

407

280

127

72

48

24

-

133

(133)

-

16

(16)

Biomasa Solar

46

45

1

29

27

2

Total

6.674

5.360

1.314

1.909

1.514

395

La producción de energía de 2014 presenta un incremento

Prairie Rose (330 GWh), estas últimas dos a partir del segun-

atribuible fundamentalmente a la mayor producción eóli-

do trimestre de 2013, y a la mayor producción geotérmica

ca, en razón de la mencionada adquisición del control de la

tras la puesta en funcionamiento de la planta de Cove Fort

sociedad Buffalo Dunes Wind Project (659 GWh), así como

en el tercer trimestre de 2013 (126 GWh).

de las sociedades Chisholm View Wind Project (351 GWh) y

Plantas aún no operativas Plantas en construcción MW 2014

Número de plantas 2013

2014-2013

2014

2013

2014-2013

Eólica

200

150

50

1

1

-

Total

200

150

50

1

1

-

142

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Las principales instalaciones en construcción en el sector eólico son las de Goodwell (200 MW). Plantas autorizadas MW 2014

Número de plantas 2013

2014-2013

2013

2014

2014-2013

Eólica

74

-

74

1

-

1

Total

74

-

74

1

-

1

La principal planta autorizada en el sector eólico es Little Elk (74 MW).

Resultados económicos y patrimoniales En millones de euros 2014

2013 reexpresado

2014-2013

394

363

31

-

-

-

Ingresos totales, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable

394

363

31

Margen de explotación bruto

276

246

30

Resultado operativo

149

139

10

Empleados al final del período (n.º)

342

337

5

Inversiones operativas

308

203

105

Ingresos de terceros, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable Ingresos intersectoriales

Los ingresos de terceros, incluido el efecto de la gestión

paración con el ejercicio previo (246 millones de euros),

de los contratos de Commodities contabilizados al valor

atribuible al mencionado incremento de los ingresos y a la

razonable, iguales a 394 millones de euros, se incrementan

sustancial invariabilidad de los costes lograda, a pesar del

en 31 millones de euros respecto a 2013 reexpresado (363

crecimiento de la capacidad instalada media (+26%), gra-

millones de euros), sobre todo por los mayores ingresos por

cias a la mejor eficiencia operativa.

venta de energía eléctrica (25 millones de euros) y por asociaciones tributarias (20 millones de euros), de conformidad

El resultado operativo, igual a 149 millones de euros, evi-

con el incremento de la producción, y por el descenso en los

dencia una mejora de 10 millones de euros con relación a

otros ingresos (18 millones de euros), que en 2013 acogie-

2013 reexpresado (igual a 139 millones de euros), por el

ron elementos no recurrentes.

efecto del incremento del margen de explotación bruto y de las mayores amortizaciones (24 millones de euros), atri-

El margen de explotación bruto, igual a 276 millones de

buibles a la mayor capacidad instalada.

euros, se anota un avance de 30 millones de euros en com-

Empleados al final del ejercicio Número 2014

2013

2014-2013

Norteamérica

342

337

5

EE. UU.

342

337

5

Inversiones Las inversiones de 2014 equivalen a 308 millones de euros

presado). Cabe señalar que en 2014 se percibieron unas

(202 millones de euros en 2013 reexpresado) y se refieren

subvenciones de 26 millones de euros, reclasificadas como

sustancialmente a la construcción de parques eólicos, por

reducción de las inversiones operativas.

313 millones de euros (131 millones de euros en 2013 reex-

143

Eventos relevantes (18) Como complemento de los eventos ya comunicados en “Hechos relevantes”, se señalan a continuación algunos eventos significativos adicionales acaecidos en el área Norteamérica.

Iniciadas las obras para una innovadora planta en EE. UU.

mica, que acompañará a la actual central geotérmica de

Enel Green Power rubrica el primer “Acuerdo de Cooperación para la Investigación y el Desarrollo” en EE. UU. para la planta híbrida de Stillwater

Stillwater, en el estado de Nevada, ya combinada con unas

4 de agosto de 2014 – Enel Green Power, National Re-

instalaciones fotovoltaicas de 26 MW. Se trata de la prime-

newable Energy Laboratory (NREL) e Idaho National Labo-

ra planta híbrida del mundo capaz de aunar la capacidad

ratory (INL), bajo la supervisión de la Oficina de Tecnologías

de generación continua de la geotermia de media entalpía

Geotérmicas (GTO, por sus siglas en inglés) del Departamen-

con ciclo binario a la energía solar termodinámica. La planta

to de Energía de EE. UU., firmaron un “Acuerdo de Coopera-

geotérmica de Stillwater, con una capacidad neta instalada

ción para la Investigación y el Desarrollo” (CRADA, por sus

global de 33 MW, será complementada con una central so-

siglas en inglés), en aras de explorar el potencial de la inno-

lar termodinámica de 17 MW. La planta termodinámica será

vadora planta híbrida de Stillwater, en Fallon, Nevada.

capaz de generar alrededor de 3 millones de kWh al año,

Los 2 MW de la planta de concentración solar (CSP, por sus

que se sumarán a la producción de las actuales instalaciones

siglas en inglés) de Stillwater están actualmente en cons-

híbridas existentes. La energía producida se suministrará a

trucción y, a la finalización de las obras, funcionarán junto a

NV Energy al amparo del existente contrato de compra de

los 33 MW de la central geotérmica ya existente e integrada

energía (PPA, por sus siglas en inglés), con una duración to-

con un parque fotovoltaico de 26 MW. Se trata de la prime-

tal de 20 años.

ra planta híbrida del mundo capaz de aunar en el mismo

1 de abril de 2014 – Enel Green Power puso en marcha las obras para la construcción de una planta solar termodiná-

emplazamiento la capacidad de generación continua de la geotermia de media entalpía con ciclo binario a la energía solar fotovoltaica y termodinámica.

(18) Cabe señalar que la fecha de referencia corresponde a la fecha del comunicado de prensa.

144

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

145

Principales riesgos e incertidumbres

Riesgos de precio y de mercado Por la naturaleza de su propio negocio, el Grupo está ex-

riesgo de Commodities residual, la definición de un límite

puesto a las variaciones de los precios de mercado de la

de riesgo máximo aceptable y la realización de operaciones

energía eléctrica, así como a las modificaciones del marco

de cobertura recurriendo a contratos derivados. El Grupo

regulador de referencia.

está expuesto solo de modo marginal a las variaciones de

Para mitigar la exposición al riesgo de precio, el Grupo ha

los precios de los combustibles.

desarrollado una estrategia de estabilización de los már-

Con respecto al riesgo de variaciones imprevistas de las

genes que prevé el recurso a la contratación anticipada de

normas de funcionamiento de los sectores regulados que

la energía producida, mediante contratos a largo, medio y

puedan incidir en el valor de la producción, el Grupo opera

corto plazo, según las prácticas comerciales utilizadas en los

manteniendo relaciones constantes con los organismos de

distintos países en los que el Grupo opera. Además, se ha

gobierno y de regulación locales y adoptando un enfoque

dotado de políticas y procedimientos formales que rigen las

de transparencia, colaboración y proactividad en el plantea-

actividades de venta de energía en los diversos mercados

miento y la eliminación de las fuentes de inestabilidad del

en los que el Grupo interviene, así como la medición del

conjunto normativo.

146

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Riesgos de volumen Los volúmenes de producción están sujetos a variabilidad,

El riesgo relacionado con las posibles disfunciones de las

tanto debido a la variabilidad natural de las fuentes de pro-

plantas, o con sucesos accidentales adversos que temporal-

ducción como a la eventual indisponibilidad de las plantas.

mente comprometan su funcionalidad, se mitiga recurrien-

La diversificación tecnológica y geográfica del parque de

do a unas mejores estrategias de prevención y protección,

producción del Grupo permite mitigar la variabilidad na-

entre ellas las técnicas de mantenimiento preventivas y pre-

tural en la disponibilidad de las fuentes hidroeléctrica, eó-

dictivas, así como a las mejores prácticas internacionales. El

lica y solar, que, como ya se sabe, oscila en función de las

riesgo residual se gestiona mediante contratos específicos

condiciones climatológicas de los lugares en los que se en-

de seguros, para la cobertura de un amplio espectro de ries-

cuentran las plantas. Una cuota significativa de producción

gos operativos, incluidas las posibles pérdidas económicas

a partir de la fuente geotérmica, no sujeta a la variabilidad

por falta de producción.

climatológica, contribuye a mitigar el riesgo de volumen.

Riesgos financieros El Grupo está expuesto al riesgo de cambio derivado de los

y en salida correspondientes a los activos y pasivos en mo-

flujos de efectivo vinculados a la venta de energía en los

neda extranjera.

mercados internacionales, de los flujos de efectivo corres-

La exposición al riesgo del tipo de interés para el Grupo se

pondientes a inversiones o a otras partidas en moneda ex-

desprende de la cuota de endeudamiento financiero expre-

tranjera y, de manera marginal, al endeudamiento denomi-

sado en tipo variable. La política de gestión puesta en vigor

nado en moneda distinta a la de la cuenta de los respectivos

por el Grupo está dirigida al doble objetivo de contener el

países.

coste de la deuda y controlar al mismo tiempo su variabili-

Para reducir el riesgo de cambio que se deriva de las expo-

dad. Concretamente, con el objetivo de reducir el aumento

siciones mencionadas, el Grupo utiliza contratos derivados

del endeudamiento sujeto a la fluctuación de los tipos de

(en concreto, contratos a plazo), además de llevar a cabo

interés, el Grupo recurre a instrumentos derivados (interest

una política para equilibrar los flujos de efectivo en entrada

rate swap específicamente).

147

Evolución previsible de la gestión

A lo largo de 2014, Enel Green Power confirmó su posición

verando en la acción de racionalización de los gastos de ex-

de liderazgo en el sector de las energías renovables y alcan-

plotación mediante una gestión directa y eficiente del par-

zó los objetivos estratégicos contraídos con el mercado fi-

que de instalaciones, la optimización de la disponibilidad y

nanciero, a pesar de las tensiones arrostradas en los diversos

la búsqueda de economías de escala, en especial en lo que

mercados y los cambios regulatorios en algunos países.

al abastecimiento se refiere.

2015 será un año repleto de retos para el Grupo, llamado a

Desde la perspectiva de optimización de la cartera y en aras

atajar la contracción de los precios en los principales mer-

de aprovechar las oportunidades que ofrecen en estos mo-

cados europeos y las medidas económicas desfavorables

mentos algunos mercados, Enel Green Power está valorando,

adoptadas por los Gobiernos para luchar contra la persis-

con la asistencia prestada por asesores financieros, el interés y

tencia de la crisis. Enel Green Power ha trazado un plan es-

la conveniencia de la cesión de una participación minoritaria

tratégico caracterizado por un crecimiento de la capacidad

en una cartera de ciertas centrales norteamericanas.

instalada, sobre todo en los países emergentes, caracterizados por abundantes recursos renovables y un elevado creci-

Además, el Grupo mantendrá su compromiso en el sector de

miento económico, mediante una combinación equilibrada

la investigación y el desarrollo de tecnologías innovadoras,

de tecnologías.

bajo una atenta gestión de las temáticas de la sostenibilidad

Las inversiones del Grupo se dirigirán al crecimiento en aque-

y el diálogo con las comunidades locales y, en general, con

llos mercados que ofrezcan estabilidad en el sistema norma-

todas las partes interesadas (empleados, proveedores, ana-

tivo, con iniciativas encaminadas a redundar en una mayor

listas, inversores, instituciones, etc.), prestando asimismo la

diversificación geográfica y a maximizar el valor creado.

máxima atención a las problemáticas medioambientales y a

Al alimón del objetivo del crecimiento, el Grupo sigue perse-

la seguridad.

148

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Regulación de las sociedades controladas extranjeras no pertenecientes a la UE Se certifica que en la fecha de la aprobación por parte del

Snyder Wind Farm LLC (EE. UU.); 23) Enel Salt Wells LLC

Consejo de Administración de los Estados contables de Enel

(EE. UU.); 24) Generadora de Occidente Ltda (Guatema-

Green Power SpA relativos al ejercicio 2014 —es decir, el 12

la); 25) Mexicana de Hidroelectricidad Mexhidro Srl de

de marzo de 2015— continúan dándose en el ámbito del

Cv (México); 26) Primavera Energia SA (Brasil); 27) Rocky

Grupo Enel Green Power las “condiciones previstas para la

Caney Wind LLC (EE. UU.); 28) Caney River Wind Project

cotización de las acciones de sociedades de control de socie-

LLC (EE. UU.); 29) Rocky Ridge Wind Project LLC (EE. UU.);

dades constituidas y reguladas por las leyes de Estados no

30) Stipa Nayaá SA de Cv (México); 31) Enel Green Power

pertenecientes a la Unión Europea” (en aras de una mayor

Panama SA (antes Enel Panama SA) (Panamá); 32) Enel

brevedad, en lo sucesivo “sociedades controladas extranje-

Green Power Costa Rica (antes Enel de Costa Rica SA)

ras no pertenecientes a la UE”), estipuladas por la CONSOB

(Costa Rica); 33) Enel Green Power México Srl de Cv (an-

en el artículo 36 del Reglamento de Mercados (aprobado

tes Impulsora Nacional de Electricidad Srl de Cv) (México);

mediante la Decisión n.º 16191 de 29 de octubre de 2007 y

34) Enel Green Power Latin America Ltda (antes Energía

sus sucesivas modificaciones).

Alerce Ltda) (Chile); 35) PH Chucas SA (Costa Rica); 36)

Concretamente, se señala al respecto que:

EGP Stillwater Solar LLC (EE. UU.); 37) Chisholm View

A) en aplicación de los parámetros de importancia signifi-

Wind Project LLC (EE. UU.); 38) Prairie Rose Wind LLC

cativa en lo que respecta a la consolidación, introducidos

(EE. UU.); 39) Enel Green Power North America Develop-

en el artículo 36, apartado 2, del Reglamento de Merca-

ment LLC (EE. UU.); 40) Parque Eólico Talinay Oriente SA

dos de la CONSOB, han sido identificadas en el ámbito

(Chile); 41) Parque Eólico Valle de los Vientos SA (Chile);

del Grupo Enel Green Power 52 sociedades controladas

42) Castle Rock Ridge Limited Partnership (EE. UU.); 43)

extranjeras no pertenecientes a la UE a las que resulta

Parque Eólico Taltal SA (Chile); 44) EGPNA Development

aplicable la regulación en cuestión, con arreglo a los da-

Holdings LLC (EE. UU.); 45) Enel Green Power Primavera

tos de los Estados contables consolidados del Grupo Enel

Eólica SA (Brasil); 46) Enel Green Power Emiliana Eólica

Green Power a 31 de diciembre de 2013.

SA (Brasil); 47) Enel Green Power Pedra do Gerônimo Eó-

Se trata, concretamente, de las sociedades siguientes: 1)

lica SA (Brasil); 48) Enel Green Power São Judas Eólica SA

Enel Green Power North America Inc. (EE. UU.); 2) Enel

(Brasil); 49) Enel Green Power Cristal Eólica SA (Brasil); 50)

Kansas LLC (EE. UU.); 3) Enel Green Power Chile Ltda (an-

Enel Green Power Joana Eólica SA (Brasil); 51) Enel Green

tes Enel Latin America Ltda) (Chile); 4) Enel Fortuna SA

Power Pau Ferro Eólica SA (Brasil); 52) Boott Hydropower

(Panamá); 5) Enel Brasil Participações Ltda (Brasil); 6) Es-

Inc. (EE. UU.);

sex Company (EE. UU.); 7) Renovables de Guatemala SA

B) el Estado de situación patrimonial y las Cuentas de re-

(Guatemala); 8) Enel Geothermal LLC (EE. UU.); 9) Smoky

sultados de los Estados contables de 2014 de todas las

Hills Wind Project II LLC (EE. UU.); 10) Empresa Eléctrica

sociedades anteriormente citadas, los cuales se incluyen

Panguipulli SA (Chile); 11) Enel Green Power Canada Inc.

en el paquete de informes utilizado para la redacción de

(Canadá); 12) Enel Nevkan Inc. (EE. UU.); 13) Enel Texkan

los Estados contables consolidados del Grupo Enel Green

Inc. (EE. UU.); 14) Texkan Wind LLC (EE. UU.); 15) Nevkan

Power, serán puestos a disposición del público por parte

Renewables LLC (EE. UU.); 16) Enel Stillwater LLC (EE. UU.);

de Enel Green Power SpA (según lo previsto en el artículo

17) Enel Cove Fort LLC (EE. UU.); 18) Proveedora de Elec-

36, apartado 1, letra a) del Reglamento de Mercados de

tricidad de Occidente Srl de Cv (México); 19) Smoky Hills

la CONSOB) al menos 15 días antes de la fecha prevista

Wind Farm LLC (EE. UU.); 20) Hydro Development Group

para la celebración de la Junta ordinaria anual —que será

Inc. (EE. UU.); 21) Geotérmica del Norte SA (Chile); 22)

convocada para la aprobación de los Estados contables

149

del ejercicio 2014 de Enel Green Power SpA—, simultá-

D) Enel Green Power SpA ha verificado que todas las socie-

neamente a las tablas recapitulativas de los datos esen-

dades anteriormente indicadas:

ciales de los últimos estados contables de la mayoría de

(i) suministran al auditor de la Sociedad matriz Enel

las sociedades controladas y asociadas (en cumplimiento

Green Power SpA los datos necesarios para que este

de lo dispuesto en el artículo 77, apartado 2 bis, del Re-

efectúe las actividades de control de las cuentas anua-

glamento de Emisores de la CONSOB aprobado median-

les e intermedias de la propia Enel Green Power SpA

te la Decisión n.º 11971 de 14 de mayo de 1999 y sus

(según lo previsto en el artículo 36, apartado 1, letra c),

sucesivas modificaciones);

punto i) del Reglamento de Mercados de la CONSOB);

C) los estatutos, la composición y los poderes de los órganos

(ii) disponen de un sistema administrativo y contable

sociales de todas las sociedades anteriormente citadas

idóneo para comunicar con regularidad a la dirección

han sido obtenidos por parte de Enel Green Power SpA y

y al auditor de la Sociedad matriz Enel Green Power

están a disposición de la CONSOB, en versión actualizada,

SpA los datos económicos, patrimoniales y financieros

en caso de que por parte de esta última fuese emitida

necesarios para redactar los Estados contables conso-

una solicitud de exhibición para su examen (según lo ex-

lidados del Grupo Enel Green Power (según lo previsto

puesto en el artículo 36, apartado 1, letra b) del Regla-

en el artículo 36, apartado 1, letra c), punto ii) del Re-

mento de Mercados de la CONSOB);

glamento de Mercados de la CONSOB).

150

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Regulación de las sociedades controladas sujetas a la actividad de dirección y coordinación de otra sociedad Se certifica que Enel Green Power SpA satisface las condicio-

tanto, supone una optimización de la gestión de la liqui-

nes requeridas para la cotización de acciones de sociedades

dez y le permite, además, lograr condiciones competitivas

controladas sujetas a las actividades de dirección y coordi-

de servicio, al beneficiarse de la experiencia especializada

nación de otra sociedad cotizada, como se establece en el

y consolidada de la sociedad de control en la prestación

artículo 37, apartado 1, del Reglamento de Mercados (apro-

de dichos servicios y de una eficaz capacidad de acceso al

bado mediante la Decisión n.º 16191 de 29 de octubre de

sistema bancario y financiero;

2007 y sus sucesivas modificaciones).

>> dispone de un Comité de Control y Riesgos, de un Comité

Concretamente, se señala al respecto que Enel Green Power

de Relaciones con Partes Vinculadas y de un Comité para

SpA, en su calidad de sociedad controlada sujeta a la activi-

los Nombramientos y las Remuneraciones, compuestos

dad de dirección y coordinación de otra sociedad:

exclusivamente por Consejeros independientes (como se

>> ha cumplido y cumple regularmente con las obligaciones

definen en dicho artículo 37 del Reglamento de Merca-

de publicidad contempladas en el artículo 2497 bis del

dos). Enel Green Power SpA, en su calidad de sociedad

Código Civil italiano;

controlada sujeta a la actividad de dirección y coordina-

>> tiene capacidad de negociación autónoma en sus relaciones con sus clientes y proveedores;

ción de otra sociedad italiana con acciones cotizadas en un mercado regulado, dispone además de un Consejo de

>> mantiene actualmente con Enel SpA una relación de te-

Administración compuesto en su mayoría de Consejeros

sorería centralizada que responde a los intereses sociales,

independientes (con arreglo a su definición en el artículo

ya que garantiza una mayor capacidad de planificación,

37 del Reglamento de Mercados).

control y cobertura de las necesidades financieras y, por

151

Información sobre las partes relacionadas En el ámbito de las reglas de gobierno corporativo de las

que estas lo renovaron, respectivamente, para los períodos

que se ha dotado el Grupo Enel Green Power, descritas con

2013-2015 y 2012-2014.

detalle en el Informe sobre el gobierno corporativo y la estructura de la propiedad, publicado en el sitio web de la

Se deja constancia de que en el transcurso de 2014 se apro-

Sociedad (www.enelgreenpower.com), se han previsto las

baron algunas operaciones calificadas de ordinarias de gran

condiciones para garantizar que las operaciones con partes

relevancia, acometidas directamente por Enel Green Power

relacionadas se efectúen en función de criterios de correc-

SpA o a través de una sociedad controlada por esta y con-

ción tanto de fondo como de forma.

cluidas según unas condiciones equivalentes a las del mercado o estándar.

En el transcurso del mes de diciembre de 2010, el Consejo de Administración de Enel Green Power SpA aprobó un

Dichas operaciones entran dentro de los supuestos de exen-

procedimiento que regula la aprobación y la ejecución de

ción expuestos en el artículo 13, apartado 3, letra c) del

las operaciones con partes relacionadas puestas en marcha

“Reglamento referente a disposiciones en materia de ope-

por Enel Green Power SpA, directamente o bien a través de

raciones con partes relacionadas”, adoptado por la CONSOB

sociedades controladas. Este procedimiento (disponible en

mediante la Decisión n.º 17221 de 12 de marzo de 2010 y

la dirección http://www.enelgreenpower.com/es-ES/com-

sus sucesivas modificaciones (“Reglamento de Partes Rela-

pany/governance/related_parties/) determina una serie de

cionadas”), y en el procedimiento al respecto adoptado por

reglas encaminadas a asegurar la transparencia y la correc-

Enel Green Power SpA en aplicación de dicho reglamento.

ción, tanto en el fondo como en la forma, de las operaciones

De este modo, no están, por lo tanto, sujetas a las obligacio-

con partes relacionadas y se adoptó en virtud de lo dispues-

nes de publicación previstas para las operaciones con partes

to en el artículo 2391 bis del Código Civil italiano y de la re-

relacionadas de mayor importancia en el artículo 5, aparta-

gulación de aplicación dictada por la CONSOB.

dos del 1 al 7, del Reglamento de Partes Relacionadas. En

Concretamente, a lo largo de 2014, las operaciones con las

cualquier caso, dichas operaciones fueron objeto de una co-

partes relacionadas se han referido a varias actividades es-

municación específica a la CONSOB, según lo previsto en el

pecíficas, entre las cuales se hallan:

susodicho artículo 13, apartado 3, letra c).

>> la gestión del riesgo generado por la variación de los tipos de interés y los tipos de cambio; >> el suministro de prestaciones profesionales y servicios;

A continuación se resumen las principales características de dichas operaciones.

>> la gestión de servicios comunes; >> la compraventa de energía;

Parte de la operación: Enel Green Power SpA.

>> la compraventa de certificados verdes y de eficiencia

Parte contraria de la operación: Enel Trade SpA.

energética.

Naturaleza de la relación con la parte relacionada: sociedad sujeta al control común de Enel SpA.

A las operaciones arriba descritas es necesario añadir el ejer-

Objeto de la operación: tres contratos marco relativos a la

cicio de la opción del “Consolidado Fiscal Nacional” con la

compraventa de energía eléctrica en los años 2015, 2016 y

sociedad de control Enel SpA.

2017, realizada a través de contratos bilaterales físicos, así

Con arreglo a la normativa contenida en la Ley italiana TUIR

como tres contratos marco por diferencias a dos vías con-

(DPR 917/1986, artículos 117 y siguientes), relativa al régi-

cernientes a la cobertura financiera recíproca del riesgo de

men fiscal de imposición de Grupo denominado “Consolida-

fluctuación del precio de mercado de la energía eléctrica

do Fiscal Nacional”, se informa de que para las Sociedades

durante los mismos ejercicios, efectuada mediante contra-

Enel Green Power SpA y Enel Green Power Partecipazioni

tos bilaterales financieros.

Speciali Srl, el susodicho régimen sigue en vigor, toda vez

Importe de la operación: valor máximo global para los años

152

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

2015, 2016 y 2017, con relación a las dos categorías men-

Naturaleza de la relación con la parte relacionada: sociedad

cionadas, de 1.400 millones de euros y de 1.830 millones de

sujeta al control común de Enel SpA.

euros.

Objeto de la operación: venta a Empresa Nacional de Electricidad SA, en el período que va del 1 de junio de 2015 al

Parte de la operación: Enel Green Power SpA.

1 de diciembre de 2041, de energía eléctrica producida por

Parte contraria de la operación: Enel Finance International

plantas de nueva construcción en el período de referencia,

NV.

así como de certificados verdes vinculados a la cantidad de

Naturaleza de la relación con la parte relacionada: sociedad

energía eléctrica producida por dichas instalaciones.

sujeta al control común de Enel SpA.

Importe de la operación: retribución global estimada en

Objeto y retribución de la operación: contrato de financia-

2.300 millones de dólares estadounidenses.

ción a largo plazo (Loan Facility Agreement) por un importe igual a 500 millones de euros. Las condiciones del contra-

Parte de la operación: Enel Green Power International BV,

to de financiación se encuentran en consonancia con las

sociedad controlada íntegramente por Enel Green Power

condiciones obtenibles en el mercado de crédito con las

SpA.

mejores entidades financieras existentes. Al respecto, cabe

Parte contraria de la operación: Enel Finance International

señalar que el período de empleo de los fondos se agotó

NV.

sin que estos fueran solicitados por Enel Green Power SpA;

Naturaleza de la relación con la parte relacionada: sociedad

en cualquier caso, esta sufragó los gastos vinculados a su

sujeta al control común de Enel SpA.

disponibilidad durante el susodicho período de posible uso.

Objeto y retribución de la operación: renovación de un contrato de financiación a corto plazo de 1.200 millones de

Parte de la operación: Enel Green Power SpA.

euros. Las condiciones de renovación están en consonancia

Parte contraria de la operación: Enel Finance International

con las condiciones disponibles en el mercado de crédito

NV.

con entidades bancarias para contratos de igual importe y

Naturaleza de la relación con la parte relacionada: sociedad

duración.

sujeta al control común de Enel SpA. Objeto y retribución de la operación: contrato de financia-

Parte de la operación: Enel Green Power SpA.

ción a corto plazo (Intercompany Revolving Facility Agree-

Parte contraria de la operación: Enel Finance International

ment) por un importe igual a 500 millones de euros. Las

NV.

condiciones del contrato de financiación se encuentran en

Naturaleza de la relación con la parte relacionada: sociedad

consonancia con las condiciones obtenibles en el mercado

sujeta al control común de Enel SpA.

de crédito con las mejores entidades financieras existentes.

Objeto y retribución de la operación: renovación de un contrato de financiación a corto plazo de 500 millones de eu-

Parte de la operación: Enel Green Power Chile Ltda, sociedad

ros. Las condiciones de renovación del contrato están en

controlada íntegramente por Enel Green Power SpA.

consonancia con las condiciones disponibles en el mercado

Parte contraria de la operación: Empresa Nacional de Elec-

de crédito con entidades bancarias para contratos de igual

tricidad SA.

importe y duración.

153

Otra información Acciones propias y acciones de la sociedad de control A lo largo del ejercicio 2014 no se llevaron a cabo ni directa ni indirectamente operaciones sobre acciones propias o sobre acciones de la sociedad de control. Por lo tanto, a 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no posee acciones propias ni acciones de la sociedad de control.

Hechos importantes acaecidos tras el cierre del ejercicio Los hechos relevantes acaecidos con posterioridad al cierre del ejercicio se ilustran en un capítulo aparte, en el marco de los Estados contables consolidados (Nota 51).

Uso de instrumentos financieros Respecto a la información inherente al uso de instrumentos financieros, a la política de la Sociedad en materia de gestión del riesgo y a la exposición al riesgo de precio, de crédito, de liquidez y de variación de los flujos financieros, se remite a la Nota “Gestión de riesgos” de los Estados contables consolidados (Nota 46).

Actividades de dirección y coordinación La Sociedad está sujeta a la actividad de dirección y coordinación de Enel SpA. Los datos relativos a los últimos Estados contables aprobados por la sociedad de control Enel SpA se incluyen en el apartado “Actividades de dirección y coordinación” de los Estados contables del ejercicio, con arreglo a lo estipulado por el artículo 2497 bis del Código Civil italiano.

154

INFORME ANUAL DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

INFORME DE GESTIÓN

Operaciones atípicas o inusuales En virtud de la Comunicación CONSOB de 28 de julio de 2006, la Sociedad no ha abordado operaciones atípicas o inusuales. Al respecto, se definen como tales aquellas operaciones que por su significatividad o relevancia, índole de las contrapartes, objeto de la transacción, modalidades de determinación del precio de transferencia o plazos del evento puedan dar lugar a dudas sobre la corrección o la integridad de la información, los conflictos de interés, la protección del patrimonio empresarial o el respeto de los intereses de los accionistas minoritarios.

Aprobación de los Estados contables La Junta para la aprobación de los Estados contables, tal y como se dispone en el artículo 8.2 de los Estatutos Sociales de Enel Green Power SpA, es convocada en el plazo de 180 días a partir del cierre del ejercicio social. El recurso a dicho plazo, permitido por el artículo 2364, apartado 2, del Código Civil italiano, y no al ordinario de 120 días a partir del cierre del ejercicio social, responde a la circunstancia de que la Sociedad está obligada a redactar los Estados contables consolidados.

155

Estados contables consolidados

Tablas de los Estados contables consolidados Cuentas de resultados consolidadas En millones de euros

Notas 2014

de los que con partes relacionadas

2013 reexpresado (1)

de los que con partes relacionadas

Ingresos y ganancias Ingresos por ventas y servicios

7

2.148

867

2.212

933

Otros ingresos y ganancias

8

772

353

488

299

[Subtotal]

2.920

2.700

Costes Compras de energía y otros combustibles

9

291

39

178

28

Servicios y otros bienes

10

489

139

480

150

Costes de personal

11

256

242

Amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor

12

921

679

Otros gastos de explotación

13

Costes por trabajos internos capitalizados [Subtotal] Ganancias/(Pérdidas) netas de contratos de Commodities contabilizados al valor razonable

14

Resultado operativo

149

136

(131)

(94)

1.975

1.621

76

77

1.021

21

4

22

1.100

Ingresos/(Gastos) financieros netos de contratos derivados

15

(21)

(19)

(27)

(20)

Otros ingresos/(gastos) financieros netos

16

(236)

(174)

(233)

(149)

Cuota de ganancias/(pérdidas) de inversiones contabilizadas con el método de puesta en equivalencia

17

(56)

21

708

861

264

324

444

537

(4)

61

Resultado del ejercicio

440

598

Cuota atribuible al Grupo

359

528

81

70

0,07

0,11

0,07

0,10

-

0,01

Resultado antes de impuestos Impuestos

18

Resultado de las actividades en curso Resultado de las actividades interrumpidas (2)

34.2

Participaciones minoritarias Beneficio por acción: básico y diluido (en euros) Resultado de las actividades en curso: básico y diluido (en euros) Resultados de las actividades interrumpidas: básico y diluido (en euros)

19

(1) Para más detalles, se remite a la Nota 4 “Reexpresión de los datos comparativos a 31 de diciembre de 2013”. (2) El resultado de las actividades interrumpidas es atribuible íntegramente al Grupo.

158

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

Estados consolidados del resultado global correspondiente al ejercicio En millones de euros

Notas 2014 2013 reexpresado (1)

Resultado del ejercicio

440

598

(3)

(3)

(3)

(3)

(41)

42

Otros componentes de las Cuentas de resultados globales Actualización de los pasivos por planes de prestaciones definidas Otros componentes de las Cuentas de resultados globales que no se reclasificarán posteriormente en las ganancias/(pérdidas) del ejercicio (a) Ganancias/(Pérdidas) en derivados de cobertura cash flow hedge Cuota de ganancias/(pérdidas) apuntada en el patrimonio neto de sociedades contabilizadas con el método de puesta en equivalencia

(6)

3

Ganancias/(Pérdidas) por diferencias de cambio

421

(218)

Otros componentes de las Cuentas de resultados globales que se reclasificarán posteriormente en las ganancias/(pérdidas) del ejercicio (b)

374

(173)

Ganancias/(Pérdidas) del ejercicio imputadas directamente a patrimonio neto (excluido el efecto fiscal) (a+b)

35

371

(176)

Resultado global obtenido en el ejercicio

811

422

- Cuota atribuible al Grupo

693

350

- Participaciones minoritarias

118

72

(1) Para más detalles, se remite a la Nota 4 “Reexpresión de los datos comparativos a 31 de diciembre de 2013”.

159

Estado de situación patrimonial consolidado En millones de euros

Notas a 31.12.2014

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado (1)

de los que con partes relacionadas

a 01.01.2013 reexpresado (1)

de los que con partes relacionadas

28

10.704

26

ACTIVOS Activos no corrientes Inmuebles, plantas y maquinaria

20

13.329

11.703

Activos intangibles

21

1.378

1.312

1.328

Fondo de comercio

22

871

875

885

Activos por impuestos anticipados

23

326

313

308

Inversiones contabilizadas con el método de puesta en equivalencia

24

323

Derivados

25

7

2

570

586

13

7

7

Otros activos financieros no corrientes

26

428

418

357

332

328

Otros activos no corrientes

27

158

3

126

3

65

[Total]

16.820

15.269

22

14.211

Activos corrientes Existencias

28

184

Créditos comerciales

29

440

Créditos tributarios

30

Derivados

25

89

60

185

355

190

494

132

81

3

63

2

62

6

18

15

3

1

4

2 390

Otros activos financieros corrientes

31

426

221

245

205

444

Otros activos corrientes

32

494

129

412

99

411

Efectivo y otros activos equivalentes

33 [Total]

Activos clasificados como disponibles para la venta TOTAL ACTIVOS

335

327

314

1.978

1.494

1.789

34.1

-

37

18.798

16.800

1

16.000

(1) Para más detalles, se remite a la Nota 4 “Reexpresión de los datos comparativos a 31 de diciembre de 2013”.

160

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

En millones de euros

Notas a 31.12.2014

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado (1)

de los que con partes relacionadas

a 01.01.2013 reexpresado (1)

de los que con partes relacionadas

PATRIMONIO NETO Y PASIVOS Patrimonio neto del Grupo

35.1

Capital social

1.000

1.000

1.000

Otras reservas

6.476

5.762

5.683

Resultado del ejercicio del Grupo [Total]

359

528

387

7.835

7.290

7.070

Participaciones minoritarias

35.2

1.094

973

883

TOTAL PATRIMONIO NETO

35

8.929

8.263

7.953

Financiaciones a largo plazo

36

6.035

Indemnización por fin de contrato y otras prestaciones a empleados

37

43

47

89

Provisiones no corrientes

38

130

117

100

Pasivos por impuestos diferidos

23

705

Derivados

25

96

Pasivos no corrientes

Otros pasivos no corrientes

39 [Total]

2.455

5.196

2.480

689 71

34

4.515

2.491

599 14

65

192

181

135

7.201

6.264

5.503

34

Pasivos corrientes Financiaciones a corto plazo

36

865

832

821

797

802

Cuotas corrientes de las financiaciones a largo plazo

36

323

-

212

2

191

Cuotas corrientes de las provisiones a largo plazo y corto plazo

38

20

Deudas comerciales

40

888

129

741

168

1.048

Derivados

25

7

7

4

4

-

Deudas por impuesto de sociedades

41

80

Otros pasivos financieros corrientes

42

82

57

403

11

Otros pasivos corrientes

44 [Total]

Pasivos incluidos en los grupos enajenables de elementos clasificados como disponibles para la venta TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVOS

34.1

2.668

13

2

41

302

43

89

72

340

51

2.261

727

88

71

370

17

2.544

-

12

-

9.869

8.537

8.047

18.798

16.800

16.000

(1) Para más detalles, se remite a la Nota 4 “Reexpresión de los datos comparativos a 31 de diciembre de 2013”.

161

Estado de cambios en el patrimonio neto consolidado Otras reservas

En millones de euros A 1 de enero 2013 reexpresado (1)

Capital social

Ajustes por cambio de valor CFH

Reserva de inversiones contabilizadas con el método de puesta en equivalencia

Reserva para preReserva staciones de con- a empleados versión

Otras reservas

Total otras reservas

ParticiPatriResultado Total monio paciones del ejercicio del neto del minorita- patrimorias nio neto Grupo Grupo

1.000

(35)

(15)

(5)

(2)

5.740

5.683

387

7.070

883

7.953

Distribución del resultado del ejercicio anterior

-

-

-

-

-

387

387

(387)

-

-

-

Dividendos

-

-

-

-

-

(130)

(130)

-

(130)

(38)

(168)

Variación del área de consolidación y otras variaciones

-

-

-

-

-

-

-

-

-

56

56

Cuentas de resultados globales

-

29

3

(207)

(3)

-

(178)

528

350

72

422

- resultados imputados directamente a patrimonio neto

-

29

3

(207)

(3)

-

(178)

-

(178)

2

(176)

- resultado del ejercicio

-

-

-

-

-

-

-

528

528

70

598

A 31 de diciembre de 2013 reexpresado (1)

1.000

(6)

(12)

(212)

(5)

5.997

5.762

528

7.290

973

8.263

de los que

Distribución del resultado del ejercicio anterior

-

-

-

-

-

528

528

(528)

-

-

-

Dividendos

-

-

-

-

-

(160)

(160)

-

(160)

(26)

(186)

Variación del área de consolidación y otras variaciones

-

-

-

-

-

12

12

-

12

29

41

Cuentas de resultados globales

-

(36)

(6)

379

(3)

-

334

359

693

118

811

- resultados imputados directamente a patrimonio neto

-

(36)

(6)

379

(3)

-

334

-

334

37

371

- resultado del ejercicio

-

-

-

-

-

-

-

359

359

81

440

1.000

(42)

(18)

167

(8)

6.377

6.476

359

7.835

1.094

8.929

de los que

A 31 de diciembre de 2014

(1) Para más detalles, se remite a la Nota 4 “Reexpresión de los datos comparativos a 31 de diciembre de 2013”.

162

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

Estado de flujos de efectivo consolidados En millones de euros Notas Resultado antes de impuestos Resultado antes de impuestos de las actividades interrumpidas

2014

de los que con partes relacionadas

2013 reexpresado (1)

708

861

(4)

62

679

de los que con partes relacionadas

Rectificaciones por: Amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor

12

921

Cuota de (ganancias)/pérdidas netas de inversiones contabilizadas con el método de puesta en equivalencia

17

56

(Ingresos)/Gastos financieros netos de contratos derivados

15

21

19

27

20

Otros (ingresos)/gastos financieros netos

16

236

174

233

149

(21)

(Plusvalías)/Minusvalías y otros elementos no pecuniarios

(218)

(90)

Flujo de efectivo procedente de las actividades de explotación antes de las variaciones del capital circulante neto

1.720

1.751

1

(19)

(90)

(29)

Aumento/(Disminución) de las provisiones no corrientes e indemnización por fin de contrato y otras prestaciones a empleados (Aumento)/Disminución de existencias (Aumento)/Disminución de los créditos y las deudas comerciales

8

(34)

(257)

(192)

(Aumento)/Disminución de otros activos/pasivos corrientes y no corrientes

(111)

(36)

(144)

9

(299)

(221)

(294)

(80)

Intereses activos/(pasivos) y otros ingresos/(gastos) financieros cobrados/(pagados) Dividendos de asociadas

24

44

44

Impuestos pagados

(240)

(287)

Flujo de efectivo por actividades de explotación (a)

1.033

765

- del que actividades interrumpidas

-

5

Inversiones en inmuebles, plantas y maquinaria

20

(1.570)

(1.204)

Inversiones en activos intangibles

21

(49)

(43)

Inversiones en empresas o grupos de empresas, excluido el efectivo y otros activos equivalentes

(78)

(145)

Desinversiones en empresas (o grupos de empresas), excluido el efectivo y otros activos equivalentes

586

173

(Aumento)/Disminución de otras actividades de inversión

(26)

10

(1.137)

(1.209)

-

85

Flujo de efectivo por actividades de inversión (b) - del que actividades interrumpidas Nuevas emisiones/(reembolsos) de deudas financieras a largo plazo

36

632

Reembolsos y otras variaciones netas de deudas financieras

36

(355)

Dividendos pagados Flujo de efectivo por actividades de financiación (c) - del que actividades interrumpidas

(192)

(101)

715

(131)

(150)

85

472

-

7

Efecto de las diferencias de cambio sobre el efectivo y otros activos equivalentes (d)

17

(5)

Aumento/(Disminución) del efectivo y otros activos equivalentes (a+b+c+d)

(2)

23

- del que actividades interrumpidas

63

(93)

-

97

Efectivo y otros activos equivalentes al inicio del ejercicio (2)

337

314

Efectivo y otros activos equivalentes al final del ejercicio

335

337

(102)

(1) Para más detalles, se remite a la Nota 4 “Reexpresión de los datos comparativos a 31 de diciembre de 2013”. (2) Incluyen el efectivo de los “Activos clasificados como disponibles para la venta”, iguales a 10 millones de euros a 31 de diciembre de 2013.

163

Memoria de los Estados contables SpA y de sus controladas, la cuota de participaciones del

1

Grupo en sociedades asociadas y las empresas conjuntas (“el Grupo”). La lista de las sociedades controladas, asocia-

Forma y contenido de los Estados contables

das y con control conjunto incluidas en el área de consolidación se incluye en forma de anexo. La publicación de los presentes Estados contables consolidados fue autorizada por el Consejo de Administración con

La Sociedad Enel Green Power SpA tiene su domicilio social en la dirección Viale Regina Margherita 125, Roma, Italia. Las acciones de la Sociedad cotizan en los mercados bursátiles de Milán y Madrid. Enel Green Power es la Sociedad del

fecha del 12 de marzo de 2015. Los presentes Estados contables están sujetos a auditoría legal por parte de Reconta Ernst & Young SpA.

Grupo Enel íntegramente consagrada al desarrollo y la ges-

Base de presentación

tión de las actividades de generación de energía a partir de

Los Estados contables consolidados correspondientes al

fuentes renovables a escala internacional y goza de presen-

ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2014 han sido pre-

cia en Europa, el continente americano y África. Gracias a su

parados de conformidad con los principios contables inter-

diversificación tecnológica y geográfica, Enel Green Power

nacionales Normas Internacionales de Contabilidad - NIC

representa una auténtica excepción en el sector de las reno-

(International Accounting Standards - IAS) y Normas Inter-

vables, a escala mundial.

nacionales de Información Financiera - NIIF (International Fi-

Los Estados contables consolidados de la Sociedad corres-

nancial Reporting Standards - IFRS) emitidos por el Consejo

pondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2014

de Normas Internacionales de Contabilidad (International

comprenden los Estados contables de Enel Green Power

Accounting Standards Board - IASB), así como con las inter-

164

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

pretaciones del Comité de Interpretaciones de las Normas

Los Estados contables se han redactado con la perspectiva

Internacionales de Información Financiera - CINIIF (Interna-

de la continuidad societaria, aplicando el método del coste

tional Financial Reporting Interpretations Committee - IFRIC)

histórico, con la excepción de los asientos de los Estados que

y del Comité Permanente de Interpretación (Standing In-

según las NIIF-UE se contabilizan al valor razonable, como se

terpretations Committee - SIC), reconocidos en la Unión Eu-

indica en los criterios de valoración de cada asiento, y de los

ropea según el reglamento (CE) n.º 1606/2002 y en vigor

eventuales activos no corrientes (o grupos enajenables de

al cierre del ejercicio. El conjunto de todos los principios e

elementos) clasificados como disponibles para la venta, que

interpretaciones de referencia indicados anteriormente se

se contabilizan al menor de entre su valor contable y el valor

define a continuación como “NIIF-UE”.

razonable, una vez deducidos los costes de venta.

Los presentes Estados contables se han preparado de con-

La moneda utilizada por el Grupo para la presentación de

formidad con el apartado 3 del art. 9 del Decreto Legislativo

los Estados contables consolidados es el euro, que es tam-

italiano n.º 38 del 28 de febrero de 2005.

bién la moneda funcional de la Sociedad matriz, Enel Green

Los Estados contables consolidados están compuestos por

Power SpA; todos los valores se expresan en millones de eu-

las Cuentas de resultados consolidadas, los Estados conso-

ros, excepto cuando se indique lo contrario.

lidados del resultado global correspondiente al ejercicio, el

Los Estados contables proporcionan información compara-

Estado de situación patrimonial consolidado, el Estado de

tiva con el ejercicio anterior.

cambios en el patrimonio neto consolidado y el Estado de

Por añadidura, el Grupo presentó un Estado de situación pa-

flujos de efectivo consolidados, así como por la correspon-

trimonial a 1 de enero de 2013, tras la aplicación retroactiva

diente Memoria.

de la NIIF 11, como se describe en la Nota “Reexpresión de

En el Estado de situación patrimonial consolidado, la clasifi-

los datos comparativos a 31 de diciembre de 2013”.

cación de los activos y los pasivos se efectuó según el criterio “corriente/no corriente”, con una separación específica de los activos clasificados como disponibles para la venta y de los pasivos incluidos en un grupo de elementos enajenables clasificado como disponible para la venta, si los hubiera. Los activos corrientes, que incluyen el efectivo y otros activos equivalentes, son los destinados a ser realizados, cedidos o consumidos en el ciclo operativo normal del Grupo o en los doce meses siguientes al cierre del ejercicio; los pasivos

2 Principios contables y criterios de valoración

corrientes son aquellos respecto de los que se contempla la extinción en el ciclo operativo normal del Grupo o en los Las Cuentas de resultados consolidadas están clasificadas

Uso de estimaciones y opiniones de la dirección

con arreglo a la naturaleza de los costes, dejando constancia

La redacción de los Estados contables consolidados, en

por separado del resultado neto de las actividades en curso

aplicación de las NIIF-UE, requiere que la dirección tome

y el de las eventuales actividades interrumpidas atribuible a

decisiones, efectúe estimaciones y realice suposiciones que

los accionistas de la Sociedad matriz y a terceros.

pueden tener repercusiones sobre los valores de las ganan-

El Estado de flujos de efectivo consolidados se presenta uti-

cias, los costes, los activos y los pasivos incluidos y sobre las

lizando el método indirecto, poniendo de manifiesto aparte

correspondientes notas informativas, así como sobre los ac-

el eventual flujo de efectivo de actividades de explotación,

tivos y los pasivos potenciales en la fecha de referencia. Las

de inversión y de financiación asociado a las actividades

estimaciones y las opiniones de la dirección se basan en las

interrumpidas. Los dividendos recibidos de las sociedades

experiencias previas y en otros factores considerados razo-

asociadas se representan en el Estado de flujos de efectivo,

nables en el caso en particular, y se adoptan cuando no se

dentro de los flujos de efectivo de actividades de explota-

puede deducir fácilmente de otras fuentes el valor contable

ción.

de los activos y los pasivos. Los resultados logrados efectiva-

Las tablas de las Cuentas de resultados, del Estado de situa-

mente podrían, por lo tanto, ser diferentes a los de dichas

ción patrimonial y del Estado de flujos de efectivo eviden-

estimaciones. Las estimaciones y los supuestos se revisan

cian las transacciones con partes relacionadas, para cuya

periódicamente y los efectos de cada variación se reflejan

definición se remite al apartado siguiente.

en las Cuentas de resultados, en caso de que dicha variación

doce meses siguientes al cierre del ejercicio.

165

afecte solo a ese ejercicio. En el caso de que la revisión afecte

que las circunstancias o los eventos así lo requieran. El fondo

a ejercicios corrientes o futuros, la variación se contabiliza

de comercio se verifica, al menos, anualmente. Dichas com-

en el ejercicio en el que se efectúa la revisión y en los corres-

probaciones de recuperabilidad se despliegan según los cri-

pondientes períodos futuros.

terios previstos en la NIC 36 y descritos más detalladamente

Para lograr una mejor comprensión de los Estados conta-

en la Nota 22 relativa al fondo de comercio.

bles, a continuación se indican los principales asientos de

En concreto, el valor recuperable de un activo no corrien-

dichos estados afectados por el uso de estimaciones conta-

te se fundamenta en las estimaciones y las suposiciones

bles, así como los casos que reflejan una componente signi-

empleadas para la determinación del importe de los flujos

ficativa de la opinión de la dirección, poniendo de manifies-

de efectivo y del tipo de actualización aplicado. Cuando se

to las principales suposiciones utilizadas en su proceso de

considere que el valor contable de un grupo de activos no

valoración, en relación con los anteriormente mencionados

corrientes ha sufrido una pérdida por deterioro de valor, el

principios contables internacionales. La importancia inhe-

mismo se devaluará hasta llegar al correspondiente valor

rente a tales valoraciones está determinada, en efecto, por

recuperable, estimado con referencia a su uso y su futura

el empleo de suposiciones o juicios profesionales relativos a

posible cesión, con arreglo a lo establecido en el plan em-

temáticas inciertas por su propia naturaleza.

presarial más reciente.

Los cambios de las condiciones en las que se basan las supo-

Las estimaciones de los factores utilizados para el cálculo del

siciones y los juicios adoptados podrían conllevar un impac-

importe recuperable se describen con mayor detalle en el

to significativo sobre los resultados sucesivos.

apartado “Deterioro de los activos no financieros”. Sin embargo, las posibles variaciones de los factores de estimación

Uso de estimaciones

en los que se basa el cálculo de los susodichos importes

Planes de pensiones y otras prestaciones

recuperables podrían producir valoraciones diferentes. El

Una parte de los empleados del Grupo goza de planes de

análisis de cada uno de los grupos de activos no corrientes

pensiones que ofrecen prestaciones contributivas basadas

es único y requiere que la dirección de la empresa use esti-

en el historial salarial y los respectivos años de trabajo. Al-

maciones y supuestos considerados prudentes y razonables

gunos empleados se benefician, además, de la cobertura de

con relación a las circunstancias específicas.

otros planes de prestaciones para después de la jubilación. Los cálculos de los gastos y de los pasivos asociados a tales planes se basan en estimaciones efectuadas por consultores actuariales, que usan una combinación de factores estadístico-actuariales, entre ellos, datos estadísticos relativos a los años anteriores y previsiones de costes futuros. Además, se consideran como componentes de estimación los índices de mortalidad y de rescisión, las hipótesis sobre la futura evolución de los tipos de descuento, las tasas de crecimiento de las retribuciones y las tasas de inflación, así como el análisis de la evolución de los costes de la asistencia sanitaria. Estas estimaciones pueden diferir sustancialmente de los resultados efectivos, debido a la evolución de las condiciones económicas y del mercado y al incremento o la reducción de las tasas de rescisión y de la longevidad de los participantes, además de a las variaciones de los costes efectivos de la asistencia sanitaria. Dichas diferencias pueden tener un impacto significativo en la cuantificación de los gastos de la seguridad social y de otros costes relacionados con estos.

Valor amortizable de algunos elementos de las plantas del sector hidroeléctrico italiano en virtud de la Ley italiana 134/2012 La Ley italiana del 7 de agosto de 2012, n.º 134, de “Medidas urgentes para el crecimiento del país”, publicada en el Boletín Oficial italiano con fecha del 11 de agosto de 2012, innovó profundamente la regulación de las concesiones hidroeléctricas, contemplando, entre otras cosas, que cinco años antes del vencimiento de una concesión de una gran derivación con uso hidroeléctrico y en los casos de su extinción, renuncia o revocación, si no concurre un interés público predominante para un uso distinto de las aguas, incompatible con el mantenimiento del uso hidroeléctrico, la Administración competente convoque una licitación pública para la asignación a título oneroso de la concesión, por un período de veinte a treinta años, como máximo, de duración. A efectos de garantizar la continuidad de la gestión, la Ley susodicha estableció además las condiciones de transmisión del concesionario saliente al entrante de la titularidad del

Recuperabilidad de activos no corrientes

grupo de empresas, necesaria para la administración de la

El valor contable de los activos no corrientes está sujeto a

concesión, incluidas todas las relaciones jurídicas relaciona-

una comprobación periódica, y también puntual cada vez

das con dicha concesión, a cambio de una retribución que

166

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

se habrá de determinar en un procedimiento contradictorio

financieros no cotizados, haciendo uso de técnicas especí-

entre el concesionario saliente y la Administración conce-

ficas de valoración (basadas principalmente en el valor ac-

dente, teniendo en consideración los elementos siguientes:

tual) que maximizan los datos recabados en el mercado. En

>> para las obras de recogida, regulación y conducción for-

aquellas infrecuentes circunstancias en que lo anterior no

zada y los canales de desagüe, considerados de retroce-

sea posible, la información de entrada es objeto de una es-

sión gratuita por la Ley refundida italiana de disposicio-

timación por parte de la dirección, sopesando para ello las

nes sobre las aguas y las centrales eléctricas (artículo 25

características de los instrumentos valorados.

del Real Decreto italiano del 11 de diciembre de 1933, n.º

De conformidad con la norma internacional de contabilidad

1775), con arreglo al coste histórico revaluado, calculado

NIIF 13, el Grupo incluye la medición del riesgo de crédito,

excluyendo las subvenciones públicas a fondo perdido,

tanto el de la contraparte (CVA, Credit Valuation Adjustment

también estas revaluadas, recibidas por el concesionario

—ajuste de valoración del crédito—) como el propio (DVA,

para la realización de dichas obras, y reducido en la medi-

Debit Valuation Adjustment —ajuste de valoración de la

da del deterioro ordinario estimado;

deuda—), a efectos de poder realizar el ajuste del valor ra-

>> respecto de los bienes tangibles diferentes de los ante-

zonable de los instrumentos financieros derivados para la

riores, en función del valor de mercado, entendido como

correspondiente medición del riesgo de contraparte.

valor de reconstrucción a nuevo, reducido en la medida

En concreto, el Grupo mide el CVA/DVA basándose en la

del deterioro ordinario.

exposición neta de la cartera a cada contraparte y asignan-

Aunque se admite que la nueva normativa introduce im-

do posteriormente el ajuste a cada uno de los instrumentos

portantes novedades en materia de transmisión de la titu-

financieros que la componen. A efectos de medir el CVA/

laridad del grupo de empresas relativo a la administración

DVA, el Grupo utiliza la técnica de valoración basada en la

de las concesiones hidroeléctricas, resultan evidentes todas

posible exposición futura, cuyos datos de entrada se pue-

las dificultades vinculadas a la aplicación práctica de dichos

den observar en su mayoría en el mercado.

principios, a los que siguen asociadas incertidumbres que

Las variaciones en las hipótesis efectuadas al estimar los

no permiten efectuar una estimación fiable del valor que se

datos de entrada podrían tener consecuencias en el valor

podrá recuperar a la finalización de las concesiones actuales

razonable contabilizado en los Estados contables respecto

(valor residual).

de dichos instrumentos.

Por consiguiente, la dirección consideró que no se podía proceder a una estimación del valor residual.

Recuperación de impuestos anticipados

Dado que la norma en cuestión impone en cualquier caso

A 31 de diciembre de 2014, los Estados contables consolida-

al concesionario entrante el pago de una retribución al con-

dos incluyen activos por impuestos anticipados, vinculados

cesionario saliente, la dirección ha reconsiderado el perío-

a la contabilización de pérdidas fiscales utilizables en ejerci-

do de amortización de los bienes definidos como de retro-

cios posteriores y de componentes fiscales de deducibilidad

cesión gratuita antes de la Ley italiana 134/2012 (hasta el

tributaria diferida, por un importe cuya recuperación en los

ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2011, habida cuenta

futuros ejercicios es considerado altamente probable por los

de dicha retrocesión gratuita, el período de amortización

Consejeros.

equivalía al plazo más cercano entre el de la concesión y el

La recuperabilidad de los citados impuestos anticipados está

de la vida útil del bien en cuestión), dejándolo de asociar a

subordinada a la obtención de bases imponibles futuras con

la duración de la concesión y vinculándolo ahora a la vida

la suficiente capacidad para la absorción de las susodichas

económico-técnica del bien en particular, siempre que esta

pérdidas fiscales y la utilización de los beneficios de los otros

sea más prolongada. En el momento en que se cuente con

activos fiscales diferidos.

elementos adicionales para efectuar una estimación fiable

Para determinar el importe de los impuestos anticipados

del valor residual, se procederá a la modificación prospecti-

que se pueden contabilizar en los Estados contables se re-

va de los valores contables de los activos afectados.

quieren las opiniones significativas de la dirección, en función de los plazos y el importe de los réditos imponibles

Determinación del valor razonable de instrumentos financieros

futuros, así como de las futuras estrategias de planificación

El valor razonable de los instrumentos financieros se calcu-

que el Grupo no tuviese la capacidad de recuperar en los

la con arreglo a los precios directamente observables en el

futuros ejercicios la totalidad o una parte de los impuestos

mercado, si son accesibles, o, en el caso de los instrumentos

anticipados contabilizados, la consiguiente rectificación se

fiscal. No obstante, en el momento en el que se constatara

167

atribuiría a las Cuentas de resultados del ejercicio en el que se produjera dicha circunstancia.

Litigios El Grupo Enel Green Power interviene como parte interesada en diferentes litigios relacionados con la producción de energía eléctrica. Dada la naturaleza de tales pleitos, no siempre resulta posible prever objetivamente el resultado final de los mismos, pudiendo concluir algunos de manera desfavorable. Se han constituido provisiones destinadas a cubrir todos los pasivos significativos para los casos en los que los letrados hayan constatado la posibilidad de un resultado no favorable y una estimación razonable del importe de la pérdida.

Opiniones de la dirección Identificación de las unidades generadoras de efectivo (CGU) En aplicación de las disposiciones de la “NIC 36 - Deterioro del valor de los activos”, el fondo de comercio apuntado en los Estados contables consolidados del Grupo, en virtud de operaciones de combinaciones de negocios, se asignó a las CGU individuales o los grupos de CGU que se espera se beneficien de dicha combinación. Una CGU representa el grupo de activos más pequeño que genera flujos financieros en gran medida independientes. Durante el proceso de identificación de las susodichas CGU, la dirección tuvo en cuenta la naturaleza específica del activo y del negocio al cual pertenece (área territorial, áreas de

Desmantelamiento y reacondicionamiento de emplazamientos

negocio, normativa de referencia, etc.), verificando que los

Para el cálculo de los pasivos relativos al desmantelamien-

estrictamente independientes y en gran medida autóno-

to de las plantas y el reacondicionamiento de los emplaza-

mos de los derivados de otros activos (o grupos de activos).

mientos en los que radican, en particular para el desmantela-

Los activos incluidos en cada CGU se identificaron también

miento de las centrales fotovoltaicas y eólicas, la estimación

con arreglo a las modalidades mediante las que la dirección

de los costes futuros representa un proceso crítico.

los gestiona y supervisa en el ámbito del denominado “mo-

La obligación, basada en hipótesis financieras y de inge-

delo de negocio” adoptado.

niería, se calcula actualizando los futuros flujos de efectivo

Las CGU identificadas por la dirección a las que se asignó el

previstos que el Grupo considera que deberá pagar tras la

fondo de comercio apuntado en los presentes Estados con-

operación de desmantelamiento.

tables consolidados se enumeran en el apartado relativo al

El tipo de descuento utilizado para actualizar el pasivo es el

asiento “Fondo de comercio”, al que se remite.

denominado libre de riesgo, antes de impuestos (risk free

El número y el perímetro de las CGU se actualizan sistemáti-

rate), y se basa en los parámetros económicos del país en

camente para reflejar los efectos de nuevas operaciones de

que está ubicada la planta.

combinación y reorganización realizadas por el Grupo, así

Dicho pasivo es cuantificado por parte de la dirección con

como para tener en cuenta aquellos factores externos que

arreglo a la tecnología existente en la fecha de valoración

podrían influir en la capacidad de generar flujos financieros

y se revisa cada año teniendo en cuenta el desarrollo de las

autónomos por parte de grupos de activos empresariales.

técnicas de desmantelamiento y reacondicionamiento, así como la continua evolución de las leyes existentes en materia de protección de la salud y del medio ambiente. Posteriormente, el valor de la obligación se ajusta para reflejar el paso del tiempo y las eventuales variaciones de la estimación.

flujos financieros derivados de un grupo de activos fueran

Valoración de la existencia de los requisitos de control Con arreglo a las disposiciones del nuevo principio contable NIIF 10, que el Grupo adoptó a partir del 1 de enero de 2014, si bien con aplicación retroactiva a 1 de enero de 2013, el control se obtiene cuando el Grupo está expuesto

Combinaciones de negocios

o tiene derecho a los rendimientos variables derivados de la

La contabilización de las combinaciones de negocios conlle-

relación con la participada o cuando le asiste la capacidad,

va el cálculo del valor razonable de los activos adquiridos y

mediante el ejercicio de su poder sobre la misma, de influir

los pasivos asumidos, incluidas las contraprestaciones con-

en sus rendimientos. El poder se define como la capacidad

tingentes, en el ámbito de dichas operaciones. Respecto a

actual de dirigir las actividades relevantes de la participada

dichos asientos, la estimación y los supuestos aplicados se

en virtud de derechos sustanciales existentes.

incluyen en los correspondientes comentarios a los princi-

La existencia del control no depende exclusivamente de la

pios contables adoptados.

posesión de la mayoría de los derechos de voto, sino de los derechos sustanciales del inversor en la participada. Por con-

168

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

siguiente, se requiere el juicio de la dirección para valorar las

to cuando los hechos y las circunstancias indican que se ha

situaciones específicas que conlleven derechos sustanciales

producido una variación de uno o varios de los elementos

que confieren al Grupo el poder de dirigir las actividades

considerados para determinar la existencia y el tipo de con-

relevantes de la participada, a efectos de influir en sus ren-

trol conjunto.

dimientos. A efectos de valorar la existencia del requisito del control, la dirección analiza todos los hechos y las circunstancias, incluidos los acuerdos con los demás inversores, los derechos derivados de otros acuerdos contractuales y los derechos de voto potenciales (opciones de compra, opciones de venta asignadas a accionistas minoritarios, opciones cruzadas de compra y venta, warrants, etc.), así como todos los demás extremos que puedan resultar especialmente relevantes en dicho ámbito, sobre todo en aquellos supuestos en los que el Grupo posee unos derechos de voto o similares que no alcanzan la mayoría en la participada. El Grupo vuelve a examinar la existencia de las condiciones de control en una participada cuando los hechos y las circunstancias indican que se ha producido una variación de uno o varios de los elementos considerados para determinar dicha existencia.

Valoración de la existencia del control conjunto y del tipo de acuerdo conjunto Con arreglo a las disposiciones del nuevo principio contable NIIF 10, que el Grupo adoptó a partir del 1 de enero de 2014, si bien con aplicación retroactiva a 1 de enero de 2013, un acuerdo conjunto es un acuerdo del que dos o más partes poseen el control conjunto. Se tiene el control conjunto cuando, para las decisiones relativas a las actividades relevantes de acuerdo conjunto, se requiere el consenso unánime o al menos de dos de sus partes.

Valoración de la existencia de la influencia notable en una sociedad asociada Las participaciones en empresas asociadas son aquellas en que la sociedad ejerce una influencia notable, o sea, en las que le asiste el poder de participar en la determinación de las políticas financieras y de gestión, sin disponer del control o el control conjunto. En líneas generales, se presume que el Grupo tiene una influencia notable cuando posee una participación de al menos el 20% en el capital de la participada. Con el fin de dilucidar la existencia de la influencia notable se recurre al juicio de la dirección, que deberá valorar todos los hechos y las circunstancias. El Grupo vuelve a examinar la existencia de la influencia notable cuando los hechos y las circunstancias indican que se ha producido una variación de uno o varios de los elementos considerados para determinar dicha existencia.

Identificación de los negocios El Grupo adquiere entidades que poseen las denominadas “carteras” de proyectos para la producción de energía a partir de fuentes renovables. En aplicación de la NIIF 3, el conjunto de los activos adquiridos, aunque estén en fase de desarrollo, se califica como “negocio” si (i) el plan de realización se encuentra establecido, (ii) el plan puede explotar activos y derechos, (iii) el plan está ya orientado a la producción y la venta de energía.

Un acuerdo conjunto se puede configurar como una empre-

Aplicación de la “CINIIF 12 - Acuerdos de concesión de servicios”

sa conjunta o una operación conjunta. Una empresa con-

La “CINIIF 12 - Acuerdos de concesión de servicios” resulta

junta es un acuerdo de control conjunto en el que las partes

de aplicación a los servicios en concesión “público-privada”,

que poseen el control conjunto disponen de derechos sobre

que se pueden definir como contratos en los que el conce-

los activos netos del acuerdo. Por el contrario, una opera-

dente transfiere a un concesionario el derecho a prestar ser-

ción conjunta es un acuerdo de control conjunto en el que

vicios que dan acceso a las principales instalaciones públicas

las partes que poseen el control conjunto disponen de de-

durante un determinado período de tiempo, previa gestión

rechos sobre los activos y las obligaciones por los pasivos

de la infraestructura utilizada a tal efecto.

relativos al acuerdo.

En concreto, la CINIIF 12 se aplica a los acuerdos de conce-

A efectos de determinar la existencia del control conjunto

sión de servicios entre los sectores público y privado si el

y el tipo de acuerdo conjunto, se requiere la opinión de la

concedente:

dirección, que habrá de valorar los derechos y las obligacio-

>> controla o regula qué servicios debe prestar el concesio-

nes que se desprenden del acuerdo. A tal efecto, la dirección

nario con la infraestructura, a quién se los debe prestar y

considera la estructura y la forma jurídica del acuerdo, las

a qué precio; y

condiciones pactadas entre las partes en el acuerdo contrac-

>> controla, a través de la propiedad o de otro modo, cual-

tual y, llegado el caso, otros hechos y circunstancias.

quier interés residual significativo en la infraestructura a

El Grupo vuelve a examinar la existencia del control conjun-

la extinción del acuerdo.

169

Con el fin de valorar la aplicabilidad de dichas disposiciones

Los activos, los pasivos, los ingresos y los gastos de las socie-

para el Grupo, la dirección procedió a efectuar un atento

dades controladas adquiridas o enajenadas durante el ejer-

análisis de las concesiones existentes.

cicio se incluyen en los Estados contables consolidados con

Con arreglo a dicho estudio, las disposiciones de la CINIIF 12

relación a la fecha en que el Grupo haya obtenido o perdido

no resultaron de aplicación a ninguna de las infraestructuras

el control de la empresa.

del Grupo.

El resultado del ejercicio y los demás componentes de las Cuentas de resultados globales se atribuyen a los accionis-

Partes relacionadas Como partes relacionadas se entienden principalmente las que comparten con Enel Green Power SpA el mismo sujeto de control, las sociedades que, directa o indirectamente, a través de uno o más intermediarios, controlan, son controladas, o están sujetas a control conjunto por parte de Enel Green Power SpA y aquellas en las que la misma tiene una participación tal que puede ejercer una influencia notable. En la definición de partes relacionadas se incluyen, además, las entidades que gestionan planes de prestaciones posteriores a la jubilación para los empleados de Enel Green Power SpA o de sus sociedades relacionadas (a saber, los fondos de pensiones Fopen y Fondenel), los Auditores y sus familiares cercanos, y los directivos con responsabilidades estratégicas y sus familiares cercanos, de Enel Green Power SpA y de las sociedades controladas por esta directa o indirectamente. Los directivos con responsabilidades estratégicas son aquellos que tienen el poder y la responsabilidad, directa o indirecta, de la planificación, la dirección y el control de los activos de la Sociedad e incluyen a los correspondientes Consejeros.

Sociedades controladas Por sociedades controladas se entienden todas aquellas sociedades sobre las que el Grupo tiene el control. Los valores de las sociedades controladas se consolidan íntegramente, línea por línea, en las cuentas consolidadas a partir de la fecha en la que el Grupo adquiere su control y hasta la fecha en que dicho control deja de existir.

tas de la Sociedad matriz y a terceros, aunque los resultados atribuidos a estos últimos presenten una pérdida. Los activos, los pasivos, los elementos del patrimonio neto, las ganancias, las pérdidas y los flujos de efectivo relativos a transacciones dentro del Grupo se eliminan completamente. Las variaciones en la cuota de posesión de participaciones en empresas controladas que no impliquen la pérdida del control se apuntan como operaciones en el capital, rectificando la cuota atribuible a los accionistas de la Sociedad matriz y a terceros a fin de reflejar dichas oscilaciones. La eventual diferencia entre la retribución abonada o percibida y la correspondiente fracción de patrimonio neto adquirido o vendido se contabiliza directamente en el patrimonio neto consolidado. Cuando el Grupo pierde el control, la posible participación restante en la sociedad controlada previamente se actualiza al valor razonable (con la correspondiente contrapartida en las Cuentas de resultados) en la fecha de suceso de tal extremo. Además, la cuota de las OCI (Cuentas de resultados globales, por sus siglas en inglés) referida a la sociedad de la que se pierde el control se trata desde un prisma contable como si el Grupo hubiese enajenado directamente los correspondientes activos o pasivos.

Participaciones en sociedades asociadas y acuerdos conjuntos Por empresa conjunta se entienden las sociedades sobre las que el Grupo posee el control conjunto y goza de derechos sobre los activos netos de las mismas. Por control conjunto se entiende el reparto del control de un acuerdo, que existe

Procedimientos de consolidación

únicamente cuando para las decisiones relativas a las activi-

Los estados contables de las sociedades participadas usados

las partes que comparten el control.

para la preparación de los Estados contables consolidados

Por sociedades asociadas se entienden las sociedades sobre

a 31 de diciembre de 2014 se elaboran de acuerdo con los

las que el Grupo ejerce una influencia notable. Tal condición

principios contables adoptados por la Sociedad matriz.

no es sino el poder de participar en la determinación de las

Si una sociedad controlada utiliza principios contables dife-

políticas financieras y de gestión de la participada, sin dispo-

rentes de los adoptados en los Estados contables consolida-

ner empero del control o el control conjunto.

dos para operaciones y hechos afines en circunstancias simi-

Las participaciones en empresas asociadas y conjuntas se

lares, a efectos de la consolidación, los Estados contables de

contabilizan con el método de puesta en equivalencia (equi-

dicha sociedad se rectifican para garantizar la conformidad

ty method).

dades relevantes se requiere el consenso unánime de todas

con las normas contables del Grupo. 170

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

Mediante la aplicación de este método, dichas inversiones

contabilizadas anteriormente en el patrimonio neto en el

se contabilizan inicialmente al coste, afectando en su valor

ámbito de las OCI, relativa a dicha reducción, recibe el mis-

contable el posible fondo de comercio emergente de la di-

mo tratamiento contable aplicable si el Grupo hubiera ena-

ferencia entre el coste de la participación y la cuota atribui-

jenado directamente los correspondientes activos o pasivos.

ble al Grupo en el valor razonable neto de los activos y los

Cuando una cuota de una participación en empresas aso-

pasivos en la fecha de adquisición; dicho fondo de comercio

ciadas o conjuntas reúne las condiciones para clasificarse

no se somete a una verificación separada para la reducción

como disponible para la venta, la parte restante de la misma

del valor.

que no haya recibido dicha calificación se contabiliza con el

Con posterioridad, el coste de la participación se actualiza

método de puesta en equivalencia hasta que se produzca la

para contabilizar la cuota atribuible al Grupo de las ganan-

enajenación efectiva de la primera.

cias (pérdidas) totales de la sociedad asociada o la empresa

La información relativa a las participaciones en empresas

conjunta, realizadas a partir de la fecha de adquisición. Los

asociadas y conjuntas significativas para el Grupo figura en

componentes de las Cuentas de resultados globales rela-

el Nota “Inversiones contabilizadas con el método de puesta

tivos a dichas participaciones se presentan como asientos

en equivalencia”.

específicos de los otros componentes de las Cuentas de resultados globales del Grupo. Los dividendos recibidos de participaciones en empresas asociadas y conjuntas se contabilizan como ajuste del valor contable de la participación. Las ganancias y las pérdidas derivadas de transacciones entre el Grupo y una sociedad asociada o una empresa conjunta se apuntan en los Estados contables consolidados solo en la medida de la cuota de participación de terceros en la empresa asociada o conjunta. Los Estados contables de las sociedades asociadas y las empresas conjuntas se presentan abarcando el mismo período temporal del Grupo y aportando, si resulta necesario, los eventuales ajustes para garantizar la conformidad con los principios contables utilizados en dicho ámbito. Tras la aplicación del método de puesta en equivalencia, el Grupo sopesa si es necesario contabilizar un deterioro de valor relativo a las participaciones en la sociedad asociada

Conversión de las partidas en divisas Las transacciones en monedas diferentes a la divisa funcional se contabilizan al tipo de cambio en vigor en la fecha de la operación. Los activos y los pasivos monetarios en moneda diferente a la divisa funcional se adecuan posteriormente al tipo de cambio en vigor en la fecha de cierre del ejercicio. Los activos y los pasivos no monetarios denominados en divisas y registrados al coste histórico se convierten usando el tipo de cambio en vigor en la fecha de contabilización inicial de la operación. Los activos y los pasivos no monetarios denominados en divisas e inscritos al valor razonable se convierten usando el tipo de cambio en vigor en la fecha de cálculo de dicho valor. Las diferencias de cambio que eventualmente puedan surgir se reflejan en las Cuentas de resultados.

ticipaciones han sufrido dicho menoscabo, el Grupo calcula

Conversión de los estados contables en divisas

su importe como diferencia entre su valor recuperable y su

En los Estados contables consolidados, los resultados, los ac-

valor contable.

tivos y los pasivos se expresan en euros, que es también la

Cuando este tipo de inversiones dejan de enmarcarse en

moneda funcional de la Sociedad matriz, Enel Green Power

una asociada o una empresa conjunta, el Grupo contabiliza

SpA.

la eventual participación restante en la sociedad a su valor

A efectos de la preparación de los Estados contables conso-

razonable (con su contrapartida en las Cuentas de resulta-

lidados, los estados contables de las sociedades participadas

dos); desde un punto de vista contable, la cuota de las OCI

con una moneda funcional distinta de la de presentación de

referida a la empresa asociada o conjunta se trata como si el

los primeros se convierten a euros aplicando a los activos y

Grupo hubiera enajenado directamente el correspondiente

los pasivos, incluidos el fondo de comercio y los ajustes rea-

activo o pasivo.

lizados durante la consolidación, el tipo de cambio en vigor

En caso de cesión de una cuota de participación que no

en la fecha de cierre del ejercicio, y, en los asientos de las

conlleve la pérdida de la influencia notable o del control

Cuentas de resultados, los cambios medios del ejercicio se

conjunto, el Grupo sigue empleando el método de puesta

aproximan a los tipos de cambio en vigor en la fecha de las

en equivalencia, y la cuota de las ganancias y las pérdidas

respectivas operaciones.

o la empresa conjunta. Si concurren indicios de que las par-

171

Las diferencias de cambio que puedan surgir eventualmen-

cionalmente en las Cuentas de resultados en el momento de

te se reflejan en el patrimonio neto y se exponen aparte, en

la cesión de la participación (parcial o total).

una reserva de dicho patrimonio; esta se repercute proporRespecto del ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2014

Respecto del ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2013

Medio

Final

Medio

Final

Dólar estadounidense

1,33

1,21

1,33

1,38

Dólar canadiense

1,47

1,41

1,37

1,47

Real brasileño

3,12

3,22

2,87

3,26

Leu rumano

4,44

4,48

4,42

4,47

14,40

14,04

12,83

14,57

3,77

3,63

3,59

3,86

Rand sudafricano Nuevo sol peruano

Combinaciones de negocios

o asumidos, así como de los eventuales instrumentos de

Las combinaciones de negocios anteriores al 1 de enero de

capital emitidos por el comprador. El coste de adquisición

2010 y formalizadas antes de dicho ejercicio, se contabiliza-

incluye el valor razonable de los eventuales activos y pasivos

ron de conformidad con lo previsto en la NIIF 3 (2004).

por retribuciones potenciales.

Concretamente, estas combinaciones de negocios se con-

Los costes directamente atribuibles a la compra se contabili-

tabilizaron usando el método de adquisición (purchase

zan en las Cuentas de resultados.

method), siempre que el coste de la compra fuera igual al

El coste de adquisición se asigna contabilizando los activos,

valor razonable en la fecha de intercambio de los activos ce-

los pasivos y los pasivos potenciales identificables de la ad-

didos y los pasivos soportados o asumidos, más los costes di-

quirida a los correspondientes valores razonables en la fecha

rectamente atribuibles a la adquisición. Este coste se asignó

de la compra. El eventual exceso positivo entre la suma de

contabilizando los activos, los pasivos y los pasivos poten-

la contraprestación trasferida, calculada al valor razonable

ciales identificables de la adquirida a los correspondientes

en la fecha de la compra, y el importe de cualquier partici-

valores razonables. El eventual exceso positivo de los cos-

pación minoritaria, respecto al valor neto de los importes de

tes de compra respecto al valor razonable de la cuota de los

los activos y los pasivos identificables en la propia adquirida

activos netos adquiridos atribuibles al Grupo se contabilizó

calculados al valor razonable, se contabiliza como fondo de

como fondo de comercio o, en caso de que fuese negativo,

comercio o, si es negativo, en las Cuentas de resultados.

se anotó en las Cuentas de resultados. El valor de la partici-

El valor de las participaciones de terceros se determina en

pación de terceros se determinó en proporción a la cuota de

proporción a las cuotas de participación poseídas por terce-

participación poseída por terceros en los activos netos. En

ros en los activos netos identificables de la adquirida, o a su

las combinaciones de negocios realizadas en varias fases, en

valor razonable en la fecha de la adquisición.

el momento de la adquisición del control, las rectificaciones

Cuando la combinación de negocios se realice en varias fa-

en los valores razonables relativos a los activos netos ante-

ses, en el momento de la adquisición del control, las cuotas

riormente poseídos por el comprador se reflejaron en el pa-

participativas poseídas anteriormente se actualizan al valor

trimonio neto; el importe del fondo de comercio se determi-

razonable y la posible diferencia (positiva o negativa) se

nó individualmente en cada transacción en función del valor

contabiliza en las Cuentas de resultados.

razonable de los activos netos adquiridos en cada fecha.

La eventual contraprestación contingente (contingent consideration) se contabiliza al valor razonable en la fecha de

Las combinaciones de negocios posteriores al 1 de enero de

adquisición. Las sucesivas variaciones del valor razonable de

2010 se contabilizan de conformidad con lo previsto en la

dicha retribución potencial, clasificada como instrumento fi-

NIIF 3 (2008), más adelante NIIF 3 Revisada.

nanciero en virtud de la NIC 39, se reflejan en las Cuentas de

Concretamente, estas combinaciones de negocios se con-

resultados o en el patrimonio neto, en el ámbito de las OCI.

tabilizan usando el método de adquisición (acquisition

Las contraprestaciones contingentes que no entran en el

method), siempre que el coste de la compra (retribución

ámbito de aplicación de la NIC 39 se contabilizan con arre-

transferida) sea igual al valor razonable en la fecha de ad-

glo a la NIIF/NIC de referencia. Las contraprestaciones con-

quisición de los activos cedidos, de los pasivos soportados

tingentes que se clasifican como instrumento de capital no

172

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

se actualizan y, en consecuencia, su pago se contabiliza en

de venta del activo o de minimizar el importe pagadero por

el ámbito del patrimonio neto.

transferir el pasivo.

En caso de que los valores razonables de los activos, los pa-

El valor razonable de un activo o de un pasivo se determina

sivos y los pasivos potenciales se puedan determinar solo

considerando las hipótesis que los participantes en el mer-

provisionalmente, la combinación de negocios se contabi-

cado tendrían en cuenta para ponderar el precio del activo

liza utilizando dichos valores provisionales. Las eventuales

o el pasivo, asumiendo que estos actúen en su mejor interés

rectificaciones que se deriven de la conclusión del proceso

económico. Los participantes en el mercado son los com-

de valoración se contabilizan a lo largo de los doce meses

pradores y los vendedores independientes e informados

siguientes a la fecha de adquisición, procediendo a una nue-

susceptibles de alcanzar una transacción con el activo o el

va determinación de los datos comparativos.

pasivo y motivados, pero no obligados ni inducidos de cual-

Las operaciones de combinación de negocios efectuadas

quier otra manera, para perfeccionar la transacción.

con otras sociedades controladas por el mismo sujeto eco-

Al calcular el valor razonable, el Grupo sopesa las caracterís-

nómico, en las que todas las sociedades objeto de la com-

ticas de los activos o los pasivos específicos objeto de valo-

binación son controladas por el mismo sujeto tanto antes

ración, en particular:

como después de la combinación y el control no es provisio-

>> para los activos no financieros, se considera la capacidad

nal, se contabilizan de manera diferenciada en razón de la

de un operador de mercado para generar beneficios eco-

presencia o no de la sustancia económica. Una transacción

nómicos empleando el activo mediante su máximo y me-

tiene sustancia económica si los flujos financieros futuros de

jor uso o vendiéndolo a otro operador de mercado capaz

la sociedad que la efectúa se modifican significativamente

de utilizarlo de igual manera;

por el efecto de dicha operación.

