20 años en Argentina diseñando soluciones integrales de reaseguro para nuestros clientes Innovación constante, calidad de servicio, transparencia

Av.L.N.Alem 855 12º Torre Alem Plaza C1001AAD Buenos Aires, Argentina

Nº de Registro SSN: 51

Mayo 2016 • Nº 426

Sumario Director Ejecutivo y Jefe de Redacción Pedro Zournadjian Coordinador Mauricio Kitaigorodzki Publicidad Adriana I. Ratto Consejo de Redacción Abel E. Alarcia - Francisco Astelarra Ariel Fernández Dirube - Eduardo M. Florio - Jorge Furlan - Rodolfo S. Leza Domingo M. López Saavedra Gustavo R. Meilij - Diego P. Peluffo Corresponsales en el Interior Ernesto de las Navas (Rosario) Eduardo Grupe (Córdoba) Luis Fernando Laprida (Cuyo) Juan Bernardo Rodríguez (Mar del Plata) Felipe Rosemberg (Tucumán) Corresponsales en el Exterior Roberto Luiz Martins de Castro (Brasil) Edgardo E. Zepeda Calderón (Centro América) Eduardo Peña Triviño (Ecuador) Manuel Nogués Zubizarreta (Paraguay) Eduardo Buono (Uruguay) Colaboran en este Número Anna Maria D’Hulster

NOTA DE TAPA

6 Hay que Simplificar los Procedimientos de Pago por Aníbal Cejas

REASEGUROS

10 Las Reaseguradoras Locales Quieren Exportar sus Servicios Entrevista con Horacio Cavallero

12 Flexibilizar el Acceso al Mercado Admitido y que se Fortalezca el Local Entrevista con Roxana Reynoso y Ariel Donnini

Roberto Luiz Martins de Castro Sigma (Swiss Re) The Geneva Association Pedro Zournadjian Diseño Gráfico GGZ Diseño Impresión GS Gráfica S.R.L. Foto de Tapa Focus Stock Fotográfico S.A. MERCADO ASEGURADOR es editada y es propiedad de Ediseg S.R.L. - Tucumán 1516 - 3º A (C1050AAF) Buenos Aires - Argentina Teléfono: (5411) 4372-0356 / 4374-3101 Fax: (5411) 4372-0356 / 4393-7245 [email protected] [email protected] http://www.mercadoasegurador.com.ar Registro del Derecho de Autor 92-726 Registro de Patentes y Marcas, Acta 1.346.646 La responsabilidad por las opiniones vertidas en los artículos firmados corresponde exclusivamente a sus autores. Esas opiniones no reflejan necesariamente las de la Dirección. Prohibida la reproducción parcial o total del contenido de esta revista sin autorización expresa. Precio de Venta Capital Federal y Gran Buenos Aires: $ 80,00 Interior del País: $ 85,00 En el exterior (vía aérea) Mercosur: USD 22,00 Otros Países Latinoamericanos: USD 30,00 EE.UU. y Canadá: USD 38,00 Europa y Resto del Mundo: USD 42,00

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MERCADO ASEGURADOR

14 El Circuito de Pagos Es Largo, Burocrático y Costoso Entrevista con Fernando Rodríguez

16 Agregando Valor y Facilitando el Acceso a Mercados Tradicionales y Nuevas Capacidades Entrevista con Néstor Cola-Almeida

18 “Estamos Invirtiendo en Grandes Talentos” Entrevista con Javier Medina

20 El Mundo del Reaseguro en la Actualidad e-mail de “Mercado Asegurador” Para una más ágil comunicación utilice nuestro servicio de correo electrónico. Nuestra dirección de e-mail, donde estamos como siempre a su disposición, es:

[email protected]

MERCADO ASEGURADOR

Revista Mensual de Seguros y Reaseguros

28 El Mercado de Reaseguros Brasileño por Roberto Luiz Martins de Castro

30 El Mercado de Reaseguros Argentino al 30 de Abril de 2016 por Pedro Zournadjian

INTERNACIONALES

50 Infraseguros de Riesgo de Daños: Cerrando la Brecha - 2ª y Ultima Parte por Sigma (Swiss Re) ESTADISTICAS - ARGENTINA

38 El Reaseguro Argentino en Cifras Período: Julio 2014 - Junio 2015

62 Estimación de Primas de Enero de 2016 y Período Anual Febrero 2015 - Enero 2016

INFORME DE LA ASOCIACION DE GINEBRA

66 Ranking de Primas y Variación 48 El Infraseguro Es una Amenaza y un Porcentual por Aseguradora Estorbo para el Desarrollo Económico Período: 01/07/15 al 31/12/15 Global. ¿Qué Pasos Puede Dar el Sector Asegurador en su Conjunto 70 Ranking de Primas y Variación para Cerrar la Porcentual por Aseguradora y por Brecha de Ramo - Períodos: 01/07/15 Protección? al 31/12/15 y 01/07/14 al por Anna Maria D’Hulster 31/12/14 Otras Secciones Editorial

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Agenda Internacional

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Indicadores Económicos

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Actualidad de Nuestro Mercado

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Panorama Latinoamericano

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Actualidad Internacional

92 Suplemento de Legislación CCCXXXIV MERCADO ASEGURADOR

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l cerrar esta edición dedicada al reaseguro distintas eran las versiones que circulaban sobre los cambios que el organismo de control podría introducir a la normativa que regula el sistema de reaseguro argentino. Sin embargo, todo hace suponer que no tendremos novedades hasta que finalice el próximo ciclo de renovaciones de contratos automáticos que vencen en junio de este año, donde se vislumbra abundante oferta de capacidad, precios competitivos y condiciones adecuadas para las cedentes locales. De todos modos el mercado asegurador en general aguarda con expectativa adecuaciones al sistema que permitan contar con un mercado local con mayor solvencia y capacidad para lograr un marco sólido, ágil, suficiente y eficiente para cubrir las necesidades de aseguradoras y asegurados. irculan distintos comentarios sobre las modificaciones a introducir en la normativa que regula el sistema de reaseguro argentino con el objetivo de mejorar su desenvolvimiento, desde cambios mínimos hasta la libre competencia entre reaseguradoras locales y admitidas. Lo importante es que la decisión que se adopte al respecto esté respaldada por un análisis exhaustivo de las reales necesidades del mercado donde se considere la política reaseguradora que se desee establecer que vaya más allá de la retención nacional y las inversiones, buscando la transparencia, seguridad y eficiencia operativa sin descuidar los controles que el sistema requiere. Nadie discute la insuficiencia de los capitales mínimos de la reaseguradoras locales que disminuyó de USD 5 millones en 2011, año de inicio del actual sistema, a USD 2 millones después de la última devaluación, capital por demás escaso para cualquier reaseguradora que pretenda tener buenas retenciones y obtener una calificación que le permita eventualmente aceptar operaciones de otros mercados, amén de la calificación del riesgo país. ero un aumento de capital no soluciona por sí solo los problemas que después de casi cinco años plantea la operatoria actual. Si bien la retención nacional ha aumentado, hoy se cede al reaseguro el 9% de las primas totales y, luego de considerar la retención de las reaseguradoras locales, las cesiones al exterior estarían en el orden del 5%. Se observa que en determinados riesgos de envergadura o peligrosos, con características catastróficas o de alta exposición, la retención de las reaseguradoras locales, salvo excepciones, es insignificante procediéndose a retroceder casi la totalidad del riesgo. Esto último deriva en un aumento del costo sin agregar valor a la colocación, dado que las aseguradoras y reaseguradoras argentinas se limitan a seguir la cotización de un reasegurador admitido a través de un proceso de colocación más complicado de lo necesario. Este fenómeno genera parámetros nuevos en la cadena de colocación, como impuestos y costos internos de la reaseguradora local y complejidad de los procesos de colocación y riesgo crediticio, entre otros factores; lo que podría traducirse en un aumento del costo total de la operación de reaseguro si se produjese un endurecimiento de los mercados internacionales, que hoy mantienen una actitud altamente competitiva en razón del exceso de capital disponible y los bajos tipos de interés en las inversiones. or ello debería existir cierta flexibilización en el reaseguro para riesgos tales como: Grandes Riesgos Facultativos en general; Obras de Infraestructura; Petroquímicas; Aerona vegación; Riesgos Agropecuarios; Crédito y Caución; Riesgos del Trabajo; Riesgos Especiales de Responsabilidad Civil; Riesgos de Alta Exposición; Coberturas Catastróficas, etc.

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EDITORIAL

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ambién debería eliminarse la prohibición de retroceder los contratos no proporcionales catastróficos de Vida y eliminar el requisito de inscripción en la Inspección General de Justicia (IGJ) a los reaseguradores admitidos que no acepten operaciones, ni presten servicios en el país, para ponerse en línea con lo dictaminado por la IGJ. tro tema a analizar pasa por la revisión de los libros de reaseguro, a fin de contemplar las particularidades de la operatoria del reaseguro, ya sea para eliminar, modificar e incorporar algunos registros (lo que conlleva un reordenamiento de los puntos del reglamento vigente). Por su parte los corredores de reaseguro plantean que sería bueno simplificar la cantidad de sellos, firmas, originales, libros rubricados, certificaciones, etc., que se les exigen actualmente y acelerar la gestión de los pagos al exterior evitando el tedioso actual proceso, con el fin de poder cumplir con los plazos de pago establecidos en los contratos ya sean automáticos o facultativos. n opinión de algunos reaseguradores locales aún falta trabajar en los aspectos normativos y de control que tengan en cuenta las particularidades de su actividad y los servicios que ofrece, de esa manera se dejaría de asociarla con la normativa del seguro. Libros de registro, esquemas de reservas, normas de control interno, índices de control sobre balance y otros aspectos, aún siguen considerándose desde la misma óptica de supervisión que la aplicada a las aseguradoras. Según lo manifiesta su Cámara (CAR), las reaseguradoras locales anhelan expandir sus negocios dentro y fuera de las fronteras del país. Sin duda para ello deberán incrementar su patrimonio neto acorde con las exigencias internacionales. Brasil está estudiando la implementación de un polo de reaseguro con sede en Río de Janeiro, para así competir con otros mercados alternativos. Un grupo de trabajo mixto está proyectando la creación de ese hub de reaseguro para el fomento de aceptaciones de riesgos oriundos de mercados de seguros del exterior. Por lo tanto, existe la expectativa de beneficios fiscales y de concesión de permisos de trabajo a extranjeros que vengan al país para tal fin. Tal como se comenta en la nota relacionada con el mercado de reaseguro brasilero, ya existen 15 reaseguradoras locales con patrimonios netos diversos, pero en ningún caso por debajo de los USD 20 millones l reaseguro es considerado como un instrumento esencial, válido y relativamente económico para generar capital. También permite buscar soluciones para aquellas debilidades que podrían surgir, tales como una posible subestimación de la liquidez y el desafío de nuevas normas contables acordes con los requerimientos de Solvencia II. Además de cumplir con sus funciones originales, que consisten en reducir los efectos de la intensidad, excesiva frecuencia en los siniestros y la volatilidad del resultado de suscripción, así como homogenizar y mejorar la diversificación de la cartera; el reaseguro es considerado cada vez más como un socio estratégico en cuestiones relativas al acceso al capital y el crecimiento financiero. ompletan esta edición una amplia variedad de notas, artículos y estadísticas que permitirán evaluar la situación del mercado de seguros y reaseguro argentino, además de nuestras habituales secciones de noticias nacionales, latinoamericanas e internacionales, indicadores económicos y el suplemento de legislación.

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Hasta la próxima edición.

Pedro Zournadjian

REASEGURO

Hay que Simplificar los Procedimientos de Pago A cinco años del inicio del mercado reasegurador local argentino se agilizaron los pagos al exterior por el levantamiento del “cepo cambiario”. No obstante, las demoras persisten por el procedimiento administrativo para lograr las autorizaciones. Los operadores califican este método como burocrático y costoso. Más allá de esta dificultad, el sector se está consolidando al tiempo que la participación de los retrocesionarios sigue siendo importante. El incremento de los capitales de las entidades está bajo análisis. perspectivas a futuro que a Resolución Nº 36.332 apuntan a un mercado mudel 1º de diciembre de cho más sólido”. 2011 constituyó un punto A su turno, Alfredo Gonde inflexión en la historia del zález Moledo, Presidente de reaseguro en Argentina. Dicha Reaseguradores Argentinos norma dispuso que las aseguS.A. (RASA), afirmó: “El país radoras argentinas solo puetendría que tratar de consoden reasegurar sus riesgos lidar la retención nacional. con reaseguradoras locales La retención de las cedentes (creadas por dicho régimen). aumentó en los últimos 15 En este sentido, la posibilidad años. Eso me parece absolude reasegurar riesgos argentiSolange Seigneur, Directora de Compañía Carlos Caputo, Chief Executive Officer de tamente positivo, porque el nos con reaseguradores exReaseguradora del Sur Markel Latin America seguro se constituye o se tranjeros queda circunscripta consolida sobre la base de reservas. Pero Seigneur, Directora de Compañía Reasegusolo a dos casos: cuanto mayor sea el volumen de reservas radora del Sur, observó: “Ya se han cumplia) Aquellos riesgos en los cuales la magmayor será el pleno de retención. Así, una do 5 años desde el lanzamiento de la nornitud y/o complejidad del riesgo no enaseguradora puede crecer sin arriesgar su mativa de reaseguros vigente. Con el estacuentre capacidad suficiente en el mercado sólida posición”. blecimiento de un número considerable de local, siempre que así lo autorice el organisEn cuanto a este tema, Graciela Pollola, reaseguradoras locales y la conformación mo de control de la actividad aseguradora y Gerente General de Aseguradores Argentide un mercado que está comenzando a conreaseguradora: la Superintendencia de Senos Compañía de Reaseguros S.A. (ACR), solidarse, se ha logrado mejorar la retenguros de la Nación (SSN). sostuvo: “A cinco años del nuevo marco reción nacional, al mismo tiempo se ha conseb) El excedente de sumas aseguradas gulatorio el mercado reasegurador argentiguido un mayor control de la actividad de superiores a USD 50 millones. no se ve en proceso de afianzamiento, con reaseguros. Este es un proceso que requieDesde entonces, las aseguradoras arbuen funcionamiento en general. Las comre del tiempo necesario para que las comgentinas (o cedentes) deben buscar mercapañías que ingresaron inicialmente al negopañías puedan lograr su maduración. do entre las reaseguradoras locales, las cio continúan operando, sosteniendo la diAsimismo, durante los últimos años, las aseguradoras autorizadas a operar en reanámica del mercado”. compañías han debido adaptarse a una seseguros, o las reaseguradoras admitidas. Por otro lado, González Moledo explicó rie de cambios y sortear obstáculos que En este artículo, directivos de las reaseque la operatoria de RASA es un modelo han generado cierta dificultad para el deguradoras que operan en Argentina expurentable y sólido de alta retención nacional sarrollo de la operatoria. El apoyo de los sieron su punto de vista acerca de la situade riesgos: “Nosotros, en el ámbito de la retrocesionarios continúa siendo muy imción del mercado reasegurador argentino Asociación Argentina de Cooperativas y Muportante, ya sea a través del aporte de caactual, aquellos aspectos de la normativa tuales de Seguros (AACMS) constituimos pacidad como también asistiendo con su de reaseguros que podrían modificarse paun pool nacional de reaseguros en 1992. El know-how”. ra mejorar el funcionamiento del sistema, y pool no es una reaseguradora, es un coaseCarlos Caputo, Chief Executive Officer de la relevancia de la sanción de una “ley de guro. Inicialmente constituimos el pool con Markel Latin America, una de las reasegurareaseguros”. ocho aseguradoras. Cada compañía fijó su doras admitidas que operan en Argentina, También analizaron las condiciones y retención libremente. Ahora son 30 entidaevaluó la situación de la siguiente manera: tasas que se avizoran para el próximo ciclo des. Las utilidades que resultan de estos “El mercado actual de reaseguro es un merde renovación de contratos de reaseguros contratos (luego de pagar los siniestros) se cado descapitalizado en términos generaen junio/julio del corriente año e insistiedevuelven a las aseguradoras participanles. Si bien a partir del nuevo sistema imron con que, todavía, el mecanismo para tes. A diciembre 2015, el balance de RASA plementado en 2011 se crearon reaseguraautorizar los pagos a los reaseguradores tuvo $ 70 millones de utilidad, que ya hedores locales, exceptuando algunos casos, del exterior sigue siendo elevadamente mos distribuido en el mes de marzo. Sula mayoría son reaseguradores cautivos de burocrático. mando a esto el run off de los contratos las compañías de seguros o no poseen cavencidos, hemos distribuido unos $ 150 mipital adecuado según las exigencias requeBalance llones entre las 30 cedentes. Este beneficio ridas por los mercados de seguros y reasePuesta a analizar la situación del mercase distribuye en la misma proporción con la > 8 guros mundiales. No obstante, hay buenas do reasegurador argentino actual, Solange