>> para los pasivos y los instrumentos representativos de ca-

Si la transacción tiene sustancia económica, la combinación

pital propio, el valor razonable incluye el efecto del deno-

se contabiliza como si la operación se hubiera efectuado

minado riesgo de incumplimiento, es decir, el riesgo de

con terceros.

que el Grupo no pueda respetar sus propias obligaciones;

Por el contrario, si carece de ella, los activos netos de la ad-

>> en caso de grupos de activos y pasivos financieros gestio-

quirida se contabilizan aplicando la denominada precedes-

nados con arreglo a su exposición neta a los riesgos de

sor accounting, o sea, ateniéndose a los valores contables

mercado o al riesgo de crédito, se admite la medición del

plasmados en los Estados contables consolidados de la so-

valor razonable a partir de una base neta.

ciedad de control Enel SpA; la eventual diferencia entre la

Para la medición del valor razonable de los activos y los pa-

retribución financiera reconocida y el valor contable de los

sivos, el Grupo utiliza técnicas de valoración adecuadas a las

activos netos se apunta en el ámbito del patrimonio neto.

circunstancias y respecto a las cuales se dispone de datos suficientes para calcular dicho valor razonable, maximizando

Medición del valor razonable Para todas las valoraciones al valor razonable y la correspondiente información complementaria, tal y como requieren o permiten los principios contables internacionales, el Grupo aplica la NIIF 13. El valor razonable representa el precio que se percibiría por la venta de un activo o que se pagaría por la transferencia de un pasivo en el ámbito de una transacción ordinaria llevada a cabo entre operadores de mercado, en la fecha de valoración (el denominado exit price). La medición del valor razonable supone que la operación de venta del activo o de transferencia del pasivo tendrá lugar en el mercado principal, o sea, en el mercado en que se produce el mayor volumen y nivel de transacciones para el activo o el pasivo. En ausencia de un mercado principal, se presume que la transacción se efectuará en el mercado más ventajoso al que el Grupo tiene acceso, o sea, el mercado susceptible de maximizar los resultados de la transacción

el uso de la información de entrada observable y reduciendo al mínimo el recurso a datos no observables. Todos los activos y pasivos ponderados al valor razonable o cuyo valor razonable figure en las Notas de la Memoria de los Estados contables se clasifican en los tres niveles jerárquicos descritos a continuación, según la relevancia de la información de entrada utilizada para el cálculo de dicho valor. En concreto: >> nivel 1, relativo al valor razonable calculado con arreglo a los precios cotizados (no modificados) en mercados de negociación de activos o pasivos idénticos a los que la Sociedad puede acceder en la fecha de valoración; >> nivel 2, relativo al valor razonable calculado a partir de datos de entrada distintos de los precios cotizados indicados en el nivel 1, pero observables directa o indirectamente; >> nivel 3, relativo al valor razonable calculado en función de datos no observables.

173

Para los activos y los pasivos ponderados al valor razonable

del ejercicio en el que se hayan soportado.

de manera recurrente, el Grupo establece si se ha producido

Los costes de sustitución de un activo entero o de parte del

una transferencia entre los niveles susodichos, identificando

mismo se contabilizan como incremento del valor contable

en cada cierre contable el nivel en que se encuentra clasifi-

del bien al que se refieren y se amortizan a lo largo de su

cada la información significativa de menor nivel jerárquico

vida útil; el valor neto contable de la unidad sustituida se

utilizada para la valoración.

elimina de la contabilidad con su imputación a las Cuentas de resultados.

Inmuebles, plantas y maquinaria Los inmuebles, plantas y maquinaria se recogen al coste, una vez deducida la provisión de amortización y cualquier pérdida por deterioro de valor acumulada. Dicho coste incluye los costes accesorios directamente imputables para el transporte del bien al emplazamiento oportuno y para la creación de las condiciones necesarias para poder comenzar a darle el uso previsto. El coste se incrementa, además, cuando concurren obligaciones legales o implícitas, por el valor actual del coste

Los inmuebles, plantas y maquinaria, una vez deducido su valor residual, se amortizan a cuotas constantes en función de la vida útil estimada del bien, que se revisa con cadencia anual; los eventuales cambios se reflejan prospectivamente. La amortización da comienzo cuando el activo está disponible para su uso. La vida útil estimada de los principales inmuebles, plantas y maquinaria es la siguiente: Inmuebles, plantas y maquinaria (1)

Vida útil (años)

estimado para el desmantelamiento del activo o el sanea-

Plantas de producción hidroeléctrica

miento de su emplazamiento de instalación. El pasivo co-

Edificios y obras de ingeniería civil

rrespondiente se contabiliza en una provisión de los pasivos,

Plantas y maquinaria:

en el marco de las provisiones no corrientes. El tratamiento

- conducciones forzadas

50

contable de las revisiones de estimación de estos costes, del

- maquinaria mecánica y eléctrica

40

paso del tiempo y del tipo de actualización se indica en el

- otras obras hidráulicas fijas

apartado “Provisiones no corrientes”.

Plantas de producción geotermoeléctrica

Los gastos financieros atribuibles directamente a la compra,

Edificios y obras de ingeniería civil

la construcción o la producción de bienes que requieran un

Plantas y maquinaria:

considerable período de tiempo antes de poder ser utilizados

- torres de refrigeración

20

o vendidos (llamados “activos cualificados”) se capitalizan

- turbinas y generadores

30

- partes de las turbinas en contacto con el fluido

10

- otra maquinaria mecánica

20

como parte del coste de los propios bienes. Los gastos financieros correspondientes a la adquisición/construcción de bienes que no presenten dichas características se contabilizan en las Cuentas de resultados del ejercicio correspondiente. Algunos bienes, objeto de revaluación en la fecha de transición a las normas NIIF-UE o en períodos anteriores, se con-

Edificios y obras de ingeniería civil

60

60

Plantas y maquinaria: - torres

25

- turbinas y generadores

25

- otra maquinaria mecánica

sustitutivo del coste (“coste atribuido”) en la fecha de reva-

Plantas de producción solar

luación.

Edificios y obras de ingeniería civil

Si hay partes significativas de los inmuebles, plantas y ma-

Plantas y maquinaria:

quinaria individuales que tengan diferentes vidas útiles, los

- otra maquinaria mecánica

manera separada.

100

Plantas de producción eólica

tabilizaron al valor razonable, considerado como el valor

componentes identificados se contabilizan y amortizan de

60

15-25

20-25

18-20

(1) Se señala que se incluyen inmuebles, plantas y maquinaria de escasa importancia, cuya vida útil puede divergir de la estimada.

Los costes soportados con posterioridad a la adquisición se contabilizan como incremento del valor contable del bien al

La vida útil de los activos tangibles representados por me-

que hacen referencia, en caso de que sea probable que los

joras sobre bienes de terceros se determina en virtud de la

futuros beneficios asociados al coste soportado para susti-

duración del contrato de arrendamiento o, si resulta inferior,

tuir una parte del bien repercutan en el Grupo y que el coste

de la duración de los beneficios derivados de dicha mejora.

del elemento pueda calcularse de manera fiable. Todos los

Los terrenos no se amortizan, ya que son elementos con

demás costes se contabilizan en las Cuentas de resultados

vida útil ilimitada.

174

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

Los bienes contabilizados en el marco de los inmuebles,

la Ley italiana n.º 134 de 7 de agosto de 2012, los bienes

plantas y maquinaria se eliminan contablemente en el mo-

que anteriormente se consideraban de retrocesión gratuita,

mento de su desinversión o cuando no se espere ningún

subordinados a las concesiones de derivación de agua para

beneficio económico futuro de su uso o desinversión. La po-

uso hidroeléctrico, se consideran ahora igual que las otras

sible ganancia o pérdida, registrada en las Cuentas de resul-

categorías de inmuebles, plantas y maquinaria, y, por lo tan-

tados, se calcula como la diferencia entre la retribución neta

to, se amortizan a lo largo de su vida económico-técnica (si

derivada de la desinversión, si la hay, y el valor neto contable

esta excede el vencimiento de la concesión).

de los bienes eliminados. En Italia, las plantas incluyen bienes de retrocesión gratuita subordinados a las concesiones de derivación de agua

Arrendamiento financiero

para uso hidroeléctrico, referibles principalmente a obras

El Grupo posee bienes tangibles utilizados en el desarrollo

de recogida y regulación, conducciones forzadas y canales

de su actividad empresarial, a través de contratos de arren-

de desagüe. El vencimiento de dichas concesiones está fi-

damiento financiero.

jado en el 31 de diciembre de 2029. En el marco normati-

Dichos contratos se analizan a la luz del contexto y los indi-

vo vigente hasta 2011, en las fechas de vencimiento de las

cadores previstos por la NIC 17 a efectos de determinar si

concesiones, salvo en caso de su renovación, todas las obras

constituyen arrendamientos operativos o financieros.

de recogida y regulación, las conducciones forzosas y los ca-

Un arrendamiento financiero se define como un tipo de lea-

nales de desagüe tendrían que haberse retrocedido gratui-

sing que, sustancialmente, transfiere al arrendatario todos

tamente al Estado, en estado de funcionamiento regular. En

los riesgos y los beneficios vinculados a la propiedad del

consecuencia, las amortizaciones de los bienes de retroce-

bien correspondiente. Todos los arrendamientos que no se

sión gratuita se ponderaban con arreglo a la menor de entre

configuran como arrendamientos financieros se clasifican

la duración de la concesión y la vida útil residual del bien.

como arrendamientos operativos.

Como ya se ha ilustrado en los comentarios del punto ante-

Al contabilizarlos inicialmente, los bienes poseídos a través

rior “Valor amortizable de algunos elementos de las plantas

de contratos de arrendamiento financiero se apuntan entre

del sector hidroeléctrico italiano en virtud de la Ley italiana

los inmuebles, plantas y maquinaria y el correspondiente

134/2012”, tras los cambios normativos introducidos con

pasivo se refleja entre las financiaciones a largo plazo. En

175

la fecha de inicio de la vigencia del contrato, los bienes po-

Por consiguiente, los activos intangibles no disponibles aún

seídos en régimen de arrendamiento financiero se contabi-

para su uso no se amortizan, sino que se someten a una ve-

lizan a su valor razonable o, si es inferior, al valor actual de

rificación anual de recuperabilidad (prueba de deterioro).

los pagos mínimos debidos por el arrendamiento, incluido

Los activos intangibles con vida útil indefinida no están su-

el eventual importe por abonar al arrendador en virtud del

jetos a su amortización sistemática, sino que se someten

ejercicio de la opción de compra.

a una comprobación, al menos anual, de recuperabilidad

Dichos bienes se amortizan con arreglo a su vida útil estima-

(prueba de deterioro).

da; en el caso de que no exista certeza razonable de que el

La vida útil indefinida se ha de revisar con cadencia anual

Grupo vaya a hacerse con su titularidad al término del lea-

para dilucidar si esta puede seguir gozando de fundamento.

sing, dichos bienes se amortizan a lo largo de un período

De lo contrario, el cambio en la determinación de la vida útil

temporal igual al menor entre la duración del contrato de

de indefinida a definida se ha de apuntar como un cambio

arrendamiento y la vida útil estimada de dicho bien.

de estimación contable.

Los pagos efectuados por un arrendamiento operativo se

Los activos intangibles se eliminan contablemente bien en

contabilizan como coste a cuotas constantes a lo largo de la

el momento de su desinversión o bien cuando no se espera

duración del contrato.

beneficio económico futuro alguno de su uso o su desinver-

Aunque no se puedan calificar formalmente como acuerdos

sión. La posible ganancia o pérdida correspondiente, regis-

de arrendamiento, a algunos tipos de contratos se les atri-

trada en las Cuentas de resultados, se calcula como la dife-

buye tal calidad, si su ejecución depende del uso de uno o

rencia entre la retribución neta derivada de la desinversión,

varios activos específicos o si dichos contratos confieren el

si la hay, y el valor neto contable del activo eliminado.

derecho a utilizar dichos activos.

En lo concerniente a los contratos de compra de energía (Power Purchase Agreement), la amortización se calcula en

Activos intangibles Los activos intangibles hacen referencia a los activos caren-

función de la duración del correspondiente contrato.

tes de presencia física, identificables, que son controlados

Fondo de comercio

por la empresa y están en disposición de producir beneficios

El fondo de comercio emergente de la adquisición de so-

económicos futuros. Se contabilizan al coste de adquisición

ciedades controladas representa el exceso entre la suma de

o de producción interna, cuando es probable que de su uso

la contraprestación trasferida, calculada al valor razonable

se generen beneficios económicos futuros y el coste corres-

en la fecha de la compra, y el valor neto de los importes de

pondiente se pueda determinar de manera fiable.

los activos y los pasivos identificables en la propia adquirida

El coste incluye los gastos subordinados de imputación di-

calculados al valor razonable. Tras el apunte inicial, el fon-

recta necesarios para hacer que el activo esté disponible

do de comercio no está sujeto a amortización, pero sí está

para su uso.

sometido a una comprobación anual, como mínimo, de

Los costes de desarrollo interno se contabilizan como acti-

recuperabilidad según las condiciones descritas en la nota

vo intangible cuando el Grupo está razonablemente seguro

siguiente “Deterioro de los activos no financieros”. A efectos

de que completar dicho activo será viable técnicamente, de

de la prueba de deterioro, el fondo de comercio se asigna, a

que tiene la intención de finalizarlo para usarlo o venderlo

partir de la fecha de adquisición, a cada unidad generadora

y de que el mismo generará beneficios económicos futuros.

de efectivo identificada.

Los costes de investigación se reflejan en las Cuentas de re-

El fondo de comercio correspondiente a participaciones en

sultados.

sociedades asociadas y a empresas conjuntas se incluye en

Los activos intangibles, al tener una vida útil definida, se ex-

su correspondiente valor contable.

ponen deduciendo la provisión de amortización y las eventuales pérdidas por deterioro de valor acumuladas. La amortización se calcula en cuotas constantes basándose en la vida útil estimada, que se vuelve a examinar con una periodicidad al menos anual; los eventuales cambios de los criterios de amortización se aplican de forma prospectiva. La amortización da comienzo cuando el activo intangible está disponible para su uso.

176

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Deterioro de los activos no financieros En cada fecha de referencia de los Estados contables, se analizan los activos no financieros a efectos de corroborar la existencia de indicadores de una posible reducción de su valor. En el caso de que existan, se procede, en relación

Estados contables consolidados

con cada activo afectado, a la estimación de su valor recu-

intangibles no disponibles aún para su uso se somete a una

perable, representado por el mayor importe entre el valor

comprobación de la recuperabilidad del valor anualmente

razonable, deducidos los costes de desinversión, y el valor

o con mayor frecuencia, si concurren indicadores que pue-

de uso.

dan dar a entender que los susodichos activos han sufrido

Al determinar el valor recuperable de los inmuebles, plantas

una reducción de su valor. El valor original del fondo de

y maquinaria, los activos intangibles y el fondo de comercio,

comercio no se restablece a pesar de que, en los ejercicios

el Grupo aplica generalmente el criterio del valor de uso.

siguientes, desaparezcan las razones que hayan conllevado

Por este último se entiende el valor actual de los flujos finan-

su reducción de valor.

cieros futuros estimados para el activo objeto de valoración.

En caso de que algunos activos específicos y bien identi-

Al determinar el valor de uso, los flujos financieros futuros

ficados poseídos por el Grupo se vean afectados por con-

esperados se actualizan mediante un tipo de descuento

diciones desfavorables, ya sean económicas u operativas,

antes de impuestos que refleja las valoraciones corrientes

susceptibles de mermar su capacidad de contribución a la

de mercado del coste del dinero, puesto en relación con el

realización de los flujos de efectivo, estos se pueden aislar

período de la inversión y los riesgos específicos del activo.

del resto de activos de la unidad generadora de efectivo y

Los flujos financieros futuros esperados y utilizados para

someter a un análisis de recuperabilidad independiente, lle-

calcular el valor de uso se basan en el plan industrial más

gándolos a devaluar eventualmente.

reciente aprobado por la dirección, y que contiene las previsiones de volúmenes, ingresos, gastos de explotación e inversiones. Dichos pronósticos abarcan el período de los próximos cinco años, por lo que los flujos de efectivo relativos a los ejercicios sucesivos se determinaron con arreglo a una tasa de crecimiento que no excede de la media prevista para el sector y el país. En lo que atañe a un activo que no genere flujos financieros en buena medida independientes, el valor recuperable se calcula en función de la unidad generadora de efectivo a la que pertenezca. En caso de que el valor de anotación del activo, o de la correspondiente unidad generadora de efectivo a la que esté atribuido, sea superior a su valor recuperable, se apunta en las Cuentas de resultados una pérdida por deterioro de valor, en el asiento “Amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor”. Las pérdidas por deterioro de valor de las unidades generadoras de efectivo se imputan en primer lugar a la reducción del valor contable del posible fondo de comercio atribuido a las mismas y, a continuación, a la reducción de los otros activos, en proporción a su valor contable. Si desaparecen los presupuestos respecto a una devaluación efectuada con anterioridad, el valor contable del activo se restituye con imputación a las Cuentas de resultados, en el asiento “Amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor”, dentro de los límites del valor neto contable que el activo en cuestión habría tenido si no se hubiese efectuado la devaluación y se hubieran llevado a cabo las posibles amortizaciones pertinentes.

Existencias Las existencias en almacén se contabilizan al valor menor entre su coste y el valor neto de realización, a excepción de las destinadas a actividades de trading, que se contabilizan al valor razonable, con su contrapartida en las Cuentas de resultados. El coste se calcula con arreglo a la fórmula del coste medio ponderado, que incluye los gastos subordinados correspondientes. Por valor neto de realización se entiende el precio de venta estimado en el desarrollo normal de las actividades, una vez deducidos los costes estimados para realizar la venta o, donde sea aplicable, el coste de sustitución. En relación con las existencias disponibles para llevar a cabo ventas ya concluidas, el valor neto de realización se calcula con arreglo a lo establecido en el contrato de cesión correspondiente. Los materiales y los demás bienes de consumo disponibles para su uso en el proceso productivo no son objeto de devaluación, siempre que se espere que el producto terminado en el que se incorporarán se vaya a vender a un precio tal que permita la recuperación del coste soportado. Los anticipos abonados a proveedores de componentes de instalaciones se registran entre los otros activos corrientes, para después reclasificarse entre las existencias en el momento de la entrega física. Dichos elementos se vuelven a reclasificar más adelante entre los “Inmuebles, plantas y maquinaria” en el momento en que se destinan a la realización de una nueva planta o a velar por el funcionamiento de una ya en funcionamiento.

El valor recuperable del fondo de comercio, de los activos intangibles con una vida útil indefinida y el de los activos

177

Instrumentos financieros Los instrumentos financieros se contabilizan y valoran según la NIC 32 y la NIC 39. Un activo o un pasivo financiero se apunta en los Estados contables exclusivamente cuando el Grupo se convierte en parte de las cláusulas contractuales del instrumento (trade date). Los instrumentos financieros se clasifican con arreglo a la NIC 39 como sigue: >> activos y pasivos financieros al valor razonable apuntado en las Cuentas de resultados (FVTPL, por sus siglas en inglés); >> activos financieros mantenidos hasta su vencimiento (HTM, por sus siglas en inglés); >> financiaciones y créditos (L&R, por sus siglas en inglés); >> activos financieros disponibles para la venta (AFS, por sus siglas en inglés); >> pasivos financieros valorados al coste amortizado.

Activos y pasivos financieros al valor razonable apuntado en las Cuentas de resultados

coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo.

Financiaciones y créditos Esta categoría incluye principalmente los créditos comerciales y otros créditos financieros. Las financiaciones y los créditos son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables y que no cotizan en un mercado activo, diferentes de aquellos que el Grupo pretende vender inmediatamente o a corto plazo (clasificados como disponibles para la negociación) y de los que el Grupo, con ocasión de la contabilización inicial, ha designado al valor razonable con imputación a las Cuentas de resultados o como disponibles para la venta. Estos activos se contabilizan inicialmente al valor razonable, rectificado eventualmente con arreglo a los costes de transacción, y después se valoran al coste amortizado, en función del tipo de interés efectivo, sin descuento alguno si no es sustancial.

Activos financieros disponibles para la venta Esta categoría incluye principalmente los títulos de deuda

Se clasifican en esta categoría los títulos de deuda, las parti-

cotizados no clasificados como mantenidos hasta su venci-

cipaciones en empresas distintas de las controladas, asocia-

miento y las participaciones en otras empresas (si no están

das y conjuntas y los fondos de inversión poseídos a efectos

clasificadas como “activos financieros calculados al valor

de negociación o designados al valor razonable en las Cuen-

razonable imputados a las Cuentas de resultados”). Los ac-

tas de resultados en el momento de su apunte inicial.

tivos financieros disponibles para la venta son activos finan-

Los instrumentos financieros al valor razonable apuntado en

cieros no derivados que se designan como disponibles para

las Cuentas de resultados son activos y pasivos financieros:

la venta o no se clasifican como financiaciones y créditos,

>> clasificados como mantenidos para su negociación, ya

activos financieros mantenidos hasta el vencimiento o acti-

que se adquirieron o soportaron con la finalidad principal

vos financieros calculados al valor razonable imputados a las

de ser vendidos o readquiridos a corto plazo;

Cuentas de resultados.

>> designados en el momento de su contabilización inicial,

Dichos instrumentos se ponderan al valor razonable, con sus

en virtud de la facultad prevista por la NIC 39 (opción al

correspondientes variaciones en una contrapartida del pa-

valor razonable).

trimonio neto, en el ámbito de los otros componentes de las

Dichos instrumentos se reflejan inicialmente a su correspon-

Cuentas de resultados globales (OCI).

diente valor razonable, y las posteriores ganancias y pérdi-

En el momento de la venta, o en el momento en que un ac-

das derivadas de la variación de dicho valor se apuntan en

tivo financiero disponible para la venta, mediante adquisi-

las Cuentas de resultados.

ciones posteriores, se convierte en una participación en una sociedad controlada, las ganancias y las pérdidas acumula-

Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento

das, anteriormente contabilizadas en el patrimonio neto, se

Esta categoría comprende activos financieros no derivados,

Si no se puede determinar con fiabilidad el valor razonable,

con pagos fijos o determinables y vencimientos fijos, coti-

dichos activos se anotan al coste rectificado por eventuales

zados en mercados activos, y no están representados por

pérdidas por deterioro de valor.

apuntan en las Cuentas de resultados.

participaciones que el Grupo tenga la intención o la capacidad de mantener hasta su vencimiento. Dichos activos se

Deterioro de los activos financieros

contabilizan inicialmente al valor razonable, comprendien-

En cada fecha de referencia de los Estados contables, todos

do los costes de transacción, y posteriormente se valoran al

los activos financieros clasificados como financiaciones y

178

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

créditos (incluidos los créditos comerciales) y los activos fi-

globales se reclasifica del patrimonio neto a las Cuentas de

nancieros mantenidos hasta su vencimiento o disponibles

resultados.

para la venta se analizan a efectos de corroborar si existen

El importe de la pérdida acumulada se determina como di-

evidencias objetivas que apunten a que un activo o un gru-

ferencia entre el coste de adquisición y el valor razonable

po de activos han sufrido una pérdida de valor.

corriente, una vez deducida cualquier pérdida por deterioro

Una pérdida por deterioro de valor se contabiliza exclusiva-

de valor contabilizada con anterioridad en las Cuentas de

mente si existen evidencias que sean consecuencia de uno

resultados. Las pérdidas por deterioro de valor en participa-

o más eventos acaecidos tras su contabilización inicial y que

ciones disponibles para la venta no se pueden restituir.

tengan una repercusión en los flujos de efectivo futuros es-

En cuanto a las participaciones no cotizadas valoradas al

timados con fiabilidad.

coste porque su valor razonable no se puede determinar

La evidencia objetiva de una pérdida por deterioro de valor

con fiabilidad, si existe una evidencia objetiva de deterioro,

incluye indicadores observables, como, por ejemplo:

el importe de la pérdida de valor se calcula como diferencia

>> unas significativas dificultades financieras del emisor o

entre el valor contable y el valor actual de los flujos de efec-

del deudor; >> una violación contractual, como el impago de los intereses o del capital;

tivo futuros previstos, rebajados con arreglo al tipo corriente de interés para activos financieros similares. Tampoco en este caso se permite la restitución del deterioro.

>> la evidencia de que el deudor puede entrar en un pro-

El importe de la pérdida por deterioro de valor de un ins-

cedimiento concursal u otro proceso de reorganización

trumento de deuda clasificado como disponible para la

financiera;

venta, que se ha de reclasificar a partir del patrimonio

>> una disminución sensible de los flujos de efectivo futuros estimados.

neto, es igual a la variación negativa acumulada de valor razonable contabilizada en los otros componentes de las

Las pérdidas que se prevé aparezcan tras eventos futuros no

Cuentas de resultados globales (OCI). Dicho importe se

se contabilizan.

repercute con posterioridad a las Cuentas de resultados

Para los activos financieros clasificados como financiaciones

si el valor razonable del instrumento de deuda presenta

y créditos o mantenidos hasta su vencimiento, una vez iden-

una oscilación ascendente objetiva en razón de un evento

tificada una pérdida por deterioro de valor, dicho valor se

acaecido después de la contabilización de la pérdida por

calcula como diferencia entre el valor contable de la activi-

deterioro de valor.

dad y el valor actual de los flujos de efectivo previstos en el futuro, descontados con arreglo al tipo de interés efectivo

Efectivo y otros activos equivalentes

original. Este valor se contabiliza en las Cuentas de resulta-

Esta categoría incluye los depósitos que están disponibles

dos.

a la vista o a muy breve plazo, así como las inversiones fi-

El valor contable de los créditos comerciales se reduce a

nancieras a corto plazo y de alta liquidez, que se pueden

través de una asignación a la provisión para devaluación de

convertir inmediatamente en importes en efectivo conoci-

créditos.

dos y sujetas a un riesgo de variación de su valor con una

Si el importe de una pérdida por deterioro de valor conta-

relevancia desdeñable.

bilizada en el pasado disminuye y dicha merma se puede

Además, a efectos del Estado de flujos de efectivo consoli-

vincular objetivamente a un evento materializado con pos-

dados, el efectivo no incluye los descubiertos bancarios en la

terioridad a dicha contabilización, esta se repercute en las

fecha de cierre del ejercicio.

Cuentas de resultados. En lo referente a las participaciones clasificadas como dispo-

Pasivos financieros al coste amortizado

nibles para la venta, para las pérdidas por deterioro de valor

Esta categoría comprende principalmente financiaciones,

se consideran otros factores adicionales, como, por ejemplo,

deudas comerciales, pasivos por arrendamientos financie-

las variaciones significativas con un efecto negativo en el en-

ros e instrumentos de deuda.

torno tecnológico, de mercado, económico y jurídico.

Los pasivos financieros diferentes de los instrumentos de-

En el supuesto de producirse una disminución significativa

rivados se inscriben cuando el Grupo es una de las partes

o prolongada del valor razonable, concurre una evidencia

en las cláusulas contractuales del instrumento y se valoran

objetiva de reducción de valor y, por lo tanto, la variación

inicialmente al valor razonable, rectificado con arreglo a

negativa de valor razonable contabilizada anteriormente

los costes de transacción directamente atribuibles. Poste-

entre los otros componentes de las Cuentas de resultados

riormente, los pasivos financieros se valoran con el criterio

179

del coste amortizado, usando el método del tipo de interés

Los análisis susodichos se efectúan tanto en el momento en

efectivo.

el que se entre a formar parte del contrato, como cuando se lleve a cabo una renegociación del mismo que conlleve

Instrumentos financieros derivados

un cambio significativo de los flujos de efectivo financieros

Un derivado es un instrumento financiero u otro contrato:

originales relacionados. Los derivados implícitos se escin-

>> cuyo valor cambia en relación con las variaciones de un

den del contrato huésped y se apuntan como un derivado

parámetro subyacente definido, como un tipo de interés,

cuando:

el precio de un título o de una mercancía, el tipo de cam-

>> el contrato huésped no es un instrumento financiero

bio con una moneda extranjera, un índice de precios o de

ponderado al valor razonable contabilizado en las Cuen-

tipos, la calificación de un crédito u otra variable;

tas de resultados;

>> que requiere una inversión neta inicial igual a cero, o

>> los riesgos económicos y las características del derivado

menor que la que sería necesaria para contratos con una

implícito no están estrechamente relacionados con los

respuesta similar a los cambios de las condiciones de

del contrato huésped;

mercado; >> que se liquida en una fecha futura.

>> un contrato aparte con las mismas condiciones del derivado implícito correspondería a la definición de derivado.

Los instrumentos derivados se clasifican como activos o

Los derivados implícitos que se escinden del contrato hués-

pasivos financieros en función de si su valor razonable es

ped se contabilizan en los Estados contables consolidados

positivo o negativo, se clasifican como “mantenidos para la

a su valor razonable apuntado en las Cuentas de resultados

negociación” y se contabilizan a su valor razonable apun-

(salvo en el caso en que el derivado implícito se haya desig-

tado en las Cuentas de resultados, a excepción de aquellos

nado como parte de una relación de cobertura).

designados como instrumentos de cobertura efectivos. ruega remitirse a la Nota “Derivados y contabilidad de co-

Contratos de compraventa de elementos no financieros

bertura”.

En general, los contratos de compraventa de elementos no

Todos los derivados mantenidos para la negociación se cla-

financieros, que se hayan suscrito y sigan manteniéndose

sifican como activos y pasivos corrientes.

para el cobro o la entrega, con arreglo a los requisitos nor-

Los derivados no mantenidos para la negociación, pero va-

males de compra, venta o uso previstos por el Grupo, que-

lorados al FVTPL porque no se cualifican para la contabili-

dan fuera del ámbito de aplicación de la NIC 39 (own use

dad de cobertura, y los derivados designados como instru-

exemption) y, en consecuencia, se contabilizan con arreglo

mentos de cobertura efectivos se clasifican como corrientes

a las reglas contables ordinarias de referencia.

o no corrientes en función de su fecha de vencimiento y de

Dichos contratos se registran como derivados y, por consi-

la intención del Grupo de continuar o no manteniéndolos

guiente, a su valor razonable contabilizado en las Cuentas

hasta su vencimiento.

de resultados solo si:

Para mayores detalles sobre la contabilidad de cobertura, se

>> son susceptibles de liquidación neta; y

Derivados implícitos Una derivado implícito (embedded derivative) es un deriva-

>> no se han estipulado para los requisitos normales de uso y compraventa del Grupo.

do incluido en un contrato “combinado” (el denominado

Un contrato de adquisición o de venta de un elemento no

“instrumento híbrido”) que contiene otro contrato no deri-

financiero se clasifica como “contrato de compraventa nor-

vado (el denominado “contrato huésped”) y origina todos o

mal” si se suscribió:

parte de los flujos de efectivo del contrato combinado.

>> con el objetivo de una entrega física;

Los principales contratos del Grupo que pueden contener

>> para los requisitos normales de uso y compraventa del

derivados implícitos son los contratos de compraventa de

Grupo.

elementos no financieros con cláusulas u opciones que in-

El Grupo analiza todos los contratos de compraventa de ac-

fluyen en el precio contractual, el volumen o el vencimiento.

tivos no financieros, con especial atención a las compras o

Dichos contratos, que no son instrumentos financieros con

las ventas a plazo de electricidad y Commodities energéti-

ponderación al valor razonable, se analizan a efectos de

cas, en aras de verificar si estos se deben clasificar y tratar

identificar la existencia de derivados implícitos, que se han

conforme a lo contemplado en la NIC 39, o si bien se estipu-

de escindir y sí se han de ponderar a dicho valor razonable.

laron para una own use exemption.

180

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

Eliminación contable de los activos y los pasivos financieros

de acumulación del derecho. La valoración del pasivo la rea-

Los activos financieros se eliminan de los Estados contables

Si los activos afectos al plan exceden del valor actual del

si concurre una de las condiciones siguientes:

correspondiente pasivo por prestaciones definidas, el exce-

>> se extingue el derecho contractual a recibir los flujos de

dente se contabiliza como activo (dentro de los límites del

efectivo del activo;

lizan actuarios independientes.

eventual tope).

>> el Grupo ha transmitido fundamentalmente todos los

Con referencia a los pasivos (activos) por los planes de pres-

riesgos y los beneficios relacionados con el activo, transfi-

taciones definidas, las ganancias y las pérdidas actuariales

riendo sus derechos de recepción de los flujos de efectivo

derivadas de la valoración actuarial de los pasivos, el rendi-

del activo o asumiendo una obligación contractual de

miento de los activos afectos al plan (excluidos los intereses

entregar los flujos de efectivo recibidos a uno o más po-

activos asociados) y el efecto del límite máximo (denominado

sibles beneficiarios en virtud de un contrato que respete

asset ceiling) de los activos (una vez deducidos los intereses

los requisitos expuestos en la NIC 39 (que se denominan

activos asociados) se contabilizan en el ámbito de los otros

pass through test);

componentes de las Cuentas de resultados globales (OCI), si

>> el Grupo no ha ni transmitido ni mantenido fundamen-

se llegan a producir. Para las otras prestaciones a largo plazo,

talmente todos los riesgos y los beneficios relacionados

las correspondientes ganancias y pérdidas actuariales se re-

con el activo financiero, sino que ha cedido su control.

gistran en las Cuentas de resultados.

Los pasivos financieros se eliminan de los Estados contables

En caso de modificación de un plan de prestaciones defini-

a su extinción, o sea, cuando la obligación contractual ya ha

das o de introducción de un nuevo plan, los posibles cos-

sido cumplida o cancelada o si esta ha prescrito.

tes sociales relativos a los servicios cumplidos pasados (past service cost) se apuntan inmediatamente en las Cuentas de

Compensación de activos y pasivos financieros

resultados.

El Grupo compensa los activos y los pasivos financieros

buciones definidas, para los que el Grupo abona contribu-

cuando:

ciones fijas a una entidad distinta (un fondo) y no tendrá

>> concurre un derecho legalmente ejercitable para com-

una obligación legal o implícita de aportar contribuciones

pensar los valores contabilizados en los Estados conta-

adicionales si el fondo no dispusiese de recursos suficientes

bles; y

para pagar todas las prestaciones a los empleados relativas

>> existe la intención de compensar en neto o realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente.

Los empleados, además, se benefician de planes de contri-

a la actividad laboral desempeñada en el ejercicio corriente y en los precedentes. Dichos planes se establecen generalmente con la finalidad de incrementar las pensiones percibi-

Indemnización por fin de contrato y otras prestaciones a empleados El pasivo correspondiente a las prestaciones reconocidas a los empleados y abonadas simultáneamente o después del cese de la relación laboral, con arreglo a planes de presta-

das con posterioridad a la finalización de la relación laboral. Los costes relativos a dichos planes se apuntan en las Cuentas de resultados con arreglo a las contribuciones aportadas en el período.

ciones definidas, o a otros beneficios a largo plazo propor-

Indemnizaciones por fin de contrato

cionados durante la actividad laboral, se calcula, de forma

Los pasivos por prestaciones debidas a los empleados por

separada para cada plan, en función de hipótesis actuaria-

el cese anticipado de la relación laboral, ya sea por decisión

les, estimando el importe de las futuras prestaciones que los

empresarial o por elección voluntaria del trabajador previa

empleados hayan acumulado en la fecha de referencia (el

concesión de dichas prestaciones, se contabilizan en la fe-

método de la unidad de crédito proyectada). Con mayor de-

cha más inmediata de entre las siguientes:

talle, el valor actual de los planes de prestaciones definidas

>> el momento en que el Grupo no pueda ya retirar el ofre-

se calcula utilizando un tipo determinado con arreglo a los

cimiento de dichas prestaciones; y

rendimientos de mercado, en la fecha de referencia de los

>> el momento en que el Grupo contabilice los costes de

Estados contables, de obligaciones de empresas de primer

una reestructuración al amparo de la NIC 37, que implica

orden.

el pago de prestaciones debidas por el cese de la relación

El pasivo se contabiliza por ejercicios a lo largo del período

laboral.

181

Dichos pasivos se valoran con arreglo a la naturaleza de la

to contractual y cualquier indemnización o sanción derivada

prestación concedida. En concreto, cuando las prestaciones

de una vulneración de dicho contrato.

concedidas representan una mejora de otras prestaciones

Las variaciones de estimación de las asignaciones a las pro-

sucesivas a la conclusión de la relación laboral abonables a

visiones se reflejan en las Cuentas de resultados del ejercicio

los empleados, el correspondiente pasivo se valora de con-

en el que tienen lugar, a excepción de aquellas relativas a

formidad con las disposiciones previstas para ese tipo de

los costes previstos por desmantelamiento o reacondiciona-

prestaciones. En cambio, si se prevé que las prestaciones

miento que provengan de cambios en los plazos y los usos

debidas a los empleados por el cese de la relación laboral

de los recursos económicos necesarios para extinguir la obli-

se liquidarán íntegramente en el plazo de doce meses a

gación o que se desprendan de una variación del tipo de

partir de la fecha de referencia de los Estados contables

descuento. Dichas variaciones se incluyen como aumento

anuales, el correspondiente pasivo se valora con arreglo a

o reducción de los activos correspondientes y se imputan a

las disposiciones referentes a las prestaciones a corto pla-

las Cuentas de resultados mediante el proceso de amortiza-

zo. Si se contempla que no se liquidarán totalmente en los

ción. Cuando se contabilizan como aumento del activo, se

doce meses siguientes a la fecha de referencia de los Es-

considera, además, si el nuevo valor contable del activo se

tados contables anuales, el pasivo pertinente se calcula a

va a poder recuperar completamente. Si no se pudiese, se

tenor de las disposiciones en materia de otras prestaciones

apunta una pérdida igual al importe considerado no recu-

a largo plazo.

perable en las Cuentas de resultados. Las variaciones de estimación a la baja se reflejan en con-

Provisiones no corrientes Las provisiones no corrientes se contabilizan cuando, en la fecha de referencia, en presencia de una obligación legal o implícita, derivada de un evento pasado, resulte probable que para satisfacer dicha obligación sea necesario un desembolso de recursos cuyo importe se puede estimar de modo fiable. Si el efecto es significativo, las provisiones se determinan actualizando los flujos de efectivo financieros futuros esperados a un tipo de descuento antes de impues-

trapartida al activo hasta coincidir con su valor contable; la parte excedente se refleja inmediatamente en las Cuentas de resultados. Para más detalles sobre los criterios de estimación adoptados para la determinación del pasivo relativo al desmantelamiento y el reacondicionamiento de los emplazamientos, se remite al apartado correspondiente en el ámbito de “Uso de estimaciones”.

tos que refleje la valoración corriente del mercado del coste

Subvenciones públicas

del dinero en relación con el tiempo y, si procede, el riesgo

Las subvenciones públicas, incluidas aquellas no pecuniarias

específico atribuible a la obligación. Al actualizar la provi-

ponderadas al valor razonable, se contabilizan cuando exis-

sión, la adecuación periódica del valor actual debido al fac-

te una certeza razonable de que serán recibidas y de que

tor temporal se refleja en las Cuentas de resultados como

el Grupo respetará todas las condiciones previstas por los

gasto financiero.

Gobiernos, las entidades gubernamentales y los organismos

Si se supone que todos los gastos, o una parte de los mis-

locales, nacionales o internacionales para su concesión.

mos, requeridos para extinguir una obligación serán reem-

El beneficio de una financiación pública a un tipo interés in-

bolsados por terceros, la indemnización, si virtualmente es

ferior al de mercado se trata como una subvención pública.

cierta, se contabiliza como un activo separado.

La financiación se contabiliza inicialmente al valor razonable

Si el pasivo está vinculado al desmantelamiento de las plan-

y la subvención pública se pondera como diferencia entre el

tas o el reacondicionamiento del emplazamiento en que es-

valor contable inicial y la provisión recibida. La financiación

tas radican, la provisión se registra en contrapartida al activo

se valora posteriormente de acuerdo con las disposiciones

al que se refiere y la contabilización del gasto en las Cuentas

previstas para los pasivos financieros.

de resultados se realiza a través del proceso de amortización

Las subvenciones públicas se registran en las Cuentas de

del susodicho activo tangible.

resultados, con un criterio sistemático, en los ejercicios en

En los contratos cuyos costes no discrecionales necesarios

que el Grupo contabilice como costes los correspondientes

para cumplir con las obligaciones contraídas sean superio-

gastos que las subvenciones pretenden compensar.

res a los beneficios económicos obtenibles en teoría del mis-

En cambio, cuando el Grupo recibe subvenciones públicas

mo (contratos onerosos), el Grupo registra una asignación

en forma de transmisión de activos no pecuniarios destina-

igual al menor entre el coste necesario para el cumplimien-

dos al uso empresarial, registra tanto la subvención como el

182

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

bien al valor razonable de dicho activo no monetario en su fecha de transferencia. Las subvenciones públicas a instalaciones, incluidas aquellas en forma de transmisión de activos no pecuniarios, recibidas para la compra, la construcción o la adquisición de activos inmovilizados (por ejemplo, inmuebles, plantas, maquinaria o inmovilizados intangibles) se apuntan como ingresos anticipados, entre los otros pasivos, y se acreditan en las Cuentas de resultados de manera sistemática a lo largo de la vida útil del bien.

Certificados verdes

Activos no corrientes (o grupos enajenables de elementos) clasificados como disponibles para la venta y actividades interrumpidas Los activos no corrientes (o grupos enajenables de elementos) se clasifican como disponibles para la venta si su valor contable se recuperará principalmente a través de una operación de venta, así como mediante su uso continuado. Dicho criterio de clasificación es aplicable solo si los activos no corrientes (o los grupos enajenables de elementos) están disponibles, en sus actuales condiciones, para la venta inmediata y la materialización de tal extremo es muy probable.

Los certificados verdes (CV) se asimilan a subvenciones no

Cuando el Grupo participa en un plan de venta que conlleva

pecuniarias a la explotación e, inicialmente, se apuntan a su

la pérdida del control en una participada, y se colman los

valor razonable en el asiento “Otros ingresos y ganancias”,

requisitos previstos por la NIIF 5, todos los activos y los pa-

en cuanto atañen al período contable en que la energía

sivos de la controlada se clasifican como disponibles para la

“limpia” producida se vuelca a la red, como contrapartida

venta con independencia del hecho de que el Grupo man-

de los otros activos de carácter no financiero.

tenga, tras la venta, una participación minoritaria en dicha

En el momento en que los CV se apuntan en su correspon-

sociedad.

diente partida, su valor se reclasifica de los “Otros activos” a

El Grupo les aplica a las participaciones, o cuotas de partici-

las “Existencias”.

paciones, en empresas asociadas o conjuntas los criterios de clasificación contemplados en la NIIF 5. La parte restante de

Asociaciones tributarias Las asociaciones tributarias son herramientas reguladas por la normativa fiscal estadounidense, que permiten asignar a entidades ajenas al Grupo (tax equity investor), bajo determinadas condiciones y en contextos específicos previstos por la legislación de referencia, los beneficios fiscales concedidos en Estados Unidos y derivados de la producción de energía a partir de fuentes renovables. El Grupo mantiene actualmente en curso relaciones de asociación tributaria con diferentes instituciones financieras a fin de financiar algunos proyectos relativos a parques eólicos. Las aportaciones de capital obtenidas de los inversores financieros se exponen en el asiento “Financiaciones a largo plazo” y se contabilizan con el método del “coste amortizado”. De dicho pasivo se deduce el valor de los beneficios fiscales transferidos a las instituciones financieras a lo largo de la duración del contrato y frente a la producción efectiva, cuyo efecto correspondiente se apunta en las Cuentas de resultados, en el asiento “Ingresos por ventas y servicios”, en consonancia con la praxis del sector y habida cuenta de que vencen y se ponderan con arreglo a la cantidad de energía eléctrica generada.

las mismas que no haya recibido la clasificación como disponible para la venta se contabiliza con el método de puesta en equivalencia hasta que se produzca la enajenación efectiva de la parte que sí haya adoptado la clasificación antedicha. Los activos no corrientes (o los grupos enajenables de elementos) y los pasivos incluidos en grupos enajenables de elementos clasificados como disponibles para la venta se representan aparte del resto de activos y pasivos del Estado de situación patrimonial. Los importes presentados en relación con los activos no corrientes y los activos y los pasivos de un grupo enajenable de elementos clasificados como disponibles para la venta no se vuelven a clasificar o presentar para los períodos cotejados. Inmediatamente antes de la clasificación inicial de los activos no corrientes (o grupos enajenables de elementos) como disponibles para la venta, los valores contables del activo (o del grupo) se evalúan de conformidad con la NIIF/ NIC específica de referencia aplicable a los activos o los pasivos específicos. Los activos no corrientes (o los grupos enajenables de elementos) clasificados como disponibles para la venta se calculan al menor entre el valor contable y su correspondiente valor razonable, una vez deducidos los costes de venta. Los componentes económicos de un deterioro de valor, inicial o posterior, del activo (o del grupo enajenable

183

de elementos), consiguiente a la ponderación al valor razo-

interrumpidas hasta la fecha de referencia de los últimos Es-

nable una vez deducidos los costes de venta y los relativos

tados contables presentados. Si el Grupo deja de clasificar

a recuperaciones de valor se contabilizan en las Cuentas de

un componente como disponible para la venta, los resul-

resultados en el ámbito del resultado de las actividades en

tados del componente representados con anterioridad en

curso.

los Estados contables entre las actividades interrumpidas

Los activos no corrientes no se amortizan hasta que se clasi-

se reclasifican e incluyen en el ámbito del resultado de las

fican como disponibles para la venta o hasta que se introdu-

operaciones en curso de todos los ejercicios presentados en

cen en un grupo enajenable de elementos clasificado como

dichos Estados.

disponible para la venta. Si se dejan de reunir los criterios de clasificación, el Grupo debe dejar de clasificar los activos (o el grupo enajenable de

Ingresos

elementos) como disponibles para la venta. En tal eventuali-

Los ingresos se reflejan en la medida en que resulte proba-

dad, dichos activos se valoran al menor de entre:

ble que los beneficios económicos redunden en el Grupo

>> el valor contable antes de que el activo (o el grupo enaje-

y su correspondiente importe se pueda determinar de for-

nable de elementos) se clasificara como disponible para

ma fiable. Los ingresos no comprenden más que los flujos

la venta, rectificado según todas las amortizaciones o

brutos de beneficios económicos recibidos y susceptibles

recuperaciones de valor que de lo contrario se hubieran

de recepción por el Grupo, en su propio nombre y por su

contabilizado si el activo (o el grupo enajenable de ele-

propia cuenta. Por lo tanto, en una relación de agencia, las

mentos) no se hubiese clasificado como disponible para

retribuciones percibidas por cuenta de terceros se excluyen

la venta, y

de los ingresos.

>> su valor recuperable calculado en la fecha de la posterior

Los ingresos se ponderan al valor razonable de la retribución

decisión de no vender, que es igual al mayor de entre su

recibida o que se puede recibir, teniendo en cuenta el valor

valor razonable, excluidos los costes de enajenación, y su

de posibles descuentos comerciales, devoluciones y bonifi-

valor de uso.

caciones concedidos por el Grupo.

Todos los ajustes del valor contable de los activos no corrien-

Cuando se intercambian o truecan mercancías o servicios

tes que dejan de clasificarse como disponibles para la venta

por otros que tienen una naturaleza y un valor similares, di-

se apuntan dentro del resultado de las actividades en curso.

cha transacción no se considera una operación que genere

Una actividad interrumpida es un componente de un Gru-

ingresos.

po que fue enajenado, o clasificado como disponible para

En los contratos que contemplan una serie de servicios que

la venta, y:

generan ingresos (multiple-element arrangement), los cri-

>> representa un importante sector autónomo o área geo-

terios de contabilización se aplican individualmente a las

gráfica de actividad,

partes identificables en una única operación, en aras de

>> forma parte de un único programa coordinado de ena-

reflejar la sustancia de dicha operación, o colectivamente a

jenación de un importante sector autónomo o área geo-

varias operaciones en su globalidad cuando se revelen tan

gráfica de actividad, o

estrechamente vinculadas que el resultado comercial no se

>> es una sociedad controlada adquirida exclusivamente a efectos de su venta.

podría valorar sin referirse a las mismas como a un único conjunto.

El Grupo expone, en un asiento separado de las Cuentas de

En concreto, según el tipo de operación, los ingresos se con-

resultados, un importe global que abarca:

tabilizan con arreglo a los criterios específicos expuestos a

>> las ganancias o las pérdidas de las actividades interrum-

continuación:

pidas, excluidos los efectos fiscales, y

>> los ingresos de las ventas de bienes se contabilizan cuan-

>> la plusvalía o la minusvalía, una vez deducidos los efectos

do los riesgos y los beneficios derivados de la propiedad

fiscales, contabilizadas tras la evaluación al valor razona-

de los bienes se transmiten al comprador y su importe se

ble, una vez deducidos los costes de venta o de enajena-

puede determinar de forma fiable;

ción de los activos (o del grupo enajenable de elementos) que constituyen la actividad interrumpida.

>> los ingresos por la venta y el transporte de energía eléctrica se contabilizan cuando se suministra la energía a los

Los montantes correspondientes se representan en las

clientes y hacen referencia a las cantidades vendidas en

Cuentas de resultados de los períodos cotejados, de manera

el período, aunque no se hayan facturado; se calculan en

que la información englobe todas las actividades operativas

función de las lecturas de los contadores de las plantas de

184

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

producción y de los datos intercambiados con los demás

des”, deducidos los pagos a cuenta efectuados, o bien en

posibles operadores del mercado;

el asiento “Créditos por impuesto de sociedades” cuando el

>> los ingresos por las prestaciones de servicios se contabi-

saldo neto resulte a devolver, se calculan basándose en la

lizan con referencia al grado de finalización de las activi-

estimación de la base imponible y de conformidad con las

dades en la fecha de cierre de los Estados contables, en

disposiciones en vigor.

aquellos ejercicios en que se presten los servicios. La eta-

En concreto, dichas deudas y créditos se determinan aplican-

pa de progreso de la prestación se calcula con arreglo a

do los tipos impositivos previstos por medidas promulgadas

la valoración de la prestación en forma de porcentaje de

o sustancialmente promulgadas en la fecha de referencia.

los servicios englobados o como proporción entre los cos-

Los impuestos corrientes se apuntan en las Cuentas de re-

tes soportados y la estimación de los costes totales de la

sultados, a excepción de los relativos a asientos registrados

operación. En aquellos casos en que sea posible determi-

fuera de las Cuentas de resultados, que se reconocen direc-

nar de forma fiable el valor de los ingresos, estos últimos

tamente en el patrimonio neto.

se contabilizan hasta coincidir con los costes soportados cuya recuperación se espera.

Impuesto de sociedades diferido y anticipado

Ingresos y gastos financieros de derivados

Los impuestos de sociedades diferidos y anticipados se cal-

Los ingresos y los gastos financieros de derivados incluyen:

pondientes valores reconocidos a efectos fiscales, aplicando

>> los ingresos y los gastos de derivados ponderados al valor

el tipo impositivo en vigor en la fecha en la que la diferencia

razonable registrado en las Cuentas de resultados sobre

temporal se devuelva, calculada con arreglo a los tipos im-

el riesgo de tipo de interés y de tipo de cambio;

positivos previstos por medidas promulgadas o sustancial-

>> los ingresos y los gastos de derivados de cobertura cash

culan a partir de las diferencias temporales entre los valores patrimoniales inscritos en los Estados contables y los corres-

mente promulgadas en la fecha de referencia.

flow hedge sobre el riesgo de tipo de interés y de tipo de

Un pasivo fiscal diferido se apunta por cada diferencia impo-

cambio.

nible temporal, salvo en el caso de que dicho pasivo se desprenda de la contabilización inicial del fondo de comercio

Otros ingresos y gastos financieros En todos los activos y los pasivos financieros valorados al coste amortizado y los activos financieros que devengan intereses y clasificados como disponibles para la venta, los intereses activos y pasivos se contabilizan mediante el método del tipo de interés efectivo. El tipo de interés efectivo es el tipo que actualiza exactamente los pagos o los cobros futuros estimados a lo largo de la vida prevista del instrumento financiero o, si procede, durante un período más breve, según el valor contable neto del activo o el pasivo financiero. Los intereses activos se reflejan en la medida en que resulte probable que los beneficios económicos redunden en el Grupo y que su importe se pueda valorar de un modo fiable. Los otros ingresos y gastos financieros incluyen también las variaciones del valor razonable de instrumentos financieros diferentes de los derivados.

Impuesto de sociedades

o con referencia a diferencias imponibles temporales referibles a participaciones en sociedades controladas y asociadas y empresas conjuntas, cuando el Grupo se encuentra en posición de controlar la cronología de anulación de dichas diferencias temporales y resulta probable que, en el futuro previsible, estas no se anulen. Los activos por impuestos anticipados relativos a todas las diferencias imponibles temporales, las pérdidas fiscales o los créditos tributarios no utilizados se contabilizan cuando su recuperación es probable, o sea, cuando se prevé que en el futuro se dispondrá de bases imponibles suficientes para recuperar el activo. La recuperabilidad de los activos por impuestos anticipados se reexamina en cada cierre de un período. Los activos por impuestos anticipados no apuntados en los Estados contables se reexaminan en cada fecha de referencia de dichos Estados y se anotan en la medida en que ya sea probable que una futura base imponible permita recuperar el activo fiscal diferido. Los impuestos de sociedades diferidos y anticipados se apun-

Impuesto de sociedades corriente

tan en las Cuentas de resultados, a excepción de los relativos

Los impuestos corrientes sobre el resultado del ejercicio,

a asientos registrados fuera de las Cuentas de resultados, que

contabilizados en las “Deudas por impuesto de socieda-

se reconocen directamente en el patrimonio neto.

185

Los impuestos de sociedades diferidos y anticipados, aplica-

el poder de dirigir las actividades relevantes (power); la

dos por la misma autoridad fiscal, se compensan si existe un

exposición a la variabilidad de los rendimientos deriva-

derecho legalmente ejercitable para compensar los activos

dos de la relación participativa; y el vínculo entre el poder

fiscales corrientes con los pasivos fiscales corrientes que se

y los rendimientos, es decir, la capacidad de influir en los

generen en el momento de su devolución.

rendimientos de la participada ejerciendo sobre esta última el poder de decisión propio. Los efectos contables

Dividendos Los dividendos se contabilizan cuando se establece el derecho a recibir el pago. Los dividendos pagaderos a terceros se representan como movimiento del patrimonio neto en la fecha en la que los apruebe la Junta de Accionistas.

que se derivan de la pérdida del control o de la modificación de la cuota de participación en una participada (sin pérdida de control) no experimentan variación respecto a lo previsto en la NIC 27 anteriormente en vigor. La aplicación retroactiva de dicha norma no tuvo repercusiones en los presentes Estados contables consolidados. >> “NIC 27 - Estados financieros separados”. Simultáneamente a la emisión de la NIIF 10 y la NIIF 12, la NIC 27 anteriormente en vigor ha sido modificada tanto en su denominación como en su contenido, eliminando todas las disposiciones relativas a la redac­ción de los estados

3

contables consolidados (el resto de las disposiciones per-

Principios contables recientes

cación, por tanto, el principio solo indica los criterios de

manecen sin cambios). A consecuencia de dicha modificontabilización y cálculo contable, así como las características de la información que se ha de presentar en los

Nuevos principios contables aplicados en 2014 El Grupo adoptó los siguientes principios contables y enmiendas con fecha de vigencia a partir del 1 de enero de

estados financieros separados en materia de sociedades controladas, empresas conjuntas y empresas asociadas. La aplicación de dicha modificación no acarreó consecuencias en los Estados contables separados. >> “NIIF 11 - Acuerdos conjuntos”. Sustituye a la “NIC 31

2014:

- Participaciones en negocios conjuntos” y a la “SIC 13 -

>> “NIIF 10 - Estados financieros consolidados”. Sustituye

Entidades controladas conjuntamente - Aportaciones no

a la “SIC 12 - Consolidación de entidades con cometido

monetarias de los partícipes”. A diferencia de la NIC 31,

especial (sociedades vehículo)” y, limitándose a la parte

que valoraba los acuerdos de control conjunto (denomi-

relativa a los Estados contables consolidados, a la “NIC

nados “acuerdos conjuntos”) sobre la base de la forma

27 - Estados financieros consolidados y separados”, cuya

contractual preelegida, el nuevo principio valora dichos

denominación fue modificada por “Estados financieros

acuerdos con arreglo a la forma en que los derechos y las

separados”. La norma introduce un nuevo modelo de

obligaciones relativas son atribuidos a las partes. Concre-

valoración de la existencia del control (presupuesto in-

tamente, la nueva norma contable identifica dos tipolo-

dispensable para consolidar una participada), sin modi-

gías de acuerdo conjunto: la operación conjunta, cuando

ficar las técnicas de consolidación previstas en la NIC 27

las partes del acuerdo tienen un derecho proporcional

anteriormente en vigor. Dicho modelo debe ser aplicado

sobre los activos y son responsables de manera propor-

indistintamente a todas las participadas, incluyendo las

cional de los pasivos derivados de dicho acuerdo; y la em-

sociedades vehículo denominadas según el nuevo prin-

presa conjunta, cuando las partes tienen derecho a una

cipio de “entidades estructuradas”. Mientras que en los

cuota de los activos netos o del resultado económico que

anteriores principios contables se daba más importancia,

se deriva del acuerdo. En los Estados contables consolida-

allí donde el control no se derivase del hecho de tener la

dos y en los Estados contables separados, la participación

mayoría de los derechos de voto reales o potenciales, al

en una operación conjunta comporta la contabilización

análisis de los riesgos/beneficios derivados de la propia

proporcional de los activos/pasivos y de los costes/ingre-

cuota en la participada, la NIIF 10 se centra en el juicio

sos relacionados con el acuerdo con arreglo a los dere-

sobre tres elementos que considerar en cada valoración:

chos/obligaciones atribuidos, sin tener en cuenta la cuo-

186

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

ta participativa poseída; la participación en una empresa

a) tiene normalmente un derecho legal efectivo a com-

conjunta, en cambio, debe consolidarse mediante el mé-

pensar los importes apuntados en la contabilidad; y

todo de la participación (no se permite ya la aplicación de

b) pretende extinguirlos por el importante restante neto,

la consolidación proporcional).

o realizar el activo y al mismo tiempo extinguir el pasi-

Los efectos derivados de la aplicación, con carácter re-

vo.

troactivo, de dicho principio en los presentes Estados

Las modificaciones en la NIC 32 aclaran que para satis-

contables consolidados se ilustran oportunamente en la

facer el primero de los susodichos requisitos, el derecho

Nota “Reexpresión de los datos comparativos a 31 de di-

a la compensación no debe estar condicionado por un

ciembre de 2013”, que figura más adelante.

evento futuro y debe ser legalmente efectivo tanto en el

>> “NIC 28 - Inversiones en entidades asociadas”. Simultá-

transcurso ordinario de la actividad societaria como en

neamente a la emisión de la NIIF 11 y la NIIF 12, la NIC

caso de incumplimiento de sus obligaciones, insolvencia

28, anteriormente en vigor, fue modificada tanto en su

o quiebra. La intención de utilizar la contabilización neta

denominación como en su contenido. Concretamente,

puede hallar justificación en la praxis habitual del sector,

el nuevo principio, que también incluye las disposicio-

en el funcionamiento de los mercados financieros o en la

nes de la “SIC 13 - Entidades controladas conjuntamente

ausencia de límites a la potestad de emplear la liquida-

- Aportaciones no monetarias de los partícipes”, describe

ción neta o bruta de los activos y los pasivos financieros

la aplicación del método de puesta en equivalencia, que

simultáneamente. Con referencia a dicho requisito, las

constituye, en el ámbito de unos estados contables con-

enmiendas a la NIC 32 precisan que, en caso de que la

solidados, el criterio de valoración de las sociedades aso-

sociedad liquide separadamente los activos y los pasivos

ciadas y las empresas conjuntas.

financieros, a efectos de su compensación en los Estados

Los efectos derivados de la aplicación, con carácter re-

contables, es necesario que el mecanismo de liquidación

troactivo, de dicho principio en los presentes Estados

bruta presente características específicas susceptibles de

contables consolidados se ilustran —junto a los deriva-

eliminar o, en cualquier caso, de reducir a niveles no sig-

dos de la mencionada introducción de la NIIF 11— en la

nificativos el riesgo de crédito o de liquidez, así como de

Nota “Reexpresión de los datos comparativos a 31 de di-

procesar créditos y deudas en un único flujo de liquida-

ciembre de 2013”, que figura más adelante.

ción.

>> “NIIF 12 - Información a revelar sobre participaciones en

La aplicación de esta norma no acarreó repercusiones

otras entidades”. Contiene en una única norma conta-

particulares en los presentes Estados contables consoli-

ble la información a presentar en materia de participa-

dados.

ciones poseídas en sociedades controladas, operaciones

>> “Enmiendas a la NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12 - Guía de transi-

conjuntas y empresas conjuntas, sociedades asociadas y

ción”. La enmienda tiene el objetivo de dilucidar algunos

entidades estructuradas. En concreto, la norma engloba

aspectos relativos a la fase de primera aplicación de las

y sustituye la información que requerían la NIC 27, la NIC

normas NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12. En particular, la NIIF 10

28 y la NIC 31, a efectos de garantizar un conjunto de

fue modificada para aclarar que por fecha de aplicación

datos más uniforme y coherente, introduciendo nuevas

inicial del principio se debe entender el inicio del ejer-

obligaciones informativas con referencia a las controla-

cicio en que este se aplique por primera vez (es decir, 1

das con accionistas minoritarios relevantes, a aquellas

de enero de 2013); además, se limitó la nota informativa

asociadas y empresas conjuntas que resulten significati-

comparativa que hay que facilitar en el primer ejercicio

vas individualmente y a las entidades estructuradas.

de aplicación. La NIIF 11 y la NIIF 12 se modificaron de

La aplicación retroactiva de dicha norma no tuvo repercu-

un modo análogo, limitando los efectos, tanto en térmi-

siones en los presentes Estados contables consolidados.

nos de rectificación de los datos de los estados contables

>> “Enmiendas a la NIC 32 - Instrumentos financieros: Presen-

como en lo referente a las notas informativas, derivados

tación - Compensación de activos y pasivos financieros”. La

de la primera aplicación de la NIIF 11.

nueva versión de la NIC 32 dispone que los activos y los

La aplicación retroactiva de dichas modificaciones no

pasivos financieros deben ser compensados, y el corres-

tuvo repercusiones en los presentes Estados contables

pondiente saldo neto expuesto en el Estado de situación patrimonial, solo cuando concurran en una sociedad las dos condiciones siguientes:

consolidados. >> “Enmiendas a la NIIF 10, NIIF 12 y NIC 27 - Entidades de inversión”. Estas modificaciones introducen una excep-

187

ción a la obligación, contenida en la NIIF 10, de consolidar todas las sociedades controladas, en caso de que la sociedad de control se califique como entidad de inversión. En concreto, las entidades de inversión, según la definición de estas enmiendas, no deben consolidar sus sociedades controladas, a excepción del caso en que estas presten servicios relacionados con la actividad de inversión de la sociedad de control. Las sociedades controladas no consolidadas se han de valorar con arreglo a la NIIF 9 o la NIC 39. La sociedad de control de una entidad de inversión debe, en cambio, consolidar todas sus controladas (incluidas las poseídas mediante dicha entidad de inversión), excepto en el caso en que también ella se califique como tal. La aplicación retroactiva de dichas modificaciones no tuvo repercusiones en los presentes Estados contables consolidados. >> “Enmiendas a la NIC 36 - Información a revelar sobre el importe recuperable de los activos no financieros”. Las modificaciones aportadas a la NIC 36 por la NIIF 13 no reflejaban las intenciones del CNIC acerca de la información susceptible de presentación en los estados contables en relación con el valor recuperable de los activos devaluados. En consecuencia, el CNIC enmendó de nuevo la norma, eliminando la información introducida por la NIIF 13 y requiriendo datos específicos acerca del cálculo del valor razonable en aquellos casos en que el valor recuperable de los activos devaluados se base en dicho valor razonable, una vez deducidos los costes de desinversión. Por último, las modificaciones en cuestión exigen información sobre el valor recuperable de los activos o las CGU (unidades generadoras de efectivo, por sus siglas en inglés) respecto de los cuales, durante el período, se haya contabilizado o restituido una pérdida por deterioro de valor. La aplicación retroactiva de dichas modificaciones no tuvo repercusiones en los presentes Estados contables consolidados. >> “Enmiendas a la NIC 39 - Novación de derivados y continuación de la contabilidad de coberturas”. Las modificaciones tienen el objetivo de permitirles a las sociedades, siempre que concurran ciertas condiciones específicas, no interrumpir la contabilidad de cobertura en razón de la novación del instrumento de cobertura con una contraparte central, en aplicación de leyes o reglamentos. La aplicación retroactiva de dichas modificaciones no tuvo repercusiones en los presentes Estados contables consolidados.

Principios contables de futura aplicación A continuación se incluye el listado de las nuevas normas, enmiendas e interpretaciones con fecha de vigor posterior al 31 de diciembre de 2014: >> “CINIIF 21 - Gravámenes”, emitida en mayo de 2013. La interpretación define el momento en que una sociedad debe contabilizar en los estados contables un pasivo en razón de su obligación de pagar impuestos (distintos del impuesto de sociedades) debidos al Estado o, en general, a organismos locales o internacionales. En concreto, la interpretación dispone que el susodicho pasivo se ha de contabilizar en los estados contables cuando se produce el evento que hace surgir la obligación de pagar el impuesto (por ejemplo, la superación de un cierto umbral de ingresos), según su definición en la legislación. Si el suceso que origina la obligación antedicha tiene lugar a lo largo de un período específico de tiempo, el pasivo se ha de contabilizar progresivamente. La interpretación será aplicable a partir de los ejercicios que den comienzo del 17 de junio de 2014 en adelante. El Grupo no prevé impactos derivados de la aplicación futura de las nuevas disposiciones. >> “Mejoras anuales a las NIIF, ciclo 2011-2013”, publicadas en diciembre de 2013; contienen modificaciones formales y aclaraciones a principios ya existentes que no se estima tengan una repercusión significativa para el Grupo y que serán aplicables a partir del 1 de enero de 2015. En concreto, se modificaron los principios siguientes: -- “NIIF 3 - Combinaciones de negocios”; la enmienda aclara que la NIIF 3 no se aplica, en los estados financieros de un acuerdo conjunto, para la contabilización de la constitución de dicho acuerdo. -- “NIIF 13 - Cálculo del valor razonable”; la modificación explica que la excepción prevista por la norma y consistente en valorar los activos y los pasivos financieros basándose en la exposición neta de cartera (the portfolio exception) se aplica a todos los contratos entrantes en la esfera de aplicación de la NIC 39 o la NIIF 9, aunque no respondan a los requisitos plasmados en la NIC 32 para ser clasificados como activos o pasivos financieros. -- “NIC 40 - Inversiones inmobiliarias”; con arreglo a la NIC 40, un inmueble en manos de un arrendador mediante un arrendamiento operativo se puede considerar una inversión inmobiliaria exclusivamente en caso de que dicho inmueble satisfaga los requisitos previstos por el principio para ser calificado como tal y el arrendador

188

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

pondere dichas inversiones en virtud del modelo del valor razonable. La enmienda aclara que se requiere el

total del activo de la sociedad solo se requiere si la dirección la facilita periódicamente.

juicio de la dirección para determinar si la adquisición

-- “NIC 16 - Inmuebles, plantas y maquinaria”; la enmien-

de una inversión inmobiliaria representa la adquisición

da clarifica que cuando se revisa el valor de un elemen-

de un activo o de un grupo de activos o una combina-

to del inmovilizado material, su valor contable “bruto”

ción de negocios según lo dispuesto por la NIIF 3. Dicho

se adecua en consecuencia. Además, se aclara que la

juicio debe estar en consonancia con las aplicaciones

amortización acumulada se calcula como la diferencia

complementarias de la NIIF 3.

entre el valor contable “bruto” y el valor contable una

Las “Mejoras anuales a las NIIF, ciclo 2011-2013” modificaron las bases de conclusión de la norma “NIIF 1 - Adop-

vez consideradas todas las pérdidas por deterioro de valor acumuladas.

ción por primera vez de las Normas Internacionales de In-

-- “NIC 24 - Informaciones a revelar sobre partes vincula-

formación Financiera” para aclarar que una entidad que

das”; la modificación establece que también son partes

la aplique por primera vez puede también adoptar una

relacionadas las entidades de gestión, o sea, aquellas

nueva NIIF, cuya implementación no sea aún obligatoria,

cuyos directivos con una responsabilidad estratégica

si la misma permite su aplicación anticipada.

prestan servicios a la sociedad. Se desprende de lo an-

>> “Mejoras anuales a las NIIF, ciclo 2010-2012”, publicadas

terior que la sociedad habrá de evidenciar en el marco

en diciembre de 2013; contienen modificaciones forma-

de la información requerida por la NIC 24 en materia

les y aclaraciones a principios ya existentes que no se es-

de partes relacionadas, además de los costes por ser-

tima tengan una repercusión significativa para el Grupo y

vicios pagados o pagaderos a la entidad de gestión,

que serán aplicables a partir de los ejercicios que comien-

también el resto de transacciones con dicha sociedad,

cen del 1 de febrero de 2015 en adelante. En concreto, se

como, por ejemplo, las financiaciones. El cambio sirve

modificaron los principios siguientes:

también para esclarecer que, si una sociedad obtiene

-- “NIIF 2 - Pagos basados en acciones”; la modificación

de otras entidades servicios de dirección con respon-

separa las definiciones de “condiciones de rendimien-

sabilidad estratégica, la misma no estará obligada a

to” y “condiciones de servicio” de la definición de “con-

proporcionar la información acerca de las retribuciones

diciones de irrevocabilidad” para conseguir una mayor

pagadas o susceptibles de pago por la entidad de ges-

claridad de las mismas.

tión a dichos directivos.

-- “NIIF 3 - Combinaciones de negocios”; la enmienda

-- “NIC 38 - Activos intangibles”; la enmienda clarifica que

aclara cómo se ha de clasificar y valorar una posible

cuando se revisa el valor de un elemento de un activo

contraprestación contingente pactada en el marco de

intangible, su valor contable “bruto” se adecua en con-

una combinación de negocios. En concreto, la modi-

secuencia. Además, se aclara que la amortización acu-

ficación establece que si la contraprestación contin-

mulada se calcula como la diferencia entre el valor con-

gente representa un instrumento financiero, se ha de

table “bruto” y el valor contable una vez consideradas

clasificar como pasivo financiero o como instrumento

todas las pérdidas por deterioro de valor acumuladas.

representativo de capital. En el primer caso, el pasivo se

Las “Mejoras anuales a las NIIF, ciclo 2010-2012” mo-

pondera a su valor razonable y las correspondientes va-

dificaron las bases de conclusión de la norma “NIIF 13

riaciones se contabilizan en las Cuentas de resultados,

- Cálculo del valor razonable”, al aclarar que los créditos

de conformidad con la NIIF 9. Las contraprestaciones

y las deudas a corto plazo que no presenten un tipo de

contingentes que no representan instrumentos finan-

interés aplicable al importe facturado se pueden seguir

cieros se contabilizan a su valor razonable y las corres-

valorando sin su actualización, si el efecto de esta no es

pondientes variaciones se anotan en las Cuentas de

relevante.

resultados.

>> “Enmiendas a la NIC 19 - Planes de prestaciones definidas:

-- “NIIF 8 - Segmentos de operación”; las modificaciones

aportaciones de los empleados”, publicadas en noviem-

introducen información adicional a efectos de permi-

bre de 2013. Las modificaciones tienen el objetivo de

tirles a los usuarios de los estados contables entender

aclarar cómo contabilizar las contribuciones ingresadas

las opiniones de la dirección acerca de la agregación

por empleados en el ámbito de un plan de prestaciones

de los segmentos operativos y los motivos de la misma.

definidas. En concreto, las aportaciones relacionadas con

Las enmiendas aclaran, además, que la conciliación en-

los servicios prestados deben contabilizarse como reduc-

tre el total del activo de los segmentos operativos y el

ción del coste por servicios cumplidos:

189

-- a lo largo del período en que los empleados hayan

a través de utilidad o pérdida (FVTPL, por sus siglas en in-

prestado sus servicios, si el importe de las contribu-

glés) es, en cambio, una categoría residual que acoge los

ciones debidas varía en razón del número de años de

activos financieros que no son poseídos en uno de los dos

trabajo; o

modelos de negocio indicados con anterioridad, inclui-

-- en el período en que el servicio pertinente se haya prestado, si el importe de las aportaciones debidas no

en virtud de su correspondiente valor razonable.

oscila en función del número de años de servicio.

En lo concerniente a la clasificación y la valoración de los

Las modificaciones serán aplicables retroactivamente a

pasivos financieros, la NIIF 9 vuelve a proponer el trata-

partir de los ejercicios que se inicien del 1 de febrero de

miento contable previsto por la NIC 39, aportando ciertas

2015 en adelante. El Grupo está valorando las repercu-

modificaciones limitadas, en virtud de las cuales la mayor

siones derivadas de la aplicación futura de las nuevas

parte de los mismos se pondera al coste amortizado; ade-

disposiciones.

más, se sigue permitiendo designar un pasivo financiero

>> “NIIF 9 - Instrumentos financieros”, publicada, en su ver-

al valor razonable a través de utilidad o pérdida en pre-

sión definitiva, el 24 de julio de 2014 para sustituir a la

sencia de algunos requisitos específicos.

actual “NIC 39 - Instrumentos financieros: reconocimiento

El principio introduce nuevas disposiciones para los pasi-

y valoración” y prevalecer sobre todas las versiones ante-

vos financieros designados al valor razonable registrado

riores. El principio es aplicable a partir del 1 de enero de

en las Cuentas de resultados, en función de las cuales, en

2018 y se permite su implementación anticipada, tras la

dichas circunstancias, la porción de las variaciones de va-

correspondiente aprobación.

lor razonable debidas al own credit risk se debe apuntar

La versión final de la NIIF 9 engloba los resultados de las

en las OCI, y no en las Cuentas de resultados. Se permite

tres fases del proyecto de sustitución de la NIC 39 relati-

aplicar dicho aspecto del principio anticipadamente, sin

vas a la clasificación y la valoración, el deterioro y la con-

la obligación de aplicar el principio en su integridad.

tabilidad de cobertura.

Comoquiera que, durante la crisis financiera, el modelo

En relación con la clasificación de los instrumentos finan-

de deterioro de valor basado en las pérdidas crediticias

cieros, la NIIF 9 contempla un único enfoque para todos

reveló sus evidentes limitaciones vinculadas al aplaza-

los tipos de activos financieros, incluidos aquellos que

miento de la contabilización de las pérdidas en créditos

contienen derivados implícitos, por lo que pasan a clasifi-

hasta el momento en que se contara con la prueba del

carse en su integridad, sin el establecimiento de comple-

suceso de un evento de activación, el principio propone

jas metodologías de bipartición.

un nuevo modelo que les permita a los usuarios de los

A fin de determinar de qué modo se deben clasificar y

estados contables disponer de mayor información sobre

valorar los activos financieros, se ha de considerar el mo-

las pérdidas crediticias previstas.

delo de negocio para gestionar el activo financiero y las

En sustancia, el modelo prevé:

características de los flujos de efectivo contractuales. A

a) la aplicación de un único enfoque a todos los activos

tal efecto, por modelo de negocio se entiende el modo

financieros;

en que la sociedad gestiona sus activos financieros para

b) la contabilización de las pérdidas previstas en cada

generar flujos de efectivo, o sea, percibiendo los flujos de

momento y la actualización de su importe a la finali-

efectivo contractuales, vendiendo el activo financiero, o

zación de cada período contable, a efectos de reflejar

ambas opciones.

las variaciones en el riesgo de crédito del instrumento

Los activos financieros al coste amortizado se integran en

financiero;

un modelo de negocio cuyo objetivo es el de percibir los

c) la valoración de las pérdidas previstas con arreglo a

flujos de efectivo contractuales, mientras que aquellos al

la información razonablemente disponible sin unos

valor razonable entre el resto de ingresos totales (FVTO-

costes excesivos, incluida la información histórica, co-

CI, por sus siglas en inglés) son poseídos con el objeti-

rriente y de pronóstico;

vo de percibir tanto los flujos de efectivo contractuales como los de venta. Dicha categoría permite reflejar en las

190

dos los mantenidos para la negociación y los gestionados

d) la mejora de los comunicados sobre las pérdidas previstas y el riesgo de crédito.

Cuentas de resultados los intereses con arreglo al méto-

La NIIF 9, además, introduce un nuevo modelo de conta-

do del coste amortizado y en las OCI el valor razonable

bilidad de cobertura, con el objetivo de alinear los resul-

del activo financiero.

tados contables con las actividades de gestión del riesgo

La categoría de los activos financieros al valor razonable

y establecer un enfoque más basado en los principios.

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

El nuevo enfoque de contabilidad de cobertura les permitirá a las sociedades reflejar las actividades de gestión

2016 en adelante. La aplicación del principio no acarrea impactos para el Grupo.

del riesgo en sus estados contables, extendiendo los cri-

>> “NIIF 15 - Ingresos procedentes de contratos con clientes”,

terios de elegibilidad en calidad de elemento cubierto a

publicada en mayo de 2014, introduce un marco global

los componentes de riesgo de los elementos no financie-

de referencia para la contabilización y la medición de los

ros, a las posiciones netas, a las capas (layer components)

ingresos, así como el conjunto de notas de acompaña-

y a las exposiciones agregadas (es decir, una combina-

miento. El nuevo principio sustituirá a la “NIC 11 - Con-

ción de una exposición no derivada y un derivado). En

tratos de construcción”, la “NIC 18 - Ingresos ordinarios”,

relación con los instrumentos de cobertura, las modifi-

la “CINIIF 13 - Programas de fidelización de clientes”, la

caciones más significativas respecto al modelo de con-

“CINIIF 15 - Acuerdos para la construcción de inmuebles”,

tabilidad de cobertura propuesto por la NIC 39 atañen a

la “CINIIF 18 - Transferencia de activos procedentes de

la posibilidad de diferir el valor temporal de una opción,

clientes” y la “SIC 31 - Ingresos ordinarios. Permutas que

el componente a futuro de un contrato a futuro y los

comprenden servicios de publicidad”. La nueva norma es-

currency basis spreads (es decir, los costes de cobertura)

tablece que la sociedad debe contabilizar los ingresos a

en las OCI hasta el momento en que el elemento cubier-

fin de representar fielmente el proceso de transferencia

to repercuta en las Cuentas de resultados. Por añadidu-

de los bienes y los servicios a los clientes, ponderando la

ra, la NIIF 9 elimina el requisito relativo a la prueba de

retribución que se espera obtener a cambio de los mis-

eficacia, con arreglo al cual los resultados de la prueba

mos. El nuevo criterio de registro de los ingresos se basa

retrospectiva habían de entrar en el rango 80%-125%,

en un modelo constituido por 5 fases fundamentales: la

previendo también la posibilidad de reequilibrar la rela-

sociedad debe identificar el o los contratos con el clien-

ción de cobertura, si los objetivos de la gestión del riesgo

te (fase 1); una vez identificado el contrato, la sociedad

permanecen sin cambios.

debe valorar sus condiciones y la praxis comercial a efec-

Finalmente, la NIIF 9 no sustituye las disposiciones de la

tos de dilucidar qué bienes y servicios son objeto de cada

NIC 39 en materia de contabilización de la cobertura de

una de las obligaciones indicadas en el contrato (fase 2);

valor razonable en una cartera en relación con el riesgo

a continuación, la sociedad debe calcular el precio de la

de tipo de interés (macro hedge accounting), ya que di-

transacción (fase 3), que está representado por la retribu-

cha fase del proyecto de sustitución de la NIC 39 se escin-

ción que se prevé obtener; la sociedad deberá, por lo tan-

dió y sigue siendo en la actualidad objeto de debate. Al

to, asignar el precio de la transacción entre las diversas

respecto, en abril de 2014 el CNIC publicó su documento

obligaciones individuales reflejadas en el contrato (fase

de debate Accounting for Dynamic Risk management: a

4) con arreglo al valor de cada una de ellas; los ingresos

Portfolio Revaluation Approach to Macro Hedging.

se contabilizan cuando la sociedad cumple con las obli-

Las posibles repercusiones de la futura aplicación de la

gaciones específicas identificadas (fase 5). El principio se

NIIF 9 están en curso de valoración.

aplicará, previa homologación, a partir de los ejercicios

>> “NIIF 14 - Cuentas regulatorias diferidas”, publicada en

que comiencen del 1 de enero de 2017 en adelante. El

enero de 2014. La norma les permite a las entidades que

Grupo está valorando las repercusiones derivadas de la

la vayan a adoptar por primera vez seguir registrando

aplicación futura de las nuevas disposiciones.

los importes relativos a las tarifas reguladas inscritos con

>> “Enmiendas a la NIIF 11 - Contabilización de las adquisicio-

arreglo a los principios adoptados anteriormente (por

nes de intereses en operaciones conjuntas”, publicadas en

ej.: principios locales), con ocasión de la primera imple-

mayo de 2014. Las modificaciones aclaran el tratamien-

mentación de las NIIF. La norma no es susceptible de

to contable para las adquisiciones de intereses en una

adopción por las sociedades que ya redactan sus estados

operación conjunta que constituye un negocio en virtud

contables según las NIIF/NIC. En otras palabras, una so-

de la NIIF 3, requiriendo la aplicación de todas las reglas

ciedad no puede contabilizar activos y pasivos rate regu-

de contabilización de las combinaciones de negocios de

lated con arreglo a la NIIF 14 si los principios contables

dicha NIIF 3 y de las demás NIIF, a excepción de los prin-

corrientes no permiten registrar dichos activos y pasivos

cipios que entren en conflicto con la guía operativa de la

o si la sociedad no había adoptado esa política contable,

NIIF 11. Con arreglo a tales modificaciones, un operador

prevista por los principios contables corrientes. La norma

conjunto en calidad de adquirente de dichos intereses

se aplicará retroactivamente, previa homologación, a

debe ponderar al valor razonable los activos y los pasivos

partir de los ejercicios que comiencen del 1 de enero de

identificables; registrar en las Cuentas de resultados los

191

correspondientes costes de adquisición (a excepción de

en el ámbito de aplicación de la “NIC 41 - Agricultura”. Las

los costes de emisión de la deuda o el capital); contabili-

modificaciones serán aplicables, previa homologación, a

zar los impuestos diferidos; apuntar el eventual fondo de

partir de los ejercicios que se inicien del 1 de enero de

comercio o ganancia derivada de una compra a precios

2016 en adelante. El Grupo no prevé impactos derivados

favorables; efectuar la prueba de deterioro de valor de las

de la aplicación futura de las nuevas disposiciones.

unidades generadoras de efectivo a las que se asignó el

>> “Enmiendas a la NIC 27 - Método de la participación en

fondo de comercio y proporcionar la información relativa

los estados financieros separados”, emitidas en agosto de

a las combinaciones de negocios relevantes. Las modifi-

2014. Las modificaciones permiten el uso del método de

caciones serán aplicables, previa homologación, a partir

la participación en los estados financieros separados para

de los ejercicios que se inicien del 1 de enero de 2016 en

la contabilización de las participaciones en empresas

adelante.

controladas, asociadas y conjuntas. Las enmiendas acla-

>> “Enmiendas a la NIC 16 y la NIC 38 - Aclaración de los

ran, además, ciertos aspectos relativos a las denominadas

métodos aceptables de depreciación y amortización”, pu-

entidades de inversión; en particular se aclaró que cuan-

blicadas en mayo de 2014. Las modificaciones se erigen

do una sociedad deja de ser una entidad de inversión, ha

como una guía complementaria sobre las condiciones de

de contabilizar las participaciones en sociedades contro-

cálculo de la amortización relativa a inmuebles, plantas

ladas con arreglo a la NIC 27. Por otro lado, cuando una

y maquinaria y a los inmovilizados intangibles. Las previ-

sociedad se convierte en una entidad de inversión, ha de

siones de la NIC 16 fueron modificadas para no permitir,

registrar las participaciones en empresas controladas al

explícitamente, un método de amortización basado en

valor razonable a través de utilidad o pérdida, según lo

los ingresos generados (el denominado revenue-based

contemplado en la NIIF 9. Las modificaciones serán apli-

method). Las disposiciones de la NIC 18 fueron objeto de

cables, previa homologación, a partir de los ejercicios que

ciertos cambios destinados a introducir la hipótesis de

se inicien del 1 de enero de 2016 en adelante. La Socie-

que la amortización calculada según el revenue-based

dad matriz no prevé repercusiones derivadas de la apli-

method no se haya considerado apropiada. Sin embargo,

cación futura de las nuevas disposiciones en los estados

dicho supuesto se puede soslayar si:

contables separados.