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REASEGURO seguro y su retrocesión”. que las aseguradoras cedieron Más adelante, y ante la prima. Cada uno en su medida eventual continuidad o susy armoniosamente. pensión del régimen actual, Hoy tenemos 95 contratos González Moledo advirtió: automáticos de reaseguros vi“Si llega a haber algún camgentes de todos los ramos con bio abrupto en este sistema, muy buena siniestralidad. Teo si se prohíbe a las emprenemos contratos de Automosas continuar con el mismo, tores, Incendio, Responsabili¿quién se hará cargo del run dad Civil, Caución, Vida y off de los contratos después Transporte Automotor de Pade solo 4 años de funcionasajeros, entre otros. En este Alfredo González Moledo, Presidente de Graciela Pollola, Gerente General de Aseguradores miento? Si el sistema se corúltimo caso, se trata de un Reaseguradores Argentinos S.A. (RASA) Argentinos Compañía de Reaseguros S.A. (ACR) ta en este momento será pool aparte. También aseguraperjudicial para la entidad cedente, no para ra, pero que es muy distinta a ésta como mos barcos pesqueros y buques de translos reaseguradores. Los retrocesionarios negocio”. porte, con un contrato de reaseguro en Londel exterior sí pagarían sus obligaciones, Sobre este tema, Caputo señaló que dres para cascos marítimos con Sunderland pero solo por la parte de prima que retroce“habría que elevar la exigencia de capital Marine. dieron y nada más. Es decir, que allí habría mínimo y flexibilizar el sistema actual de Los ramos que tienen más peso en la una diferencia”. pago de primas al exterior”. Moledo tamcartera de RASA son Automotores, Caución En definitiva, el directivo apostó por un bién opinó que “en primer término, hay que y Misceláneas. Este último es un contrato fortalecimiento del sistema actual: “El capisimplificar la burocracia, que es escandaloque agrupa, por ejemplo, a los riesgos de tal de una reaseguradora tiene que ir cresa. Hay que simplificar el procedimiento pacombinado familiar y comercio de nuestras cedentes. Son riesgos de baja envergadura que hemos agrupado. También tenemos 1.500 facultativos. Un 10% de ellos son caHacia finales del año pasado se debatía seguros y quienes opinan que no. miones pesados, y también hay riesgos de en Argentina sobre la necesidad de dictar Para Pollola, “no parece que fuera neconstrucción y montaje, incendios, etc. En una “ley de reaseguros”, en momentos en cesaria una ley específica” para el reaseel momento del quiebre en 2001-2002, los cuales el gobierno anterior se encontraguro ya que “históricamente, el reasegucuando no se podían girar divisas al exteba elaborando un borrador para enviar al ro se ha desarrollado bajo la regulación rior y, por lo tanto, era muy difícil conseguir Parlamento un anteproyecto para sanciode la SSN”. En cambio, Seigneur declaró: respaldo de reaseguros para las cooperatinar una nueva ley de seguros que “unifica“Desde el punto de vista de las reaseguvas de seguros argentinas, el pool nacional ra” a los tres instrumentos que actualmenradoras locales, sería beneficioso para la fue una solución magnífica. te rigen la actividad: las Leyes Nº 17.418, Nº consolidación del mercado, ya que le conHoy RASA tiene $ 300 millones de reser20.091 y Nº 22.400. Respecto a este tema, feriría a la normativa de reaseguros navas. El nuestro es un modelo de negocio hay quienes piensan que sí habría que ele- cional vigente, el carácter de ley. Esto exitoso, porque damos respuesta a nuesvar el “status” jurídico del sistema de rea- brinda mayor estabilidad”. tras cedentes a un costo realmente bajo”.

Ley, ¿Sí o No?

Cambios En cuanto a los aspectos de la normativa de reaseguros actual que podrían modificarse para mejorar el funcionamiento del sistema, María Inés Guzzi, Gerente General de SMG Re Argentina S.A., planteó: “Bajo el concepto de una política de apertura que impulsan las nuevas autoridades nacionales, entiendo que el mercado de reaseguro debería sufrir algunas transformaciones. Sin llegar al estado previo al cambio normativo del 2011, sí es necesario mejorar en algunos aspectos de manera de poder dar el servicio que las aseguradoras locales necesitan. Algunos aspectos a revisar son los capitales de las compañías reaseguradoras, la cantidad y la calidad de las retenciones de riesgo, la eficiencia administrativa, el conocimiento, el servicio a las aseguradoras y los temas impositivos propios de una industria que complementa a la asegurado8

MERCADO ASEGURADOR

ra facilitar la mayor parte de las coberturas. Después, hay que seguir apostando al reaseguro nacional”. En ese mismo sentido, Seigneur manifestó que “desde el punto de vista del reasegurador local, un tema que continua siendo central es el de los pagos al exterior, ya que para que el sistema funcione y los siniestros se paguen, las primas también deben pagarse en tiempo y forma”. En sintonía, Pollola comunicó: “Hay varios aspectos de la normativa que podrían mejorarse. En primer lugar, es necesario revisar el proceso previo de autorización de pagos por parte de la SSN. Otro aspecto a considerar es el reaseguro activo que hoy realizan las compañías de seguros. En cuanto a los riesgos, debería analizarse el tratamiento de las coberturas catastróficas de Vida Colectivo. También entendemos que es necesaria la revisión de aspectos impositivos que afectan a los negocios de rea-

ciendo todos los años. Crece el volumen de retención, tiene que crecer el capital. Esto es imprescindible para darle más solvencia al sistema”. Las Renovaciones Acerca de cómo se presentan las condiciones y precios para el próximo ciclo de renovación de contratos de reaseguros en junio y julio de 2016, Seigneur indicó: “Nosotros comenzamos con una renovación importante en abril y notamos que hay suficiente capacidad internacional y que el mercado continua accesible. Lo anterior permite condiciones económicas que en otros casos no se permitirían. Seguimos advirtiendo también sobre el impacto del tipo de cambio y la inflación”. En tanto, Pollola aseveró: “En ACR esperamos que el próximo ciclo de renovaciones de contratos se desarrolle sin mayores

REASEGURO cambios respecto del anzarse directamente con terior. Es posible que halos reaseguradores interya un mayor interés de nacionales. Esto implica operadores internacionaque en estos casos, las les en operar con reasecompañías de seguro guradores locales. En pueden reasegurarse dicuanto a las coberturas rectamente con los reafacultativas, el mercado seguradores admitidos. ha dado soluciones a diCircuito de Pagos chos riesgos y no se prevé un escenario contrario Por la “falta de dólaal del año anterior”. res” en la economía arMaría Inés Guzzi, Gerente General de SMG A continuación, Capugentina, circunstancia Re Argentina S.A. to subrayó: “Vemos que que se agravó durante el existe un mayor interés en el mercado arúltimo semestre de 2015, se impusieron gentino por lo que estimo será una renova“cupos diarios” a las reaseguradoras (como ción más competitiva que en los últimos a importadores y otros agentes económiaños. Muchos reaseguradores que no estacos) que limitaron sus posibilidades de paban o que se han ido tienen interés en ingar a los reaseguradores y retrocesionarios corporarse a la plaza. Respecto a las condidel exterior. El nuevo Gobierno Nacional, a ciones no vislumbro grandes novedades, cargo del Ingeniero Mauricio Macri, levantó salvo casos particulares en donde sea neceestas restricciones. sario realizar algún cambio específico”. De acuerdo al testimonio de Seigneur, Por otra parte, cabe aclarar que la nor“la anulación de los ‘cupos diarios’ por mativa actual establece que para las cobercompañía ha aliviado el proceso de pagos turas de más de USD 50 millones (las coberal exterior ya que para que la operatoria turas facultativas de alta exposición, por funcione es necesario lograr la fluidez del ejemplo) las contrataciones pueden realimismo”. Sin embargo, la ejecutiva puntuali-

zó que esta no es la única variable que afecta el sistema de pagos: “El Banco Central sigue solicitando la autorización de la SSN para permitir los pagos al exterior, y la SSN a su vez demanda a las reaseguradoras locales una serie de pasos para otorgarla. En este sentido, para cumplir con los plazos y los requerimientos, debe darse un proceso que involucra a cedentes, reaseguradores locales, intermediarios, auditores, bancos y el organismo de control”. En la misma línea, Pollola acotó: “Con la apertura del cepo cambiario, se han levantado las trabas por parte del BCRA con respecto al límite para el giro de divisas al exterior. No obstante, a nivel operativo, el proceso de autorización previo implementado por la SSN dilata los plazos de pago”. En coincidencia con sus colegas, Caputo concluyó: “Como reaseguradores admitidos hemos notado a partir del levantamiento del ‘cepo cambiario’ una mejora en los plazos de pagos de las primas. Si bien aún existen demoras creemos que en el corto plazo los pagos se irán normalizando hasta cumplirse los plazos estipulados en los textos de los contratos de reaseguros”.n Aníbal Cejas

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CAMARA DE REASEGURADORES

Las Reaseguradoras Locales Quieren Exportar sus Servicios Mercado Asegurador dialogó con Horacio Cavallero, Presidente de la Cámara Argentina de Reaseguradores (CAR), sobre el rumbo del mercado reasegurador argentino y el anhelo de expandir los negocios dentro y fuera de las fronteras del país por parte de las reaseguradoras locales. Asimismo, habló sobre los temas pendientes de resolución con la gestión anterior al frente del organismo de control. l 10 de diciembre del año pasado, un nuevo gobierno (orientado hacia la apertura de la economía) asumió la conducción del país a nivel nacional. Con él, también asumieron nuevas autoridades en el organismo de control de la actividad aseguradora y reaseguradora: la Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN). Algunas de las primeras medidas de la nueva administración derogaron cambios normativos del anterior gobierno ¿Pasará lo mismo en materia de reaseguros? Es la pregunta que todos se formulan hoy por hoy. Lo cierto es que las reaseguradoras locales nacieron al amparo del régimen implementado en 2011 y desde entonces han cumplido con los objetivos trazados.

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Radiografía Actualmente existen 32 operadores autorizados a tomar reaseguros en Argentina: los reaseguradores locales (algunos son sucursales de reaseguradoras extranjeras y otros entidades de capital nacional) y las aseguradoras autorizadas a operar en reaseguros. Pero son 17 las empresas que operan activamente en el ramo, tal como mes a mes se detalla en esta publicación1. El pasado 15 de Abril, la SSN dio a conocer la Circular SSN EST Nº 1.055, Comunicación SSN Nº 5.091, con información sobre la “Situación del Mercado Reasegurador al 31 de Diciembre de 2015”. Dicha comunicación posee datos sobre las operaciones de las 25 entidades reaseguradoras locales autorizada a operar a la fecha recién mencionada: 17 sociedades anónimas y 8 extranjeras. Con estas cifras sobre su escritorio, Cavallero resaltó: “De acuerdo a cifras publicadas por la Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN), a diciembre de 2015 el total de primas emitidas fue de $ 12.435 millones y una prima neta devengada de $ 4.550 millones. El resultado técnico fue positivo y los indicadores generales son alentadores. Una parte importante de las inversiones que el flujo del negocio genera está radicada en el país, algo altamente positivo para el mercado institucional de inversiones”. En efecto, la citada comunicación indica que el activo del conjunto de las reaseguradoras asciende a $ 10.878 millones durante el año 2015, un 40% más que en 2014, 1 Ver “El Mercado de Reaseguros Argentino al 30 de Abril de 2016” en esta misma edición.

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mientras que el pasivo fue de $ 8.414 millones, con un incremento del 62%. Esta situación lleva a que el Patrimonio Neto supere los $ 2.463 millones en 2015, que representa un 23% del Activo, y que muestre un crecimiento del 38% interanual. Dentro del activo, las inversiones representan las dos terceras partes del mismo (unos $ 9.928 millones, equivalentes a casi USD 662 millones) y los créditos un 32%.

cumpliendo con la dispersión de riesgo. De cumplirse estos requisitos macroeconómicos, habrá que adaptar las normas para favorecer y permitir exportar nuestros servicios”. Vinculado con lo anterior, el especialista también sentó posición respecto a la necesidad de sancionar una ley de reaseguros para otorgar mayor estabilidad a las normas que rigen el actual formato del sistema: “Tenemos, en Argentina, un déficit de confianza en las normas y reglas de juego en nuestra economía en general. Un marco institucional más sólido es una herramienta del proceso de decisión que pesa a la hora de definir dónde invertir. En este sentido, entrar en el marco de una Ley nacional puede funcionar, entre otras variables, como una garantía de continuidad del sistema”. El Futuro Para finalizar, Cavallero volvió sobre la posibilidad de “regionalizar” el reaseguro argentino: “La clave es recorrer un camino de estabilidad económica, abierta al mercado internacional y con índices de confianza acordes a países de la región.

Agenda Desde su creación, en 2012, la CAR ha trabajado intensamente en dar solución a los problemas que se han ido sucediendo, sobre todo en el marco de un formato nuevo para la historia del reaseguro en Argentina. No obstante, de los temas planteaEl activo del conjunto de las reaseguradoras locales credos oportunamente por las autoridació 55%, a valores corrientes (sin ajuste por inflación) endes de la CAR a la conducción del antre el 31/12/2014, cuando alcanzó los $ 6.997 millones, y terior gobierno de la SSN aún quedan el 31/12/2015, momento en el tocó los $ 10.878 millones. algunos pendientes de resolución. En ese lapso, las inversiones aumentaron 165%, porEn este sentido, Cavallero detaque pasaron de $ 3.747 millones a $ 9.928 millones, a lló: “Los planteos abarcan a la AFIP, valores corrientes. El pasivo del sector se elevó 23% ya que los compromipor el esquema impositivo actual; al sos por $ 5.206 millones de 2014 se expandieron hasta Banco Central, que debe entender los $ 6.414 millones en 2015. las prácticas de uso internacional en Así, el patrimonio neto logró expandirse 37%, desde $ 1.792 los flujos de divisas de este mercado millones al 31/12/2014 hasta los $ 2.463 millones al 31/12/2015. y por último, la normativa en térmiEl resultado técnico de Reaseguros ascendió a $ 545 nos de solvencia y riesgo, temas que millones al 31/12/2015. Ello, más el beneficio financiero, no se han podido concretar en la redondeó una ganancia (resultado del ejercicio) de gestión anterior de gobierno. A nivel $ 732,5 millones, el 6% de las primas emitidas. más operativo, debe flexibilizarse el Los datos corresponden a la Circular SSN EST Nº 1.055, proceso de certificación de pagos, Comunicación SSN Nº 5.091.aplicando una regla de materialidad de los montos que entran en proceso”. El reaseguro es una forma de apalancaPor otra parte, el ejecutivo anticipó: “El miento de capital, pero este debe ser de alta riesgo país ha sido un factor determinante confianza para que las cedentes puedan consipara visualizar el desarrollo del mercado de derar volcar sus riesgos en “riesgo argentino”. reaseguros en Argentina. Las regulaciones de los países de la región El nuevo gobierno está trayendo cambios establecen condiciones patrimoniales y de solen la forma de operar en el mundo, por lo que vencia que hoy nuestras compañías no cumplen podemos salir del esquema de un reaseguray deben ir construyendo a través del tiempo, por dor local y pensar en el mediano y largo plazo lo que será un proceso de largo plazo”.■ en un reasegurador con visión internacional, Aníbal Cejas