-- el activo intangible se expresa como una medida de los ingresos;

>> “Enmiendas a la NIIF 10 y la NIC 28 - Venta o aportación de activos entre un inversor y su asociada o nego-

-- puede demostrarse que los ingresos y el consumo de

cio conjunto”, publicadas en septiembre de 2014. Las

los beneficios económicos generados por un activo in-

modificaciones establecen que, en caso de venta/otor-

tangible están estrechamente relacionados.

gamiento de activos a una empresa conjunta o a una

Las modificaciones serán aplicables prospectivamente,

asociada, o de una venta de participaciones que acarree

previa homologación, a partir de los ejercicios que se

la pérdida del control, manteniendo el control conjunto

inicien del 1 de enero de 2016 en adelante. El Grupo no

o la influencia notable en la asociada o la empresa con-

prevé impactos derivados de la aplicación futura de las

junta, el importe de la ganancia (pérdida) contabilizado

nuevas disposiciones.

depende del hecho de si los activos o la participación

>> “Enmiendas a la NIC 16 y la NIC 41 - Plantas portadoras de

representan o no un negocio con arreglo a las dispo-

frutos”, publicadas en junio de 2014. Las modificaciones

siciones de la “NIIF 3 - Combinaciones de negocios”. En

variaron los requisitos de contabilización de los activos

particular, si los activos o la participación constituyen un

biológicos que corresponden a la definición de plantas

negocio, la eventual ganancia (pérdida) se debe conta-

portadoras de frutos, como, por ejemplo, los árboles fru-

bilizar íntegramente; si no lo representan, la eventual

tales, que ahora entran en el ámbito de aplicación de la

ganancia (pérdida) se ha de contabilizar solo en la me-

“NIC 16 - Inmuebles, plantas y maquinaria” y que, en con-

dida de la cuota atribuible a los accionistas terceros de

secuencia, estarán sujetos a todas las disposiciones de

la asociada o la empresa conjunta, que representan las

dicha norma. Se desprende de lo anterior que, para la va-

contrapartes de la transacción. Las modificaciones serán

loración posterior a la contabilización inicial, la sociedad

aplicables prospectivamente, previa homologación, a

podrá elegir entre el modelo del coste y el de la redeter-

las transacciones que se efectúen a partir de los ejerci-

minación del valor (el denominado revaluation model).

cios que se inicien del 1 de enero de 2016 en adelante.

Los productos agrícolas madurados en las plantas porta-

El Grupo no prevé impactos derivados de la aplicación

doras de frutos (como, por ejemplo, la fruta) permanecen

futura de las nuevas disposiciones.

192

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

>> “Enmiendas a la NIC 1 - Iniciativa de revelación”, publica-

las modificaciones aclaran que una sociedad de control

das en diciembre de 2014. Las modificaciones, parte de

que reúna los requisitos de una entidad de inversión

una iniciativa más amplia de mejora de la presentación

debe consolidar una controlada que preste actividades o

y de las revelaciones de los estados contables, incluyen

servicios de inversión asociados a sus propias actividades

actualizaciones en las siguientes áreas:

de inversión, si la controlada no es ella misma una en-

-- materialidad: se aclaró que el concepto de materiali-

tidad de inversión. Las enmiendas simplifican además la

dad se aplica a los estados contables en su globalidad

aplicación del método de la puesta en equivalencia para

y que la inclusión de información inmaterial podría re-

una sociedad que no sea una entidad de inversión, pero

dundar en menoscabo de la utilidad de la información

que posea una participación en una empresa asociada o

financiera;

conjunta calificada como una entidad de inversión. En

-- desglose y subtotales: se dilucidó que los asientos es-

particular, la sociedad, cuando aplica el método de pues-

pecíficos de las Cuentas de resultados, de los Estados

ta en equivalencia, puede mantener la evaluación al valor

del resultado global correspondiente al ejercicio y del

razonable aplicada por las asociadas o las empresas con-

Estado de situación patrimonial pueden ser objeto de

juntas, equity investment, a sus respectivas participacio-

desglose. Además, se introdujeron nuevos requisitos

nes en empresas controladas. Las modificaciones serán

para el uso de los subtotales;

aplicables, previa homologación, a partir de los ejercicios

-- estructura de la notas de la memoria: se esclareció que

que se inicien del 1 de enero de 2016 en adelante. El Gru-

las sociedades gozan de un cierto grado de flexibilidad

po no prevé impactos derivados de la aplicación futura

acerca del orden con que se presentan las notas de

de las nuevas disposiciones.

la memoria de los estados contables. Se hizo además

>> “Mejoras anuales a las NIIF, ciclo 2012-2014”, publicadas

hincapié en que, al establecer dicho orden, la socie-

en septiembre de 2014; contienen modificaciones forma-

dad debe tener en cuenta los requisitos de facilidad de

les y aclaraciones a principios ya existentes que no se es-

comprensión y posibilidad de cotejo de dichos estados

tima tengan una repercusión significativa para el Grupo.

contables;

En concreto, se modificaron los principios siguientes:

-- inversiones contabilizadas con el método de puesta

-- “NIIF 5 - Activos no corrientes mantenidos para la venta

en equivalencia: la cuota de OCI relativa a las partici-

y actividades interrumpidas”; las modificaciones acla-

paciones en asociadas y empresas conjuntas valoradas

ran que el cambio de clasificación de un activo (o un

con el método de puesta en equivalencia se debe divi-

grupo enajenable de elementos) de mantenido para la

dir entre la parte reclasificable y la no reclasificable en

venta a mantenido para la distribución a los socios no

las Cuentas de resultados; dichas cuotas se habrán de

debe considerarse un nuevo plan de desinversión, sino

presentar en forma de asientos independientes, en el

la continuación del plan original. Por lo tanto, dicha

ámbito de las correspondientes secciones de la tabla

modificación de clasificación no conlleva la interrup-

de las Cuentas de resultados globales.

ción de la aplicación de las disposiciones de la NIIF 5, ni

Las modificaciones serán aplicables, previa homologa-

tan siquiera la variación de la fecha de clasificación. Las

ción, a partir de los ejercicios que se inicien del 1 de enero

modificaciones serán aplicables, previa homologación,

de 2016 en adelante. El Grupo no prevé impactos deriva-

a las variaciones de clasificación efectuadas a partir de

dos de la aplicación futura de las nuevas disposiciones.

los ejercicios que se inicien del 1 de enero de 2016 en

>> “Enmiendas a la NIIF 10, la NIIF 12 y la NIC 28 - Entidades

adelante.

de inversión: Aplicación de la excepción de consolidación”,

-- “NIIF 7 - Instrumentos financieros: información a re-

publicadas en diciembre de 2014. Las modificaciones

velar”; en relación con las revelaciones que se han de

aclaran que si la Sociedad matriz (o la sociedad de con-

aportar para cada implicación residual en activos trans-

trol intermedia) prepara unos estados contables de con-

feridos y cancelados por su importe íntegro, las modi-

formidad con la NIIF 10 (incluido el caso de una entidad

ficaciones de la norma aclaran que, a efectos de dicha

de inversión que no consolide sus participaciones en em-

comunicación, un contrato de mantenimiento, que

presas controladas, valorándolas por el contrario al valor

contemple el abono de una comisión, puede represen-

razonable), la exención de la presentación de los estados

tar una implicación residual en dicho activo transmiti-

contables consolidados se extiende a las controladas de

do. La sociedad debe analizar la naturaleza de la comi-

una entidad de inversión, que, a su vez, son calificadas

sión y del contrato para determinar cuándo se requiere

asimismo como entidades de inversión. Por añadidura,

la revelación específica. Las modificaciones aclaran, por

193

añadidura, que las revelaciones relativas a la compen-

tados de 2013 fueron modificados en razón de la aplicación

sación de activos y pasivos financieros no son necesa-

de las normas siguientes:

rias en los estados contables intermedios sintéticos. Las

>> NIIF 11, para el criterio de consolidación de los acuerdos

modificaciones serán aplicables, previa homologación, a partir de los ejercicios que se inicien del 1 de enero de 2016 en adelante. -- “NIC 19 - Retribuciones a los empleados”; la NIC 19 re-

conjuntos; >> NIIF 3, para la contabilización definitiva de combinaciones de negocios (PPA); >> reclasificaciones de dividendos, derivados y otros bienes.

quiere que el tipo de descuento utilizado para actualizar el pasivo por prestaciones posteriores al cese de la relación laboral se determine con referencia a los rendimiento de títulos de grandes empresas o títulos públicos, en caso de que no exista un mercado profundo de los primeros. La modificación de la NIC 19 aclara que la profundidad del mercado de títulos de grandes empresas se ha de valorar con arreglo a la moneda en que se encuentra expresada la obligación y no en función de la moneda del país en que dicha obligación está localizada. Si no existe un mercado profundo de títulos de grandes empresas en dicha moneda, se ha de utilizar el correspondiente tipo de rendimiento de los títulos públicos. Las modificaciones serán aplicables, previa homologación, a partir de los ejercicios que se inicien del 1 de enero de 2016 en adelante. -- “NIC 34 - Información financiera intermedia”; la modificación contempla que las revelaciones requeridas para los informes trimestrales y semestrales se proporcionen en los estados contables intermedios o que se haga referencia a las mismas en dichos estados, remitiendo a otro documento (por ej.: el informe de los Consejeros sobre la gestión del riesgo) que esté a disposición de los usuarios de los estados contables bajo las mismas

NIIF 11 Con arreglo a lo contemplado en la norma NIIF 11, aplicable a partir del 1 de enero de 2014 con eficacia retroactiva, el único método de contabilización válido para los acuerdos conjuntos es el de puesta en equivalencia. En consecuencia, comoquiera que el Grupo adoptaba con anterioridad el método de consolidación proporcional, se reexpresaron los datos del Estado de situación patrimonial y los de las Cuentas de resultados presentados en los Estados contables consolidados a 31 de diciembre de 2013, con los efectos siguientes: >> reclasificación del saldo neto de los activos (202 millones de euros) y de los pasivos (140 millones de euros), todos atribuibles a los acuerdos conjuntos clasificados en el asiento “Inversiones contabilizadas con el método de puesta en equivalencia” (62 millones de euros); >> reducción de 8 millones de euros del resultado operativo antes de amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor (0,4%). La aplicación de la nueva norma requirió, además, la reexpresión de los datos operativos (personal, capacidad instalada, producción y número de plantas operativas) y de ciertos indicadores de sostenibilidad.

condiciones y al mismo tiempo de dichos estados. Las modificaciones serán aplicables, previa homologación,

PPA

a partir de los ejercicios que se inicien del 1 de enero de

Con arreglo a lo dispuesto por la norma NIIF 3, se procedió

2016 en adelante.

a la contabilización definitiva, acaecida dentro de los plazos previstos, del valor razonable de los activos y los pasivos adquiridos y de los pasivos potenciales asumidos mediante las adquisiciones del 100% del capital social de Parque Eólico Talinay Oriente (a continuación, “Talinay”) y Dominica Energía

4

Limpia (en lo sucesivo, “Dominica”), operaciones realizadas en el primer trimestre de 2013. La repercusión global en los

Reexpresión de los datos comparativos a 31 de diciembre de 2013

activos y los pasivos totales fue igual a 4 millones de euros.

Reclasificaciones de dividendos, derivados y otros bienes Tras los cambios en las condiciones de clasificación de los

Los datos comparativos relativos al Estado de situación pa-

costes por compra de energía y del impacto económico de

trimonial a 31 de diciembre de 2013 y a las Cuentas de resul-

los contratos derivados y sus correspondientes valores razo-

194

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

nables, así como en la clasificación de los dividendos de aso-

el Estado de situación patrimonial consolidado y el Estado

ciadas dentro del asiento “Flujo de efectivo por actividades

de flujos de efectivo consolidados, con el objetivo de facili-

de explotación”, destinados a la aplicación de las mejores

tar el cotejo de los datos.

prácticas disponibles en el sector y a favorecer la claridad de los Estados contables, se procedió a efectuar reclasificacio-

En la tabla que figura a continuación se ilustran los efectos

nes en las tablas de las Cuentas de resultados consolidadas,

de los casos descritos en las Cuentas de resultados de 2013.

En millones de euros

2013 Ingresos por ventas y servicios Otros ingresos y ganancias

2.263

Reclasificaciones de derivados y otros bienes NIIF 11 (51)

2013 reexpresado

-

2.212

494

(6)

-

488

2.757

(57)

-

2.700

Compras de energía y otros combustibles

265

(33)

(54)

178

Servicios y otros bienes

444

(18)

54

480

Costes de personal

247

(5)

-

242

Amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor

722

(43)

-

679

Otros gastos de explotación

138

(2)

-

136

Costes por trabajos internos capitalizados Ganancias/(Pérdidas) netas de contratos de Commodities contabilizados al valor razonable

(103)

9

-

(94)

1.713

(92)

-

1.621

21

-

-

21

Resultado operativo

1.065

35

-

1.100

Ingresos/(Gastos) financieros netos

(268)

8

260

-

Ingresos/(Gastos) financieros netos de contratos derivados

-

-

(27)

(27)

Otros ingresos/(gastos) financieros netos

-

-

(233)

(233)

64

(43)

-

21

Resultado antes de impuestos

861

-

-

861

Impuestos

324

-

-

324

Resultado de las actividades en curso

537

-

-

537

61

-

-

61

598

-

-

598

Cuota de ganancias/(pérdidas) de inversiones contabilizadas con el método de puesta en equivalencia

Resultado de las actividades interrumpidas (1) Resultado del ejercicio (1) El resultado de las actividades interrumpidas es atribuible íntegramente al Grupo.

En la tabla siguiente se constatan las variaciones de la tabla del Estado de situación patrimonial consolidado a 1 de enero de 2013 y a 1 de enero de 2014 en razón de las enmiendas susodichas, incluidos los efectos fiscales correspondientes.

195

En millones de euros a 31.12.2012

NIIF 11

PPA

NIIF 19/R

Certificados verdes

10.878

(174)

-

-

-

Activos intangibles

1.260

(12)

80

-

-

Fondo de comercio

942

(4)

(53)

-

-

Activos por impuestos anticipados

297

(4)

-

15

-

Inversiones contabilizadas con el método de puesta en equivalencia

533

53

-

-

-

-

-

-

-

-

328

7

-

-

-

83

(18)

-

-

-

14.321

(152)

27

15

-

Inmuebles, plantas y maquinaria

Derivados Otros activos financieros no corrientes Otros activos no corrientes Total activos no corrientes Existencias

64

(4)

-

-

-

Créditos comerciales

571

(6)

-

-

(71)

Créditos tributarios

63

(1)

-

-

-

-

-

-

-

-

Derivados Otros activos financieros corrientes

428

20

-

-

-

Otros activos corrientes

344

(4)

-

-

71

Efectivo y otros activos equivalentes

333

(19)

-

-

-

1.803

(14)

-

-

-

-

-

-

-

-

16.124

(166)

27

15

-

Total activos corrientes Activos clasificados como disponibles para la venta TOTAL ACTIVOS

En millones de euros a 31.12.2012

NIIF 11

PPA

NIIF 19/R

Certificados verdes

Capital social

1.000

-

-

-

-

Reservas

5.685

-

-

(2)

-

413

-

-

(26)

-

Resultado del ejercicio del Grupo Total patrimonio neto del Grupo

7.098

-

-

(28)

Participaciones minoritarias

874

-

9

-

-

TOTAL PATRIMONIO NETO

7.972

-

9

(28)

-

Financiaciones a largo plazo

4.617

(102)

-

-

-

46

-

-

43

-

Provisiones no corrientes

101

(1)

-

-

-

Pasivos por impuestos diferidos

584

(3)

18

-

-

-

-

-

-

-

Indemnización por fin de contrato y otras prestaciones a empleados

Derivados Otros pasivos financieros no corrientes

67

(2)

137

(2)

-

-

-

Total pasivos no corrientes

5.552

(110)

18

43

-

Financiaciones a corto plazo

818

(16)

-

-

-

Cuotas corrientes de las financiaciones a largo plazo

202

(11)

-

-

-

2

-

-

-

-

1.070

(22)

-

-

-

Otros pasivos no corrientes

Cuotas corrientes de las provisiones a largo plazo y corto plazo Deudas comerciales Derivados

-

-

-

-

-

Deudas por impuesto de sociedades

44

(1)

-

-

-

Otros pasivos financieros corrientes

89

(1)

-

-

-

Otros pasivos corrientes Total pasivos corrientes Pasivos incluidos en los grupos enajenables de elementos clasificados como disponibles para la venta TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVOS

196

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

375

(5)

-

-

-

2.600

(56)

-

-

-

-

-

-

-

-

8.152

(166)

18

43

-

16.124

(166)

27

15

-

Estados contables consolidados

Reclasificaciones de derivados

a 01.01.2013 reexpresado

a 31.12.2013

NIIF 11

-

10.704

11.851

(134)

PPA Talinay PPA Dominica (14)

-

Reclasificaciones de derivados

a 31.12.2013 reexpresado

-

11.703 1.312

-

1.328

1.328

(31)

8

7

-

-

885

882

(10)

8

(5)

-

875

-

308

318

(5)

-

-

-

313

-

586

508

62

-

-

7

7

-

-

-

-

13

570

(7)

328

363

7

-

-

(13)

-

65

145

(19)

-

-

-

14.211

15.395

(130)

2

2

-

13 357 126 15.269

-

60

93

(4)

-

-

-

89

-

494

364

(9)

-

-

-

355

-

62

63

-

-

-

4

4

-

-

-

-

3

63 3

(4)

444

224

24

-

-

(3)

245

-

411

417

(5)

-

-

-

412

-

314

343

(16)

-

-

-

327

-

1.789

1.504

(10)

-

-

-

1.494

-

-

37

-

-

-

-

37

-

16.000

16.936

(140)

2

2

-

16.800

Reclasificaciones de derivados

a 01.01.2013 reexpresado

a 31.12.2013

NIIF 11

PPA Talinay PPA Dominica

Reclasificaciones de derivados

a 31.12.2013 reexpresado

-

1.000

1.000

-

-

-

-

1.000

-

5.683

5.762

-

-

-

-

5.762

-

387

528

-

-

-

-

528

-

7.070

7.290

-

-

-

-

7.290

-

883

973

-

-

-

-

973

-

7.953

8.263

-

-

-

-

8.263

-

4.515

5.277

(81)

-

-

-

5.196

-

89

48

(1)

-

-

-

47

-

100

118

(1)

-

-

-

117

-

599

694

(9)

2

2

-

689

65

65

-

-

-

-

34

34

(65)

-

37

(3)

-

-

(34)

-

-

135

183

(2)

-

-

-

181

-

5.503

6.357

(97)

2

2

-

6.264

-

802

839

(18)

-

-

-

821

-

191

220

(8)

-

-

-

212

-

2

14

(1)

-

-

-

13

-

1.048

753

(12)

-

-

-

741

-

-

-

-

-

-

4

4

-

43

42

(1)

-

-

-

41

-

88

93

-

-

-

(4)

89

-

370

343

(3)

-

-

-

340

-

2.544

2.304

(43)

-

-

-

2.261

-

-

12

-

-

-

-

12

-

8.047

8.673

(140)

2

2

-

8.537

-

16.000

16.936

(140)

2

2

-

16.800

197

En la tabla siguiente se constatan las variaciones de la tabla del Estado de flujos de efectivo consolidados de 2013. En millones de euros

2013

Reclasificaciones de dividendos, derivados y otros bienes NIIF 11

2013 reexpresado

861

-

-

861

62

-

-

62

Amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor

722

(43)

-

679

Cuota de (ganancias)/pérdidas netas de inversiones contabilizadas con el método de puesta en equivalencia

(64)

43

-

(21)

Ingresos/(Gastos) financieros netos

268

(8)

(260)

-

Ingresos/(Gastos) financieros netos de contratos derivados

-

-

27

27

Otros ingresos/(gastos) financieros netos

-

-

233

233

(91)

1

-

(90)

Resultado antes de impuestos Resultado antes de impuestos de las actividades interrumpidas Rectificaciones por:

(Plusvalías)/Minusvalías y otros elementos no pecuniarios Flujo de efectivo procedente de las actividades de explotación antes de las variaciones del capital circulante neto

1.758

(7)

-

1.751

Aumento/(Disminución) de las provisiones no corrientes e indemnización por fin de contrato y otras prestaciones a empleados

(17)

(2)

(29)

-

(19)

(Aumento)/Disminución de existencias

(29)

(Aumento)/Disminución de los créditos y las deudas comerciales

(269)

12

-

(257)

(Aumento)/Disminución de otros activos/pasivos corrientes y no corrientes

(155)

11

-

(144)

Intereses activos (pasivos) y otros ingresos/(gastos) financieros cobrados/(pagados)

(302)

8

(287)

-

-

(294)

Impuestos pagados

-

-

44

44

699

22

-

765

5

-

-

5

(1.206)

2

-

(1.204)

(43)

-

-

(43)

(149)

4 (43)

-

(145)

53 173

-

-

173

44

(44)

-

(1.128)

(37)

-

(1.209)

85

-

-

85

Dividendos cobrados de asociadas Flujo de efectivo por actividades de explotación (a) - del que actividades interrumpidas Inversiones en inmuebles, plantas y maquinaria Inversiones en activos intangibles Inversiones en empresas o grupos de empresas, excluido el efectivo y otros activos equivalentes (Aumento)/Disminución de otras actividades de inversión Desinversiones en empresas (o grupos de empresas), excluido el efectivo y otros activos equivalentes Dividendos cobrados de asociadas Flujo de efectivo por actividades de inversión (b) - del que actividades interrumpidas

(287)

10

Nuevas emisiones/(reembolsos) de deudas financieras a largo plazo

693

22

-

715

Reembolsos y otras variaciones netas de deudas financieras

(89)

(4)

-

(93)

(150)

-

-

(150)

454

18

-

472

7

-

-

7

Efecto de las diferencias de cambio sobre el efectivo y otros activos equivalentes (d)

(5)

-

-

(5)

Aumento/(Disminución) del efectivo y otros activos equivalentes (a+b+c+d)

20

3

97

-

-

23

- del que actividades interrumpidas Efectivo y otros activos equivalentes al inicio del ejercicio

333

(19)

-

314

Efectivo y otros activos equivalentes al final del ejercicio (1)

353

(16)

-

337

Dividendos y anticipos sobre dividendos pagados Flujo de efectivo por actividades de financiación (c) - del que actividades interrumpidas

97

(1) Incluyen el efectivo de los “Activos clasificados como disponibles para la venta”, iguales a 10 millones de euros a 31 de diciembre de 2013.

La aplicación retrospectiva a 1 de enero de 2014 de la NIIF

de una reclasificación de 2 millones de euros del asiento

11 no acarreó variaciones en los Estados consolidados del

“Ajustes por cambio de valor CFH” a “Reserva de inversiones

resultado global correspondiente al ejercicio ni en el Estado

contabilizadas con el método de puesta en equivalencia”.

de cambios en el patrimonio neto consolidado, a excepción

198

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

5

>> cesión, con fecha del 1 de julio de 2013, de la participación de Enel.si Srl, sociedad controlada íntegramente, a

Principales variaciones del área de consolidación En los dos ejercicios analizados, el área de consolidación sufrió algunas modificaciones en razón de las siguientes operaciones principales.

Enel Energia SpA. Tras la cesión, Enel.si fue desconsolidada a partir del 1 de julio de 2013 y los resultados económicos obtenidos por la misma hasta la fecha de cesión, como la plusvalía realizada por la cesión de las participaciones en su capital social, se anotaron como actividades interrumpidas; >> adquisición, con fecha del 8 de noviembre de 2013, de la sociedad Origin Wind Energy LLC, titular de un proyecto de desarrollo eólico en Estados Unidos;

Ejercicio 2013

>> adquisición, en el mes de diciembre de 2013, del 100%

>> Adquisición, con fecha del 22 de marzo de 2013, del 100% de Parque Eólico Talinay Oriente, sociedad eólica chilena;

de 8 sociedades titulares de otros tantos proyectos de desarrollo eólico en Estados Unidos;

>> adquisición, con fecha del 26 de marzo de 2013, del 50%

>> adquisiciones menores de 2013 relativas a la participa-

de PowerCrop, sociedad activa en el sector de la biomasa

ción de control en la sociedad francesa La Vallier (fusio-

en Italia;

nada con anterioridad en Enel Green Power France), en

>> cesión, con fecha del 8 de abril de 2013, del 51% de Buffalo Dunes Wind Project, sociedad eólica estadounidense;

la sociedad mexicana Dominica y en la sociedad italiana Enel Green Power Finale Emilia. A partir del cuarto trimestre de 2013, de acuerdo con los

>> adquisición, con fecha del 22 de mayo de 2013, mediante

requisitos previstos por la NIIF 5 para la clasificación de los

el ejercicio de las correspondientes opciones, de una cuota

activos y los pasivos destinados a su cesión, se procedió a

adicional del 26% de las sociedades eólicas estadouniden-

clasificar en los asientos correspondientes del Estado de si-

ses Chisholm View LLC y Prairie Rose LLC, valoradas con el

tuación patrimonial los activos y los pasivos relativos a las

método de puesta en equivalencia en función de la par-

participadas portuguesas activas en el sector de la cogene-

ticipación accionarial poseída con anterioridad (49%). En

ración y el valor de la participación en la sociedad france-

consecuencia, a partir de dicha fecha, las sociedades se

sa WP France 3 (cedidas a lo largo del primer trimestre de

consolidaron con el método de integración total;

2014).

Ejercicio 2014 Asignación definitiva del precio de compra de adquisiciones anteriores Dominica

En millones de euros

Valores contables antes de la adquisición (enero de 2013)

Ajustes al valor razonable

Valores contabilizados en la fecha de adquisición

Inmuebles, plantas y maquinaria

-

-

-

Activos intangibles

-

7

7

Otros activos no corrientes

-

-

-

Efectivo y otros activos equivalentes

-

-

-

Activos corrientes

-

-

-

TOTAL ACTIVOS

-

7

7

Pasivo no corriente

-

-

-

Pasivo corriente

-

2

2

TOTAL PASIVOS

-

2

2

ACTIVO NETO CONSOLIDADO

-

5

5

Fondo de comercio

-

-

2

Valor de la operación (1)

-

-

7

(1) Incluidos los gastos subordinados.

199

Cabe recordar que la atribución definitiva del coste de la

potenciales asumidos responden principalmente:

transacción a los activos adquiridos y los pasivos asumidos

>> al ajuste del valor de algunos activos intangibles en razón

se produjo con posterioridad a la redacción de los Estados

de la conclusión del proceso de cálculo del valor razona-

contables consolidados a 31 de diciembre de 2013. Los

ble correspondiente;

principales ajustes, cuyos efectos se han recapitulado anteriormente, con relación al cálculo provisional del valor ra-

>> al cálculo de los efectos fiscales sobre los ajustes descritos.

zonable de los activos adquiridos y de los pasivos y pasivos Talinay

En millones de euros

Valor contable en la fecha de adquisición

Ajustes al valor razonable

Valores contabilizados en la fecha de adquisición

107

5

112

-

8

8

Inmuebles, plantas y maquinaria Activos intangibles Otros activos no corrientes

-

-

-

Efectivo y otros activos equivalentes

-

-

-

Activos corrientes TOTAL ACTIVOS Pasivo no corriente

20

-

20

127

13

140

-

2

2

Pasivo corriente

20

-

20

TOTAL PASIVOS

20

2

22

-

-

-

107

11

118

-

-

8

Patrimonio neto de terceros ACTIVO NETO CONSOLIDADO Fondo de comercio Valor de la operación

(1)

Efectivo Efecto del efectivo

(2)

Por ingresar

-

-

126

-

-

-

-

-

81

-

-

18

(1) Incluidos los gastos subordinados. (2) Excluyendo los anticipos ya abonados en 2012 (iguales a 27 millones de euros).

Cabe recordar que la atribución definitiva del coste de la transacción a los activos adquiridos y los pasivos asumidos se produjo con posterioridad a la redacción de los Estados contables consolidados a 31 de diciembre de 2013. Los principales ajustes, cuyos efectos se han recapitulado anteriormente, con relación al cálculo provisional del valor razonable de los activos adquiridos y de los pasivos y pasivos potenciales asumidos responden principalmente: >> al ajuste del valor de algunos activos intangibles en razón de la conclusión del proceso de cálculo del valor razonable correspondiente; >> al cálculo de los efectos fiscales sobre los ajustes descritos.

Combinaciones de negocios Adquisición de Buffalo Dunes Wind Project y Aurora Distributed Solar Con fecha del 12 de mayo de 2014, el Grupo concluyó la adquisición de una cuota adicional del 26% en el capital de Buffalo Dunes Wind Project; tras el ejercicio de la opción al término de dicha operación, la sociedad es poseída en una medida igual al 75%, por lo que queda consolidada totalmente (con anterioridad, la participación del 49% se registraba con el método de puesta en equivalencia). Con arreglo a lo previsto en la NIIF 3 Revisada, a efectos de su contabilización, dicha operación entra dentro del supuesto de una combinación de negocios realizada en varias fases (step-up acquisition) y, por lo tanto, los ajustes al valor razonable referidos a la parte de los activos netos ya poseídos se apuntaron en las Cuentas de resultados del período.

200

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

Además, el Grupo adquirió también el 100% de Aurora

zonable de los activos adquiridos y de los pasivos y pasivos

Distributed Solar, sociedad dedicada al desarrollo de plan-

potenciales asumidos mediante las dos operaciones suso-

tas solares, por 15 millones de euros.

dichas ya se ha efectuado parcialmente y el excedente de

A fecha de los presentes Estados contables consolidados, el

precio, cuantificado en 7 millones de euros, se contabilizó

proceso de asignación del coste de adquisición al valor ra-

provisionalmente como fondo de comercio.

Determinación del fondo de comercio de Buffalo Dunes Wind Project y Aurora Distributed Solar En millones de euros Activos netos adquiridos antes de la asignación

114

Ajustes por evaluación al valor razonable: - activos tangibles

15

- participaciones de terceros

(3)

Activos netos adquiridos después de la asignación

126

Fondo de comercio

7

Valor de la operación

133

Valor contable de la participación poseída anteriormente

77

Redeterminación al valor razonable de la participación poseída anteriormente Coste de la adquisición efectuada en 2014 por caja

(1)

3 53

(1) El precio de adquisición del 26% de Buffalo Dunes y del 100% de Aurora Distributed Solar abonado por caja es igual, respectivamente, a 38 y 15 millones de euros.

En la tabla siguiente se exponen los valores razonables provisionales de los activos adquiridos, así como de los pasivos y pasivos potenciales asumidos, en la fecha de adquisición.

201

En millones de euros

Valor contable en la fecha de adquisición

Inmuebles, plantas y maquinaria

Ajustes por evaluación al valor razonable efectuados con carácter Valores redeterminados provisional en la fecha de adquisición

334

-

334

Activos intangibles

-

15

15

Efectivo y otros activos equivalentes

6

-

6

TOTAL ACTIVOS

340

15

355

PATRIMONIO NETO DEL GRUPO

114

12

126

Participaciones de terceros

38

3

41

Endeudamiento financiero

181

-

181

Pasivos por impuestos diferidos y otros pasivos TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVOS

7

-

7

340

15

355

Enel Green Power Solar Energy Srl

El Grupo, tras la adquisición, incrementó su participación

El 22 de julio de 2014 Enel Green Power adquirió la parti-

en EGP SE, pasando del 50% (empresa conjunta valorada

cipación poseída por Sharp en Enel Green Power & Sharp

anteriormente con el método de puesta en equivalencia)

Solar Energy Srl (ahora Enel Green Power Solar Energy Srl

al 100%. Con arreglo a lo previsto en la NIIF 3 Revisada, a

- “EGP SE”), empresa conjunta consagrada a desarrollar,

efectos de su contabilización, dicha operación entra dentro

construir y gestionar plantas fotovoltaicas en el área EMEA,

del supuesto de una combinación de negocios realizada en

utilizando los paneles producidos por la fábrica de 3SUN. El

varias fases (step-up acquisition).

precio de adquisición de la participación del 50% y del crédito financiero de Sharp con EGP SE fue igual, en total, a 30

A continuación se recogen los efectos derivados de la atri-

millones de euros.

bución provisional del coste de la transacción a los activos adquiridos y los pasivos asumidos.

En millones de euros

Valor contable en la fecha de adquisición

Ajustes al valor razonable

Valores contabilizados en la fecha de adquisición

100

2

102

Inmuebles, plantas y maquinaria Efectivo

12

-

12

Otros activos

22

(11)

11

TOTAL ACTIVOS

134

(9)

125

Pasivos no corrientes

124

(1)

123

TOTAL PASIVOS

124

(1)

123

10

(8)

2

TOTAL ACTIVOS NETOS

5

(4)

1

Desembolsos por créditos intersocietarios

ACTIVO NETO ADQUIRIDO (50%)

25

-

25

Valor de la operación

30

(4)

26

Líquido

-

-

12

Efecto del efectivo

-

-

18

Los principales ajustes, cuyos efectos se han recapitulado

Otros proyectos en Norteamérica

anteriormente, de los activos adquiridos y de los pasivos y

En el mes de diciembre de 2014, el Grupo concluyó dos

pasivos potenciales asumidos responden principalmente:

combinaciones de negocios diferentes en Estados Unidos,

>> al ajuste del valor de algunos activos tangibles e intangi-

tratadas de conformidad con las disposiciones de la NIIF 3/R.

bles en razón de la conclusión del proceso de cálculo del

El valor de cada una de dichas operaciones comprende un

valor razonable correspondiente;

componente fijo y una contraprestación contingente. El

>> al cálculo de los efectos fiscales sobre los ajustes descritos.

sobrecoste identificado se asignó provisionalmente a los inmovilizados intangibles, habida cuenta del efecto fiscal, como se resume en las tablas siguientes.

202

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

Combinación de negocios Geronimo Wind Energy En millones de euros

Valor contable en la fecha de adquisición

Ajustes al valor razonable

Valores contabilizados en la fecha de adquisición

-

12

12

Activos intangibles Otros activos

-

-

-

TOTAL ACTIVOS

-

12

12

Otros pasivos no corrientes

-

4

4

TOTAL PASIVOS

-

4

4

ACTIVO NETO CONSOLIDADO

-

8

8

Fondo de comercio

-

-

-

-

-

8

-

-

-

Valor contable en la fecha de adquisición

Ajustes al valor razonable

Valores contabilizados en la fecha de adquisición

-

50

50

Valor de la operación

(1)

Efecto del efectivo (1) Incluidos los gastos subordinados.

Combinación de negocios Trade Wind Energy En millones de euros Activos intangibles Otros activos

1

-

1

TOTAL ACTIVOS

1

50

51

Otros pasivos no corrientes

-

18

18

TOTAL PASIVOS

-

18

18

ACTIVO NETO CONSOLIDADO

1

32

33

Fondo de comercio

-

-

-

-

-

33

-

-

-

Valor de la operación

(1)

Efecto del efectivo (1) Incluidos los gastos subordinados.

Talinay Poniente En el transcurso de 2014, el Grupo adquirió el 100% de la sociedad Proyecto Talinay Poniente SA.

En millones de euros

Valor contable en la fecha de adquisición

Ajustes al valor razonable

Valores contabilizados en la fecha de adquisición

Activos intangibles

-

20

20

Otros activos

-

-

-

TOTAL ACTIVOS

-

20

20

Pasivo no corriente

-

4

4

Pasivo corriente

-

-

-

TOTAL PASIVOS

-

4

4

ACTIVO NETO CONSOLIDADO

-

16

16

Fondo de comercio

-

-

-

Valor de la operación (1)

-

-

16

Efecto del efectivo

-

-

-

(1) Incluidos los gastos subordinados.

203

Los principales ajustes, cuyos efectos se han recapitulado

Cesiones

anteriormente, con relación al cálculo definitivo del valor ra-

En el transcurso del primer semestre de 2014 se concluyó

zonable de los activos adquiridos y de los pasivos y pasivos

la cesión de algunas participadas portuguesas, activas en el

potenciales asumidos responden principalmente:

sector de la cogeneración.

>> al ajuste del valor de algunos activos intangibles en razón de la conclusión del proceso de cálculo del valor razona-

En el mes de diciembre de 2014, el Grupo transfirió la cuota

ble correspondiente;

íntegra (36,2%) poseída por la Sociedad matriz en LaGeo a

>> al cálculo de los efectos fiscales sobre los ajustes descritos.

Adquisiciones menores

Inversiones Energéticas SA de Cv (INE), la sociedad energética estatal salvadoreña. La retribución de dicha transmisión se estableció en 280 millones de dólares estadounidenses (unos 224 millones de

En el mes de septiembre de 2014, Enel Green Power North

euros), generando así una plusvalía igual a unos 123 millo-

America firmó un acuerdo con American Wind Capital para

nes de euros antes de impuestos.

la compra del 100% del capital social de Osage Wind LLC, sociedad titular de un proyecto de desarrollo eólico de 150

En el mes de diciembre de 2014, la Sociedad matriz cedió

MW, por un importe de 50 millones de euros. Posteriormen-

a través de su controlada al 100% Enel Green Power Inter-

te, en el cuarto trimestre, se transfirió una cuota del 50%

national BV todo el capital de Enel Green Power France a

de la sociedad, igual a 26 millones de euros. La sociedad,

Boralex EnR Sas, por una retribución total de 299 millones

poseída en régimen de control conjunto, es valorada con el

de euros. Dicha operación conllevó una plusvalía, antes de

método de puesta en equivalencia.

impuestos y una vez deducidos los gastos subordinados, igual a 31 millones de euros.

A lo largo del ejercicio 2014 se celebraron acuerdos encaminados a la adquisición de proyectos eólicos y solares en Chile, por un importe global igual a unos 7 millones de euros, y de un proyecto eólico en Uruguay por 4 millones de euros.

204

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

nivel de decisión operativo más alto, los resultados del Gru-

6

po con el fin de adoptar decisiones en cuanto a los recursos que se deben asignar a cada sector y a efectos de valorar

Información por área de actividad

dichos resultados. En particular, en las tablas siguientes se identifican los sectores operativos en los que trabaja el Grupo tanto en Italia como en el extranjero y los indicadores empleados por la

Cabe señalar que a partir del 24 de abril de 2014, el Grupo

dirección del Grupo en los respectivos procesos de análisis

adoptó la nueva estructura organizativa siguiente:

de los resultados de los sectores en el ejercicio 2014 y en el

>> Europa, que comprende la Península Ibérica, además de

ejercicio 2013 reexpresado tras su clasificación con arreglo

los países incluidos anteriormente en el área Italia y Eu-

a la nueva estructura organizativa, como se estipula en la

ropa;

NIIF 8.

>> Latinoamérica; >> Norteamérica.

Respecto de cada uno de los susodichos sectores, se ofrece en la presente sección la información prevista en la Re-

Los criterios para identificar los sectores de actividad en los

comendación de la CONSOB de 18 de julio de 2013, n.º

que opera el Grupo se inspiran, entre otras cosas, en las mo-

0061493, destinada a los operadores del segmento de las

dalidades a través de las cuales se revisan periódicamente, al

energías renovables.

Resultados por área de actividad de 2014 En millones de euros

Europa Latinoamérica Ingresos de terceros, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable

Actividades interrumpidas

Actividades en curso Norteamérica

Eliminaciones y rectificaciones

Total

Minoristas

TOTAL

2.064

538

394

-

2.996

-

2.996

65

-

-

(65)

-

-

-

2.129

538

394

(65)

2.996

-

2.996

Total costes

665

336

118

(65)

1.054

-

1.054

Amortizaciones

517

60

119

-

696

-

696

Ingresos intersectoriales Ingresos totales, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable

Pérdidas por deterioro de valor y recuperaciones

217

-

8

-

225

-

225

Resultado operativo

730

142

149

-

1.021

(4)

1.017

Inversiones contabilizadas con el método de puesta en equivalencia

270

1

52

Inversiones

395

926

308

-

1.629

-

1.629

323

323

205

Resultados por área de actividad de 2013 reexpresado En millones de euros

Europa Latinoamérica Ingresos de terceros, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable

Actividades interrumpidas

Actividades en curso Norteamérica

Eliminaciones y rectificaciones

Total

Minoristas

TOTAL

1.950

408

363

-

2.721

138

2.859

51

-

-

(51)

-

-

-

2.001

408

363

(51)

2.721

138

2.859

Total costes

671

205

117

(51)

942

69

1.011

Amortizaciones

486

46

95

-

627

8

635

Ingresos intersectoriales Ingresos totales, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable

Pérdidas por deterioro de valor y recuperaciones

24

16

12

-

52

-

52

Resultado operativo

820

141

139

-

1.100

61

1.161

Inversiones contabilizadas con el método de puesta en equivalencia

484

8

78

-

570

-

570

Inversiones (1)

436

608

203

-

1.247

-

1.247

(1) Valor a 31 de diciembre de 2013, una vez deducidas las subvenciones percibidas en Grecia por plantas cuya construcción no se ha emprendido aún.

Variación En millones de euros

Europa Latinoamérica Ingresos de terceros, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable Ingresos intersectoriales Ingresos totales, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable

Actividades interrumpidas

Actividades en curso Norteamérica

Eliminaciones y rectificaciones

Total

Minoristas

TOTAL

114

130

31

-

275

(138)

137

14

-

-

(14)

-

-

-

128

130

31

(14)

275

(138)

137

Total costes

(6)

131

1

(14)

112

(69)

43

Amortizaciones

-

69

(8)

61

31

14

24

Pérdidas por deterioro de valor y recuperaciones

193

(16)

(4)

-

173

-

173

Resultado operativo

(90)

1

10

-

(79)

(65)

(144)

(214)

(7)

(26)

-

(247)

-

(247)

(41)

318

105

-

382

-

382

Inversiones contabilizadas con el método de puesta en equivalencia Inversiones

206

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

La siguiente tabla representa la conciliación entre activos y pasivos por área de actividad y los expuestos en la tabla del Estado de situación patrimonial consolidado. En millones de euros a 31.12.2014 a 31.12.2013 reexpresado

2014-2013

Total activos

18.798

16.800

1.998

Activos de carácter financiero y activos líquidos

(1.214)

(955)

(259)

(407)

(376)

(31)

Activos de carácter fiscal Otros activos

(1.192)

(1.447)

255

Activos operativos (1)

15.985

14.022

1.963

Total pasivos Pasivos de carácter financiero y financiaciones Pasivos de carácter fiscal Otros pasivos Pasivos operativos

(2)

9.869

8.537

1.332

(7.408)

(6.357)

(1.051)

(785)

(733)

(52)

(42)

(47)

5

1.634

1.400

234

(1) Los activos operativos correspondientes al perímetro clasificado como “disponible para la venta” son equivalentes a 25 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresado (inexistentes a 31 de diciembre de 2014). (2) Los pasivos operativos correspondientes al perímetro clasificado como “disponible para la venta” son equivalentes a 8 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresado (inexistentes a 31 de diciembre de 2014).

A 31 de diciembre de 2014 Europa

Latinoamérica

Norteamérica

Eliminaciones y rectificaciones

Total

7.812

2.975

2.542

-

13.329

Activos intangibles

978

181

219

-

1.378

Créditos comerciales

383

114

49

(106)

440

En millones de euros Inmuebles, plantas y maquinaria

Otros activos operativos

491

203

143

1

838

Activos operativos

9.664

3.473

2.953

(105)

15.985

Deudas comerciales

406

399

188

(105)

888

Provisiones no corrientes

113

13

24

-

150

Otros pasivos operativos

353

123

134

(14)

596

Pasivos operativos

872

535

346

(119)

1.634

Europa

Latinoamérica

Norteamérica

Eliminaciones y rectificaciones

Total

Inmuebles, plantas y maquinaria

8.120

1.838

1.745

-

11.703

Activos intangibles

1.034

132

146

-

1.312

366

68

39

(118)

355

A 31 de diciembre de 2013 reexpresado En millones de euros

Créditos comerciales Otros activos operativos

419

148

92

(7)

652

9.939

2.186

2.022

(125)

14.022

Deudas comerciales

468

295

74

(96)

741

Provisiones no corrientes

114

2

14

-

130

Otros pasivos operativos

368

93

90

(22)

529

Pasivos operativos

950

390

178

(118)

1.400

Activos operativos (1)

(2)

(1) Los activos operativos correspondientes al perímetro reclasificado como “disponible para la venta” son equivalentes a 25 millones de euros y se refieren al área Europa. (2) Los pasivos operativos correspondientes al perímetro reclasificado como “disponible para la venta” son equivalentes a 8 millones de euros y se refieren al área Europa.

207

Información sobre las Cuentas de resultados consolidadas Ingresos y ganancias 7. Ingresos por ventas y servicios - 2.148 millones de euros En millones de euros

Energía

2014

de los que con partes relacionadas

2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

2014-2013

2.127

862

2.177

926

(50)

21

5

35

7

Otras ventas y servicios Total

2.148

2.212

(14) (64)

Los ingresos por “Energía” se refieren, hasta 1.972 millones

El incremento de los ingresos de otras formas de incentivos,

de euros, a la venta de energía (2.050 millones de euros en

equivalente a 28 millones de euros con relación al ejercicio

2013 reexpresado), y por 155 millones de euros, a otras for-

anterior, es imputable esencialmente a Norteamérica por los

mas de incentivos (equivalentes a 127 millones de euros en

ingresos de asociaciones tributarias (20 millones de euros).

2013 reexpresado). La reducción de los ingresos por venta de energía con relación al ejercicio anterior, igual a 78 mi-

Los ingresos por “Otras ventas y servicios” presentan una

llones de euros, se puede atribuir sobre todo a los menores

reducción de 14 millones de euros con relación al ejercicio

ingresos registrados en Europa (244 millones de euros), en

anterior (35 millones de euros), debida principalmente a

especial en Italia, en razón de la caída del precio medio de

servicios prestados a sociedades asociadas en Norteamérica

venta. Dichos efectos fueron compensados solo en parte

e Italia (12 millones de euros) y a devoluciones de seguros

por la buena evolución en Latinoamérica (137 millones de

en Guatemala (2 millones de euros).

euros) y Norteamérica (25 millones de euros), en consonancia con el aumento de la producción.

8. Otros ingresos y ganancias - 772 millones de euros En millones de euros 2014

de los que con partes relacionadas

2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

2014-2013

428

353

402

296

26

3

252

Certificados verdes

7

1

Otros ingresos

Plusvalías por la cesión de activos tangibles e intangibles

337

85

Total

772

488

6

284

El asiento “Certificados verdes”, igual a 428 millones de eu-

Los ingresos de certificados verdes en Rumanía se muestran

ros (402 millones de euros en 2013 reexpresado), acoge los

sin cambios importantes, incluso habida cuenta del incre-

ingresos registrados en Italia, equivalentes a 355 millones

mento de la producción, tras la disminución del precio de

de euros por 3.674 GWh de energía producida (323 millo-

mercado.

nes de euros por 3.648 GWh de energía producida en 2013 reexpresado), y en Rumanía, iguales a 73 millones de euros

Los “Otros ingresos” comprenden los efectos del acuerdo

por 1.268 GWh de energía producida (79 millones de euros

transaccional firmado con el Estado de El Salvador, que con-

por 1.081 GWh de energía producida en 2013 reexpresado).

llevó además la transferencia de la participación en LaGeo

208

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

(123 millones de euros), de la transmisión de la participa-

Sharp sobre la compra de la producción de la fábrica de

ción en Enel Green Power France (31 millones de euros) y

3SUN (95 millones de euros).

del apunte de la indemnización prevista en el acuerdo con

Costes 9. Compras de energía y otros combustibles - 291 millones de euros En millones de euros 2014

de los que con partes relacionadas

2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

284

39

140

8

144

7

38

20

(31)

291

178

Energía eléctrica Combustibles Total

2014-2013

113

Los costes por compra de “Energía eléctrica” registran un in-

nameño destinado a compensar los efectos negativos vin-

cremento de 144 millones de euros, que se puede vincular

culados a la no producción de energía, y su consiguiente

fundamentalmente a un aumento de los costes por compra

adquisición, desde el 1 de marzo de 2014. Dicho acuerdo

de energía en Brasil, a causa de retrasos en la realización de

no cubre la recuperación del menor margen realizado en el

la interconexión resueltos en el cuarto trimestre de 2014

ejercicio 2013 y en los primeros dos meses de 2014.

(102 millones de euros), en Chile (12 millones de euros), en Rumanía (12 millones de euros) y en Panamá (7 millones de

La rebaja de los costes por “Combustibles y gas”, igual a 31

euros).

millones de euros, responde esencialmente al desmantela-

Se deja constancia de que, en el transcurso del primer tri-

miento total de las plantas de cogeneración de las socieda-

mestre de 2014, se firmó un acuerdo con el Gobierno pa-

des en la Península Ibérica (28 millones de euros).

10. Servicios y otros bienes - 489 millones de euros En millones de euros 2014

de los que con partes relacionadas

2013 reexpresado

Mantenimiento y reparaciones

85

Bienes

62

51

Costes por consumo de bienes de terceros

95

6

Costes de transmisión

48

de los que con partes relacionadas

2014-2013

54

39

8

97

8

79

6

53

Otros costes por servicios

199

Total

489

480

Costes por materias primas capitalizados

(16)

(17)

1

Costes por servicios capitalizados

(38)

(21)

(17)

82

197

(2) (5)

103

2 9

Los costes por “Mantenimiento y reparaciones” presentan un

namá (4 millones de euros), habida cuenta de las menores

incremento de 6 millones de euros, principalmente en Norte-

tarifas gubernamentales.

américa (3 millones de euros) y Europa (2 millones de euros), tras la puesta en funcionamiento de nuevas instalaciones.

Los “Costes por materias primas y servicios capitalizados” presentan una subida de 16 millones de euros con relación

Los “Costes de transmisión” se reducen en 5 millones de eu-

a 2013 reexpresado, en consonancia con el aumento de las

ros, principalmente por el efecto de su disminución en Pa-

inversiones operativas.

209

11. Costes de personal - 256 millones de euros En millones de euros

Sueldos y salarios Gastos sociales

2014

2013 reexpresado

2014-2013

194

182

12

46

43

3

5

8

(3)

Indemnización por fin de contrato y otras prestaciones a empleados

11

9

2

Total

Otros costes

256

242

14

Costes de personal capitalizados

(77)

(56)

(21)

El incremento de los costes por “Sueldos y salarios” refleja

en consonancia con el incremento de las inversiones ope-

los mayores costes medios y composición media del ejercicio

rativas.

(+4,6%), en razón del engrosamiento de la plantilla registrado predominantemente en Latinoamérica (un incremento

En la siguiente tabla se destaca la composición media de

de 124 empleados en comparación con 2013 reexpresado).

empleados por la categoría a la que pertenecen, en comparación con la del período anterior, así como la composición

Los “Costes de personal capitalizados” presentan un aumen-

efectiva a 31 de diciembre de 2014.

to de 21 millones de euros con relación a 2013 reexpresado, N.º de empleados

Composición media 2014

Composición 2013

2014-2013

a 31.12.2014

Directivos

71

77

(6)

61

Ejecutivos

657

534

123

672

Empleados

1.664

1.618

46

1.747

Operarios

1.145

1.153

(8)

1.129

Total

3.537

3.382

155

3.609

12. Amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor - 921 millones de euros En millones de euros 2014

2013 reexpresado

2014-2013

610

539

71

Amortización de activos intangibles

86

88

(2)

Deterioro de valor del fondo de comercio

33

-

33

Amortización de inmuebles, plantas y maquinaria

Pérdidas por deterioro de valor

192

52

140

Total

921

679

242

El asiento “Amortización de inmuebles, plantas y maquina-

El decrecimiento del asiento “Amortización de activos in-

ria” se incrementa en 71 millones de euros en comparación

tangibles”, igual a 2 millones de euros, refleja sobre todo la

con 2013 reexpresado, esencialmente por el efecto de la

merma de las amortizaciones de los activos intangibles de

contabilización de las amortizaciones de la nueva capacidad

las sociedades norteamericanas (4 millones de euros).

instalada en Norteamérica (28 millones de euros), Chile (12 millones de euros) y Rumanía (10 millones de euros).

El asiento “Deterioro de valor del fondo de comercio” se refiere al fondo de comercio de Enel Green Power Hellas, tal y como se describe en la Nota 22.

210

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

La partida “Pérdidas por deterioro de valor”, equivalente a 192

hidroeléctricos situados en Norteamérica, por 8 millones de

millones de euros, acoge (por 148 millones de euros) ajustes

euros (12 millones de euros en 2013 reexpresado), proyec-

de valor de activos tangibles (91 millones de euros) e intangi-

tos eólicos en la Península Ibérica por 11 millones de euros

bles (57 millones de euros) de la CGU Enel Green Power Hellas

(19 millones de euros en 2013 reexpresado) y créditos en

tras la prueba de deterioro señalada en la Nota 22.

Europa por 20 millones de euros (ausentes en 2013 reexpre-

Además, se procedió a la devaluación de aquellos activos in-

sado). Se contabilizaron asimismo unas devaluaciones de

dividuales y específicos que no se prevé contribuyan al cál-

activos en Italia por valor de 5 millones de euros (5 millones

culo de los flujos de efectivo futuros, como ciertos proyectos

de euros en 2013 reexpresado).

13. Otros gastos de explotación - 149 millones de euros En millones de euros 2014

de los que con partes relacionadas

2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

2014-2013

Impuestos y tasas

64

77

(13)

Contribuciones

32

31

1

Otros gastos varios de explotación Total

53

28

149

136

25

4

13

El asiento “Otros gastos de explotación”, igual a 149 millo-

de euros), contrarrestado en parte por la reducción del im-

nes de euros, presenta un incremento de 13 millones de

puesto sobre la producción de energía a partir de fuentes

euros con relación a 2013 reexpresado, referible principal-

renovables en la península ibérica y Grecia (17 millones de

mente a las provisiones no corrientes para gastos varios de

euros), en consonancia con la reducción de los ingresos por

explotación efectuadas por la Sociedad matriz (16 millones

venta de energía.

14. Ganancias/(Pérdidas) netas de contratos de Commodities contabilizados al valor razonable - 76 millones de euros En millones de euros 2014 Ganancias por variación del valor razonable

de los que con partes relacionadas

3

2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

1

2014-2013 2

Ganancias de contratos de Commodities cerrados en el ejercicio

79

Total ganancias

82

27

55

Pérdidas por variación del valor razonable

(4)

(3)

(1)

79

26

25

53

Pérdidas de contratos de Commodities cerrados en el ejercicio

(2)

Total pérdidas

(6)

(6)

-

Total

76

21

55

(2)

(3)

(3)

1

Las “Ganancias/(Pérdidas) netas de contratos de Commodi-

millón de euros, a gastos netos de valoración (2 millones de

ties contabilizados al valor razonable” se refieren, por valor

euros de gastos netos en 2013 reexpresado).

de 77 millones de euros, a ganancias netas realizadas en po-

Los contratos en Italia relativos a Commodities se efectuaron

siciones cerradas en el transcurso del ejercicio (23 millones

en su mayoría con la relacionada Enel Trade SpA.

de euros de ganancias netas en 2013 reexpresado), y por 1

211

15. Ingresos/(Gastos) financieros netos de contratos derivados (21) millones de euros En millones de euros 2014 Ingresos de derivados de cobertura cash flow hedge

1

Ingresos de derivados al valor razonable contabilizado en las Cuentas de resultados

6

Total ingresos financieros de contratos derivados

de los que con partes relacionadas

Gastos de derivados al valor razonable contabilizado en las Cuentas de resultados

de los que con partes relacionadas

2014-2013

-

1

6

6

(21)

(18)

(22)

(15)

(7)

(7)

(11)

(11)

7

Gastos de derivados de cobertura cash flow hedge

2013 reexpresado

-

6

6

1 1 4

Total gastos financieros de contratos derivados

(28)

(33)

5

TOTAL

(21)

(27)

6

Los “Ingresos/(Gastos) financieros netos de contratos deri-

por 1 millón de euros a gastos netos de derivados al valor

vados” se refieren, por valor de 20 millones de euros, a gas-

razonable contabilizado en las cuentas de resultados (5 mi-

tos netos de derivados de cobertura cash flow hedge (22

llones de euros de gastos netos en 2013 reexpresado).

millones de euros de gastos netos en 2013 reexpresado) y

16. Otros ingresos/(gastos) financieros netos - (236) millones de euros En millones de euros 2014

de los que con partes relacionadas

2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

2014-2013

Diferencias positivas de cambio

58

4

41

9

17

Intereses y otros ingresos de activos financieros

50

23

33

24

17

Total ingresos financieros

108

Diferencias negativas de cambio

63

74 23

45

34 9

Intereses y otros gastos de pasivos financieros

281

- financiaciones a largo plazo

284

146

- financiaciones a corto plazo

31

- otros gastos financieros

25

- gastos financieros capitalizados

(59)

-

(36)

(23)

Total gastos financieros

344

307

37

(236)

(233)

(3)

Total

262

18 19

240

135

44

30

34

33

(3)

2

24

5

1

Los “Otros ingresos/(gastos) financieros netos”, iguales a

largo plazo fue compensado en parte por la subida de los

236 millones de euros, experimentan un incremento de 3

ingresos de activos financieros, vinculados principalmente a

millones de euros en comparación con 2013 reexpresado; el

financiaciones concedidas a sociedades asociadas en la Pe-

aumento de los gastos de financiaciones a largo plazo (44

nínsula Ibérica y Norteamérica, y por los gastos financieros

millones de euros) relacionado con las mayores deudas a

capitalizados.

212

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

17. Cuota de ganancias/(pérdidas) netas de inversiones contabilizadas con el método de puesta en equivalencia - (56) millones de euros En millones de euros 2014

2013 reexpresado

2014-2013

63

83

(20)

1

3

(2)

Ganancias de inversiones en sociedades asociadas Ganancias de empresas conjuntas Pérdidas de inversiones en sociedades asociadas

(104)

(17)

(87)

Pérdidas de empresas conjuntas

(16)

(48)

32

Total

(56)

21

(77)

Las “Ganancias de inversiones en sociedades asociadas” se

Las “Pérdidas de inversiones en sociedades asociadas” aco-

refieren a las cuotas de ganancias de las sociedades aso-

gen la devaluación de las sociedades asociadas en Grecia

ciadas en la Península Ibérica por 33 millones de euros (42

por 89 millones de euros (ausentes en 2013 reexpresado) y

millones de euros en 2013 reexpresado), de las que 17 mi-

las pérdidas en Norteamérica por 10 millones de euros (14

llones de euros atañen a la asociada ENEOP, y de la asociada

millones de euros en 2013 reexpresado).

LaGeo por 28 millones de euros (31 millones de euros en

Las “Pérdidas de empresas conjuntas” acogen fundamen-

2013 reexpresado).

talmente las pérdidas de 3SUN, por valor de 14 millones de euros (44 millones de euros en 2013 reexpresado).

18. Impuestos - 264 millones de euros En millones de euros 2014

2013 reexpresado

2014-2013

Impuestos corrientes

302

275

27

Impuestos diferidos/(anticipados)

(37)

56

(93)

(1)

(7)

6

264

324

(60)

Rectificaciones relativas a ejercicios anteriores Total

Los “Impuestos”, iguales a 264 millones de euros, manifies-

millones de euros), efectuado para tener en cuenta la sen-

tan un decrecimiento de 60 millones de euros con relación a

tencia n.º 10/2015 del Tribunal Constitucional italiano, que

2013 reexpresado, imputable principalmente a la reducción

sancionó la ilegitimidad constitucional del “Impuesto Robin

del denominado “Impuesto Robin Hood” en Italia, que pasó

Hood” a partir del día siguiente a su publicación en el Bole-

del 10,5% en 2013 al 6,5% en 2014 (23 millones de euros) y

tín Oficial de la República italiana.

al efecto de la liberación de impuestos diferidos tras la refor-

En la tabla siguiente se presenta la conciliación del tipo im-

ma fiscal en España (48 millones de euros), contrarrestado

positivo teórico con la incidencia efectiva en el resultado.

en parte por el ajuste de la fiscalidad anticipada en Italia (20

213

En millones de euros 2013 reexpresado

2014 Resultado antes de impuestos

708

Impuestos teóricos

195

27,5%

237

27,5%

Impuesto regional sobre las actividades productivas (IRAP)

37

5,2%

33

3,8%

IRES adicional (Impuesto Robin Hood)

38

5,4%

50

5,8%

Efecto de la inconstitucionalidad del impuesto Impuesto Robin Hood

861

20

2,8%

-

-

(48)

-6,8%

-

-

Efecto relativo a los tipos impositivos locales

41

5,8%

1

0,1%

Diferencias permanentes y partidas menores

(19)

-2,8%

3

0,3%

Impuestos efectivos

264

37,3%

324

37,6%

Efecto de la reforma fiscal en la Península Ibérica

Cabe señalar que el asiento “Diferencias permanentes y par-

de las retenciones fiscales por parte de la Sociedad matriz.

tidas menores” acoge los efectos del acuerdo transaccional firmado con el Estado de El Salvador para la transferencia de

La partida “Efecto relativo a los tipos impositivos locales” se

LaGeo y de la transmisión de la participación en Enel Green

refiere principalmente a las devaluaciones del ejercicio.

Power France, compensados en parte por la contabilización

19. Beneficio por acción - 0,07 euros El beneficio por acción se calculó a partir de la composición

que debieran ser considerados para el cálculo del beneficio

media de las acciones ordinarias, sin variaciones entre los

diluido por acción y, por tanto, este último valor coincide

dos períodos. Cabe señalar que no hay efectos de dilución

con el beneficio básico por acción.

Resultado del ejercicio atribuible al Grupo (en millones de euros) Composición media de las acciones ordinarias

2014

2013 reexpresado

359

528

5.000.000.000

5.000.000.000

Beneficio básico y diluido por acción (en euros)

0,07

0,11

Beneficio básico y diluido por acción de las actividades en curso (en euros)

0,07

0,10

-

0,01

Beneficio básico y diluido por acción de las actividades interrumpidas (en euros)

214

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

Información sobre el Estado de situación patrimonial consolidado Activos Activos no corrientes 20. Inmuebles, plantas y maquinaria - 13.329 millones de euros

En millones de euros

Terrenos e inmuebles

Bienes en Plantas y arrendamiento financiero maquinaria

Otros bienes

Activos tangibles en curso y anticipos

Total

Coste histórico

1.722

13.773

238

165

1.458

17.356

Provisión de amortización

(466)

(5.016)

(32)

(108)

-

(5.622)

(1)

(17)

-

(13)

-

(31)

1.255

8.740

206

44

1.458

11.703

71

299

-

8

1.202

1.580

Cambios en el ejercicio

124

997

-

26

(1.147)

-

Amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor

Deterioro de valor Composición a 31.12.2013 reexpresado Inversiones

(66)

(616)

(12)

(12)

(20)

(726)

Gastos financieros capitalizados

-

7

-

-

52

59

Provisión para desmantelamiento

-

7

-

-

-

7

Diferencias de cambio Variación del perímetro de consolidación Otros movimientos

32

392

-

1

93

518

9

(148)

43

4

290

198

57

(41)

(27)

12

(11)

(10)

227

897

4

39

459

1.626

Coste histórico

2.027

15.296

248

205

1.917

19.693

Provisión de amortización

(535)

(5.558)

(35)

(122)

-

(6.250)

(10)

(101)

(3)

-

-

(114)

1.482

9.637

210

83

1.917

13.329

Total variaciones de 2014

Deterioro de valor Composición a 31.12.2014

El incremento del asiento, igual a 1.626 millones de euros,

En lo tocante a los gastos financieros capitalizados (iguales

se refiere principalmente al efecto combinado de las inver-

a 59 millones de euros), cabe señalar que se calcularon en

siones del ejercicio (iguales a 1.580 millones de euros, in-

función de un tipo medio de capitalización equivalente al

cluidos 30 millones de euros relativos al proyecto Osage), la

del Grupo (4,8%).

variación del perímetro (igual a 198 millones de euros, una vez deducidos los 30 millones de euros correspondientes a

A continuación se resumen por tecnología las inversiones

la transferencia de la cuota de control de la sociedad esta-

efectuadas en el transcurso de 2014 y 2013 reexpresado.

dounidense Osage) y las diferencias positivas de los tipos de

Estas inversiones, que conjuntamente ascienden a 1.580

cambio (equivalentes a 518 millones de euros). Dichos efec-

millones de euros en 2014, han experimentado una subida

tos fueron compensados en parte por las amortizaciones

respecto a 2013 reexpresado de 344 millones de euros.

(iguales a 610 millones de euros) y pérdidas por deterioro de valor (equivalentes a 116 millones de euros) descritas en la Nota 12.

215

En millones de euros a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

2014-2013

- hidroeléctricas

191

106

85

- eólicas

979

773

206

- geotérmicas

146

226

(80)

- solares

224

110

114

31

5

26

1.571

1.220

351

9

16

(7)

1.580

1.236

344

Plantas de producción:

- biomasa Total plantas de producción Otras inversiones en inmovilizados tangibles TOTAL

Las inversiones se refieren principalmente a parques eólicos

Buffalo Dunes Wind Project por 334 millones de euros y de

en Latinoamérica y Norteamérica (iguales a 912 millones de

las sociedades del grupo Enel Green Power Solar Energy por

euros), a plantas solares en Chile y Sudáfrica (por 209 millo-

102 millones de euros, efectos contrarrestados en parte por

nes de euros), a centrales geotérmicas en Italia (por valor de

la transferencia de la controlada Enel Green Power France

161 millones de euros) y a centrales hidroeléctricas en Italia,

por 230 millones de euros y de la estadounidense Osage por

Brasil y Costa Rica (iguales a 180 millones de euros).

30 millones de euros.

El asiento “Variación del perímetro de consolidación” se re-

A continuación se ofrece la tabla en la que figuran las plan-

fiere principalmente a la consolidación total de la sociedad

tas y maquinaria por tecnología.

En millones de euros a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

2014-2013

a 31.12.2012 reexpresado

Plantas de producción: - hidroeléctricas

2.476

2.545

(69)

2.458

- geotérmicas

1.609

1.214

395

1.214

- eólicas

5.155

4.683

472

3.740

338

288

50

200

59

10

49

51

9.637

8.740

897

7.663

- fotovoltaicas - otras Total

El asiento “Bienes en arrendamiento financiero” incluye bie-

En la tabla siguiente se exponen los pagos mínimos futuros

nes en arrendamiento financiero asociados a parques eóli-

debidos por el arrendamiento financiero y su valor actual

cos y solares que el Grupo explota en Italia (con una dura-

correspondiente.

ción de 18 años) por un total de 206 millones de euros (171 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresado). En millones de euros

a 31.12.2014 Pagos mínimos previstos

Valor actual

2015

16

9

2016-2019

96

75

De 2019 en adelante Total - de los que gastos financieros

En millones de euros

86

76

198

160

38

a 31.12.2013 reexpresado Pagos mínimos previstos

Valor actual

2014

20

12

2015-2018

79

56

De 2018 en adelante

120

99

Total

219

167

- de los que gastos financieros

216

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

52

Estados contables consolidados

21. Activos intangibles - 1.378 millones de euros En millones de euros

Permisos, licencias, marcas y derechos similares

Otros inmovilizados intangibles en curso y contratos de venta

Total

591

1.092

1.683

(128)

(228)

(356)

Coste histórico Provisión de amortización Deterioro de valor

(12)

(3)

(15)

Composición a 31.12.2013 reexpresado

451

861

1.312

Inversiones

17

32

49

(45)

(98)

(143)

6

34

40

Asignación de sobrecoste/actualización al valor razonable

-

118

118

Variación del perímetro de consolidación

2

25

27 (25)

Amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor Diferencias de cambio

6

(31)

Total variaciones de 2014

Otros movimientos

(14)

80

66

Coste histórico

621

1.279

1.900

Provisión de amortización

(167)

(282)

(449)

Deterioro de valor

(17)

(56)

(73)

Composición a 31.12.2014

437

941

1.378

El incremento de la partida “Activos intangibles”, igual a 66

y las pérdidas por deterioro de valor (iguales a 57 millones

millones de euros, se refiere sobre todo a los efectos del cál-

de euros), descritas en la Nota 12. El asiento “Variación del

culo de los valores razonables de los activos adquiridos y los

perímetro de consolidación”, igual a 27 millones de euros,

pasivos asumidos en algunos proyectos de Norteamérica

se refiere esencialmente a la adquisición del control de Enel

(62 millones de euros), en Chile (21 millones de euros), en

Green Power Solar Energy y de un proyecto solar en Nortea-

Sudáfrica (31 millones de euros) y en Uruguay (4 millones de

mérica, como se describe en la sección “Principales variacio-

euros), a las inversiones (equivalentes a 49 millones de eu-

nes del área de consolidación”.

ros) y a las diferencias positivas de los tipos de cambio (igua-

Cabe señalar que no existen inmovilizados intangibles de

les a 40 millones de euros), neutralizados solo parcialmente

vida útil indefinida.

por las amortizaciones (por valor de 86 millones de euros)

22. Fondo de comercio - 871 millones de euros En millones de euros

a 31.12.2013 reexpresado

Coste histórico

Deterioro de valor acumulado

a 31.12.2014

Adquisiciones/Tasas Efecto de urbade los nización/ Valor Comisiones tipos de de éxito cambio neto

Asignación del precio de compra

Pérdidas por deterioro de valor y otras variaciones

Deterioro de valor acumuCoste lado histórico

Valor neto

Latinoamérica

265

-

265

-

43

-

-

308

-

308

Enel Green Power España

404

(1)

403

1

-

-

-

405

(1)

404

Enel Green Power Hellas

103

(70)

33

-

-

-

(33)

103

(103)

-

Enel Green Power Romania

13

-

13

-

-

-

-

13

-

13

Enel Green Power Bulgaria

5

-

5

-

-

-

-

5

-

5

Enel Green Power France Enel Green Power North America Italia (1) Enel Green Power South Africa Total

29

-

29

-

-

-

(29)

-

-

-

117

(14)

103

7

8

-

-

132

(14)

118

23

-

23

-

-

-

-

23

-

23

1

-

1

-

-

(1)

-

-

-

-

960

(85)

875

8

51

(1)

(62)

989

(118)

871

(1) Acoge las sociedades Canaro e Iris 2006 fusionadas en Enel Green Power SpA y Enel Green Power Finale Emilia. Las 3 CGU se aunaron en una única CGU denominada “Italia” en razón de las diferentes modalidades mediante las que la dirección gestiona y supervisa estos resultados.

217

La merma del asiento “Fondo de comercio”, igual a 4 millo-

cipales variables que determinan los flujos de efectivo, la

nes de euros, se puede imputar en su mayoría a la transfe-

vida útil media residual de los activos o la duración de las

rencia de la controlada francesa Enel Green Power France

concesiones.

(igual a 29 millones de euros) y al deterioro de valor relativo a Enel Green Power Hellas (equivalente a 33 millones de

En particular, el valor final se estima como renta perpetua

euros), compensados en parte por el efecto positivo de los

o anualidad con un tipo de crecimiento nominal igual al

tipos de cambio (igual a 51 millones de euros).

crecimiento a largo plazo de la demanda eléctrica o de la inflación (en función del país de radicación y del negocio)

Los criterios aplicados para la identificación de las unidades

y, en cualquier caso, no excedente del tipo medio de cre-

generadoras de efectivo (cash generating units, CGU) se ba-

cimiento a largo plazo del mercado de referencia. El valor

san, de acuerdo con la visión estratégica y operativa de la

de uso determinado según las modalidades descritas más

dirección, en la naturaleza específica del negocio de refe-

arriba resultó superior al registrado en los Estados contables

rencia, en las reglas de funcionamiento y las normativas de

respecto de cada CGU identificada, con la excepción de la

los mercados en los que se opera y en la organización em-

CGU Enel Green Power Hellas.

presarial, definida en parte en función de motivaciones de carácter técnico-administrativo, así como en la información

Con el fin de verificar la solidez del valor de uso de las CGU,

examinada por la dirección.

se realizaron análisis de sensibilidad a los principales facto-

La estimación del valor recuperable de los fondos de comer-

res que influyen en él, en particular el WACC (coste medio

cio registrados en los Estados contables se efectuó deter-

ponderado del capital, por sus siglas en inglés) y los tipos

minando el valor de uso de las CGU examinadas mediante

de crecimiento a largo plazo, cuyos resultados apoyan ínte-

la aplicación de modelos de flujo de efectivo descontado,

gramente dicho valor. En particular, se realizaron análisis de

que prevén la estimación de los flujos de efectivo futuros y

sensibilidad específicos con referencia a algunas suposicio-

la aplicación de un tipo de actualización adecuado, deter-

nes clave (tipo de descuento y tipo de crecimiento a largo

minado a partir de datos de mercado como tipos de riesgo

plazo), de los que se infirió lo siguiente:

cero, coeficiente beta y primas de riesgo de mercado.

>> CGU Península Ibérica, el tipo de descuento debería in-

Los flujos de efectivo se determinan a partir de la mejor in-

crementarse en un 0,34% o bien el tipo de crecimiento a

formación disponible en el momento de la estimación y son

largo plazo habría de reducirse en un 0,60%;

deducibles: i. durante el período indicado en el plan industrial aprobado por el Consejo de Administración de Enel Green Power, que

>> CGU Rumanía, el tipo de descuento debería incrementarse en un 1,91% o bien el tipo de crecimiento a largo plazo habría de reducirse en un 3,42%.

contiene las previsiones en cuanto a los volúmenes, los ingresos, los gastos de explotación y las inversiones en activos

A continuación se indica la composición del saldo de los

industriales y comerciales, así como a la evolución de las

fondos de comercio para cada sociedad a la que pertene-

principales variables macroeconómicas (inflación, tipos de

ce la unidad generadora de efectivo, los tipos de descuento

interés nominales y tipos de cambio) y de las Commodities;

aplicados y el horizonte temporal en el cual se actualizan los

ii. durante los años sucesivos, tomando en consideración

flujos previstos.

las hipótesis sobre la evolución a largo plazo de las prin-

218

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

En millones de euros

A 31.12.2014

Tipo de Tipo descuento Período de WACC indicado de crecimienantes de flujos de to (1) impuestos (2) efectivo

Tipo de Tipo descuento de WACC antes de Valor A crecimiento (1) impuestos (2) final (3) 31.12.2013

Período indicado de flujos de efectivo

Valor final (3)

Latinoamérica

308

3,4%

8,5%

5 años

22 años

265

3,4%

8,5%

5 años

23 años

Enel Green Power España

404

2,0%

7,9%

5 años

13 años

403

2,0%

7,9%

5 años

14 años

Enel Green Power Hellas

33

-

18,7%

5 años

21 años

33

2,0%

13,6%

10 años

18 años

Enel Green Power Romania

13

2,1%

8,3%

5 años

17 años

13

2,4%

10,6%

10 años

13 años

Enel Green Power Bulgaria

5

2,5%

8,3%

5 años

15 años

5

3,0%

8,2%

10 años

11 años

Enel Green Power France

-

-

-

-

-

29

1,9%

7,6%

5 años

19 años

118

2,2%

7,5%

5 años

20 años

103

2,1%

7,7%

5 años

19 años

Perpetua/ 5 años 14 años (4)

23

Enel Green Power North America Italia Enel Green Power RSA

23

1,1%-2,0%

8,1%

-

-

-

-

-

1

2,0% 8,8%-12,0% 1,9%

9,8%

10 años 7-18 años 5 años

23 años

(1) Tipo de crecimiento del flujo de efectivo a la finalización del período indicado. (2) WACC antes de impuestos calculado mediante el método iterativo: el tipo de descuento que permite que el valor de uso calculado con los flujos antes de impuestos sea equivalente al calculado con flujos después de impuestos descontados mediante el WACC después de impuestos. (3) El importe del valor final se estimó mediante la renta anual esperada con rendimiento creciente, respecto de los años indicados en la columna. (4) El valor final de la CGU Italia se estimó por medio de una renta perpetua para las plantas hidroeléctricas y geotérmicas y mediante una anualidad de rendimiento crecimiento de 14 años de duración en lo que al resto de tecnologías se refiere (eólica, solar, biomasa).

La persistencia de las señales de ralentización del crecimien-

refieren tanto a proyectos operativos como a otros en fase

to económico y las disposiciones tomadas por el Gobierno

de desarrollo, como la iniciativa denominada Elica II, apun-

griego en relación con la revisión del escenario de incenti-

tada entre las inversiones contabilizadas con el método de

vos a las energías renovables llevaron a Enel Green Power

puesta en equivalencia), por lo que la dirección procedió en

a reconsiderar su plan de crecimiento. El valor de uso de los

primera instancia a reducir a cero el fondo de comercio, por

activos asociados a la CGU Enel Green Power Hellas se vio

un importe igual a 33 millones de euros, para, a continua-

impactado por la contracción prevista de la estimación de

ción, devaluar los otros activos de la CGU en proporción al

los flujos de ingresos futuros tras la revisión de los esquemas

valor contable de cada uno de ellos.

de incentivos y la consiguiente reducción de las actividades

En particular, dichas devaluaciones se reflejaron en los in-

de desarrollo de nuevas plantas en el país.

movilizados tangibles (91 millones de euros) e intangibles

Por consiguiente, con ocasión de pruebas de deterioro so-

(57 millones de euros) y en el asiento de las inversiones con-

bre el fondo de comercio, a 31 de diciembre de 2014 se re-

tabilizadas con el método de puesta en equivalencia (89

gistró una pérdida por deterioro de valor relativa a la CGU

millones de euros), registrando su correspondiente efecto

Enel Green Power Hellas (cuyos flujos y valores contables se

fiscal, igual a 39 millones de euros.

219

23. Activos por impuestos anticipados y Pasivos por impuestos diferidos - 326 millones de euros y 705 millones de euros A continuación se detallan los movimientos de los “Activos por impuestos anticipados” y de los “Pasivos por impuestos diferidos” por tipo de diferencias temporales, calculados con arreglo a los tipos impositivos contemplados en la normativa en vigor. En millones de euros

a 31.12.2013 reexpresado

de los que de los que efecefecto de la Incr./(Dism.) to de la inconsreforma fiscal con imputac. a titucionalidad del Impuesto en la Península las Cuentas de Ibérica Robin Hood resultados

Efecto de los tipos de cambio

Otros mov.

a 31.12.2014

Activos por impuestos anticipados: - diferencias de valor de inmovilizados y activos financieros

149

(8)

(19)

(2)

1

(10)

132

- valoración de instrumentos financieros

11

-

-

-

-

14

25

- provisiones no corrientes de deducción diferida

13

1

(3)

-

-

(1)

13

- pérdidas trasladables fiscalmente y créditos fiscales (Norteamérica)

90

(6)

-

-

8

3

95

- otras partidas

50

(2)

-

-

3

10

61

Total activos por impuestos anticipados:

313

(15)

(22)

(2)

12

16

326

- diferencias de inmovilizados y activos financieros

175

(108)

(2)

(47)

28

(26)

69

- asignación de sobrecoste a elementos del activo

425

-

-

-

-

40

465

- valoración de instrumentos financieros - otras partidas Total pasivos por impuestos diferidos

3

(1)

-

-

-

4

6

86

57

-

(3)

11

11

165

689

(52)

(2)

(50)

39

29

705

Los “Activos por impuestos anticipados” a 31 de diciembre

aumento de 16 millones de euros respecto al 31 de diciem-

de 2014 ascienden a 326 millones de euros, lo que supone

bre de 2013 reexpresado.

un aumento de 13 millones de euros respecto al 31 de di-

Cabe señalar que el saldo neto acoge el efecto de la reforma

ciembre de 2013 reexpresado.

fiscal en la Península Ibérica y del denominado “Impuesto

Se pone de manifiesto que la partida incluye impuestos an-

Robin Hood” en Italia. En particular, se indica que el efec-

ticipados sobre pérdidas fiscales pasadas iguales a 32 mi-

to relativo a la inconstitucionalidad del “Impuesto Robin

llones de euros (53 millones de euros a 31 de diciembre de

Hood” en las reservas de patrimonio neto es negativo por 7

2013), ya que, con arreglo a las actuales estimaciones de las

millones de euros.

bases imponibles futuras, no se considera segura su recuperabilidad. No constan más diferencias temporales deduci-

Por añadidura, se pone en evidencia que el efecto fiscal rela-

bles respecto de las cuales no se hayan registrado impuestos

tivo a las devaluaciones incluidas tras la prueba de deterioro

diferidos activos.

de la CGU Enel Green Power Hellas es igual, respectivamente, a 24 millones de euros en los activos por impuestos anti-

Los “Pasivos por impuestos diferidos” a 31 de diciembre de

cipados y, en terreno negativo, a 15 millones de euros en los

2014 ascienden a 705 millones de euros, lo que supone un

pasivos por impuestos diferidos.

220

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

24. Inversiones contabilizadas con el método de puesta en equivalencia - 323 millones de euros En millones de euros

a 31.12.2013 reexpresado

Valor Participaciones en sociedades asociadas

a 31.12.2014 Impacto en Adquisiciones/ las Cuentas de resultados % (Desinversiones)

508

16

Dividendos

Otras variaciones

Valor

(41)

(44)

(202)

238

%

Empreendimientos Eólicos do Vale do Minho SA

15

50,0%

-

14

(10)

(1)

18

50,0%

ENEOP - Eólicas de Portugal SA

55

40,0%

-

17

-

(5)

67

40,0%

-

1

(4)

(24)

76

49,0%

5

3

-

(77)

-

7

(13)

-

6

10

Otras asociadas de Enel Green Power España (1)

103

Buffalo Dunes Wind Project

69

Otras Norteamérica (1)

10 135

30,0%

4

(89)

-

-

50

LaGeo SA de Cv

98

36,2%

-

28

(30)

(96)

-

Terrae

15

15,0%

Asociadas Enel Green Power Hellas (1)

-

-

-

-

15

8

-

(2)

-

(5)

2

Participaciones en empresas conjuntas

62

6

(15) -

33

85

Empresas conjuntas de Enel Green Power España (1)

Otras menores

30,0%

15,0%

24

-

1 -

(4)

21

Osage Wind

-

-

-

-

42

42

Grupo Enel Green Power Solar Energy (1)

6

50,0%

-

(1)

-

(5)

-

9

33,3%

6

(14)

-

-

1

33,3%

23

50,0%

-

(1)

-

-

21

50,0%

22

(56)

(44)

(169)

323

3SUN PowerCrop TOTAL

570

50,0%

(1) Para los detalles, se remite al anexo “Empresas y participaciones relevantes del Grupo Enel Green Power a 31 de diciembre de 2014”.