Evolución

REASEGUROS

Flexibilizar el Acceso al Mercado Admitido y que se Fortalezca el Local Sin cambios a la vista, el próximo ciclo de renovaciones de contratos automáticos de reaseguros en Argentina se desarrollará en un clima tranquilo, con abundante oferta de capacidad, precios competitivos y condiciones adecuadas. Pero las cedentes también esperan que el mercado reasegurador local pueda crecer para incrementar su capacidad de asumir más riesgos. En sintonía, Reynoso ratias cedentes no esperan ficó: “Actualmente, en el cambios en condiciones y mercado existe una buena precios para el próximo ciclo oferta en materia de reasede renovaciones de contratos de guros (tanto facultativos coreaseguros en Argentina, que tenmo contratos), con propuesdrá lugar en los meses de junio y tas interesantes y variadas. julio, cuando vencen la mayor Hay capacidad para las parte de las vigencias actuales. diversas ramas, a precios De todos modos, las aseguracompetitivos y en diversas doras observan con atención las modalidades de coberturas posibles modificaciones en el sispara ajustarlas al perfil de tema. Para ellos, dado que el merRoxana Reynoso, Gerente Técnico de Ariel Donnini, Jefe de Reaseguros de riesgos de cada empresa”. cado aún no posee la capacidad Seguros Rivadavia Mercantil Andina suficiente para adquirir mayor Cambios económicas del mercado, sin afectar la norriesgo, una mayor capitalización de los reaseComo todos, el sistema actual puede ser mal renovación de los contratos”. guradores locales brindará una oportunidad perfectible. Su reciente implementación, a Por su parte, Ariel Donnini, Jefe de Reasegupara fortalecer a la actividad en su conjunto. partir de 2001 (reciente para los tiempos ros de Mercantil Andina, señaló: “La ausencia Pero sostienen que hasta que ello no propios del reaseguro), ha dejado ver algude eventos catastróficos en el mundo y los baocurra no es bueno que la participación de nos temas que pueden mejorarse. jos rendimientos financieros en las economías los reaseguradores locales en los grandes Para Reynoso, uno de los aspectos a mocentrales han incrementado el apetito de riesriesgos constituya un costo adicional que dificar sería la actualización de capitales de go de los participantes conduciendo a un ciclo incremente la cuenta final de la colocación. las reaseguradoras locales. “Tal cambio imde mercado blando desde hace ya varios años. Algunos reclaman mayor capitalización pulsaría a lograr una mayor autonomía, resSi no hay un evento de gran magnitud en de los reaseguradores locales y otros mapaldo y posibilidad de crecimiento del merlos próximos meses, no habrá cambios, salyor acceso al mercado admitido. cado para asumir más riesgos. vo alguna corrección en algún ramo por Un potencial incremento del capital de condiciones particulares. Obviamente, esCiclo Blando las reaseguradoras permitiría ajustar y autas correcciones se hacen más difíciles en Acerca de las expectativas para el próximentar la retención de las mismas e incremercados blandos porque siempre hay parmo ciclo de renovación de contratos de rementar su participación en el mercado”, ticipantes que no tuvieron pérdidas y que aseguros en junio/julio de 2016, Roxana manifestó. quieren aprovechar la coyuntura para ingreReynoso, Gerente Técnico de Seguros RivaPor su parte, Donnini enfatizó: “El denosar en el mercado”. davia, afirmó: “Ya estamos analizando el minado mercado local no está preparado Para el ejecutivo de Mercantil Andina, la programa de Reaseguros para el nuevo para retener todo el riesgo que genera el oferta actual de reaseguros en Argentina es ejercicio 2016/2017 y planteamos nuestros mercado de seguros. Se debería flexibilizar sumamente satisfactoria: “En los últimos requerimientos en cuanto a términos y conel acceso al mercado admitido adecuándolo años, Mercantil Andina siempre ha tenido los diciones contractuales. a la capacidad de retener riesgo del mercacontratos automáticos sobre-colocados. SiemEn nuestro caso, trabajamos con Stop do local. pre hay algún reasegurador que quiere entrar Loss Bureau de Reaseguros, entidad que El mercado de reaseguro brinda diversiy los que están se quieren quedar. Es el resulintermedia y gestiona nuestras operaciones ficación geográfica (se supone que difetado de 24 años de una conducta consistente en esta materia, canalizándolas a través de rentes zonas tienen riesgos correlacionay coherente en el mercado internacional de reReaseguradores Argentinos S.A. (RASA) y el dos) y temporal. Para esto necesita capital aseguro por la cual goza de un gran prestigio. Pool Nacional de Reaseguros (ndr: pool de intensivamente que, hoy por hoy, los reaA partir de la reforma (del año 2011) heriesgos administrado bajo la órbita de la seguradores locales no tienen. A mayor mos recurrido a las retrocesiones a través Asociación Argentina de Cooperativas y Mupresencia de riesgo sistémico mayor debede algún reasegurador local, pero siempre tuales de Seguros). ría ser la posibilidad de acceder al mercaindividualizando la cedente que origina el Estimo que las propuestas de reaseguro do admitido”. negocio directo”. se ajustarán en sintonía con las variables

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MERCADO ASEGURADOR

REASEGUROS De todos modos, el ejecutivo de Mercantil andina marcó que “cualquier cambio debería ser anunciado con por lo menos 6 meses de anticipación a su entrada en vigencia” ya que “el mercado de reaseguro necesita previsibilidad”. Tamaño Uno de los temas clave en el escenario actual, es la participación de las reaseguradoras locales en los riesgos catastróficos, de sumas aseguradas de importancia y de alta exposición. Al respecto, Donnini consideró: “Entiendo que las reaseguradoras locales deben participar sólo en la medida que tengan capital para responder. De lo contrario, solo agregan un costo adicional. La presencia de riesgo sistémico obliga al reasegurador local a suscribir riesgos en el exterior, para obtener diversificación geográfica, o a contar con una buena dotación de capital para poder brindar diversificación temporal”. Por su parte, Reynoso expuso: “Históricamente, en Argentina no se ha tomado mucha conciencia sobre el aseguramiento de riesgos catastróficos. En estos últimos

años, se ha observado un mayor interés por asegurar este tipo de eventos a consecuencia del crecimiento de la siniestralidad. Los reaseguradores locales actualmente están en condiciones de asumir sólo una porción de estos riesgos y, hasta tanto no haya un mayor crecimiento y fortalecimiento del mercado local que permita mejorar su posición, interiorizándose a fondo sobre el tema, estimo que no podrán asumir una mayor participación. En el caso de nuestra Cooperativa, nos tocó vivir muy de cerca un evento catastrófico en la ciudad de La Plata, el 2 abril de 2013, sumado a otros siniestros que afectaron a otras zonas de actuación comercial. Para prevenir esta contingencia, hemos celebrado a través de nuestro intermediario Stop Loss un contrato de Automotores Catastrófico, negociando términos y condiciones satisfactoriamente”. Según datos oficiales, las aseguradoras argentinas (unas 170 entidades autorizadas a operar) transfieren al reaseguro casi el 10% de las primas emitidas en el mercado directo. Tal como consigna la Circular SSN EST Nº 1.042 (Comunicación SSN Nº 5.012, del 1º de marzo de 2016), sobre el “Reaseguro

pasivo en el mercado asegurador en el ejercicio económico 2014/2015”, en el mencionado período los reaseguros pasivos representaron el 9% ($ 13.737 millones) de las primas emitidas ($ 153.322 millones). Igual, hay que saber que las cifras de la SSN no consideran las retrocesiones, lo que altera el análisis respecto de cuál es la transferencia y la retención ‘real’ del mercado reasegurador local. Pero también debemos tener en cuenta que la retención de las cedentes argentinas ha ido en aumento en los últimos 15 años. Durante los años posteriores a la crisis de 2001, las primas cedidas representaron el 17,6% (del total de la producción del mercado) en 2002 y el 20,2% en 2003. Este porcentaje fue cayendo paulatinamente (al tiempo que aumentaba la retención nacional) hasta el actual 9%. Dicho esto, hay que recordar que si bien la oferta actual de reaseguros en Argentina es adecuada, con precios competitivos y no presenta dificultades para el amparo de la inmensa mayoría de las carteras, existe un reclamo por flexibilizar el acceso al mercado admitido, en algunos casos.■ Aníbal Cejas

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ACREA

El Circuito de Pagos Es Largo, Burocrático y Costoso El Presidente de la Asociación de Corredores de Reaseguros Argentinos (ACREA), Fernando Rodríguez, habló sobre los rumores en cuanto a posibles cambios del sistema de reaseguros y planteó una serie de mejoras para favorecer las negociaciones con los mercados internacionales. n Argentina, los corredores de reaseguros intermediaron el 24,5% del total de primas cedidas al reaseguro, es decir, un volumen de $ 3.3756 millones, en el ciclo 2014/2015. El 98% de este volumen está en manos de 10 brokers de reaseguros, aunque en el mercado son 33 las empresas autorizadas a operar. El 27 de Febrero del 2014, un grupo de corredores de reaseguros inscriptos en la Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN) (Americal Re, Aon Benfield, Cooper Gay, Guy Carpenter, JLT Re, Latinbroker, Re Solutions y Willis Re) crearon la Asociación de Corredores de Reaseguros Argentinos (ACREA). Su Presidente es Fernando Rodríguez, quién también es Chief Executive Officer de Aon Benfield Corredor de Reaseguros. En tal carácter, y en representación de sus colegas, Rodríguez sintetizó el recorrido efectuado por los corredores en este nuevo formato del sistema de reaseguros modificado sustancialmente en 2011. Asimismo, el ejecutivo puso sobre la mesa algunos de los interrogantes que hoy por hoy se debaten en los despachos de los brokers involucrados en este negocio, los que giran en torno a cómo seguir y cuales cambios podrían efectuarse para mejorar la dinámica del sistema. También destacó que se avanzó en la transparencia del circuito de pagos desde la cedente hasta el último reasegurador de la cadena, aunque aclaró que el proceso sigue siendo elevadamente burocrático y, por ende, costoso. Distinguiendo entre una mirada de corto y de largo plazo, Rodríguez detalló los temas que preocupan a los corredores hoy por hoy así como aquellos que forman parte de la agenda de ACREA vinculados a la capacitación y al desarrollo de nuevos productos.

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El Rumbo que Seguirá el Mercado Rodríguez enfatizó que los eslabones de la cadena de valor del reaseguro han puesto todo su esfuerzo para adaptarse a la nueva operatoria del sistema implementado en Argentina: “El marco regulatorio instaurado en 2011 cambió radicalmente la forma de operar el reaseguro en nuestro país. La mayoría de los involucrados en la cadena nos adaptamos a los cambios, en un proceso que no fue fácil pero que al final terminó asegurando oferta suficiente en la mayoría de los ramos. Adicionalmente, otras situaciones a nivel país como la dificultad para enviar fondos al exterior, agregó un inconveniente importante a la operatoria habitual”. Hoy existen muchos rumores en el mercado en cuanto a posibles cambios en el reaseguro. El cambio de mando en el Gobierno Nacional ha dado pie a gran número de especulaciones al respecto. “Muchos están planteando distintas modificaciones para mejorar el funcionamiento, que van desde cambios mínimos hasta la vuelta al régimen anterior”, admitió el ejecutivo. No obstante, reconoció que “más allá de una decisión en política económica sobre si continuar o no” en ACREA están analizando una serie de interrogantes, más desde un

punto de vista técnico que político. En este sentido, el especialista se preguntó: “¿solo un aumento de capital de los reaseguradores locales soluciona los problemas de los que se habla hoy?, ¿existe (o podría existir) una real retención de riesgos en el mercado local?, ¿en cuáles ramos?, ¿se puede generar una competencia entre reaseguradores locales y admitidos?, ¿en cuáles tipos de riesgos?, ¿los riesgos Facultativos y los contratos automáticos requieren la misma solución o pueden manejarse separadamente?, ¿los contratos más demandantes de capital de reaseguro pueden tener un tratamiento diferente?, ¿qué se hace con los riesgos con poca oferta de reaseguro catastrófico, como los de Riesgos del Trabajo?, ¿se pueden ‘copiar’ experiencias de otros países sobre reservas de mercado?”. Por otro lado, marcó que “no creo que sancionar una ley de reaseguros sea la solución en estos momentos en los que aún existe una gran variedad de opiniones sobre cómo debería funcionar el sistema” y dejó asentado que “el formato que debe tener el sistema de reaseguros no puede analizarse en forma separada al sector seguros”. Agenda Todo lo ya mencionado es un análisis de lo venidero a largo plazo. No obstante, la entidad también maneja una agenda de más corto plazo: “Hemos avanzado muy bien en algunos temas puntuales de nuestra actividad: como la trazabilidad de los fondos, desde el momento en que los recibe el corredor hasta que se acredita en la cuenta del reasegurador, aclarando que todavía el circuito completo de pagos es muy largo, burocrático y costoso. Evidentemente es un proceso que debe mejorar-

ACREA

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se ya que la situación actual está trayendo inconvenientes en las negociaciones con los mercados internacionales y muchas veces impide conseguir los mejores términos en un contexto de mercado blando en el mundo. Un tema pendiente es la necesidad de contar con autorización para colocar retrocesiones de contratos catastróficos de Vida, algo que ciertamente es una necesidad puntual dentro del régimen actual. Para nuestra actividad sería muy bueno simplificar la cantidad de sellos, firmas, originales, libros rubricados, etc., que se nos exigen actualmente, algo que no ocurre en ninguna parte del mundo con los brokers de reaseguro”. Además, Rodríguez apuntó: “Por nuestra experiencia en el sector, nuestro objetivo es estar involucrados en la mesa cuando el tema de reaseguros sea analizado. Creemos que podemos aportar a la discusión, ya que diariamente competimos y colocamos todo tipo de riesgos tanto en el mercado local como en el internacional. El corredor de reaseguros es un eslabón muy importante en la cadena, siempre lo fue a nivel mundial. También tenemos otros temas en agenda, tanto de capacitación como de desarrollo de nuevos productos. Pero hoy la actualidad nos está demandando tiempo para los temas del corto plazo”. Un Nuevo Escenario Para finalizar, Rodríguez puso el acento en que “no debemos perder de vista que las autoridades están hace muy poco tiempo en funciones y deben interiorizarse de los temas, analizarlos y tomar las definiciones correspondientes”. Por ello, el ejecutivo sabe que este proceso llevará un tiempo y que mientras tanto “debemos seguir trabajando con el esquema actual, tratando de solucionar los problemas que se plantean, dando respuestas competitivas a los clientes y al mismo tiempo analizar, desde nuestra óptica, cuáles serían los cambios necesarios para mejorar; aunque, como siempre, la última palabra la tienen las autoridades”. ■ Aníbal Cejas MERCADO ASEGURADOR

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BROKERS DE REASEGUROS

Agregando Valor y Facilitando el Acceso a Mercados Tradicionales y Nuevas Capacidades Para Néstor Cola-Almeida, Chairman & CEO de THB Argentina Corredor de Reaseguros S.A., el mercado está “en un estado de expectativa positiva, con cierto grado de ansiedad” ante esta nueva etapa de la economía argentina. Dijo que hay que ampliar la posibilidad de recurrir al reaseguro extranjero, sin descuidar la capacidad local.