Las “Adquisiciones/(Desinversiones)” incluyen las ampliacio-

a 77 millones de euros), neutralizados solo en parte por la

nes de capital efectuadas en Norteamérica en las socieda-

adquisición de la participación en el proyecto Osage (42 mi-

des Geronimo Wind Power (7 millones de euros) y Buffalo

llones de euros).

Dunes LLC (5 millones de euros), esta última con anterioridad a la adquisición del control, y en la empresa conjunta

La parte restante acoge principalmente las devaluaciones

3SUN (6 millones de euros).

de la CGU Enel Green Power Hellas, ya descritas en la Nota 22, por un importe igual a 89 millones de euros.

Las “Otras variaciones” del ejercicio acogen fundamentalmente los efectos de la transferencia de la participación en

A continuación se facilitan los datos económicos y patrimo-

LaGeo (100 millones de euros) y en Tirme (21 millones de

niales de las principales participaciones en empresas asocia-

euros) y de la consolidación total de Buffalo Dunes (igual

das.

En millones de euros

a 31.12.2014 Activo no corriente

Activo corriente

Pasivos no corrientes

Pasivos corrientes

Patrimonio neto

1.358

387

1.399

179

167

262

44

220

50

36

128

30

-

74

84

57

20

-

35

42

Participaciones en sociedades asociadas ENEOP - Eólicas de Portugal SA Empreendimentos Eólicos do Vale do Minho SA Participaciones en empresas conjuntas Osage PowerCrop

221

Resultado antes Ingresos de impuestos

En millones de euros

Resultado de las actividades en curso

Cuentas de resultados globales

Total Cuentas de resultados globales

a 31.12.2014 Participaciones en sociedades asociadas ENEOP - Eólicas de Portugal SA

213

52

43

17

43

80

37

28

14

28

Osage

-

-

-

-

-

PowerCrop

3

(2)

(2)

(1)

(2)

Activo no corriente

Activo corriente

Pasivos no corrientes

Pasivos corrientes

Patrimonio neto

1.266

278

1.248

159

137

274

53

234

63

30

-

-

-

-

-

55

8

1

16

46

Resultado antes Ingresos de impuestos

Resultado de las actividades en curso

Cuentas de resultados globales

Total Cuentas de resultados globales

Empreendimentos Eólicos do Vale do Minho SA Participaciones en empresas conjuntas

En millones de euros

a 31.12.2013

Participaciones en sociedades asociadas ENEOP - Eólicas de Portugal SA Empreendimentos Eólicos do Vale do Minho SA Participaciones en empresas conjuntas Osage PowerCrop

En millones de euros

a 31.12.2013 Participaciones en sociedades asociadas ENEOP - Eólicas de Portugal SA Empreendimentos Eólicos do Vale do Minho SA

195

25

40

16

40

89

45

32

16

32

Participaciones en empresas conjuntas Osage

-

-

-

-

-

PowerCrop

4

(3)

(2)

(1)

(2)

Con referencia a la participación en el proyecto portugués ENEOP, cabe señalar que el Grupo ya ha firmado un acuerdo en virtud del cual consolidará unos 500 MW en 2015.

25. Derivados En millones de euros

No corriente

Corriente

a 31.12.2014

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2014

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

Derivados activos

7

2

13

7

18

15

3

1

Derivados pasivos

96

71

34

14

7

7

4

4

Para más detalles sobre la naturaleza de los derivados, que se incluyen entre los activos y pasivos financieros, se remite a las Notas 45 “Instrumentos financieros” y 47 “Derivados y contabilidad de cobertura”.

222

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

26. Otros activos financieros no corrientes - 428 millones de euros En millones de euros a 31.12.2014

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

2014-2013

Anticipos para adquisición de participaciones

3

1

23

7

(20)

Subtotal

3

Otros activos financieros no corrientes incluidos en el circulante 23

(20)

Otros activos financieros no corrientes incluidos en el endeudamiento Créditos financieros a largo plazo

425

334

Subtotal

425

334

91

TOTAL

428

357

71

Los “Otros activos financieros no corrientes incluidos en el

Los “Créditos financieros a largo plazo”, iguales a 425 millo-

circulante”, iguales a 3 millones de euros, registran una dis-

nes de euros, registran un aumento de 91 millones de euros,

minución igual a 20 millones de euros atribuible a la recupe-

atribuible sobre todo a las nuevas financiaciones concedi-

ración de los anticipos para adquisición de participaciones,

das a las sociedades asociadas portuguesas (88 millones de

tras la finalización de la compra de los proyectos en Latino-

euros).

417

325

91

américa.

27. Otros activos no corrientes - 158 millones de euros En millones de euros a 31.12.2014 Créditos tributarios

96

Subvenciones por percibir

46

Otros créditos varios

16

Total

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

80

16

25 3

158

21 126

2014-2013 21

3

(5) 32

El asiento “Otros activos no corrientes”, equivalente a 158

acreditados en Rumanía (21 millones de euros) y a los crédi-

millones de euros, remonta 32 millones de euros, sobre todo

tos por IVA acumulados en plantas en construcción en Chile

debido a los certificados verdes acumulados pero aún no

(13 millones de euros).

Activos corrientes 28. Existencias - 184 millones de euros Las “Existencias”, iguales a 184 millones de euros, se apun-

binas destinadas a proyectos en Norteamérica (49 millones

tan un incremento de 95 millones de euros en comparación

de euros) y paneles fotovoltaicos por instalar (46 millones

con el 31 de diciembre de 2013 reexpresado (cuando fue-

de euros).

ron iguales a 89 millones de euros) tras la compra de tur-

223

29. Créditos comerciales - 440 millones de euros En millones de euros a 31.12.2014

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

2014-2013

383

185

324

190

59

57

31

-

26

440

355

Venta y transporte de energía eléctrica Otros créditos Total

85

Los “Créditos comerciales”, iguales a 440 millones de euros,

mentan un crecimiento de 26 millones de euros, atribuible

registran un aumento de 85 millones de euros en razón

principalmente a la Sociedad matriz por créditos para la de-

esencialmente de los mayores créditos por venta de energía

rivación de aguas.

en la Península Ibérica (33 millones de euros), en Panamá (18 millones de euros) y en Brasil (17 millones de euros).

Para más detalles sobre los créditos comerciales se remite a las Notas 45 “Instrumentos financieros” y 46.3 “Riesgo de

Los “Otros créditos”, iguales a 57 millones de euros, experi-

crédito”.

30. Créditos tributarios - 81 millones de euros Los “Créditos tributarios”, iguales a 81 millones de euros, se

mente los créditos por impuestos de las controladas chile-

incrementan en 18 millones de euros con relación al 31 de

nas (24 millones de euros), mexicanas (19 millones de euros)

diciembre de 2013 reexpresado (cuando fueron equivalen-

y españolas (16 millones de euros).

tes a 63 millones de euros). El asiento refleja fundamental-

31. Otros activos financieros corrientes - 426 millones de euros En millones de euros a 31.12.2014

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

2014-2013

Pagos diferidos e ingresos anticipados financieros

1

1

1

1

-

Subtotal

1

Otros activos financieros corrientes incluidos en el circulante

1

-

Otros activos financieros corrientes incluidos en el endeudamiento Títulos Créditos financieros a corto plazo Cuotas corrientes de las créditos financieros a largo plazo

140 9

13 9

7

211

224

20

127 7

-

2 20

Otros créditos financieros a corto plazo

256

Subtotal

425

244

181

TOTAL

426

245

181

197

32

El asiento “Títulos”, igual a 140 millones de euros, evidencia

cipalmente del aumento del crédito de la financiera del

un aumento de 127 millones de euros con relación al 31 de

Grupo (Enel Green Power International BV) con la financiera

diciembre de 2013 reexpresado, relacionado con la variación

del Grupo Enel (55 millones de euros), contrarrestado en

de las inversiones temporales en títulos a corto plazo, repre-

parte por los menores créditos de la Sociedad matriz con

sentados sobre todo en certificados de depósito en Brasil.

la controlada Enel Green Power Solar Energy (21 millones de euros), empresa conjunta valorada anteriormente con el

El asiento “Otros créditos financieros a corto plazo” eviden-

método de puesta en equivalencia y, ya en el transcurso del

cia un incremento de 32 millones de euros, derivado prin-

ejercicio, con el método de integración total.

224

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

32. Otros activos corrientes - 494 millones de euros En millones de euros a 31.12.2014 Créditos tributarios

136

Subvenciones no pecuniarias por recibir

107

Anticipos a proveedores Gastos anticipados operativos corrientes

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado

Total

494

(5)

95

102

12

88

84

52 149

2014-2013

141

50

Otros créditos varios

de los que con partes relacionadas

27

(34)

48

1

4

44

10

105

412

82

La reducción de los “Créditos tributarios” se refiere princi-

de su reconocimiento efectivo por parte de las autoridades

palmente a los menores créditos por IVA de Rumanía (18

reguladoras competentes.

millones de euros) y de la Península Ibérica (11 millones de euros), compensados en parte por los mayores créditos en

El asiento “Anticipos a proveedores” acoge esencialmente los

México (14 millones de euros).

anticipos para la compra de turbinas destinadas a proyectos en Norteamérica. La disminución registrada con relación a

El avance del asiento “Subvenciones no pecuniarias por reci-

2013 reexpresado está vinculada sustancialmente a la recu-

bir” se refiere fundamentalmente a los créditos por certifica-

peración de las sumas abonadas en 2013 (60 millones de eu-

dos verdes de las sociedades en Italia (7 millones de euros)

ros), neutralizada en parte con posterioridad por los nuevos

y en Rumanía (4 millones de euros), acumulados a la espera

anticipos aportados en el ejercicio (31 millones de euros).

33. Efectivo y otros activos equivalentes - 335 millones de euros En millones de euros a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

2014-2013

177

166

11

Depósitos bancarios y postales libres Depósitos bancarios y postales vinculados

158

161

(3)

Total

335

327

8

Los “Depósitos bancarios y postales vinculados” se refieren

nación de provisiones como garantía del pago de la deuda

principalmente a depósitos de garantía de operaciones aco-

(como en el caso de financiación de proyectos o asociacio-

metidas que, por su especial tipología, contemplan la asig-

nes tributarias).

34. Activos no corrientes (o grupos enajenables de elementos) clasificados como disponibles para la venta y actividades interrumpidas 34.1 Activos clasificados como disponibles para la venta y pasivos incluidos en un grupo enajenable clasificado como disponible para la venta A 31 de diciembre de 2013 reexpresado, el asiento incluía

correspondientes a “Efectivo y otros activos equivalentes”)

principalmente los activos netos de las plantas de cogene-

y del parque eólico de la controlada francesa WP France 3

ración portuguesas de la controlada Enel Green Power Es-

(12 millones de euros). Dichas instalaciones se cedieron en

paña (13 millones de euros, de los que 10 millones de euros

el mes de enero de 2014.

225

34.2 Resultado de las actividades interrumpidas - (4) millones de euros En millones de euros 2013 reexpresado

2014-2013

-

70

(70)

-

69

(69)

-

1

(1)

-

8

(8)

Resultado operativo

-

(7)

7

Resultado del ejercicio excluidas las plusvalías

-

(7)

7

2014 Ingresos totales, incluido el efecto de la gestión de los contratos de Commodities contabilizados al valor razonable Total costes MARGEN DE EXPLOTACIÓN BRUTO Amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor

Plusvalías por la cesión de activos

(4)

68

(72)

Resultado de las actividades interrumpidas

(4)

61

(65)

Los costes registrados en 2014 se refieren a la actualización de la estimación de la compensación debida a Enel Energia, como se contempla en el contrato de cesión de las participaciones de la sociedad Enel.si.

Pasivos Patrimonio neto y pasivos 35. Total patrimonio neto - 8.929 millones de euros 35.1 Patrimonio neto del Grupo - 7.835 millones de euros Capital social - 1.000 millones de euros El capital social está representado por 5.000.000.000 de ac-

Ajustes por cambio de valor CFH - (42) millones de euros

ciones ordinarias, con un valor nominal de 0,20 euros, y está

Incluyen los gastos netos anotados directamente en el patri-

íntegramente desembolsado.

monio neto por efecto de valoraciones sobre los derivados

A 31 de diciembre de 2014, según se desprende del registro

de cobertura (cash flow hedge).

de accionistas y habida cuenta de las comunicaciones enviadas a la CONSOB y recibidas por la Sociedad con arreglo al artículo 120 del Decreto Legislativo italiano de 24 de febrero de 1998, n.º 58, así como del resto de información dispo-

Reservas de inversiones contabilizadas con el método de puesta en equivalencia - 18 millones de euros Incluyen los gastos netos anotados directamente en el pa-

nible, no se tiene constancia de accionistas en cuyo poder

trimonio neto por efecto de valoraciones sobre los deriva-

obre una participación superior al 2% del capital de la Socie-

dos de las sociedades valoradas con el método de puesta en

dad, excepción hecha de Enel SpA (con el 68,29% del capital

equivalencia.

social) y Norges Bank (con el 2,04% del capital social).

Otras reservas - 6.476 millones de euros A continuación, la composición de los principales asientos.

Reserva legal - 200 millones de euros La “Reserva legal” es igual al veinte por ciento del capital social, por lo que ha alcanzado los límites previstos en el artículo 2430 del Código Civil italiano.

226

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Reserva de conversión - 167 millones de euros En dicho asiento se incluyen los efectos de conversión de los estados contables de las controladas con una moneda local diferente de la funcional. A 31 de diciembre de 2014, la reserva es positiva por 167 millones de euros, un aumento de 379 millones de euros, habida cuenta de la depreciación neta de la divisa funcional frente a las divisas extranjeras de las sociedades controladas.

Estados contables consolidados

Reserva para prestaciones a empleados - (8) millones de euros

valoración (igual a 138 millones de euros), que representa el

Dicha reserva acoge, tras la aplicación a partir del 1 de enero

de conformidad con la Ley italiana 350/2003.

de 2013 de la NIC 19 Revisada, todas las ganancias y pérdi-

Dicha reserva está exenta de impuestos (en caso de distribu-

das actuariales sobre las prestaciones a empleados, excluido

ción, el importe bruto de la reserva está sujeto al impuesto

su correspondiente efecto fiscal.

ordinario, con reconocimiento de un crédito fiscal del 19%).

Otras reservas (excepto la reserva legal) 6.377 millones de euros Hacen referencia, por un importe igual a 3.300 millones de euros, a las reservas de la Sociedad matriz al escindirse de Enel Produzione SpA e incluyen, entre otras, la reserva de re-

importe de la revaloración realizada en el ejercicio de 2003,

Actualmente la distribución de esta reserva está diferida por tiempo indefinido. En la siguiente tabla se representa la movilización de las ganancias y las pérdidas contabilizadas directamente en el patrimonio neto, incluidas las cuotas de terceros, destacando el efecto fiscal correspondiente a cada asiento individual.

a 31.12.2013 reexpresado

En millones de euros Ajustes por cambio de valor CFH Reserva de inversiones contabilizadas con el método de puesta en equivalencia

Variaciones

Total

de los que Grupo

de los que participaciones de terceros

(3)

(6)

3

Ganancias/(Pérdidas) imputadas a Emitidos en las patrimonio neto Cuentas en el de resul- Impuestados tos ejercicio (71)

21

9

a 31.12.2014

Total (41)

de los que parde los ticipaciones de que Grupo terceros

(36)

Total

de los que parde los ticipaciones de que Grupo terceros

(5)

(44)

(42)

(2)

(12)

(12)

-

(6)

-

-

(6)

(6)

-

(18)

(18)

-

(222)

(212)

(10)

421

-

-

421

379

42

199

167

32

Ganancias/(Pérdidas) por la actualización de los pasivos/ (activos) netos por planes de prestaciones definidas

(5)

(5)

-

(3)

-

-

(3)

(3)

-

(8)

(8)

-

Ganancias/(Pérdidas) del ejercicio imputadas directamente a patrimonio neto

(242)

(235)

(7)

341

21

9

371

334

37

129

99

30

Reserva de conversión

35.2 Participaciones minoritarias - 1.094 millones de euros Las participaciones minoritarias registran un aumento de

mérica (40 millones de euros), efectos neutralizados parcial-

121 millones de euros, debido principalmente al resultado

mente por la distribución de dividendos a terceros (26 millo-

del ejercicio atribuible a terceros (81 millones de euros), a

nes de euros) por parte de algunas sociedades controladas.

las diferencias de cambio registradas en la correspondiente reserva de conversión (42 millones de euros) y a la variación

A continuación se expone la tabla con las participaciones

del perímetro relativa al proyecto Buffalo Dunes en Nortea-

minoritarias desglosadas por área de actividad.

En millones de euros a 31.12.2014 a 31.12.2013 reexpresado

2014-2013

Europa

726

690

36

Latinoamérica

260

221

39

Norteamérica Participaciones minoritarias

108

62

46

1.094

973

121

227

35.3 Dividendos - 160 millones de euros La Sociedad matriz distribuyó en el ejercicio 2014 los divi-

El dividendo del ejercicio 2014, igual a 0,032 euros por ac-

dendos del ejercicio 2013, por valor de 160 millones de eu-

ción, por un importe total de 160 millones de euros, se pro-

ros (0,032 euros por acción).

pondrá a la Junta de Accionistas del 8 de mayo de 2015.

35.4 Gestión del capital Los objetivos identificados por la Sociedad para la gestión

pital y efectúa los oportunos ajustes cuando los cambios en

del capital son velar por la continuidad empresarial, crear

las condiciones económicas así lo requieren. Durante el ejer-

valor para las partes interesadas y apoyar el desarrollo del

cicio 2014 no se produjeron modificaciones sustanciales en

Grupo. En concreto, la Sociedad persigue el mantenimiento

los objetivos, las políticas o los procesos.

de un adecuado nivel de capitalización que permita realizar

Con las finalidades antedichas, la Sociedad vigila constante-

un retorno económico satisfactorio para los accionistas y ga-

mente la evolución del nivel de endeudamiento en relación

rantizar el acceso a fuentes externas de financiación.

con el patrimonio neto, cuya situación a 31 de diciembre de

En este contexto, la Sociedad gestiona su estructura de ca-

2014 y 2013 reexpresado se sintetiza en la tabla siguiente.

En millones de euros

Posición financiera no corriente Posición financiera corriente neta Créditos financieros no corrientes y títulos a largo plazo Endeudamiento financiero neto Patrimonio neto del Grupo

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

2014-2013

(6.035)

(5.196)

(839)

(428)

(462)

34

425

334

91

(6.038)

(5.324)

(714)

7.835

7.290

545

Participaciones de terceros

1.094

973

121

Patrimonio neto

8.929

8.263

666

0,7

0,6

0,1

Índice deuda/patrimonio

Pasivos no corrientes 36. Financiaciones - 7.223 millones de euros En millones de euros a 31.12.2014

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

2014-2013

6.358

2.455

5.408

2.482

950

865

832

821

797

44

Financiaciones a largo plazo (incluida la cuota corriente) Financiaciones a corto plazo

Para más detalles acerca de la naturaleza y la valoración de las financiaciones se remite a la Nota 45 “Instrumentos financieros”.

37. Indemnización por fin de contrato y otras prestaciones a empleados - 43 millones de euros El Grupo concede a los empleados diversas formas de pres-

fidelidad, asistencia sanitaria y descuentos en la energía

taciones que se concretan en prestaciones ligadas a la “in-

(modificados por los acuerdos sindicales recientes para los

demnización por fin de contrato”, pagas extraordinarias

empleados en servicio).

e indemnizaciones en sustitución del preaviso, primas de

228

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

En millones de euros a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

2014-2013

21

26

(5)

5

5

-

Indemnización por fin de contrato y otras prestaciones relativas al personal Descuentos en la energía Pagas extraordinarias e indemnización en sustitución del preaviso

5

4

1

Prima de fidelidad

3

3

-

Asistencia sanitaria Asem

3

3

-

Otras prestaciones a empleados

6

6

-

43

47

(4)

Total

El asiento “Indemnización por fin de contrato y otras pres-

los Estados del resultado global correspondiente al ejercicio

taciones a empleados” resulta sustancialmente en conso-

no se contabilizaron ganancias ni pérdidas actuariales rele-

nancia respecto al 31 de diciembre de 2013 reexpresado, ya

vantes.

que en el curso del ejercicio no se constataron variaciones significativas de las hipótesis actuariales ya utilizadas a efec-

A continuación, se constata la variación de los pasivos ac-

tos de los Estados contables de 2013 y, en consecuencia, en

tuariales en los dos ejercicios.

En millones de euros

2014 Prestaciones por jubilación

2013

Descuentos en la Otras presenergía taciones

Prestaciones por Total jubilación

Descuentos en la Otras presenergía taciones

Total

VARIACIONES EN EL PASIVO ACTUARIAL Pasivo actuarial a 1 de enero

33

5

9

47

76

4

8

88

Costes sociales relativos a los servicios cumplidos corrientes

-

-

1

1

2

-

-

2

Intereses pasivos

1

-

-

1

2

-

-

2

Pérdidas/(Ganancias) actuariales resultantes de variaciones en las hipótesis financieras Ajustes basados en la experiencia pasada

1

-

1

2

-

1

-

1

(1)

-

(1)

(2)

-

-

-

-

Costes relativos a los servicios cumplidos pasados

-

-

-

-

(2)

-

-

(2)

Pérdidas/(Ganancias) en el momento del cese

-

-

-

-

(42)

-

-

(42)

Pagos por ceses Otras variaciones Pasivo actuarial a 31 de diciembre (pasivo en los Estados contables)

(6)

-

-

(6)

(3)

-

-

(3)

-

-

-

-

-

-

1

1

28

5

10

43

33

5

9

47

En las tablas siguientes se evidencia el impacto de las prestaciones a los empleados en las Cuentas de resultados del ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2014. En millones de euros

2014

2013

Costes sociales

1

(42)

Intereses pasivos netos

1

2

Total

2

(40)

2014

2013

PÉRDIDAS/(GANANCIAS) IMPUTADAS A LAS CUENTAS DE RESULTADOS

En millones de euros PÉRDIDAS/(GANANCIAS) POR ACTUALIZACIÓN IMPUTADAS A LAS OCI Pérdidas/(Ganancias) actuariales en planes de prestaciones definidas

-

1

Otras variaciones

-

1

Total

-

2

229

A continuación se ofrece la tabla de la sensibilidad por tipo de planes. Prestaciones Descuentos en por jubilación la energía

Otras prestaciones

Prestaciones Descuentos en por jubilación la energía 2013

2014 Reducción del 0,5% del tipo de actualización

Otras prestaciones

31

5

7

31

6

6

Aumento del 0,5% del tipo de actualización

28

4

6

28

5

5

Aumento del 0,5% de la tasa de inflación

30

5

7

30

5

6

Aumento del 0,5% de las retribuciones

21

-

3

30

5

6

Incremento del 1% de los costes de la asistencia sanitaria

-

-

4

30

5

6

Incremento de 1 año de la esperanza de vida de los empleados en activo y jubilados

-

5

1

30

5

1

38. Provisiones no corrientes - 150 millones de euros (de los cuales, cuota a corto plazo de 20 millones de euros) A continuación se indica la composición principal del asiento “Provisiones no corrientes”.

En millones de euros

Ant.

Otros mov./ Efecto de los Disposiciones/ Liberaciones tipos de cambio

a 31.12.2013 reexpresado

de los que cuota corriente

a 31.12.2014

Litigios legales

14

6

(2)

(2)

16

-

Gastos en plantas de producción

66

16

(10)

7

79

1

4

2

(2)

1

5

2

Impuestos Otros

10

13

-

4

27

1

Total

94

37

(14)

10

127

4

Provisión para gastos por ceses incentivados TOTAL PROVISIONES NO CORRIENTES

36

2

(16)

1

23

16

130

39

(30)

11

150

20

Para más detalles se remite a la Nota 36 de los Estados contables de la Sociedad matriz.

39. Otros pasivos no corrientes - 192 millones de euros En millones de euros

Deudas por tasas de ocupación y contribuciones de urbanización Deudas por adquisición de activos y negocios

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

2014-2013

51

59

(8)

13

12

1

Otras deudas diversas

128

110

18

Total

192

181

11

Para más detalles sobre el asiento “Deudas por tasas de

compra y venta) para la adquisición de la cuota accionarial

ocupación y contribuciones de urbanización” se remite a la

de Renovables de Guatemala poseída por Simest (6,16%),

Nota 37 de los Estados contables de la Sociedad matriz.

por un importe igual a 13 millones de euros (equivalente a 12 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresa-

Las “Deudas por adquisición de activos y negocios” se refie-

do). La Sociedad matriz se comprometió, de hecho, a adqui-

ren a la contabilización del derecho de opción (cruzada de

rir a Simest y a su respectivo fondo toda su cuota de partici-

230

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

pación accionarial en Renovables de Guatemala a partir del

En el curso del ejercicio, las variaciones de los valores razo-

30 de junio de 2015 y hasta el 30 de junio de 2017.

nables no produjeron efectos significativos en las Cuentas

Con referencia al nivel de jerarquía del valor razonable de

de resultados.

las opciones susodichas, se deja constancia de que el derivado asociado está clasificado en el nivel 3; el valor teórico

El incremento del asiento “Otras deudas diversas”, igual a 18

corresponde al valor razonable respectivo, calculado con el

millones de euros, se refiere principalmente a la deuda para

modelo binomial para la valoración de las opciones.

la adquisición del proyecto chileno Talinay Poniente (13 millones de euros).

Pasivos corrientes 40. Deudas comerciales - 888 millones de euros En millones de euros a 31.12.2014

de los que con partes relacionadas

Deudas comerciales

888

129

Total

888

a 31.12.2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

741

168

2014-2013 147

741

147

El asiento “Deudas comerciales”, igual a 888 millones de eu-

ricanas (116 millones de euros) y chilenas (74 millones de

ros, presenta un incremento de 147 millones de euros, refe-

euros) por las inversiones operativas efectuadas a la finali-

rido principalmente a deudas de las sociedades norteame-

zación del ejercicio.

41. Deudas por impuesto de sociedades - 80 millones de euros La partida “Deudas por impuesto de sociedades”, equivalen-

atribuible sobre todo a las mayores deudas de la Sociedad

te a 80 millones de euros, se anota un crecimiento de 39

matriz con la sociedad de control Enel SpA en el marco del

millones de euros en comparación con el 31 de diciembre de

Consolidado Fiscal.

2013 reexpresado (cuando fue igual a 41 millones de euros),

42. Otros pasivos financieros corrientes - 82 millones de euros En millones de euros a 31.12.2014

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

2014-2013

27

14

18

16

9

Pagos diferidos e ingresos anticipados financieros corrientes

55

43

71

56

(16)

Total

82

El asiento “Pagos diferidos e ingresos anticipados financie-

2014 en la cuenta corriente existente entre la financiera del

ros corrientes” se reduce 16 millones de euros, principal-

Grupo Enel Green Power y la financiera del Grupo Enel (12

mente por el pago de los intereses pasivos devengados en

millones de euros).

Otras deudas financieras corrientes

89

(7)

231

43. Posición financiera neta y créditos financieros y títulos a largo plazo - 6.038 millones de euros En la tabla siguiente se muestra la posición financiera neta y los créditos financieros y títulos a largo plazo. En millones de euros a 31.12.2014

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

2014-2013

(6.035)

(2.455)

(5.196)

(2.480)

(839)

Financiaciones a corto plazo

(865)

(832)

(821)

(797)

(44)

Cuota corriente de las financiaciones a largo plazo

(323)

-

(212)

(2)

(111)

Activos financieros no corrientes incluidos en la posición financiera neta

425

417

334

325

91

Activos financieros corrientes incluidos en la posición financiera neta

425

220

244

204

181

Efectivo y otros activos equivalentes

335

327

8

(6.038)

(5.324)

(714)

Financiaciones a largo plazo

Total

A continuación se ofrece la posición financiera neta respec-

del 28 de julio de 2006, conciliada con el endeudamiento

tiva a 31 de diciembre de 2014 y a 31 de diciembre de 2013

financiero neto preparado con arreglo a las modalidades de

reexpresado, de conformidad con las disposiciones CONSOB

representación del Grupo Enel Green Power.

En millones de euros a 31.12.2014

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

2014-2013

Depósitos bancarios y postales

335

327

8

Títulos

140

13

127

Efectivo

475

Otros créditos financieros a corto plazo

285

Deudas con entidades bancarias a corto plazo Cuota corriente de deudas con entidades bancarias

340 231

220

135 204

54

(13)

(23)

10

(193)

(126)

(67)

Cuota corriente de deudas con otras entidades financieras y partes relacionadas

(130)

Otras deudas financieras a corto plazo

(852)

Endeudamiento financiero corriente

(1.188)

(1.033)

(155)

(428)

(462)

34

Deudas con entidades bancarias

(2.711)

(2.113)

(598)

Deudas con otras entidades financieras y sociedades relacionadas

(3.324)

Endeudamiento financiero no corriente

(6.035)

Endeudamiento financiero neto descrito en la Comunicación CONSOB

(6.463)

Endeudamiento financiero corriente neto

Créditos financieros no corrientes y títulos a largo plazo ENDEUDAMIENTO FINANCIERO NETO

425 (6.038)

832

(86)

2

(44)

(798)

797

(54)

(3.083)

(2.455)

(2.480)

(5.196)

(839)

(5.658) 334

417

(5.324)

(241)

(805) 325

91 (714)

Para una mayor profusión de detalles, se remite a la Nota 45 “Instrumentos financieros”.

232

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

44. Otros pasivos corrientes - 403 millones de euros En millones de euros a 31.12.2014

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

2014-2013

Deudas por tasas varias y contribuciones de urbanización

31

34

(3)

Deudas con el personal y con organismos de la seguridad social

51

26

25

Deudas por adquisición de activos y negocios

90

49

41

Anticipos pasivos y pagos diferidos

79

78

1

Deudas tributarias diversas

34

Otras deudas diversas

118

Total

403

33

1

120

11

51

340

(2) 63

Para una información más detallada sobre los asientos

rial en la participada Maicor Wind igual a 11 millones de

“Deudas por tasas varias y contribuciones de urbanización”

euros (12 millones de euros a 31 de diciembre de 2013

y “Deudas con el personal y con organismos de la seguridad

reexpresado).

social” se remite a la Nota 42 de los Estados contables de la

Con referencia al nivel de jerarquía del valor razonable de

Sociedad matriz.

los pasivos susodichos, se clasifican en el nivel 3. El valor teórico relativo a las opciones de Maicor Wind co-

El asiento “Deudas por adquisición de activos y negocios” se

rresponde al respectivo valor razonable, calculado con el

refiere principalmente a:

método del flujo de efectivo descontado, mientras que las

>> el apunte de la deuda por componentes eventuales del

contraprestaciones contingentes concernientes a los pro-

coste de adquisición (contraprestación contingente) de

yectos en Norteamérica se cuantificaron habida cuenta del

los negocios localizados en Norteamérica, descritos en la

valor unitario por MW previsto en los contratos de compra

Nota 5, cuyo importe se calculó al valor razonable en 79

para la tasa de urbanización, habida cuenta de las probabi-

millones de euros (37 millones de euros a 31 de diciem-

lidades asociadas a la realización de la iniciativa particular.

bre de 2013 reexpresado);

En el curso del ejercicio, las variaciones de los valores razo-

>> la contabilización del derecho de opción (cruzada de compra y venta) para la adquisición de la cuota acciona-

nables no produjeron efectos significativos en las Cuentas de resultados.

45. Instrumentos financieros El objetivo de la presente nota es el de proporcionar las revelaciones que permitan valorar la relevancia de los instrumentos financieros para la posición financiera y el rendimiento de la Sociedad.

45.1 Activos financieros por categoría En la tabla siguiente se indica el valor contable de cada cate-

exponiendo separadamente los derivados de cobertura y

goría de los activos financieros previstos por la NIC 39, des-

los derivados calculados al valor razonable contabilizado en

glosados entre activos financieros corrientes y no corrientes,

las Cuentas de resultados.

En millones de euros

Financiaciones y créditos

No corriente

Corriente

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

424

333

1.041

913

Activos financieros disponibles para la venta

3

23

140

13

Derivados de cobertura cash flow hedge

7

13

18

3

Total instrumentos financieros derivados designados como instrumentos de cobertura Total

7

13

18

3

434

369

1.199

929

233

45.1.1 Financiaciones y créditos En la tabla siguiente se exponen las financiaciones y los créditos por su naturaleza, desglosados en activos financieros corrientes y no corrientes. En millones de euros

No corriente

Corriente

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

-

-

335

327

Efectivo y otros activos equivalentes Créditos comerciales

-

-

440

355

Créditos financieros varios

424

333

266

231

Total

424

333

1.041

913

Los créditos comerciales a los clientes se contabilizaron una

En la tabla siguiente se indican las pérdidas por deterioro de

vez deducida la provisión para devaluación de créditos, que

valor de los créditos comerciales.

asciende a 16 millones de euros al término del año 2014, frente a un saldo de apertura de 6 millones de euros. En millones de euros a 31.12.2014 a 31.12.2013 reexpresado Importe bruto

456

361

Provisión para devaluación de créditos

(16)

(6)

Valor neto

440

355

Cabe precisar que en la Nota 46 “Gestión de riesgos” se proporciona la información siguiente:

>> las transferencias de activos financieros constatadas durante el ejercicio.

>> la antigüedad de los créditos vencidos, pero no devaluados;

45.1.2 Activos financieros disponibles para la venta En la tabla siguiente se exponen los activos financieros disponibles para la venta (AFS, por sus siglas en inglés) por su naturaleza, desglosados en activos financieros corrientes y no corrientes. En millones de euros

Anticipos para adquisición de participaciones Títulos corrientes disponibles para la venta Total

234

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

No corriente

Corriente

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

3

23

-

-

-

-

140

13

3

23

140

13

Estados contables consolidados

45.1.3 Derivados activos En la tabla siguiente se muestran el valor teórico y el valor razonable de los derivados activos, por tipo de relación de cobertura y riesgo cubierto, desglosados en activos financieros corrientes y no corrientes. En millones de euros

No corriente Valor teórico

Corriente

Valor razonable

Valor teórico

Valor razonable

a a a a a a a a 31.12.2014 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2013 2014-2013 31.12.2014 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2013 2014-2013 Derivados designados como instrumentos de cobertura: - sobre el riesgo de tipo de interés

-

430

-

7

(7)

-

-

-

-

-

- sobre el riesgo de precio de las Commodities

112

24

7

6

1

326

24

18

3

15

Total

112

454

7

13

(6)

326

24

18

3

15

Derivados al FVTPL: - sobre el riesgo de tipo de cambio

-

-

-

-

-

47

13

-

-

-

Total

-

-

-

-

-

47

13

-

-

-

112

454

7

13

(6)

373

37

18

3

15

Total derivados activos

Con referencia al nivel de jerarquía del valor razonable, se

Para mayores detalles sobre los derivados activos, se ruega

deja constancia de que los derivados están clasificados to-

remitirse a la Nota 47 “Derivados y contabilidad de cober-

dos en el nivel 2.

tura”.

45.2 Pasivos financieros por categorías En la tabla siguiente se indica el valor contable de cada cate-

tes, exponiendo separadamente los derivados de cobertura

goría de los pasivos financieros previstos por la NIC 39, des-

y los derivados calculados al valor razonable contabilizado

glosados entre pasivos financieros corrientes y no corrien-

en las Cuentas de resultados.

En millones de euros

Pasivos financieros valorados al coste amortizado Derivados pasivos al FVTPL Total pasivos financieros al valor razonable apuntado en las Cuentas de resultados Derivados de cobertura cash flow hedge Total derivados pasivos designados como instrumentos de cobertura TOTAL

No corriente

Corriente

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

6.035

5.196

2.076

1.774

-

-

6

2

-

-

6

2

96

34

1

2

96

34

1

2

6.131

5.230

2.083

1.778

235

45.2.1 Pasivos financieros valorados al coste amortizado En la tabla siguiente se exponen los pasivos financieros valorados al coste amortizado por su naturaleza, desglosados en pasivos financieros corrientes y no corrientes. En millones de euros

No corriente

Corriente

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

6.035

5.196

323

212

151

155

9

12

-

-

865

821

Financiaciones a largo plazo (incluida la cuota corriente) - de las que arrendamiento financiero Financiaciones a corto plazo Deudas comerciales Total

-

-

888

741

6.035

5.196

2.076

1.774

Para mayores detalles sobre el arrendamiento financiero, se ruega remitirse a la Nota 20 “Inmuebles, plantas y maquinaria”.

Financiaciones Financiaciones a largo plazo (incluida la cuota corriente con vencimiento en los próximos 12 meses) 6.358 millones de euros En la tabla siguiente se señala el valor nominal, el valor con-

monedas, incluida la cuota con vencimiento en los próximos

table y el valor razonable de las financiaciones a largo pla-

12 meses, agrupadas por tipo de financiación y de tipo de

zo a 31 de diciembre de 2014, en millones de euros y otras

interés.

En millones de euros

Valor teórico

Saldo contable

Cuota corriente

Cuota con vencimiento superior Valor a 12 meses razonable

Valor teórico

Cuota corriente

a 31.12.2013 reexpresado

a 31.12.2014 - tipo fijo

Saldo contable

Cuota con vencimiento superior Valor a 12 meses razonable

604

604

18

586

323

580

581

6

575

591

- tipo variable

2.321

2.300

175

2.125

1.698

1.665

1.658

120

1.538

1.694

Total deudas con entidades bancarias

2.925

2.904

193

2.711

2.021

2.245

2.239

126

2.113

2.285

- tipo fijo

823

823

120

703

1.006

513

512

58

454

589

- tipo variable

176

176

10

166

10

176

175

26

149

184

Total deudas con otras entidades financieras

999

999

130

869

1.016

689

687

84

603

773

- tipo fijo

2.455

2.455

-

2.455

3.296

2.482

2.482

2

2.480

2.823

Total financiaciones de sociedades relacionadas

2.455

2.455

-

2.455

3.296

2.482

2.482

2

2.480

2.823

TOTAL FINANCIACIONES A LARGO PLAZO

6.379

6.358

323

6.035

6.333

5.416

5.408

212

5.196

5.881

El asiento “Deudas con entidades bancarias”, igual a 2.904

>> una financiación a tipo variable concedida por el BEI a Enel

millones de euros (incluida la cuota con vencimiento a 12

Green Power International BV, igual a 200 millones de eu-

meses equivalente a 193 millones de euros), se refiere prin-

ros, para costear proyectos renovables en Rumanía (50 mi-

cipalmente a:

llones de euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresado);

>> financiaciones a tipo fijo concedidas por el BEI a la Socie-

>> financiaciones bancarias a tipo variable, concedidas me-

dad matriz, iguales a 655 millones de euros (682 millones

diante la fórmula de la financiación de proyectos, equi-

de euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresado), en re-

valentes a 242 millones de euros (273 millones de euros

lación con un programa de inversiones en el sector de la

a 31 de diciembre de 2013 reexpresado), estipuladas por

producción de energía a partir de fuentes renovables en

Enel Green Power España y Finerge con 10 entidades

Italia (de los que 300 millones de euros a tipo fijo);

bancarias españolas, entre las que se pueden mencionar

236

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

La Caixa por 65 millones de euros, Sabadell por 16 millones de euros, Banesto por 13 millones de euros, Cajastur

nanciaciones contemplan una bonificación de intereses concedida por Simest SpA;

por 14 millones de euros, BBVA por 43 millones de euros,

>> financiaciones a tipo variable concedidas por Unicredit

ING por 29 millones de euros, Bankia por 25 millones de

SpA a Enel Green Power Partecipazioni Speciali Srl por un

euros y Montepío por 17 millones de euros;

importe de 50 millones de euros (50 millones de euros a

>> financiaciones a tipo variable concedidas por ELO, el de-

31 de diciembre de 2013 reexpresado), dirigidas al des-

partamento financiero de la Agencia de Crédito a la Ex-

pliegue de proyectos eólicos en México. Para dicha finan-

portación del Gobierno danés (EKF) a través de Citibank

ciación se prevé una bonificación de intereses concedida

International PLC (en calidad de “organizador principal” y

por Simest SpA;

“agente crediticio”) a Enel Green Power International BV,

>> una financiación a tipo variable por parte de BBVA a Enel

iguales a 423 millones de euros (446 millones de euros a

Green Power Chile, por 206 millones de euros (250 millo-

31 de diciembre de 2013 reexpresado), para el desarrollo

nes de dólares estadounidenses) (145 millones de euros

de proyectos eólicos en Brasil, Norteamérica, Rumanía y

a 31 de diciembre de 2013 reexpresado);

Chile;

>> una financiación a tipo variable por parte de BCI a Enel

>> una financiación a tipo variable concedida por Banco

Green Power Chile, por 82 millones de euros (100 millo-

Santander en el mes de marzo de 2014 a Enel Green

nes de dólares estadounidenses) (73 millones de euros a

Power International BV, igual a 141 millones de euros,

31 de diciembre de 2013 reexpresado);

para costear el desarrollo de los proyectos eólicos Zopiloapan y Bee Nee Stipa II en México; >> una financiación a tipo fijo concedida por el BID (Banco Interamericano de Desarrollo) a la controlada Enel Green

>> una financiación a tipo variable concedida en diciembre de 2014 por parte de BBVA a Enel Green Power Chile, por 62 millones de euros (75 millones de dólares estadounidenses);

Power México Srl de Cv igual a 48 millones de euros (54

>> financiaciones a tipo variable concedidas por IFC a Enel

millones de euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresa-

Brasil Participações en dos plazos por 131 millones de eu-

do, con un valor nominal de 858 millones de pesos mexi-

ros (422 millones de reales brasileños);

canos), destinada al desarrollo del proyecto Bee Nee Stipa II en México; >> una financiación a tipo fijo facilitada por BBVA a la controlada Enel Green Power México Srl de Cv, por valor de 206

>> financiaciones a tipo variable concedidas por Itaú a Enel Brasil Participações durante el mes de diciembre de 2014 por valor de 81 millones de euros (261 millones de reales brasileños);

millones de euros (250 millones de dólares estadouniden-

>> financiaciones bancarias a tipo variable facilitadas princi-

ses), para el desarrollo de parques eólicos en México (181

palmente por Citibank y NBG Bank a ciertas controladas

millones de euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresado);

griegas por 17 millones de euros (24 millones de euros a

>> una financiación a tipo variable concedida por Grupo

31 de diciembre de 2013 reexpresado);

Santander SA en diciembre de 2014 a la controlada Enel

>> una financiación bancaria a tipo variable concedida por

Green Power México Srl de Cv, por valor de 72 millones

Banco Industrial del Guatemala a Enel Guatemala por 9

de euros (93 millones de dólares estadounidenses), para

millones de euros (8 millones de euros a 31 de diciembre

el desarrollo de parques eólicos en México;

de 2013 reexpresado, con un valor nominal de 11 millo-

>> financiaciones a tipo variable facilitadas por Intesa

nes de dólares estadounidenses).

Sanpaolo SpA a la Sociedad matriz por 145 millones de euros (163 millones de euros a 31 de diciembre de 2013

El asiento “Deudas con otras entidades financieras”, igual a

reexpresado) con el fin de financiar los siguientes proyec-

999 millones de euros (incluida la cuota con vencimiento a

tos: Palo Viejo en Guatemala, Talinay en Chile y Chucás en

12 meses, equivalente a 130 millones de euros), se refiere

Costa Rica. Dichas financiaciones contemplan una bonifi-

principalmente a:

cación de intereses concedida por Simest SpA;

>> financiaciones para la asociación tributaria, por un im-

>> financiaciones concedidas por BBVA a Enel Green Power

porte de 794 millones de euros (485 millones de euros a

Partecipazioni Speciali Srl por un importe de 88 millones

31 de diciembre de 2013 reexpresado), relativa a los pro-

de euros, de las que la mitad a tipo fijo (88 millones de

yectos norteamericanos ya en curso durante el ejercicio

euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresado), dirigidas

pasado (Snyder Wind Farm, Smoky Hills I, Smoky Hills II,

al despliegue de proyectos eólicos en México. Dichas fi-

Caney River, Prairie Rose y Chisholm View) y a los nue-

237

vos proyectos Buffalo Dunes, consolidado desde el mes

do), concedidas a las controladas de Enel Green Power

de abril de 2014 con el método de integración total (181

España para el desarrollo de proyectos eólicos.

millones de euros) y Origin, consolidado desde el mes de noviembre (129 millones de euros);

El asiento “Financiaciones de sociedades relacionadas” reco-

>> financiaciones con la fórmula de la financiación de pro-

ge la financiación concedida por Enel Finance International

yectos, concedidas a sociedades controladas de Enel

NV a Enel Green Power International BV por valor de 2.455

Green Power North America por valor de 29 millones de

millones de euros (2.453 millones de euros a 31 de diciem-

euros (41 millones de euros a 31 de diciembre de 2013

bre de 2013 reexpresado).

reexpresado); >> contratos de arrendamiento financiero iguales a 160 millones de euros (136 millones de euros a 31 de diciembre

Con referencia al nivel de jerarquía del valor razonable de los pasivos susodichos, se clasifican en el nivel 2.

de 2013 reexpresado), estipulados por siete controladas italianas para el desarrollo de proyectos eólicos y fotovol-

A continuación se desglosan las facilidades de crédito obte-

taicos en Italia;

nidas mediante las fórmulas de la financiación de proyectos

>> otras financiaciones, por valor de 9 millones de euros (22

y del arrendamiento financiero.

millones de euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresaPaís

N.º de contratos

Norteamérica España Portugal

Millones de euros

Tecnología

5

29

Hidroeléctrica - Eólica

Pro soluto

11

221

Eólica

Pro soluto

2

21

Eólica

Pro solvendo

Solar

Pro soluto

Italia

3

27

Total

21

298

País

Pro solvendo/Pro soluto

N.º de contratos

Millones de euros

Tecnología

Pro solvendo/Pro soluto

Italia

9

160

Eólica - Solar

Pro soluto

Total

9

160

Cabe señalar que las financiaciones concedidas a través de

tre a) los flujos de efectivo esperados del proyecto finan-

la fórmula de la financiación de proyectos, iguales a un to-

ciado en un determinado año y b) los intereses y la cuota

tal de 298 millones de euros a 31 de diciembre de 2014, se

capital de la deuda con vencimiento en ese mismo año)

refieren principalmente a sociedades de una sola planta, en

generalmente superior a 1,10 (en algunos casos, a 1,05 y

las que el Grupo generalmente posee la mayoría de las ac-

1,15); y ii) limitada al importe del efectivo resultante de la

ciones. Estas financiaciones obligan a los socios, junto a las

situación contable sometida a auditoría contable;

sociedades vehiculares, al respeto de algunos parámetros

>> la facultad para las entidades financieras de solicitar el

societarios y financieros.

reembolso anticipado en caso de una relación de cober-

En concreto, los parámetros societarios facultan a las enti-

tura para el pago de la deuda generalmente inferior a

dades financieras para solicitar el reembolso anticipado de

1,05 (en algunos casos, inferior a 1,00 y a 1,10);

las financiaciones en cuestión en caso de variaciones en el

>> la disminución o el aumento de los tipos de interés apli-

accionariado de referencia de las sociedades financiadas y

cables a las financiaciones en cuestión respecto al nivel

de las sociedades vehiculares.

de respeto de una relación de cobertura para el pago de

Los parámetros financieros, en cambio, habitualmente dis-

la deuda. En concreto, el diferencial sobre el tipo de inte-

ponen:

rés de referencia aumenta en el caso de una relación de

>> la obligación para las sociedades vehiculares de respetar

cobertura para el pago de la deuda generalmente supe-

determinadas relaciones —generalmente 15%/85% (en

rior a 1,25 (en algunos casos, a 1,40) y disminuye en el

algunos casos la relación es del 10%/90% o 20%/80%)—

caso opuesto.

de patrimonio neto/endeudamiento financiero;

En la fecha de los presentes Estados contables, estos pará-

>> la posibilidad para las sociedades vehiculares de distribuir

metros han sido respetados y no se han producido incum-

dividendos: i) condicionada al respeto de una relación de

plimientos ni limitaciones en el uso de las financiaciones en

cobertura para el pago de la deuda (o sea, la relación en-

cuestión, con la excepción de dos financiaciones de proyec-

238

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

tos en España, con respecto a las que se procedió a la reclasi-

En la tabla expuesta a continuación figuran las financiacio-

ficación del asiento “Financiaciones a largo plazo” al asiento

nes a largo plazo por moneda y tipo de interés.

“Cuota a corto plazo de las financiaciones a largo plazo” por un importe total igual a 14 millones de euros.

En millones de euros

Valor teórico

Saldo contable

Saldo contable

Tipo medio de interés vigente

a 31.12.2013 reexpresado

a 31.12.2014

Tipo de interés efectivo vigente

a 31.12.2014

En euros

4.636

4.625

4.244

4,22%

4,40%

Dólar estadounidense

1.462

1.462

1.094

5,87%

5,93%

Peso mexicano

53

48

55

7,91%

7,91%

Real brasileño

217

212

-

13,87%

13,87%

Otras monedas

11

11

15

Total monedas no euro

1.743

1.733

1.164

Total

6.379

6.358

5.408

El endeudamiento financiero a largo plazo expresado en

>> financiaciones bancarias concedidas por Itaú e IFC a las

monedas diferentes del euro es testigo de un incremento de

sociedades brasileñas, iguales a 212 millones de euros;

569 millones de euros en comparación con el ejercicio pre-

>> financiaciones bancarias concedidas por BBVA a las so-

cedente. Dicha fluctuación se puede atribuir sobre todo a:

ciedades chilenas, equivalentes a 103 millones de euros.

>> dos asociaciones tributarias alcanzadas para los proyec-

En la tabla que figura a continuación se plasman las carac-

tos Buffalo Dunes y Origin, por valor de 310 millones de

terísticas de las principales financiaciones obtenidas en el

euros;

ejercicio 2014.

Fecha de emisión

Importe emitido (en millones de euros)

Moneda original

Tipo de interés

Forma del tipo de interés

Vencimiento

- Chile

03.12.2014

62

USD

Libor 6m+2,65%

Tipo variable

03.12.2021

- Chile

29.01.2014

41

USD

Libor 6m+2,7%

Tipo variable

19.12.2018

- Países Bajos

27.03.2014

147

EUR

Euríbor 6M+2,10%

Tipo variable

27.03.2026

- Países Bajos

14.08.2014

150

EUR

Euríbor 6M+0,60%

Tipo variable

14.02.2029

Tipo de financiación Financiaciones bancarias:

- Países Bajos

30.09.2014

15

EUR

Euríbor 6M+2,43%

Tipo variable

16.12.2025

- Brasil

06.08.2014 18.12.2014

131

BRL

CDI Overnight+2,045%

Tipo variable

15.09.2024

- Brasil

18.12.2014

81

BRL

CDI Overnight+2,5%

Tipo variable

15.09.2024

- México

18.12.2014

77

USD

Libor 6m +1,95%

Tipo variable

24.12.2029

129

USD

8%

Tipo fijo

26.11.2024

181

USD

8%

Tipo fijo

31.12.2023

Total

704

Financiaciones no bancarias: - Norteamérica

26.11.2014

- Norteamérica

01.04.2014

Total

310

Para más información sobre el análisis de los vencimientos de las financiaciones, se ruega remitirse a la Nota 46 “Gestión de riesgos”.

Financiaciones a corto plazo - 865 millones de euros En la tabla siguiente se reflejan las financiaciones a corto plazo a 31 de diciembre de 2014, desglosadas por su naturaleza. En millones de euros a 31.12.2014 a 31.12.2013 reexpresado Financiaciones de relacionadas Financiaciones de entidades bancarias y otras entidades financieras Total

2014-2013

832

797

35

33

24

9

865

821

44

239

Las “Financiaciones a corto plazo” registran un incremento

apunte de una deuda con la sociedad asociada Osage (34

igual a 44 millones de euros con relación al 31 de diciem-

millones de euros), frente al ingreso recibido por el socio

bre de 2013 reexpresado, principalmente por el efecto del

(venturer).

45.2.2 Derivados pasivos En la tabla siguiente se muestran el valor teórico y el valor razonable de los derivados pasivos, por tipo de relación de cobertura y riesgo cubierto, desglosados en pasivos financieros corrientes y no corrientes. En millones de euros

No corriente Valor teórico

Corriente

Valor razonable

Valor teórico

Valor razonable

a a a a a a a a 31.12.2014 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2013 2014-2013 31.12.2014 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2013 2014-2013 Derivados designados como instrumentos de cobertura: Cash flow hedge: - sobre el riesgo de tipo de interés - sobre el riesgo de precio de las Commodities Total

1.098

664

95

34

34

-

1

-

1.132

664

96

34

61

61

-

-

-

-

-

33

435

1

2

-

33

435

1

2

(1)

Derivados al FVTPL: - sobre el riesgo de tipo de cambio

-

-

-

-

-

594

444

6

2

4

Total

-

-

-

-

-

594

444

6

2

4

1.132

664

96

34

61

627

879

7

4

3

Total derivados pasivos

Para mayores detalles sobre los derivados pasivos, se ruega remitirse a la Nota 47 “Derivados y contabilidad de cobertura”.

45.2.3 Ganancias/(Pérdidas) netas La tabla siguiente presenta las ganancias y las pérdidas netas por categoría de instrumento financiero, excluyendo los derivados. En millones de euros

Ganancias/(Pérdidas) netas

De los que (deterioros de valor)/recuperaciones de valor a 31.12.2014

Financiaciones y créditos

9

(19)

Total activos valorados al FVTPL

9

(19)

Pasivos financieros valorados al coste amortizado

(88)

-

Total pasivos valorados al FVTPL

(88)

-

Total

(79)

(19)

46. Gestión de riesgos 46.1 Objetivos y política de gestión de los riesgos financieros El Grupo, al desplegar sus actividades, se encuentra expues-

por que las actividades relativas a los riesgos financieros

to a una gama de riesgos financieros: riesgo de mercado,

se efectúen al amparo de las políticas y los procedimientos

riesgo de crédito y riesgo de liquidez.

oportunos y por que los riesgos financieros sean identifica-

Los altos directivos del Grupo supervisan la gestión de dichos

dos, ponderados y gestionados de conformidad con las po-

riesgos con el respaldo de comisiones específicas, velando

líticas y los objetivos establecidos a nivel del Grupo.

240

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

Como parte del sistema de gobierno al respecto, los riesgos

SpA, mientras que para las operaciones en derivados sobre

de mercado se gestionan a través de políticas específicas,

el tipo de interés y de cambio es la sociedad de control Enel

definidas tanto a escala del Grupo como de cada país indi-

SpA.

vidual, siendo los Comités de Control y Riesgos específicos

El Grupo no estipula contratos derivados con fines especu-

los responsables de redactar y supervisar las políticas estra-

lativos.

tégicas. La estructura de gobierno facilita un sistema de límites ope-

Riesgo de tipo de interés

rativos definidos por tipos de riesgos individuales que son

El riesgo de tipo de interés es el riesgo de que el valor ra-

objeto de una vigilancia periódica por parte de la unidad de

zonable o los flujos financieros previstos de un instrumento

Control de Riesgos.

financiero fluctúen en razón de las variaciones de los tipos de interés en el mercado.

46.2 Riesgos de mercado El riesgo de mercado consiste en la posibilidad de que las fluctuaciones de las variables macroeconómicas lleguen a influir negativamente en los flujos de efectivo previstos o en el valor razonable de un instrumento financiero. Los riesgos derivados de dichos instrumentos financieros son el riesgo de tipo de interés, el riesgo de cambio y el riesgo de precio de las Commodities. El Grupo, en el ejercicio de su propia actividad industrial, está expuesto al riesgo de oscilación de los tipos de interés, derivado esencialmente de la volatilidad de los flujos de intereses vinculados al endeudamiento a tipo variable, y de los tipos de cambio, que se desprende de los flujos financieros denominadas en una moneda diferente de la de cuenta de cada país, así como de los precios de las Commodities en razón de los flujos de efectivos relacionados con los ingresos por venta de energía eléctrica. La variabilidad de los precios puede también incidir en las políticas y las estrategias industriales y comerciales, motivo por el cual las políticas del Grupo relativas a la gestión de los riesgos financieros contemplan la estabilización de los efectos en las Cuentas de resultados de las variaciones del nivel de los tipos de interés, de cambio y de los precios de mercado. Dicha meta se alcanza tanto ya en la misma fuente de la exposición al riesgo, mediante la diversificación estratégica de la índole de los activos y pasivos financieros, como atenuando el perfil de riesgo de dicha exposición a través de la estipulación de contratos derivados over the counter (OTC) tanto en el mercado como dentro del Grupo Enel. En concreto, la contraparte interna para las operaciones en derivados sobre Commodities es principalmente Enel Trade

Para el Grupo, la fuente de la exposición al riesgo de tipo de interés, que no ha sufrido variaciones con relación al ejercicio anterior, se deriva fundamentalmente del importe del endeudamiento indexado a tipo variable, por las posibles repercusiones negativas que podrían darse en las Cuentas de resultados, en términos de unos mayores gastos financieros, después de un aumento de los tipos de interés de mercado. El doble objetivo de reducción del importe de endeudamiento financiero sujeto a la variación de los tipos de interés y de reducción del coste de las provisiones se gestiona y consigue tanto mediante la diversificación y el equilibrado de los pasivos financieros, como modificando su perfil de riesgo, recurriendo para ello a instrumentos financieros derivados OTC específicos y, en particular, a las permutas de tipos de interés (IRS, por sus siglas en inglés). El vencimiento de dichos contratos no excede del vencimiento de los pasivos financieros subyacentes, de manera que cada variación del valor razonable o de los flujos de efectivo esperados de dichos contratos se equilibra con la correspondiente variación del valor razonable o de los flujos de efectivo esperados de la posición subyacente. Con arreglo a los contratos de permuta de tipos de interés, el Grupo conviene intercambiar con la contraparte, a intervalos de tiempo específicos, la diferencia entre los tipos fijos y los variables, ambos calculados a partir de mismo valor teórico de referencia. En concreto, los contratos de permuta de tipos de interés floating-to-fixed transforman un pasivo financiero indexado a tipo variable en un pasivo a tipo fijo, neutralizando así la exposición de los flujos de efectivo a la variación en el nivel de los tipos de interés.

241

En la tabla siguiente se muestra el valor opcional de los derivados sobre tipos de interés a 31 de diciembre de 2014 y 31 de diciembre de 2013 reexpresado, desglosado por tipo de contrato. En millones de euros

Valor teórico a 31.12.2014 a 31.12.2013 reexpresado

Permutas de tipo de interés de variable a fijo

1.098

1.094

Total

1.098

1.094

Para mayores detalles sobre los derivados sobre tipos de in-

presado), considerando las coberturas efectuadas mediante

terés, se ruega remitirse a la Nota 47 “Derivados y contabili-

operaciones con derivados de cobertura cash flow hedge.

dad de cobertura”.

Dichos resultados se hallan en consonancia con los límites establecidos en las políticas de gestión de riesgos.

El montante del endeudamiento a tipo variable con riesgo de tipo de interés no cubierto representa el principal ele-

Análisis de sensibilidad del tipo de interés

mento de riesgo por las posibles repercusiones negativas

El Grupo efectúa el análisis de sensibilidad por medio de la

que podrían darse en las Cuentas de resultados, equivalen-

estimación de los efectos de la variación en el nivel de los

tes a unos mayores gastos financieros, después de un au-

tipos de interés sobre la cartera de instrumentos financieros.

mento de los tipos de interés de mercado.

En concreto, el análisis de sensibilidad calibra el posible

De acuerdo con el análisis del endeudamiento financiero a

impacto de escenarios de mercado en el patrimonio neto

largo plazo del Grupo, queda evidenciado que está en un

por el componente de cobertura de los derivados cash flow

39% indexado a interés variable (33% a 31 de diciembre de

hedge.

2013 reexpresado), sin tener en cuenta las coberturas de

Dichos escenarios son representados por la traslación para-

derivados.

lela en aumento y en disminución en la curva de los tipos de

Tomando como referencia el endeudamiento neto a largo

interés de referencia en la fecha de los Estados contables.

plazo, la cuota indexada a tipo variable resulta igual al 35% (32% a 31 de diciembre de 2013 reexpresado); dicha expo-

Manteniendo constantes todas las demás variables, el resul-

sición se reduce al 16% (8% a 31 de diciembre de 2013 reex-

tado antes de impuestos se ve impactado como sigue.

En millones de euros

a 31.12.2013 reexpresado

a 31.12.2014 Impacto en las Cuentas de resultados (antes Aumento/Reducción de impuestos) en los puntos básicos

Cash flow hedge

Impacto en las Impacto en el patrimonio neto (antes de Cuentas de resultados impuestos) (antes de impuestos)

Impacto en el patrimonio neto (antes de impuestos)

+ 25 pb

17

16

- 25 pb

(17)

(16)

No hay variaciones con relación al período anterior en los

po estipulan, normalmente en el mercado over the counter

métodos y los supuestos utilizados en el análisis de sensi-

(OTC) y en su mayor parte con Enel SpA, contratos de deriva-

bilidad.

dos y, en particular, contratos a plazo de divisas. Los contratos a plazo de divisas son contratos derivados en

Riesgo de cambio

los que sus partes convienen el intercambio de dos flujos de

El riesgo de cambio es el riesgo de que el valor razonable o

capital denominados en monedas distintas, en una deter-

los flujos financieros futuros de un instrumento financiero

minada fecha futura a un cierto tipo de cambio (denomi-

fluctúen tras una variación de los tipos de cambio.

nado “de ejercicio”); dichos contratos pueden contemplar

El Grupo opera a escala internacional y está expuesto al ries-

la entrega efectiva de los dos flujos (deliverable forward) o

go de cambio derivado de los activos, los pasivos y los flujos

el abono del diferencial entre el tipo de cambio de ejerci-

de efectivo previstos en monedas extranjeras diferentes de

cio y el cambio en vigor en el mercado al vencimiento (non

la moneda de cuenta de cada país; no se constatan modifi-

deliverable forward). En este último caso, el tipo de cambio

caciones de las exposiciones al riesgo de cambio en compa-

de ejercicio o el tipo de cambio al contado se pueden de-

ración con el ejercicio previo.

terminar como medias de los tipos de cambios fijados con

A efectos de minimizar dicho riesgo, las sociedades del Gru-

carácter oficial por el Banco Central Europeo.

242

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

El vencimiento de dichos contratos no excede del venci-

En la siguiente tabla se proporciona, a fecha de 31 de di-

miento de los pasivos financieros subyacentes, de manera

ciembre de 2014 y de 31 de diciembre de 2013 reexpresado,

que cada variación del valor razonable o de los flujos de

el valor teórico de las operaciones activas, desglosadas por

efectivo esperados de dichos contratos se equilibra con la

tipo de instrumento de cobertura.

correspondiente variación del valor razonable o de los flujos de efectivo esperados de la posición subyacente. En millones de euros

Valor teórico a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

Contratos a plazo de divisas

641

457

Total

641

457

Para mayores detalles, se ruega remitirse a la Nota 47 “Deri-

Análisis de sensibilidad del riesgo de cambio

vados y contabilidad de cobertura”.

El Grupo efectúa el análisis de sensibilidad por medio de la estimación de los efectos de la variación en el nivel de los ti-

A partir del análisis del endeudamiento, se destaca que el

pos de cambio sobre la cartera de instrumentos financieros.

24% (21% a 31 de diciembre de 2013 reexpresado) del en-

En particular, el análisis de sensibilidad calibra el posible im-

deudamiento a medio y largo plazo está expresado en mo-

pacto de escenarios de mercado en las Cuentas de resulta-

nedas diferentes del euro.

dos para los derivados que no se cualifican para la contabi-

Habida cuenta de la cuota de endeudamiento en moneda

lidad de cobertura.

extranjera que se halla expresada en la moneda de cuenta

Dichos escenarios responden a apreciaciones o depreciacio-

o funcional de cada sociedad del Grupo, el porcentaje de

nes del tipo de cambio del euro frente a todas las divisas

endeudamiento a medio y largo plazo no cubierto frente al

extranjeras, con relación al valor registrado en la fecha de

riesgo de cambio alcanza en torno al 1% (1% a 31 de di-

los Estados contables.

ciembre de 2013 reexpresado). Dichos resultados se hallan en consonancia con los límites

Manteniendo constantes todas las demás variables, el resul-

establecidos en las políticas de gestión de riesgos.

tado antes de impuestos se ve impactado como sigue:

En millones de euros

a 31.12.2013 reexpresado

a 31.12.2014 Aumento/ Impacto en las Cuentas de resultados Reducción en los tipos de cambio (antes de impuestos)

Variación en el cambio EUR - USD

Impacto en el patrimonio neto (antes de impuestos)

Impacto en el Impacto en las patrimonio neto Cuentas de resultados (antes de impuestos) (antes de impuestos)

10%

50

(23)

-10%

(61)

28

No hay variaciones con relación al período anterior en los

te contraria en los casos en los que el precio de mercado

métodos y los supuestos utilizados en el análisis de sensi-

de la energía supere el precio de ejercicio y a favor de las

bilidad.

sociedades del Grupo en caso contrario. Los contratos por diferencias a dos vías se estipulan esencialmente con Enel

Riesgo de precio de las Commodities

Trade SpA.

El Grupo se encuentra expuesto al riesgo vinculado a la va-

Una exposición residual al riesgo se desprende esencial-

riación del precio de las Commodities derivado de la activi-

mente de la incertidumbre de los volúmenes de producción,

dad de venta de la energía producida a un precio variable

ya que se encuentran sujetos tanto a la variabilidad natural

(bilaterales indexados y ventas en el mercado de entrega

de las fuentes renovables como a la no disponibilidad, even-

inmediata de la energía eléctrica).

tual o temporal, de las plantas.

Para contener dicha exposición, las sociedades del Grupo

Los procesos de gestión del riesgo de Commodities defini-

recurren a la estipulación de contratos de precio fijo a través

dos en el ámbito del Grupo están encaminados a supervi-

de bilaterales físicos, contratos a largo plazo y contratos fi-

sar constantemente la evolución del riesgo en el tiempo y

nancieros (por ejemplo, contratos por diferencias —CFD—);

verificar que los niveles de riesgo, observados con arreglo

en estos últimos, las diferencias se regulan a favor de la par-

a dimensiones de análisis específicas, no excedan de um-

243

brales conformes a la tolerancia al riesgo establecida por la

en riesgo (profit at risk) en el caso de carteras industriales.

dirección empresarial. Las actividades se despliegan en el marco de un gobierno formalizado que prevé la asignación

En la siguiente tabla se expone el valor teórico de las tran-

de límites de riesgo definidos, cuyo respeto es verificado por

sacciones en circulación a 31 de diciembre de 2014 y 31 de

estructuras organizativas independientes de las encargadas

diciembre de 2013 reexpresado, desglosado por tipo de ins-

de la ejecución de dichas operaciones. La vigilancia de las

trumento.

posiciones se efectúa mensualmente, valorando la utilidad En millones de euros

Valor teórico a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

Permutas y contratos por diferencias

505

483

Total

505

483

Para mayores detalles, se ruega remitirse a la Nota 47 “Derivados y contabilidad de cobertura”.

Análisis de sensibilidad del riesgo de precio de las Commodities En la tabla siguiente se presenta el análisis de sensibilidad a cambios razonablemente posibles en los precios, manteniendo constantes todas las demás variables. En millones de euros Aumento/Reducción en los precios de las Commodities Permuta

a 31.12.2013 reexpresado

a 31.12.2014 Impacto en las Cuentas de resultados (antes de impuestos)

Impacto en el patrimonio neto (antes de impuestos)

Impacto en las Cuentas de resultados (antes de impuestos)

Impacto en el patrimonio neto (antes de impuestos)

10%

(23)

(18)

-10%

43

20

46.3 Riesgo de crédito El riesgo de crédito es el riesgo de que una contraparte no

una diversificación adecuada, recurre a la adquisición de ga-

cumpla con sus obligaciones previstas en un instrumento fi-

rantías bancarias o al factoraje a efectos de mitigar la expo-

nanciero o un contrato comercial, generando así una pérdida.

sición al riesgo de crédito.

El Grupo está expuesto al riesgo de crédito en el ámbito de los depósitos en entidades bancarias y sociedades financie-

Concentración del riesgo de crédito de los clientes

ras.

La concentración del riesgo de crédito se gestiona y mini-

Las variaciones negativas imprevistas de la calificación credi-

miza a través de una estrategia de negocio que contempla

ticia de una parte contraria podrían generar repercusiones

diversos criterios de diversificación, como, por ejemplo, “el

sobre la posición acreedora, en términos de aumento del

área geográfica” (negocios en diferentes países) y “el tipo de

riesgo de insolvencia (riesgo de impago) de la misma.

cliente” (sociedades, Administraciones públicas y entidades

A efectos de minimizar el riesgo de crédito, el Grupo se vale

financieras).

de políticas y procedimientos específicos de gestión, que

A 31 de diciembre de 2014, un grupo compuesto por 20

contemplan la valoración de la confianza de crédito de las

clientes representa alrededor del 77% (83% a 31 de di-

partes contrarias —con arreglo a datos proporcionados por

ciembre de 2013 reexpresado) de la exposición total de los

sociedades externas y modelos de valoración internos— y la

créditos comerciales con terceros apuntados en los Estados

supervisión constante y estructurada de las exposiciones al

contables.

la actividad operativa y financiera, incluidos los derivados y

riesgo, con el fin de identificar rápidamente los fenómenos degenerativos de la calidad de los créditos en vigor.

A continuación se ofrece la tabla sobre los plazos de cobro

El Grupo, además de mantener una cartera de clientes con

de los créditos, con la indicación de las eventuales pérdidas por deterioro de valor.

244

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

En millones de euros

a 31.12.2014 Créditos comerciales con terceros

de los que con Administraciones públicas

Devaluados

(16)

-

No vencidos y no devaluados

218

44

Vencidos pero no devaluados

71

33

- desde hace menos de 3 meses

38

22

- desde hace de 3 a 6 meses

9

7

- desde hace de 6 a 12 meses

4

2

- desde hace de 12 a 24 meses

13

1

- desde hace más de 24 meses

7

1

273

77

Total

46.4 Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez es el riesgo de que el Grupo pueda in-

sociedad de control Enel SpA y directamente mediante su

currir en dificultades para cumplir con sus obligaciones aso-

financiera, Enel Green Power International BV, goza de la

ciadas a pasivos financieros liquidados mediante efectivo u

capacidad de tesorería centralizada, asegurándose un fácil

otros activos financieros.

acceso al mercado monetario y de capitales, así como la ges-

Las políticas de control y gestión del riesgo de liquidez en

tión oportuna de los posibles excedentes de liquidez.

vigor en el Grupo Enel Green Power garantizan el man-

Para garantizar los planes de desarrollo de las sociedades

tenimiento de efectivo suficiente para hacer frente a los

del Grupo, se recurre a diversas fuentes de financiación,

compromisos esperados durante un horizonte temporal

equilibradas y diversificadas en términos de tipología y per-

determinado, sin tener que recurrir a otras fuentes de finan-

fil de vencimientos, tanto entre las partes relacionadas (que

ciación, así como para el mantenimiento de una reserva de

representan el 45% del endeudamiento), como con terceras

liquidez suficiente para hacer frente a posibles compromi-

partes (que representan el 55% restante).

sos inesperados.

La sociedad posee las siguientes líneas de crédito no utili-

El Grupo Enel Green Power indirectamente a través de la

zadas.

En millones de euros a 31.12.2013 reexpresado

a 31.12.2014 Con vencimiento hasta 1 año

Con vencimiento de 1 año en adelante

Con vencimiento hasta 1 año

Con vencimiento de 1 año en adelante

2.234

520

2.405

1.019

24

-

-

-

2.258

520

2.405

1.019

Líneas de crédito comprometidas Líneas de crédito no comprometidas Total

Análisis de vencimientos En la tabla siguiente se compendia el perfil de vencimientos de los pasivos financieros del Grupo en función de los flujos de pago contractuales no actualizados. En millones de euros

Vencimiento En menos de 3 meses

En 3 meses a 1 año

En 1 a 2 años

En 2 a 5 años

De 5 años en adelante

3

15

59

273

254

Financiaciones bancarias: - tipo fijo - tipo variable

27

162

348

635

1.142

Total

30

177

407

908

1.396

31

90

184

153

2.821

Financiaciones no bancarias: - tipo fijo - tipo variable

834

26

35

36

95

Total

865

116

219

189

2.916

TOTAL

895

293

626

1.097

4.312

245

47. Derivados y contabilidad de cobertura 47.1 Contabilidad de cobertura Los contratos derivados se registran inicialmente a su valor

tienen por finalidad la cobertura de la volatilidad de los

razonable en la fecha de negociación para, posteriormente,

tipos de cambio relativos a participaciones en sociedades

volverse a ponderar asimismo a su valor razonable.

extranjeras.

El método de contabilización de las ganancias y las pérdidas relativas a un derivado depende de su designación como

Para más detalles sobre la naturaleza y la envergadura de los

instrumento de cobertura y, en tal caso, de la naturaleza del

riesgos derivados de los instrumentos financieros a los que

elemento cubierto.

se encuentra expuesta la Sociedad, se remite a la Nota 46

La contabilidad de cobertura se aplica a los contratos deriva-

“Gestión de riesgos”.

dos estipulados a fin de reducir el riesgo de tipo de interés, el riesgo de cambio y el riesgo de precio de las Commodities,

Cash flow hedge

así como el riesgo de crédito y de mercado si se reúnen los

La cobertura cash flow hedge se aplica con la intención de

criterios previstos en la NIC 39.

proteger al Grupo de la exposición al riesgo de variaciones

En la fecha de designación de la cobertura, el Grupo debe

de los flujos de efectivo previstos asociados a un activo, un

documentar la estrategia y los objetivos de gestión del ries-

pasivo o una transacción muy probable. Dichas fluctuacio-

go preestablecidos, así como la relación existente entre los

nes son atribuibles a un riesgo específico y, sin dicha cober-

instrumentos de cobertura y los elementos cubiertos; en di-

tura, podrían incidir en las Cuentas de resultados.

cha fecha, y posteriormente con carácter sistemático, se ha

La cuota eficaz de las variaciones del valor razonable de los

de analizar, por añadidura, la eficacia de la cobertura me-

derivados designados y cualificados como de cobertura cash

diante pruebas prospectivas y retrospectivas específicas, con

flow hedge se contabiliza en el patrimonio neto, entre los

el fin de corroborar que los instrumentos sean eficaces en

“Otros componentes de las Cuentas de resultados globales

una medida suficiente para compensar las variaciones del

(OCI)”. La ganancia o la pérdida relativas a la cuota ineficaz

valor razonable y los flujos de efectivo de los elementos cu-

se registran inmediatamente en las Cuentas de resultados.

biertos.

Los importes apuntados en el patrimonio neto se trasladan

En relación con la naturaleza de los riesgos a los que se en-

a las Cuentas de resultados en el período en que el elemen-

cuentra expuesta, la Sociedad designa los derivados como

to cubierto también se apunte en ellas.

instrumentos de cobertura con arreglo a una de las siguien-

Cuando un instrumento de cobertura alcanza su vencimien-

tes relaciones de cobertura:

to o se vende, o bien cuando la cobertura deja de reunir los

>> derivados de cash flow hedge relativos al riesgo de: i) la

criterios para la aplicación de la hedge accounting, pero el

variación de los flujos de efectivo vinculados al endeu-

elemento cubierto no ha vencido ni se ha cancelado, las

damiento a largo plazo indexado a tipo variable; ii) los

ganancias y las pérdidas acumuladas apuntadas en el patri-

cambios asociados al endeudamiento a largo plazo de-

monio neto hasta ese momento se mantienen en suspenso

nominado en una moneda diferente de la de cuenta o

en dicha partida, trasladándose a las Cuentas de resultados

funcional en la que opera la sociedad poseedora del pasi-

cuando se realice definitivamente la transacción futura.

vo financiero; iii) los cambios en el precio de los combusti-

Si una transacción prevista pierde su consideración de pro-

bles expresado en una moneda extranjera; iv) el importe

bable, las ganancias o las pérdidas registradas en el patri-

de las ventas de energía previstas a precio variable; v) el

monio neto se trasladan inmediatamente a las Cuentas de

precio relativo a la compraventa de carbón y Commodi-

resultados.

ties petrolíferas; >> derivados de fair value hedge, que tienen por objeto la

En la actualidad, el Grupo utiliza estas relaciones de cober-

cobertura de la exposición a la variación del valor razona-

tura para minimizar la volatilidad de las Cuentas de resulta-

ble de un activo, un pasivo o un compromiso irrevocable

dos, mediante estructuras derivadas en permutas de tipos

e imputable a un riesgo específico;

de interés; no obstante, no utiliza las coberturas fair value

>> derivados de inversiones netas en negocios en el extranjero (net investment in a foreign operation —NIFO—), que

246

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

hedge ni hedge of a net investment in a foreign operation (NIFO).

Estados contables consolidados

En la tabla que figura a continuación se exponen el valor

netario como en términos de cantidad (como, por ejemplo,

teórico y el valor razonable de los derivados cualificados

toneladas convertidas a euros multiplicando el valor teórico

como instrumentos de cobertura clasificados en función del

por el precio fijado). Los importes denominados en mone-

tipo de relación de cobertura.

das diferentes del euro se convierten a dicha moneda apli-

El valor teórico de un contrato derivado es el importe con

cando los tipos de cambio vigentes a la finalización del pe-

arreglo al cual se intercambian los flujos de efectivo. Dicho

ríodo, facilitados por el Banco Central Europeo.

importe se puede expresar tanto en términos de valor moEn millones de euros

Valor teórico a 31.12.2014

Activo a valor razonable

a 31.12.2013 a 31.12.2014

Valor teórico

a 31.12.2013 a 31.12.2014

Pasivo a valor razonable

a 31.12.2013 a 31.12.2014

a 31.12.2013

Derivados Cash flow hedge: - sobre el riesgo de tipo de interés

-

430

-

7

1.098

664

95

34

- sobre el riesgo de precio de las Commodities

438

48

25

9

67

435

2

2

Total

438

478

25

16

1.165

1.099

97

36

En lo referente a la clasificación de los derivados de cober-

de riesgo, a causa de su potencial impacto negativo en las

tura como activos no corrientes y corrientes y pasivos no

Cuentas de resultados. A 31 de diciembre de 2014, el valor

corrientes y corrientes, consultar la Nota 45 “Instrumentos

teórico de los contratos derivados clasificados como de cash

financieros”.

flow hedge asciende a 1.603 millones de euros, a los que corresponden un valor razonable negativo de 97 millones de

Relación de cobertura por tipo de riesgo cubierto

euros y un valor razonable positivo de 25 millones de euros.

A 31 de diciembre de 2014, el Grupo mantiene vigentes

47.1.1 Riesgo de tipo de interés

relaciones de cobertura cash flow hedge, en cuyo seno los

En la tabla expuesta en lo sucesivo figuran el valor teórico y

principales instrumentos de cobertura están representados

el valor razonable de los instrumentos de cobertura del ries-

por permutas de tipos de interés dirigidas a cubrir los flujos

go de tipo de interés referente a las transacciones en curso

de efectivo futuros asociados a financiaciones a largo plazo

a 31 de diciembre de 2014 y a 31 de diciembre de 2013,

a tipo variable expuestas a las oscilaciones de los tipos de

desglosados por tipo de elemento cubierto.

interés. Dicha exposición constituye el principal elemento Valor razonable

En millones de euros Instrumento de cobertura

Elemento cubierto

Permutas de tipos de interés

Financiaciones bancarias a tipo variable

Valor teórico

Valor teórico

a 31.12.2013

a 31.12.2014

Total

Valor razonable

95

1.098

27

1.094

95

1.098

27

1.094

El importe teórico de los derivados de cobertura cash flow

tancialmente a la flexión generalizada de la curva de los ti-

hedge asciende a 1.098 millones de euros.

pos de interés.

La variación experimentada por dicho valor con relación al 31 de diciembre de 2013 se puede imputar a nuevas co-

En la tabla expuesta a continuación figuran el valor teórico

berturas cash flow hedge efectuadas a lo largo de 2014 y

y el valor razonable de los derivados de cobertura del ries-

a una reducción natural de la cuota de amortización de las

go de tipo de interés a 31 de diciembre de 2014 y a 31 de

permutas de tipos de interés activas. A 31 de diciembre de

diciembre de 2013, desglosados por tipo de relación de co-

2014, el valor razonable de 95 millones de euros ha sufrido

bertura.

un empeoramiento de 68 millones de euros, referible sus-

247

En millones de euros

Valor teórico

Activo a valor razonable

Valor teórico

Pasivo a valor razonable

a 31.12.2014 a 31.12.2013 a 31.12.2014 a 31.12.2013 a 31.12.2014 a 31.12.2013 a 31.12.2014 a 31.12.2013 Derivados Cash flow hedge Permutas de tipos de interés

-

430

-

7

1.098

664

95

34

Total derivados sobre tipos de interés

-

430

-

7

1.098

664

95

34

Derivados de cobertura fair value hedge Actualmente, el Grupo no utiliza dichas relaciones de cobertura.

Derivados de cobertura cash flow hedge En la tabla siguiente se indican los flujos de efectivo previstos en los ejercicios futuros relativos a los derivados de cobertura cash flow hedge sobre el riesgo de tipo de interés. En millones de euros

Valor razonable

Distribución de los flujos de efectivo previstos

a 31.12.2014

2015

2016

2017

2018

2019

En adelante

-

-

-

-

-

-

-

95

23

20

16

13

19

10

CFH sobre tipos de interés Valor razonable positivo Valor razonable negativo

Las repercusiones en el patrimonio neto de los derivados de cobertura cash flow hedge sobre el riesgo de tipo de interés observadas durante el período, antes del efecto fiscal, son iguales a 62 millones de euros.

47.1.2 Riesgo de precio de las Commodities En la tabla expuesta a continuación figuran el valor teórico y el valor razonable de los derivados de cobertura del riesgo de precio de las Commodities a 31 de diciembre de 2014 y a 31 de diciembre de 2013, desglosados por tipo de relación de cobertura. En millones de euros

Valor teórico a 31.12.2014

Activo a valor razonable

a 31.12.2013 a 31.12.2014

Valor teórico

a 31.12.2013 a 31.12.2014

Pasivo a valor razonable

a 31.12.2013 a 31.12.2014

a 31.12.2013

Derivados Permuta

438

48

25

9

67

435

2

2

Total derivados sobre energía

438

48

25

9

67

435

2

2

Derivados de cobertura cash flow hedge En la tabla siguiente se indican los flujos de efectivo previstos en los ejercicios futuros relativos a los derivados de cobertura cash flow hedge sobre el riesgo de precio de las Commodities. En millones de euros

Valor razonable

Distribución de los flujos de efectivo previstos

a 31.12.2014

2015

2016

2017

2018

2019

En adelante

Valor razonable positivo

25

23

2

-

-

-

-

Valor razonable negativo

2

1

1

-

-

-

-

Las repercusiones en el patrimonio neto de los derivados de cobertura cash flow hedge sobre el riesgo de precio de las Commodities observadas durante el período, antes del efecto fiscal, son iguales a 16 millones de euros.