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l sistema actúa en directa relación con la actividad económica” explicó Néstor Cola-Almeida, Chairman

& CEO de THB Argentina Corredor de Reaseguros S.A.; “la perspectiva de reactivación en el crecimiento, nuevas inversiones y obras de infraestructura es ‘música para los oídos’ de todos los sectores de la actividad aseguradora y reaseguradora. Hay aspectos operativos que también necesitan resolverse buscando la manera de hacer una transición ordenada desde un marco ‘reglamentarista’ hacia un nivel operativo más eficiente y abierto. No es necesario destruir y hacer de nuevo. Bastará con identificar en donde la normativa demostró ser ineficiente, contradictoria o directamente poco práctica y mejorarla. Tampoco hay que confundir libertad con libertinaje. Los controles deben existir. Bastará con aplicar mecanismos de control razonables y dejar que el mercado actúe como tal”. “Un mercado abierto operando bajos normas claras, controles estrictos y buenas prácticas, redunda en beneficio de los asegurados, que son los que verdaderamente sostienen el sistema”, definió. Luego, el especialista insistió con la modificación de algunos aspectos del sistema actual: “Debería revisarse la relación entre la capacidad reaseguradora local y la capacidad -y expertise- de los mer16

MERCADO ASEGURADOR

cados internacionales. Las reaseguradoras locales, en la medida que actúen como tales, son una opción interesante que permite resolver localmente muchas necesidades. Pero existen claras limitaciones tanto por una razón de capitalización, capacidad o por el tipo de riesgo, en donde necesariamente debe recurrirse al mercado internacional. Circunscribir la oferta de reaseguro extranjero a una lista de admitidos no parece ser una buena medida. Si bien la lista es generosa, estamos dejando de lado importantes reaseguradores y nuevas capacidades que pueden ser competitivas. Es claramente posible facilitar el acceso a esos mercados y al mismo tiempo exigir niveles de security mínimos. Hay mercados vecinos donde el uso de reaseguradores internacionales está regulado por su calificación por agencias serias e independientes como Standard & Poors, AM Best, o Moodys; complementada con un registro en la Superintendencia de Seguros y la designación de un representante legal. Hasta ahí, estamos en un marco de protección hacia las Aseguradoras locales que no les restringe la oferta ni la calidad de la misma. Buscar mecanismos más complejos como la obligatoriedad de constituir sucursales o sociedades en el país, ha demostrado que no siempre atrae. Si bien las nuevas capacidades están muy interesadas en desarrollar carteras de nuevos negocios en nuevos territorios, no van a modificar su estructura corporativa sólo para suscribir riesgos argentinos. La pregunta es si sirve a los asegurados argentinos que su riesgo sólo se pueda reasegurar con 77 empresas de reaseguro admitidas cuando posiblemente haya otras 30 ó 50 que son igualmente sólidas y pueden tener interés en aceptar el mismo riesgo en términos más competitivos”. Para Cola-Almeida, “se impone una revisión que garantice operar sin restricciones

o proteccionismos engañosos, sin por ello desproteger a la industria local, y al mismo tiempo garantizar seriedad y transparencia en toda la gestión”. Sobreoferta En otro momento de la charla, Cola-Almeida analizó la sobreoferta de capacidad en el mercado actual: “Hay que distinguir entre mayor capacidad en los mercados tradicionales y nueva capacidad con nuevos operadores. Por distintas razones, estos dos grupos buscan mantener carteras o crear nuevas. El carácter no catastrófico del negocio argentino lo posiciona en un lugar más que interesante. Obviamente no todos los riesgos son buenos, pero los mejores tendrán ventajas en precio o en condiciones, -léase deducibles más bajos o ampliación de cobertura -, y los no tan buenos podrán mantener cobertura con aumentos de precios razonables en función de la siniestralidad que hayan tenido. Vale reiterar que debemos tener un acceso franco a las opciones de capacidad disponible para que esta coyuntura internacional, que los analistas anuncian se mantendrá por bastante tiempo, resulte en una ventaja real para los clientes”. Los Pagos El ejecutivo destacó que “la adaptación de la actividad reaseguradora a la nueva política cambiaria es una asignatura pendiente”. Según Cola-Almeida, la operativa de reaseguros local tuvo y tiene que enfrentar serias dificultades para cumplir con los vencimientos de pago de primas al exterior: “Muchas primas se pagaron vencidas y en algunos casos hubo siniestros que complicaron bastante la operatoria. Algunos reaseguradores comenzaron a restringir la suscripción de riesgos argentinos por las dificultades y atrasos en el cobro de las primas.

BROKERS DE REASEGUROS Hoy día la autoridad monetaria permite la libre adquisición de divisas para ahorro de empresas y particulares. Sin embargo, en la industria reaseguradora se mantienen estrictos controles de autorización para el giro de las primas a los reaseguradores del exterior con el agregado de que los intermediaros no pueden cumplir con la función de pago de primas y cobro de siniestros como lo hacen en todas partes del mundo. Es función del intermediario la administración de la colocación del riesgo durante toda la vigencia, esto incluye cobrar primas, pagar siniestros, y también compensar saldos con reaseguradores y cedentes. Se argumenta que subsisten aún restricciones que impiden que las cedentes paguen las primas en US Dólares a los intermediarios de reaseguro locales y esto hace que el procesamiento de los pagos de prima al exterior sigan siendo extensos y complejos. Esto debería revisarse. En los últimos años se lograron avances interesantes en la digitalización de las operaciones, por lo que existe un registro claro y detallado de cada cesión al exterior. En

base a este registro, sería aconsejable revisar la operatoria, agilizarla y esclarecer con las autoridades monetarias, que las empresas locales pueden manejar transacciones con divisas extranjeras en operaciones que están debida y ampliamente registradas; volviendo así a un sistema de administración ágil y eficiente, en sintonía con todos los mercados internacionales”. Un Buen Momento En cuanto al próximo ciclo de renovaciones de contratos de reaseguros en Argentina, Cola-Almeida expresó: “Los riesgos facultativos de alta exposición tienen una excelente oportunidad de colocarse cada vez mejor con coberturas más amplias y a precios cada vez más competitivos, porque en el mercado internacional sigue habiendo exceso de capacidad y mucho interés en ampliar la base territorial de las carteras. Una reactivación económica con acceso franco a todos los mercados serios y reglas claras y sencillas para el manejo de primas y siniestros en forma eficiente nos dará la

oportunidad de trabajar en precios y condiciones beneficiosas para los asegurados originales. Aún en casos de compleja siniestralidad vemos que es posible colocar el riesgo en el mercado internacional y obtener términos razonables. Al mismo tiempo, el mercado local aún debe mejorar el nivel de presentación de los riesgos. El exceso de capacidad es una realidad, pero no implica un cheque en blanco o suscripción ciega. La mejor manera de aprovechar el exceso de capacidad es mejorar la calidad en la presentación de los riesgos. Si se trata de riesgos con buena siniestralidad se obtendrán términos más competitivos. Si se trata de riesgos con alta siniestralidad se podrá mitigar el aumento de prima. Este es un terreno en donde claramente los brokers de reaseguro agregan valor y son la mejor opción para acceder a los mercados tradicionales y a las nuevas capacidades. Su gestión es casi irremplazable para cubrir todos los mercados y obtener condiciones competitivas”. ■ Aníbal Cejas

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BROKERS DE REASEGURO

“Estamos Invirtiendo en Grandes Talentos” Javier Medina, CEO de Cooper Gay Argentina, analizó las perspectivas de desarrollo del corredor en el país y habló del posicionamiento del broker de reaseguro en América Latina, con 20 años de presencia en la región. mediando primas por cifras de entre USD 500 y USD 600 millones. En Argentina estamos entre USD 40 y USD 50 millones”.

l joven ejecutivo español Javier Medina se inició como trainee en la oficina de Cooper Gay de Londres en octubre de 1999. Desde entonces escaló posiciones; trabajó en Chile entre 2005 y 2010 para luego regresar a Londres hasta que en 2014 se hizo cargo de Cooper Gay Argentina. Cooper Gay lleva más de 20 años de presencia ininterrumpida en América Latina. De acuerdo al testimonio de Medina, “el origen de Cooper en Latinoamérica proviene de su cercanía al Caribe, que ha sido siempre un área de expertise y de fuerza para nosotros. Hoy en día Cooper Gay es un broker con presencia relevante en todos los mercados de reaseguro de la región, ubicándose entre el puesto dos y el tres en el ranking de prima intermediada de cada país. Hoy estamos en México, Colombia, Brasil, Chile, Uruguay, Ecuador y Argentina”, añadió. Más adelante, Medina definió: “Somos un broker de reaseguro especialista, que se dedica al reaseguro exclusivamente. No tenemos canal de distribución de retail. Este es el factor diferenciador de Cooper Gay. No dependemos de un grupo retail de largo alcance ni tampoco nos dedicamos a otras líneas de negocios. Hacemos reaseguros, por eso nos definimos como especialistas”. Acerca de la participación del corredor en el mercado argentino, el profesional recordó: “En Argentina, Cooper Gay se estableció en 2007, asociado con una firma local. Con el paso de los años, Cooper fue tomando preponderancia hasta tomar el control de la compañía. En Latinoamérica estamos inter-

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Independientes y Especialistas Cooper Gay opera tanto en contratos como en facultativos. “En contratos -detalló Medina- brindamos consultoría técnica, ya que nuestro expertise se basa en un equipo de personas (actuarios principalmente) capaces de entender la composición de las carteras de las aseguradoras. Así, simulamos sus carteras, planes de negocios, sus márgenes de solvencia, y podemos estructurar de mejor manera el contrato de reaseguro posible, siempre considerando el contrato como una herramienta que les permita a las aseguradoras cumplir con su plan de negocio. En facultativos, brindamos soporte en todas las áreas. En el negocio patrimonial tradicional, y particularmente en ingeniería y energía (un negocio fuerte en Argentina), tenemos especialistas muy calificados. También estamos desarrollando un área de innovación, que denominamos specialty lines, con líneas como aeronavegación, D&O o responsabilidad de directores, algunos seguros contingentes, cancelación de eventos, transportes de obras de arte y demás. Nos estamos enfocando a vender esos reaseguros, más específicos, de líneas especiales. En definitiva, poseemos un amplio abanico de productos, con foco en la consultoría de contratos y en facultativo. Tenemos una dotación fuerte de ingenieros en el área técnica de energía e infraestructura y toda un área especializada e innovadora en nuevos productos”. Perspectivas Entusiasmado, Medina remarcó: “Argentina nos brinda una tremenda oportunidad para la compañía y vamos a seguir invirtiendo en este país para estar acá en el largo plazo. Estamos en un proceso de reestructuración de nuestro staff con la incorporación de colaboradores, invirtiendo en nuevos talentos. Tenemos un producto diferenciador, y podemos seguir añadiendo valor al mercado. Nuestros atributos son innovación, creatividad y alta competitividad. Nuestro negocio también se basa en la rápida respuesta, en un servicio de excelencia,

y de ahí que el factor tecnológico sea muy importante. Estamos invirtiendo en desarrollo tecnológico para ser más eficientes en nuestras operaciones. Para nosotros la clave es el desarrollo de nuevas herramientas tecnológicas apuntando a la automatización. Vamos a utilizar internet como medio de gestión, de venta, y de administración de nuestro negocio. Vemos que el mercado de reaseguros argentino está en un proceso evolutivo. Entendemos que es muy probable que en el medio plazo el mercado se liberalice. Vemos con mucha proyección de futuro estos desarrollos tecnológicos para adaptarnos a un mercado libre, donde podamos traer más ofertas de reaseguro, más productos de reaseguro abiertamente a los clientes a través de la tecnología. Así que los proyectos tecnológicos para nosotros son estratégicos y centrales”. Luego, afirmó: “Somos un broker especialista e independiente de reaseguro. Estos atributos nos permiten colaborar con todos los actores del mercado. No tenemos ningún conflicto de interés. Al contrario, estamos abiertos a trabajar con los productores directos, con los retails, brokers, sean nacionales o internacionales. En Contratos, nuestro foco está en las aseguradoras, y en facultativos, como dije antes, además en los retails , brokers y los productores asesores”. Finalmente, sobre las perspectivas de desarrollo del negocio de Cooper Gay en Argentina, Medina señaló: “Dentro del actual contexto macroeconómico argentino, con fuertes (pero necesarios) ajustes en la economía, por la política del gobierno de ordenar la economía, en el corto plazo tenemos planes de crecimiento relativamente conservadores. Sin embargo, vemos de manera muy optimista el futuro de la Argentina. Nuestras áreas de especialización (ingeniería, energía) son áreas estratégicas para Argentina, y serán el foco de la inversión tanto del gobierno como del capital extranjero. Así, para nosotros se abren grandes oportunidades en los próximos años. Tenemos grandes expectativas de crecimiento. Por ello estamos invirtiendo en grandes talentos para poder estar preparados para cuando estas oportunidades surjan”.n Aníbal Cejas

REASEGURO

El Mundo del Reaseguro en la Actualidad El pasado 18 de marzo, el CEO de SCOR Global P&C, Victor Peignet, brindó una conferencia titulada “The New Transitory World of Reinsurance Today” en el Four Seasons Hotel de Buenos Aires. La conferencia, realizada durante el desayuno, continuó en una sesión de preguntas a la que concurrieron directivos de la compañía y distintos representantes de prensa local e internacional. A continuación revisamos algunos de los temas que se trataron y reproducimos parte del material de exposición. a conferencia de Victor Peignet, CEO de SCOR Global P&C, se dividió en tres partes: 1) “El rol del reaseguro y las reaseguradoras líderes no ha cambiado, pero el mundo del reaseguro sí”. 2) “Estamos enfrentado un nuevo panorama de riesgo”. 3) “Algunos desafíos tienen que ser superados entre reaseguradoras y gobiernos”.

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“El Rol del Reaseguro y las Reaseguradoras Líderes No Ha Cambiado, Pero el Mundo del Reaseguro Sí” Peignet comenzó tratando las dificultades y balances que requiere la administración del capital de las compañías reasaguradoras, ofreció algunas claves sobre la optimización del capital bajo las restricciones de hoy. En primer lugar describió cómo el concepto de “capital” así como su rol y optimización depende de la visión con que se aborde, en este sentido es difícil entenderlo de manera homogénea al preguntarle a accionistas, agencias de calificación o reguladores. Teniendo en cuenta que dentro de las decisiones sobre la administración del capital confluyen objetivos disímiles y conflictivos, concluyó entonces que la optimización adecuada se encuentra en el ejercicio de equilibrio fino entre la solvencia, rentabilidad y crecimiento. A pesar de haber propuesto una primera fórmula, el CEO de SCOR, fue complejizando poco a poco el problema de la administración del capital. Se detuvo en primer lugar en la intensificación global de las presiones regulatorias a las reaseguradoras, por un lado se refirió a los reguladores, las agencias de calificación, los mercados de capital y los clientes, como los actores que participan de este complejo entramado. Por otro lado, detalló los fenómenos que han influido en el aumento de las presiones regulatorias a partir de una clasificación entre los de capital activo (crisis económica y financiera, des apalancamiento y bajo rendimiento del entorno) y pasivo (grandes siniestros, riesgos emergentes y cambios de modelos), señalando a la inflación/defla20

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ción como comunes a ambos. En relación a esta mirada global, el directivo revisó brevemente algunos de estos eventos para señalar cómo, a través de los últimos años, fenómenos de índole financiera, política y económica han demostrado la interdependencia de las economías y por ende, han llegado a darle un nuevo significado y mirada a los riesgos geopolíticos.

daticias implementadas por los bancos centrales contribuyeron a restablecer la estabilidad del sistema bancario. No obstante, estas políticas han desestabilizado indirectamente al sector reasegurador y no bancario, ya que generaron los siguientes efectos: 1) Represión financiera (con bajas tasas de interés en la curva de rentabilidad); 2) Burbujas de activos (en relación al sector inmobiliario y el mercado accionario); 3) Reacomodación de la cartera de inversores a favor de capital alternativo no regulado/mejor remunerado, que pone presión en los precios de las reaseguradoras y su capacidad de acumular capital. Estos efectos indirectos sobre el reaseguro se han visto exacerbados por los nuevos “estándares prudenciales” (prudential standards) que han logrado incrementar los montos de capital requerido y forzar a los reaseguradores a invertir en bonos de deuda pública po-

Figura 1: Trade-Off entre Estabilidad Financiera y Crecimiento

Crecimiento

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Crecimiento = Volatilidad Estabilidad = Estancamiento

C B Estabilidad Administración de Capital a Nivel Global Peignet continuó detallando el problema de la administración de capital a nivel global, se detuvo inicialmente en la manera en que las políticas de estabilidad bancaria y no bancaria afectan a la crisis de la administración de capital de las reaseguradoras. Según lo que vimos en el caso de Lehman Brothers, las políticas monetarias acomo-

co redituables debido a la distorsión de la carga del capital en los activos. Concluyó el tema recordando que no basta con tener en cuenta un equilibrio parcial, sino que se debe considerar el equilibrio en general. Teniendo en cuenta lo anterior, Peignet planteó que el “péndulo” (ver Figura 1) necesita volver a una posición balanceada, pues el trade-off entre estabilidad financiera y cre- > 22