248

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

47.2 Derivados al valor razonable a través de utilidad o pérdida En la tabla siguiente se expone el valor teórico y el valor razonable de los derivados al FVTPL en vigor a 31 de diciembre de 2014 y a 31 de diciembre de 2013, por cada tipo de riesgo. En millones de euros Valor teórico a 31.12.2014

Activo a valor razonable

a 31.12.2013 a 31.12.2014

Valor teórico

a 31.12.2013 a 31.12.2014

Pasivo a valor razonable

a 31.12.2013 a 31.12.2014

a 31.12.2013

Derivados al FVTPL Sobre el riesgo de tipo de cambio: - contratos a plazo de divisas

47

13

-

-

594

444

6

2

Total

47

13

-

-

594

444

6

2

48. Información sobre las partes relacionadas Las partes relacionadas se identificaron con arreglo a lo dis-

Con arreglo a la normativa contenida en la Ley italiana TUIR

puesto en los principios contables internacionales y en el

(DPR 917/1986, artículos 117 y siguientes), relativa al régi-

procedimiento de regulación de las operaciones con partes

men fiscal de imposición de Grupo denominado “Consolida-

relacionadas, aprobado con fecha del 1 de diciembre de

do Fiscal Nacional”, se informa de que para las Sociedades

2010 por el Consejo de Administración de Enel Green Power

Enel Green Power SpA y Enel Green Power Partecipazioni

SpA, tras el dictamen del Comité para el Control Interno del

Speciali Srl, el susodicho régimen sigue en vigor, toda vez

23 de noviembre de 2010.

que estas lo renovaron, respectivamente, para los períodos

Este procedimiento (disponible en la dirección de Internet

2013-2015 y 2012-2014.

http://www.enelgreenpower.com/es-ES/company/governance/related_parties/) determina una serie de reglas en-

Se deja constancia de que en el transcurso de 2014 se apro-

caminadas a asegurar la transparencia y la corrección, tanto

baron algunas operaciones calificadas de ordinarias de gran

en el fondo como en la forma, de las operaciones con partes

relevancia, acometidas directamente por Enel Green Power

relacionadas y se adoptó en virtud de lo dispuesto en el ar-

SpA o a través de una sociedad controlada por esta.

tículo 2391 bis del Código Civil italiano y de la regulación de

Dichas operaciones entran dentro de los supuestos de exen-

aplicación dictada por la CONSOB.

ción expuestos en el artículo 13, apartado 3, letra c) del “Reglamento referente a disposiciones en materia de ope-

Todas las transacciones con partes relacionadas se efectua-

raciones con partes relacionadas”, adoptado por la CONSOB

ron con arreglo a unas condiciones normales de mercado.

mediante la Decisión n.º 17221 de 12 de marzo de 2010 y

Concretamente, a lo largo de 2014, las operaciones con las

sus sucesivas modificaciones (“Reglamento de Partes Rela-

partes relacionadas se han referido a varias actividades es-

cionadas”), y en el procedimiento al respecto adoptado por

pecíficas, entre las cuales se hallan:

Enel Green Power SpA en aplicación de dicho reglamento.

>> la gestión del riesgo generado por la variación de los ti-

De este modo, no están, por lo tanto, sujetas a las obligacio-

pos de interés y los tipos de cambio;

nes de publicación previstas para las operaciones con partes

>> el suministro de prestaciones profesionales y servicios;

relacionadas de mayor importancia en el artículo 5, aparta-

>> la gestión de servicios comunes;

dos del 1 al 7, del Reglamento de Partes Relacionadas. En

>> la compraventa de energía;

cualquier caso, dichas operaciones fueron objeto de una co-

>> la compraventa de certificados verdes y de eficiencia

municación específica a la CONSOB, según lo previsto en el

energética.

susodicho artículo 13, apartado 3, letra c).

A las operaciones arriba descritas es necesario añadir el ejercicio de la opción del “Consolidado Fiscal Nacional” con la

A continuación se resumen las principales características de

sociedad de control Enel SpA.

dichas operaciones.

249

Parte de la operación: Enel Green Power SpA.

Objeto y retribución de la operación: contrato de financia-

Parte contraria de la operación: Enel Trade SpA.

ción a largo plazo (Loan Facility Agreement) por un importe

Naturaleza de la relación con la parte relacionada: sociedad

igual a 500 millones de euros. Las condiciones del contra-

sujeta al control común de Enel SpA.

to de financiación se encuentran en consonancia con las

Objeto de la operación: tres contratos marco relativos a la

condiciones obtenibles en el mercado de crédito con las

compraventa de energía eléctrica en los años 2015, 2016 y

mejores entidades financieras existentes. Al respecto, cabe

2017, realizada a través de contratos bilaterales físicos, así

señalar que el período de empleo de los fondos se agotó

como tres contratos marco por diferencias a dos vías con-

sin que estos fueran solicitados por Enel Green Power SpA;

cernientes a la cobertura financiera recíproca del riesgo de

en cualquier caso, esta sufragó los gastos vinculados a su

fluctuación del precio de mercado de la energía eléctrica

disponibilidad durante el susodicho período de posible uso.

durante los mismos ejercicios, efectuada mediante contratos bilaterales financieros.

Parte de la operación: Enel Green Power SpA.

Importe de la operación: valor máximo global para los años

Parte contraria de la operación: Enel Finance International

2015, 2016 y 2017, con relación a las dos categorías men-

NV.

cionadas, de 1.400 millones de euros y de 1.830 millones de

Naturaleza de la relación con la parte relacionada: sociedad

euros.

sujeta al control común de Enel SpA. Objeto y retribución de la operación: contrato de financia-

Parte de la operación: Enel Green Power SpA.

ción a corto plazo (Intercompany Revolving Facility Agree-

Parte contraria de la operación: Enel Finance International

ment) por un importe igual a 500 millones de euros. Las

NV.

condiciones del contrato de financiación se encuentran en

Naturaleza de la relación con la parte relacionada: sociedad

consonancia con las condiciones obtenibles en el mercado

sujeta al control común de Enel SpA.

de crédito con las mejores entidades financieras existentes.

En millones de euros

Partes relacionadas

Enel SpA

Enel Italia Enel ProduSrl zione SpA

Enel FinanEnel Trade ce International NV SpA

Enel Lease Enel.Factor Eurl SpA

GSE SpA

GME SpA

Relaciones patrimoniales Créditos comerciales

1

2

111

15

-

-

-

18

-

Otros activos corrientes

7

-

-

2

-

-

-

102

-

Activos financieros corrientes y derivados

10

-

-

11

202

-

-

-

-

Deudas comerciales

9

32

35

-

-

-

19

1

-

Otros pasivos corrientes

2

-

-

3

3

-

-

-

-

22

-

-

-

42

-

-

-

-

Financiaciones a largo plazo

-

-

-

-

2.455

-

-

-

-

Financiaciones a corto plazo

126

-

-

-

672

-

-

-

-

Ingresos por ventas y servicios

-

-

-

191

-

-

-

61

540

Otros ingresos

-

-

-

-

-

-

-

353

-

Pasivos financieros corrientes y derivados

Relaciones económicas

Compras de energía, combustibles y gas Servicios y otros bienes Ganancias/(Pérdidas) netas de contratos de Commodities contabilizados al valor razonable

-

-

2

-

-

-

-

1

4

22

31

7

-

-

-

-

2

11

-

-

-

74

-

-

-

-

-

Ingresos/(Gastos) financieros netos de contratos derivados

(22)

-

-

-

2

-

-

-

-

Otros ingresos/(gastos) financieros netos

(13)

-

-

-

(180)

(3)

-

-

-

250

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

Parte de la operación: Enel Green Power Chile Ltda, sociedad

Objeto y retribución de la operación: renovación de un con-

controlada íntegramente por Enel Green Power SpA;

trato de financiación a corto plazo de 1.200 millones de

Parte contraria de la operación: Empresa Nacional de Elec-

euros. Las condiciones de renovación están en consonancia

tricidad SA.

con las condiciones disponibles en el mercado de crédito

Naturaleza de la relación con la parte relacionada: sociedad

con entidades bancarias para contratos de igual importe y

sujeta al control común de Enel SpA.

duración.

Objeto de la operación: venta a Empresa Nacional de Electricidad SA, en el período que va del 1 de junio de 2015 al

Parte de la operación: Enel Green Power SpA.

1 de diciembre de 2041, de energía eléctrica producida por

Parte contraria de la operación: Enel Finance International

plantas de nueva construcción en el período de referencia,

NV.

así como de certificados verdes vinculados a la cantidad de

Naturaleza de la relación con la parte relacionada: sociedad

energía eléctrica producida por dichas instalaciones.

sujeta al control común de Enel SpA.

Importe de la operación: retribución global estimada en

Objeto y retribución de la operación: renovación de un con-

2.300 millones de dólares estadounidenses.

trato de financiación a corto plazo de 500 millones de euros. Las condiciones de renovación del contrato están en

Parte de la operación: Enel Green Power International BV,

consonancia con las condiciones disponibles en el mercado

sociedad controlada íntegramente por Enel Green Power

de crédito con entidades bancarias para contratos de igual

SpA.

importe y duración.

Parte contraria de la operación: Enel Finance International NV.

La siguiente tabla ilustra las relaciones de carácter econó-

Naturaleza de la relación con la parte relacionada: sociedad

mico-financiero y patrimonial mantenidas por el Grupo con

sujeta al control común de Enel SpA.

sus partes relacionadas durante el ejercicio de 2014.

Partes relacionadas

Terna SpA

Enel Energie Muntenia 3SUN Enel Distribu- Enel Ingegneria Endesa SA Srl zione SpA e Ricerca SpA SA Enel Energia SpA

Enel Energie SA

Otras menores

Total Asiento de Total los Estados Incidencia %

-

-

1

-

-

-

2

1

34

185

440

42%

-

4

-

-

-

-

-

-

14

129

494

26%

-

-

-

-

-

-

-

-

13

236

426

55%

-

-

-

4

2

16

-

-

11

129

888

15%

-

-

-

-

1

-

-

-

2

11

403

3%

-

-

-

-

-

-

-

-

-

64

82

78%

-

-

-

-

-

-

-

-

-

2.455

6.358

39%

-

-

-

-

-

-

-

-

34

832

865

96%

2

-

-

-

-

-

23

20

30

867

2.148

40%

-

-

-

-

-

-

-

-

-

353

772

46%

21

-

-

-

-

10

-

-

1

39

291

13%

4

51

-

1

1

-

-

1

8

139

489

28%

-

-

-

-

-

-

-

-

2

76

76

100%

-

-

-

-

-

-

-

-

1

(19)

(21)

90%

-

1

-

-

-

-

-

-

21

(174)

(236)

74%

251

La sociedad de control Enel SpA

>> Enel Ingegneria e Ricerca SpA: servicios de consultoría y gestión técnica de los proyectos relativos a la construcción de nuevas plantas llevados a cabo por Enel Ingegneria e Ricerca SpA para Enel Green Power SpA y las socie-

Las relaciones con la sociedad de control Enel SpA se refie-

dades del Grupo;

ren principalmente a i) la centralización en la Sociedad ma-

>> Enel Finance International NV: concesión de financiacio-

triz de algunas funciones de apoyo inherentes a las áreas

nes a Enel Green Power SpA y a las sociedades del Grupo;

legal, personal, secretaría general, administración, planifica-

>> sociedades pertenecientes al subgrupo Endesa: gestión

ción y control relativas a Enel Green Power; ii) los servicios

de servicios administrativos, de suministro de software y

de dirección y coordinación llevados a cabo por Enel SpA

hardware y de compraventa de energía para el subgrupo

respecto a Enel Green Power.

Enel Green Power España.

Partes relacionadas internas del Grupo Enel

Partes relacionadas externas al Grupo Enel

Las operaciones más significativas con las sociedades con-

Como operador en el campo de la producción de energía

troladas por Enel SpA conciernen a:

eléctrica a partir de fuentes renovables, Enel Green Power

>> Enel Trade SpA: venta de energía y de certificados verdes

vende energía eléctrica y disfruta de servicios de distribu-

por parte de Enel Green Power SpA a Enel Trade SpA y

ción y transporte de un cierto número de sociedades contro-

gestión del riesgo de Commodities por parte de Enel Tra-

ladas por el Estado (accionista de Enel SpA).

de SpA para las sociedades del Grupo Enel Green Power;

Las relaciones con las empresas que el Estado posee o con-

>> Enel Produzione SpA: venta de energía por parte de Enel

trola, atañen principalmente a:

Green Power SpA a Enel Produzione SpA y prestación de

>> Gestore dei Mercati Energetici SpA;

servicios de gestión remota de las centrales hidroeléctri-

>> Gestore dei Servizi Energetici SpA;

cas y eólicas, mantenimiento de seguridad de las presas y

>> Acquirente Unico SpA;

mantenimiento de las centrales hidroeléctricas, llevados a

>> Terna SpA.

cabo por Enel Produzione SpA para Enel Green Power SpA; >> Enel Italia Srl (antes Enel Servizi Srl): gestión de los servi-

Para información acerca de la remuneración de los Directi-

cios de aprovisionamiento, gestión de los espacios, servi-

vos con responsabilidades estratégicas, se remite a lo indi-

cios administrativos, de restauración y de gestión del par-

cado en el Informe sobre la remuneración, publicado en el

que de máquinas llevados a cabo por Enel Italia Srl para

sitio web de la Sociedad (www.enelgreenpower.com, sec-

Enel Green Power SpA;

ción “Gobierno”).

49. Otros compromisos contractuales y garantías En millones de euros a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

2014-2013

1.082

1.439

(357)

- suministros varios

1.170

1.733

(563)

Total

2.252

3.172

(920)

Garantías prestadas: - avales y garantías otorgados a favor de terceros Compromisos asumidos con proveedores por:

252

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

El Grupo tiene en vigor compromisos con la sociedad Vestas

Cabe evidenciar asimismo que el Grupo mantiene activas

Italia Srl para el suministro, el transporte, la instalación y el

garantías vinculadas al endeudamiento por valor de 3.900

mantenimiento, en los diversos países en los que opera el

millones de euros, ya reflejadas en el asiento “Financiacio-

Grupo y durante el período 2011-2015, de turbinas eólicas

nes”.

con una potencia total de 268 MW, con la opción a favor de Enel Green Power de incrementar dicha potencia otros 700 MW más en el mismo período de vigencia.

50. Activos y pasivos potenciales Arbitraje LaGeo

legales o, como alternativa, (ii) a pagar una indemnización

En octubre de 2008, Enel Produzione (a la cual sucedió, tras

dólares estadounidenses más intereses, tasas y costas legales.

la correspondiente escisión, Enel Green Power) entabló un

En el juicio, INE se constituyó en parte y solicitó la exclusión

procedimiento arbitral, con arreglo a las normas de la Cá-

de CEL y una indemnización por daños y perjuicios a cargo

mara de Comercio Internacional de París, contra la Comisión

de Enel Green Power por un valor total de 100,3 millones

Ejecutiva Hidroeléctrica del Río Lempa (“CEL”), totalmente

de dólares estadounidenses por los daños causados por la

controlada por la República de El Salvador, e Inversiones

incorrecta ejecución de las obras realizadas hasta la fecha de

Energéticas SA de Cv (“INE”), a su vez totalmente controla-

la demanda a partir de las inversiones financieras realizadas

da por CEL, para hacer valer su incumplimiento de ciertas

hasta aquel momento por el Grupo Enel.

disposiciones contenidas en el pacto de accionistas suscrito

Mediante la decisión notificada a las partes con fecha del

entre Enel Produzione e INE el 4 de junio de 2002, y que

5 de julio de 2011, el Tribunal Arbitral Colegiado confirmó

tenía por objeto la gestión de la sociedad LaGeo, activa en

el derecho de Enel Green Power a financiar las inversiones

el sector geotérmico.

de LaGeo, capitalizando los correspondientes importes. En

Concretamente, dicho pacto de accionistas, suscrito con mo-

consecuencia, el Tribunal Arbitral Colegiado condenó a INE

tivo de las reformas del sector eléctrico por parte de El Sal-

a tomar las medidas oportunas para que, en el plazo de 30

vador, establecía el derecho de Enel Produzione (ahora Enel

días a partir de la notificación del laudo, Enel Green Power

Green Power) a financiar las inversiones de LaGeo mediante

fuera habilitada para participar en una ampliación de capi-

la imputación de los pagos efectuados a una ampliación de

tal de LaGeo, suscribiendo unos 9 millones de acciones, con

capital. El mismo pacto contemplaba además el deber de

un contravalor de 127 millones de dólares estadounidenses,

LaGeo de distribuir todos los beneficios de la sociedad.

aproximadamente. Como consecuencia de dicha decisión,

Tras las primeras fases de realización de las centrales geotér-

Enel Green Power debería haber podido devenir titular de

micas en El Salvador, en el transcurso de las cuales, de confor-

cerca del 53% del capital social de la sociedad.

midad con los pactos de accionistas, la participación de Enel

Además, el Tribunal Arbitral Colegiado condenó a INE a ha-

Produzione (ahora Enel Green Power) en LaGeo alcanzó el

cer que LaGeo distribuyese los beneficios logrados en los

36,20%, LaGeo dejó de permitir a la primera financiar, como

ejercicios de 2008 y 2009 y rechazó íntegramente las de-

se preveía en dichos pactos, las inversiones deliberadas y, en

mandas de indemnización por daños y perjuicios presenta-

consecuencia, suscribir eventuales ampliaciones de capital.

das contra Enel Green Power.

Por ello, Enel Produzione (ahora Enel Green Power) solicitó al

INE impugnó la decisión ante el Tribunal de Apelación de

Tribunal Arbitral Colegiado que condenara a INE y CEL (i) a la

París, que mediante su dictamen del 8 de enero de 2013,

ejecución, de manera específica, de las obligaciones previstas

confirmó el laudo emitido por los árbitros.

en el pacto, y en particular la distribución de los beneficios

A continuación, CEL presentó un recurso de casación contra

netos como dividendos, permitiendo así a Enel Green Power

la sentencia del Tribunal de Apelación de París.

financiar las posteriores inversiones en LaGeo y suscribir la co-

Con fecha del 16 de septiembre de 2014, la Corte de Casa-

rrespondiente ampliación de capital, así como a una indem-

ción francesa ratificó el fallo del Tribunal de Apelación de

nización por daños y perjuicios por un importe de 30 millo-

París del 8 de enero de 2013, que, a su vez, había confirma-

nes de dólares estadounidenses más intereses, tasas y costas

do el laudo arbitral.

por los daños cuantificados en un total de 264,2 millones de

253

Paralelamente, a través de los medios escritos se tuvo cono-

también violaciones de la ley por el hecho de que las conce-

cimiento de que un abogado salvadoreño (probablemente

siones en materia geotérmica no hubieran sido adjudicadas

vinculado al partido del Presidente de la República, Funes)

por ley, sino con un acto administrativo. No obstante, se ha

había presentado una demanda de nulidad del pacto de ac-

de constatar al respecto que la decisión de permitir la ad-

cionistas ante la Sala Administrativa de la Corte Suprema de

judicación de dichas concesiones exclusivamente mediante

El Salvador. Dicha actuación no fue notificada a Enel Green

una ley responde a una sentencia de la Sala de lo Constitu-

Power, sino solo a CEL. Enel Green Power solicitó que se la

cional de la Corte Suprema de Justicia que no se dictó has-

admitiese en el juicio, con reserva de devolución de los da-

ta 2013. En cualquier caso, las concesiones “operativas” de

ños y perjuicios, en parte con arreglo a las garantías presta-

LaGeo se adjudicaron por ley. El juez instructor, con ocasión

das por la parte contraria con ocasión de la estipulación del

del cierre de la primera fase, no consideró los hechos dedu-

pacto de accionistas.

cidos ciertos o graves y, en consecuencia, desestimó la peti-

En el mes de julio de 2013, comoquiera que el Parlamento

ción de medidas cautelares del Fiscal de la República.

salvadoreño había aprobado una ley que establecía la salida

El Fiscal General de la República de El Salvador presentó

del Estado de El Salvador del Convenio de Washington de

entonces un recurso contra la disposición del juez instruc-

1965, que contempla para los inversores extranjeros la posi-

tor mediante la que este desestimó la petición de medidas

bilidad de actuar contra el Estado ante el Centro Internacio-

cautelares en el ámbito del proceso penal por peculado. En

nal de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (CIADI),

lo sucesivo, en abril de 2014, el juez de apelación determi-

Enel Green Power, antes de que entrase en vigor la susodi-

nó que, como revocación de la primera decisión, en razón

cha ley, presentó una demanda contra la República de El

de la continuación de la fase de instrucción se habían de

Salvador ante el CIADI a efectos de tutelar sus derechos con-

disponer medidas cautelares, aunque proporcionadas a las

tra las injerencias que el Gobierno local estaba consumando

pruebas existentes en el momento de emitir la orden de

en las relaciones mantenidas entre Enel Green Power y CEL.

embargo. Dicho magistrado resolvió, en concreto, que el

Mientras estaba pendiente dicho nuevo arbitraje, en el mes

embargo solicitado a los responsables civiles se había de

de noviembre de 2013, tras varios avances publicados en la

efectuar dentro de los límites de lo reclamado a los impu-

prensa, el Fiscal de la República de El Salvador presentó los

tados cubiertos por dicha responsabilidad civil subsidiaria.

resultados de un estudio, relativo a las circunstancias que

Además, el mismo juez de apelación corroboró la necesi-

llevaron a la adquisición de LaGeo por parte del Grupo Enel

dad de efectuar conforme a Derecho las notificaciones a

en 2002. Una vez cerrada la instrucción, la Fiscalía de la Re-

Enel Green Power para poder imponerle efectivamente las

pública señaló una vista oral y citó a numerosos funcionarios

medidas.

públicos que participaron en el proceso de creación de La-

El Tribunal de segunda instancia, llamado a pronunciarse a

Geo y de puesta a la venta de las participaciones de la socie-

petición del Fiscal General de la República, excedió —a opi-

dad. Entre las personas investigadas figuraban también dos

nión de Enel Green Power— los límites asignados por el juez

exempleados de Enel Green Power, junto con el abogado

de apelación, adoptando la medida cautelar —anticipada

que efectuó la operación de adquisición.

mediante la prensa local— sin convocar a Enel Green Power

El auto de citación para la vista se dirigía a Enel Green Power

a juicio y admitiendo un embargo contra Enel Green Power

El Salvador.

El Salvador SA de Cv y Enel Green Power SpA por un contra-

La acción judicial incoada por la Fiscalía de la República pa-

valor de 687 millones de euros a cada una. Dicha decisión

recía fundada en un supuesto de peculado, en el que los

se adoptó sin permitirle a Enel Green Power desplegar su

funcionarios públicos habrían quebrantado ciertas leyes de

defensa en juicio y a pesar de que los empleados por los que

El Salvador en presunto beneficio de Enel Green Power.

los responsables civiles han de responder están sujetos a un

En realidad, todas las circunstancias deducidas por la Fiscalía

embargo de solo 8 millones de dólares estadounidenses. El

de la República ya habían sido valoradas en el transcurso del

importe del embargo, además, no tiene correspondencia al-

procedimiento arbitral internacional desarrollado según las

guna con el de LaGeo o con los presuntos daños y perjuicios

reglas de la Cámara de Comercio Internacional de París. En

ocasionados al sistema salvadoreño.

este ámbito, el Tribunal Arbitral Colegiado reconoció i) el ca-

Enel Green Power, habida cuenta de la ilegitimidad de es-

rácter infundado de la reconstrucción de los hechos perge-

tas nuevas medidas y la clara estrategia de las autoridades

ñada por CEL (y hoy recogida por la Fiscalía de la República)

del país contra sus inversiones, ha solicitado al Tribunal de

y ii) las razones de Enel Green Power.

arbitraje del CIADI —en el marco del juicio entablado ya en

Cabe señalar asimismo que el Fiscal de la República desveló

septiembre de 2013— que adopte una medida cautelar de

254

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

suspensión de la jurisdicción salvadoreña sobre el caso.

Primera Instancia por MADE, mediante el que solicitaba la

Con fecha del 7 de diciembre de 2014, Enel Green Power y

anulación del laudo. Actualmente se encuentra pendiente

la República de El Salvador suscribieron un acuerdo marco a

el juicio en primera instancia, tras la inhibición del Tribunal

efectos de resolver los múltiples litigios relativos a las inver-

de Apelación (confirmada posteriormente por la Corte de

siones de Enel Green Power en LaGeo.

Casación con fecha del 26 de septiembre de 2013), que aco-

En virtud de las disposiciones de dicho instrumento, en el

gió el recurso de EGPE sobre la admisión de las propuestas

mes de diciembre de 2014, tras la revocación de las medidas

de presentación de pruebas.

cautelares impuestas sobre los bienes de Enel Green Power

El segundo recurso fue presentado el 9 de mayo de 2006

en El Salvador, esta vendió a INE la participación íntegra po-

ante el Tribunal Civil de Lisboa por Energia XXI, solicitando

seída en el capital social de LaGeo, que ascendía a un por-

la condena de EGPE al pago de lo dispuesto en el laudo arbi-

centaje del 36,2%, contra el pago de una retribución igual a

tral (la actual valoración de los daños y perjuicios estableci-

unos 280 millones de dólares estadounidenses.

dos en el laudo de 2000 es, según la cuantificación de Ener-

Con arreglo a lo previsto en el acuerdo marco, la resolución

gia XXI, de 546 millones de euros). EGPE considera la causa

definitiva del litigio pendiente con la República de El Salva-

infundada. A petición de EGPE, el juez suspendió el presente

dor y la extinción del procedimiento arbitral del CIADI se en-

juicio a la espera de la resolución del primero.

cuentran sujetas a la verificación de determinadas condiciones (extinción de las acciones judiciales locales pendientes contra Enel Green Power y sus representantes), que habrán de materializarse en los próximos seis meses. Mientras tanto, el procedimiento ante el CIADI ha quedado suspendido.

Litigio Energia XXI Energias Renováveis e Consultoria Limitada contra Enel Green Power España

Litigio relativo a los parques eólicos de EGPE en España Las autorizaciones administrativas relativas a los parques eólicos de Valdesamario y Peña del Gato, así como las correspondientes a las líneas eléctricas de alta tensión de Villameca y las subestaciones (SET) de Ponjos y Villameca, fueron impugnadas por la asociación ecologista SEO. En particular, con referencia a la SET de Villameca, con fecha del 25 de octubre de 2012, el juez de primera instancia, acogiendo el recurso presentado por SEO, revocó la autori-

En 1999, Energia XXI entabló un procedimiento arbitral con-

zación de la Comunidad Autónoma de Castilla y León. No

tra MADE (hoy Enel Green Power España, “EGPE”) por unos

obstante, la sentencia de dicho juez fue posteriormente

presuntos daños y perjuicios sufridos por la rescisión prema-

anulada por el Tribunal Superior de Justicia con fecha del 29

tura de un contrato de agencia en exclusiva para la venta

de septiembre de 2014.

de aerogeneradores y parques eólicos en Portugal y Brasil.

Con referencia al parque eólico de Peña del Gato, con fecha

El 21 de noviembre de 2000, el Tribunal Arbitral Colegiado

del 30 de septiembre de 2013, el Juzgado de lo Contencio-

determinó que la rescisión prematura por parte de MADE

so-Administrativo estimó las pretensiones de SEO referentes

era ilegal, por lo que le ordenó a esta última que abonara los

a la revocación de la autorización de la Comunidad Autóno-

importes siguientes: (i) costas judiciales, (ii) la parte fija de la

ma de Castilla y León. Hay pendiente un juicio de apelación

retribución mensual del período incluido entre la fecha del

contra dicha decisión ante el Tribunal Supremo. La senten-

21 de julio de 1999 (fecha de rescisión del contrato) y el 9 de

cia del Tribunal de primera instancia, a la espera de la reso-

octubre de 2000 (fecha de vencimiento del contrato), igual

lución del recurso, no es ejecutiva.

a unos 50.000 euros, (iii) el lucro cesante, que se habría de

Por último, en lo que al parque eólico de Valdesamario se

calcular con referencia a la no conclusión de contratos de al

refiere, se recibieron dos fallos independientes del juzgado

menos 15 MW de capacidad.

de primera instancia. El primero, con fecha del 9 de abril de

Tras el laudo arbitral, se entablaron dos procesos civiles di-

2013, anuló la licencia de obra municipal. EGPE impugnó di-

ferentes.

cha sentencia inmediatamente. El procedimiento de recurso

El primer recurso fue presentado en el Tribunal Judicial de

sigue aún su curso. El segundo, del 21 de marzo de 2014, re-

255

vocó la autorización de la Comunidad Autónoma de Castilla y León. También hay pendiente un juicio de apelación con-

madamente 9 millones de euros), correspondiente a los meses de febrero-abril, junio y agosto de 2003;

tra dicha decisión ante el Tribunal Supremo. Ambas senten-

b) el pago exigible del importe actualizado de unos 32,6

cias, mientras se resuelven los correspondientes recursos, no

millones de reales brasileños (9,8 millones de euros,

son ejecutivas.

aproximadamente), de los que unos 9,8 millones de reales brasileños (2,9 millones de euros) en concepto de obligación principal y unos 22,8 millones de reales

EGPE contra el Ministerio de Industria, Energía y Turismo Con fecha del 4 de julio de 2014, EGPE impugnó ante el Tribunal Superior de Justicia de Madrid la disposición mediante la que el Ministerio de Industria, Energía y Turismo optó por excluir los parques eólicos de Angusturas y Madroñales del registro de preasignación de retribución que concede a las sociedades inscritas el derecho a obtener incentivos a la producción de energía eléctrica. El juicio ha enfilado su fase final, previéndose que las partes presenten sus conclusiones en el mes de febrero.

brasileños (6,8 millones de euros, aproximadamente) por intereses y penalizaciones, importe relativo a los meses de enero, mayo, julio, septiembre-diciembre de 2003. A finales de 2013, el Gobierno federal brasileño, con la Ley 12865/2013, reabrió los plazos de la condonación tributaria prevista en la Ley 1194/2009 (REFIS IV) para deudas fiscales federales devengadas antes de noviembre de 2008. En el ámbito de dichas deudas fiscales federales entran también el PIS y el COFINS. Dicha condonación permite: (i) la reducción de los intereses y de las penalizaciones; (ii) la compensación de los intereses y las penalizaciones indicados en el apartado anterior con las pérdidas fiscales pasadas y (iii) el pago de la obligación principal en 180 mensualidades sin la aplicación de intere-

Enelpower do Brasil

ses adicionales. Enelpower do Brasil, en un marco prospectivo presidido por la mera prudencia y cautela, aprovechó la reapertura de los

Enelpower do Brasil mantiene un contencioso en materia

plazos de la condonación fiscal prevista en la mencionada

de PIS y COFINS (impuestos sobre el beneficio bruto), sien-

Ley 1194/2009 con referencia a las sumas indicadas en el

do el importe de la causa de aproximadamente 54 millones

apartado 2 b) anterior, obteniendo así una reducción de

de reales brasileños (iguales a unos 16,2 millones de euros),

los intereses y las penalizaciones de 22,8 millones de reales

cuyo valor actualizado, incluidos los intereses y las penaliza-

brasileños (unos 6,8 millones de euros) a aproximadamen-

ciones, asciende a unos 71,3 millones de reales brasileños

te 14,7 millones de reales brasileños (unos 4,4 millones de

(unos 21,4 millones de euros).

euros), importe objeto de compensación con las pérdidas

Enelpower do Brasil impugnó el documento de liquidación

fiscales anteriores de la sociedad, y procediendo al abono

(tax assessment), obteniendo una reducción provisional de

de la primera cuota, igual a unos 54.400 reales brasileños

los impuestos PIS/COFINS. La autoridad administrativa de

(16.300 euros, aproximadamente), calculada solo sobre

segunda instancia, mediante la sentencia de junio de 2013,

la obligación principal, equivalente a unos 9,8 millones de

publicada el 1 de octubre de 2013, confirmó dicha reduc-

reales brasileños (unos 2,9 millones de euros). La obligación

ción a 23 millones de reales brasileños (iguales a unos 6,9

total en la actualidad es, por lo tanto, igual a 2,9 millones de

millones de euros) —valor actualizado equivalente a unos

euros, contabilizados íntegramente en 2013.

32,6 millones de reales brasileños (9,8 millones de euros)—.

En lo tocante a los importes plasmados en el apartado 2 a),

En resumen, la sentencia prevé:

que constituyen el valor actualizado del contencioso pen-

1. en lo relativo al PIS: cancelación definitiva del importe

diente, igual a unos 28 millones de reales brasileños (unos

debido actualizado, igual a unos 12,7 millones de reales

9 millones de euros), Enelpower do Brasil no se adhirió a la

brasileños (3,8 millones de euros, aproximadamente);

condonación, ya que el riesgo de pérdida del litigio se ha de

2. en lo concerniente al COFINS:

considerar remoto.

a) la incobrabilidad por prescripción del importe actualizado igual a unos 28 millones de reales brasileños (aproxi-

256

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

Ministério Público do Estado de Mato Grosso contra Primavera Energia SA

to de construcción y suministro de materiales y obras civiles para la realización del parque eólico denominado Cristal, estipulado con fecha del 21 de septiembre de 2012 (el “Contrato”). En concreto, T&M Partecipações Ltda solicita: (i) una indemnización por los daños y perjuicios y el reembolso de los gastos extraordinarios soportados tras la presunta resolución

El 18 de enero de 2011, el Ministerio Público del Mato Gros-

ilegítima del Contrato por parte de Enel Green Power; (ii) la

so entabló una acción civil contra Primavera Energia SA

liquidación de las obras ejecutadas pero impagadas aún y la

(sociedad del Grupo Enel Green Power) en razón de unos

devolución de las sumas retenidas como fianza; (iii) el pago

presuntos daños al medio ambiente derivados de la no ins-

de las pérdidas sufridas tras la modificación de los pedidos

talación de medidas destinadas a proteger la fauna presen-

en relación con los previstos inicialmente en el Contrato.

te en el río cuyas aguas deriva la central hidroeléctrica de

El valor total de la demanda interpuesta por T&M Parte-

Primavera Energia.

cipações Ltda es de unos 20 millones de reales brasileños

El Ministerio Público solicitó una orden inaudita altera parte

(equivalentes a 6,5 millones de euros, aproximadamente).

(“protección cautelar”) para la construcción inmediata de

Las Sociedades Demandadas se personaron en el juicio soli-

una instalación susceptible de proteger la fauna acuática,

citando, en una demanda reconvencional, la condena de la

consistente en la realización de una obra hidráulica que per-

parte actora y de su respectiva sociedad de control al pago

mita el paso de los peces a la altura del dique de la central

de una indemnización por daños y perjuicios de un importe

hidroeléctrica o un dispositivo similar capaz de garantizar su

global de unos 30 millones de reales brasileños (equivalen-

supervivencia.

tes a aproximadamente 10 millones de euros), derivados de

El 1 de febrero de 2011, el Tribunal competente dispuso que

incumplimientos contractuales de diversa índole. Con fecha

no se podía establecer protección cautelar alguna antes de

del 29 de septiembre de 2014, el Tribunal Arbitral Colegia-

la instauración del necesario proceso contradictorio entre

do, constituido conforme a Derecho, rechazó la solicitud de

las partes.

integración de la litis con la sociedad de control de T&M Par-

Una vez instaurado dicho proceso, acogiendo las objeciones

tecipações Ltda.

formuladas por Primavera Energia, el juicio fue remitido a la

Con fecha del 1 de enero de 2015, T&M presentó ante el Tri-

jurisdicción del Tribunal Federal, que, mediante su decisión

bunal Arbitral Colegiado el escrito al que Enel Green Power

del 16 de enero de 2013, rechazó la solicitud de emisión de

deberá replicar en el plazo que va hasta el 6 de marzo de

la orden de construcción de la estructura susodicha.

2015.

A petición del Ministerio, el Tribunal Federal solicitó también la personación del Gobierno federal de Brasil. Con fecha del 22 de mayo de 2014, el Tribunal Federal emplazó a las partes a alcanzar un acuerdo o solicitar el señala-

CIS e Interporto Campano

miento de una vista de conciliación. Por lo tanto, Primavera Energia presentó una instancia con la que invitó al Gobierno

En las fechas del 4 de diciembre de 2009 y el 4 de agosto de

federal brasileño a formular una propuesta transaccional.

2010, Enel Green Power SpA estipuló respectivamente con Interporto Campano y con Centro Ingrosso Sviluppo Campania Gianni Nappi SpA (“CIS”) un contrato de arrendamiento de

Arbitraje con T&M Brasil Partecipações Ltda

más de nueve años de duración y un contrato de servidumbre que tenía por objeto los tejados de las naves industriales sitas en las instalaciones de CIS e Interporto Campano a efectos de instalar y explotar una planta fotovoltaica.

En el mes de febrero de 2014, la sociedad T&M Parteci-

Con fecha del 22 de abril de 2011, durante la fase de reali-

pações Ltda presentó una demanda de arbitraje a la Câ-

zación de la susodicha planta, se originó un incendio en una

mera FGV de Conciliação e Arbitragem contra Enel Green

de las naves de propiedad del CIS en que la empresa sub-

Power Cristal Eólica SA, Enel Green Power Primavera Eólica

contratista de Enel Green Power, General Membrane SpA,

SA y Enel Green Power São Judas Eólica SA (las “Sociedades

estaba realizando la planta.

Demandadas”). Dicha demanda tiene por objeto el contra-

El CIS, para dilucidar las causas del incendio y para la valo-

257

ración de los daños, solicitó un examen pericial preventivo

Green Power para solicitar la rescisión del contrato de servi-

ante el Tribunal de Nola.

dumbre y del contrato de arrendamiento de más de nueve

El perito designado por el Tribunal presentó su informe final,

años de duración estipulados respectivamente con fechas del

en el que indicó que las causas del incendio se habían de atri-

4 de agosto de 2010 y el 4 de diciembre de 2009, además

buir probablemente a un hecho fortuito provocado por los

de la indemnización de los daños y perjuicios sufridos tras los

operarios que estaban trabajando sobre la nave afectada por

presuntos incumplimientos contractuales por parte de Enel

el incendio. En dicho peritaje se cuantificaban, además, los da-

Green Power, cuantificados en unos 65 millones de euros, de

ños directos sufridos por el CIS en 3 millones de euros en total.

los que 35 millones de euros, aproximadamente, debidos a

Con fecha del 26 de marzo de 2012 se desató un segundo

los costes de desmontaje de las instalaciones fotovoltaicas.

incendio en otra de las naves propiedad del CIS.

Enel Green Power, con fecha del 12 de junio de 2014, se personó en el juicio, objetando preliminarmente la incompetencia

Primer arbitraje

del Tribunal Arbitral Colegiado (de hecho, puso de manifiesto

Con fecha del 3 de noviembre de 2012, el CIS entabló el

la imposibilidad de proceder con un único tribunal ante dos

procedimiento arbitral contemplado en el artículo 21 del

contratos distintos que contemplan obligaciones distintas) y,

contrato de servidumbre estipulado con Enel Green Power.

en caso de no acogimiento de la susodicha objeción, solicitó

Mediante el acta de adhesión al arbitraje, el CIS solicitó la

la desestimación de las demandas de las partes actoras y, por

condena de Enel Green Power SpA al pago de la suma de

vía reconvencional, la condena de las mismas al pago de una

unos 7 millones de euros con relación al primer incendio,

indemnización por los daños y perjuicios sufridos, por valor

además de unos daños a la imagen por un importe com-

de unos 40 millones de euros, de los que 26 millones, aproxi-

prendido entre 30 y 70 millones de euros.

madamente, por la pérdida de las mejores tarifas de incenti-

El 5 de abril de 2013, Enel Green Power se constituyó en

vo, que tocaron a su fin el 27 de agosto de 2012.

parte en el procedimiento arbitral y entabló una demanda

El Tribunal Arbitral Colegiado se constituyó con fecha del 4

reconvencional de unos 44 millones de euros por los daños

de septiembre de 2014.

y perjuicios sufridos en el incendio del 22 de abril de 2011

En la vista del 12 de enero de 2015, dicho Tribunal entró

y en el del 26 de marzo de 2012, así como por el compor-

en conocimiento de la impugnación por incompetencia y

tamiento ilegítimo del CIS, que, mediante continuas trabas,

concedió a las partes el plazo que va hasta el 30 de enero

retrasó las obras de construcción de la planta, impidiendo a

de 2015 para el depósito de sus observaciones y solo a Enel

Enel Green Power obtener las mejores tarifas de incentivo.

Green Power el mismo plazo para la eventual presentación

En el ámbito de dicho procedimiento, Enel Green Power solici-

de documentación al respecto.

tó y obtuvo del Tribunal Arbitral Colegiado el nombramiento de un perito de oficio a fin de dilucidar las responsabilidades

Procedimientos cautelares

del incendio del 22 de abril de 2011. Dicho perito presentó

CIS e Interporto Campano, sosteniendo que Enel Green

su informe en el mes de diciembre de 2013 y, en la vista del

Power no había cumplido con la ejecución de las obras or-

28 de abril de 2014, las partes manifestaron sus conclusiones.

denadas mediante la Orden Cautelar del Tribunal de Nola

El laudo se depositó el 31 de enero de 2015.

de diciembre de 2013, en septiembre de 2014 pidieron a

En la decisión del Tribunal Arbitral Colegiado se puso de

dicho Tribunal la emisión con carácter de urgencia de un

manifiesto un concurso de culpa de CIS y Enel Green Power,

mandato para su implementación efectiva.

condenando a esta última al pago a CIS de un importe

Con dicho recurso, el CIS e Interporto solicitaron asimismo

aproximado de 2,5 millones de euros, igual a la mitad de

que, mientras se ejecutaban dichos trabajos, se dispusiera la

los daños reconocidos como susceptibles de indemnización.

desactivación de las instalaciones fotovoltaicas.

En relación con los daños sufridos por Enel Green Power, el

Enel Green Power se personó en el juicio y, en la vista del 9

Tribunal declaró la responsabilidad de la empresa contratis-

de octubre de 2014, el juez designó a un perito a efectos de

ta, a la que Enel Green Power deberá requerir la oportuna

verificar el inicio efectivo de las obras.

compensación (ver la nota siguiente sobre el litigio con Ge-

En la vista del 23 de diciembre de 2014, el juez, tras recibir

neral Membrane).

la opinión conforme del perito de oficio, acogió la solicitud formulada en dicha ocasión por Enel Green Power para re-

Segundo arbitraje

programar la cronología de las obras (procediendo a dispo-

Con fecha del 23 de mayo de 2014, CIS e Interporto Campano

ner una desactivación pactada de las instalaciones solo en la

interpusieron un segundo procedimiento arbitral contra Enel

parte afectada efectivamente por las obras).

258

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

Enel Green Power SpA contra General Membrane (juicio vinculado al primer arbitraje indicado en el apartado anterior)

vamente el puesto de responsable de operación y mantenimiento de las centrales hidroeléctricas afectadas. Contra dichos empleados se había entablado asimismo un juicio penal, que tocó a su fin en mayo de 2013, con la absolución de todos los imputados por parte del Tribunal de Apelación de Venecia. En la vista del 4 de julio de 2014, el Tribunal aplazó la causa al 9 de enero de 2015 en razón de ciertas obligaciones procesales relativas a la notificación de las actuaciones. Tras la constitución en parte de uno de los empleados de

Con fecha del 1 de marzo de 2013, Enel Green Power en-

Enel Green Power, el Tribunal Civil de Venecia acogió la soli-

tabló ante el Tribunal Civil de Roma un juicio contra Gene-

citud de personación de la compañía aseguradora del Gru-

ral Membrane, como contratista y mandataria de la Unión

po Enel y señaló la primera vista de comparecencia de las

Temporal de Empresas que se encargó de la construcción

partes para el 10 de abril de 2015.

de las instalaciones fotovoltaicas en el CIS, a efectos obtener la indemnización de los daños y perjuicios sufridos tras el incendio desatado con fecha del 22 de abril de 2011. El importe de los daños y perjuicios reclamados por Enel Green Power en el ámbito de dicho procedimiento es de unos 16 millones de euros. La empresa contratista, constituida en parte, sostuvo que no tuvo responsabilidad en el evento y reclamó a Enel Green Power el pago de unos 9 millones de euros en concepto de indemnización por daños y perjuicios. El juez, con fecha del 12 de febrero de 2015, remitió la causa a la vista del 28 de febrero de 2017 para la explicación de las conclusiones.

Bagnore 4 Con fecha del 22 de noviembre de 2012, WWF Italia, Forum Ambientalista e Italia Nostra presentaron un recurso ante el Tribunal Administrativo Regional de Toscana a efectos de solicitar la revocación: >> de la decisión de la Junta de la región Toscana mediante la que se dio el visto bueno al estudio de impacto ambiental (VIA, por sus siglas en italiano) relativo a la construcción y la explotación de la central geotérmica denominada Bagnore 4, así como >> de la Autorización Única relacionada, expedida con pos-

Ministerio de Medio Ambiente de Italia contra Enel Green Power SpA

terioridad por la región Toscana. Con la sentencia del 20 de enero de 2014, el TAR de Toscana desestimó el recurso contra dicho visto bueno, aunque sí admitió el recurso (específicamente, el presentado por WWF Italia e Italia Nostra) contra la Autorización Única, que, en

Con fecha del 18 de febrero de 2014, Enel Green Power re-

consecuencia, fue revocada (en concreto, el juez administra-

cibió del Ministerio de Medio Ambiente y de Protección del

tivo consideró que dicha Autorización había sido expedida

Territorio y del Mar de Italia (el “Ministerio”) una citación en

por la región sin haber verificado el cumplimiento de ciertos

el ámbito de un procedimiento destinado a obtener una in-

requisitos contemplados en el VIA).

demnización por los daños y perjuicios causados al medio

Una vez visto el resultado del juicio, el 23 de enero de 2014

ambiente en razón del no desembalse del caudal ecológico

Enel Green Power trasladó a la región Toscana una instancia

mínimo por parte de las instalaciones de Enel Green Power,

para obtener una nueva Autorización Única, solicitando la

en el río Piave y durante el período 2002-2004.

corroboración del cumplimiento de los requisitos contesta-

La demanda de indemnización se formuló sin mayores por-

dos —materializados en el ínterin—.

menores en unos 13 millones de euros.

En virtud de dicha verificación, efectuada en la correspon-

La causa se incoó también contra la sociedad Enel Produzio-

diente Conferencia de Servicios, la región Toscana expidió

ne SpA, propietaria de algunos activos hidroeléctricos que

para Enel Green Power una nueva Autorización Única, con

extraen agua del mismo río Piave, salpicando asimismo a

arreglo a la cual se procedió a construir la nueva central,

algunos empleados de Enel Green Power y Enel Produzione,

operativa a partir de diciembre de 2014.

que, en el momento de los hechos, habían ocupado sucesi-

En el mes de julio de 2014, WWF Italia y Forum Ambienta-

259

lista recurrieron la sentencia del TAR, solicitando en particular la reforma de la sentencia en la parte en que había rechazado las objeciones contra el visto bueno del estudio

Sociedad; respecto de las otras dos se está aún a la espera del correspondiente proceso. >> En el mes de abril de 2012, la Guardia de Finanzas, Gru-

de impacto ambiental de la obra.

po de Policía Tributaria de Roma (Sección Aduanas e IVA

El 26 de agosto de 2014, el Consejo de Estado desestimó la

intracomunitario), entabló un examen fiscal contra la So-

petición de suspensión cautelar de la eficacia de la senten-

ciedad, que tenía principalmente por objeto el respeto

cia en primera instancia y remitió a la vista del 10 de marzo

de la normativa en materia aduanera con referencia a

de 2015 para tratar la causa en una vista oral.

las compras, cesiones, importaciones y exportaciones en

Con carácter prejudicial, Enel Green Power sostiene la inad-

ámbito nacional, comunitario y extracomunitario duran-

misibilidad del recurso.

te los ejercicios 2007-2012 (mes de abril). Al amparo del atestado redactado por la Guardia de Finanzas, la Agencia Tributaria, Dirección Regional de La-

Litigios de Enel.si

cio, notificó a Enel.si tres actas de impugnación de sanciones referidas a las anualidades objeto de verificación (2007-2012, hasta el 2 de abril), por 16,5 millones de eu-

De conformidad con el acuerdo de cesión de Enel.si a Enel

ros. Todas las actas fueron objeto de impugnación y, con

Energia SpA, Enel Green Power se comprometió a proteger

relación a dos de ellas, la Comisión Tributaria Provincial

a Enel.si frente a posibles daños relativos a las actividades

de Roma emitió una sentencia favorable a la Sociedad,

pasadas y seguirá siendo beneficiaria de posibles activos

mientras que respecto de la última se está aún a la espera

contingentes relativos a juicios pendientes con fecha del 1

del correspondiente juicio.

de julio de 2013. A continuación se enumeran los juicios pa-

En razón también de dicho atestado, la Aduana de Roma

sivos de Enel.si atribuibles a Enel Green Power.

notificó a Enel.si un acta de imposición de sanciones por

>> Enel.si efectuó a través de la aduana de Piacenza, de

1,2 millones de euros y tres avisos por un valor global de

2007 a 2012, importaciones de paneles fotovoltaicos, li-

4,4 millones de euros, todos impugnados ante la Comi-

quidando el IVA mediante la aplicación del tipo reducido

sión Provincial de Roma y respecto de los cuales se está a

del 10% previsto para las plantas de producción de ener-

la espera de juicio.

gía eléctrica fotovoltaica en el n.º 127 quinquies de la Ta-

260

bla A - Parte Tercera, adjunta al Decreto del Presidente de

Enel.si estima que la aplicación del tipo de IVA al 10% está

la República italiana 633/1972.

plenamente legitimada por la respuesta favorable dada a la

La aduana de Piacenza, tras revisar los resguardos adua-

Sociedad en el transcurso de 2008 por la Agencia Tributaria

neros de importación de paneles fotovoltaicos, actividad

italiana, Dirección Regional de Lacio, tras la consulta plan-

desplegada con arreglo a los artículos 78, apartado II,

teada por la Sociedad. De hecho, dicha Dirección Regional

del Reg. CEE n.º 2973/1992, y 11 del Decreto Legislati-

confirmó expresamente la aplicabilidad del tipo de IVA al

vo italiano 374/1990, notificó a Enel.si cuatro actas de

10%, con arreglo a un examen técnico realizado por el Poli-

imposición de sanciones por IVA contra el consignatario

técnico de Milán, adjunto a dicha consulta, mediante el que

Bertola, pero atribuyendo la responsabilidad contractual

se reconoció al módulo fotovoltaico la naturaleza de planta

a Enel.si, por unos 8,7 millones de euros. En dichos avisos

de generación de energía eléctrica de pequeña potencia y

se rechazaba la aplicación del tipo de IVA reducido del

baja tensión.

10%, bajo la premisa de que el panel fotovoltaico no se

Otra confirmación de la corrección del comportamiento de

puede considerar una planta de producción de energía

la Sociedad viene dada por las sentencias de la Comisión Tri-

eléctrica fotovoltaica, sino un bien terminado. Todas las

butaria Provincial de Piacenza n.° 63/01/12, n.º 2/01/13, n.º

actas fueron objeto de impugnación y la Comisión Tri-

42/01/13 y n.º 54/01/15, de la Comisión Tributaria Regional

butaria Provincial de Piacenza emitió, para cada una de

de Bolonia n.º 1576/14 y de la Comisión Tributaria Provincial

ellas, una sentencia favorable a la Sociedad. La Agencia

de Roma n.° 928/13/15 y n.° 3158/06/15.

de Aduanas de Piacenza recurrió ante la Comisión Tri-

Dicho lo anterior, a la luz de la consulta y de los primeros

butaria Regional de Bolonia las tres primeras sentencias;

fallos favorables de la Comisión Tributaria Provincial de Pia-

Enel.si se personó en el juicio y, respecto a la primera de

cenza, actualmente el riesgo de que la Sociedad pierda este

ellas, dicha Comisión dictó una sentencia favorable a la

litigio debe considerarse remoto.

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

51. Hechos importantes acaecidos tras el cierre del ejercicio (19)

Enel Green Power amplía el acuerdo marco con Vestas para el desarrollo de capacidad eólica adicional en EE. UU.

Enel Green Power inicia las obras para la construcción de dos plantas fotovoltaicas en Brasil

12 de enero de 2015 – Enel Green Power, a través de su con-

19 de febrero de 2015 – Enel Green Power puso en marcha

trolada Enel Green Power North America Inc. (“EGP NA”),

las obras para la construcción de dos nuevas plantas foto-

amplió el acuerdo marco encaminado al desarrollo de par-

voltaicas en el municipio de Tacaratu, en el estado de Per-

ques eólicos en EE. UU. suscrito con Vestas a finales de 2013.

nambuco, al noreste de Brasil. En la misma zona, Enel Green

En dicho acuerdo se contemplaba el suministro por parte de

Power posee y gestiona Fontes dos Ventos, un parque eólico

la sociedad danesa de turbinas eólicas, que han sido y segui-

de 80 MW, al que se conectarán ambas instalaciones foto-

rán siendo uno de los puntales del éxito del crecimiento de

voltaicas una vez construidas.

EGP NA en Estados Unidos.

Con una capacidad instalada total de 11 MW, Fontes Solar

La extensión del acuerdo no hace sino confirmar el compro-

I y II conforman la mayor central fotovoltaica de Enel Green

miso de EGP con la continuación de su progreso en el mer-

Power en Brasil y, una vez en funcionamiento, serán capaz

cado eólico estadounidense. La capacidad aún pendiente

de generar más de 17 GWh al año, equivalentes a la deman-

de desarrollo prevista en el acuerdo original, junto con la

da de consumo de unas 90.000 familias brasileñas, evitando

incluida en la ampliación, le permitirá a EGP NA su cualifica-

así la emisión a la atmósfera de más de 5.000 toneladas de

ción para los Federal Production Tax Credits (PTC) de futuros

CO2 al año.

proyectos eólicos hasta alrededor de 1 GW de capacidad

Para la realización de las instalaciones fue necesaria una in-

global.

versión de unos 18 millones de dólares estadounidenses.

La posibilidad para EGP NA de acceder a estos incentivos

Ambos proyectos van asociados a un contrato de compra de

federales es el fruto de las importantes inversiones acometi-

la energía producida por las plantas (PPA, por sus siglas en

das con una cadencia constante por la Sociedad en Estados

inglés) de veinte años de duración, en virtud del concurso

Unidos y de la reciente decisión del Congreso de dicho país

que Enel Green Power ganó en diciembre de 2013. Dicha

en relación con la ampliación de los PTC, como parte de la

energía se suministrará a los clientes finales del estado de

Ley de Prevención de Aumentos Tributarios (Tax Increase

Pernambuco.

Prevention Act) de 2014, promulgada el mes pasado.

(19) Cabe señalar que la fecha de referencia corresponde a la fecha del comunicado de prensa.

261

Enel Green Power inicia las obras para la construcción de un nuevo parque eólico en Italia

jetivos de crecimiento plasmados en el Plan Industrial 20142018 de Enel Green Power, requirió una inversión total de 220 millones de dólares estadounidenses, aproximadamente, aportados parcialmente por una financiación de IFC (International Finance Corporation), miembro del Grupo del Banco Mundial, y otra de Itaú Unibanco SA, relacionadas con la construcción de instalaciones eólicas en el noreste de Brasil.

20 de febrero de 2015 – Enel Green Power dio el pistoletazo de salida a la construcción de un nuevo parque eólico, en los municipios de Barile y Venosa, en la provincia de Potenza, en Basilicata. Con una capacidad instalada total de 8 MW, la planta de Barile Venosa, una vez en funcionamiento, podrá generar una cantidad superior a los 22 GWh al año, ahorrando así unas emisiones atmosféricas anuales de casi 9.000 toneladas de CO2. Para la realización de las instalaciones fue necesaria una inversión de más de 11 millones de euros. El parque se erigirá cerca del de Potenza-Pietragalla, ya en marcha desde 2012 y que, con una capacidad instalada de 18 MW, es capaz de producir más de 39 millones de KWh al año.

Puesta en marcha de un nuevo parque eólico en México 4 de marzo de 2015 – Enel Green Power culminó y conectó a la red el nuevo parque eólico de Sureste I-Fase II en México, en el estado de Oaxaca. La planta, compuesta de 34 turbinas eólicas de 3 MW cada una —sumando así una capacidad instalada total de 102 MW— está en posición de generar unos 390 GWh al año.

La central gozará durante los próximos 20 años de una tarifa

La energía producida por Sureste I-Fase II se volcará a la red

incentivada que Enel Green Power se adjudicó gracias a su

de transmisión nacional mexicana a través de la subestación

participación en la correspondiente subasta específica cele-

eléctrica Ixtepec Potencia, situada en las proximidades de

brada en 2014.

las instalaciones. Enel Green Power se adjudicó el derecho a construir Sureste I-Fase II en un concurso público para productores de energía

Enel Green Power comienza las obras para la construcción del parque eólico Esperança en Brasil

externos convocado por la Comisión Federal de Electricidad (CFE). El proyecto está vinculado a un contrato de adquisición de la energía producida por la planta (PPA) con una duración de veinte años. La realización de estas instalaciones eólicas, en consonancia con los objetivos de crecimiento plasmados en el Plan Industrial 2014-2018 de Enel Green Power, requirió una inversión global de casi 160 millones de dólares estadounidenses.

2 de marzo de 2015 – Enel Green Power empezó las obras encaminadas a la construcción del parque eólico Esperança, último módulo del complejo denominado Serra Azul, al norte de Bahia, en el noreste de Brasil. Con una capacidad instalada total de 118 MW, Serra Azul, una vez en funcionamiento, podrá generar una cantidad su-

Iniciadas las obras de tres nuevas plantas en Sudáfrica

perior a los 500 GWh al año, ahorrando así unas emisiones atmosféricas de casi 53.000 toneladas de CO2.

10 de marzo de 2015 – Enel Green Power dio comienzo a

La energía producida por el complejo eólico se venderá por

las obras para la construcción de tres plantas fotovoltaicas

medio de contratos de suministro, en su mayor parte en el

(Aurora, Paleisheuwel y Tom Burke) en Sudáfrica.

mercado regulado. El complejo eólico, poseído por Parque

Con una capacidad instalada de 82,5 MW, el parque foto-

Eólico Serra Azul Ltda, sociedad controlada por Enel Brasil

voltaico de Aurora, en la provincia de Northern Cape, una

Participações Ltda, se concluirá y pondrá en funcionamiento

vez realizado y puesto en funcionamiento, será capaz de ge-

a lo largo de 2015.

nerar más de 168 GWh anuales, equivalentes al consumo de

La realización del parque eólico, en consonancia con los ob-

unas 53.000 familias sudafricanas, y evitará la liberación en

262

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Estados contables consolidados

la atmósfera de una cantidad superior a las 153.000 tonela-

trial 2014-2018 de Enel Green Power, requirió una inversión

das de CO2 al año.

global de unos 140 millones de dólares estadounidenses.

Las instalaciones fotovoltaicas de Paleisheuwel dispondrán

El proyecto va asociado a contratos de venta de energía para

de una capacidad instalada de 82,5 MW, y se construirán en

el suministro de clientes regulados, en virtud del concurso

la provincia de Western Cape. Una vez realizadas y puestas

convocado para el SIC (Sistema Interconectado Central) por

en funcionamiento, podrán generar hasta 153 GWh al año,

26 empresas de distribución, que Enel Green Power se adju-

equivalentes a la demanda de consumo de unas 48.000 fa-

dicó a finales de 2013. La energía producida se volcará a la

milias sudafricanas, ahorrando así la emisión a la atmósfera

red de transmisión de dicho SIC.

de más de 140.000 toneladas de CO2 al año.

La planta está situada en la región de Coquimbo, frente

Con una capacidad instalada de 66 MW, el parque fotovol-

al parque de Talinay Oriente (90 MW), ya operativo desde

taico de Tom Burke, en la provincia de Limpopo, una vez

2013.

realizado y puesto en funcionamiento, será capaz de generar hasta 122 GWh anuales, equivalentes a la demanda de consumo de unas 38.000 familias sudafricanas, evitando así cada año la liberación en la atmósfera de una cifra superior a las 111.000 toneladas de CO2.

Adquisición del 100% de 3SUN Srl

La energía producida por las plantas se venderá a la empresa de servicio público sudafricana Eskom en virtud del dere-

El 6 de marzo de 2015, Enel Green Power SpA incremen-

cho a estipular contratos de suministro de energía que Enel

tó su participación en el capital de 3SUN Srl, empresa con-

Green Power se adjudicó en octubre de 2013, en el ámbito

junta entre Enel Green Power, Sharp y STMicroelectronics,

de la tercera fase del concurso REIPPP (Renewable Energy

del 33,33% al 100%, al adquirir las acciones poseídas por

Independent Power Producer Procurement Programme), con-

los socios Sharp Corporation (33,33%) y STMicroelectronics

vocado por el Gobierno sudafricano. En el mismo concurso,

(33,33%).

además de los tres proyectos, Enel Green Power se granjeó el

El precio convenido para la adquisición de las participacio-

derecho a construir el parque fotovoltaico de Pulida, con una

nes, del 33,33% cada una, y de los créditos financieros po-

capacidad instalada de 82,5 MW, el eólico de Gibson Bay, con

seídos por dichos socios fue igual a 1 euro.

111 MW de capacidad instalada, y las instalaciones eólicas de

STMicroelectronics abonó a Enel Green Power SpA un im-

Cookhouse/Nojoli, que dispondrán de una capacidad instala-

porte de 11,5 millones de euros, si bien inicialmente fue

da igual a 88 MW. La realización de estos proyectos responde

convenido en 15 millones de euros, en concepto de la libe-

a los objetivos de crecimiento establecidos en el Plan Indus-

ración de la primera de toda obligación asociada a la partici-

trial 2014-2018 de Enel Green Power.

pación en la empresa conjunta y para con Enel Green Power. La operación se culminó con el visto bueno de las entidades bancarias financiadoras de 3SUN Srl a la transmisión de las

Puesta en funcionamiento del parque eólico de Talinay Poniente

participaciones y a la adquisición por parte de Enel Green Power de los créditos mantenidos por estas con 3SUN Srl, iguales en total a 134 millones de euros. Con posterioridad, el 12 de marzo de 2015, el Consejo de Administración de Enel Green Power SpA deliberó la recapitalización de 3SUN Srl por un importe global igual a 449 millones de euros, efectuada mediante la renuncia a los

11 de marzo de 2015 – Enel Green Power completó y co-

créditos en vigor (149 millones de euros) y un abono (300

nectó a la red el parque eólico de Talinay Poniente en Chile.

millones de euros).

Estas nuevas instalaciones, compuestas por 32 turbinas eólicas con una capacidad instalada total de 61 MW, pueden generar más de 160 GWh al año, equivalentes a la demanda de consumo de unas 60.000 familias chilenas, ahorrando así la emisión a la atmósfera de más de 130.000 toneladas de CO2. La realización de estas instalaciones eólicas, en consonancia con los objetivos de crecimiento plasmados en el Plan Indus-

263

Certificación del Consejero Delegado y del Directivo encargado de la redacción de los documentos contables de la Sociedad

264

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Certificación del Consejero Delegado y del Directivo ENCARGADO

Certificación del Consejero Delegado y del Directivo encargado de la redacción de los documentos contables de la Sociedad, relativa a los Estados contables consolidados del Grupo Enel Green Power a 31 de diciembre de 2014, en virtud del artículo 154 bis, apartado 5, del Decreto Legislativo italiano n.º 58 de 24 de febrero de 1998 y del artículo 81 ter del Reglamento CONSOB n.º 11971 de 14 de mayo de 1999 1. Los abajo firmantes, Francesco Venturini y Giulio Antonio Carone, en su calidad de Consejero Delegado y de Directivo encargado de la redacción de los documentos contables de la Sociedad Enel Green Power SpA, respectivamente, certifican, teniendo en cuenta también lo previsto en el artículo 154 bis, apartados 3 y 4, del Decreto Legislativo italiano n.º 58 de 24 de febrero de 1998: a. la coherencia con las características del Grupo Enel Green Power y b. la aplicación efectiva de los procedimientos administrativos y contables para la elaboración de los Estados contables consolidados del Grupo Enel Green Power, en el transcurso del período comprendido entre el 1 de enero de 2014 y el 31 de diciembre de 2014. 2. Al respecto, cabe señalar que: a. la coherencia de los procedimientos administrativos y contables para la elaboración de los Estados contables consolidados del Grupo Enel Green Power fue verificada mediante la valoración del sistema de control interno sobre la información financiera. Dicha valoración fue llevada a cabo tomando como referencia los criterios establecidos en el modelo Internal Controls - Integrated Framework emitido por el Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO); b. de la valoración del sistema de control interno sobre la información financiera no se desprenden aspectos relevantes. 3. Se certifica, además, que los Estados contables consolidados del Grupo Enel Green Power a 31 de diciembre de 2014: a. se han redactado de conformidad con los principios contables internacionales reconocidos en la Unión Europea en virtud del reglamento (CE) n.º 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 19 de julio de 2002; b. corresponden a los resultados de los libros y de las escrituras de contabilidad; c. constituyen una representación verdadera y correcta de la situación patrimonial, económica y financiera del emisor y del conjunto de las empresas incluidas en la consolidación. 4. Se certifica, finalmente, que el Informe de gestión, introducido en el Informe anual de resultados de 2014 y que acompaña a los Estados contables consolidados del Grupo Enel Green Power a 31 de diciembre de 2014 comprende un análisis fiable de la evolución y el resultado de la gestión, así como de la situación del emisor y del conjunto de las empresas incluidas en la consolidación, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a los que están expuestos. Roma, 12 de marzo de 2015 Francesco Venturini Consejero Delegado de Enel Green Power SpA

Giulio Antonio Carone Directivo encargado de la redacción de los documentos contables de la Sociedad Enel Green Power SpA

265

Informes

Informe de la Sociedad de auditoría sobre los Estados contables consolidados de 2014 del Grupo Enel Green Power

268

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

informes

271

Estados contables del ejercicio

Estados contables Cuentas de resultados En euros

Notas 2014

de los que con partes relacionadas

2013 reexpresado (1)

de los que con partes relacionadas

870.556.093

870.544.746

958.552.496

958.552.496

608.492.636

340.519.581

315.867.338

301.943.286

Ingresos y ganancias Ingresos por ventas y servicios Otros ingresos y ganancias

5 6 [Subtotal]

1.479.048.729

1.274.419.834

Costes Compra de energía eléctrica

7

37.100.288

37.086.214

26.639.364

26.625.308

Servicios y otros bienes

8

259.304.227

134.224.127

271.042.637

117.806.202

Costes de personal

9

146.557.162

140.739.089

376

Amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor

10

303.339.327

343.451.875

Otros gastos de explotación

11

68.611.115

Costes por trabajos internos capitalizados

12

(30.426.743)

(32.071.404)

[Subtotal]

784.485.376

794.699.080

13

74.049.185

Ganancias/(Pérdidas) netas de contratos de Commodities contabilizados al valor razonable Resultado operativo

2.514

74.049.185

768.612.538

44.897.519

22.483.464

14

38.576.283

38.576.283

Ingresos/(Gastos) financieros netos de contratos derivados

15

(16.427.201)

Otros ingresos/(gastos) financieros netos

16

(94.932.347)

[Subtotal]

(72.783.265)

(78.657.802)

695.829.273

423.546.416

(260.457.047)

(204.267.324)

435.372.226

219.279.092

(4.335.025)

70.562.756

431.037.201

289.841.848

Impuestos

17

Resultado de las actividades en curso Resultado de las actividades interrumpidas

18

Resultado del ejercicio

22.483.464

502.204.218

Ganancias de participaciones

Resultado antes de impuestos

45.231

39.328.890

39.328.890

(16.427.201)

(10.426.781)

(10.426.782)

(77.437.131)

(107.559.911)

(90.092.242)

(1) Para los detalles, se remite al apartado “Principios contables y criterios de valoración”.

274

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

Estados del resultado global correspondiente al ejercicio En euros

Resultado del ejercicio

2014

2013 reexpresado (1)

431.037.201

289.841.848

Otros componentes de las Cuentas de resultados globales Actualización de los pasivos por planes de prestaciones definidas

(2.845.985)

(2.349.502)

Otros componentes de las Cuentas de resultados globales que no se reclasificarán posteriormente en las ganancias/(pérdidas) del ejercicio (a)

(2.845.985)

(2.349.502)

Ganancias/(Pérdidas) en derivados de cobertura cash flow hedge

(20.000.965)

10.106.101

Otros componentes de las Cuentas de resultados globales que se reclasificarán posteriormente en las ganancias/(pérdidas) del ejercicio (b)

(20.000.965)

10.106.101

Ganancias/(Pérdidas) del ejercicio imputadas directamente a patrimonio neto (deducido el efecto fiscal) (a+b)

(22.846.950)

7.756.599

Resultado global obtenido en el ejercicio

408.190.251

297.598.447

(1) Para los detalles, se remite al apartado “Principios contables y criterios de valoración”.

275

Estado de situación patrimonial En euros

Notas

ACTIVOS

a 31.12.2014

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado (1)

de los que con partes relacionadas

Activos no corrientes Inmuebles, plantas y maquinaria

19

4.847.103.496

4.774.332.378

Activos intangibles

20

28.125.101

20.336.493

Fondo de comercio

21

6.370.310

5.987.807

Activos por impuestos anticipados

22

136.035.609

143.572.535

Participaciones

23

4.592.561.676

5.093.557.732

Derivados

24

2.268.421

2.268.421

6.276.026

6.276.026

Otros activos financieros no corrientes

25

27.208.189

24.655.532

20.512.151

17.871.114

Otros activos no corrientes

26

8.690.825

2.766.078

9.724.878

2.711.841

[Total]

9.648.363.627

10.074.300.000

Activos corrientes Existencias

27

89.045.755

Créditos comerciales

28

358.426.735

Créditos por impuesto de sociedades

29

Derivados

24

Otros activos financieros corrientes

30

792.979.731

792.690.078

49.965.680

49.676.027

Otros activos corrientes

31

208.893.324

118.238.011

146.539.593

104.965.210

Efectivo y otros activos equivalentes

32 [Total]

TOTAL ACTIVOS

42.987.396 328.680.940

408.221.030

398.655.699

2.625.243

433

3.483.647

444

10.539.952

10.539.952

19.020.067

8.700.271

1.481.530.807

659.897.617

11.129.894.434

10.734.197.617

(1) Para los detalles, se remite al apartado “Principios contables y criterios de valoración”.

276

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

En euros

Notas

PATRIMONIO NETO Y PASIVOS

a 31.12.2014

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado (1)

Capital social

1.000.000.000

1.000.000.000

Otras reservas

4.642.735.941

4.663.620.729

Ganancias y pérdidas acumuladas

824.202.673

694.360.826

Resultado del ejercicio

431.037.201

289.841.848

33

6.897.975.815

6.647.823.403

34

1.956.298.130

TOTAL PATRIMONIO NETO

de los que con partes relacionadas

Pasivos no corrientes Financiaciones a largo plazo

1.200.000.000

1.999.745.454

Indemnización por fin de contrato y otras prestaciones a empleados

35

39.219.189

44.146.156

Provisiones no corrientes

36

60.256.528

67.463.859

Pasivos por impuestos diferidos

22

9.475.171

Derivados

24

51.924.721

Otros pasivos no corrientes

37

1.200.000.000

10.085.890 47.909.736

14.512.083

55.328.890

60.872.642

[Total]

2.172.502.629

2.196.826.084

12.246.961

Pasivos corrientes Financiaciones a corto plazo

34

1.567.883.542

Cuotas corrientes de las financiaciones a largo plazo

34

55.089.067

44.872.727

Cuotas corrientes de las provisiones a largo plazo y corto plazo

36

16.251.888

12.171.252

Deudas comerciales

38

247.129.469

122.259.342

315.118.827

153.590.470

Deudas por impuesto de sociedades

39

30.844.325

30.527.563

5.888.504

3.470.062

Derivados

24

5.171.413

5.171.413

2.318.925

2.318.925

Otros pasivos financieros corrientes

40

30.202.287

27.532.916

29.675.411

27.770.663

Otros pasivos corrientes

42

106.843.999

5.946.308

137.887.852

45.474.856

[Total] TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVOS

1.562.406.998

1.341.614.632

2.059.415.990

1.889.548.130

4.231.918.619

4.086.374.214

11.129.894.434

10.734.197.617

1.336.443.299

(1) Para los detalles, se remite al apartado “Principios contables y criterios de valoración”.

277

Estado de cambios en el patrimonio neto En euros

Capital social

Reserva legal

Reserva de revaloración

1.000.000.000

200.000.000

137.963.823

-

-

-

Distribución de dividendos

-

-

-

Ganancias a cuenta nueva

-

-

-

Ganancias y pérdidas imputadas directamente a patrimonio neto

-

-

-

Resultado del ejercicio

-

-

-

A 1 de enero de 2013 reexpresado Efecto de la aplicación de la NIC 19/R Distribución de ganancias 2012

Ganancias/(Pérdidas) globales registradas en el ejercicio

Redondeo

-

-

-

1.000.000.000

200.000.000

137.963.823

Otros movimientos

-

-

-

Distribución de ganancias de 2013

-

-

-

A 31 de diciembre de 2013 reexpresado (1)

Distribución de dividendos

-

-

-

Ganancias a cuenta nueva

-

-

-

-

-

-

Ganancias/(Pérdidas) globales registradas en el ejercicio Ganancias y pérdidas imputadas directamente a patrimonio neto Resultado del ejercicio A 31 de diciembre de 2014

-

-

-

1.000.000.000

200.000.000

137.963.823

(1) Para los detalles, se remite al apartado “Principios contables y criterios de valoración”.

278

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

Ajustes por cambio de valor CFH

Actualización de los pasivos por planes de prestaciones definidas

Otras reservas

Ganancias/(Pérdidas) acumuladas

Resultado del ejercicio

Total patrimonio neto

(15.553.624)

(2.380.854)

4.335.834.785

614.117.196

209.743.629

6.479.724.955

-

-

-

(25.792.362)

25.792.362

-

-

-

-

-

(129.500.000)

(129.500.000)

-

-

-

106.035.991

(106.035.991)

-

10.106.101

(2.349.502)

-

-

-

7.756.599

-

-

-

-

289.841.848

289.841.848

-

-

-

1

-

1

(5.447.523)

(4.730.356)

4.335.834.785

694.360.826

289.841.848

6.647.823.403

-

-

1.962.162

(1)

-

1.962.161

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

(160.000.000)

(160.000.000)

-

-

-

129.841.848

(129.841.848)

-

(20.000.965)

(2.845.985)

-

-

-

(22.846.950)

-

-

-

-

431.037.201

431.037.201

(25.448.488)

(7.576.341)

4.337.796.947

824.202.673

431.037.201

6.897.975.815

279

Estado de flujos de efectivo En euros Notas Resultado antes de impuestos Ganancias/(Pérdidas) antes de impuestos de las actividades interrumpidas

2014

de los que con partes relacionadas

2013 reexpresado (1)

695.829.273

423.546.416

(4.335.025)

71.929.415

301.507.795

343.451.875

18.289.397

2.043.906

de los que con partes relacionadas

Rectificaciones por: Amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor

10

Asignaciones a provisiones no corrientes e indemnización por fin de contrato y otras prestaciones a empleados Dividendos de sociedades controladas, asociadas y otras empresas

14

(Ingresos)/Gastos financieros netos de contratos derivados y otros gastos financieros netos (Plusvalías)/Minusvalías y otros elementos no pecuniarios Flujo de efectivo procedente de las actividades de explotación antes de las variaciones del capital circulante neto - del que actividades interrumpidas Aumento/(Disminución) de las provisiones no corrientes e indemnización por fin de contrato y otras prestaciones a empleados (Aumento)/Disminución de existencias (Aumento)/Disminución de los créditos y las deudas comerciales

Intereses activos/(pasivos) y otros ingresos/(gastos) financieros cobrados/(pagados) 14

Flujo de efectivo por actividades de explotación (a)

Desinversiones en activos tangibles e intangibles

93.864.332

117.986.692

100.519.024

(207.599.680)

(68.075.882)

(68.075.882)

876.475.024

851.553.532

4.335.025

(71.929.415)

(28.209.021)

(15.297.004) (27.973.607)

(34.009.448)

38.643.632

(163.692.418)

119.436.025

(166.759.122)

5.234.195

(91.983.083)

(42.937.631)

(23.445.157)

37.416.367

37.416.367

36.959.359

36.959.359

(204.193.612)

(129.599.505)

(196.585.429)

(165.458.453)

369.536.193

-

-

19

(268.654.680)

(293.767.308)

20

(16.031.964)

(11.912.879)

-

49.090.343

19, 20

Inversiones en participaciones

23

411.332.773

411.332.773

(594.355.843)

Reembolsos de participaciones

23

(652.454.710)

(652.454.710)

-

Transferencias de participaciones

23

Flujo de efectivo por actividades de inversión (b) - del que actividades interrumpidas Nuevas emisiones/(reembolsos) de deudas financieras a largo plazo

223.679.073

85.629.415

(302.129.508)

(765.316.272)

-

76.429.415 (40.495.055)

34

(33.230.984)

Reembolsos y otras variaciones netas de deudas/(créditos) financieros

25, 30, 34

(559.926.688)

(559.926.688)

566.927.709

Otras variaciones

25, 30, 34

652.454.710

652.454.710

-

(160.000.000)

(109.261.649)

(129.500.000)

Dividendos pagados

33

Flujo de efectivo por actividades de financiación (c)

(39.328.890)

111.359.547

413.152.266

- del que actividades interrumpidas

Inversiones en activos intangibles

(39.328.890)

(207.599.680)

(24.859.563)

Impuestos pagados

Inversiones en inmuebles, plantas y maquinaria

(38.576.283)

(42.708.359) 28, 38

(Aumento)/Disminución de otros activos/pasivos corrientes y no corrientes

Dividendos cobrados de sociedades controladas, asociadas y otras empresas

(38.576.283)

(100.702.962)

396.932.654

- del que actividades interrumpidas

(8.835.025)

-

Aumento/(Disminución) del efectivo y otros activos equivalentes (a+b+c)

10.319.796

1.152.575

Efectivo y otros activos equivalentes al inicio del ejercicio

32

8.700.271

7.547.696

Efectivo y otros activos equivalentes al final del ejercicio

32

19.020.067

8.700.271

(594.355.843)

618.840.213

(88.433.647)

(1) Para los detalles, se remite al apartado “Principios contables y criterios de valoración”.

280

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

Memoria de los Estados contables 1 Forma y contenido de los Estados contables

cicio. El conjunto de todos los principios e interpretaciones de referencia indicados anteriormente se define a continuación como “NIIF-UE”. Los presentes Estados contables se han preparado de conformidad con el apartado 3 del artículo 9 del Decreto Legislativo italiano n.º 38 de 28 de febrero de 2005. Los Estados contables del ejercicio están compuestos por

Enel Green Power SpA, que opera en el sector de la producción de energía eléctrica a partir de fuentes renovables, posee la forma jurídica de una sociedad por acciones y tiene su domicilio social en Roma, Viale Regina Margherita 125. Enel Green Power SpA, en su calidad de Sociedad matriz, ha preparado los Estados contables consolidados del Grupo Enel Green Power a 31 de diciembre de 2014 como una parte integrante del presente Informe anual de resultados, en virtud del artículo 154 ter, apartado 1, de la Ley de Finanzas italiana (Testo Unico della Finanza, Decreto Legislativo italiano de 24 de febrero de 1998, n.º 58). La Sociedad tiene la duración prevista por los Estatutos sociales, esto es, hasta el 31 de diciembre de 2100. Con fecha del 12 de marzo de 2015, los Consejeros autorizaron la publicación de los presentes Estados contables del ejercicio a 31 de diciembre de 2014. Los presentes Estados contables están sujetos a auditoría legal por parte de la sociedad de auditoría Reconta Ernst & Young SpA.

Base de presentación

las Cuentas de resultados, los Estados del resultado global correspondiente al ejercicio, el Estado de situación patrimonial, el Estado de cambios en el patrimonio neto y el Estado de flujos de efectivo, así como por la correspondiente Memoria. En el Estado de situación patrimonial, la clasificación de los activos y los pasivos se efectuó según el criterio “corriente/ no corriente”, con una separación específica de los activos clasificados como disponibles para la venta y de los pasivos incluidos en un grupo de elementos enajenables clasificado como disponible para la venta, si los hubiera. Los activos corrientes, que incluyen el efectivo y otros activos equivalentes, son los destinados a ser realizados, cedidos o consumidos en el ciclo operativo normal de la Sociedad o en los doce meses siguientes al cierre del ejercicio; los pasivos corrientes son aquellos respecto de los que se contempla la extinción en el ciclo operativo normal de la Sociedad o en los doce meses siguientes al cierre del ejercicio. Las Cuentas de resultados están clasificadas con arreglo a la naturaleza de los costes, dejando constancia por separado del resultado neto de las actividades en curso y de las eventuales actividades interrumpidas. El Estado de flujos de efectivo se presenta utilizando el mé-

Los Estados contables correspondientes al ejercicio ce-

todo indirecto, poniendo de manifiesto aparte el eventual

rrado a 31 de diciembre de 2014 han sido preparados de

flujo de efectivo de actividades de explotación, de inversión

conformidad con los principios contables internacionales

y de financiación asociado a las actividades interrumpidas.

Normas Internacionales de Contabilidad - NIC (Internatio-

Las transacciones relativas a inversiones y financiaciones

nal Accounting Standards - IAS) y Normas Internacionales

que no conlleven flujos financieros (como, por ejemplo, la

de Información Financiera - NIIF (International Financial Re-

transformación de contribuciones de capital en beneficio

porting Standards - IFRS) emitidos por el Consejo de Normas

de sociedades del Grupo en componentes de débito) no se

Internacionales de Contabilidad (International Accounting

representan en el Estado de flujos de efectivo, sino que se

Standards Board - IASB), así como con las interpretaciones

indican en las notas de la Memoria relativas a los asientos

del Comité de Interpretaciones de las Normas Internaciona-

patrimoniales afectados por las mismas.

les de Información Financiera - CINIIF (International Finan-

Las tablas de las Cuentas de resultados, del Estado de situa-

cial Reporting Interpretations Committee - IFRIC) y del Comi-

ción patrimonial y del Estado de flujos de efectivo eviden-

té Permanente de Interpretación (Standing Interpretations

cian las transacciones con partes relacionadas, para cuya

Committee - SIC), reconocidos en la Unión Europea según el

definición se remite al apartado “Principios contables y cri-

reglamento (CE) n.º 1606/2002 y en vigor al cierre del ejer-

terios de valoración” de los Estados contables consolidados. 281

Los Estados contables se han redactado con la perspectiva

Las participaciones en sociedades controladas, asociadas y

de la continuidad societaria, aplicando el método del coste

de control conjunto se valoran al coste de adquisición. Dicho

histórico, con la excepción de los asientos de los Estados que

coste incluye el valor razonable atribuido con ocasión de la

según las NIIF-UE se contabilizan al valor razonable, como se

contabilización de los posibles componentes (contingent

indica en los criterios de valoración de cada asiento de los

consideration —contraprestación contingente—). Las posi-

Estados contables consolidados.

bles variaciones posteriores del valor razonable de dichos

La moneda utilizada para la presentación de los estados fi-

componentes se imputan a las Cuentas de resultados. Dicho

nancieros es el euro, moneda funcional de la Sociedad, y los

coste se rectifica por eventuales pérdidas de valor; con pos-

valores reflejados en las notas explicativas de la Memoria se

terioridad, estas se restituyen siempre que desaparezcan los

expresan en millones de euros, excepto cuando se indique

presupuestos que las han provocado; la restitución de valor

lo contrario.

no puede exceder el coste original.