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REASEGURO cimiento es inevitable. Según el CEO, las autoridades y reguladores “prudenciales” han reaccionado a la crisis financiera reforzando la regulación de todas las instituciones financieras -incluyendo el reaseguro-, en aras de una mayor estabilidad, es decir pasando de un punto A un punto B (ver Figura 1). En la reunión del G20 del 2008, palabras como “disrupción”, “turbulencia” y “discontinuidad” estuvieron sobre-representadas, mientras que “estabilidad” se convirtió en la nueva preferencia colectiva debido a la aversión a los altos riesgos. Existe un tradeoff entre estabilidad financiera y crecimiento (ver Figura 1), desafortunadamente es imposible alcanzar ambos objetivos al mismo tiempo. Ahora el crecimiento es una preocupación de nuevo, la función de utilidad colectiva está cambiando: ¿Podríamos necesitar un new deal: cambiando el equilibrio del punto B al C? (Ver Figura 1). En este sentido, Peignet planteó los siguientes interrogantes: ¿Permitirá Basel III una recuperación considerable de crédito?; ¿podrá Solvencia II permitir la coexistencia entre infraestructura y financiamiento a largo plazo así como la inversión en capital y capital privado?; y ¿cuál es el nivel óptimo de requerimiento de capital para no afectar su rentabilidad y acumulación? El CEO sostuvo que es a través de la administración de riesgos y la absorción shocks que las reaseguradoras han permitido el crecimiento económico. En este sentido clasifico 4 maneras en que lo han hecho: 1) Identificando incertidumbres: - Anticipando y detectando disrupciones y discontinuidades tempranas. - Interpretando los distintos flujos de información, tanto positivos como negativos. - Sorteando potenciales desarrollos adversos. 2) Cuantificando las incertidumbres: - Valorando el impacto potencial de shocks en los pasivos y activos. - Utilizando modelos de simulación cuando sea necesario y estén disponibles. 3) Proponiendo soluciones desde el reaseguro: - Proveyendo soluciones para hacer frente a los nuevos regímenes de solvencia y regulatorios. - Proveyendo capacidad y conocimiento técnico para la administración de riesgos. 4) Absorbiendo shocks: - Sustentabilidad en proveer capacidad incluso después de sufrir pérdidas. - Apoyando el crecimiento económico. Estas medidas han resultado en una expansión del universo de los shocks y ruptu22

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ras como los riesgos pandémicos, nuevos riesgos, transformaciones regulatorias e impositivas, requerimientos de solvencia, disrupciones financieras, catástrofes naturales y cambio climático. En este punto, Peignet volvió sobre la inicial ecuación entre Solvencia, rentabilidad y crecimiento, para establecer que el reaseguro representa una herramienta estratégicoempresarial de administración para las compañías de seguros. Especificó que, en términos de Solvencia, el reaseguro puede operar como una herramienta de protección de los estados contables; respecto a la rentabilidad, puede reducir la volatilidad de las ganancias; y en cuanto al crecimiento, puede financiarlo y monetizar el futuro valor del negocio. ¿Qué Significa Ser una Reaseguradora Líder? Peignet estableció tres fases en las que las reaseguradoras pueden incrementar su diferenciación para llegar a liderar el mercado reasegurador. En primer lugar, la “requerida pero no suficiente” que tiene que ver con cumplir las capacidades fundamentales para estar en el mercado sin llegar a ser un diferenciador estructural, enumeró capacidades como la reputación y la seguridad financiera. En segundo lugar la de “facilidad para hacer negocios, voluntad de hacer más y apertura a nuevas ideas” estas son habilidades que permiten a la compañía atender el cliente de manera continua y propiciar la química entre los suscriptores y sus contrapartes (cedentes y brokers) para construir relaciones a largo plazo. En este sentido, destacó tres aspectos fundamentales en el trato con los brokers: 1) un claro y consistente apetito por el riesgo; 2) pero con una organización de respuesta flexible; y 3) una organización orientada al cliente, empoderando los equipos de suscripción. En tercer lugar, la fase de las “capacidades” a través de un componente que posicione de manera inigualable a la compañía en el mercado, ya que el reaseguro tiene una habilidad superior para atender las necesidades de los cedentes. Esta fase es particularmente importante en términos de la relación con el cliente, Peignet resaltó tres aspectos claves: 1) experiencia en suscripción y conocimiento técnico (calidad humana); 2) infraestructura global con equipos locales; y 3) una amplia gama de oferta de productos. A partir de generar esta diferencia, las reaseguradores líderes brindan soluciones a sus clientes proveyendo apoyo económico, transfiriendo conocimiento y compartiendo las mejores prácticas. Para el CEO, cada una de estas soluciones involucra dis-

tintos aspectos y medidas del reaseguro, que especificó de la siguiente manera: 1) Fuerza financiera y a gran escala como factores claves: - El rol tradicional del reaseguro es brindar poder financiero y estabilidad a través de su balance para proteger los estados contables de las aseguradoras y corporaciones; así como su poder de ganancia y reducción de volatilidad; y para el crecimiento del fondo de negocios. - Las reaseguradoras globales con grandes balances contables tienen una capacidad superior para absorber shocks. - Apoyo a través de todas las líneas de negocios. 2) Construir una organización basada en el conocimiento: - Las reaseguradoras deben actuar como compañeros activos de transferencia de conocimiento, por ejemplo ofreciendo apoyo en la generación de la conciencia de riesgo y técnicas de mitigación de riesgos. - Asistencia en la mejora de la calidad de la cartera a través de estudios de riesgo, liderazgo de auditorías y revisión de negocios. 3) Influencia en la presencia global de las reaseguradoras y sus franquicias: - El margen de competencia de las reaseguradoras se apoya en su escala global con altos beneficios de diversificación. - El rol que juegan las reaseguradoras en compartir y diseminar las mejores prácticas en términos de manejo de riesgos empresariales y controles de calidad. Ser una Reaseguradora Líder en los Mercados Emergentes Respecto de los mercados emergentes, Peignet señaló que la estrategia de las reaseguradoras líderes gira en torno a desarrollar una cartera con los clientes clave. En cuanto al negocio del Reaseguro tomó como ejemplo la capacidad de SCOR de vender, proveer capital y brindar cotizaciones de los riesgos así como también experiencia y servicios que sólo pueden ser ofrecidos por reaseguradoras de primer nivel mundial (TIER 1). En cuanto al negocio del seguro, el reaseguro provee capacidades de suscripción, conocimiento en innovación y adaptación de productos, cotizaciones y coberturas y una plataforma para suscribir negocios. Por otro lado, las reaseguradoras normalmente controlan a nivel del negocio el volumen de primas (presupuestado y real) y el loss ratio (siniestralidad) y cost ratio (porcentaje de comisiones) a nivel del ramo de producción así como todos los costos, exceptuando el de distribución. También controlan a un nivel global, el seguimiento > 24

REASEGURO

“Estamos Enfrentando un Nuevo Panorama de Riesgos” Peignet comenzó esta parte de la conferencia haciendo la salvedad de que la perspectiva del tiempo influye en la percepción de los riesgos, por consiguiente se pueden pensar en corto (ver Gráfico 1) o largo plazo (ver Gráfico 2). En relación a los riesgos a corto plazo (ver Gráfico 1), Peignet destacó particularmente los riesgos cibernéticos (37%) y la agitación política/social y guerra (21%). Al primero lo describió como un riesgo emergente en la agenda de las corporaciones a corto plazo, ya que deben preparar el correcto marco de administración del mismo. Al segundo como un importante tema debido al incremento de países desestabilizados políticamente y bajo presión de deuda. A diferencia de los riesgos a corto plazo, los de largo plazo (ver Gráfico 2) describen un corte homogéneo en el porcentaje de los 5 más destacados. Según Peignet, esto revela la incertidumbre en torno a la causa de la próxima crisis. Por otro lado, la prevalencia del cambio climático y las catástrofes naturales destaca la importancia del rol del reaseguro respecto de estos riesgos en el acompañamiento a sus clientes. Posteriormente el CEO señaló los princi24

MERCADO ASEGURADOR

Gráfico 1: Principales Riesgos a Corto Plazo (Próximos 5 Años)

Agitación política y social, guerra

Catástrofes naturales

Terrorismo

11%

15%

19%

Riesgos cibernéticos

21%

37%

Interrupción del negocio y cadena de suministros

Nota: Este gráfico representa un porcentaje de todas las respuestas elegibles a las preguntas (280 y 225 respuestas en total) del Allianz Risk Barometer 2015, se permitía elegir más de un riesgo. Fuente: Allianz Risk Barometer 2015 - Allianz Golbal Corporate & Specialty.

Cambio climático

Agitación política y social, guerra

Innovación tecnológica

15%

Catástrofes naturales

17%

18%

Gráfico 2: Principales Riesgos a Largo Plazo (Próximos 5 a 10 Años)

19%

del volumen de primas, el loss ratio (siniestralidad) y underwriting ratio (siniestralidad + comisiones). En cuanto a las clientelas a desarrollar mencionó productos de IDI (Inherent Defect Insurance) en Brasil y Colombia donde también se están desarrollando productos híbridos de Vida y No-Vida y coberturas a nivel gubernamental pero aprendiendo de las lecciones de los esquemas actuales y eventos pasados. En este sentido, Peignet afirmó que debe haber una aproximación con las métricas adecuadas para cada tipo de mercado, en los mercados emergentes a través de paquetes de propietario; en los maduros de acuerdo a los límites globales como una cobertura no biométrica que puede ser desafiante. En relación a este tema, el CEO expuso una ecuación de riesgo-beneficio respecto a la clientela a menor escala en los mercados en desarrollo. Especificó que de funcionar, el beneficio es fuerte y a largo plazo en términos de volumen y rentabilidad. Mientras que, a nivel de riesgo las reaseguradoras se enfrentan al consumo de recursos y a un mercado contraproducente de no hacer una administración cuidadosa de los mismos. Intentar establecer una clientela es una decisión estratégica que debe estar limitada a una cantidad selecta de clientes por mercado.

19%

22 >

Riesgos cibernéticos

Nota: Este gráfico representa un porcentaje de todas las respuestas elegibles a las preguntas (280 y 225 respuestas en total) del Allianz Risk Barometer 2015, se permitía elegir más de un riesgo. Fuente: Allianz Risk Barometer 2015 - Allianz Golbal Corporate & Specialty.

pales riesgos alrededor del mundo, destacando que los tres más importantes de cada región son similares. Especificó que el riesgo cibernético es el de mayor incremento en Europa, Medio Oriente y Sudáfrica, que en las Américas preocupa principalmente el riesgo de Interrupción de negocios (Business Interruption) y que los riesgos regulatorios y el ambiente económico continúan como una preocupación clave. En el caso de la región Asia-Pacífico las compañías están preocupadas por el entorno comercial con la expectativa de un mercado en declive o estancado. Por otro lado, señaló que los riesgos mayoritarios en Africa y Medio Oriente son el desarrollo macroeconómico, los desarrollos del mercado y catástrofes naturales. A continuación Peignet contrastó la aproximación a la administración de riesgos corporativos desde distintos sectores. Así, señaló que sectores como el de ingenieríaconstrucción y el de manufactura están más expuestos a interrupciones de negocios y de la cadena de suministros, así como a catástrofes naturales. Mientras que, sectores como los de servicios financieros y de suministros básicos (Utilities) que tienen una exposición limitada a daños físicos a la propie-

dad (Property) y que se ven desafiados en sus fundamentos por virajes económicos, se concentrarán en los riesgos regulatorios y fluctuaciones del mercado. La industria del reaseguro todavía tiene espacio para desarrollar mejoras en lo que respecta a cerrar la brecha de protección. Peignet inició este tema comparando la pérdida económica y la pérdida asegurada de América (dejando de lado EE.UU.) y Asia-Pacifico a través de los últimos quince años. A partir de la comparación detalló la baja penetración del seguro que comparten estas regiones, también que el desarrollo económico en áreas expuestas incrementa el costo económico de los desastres. Por otro lado, la penetración global de los seguros de No-Vida ha decrecido en los últimos diez años. En este sentido, el CEO se preguntó si el crecimiento del seguro ha fallado en hacer frente al aumento de las actividades económicas. Tras estas observaciones, Peignet exhibió una proyección sobre la manera en que las catástrofes naturales impactarán en los ratings soberanos en los próximos 250 años. De esta proyección se desprendieron tres conclusiones: 1) Los ratings soberanos son elementos fundamentales para toda la economía, incluyendo la solvencia percibida

REASEGURO de las compañías locales. 2) Los reaseguradores deberían ayudar a cerrar la brecha entre pérdidas económicas y pérdidas aseguradas, en tanto esto impide el desarrollo sustentable de las economías de los mercados emergentes. 3) En los mercados maduros, teniendo en cuenta el estado actual de estancamiento y depresión económica, así como de las cargas presupuestarias, para desarrollar un crecimiento se necesita construir y expandir efectivamente la clientela público-privada para administrar eficientemente los desafíos asociados a las pérdidas derivadas de catástrofes naturales. En vista de este horizonte, el CEO expuso el estado de situación de las economías desarrolladas y en desarrollo respecto de la brecha de protección de eventos extremos y riesgos climáticos. Para el caso de los mercados emergentes, describió su situación como una “hoja en blanco”, ya que aún le hace falta tener los tres pilares clave de condición de asegurabilidad de riesgos: el de la legalidad, el económico y el actuarial y de modelización. También requiere de una clientela configurada entre distintos sectores: gobiernos/reguladores, reaseguradores y asegurados (consumidores y corporaciones). En

cambio, en cuanto a las economías maduras especificó dos estados de situación, uno en el que no hay legalidad formal sino que se establece a través de la práctica, por ejemplo en relación a los permisos y códigos de construcción; y otro, en la que la legalidad formal se establece por ley, por ejemplo en Francia, Nueva Zelanda y EE.UU. Un Panorama Reasegurador de RiesgoBeneficio Peignet, tras haber descripto el estado de situación de los distintos mercados respecto de estos riesgos, desarrolló una explicación acerca de la manera en que el paso del “legado” a un panorama reasegurador que refleje el riesgo es afín a una reforma estructural como se observa en el mundo fiscal. En este sentido, las economías maduras y los mercados de seguros establecidos a través de la ley y de la práctica, están sufriendo una reforma de cambio estructural a través de los regímenes impositivos y de deudas. Este cambio, se refleja en tres aspectos: 1) la asequibilidad que asegura una penetración suficientemente alta del seguro, que podría llegar a ser incluso una obligación; 2) la obligación de compra contra la de oferta, que facilita una mutualización de riesgos apropia-

da.; y 3) balance entre los tres pools: riesgo, pago y financiadores; esto requiere inversión en el control de pérdidas y defensas como condición de sustentabilidad. Luego de haber presentado la transición al panorama reasegurador de riesgo-reflejo a través de las reformas estructurales, el CEO expuso algunas importantes transformaciones que los seguros Agrícolas y de Salud han tenido los últimos años. Destacó especialmente el rol que las mejoras tecnológicas han jugado en el cálculo de pérdidas del sector agrícola en términos de investigación de datos, procesamiento y resultados, estableciendo así un alcance históricamente mayor en el cálculo de pérdidas estimadas. En cuanto a los seguros Médicos Privados, los describió como un mercado en crecimiento conducido por sólidos factores subyacentes a nivel macro. En este sentido, pronosticó un crecimiento del tamaño del mercado de los seguros Médicos Privados en el PBI de distintas regiones hasta el 2019. También destacó que estos seguros están tomando un rol históricamente mayor en el sector de cuidados médicos, ya que han incrementado un 90% el pago de gastos en la prevención, decisión >

MERCADO ASEGURADOR

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REASEGURO del tratamiento y la atención médica. Además han incrementado de un 5% a 10% el pago de gastos en reembolso de reclamos. Volviendo a la perspectiva global, Peignet describió tres desafíos que requieren soluciones por parte de las aseguradoras. En cuanto a la caída de precios del petróleo afirmó que favorece a los países importadores, pero que de prolongarse el período tendría un impacto negativo en los exportadores. Respecto de la inestabilidad política, observó que mientras que en los últimos años la violencia política ha sido una preocupación en Medio Oriente y el norte de Africa, se ha venido incrementando el número de otras regiones impactadas como Ucrania, Tailandia y Hong Kong. Finalmente se detuvo en la divergencia de las economías emergentes para señalar que su heterogeneidad se constituye entre las tendencias en los mercados emergentes y las divergentes oportunidades de inversión. La Cadena de Suministros en un Contexto Global Posteriormente, el CEO profundizó en el tema de la cadena de suministros y afirmó que la globalización la ha complejizado en el contexto de la economía mundial. En este sentido, describió la cadena de suministros entre niveles, el suministrador prime y distintos tipos de clientes. En cuanto al análisis del riesgo, dio algunas claves como la contemplación de la naturaleza de las condiciones de operación (normales contra restringidas), el origen de los factores disruptivos (internos o externos) y, entre las interfaces de la cadena la especificación de las condiciones de tránsito y de los contratos. También expuso cuáles son las soluciones existentes y la manera de acompañar a los clientes en cuanto a las catástrofes y rupturas de las cadenas de suministros. En términos de análisis de los riesgos internos propuso estudiar los fenómenos de las partes críticas o de productos claves de la cadena como las dependencias o cuellos de botella que se generan cuando hay un único productor, así como la integración en tiempo justo. También los fenómenos de las partes defectuosas, como el control de calidad, las auditorías y la certificación de productos. Del análisis de los riesgos externos afirmó que es clave la contemplación de las catástrofes naturales y otros eventos externos. Por otro lado, se puede acompañar al panorama global de la Administración de Recursos Ambientales (ERM-Enviromental Resources Management) en condiciones normales de operación; en los escenarios más críticos (de catástrofes naturales y “cisne negro”) en los que las condiciones de operación se ven constreñi26

MERCADO ASEGURADOR

das; en la cuantificación de la exposición financiera (análisis del impacto de negocio); y en la continuidad del negocio y/o su recuperación (a través de simulacros de respuestas). También detalló tres soluciones que ofrece el seguro, en primer lugar la de pérdida de beneficio por interrupción de la actividad como un producto aislado, la propiedad intelectual y la cobertura cibernética. Peignet complejizó el problema de la cadena de suministros observando los riesgos de catástrofe y ruptura derivados de la exposición de pasivos por las interdependencias y la cadena mundial de distribución. En este sentido, revisó las soluciones existentes y la manera de acompañar mejor a los clientes en este problema. En cuanto al análisis interno de riesgos afirmó que es clave tener en cuenta que el movimiento de un nivel a otro en la cadena de producción genera nuevos riesgos. Del análisis externo de riesgos sentenció que es clave cambiar de sistema desde uno de fallas a uno de daños, en el que los consumidores podrían buscar la falla como la causante del daño, buscar al que tiene más capacidad económica en vez del responsable si lo hubiera y buscar acciones judiciales masivas. Otro tema clave es el aumento de los recursos judiciales que generan mayores iniciativas de litigio. Por último, tener en cuenta las alertas tempranas, conciencia y evaluación del potencial del sistema de riesgos pasivos a gran escala y los reclamos masivos (latentes). En este sentido, el seguro puede ofrecer las coberturas de Responsabilidad Civil general, de producto, E&O (Errores y Omisiones), D&O (Directors and Officers), PI, (RC Profesional) EL, (RC Empleador) WC (ART) entre otras; responsabilidad cibernética y ambiental. Riesgos Cibernéticos Para finalizar el tema del nuevo panorama de riesgos, Peignet se detuvo especialmente en los riesgos cibernéticos, afirmando que representan un amplio universo de amenazas con un correspondiente universo diversificado de objetivos expuestos. En primer lugar hizo la salvedad de que los riesgos cibernéticos incluyen todo riesgo de pérdida financiera, la interrupción de la actividad, el daño a la reputación de una organización en crecimiento, proveniente de una falla del sistema interno o de un sistema de información de terceros. Dentro del universo de las amenazas distinguió entre los actores y sus motivaciones. Los actores son el terrorismo, los hackers, espionaje cibernético y el crimen organizado. Las motivaciones son de tres tipos: de daño, inteligencia y/o ganancia financiera. Dentro de la de daño especificó 4 motivaciones: interrupción de procesos/servicio; negación de

servicio; publicación de datos; y denuncia de irregularidades. Dentro de las de inteligencia: recopilación de información; ventaja competitiva; y robo de datos. Dentro de las de ganancia financiera: extorsión; fraude; y hurto. Los objetivos y riesgos de propagación son diversos, la seguridad de EE.UU. ha identificado 16 sectores críticos de infraestructura. Teniendo en cuenta el fuerte apoyo de las sociedades y la economía en el altamente interconectado mundo del IT, el espacio cibernético es propenso a la propagación de riesgos. Siendo Internet un sistema altamente conectado con tareas de IT tercerizadas con alta depenencia de la “nube”, la alta penetración de Internet en el mundo real a través de tecnologías disruptivas hace que una catástrofe cibernética con daño material extenso o lesiones físicas sea un escenario plausible. “Algunos Desafíos Tienen que Ser Superados entre Reaseguradoras y Gobiernos” Sobre la parte final de la conferencia, Peignet se dedicó a señalar las posibles relaciones entre reaseguradoras y gobiernos para superar los desafíos contemporáneos. En primer lugar, destacó las oportunidades que generan los riesgos mal cubiertos o no cubiertos para las reaseguradoras. Como primera oportunidad el CEO enfatizó que el conocimiento y conciencia de riesgos es actualmente muy alto, sin embargo es difícil abordar la complejidad y magnitud de los mismos. En segundo lugar, existe una disponibilidad de capital privado sin usar en el mercado, no obstante el control tradicional de los riesgos por parte del Estado supone un obstáculo, de igual manera la inercia de los accionistas (entidades públicas, Estados, reguladores y consumidores) dificulta abordar soluciones para los nuevos riesgos. Para finalizar la conferencia, el CEO volvió sobre el tema de los mercados emergentes remarcando el rol clave que los gobiernos y entes reguladores juegan en el desarrollo exitoso de los mercados reaseguradores locales. En este sentido se centró en el riesgo del proteccionismo entre otros: reaseguradores “nacionales” o de control estatal; límites a la inversión directa de compañías extranjeras; restricción de movimientos de capital; restricciones de transacciones intra-compañías; procesos de otorgamiento de licencia; resistencia a cambios; restricciones en ramos, conversión de sucursales en subsidiarias, e inversiones compulsivas. Como conclusión, Peignet señaló que a pesar de este proteccionismo, las relaciones público/privadas pueden ser relaciones fértiles de largo plazo.■

REASEGUROS BRASIL

El Mercado de Reaseguros Brasileño En este artículo, Roberto Luiz Martins de Castro, corresponsal de Mercado Asegurador en Brasil, describe la situación actual del mercado reasegurador brasileño de acuerdo a distintos fenómenos y cambios reglamentarios que han ocurrido los últimos años. Castro detalla la manera en que se ha consolidado el mercado de reaseguros y las expectativas que le aguardan. l monopolio de reaseguros en Brasil finalizó con la sanción de la Ley Complementaria nº 126, de enero de 2007, reglamentada por la Resolución del Consejo Nacional de Seguros Privados nº 168, de fecha del 17 de diciembre de 2007, la cual entró en vigor el 17 de abril de 2008. Hasta entonces, por 69 años, el Instituto de Resseguros do Brasil(IRB), hoy IRB Brasil Resseguros, ejerció en forma exclusiva las operaciones de reaseguro en el mercado. La nueva normativa estableció tres tipos de reaseguradores: los reaseguradores locales -empresas constituidas en Brasil exclusivamente para operar en reaseguro y retrocesión-; los reaseguradores admitidos- empresas con sede en el Exterior, con representación legal en Brasil y cumpliendo con dicha Ley Complementaria para operar reaseguro y retrocesión, además de estar inscriptos en la Superintendencia de Seguros (SUSEP)-; y los reaseguradores eventuales -aquellos con sede en el Exterior, sin representación legal en Brasil pero también inscriptos en la SUSEP-. El proceso de apertura del mercado de reaseguros brasileño estableció una reserva de mercado para los reaseguradores locales, para incentivar el establecimiento de operadores en el país. El nuevo sistema comenzó con la obligatoriedad de reasegurar el 60% en las reaseguradoras locales (Reserva de mercado) durante los tres primeros años (hasta abril de 2011) y a partir de entonces esa reserva se redujo a 40% de las cesiones (por cada tratado automático y facultativo ofrecido). La ley complementaria no ha fijado por cuánto tiempo duraría la reserva de 40% para los reaseguradores locales. No obstante, el Consejo Nacional determinó la gradual disminución de esa reserva, a través de la Resolución Nº 322, de julio de 2015, que estableció lo siguiente: • 40% se mantiene hasta 31 de diciembre de 2016; • 30% a partir de 1º de enero de 2017; • 25% a partir de 1º de enero de 2018; • 20% a partir de 1º de enero de 2019; y • 15% a partir de 1º de enero de 2020. Otro factor importante que modificó la misma resolución son los porcentajes de re-

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MERCADO ASEGURADOR

trocesión “intragroup” de las operaciones entre empresas pertenecientes al mismo conglomerado financiero con sede central en el exterior. El límite máximo de transferencia de primas entre esas entidades, por

16 reaseguradores locales, 38 reaseguradores admitidos (incluyendo el Lloyd’s de Londres, con 100 sindicatos inscriptos) y 76 reaseguradores eventuales. Serían 130 compañías en total si consideramos a los sindicatos del Lloyd’s como una sola entidad. El Cuadro I muestra a los reaseguradores locales autorizados a operar con su patrimonio neto en 31 de diciembre de 2015 y capital social a abril de 2016 en Reales. El Cuadro II muestra a los reaseguradores admitidos registrados hasta abril de 2016. Por el momento hay 26 corredores de reaseguros autorizados a intermediar negocios en el mercado brasileño, los cuales siguen listados: 1- AD CORRETORA DE RESSEGUROS LTDA. 2- AON BENFIELD BRASIL CORRETORA

Tabla 1: Patrimonio Neto y Capital Social de los Reaseguradores Locales Reasegurador Local Autorización Patrimonio Neto R$ Capital Social 1 - ACE Resseguradora 25/11/2009 89.911.736 72.208.298 2- AIG Resseguros Brasil 04/04/2011 83.272.798 80.000.679 3- AGC&S Resseguros Brasil 20/12/2012 199.386.131 249.000.000 4- Austral Resseguradora 31/01/2011 266.386.697 220.178.542 5- AXA Resseguros 25/08/2014 218.442.865 97.223.102 6- BTG-Pactual Resseguradora 21/02/2013 366.783.725 350.000.000 7- IRB-Brasil Resseguros 03/04/1939 3.174.595.267 1.453.080.000 8- J. Malucelli Resseguradora 23/05/2008 720.235.686 562.112.881 9- MAPFRE Re do Brasil 14/11/2008 149.224.567 84.839.584 10- Markel Resseguradora 17/01/2012 68.634.574 98.000.000 11- Munich Re Brasil Resseguradora 23/05/2008 312.998.050 300.479.450 12- SCOR Brasil Resseguros 06/08/2014 98.639.014 100.000.000 13- Swiss Re Brasil Resseguros 14/06/2012 93.288.033 194.483.000 14- Terra Brasis Resseguros 02/10/2012 97.198.491 100.494.032 15- XL Resseguros Brasil 05/12/2008 285.158.140 225.000.100 16- Zurich Resseguradora 05/01/2012 192.720.595 204.002.633

cobertura contratada, es en la actualidad 20%. De acuerdo con dicha resolución se modifica de esta manera: • 20% se mantiene hasta 31 de diciembre de 2016; • 30% a partir de 1º de enero de 2017; • 45% a partir de 1º de enero de 2018; • 60% a partir de 1º de enero de 2019; y • 75% a partir de 1º de enero de 2020. En la práctica, a partir de 1º de enero de 2020 la reserva de mercado para los reaseguradores locales será de solo el 15% y la posibilidad de retroceder al “intragroup” de hasta 75%. El mercado reasegurador está formado hoy por más de 100 empresas de las tres diferentes categorías. A abril de 2016 operan

DE RESSEGUROS LTDA. 3- ARG BRASIL CORRETORA DE RESSEGUROS LTDA. 4- ARX-RE CORRETORA DE RESSEGUROS LTDA. 5- BESSO RE BRASIL CORRETORA DE RESSEGUROS LTDA. 6- BOWRING MARSH CORRETORA DE RESSEGUROS LTDA. 7- BRIB CORRETORA DE RESSEGUROS LTDA. 8- BTG PACTUAL CORRETORA DE RESSEGUROS LTDA. 9- CIRCLES GROUP BRASIL CORRETORA DE RESSEGURO S.A. 10- COOPER GAY DO BRASIL CORRETORA DE RESSEGUROS LTDA. 11- GUY CARPENTER & COMPANY

REASEGUROS BRASIL nado resultó peor: 101,1% ante 99% en 2014. Abajo contemplamos los números de las primas cedidas al reaseguro desde 2008 hasta 2015 en el mercado brasileño, en millones de Reales. La distribución de las primas de reaseguros cedidos por las cedentes brasileñas por clase de reaseguradores se presenta del siguiente modo: Los reaseguradores locales vienen aumentando su retención neta en los últimos ejercicios. En 2013 han retrocedido 44% de las primas brutas suscriptas, en 2014 fueron 43% y en 2015 bajaron al 41%, reteniendo 59% de las primas brutas aceptadas en el mercado brasileño e internacional. No obstante el crecimiento de las aceptaciones oriundas de otros mercados del exterior, el porcentaje de negocios de este origen realizados por los reaseguradores locales aún bajó, significando solo el 10% de los negocios suscriptos en 2015. Las principales carteras cedidas en reaseguro en 2015 son las mismas tradicionalmente negociadas después de la apertura del mercado. En orden creciente de primas cedidas listamos los riesgos patrimoniales, rurales, transportes, financieros, responsabilidades, riesgos especiales, personales, automóviles, aeronavegación y marítimos. Por tratarse de un mercado abierto recientemente, los números con respecto a siniestralidad, gastos administrativos y el índice combinado se muestran muy inconstantes. Solo el IRB presenta datos más significativos pues tiene muchos años de Tabla 3: Primas Cedidas al Reaseguro entre 2008 y 2015 en Millones de Reales experiencia en el mercado. Tipo de Reasegurador 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Los demás reaseguradores al IRB 3.219 2.915 1.181 2.563 2.419 2.707 2.788 3.348 locales tienen aun costos a Demás reaseguradores locales 329 806 967 1.319 1.459 2.572 3.328 3.999 amortizar con respecto a sus Total del mercado local 3.548 3.721 2.148 3.882 3.878 5.279 6.116 7.347 instituciones como compañíA los reaseguradores admitidos y eventuales 254 565 2.310 2.569 2.588 2.980 2.888 2.750 Total general 3.802 4.286 4.458 6.451 6.466 8.259 9.004 10.097 as establecidas en Brasil. Fuentes: SUSEP y Terra Brasis Resseguros. El éxito en proveer un nuevo escenario del mercado reaTabla 4: Distribución de las Primas de Reaseguros Cedidos por Cedentes Brasileñas entre 2008 y 2015 segurador brasileño ha motiTipo de Reasegurador 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 vado al gobierno federal y las Total de reaseguradores locales 93% 87% 48% 60% 60% 64% 68% 73% empresas de reaseguro a estuIRB 85% 68% 26% 40% 37% 33% 31% 33% diar la posibilidad de impleOtros locales 8% 19% 22% 20% 23% 31% 37% 40% mentar un polo de reaseguro Reaseguradores admitidos y eventuales 7% 13% 52% 40% 40% 36% 32% 27% en Brasil, particularmente en la Total del mercado 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% ciudad de Río de Janeiro para Fuentes: SUSEP y Terra Brasis Resseguros. competir con otros mercados alternativos. Un grupo de trabajo mixto está Mariana-MG resultando en un coeficiente de CORRETORA DE RESSEGUROS LTDA. proyectando la creación de ese “hub” de reasesiniestralidad de 98% contra 78% para el 12- HOWDEN CORRETORA DE RESSEGUguro para el fomento de aceptaciones de riesaño 2014. En 2015 la proporción entre priROS LTDA. gos de otros mercados. Por lo tanto existe la mas cedidas al reaseguro y primas de segu13- JLT RE BRASIL ADMINISTRAÇÃO E COexpectativa de beneficios fiscales y de conceros directos alcanzaron su porcentaje máxiRRETAGEM DE RESSEGUROS LTDA. sión de permisos de trabajo para extranjeros mo desde la apertura del mercado: 11,6% an14- LENIX RE DO BRASIL CORRETORA DE que vengan al país para tal fin. te 10,7% de las primas directas cedidas al reRESSEGUROS LTDA. En futuras notas podremos hablar del aseguro en 2014. A pesar de la recuperación 15- MADALOZZO RE CORRETORA DE RESavance del proyecto y del progreso de la aperhecha por las operaciones de retrocesión de SEGUROS LTDA. tura del mercado brasileño de reaseguros.■ las reaseguradoras locales, el índice combi16- MDS RE CORRETORA DE RESSEGU-

Tabla 2: Reaseguradoras Admitidas a Abril de 2016 Reaseguradoras Admitidas País 1- ACE Tempest Reinsurance Ltd. EE.UU. 2- Allianz Global Corp. & Specialty Alemania 3- American Home Assurance Co. EE.UU. 4- ARCH Reinsurance Ltd. Bermudas 5- Arden Reinsurance Co. Ltd. Bermudas 6- Argo Re Ltd. Bermudas 7- Axis Re Se Bermudas 8- Berkley Insurance Company EE.UU. 9- Catlin Insurance Company (UK) Ltd. Bermudas 10- Everest Reinsurance Co. Bermudas 11- Factory Mutual Insurance Co. EE.UU. 12- Federal Insurance Co. EE.UU. 13- Financial Assurance Co. Ltd EE.UU. 14- Financial Insurance Co. Ltd Inglaterra 15- Gard Marine & Energy Ltd Noruega 16- General Reinsurance Ag. Alemania 17- Hannover Rück Se Alemania 18- HDI-Gerling Welt Service Ag Alemania 19- Liberty Mutual Insurance Co. EE.UU. 20- Lloyd´S Of London Inglaterra 21- MAPFRE Re Compañía De Reaseguros S.A. España 22- Mitsui Sumitomo Insurance Co. Ltd. Japón 23- Münchener Rück Alemania 24- Odyssey Reinsurance Co. EE.UU. 25- Partner Reinsurance Europe Se Suiza 26- RGA Global Reinsurance Co. Ltd. EE.UU. 27- Royal & Sun Alliance Insurance PLC Inglaterra 28- SCOR Global Life Americas Reins. Co. EE.UU. 29- SCOR Reinsurance Co. FRANCIA 30- Starr Insurance & Reinsurance Ltd. EE.UU. 31- Swiss Reinsurance America Corp. Suiza 32- Swiss Reinsurance Company Suiza 33- Tokio Marine & Nichido Fire Ins. Co. Japón 34- Torus Specialty Insurance Co. (en suspenso) EE.UU. 35- Transamerica International Re Ltd Bermudas 36- Transatlantic Reinsurance Co. EE.UU. 37- XL Re Latin America Ltd. Bermudas 38- Zurich Insurance Co. Suiza 39-ACE Tempest Reinsurance Ltd. EE.UU.