Los Estados contables proporcionan información compara-

En el caso de que la pérdida relativa a Enel Green Power SpA

tiva con el ejercicio anterior.

exceda el valor contable de la participación y la participante esté obligada a cumplir con las obligaciones legales o implícitas de la empresa participada o a cubrir sus pérdidas, el eventual exceso respecto al valor contable se contabiliza en una provisión específica del pasivo, en el marco de las provi-

2

siones no corrientes. En caso de la transferencia, sin sustancia económica, de una

Principios contables y criterios de valoración

participación a una sociedad bajo control común, la eventual diferencia entre la retribución percibida y su valor contable se apunta en el ámbito del patrimonio neto. Los dividendos de las participaciones se contabilizan en las

Los principios contables y los criterios de valoración son los

Cuentas de resultados cuando se establece el derecho de los

mismos adoptados para la redacción de los Estados conta-

accionistas a recibir el pago.

bles consolidados, a los que se remite, excepción hecha de

Los dividendos pagaderos a terceros se representan como

las inversiones en sociedades controladas y asociadas y em-

movimiento del patrimonio neto en la fecha en la que los

presas conjuntas, que se contabilizan a su coste.

apruebe la Junta de Accionistas.

Por sociedades controladas se entienden todas las socieda-

con la participada o cuando le asiste la capacidad, mediante

2.1 Reexpresión de los datos comparativos a 31 de diciembre de 2013

el ejercicio de su poder sobre la participada, de influir en sus

Tras los cambios en las condiciones de clasificación de los

rendimientos. El poder se define como la capacidad actual

costes por compra de energía, de los créditos financieros a

de dirigir las actividades relevantes de la participada en vir-

controladas y empresas conjuntas y del impacto económico

tud de derechos sustanciales existentes.

de los contratos derivados y sus correspondientes valores ra-

Por sociedades asociadas se entienden las sociedades sobre

zonables, destinados a la aplicación de las mejores prácticas

las que Enel Green Power SpA ejerce una influencia notable.

disponibles en el sector y a favorecer la claridad de los Esta-

Tal condición no es sino el poder de participar en la determi-

dos contables, se procedió a efectuar reclasificaciones en las

nación de las políticas financieras y de gestión de la partici-

tablas de las Cuentas de resultados, el Estado de situación

pada, sin disponer empero del control o el control conjunto.

patrimonial y el Estado de flujos de efectivo, con el objetivo

Por empresa conjunta se entienden las sociedades sobre

de facilitar el cotejo de los datos.

las que Enel Green Power SpA posee el control conjunto y

Con referencia a los datos de las Cuentas de resultados de

goza de derechos sobre los activos netos de las mismas. Por

2013, se procedió a la reclasificación:

control conjunto se entiende el reparto del control de un

(i) de los costes por bienes y equipos, iguales a 45 millo-

acuerdo, que existe únicamente cuando para las decisiones

nes de euros, del asiento “Materias primas y bienes de

relativas a las actividades relevantes se requiere el consenso

consumo” de los Estados contables de 2013 al asiento

unánime de todas las partes que comparten el control.

“Servicios y otros bienes”;

des de cuyo control dispone Enel Green Power SpA. El control se obtiene cuando la Sociedad está expuesta o tiene derecho a los rendimientos variables derivados de la relación

282

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

(ii) de los ingresos financieros de derivados, equivalentes a 1

ros, del asiento “Créditos financieros y títulos a medio/

millón de euros, del asiento “Ingresos financieros” de los

largo plazo” de los Estados contables de 2013 al asiento

Estados contables de 2013 al asiento “Ingresos/(Gastos)

“Otros activos financieros corrientes”;

financieros netos de contratos derivados”;

(iv) los créditos financieros a corto plazo con controladas y

(iii) de los gastos financieros de derivados, por valor de 11

empresas conjuntas, iguales a 41 millones de euros, del

millones de euros, del asiento “Gastos financieros” de los

asiento “Créditos financieros y títulos a corto plazo” de

Estados contables de 2013 al asiento “Ingresos/(Gastos)

los Estados contables de 2013 al asiento “Otros activos

financieros netos de contratos derivados”.

financieros corrientes”.

En lo que a los datos del Estado de situación patrimonial se refiere, se procedió a la reclasificación: (i) de los derivados activos no corrientes/corrientes, iguales en total a 13 millones de euros, de los asientos “Activos financieros no corrientes/corrientes” de los Estados contables de 2013 a los asientos “Derivados no corrientes/ corrientes”;

3 Principios contables recientes

(ii) de los derivados pasivos no corrientes/corrientes, iguales en total a 57 millones de euros, de los asientos “Pasivos

En lo concerniente a los principios contables de publicación

financieros no corrientes/corrientes” de los Estados con-

reciente, se remite a lo indicado en los Estados contables

tables de 2013 a los asientos “Derivados no corrientes/

consolidados, salvo en lo referente a aquellos que no sean

corrientes”;

de aplicación a efectos de la redacción de los estados con-

(iii) de los créditos financieros a medio/largo plazo con con-

tables separados.

troladas y empresas conjuntas, iguales a 21 millones de euros, del asiento “Créditos financieros y títulos a medio/ largo plazo” de los Estados contables de 2013 al asiento “Otros activos financieros no corrientes”; (iv) de los créditos financieros a corto plazo con controladas y empresas conjuntas, iguales a 49 millones de euros, del asiento “Créditos financieros y títulos a corto plazo” de los Estados contables de 2013 al asiento “Otros activos financieros corrientes”.

4 Combinaciones de negocios del ejercicio 2014

Las reclasificaciones de valor de los activos y los pasivos pa-

Como ya se ha comentado en los “Hechos relevantes de

trimoniales a 1 de enero de 2013, indicadas a continuación,

2014”, el 1 de diciembre de 2014 entró en vigor efectiva-

no se consideraron significativas a efectos de la presentación

mente la fusión de las sociedades Enel Green Power Cutro Srl

de la información adicional con arreglo a las modalidades

y Enel Green Power Canaro Srl, titulares, respectivamente, de

previstas por la NIC 1.41 letra b):

un parque eólico y de una planta solar en funcionamiento.

(i) los derivados activos no corrientes/corrientes, iguales en

No obstante, los efectos contables y fiscales de la fusión se

total a 3 millones de euros, de los asientos “Activos finan-

imputaron a los estados contables de la sociedad absorben-

cieros no corrientes/corrientes” de los Estados contables

te con efecto retroactivo desde el 1 de enero de 2014.

de 2013 a los asientos “Derivados no corrientes/corrien-

La operación permitió lograr una mayor eficiencia operativa

tes”;

y una simplificación de los procesos administrativos, con la

(ii) los derivados pasivos no corrientes/corrientes, iguales

consiguiente reducción de los costes de gestión.

en total a 29 millones de euros, de los asientos “Pasivos

Habida cuenta de que Enel Green Power SpA controlaba to-

financieros no corrientes/corrientes” de los Estados con-

talmente Enel Green Power Canaro Srl y Enel Green Power

tables de 2013 a los asientos “Derivados no corrientes/

Cutro Srl, la fusión fue aprobada por el Consejo de Admi-

corrientes”;

nistración de forma simplificada, como se contempla en el

(iii) los créditos financieros a medio/largo plazo con controladas y empresas conjuntas, iguales a 23 millones de eu-

artículo 2505 del Código Civil italiano y el artículo 19 de los Estatutos sociales.

283

Al tratarse de una fusión simplificada, Enel Green Power no

en el apartado 9 del Reglamento CE 809/2004, razón por la

procedió a ampliación alguna de su capital social, ni asignó

cual no se procedió a la redacción de los datos pro-forma.

—en virtud del artículo 2504 ter del Código Civil italiano—

Las fusiones conllevaron la contabilización de un déficit por

acciones en sustitución de las participaciones poseídas en la

fusión igual a 0,4 millones de euros por la sociedad Enel

sociedad objeto de absorción, que se anularon sin intercam-

Green Power Canaro Srl y de un superávit por fusión equiva-

bio de acciones a consecuencia de la fusión.

lente a 2 millones de euros, apuntado entre las reservas de

La operación no superó los límites de relevancia previstos

patrimonio neto, por la sociedad Enel Green Power Cutro Srl.

Información sobre las Cuentas de resultados Ingresos y ganancias 5. Ingresos por ventas y servicios - 871 millones de euros En millones de euros 2014

de los que con partes relacionadas

2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

2014-2013

770

770

865

865

(95)

Otras ventas y prestaciones de servicios

101

101

94

94

Total

871

Energía

959

7 (88)

Los ingresos por “Energía”, iguales a 770 millones de euros

sus siglas en italiano) (5 millones de euros en 2013 reexpre-

(865 millones de euros en 2013 reexpresado) e íntegramen-

sado), introducida mediante la decisión de la AEEG 5/2010

te atribuibles a partes relacionadas, reflejan los volúmenes

a efectos de incentivar la correcta planificación de volcado

de energía vendidos en el ejercicio, iguales a 13.867 GWh

a la red por parte de los productores a partir de fuentes re-

(12.905 GWh en 2013 reexpresado), y se refieren principal-

novables.

mente: >> hasta 526 millones de euros, a 9.979 GWh de energía

El asiento “Otras ventas y prestaciones de servicios”, equiva-

vendidos en bolsa (414 millones de euros y 6.206 GWh

lente a 101 millones de euros (94 millones de euros en 2013

en 2013 reexpresado);

reexpresado), se refiere:

>> hasta 187 millones de euros, a 3.504 GWh de energía

>> por 65 millones de euros, a las actividades relacionadas

vendida a Enel Trade SpA mediante contratos bilaterales

con el diseño, la realización y la puesta en funcionamien-

(399 millones de euros y 6.254 GWh en 2013 reexpresa-

to de instalaciones a favor de sociedades controladas (62

do);

millones de euros en 2013 reexpresado);

>> por 24 millones de euros, a 383 GWh vendidos al Gestor

>> por 33 millones de euros, a los ingresos por tasas de

de los Servicios Energéticos (GSE) a precio incentivado

gestión y otros servicios de coordinación prestados a las

(25 millones de euros y 296 GWh en 2013 reexpresado).

sociedades controladas (32 millones de euros en 2013

Los ingresos por energía comprenden, además, 24 millones

reexpresado).

de euros de ingresos de la Tarifa de Alimentación (18 millones de euros en 2013 reexpresado) y 3 millones de euros

Los ingresos por ventas y servicios se desglosan del siguiente

de ingresos por CCP (retribución por previsión correcta, por

modo según la zona geográfica:

284

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

En millones de euros Italia

2014

2013 reexpresado

2014-2013

795

889

(94)

Europa

15

17

(2)

Norteamérica

15

14

1

Centroamérica y Sudamérica

46

38

8

Sudáfrica Total

-

1

(1)

871

959

(88)

2014-2013

6. Otros ingresos - 608 millones de euros En millones de euros 2014

de los que con partes relacionadas

2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

Certificados verdes

334

334

295

295

39

Otros ingresos y ganancias

274

7

21

7

253

Total

608

316

292

El asiento “Certificados verdes”, igual a 334 millones de eu-

El asiento “Otros ingresos y ganancias” acoge principalmen-

ros (incluido un pasivo contingente de 2 millones de euros),

te:

se refiere a los ingresos por certificados verdes asignados a

>> por 243 millones de euros, la plusvalía realizada en el ám-

3.457 GWh de energía producida por plantas con califica-

bito de la transacción con la sociedad Inversiones Ener-

ción IAFR (295 millones de euros de ingresos por certifica-

géticas SA de Cv (INE), que contempló también la cesión

dos verdes asignados a 3.346 GWh en 2013 reexpresado).

de la participación en LaGeo (148 millones de euros), y la

Dichos ingresos se pueden atribuir, hasta 155 millones de

indemnización prevista en el acuerdo con Sharp acerca

euros, a los 1.605 GWh producidos por plantas geoter-

de la compra de la producción de la fábrica de 3SUN Srl

moeléctricas (137 millones de euros por 1.589 GWh en 2013

(95 millones de euros);

reexpresado), hasta 97 millones de euros, a los 977 GWh

>> por 6 millones de euros, la repercusión de los costes del

producidos por parques eólicos (87 millones de euros por

personal trasladado (sin variaciones con relación al 31 de

958 GWh en 2013 reexpresado) y hasta 85 millones de eu-

diciembre reexpresado), principalmente a las controladas

ros, a los 876 GWh producidos por centrales hidroeléctricas

de Centroamérica y Sudamérica (2 millones de euros en

(73 millones de euros por 799 GWh en 2013 reexpresado).

2014 y en 2013 reexpresado) y Norteamérica (2 millones de euros en 2014 y 1 millón de euros en 2013 reexpresa-

Estos ingresos se refieren:

do) y a Enel Green Power España (1 millón de euros en

>> por 132 millones de euros, a certificados verdes vendidos

2014 y 1 millón de euros en 2013 reexpresado);

a terceros (a un precio medio unitario de 96,96 euros/ MWh);

>> por 5 millones de euros, los importes recibidos principalmente de terceros (entidades, consorcios y organismos

>> por 96 millones de euros, a certificados verdes retirados

de gestión de los acueductos) por la extracción de agua

por el Gestor de los Servicios Energéticos (a un precio uni-

de las centrales hidroeléctricas y de los embalses propie-

tario de 97,42 euros/MWh);

dad de Enel Green Power SpA (sin modificaciones con

>> por 85 millones de euros, a los 870 GWh de certificados

relación a 2013 reexpresado);

verdes acumulados pero aún no acreditados en la partida

>> por 5 millones de euros, las ganancias por cesión de ener-

de títulos de Enel Green Power SpA (valorados a un pre-

gía térmica referidas a contratos de suministro de cale-

cio unitario de 97,42 euros/MWh);

facción urbana estipulados con particulares, empresas

>> por 23 millones de euros, a los 234 GWh de certificados verdes acreditados en la partida de títulos de Enel Green

y entidades públicas (sin cambios en comparación con 2013 reexpresado).

Power SpA, pero aún no vendidos (valorados a un precio medio unitario de 97,42 euros/MWh).

285

Costes 7. Compra de energía - 37 millones de euros El asiento, igual a 37 millones de euros (27 millones de euros

a la producción de energía eléctrica, para los servicios de

en 2013 reexpresado), se refiere casi íntegramente a inte-

iluminación y para la fuerza motriz (5 millones de euros

racciones con partes relacionadas; acoge, en particular:

en 2013 reexpresado);

>> por 21 millones de euros, el abastecimiento por parte de Terna SpA de los recursos necesarios para el servicio de

>> por 4 millones de euros, la energía adquirida a GME SpA (12 millones de euros en 2013 reexpresado).

suministro (8 millones de euros en 2013 reexpresado); >> hasta 9 millones de euros, la energía adquirida por Enel Energia SpA para el funcionamiento de los servicios au-

La variación refleja sustancialmente los mayores costes del suministro de Terna SpA (9 millones de euros).

xiliares de centrales, directa o indirectamente vinculados

8. Servicios y otros bienes - 259 millones de euros En millones de euros

Servicios

2014

de los que con partes relacionadas

2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

2014-2013

154

79

167

96

(13)

Consumo de bienes de terceros

56

3

59

5

(3)

Otros bienes

49

52

45

16

4

Total

259

271

(12)

2

3

(1)

- de los que costes por materias primas capitalizadas

Los costes por “Servicios” hacen referencia a sociedades re-

Los costes por servicios de terceros se refieren principal-

lacionadas por importe de 79 millones de euros (96 millones

mente:

de euros en 2013 reexpresado) y a terceros por importe de

>> por 23 millones de euros, a las tareas de mantenimiento

75 millones de euros (71 millones de euros en 2013 reex-

y reparación de las plantas (25 millones de euros en 2013

presado).

reexpresado), que comprenden también los costes de realización de plantas para las sociedades controladas;

Los costes por servicios de sociedades relacionadas se refie-

>> por 15 millones de euros, al pago de servicios profesiona-

ren principalmente:

les y técnicos, de asesoramiento estratégico, de dirección

>> a 21 millones de euros por costes por tasas de gestión

y de organización empresarial y de auditoría contable, así

y otros servicios de apoyo prestados por la sociedad de

como otros costes (13 millones de euros en 2013 reex-

control Enel SpA (22 millones de euros en 2013 reexpre-

presado);

sado); >> a 27 millones de euros por servicios prestados por la sociedad Enel Servizi Srl relativos principalmente a los “ser-

>> por 13 millones de euros, a las primas de pólizas de seguros de diversa índole relacionadas con la cobertura de los riesgos (12 millones de euros en 2013 reexpresado).

vicios integrales”, a los servicios informáticos, al servicio administrativo y a la administración del personal (28 mi-

Los costes por “Consumo de bienes de terceros” hacen refe-

llones de euros en 2013 reexpresado);

rencia principalmente a las tasas de derivación de aguas, a

>> a 7 millones de euros por servicios de gestión energética

las tasas de ocupación y a las sobretasas por uso de cuencas

prestados por Enel Produzione SpA (9 millones de euros

hidrográficas y fluviales debidas a las entidades públicas lo-

en 2013 reexpresado);

cales por las concesiones de utilización de aguas públicas

>> a 11 millones de euros por las cuotas y las retribuciones abonadas a GME SpA por el derecho de utilización de la

con fines hidroeléctricos (53 millones de euros en 2014 y 54 millones de euros en 2013 reexpresado).

capacidad de transporte (21 millones de euros en 2013 reexpresado).

286

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

El asiento “Otros bienes” se refiere por 25 millones de euros

millones de euros en 2013 reexpresado) y por 6 millones de

a materiales para la realización de plantas de otras socieda-

euros a la compra de piezas de recambio, principalmente

des del Grupo (15 millones de euros en 2013 reexpresado),

para las instalaciones de producción geotérmica (8 millones

por 9 millones de euros a la adquisición de reactivos para

de euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresado).

el funcionamiento de algunas centrales de producción (10

9. Costes de personal - 147 millones de euros En millones de euros

Sueldos y salarios Gastos sociales Indemnización por fin de contrato y otras prestaciones Otros costes

2014

2013 reexpresado

2014-2013

106

99

7

33

31

2

6

6

-

2

5

(3)

Total

147

141

6

- de los que capitalizados

(26)

(25)

(1)

Los costes de personal ascienden en total a 147 millones de

El asiento “Gastos sociales”, igual a 33 millones de euros (31

euros y constatan un incremento de 6 millones de euros, en

millones de euros en 2013 reexpresado), presenta un ascen-

consonancia con la mayor composición media del personal

so de 2 millones de euros, imputable a las contribuciones

(79 empleados más que en 2013 reexpresado).

abonadas al INPS (Instituto Nacional de la Seguridad Social, según sus siglas en italiano) y a otras instituciones meno-

El asiento “Sueldos y salarios”, igual a 106 millones de euros

res por 30 millones de euros (28 millones de euros en 2013

(99 millones de euros en 2013 reexpresado), evidencia un

reexpresado) y a planes de contribuciones definidas a cargo

aumento por el efecto del mayor coste medio y la mayor

de la empresa por 3 millones de euros (sin cambios en rela-

composición media del ejercicio.

ción con 2013 reexpresado). En concreto, los gastos sociales presentan la composición siguiente:

En millones de euros

Gastos sociales de beneficios a corto plazo

2014

2013 reexpresado

2014-2013

30

28

2

INAIL

1

1

-

INPS

29

27

2

Gastos sociales de programas de contribuciones definidas

3

3

-

Fopen

2

3

(1)

Fondenel

1

-

1

33

31

2

Total

En la siguiente tabla se destaca la composición media de empleados por la categoría a la que pertenecen, en comparación con la del período anterior, así como la composición efectiva a 31 de diciembre de 2014. Composición Media

Final

Final

2013 reexpresado

2014 Directivos

Media

95

90

76

78

Gerentes intermedios

277

282

284

289

Empleados

892

898

895

889

Operarios Total

708

702

638

671

1.972

1.972

1.893

1.927

287

10. Amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor - 303 millones de euros En millones de euros

Amortizaciones de activos tangibles

2014

2013 reexpresado

2014-2013

280

261

19

Amortizaciones de activos intangibles Deterioro y recuperación de valor de las participaciones Total

8

7

1

15

75

(60)

303

343

(40)

2

4

(2)

- de los que capitalizados

Las “Amortizaciones de activos tangibles” hacen referencia

El asiento “Deterioro y recuperación de valor de las partici-

a las plantas de producción por un importe de 245 millones

paciones”, equivalente a 15 millones de euros (75 millones

de euros (235 millones de euros en 2013 reexpresado), a los

de euros en 2013 reexpresado), refleja esencialmente la de-

inmuebles por un importe de 30 millones de euros (24 mi-

valuación de las participaciones en Enel Green Power Solar

llones de euros en 2013 reexpresado) y a otros activos tan-

Energy Srl (6 millones de euros), PH Chucas (4 millones de

gibles por valor de 5 millones de euros (2 millones de euros

euros) y Enel Green Power Puglia Srl (3 millones de euros),

en 2013 reexpresado). El incremento de las amortizaciones

efectuada para alinear el valor al de recuperación, así como

de los activos tangibles, por un valor global de 19 millones

la devaluación de activos tangibles relativos a ciertos pro-

de euros, se debe principalmente a las amortizaciones de las

yectos abandonados.

plantas puestas en marcha a lo largo de 2013, sobre todo

En 2013, la partida acogía la estimación del ajuste al valor

Serre Persano, y a la incorporación de las centrales de Enel

recuperable de las participaciones en 3SUN (60 millones de

Green Power Cutro Srl y Enel Green Power Canaro Srl (en

euros) y Geotérmica Nicaragüense (13 millones de euros).

conjunto iguales a 3 millones de euros).

11. Otros gastos de explotación - 69 millones de euros En millones de euros 2014

2013 reexpresado

2014-2013

Asignaciones netas a provisiones no corrientes

18

2

16

Contribuciones y cuotas de asociaciones

29

28

1

Impuestos y tasas

15

11

4

7

4

3

69

45

24

Otros gastos de explotación Total

Las “Asignaciones netas a provisiones no corrientes”, iguales

pios, provincias y regiones, sedes de centrales, con arreglo

a 18 millones de euros (2 millones de euros en 2013 reexpre-

a acuerdos específicos entre las partes; en concreto, acogen

sado), se refieren a la afectación de 10 millones de euros en

las contribuciones reconocidas a la región de Toscana, en

total a la provisión para desmantelamiento y reacondiciona-

el ámbito del Acuerdo voluntario de implementación del

miento y para la enajenación de plantas, a la provisión legal

Protocolo de Entendimiento estipulado entre Enel y dicha

por 6 millones de euros y a la provisión para el impuesto mu-

región, que prevé una contribución a cargo de Enel Green

nicipal sobre los inmuebles (ICI, por sus siglas en italiano) y

Power SpA calculada en función de la producción total del

el impuesto municipal único (IMU), por valor de 5 millones

año anterior.

de euros. Los “Impuestos y tasas” se refieren principalmente al IMU Las “Contribuciones y cuotas de asociaciones” hacen refe-

por 12 millones de euros (9 millones de euros en 2013 reex-

rencia principalmente a los importes abonados a munici-

presado).

288

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

12. Costes por trabajos internos capitalizados - 30 millones de euros En millones de euros 2014

2013 reexpresado

2014-2013

26

25

1

Bienes

2

3

(1)

Amortizaciones

2

4

(2)

30

32

(2)

Personal

Total

El asiento “Personal”, que aumenta en 1 millón de euros con

El asiento “Amortizaciones” se refiere a la cuota capitalizada

relación a 2013 reexpresado, se refiere principalmente a

de las amortizaciones relativas a las instalaciones de perfo-

los empleados encargados del diseño y la realización de las

ración geotérmica.

plantas.

13. Ganancias/(Pérdidas) netas de contratos de Commodities contabilizados al valor razonable - 74 millones de euros En millones de euros 2014

de los que con partes relacionadas

2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

2014-2013

Ganancias de contratos de Commodities cerrados en el ejercicio

76

76

25

25

51

Total ganancias

76

25

Pérdidas de contratos de Commodities cerrados en el ejercicio

(2)

Total pérdidas

(2)

(3)

1

Total ganancias/(pérdidas) de contratos de Commodities contabilizados al valor razonable

74

22

52

(2)

(3)

51 1

(3)

Las ganancias netas por la gestión del riesgo de Commodities se refieren enteramente a gastos e ingresos de contratos derivados de CFH existentes con partes relacionadas y cerrados a 31 de diciembre de 2014.

14. Ganancias de participaciones - 39 millones de euros Las “Ganancias de participaciones”, iguales a 39 millones de

>> 9 millones de euros, a los dividendos de las sociedades

euros (39 millones de euros en 2013 reexpresado), se refie-

controladas italianas, principalmente Maicor Wind Srl (4

ren por:

millones de euros), Enel Green Power Calabria Srl (3 mi-

>> 30 millones de euros, a los dividendos relativos a los re-

llones de euros) y Energia Eolica Srl (1 millón de euros).

sultados del ejercicio 2013 de la sociedad LaGeo SA de Cv (participada de Enel Green Power SpA al 36,2% y transferida íntegramente el 12 de diciembre de 2014);

289

15. Ingresos/(Gastos) financieros netos de contratos derivados (17) millones de euros En millones de euros

Ingresos de derivados de cobertura fair value hedge Total ingresos financieros de derivados Gastos de derivados de cobertura cash flow hedge Gastos de derivados de trading y no de cobertura NIC

2014

de los que con partes relacionadas

2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

2014-2013

2

2

1

1

1

(11)

(11)

(11)

(8)

(8)

2

1

1 -

(11)

-

(8)

Total gastos financieros de derivados

(19)

(11)

(8)

Total ingresos/(gastos) financieros de contratos derivados

(17)

(10)

(7)

Para mayores detalles sobre los derivados, se ruega remitirse a la Nota 45 “Derivados y contabilidad de cobertura”.

16. Otros ingresos/(gastos) financieros netos - (95) millones de euros En millones de euros 2013 reexpresado

2014

de los que con partes relacionadas

Diferencias positivas de cambio

11

11

-

Intereses y otros ingresos de activos financieros

24

18

14

Total ingresos financieros Intereses y otros gastos de pasivos financieros

de los que con partes relacionadas

2014-2013 11

12

10

35

14

21

(130)

(121)

(9)

- financiaciones a largo plazo

(98)

(73)

(94)

(70)

(4)

- financiaciones a corto plazo

(28)

(28)

(33)

(32)

5

- otros gastos financieros

(14)

(5)

- gastos financieros capitalizados Total gastos financieros Total ingresos/(gastos) financieros netos

(7)

(7)

10

13

(3)

(130)

(121)

(9)

(95)

(107)

12

Los “Gastos financieros netos” se reducen en 12 millones de

Con referencia a los “Gastos financieros capitalizados”, cabe

euros tras el apunte de unas mayores ganancias financieras

observar que el tipo utilizado para determinar su importe,

por 21 millones de euros, relativas a diferencias positivas de

habida cuenta de las financiaciones genéricas y específicas,

los tipos de cambio y a intereses activos devengados, con-

es igual, de media, al 4,8%.

trarrestadas en parte por los mayores gastos financieros, por 9 millones de euros.

17. Impuestos - 260 millones de euros En millones de euros

Impuestos corrientes (1) Rectificaciones relativas a ejercicios anteriores Impuestos diferidos/(anticipados) Total

2014

2013 reexpresado

2014-2013

247

212

35

2

(7)

9

11

(1)

12

260

204

56

(1) No incluyen en 2013 reexpresado los impuestos relativos a las actividades operativas interrumpidas, expuestos en el asiento “Resultado de las actividades interrumpidas” (1 millón de euros).

290

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

Los “Impuestos corrientes” son iguales a 247 millones de

Los “Impuestos diferidos/(anticipados)” hacen referencia,

euros (212 millones de euros en 2013 reexpresado) y com-

fundamentalmente, al ajuste de la fiscalidad anticipada

prenden principalmente, por 198 millones de euros, la fis-

efectuado para tener en cuenta la sentencia n.º 10/2015

calidad ordinaria (164 millones de euros en 2013 reexpre-

del Tribunal Constitucional italiano, que sancionó la ilegi-

sado) calculada aplicando los tipos en vigor para el ejercicio

timidad constitucional del “Impuesto Robin Hood” a partir

fiscal 2014 (27,5% para el IRES —impuesto de sociedades,

del día siguiente a su publicación en el Boletín Oficial de la

por sus siglas en italiano— y 4,66% para el IRAP —impues-

República italiana.

to regional sobre las actividades productivas, por sus siglas

La Sociedad, por lo tanto, calculó los impuestos corrientes

en italiano—), por 38 millones de euros (50 millones de eu-

aplicando el RHT complementario, mientras que los impues-

ros en 2013 reexpresado) el efecto de la aplicación del IRES

tos diferidos se reexpresaron con arreglo al tipo aplicable en

complementario, también conocido como “Impuesto Robin

el momento del reintegro previsto.

Hood” (RHT, por sus siglas en inglés) (6,5% en 2014 y 10,5% en 2013 reexpresado), y por 17 millones de euros la contabi-

En la tabla siguiente se presenta la conciliación entre la car-

lización de las retenciones fiscales aplicadas en contratos de

ga fiscal efectiva y teórica, calculada aplicando al resultado

tasas de gestión en algunos países extranjeros.

antes de impuestos el tipo impositivo vigente en el ejercicio.

En millones de euros 2013 reexpresado

2014 Resultado antes de impuestos

691

Impuestos teóricos

190

27,5%

495 136

27,5%

IRES adicional (Impuesto Robin Hood)

38

5,5%

52

10,5%

Efecto de la inconstitucionalidad del Impuesto Robin Hood

20

2,9%

-

-

Impuesto regional sobre las actividades productivas (IRAP)

37

5,3%

33

6,7%

Diferencias permanentes y partidas menores

(25)

-3,6%

(17)

-3,5%

Impuestos efectivos (1)

260

37,6%

204

41,2%

(1) No incluyen en 2013 reexpresado los impuestos relativos a las actividades operativas interrumpidas, expuestos en el asiento “Resultado de las actividades interrumpidas” (1 millón de euros).

Las “Diferencias permanentes y partidas menores” acogen

tos de la partecipation exemption contemplada en el artícu-

principalmente el efecto derivado del régimen de exención

lo 87 de la Ley italiana TUIR.

de las plusvalías en participaciones que reúnan los requisi-

18. Pérdidas de las actividades interrumpidas A lo largo de 2014 se registró en el asiento “Pérdidas de las

Cabe recordar que la retribución abonada a Enel Energia

actividades interrumpidas” la actualización del precio rela-

SpA en 2013 fue igual a 92 millones de euros, conllevan-

tivo a la cesión de todo el capital de Enel.si Srl, acaecida el

do la contabilización de una plusvalía igual a 72 millones de

1 de julio de 2013, determinada por la variación de ciertas

euros, que se reflejó en el resultado de las actividades inte-

partidas específicas como conclusión del proceso de verifi-

rrumpidas de las Cuentas de resultados, excluido el corres-

cación efectuado el 30 de junio de 2014, respecto a la situa-

pondiente efecto fiscal (1 millón de euros).

ción de referencia (30 de junio de 2013).

291

Información sobre el Estado de situación patrimonial Activos Activos no corrientes 19. Inmuebles, plantas y maquinaria - 4.847 millones de euros A continuación se exponen los detalles y los movimientos de los activos tangibles relativos al ejercicio 2014.

En millones de euros

Terrenos e inmuebles

Plantas y maquinaria

Equipos industriales y comerciales

Otros bienes

Inmovilizados en curso y anticipos

Total

Coste histórico

1.226

7.530

28

60

418

9.262

Provisión de amortización

(366)

(4.050)

(25)

(47)

-

(4.488)

860

3.480

3

13

418

4.774

19

118

1

3

128

269

Composición a 31 de diciembre de 2013 reexpresado Inversiones Gastos financieros capitalizados Amortizaciones

-

-

-

-

10

10

(30)

(245)

(1)

(4)

-

(280)

Pérdidas por deterioro de valor

-

-

-

-

(3)

(3)

Fusiones

8

74

-

-

-

82

Cambios en el ejercicio

21

209

-

22

(252)

-

Otros movimientos

(4)

(1)

-

-

-

(5)

Total variaciones

14

155

-

21

(117)

73

Coste histórico

1.270

7.930

29

85

301

9.615

Provisión de amortización

(396)

(4.295)

(26)

(51)

-

(4.768)

874

3.635

3

34

301

4.847

Composición a 31 de diciembre de 2014

En la tabla siguiente se indican los valores netos a 31 de diciembre de 2014 y a 31 de diciembre de 2013 reexpresado de los inmuebles, plantas y maquinaria, así como de los inmovilizados en curso y los anticipos, basándose en su naturaleza. En millones de euros de los que inmovilizados a 31.12.2014 en curso y anticipos Terrenos e inmuebles

875

de los que inmovilizados a 31.12.2013 reexpresado en curso y anticipos

2014-2013

1

14

1

861

Plantas de producción: - hidroeléctricas

1.625

87

1.612

65

13

- geotérmicas

1.366

132

1.366

256

-

- eólicas

665

25

633

26

32

- fotovoltaicas

230

11

228

13

2

5

1

7

6

(2)

3.891

256

3.846

366

45

43

9

40

26

3

3.934

265

3.886

392

48

3

-

2

-

1

- otros Total plantas de producción Equipos y otros bienes Total bienes en ejercicio Mejoras en inmuebles de terceros Anticipos TOTAL

292

35

35

25

25

10

4.847

301

4.774

418

73

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

El crecimiento del asiento, igual a 73 millones de euros, es

A continuación se resumen por tecnología las inversiones

atribuible sustancialmente al efecto combinado de las in-

efectuadas en el transcurso de 2014 y 2013 reexpresado. Es-

versiones (269 millones de euros), las amortizaciones (280

tas inversiones, que conjuntamente ascienden a 279 millo-

millones de euros) y la fusión por absorción de las socieda-

nes de euros en 2014, han experimentado una disminución

des controladas Enel Green Power Canaro Srl y Enel Green

respecto a 2013 reexpresado de 27 millones de euros.

Power Cutro Srl (por un valor global igual a 82 millones de euros). En millones de euros 2014

2013 reexpresado

2014-2013

164

178

(14)

- hidroeléctricas

79

59

20

- eólicas

15

18

(3)

6

-

6

Plantas de producción: - geotérmicas

- biomasa - solares Otras inversiones operativas Total

5

37

(32)

10

14

(4)

279

306

(27)

Software de código Inmovilizados cerrado en curso y anticipos

Total

20. Activos intangibles - 28 millones de euros En millones de euros Coste histórico Provisión de amortización

30

5

35

(15)

-

(15)

Composición a 31 de diciembre de 2013 reexpresado

15

5

20

Inversiones

14

2

16

Amortizaciones

(8)

Total variaciones Coste histórico Provisión de amortización Composición a 31 de diciembre de 2014

(8)

6

2

8

44

7

51

(23)

-

(23)

21

7

28

El “Software de código cerrado” se refiere sobre todo a soft-

Los “Inmovilizados en curso y anticipos” se refieren a costes

ware para satisfacer necesidades administrativas y software

capitalizados para la realización de sistemas de información

necesario para el cumplimiento de normas societarias.

encaminados a satisfacer necesidades administrativas.

21. Fondo de comercio - 6 millones de euros El asiento acoge principalmente el fondo de comercio de

Los efectos reales de la fusión empezaron a producirse el 1

6 millones de euros registrado en 2013 reexpresado tras la

de diciembre de 2014, mientras que los efectos contables y

fusión por absorción de la sociedad Enel Green Power Por-

fiscales se imputaron a los estados contables de la sociedad

toscuso Srl.

absorbente con eficacia retroactiva a 1 de enero de 2014. Dicha operación conllevó la contabilización de un fondo

Cabe evidenciar, por añadidura, que en 2014 se procedió a

de comercio de 0,4 millones de euros por la sociedad Enel

la fusión por absorción de Enel Green Power Canaro Srl y

Green Power Canaro Srl y de un superávit por fusión de 2 mi-

de Enel Green Power Cutro Srl, poseídas al 100% por Enel

llones de euros, apuntado entre las reservas de patrimonio

Green Power.

neto, por la sociedad Enel Green Power Cutro Srl, ya que se trató de una fusión entre entidades bajo un control común.

293

22. Activos/(Pasivos) por impuestos anticipados/(diferidos) 136 millones de euros y 9 millones de euros A continuación se detallan los movimientos de los “Activos por impuestos anticipados” y de los “Pasivos por impuestos diferidos” por tipo de diferencias temporales, calculados con arreglo a los tipos impositivos contemplados en la normativa en vigor. Aumentos/ (Disminuciones) con imputación a las Cuentas de resultados

En millones de euros

Aumentos/ (Disminuciones) con imputación al patrimonio

de los que impacto del Impuesto Robin Hood

de los que impacto del Impuesto Robin Hood

a 1 de enero de 2014

a 31 de diciembre de 2014

Provisiones no corrientes de deducción diferida

24

(6)

(4)

-

18

Amortizaciones de activos tangibles e intangibles de deducción diferida

97

106

(9)

(19)

-

Indemnización por fin de contrato y otras prestaciones a empleados

9

2

1

(2)

(3)

9

Instrumentos financieros derivados

5

8

(3)

13

Total activos por impuestos anticipados

144

(13)

(22)

5

(6)

136

8

(2)

(2)

-

-

6

Diferencias relativas a activos tangibles e intangibles Instrumentos financieros derivados Total pasivos por impuestos diferidos

2

-

-

1

1

3

10

(2)

(2)

1

1

9

Aumentos/ Aumentos/ (Disminuciones) con imputación (Disminuciones) a las Cuentas con imputación al patrimonio de resultados

Otras variaciones

En millones de euros

a 31 de diciembre de 2013 reexpresado

a 1 de enero de 2013 reexpresado Provisiones no corrientes de deducción diferida Amortizaciones de activos tangibles e intangibles de deducción diferida Indemnización por fin de contrato y otras prestaciones a empleados Instrumentos financieros derivados Total activos por impuestos Diferencias relativas a activos tangibles e intangibles

11

13

-

-

24

104

2

-

-

106

23

(14)

-

-

9

9

-

(4)

147

1

(4)

-

144

8

-

-

-

8

-

10

Instrumentos financieros derivados

1

-

1

Total pasivos por impuestos diferidos

9

-

1

5

2

Los “Activos por impuestos anticipados” y los “Pasivos por

diferidos calculados aplicando el tipo previsto en el momen-

impuestos diferidos” se calcularon con arreglo a los tipos im-

to del reintegro y, por lo tanto, excluyendo el “Impuesto Ro-

positivos vigentes en la fecha de apunte y ascienden respec-

bin Hood”, tras su declaración de ilegitimidad constitucional

tivamente a 136 millones de euros (144 millones de euros

mediante la sentencia n.º 10/2015.

a 31 de diciembre de 2013 reexpresado) y a 9 millones de

No constan diferencias temporales deducibles ni pérdidas

euros (10 millones de euros a 31 de diciembre reexpresado).

por IRES susceptibles de comunicación y respecto de las

Cabe evidenciar que la variación del asiento refleja princi-

cuales no se hayan registrado impuestos diferidos activos.

palmente la determinación de los impuestos anticipados y

294

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

23. Participaciones - 4.592 millones de euros En millones de euros Aumentos Valor Valor Cuota de de patrimocontable a Cuota de Adquinio neto/ Ajustes Coste Ajustes contable a participasicio- Cesiones/ Coste Ajustes 31.12.2013 participación % nes Fusiones Reembolsos de valor original de valor 31.12.2014 ción % original de valor reexpresado a 31 de diciembre de 2013 reexpresado

Movimientos de 2014

a 31 de diciembre de 2014

Participaciones en sociedades controladas Enel Green Power International BV

4.615

-

Renovables de Guatemala SA

4.615 100,00%

-

-

(430)

-

4.185

-

90

-

90

Enel Green Power Solar Energy Srl (1)

11

-

Parque Eólico Talinay Oriente SA (2)

44

PH Chucas SA (3)

44

4.185 100,00%

51,00%

-

-

2

-

92

-

11

50,00%

5

-

62

(6)

78

(6)

-

44

34,56%

-

-

-

-

44

-

44

34,56%

-

44

22,17%

-

-

-

(4)

44

(4)

40

22,17%

92

51,00%

72 100,00%

Enel Green Power Calabria Srl

42

-

42 100,00%

-

-

-

-

42

-

42 100,00%

Maicor Wind Srl

25

-

25

60,00%

-

-

-

-

25

-

25

7

-

7 100,00%

-

-

10

-

17

-

17 100,00%

Enel Green Power Partecipazioni Speciali Srl

60,00%

Enel Green Power Finale Emilia Srl

8

-

8

70,00%

-

-

-

-

8

-

8

70,00%

Energia Eolica Srl

4

-

4

51,00%

-

-

-

-

4

-

4

51,00%

Enel Green Power San Gillio Srl

3

-

3

80,00%

-

-

-

-

3

-

3

80,00%

Enel Green Power Puglia Srl

10

(7)

3 100,00%

-

-

2

(3)

12

(10)

Taranto Solar Srl

1

-

1

51,00%

-

-

-

-

1

-

1

2 100,00%

Enel Green Power CAI Agroenergy Srl

-

-

-

51,00%

1

-

-

-

1

-

1 100,00%

Enel Green Power Villoresi Srl

-

-

-

51,00%

-

-

1

-

1

-

1

51,00%

Enel Green Power Strambino Solar Srl

51,00%

-

-

-

60,00%

-

-

-

-

-

-

-

60,00%

Geotérmica Nicaragüense SA

13

(13)

-

60,00%

-

-

-

-

13

(13)

-

60,00%

Enel Green Power Cutro Srl

69

-

69 100,00%

-

(69)

-

-

-

-

-

-

Enel Green Power Canaro Srl

1

-

1 100,00%

-

(1)

-

-

-

-

-

-

Participaciones en sociedades asociadas Terrae SpA

15

-

15

20,00%

-

-

-

-

15

-

15

20,00%

LaGeo SA de Cv

75

-

75

36,20%

-

(75)

-

-

-

-

-

-

Participaciones en sociedades de control conjunto PowerCrop Srl

24

-

24

50,00%

-

-

-

-

24

-

24

50,00%

3SUN Srl

99

(89)

10

33,33%

-

-

6

-

105

(89)

16

33,33%

5.200

(109)

5.091 (4)

6

(145)

(347)

(13)

4.714

(122)

4.592

Total participaciones

(1) En 2013 la sociedad era poseída al 50%. A partir del mes de julio de 2014, Enel Green Power SpA adquirió el otro 50% de las acciones. (2) La sociedad se considera controlada por estar participada por Enel Green Power SpA en un 34,56% y por Enel Green Power Chile Ltda en un 60,92%. (3) La sociedad se considera controlada por estar participada por Enel Green Power SpA en un 22,17% y por Enel de Costa Rica SA en un 40,3%. (4) La variación con relación a los valores del Estado de situación patrimonial es atribuible a los redondeos en millones de euros.

295

Las “Adquisiciones” se refieren principalmente a la compra

sociedades italianas (19 millones de euros);

del 50% adicional de las acciones poseídas por el grupo

>> la repatrimonialización efectuada mediante la renuncia

Sharp en la sociedad Enel Green Power & Sharp Solar Ener-

al crédito financiero con la controlada EGP SE Srl (62 mi-

gy Srl, redenominada con posterioridad Enel Green Power

llones de euros).

Solar Energy Srl (EGP SE). En lo que atañe a los “Ajustes de valor”, se remite a la Nota Las “Cesiones” se refieren exclusivamente a la cuota de par-

10, “Amortizaciones y pérdidas por deterioro de valor”.

ticipación (36,2%) en LaGeo SA de Cv por 75 millones de euros, mientras que las “Fusiones” se remiten a las antedichas

Cabe reseñar, además, que en relación con la sociedad Mai-

fusiones por absorción de las sociedades Enel Green Power

cor Wind Srl, poseída al 60% por Enel Green Power SpA, la

Cutro Srl y Enel Green Power Canaro Srl.

Sociedad se comprometió a comprar a Plt Energia SpA, titular del otro 40%, toda su cuota de participación a la concu-

El asiento “Aumentos de patrimonio neto/Reembolsos”

rrencia de algunas condiciones definidas contractualmente

hace referencia esencialmente a:

por un importe estimado a 31 de diciembre de 2014 de 11

>> el reembolso de reservas por parte de la participada Enel

millones de euros (9 millones de euros a 31 de diciembre

Green Power International BV (652 millones de euros) en

de 2013), con arreglo a una opción (cruzada de compra y

el ámbito de la operación de reestructuración financiera

de venta) poseída por la parte contraria. El valor de dicha

de las controladas de Norteamérica;

opción es igual a cero, ya que su precio de ejercicio presenta

>> aportaciones de patrimonio efectuadas a favor de Enel

un valor similar al corriente (valor razonable).

Green Power International BV (222 millones de euros), a efectos de dotar a esta última de los activos financieros

En la tabla siguiente se expone la lista de las participaciones

necesarios para proceder a la repatrimonialización de

en empresas controladas, asociadas y de control conjunto a

algunas controladas extranjeras comprometidas en acti-

31 de diciembre de 2014, junto a la información de mayor

vidades de inversión, y en beneficio también de algunas

relevancia.

En millones de euros

Domicilio social

Capital social

Patrimonio neto

Ganancias/ (Pérdidas) 2014

Cuota de participación %

Valor contable

Países Bajos

245

4.260

148

100,00%

4.185

Participaciones en sociedades controladas Enel Green Power International BV

Guatemala

195

238

19

51,00%

92

Enel Green Power Solar Energy Srl (1)

Renovables de Guatemala SA

Italia

-

68

(11)

100,00%

72

Parque Eólico Talinay Oriente SA (2)

Chile

136

157

2

34,56%

44

Costa Rica

139

124

(17)

22,17%

40

Enel Green Power Calabria Srl

Italia

-

47

2

100,00%

42

Maicor Wind Srl

Italia

21

29

6

60,00%

25

Enel Green Power Partecipazioni Speciali Srl

Italia

-

9

(4)

100,00%

17

Enel Green Power Finale Emilia Srl

Italia

10

8

-

70,00%

8

Energia Eolica Srl

Italia

5

10

2

51,00%

4

PH Chucas SA

(3)

Enel Green Power San Gillio Srl

Italia

-

3

-

80,00%

3

Enel Green Power Puglia Srl

Italia

1

2

(1)

100,00%

2

Taranto Solar Srl

Italia

-

2

-

51,00%

1

Enel Green Power CAI Agroenergy Srl

Italia

-

1

-

100,00%

1

Enel Green Power Villoresi Srl

Italia

1

1

-

51,00%

1

Enel Green Power Strambino Solar Srl

Italia

-

-

-

60,00%

-

Italia

19

62

(3)

15,00%

15

3SUN Srl

Italia

35

5

(43)

33,33%

16

PowerCrop Srl

Italia

4

26

(2)

50,00%

Participaciones en sociedades asociadas Terrae SpA (4) Participaciones en sociedades de control conjunto

Total participaciones

24 4.592

(1) En 2013 la sociedad era poseída al 50%. A partir del mes de julio de 2014, Enel Green Power SpA adquirió el otro 50% de las acciones. (2) La sociedad se considera controlada por estar participada por Enel Green Power SpA en un 34,56% y por Enel Green Power Chile Ltda en un 60,92%. (3) La sociedad se considera controlada por estar participada por Enel Green Power SpA en un 22,17% y por Enel de Costa Rica SA en un 40,3%. (4) Los valores se refieren a los estados contables de Terrae SpA a 31 de diciembre de 2013.

296

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

Las participaciones que presentan un valor contable superior al patrimonio neto de las participadas no son objeto de devaluación, habida cuenta de la perspectiva de rentabilidad de las Sociedades.

24. Derivados - (50) millones de euros (no corrientes) y 6 millones de euros (corrientes) En millones de euros

No corrientes a 31.12.2014

Corrientes

a 31.12.2013 reexpresado

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

Derivados activos

2

6

11

-

Derivados pasivos

(52)

(15)

(5)

(2)

Total

(50)

(9)

6

(2)

Para más detalles sobre la naturaleza de los derivados, que se incluyen entre los activos y pasivos financieros, se remite a las Notas 43 “Instrumentos financieros” y 45 “Derivados y contabilidad de cobertura”.

25. Otros activos financieros no corrientes - 27 millones de euros En millones de euros

a 31.12.2014

Préstamos a empleados a largo plazo

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

2014-2013

2

-

3

-

(1)

Otros créditos financieros a largo plazo

25

25

18

18

7

Total

27

Los “Préstamos a empleados a largo plazo” se apuntan a

ración con el 31 de diciembre de 2013 reexpresado), a la

tipos de mercado y se conceden para la adquisición de la

controlada Enel Green Power Finale Emilia por 10 millones

primera vivienda o en razón de necesidades familiares espe-

de euros (5 millones de euros a 31 de diciembre de 2013

ciales. Dichos empréstitos son devueltos por los empleados

reexpresado) y a Enel Green Power Strambino Solar Srl por

de acuerdo con planes de amortización preestablecidos.

1 millón de euros (ausente a 31 de diciembre de 2013 reex-

21

6

presado); la variación refleja fundamentalmente la finanLos “Otros créditos financieros a largo plazo” acogen la fi-

ciación facilitada en 2014 a la sociedad Enel Green Power

nanciación de socios concedida a la sociedad 3SUN Srl por

Finale Emilia Srl, igual a 5 millones de euros.

13 millones de euros (sin cambios sustanciales en compa-

26. Otros activos no corrientes - 9 millones de euros a 31.12.2014

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

2014-2013

Anticipos sobre participaciones

1

-

2

-

(1)

Depósitos en efectivo en terceros

1

-

1

-

-

Otros créditos varios

7

3

7

3

Total

9

En millones de euros

10

(1)

Los “Otros créditos varios” son atribuibles principalmente al

ta de IRAP relativa a los gastos por trabajadores por cuenta

crédito de IRES por el reembolso del exceso de impuesto de

ajena y similares (Decreto ley italiano 201/2011).

sociedades abonado, en razón de la no deducción de la cuo-

297

Activos corrientes 27. Existencias - 89 millones de euros En millones de euros a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

2014-2013

Bienes y equipos

65

21

44

Certificados verdes

24

22

2

Total

89

43

46

Las existencias de bienes y equipos, iguales a 65 millones

Las existencias de certificados verdes se refieren por valor

de euros (21 millones de euros a 31 de diciembre de 2013

de 24 millones de euros a los certificados verdes vencidos y

reexpresado), acogen por 49 millones de euros los paneles

acreditados en la partida de títulos de la Sociedad, pero no

fotovoltaicos adquiridos a 3SUN tras el acuerdo con Sharp

vendidos aún (22 millones de euros a 31 de diciembre de

Corporation (4 millones de euros a 31 de diciembre de 2013

2013 reexpresado).

reexpresado) y por 16 millones de euros las existencias de bienes y equipos geotérmicos y eólicos (17 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresado).

28. Créditos comerciales - 358 millones de euros En millones de euros a 31.12.2014

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

2014-2013

Venta de energía eléctrica

136

136

130

130

6

Otros créditos

222

193

278

269

(56)

Total

358

408

(50)

Los créditos por “Venta de energía eléctrica”, iguales a 136

Los “Otros créditos”, iguales a 222 millones de euros (278

millones de euros (130 millones de euros a 31 de diciembre

millones de euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresado)

de 2013 reexpresado), se refieren:

se refieren principalmente a créditos comerciales con socie-

>> a la venta de energía al GME, efectuada a través de Enel

dades controladas italianas y extranjeras por los servicios de

Produzione SpA, por 112 millones de euros (86 millones

coordinación, realización y puesta en marcha de plantas eó-

de euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresado);

licas y fotovoltaicas.

>> a la venta de energía al GSE por 9 millones de euros (5 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresado); >> a la venta de energía y a la correspondiente gestión del

En la siguiente tabla se reflejan los créditos comerciales desglosados por área geográfica.

riesgo de Commodities realizada por Enel Trade por 15 millones de euros (39 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresado). En millones de euros

Italia UE

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

195

191

4

60

96

(36)

2014-2013

Fuera de la UE

103

121

(18)

Total

358

408

(50)

298

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

29. Créditos por impuesto de sociedades - 3 millones de euros Los “Créditos por impuesto de sociedades” hacen referencia sobre todo a pagos a cuenta del IRES complementario (3 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresado).

30. Otros activos financieros corrientes - 793 millones de euros En millones de euros a 31.12.2014

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

2014-2013

Otros activos financieros corrientes incluidos en el endeudamiento:

791

créditos financieros a corto plazo con controladas

782

782

créditos financieros a corto plazo con Enel SpA

9

9

Otros activos financieros corrientes no incluidos en el endeudamiento:

2

otros activos financieros corrientes con controladas

1

1

1

cobros diferidos

1

1

-

1

50

743

Total

49 49

733 9

1

793

El asiento acoge principalmente los créditos por financiacio-

742

49

1 1

-

Dichas financiaciones están sujetas a los tipos de mercado.

nes a corto plazo concedidas a las controladas: >> Enel Green Power International BV (237 millones de euros);

El asiento “Créditos financieros a corto plazo con Enel SpA”, igual a 9 millones de euros, se refiere a la cuenta corrien-

>> Enel Green Power North America (453 millones de eu-

te mantenida con Enel SpA (en posición deudora por 278

ros) y Enel Green Power North America Development

millones de euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresado).

(82 millones de euros), en el ámbito de la operación de reestructuración financiera de las sociedades controladas

El asiento engloba, además, los créditos por ingresos finan-

norteamericanas;

cieros realizados sobre el contrato de cobertura activado

>> PowerCrop (10 millones de euros).

para la controlada Energia Eolica Srl.

31. Otros activos corrientes - 209 millones de euros En millones de euros a 31.12.2014

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

2014-2013

Certificados verdes

99

99

88

88

11

Cuotas de costes diferidos

1

(1)

16

17

Créditos por subvenciones a instalaciones

3

5

(2)

Anticipos a proveedores

8

6

2

Otros créditos Total

83

19

209

31 147

16

52 62

Los “Certificados verdes” acogen el valor razonable de los

Los “Créditos por subvenciones a instalaciones” representan

títulos vencidos y no acreditados aún en su correspondiente

la parte aún no cobrada de las subvenciones reconocidas

partida.

por el Ministerio de Actividades Productivas, según recoge

Las “Cuotas de costes diferidos” se refieren a las cuotas de

la Ley italiana 488/1992.

tasas de ocupación de las plantas hidroeléctricas y de otras sobretasas adicionales abonadas anticipadamente y diferidas a ejercicios futuros.

299

Los “Otros créditos” hacen referencia, sobre todo:

>> a otros créditos con sociedades controladas por valor de

>> a la contabilización de créditos con Sharp Corporation

10 millones de euros;

por la cuota restante prevista en el acuerdo con Sharp so-

>> al apunte de un crédito con la sociedad energética esta-

bre la compra de la producción de la fábrica de 3SUN Srl

tal salvadoreña Inversiones Energéticas SA de Cv (INE), en

(35 millones de euros);

el ámbito de la cesión de la participación de LaGeo SA de

>> a los créditos derivados de la regulación del IVA del Grupo

Cv (5 millones de euros).

por 7 millones de euros (en posición deudora por 35 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresado);

32. Efectivo - 19 millones de euros El efectivo acoge el capital líquido improductivo relacionado con la gestión operativa y que no está gravado por vínculos. En millones de euros a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

2014-2013

Depósitos bancarios

19

9

10

Total

19

9

10

Pasivos Patrimonio neto 33. Patrimonio neto - 6.898 millones de euros El patrimonio neto presenta la composición siguiente:

Capital social - 1.000 millones de euros

Reservas - 4.643 millones de euros

El “Capital social” está representado por 5.000.000.000 de

La “Reserva legal” es igual al 20% del capital social, por lo

acciones ordinarias, con un valor nominal de 0,20 euros, y

que ha alcanzado los límites previstos en el artículo 2430 del

está íntegramente desembolsado.

Código Civil italiano.

A 31 de diciembre de 2014, según se desprende del regis-

Reserva legal - 200 millones de euros

enviadas a la CONSOB y recibidas por la Sociedad con arre-

Reserva de revaloración - 138 millones de euros

glo al artículo 120 del Decreto Legislativo italiano de 24 de

La “Reserva de revaloración”, constituida con ocasión de la

febrero de 1998, n.º 58, así como del resto de información

escisión de Enel Produzione SpA, representa el importe de la

disponible, no se tiene constancia de accionistas en cuyo

revaloración realizada en el ejercicio de 2003, de conformi-

poder obre una participación superior al 2% del capital de la

dad con la Ley italiana 350/2003. Dicha reserva está exenta

Sociedad, excepción hecha de Enel SpA (con el 68,29% del

de impuestos (en caso de distribución, el importe bruto de

capital social) y Norges Bank (con el 2,04% del capital social,

las reservas está sujeto al impuesto ordinario con reconoci-

poseído con fecha de 11 de diciembre de 2014).

miento de un crédito de impuestos del 19%).

tro de accionistas y habida cuenta de las comunicaciones

Actualmente la distribución de esta reserva está diferida por tiempo indefinido.

300

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

Ajustes por cambio de valor CFH - (25) millones de euros

En millones de euros

Ganancias/(Pérdidas) imputadas a patrimonio neto a 31.12.2013 en el ejercicio reexpresado

Trasladados a las Cuentas de resultados

Efecto fiscal en el patrimonio neto

a 31.12.2014

Ganancias/(Pérdidas) por variación del valor razonable de la cobertura de los flujos financieros

(5)

(38)

11

7

(25)

Ganancias/(Pérdidas) imputadas directamente a patrimonio neto

(5)

(38)

11

7

(25)

Con referencia al nivel de jerarquía del valor razonable, se deja constancia de que los “Ajustes por cambio de valor CFH” se clasifican en el nivel 2.

Reserva de actualización de los pasivos por planes de prestaciones definidas - (8) millones de euros La reserva acoge todas las ganancias y pérdidas actuariales, una vez deducido su efecto fiscal, de los pasivos por prestaciones definidas.

Otras reservas varias - 4.338 millones de euros Las “Otras reservas varias” incluyen, además de las reservas atribuidas a la Sociedad tras la escisión de Enel Produzione SpA, 3.700 millones de euros contabilizados en 2010 por la

Ganancias y pérdidas acumuladas 824 millones de euros Las “Ganancias y pérdidas acumuladas” acogen los resultados de ejercicios anteriores a cuenta nueva.

Resultado del ejercicio - 431 millones de euros A continuación se facilita la tabla correspondiente a la disponibilidad y posibilidad de distribución del patrimonio neto.

renuncia al crédito por parte de Enel SpA. En millones de euros

Importe

Posibilidad de uso

Cuota disponible

4.474

Capital social

1.000

Otros

4.476

A, B, C

Reserva legal

200

B

Ajustes por cambio de valor CFH

(25)

Actualización de los pasivos por planes de prestaciones definidas

(8)

Ganancias y pérdidas acumuladas

824

Total

6.467

- de los que cuota distribuible

A, B, C

824 5.298 5.298

A: para ampliación de capital; B: para cobertura de pérdidas; C: para distribución a los socios.

33.1 Dividendos El dividendo del ejercicio 2014, igual a 0,032 euros por ac-

El dividendo del ejercicio 2013, igual a 0,032 euros por ac-

ción, por un importe total de 160 millones de euros, se pro-

ción, por un importe global de 160 millones de euros, fue

pondrá a la Junta de Accionistas del 8 de mayo de 2015. En

dispuesto para su pago a partir del 22 de mayo de 2014,

los presentes Estados contables no se tienen en cuenta los

con fecha ex-dividendo del cupón n.º 4 coincidente con el

efectos de la distribución a los socios del dividendo del ejer-

19 de mayo de 2014 y fecha de registro (o sea, la fecha de

cicio 2014.

legitimación para el pago del dividendo) coincidente con el 21 de mayo de 2014.

301

33.2 Gestión del capital Los objetivos identificados por la Sociedad para la gestión

pital y efectúa los oportunos ajustes cuando los cambios en

del capital son velar por la continuidad empresarial, crear

las condiciones económicas así lo requieren. Durante el ejer-

valor para las partes interesadas y apoyar el desarrollo del

cicio 2014 no se produjeron modificaciones sustanciales en

Grupo. En concreto, la Sociedad persigue el mantenimiento

los objetivos, las políticas o los procesos.

de un adecuado nivel de capitalización que permita reali-

Con las finalidades antedichas, la Sociedad vigila constante-

zar un retorno económico satisfactorio para los accionistas

mente la evolución del nivel de endeudamiento en relación

y garantizar el acceso a fuentes externas de financiación, en

con el patrimonio neto, cuya situación a 31 de diciembre de

parte mediante la obtención de una calificación adecuada.

2014 y 31 de diciembre de 2013 reexpresado se sintetiza en

En este contexto, la Sociedad gestiona su estructura de ca-

la tabla siguiente.

En millones de euros

Posición financiera no corriente Posición financiera corriente neta Créditos financieros no corrientes a largo plazo

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

1.956

2.000

(44)

813

1.328

(515)

2014-2013

(27)

(21)

(6)

Endeudamiento financiero neto

2.742

3.307

(565)

Patrimonio neto

6.907

6.648

259

40%

50%

Índice deuda/patrimonio

Pasivos no corrientes 34. Financiaciones - 1.956 millones de euros (a largo plazo) y 1.623 millones de euros (a corto plazo) En millones de euros

No corrientes

Corrientes

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

Financiaciones a largo plazo

1.956

2.000

55

45

Financiaciones a corto plazo

-

-

1.568

1.342

1.956

2.000

1.623

1.387

Total

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

Para más detalles acerca de la naturaleza de las financiaciones se remite a la Nota 43 “Instrumentos financieros”.

35. Indemnización por fin de contrato y otras prestaciones a empleados - 39 millones de euros La Sociedad le concede a sus empleados (incluidos los pen-

carácter restringido a ciertos empleados en estado de inac-

sionistas) prestaciones debidas tras el cese de la relación la-

tividad, y otras prestaciones similares.

boral, así como otros beneficios.

Con mayor detalle, los principales planes de prestaciones

Entre ellos se cuentan las prestaciones ligadas a la indemni-

definidas debidos tras el cese de la relación laboral son:

zación por fin de contrato, pagas extraordinarias por edad

>> las “Prestaciones por jubilación” acogen la estimación de

o la consecución del derecho a la pensión de vejez, primas

las provisiones destinadas a cubrir las prestaciones rela-

de fidelidad por la satisfacción de determinados requisitos

tivas al sistema de previsión complementaria de los di-

de antigüedad en la empresa, seguros y asistencia sanitaria

rectivos inactivos y las pagas que competen al personal,

complementaria, descuentos en el precio de suministro de

en virtud de disposiciones legales o contractuales, en el

la energía eléctrica consumida en el ámbito doméstico, con

momento de la conclusión de la relación laboral;

302

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

>> los “Descuentos en la energía” incluyen ciertos descuen-

>> la “Prima de fidelidad”, que acoge la estimación de los

tos relativos al suministro de energía eléctrica para uso

gastos destinados a la cobertura de la prestación atribui-

doméstico, que, asignados hasta finales de 2011 a los

ble al personal destinatario del convenio colectivo eléctri-

empleados en activo y a aquellos en estado de inactivi-

co, a la consecución de determinados requisitos de anti-

dad, han sido sustituidos —a consecuencia de la firma

güedad en la empresa (25 y 35 años de servicio);

de acuerdos específicos con los sindicatos— por otros

>> los “Planes de incentivo” contemplan la asignación, a fa-

procedimientos a favor de los empleados en activo y, por

vor de ciertos directivos de la Sociedad, del derecho a un

tanto, hoy solo se encuentra en vigor para los empleados

contravalor monetario en concepto de prima, previa veri-

en estado de inactividad;

ficación de determinadas condiciones.

>> la “Asistencia sanitaria” acoge las prestaciones garantizadas a empleados o exempleados frente a los gastos mé-

En la tabla siguiente se pone en evidencia la variación de los

dicos soportados.

pasivos por prestaciones definidas tras el cese de la relación

El resto de principales prestaciones a largo plazo son:

laboral y otras prestaciones a largo plazo, así como la conciliación entre el saldo de apertura y el de cierre.

En millones de euros

2013 reexpresado

2014 PrestaAsisciones Descuentencia por jubi- tos en la lación energía sanitaria

Otras prestaciones

PrestaAsisciones Descuentencia por jubi- tos en la lación energía sanitaria Total

Otras prestaciones

Total

VARIACIONES EN EL PASIVO ACTUARIAL 29

5

3

7

44

70

4

3

6

83

Costes sociales relativos a los servicios cumplidos corrientes

Pasivo actuarial a 1 de enero

1

-

-

-

1

3

-

-

-

3

Intereses pasivos

1

-

-

-

1

2

-

-

-

2

Pérdidas/(Ganancias) actuariales resultantes de variaciones en las hipótesis financieras

2

-

-

-

2

-

1

-

-

1

Ajustes basados en la experiencia pasada Costes relativos a los servicios cumplidos pasados Pérdidas/(Ganancias) en el momento del cese Pagos por ceses Otras variaciones Pasivo actuarial a 31 de diciembre (pasivo en los Estados contables)

(2)

-

-

-

(2)

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

(2)

-

-

-

(2)

-

-

-

-

-

(42)

-

-

-

(42)

(6)

-

-

-

(6)

(2)

-

-

-

(2)

-

-

-

(1)

(1)

-

-

-

1

1

25

5

3

6

39

29

5

3

7

44

En las tablas siguientes se evidencia el impacto de las prestaciones a los empleados en las Cuentas de resultados del ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2014. En millones de euros

2014

2013 reexpresado

Costes sociales

1

(42)

Intereses pasivos netos

1

2

Total

2

(40)

En millones de euros

2014

2013 reexpresado

Pérdidas/(Ganancias) actuariales en planes de prestaciones definidas

-

2

Total

-

2

Los principales supuestos utilizados en la estimación actuarial de los pasivos por prestaciones definidas se señalan a continuación.

303

2014

2013 reexpresado

Tipo de actualización

0,50%- 2,15%

0,75%-3,00%

Tipo de incremento de las retribuciones

1,60%-3,60%

2,00%-4,00%

2,60%

3,00%

Tipo de incremento del coste de los gastos sanitarios

En la tabla siguiente se ponen de manifiesto los resultados

zón de ciertas oscilaciones en las hipótesis actuariales rele-

del análisis de sensibilidad, que muestra los efectos que se

vantes, razonablemente posibles, en la fecha de cierre del

producirían en los pasivos por prestaciones definidas en ra-

ejercicio.

En millones de euros

Prestacio- Descuentos en la nes por energía jubilación

Asistencia Otras pressanitaria taciones

Prestacio- Descuentos en la nes por energía jubilación

2013 reexpresado

2014 Reducción del 0,5% del tipo de actualización

27

5

Asistencia Otras pressanitaria taciones

4

3

31

6

4

3

Aumento del 0,5% del tipo de actualización

24

4

4

3

29

5

3

3

Aumento del 0,5% de la tasa de inflación

26

5

4

3

30

5

4

3

Aumento del 0,5% de las retribuciones

26

5

4

3

30

5

4

3

Aumento del 0,5% de las pensiones abonadas actualmente

25

5

4

3

30

5

4

3

Incremento del 1% de los costes de la asistencia sanitaria

25

5

5

3

30

5

4

3

Incremento de 1 año de la esperanza de vida de los empleados en activo y jubilados

25

5

4

3

59

10

7

6

El análisis de sensibilidad anterior se efectuó aplicando una

La metodología y los supuestos empleados para el análisis

metodología que extrapola el efecto sobre el pasivo neto

de sensibilidad no fueron modificados con relación al ejer-

por prestaciones definidas tras la variación razonable de

cicio anterior.

uno solo de los parámetros, dejando intactos los demás. En la práctica, resulta improbable que se materialice este esce-

En la tabla siguiente se ilustran los pagos de prestaciones

nario, considerando además que las variaciones en algunos

esperados en los próximos años por planes de prestaciones

supuestos podrían estar relacionadas.

definidas.

En millones de euros

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

Hasta 1 año

2 7

Dentro de 1-2 años

2 2

Dentro de 2-5 años

5 5

De 5 años en adelante

13 13

36. Provisiones no corrientes (incluidas las cuotas con vencimiento en los próximos 12 meses) - 76 millones de euros Las “Provisiones no corrientes” tienen por objeto cubrir los

cesos judiciales u otros litigios durante el ejercicio, como la

pasivos que podrían repercutir en la Sociedad en razón de

actualización de las estimaciones sobre posiciones surgidas

procesos judiciales u otros litigios, sin considerar los efectos

en los ejercicios anteriores.

de los pleitos que se estima tengan un resultado positivo ni los de aquellos cuyos posibles gastos no se puedan cuantifi-

En la tabla que figura a continuación se ofrece el desglose

car de un modo razonable.

de las prestaciones no corrientes a 31 de diciembre de 2014

Para determinar el volumen de la provisión se consideran

y a 31 de diciembre de 2013 reexpresado, distinguiendo la

tanto los posibles gastos que podrían desprenderse de pro-

cuota corriente de la no corriente.

304

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

En millones de euros

a 31.12.2013 reexpresado

a 31.12.2014 No corriente

Corriente

No corriente

Corriente

- para litigios legales

15

-

12

-

- para gastos en plantas de producción

38

-

30

1

Total

53

-

42

1

7

16

26

11

60

16

68

12

Provisiones no corrientes:

Provisión para gastos por ceses incentivados TOTAL

Los movimientos de las provisiones no corrientes se detallan a continuación. a 31.12.2013 reexpresado

Asignaciones

Disposiciones

Otros movimientos

- para litigios legales

12

6

-

(3)

15

-

- para gastos en plantas de producción

31

16

(9)

-

38

-

Total

43

22

(9)

(3)

53

-

Provisión para gastos por ceses incentivados

37

2

(5)

(11)

23

16

TOTAL PROVISIONES NO CORRIENTES

80

24

(14)

(14)

76

16

En millones de euros

de los que a 31.12.2014 cuota corriente

Provisiones no corrientes:

Provisiones para litigios legales - 15 millones de euros Las provisiones para litigios legales están destinadas a cubrir los pasivos que podrían derivarse de procesos judiciales y otros litigios. Incluyen la estimación de los gastos debidos a litigios entablados en el ejercicio, además de la actualización de las estimaciones sobre posiciones surgidas en los ejercicios precedentes, con arreglo a las indicaciones de los especialistas jurídicos internos y externos.

Provisiones para gastos en plantas de producción - 38 millones de euros Hacen referencia a las siguientes provisiones:

estimaciones sobre posiciones surgidas en los ejercicios precedentes.

Otras provisiones - 19 millones de euros Las “Otras provisiones” están constituidas fundamentalmente por la provisión para desmantelamiento y reacondicionamiento, que acoge la estimación de los futuros gastos que se habrán de soportar en presencia de obligaciones legales, contractuales o implícitas, para el desmantelamiento y el reacondicionamiento de las plantas, así como por otras provisiones residuales.

Provisión para gastos por ceses incentivados - 23 millones de euros

Provisión para gastos medioambientales 10 millones de euros

La “Provisión para gastos por ceses incentivados” acoge la

La provisión recoge el importe de los costes que probable-

de la Ley italiana 92/2012, denominada “Ley Fornero”) y se

mente deba sufragar la Sociedad para la descontaminación

reduce en 14 millones de euros por el efecto del saldo neto

o el restablecimiento de las condiciones ambientales origi-

entre las asignaciones (2 millones de euros), las disposicio-

nales, si sus actividades redundan en perjuicio del medio

nes (5 millones de euros), las liberaciones y otros movimien-

ambiente.

tos (11 millones de euros). Cabe recordar que, con fecha del

provisión para ceses incentivados (en virtud del artículo 4

6 de septiembre de 2013, Enel Green Power, junto a las otras

Provisión para impuestos sobre bienes inmuebles - 9 millones de euros

sociedades del Grupo Enel afectadas por el acuerdo sindi-

Dicha provisión acoge la estimación de los pasivos en que

condiciones de aplicación de la “Ley Fornero”, suscribió, de

podría desembocar el litigio fiscal en materia de impuestos

hecho, con los sindicatos un acuerdo específico de imple-

sobre bienes inmuebles. Incluye además la estimación de

mentación en el que se identifican el número de empleados

los gastos debidos a una fiscalidad mayor por litigios en-

afectados (235 trabajadores), el calendario de bajas (en el

tablados en el ejercicio, además de la actualización de las

transcurso de 2013 y 2014, hasta el 1 de enero de 2015) y

cal firmado en el mes de mayo de 2013 con referencia a las

305

las prestaciones a las que tendrán derecho los asalariados.

Power, por lo que se procedió a contabilizar la provisión co-

En dicha fecha adquirió firmeza la propuesta de Enel Green

rrespondiente.

37. Otros pasivos no corrientes - 55 millones de euros Este asiento incluye 51 millones de euros de contribuciones

las entidades locales, a título de compensación medioam-

por satisfacer a los ayuntamientos de la región de Toscana,

biental y territorial, un importe definido por cada MW auto-

sedes de centrales geotérmicas, según lo previsto en el artí-

rizado a lo largo de la vida útil de las instalaciones.

culo 4 del Acuerdo Voluntario de Implementación del Pro-

El asiento acoge, además, la deuda con empleados cesados

tocolo de Entendimiento estipulado el 20 de diciembre de

en aplicación artículo 4 del Acuerdo, en relación con las su-

2007 (60 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 reex-

mas debidas en concepto de cese incentivado, por 4 millo-

presado); concretamente, dicho Acuerdo, firmado en el mes

nes de euros (1 millón de euros a 31 de diciembre de 2013

de abril de 2010, prevé que Enel Green Power SpA abone a

reexpresado).

38. Deudas comerciales - 247 millones de euros En millones de euros a 31.12.2014

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

2014-2013

168

85

184

100

(16)

79

37

131

54

Deudas comerciales: - por facturas por recibir - por facturas recibidas Total

247

315

(52) (68)

Las “Deudas comerciales” incluyen 125 millones de euros de

>> por 19 millones de euros, a las cesiones de crédito efec-

deudas con terceros (161 millones de euros a 31 de diciem-

tuadas por proveedores de Enel Green Power SpA a favor

bre de 2013 reexpresado) y 122 millones de euros de deu-

de Enel.Factor SpA (14 millones de euros a 31 de diciem-

das con partes relacionadas (154 millones de euros a 31 de

bre de 2013 reexpresado);

diciembre de 2013 reexpresado).

>> por 35 millones de euros, a los servicios de gestión de la energía y otros servicios prestados por Enel Produzione

Las deudas con terceros se refieren principalmente a deudas

SpA (29 millones de euros a 31 de diciembre de 2013

con proveedores por la adquisición de bienes y equipos y

reexpresado);

por contratas y servicios varios.

>> por 16 millones de euros, a la compra de energía a Enel

Las deudas con partes relacionadas se refieren principal-

>> por 8 millones de euros, a las tasas de gestión y de servi-

mente a los servicios recibidos de las sociedades del Grupo

cio, así como a otros servicios prestados por la sociedad

Enel y, en particular:

de control Enel SpA (4 millones de euros a 31 de diciem-

>> por 21 millones de euros, a los contratos de servicios con

bre de 2013 reexpresado).

Energia (8 millones de euros);

Enel Italia Srl (antes Enel Servizi Srl), como, principalmente, los contratos de servicios integrales, administración,

En la siguiente tabla se reflejan las deudas comerciales des-

administración de personal y otras prestaciones (50 mi-

glosadas por área geográfica.

llones de euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresado);

306

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

En millones de euros a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

2014-2013

233

291

(58)

14

23

(9)

-

1

(1)

247

315

(68)

Clientes Italia UE Fuera de la UE Total

En consideración del vencimiento natural a corto plazo de las deudas comerciales, el análisis de sus correspondientes fechas no se consideró significativo.

39. Deudas por impuesto de sociedades - 31 millones de euros Las “Deudas por impuesto de sociedades” se refieren prin-

Por añadidura, se recuerda que el asiento acogía a 31 de

cipalmente, por 31 millones de euros, a las deudas por im-

diciembre de 2013 reexpresado una deuda por IRAP de 1

puesto de sociedades frente a la sociedad de control Enel

millón de euros y la deuda por el IRES complementario, por

SpA en el marco del Consolidado Fiscal (3 millones de euros

valor de 1 millón de euros igualmente.

a 31 de diciembre de 2013 reexpresado).

40. Otros pasivos financieros corrientes - 30 millones de euros En millones de euros a 31.12.2014

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

2014-2013

16

14

15

13

1

Otras deudas financieras

14

14

15

15

(1)

Total

30

Pagos diferidos financieros corrientes

30

-

Los “Pagos diferidos financieros corrientes” atañen esencial-

Las “Otras deudas financieras” se refieren principalmente a

mente a las financiaciones recibidas de Enel Green Power

los intereses pasivos devengados en la cuenta corriente in-

International BV en la cuenta corriente intersocietaria man-

tersocietaria mantenida con la sociedad de control Enel SpA

tenida con la sociedad de control Enel SpA y a la financia-

por 13 millones de euros (15 millones de euros a 31 de di-

ción del BEI.

ciembre de 2013 reexpresado).

41. Posición financiera neta y créditos financieros y títulos a largo plazo - 2.742 millones de euros En la tabla siguiente se concilia la “Posición financiera neta y créditos financieros y títulos a largo plazo” con los asientos presentes en el Estado de situación patrimonial.

307

En millones de euros a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

2014-2013

Financiaciones a largo plazo

1.956

2.000

(44)

Financiaciones a corto plazo

1.568

1.341

227

Cuota corriente de las financiaciones a largo plazo Activos financieros no corrientes incluidos en el endeudamiento Activos financieros corrientes incluidos en el endeudamiento Efectivo y otros activos equivalentes Total

55

45

10

(27)

(21)

(6)

(791)

(49)

(742)

(19)

(9)

(10)

2.742

3.307

(565)

A continuación se ofrece la posición financiera neta respec-

del 28 de julio de 2006, conciliada con el endeudamiento

tiva a 31 de diciembre de 2014 y a 31 de diciembre de 2013

financiero neto preparado con arreglo a las modalidades de

reexpresado, de conformidad con las disposiciones CONSOB

representación del Grupo Enel Green Power.

En millones de euros

a 31.12.2014

Efectivo

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado

791

49

19

Créditos financieros corrientes

791

Cuota corriente de las deudas financieras no corrientes

(55)

9

(1.568)

Deudas financieras corrientes

(1.623)

(1.386)

Posición financiera corriente neta

(813)

(1.328)

Deudas bancarias no corrientes

(756)

(800)

(1.341)

(1.562)

Otras deudas no corrientes

(1.200)

Deudas financieras no corrientes

(1.956)

(2.000)

Posición financiera no corriente

(1.956)

(2.000)

POSICIÓN FINANCIERA NETA con arreglo a las disposiciones CONSOB

(2.769)

(3.328)

(1.336)

(1.200)

(1.200)

27

ENDEUDAMIENTO FINANCIERO NETO

49

(45)

Otras deudas financieras corrientes

Créditos financieros no corrientes y títulos a largo plazo

de los que con partes relacionadas

(1.200)

21

25

(2.742)

18

(3.307)

La mejora de la posición financiera neta con relación al ejercicio anterior se puede atribuir esencialmente a la reestructuración financiera de las participadas en Norteamérica, como se describe en el apartado “Hechos relevantes del año corriente”.

42. Otros pasivos corrientes - 107 millones de euros En millones de euros a 31.12.2014

de los que con partes relacionadas

a 31.12.2013 reexpresado

de los que con partes relacionadas

2014-2013

26

-

27

-

(1)

Deudas con empleados

17

-

13

-

4

Deudas con organismos de la seguridad social

11

-

9

-

2

Deudas por contribuciones de urbanización

Deudas por tasas de ocupación y de derivación de aguas y sobretasas Otros pasivos corrientes Total

4

-

7

-

(3)

49

6

82

45

(33)

107

138

(31)

Las “Deudas por contribuciones de urbanización” incluyen

ción y diversas intervenciones sobre el territorio afectado

las deudas con las entidades locales sedes de las centrales

por la construcción de las plantas; particularmente, se refie-

eléctricas, por contribuciones relativas a obras de urbaniza-

ren a las contribuciones por desembolsar a los municipios

308

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

de la región de Toscana, sedes de centrales geotérmicas, con

Las “Deudas por tasas de ocupación y de derivación de

arreglo al artículo 3 del Acuerdo Voluntario de Implemen-

aguas y sobretasas” hacen referencia a las tasas de ocupa-

tación del Protocolo de Entendimiento del 20 de diciembre

ción, a las sobretasas por uso de cuencas hidrográficas y flu-

de 2007, que prevé una contribución a cargo de Enel Green

viales y a otras tasas, adeudadas en el marco de la concesión

Power SpA calculada en función de la producción total del

de uso de aguas públicas con fines hidroeléctricos.

año anterior. Los “Otros pasivos corrientes” están compuestos principalLas “Deudas con organismos de la seguridad social” inclu-

mente por deudas con terceros por 43 millones de euros (37

yen las contribuciones a cargo de la Sociedad que gravan las

millones de euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresado)

retribuciones del mes de diciembre para ser ingresadas en

y por deudas con sociedades del Grupo por 6 millones de

el mes de enero de 2015, así como las cuotas de la indem-

euros (45 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 reex-

nización por fin de contrato destinadas al fondo de pensio-

presado). La variación de las deudas con sociedades del Gru-

nes de directivos del Grupo Enel (Fondenel) y al fondo de

po refleja esencialmente la posición del IVA con Enel SpA

pensiones de empleados del Grupo Enel (Fopen), así como

(de crédito por valor de 7 millones de euros a 31 de diciem-

los gastos relativos a otros derechos acumulados por el per-

bre de 2014 y de débito por 35 millones de euros a 31 de

sonal, entre los que destacan, fundamentalmente, los días

diciembre de 2013 reexpresado).

acumulados de vacaciones no disfrutados y extraordinarios.

43. Instrumentos financieros El objetivo de la presente nota es el de proporcionar las revelaciones que permitan valorar la relevancia de los instrumentos financieros para la posición financiera y el rendimiento de la Sociedad.

43.1 Activos financieros por categoría En la tabla siguiente se indica el valor contable de cada cate-

exponiendo separadamente los derivados de cobertura y

goría de los activos financieros previstos por la NIC 39, des-

los derivados calculados al valor razonable contabilizado en

glosados entre activos financieros corrientes y no corrientes,

las Cuentas de resultados.