ROS LTDA. 17- MEXBRIT BRASIL CORRETORA DE RESSEGUROS LTDA. 18- MILLER DO BRASIL CORRETORA DE RESSEGUROS LTDA. 19- NAUSCH HOGAN & MURRAY BRASIL CORRETORA DE RESSEGUROS LTDA. 20- PLURIS RE CORRETORA DE RESSEGUROS LTDA. 21- PROMASS CORRETORA DE RESSEGUROS LTDA(SUSPENSA). 22- THB RE CORRETORA DE RESSEGURO LTDA. 23- TRUSTER BRASIL CORRETAGEM DE RESSEGUROS LTDA. 24- UIB RE BRASIL CORRETORA DE RESSEGUROS LTDA. 25- UNIVERSAL RE CORRETORES DE RESSEGUROS LTDA. 26- WILLIS CORRETORA DE RESSEGUROS LTDA. No hay duda con respecto al importante crecimiento del mercado reasegurador pos-apertura. Las primas brutas de reaseguro crecieron desde R$ 3,3 mil millones en 2008 a R$ 10,1 mil millones en 2015, una media de 44% al año. El último año hubo un crecimiento real menor, 12,1% ante una inflación de 10,6%. La siniestralidad bruta del año 2015 fue severamente impactada por la tragedia de

MERCADO ASEGURADOR

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REASEGUROS

El Mercado de Reaseguros Argentino al 30 de Abril de 2016 Como todos los meses Mercado Asegurador actualiza el panorama del mercado de reaseguros argentino, su desenvolvimiento y el de las reaseguradoras habilitadas locales o admitidas. Ante la nueva conducción del organismo de control se vislumbran algunas adecuaciones al régimen del reaseguro. trario en forma expresa a las aseguradoras mínimo de 60 millones de pesos. Es posible l listado de las reaseguradoras locales y en operaciones de reaseguros debidamente que estos montos sean actualizados a la brebrokers de reaseguros autorizados a individualizadas de acuerdo a lo establecido vedad como consecuencia de la devaluación operar en reaseguros en Argentina pueen la Resolución Nº 36.332, del 1º de diciemdel peso argentino. de verse en www.ssn.gov.ar/storage/registros/ bre de 2011. El régimen de excepción se reEl art. 3º de la Resolución Nº 35.794 estareaseguros/ren.htm y el de las reaseserva para riesgos que por su magnitud o cablece que las reaseguradoras locales debeguradoras admitidas que pueden aceptar racterísticas no encuentran mercado sufirán retener como mínimo el 15% de las prireaseguros desde su país de origen en ciente dentro de la República Argentina o pamas de reaseguros emitidas, computándose www.ssn.gov.ar/storage/registros/reaseguros/ ra el excedente de riesgos con sumas aseguanualmente por el total de la cartera del año ree.htm. Los intermediarios autorizados a operadas que superen los USD 50 millones. Meanterior. La nueva normativa obliga además rar en reaseguros aparecen en www.ssn.gov.ar/ diante Resolución de la SSN Nº 38.708 del a las aseguradoras argentinas a reasegurar storage/registros/reaseguros/int.htm 06/11/14, en el Anexo 2.1.1 se recopila toda exclusivamente con reaseguradoras locales El organismo de control señaló oportula normativa relacionada con el reaseguro en y prohíbe hacerlo con reaseguradoras del exnamente que a medida que se autoricen la Argentina. En esta resolución se resume terior, salvo cuando la SSN autorice lo connuevos operadores locales, éstos estarán habilitados una vez que se puCUADRO I: REASEGURADORAS LOCALES AUTORIZADAS A OPERAR EN REASEGUROS blique la resolución pertinente Nombre Domicilio y Teléfono en el Boletín Oficial y se incorREASEGURADORAS NACIONALES (Sucursales de Extranjeras) poren sus datos en el sitio Web 1- ACE American Insurance Company (Sucursal Argentina)** Av. Leandro N. Alem 855, Piso 19º - CABA* - Tel.: 4114-4000 Fax: de la Superintendencia de Se4114-4001 guros de la Nación (SSN). Por lo 2- American Home Assurance Company (Sucursal Argentina) Tte. Gral. Juan D. Perón 646, Piso 4º - CABA - Tel.: 4909-7000 Fax: tanto, solo están autorizadas a 4909-7056/7092/7203 operar las reaseguradoras que 3- Assicurazioni Generali S.p.A. (Sucursal Argentina)** Reconquista 458, Piso 3° - CABA - Tel.: 4857-7942 4- IRB-Brasil Resseguros S.A. (Sucursal Argentina)** Av. Eduardo Madero 900, Piso 9º - CABA - Tel.: 4328-0304 aparecen en dicho sitio. Sin em5- MAPFRE Re Compañía de Reaseg. S.A. (Suc. Argentina)** Bouchard 547, Piso 14º - CABA - Tel.: 4114-0800 bargo, por distintas circunstan6- Royal & SunAlliance Insurance PLC (Sucursal Argentina) Lima 653 - CABA - Tel.: 4339-0000 cias, no todas las reasegurado7- Scor Global P&C SE (Sucursal Argentina)** Av. Juana Manso 555, Piso 4º Of. F - CABA - Tel.: 43124900 ras locales y admitidas registra8- Starr Indemnity & Liability Company (Suc. Argentina)** Av. Eduardo Madero 1020, Piso 5º - CABA das operan activamente en el 9- Virginia Surety Company, Inc. (Sucursal Argentina) Av. Leandro N. Alem 712, Piso 9° - CABA mercado al 30/04/2016. De las REASEGURADORAS NACIONALES reaseguradoras locales solo 19 10- Allianz Re Argentina S.A. Av. Corrientes 299 - CABA - Tel.: 4320-3800 están aceptando negocios de 11- Aseguradores Argentinos Compañía de Reaseguros S.A.** Juana Manso 555, Piso 4º Of. B - CABA - Tel.: 4314-4448/3849 reaseguros; de las restantes la 12- Berkley Argentina de Reaseguros S.A.** Carlos Pellegrini 1023, Piso 8º - CABA - Tel.: 4378-8000 mayoría aún no está en el mer13- Colina IRM Compañía de Reaseguros S.A. Manuela Sáenz 323 Piso 5° Of. 517 - CABA cado debido a que operan como 14- Compañía Reaseguradora del Sur S.A.** Bouchard 557, Piso 11º - CABA - Tel.: 5554-9000 reaseguradoras cautivas. 15- Federación Patronal Reaseguros S.A.** Av. 51, Nº 770 - La Plata - Pcia. de Bs. As. - Tel.: (0221) 429-0200 Cabe recordar que el art. 9º Fax: (0221) 429-0200 de la Resolución Nº 35.794 esta16- Latin American Re S.A.** Maipú 255, Piso 2° - CABA - Tel.: 4328-9502 blecía el régimen de capitales míni17- Liberty Compañía Argentina de Reaseguros S.A. Av. Paseo Colón 357 - CABA 18- Nación Reaseguros S.A. San Martín 913 - CABA - Tel.: 4319-9900 mos vigente hasta el 30/06/12 -que 19- NRE Compañía Argentina de Reaseguros S.A.** Av. Corrientes 447, Piso 4º - CABA - Tel.: 4345-2551 a partir del 01/07/12 se modificó 20- Nova Re Compañía Argentina de Reaseguros S.A.** Carlos Pellegrini 1163, Piso 10° - CABA - Tel.: 4394-4000 conforme lo indica la Resolución 21- Punto Sur Sociedad Argentina de Reaseguros S.A.** Av. Libertador 602, Piso 16º Of. A - CABA - Tel.: 4813-3854/4815-3643 Nº 36.350/2011 del 6 de diciem22- QBE Compañía Argentina de Seguros S.A Av. Libertador 6350 - CABA - Tel.: 4896-9454/5600 bre de 2011, publicada en nues23Reaseguradora del Río de la Plata S.A. 25 de Mayo 81, Piso 3º - CABA - Tel.: 4331-2320 tra edición Nº 379 de enero/fe24- Reaseguradores Argentinos S.A.** Av. de Mayo 1370, Piso 1°- CABA - Tel. 4383-6147/4381-2642 brero 2012-, determinando que 25- Reunión Re Compañía de Reaseguros S.A.** Sarmiento 309, Piso 2° - CABA - Tel.: 4321-7600 las reaseguradoras que hayan 26- Segurcoop Cooperativa de Reaseguros Ltda. Adolfo Alsina 633 - Piso 3º - CABA iniciado su trámite en la SSN an27- SMG Re Argentina S.A.** Av. Córdoba 673, Piso 10º, Of. A - CABA - Tel./Fax: 4814-9900 tes del 30/06/12 debieron incre28- Zurich Compañía de Reaseguros Argentina S.A. Cerrito 1010 - CABA - Tel.: 4819-1000 mentar, luego del 1º de julio de ASEGURADORAS AUTORIZADAS A OPERAR EN SEGUROS Y REASEGUROS 2012, su capital mínimo de 20 29- ACE Seguros S.A. Av. Leandro N. Alem 855, Piso 19º - CABA - Tel.: 4114-4000 millones de pesos paulatinaFax: 4114-4001 mente a 30 millones de pesos (al 30- Binaria Seguros de Vida S.A. Av. L.N. Alem 1050, Piso 12º (Frente) - CABA - Tel.: 4310-5054/ 31/12/2013), mientras que los 5305/5306/5262 Fax: 4310-5309 31- Instituto de Seguros S.A. Av. Córdoba 1450 - CABA - Tel.: 4371-1003 Fax: 4371-9399 nuevos operadores que se regis32- Testimonio Compañía de Seguros S.A.** Florida 537, Piso 9º - CABA - Tel.: 5272-0750 tren a partir del 1º de julio de 2012 deben integrar un capital (*) CABA - Ciudad Autónoma de Buenos Aires. (**) Operan activamente en el mercado de Reaseguros. Algunos de los domicilios son provisorios.

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MERCADO ASEGURADOR

REASEGUROS el nuevo marco regulatorio y se precisan algunos puntos relacionados con las retrocesiones y las reaseguradoras admitidas. Con fecha 28 de octubre de 2015 mediante Resolución Nº 39.519, la SSN modificó el régimen de retenciones de las reaseguradoras. Esta nueva norma incrementa los niveles de retención de primas, diferenciando por agrupaciones de ramos y estipulando un aumento gradual en el transcurso de los sucesivos ejercicios económicos. El incremento gradual según explica la SSN tiene como objetivo alcanzar al cierre del Ejercicio 2017/2018 un nivel de retención del 75% de la prima emitida para la agrupación de ramos Personales y del 25% de la prima emitida para la agrupación de ramos Patrimoniales. No obstante las distintas versiones que circulan en el mercado, los puntos que estarían en estudio, en primera instancia, por el organismo de control, pasan por la modificación del régimen de excepción para reasegurar directamente con las reaseguradoras admitidas las operaciones de envergadura y características catastróficas o riesgos de alta exposición tales como: - Obras de infraestructura; - Petroquímicas; - Aviación;

- Caución; - Riesgos Agropecuarios; - Riesgos del Trabajo; - Riesgos de alta exposición; - Coberturas catastróficas. También se analiza permitir las retrocesiones de los contratos no proporcionales catastróficos de Vida y eliminar el requisito de inscripción en la IGJ a los reaseguradores admitidos que no acepten operaciones, ni presten servicios en el país. Otro tema a analizar pasa por la revisión de los libros de reaseguro, a fin de contemplar las particularidades de la operatoria del reaseguro, ya sea para eliminar, modificar e incorporar algunos registros, lo que conlleva a un reordenamiento de los puntos del reglamento. Entre las principales propuestas de la Cámara Argentina de Reaseguradores (CAR) se destacan: - La eliminación del Libro de Emisión, Endosos y Anulación de Contratos de Reaseguros y del Registro de Aceptaciones de Coberturas, incorporándose al Registro de Operaciones de Reaseguro Activo con nuevas columnas, a fin de consolidar en un libro toda la información. - La incorporación de columnas al Registro de Operaciones de Reaseguro Pasivo, y

se especifica el contenido del Libro de Aviso de Siniestros. - La incorporación como Anexo del punto 37.5.8., del detalle de los datos a volcar en el Registro de Auxiliares de Inventario. - La creación de CUATRO (4) nuevos registros para las reaseguradoras de objeto exclusivo; Registro de Cobranzas, Registro de Pagos, Registro de Siniestros Pagados y Registro de Siniestros Recuperados. - Como consecuencia de las modificaciones efectuadas en los Registros de Operaciones de Reaseguro de las Reaseguradoras, surge la necesidad de adaptar los Registros de Operaciones de Reaseguro de las Aseguradoras e Intermediarios de Reaseguro. Cómo se Compone el Mercado Argentino de Reaseguradoras Locales al 30 de Abril de 2016 Para una mejor comprensión de la composición del mercado de reaseguros disponible en Argentina, hemos elaborado el Cuadro I. Reaseguradoras Admitidas Como ya habíamos señalado, en la actualidad las reaseguradoras admitidas solo están habilitadas a aceptar retrocesiones de las reaseguradoras locales, por el excedente >