En millones de euros

No corriente

Corriente

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

Financiaciones y créditos

27

21

1.170

467

Derivados activos al FVTPL

2

1

-

-

Total activos financieros al valor razonable apuntado en las Cuentas de resultados

2

1

-

-

Derivados de cobertura cash flow hedge

-

5

11

-

Total derivados activos designados como instrumentos de cobertura

-

5

11

-

29

27

1.181

467

Total

43.1.1 Financiaciones y créditos En la tabla siguiente se exponen las financiaciones y los créditos por su naturaleza, desglosados en activos financieros corrientes y no corrientes. En millones de euros

No corriente

Corriente

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

Efectivo y otros activos equivalentes

-

-

19

9

Créditos comerciales

-

-

358

408

Otros activos financieros corrientes

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

-

-

793

50

Otros activos financieros no corrientes

27

21

-

-

Total

27

21

1.170

467

309

Los créditos comerciales de clientes a 31 de diciembre de

43.1.2 Derivados activos

2014 ascienden a 358 millones de euros (408 millones de

En la tabla siguiente se muestran el valor teórico y el valor

euros a 31 de diciembre de 2013 reexpresado).

razonable de los derivados activos, por tipo de relación de

Cabe precisar que en la Nota 44 “Gestión de riesgos” se faci-

cobertura y riesgo cubierto, desglosados en activos financie-

lita el desglose por antigüedad de los créditos con terceros

ros corrientes y no corrientes.

vencidos, pero no devaluados.

En millones de euros

No corriente Valor teórico

Corriente

Valor razonable

Valor teórico

Valor razonable

a a a 31.12.2013 2014a 31.12.2013 2013 31.12.2014 reexpresado 31.12.2014 reexpresado

a a a 31.12.2013 a 31.12.2013 31.12.2014 reexpresado 31.12.2014 reexpresado

20142013

Derivados designados como instrumentos de cobertura Cash flow hedge: - sobre el riesgo de tipo de interés

-

160

-

5

(5)

-

-

-

-

-

- sobre el riesgo de precio de las Commodities

-

-

-

-

-

273

-

11

-

11

Total

-

160

-

5

(5)

273

-

11

-

11

- sobre el riesgo de tipo de interés

24

25

2

1

1

-

-

-

-

-

Total

24

25

2

1

1

-

-

-

-

-

TOTAL DERIVADOS ACTIVOS

24

185

2

6

(4)

273

-

11

-

11

Derivados al FVTPL:

Con referencia al nivel de jerarquía del valor razonable, se

Para mayores detalles sobre los derivados activos, se remite

deja constancia de que los derivados están clasificados to-

a la Nota 45 “Derivados y contabilidad de cobertura”.

dos en el nivel 2.

43.2 Pasivos financieros por categorías En la tabla siguiente se indica el valor contable de cada cate-

tes, exponiendo separadamente los derivados de cobertura

goría de los pasivos financieros previstos por la NIC 39, des-

y los derivados calculados al valor razonable contabilizado

glosados entre pasivos financieros corrientes y no corrien-

en las Cuentas de resultados.

En millones de euros

No corrientes

Corrientes

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

1.956

2.000

1.870

1.702

Derivados pasivos al FVTPL

2

1

5

-

Total pasivos financieros al valor razonable apuntado en las Cuentas de resultados

2

1

5

-

50

14

-

2

Pasivos financieros valorados al coste amortizado Pasivos financieros al valor razonable apuntado en las Cuentas de resultados

Derivados pasivos designados como instrumentos de cobertura Derivados de cobertura cash flow hedge Total derivados pasivos designados como instrumentos de cobertura Total

310

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

50

14

-

2

2.008

2.015

1.875

1.704

estados contables del ejercicio

43.2.1 Pasivos financieros valorados al coste amortizado En la tabla siguiente se exponen los pasivos financieros valorados al coste amortizado por su naturaleza, desglosados en activos financieros corrientes y no corrientes. En millones de euros

No corriente

Corriente

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

1.956

2.000

-

-

Cuota a corto plazo de las financiaciones a largo plazo

-

-

55

45

Financiaciones a corto plazo

-

-

1.568

1.341

Deudas comerciales

-

-

247

315

1.956

2.000

1.870

1.701

Financiaciones a largo plazo

Total

311

Financiaciones Financiaciones a largo plazo (incluida la cuota corriente con vencimiento en los próximos 12 meses) 2.011 millones de euros En la tabla siguiente se señala el valor nominal, el valor con-

monedas, incluida la cuota con vencimiento en los próximos

table y el valor razonable de las financiaciones a largo pla-

12 meses, agrupadas por tipo de financiación y de tipo de

zo a 31 de diciembre de 2014, en millones de euros y otras

interés.

En millones de euros

Cuota con vencimiento Valor Valor Valor Cuota superior a nominal contable corriente 12 meses razonable 2014-2013

Cuota con vencimiento Valor Valor Valor Cuota superior a nominal contable corriente 12 meses razonable

a 31.12.2013 reexpresado

a 31.12.2014 - tipo fijo

306

306

3

303

360

300

300

-

300

294

6

- tipo variable

505

505

52

453

524

545

545

45

500

537

(40)

Total

811

811

55

756

884

845

845

45

800

831

(34)

- tipo fijo

1.200

1.200

-

1.200

1.612

1.200

1.200

-

1.200

1.403

-

Total

1.200

1.200

-

1.200

1.612

1.200

1.200

-

1.200

1.403

-

Total financiaciones a tipo fijo

1.506

1.506

3

1.503

1.972

1.500

1.500

-

1.500

1.697

6

Total financiaciones a tipo variable

505

505

52

453

524

545

545

45

500

537

(40)

2.011

2.011

55

1.956

2.496

2.045

2.045

45

2.000

2.234

(34)

TOTAL

Con referencia al nivel de jerarquía del valor razonable de

En la tabla expuesta a continuación figuran las financiacio-

los pasivos susodichos, se clasifican en el nivel 2.

nes a largo plazo por moneda y tipo de interés.

Financiaciones a largo plazo por moneda y tipo de interés

En millones de euros

Saldo

Valor nominal

a 31.12.2013 reexpresado

a 31.12.2014 En euros Total monedas no euro TOTAL

Tipo medio de Saldo interés vigente

2.011

2.011

2.045

-

-

-

2.011

2.011

2.045

Tipo de interés efectivo en vigor

a 31.12.2014 4,49%

4,49%

El endeudamiento financiero a largo plazo, incluida la cuota

de nuevas financiaciones con dicha entidad por valor de 11

a corto plazo, experimenta una disminución de 34 millones

millones de euros.

de euros con relación a 2013 reexpresado. La variación se puede atribuir sobre todo al saldo neto entre

En la tabla que figura a continuación se plasman las carac-

las devoluciones de las cuotas de las financiaciones contra-

terísticas de las principales financiaciones a largo plazo con-

tadas con el BEI por 27 millones de euros y con Banca In-

tratadas en el ejercicio 2014.

tesa Sanpaolo por 18 millones de euros y a la estipulación

312

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

Nuevas emisiones de financiaciones Emisor

Fecha de emisión

Importe emitido (millones de euros)

Moneda

Financiación de Sasso2

Intesa Sanpaolo

25/11/2014

6

EUR

0,50%

Tipo fijo

31/12/2016

Financiación de Sasso2

Intesa Sanpaolo

25/11/2014

5

EUR

0,68%

Tipo variable

31/12/2016

Tipo de financiación

Total

Tipo de Forma del tipo interés de interés

Vencimiento

11

Financiaciones a corto plazo - 1.568 millones de euros En la tabla siguiente se reflejan las financiaciones a corto plazo a 31 de diciembre de 2014, desglosadas por su naturaleza. En millones de euros a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

2014-2013 491

1.494

1.003

A sociedades de control y asociadas

Financiaciones a corto plazo

989

998

(9)

A sociedades del Grupo Enel

500

-

500

A terceros

5

5

-

Cuenta corriente intersocietaria

74

338

(264)

Con sociedades de desarrollo italianas

74

60

14

-

278

(278)

1.568

1.341

227

Con Enel SpA Total

Se precisa que el valor razonable de las financiaciones co-

(Enel Finance International NV) por 500 millones de euros,

rrientes es equivalente a su valor contable, ya que el efecto

parcialmente contrarrestada por la variación de la posición

de su actualización no reviste relevancia.

en la cuenta corriente con Enel SpA (de crédito por valor de

El total de las financiaciones a corto plazo aumenta en 227

9 millones de euros a 31 de diciembre de 2014 y de débito

millones de euros, principalmente por la activación de una

por 278 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 reex-

nueva línea renovable con una sociedad del Grupo Enel

presado).

313

43.2.2 Derivados pasivos En la tabla siguiente se muestran el valor teórico y el valor razonable de los derivados pasivos, por tipo de relación de cobertura y riesgo cubierto, desglosados en pasivos financieros corrientes y no corrientes. En millones de euros

No corriente Valor teórico

Corriente

Valor razonable

a a a 31.12.2013 a 31.12.2013 31.12.2014 reexpresado 31.12.2014 reexpresado

Valor teórico

Valor razonable

a a a 31.12.2013 2014a 31.12.2013 2013 31.12.2014 reexpresado 31.12.2014 reexpresado

20142013

Derivados designados como instrumentos de cobertura Cash flow hedge: - sobre el riesgo de tipo de interés

500

385

46

12

34

-

-

-

-

-

- sobre el riesgo de precio de las Commodities

-

-

-

-

-

65

435

-

2

(2)

- sobre opción de compra Total

13

12

4

2

2

-

-

-

-

-

513

397

50

14

36

65

435

-

2

(2)

24

25

2

1

1

-

-

-

-

-

Derivados al FVTPL: - sobre el riesgo de tipo de interés - sobre el riesgo de tipo de cambio Total TOTAL DERIVADOS PASIVOS

-

-

-

-

-

535

1

5

-

-

24

25

2

1

1

535

1

5

-

-

537

422

52

15

37

600

436

5

2

(2)

Con referencia al nivel de jerarquía del valor razonable,

están vinculadas fundamentalmente a una apreciación de

se deja constancia de que los derivados están clasificados

la curva de valor futuro del tipo de cambio dólar estadouni-

todos en el nivel 2, a excepción del derecho de opción de

dense/euro y a una disminución del tipo libre de riesgo a

compra sobra la cuota en la participada Renovables de Gua-

largo plazo.

temala SA, que está clasificado en el nivel 3. Con referencia al derecho de opción de compra sobre la cuota en la parti-

Para mayores detalles sobre los derivados pasivos, se remite

cipada Renovables de Guatemala SA, se deja constancia de

a la Nota 45 “Derivados y contabilidad de cobertura”.

que las variaciones de valor con relación al ejercicio anterior

314

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

44. Gestión de riesgos 44.1 Objetivos y política de gestión de los riesgos financieros Con referencia a los “Objetivos y políticas de gestión de los riesgos financieros” se remite a lo indicado en los Estados contables consolidados.

44.2 Riesgos de mercado En lo concerniente a los “Riesgos de mercado”, se remite a lo indicado en los Estados contables consolidados.

Riesgo de tipo de interés

En la tabla siguiente se muestra el valor teórico de los deri-

En lo referente al “Riesgo de tipo de interés”, se remite a lo

vados sobre tipos de interés a 31 de diciembre de 2014 y 31

indicado en los Estados contables consolidados.

de diciembre de 2013 reexpresado, desglosado por tipo de contrato.

En millones de euros

Valor teórico a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

Permutas de tipo de interés de variable a fijo

548

595

Total

548

595

Para mayores detalles acerca de los derivados sobre tipo de

mayores gastos financieros, gracias a las coberturas mante-

interés, se remite a la Nota 45 “Derivados y contabilidad de

nidas.

cobertura”. Dichos resultados se hallan en consonancia con los límites El montante del endeudamiento a tipo variable con riesgo

establecidos en las políticas de gestión de riesgos.

de tipo de interés no cubierto representa el principal elemento de riesgo por las repercusiones negativas que po-

Análisis de sensibilidad del tipo de interés

drían darse en las Cuentas de resultados, equivalentes a

Enel Green Power SpA efectúa el análisis de sensibilidad por

unos mayores gastos financieros, después de un aumento

medio de la estimación de los efectos de la variación en el

de los tipos de interés de mercado.

nivel de los tipos de interés en la cartera de instrumentos financieros.

A partir del análisis del endeudamiento financiero a medio

En concreto, el análisis de sensibilidad calibra el posible im-

y largo plazo a 31 de diciembre de 2014, se deja constancia

pacto de escenarios de mercado en el patrimonio neto por

de que este resulta ser a tipo variable en un porcentaje igual

el componente de cobertura de los derivados cash flow hed-

al 25% (27% a 31 de diciembre de 2013) y estar cubierto al

ge.

100%, considerando las operaciones en derivados designa-

Dichos escenarios son representados por la traslación para-

dos de cash flow hedge.

lela en aumento y en disminución en la curva de los tipos de

Por ende, las oscilaciones de los tipos de interés en relación

interés de referencia en la fecha de los Estados contables.

con el endeudamiento a tipo variable a medio y largo plazo no repercuten en las Cuentas de resultados en términos de

Manteniendo constantes todas las demás variables, el resultado antes de impuestos se ve impactado como sigue:

315

En millones de euros

a 31.12.2013 reexpresado

a 31.12.2014 Impacto en las Cuentas de Aumento/ Reducción en los resultados (antes de impuestos) puntos básicos

Impacto en el Impacto en Impacto en el las Cuentas de patrimonio neto patrimonio (antes de neto (antes de resultados (antes impuestos) de impuestos) impuestos)

Variación del valor razonable de los derivados financieros clasificados como instrumentos de cobertura Cash flow hedge

+25 pb

-

9

-

9

-25 pb

-

(9)

-

(9)

No hay variaciones con relación al período anterior en los métodos y los supuestos utilizados en el análisis de sensibilidad.

Riesgo de cambio

En la siguiente tabla se proporciona, a fecha de 31 de di-

En lo referente al “Riesgo de cambio”, se remite a lo indicado

ciembre de 2014 y de 31 de diciembre de 2013, el valor

en los Estados contables consolidados.

teórico de las operaciones activas, desglosadas por tipo de instrumento de cobertura:

En millones de euros

Valor teórico a 31.12.2014

a 31.12.2013

Contratos a plazo de divisas

535

1

Total

535

1

Para mayores detalles, se remite a la Nota 45 “Derivados y

Análisis de sensibilidad del riesgo de cambio

contabilidad de cobertura”.

Enel Green Power SpA efectúa el análisis de sensibilidad por medio de la estimación de los efectos de la variación en el

A partir del análisis del endeudamiento, se observa que Enel

nivel de los tipos de cambio en la cartera de instrumentos

Green Power SpA no mantiene pasivos financieros en divi-

financieros.

sas diferentes del euro.

En particular, el análisis de sensibilidad calibra el posible im-

La Sociedad goza de un crédito financiero a corto plazo con

pacto de escenarios de mercado en las Cuentas de resulta-

las dos sociedades controladas norteamericanas denomina-

dos por los derivados que no se cualifican para la contabili-

do en dólares, que procedió a cubrir del riesgo de cambio

dad de cobertura.

mediante la suscripción de un contrato a plazo de divisas.

Dichos escenarios responden a apreciaciones o depreciacio-

No obstante, existe una mínima y residual exposición al ries-

nes del tipo de cambio del euro frente a todas las divisas

go de cambio vinculado a un capital en efectivo mantenido

extranjeras, con relación al valor registrado en la fecha de

en dólares por Enel Green Power International BV; dicha ex-

los Estados contables.

posición al riesgo se neutraliza en el ámbito de los Estados contables consolidados.

Manteniendo constantes todas las demás variables, el resul-

Dichos resultados se hallan en consonancia con los límites

tado antes de impuestos se ve impactado como sigue:

establecidos en las políticas de gestión de riesgos. En millones de euros

Impacto en las Cuentas de resul- Impacto en el patritados (antes de monio neto (antes de impuestos) impuestos)

Impacto en el patrimonio neto (antes de impuestos)

10%

49

-

-

-

(10%)

(59)

-

-

-

Aumento/ Reducción en los tipos de cambio Euro/dólar

a 31.12.2013

a 31.12.2014 Impacto en las Cuentas de resultados (antes de impuestos)

No hay variaciones con relación al período anterior en los métodos y los supuestos utilizados en el análisis de sensibilidad.

316

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

Riesgo de precio de las Commodities

función de una mayor certeza respecto a los volúmenes de

Con el objetivo de reducir el riesgo de oscilación de los pre-

producción previstos, mediante posibles operaciones adi-

cios de la energía se utilizan varios tipos de contratos deri-

cionales de cobertura de vencimiento más cercano.

vados, en especial los contratos por diferencias (CFD, por sus

Se precisa que la Sociedad analiza todos los contratos de

siglas en inglés) y las permutas.

compraventa de energía eléctrica cerrados, con el fin de

La exposición al riesgo ligada a la variación del precio de la

identificar si los mismos pueden calificarse como un contra-

energía se desprende esencialmente de la actividad de ven-

to derivado susceptible de valoración según la NIC 39 o si,

ta de energía a precio variable (ventas en bolsa).

aunque no se configuren como un contrato derivado, con-

Con relación a la energía vendida en la Bolsa de la energía

tienen posibles derivados implícitos que deban valorarse

eléctrica, Enel Green Power SpA recurre a la estipulación de

con arreglo a la NIC 39.

“contratos por diferencias (CFD) a dos vías” con Enel Trade

Por el momento no han surgido derivados implícitos que

SpA, en los cuales las diferencias se regulan a favor de la par-

escindir, mientras que los contratos que se califican como

te contraria en los casos en los que el Precio Único Nacional

derivados se han valorado en consecuencia.

(PUN) supere el precio de ejercicio y a favor de Enel Green Power SpA en caso contrario. Para tales contratos no se con-

En la siguiente tabla se expone el valor teórico de las tran-

templa una prima fija, y se estipulan normalmente durante

sacciones en circulación a 31 de diciembre de 2014 y 31 de

el año anterior a la entrega de la energía.

diciembre de 2013 reexpresado, desglosado por tipo de ins-

La exposición restante, derivada de las ventas en bolsa no

trumento.

cubiertas por CFD a dos vías, se puede valorar y gestionar en En millones de euros

Valor teórico a 31.12.2014

a 31.12.2013 reexpresado

Contratos por diferencias

339

435

Total

339

435

Para mayores detalles, se ruega remitirse a la Nota 45 “Derivados y contabilidad de cobertura”.

Análisis de sensibilidad del riesgo de precio de las Commodities

El impacto en el patrimonio neto se debe al efecto sobre el

En la tabla siguiente se representa el valor razonable que los

mento o una disminución del 10% de las cotizaciones de los

contratos presentarían en caso de variación de cotizaciones

precios de las variables subyacentes.

de los factores de riesgo subyacentes, manteniendo cons-

La exposición de la Sociedad a variaciones de los precios de

tantes todas las demás variables.

las demás Commodities no es significativa.

En millones de euros

valor razonable de los derivados en el supuesto de un incre-

a 31.12.2013 reexpresado

a 31.12.2014 Aumento/Reducción en los precios de las Commodities

Contratos por diferencias

Impacto en las Cuentas de resul- Impacto en el patri- Impacto en las Cuen- Impacto en el patritas de resultados monio neto (antes de tados (antes de monio neto (antes impuestos) de impuestos) (antes de impuestos) impuestos)

10%

(11)

(11)

(10%)

32

9

44.3 Riesgo de crédito

ne representada por el valor contable, como se ilustra en el

En lo concerniente al “Riesgo de crédito”, se remite a lo indi-

apartado “Instrumentos financieros”.

cado en los Estados contables consolidados. La máxima exposición al riesgo de crédito para los compo-

Concentración del riesgo de crédito de los clientes

nentes del Estado de situación patrimonial a 31 de diciem-

Enel Green Power SpA se caracteriza por significativas con-

bre de 2014 y a 31 de diciembre de 2013 reexpresado vie-

centraciones del riesgo de crédito con entidades del Grupo

317

total de los créditos (78% a 31 de diciembre de 2013 reex-

Activos financieros vencidos pero no devaluados

presado).

A continuación se ofrece la tabla sobre los plazos de cobro

Enel y con controladas, que representan cerca del 73% del

de los créditos con terceros.

a 31.12.2014

de los que con Administraciones públicas

Créditos comerciales no vencidos y no devaluados

31

20

Créditos comerciales vencidos pero no devaluados:

9

5

- desde hace menos de 3 meses

4

2

- desde hace de 3 a 6 meses

1

1

- desde hace de 6 a 12 meses

2

1

- desde hace de 12 a 24 meses

2

1

40

25

En millones de euros

Total

44.4 Riesgo de liquidez

>> mantener una estructura de la deuda equilibrada en tér-

El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Sociedad pueda

minos de perfil de vencimiento y fuentes de financiación.

incurrir en dificultades para cumplir con sus obligaciones

Enel Green Power SpA se vale de los servicios de tesorería

asociadas a pasivos financieros liquidados mediante efecti-

centralizada desempeñados por la sociedad de control Enel

vo u otros activos financieros.

SpA, asegurándose tanto el acceso al mercado monetario y

Los objetivos de gestión del riesgo de liquidez son:

de capitales como la gestión oportuna de los posibles exce-

>> garantizar un adecuado nivel de liquidez para la Socie-

dentes de liquidez.

dad, minimizando el correspondiente coste de oportuniA 31 de diciembre de 2014, la Sociedad posee las siguientes

dad;

líneas de crédito no utilizadas: En millones de euros a 31.12.2013 reexpresado

a 31.12.2014 Con vencimiento hasta 1 año

Con vencimiento después de 1 año

Con vencimiento hasta 1 año

Con vencimiento después de 1 año

Líneas de crédito comprometidas

1.211

500

1.924

-

Total

1.211

500

1.924

-

La principal variación acaecida en 2014 atañe a la línea de

Análisis de vencimientos

crédito a largo plazo contratada con la sociedad Enel Finan-

En la tabla siguiente se compendia el perfil de vencimientos

ce International NV por un importe de 500 millones de eu-

de los pasivos financieros de la Sociedad en función de los

ros, no utilizados aún a diciembre de 2014.

flujos de pago contractuales no actualizados.

En millones de euros

Vencimiento en Menos de 3 meses

De 3 meses a 1 año

De 1 a 2 años

De 2 a 5 años

Más de 5 años

-

3

18

49

236

Financiaciones bancarias: - tipo fijo - tipo variable

5

52

110

79

265

Total

5

55

128

128

501

Financiaciones no bancarias: - tipo fijo

-

-

-

-

1.200

- tipo variable

-

1.562

-

-

-

Total

-

1.562

-

-

1.200

318

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

45. Derivados y contabilidad de cobertura 45.1 Contabilidad de cobertura Los contratos derivados se registran inicialmente a su valor

tienen por finalidad la cobertura de la volatilidad de los

razonable en la fecha de negociación para, posteriormente,

tipos de cambio relativos a participaciones en sociedades

volverse a ponderar asimismo a su valor razonable.

extranjeras.

El método de contabilización de las ganancias y las pérdidas relativas a un derivado depende de su designación como

Para más detalles sobre la naturaleza y la envergadura de los

instrumento de cobertura y, en tal caso, de la naturaleza del

riesgos derivados de los instrumentos financieros a los que

elemento cubierto.

se encuentra expuesta la Sociedad, se remite a la Nota 44

La contabilidad de cobertura se aplica a los contratos deriva-

“Gestión de riesgos”.

dos estipulados a fin de reducir el riesgo de tipo de interés, el riesgo de cambio y el riesgo de precio de las Commodities,

Cash flow hedge

así como el riesgo de crédito y de mercado si se reúnen los

La cobertura cash flow hedge se aplica con la intención de

criterios previstos en la NIC 39.

proteger a la Sociedad de la exposición al riesgo de variacio-

En la fecha de designación de la cobertura, la Sociedad debe

nes de los flujos de efectivo previstos asociados a un activo,

documentar la estrategia y los objetivos de gestión del ries-

un pasivo o una transacción muy probable. Dichas fluctua-

go preestablecidos, así como la relación existente entre los

ciones son atribuibles a un riesgo específico y, sin dicha co-

instrumentos de cobertura y los elementos cubiertos; en di-

bertura, podrían incidir en las Cuentas de resultados.

cha fecha y posteriormente con carácter sistemático, se ha

La cuota eficaz de las variaciones del valor razonable de los

de analizar, por añadidura, la eficacia de la cobertura me-

derivados designados y cualificados como de cobertura cash

diante pruebas prospectivas y retrospectivas específicas, con

flow hedge se contabiliza en el patrimonio neto, entre los

el fin de corroborar que los instrumentos sean eficaces en

“Otros componentes de las Cuentas de resultados globales

una medida suficiente para compensar las variaciones del

(OCI)”. La ganancia o la pérdida relativas a la cuota ineficaz

valor razonable y los flujos de efectivo de los elementos cu-

se registran inmediatamente en las Cuentas de resultados.

biertos.

Los importes apuntados en el patrimonio neto se trasladan

En relación con la naturaleza de los riesgos a los que se en-

a las Cuentas de resultados en el período en que el elemen-

cuentra expuesta, la Sociedad designa los derivados como

to cubierto también se apunte en ellas.

instrumentos de cobertura con arreglo a una de las siguien-

Cuando un instrumento de cobertura alcanza su vencimien-

tes relaciones de cobertura:

to o se vende, o bien cuando la cobertura deja de reunir los

>> derivados de cash flow hedge relativos al riesgo de: i) la

criterios para la aplicación de la hedge accounting, pero el

variación de los flujos de efectivo vinculados al endeu-

elemento cubierto no ha vencido ni se ha cancelado, las

damiento a largo plazo indexado a tipo variable; ii) los

ganancias y las pérdidas acumuladas apuntadas en el patri-

cambios asociados al endeudamiento a largo plazo de-

monio neto hasta ese momento se mantienen en suspenso

nominado en una moneda diferente de la de cuenta o

en dicha partida, trasladándose a las Cuentas de resultados

funcional en la que opera la sociedad poseedora del pasi-

cuando se realice definitivamente la transacción futura.

vo financiero; iii) los cambios en el precio de los combusti-

Si una transacción prevista pierde su consideración de pro-

bles expresado en una moneda extranjera; iv) el importe

bable, las ganancias o las pérdidas registradas en el patri-

de las ventas de energía previstas a precio variable; v) el

monio neto se trasladan inmediatamente a las Cuentas de

precio relativo a la compraventa de carbón y Commodi-

resultados.

ties petrolíferas; >> derivados de fair value hedge, que tienen por objeto la

En la actualidad, la Sociedad utiliza estas relaciones de co-

cobertura de la exposición a la variación del valor razona-

bertura para minimizar la volatilidad de las Cuentas de resul-

ble de un activo, un pasivo o un compromiso irrevocable

tados, mediante estructuras derivadas en permutas de tipos

e imputable a un riesgo específico;

de interés y contratos por diferencias; no obstante, no utiliza

>> derivados de inversiones netas en negocios en el extranjero (net investment in a foreign operation —NIFO—), que

las coberturas fair value hedge ni hedge of a net investment in a foreign operation (NIFO).

319

En la tabla que figura a continuación se exponen el valor

netario como en términos de cantidad (como, por ejemplo,

teórico y el valor razonable de los derivados cualificados

toneladas convertidas a euros multiplicando el valor teórico

como instrumentos de cobertura clasificados en función del

por el precio fijado). Los importes denominados en mone-

tipo de relación de cobertura.

das diferentes del euro se convierten a dicha moneda apli-

El valor teórico de un contrato derivado es el importe con

cando los tipos de cambio vigentes a la finalización del pe-

arreglo al cual se intercambian los flujos de efectivo. Dicho

ríodo, facilitados por el Banco Central Europeo.

importe se puede expresar tanto en términos de valor moEn millones de euros

Valor teórico

Activo a valor razonable

Valor teórico

Pasivo a valor razonable

a a a a a a a a 31.12.2014 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2013 Derivados Cash flow hedge: -

160

-

6

500

385

(45)

(12)

- sobre el riesgo de precio de las Commodities

- sobre el riesgo de tipo de interés

338

435

10

(2)

-

-

-

-

Total

338

595

10

4

500

385

(45)

(12)

En lo referente a la clasificación de los derivados de cobertura

de riesgo, a causa de su potencial impacto negativo en las

como activos no corrientes y corrientes y pasivos no corrien-

Cuentas de resultados. A 31 de diciembre de 2014, el valor

tes y corrientes, ver la Nota 43 “Instrumentos financieros”.

teórico de los contratos derivados clasificados como de cash flow hedge asciende a 838 millones de euros, a los que co-

Relación de cobertura por tipo de riesgo cubierto

rresponden un valor razonable positivo de 10 millones de euros y un valor razonable negativo de 45 millones de euros.

A 31 de diciembre de 2014, la Sociedad mantiene vigentes relaciones de cobertura cash flow hedge, en cuyo seno los

45.1.1 Riesgo de tipo de interés

principales instrumentos de cobertura están representados

En la tabla expuesta en lo sucesivo figuran el valor teórico y

por permutas de tipos de interés dirigidas a cubrir los flujos

el valor razonable de los instrumentos de cobertura del ries-

de efectivo futuros asociados a financiaciones a largo plazo

go de tipo de interés referente a las transacciones en curso

a tipo variable expuestas a las oscilaciones de los tipos de

a 31 de diciembre de 2014 y a 31 de diciembre de 2013,

interés. Dicha exposición constituye el principal elemento

desglosados por tipo de elemento cubierto.

En millones de euros

Valor razonable

Instrumento de cobertura

Elemento cubierto

Permutas de tipos de interés

Financiaciones bancarias a tipo variable

Valor teórico Valor razonable

a 31.12.2013

a 31.12.2014

Total

Valor teórico

(45)

500

(6)

545

(45)

500

(6)

545

El importe teórico de los derivados de cobertura cash flow

millones de euros, referible sustancialmente a la flexión ge-

hedge asciende a 500 millones de euros. La variación experi-

neralizada de la curva de los tipos de interés.

mentada por dicho valor con relación al 31 de diciembre de

En la tabla expuesta a continuación figuran el valor teórico y

2013 se puede imputar a una reducción natural de la cuota

el valor razonable de los derivados de cobertura del riesgo de

de amortización de las permutas de tipos de interés activas.

tipo de interés a 31 de diciembre de 2014 y a 31 de diciembre

A 31 de diciembre de 2014, el valor razonable negativo de

de 2013, desglosados por tipo de relación de cobertura.

45 millones de euros ha sufrido un empeoramiento de 39 En millones de euros

Valor teórico

Activo a valor razonable

Valor teórico

Pasivo a valor razonable

a a a a a a a a 31.12.2014 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2013 Derivados Permutas de tipos de interés

-

160

-

6

500

385

(45)

(12)

Total derivados sobre tipos de interés

-

160

-

6

500

385

(45)

(12)

320

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

Derivados de cobertura cash flow hedge En la tabla siguiente se indican los flujos de efectivo previstos en los ejercicios futuros relativos a los derivados de cobertura cash flow hedge sobre el riesgo de tipo de interés. En millones de euros

Valor razonable

CFH sobre tipos de interés

a 31.12.2014

2015

2016

2017

2018

2019

En adelante

(45)

(10)

(9)

(7)

(5)

(12)

(4)

Valor razonable positivo Valor razonable negativo

Distribución de los flujos de efectivo previstos

-

-

-

-

-

-

-

(45)

(10)

(9)

(7)

(5)

(12)

(4)

En la tabla siguiente se exponen las repercusiones en el patrimonio neto de los derivados de cobertura cash flow hedge sobre el riesgo de tipo de interés observadas durante el período, antes del efecto fiscal. En millones de euros Saldo de apertura a 1 de enero Variación del valor razonable contabilizada en el patrimonio neto (OCI) Variación del valor razonable trasladada a las Cuentas de resultados Saldo de cierre a 31 de diciembre

2014

2013

(6)

(25)

(50)

8

11

11

(45)

(6)

45.1.2 Riesgo de precio de las Commodities En la tabla expuesta a continuación figuran el valor teórico

31 de diciembre de 2013, desglosados por tipo de relación

y el valor razonable de los derivados de cobertura del riesgo

de cobertura.

de precio de las Commodities a 31 de diciembre de 2014 y a En millones de euros

Valor teórico

Activo a valor razonable

Valor teórico

Pasivo a valor razonable

a a a a a a a a 31.12.2014 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2013 Cash flow hedge Derivados sobre energía: - Contratos por diferencias

339

435

10

(2)

-

-

-

-

Total derivados sobre energía

339

435

10

(2)

-

-

-

-

Total derivados sobre precio de las Commodities

339

435

10

(2)

-

-

-

-

Derivados de cobertura cash flow hedge En la tabla siguiente se indican los flujos de efectivo previstos en los ejercicios futuros relativos a los derivados de cobertura cash flow hedge sobre el riesgo de precio de las Commodities. En millones de euros

CFH sobre precio de las Commodities Valor razonable positivo Valor razonable negativo

Valor razonable

Distribución de los flujos de efectivo previstos

a 31.12.2014

2015

2016

2017

2018

2019

En adelante

10

10

-

-

-

-

-

31

28

3

-

-

-

-

(21)

(18)

(3)

-

-

-

-

321

En la tabla siguiente se exponen las repercusiones en el patrimonio neto de los derivados de cobertura cash flow hedge sobre el riesgo de precio de las Commodities observadas durante el período, antes del efecto fiscal. En millones de euros

2013

2014

Saldo de apertura a 1 de enero

(2)

2

Variación del valor razonable contabilizada en el patrimonio neto (OCI)

12

(4)

Saldo de cierre a 31 de diciembre

10

(2)

45.2 Derivados al valor razonable a través de utilidad o pérdida En la tabla siguiente se expone el valor teórico y el valor razonable de los derivados al FVTPL en vigor a 31 de diciembre de 2014 y a 31 de diciembre de 2013, por cada tipo de riesgo. En millones de euros Derivados al FVTPL

Valor teórico

Activo a valor razonable

Valor teórico

Pasivo a valor razonable

a a a a a a a a 31.12.2014 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2013

Sobre el riesgo de tipo de interés: - permutas de tipos de interés - contratos a plazo de divisas Total

322

24

25

2

1

24

25

(2)

(1)

-

-

-

-

535

1

(5)

-

24

25

2

1

559

26

(7)

(1)

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

46. Información sobre las partes relacionadas Para la información sobre las partes relacionadas, se remite a lo indicado en los Estados contables consolidados (Nota 48). Para información sobre la remuneración de los Directivos con responsabilidades estratégicas, se remite a lo indicado en el Informe sobre la remuneración, publicado en el sitio web de la Sociedad (www.enelgreenpower.com, sección “Gobierno”). Todas las transacciones con partes relacionadas se efectuaron con arreglo a unas condiciones normales de mercado. Se señalan a continuación las principales relaciones con las partes relacionadas.

La sociedad de control Enel SpA

de SpA para las sociedades del Grupo Enel Green Power SpA; >> Enel Produzione SpA: venta de energía por parte de Enel Green Power SpA a Enel Produzione SpA y prestación de

Las relaciones con la sociedad de control Enel SpA se refie-

servicios de gestión remota de las centrales hidroeléctri-

ren fundamentalmente a:

cas y eólicas, mantenimiento de seguridad de las presas y

>> la centralización en la Sociedad matriz de algunas fun-

mantenimiento de las centrales hidroeléctricas, llevados a

ciones de apoyo inherentes a las áreas legal, personal,

cabo por Enel Produzione SpA para Enel Green Power SpA;

secretaría general, administración, planificación y control

>> Enel Italia Srl (antes Enel Servizi Srl): gestión de los servi-

relativas a Enel Green Power SpA;

cios de aprovisionamiento, gestión de los espacios, servi-

>> los servicios de dirección y coordinación llevados a cabo

cios administrativos, de restauración y de gestión del par-

por la Sociedad matriz Enel SpA respecto a Enel Green

que de máquinas llevados a cabo por Enel Italia Srl para

Power SpA.

Enel Green Power SpA; >> Enel Ingegneria e Ricerca SpA: servicios de consultoría y

Partes relacionadas internas del Grupo Enel

gestión técnica de los proyectos relativos a la construcción de nuevas plantas llevados a cabo por Enel Ingegneria e Ricerca SpA para Enel Green Power SpA y las sociedades del Grupo; >> Enel Finance International NV: concesión de financiaciones

Las operaciones más significativas con las sociedades controladas por Enel SpA conciernen a:

a Enel Green Power SpA y a las sociedades del Grupo; >> sociedades pertenecientes al subgrupo Endesa: gestión

>> Enel Trade SpA: venta de energía y de certificados verdes

de servicios administrativos, de suministro de software y

por parte de Enel Green Power SpA a Enel Trade SpA y

hardware y de compraventa de energía para el subgrupo

gestión del riesgo de Commodities por parte de Enel Tra-

Enel Green Power España.

323

Relaciones comerciales y de diversa índole en 2014 Costes En millones de euros

Créditos

Deudas

a 31.12.2014

Bienes

Ingresos Servicios

2014

Bienes

Servicios

2014

Sociedad de control Enel SpA

7

40

-

21

-

-

Total

7

40

-

21

-

-

Sociedades controladas y asociadas 3SUN Srl

4

-

51

-

-

-

Almeyda Solar SpA

1

-

-

-

4

1

Altomonte FV Srl

2

-

-

-

-

-

Dominica Energía Limpia Srl de Cv

7

-

-

-

-

7

12

-

-

-

-

10

Empresa Eléctrica Panguipulli SA Enel Brasil Participações Ltda

6

-

-

-

-

1

Enel Green Power Cabeça de Boi SA

1

-

-

-

-

1

Enel Green Power Calabria Srl

3

1

-

-

-

2

Enel Green Power Chile Ltda

4

-

-

-

-

-

Enel Green Power Costa Rica SA

3

-

-

-

-

-

Enel Green Power Cristal Eólica SA

2

-

-

-

-

-

Enel Green Power Damascena Eólica SA

1

-

-

-

-

1

Enel Green Power Dois Riachos Eólica SA

-

-

-

-

-

1

Enel Green Power Emiliana Eólica SA Enel Green Power España SA Enel Green Power Esperança Eólica SA Enel Green Power Fazenda SA Enel Green Power Finale Emilia Srl

1

-

-

-

-

-

19

6

-

7

-

6

1

-

-

-

-

1

1

-

-

-

1

1

17

-

-

-

-

21

Enel Green Power France Sas

-

-

-

1

-

1

Enel Green Power Guatemala SA

3

-

-

-

-

-

14

3

-

1

-

2

5

-

-

-

-

2

Enel Green Power Hellas SA Enel Green Power International BV Enel Green Power Joana Eólica SA

1

-

-

-

-

-

Enel Green Power Latin America Ltda

3

-

-

-

-

-

Enel Green Power México Srl de Cv

1

-

-

-

-

-

Enel Green Power Modelo I Eólica SA

1

-

-

-

-

-

Enel Green Power Modelo II Eólica SA

1

-

-

-

-

-

Enel Green Power North America Inc.

11

-

-

-

-

11

3

-

-

-

-

2

Enel Green Power Panama SA Enel Green Power Pau Ferro Eólica SA

2

-

-

-

-

1

Enel Green Power Pedra do Gerônimo Eólica SA

2

-

-

-

-

-

Enel Green Power Primavera Eólica SA

2

-

-

-

-

-

Enel Green Power Puglia Srl

1

-

-

-

-

-

17

1

-

1

-

4

1

-

-

-

-

1

Enel Green Power Romania Srl Enel Green Power Salto Apiacás SA Enel Green Power São Judas Eólica SA

2

-

-

-

-

-

Enel Green Power Solar Energy Srl

3

-

-

-

-

-

Enel Green Power Tacaico Eólica SA

1

-

-

-

-

1

Enel Green Power TSS Srl

3

-

-

-

-

(1)

Energia Eolica Srl

1

1

-

-

-

-

Energía Nueva Energía Limpia México Srl de Cv

2

-

-

-

-

1

324

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

Costes En millones de euros

Créditos

Deudas

a 31.12.2014

Bienes

Ingresos Servicios

2014

Bienes

Servicios

2014

Energías Renovables La Mata SAPI de Cv

5

-

-

-

-

4

Enerlive Srl

1

1

-

-

-

-

Enexon Hellas SA

1

-

-

-

-

-

Finerge - Gestão de Projectos Energéticos SA

1

-

-

-

-

1

Generadora de Occidente Ltda

-

-

-

-

-

1

Geotérmica del Norte SA

1

-

-

-

-

-

Kalenta Ltd

1

-

-

-

-

-

Maicor Wind Srl

1

-

-

-

-

-

Origin Wind Energy LLC

6

-

-

-

-

6

PH Chucas SA

3

-

-

-

-

2

Parque Eólico Cabo Villano SL

1

-

-

-

-

-

Parque Eólico Sierra del Madero SA

1

-

-

-

-

-

Parque Eólico Talinay SA

-

-

-

-

-

1

Parque Eólico Taltal SA

2

-

-

-

-

3

Parque Eólico Valle de los Vientos SA

3

-

-

-

-

1

PowerCrop Srl

2

-

-

-

-

1

Proveedora de Electricidad de Occidente Srl de Cv

1

-

-

-

-

-

Renovables de Guatemala SA

2

-

-

-

-

1

Stipa Nayaá SA de Cv

1

-

-

-

-

1

198

13

51

10

5

100

Total Sociedades del Grupo Enel Endesa SA

-

1

-

-

-

-

Enel Distribuzione SpA

1

-

-

-

-

-

Enel Energia SpA

-

16

9

-

-

-

Enel Energy Europe SL

-

2

-

1

-

-

Enel.Factor SpA

-

19

-

-

-

-

Enel Ingegneria e Ricerca SpA

-

4

-

1

-

-

Enel Italia Srl

-

21

-

30

-

-

112

35

2

7

-

-

-

1

-

-

-

-

Enel Produzione SpA Enel Sole Srl

17

3

-

-

191

-

Total

Enel Trade SpA

130

101

11

39

191

-

TOTAL

335

154

62

70

196

100

325

Relaciones comerciales y de diversa índole en 2013 Costes En millones de euros

Créditos

Deudas

a 31.12.2013

Bienes

Ingresos Servicios

2013

Bienes

Servicios

2013

Sociedad de control Enel SpA

-

42

-

22

-

-

Total

-

42

-

22

-

-

Sociedades controladas y asociadas 3SUN Srl

6

4

14

-

-

1

Adams Solar PV Project Two (Pty) Ltd

-

2

-

-

-

-

Almeyda Solar SpA

8

-

-

-

8

-

Altomonte FV Srl

2

-

-

-

-

1

Buffalo Dunes Wind Project LLC

5

-

-

-

-

5

Dominica Energía Limpia Srl de Cv

2

-

-

-

-

2

Empresa Eléctrica Panguipulli SA

2

-

-

-

-

-

Empresa Eléctrica Puyehue SA

2

-

-

-

-

-

Endesa SA

-

1

-

1

-

-

Enel Brasil Participações Ltda

7

-

-

-

-

1

Enel Cove Fort LLC

2

-

-

-

-

2

Enel Green Power & Sharp Solar Energy Srl

6

-

-

-

5

1

Enel Green Power Calabria Srl

4

1

-

-

-

4

Enel Green Power Canaro Srl

16

-

-

-

-

-

Enel Green Power Chile Ltda

6

-

-

-

-

4

Enel Green Power Costa Rica SA

3

-

-

-

-

-

Enel Green Power Cristal Eólica SA Enel Green Power Cutro Srl (antes IRIS 2006 Srl) Enel Green Power Emiliana Eólica SA Enel Green Power España SA

2

-

-

-

-

1

12

1

-

-

-

10

2

-

-

-

-

1

50

12

-

6

-

10

Enel Green Power Finale Emilia Srl

2

-

-

-

-

2

Enel Green Power France Sas

4

1

-

1

-

1

Enel Green Power Guatemala SA

4

-

-

-

-

2

Enel Green Power Hellas SA

8

2

-

1

-

2

Enel Green Power International BV

3

-

-

-

-

-

Enel Green Power Joana Eólica SA

2

-

-

-

-

1

Enel Green Power Latin America Ltda

3

-

-

-

-

-

Enel Green Power México Srl de Cv

1

-

-

-

-

-

Enel Green Power Modelo I Eólica SA

2

-

-

-

-

1

Enel Green Power Modelo II Eólica SA

1

-

-

-

-

1

Enel Green Power North America Inc.

19

-

-

-

-

9

Enel Green Power Panama SA

12

-

-

-

-

1

2

-

-

-

-

1

Enel Green Power Pau Ferro Eólica SA Enel Green Power Pedra do Gerônimo Eólica SA

2

-

-

-

-

1

Enel Green Power Primavera Eólica SA

2

-

-

-

-

2

1

-

-

-

-

-

Enel Green Power Romania Srl

Enel Green Power Puglia Srl

20

-

-

-

-

4

Enel Green Power San Gillio Srl

1

-

-

-

-

-

Enel Green Power São Judas Eólica SA

2

-

-

-

-

2

Enel Green Power Tacaico Eólica SA

1

-

-

-

-

1

Enel Green Power TSS Srl

3

-

-

-

-

-

Energia Eolica Srl

4

1

-

-

-

-

326

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

Costes En millones de euros

Créditos

Deudas

a 31.12.2013

Bienes

Ingresos Servicios

2013

Bienes

Servicios

2013

Energía Nueva Energía Limpia México Srl de Cv

1

-

-

-

-

-

Energías Renovables La Mata SAPI de Cv

1

-

-

-

-

1

Enerlive Srl

2

2

-

-

-

-

Enexon Hellas SA

1

-

-

-

-

-

Eólica Zopiloapan SAPI de Cv

7

-

-

-

-

-

Finerge - Gestão de Projectos Energéticos SA

1

-

-

-

-

-

Geotérmica del Norte SA

1

-

-

-

-

-

IMA Engineering Solutions Srl

3

-

-

-

-

1

International Wind Parks Of Achaia SA

2

-

-

-

-

-

Kalenta Ltd

1

-

-

-

-

-

Maicor Wind Srl

2

-

-

-

-

-

Mexicana de Hidroelectricidad Mexhidro Srl de Cv

1

-

-

-

-

-

Molinos de Viento del Arenal SA

1

-

-

-

-

-

PH Chucas SA

2

-

-

-

-

1

Parque Eólico Sierra del Madero SA

1

-

-

-

-

-

Parque Eólico Valle de los Vientos SA

3

-

-

-

-

3

PowerCrop Srl

1

-

-

-

-

1

Proveedora de Electricidad de Occidente Srl de Cv

1

-

-

-

-

-

Renovables de Guatemala SA

2

-

-

-

-

-

Solar Morea Energiaki SA

1

-

-

-

-

-

Stipa Nayaá SA de Cv

7

-

-

-

-

-

Varokub Green Energy Srl

1

-

-

-

-

1

Otras partes relacionadas

3

4

-

1

-

6

282

31

14

10

13

88

1

-

1

-

-

-

Enel Energia SpA

-

12

5

-

-

-

Enel Energy Europe SL

-

1

-

1

-

-

Total Sociedades del Grupo Enel Enel Distribuzione SpA

Enel.Factor SpA

-

14

-

-

-

-

Enel Ingegneria e Ricerca SpA

-

13

-

8

-

-

85

29

-

9

-

-

Enel Servizi Srl

Enel Produzione SpA

1

50

-

28

-

-

Enel Trade SpA

39

6

-

-

400

-

4

3

3

-

-

1

Enel.si Srl Total

130

128

9

46

400

1

TOTAL

412

201

23

78

413

89

327

Relaciones financieras en 2014 En millones de euros

Créditos

Deudas

a 31.12.2014

Gastos

Ingresos

2014

Sociedad de control Enel SpA

12

67

31

-

Total

12

67

31

-

13

-

-

1

Sociedades controladas y asociadas 3SUN Srl Enel Brasil Participações Ltda

-

-

-

1

Enel Green Power Calabria Srl

-

4

-

3

Enel Green Power Chile Ltda

-

-

-

2

11

-

-

-

-

-

-

1

Enel Green Power International BV

237

2.201

90

3

Enel Green Power México Srl de Cv

-

-

-

1

Enel Green Power Finale Emilia Srl Enel Green Power Hellas SA

Enel Green Power North America Development

82

-

-

-

453

-

-

4

Enel Green Power Partecipazioni Speciali Srl

-

60

-

-

Enel Green Power Solar Energy Srl

-

-

-

3

Enel Green Power Strambino Solar Srl

1

-

-

-

Energia Eolica Srl

3

2

-

3

Enerlive Srl

-

7

-

-

LaGeo SA de Cv

-

-

-

30

Maicor Wind Srl

-

1

-

4

Enel Green Power North America Inc.

PowerCrop Srl Total

10

-

-

-

810

2.275

90

56

Sociedades del Grupo Enel Enel Trade SpA Enel Finance International NV

11

- 2 76

-

501 4 -

Total

11 501 6 76

TOTAL

833 2.843 127 132

328

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

Relaciones financieras en 2013 En millones de euros

Créditos

Deudas

a 31.12.2013

Gastos

Ingresos

2013

Sociedad de control Enel SpA

8

306

26

1

Total

8

306

26

1

3SUN Srl

13

-

-

1

Enel Green Power & Sharp Solar Energy Srl

Sociedades controladas y asociadas

44

-

-

2

Enel Green Power Canaro Srl

-

-

-

1

Enel Green Power Finale Emilia Srl

5

-

-

-

Enel Green Power International BV

-

2.210

87

2

Enel Green Power México Srl de Cv

-

-

-

1

Enel Green Power North America Inc.

-

-

-

4

Enel Green Power Partecipazioni Speciali Srl

-

51

-

-

Enel Green Power San Gillio Srl

-

-

-

1

Enel Green Power Strambino Solar Srl

1

-

-

-

Energia Eolica Srl

1

4

-

1

Enerlive Srl

-

4

-

-

Finerge - Gestão de Projectos Energéticos SA

-

-

-

1

LaGeo SA de Cv

-

-

-

32

Maicor Wind Srl

-

1

-

4

PowerCrop Srl

5

-

-

-

Otras partes relacionadas

-

1

-

1

69

2.271

87

51

Total Sociedades del Grupo Enel Enel Trade SpA

-

2

3

25

Total

-

2

3

25

77

2.579

116

77

TOTAL

329

Partes relacionadas externas al Grupo Enel Como operador en el campo de la producción de energía

Las relaciones con las empresas que el Estado posee o con-

eléctrica a partir de fuentes renovables, Enel Green Power

trola, atañen principalmente a:

vende energía eléctrica y disfruta de servicios de distribu-

>> Gestore dei Mercati Energetici SpA;

ción y transporte de un cierto número de sociedades contro-

>> Gestore dei Servizi Energetici SpA;

ladas por el Estado (accionista de Enel SpA).

>> Acquirente Unico SpA; >> Terna SpA. Costes

En millones de euros

Créditos

Deudas

Bienes

a 31.12.2014

Ingresos Servicios

Bienes

2014

Servicios 2014

Partes relacionadas externas al Grupo Enel -

- 4 11 522 3

108

1 1 2 26 360

GME SpA GSE SpA Terna SpA

-

- 21

(1) 2 -

108 1 26 12 550 363

Total

Costes En millones de euros

Créditos

Deudas

Bienes

a 31.12.2013

Ingresos Servicios

Bienes

2013

Servicios 2013

Partes relacionadas externas al Grupo Enel GME SpA GSE SpA Terna SpA Total

330

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

-

-

12

21

407

5

92

2

-

2

27

313

-

-

8

-

7

-

92

2

20

23

441

318

estados contables del ejercicio

47. Compromisos contractuales y garantías En millones de euros

Avales y garantías prestados a: - terceros - sociedades controladas Compromisos asumidos: - suministros y servicios Total

a 31.12.2014

a 31.12.2013

2014-2013

3.215

2.114

1.101

53

58

(5)

3.162

2.056

1.106

636

754

(118)

636

754

(118)

3.851

2.868

983

Los avales otorgados a favor de sociedades controladas son

Además, en razón de la opción de compra (cruzada de venta

relativos a la cobertura de los compromisos asumidos, atri-

y de compra) de las participaciones poseídas por terceros en

buibles principalmente a garantizar la seriedad de la parti-

ciertas sociedades, la Sociedad asumió compromisos no ins-

cipación en concursos encaminados al desarrollo de nuevos

critos en el Estado de situación patrimonial en relación con

proyectos, el pago de contratos de construcción de instala-

compras a futuro estimadas en 24 millones de euros.

ciones, la conexión a la red eléctrica de las instalaciones en construcción o en funcionamiento y los servicios derivados de los contratos plurianuales de venta de energía.

48. Pasivos y activos potenciales En lo que concierne a los pasivos y activos potenciales, se remite a lo indicado en los Estados contables consolidados, en la parte referente a la Sociedad Enel Green Power SpA.

49. Hechos importantes acaecidos tras el cierre del ejercicio Con relación a los hechos importantes acaecidos tras el cierre del ejercicio, se remite a lo señalado en los Estados contables consolidados, en la parte referente a la Sociedad Enel Green Power SpA.

331

Retribuciones a la Sociedad de auditoría en virtud del artículo 149 duodecies del “Reglamento de Emisores de la CONSOB” Las retribuciones correspondientes al ejercicio 2014 reconocidas a la Sociedad de auditoría y a las entidades pertenecientes a su red por la prestación de sus servicios se resumen en la tabla siguiente, elaborada según lo dispuesto en el artículo 149 duodecies del “Reglamento de Emisores de la CONSOB”. Tipo de servicios

Sujeto que ha prestado el servicio

Retribuciones (en millones de euros)

Ernst & Young SpA

0,3

Ernst & Young SpA

0,1

Enel Green Power SpA Auditoría contable

Servicios de certificación

Total

0,4

Sociedades controladas por Enel Green Power SpA

Auditoría contable

Servicios de certificación

Ernst & Young SpA

0,1

Entidades de la red de REY

1,5

Ernst & Young SpA

-

Entidades de la red de REY

-

Total

1,6

TOTAL

2,0

332

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

Actividades de dirección y coordinación A continuación se facilitan los datos fundamentales de los últimos Estados contables de Enel SpA, que realiza actividades de dirección y coordinación de Enel Green Power SpA.

Estado de situación patrimonial En millones de euros

a 31.12.2013

ACTIVOS Activos no corrientes Activos tangibles e intangibles Participaciones Activos financieros no corrientes Otros activos no corrientes Total

20 39.289 1.520 762 41.591

Activos corrientes Créditos comerciales

216

Activos financieros corrientes

5.457

Efectivo y otros activos equivalentes

3.123

Otros activos corrientes Total TOTAL ACTIVOS

573 9.369 50.960

PATRIMONIO NETO Y PASIVOS PATRIMONIO NETO

25.867

Pasivos no corrientes Financiaciones a largo plazo Pasivos por impuestos diferidos y provisiones no corrientes Pasivos financieros no corrientes Otros pasivos no corrientes Total

17.764 489 2.098 283 20.634

Pasivos corrientes Financiaciones a corto plazo y cuotas corrientes de las financiaciones a largo plazo

2.714

Deudas comerciales

212

Pasivos financieros corrientes

824

Otros pasivos corrientes

709

Total

4.459

TOTAL PASIVOS

25.093

TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVOS

50.960

Cuentas de resultados En millones de euros

2013

Ingresos

275

Costes

349

Ganancias de participaciones

2.028

Ingresos/(Gastos) financieros netos

(790)

Impuestos

(208)

RESULTADO DEL EJERCICIO

1.372

333

Certificación del Consejero Delegado y del Directivo encargado de la redacción de los documentos contables de la Sociedad

334

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Certificación del Consejero Delegado y del Directivo encargado

Certificación del Consejero Delegado y del Directivo encargado de la redacción de los documentos contables de la Sociedad, relativa a los Estados contables del ejercicio de Enel Green Power SpA a 31 de diciembre de 2014, en virtud del artículo 154 bis, apartado 5, del Decreto Legislativo italiano n.º 58 del 24 de febrero de 1998 y del artículo 81 ter del Reglamento CONSOB n.º 11971 del 14 de mayo de 1999 1. Los abajo firmantes, Francesco Venturini y Giulio Antonio Carone, en su calidad de Consejero Delegado y de Directivo encargado de la redacción de los documentos contables de la Sociedad Enel Green Power SpA, respectivamente, certifican, teniendo en cuenta también lo previsto en el artículo 154 bis, apartados 3 y 4, del Decreto Legislativo italiano n.º 58 de 24 de febrero de 1998: a. la coherencia con las características de la Sociedad y b. la aplicación efectiva

de los procedimientos administrativos y contables para la elaboración de los Estados contables del ejercicio de Enel Green Power SpA, en el transcurso del período comprendido entre el 1 de enero de 2014 y el 31 de diciembre de 2014.

2. Al respecto, cabe señalar que: a. la coherencia de los procedimientos administrativos y contables para la elaboración de los Estados contables del ejercicio de Enel Green Power SpA fue verificada mediante la valoración del sistema de control interno sobre la información financiera. Dicha valoración fue llevada a cabo tomando como referencia los criterios establecidos en el modelo Internal Controls - Integrated Framework emitido por el Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO); b. de la valoración del sistema de control interno sobre la información financiera no se desprenden aspectos relevantes. 3. Se certifica, además, que los Estados contables del ejercicio de Enel Green Power SpA a 31 de diciembre de 2014: a. se han redactado de conformidad con los principios contables internacionales reconocidos en la Unión Europea en virtud del reglamento (CE) n.º 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 19 de julio de 2002; b. corresponden a los resultados de los libros y de las escrituras de contabilidad; c. son idóneos para proporcionar una representación verdadera y correcta de la situación patrimonial, económica y financiera del emisor. 4. Se certifica, finalmente, que el Informe de gestión, introducido en el Informe anual de resultados de 2014 y que acompaña a los Estados contables del ejercicio de Enel Green Power SpA a 31 de diciembre de 2014 comprende un análisis fiable de la evolución y el resultado de la gestión, así como de la situación del emisor, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a los que está expuesto. Roma, 12 de marzo de 2015

Francesco Venturini Consejero Delegado de Enel Green Power SpA

Giulio Antonio Carone Directivo encargado de la redacción de los documentos contables de la sociedad Enel Green Power SpA

335

Informes

Informe del Comité de Auditoría en la Junta general de Accionistas de Enel Green Power SpA

338

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

informes

Informe del Comité de Auditoría en la Junta General de Accionistas de Enel Green Power SpA convocada para aprobar los Estados contables del ejercicio 2014 (de conformidad con el artículo 153 del Decreto Legislativo italiano n.º 58 de 24 de febrero de 1998) Señores Accionistas: Durante el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2014, hemos desarrollado para la Sociedad Enel Green Power SpA (en lo sucesivo, la “Sociedad”) la actividad de supervisión prevista por la ley. En particular, de conformidad con lo dispuesto en el artículo 149, apartado 1, del Decreto Legislativo italiano n.º 58 de 24 de febrero de 1998 (en lo sucesivo, para abreviar, “Ley de Finanzas Consolidada”) y del artículo 19, apartado 1, del Decreto Legislativo italiano n.º 39 de 27 de enero 2010 (en lo sucesivo, para abreviar, “Decreto 39/2010”), hemos supervisado: (i) el cumplimiento de la ley y los Estatutos, así como el respeto de los principios de correcta administración en el desarrollo de las actividades societarias; (ii) la idoneidad de la estructura organizativa de la Sociedad en los aspectos que nos competen; (iii) la adecuación y la eficacia del sistema de control interno y de gestión del riesgo; (iv) el proceso de información financiera y la adecuación del sistema administrativo-contable de la Sociedad, así como la fiabilidad de este último a la hora de reflejar de manera correcta las operaciones de gestión; (v) la auditoría legal de las cuentas anuales y consolidadas, así como la independencia de la sociedad de auditoría de cuentas externa; (vi) los procedimientos para la aplicación efectiva de las reglas de gobierno corporativo previstas en el Código de Conducta de las sociedades cotizadas (en adelante, por brevedad, denominado “Código de Conducta”), que suscribe la Sociedad; (vii) la idoneidad de las disposiciones impartidas por la Sociedad a sus filiales con el fin de que Enel Green Power SpA pueda garantizar el correcto cumplimiento de las obligaciones de información al mercado previstas por la ley. Al realizar las comprobaciones y controles oportunos en los perfiles y ámbitos de actividad anteriormente mencionados, no se han encontrado problemas particulares. Asimismo, de conformidad con las directrices establecidas por la CONSOB con la Comunicación DEM/1025564 de 6 de abril de 2001 y sus posteriores enmiendas, declaramos y señalamos lo siguiente. >> Hemos supervisado el cumplimiento de la ley y los Estatutos y no tenemos observaciones que formular al respecto. >> Hemos recibido del Consejero Delegado, con cadencia trimestral y también gracias a nuestra participación en las reuniones del Consejo de Administración de Enel Green Power SpA, la información adecuada sobre la actividad realizada, sobre el estado general de la gestión y sus perspectivas de evolución, así como sobre las operaciones más significativas desde el punto de vista económico, financiero y patrimonial llevadas a cabo por la Sociedad y sus filiales. Podemos dar fe de que las medidas aprobadas y aplicadas han sido conformes con la ley y los Estatutos y no han sido en absoluto imprudentes ni temerarias, no han reflejado un posible

339

conflicto de intereses, no han sido contrarias a las deliberaciones adoptadas por la Junta general, ni han comprometido la integridad del patrimonio social. Para obtener una descripción de las características de las operaciones examinadas más significativas desde el punto de vista económico, financiero y patrimonial, consúltese el Informe de gestión de los Consejeros para los Estados contables del ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2014 (capítulo “Hechos relevantes de 2014”). >> No hemos encontrado ninguna operación atípica o inusual desarrollada con terceros, con empresas del Grupo Enel Green Power o con partes vinculadas. >> Hemos constatado que el Informe anual de resultados, que incluye, entre otros, los Estados contables del ejercicio de la Sociedad y los Estados contables consolidados del Grupo Enel Green Power, está compuesto por un único Informe de gestión; este último concierne tanto a los Estados contables del ejercicio como a los Estados contables consolidados. >> Hemos constatado que en el capítulo “Información sobre las partes relacionadas” incluido en las notas explicativas de los Estados contables del ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2014 (en lo sucesivo, para abreviar, “Estados contables de 2014”), los Consejeros han indicado de manera adecuada las principales operaciones con las partes vinculadas (determinadas sobre la base de las normas internacionales de contabilidad y las disposiciones emitidas por la CONSOB) realizadas por la Sociedad; se debe consultar dicho capítulo en lo que respecta al tipo de operaciones y sus correspondientes efectos económicos, patrimoniales y financieros. Asimismo, en este se exponen las normas de procedimiento adoptadas para garantizar la observancia de los criterios de transparencia y equidad procesal y sustancial en las operaciones con las partes vinculadas. Se reconoce que las operaciones indicadas se han realizado de conformidad con las condiciones de aprobación y ejecución previstas en el Procedimiento para la regulación de las operaciones con las partes vinculadas (en lo sucesivo, para abreviar, “Procedimiento”). Este Procedimiento, adoptado por el Consejo de Administración de la Sociedad con fecha del 1 de diciembre de 2010 y modificado por el propio Consejo el 3 de febrero de 2014, fue redactado en cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 2391 bis del Código Civil y de las normas de actuación establecidas por la CONSOB, que determina una serie de normas destinadas a garantizar la transparencia y la equidad, tanto sustancial como procesal, de las operaciones con las partes vinculadas llevadas a cabo por Enel Green Power SpA directamente o a través de sus filiales. El Procedimiento anterior se describe en el Informe sobre el gobierno corporativo y la estructura de la propiedad para el ejercicio 2014. Todas las operaciones con partes vinculadas llevadas a cabo durante el período de referencia que figuran en las notas explicativas de los Estados contables de 2014 forman parte de la gestión ordinaria, se han realizado en interés de la Sociedad y se ajustan a las condiciones del mercado. >> La Sociedad ha declarado que ha redactado los Estados contables de 2014 (al igual que los del ejercicio anterior) de conformidad con las normas internacionales de contabilidad Normas Internacionales de Contabilidad - NIC (International Accounting Standards - IAS) y Normas Internacionales de Información Financiera - NIIF (International Financial Reporting Standards - IFRS), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (International Accounting Standards Board - IASB), de acuerdo con las interpretaciones establecidas por el Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera - CINIIF (International Financial Reporting Interpretations Committee - IFRIC) y por el Comité Permanente de Interpretación (Standing Interpretations Committee - SIC), reconocidos en la Unión Europea en el marco del Reglamento CE n.º 1606/2002, en vigor al cierre del ejercicio 2014, así como según las interpretaciones emitidas y en vigor en dicha fecha (el conjunto de estas normas e interpretaciones de referencia se abreviarán en lo sucesivo como “NIIF-UE”). Además, la Sociedad ha declarado que los Estados contables de 2014 han sido elaborados y redactados de conformidad con el apartado 3 del artículo 9 del Decreto Legislativo italiano n.º 38 de 28 de febrero de 2005 y con sus medidas de aplicación correspondientes, así como, desde la perspectiva de desarrollo empresarial, aplicando el método del coste histórico, excepto las partidas de los estados contables que según las NIIF-UE se reconocen al valor razonable. En las notas explicativas de los Estados contables de 2014 se indican analíticamente las normas internacionales de contabilidad y los criterios de evaluación adoptados. En relación con el cambio del método de clasificación de los costos por compra de energía, los créditos financieros de las filiales y empresas conjuntas y las repercusiones económicas de

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Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

informes

los contratos derivados y sus valores razonables, con el objetivo de aplicar las mejores prácticas presentes en el sector y para facilitar la claridad de los Estados contables de 2014, se ha procedido a realizar reclasificaciones en los esquemas de 2013 de las Cuentas de resultados, del Estado de situación patrimonial y del Estado de flujos de efectivo, a fin de mejorar la comparabilidad de los datos. Los Estados contables de 2014 de Enel Green Power SpA han sido sometidos al criterio profesional de la sociedad de auditoría de cuentas externa Reconta Ernst & Young SpA que, de conformidad con los artículos 14 y 16 del Decreto 39/2010, ha expresado, mediante un informe, un dictamen sin reservas ni solicitudes de información, en particular con respecto a la coherencia del Informe de gestión con los Estados contables de 2014. Hemos evaluado la propuesta del Consejo de Administración relacionada con la destinación de los beneficios del ejercicio 2014 y no tenemos ninguna observación. >> La Sociedad declara que ha elaborado también los Estados contables consolidados para el ejercicio concluido el 31 de diciembre de 2014 (en lo sucesivo, para abreviar, “Estados contables consolidados de 2014”) del Grupo Enel Green Power (al igual que los del ejercicio anterior), aplicando las normas “NIIF-UE” y según lo dispuesto en el Decreto Legislativo italiano n.º 38 de 28 de febrero de 2005 y sus correspondientes medidas de aplicación. También los Estados contables consolidados de 2014 del Grupo Enel Green Power han sido redactados según la perspectiva de desarrollo empresarial, aplicando el método del coste histórico, a excepción de las partidas de los estados contables que, según las normas NIIF-UE, se reconocen al valor razonable. Con respecto a las normas contables emitidas recientemente, en las notas, además de las normas aún no aplicables y, por lo tanto, no adoptadas, se incluyen las normas de primera adopción, entre las que se observa la norma “NIIF 11 - Acuerdos conjuntos”, cuya aplicación, según se describe en el párrafo 4 de las “notas explicativas” de los Estados contables consolidados de 2014 (“Reexpresión de los datos comparativos a 31 de diciembre de 2013”), ha comportado la reexpresión de los datos comparativos con fecha del 31 de diciembre de 2013. Los Estados contables consolidados de 2014 del Grupo Enel Green Power han sido sometidos al criterio profesional de la sociedad de auditoría de cuentas externa Reconta Ernst & Young SpA que, en virtud de los artículos 14 y 16 del Decreto 39/2010, ha expresado, mediante un informe, un dictamen sin reservas ni solicitudes de información, en particular con respecto a la coherencia del Informe de gestión con los Estados contables consolidados de 2014. La sociedad de auditoría de cuentas externa Reconta Ernst & Young SpA, conforme con sus tareas, también ha emitido los Informes sobre la auditoría de los Estados contables correspondientes al ejercicio 2014 de las sociedades italianas del Grupo Enel Green Power sometidas a auditoría sin reservas. En las actividades de auditoría llevadas a cabo por los corresponsales extranjeros de Reconta Ernst & Young SpA en los paquetes de informes de las principales sociedades extranjeras del Grupo Enel Green Power, seleccionadas de acuerdo con el plan de trabajo elaborado por la propia Sociedad y utilizadas para la redacción de los Estados contables consolidados del Grupo en 2014, no se ha encontrado ninguna incidencia de importancia que deba reflejarse en el dictamen sobre los Estados contables. Los órganos de control de las principales sociedades italianas del Grupo Enel Green Power han declarado, en el marco de sus competencias, que han llevado a cabo sus actividades de supervisión de conformidad con la normativa vigente y no han denunciado irregularidades ni observaciones importantes, expresando al mismo tiempo su dictamen favorable para la aprobación de los Estados contables por parte de las correspondientes Juntas generales. >> Asimismo, cabe señalar que en el Informe de gestión, tanto de los Estados contables de 2014 como de los Estados contables consolidados de 2014 del Grupo Enel Green Power, se ha incluido la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a los que están expuestos la Sociedad y el Grupo Enel Green Power, junto con la información relativa al medio ambiente y el personal, con referencia a los cambios introducidos por el Decreto Legislativo italiano n.º 32 de 2 de febrero de 2007 —aplicación de la Directiva 2003/51/CE, que modificó las anteriores Directivas 78/660, 83/349, 86/635 y 91/674/CEE relativas a las cuentas anuales y consolidadas de determinados tipos de sociedades— en el artículo 2428, párrafos 1 y 2 del Código Civil. Los riesgos y las incertidumbres en cuestión han sido analizados en profundidad por el Comité de Auditoría durante las reuniones periódicas con los representantes y los jefes de Departamentos de Administración, Finanzas y Control, Auditoría y Gestión de Riesgos, así como con otros Departamentos implicados.

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>> Teniendo en cuenta las recomendaciones formuladas por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (“ESMA”) con fecha del 21 de enero de 2013, destinadas a garantizar una mayor transparencia de los métodos adoptados por las sociedades cotizadas en el ámbito de los procedimientos de prueba de deterioro sobre la puesta en marcha (en consonancia con las recomendaciones del documento conjunto Banca d’Italia - CONSOB - ISVAP n.º 4 de 3 marzo de 2010), el cumplimiento del procedimiento de prueba de deterioro con los requisitos de la norma internacional de contabilidad NIC 36 ha sido objeto de aprobación expresa por parte del Consejo de Administración de la Sociedad, previo dictamen favorable del Comité de Control y Riesgos, en la reunión del 24 de febrero de 2015, es decir, en una fecha anterior a la aprobación de los documentos de los Estados contables de 2014. >> Reconocemos que el Consejo de Administración de la Sociedad —tras los controles necesarios efectuados por el Comité de Control y Riesgos— ha certificado, en la fecha de aprobación del proyecto de los Estados contables relativos al ejercicio 2014, el cumplimiento continuo, en el ámbito del Grupo Enel Green Power, de las normas establecidas por la CONSOB en materia de transparencia contable, de adecuación de la estructura organizativa y del sistema de control interno que las filiales controladas, constituidas y regidas según las leyes de países no pertenecientes a la Unión Europea, deben respetar con el objetivo de que las acciones de Enel Green Power SpA puedan permanecer cotizadas en los mercados regulados italianos (en virtud del artículo 36 del denominado “Reglamento de Mercados”, aprobado por la CONSOB mediante resolución n.º 16191 de 29 de octubre de 2007). >> Reconocemos que el Consejo de Administración, a raíz de los controles pertinentes realizados por el Comité de Control y Riesgos, ha certificado igualmente que la Sociedad cumple con los requisitos para la cotización de acciones de filiales sujetas a la gestión y coordinación de otra sociedad cotizada, en virtud del artículo 37, apartado 1, del Reglamento de Mercados. Por otra parte, en virtud del artículo 37, apartado 1, letra c), del Reglamento de Mercados, el Comité de Auditoría ha procedido a comprobar la certificación del Consejo de Administración relativa a la existencia del interés social en relación con la gestión de tesorería centralizada entre la Sociedad y la sociedad de control Enel SpA. >> Hemos supervisado, en el marco de nuestra competencia, la adecuación de la estructura organizativa de la Sociedad (y, más en general, del Grupo Enel Green Power en su conjunto), mediante la adquisición de información por parte de los jefes de los departamentos empresariales competentes y a través de reuniones con los órganos de control de las principales empresas italianas del Grupo Enel Green Power con el fin de intercambiar mutuamente datos e información pertinente. >> En el curso de 2014, hemos constatado que Enel Green Power SpA ha consolidado el desarrollo de la estrategia organizativa denominada “Organización Transnacional”, destinada a determinar cambios organizativos para apoyar el negocio y lograr una mayor flexibilidad organizativa, en consonancia con el carácter multinacional del Grupo. Asimismo, durante el año 2014, la Sociedad ha llevado a cabo una revisión de la estructura organizativa con el fin de optimizar la operatividad de las distintas Áreas de Negocio y Departamentos y equilibrar sus sinergias, debido al crecimiento de las dimensiones del Grupo, su diversidad y su complejidad geográfica. La nueva estructura organizativa del Grupo es la siguiente: 1) Áreas de negocio: -- Europa, que incluye la Península Ibérica, además de los países incluidos anteriormente en el área Italia y Europa; -- Latinoamérica, que incluye los países de América Central y del Sur, objeto de un fuerte crecimiento en los últimos años (Brasil, Chile y los países andinos, México y América Central); -- Norteamérica, que incluye Estados Unidos y Canadá; 2) Departamentos de Línea: -- Desarrollo de Negocio; -- Ingeniería y Construcción; -- Operaciones y Mantenimiento;

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informes

participan respectivamente en el desarrollo, construcción y puesta en servicio y mantenimiento de las plantas; 3) Departamentos de Personal y Servicios: -- Administración, Finanzas y Control; -- Relaciones Externas; -- Asuntos Regulatorios; -- Adquisiciones; -- Salud, Seguridad, Medio Ambiente y Calidad; -- Recursos Humanos y Organización; -- Asuntos Legales y Corporativos; -- Auditoría; -- Tecnología de la Información y la Comunicación; -- Innovación y Sostenibilidad. Esta estructura es destinada a garantizar la gestión de los procesos centrales de gobierno corporativo y los servicios de apoyo al negocio. En comparación con la estructura organizativa con fecha del 31 de diciembre de 2013, las principales novedades se han centrado en: 1) el Departamento de Desarrollo de Negocio, que se ha articulado con el establecimiento de las áreas de África y Oriente Medio y Asia Pacífico; 2) el Departamento de Gestión de Riesgos, que se ha integrado parcialmente en el Departamento de Administración, Finanzas y Control, en relación a la gestión del riesgo (financiero, materias primas y contraparte) y de los seguros, y en parte en el Departamento de Operaciones y Mantenimiento en relación con la gestión del riesgo industrial; 3) la cesión de todos los activos en Francia y el establecimiento del país Sudáfrica, cuya responsabilidad se ha asignado al área Europa; 4) las actividades relacionadas con la sostenibilidad y la innovación que se han integrado en el nuevo Departamento Innovación y Sostenibilidad, con el objetivo de maximizar la integración del desarrollo sostenible en la cadena de valor, promover el uso racional de los recursos y difundir métodos de participación comunitaria coherentes con el modelo empresarial de Creación de Valor Compartido; 5) reorganización de las familias profesionales de Salud, Seguridad, Medio Ambiente y Calidad, Recursos Humanos y Organización, Operaciones y Mantenimiento y Desarrollo de Negocio, con el fin de completar la integración entre Departamentos centrales y Áreas de negocios. Los cambios descritos anteriormente fueron apoyados por proyectos organizativos específicos, tales como el Global Professional System, que desde el año 2012 trabaja para crear catálogos de profesiones orientadas a definir un lenguaje común para gestionar y alinear los procesos internos de selección, evaluación, desarrollo, capacitación y movilidad. Además, la Sociedad garantizará, sobre una base continua, la supervisión de las mejores prácticas en el mercado, con el fin de iniciar de inmediato posibles acciones para mejorar sus procesos empresariales. En vista de lo anterior, creemos que el sistema organizativo anteriormente descrito es adecuado para apoyar el desarrollo estratégico de la Sociedad y del Grupo Enel Green Power y resulta coherente con las necesidades de control. >> Hemos supervisado la independencia de la sociedad de auditoría de cuentas externa Reconta Ernst & Young SpA, de la que hemos recibido la confirmación expresa por escrito sobre la existencia de dicho requisito (según lo previsto en el artículo 17, párrafo 9, letra a) del Decreto italiano 39/2010) y hemos debatido el contenido de dicha declaración con el socio responsable de la auditoría; a este respecto también hemos velado, como exige el artículo 19, párrafo 1, letra d) del Decreto italiano 39/2010, por la naturaleza y magnitud de los distintos servicios, relacionados con la auditoría legal de las cuentas, prestados a las sociedades del Grupo Enel Green Power por parte de Reconta Ernst & Young SpA y de las entidades pertenecientes a la

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correspondiente red, cuyos honorarios se detallan en las notas explicativas de los Estados contables 2014. En las inspecciones llevadas a cabo, el Comité de Auditoría considera que no se han observado problemas críticos en cuanto a la independencia de la sociedad de auditoría de cuentas externa Reconta Ernst & Young SpA. Hemos celebrado reuniones periódicas con los representantes de la sociedad de auditoría de cuentas externa, de conformidad con el artículo 150, párrafo 3, de la Ley de Finanzas Consolidada, durante las cuales no hubo conclusiones relevantes que deban mencionarse en este Informe. >> Asimismo, la sociedad de auditoría de cuentas externa Reconta Ernst & Young SpA ha procedido a presentarnos, en virtud de lo previsto en el artículo 19, párrafo 3, del Decreto italiano 39/2010, con referencia al ejercicio 2014, el informe “sobre las cuestiones fundamentales surgidas en la auditoría legal”, del que se revela que no se han observado deficiencias significativas en el sistema de control interno en relación con el proceso de información financiera. Cabe señalar a este respecto que, en algunas cuestiones relativas a los procesos administrativos, la sociedad de auditoría de cuentas externa ha proporcionado sugerencias que, compartidas por las estructuras operativas de la Sociedad, nos han permitido llevar a cabo mejoras. >> Hemos supervisado el proceso de información financiera, la adecuación del sistema administrativo contable de la Sociedad y la fiabilidad de este para representar correctamente las operaciones de gestión, así como el cumplimiento de los principios de la correcta administración en el desempeño de las actividades sociales y no tenemos ninguna observación que formular al respecto. Hemos llevado a cabo las correspondientes comprobaciones mediante la obtención de la información del responsable del Departamento de Administración, Finanzas y Control de la Sociedad (teniendo en cuenta el papel del Directivo encargado de la redacción de los documentos contables de la Sociedad que lleva el interesado), el examen de la documentación empresarial y el análisis de los resultados del trabajo realizado por la sociedad de auditoría de cuentas externa Reconta Ernst & Young SpA. El Consejero Delegado y el Directivo encargado de la redacción de los documentos contables de Enel Green Power SpA han certificado con el informe correspondiente, con referencia a los Estados contables de 2014: (i) la adecuación a las características de la empresa y la aplicación efectiva de los procedimientos administrativos y contables para la preparación de los Estados contables; (ii) la conformidad del contenido de los estados contables con las normas internacionales de contabilidad aplicables reconocidas en la Unión Europea en virtud del Reglamento CE n.º 1606/2002; (iii) la correspondencia de los estados financieros en cuestión con los resultados de los libros y los registros contables y su idoneidad para representar, de forma verídica y correcta, la situación patrimonial, económica y financiera de la Sociedad; (iv) que el Informe de gestión, que acompaña a los estados contables, incluye un análisis fiable del desarrollo y del resultado de la gestión, así como de la situación de la Sociedad, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a los que se expone esta última. En el citado Informe se ha señalado también que la adecuación de los procedimientos administrativos y contables para la preparación de los Estados contables de la Sociedad se ha verificado mediante la evaluación del sistema de control interno sobre los informes financieros. La evaluación de dicho sistema no ha revelado ningún aspecto de importancia. Con respecto a los Estados contables consolidados de 2014, se elabora un informe similar de certificación. La evaluación del sistema de control interno ha sido respaldada también por los resultados de la denominada “monitorización independiente”. >> Hemos supervisado la adecuación y la eficacia del sistema de control interno y de gestión de riesgos, con i) reuniones periódicas con el responsable del Departamento de Auditoría, ii) la celebración de reuniones con el Comité de Control y Riesgos, iii) la distribución de los documentos examinados en estas reuniones y iv) la participación del Presidente del Comité de Auditoría en las reuniones del Comité de Control y Riesgos. A raíz de las comprobaciones efectuadas, y en ausencia de puntos críticos significativos, se tienen motivos para creer que el sistema de control interno y de gestión de riesgos es adecuado, eficaz y efectivamente operativo; se señala que el Consejo de Administración de la Sociedad, en febrero de 2015, ha expresado una evaluación conforme con el punto. Asimismo, ha reconocido la compatibilidad de los principales riesgos relacionados con los objetivos estratégicos establecidos en el Plan Industrial 2015-2019 con una gestión empresarial coherente con los mismos objetivos.

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Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

informes

>> En el curso del ejercicio, el Comité de Auditoría no ha recibido denuncias conforme al artículo 2408 del Código Civil, ni se han expuesto. >> Hemos supervisado las modalidades de aplicación efectiva del Código de Conducta, al que la Sociedad se adhiere, comprobando la conformidad del sistema de gobierno corporativo de Enel Green Power con las recomendaciones expresadas en dicho Código. Se ha incluido información detallada sobre el sistema de gobierno corporativo de la Sociedad en el Informe sobre el gobierno corporativo y la estructura de la propiedad para el ejercicio 2014. >> Cabe señalar, según lo previsto en el criterio de aplicación 3.C.5 del Código de Conducta, que el Comité de Auditoría, durante el mes de febrero de 2015, ha comprobado que el Consejo de Administración de la Sociedad, al evaluar la independencia de sus componentes no ejecutivos, ha aplicado correctamente los criterios establecidos en el Código de Conducta y ha seguido a tal fin un procedimiento de certificación transparente, cuyas características se describen en el Informe sobre el gobierno corporativo y la estructura de la propiedad para el ejercicio 2014. En lo que respecta a la denominada “autoevaluación” de la independencia de sus componentes, el Comité de Auditoría ha comprobado la existencia de los requisitos correspondientes en el mes de mayo de 2014, tras la renovación del órgano de control y, posteriormente, en el mes de febrero de 2015. Los miembros del Comité de Auditoría, de conformidad con el artículo 144 quaterdecies, párrafo 3 bis, del denominado “Reglamento de Emisores”, adoptado por la CONSOB con decisión n.º 11971 del 14 de mayo de 1999, han cumplido su obligación de comunicación de los cargos de administración y control cubiertos en empresas italianas según lo previsto en el artículo 148 bis de la Ley de Finanzas Consolidada y en los artículos 144 duodecies y siguientes del Reglamento de Emisores. >> La información adecuada sobre la remuneración percibida durante el ejercicio 2014, en razón de sus respectivos cargos cubiertos por el Consejero Delegado/Director General, por los demás Consejeros y por los Auditores, se incluye en el Informe sobre la remuneración en virtud del artículo 123 ter de la Ley de Finanzas Consolidada, que ha sido sometido a la aprobación del Consejo de Administración, a propuesta del Comité para los Nombramientos y las Remuneraciones, y publicado en cumplimiento de los términos de la ley; se proporcionará información similar en el mismo documento de forma agregada, respetando la normativa CONSOB de referencia, para los dirigentes con responsabilidades estratégicas. Se da fe de que la remuneración del Consejero Delegado/Director General y de los ejecutivos con responsabilidades estratégicas se ajusta a las mejores prácticas, respetando el principio de la vinculación con objetivos adecuados de rendimiento, incluso de carácter no económico, y persiguiendo la creación de valor para los accionistas de la Sociedad a medio o largo plazo; cabe señalar que las propuestas al Consejo de Administración sobre la aprobación de dicha remuneración y la determinación de los parámetros correspondientes han sido elaboradas por el Comité para los Nombramientos y las Remuneraciones, compuesto por Consejeros independientes. >> Reconocemos que la Sociedad adoptó en junio de 2010, con efecto a partir de la fecha de inicio de las negociaciones de acciones en el MTA, es decir, a partir del 4 de noviembre de 2010, un reglamento especial para la gestión interna y el tratamiento de la información confidencial (que se puede consultar en el sitio web de la empresa www.enelgreenpower.com), así como para la comunicación al exterior de documentos e información empresarial, modificado por última vez en diciembre de 2012. Este reglamento contiene disposiciones adecuadas dirigidas a las sociedades controladas para que Enel Green Power cumpla regularmente con los requisitos de información dirigida al mercado previstos por la ley, en virtud del artículo 114, párrafo 2 de la Ley de Finanzas Consolidada. Los principales contenidos de este reglamento se describen en el Informe de gobierno corporativo y la estructura de la propriedad para el ejercicio 2014. >> Declaramos que durante los meses de mayo y diciembre de 2014 el Consejero Delegado y el Presidente del Consejo de Administración han presentado sus dimisiones de los cargos antes mencionados, así como la dimisión de los cargos de Consejeros de la Sociedad. Dado que la mayoría de los Consejeros que han mantenido su cargo estaba constituida por Consejeros nombrados por la Junta general desarrollada con fecha 24 de abril de 2013, estos últimos, durante las sesiones del 23 de mayo de 2014 y del 17 de diciembre de 2014, procedieron a la sustitución de los Consejeros que habían dimitido, en virtud del artículo 2386, apartado

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1 del Código Civil. Dichos acuerdos se sometieron a sesión ante el Comité de Auditoría, el cual, teniendo en cuenta la experiencia profesional de los candidatos, así como que los mismos no incurren en causas de inelegibilidad o incompatibilidad a su cargo y cuentan con los requisitos previstos por la Ley, los aprueba. >> Durante el ejercicio 2014, el Comité de Auditoría emitió los siguientes dictámenes en virtud del artículo 2389, párrafo 3 del Código Civil: -- en la reunión del 25 de julio de 2014, un dictamen sobre la propuesta, recibida por el Comité para los Nombramientos y las Remuneraciones de la Sociedad, relativa a la retribución atribuida al nuevo Consejero Delegado y Director General y a la reducción de la remuneración del Presidente del Consejo de Administración de la Sociedad, de conformidad con lo dispuesto en el artículo 84 ter del Decreto ley italiano n.º 69 de 21 de junio de 2013, convertido, con modificaciones, en la Ley italiana n.º 98 de 9 de agosto de 2013, que establece: “Disposiciones urgentes para reactivar la economía ” (denominado “Decreto del hacer”); -- en la reunión del 17 de diciembre de 2014, tras la dimisión del Presidente del Consejo de Administración, el Comité de Auditoría ha procedido a emitir un dictamen sobre la propuesta recibida por Comité para los Nombramientos y las Remuneraciones de la Sociedad, en lo que respecta a la remuneración del nuevo Presidente del Consejo de Administración. >> Reconocemos que la Sociedad también adoptó con fecha del 1 de diciembre de 2008 un Código Ético (disponible en el sitio web de la empresa www.enelgreenpower.com) —posteriormente actualizado a raíz de las modificaciones normativas y organizativas introducidas, así como para adaptar aún más los contenidos a las mejores prácticas internacionales— que expresa los compromisos y las responsabilidades éticas en la actividad empresarial, regulando e informando los comportamientos empresariales con transparencia y equidad para todas las partes interesadas. >> Con referencia a la normativa incluida en el Decreto Legislativo italiano del 8 de junio de 2001, n.º 231 (en lo sucesivo, el “Decreto Legislativo 231/2001”), la Sociedad adoptó a partir del 1 de diciembre de 2008 y posteriormente actualizó sobre la base de novedades legislativas de vez en cuando adoptadas en la materia, un modelo organizativo y de gestión cuyos contenidos resultan coherentes con las directrices elaboradas por las asociaciones de categoría. El modelo en cuestión, concebido como instrumento que deben adoptar todas las empresas italianas del Grupo, se compone de una “parte general” y de diferentes “partes especiales”, dedicadas a las distintas tipologías de delitos determinados por el Decreto Legislativo 231/2001 y que el propio modelo pretende evitar. Para una descripción de las principales características de este modelo y de las correspondientes modalidades de adopción por parte de las distintas sociedades del Grupo, consúltese lo indicado en el Informe de gobierno corporativo y la estructura de la propriedad para el ejercicio 2014. La Sociedad también ha procedido a establecer un Organismo de Vigilancia (OdV), destinado a supervisar el funcionamiento y cumplimiento del propio modelo y de velar por su actualización, compuesto por tres miembros: en 2014 se compone de los jefes de los Departamentos de Auditoría y Asuntos Legales y Corporativos y de un asesor externo a la Sociedad, con experiencia y conocimientos específicos en el campo que pueda garantizar la autonomía e independencia, que ha asumido el cargo de Presidente del OdV. El Comité de Auditoría ha recibido información adecuada sobre las principales actividades realizadas en el curso de 2014 por parte del OdV; al examinar estas actividades, no se observó ninguna evidencia de hechos ni situaciones que se deban mencionar en el presente Informe. >> Se reconoce que, desde el 1 de diciembre de 2008, el Consejo de Administración aprobó el Plan de “Tolerancia Cero a la Corrupción” (disponible en el sitio web de la empresa www.enelgreenpower.com) que integra el Código Ético y el modelo organizativo y de gestión de conformidad con el Decreto Legislativo 231/2001, que recoge las recomendaciones en materia de corrupción formuladas por Transparencia Internacional. >> La actividad de supervisión del Comité de Auditoría en el ejercicio 2014 fue llevada a cabo en veintidós (22) reuniones, de las cuales doce (12) conjuntamente con el Comité de Control y Riesgos, así como con la participación en dieciocho (18) reuniones del Consejo de Administración y en siete (7) reuniones del Comité de Relaciones con Partes Vinculadas, de las cuales en dos (2) reuniones participó todo el Comité de Auditoría,

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Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

informes

mientras que en las cinco (5) restantes participó solo el Presidente del Comité de Auditoría. Además, de las once (11) reuniones del Comité para los Nombramientos y las Remuneraciones, el Presidente del Comité de Auditoría participó en diez (10) reuniones, mientras que el Auditor Ascoli participó en dos (2) y el Auditor Leccese en una (1). En el transcurso de dicha actividad y sobre la base de la información obtenida por la sociedad de auditoría de cuentas externa Reconta Ernst & Young SpA no se han observado omisiones, hechos censurables ni irregularidades ni, en ningún caso, hechos significativos que requieran notificación a la Autoridad de vigilancia ni mención en el presente Informe. El Comité de Auditoría, a raíz de la actividad de supervisión desarrollada y sobre la base de lo observado en el intercambio de datos e información con la sociedad de auditoría de cuentas externa Reconta Ernst & Young SpA, les propone aprobar los Estados contables del ejercicio de la Sociedad a fecha de 31 de diciembre de 2014, de conformidad con lo propuesto por el Consejo de Administración. Roma, 8 de abril de 2015

El Comité de Auditoría

Prof. Franco Fontana – Presidente

Dra. Maria Rosaria Leccese – Auditora

Dr. Giuseppe Ascoli – Auditor

347

Informe de la Sociedad de auditoría sobre los Estados contables del ejercicio de 2014 del Grupo Enel Green Power

348

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

INFORMES

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Gobierno corporativo

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Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

gobierno corporativo

Gobierno corporativo El sistema de gobierno corporativo de Enel Green Power

respeto de los principios de una correcta administración

SpA concuerda con los principios contenidos en el Código

durante el despliegue de las actividades sociales; (ii) el pro-

, al que se ad-

ceso de información financiera, así como la idoneidad de

hiere la Sociedad. Dicho sistema de gobierno corporativo se

la estructura organizativa, el sistema de control interno y

halla además imbuido de las recomendaciones formuladas

el sistema administrativo y contable de la Sociedad; (iii) la

por la CONSOB sobre la materia y, más en general, de las

auditoría legal de la contabilidad anual y la contabilidad

mejores prácticas internacionales.

consolidada, así como la independencia de la sociedad de

El sistema de gobierno societario adoptado por parte de

auditoría legal; y, finalmente, (iv), los procedimientos con-

Enel Green Power y del Grupo societario dependiente de

cretos de aplicación de las reglas de gobierno societario

ella está orientado, sobre todo, al objetivo de la creación de

contempladas en el Código de Conducta;

de Conducta de las sociedades cotizadas

(20)

valor para los accionistas con un horizonte de medio y largo

>> de la Junta de Accionistas, competente para deliberar,

plazo, a sabiendas de la relevancia social de las actividades

entre otras cosas —en convocatoria general o extraordi-

emprendidas por el Grupo y la consiguiente necesidad de

naria—, con relación a: (i) el nombramiento y la revoca-

considerar adecuadamente todos los intereses implicados

ción de los componentes del Consejo de Administración

durante su ejecución.

y el Comité de Auditoría, así como sobre sus correspon-

De conformidad con lo previsto por la legislación italiana en

dientes retribuciones y responsabilidades; (ii) la aproba-

materia de sociedades con acciones cotizadas, la organiza-

ción de los Estados contables y la distribución del resul-

ción de la Sociedad se caracteriza por la presencia:

tado; (iii) la adquisición y la enajenación de sus acciones;

>> de un Consejo de Administración encargado de velar por

(iv) los planes de accionariado; (v) las modificaciones de

la gestión de la empresa, cuyos miembros son nombra-

los Estatutos sociales; (vi) la emisión de obligaciones con-

dos por la Junta con arreglo a las listas presentadas por

vertibles.

los accionistas y por el Consejo de Administración saliente, habida cuenta de —entre otras cosas— los requisitos

La actividad de auditoría legal de las cuentas se encuentra

de independencia y de equilibrio entre sexos;

confiada a una sociedad especializada inscrita en el perti-

>> de un Comité de Auditoría llamado a vigilar: (i) el cumplimiento de la ley y los Estatutos sociales, así como el

nente registro, designada por la Junta de Accionistas a propuesta motivada del Comité de Auditoría.

Sociedad de auditoría Ernst & Young

Junta Alberto De Paoli (P) Francesco Venturini (CD/DG) Luca Anderlini (2,3) Carlo Angelici (2,3) Andrea Brentan Giovanni Battista Lombardo (1) Giovanni Pietro Malagnino (1,3) Luciana Tarozzi (1) Francesca Gostinelli Paola Muratorio (2)

Comité de Control y Riesgos1

Consejo de Administración

Comité de Auditoría

Comité para los Nombramientos y las Remuneraciones2

Comité de Relaciones con Partes Vinculadas3

Franco Fontana (P) Giuseppe Ascoli Maria Rosaria Leccese

Para información detallada acerca del sistema de gobierno corporativo, se remite al Informe sobre el gobierno corporativo y la estructura de la propiedad de Enel Green Power, publicado en el sitio web de la Sociedad (www.enelgreenpower.com, sección “Gobierno”). (20) Disponible en sus diversas ediciones en el sitio web de la Bolsa italiana (en la dirección http://www.borsaitaliana.it).

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Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

estados contables del ejercicio

Anexos

Empresas y participaciones relevantes del Grupo Enel Green Power a 31 de diciembre de 2014

356

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

anexos

De conformidad con lo dispuesto por la Comunicación CONSOB n.º DEM/6064293 del 28 de julio de 2006 y por el artículo 126 de la Decisión CONSOB n.º 11971 del 14 de mayo de 1999, a continuación se ofrece la relación de las empresas controladas por Enel Green Power SpA y asociadas a la misma a 31 de diciembre de 2014, en virtud de lo previsto en el artículo 2359 del Código Civil italiano, así como de otras participaciones relevantes. Todas las participaciones se poseen con título de propiedad. Para cada empresa se indica: la denominación, el domicilio social, el capital social, la moneda en la cual está expresado, las sociedades del Grupo que poseen una participación en la empresa y los respectivos porcentajes de posesión y el porcentaje de posesión del Grupo, así como el método de consolidación.

Denominación

Domicilio social País

% posesión acciones ordinarias

Método de consolidación

Capital social Moneda Poseída por

% posesión Grupo

1.000.000.000 EUR

100,00%

68,29%

Cartera

% posesión Grupo

% posesión acciones ordinarias

Método de consolidación

100,00%

50,00%

Total

Sociedad de control Enel Green Power SpA Roma

Denominación

Italia

Domicilio social País

Enel SpA

Capital social Moneda Poseída por

Controladas (Cataldo) Hydro Power Nueva York Associates

EE. UU.

- USD

Chi Black River Inc. Hydro Development Group Inc.

10.000 CRC

50,00%

3-101-665717 SA

San José

Costa Rica

PH Chucas SA

62,48%

100,00%

Total

3SUN Srl

Catania

Italia

35.205.984 EUR

Enel Green Power SpA

33,33%

33,33%

Puesta en equivalencia

Adams Solar PV Project Johannesburgo Two (RF) (Pty) Ltd

República de Sudáfrica

10.000.000 ZAR

Enel Green Power RSA (Pty) Ltd 60,00%

60,00%

Total

Adam Solar PV Project Three (Pty) Ltd

Mowbray

República de Sudáfrica

1 ZAR

Enel Green Power RSA (Pty) Ltd 100,00%

100,00%

Total

Agassiz Beach LLC

Minneapolis

EE. UU.

- USD

Chi Minnesota Wind LLC

51,00%

51,00%

Total

Agatos Green Power Trino

Roma

Italia

Enel Green Power Solar Energy Srl

80,00%

80,00%

Total

10.000 EUR

Aguilón 20 SA

Zaragoza

España

2.682.000 EUR

Enel Green Power España SL

30,60%

51,00%

Total

Albany Solar LLC

Minneapolis

EE. UU.

- USD

Aurora Distributed Solar LLC

100,00%

100,00%

Total

Almeyda Solar SpA

Santiago

Chile

Almussafes Servicios Energéticos SL

Valencia

España

Altomonte Fv Srl

Cosenza

Italia

100.000 EUR

Alvorada Energia SA

Río de Janeiro

Brasil

17.117.416 BRL

Annandale Solar LLC

Minnesota

EE. UU.

Apiacás Energia SA

Río de Janeiro

Brasil

Aquenergy Systems Inc.

Greenville

EE. UU.

1.736.965.000 CLP

Enel Green Power Chile Ltda

99,91%

100,00%

Total

3.010 EUR

Enel Green Power España SL

60,00%

100,00%

Total

Enel Green Power Solar Energy Srl

100,00%

100,00%

Total

Enel Brasil Participações Ltda

100,00%

100,00%

Total

- USD

Aurora Distributed Solar LLC

100,00%

100,00%

Total

21.216.846 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

100,00%

100,00%

Total

Consolidated Hydro Southeast Inc.

100,00%

100,00%

Total

10.500 USD

Atwater Solar LLC

Minnesota

EE. UU.

- USD

Aurora Distributed Solar LLC

100,00%

100,00%

Total

Aurora Distributed Solar LLC

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

- USD

Enel Kansas LLC

100,00%

100,00%

Total

Autumn Hills LLC

Minneapolis

EE. UU.

- USD

Chi Minnesota Wind LLC

51,00%

51,00%

Total

Barnet Hydro Company

Burlington

EE. UU.

- USD

Sweetwater Hydroelectric Inc.

100,00%

90,00%

Total

Beaver Falls Water Power Company

Philadelphia

EE. UU.

- USD

Beaver Valley Holdings Ltd

Beaver Valley Holdings Ltd

Philadelphia

EE. UU.

2 USD

Beaver Valley Power Company

Philadelphia

EE. UU.

30 USD

Biowatt - Recursos Energéticos Lda

Oporto

Portugal

Black River Hydro Assoc

Nueva York

Boiro Energía SA

Boiro

Enel Green Power North America Inc.

10,00% 67,50%

67,50%

Total

Hydro Development Group Inc. 100,00%

100,00%

Total

Hydro Development Group Inc. 100,00%

100,00%

Total

5.000 EUR

Finerge - Gestão de Projectos Energéticos SA

30,60%

51,00%

Total

EE. UU.

- USD

(Cataldo) Hydro Power Associates

75,00%

75,00%

Total

España

601.010 EUR

Enel Green Power España SL

24,00%

40,00%

Puesta en equivalencia

357

Denominación

Domicilio social País

Boott Field LLC

Wilmington (Delaware)

Capital social Moneda Poseída por

EE. UU.

- USD

Boott Hydropower Inc.

% posesión Grupo

% posesión acciones ordinarias

Método de consolidación

100,00%

100,00%

Total

Boott Hydropower Inc. Boston

EE. UU.

- USD

Boott Sheldon Holdings LLC

100,00%

100,00%

Total

Boott Sheldon Holdings LLC

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

- USD

Hydro Finance Holding Company Inc.

100,00%

100,00%

Total

Bp Hydro Associates

Boise

EE. UU.

- USD

Chi Idaho Inc.

100,00%

68,00%

Total

Enel Green Power North America Inc. EE. UU.

- USD

Fulcrum Inc.

32,00%

Bp Hydro Finance Partnership

Salt Lake City

100,00%

Brooten Solar LLC

Minnesota

EE. UU.

- USD

Aurora Distributed Solar LLC

100,00%

100,00%

Total

Buffalo Dunes Wind Project LLC

Topeka

EE. UU.

- USD

EGPNA Development Holdings LLC

75,00%

75,00%

Total

Enel Green Power RSA (Pty) Ltd 100,00%

100,00%

Total

Northwest Hydro Inc.

69,35%

Total

Bp Hydro Associates

Business Venture Inves- Lombardy East tments 1468 (Pty) Ltd

República de Sudáfrica

Bypass Limited

EE. UU.

Boise

1.000 ZAR - USD

100,00%

29,65%

El Dorado Hydro Los Ángeles

EE. UU.

Camposgen- Energia Lda

Oeiras

Portugal

1 USD 5.000 EUR

Total

75,92%

Chi West Inc.

Bypass Power Company

24,08%

1,00%

Chi West Inc.

100,00%

100,00%

Total

TP - Sociedade Térmica Portuguesa SA

60,00%

80,00%

Total

Pp - Co-Geração SA

20,00%

Canastota Wind Power Wilmington LLC (Delaware)

EE. UU.

- USD

Essex Company

100,00%

100,00%

Total

Caney River Wind Project LLC

Topeka

EE. UU.

- USD

Rocky Caney Wind LLC

100,00%

100,00%

Total

Carocraft (Pty) Ltd

Houghton

República de Sudáfrica

116 ZAR

Enel Green Power RSA (Pty) Ltd 97,00%

97,00%

Total

Carodex (Pty) Ltd

Houghton

República de Sudáfrica

116 ZAR

Enel Green Power RSA (Pty) Ltd 98,49%

98,49%

Total

Castle Rock Ridge Limited Partnership

Calgary

Canadá

Enel Green Power Canada Inc.

99,90%

Total

Central Hidráulica Güejar-Sierra SL

Sevilla

España

364.210 EUR

Chi Black River Inc.

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

Chi Idaho Inc.

Wilmington (Delaware)

Chi Minnesota Wind LLC

- CAD

100,00%

Enel Alberta Wind Inc.

0,10%

Enel Green Power España SL

19,98%

33,30%

Puesta en equivalencia

100 USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

EE. UU.

100 USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

- USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

Chi Operations Inc.

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

100 USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

Chi Power Inc.

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

100 USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

Chi Power Marketing Inc.

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

100 USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

Chi West Inc.

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

100 USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

Chisago Solar LLC

Minnesota

EE. UU.

- USD

Aurora Distributed Solar LLC

100,00%

100,00%

Total

Chisholm View Wind Project LLC

Oklahoma City

EE. UU.

- USD

Enel Kansas LLC

75,00%

75,00%

Total

Cogeneración Lipsa SL Barcelona

España

720.000 EUR

Enel Green Power España SL

12,00%

20,00%

Puesta en equivalencia

Companhia Térmica Lusol ACE

Barreiro

Portugal

- EUR

TP - Sociedade Térmica Portuguesa SA

57,00%

95,00%

Total

Companhia Térmica Ribeira Velha ACE

São Paio de Oleiros

Portugal

- EUR

Pp - Co-Geração SA

60,00%

49,00%

Total

Compañía Eólica Tierras Altas SA

Soria

España

13.222.000 EUR

Coneross Power Corpo- Greenville ration Inc.

EE. UU.

110.000 USD

Consolidated Hydro New Hampshire Inc.

EE. UU.

130 USD

358

Wilmington (Delaware)

TP - Sociedade Térmica Portuguesa SA

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

51,00%

Enel Green Power España SL

21,38%

35,63%

Puesta en equivalencia

Aquenergy Systems Inc.

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

anexos

Capital social Moneda Poseída por

% posesión Grupo

% posesión acciones ordinarias

Método de consolidación

Denominación

Domicilio social País

Consolidated Hydro New York Inc.

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

200 USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

Consolidated Hydro Southeast Inc.

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

100 USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

95,00%

Total

Consolidated Pumped Storage Inc.

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

550.000 USD

Enel Green Power North America Inc.

81,82%

81,82%

Total

Consorcio Eólico Marino Cabo de Trafalgar SL

Cádiz

España

200.000 EUR

Enel Green Power España SL

30,00%

50,00%

Puesta en equivalencia

Copenhagen Associates

Nueva York

EE. UU.

- USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

50,00%

Total

Corporación Eólica de Zaragoza SL

Zaragoza

España

1.021.600 EUR

Enel Green Power España SL

15,00%

25,00%

Puesta en equivalencia

Courtenay Wind Farm LLC

Bismark

EE. UU.

- USD

Enel Kansas LLC

100,00%

100,00%

Total

De Rock’l Srl

Bucarest

Rumanía

Enel Green Power Romania Srl

100,00%

100,00%

Total

Gauley River Power Partners LP

5,00%

Hydro Development Group Inc.

5.629.000 RON

50,00%

Enel Green Power International BV

0,00%

Depuración Destilación Boiro Reciclaje SL

España

600.000 EUR

Enel Green Power España SL

24,00%

40,00%

Puesta en equivalencia

Desarrollo de Fuerzas Renovables Srl de Cv

México

5.313.807 MXN

Enel Green Power México Srl de Cv

100,00%

99,99%

Total

Ciudad de México

Energía Nueva Energía Limpia México Srl de Cv Diego de Almagro Matriz SpA

Santiago

Chile

Dioflash (Pty) Ltd

Houghton

República de Sudáfrica

Dodge Center Distribu- Minnesota ted Solar LLC Dominica Energía Limpia Srl de Cv

EE. UU.

Colonia Guadalu- México pe Inn

351.604.338 CLP 1.000 ZAR - USD 279.282.225 MXN

Empresa Eléctrica Panguipulli SA

0,01% 99,91%

100,00%

Total

Enel Green Power RSA (Pty) Ltd 100,00%

100,00%

Total

Aurora Distributed Solar LLC

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power México Srl de Cv

100,00%

99,96%

Total

Enel Green Power Guatemala SA 1.000.000 EUR

0,04%

EGP BioEnergy Srl

Roma

Italia

Enel Green Power Puglia Srl

100,00%

100,00%

Total

EGP Jewel Valley LLC

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

- USD

Padoma Wind Power LLC

100,00%

100,00%

Total

EGP Stillwater Solar LLC Wilmington (Delaware)

EE. UU.

- USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

EGP Timber Hills Project LLC

Los Ángeles

EE. UU.

- USD

Padoma Wind Power LLC

100,00%

100,00%

Total

EGPNA Development Holdings LLC

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

- USD

Enel Green Power North Ameri- 100,00% ca Development LLC

100,00%

Total

EGPNA Wind Holdings Wilmington 1 LLC (Delaware)

EE. UU.

- USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

Total

Electra Capital (RF) (Pty) Ltd

Johannesburgo

República de Sudáfrica

10.000.000 ZAR

Enel Green Power RSA (Pty) Ltd 60,00%

60,00%

Total

Enel Green Power Cabeça de Boi SA

Río de Janeiro

Brasil

19.017.956 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power Damascena Eólica SA

Río de Janeiro

Brasil

1.000.000 BRL

Parque Eólico Serra Azul Ltda

100,00%

1,00%

Total

Enel Green Power Delfina A Eólica SA

Río de Janeiro

Brasil

1.000.000 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

99,00%

99,00%

Total

Enel Green Power Delfina B Eólica SA

Río de Janeiro

Brasil

1.000.000 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

99,00%

99,00%

Total

Enel Green Power Delfina C Eólica SA

Río de Janeiro

Brasil

1.000.000 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

99,00%

99,00%

Total

Enel Green Power Delfina D Eólica SA

Río de Janeiro

Brasil

1.000.000 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

99,00%

99,00%

Total

Enel Green Power Delfina E Eólica SA

Río de Janeiro

Brasil

1.000.000 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

99,00%

99,00%

Total

Enel Green Power Dois Río de Janeiro Riachos Eólica SA

Brasil

1.000 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power Emiliana Eólica SA

Brasil

120.000.000 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

100,00%

99,00%

Total

100,00%

Enel Brasil Participações Ltda

Río de Janeiro

Parque Eólico Curva dos Ventos Ltda

99,00%

1,00%

359

Capital social Moneda Poseída por

% posesión Grupo

% posesión acciones ordinarias

Método de consolidación

100,00%

1,00%

Total

Denominación

Domicilio social País

Enel Green Power Esperança Eólica SA

Río de Janeiro

Brasil

1.000.000 BRL

Enel Green Power Desenvolvimento Ltda

Enel Green Power Ituverava Norte Solar SA

Río de Janeiro

Brasil

1.000.000 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

99,00%

99,00%

Total

Enel Green Power Ituverava Solar SA

Río de Janeiro

Brasil

1.000.000 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

99,00%

99,00%

Total

Enel Green Power Ituverava Sul Solar SA

Río de Janeiro

Brasil

1.000.000 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

99,00%

99,00%

Total

Enel Green Power Joana Eólica SA

Río de Janeiro

Brasil

120.000.000 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

100,00%

99,00%

Total

Enel Green Power Maniçoba Eólica SA

Río de Janeiro

Enel Green Power Modelo I Eólica SA

Río de Janeiro

Brasil

125.000.000 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

99,00%

99,00%

Total

Enel Green Power Modelo II Eólica SA

Río de Janeiro

Brasil

1.250.000.000 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

99,00%

99,00%

Total

Enel Green Power Pau Ferro Eólica SA

Río de Janeiro

Brasil

135.000.000 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

99,99%

99,00%

Total

Enel Green Power Pedra do Gerônimo Eólica SA

Río de Janeiro

Enel Brasil Participações Ltda

99,00%

Parque Eólico Curva dos Ventos Ltda Brasil

1.000.000 BRL

Parque Eólico Serra Azul Ltda

1,00% 100,00%

Enel Brasil Participações Ltda

135.000.000 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

1,00% 99,99%

Parque Eólico Fontes dos Ventos Ltda

Enel Green Power Salto São Domingos Apiacás SA Niterói

Brasil

Enel Green Power Tacaico Eólica SA

Brasil

Río de Janeiro

14.412.120 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

Enel Brasil Participações Ltda

100,00%

Brasil

EOLVERDE - SGPS SA

Portugal

Oporto

5.000.000 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

99,99%

Eastwood Solar LLC

Minnesota

EE. UU.

Eed - Empreendimentos Eólicos do Douro SA

Oporto

Portugal

50.000 EUR

- USD

Eevm - EmpreendiOporto mentos Eólicos Vale do Minho SA

Portugal

200.000 EUR

EGP Geronimo Holding Wilmington Company Inc. (Delaware)

EE. UU.

EGP Solar 1 LLC

Wilmington (Delaware)

El Dorado Hydro

Los Ángeles

Finerge - Gestão de Projectos Energéticos SA

99,00%

Total

99,00%

Total

1,00% 100,00%

Parque Eólico Fontes dos Ventos Ltda 50.000 EUR

Total

1,00%

Parque Eólico Fontes dos Ventos Ltda

Enel Soluções Energéti- São Domingos cas Ltda Niterói

99,00% 1,00%

Parque Eólico Serra Azul Ltda 80.000.000 BRL

Total

99,00%

Parque Eólico Fontes dos Ventos Ltda Brasil

1,00%

99,99%

Total

0,01% 45,00%

75,00%

Total

Aurora Distributed Solar LLC

100,00%

100,00%

Total

Finerge - Gestão de Projectos Energéticos SA

60,00%

100,00%

Total

EOLVERDE - SGPS SA

22,50%

50,00%

Puesta en equivalencia

1.000 USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

EE. UU.

- USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

EE. UU.

- USD

Chi West Inc.

100,00%

82,50%

Total

Northwest Hydro Inc. Rumanía

4.590.000 RON

Enel Green Power Romania Srl

17,50%

Elcomex Solar Energy Srl

Costanza

100,00%

Empreendimento Eólico de Rego Lda

Oporto

Portugal

5.000 EUR

Finerge - Gestão de Projectos Energéticos SA

30,60%

51,00%

Total

Empreendimentos Eólicos da Serra do Sicó SA

Oporto

Portugal

50.000 EUR

TP - Sociedade Térmica Portuguesa SA

31,43%

52,38%

Total

Empreendimentos Eólicos de Viade Lda

Oporto

Portugal

5.000 EUR

Finerge - Gestão de Projectos Energéticos SA

48,00%

80,00%

Total

Empresa Eléctrica Panguipulli SA

Santiago

Chile

48.038.937 CLP

0,01%

Total

Empresa Nacional de Geotermia SA

Santiago

Chile

12.647.752.517 CLP

Enel Alberta Wind Inc.

Calgary

Canadá

16.251.021 CAD

Enel Atlantic Canada LP

St. John Canadá (Newfoundland)

- CAD

Enel Green Power International BV

Enel Green Power Chile Ltda

360

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Total

0,10%

Enel Green Power Latin America 99,91% Ltda Enel Green Power Chile Ltda

99,90%

99,99% 50,95%

51,00%

Total

Enel Green Power Canada Inc.

100,00%

100,00%

Total

Newind Group Inc.

100,00%

0,10%

Total

Enel Green Power Canada Inc.

99,90%

anexos

% posesión acciones ordinarias

Método de consolidación

Enel Green Power Latin America 100,00% Ltda

0,01%

Total

Enel Green Power International BV

99,99%

Denominación

Domicilio social País

Capital social Moneda Poseída por

Enel Brasil Participações Ltda

Río de Janeiro

1.631.724.678 BRL

Brasil

% posesión Grupo

Enel Cove Fort II LLC

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

- USD

Enel Geothermal LLC

100,00%

100,00%

Total

Enel Cove Fort LLC

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

- USD

EGPNA Development Holdings LLC

100,00%

100,00%

Total

Enel Fortuna SA

Panama

República de Panamá

Enel Green Power Panama SA

50,06%

50,06%

Total

Enel Geothermal LLC

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

Essex Company

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power Bulgaria EAD

Sofía

Bulgaria

Enel Green Power International BV

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power CAI Agroenergy Srl

Roma

Italia

100.000 EUR

Enel Green Power SpA

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power Calabria Srl

Roma

Italia

10.000 EUR

Enel Green Power SpA

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power Canada Inc.

Montreal

Canadá

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power Chile Ltda

Santiago

Chile

Hydromac Energy BV

99,91%

0,01%

Total

Enel Green Power Colombia SA

Bogotá

Colombia

300.000.000 COP

Enel Green Power International BV

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power Costa Rica SA

San José

Costa Rica

27.500.000 USD

Enel Green Power International BV

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power Cristal Eólica SA

Río de Janeiro

Brasil

104.833.131 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

100,00%

99,00%

Total

100.000.000 USD - USD 35.231.000 BGN

85.681.857 CAD 15.649.360.000 CLP

Enel Green Power Latin America Ltda

99,99%

Enel Green Power Desenvolvimento Ltda

Enel Green Power Des- Río de Janeiro envolvimento Ltda

Brasil

Enel Green Power Ecuador SA

Ecuador

Quito

13.900.297 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

1,00% 100,00%

Enel Green Power Latin America Ltda 26.000 USD

Enel Green Power International BV

San Salvador

El Salvador

3.071.090 SVC

Enel Green Power International BV

100,00%

Madrid

España

Enel Green Power Fazenda SA

Río de Janeiro

Enel Green Power Finale Emilia Srl

99,00%

Total

1,00% 99,00%

Enel Gren Power Latin America Ltda Enel Green Power España SL

Total

0,01%

Enel Green Power Latin America Ltda Enel Green Power El Salvador SA de Cv

99,99%

99,00%

Total

0,00%

11.153 EUR

Enel Green Power International BV

60,00%

60,00%

Total

Brasil

12.834.623 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

100,00%

100,00%

Total

Roma

Italia

10.000.000 EUR

Enel Green Power SpA

70,00%

70,00%

Total

Enel Green Power Granadilla SL

Tenerife

España

3.012 EUR

Enel Green Power España SL

39,00%

65,00%

Total

Enel Green Power Guatemala SA

Ciudad de Guatemala

Guatemala

5.000 GTQ

Enel Green Power International BV

100,00%

98,00%

Total

Enel Green Power Latin America Ltda Enel Green Power Hellas SA

Maroussi

Grecia

Enel Green Power International BV

Ámsterdam

Países Bajos

Enel Green Power Latin Santiago America Ltda

Chile

Enel Green Power México Srl de Cv

México

Ciudad de México

7.687.850 EUR 244.532.298 EUR 30.728.470 CLP

973.703.665 MXN

2,00%

Enel Green Power International BV

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power SpA

100,00%

100,00%

Total

Hydromac Energy BV

99,91%

99,90%

Total

Enel Green Power International BV

0,01%

Enel Green Power Latin America 100,00% Ltda

0,01%

Enel Green Power International BV

99,99%

Total

Enel Green Power Wilmington North America Develo- (Delaware) pment LLC

EE. UU.

- USD

Enel Green Power International BV

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power North America Inc.

EE. UU.

50 USD

Enel Green Power International BV

100,00%

100,00%

Total

Wilmington (Delaware)

361

Denominación

Domicilio social País

Enel Green Power Panama SA

Panamá

República de Panamá

Enel Green Power Partecipazioni Speciali Srl

Roma

Italia

10.000 EUR

Enel Green Power Perú SA

Lima

Perú

1.000 PEN

% posesión Grupo

% posesión acciones ordinarias

Método de consolidación

Enel Green Power International BV

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power SpA

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power International BV

99,91%

99,90%

Total

Capital social Moneda Poseída por 3.000 USD

Enel Green Power Latin America Ltda Enel Green Power Primavera Eólica SA

Río de Janeiro

Enel Green Power Puglia Srl

Roma

Brasil

140.000.000 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

0,01% 100,00%

Enel Green Power Desenvolvimento Ltda Italia

1.000.000 EUR 1.000 ZAR

99,00%

Total

1,00%

Enel Green Power SpA

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power South Africa

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power International BV

100,00%

100,00%

Total

Enel Brasil Participações Ltda

100,00%

99,00%

Total

Enel Green Power RSA Johannesburgo (Pty) Ltd

República de Sudáfrica

Enel Green Power Romania Srl

Sat Rusu de Sus Nuseni

Rumanía

Enel Green Power São Judas Eólica SA

Río de Janeiro

Brasil

Enel Green Power San Gillio Srl

Roma

Italia

10.000 EUR

Enel Green Power SpA

80,00%

80,00%

Total

Enel Green Power Solar Roma Energy Srl

Italia

10.000 EUR

Enel Green Power SpA

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power South Africa

Ámsterdam

Países Bajos

18.000 EUR

Enel Green Power International BV

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power Strambino Solar Srl

Turín

Italia

Enel Green Power SpA

60,00%

60,00%

Total

10.154.658 TRY

Enel Green Power International BV

100,00%

100,00%

Total

2.430.631.000 RON 100.000.000 BRL

Enel Green Power Desenvolvimento Ltda

250.000 EUR

1,00%

Enel Green Power Estambul Turkey Enerji Yatirimlari Anonim Şirketi

Turquía

Enel Green Power Uruguay SA

Montevideo

Uruguay

400.000 UYU

Enel Green Power International BV

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power Villoresi Srl

Roma

Italia

200.000 EUR

Enel Green Power SpA

51,00%

51,00%

Puesta en equivalencia

Enel Kansas LLC

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

- USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

Enel Nevkan Inc.

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

- USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

Enel Salt Wells LLC

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

- USD

Enel Geothermal LLC

100,00%

100,00%

Total

Enel Stillwater LLC

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

- USD

Enel Geothermal LLC

100,00%

100,00%

Total

Enel Surprise Valley LLC Wilmington (Delaware)

EE. UU.

- USD

Enel Geothermal LLC

100,00%

100,00%

Total

Enel Texkan Inc.

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

- USD

Chi Power Inc.

100,00%

100,00%

Total

Enelpower do Brasil Ltda

Río de Janeiro

Brasil

0,01%

Total

Eneop - Eólicas de Portugal SA

Paço de Arcos, Oeiras

Portugal

1.242.000 BRL

Enel Green Power Latin America 100,00% Ltda Enel Brasil Participações Ltda

50.000 EUR

TP - Sociedade Térmica Portuguesa SA

99,99% 21,58%

Finerge - Gestão de Projectos Energéticos SA Enercor - Produção de Energia ACE

Montijo

Portugal

Energia Eolica Srl

Roma

Italia

Energía Global de México (Enermex) SA de Cv

Ciudad de México

México

Energía Global Operaciones SA

San José

Costa Rica

- EUR

TP - Sociedade Térmica Portuguesa SA

México

60,00%

70,00%

Enel Green Power SpA

51,00%

51,00%

Total

50.000 MXN

Enel Green Power International BV

99,00%

99,00%

Total

10.000 CRC

Enel Green Power Costa Rica SA 100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power International BV

99,96%

Total

4.840.000 EUR

5.339.650 MXN

Enel Green Power Guatemala SA

362

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

Puesta en equivalencia

17,98%

Pp - Co-Geração SA

Energía Nueva Energía Ciudad de Limpia México Srl de Cv México

17,98%

Total

30,00%

100,00%

0,04%

anexos

Denominación

Domicilio social País

Energía Nueva de Iggu Ciudad de Srl de Cv México

México

Capital social Moneda Poseída por

% posesión Grupo

% posesión acciones ordinarias

Método de consolidación

3.139.737.500 MXN

99,91%

0,01%

Total

Energía Nueva Energía Limpia México Srl de Cv Enel Green Power México Srl de Cv

99,90%

Energías Especiales de Careón SA

La Coruña

España

270.450 EUR

Enel Green Power España SL

46,20%

77,00%

Total

Energías Especiales de Peña Armada SA

Madrid

España

963.300 EUR

Enel Green Power España SL

48,00%

80,00%

Total

Energías Especiales del Madrid Alto Ulla SA

España

1.722.600 EUR

Enel Green Power España SL

60,00%

100,00%

Total

Energías Especiales del Torre del Bierzo Bierzo SA

España

1.635.000 EUR

Enel Green Power España SL

30,00%

50,00%

Puesta en equivalencia

Energias Renovables La Ciudad de Mata SAPI de Cv México

México

Energía Nueva de Iggu Srl de Cv 100,00%

0,01%

Total

Enel Green Power México Srl de Cv

99,99%

Energética de Rosselló Barcelona AIE

España

3.606.060 EUR

656.615.400 MXN

Enel Green Power España SL

16,20%

27,00%

Puesta en equivalencia

Energía de la Loma SA Jaén

España

4.450.000 EUR

Enel Green Power España SL

30,52%

50,86%

Total

Energías Alternativas del Sur SL

Las Palmas de Gran Canaria

España

601.000 EUR

Enel Green Power España SL

30,00%

50,00%

Puesta en equivalencia

Energías de Aragón II SL

Zaragoza

España

18.500.000 EUR

Enel Green Power España SL

60,00%

100,00%

Total

Energías de Graus SL

Barcelona

España

1.298.160 EUR

Enel Green Power España SL

40,00%

66,67%

Total

España

279.500 EUR

Enel Green Power España SL

41,05%

68,42%

Total

Energías de la Mancha Villarta de San SA Juan (Ciudad Real) Enerlive Srl

Roma

Italia

Enexon Hellas SA

Maroussi

Grecia

Eolcinf - Produçao de Energia Eólica Lda

Oporto

Portugal

Eolflor - Produçao de Energia Eólica Lda

Oporto

Portugal

Essex Company

Boston

EE. UU.

Estrellada SA

Montevideo

Uruguay

Explotaciones Eólicas de Escucha SA

Zaragoza

España

Explotaciones Eólicas El Puerto SA

Teruel

Explotaciones Eólicas Saso Plano SA

6.520.000 EUR

Maicor Wind Srl

60,00%

100,00%

Total

Enel Green Power Hellas SA

100,00%

100,00%

Total

5.000 EUR

Finerge - Gestão de Projectos Energéticos SA

30,60%

51,00%

Total

5.000 EUR

Finerge - Gestão de Projectos Energéticos SA

30,60%

51,00%

Total

100 USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

448.000 UYU

Enel Green Power Uruguay SA

100,00%

100,00%

Total

3.505.000 EUR

Enel Green Power España SL

42,00%

70,00%

Total

España

3.230.000 EUR

Enel Green Power España SL

44,16%

73,60%

Total

Zaragoza

España

5.488.500 EUR

Enel Green Power España SL

39,00%

65,00%

Total

Explotaciones Eólicas Sierra Costera SA

Zaragoza

España

8.046.800 EUR

Enel Green Power España SL

54,00%

90,00%

Total

Explotaciones Eólicas Sierra La Virgen SA

Zaragoza

España

4.200.000 EUR

Enel Green Power España SL

54,00%

90,00%

Total

18.771.600 EUR

Eólica del Noroeste SL

La Coruña

España

36.100 EUR

Enel Green Power España SL

30,60%

51,00%

Total

Eólica del Principado SAU

Oviedo

España

90.000 EUR

Enel Green Power España SL

24,00%

40,00%

Puesta en equivalencia

Enel Green Power España SL

Eólica Valle del Ebro SA Zaragoza

España

Eólica Zopiloapan SAPI Ciudad de de Cv México

México

5.559.340 EUR 1.877.201.540 MXN

30,30%

50,50%

Total

Enel Green Power Partecipazio- 96,48% ni Speciali Srl

39,50%

Total

Enel Green Power México Srl de Cv

56,98%

Eólicas de Agaete SL

Las Palmas de Gran Canaria

España

240.400 EUR

Enel Green Power España SL

48,00%

80,00%

Total

Eólicas de Fuencaliente SA

Las Palmas de Gran Canaria

España

216.360 EUR

Enel Green Power España SL

33,00%

55,00%

Total

Eólicas de Fuerteventura AIE

Fuerteventura Las Palmas

España

- EUR

Enel Green Power España SL

24,00%

40,00%

Puesta en equivalencia

480.930 ARS

Enel Green Power España SL

30,00%

50,00%

Puesta en equivalencia

Eólicas de la Patagonia Buenos Aires SA

Argentina

Eólicas de Lanzarote SL Las Palmas de Gran Canaria

España

1.758.000 EUR

Enel Green Power España SL

24,00%

40,00%

Puesta en equivalencia

Eólicas de Tenerife AIE Santa Cruz de Tenerife

España

420.708 EUR

Enel Green Power España SL

30,00%

50,00%

Puesta en equivalencia

Eólicas de Tirajana AIE

España

- EUR

Enel Green Power España SL

36,00%

60,00%

Total

Las Palmas de Gran Canaria

363

Denominación

Domicilio social País

Fiesta City Solar LLC

Minnesota

EE. UU.

Finerge - Gestão de Projectos Energéticos SA

Oporto

Portugal

Florence Hills LLC

Minneapolis

EE. UU.

Fuentes Renovables de Guatemala SA

Ciudad de Guatemala

Guatemala

Capital social Moneda Poseída por

% posesión Grupo

Boise

Método de consolidación

- USD

Aurora Distributed Solar LLC

100,00%

100,00%

Total

750.000 EUR

Enel Green Power España SL

60,00%

100,00%

Total

- USD 5.000 GTQ

Chi Minnesota Wind LLC

51,00%

51,00%

Total

Enel Green Power Guatemala SA

97,53%

60,00%

Total

Renovables de Guatemala SA Fulcrum Inc.

% posesión acciones ordinarias

40,00%

EE. UU.

1.003 USD

Enel Green Power North America Inc.

Gibson Bay Wind Farm Johannesburgo (RF) (Pty) Ltd

República de Sudáfrica

1.000 ZAR

GV Energie Rigenerabi- Bucarest li ITAL-RO Srl

Rumanía

Gauley Hydro LLC

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

- USD

Essex Company

100,00%

100,00%

Total

Gauley River Management Corporation

Willison

EE. UU.

1 USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

Gauley River Power Partners LP

Willison

EE. UU.

- USD

Gauley River Management Corporation

100,00%

100,00%

Total

Generadora de Occidente Ltda

Ciudad de Guatemala

Guatemala

Enel Green Power International BV

100,00%

99,00%

Total

675.400 RON

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power RSA (Pty) Ltd 60,00%

60,00%

Total

Enel Green Power Romania Srl

99,99%

Total

100,00%

Enel Green Power International BV

16.261.697 GTQ

0,01%

Enel Green Power Guatemala SA Generadora Montecristo SA

Ciudad de Guatemala

Guatemala

3.820.000 GTQ

Enel Green Power International BV

1,00% 100,00%

Enel Green Power Guatemala SA Geotérmica del Norte SA

Santiago

Chile

64.779.811.451 CLP

99,99%

Total

0,01%

Enel Green Power Chile Ltda

50,95%

51,00%

Total

Geronimo Huron Wind Andover Farm LLC

EE. UU.

- USD

Enel Kansas LLC

100,00%

100,00%

Total

Geronimo Wind Energy Minneapolis LLC

EE. UU.

- USD

EGP Geronimo Holding Company Inc.

49,20%

49,20%

Puesta en equivalencia

Goodwell Wind Project Wilmington LLC (Delaware)

EE. UU.

- USD

Enel Kansas LLC

100,00%

100,00%

Total

Hispano Generación De Energía Solar SL

España

3.500 EUR

Enel Green Power España SL

30,60%

51,00%

Total

Jerez de los Caballeros (Badajoz)

Hadley Ridge LLC

Minneapolis

EE. UU.

- USD

Chi Minnesota Wind LLC

51,00%

51,00%

Total

Hastings Solar LLC

Minnesota

EE. UU.

- USD

Aurora Distributed Solar LLC

100,00%

100,00%

Total

Hidroelectricidad del Pacífico Srl de Cv

Ciudad de México

México

30.890.736 MXN

Enel Green Power México Srl de Cv

99,99%

99,99%

Total

Hidroeléctrica De Ourol SL

Lugo

España

1.608.200 EUR

Enel Green Power España SL

18,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

Hidroeléctrica Don Rafael SA

San José

Costa Rica

Enel Green Power Costa Rica SA 65,00%

65,00%

Total

Highfalls Hydro Company Inc.

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

Total

10.000 CRC - USD

100,00%

Hope Creek LLC

Minneapolis

EE. UU.

- USD

Chi Minnesota Wind LLC

51,00%

51,00%

Total

Hydro Development Group Inc.

Albany

EE. UU.

12 USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

Hydro Energies Corpo- Willison ration

EE. UU.

5.000 USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

Hydro Finance Holding Wilmington Company Inc. (Delaware)

EE. UU.

100 USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

Hydromac Energy BV

Países Bajos

Enel Green Power International BV

100,00%

100,00%

Total

Ámsterdam

18.000 EUR

International Eolian of Maroussi Korinthia SA

Grecia

6.471.798 EUR

Enel Green Power Hellas SA

80,00%

80,00%

Total

International Eolian of Maroussi Grammatiko SA

Grecia

436.000 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

International Eolian of Maroussi Peloponnisos 1 SA

Grecia

418.000 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

International Eolian of Maroussi Peloponnisos 2 SA

Grecia

514.000 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

364

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

anexos

Denominación

Domicilio social País

Capital social Moneda Poseída por

% posesión Grupo

% posesión acciones ordinarias

Método de consolidación

International Eolian of Maroussi Peloponnisos 3 SA

Grecia

423.000 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

International Eolian of Maroussi Peloponnisos 4 SA

Grecia

465.000 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

International Eolian of Maroussi Peloponnisos 5 SA

Grecia

509.500 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

International Eolian of Maroussi Peloponnisos 6 SA

Grecia

447.000 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

International Eolian of Maroussi Peloponnisos 7 SA

Grecia

418.000 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

International Eolian of Maroussi Peloponnisos 8 SA

Grecia

418.000 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

Enel Brasil Participações Ltda

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power RSA (Pty) Ltd 100,00%

100,00%

Total

Isamu Ikeda Energia SA Río de Janeiro

Brasil

Italgest Energy (Pty) Ltd

República de Sudáfrica

Johannesburgo

61.474.476 BRL 1.000 ZAR

Jack River LLC

Minneapolis

EE. UU.

- USD

Chi Minnesota Wind LLC

51,00%

51,00%

Total

Jessica Mills LLC

Minneapolis

EE. UU.

- USD

Chi Minnesota Wind LLC

51,00%

51,00%

Total

Julia Hills LLC

Minneapolis

EE. UU.

- USD

Chi Minnesota Wind LLC

51,00%

51,00%

Total

Kongul Enerji Sanayi Ve Estambul Ticaret Anonim Şirketi

Turquía

50.000 TRY

Enel Green Power Turkey Enerji Yatirimlari Anonim Şirketi

100,00%

100,00%

Total

Kalenta SA

Maroussi

Grecia

4.359.000 EUR

Enel Green Power Solar Energy Srl

100,00%

100,00%

Total

Kings River Hydro Company Inc.

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

100 USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

Kinneytown Hydro Company Inc.

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

100 USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

LaChute Hydro Company Inc.

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

100 USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

Lake Emily Solar LLC

Minnesota

EE. UU.

- USD

Aurora Distributed Solar LLC

100,00%

100,00%

Total

Lake Pulaski Solar LLC

Minnesota

EE. UU.

- USD

Aurora Distributed Solar LLC

100,00%

100,00%

Total

Lawrence Creek Solar LLC

Minnesota

EE. UU.

- USD

Aurora Distributed Solar LLC

100,00%

100,00%

Total

EE. UU.

- USD

Essex Company

100,00%

92,50%

Total

Lawrence Hydroelectric Boston Associates LP

Enel Green Power North America Inc.

7,50%

Lester Prairie Solar LLC Minnesota

EE. UU.

- USD

Aurora Distributed Solar LLC

100,00%

100,00%

Total

Little Elk Wind Project LLC

Oklahoma City

EE. UU.

- USD

Enel Kansas LLC

100,00%

100,00%

Total

Littleville Power Company Inc.

Boston

EE. UU.

1 USD

Hydro Development Group Inc. 100,00%

100,00%

Total

Lower Saranac Corporation

Nueva York

EE. UU.

1 USD

Twin Saranac Holdings LLC

100,00%

100,00%

Total

Lower Saranac Hydro Partners LP

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

- USD

Twin Saranac Holdings LLC

100,00%

99,00%

Total

Lower Saranac Corporation

Maicor Wind Srl

Roma

Italia

Manlenox (Pty) Ltd

Houghton

República de Sudáfrica

Mascoma Hydro Corporation

Concord

EE. UU.

Mason Mountain Wind Wilmington Project LLC (Delaware)

EE. UU.

Matrigenix (Pty) Ltd

República de Sudáfrica

Houghton

20.850.000 EUR

60,00%

60,00%

Total

Enel Green Power RSA (Pty) Ltd 98,87%

98,87%

Total

1 USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

- USD

Padoma Wind Power LLC

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power RSA (Pty) Ltd 100,00%

100,00%

Total

97 ZAR

1.000 ZAR

Enel Green Power SpA

1,00%

Mayhew Lake Solar LLC Minnesota

EE. UU.

- USD

Aurora Distributed Solar LLC

100,00%

100,00%

Total

Metro Wind LLC

EE. UU.

- USD

Chi Minnesota Wind LLC

51,00%

51,00%

Total

Enel Green Power México Srl de Cv

99,99%

99,99%

Total

Trade Wind Energy LLC

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power España SL

21,90%

36,50%

Puesta en equivalencia

Minneapolis

Mexicana de Hidroelec- Ciudad de tricidad Mexhidro Srl México de Cv

México

Midway Farms Wind Project LLC

Dallas

EE. UU.

- USD

Mill Shoals Hydro Company Inc.

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

100 USD

España

1.820.000 EUR

Minicentrales del Canal Zaragoza Imperial-Gallur SL

181.728.701 MXN

365

Denominación

Domicilio social País

Missisquoi Associates GP

Los Ángeles

Molinos de Viento del Arenal SA

San José

Capital social Moneda Poseída por

EE. UU.

Costa Rica

- USD

9.709.200 USD

Sheldon Springs Hydro Associates LP

% posesión Grupo

% posesión acciones ordinarias

Método de consolidación

100,00%

99,00%

Total

Sheldon Vermont Hydro Company Inc.

1,00%

Enel Green Power Costa Rica SA 49,00%

49,00%

Total

Montrose Solar LLC

Minnesota

EE. UU.

- USD

Aurora Distributed Solar LLC

100,00%

100,00%

Total

Mustang Run Wind Project LLC

Oklahoma City

EE. UU.

- USD

Enel Kansas LLC

100,00%

100,00%

Total

Nojoli Wind Farm (RF) (Pty) Ltd

Johannesburgo

República de Sudáfrica

Enel Green Power RSA (Pty) Ltd 60,00%

60,00%

Total

Nevkan Renewables LLC

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

- USD

Enel Nevkan Inc.

100,00%

100,00%

Total

Newbury Hydro Company

Burlington

EE. UU.

- USD

Sweetwater Hydroelectric Inc.

100,00%

1,00%

Total

Newind Group Inc.

St. John Canadá (Newfoundland)

Northwest Hydro Inc.

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

Notch Butte Hydro Company Inc.

Wilmington (Delaware)

Odell Wind Farm LLC

10.000.000 ZAR

Enel Green Power North America Inc. 578.192 CAD

99,00%

Enel Green Power Canada Inc.

100,00%

100,00%

Total

100 USD

Chi West Inc.

100,00%

100,00%

Total

EE. UU.

100 USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

Minneapolis

EE. UU.

- USD

Enel Kansas LLC

100,00%

100,00%

Total

Operación y Mantenimiento Tierras Morenas SA

San José

Costa Rica

Enel Green Power Costa Rica SA 85,00%

85,00%

Total

Origin Goodwell Holdings LLC

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

- USD

EGPNA Wind Holdings 1 LLC

100,00%

100,00%

Total

Origin Wind Energy LLC

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

- USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

Osage Wind LLC

Delaware

EE. UU.

- USD

Enel Kansas LLC

50,00%

50,00%

Puesta en equivalencia

Ottauquechee Hydro Company Inc.

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

100 USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

Oxagesa AIE

Teruel

España

6.010 EUR

Enel Green Power España SL

20,00%

33,33%

Puesta en equivalencia

Oyster Bay Wind Farm (Pty) Ltd

Ciudad del Cabo República de Sudáfrica

1.000 ZAR

Enel Green Power RSA (Pty) Ltd 100,00%

100,00%

Total

30.000 CRC

P.E. Cote SA

San José

Costa Rica

10.000 CRC

Enel Green Power Costa Rica SA 65,00%

65,00%

Total

P.V. Huacas SA

San José

Costa Rica

10.000 CRC

Enel Green Power Costa Rica SA 65,00%

65,00%

Total

Parque Eólico Curva dos Ventos Ltda

Bahia

Brasil

Enel Brasil Participações Ltda

99,00%

Total

420.000 BRL

100,00%

Enel Green Power Desenvolvimento Ltda

Parque Eólico Engenho Fortaleza Geradora de Energia Ltda

Brasil

Parque Eólico Fontes dos Ventos Ltda

Brasil

Recife

685.423 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

1,00% 100,00%

Enel Green Power Desenvolvimento Ltda 5.091.945 BRL

Enel Green Power Desenvolvimento Ltda

Brasil

Parque Eólico Serra Azul Ltda

Brasil

Bahia

566.347 BRL

Enel Brasil Participações Ltda

99,04%

Enel Brasil Participações Ltda

100,00%

Brasil

PH Chucas SA

Costa Rica

San José

440.267 BRL

100.000 CRC

Enel Green Power Desenvolvimento Ltda

Total

99,00%

Total

1,00% 100,00%

Enel Green Power Desenvolvimento Ltda

Parque Eólico Ventania Fortaleza Geradora de Energia Ltda

0,04% 99,00%

Enel Green Power Desenvolvimento Ltda 940.567 BRL

Total

1,00%

Enel Brasil Participações Ltda Parque Eólico Ouroven- Bahia tos Ltda

99,00%

99,00%

Total

1,00% 100,00%

1,00%

Enel Brasil Participações Ltda

99,00%

Enel Green Power Costa Rica SA 62,48%

40,31%

Enel Green Power SpA

22,17%

Total

Total

PH Don Pedro SA

San José

Costa Rica

100.001 CRC

Enel Green Power Costa Rica SA 33,44%

33,44%

Total

PH Guacimo SA

San José

Costa Rica

50.000 CRC

Enel Green Power Costa Rica SA 65,00%

65,00%

Total

PH Río Volcán SA

San José

Costa Rica

100.001 CRC

Enel Green Power Costa Rica SA 34,32%

34,32%

Total

366

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

anexos

Denominación

Domicilio social País

Padoma Wind Power LLC

Los Ángeles

EE. UU.

Papeleira Portuguesa SA

São Paio de Oleiros

Portugal

Paravento SL

Lugo

Capital social Moneda Poseída por

% posesión Grupo

% posesión acciones ordinarias

Método de consolidación

- USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

916.229 EUR

TP - Sociedade Térmica Portuguesa SA

1,57%

2,62%

Puesta en equivalencia

España

3.006 EUR

Enel Green Power España SL

54,00%

90,00%

Total

Parc Eolic Els Aligars SL Barcelona

España

1.313.100 EUR

Enel Green Power España SL

18,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

Parc Eolic La Tossa-La Mola D’en Pascual SL

Barcelona

España

1.183.100 EUR

Enel Green Power España SL

18,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

Parque Eólico de Belmonte SA

Madrid

España

120.400 EUR

Enel Green Power España SL

30,10%

50,16%

Total

0,01%

Total

Parque Eólico Taltal SA Santiago

Chile

20.878.010.000 CLP

Enel Green Power Latin America 99,91% Ltda

Parque Eólico A Capelada AIE

España

5.857.586 EUR

Enel Green Power España SL

60,00%

100,00%

Total

Parque Eólico Carretera Las Palmas de de Arinaga SA Gran Canaria

España

1.603.000 EUR

Enel Green Power España SL

48,00%

80,00%

Total

Parque Eólico de Aragón AIE

Zaragoza

España

601.000 EUR

Enel Green Power España SL

48,00%

80,00%

Total

Parque Eólico de Barbanza SA

La Coruña

España

3.606.000 EUR

Enel Green Power España SL

45,00%

75,00%

Total

Parque Eólico de Gevancas SA

Oporto

Portugal

50.000 EUR

Finerge - Gestão de Projectos Energéticos SA

60,00%

100,00%

Total

Parque Eólico de San Andrés SA

La Coruña

España

552.920 EUR

Enel Green Power España SL

49,20%

82,00%

Total

Parque Eólico de Santa Las Palmas de Lucía SA Gran Canaria

España

901.500 EUR

Enel Green Power España SL

39,40%

65,67%

Total

Parque Eólico do Alto da Vaca Lda

Oporto

Portugal

125.000 EUR

Finerge - Gestão de Projectos Energéticos SA

45,00%

75,00%

Total

Parque Eólico do Vale do Abade Lda

Oporto

Portugal

5.000 EUR

Finerge - Gestão de Projectos Energéticos SA

30,60%

51,00%

Total

Enel Green Power Chile Ltda Santiago de Compostela

99,99%

Parque Eólico Finca de Las Palmas de Mogán SA Gran Canaria

España

3.810.340 EUR

Enel Green Power España SL

54,00%

90,00%

Total

Parque Eólico Montes de Las Navas SA

España

6.540.000 EUR

Enel Green Power España SL

45,30%

75,50%

Total

Parque Eólico Punta de Tenerife Teno SA

España

528.880 EUR

Enel Green Power España SL

31,20%

52,00%

Total

Parque Eólico Renaico SpA

Chile

1.000.000 CLP

Enel Green Power Chile Ltda

99,91%

100,00%

Total

TP - Sociedade Térmica Portuguesa SA

60,00%

50,00%

Total

Madrid

Santiago

Parque Eólico Serra da Oporto Capucha SA

Portugal

50.000 EUR

Finerge - Gestão de Projectos Energéticos SA Parque Eólico Sierra del Soria Madero SA

España

7.193.970 EUR

Parque Eólico Valle de los Vientos SA

Santiago

Chile

Parque Solar Carrera Pinto SA

Santiago

Chile

10.000.000 CLP

Parque Eólico Talinay Oriente SA

Santiago

Chile

66.092.165.171 CLP

Paynesville Solar LLC

Minnesota

566.096.564 CLP

50,00%

Enel Green Power España SL

34,80%

58,00%

Total

Enel Green Power Chile Ltda

99,91%

99,99%

Total

Enel Green Power Latin America Ltda

0,01%

Enel Green Power Chile Ltda

98,91%

99,00%

Total

Enel Green Power Chile Ltda

95,43%

60,92%

Total

Enel Green Power SpA EE. UU.

- USD

Pelzer Hydro Company Wilmington Inc. (Delaware)

EE. UU.

100 USD

Pine Island Distributed Minnesota Solar LLC

EE. UU.

- USD

34,57%

Aurora Distributed Solar LLC

100,00%

100,00%

Total

Consolidated Hydro Southeast Inc.

100,00%

100,00%

Total

Aurora Distributed Solar LLC

100,00%

100,00%

Total

Pipestone Solar LLC

Minnesota

EE. UU.

- USD

Aurora Distributed Solar LLC

100,00%

100,00%

Total

Planta Eólica Europea SA

Sevilla

España

1.198.530 EUR

Enel Green Power España SL

33,67%

56,12%

Total

PowerCrop Srl

Bolonia

Italia

4.000.000 EUR

Enel Green Power SpA

50,00%

50,00%

Puesta en equivalencia

PowerCrop Macchiareddu Srl

Bolonia

Italia

100.000 EUR

PowerCrop Srl

50,00%

100,00%

Puesta en equivalencia

PowerCrop Russi Srl

Bolonia

Italia

10.000 EUR

PowerCrop Srl

50,00%

100,00%

Puesta en equivalencia

367

Denominación

Domicilio social País

Pp - Co-Geração SA

São Paio de Oleiros

Portugal

Prairie Rose Transmission LLC

Minneapolis

EE. UU.

Prairie Rose Wind LLC

Nueva York

EE. UU.

Primavera Energia SA

Río de Janeiro

Brasil

% posesión Grupo

% posesión acciones ordinarias

Método de consolidación

TP - Sociedade Térmica Portuguesa SA

60,00%

100,00%

Total

Prairie Rose Wind LLC

75,00%

100,00%

Total

Capital social Moneda Poseída por 50.000 EUR - USD

Enel Kansas LLC

75,00%

75,00%

Total

36.965.445 BRL

- USD

Enel Brasil Participações Ltda

100,00%

100,00%

Total

Productor Regional de Valladolid Energía Renovable SA

España

710.500 EUR

Enel Green Power España SL

51,00%

85,00%

Total

Productor Regional de Energía Renovable III SA

Valladolid

España

88.398 EUR

Enel Green Power España SL

49,73%

82,89%

Total

Productora de Energías Barcelona SA

España

30.050 EUR

Enel Green Power España SL

18,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

Promociones Energéti- Ponferrada cas del Bierzo SL

España

12.020 EUR

Enel Green Power España SL

60,00%

100,00%

Total

Proveedora de Electricidad de Occidente Srl de Cv

Ciudad de México

México

Enel Green Power México Srl de Cv

99,99%

99,99%

Total

Proyecto Eólico El Pedregal SA

San José

Costa Rica

Enel Green Power Costa Rica SA 65,00%

65,00%

Total

Proyectos Universitarios de Energías Renovables SL

Alicante

España

Enel Green Power España SL

20,00%

33,33%

Puesta en equivalencia

Pulida Energy (RF) (Pty) Ltd

Houghton

República de Sudáfrica

Enel Green Power RSA (Pty) Ltd 52,70%

52,70%

Total

Pyrites Associates GP

Nueva York

EE. UU.

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

50,00%

Total

Quatiara Energia SA

Río de Janeiro

Brasil

Enel Brasil Participações Ltda

100,00%

100,00%

Total

Rattlesnake Creek Wind Project LLC

Lincoln

EE. UU.

Enel Kansas LLC

100,00%

100,00%

Total

Renovables de Guatemala SA

Ciudad de Guatemala

Guatemala

Enel Green Power International BV

93,84%

42,83%

Total

89.708.735 MXN

10.000 CRC 180.000 EUR

10.000.000 ZAR - USD

Hydro Development Group Inc.

Rock Creek Limited Partnership

Los Ángeles

16.566.511 BRL - USD 1.924.465.600 GTQ

EE. UU.

- USD

50,00%

Enel Green Power SpA

51,00%

Enel Green Power Guatemala SA

0,01%

Northwest Hydro Inc.

100,00%

Chi West Inc.

17,50%

Total

82,50%

Rocky Caney Wind LLC Nueva York

EE. UU.

- USD

Enel Kansas LLC

100,00%

100,00%

Total

Rocky Ridge Wind Project LLC

EE. UU.

- USD

Rocky Caney Wind LLC

100,00%

100,00%

Total

Oklahoma City

Ruthton Ridge LLC

Minneapolis

EE. UU.

- USD

Salto de San Rafael SL

Sevilla

España

461.410 EUR

San Juan Mesa Wind Project II LLC

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

- USD

Chi Minnesota Wind LLC

51,00%

51,00%

Total

Enel Green Power España SL

30,00%

50,00%

Puesta en equivalencia

Padoma Wind Power LLC

100,00%

100,00%

Total

Scandia Solar LLC

Minnesota

EE. UU.

- USD

Aurora Distributed Solar LLC

100,00%

100,00%

Total

Se Hazelton A LP

Los Ángeles

EE. UU.

- USD

Chi West Inc.

100,00%

99,00%

Total

Bypass Power Company Sealve - Sociedade Oporto Eléctrica de Alvaiázere SA

Portugal

Serra do Moncoso Cambas SL

La Coruña

1,00%

50.000 EUR

Finerge - Gestão de Projectos Energéticos SA

60,00%

100,00%

Total

España

3.125 EUR

Enel Green Power España SL

60,00%

100,00%

Total

Servicio de Operación Ciudad de y Mantenimiento para México Energías Renovables Srl de Cv

México

3.000 MXN

Enel Green Power Guatemala SA

0,02%

0,01%

Total

Sheldon Springs Hydro Wilmington Associates LP (Delaware)

EE. UU.

- USD

Sheldon Vermont Hydro Company Inc.

100,00%

100,00%

Total

Sheldon Vermont Hydro Company Inc.

EE. UU.

- USD

Boott Sheldon Holdings LLC

100,00%

100,00%

Total

Finerge - Gestão de Projectos Energéticos SA

33,00%

55,00%

Total

Wilmington (Delaware)

Sisconer - Exploração Oporto de Sistemas de Conversão de Energia Lda

368

Energía Nueva Energía Limpia México Srl de Cv

Portugal

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

5.000 EUR

0,01%

anexos

% posesión acciones ordinarias

Método de consolidación

Denominación

Domicilio social País

Sistema Eléctrico de Conexión Montes Orientales SL

Granada

España

44.900 EUR

Enel Green Power España SL

10,02%

16,70%

Puesta en equivalencia

Sistema Eléctrico de Conexión Valcaire SL

Madrid

España

175.200 EUR

Enel Green Power España SL

16,88%

28,13%

Puesta en equivalencia

Sistemas Energéticos Mañón Ortigueira SA

La Coruña

España

2.007.750 EUR

Enel Green Power España SL

57,60%

96,00%

Total

Slate Creek Hydro Associates LP

Los Ángeles

EE. UU.

- USD

Slate Creek Hydro Company Inc. 100,00%

100,00%

Total

Slate Creek Hydro Company Inc.

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

100 USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

Smoky Hills Wind Farm Topeka LLC

EE. UU.

- USD

Texkan Wind LLC

100,00%

100,00%

Total

Smoky Hills Wind Project II LLC

EE. UU.

- USD

Nevkan Renewables LLC

100,00%

100,00%

Total

Topeka

Snyder Wind Farm LLC Dallas

EE. UU.

Socibe Energia SA

Río de Janeiro

Brasil

Sociedad Eólica de Andalucía SA

Sevilla

Sociedad Eólica El Puntal SL

Capital social Moneda Poseída por

% posesión Grupo

Texkan Wind LLC

100,00%

100,00%

Total

19.969.032 BRL

- USD

Enel Brasil Participações Ltda

100,00%

100,00%

Total

España

4.507.591 EUR

Enel Green Power España SL

38,84%

64,74%

Total

Sevilla

España

1.643.000 EUR

Enel Green Power España SL

30,00%

50,00%

Puesta en equivalencia

Sociedad Eólica Los Lances SA

Cádiz

España

2.404.048 EUR

Enel Green Power España SL

36,00%

60,00%

Total

Società Agricola Trino Srl

Milán

Italia

Agatos Green Power Trino

80,00%

100,00%

Total

50.000 EUR

Soliloquoy Ridge LLC

Minneapolis

EE. UU.

- USD

Somersworth Hydro Company Inc.

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

100 USD

Sotavento Galicia SA

Santiago de Compostela

España

601.000 EUR

South Fork Wind LLC

Minneapolis

EE. UU.

100 USD

Southwest Transmission LLC

Minneapolis

EE. UU.

- USD

Spartan Hills LLC

Minneapolis

EE. UU.

Stipa Nayaá SA de Cv

Colonia Cuauhtémoc

México

- USD 1.811.016.348 MXN

Chi Minnesota Wind LLC

51,00%

51,00%

Total

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

Enel Green Power España SL

21,60%

36,00%

Puesta en equivalencia

Enel Kansas LLC

100,00%

100,00%

Total

Chi Minnesota Wind LLC

51,00%

51,00%

Total

Chi Minnesota Wind LLC

51,00%

51,00%

Total

Enel Green Power México Srl de Cv

95,37%

55,21%

Total

Enel Green Power Partecipazioni Speciali Srl

40,16%

Sublunary Trading (RF) Johannesburgo (Pty) Ltd

República de Sudáfrica

8.757.214 ZAR

Enel Green Power Solar Energy Srl

57,00%

57,00%

Total

Summit Energy Storage Inc.

EE. UU.

2.050.000 USD

Enel Green Power North America Inc.

75,00%

75,00%

Total

Wilmington (Delaware)

Sun River LLC

Minneapolis

EE. UU.

- USD

Sweetwater Hydroelectric Inc.

Concord

EE. UU.

250 USD

TERRAE Iniziative per lo sviluppo agroindustriale SpA

Roma

Italia

TOBIVOX (RF) (Pty) Ltd Houghton

República de Sudáfrica

TP - Sociedade Lisboa Térmica Portuguesa SA

Portugal

Taranto Solar Srl

Roma

Italia

Tecnoguat SA

Ciudad de Guatemala

Guatemala

Texkan Wind LLC

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

Tko Power Inc.

Los Ángeles

Toledo Pv AEIE

Madrid

Trade Wind Energy LLC Nueva York

Chi Minnesota Wind LLC

51,00%

51,00%

Total

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

19.060.811 EUR

Enel Green Power SpA

20,00%

20,00%

Puesta en equivalencia

10.000.000 ZAR

Enel Green Power RSA (Pty) Ltd 60,00%

60,00%

Total

Finerge - Gestão de Projectos Energéticos SA

100,00%

Total

3.750.000 EUR 100.000 EUR

60,00%

Enel Green Power SpA

51,00%

51,00%

Total

Enel Green Power International BV

75,00%

75,00%

Total

- USD

Enel Texkan Inc.

100,00%

100,00%

Total

EE. UU.

1 USD

Chi West Inc.

100,00%

100,00%

Total

España

26.890 EUR

Enel Green Power España SL

20,00%

33,33%

Puesta en equivalencia

EE. UU.

- USD

Chi Power Inc.

100,00%

1,00%

Total

30.948.000 GTQ

Enel Kansas LLC Tradewind Energy Inc.

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

200.000 USD

Enel Kansas LLC

99,00% 19,90%

19,90%

Puesta en equivalencia

369

Denominación

Domicilio social País

Transmisora de Energía Renovable SA

Ciudad de Guatemala

Guatemala

Capital social Moneda Poseída por 237.341.200 GTQ

Enel Green Power International BV

% posesión Grupo

% posesión acciones ordinarias

Método de consolidación

100,00%

99,98%

Total

Enel Green Power Guatemala SA

0,01%

Generadora Montecristo Triton Power Company Nueva York

EE. UU.

- USD

Enel Green Power North America Inc.

Tsar Nicholas LLC

Minneapolis

EE. UU.

- USD

Twin Falls Hydro Associates

Seattle

EE. UU.

- USD

Twin Falls Hydro Company Inc.

Wilmington (Delaware)

EE. UU.

10 USD

Twin Lake Hills LLC

Minneapolis

EE. UU.

Twin Saranac Holdings Wilmington LLC (Delaware)

EE. UU.

Ukuqala Solar (Pty) Ltd

Johannesburgo

República de Sudáfrica

Upington Solar (Pty) Ltd

Johannesburgo

República de Sudáfrica

Vektör Enerji Üretim Anonim Şirketi

Estambul

Turquía

Vidigenix (Pty) Ltd

Houghton

República de Sudáfrica

0,01% 100,00%

2,00%

Chi Minnesota Wind LLC

51,00%

51,00%

Total

Twin Falls Hydro Company Inc.

51,00%

51,00%

Total

Twin Saranac Holdings LLC

100,00%

100,00%

Total

- USD

Chi Minnesota Wind LLC

51,00%

51,00%

Total

- USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

1.000 ZAR

Enel Green Power RSA (Pty) Ltd 100,00%

100,00%

Total

1.000 ZAR

Enel Green Power RSA (Pty) Ltd 100,00%

100,00%

Total

740.000 TRY

Enel Green Power International 100,00% BV

100,00%

Total

Enel Green Power RSA (Pty) Ltd 97,75%

97,75%

Total

Highfalls Hydro Company Inc.

97 ZAR

Total

98,00%

WP Bulgaria 1 EOOD

Sofía

Bulgaria

5.000 BGN

Enel Green Power Bulgaria EAD 100,00%

100,00%

Total

WP Bulgaria 10 EOOD

Sofía

Bulgaria

5.000 BGN

Enel Green Power Bulgaria EAD 100,00%

100,00%

Total

WP Bulgaria 11 EOOD

Sofía

Bulgaria

5.000 BGN

Enel Green Power Bulgaria EAD 100,00%

100,00%

Total

WP Bulgaria 12 EOOD

Sofía

Bulgaria

5.000 BGN

Enel Green Power Bulgaria EAD 100,00%

100,00%

Total

WP Bulgaria 13 EOOD

Sofía

Bulgaria

5.000 BGN

Enel Green Power Bulgaria EAD 100,00%

100,00%

Total

WP Bulgaria 14 EOOD

Sofía

Bulgaria

5.000 BGN

Enel Green Power Bulgaria EAD 100,00%

100,00%

Total

WP Bulgaria 15 EOOD

Sofía

Bulgaria

5.000 BGN

Enel Green Power Bulgaria EAD 100,00%

100,00%

Total

WP Bulgaria 19 EOOD

Sofía

Bulgaria

5.000 BGN

Enel Green Power Bulgaria EAD 100,00%

100,00%

Total

WP Bulgaria 21 EOOD

Sofía

Bulgaria

5.000 BGN

Enel Green Power Bulgaria EAD 100,00%

100,00%

Total

WP Bulgaria 26 EOOD

Sofía

Bulgaria

5.000 BGN

Enel Green Power Bulgaria EAD 100,00%

100,00%

Total

WP Bulgaria 3 EOOD

Sofía

Bulgaria

5.000 BGN

Enel Green Power Bulgaria EAD 100,00%

100,00%

Total

WP Bulgaria 6 EOOD

Sofía

Bulgaria

5.000 BGN

Enel Green Power Bulgaria EAD 100,00%

100,00%

Total

WP Bulgaria 8 EOOD

Sofía

Bulgaria

5.000 BGN

Enel Green Power Bulgaria EAD 100,00%

100,00%

Total

5.000 BGN

WP Bulgaria 9 EOOD

Sofía

Bulgaria

Enel Green Power Bulgaria EAD 100,00%

100,00%

Total

Waseca Solar LLC

Minnesota

EE. UU.

- USD

Aurora Distributed Solar LLC

100,00%

100,00%

Total

West Faribault Solar LLC

Minnesota

EE. UU.

- USD

Aurora Distributed Solar LLC

100,00%

100,00%

Total

West Waconia Solar LLC

Minnesota

EE. UU.

- USD

Aurora Distributed Solar LLC

100,00%

100,00%

Total

Western New York Wind Corporation

Albany

EE. UU.

300 USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

Willimantic Power Corporation

Hartford

EE. UU.

1.000 USD

Enel Green Power North America Inc.

100,00%

100,00%

Total

Wind Park of Koryfao SA

Maroussi

Grecia

60.000 EUR

Enel Green Power Hellas SA

100,00%

100,00%

Total

Wind Parks of Bolibas SA

Maroussi

Grecia

551.500 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

Wind Parks of Distomos SA

Maroussi

Grecia

556.500 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

Wind Parks of Drimonakia SA

Maroussi

Grecia

736.500 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

Wind Parks of Folia SA Maroussi

Grecia

424.000 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

Wind Parks of Gagari SA

Maroussi

Grecia

389.000 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

Wind Parks of Goraki SA

Maroussi

Grecia

551.500 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

Wind Parks of Gourles SA

Maroussi

Grecia

555.000 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

370

Informe anual de resultados al 31 de diciembre de 2014

anexos

Denominación

Domicilio social País

Capital social Moneda Poseída por

% posesión Grupo

% posesión acciones ordinarias

Método de consolidación

Wind Parks of Kafoutsi Maroussi SA

Grecia

551.500 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

Wind Parks of Korinthia SA

Maroussi

Grecia

3.504.500 EUR

Enel Green Power Hellas SA

80,00%

80,00%

Total

Wind Parks of Makrilakoma SA

Maroussi

Grecia

614.000 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

Wind Parks of Mirovigli Maroussi SA

Grecia

225.000 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

Wind Parks of Pelagia SA

Maroussi

Grecia

653.500 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

Wind Parks of Petalo SA

Maroussi

Grecia

575.000 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

Wind Parks of Sagias SA

Maroussi

Grecia

601.000 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

Wind Parks of Skoubi SA

Maroussi

Grecia

472.000 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

Wind Parks of Strouboulas SA

Maroussi

Grecia

576.500 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

Wind Parks of Trikorfo SA

Maroussi

Grecia

260.000 EUR

Enel Green Power Hellas SA

29,25%

29,25%

Puesta en equivalencia

Wind Parks of Vitalio SA

Maroussi

Grecia

361.000 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

Wind Parks of Vourlas SA

Maroussi

Grecia

554.000 EUR

Enel Green Power Hellas SA

30,00%

30,00%

Puesta en equivalencia

Wind Parks of Anatoli- Maroussi Prinia SA

Grecia

1.110.400 EUR

Enel Green Power Hellas SA

80,00%

80,00%

Total

Wind Parks of Kathara SA

Maroussi

Grecia

296.500 EUR

Enel Green Power Hellas SA

80,00%

80,00%

Total

Wind Parks of Kerasia SA

Maroussi

Grecia

252.000 EUR

Enel Green Power Hellas SA

80,00%

80,00%

Total

Wind Parks of Milia SA Maroussi

Grecia

399.000 EUR

Enel Green Power Hellas SA

80,00%

80,00%

Total

Wind Parks of Mitika SA

Maroussi

Grecia

255.500 EUR

Enel Green Power Hellas SA

80,00%

80,00%

Total

Wind Parks of Paliopir- Maroussi gos SA

Grecia

200.000 EUR

Enel Green Power Hellas SA

80,00%

80,00%

Total

Wind Parks of Platanos Maroussi SA

Grecia

179.000 EUR

Enel Green Power Hellas SA

80,00%

80,00%

Total

Wind Parks of Spilia SA Maroussi

Grecia

496.100 EUR

Winter’s Spawn LLC

EE. UU.

- USD

Minneapolis

Enel Green Power Hellas SA

80,00%

80,00%

Total

Chi Minnesota Wind LLC

51,00%

51,00%

Total

Wyoming Solar LLC

Minnesota

EE. UU.

- USD

Aurora Distributed Solar LLC

100,00%

100,00%

Total

Zumbrota Solar LLC

Minnesota

EE. UU.

- USD

Aurora Distributed Solar LLC

100,00%

100,00%

Total

371

Concept design Inarea - Roma Realización Aleteia Communication - Roma Foto Archivo Enel Alessandro Cosmelli Revisión de textos postScriptum - Roma Imprenta System Graphic - Roma

Publicación fuera de comercio Editado por Comunicación Italia Exclusión de responsabilidad: Este Informe, expedido en italiano, ha sido traducido al español exclusivamente para facilitar su lectura por parte de los lectores internacionales.

El presente fascículo forma parte integrante del Informe Financiero Anual objeto del artículo 154 ter, apartado 1, del Texto Único de las Finanzas (Decreto Legislativo 24 de febrero de 1998, n.° 58) Enel Green Power Sociedad por acciones Domicilio social en Roma Viale Regina Margherita, 125 Capital social Euro 1.000.000.000 completamente desembolsado Número de Identificación Fiscal y Registro de Empresas de Roma n.° 10236451000 R.E.A. [Registro mercantil italiano] de Roma n.° 1219253 Número de IVA 10236451000