MERCADO ASEGURADOR

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REASEGUROS de operaciones de reaseguros que superen una suma asegurada de USD 50 millones y los reaseguros que estén encuadrados en el régimen de excepción que establece la Resolución Nº 36.332 del 1º de diciembre de 2011, relacionada con los requisitos mínimos para la solicitud de excepción según el punto 19º del Anexo I de la Resolución Nº 35.615. Como se mencionara anteriormente este punto está siendo analizado en la búsqueda de cierta flexibilización. El número total de reaseguradoras admitidas registradas al 30 de abril de 2016, según se publica en la página Web de la SSN, es de 76 más Lloyd’s. Este listado durante algún tiempo fue provisorio y se fue depurando paulatinamente. Hoy es definitivo y abierto a nuevas incorporaciones. El tema que demora la regularización de muchas reaseguradoras es el requisito de registrarse en la Inspección General de Justicia (IGJ) para cumplimentar las nuevas normas, que requieren satisfacer requisitos de la Ley de Sociedades Nº 19.550 según lo establecido en el inciso g) del punto 20º del Anexo I de la Resolución Nº 35.615 de la SSN (de acuerdo a lo establecido en el artículo 3º de la Resolución Nº 35.726). La IGJ ya se ha expedido en el sentido de que no corresponde el registro cuando las operaciones son aceptadas desde el exterior. Este es otro aspecto a revisar para que la SSN se ponga a tono con la IGJ. Al 30/04/16, alrededor de 77 reaseguradoras admitidas han iniciado sus trámites ante la IGJ, de las cuales 44 aún no cuentan con la aprobación de su inscripción. Algunas iniciaron el trámite hace más de tres años. Las ya registradas son 32 más Lloyd’s, habilitada como Corporación exceptuada del Registro: 1) ACE Property and Casualty Insurance Co.; 2) Allianz Global Corporate & Specialty (France); 3) Allianz Global Corporate & Specialty AG; 4) Allianz World Wide Care Ltd.; 5) American Bankers Insurance Co. of Florida; 6) American Bankers Life Assurance Co. of Florida; 7) American Home Assurance Co. (Suc.); 8) Aspen Insurance UK Ltd.; 9) Atradius Reinsurance Ltd.; 10) Berkley Insurance Co.; 11) COFACE pour le Commerce Exterieur; 12) Federal Insurance Co.; 13) General Reinsurance AG; 14) International Transport Intermediaries Club Ltd.; 15) IRBBrasil Re; 16) MAPFRE Re Compañía de Reaseguros S.A.; 17) MAPFRE Global Risks, Compañía Internacional de Seguros y Reaseguros S.A.; 18) Mitsui Sumitomo Insurance Company Limited; 19) Münchener Rück; 20) Odyssey Re Co.; 21) QBE Reinsurance Co.; 22) Scor Global P&C SE; 23) Scor Reinsurance Co.; 24) Scor UK Company; 25) Starr Indemnity & Liability Co.; 26) Sunderland Marine Mutual Insur 32

MERCADO ASEGURADOR

CUADRO II: REASEGURADORAS ADMITIDAS Nombre 1- ACE Property and Casualty Insurance Co. 2- Allianz Global Corporate & Specialty (France) 3- Allianz Global Corporate & Specialty AG 4- Allianz Global Risks US Insurance Company 5- Allianz SE 6- Allianz Worldwide Care Limited 7- Alterra Europe PLC 8- American Bankers Insurance Company of Florida 9- American Bankers Life Assurance Company of Florida 10- American Home Assurance Company 11- Amtrust Europe Limited 12- Arch Insurance Company (Europe) Limited 13- Arch Reinsurance Europe Underwriting Limited 14- Aspen Insurance UK Limited 15- Assicurazioni Generali S.p.A. 16- Atradius Reinsurance Limited 17- Axa Corporate Solutions Assurance 18- Axa Versicherung Aktiengesellschaft 19- Axis Re Public Limited Company 20- Berkley Insurance Company 21- Best Meridian Insurance Company 22- Chartis Insurance UK Limited 23- Compagnie Française D´ Assurance Pour Le Comerce Exterieur 24- Endurance Worldwide Insurance Limited 25- Factory Mutual Insurance Company 26- Federal Insurance Company 27- General Reinsurance AG 28- Generalli España S.A. de Seguros y Reaseguros 29- Hannover Rückversicherungs Aktiengesellschaft 30- HDI-Gerling Welt Service AG 31- International Transport Intermediaries Club Limited (2) 32- IRB - Brasil Resseguros S.A. 33- Liberty Mutual Insurance Company 34- Liberty Mutual Insurance Europe Limited 35- Lloyd's (2) 36- MAPFRE Asistencia, Compañía Internacional de Seguros y Reaseguros, S.A. 37- MAPFRE Global Risks, Compañía Internacional de Seguros y Reaseguros, S.A. 38- MAPFRE Re Compañia de Reaseguros S.A. 39- Markel International Insurance Company Limited 40- Mitsui Sumitomo Insurance Company Limited 41- Münchener Rückversicherungs Gesellschaft 42- National Union Fire Insurance Company of Pittsburgh, PA 43- Nationale Borg Reinsurance N.V. 44- Odyssey Reinsurance Company 45- Partner Re America Insurance Company 46- Partner Reinsurance Europe SE 47- QBE Re Limited (Europe) 48- QBE Reinsurance Corporation 49- R + V Versicherung Ag (1) 50- Reaseguradora Patria S.A.B. 51- Royal & SunAlliance Insurance PLC 52- Royal & SunAlliance Reinsurance Limited 53- Scor Global P&C SE 54- Scor Reinsurance Company 55- Scor SE 56- Scor UK Company Limited 57- Sirius America Insurance Company 58- Starr Indemnity & Liability Company 59- Sunderland Marine Mutual Insurance Company Limited 60- Swiss Reinsurance America Corporation 61- Swiss Reinsurance Company Ltd. 62- Tokio Marine & Nichido Fire Insurance Co., Ltd. 63- Torus Insurance Ltd. UK 64- Torus Specialty Insurance Company 65- Transatlantic Reinsurance Company 66- Travelers Casualty and Surety Company of America 67- Travelers Property Casualty Company of America

Nº de Registro 835 718 794 572 469 816 842 707 706 804 876 819 825 802 463 783 752 715 787 635 853 813 714 871 801 562 459 839 477 811 824 703 700 705 738 756 745 467 875 739 461 557 854 683 792 775 877 666 691 639 698 834 768 767 464 840 641 786 866 742 458 485 805 865 568 776 859

> 34

32 >

REASEGUROS Nombre Nº de Registro ance Co. Ltd.; 27) Swiss Reinsurance America Corp.; 28) Tokio Marine & Nichido 68- TT Club Mutual Insurance Limited (2) 818 Fire Insurance Co.; 29) TT Club Mutual 69- Unum Life Insurance Company of America 630 70- Validus Reinsurance Switzerland Ltd. 870 Insurance Ltd.; 30) Virginia Surety Com71- Virginia Surety Company, Inc. 657 pany Inc.; 31) W.R. Berkley Insurance 72- W.R. Berkley Insurance (Europe) Limited 863 (Europa) Ltd.; 32) Zurich Life Insurance 73- XL Insurance Company Limited 743 Company Ltd.; y 33) Lloyd’s. 74- XL Re Latin America Ltd. 690 Las que han iniciado el trámite pero al 75- Zurich Insurance Company 456 30/04/16 no habían recibido la aproba76- Zurich Insurance Public Limited Company 764 ción de la IGJ son: 1) Allianz Global Risks 77- Zurich Life Insurance Company Ltd. 799 US Insurance Co.; 2) Allianz SE; 3) Alterra (1) Revocada administrativamente por Resolución SSN, Nº 35.355 de fecha 29/09/2010, apelada en los términos Europe PLC; 4) Amtrust Europe Limited; 5) del art. Nº 83 de la Ley Nº 20.091, ante la Cámara Nacional en lo Comercial. (2) Adecuada por Resolución SSN, Nº 35.794, no requiere inscripción en la IGJ. Arch Insurance Co. (Europe) Ltd.; 6) Arch Reinsurance Underwriting; 7) CUADRO III: INTERMEDIARIOS DE REASEGUROS - DATOS AL 31/03/16 Assicurazioni Generali S.p.A; 8) Axa Corporate Solutions AsNombre Domicilio y Teléfono surance; 9) Axa Versicherung 1) Americal Reinsurance Solutions Argentina Sociedad Manuela Sáenz 323, Piso 5º Of. "17" - CABA - Tel.: 5217-9751 Ak.; 10) Axis Re Public Ltd.; Anónima Corredor de Reaseguros - Nº 108 Fax: 5218-0050 11) Best Meridien Insurance Co.; 2) A.M.R. S.A. Corredores de Reaseguros - Nº 44 Av. Leandro N.Alem 668, Piso 8º Of."B" - CABA - Tel.: 5128-2200 12) Chartis Europe S.A.; 13) EnFax: 5128-2201 durance Worldwide Insurance 3) Aon Benfield Argentina S.A. - Nº 93 Emma de la Barra 333/353, Piso 4º Dique 4 , Puerto Madero - CABA - Tel.: 4326-0052 Fax: 4325-9153 Ltd.; 14) Factory Mutual Insu4) ARG Group S.A. - Nº 84 San Martín 558 - CABA - Tel.: 4325-7374/83 Fax: 4325-9771 rance Co.; 15) Generali Espa5) Austral RE Corredores de Reaseguros S.A. - Nº 98 Av. Leandro N. Alem 855, Piso 7° - CABA - Tel.: 4326-0234 ña S.A. de Seguros y Rea6) Broker Argentino de Reaseguros S.A. - Nº 83 Sarmiento 309, Piso 5º - CABA - Tel.: 4321-7400 Fax: 4321-7404 seguros; 16) Hannover Rück; 7) Cooper Gay, L.L.C. - Nº 90 Lola Mora 421, Piso 20° - CABA - Tel.: (011) 5245-8484 17) HDI-Gerling Welt Service 8) Guy Carpenter & Company S.A. - Nº 51 Av. Leandro N. Alem 855, Piso 12º - CABA - Tel.: 5280-7870 AG; 18) Liberty Mutual Insu9) JLT Re Argentina Corredores de Reaseguros S.A. - Nº 109 Olga Cossettini 771 - Piso 4º, Porteño Plaza I, Madero Este rance Co.; 19) Liberty M u CABA - Tel.: 5280-3550 tual Insurance Europe 10) JNP Re Corredor de Reaseguros S.A. - Nº 100 Carlos Pellegrini 713, Piso 13º - CABA - Tel./Fax: 5256-1130 Ltd.; 20) MAPFRE Asistencia 11) Latinbroker Internacional S.A. - Nº 53 Suipacha 921, Piso 14º OF. "D" - CABA - Tel.: 4312-5283/7784/ Compañía Internacional de 5640 Fax: 4313-9493 Seguros y Reaseguros S.A.; 12) Lowndes Group S.A. Nº 3 Lavalle 557, Piso 5º - CABA - Tel.: 5218-6730 21) Markel International Insu13) Marsh & McLennan Argentina S.A. Corredores Florida 234, Pisos 2º y 3º - CABA - Tel.: 4320-5800 Fax: 4393-4441 rance Company Ltd.; 22) Nade Reaseguros - Nº 30 tional Union Fire Insurance 14) Organización de Pilar S.A. - Nº 106 Paraná 446, Piso 8º - CABA Co. of Pittsburgh PA; 23) 15) Organizadores de Seguros Corredores de Reconquista 365, Piso 3º - CABA - Tel.: 4325-7323/24 Nationale Borg Reinsurance Reaseguros S.A. Nº 37 Fax: 4325-7322 / 4394-4857 N.V.; 24) Paris Re America In16) Re Solutions S.A. - Nº 79 Lavalle 120, Piso 1º - CABA - Tel.: 5217-6100 Fax: 5217-6140 surance Co.; 25) Partner Rein17) Special Division Corredores de Reaseguros S.A. Camila O’Gorman 412 -WTC2, Piso 18º - CABA - Tel.: 5263-2400 surance Europe Public Limi18) Special Risks Consultants S.A. Nº 73 Reconquista 656, Piso 2º "B" - CABA - Tel.: 4311-1582/1584 ted Company; 26) QBE Re LiFax: 4311-7575 mited (Europe); 27) R + V 19) Stop Loss Bureau de Reaseguros S.A. - Nº 32 Av. De Mayo 1370 - CABA - Tel.: 4383-6147 /4381-2642 Fax: 4384-7313 Versicherung Ag; 28) Rease20) THB Argentina Corredor de Reaseguros S.A. - Nº 107 México 947, Of. 6 - Martínez, Pcia. de Bs. As. - Tel.: 4836-2989 guradora Patria S.A. ; 29) 21) Willis Corredores de Reaseguros S.A. - Nº 68 San Martín 344, Piso 15º - CABA - Tel.: 4324-1190 Fax: 4393-0850 Royal & SunAlliance Ins. PLC; 30) Royal & SunAlliance CUADRO IV: EJERCICIO ECONOMICO DE PRIMAS EMITIDAS Y REASEGURO PASIVO Reinsurance Ltd.; 31) SCOR SE; 32) Sirius Ejercicio Económico Prima Emitida Reaseguros Pasivos Reaseguro Pasivo % America Insurance Co. (Ex-White Moun2010/2011 $ 44.874.857.000 $ 5.804.810.000 12,94 tains Re); 33) Swiss Reinsur ance Com2011/2012 $ 58.904.779.570 $ 6.630.905.595 11,26 pany Ltd.; 34) Torus Insur ance Ltd. UK; 2012/2013 $ 80.626.466.784 $ 7.580.558.000 9,38 35) Torus Specialty Insurance Co.; 36) 2013/2014 $ 108.913.424.000 $ 10.646.409.000 9,78 Transatlantic Re Co.; 37) Travelers Ca2014/2015 $153.321.809.000 $ 13.737.174.000 9,00 sualty and Surety Company of America; 38) Travelers Property Casualty Company la ANSES y AFIP y presentar balances sidiaria de su casa matriz no necesitan reof America; 39) Unum Life Insurance Comcuando no prestan servicios de asesoragistrarse en la IGJ, dado que la represenpany of America; 40) Validus Reinsurance miento en el país y las operaciones son tación de la admitida está en manos de la Switzerland Ltd.; 41) XL Insurance Comaceptadas y manejadas totalmente desde reaseguradora local (sucursal) que ya espany Ltd.; 42) XL Re Latin America Ltd.; el exterior. Se debe tener en cuenta adetá registrada. El requerimiento de inscrip43) Zurich Insurance Co.; y 44) Zurich más, que a partir del 1º de julio de 2012 la ción en la IGJ ha dificultado la decisión de Insurance Public Ltd. Co. SSN lleva un registro de todas las operaregistrarse de muchas reaseguradoras adCabe destacar que las reaseguradoras ciones de reaseguro que se realizan en el mitidas que no encuentran justificativo admitidas que decidieron constituir una país, ya sean informadas por las reasegupara llevar libros contables, inscribirse en reaseguradora local como sucursal o sub34

MERCADO ASEGURADOR

REASEGUROS CUADRO V: EVOLUCION DE LA PARTICIPACION PORCENTUAL DEL REASEGURO PASIVO EN LAS PRIMAS EMITIDAS - EJERCICIOS 2006/ 2015 Ramos de Actividad Seguros de Daños Patrimoniales Accidentes a Pasajeros Aeronavegación Caución Combinado Familiar e Integral Crédito Ganado Granizo Incendio Responsabilidad Civil Riesgos del Trabajo Riesgos Varios / Otros Riesgos Robo Técnico Transporte Cascos Transporte Mercaderías Transporte Público de Pasajeros Vehículos Automotores Seguros de Personas Accidentes Personales Seguros de Retiro Rentas Vitalicias y Periódicas Retiro Individual Seguros de Vida Salud Sepelio Colectivo Sepelio Individual Vida Colectivo Vida Individual Vida Previsional TOTAL

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

18,2 3,1 89,4 53,2 24,1 22,6 (*) 44,6 72,0 57,9 1,0 20,3 61,4 65,5 60,0 48,0 20,5 3,9 4,7 12,5 0,0 0,0 0,3 6,7 10,3 29,8 0,0 9,8 6,3 0,9 13,7

17,4 -7,4 90,5 51,3 22,4 21,7 (*) 44,0 70,4 61,1 0,7 16,3 63,6 62,0 62,6 50,1 12,2 3,9 4,8 9,0 0,0 0,0 0,3 6,7 6,6 34,8 0,0 10,0 6,3 0,8 13,2

16,9 2,4 90,9 54,9 21,5 35,6 (*) 47,6 67,3 61,7 0,6 14,6 56,7 57,1 61,3 49,6 9,2 5,6 5,5 9,0 0,0 0,0 0,2 8,0 3,6 32,5 0,0 9,9 5,3 0,8 13,5

14,0 0,9 87,5 52,5 16,2 39,5 2,0 45,5 63,4 54,2 2,3 13,2 43,9 50,9 55,1 44,0 7,9 3,5 7,4 8,9 0,0 0,0 0,4 9,4 5,6 27,8 0,0 9,3 5,1 1,4 12,6

15,0 1,5 86,5 51,3 17,4 68,5 7,8 49,4 69,7 53,8 4,8 14,3 40,9 58,5 57,4 40,9 6,4 3,5 7,7 8,7 0,0 12,9 0,3 8,6 3,4 24,7 0,0 8,6 4,9 (*) 13,6

14,3 6,3 83,4 50,0 16,2 70,6 8,8 54,2 68,3 53,3 5,7 11,7 35,3 49,9 54,2 39,5 4,6 3,8 7,5 9,1 0,0 (*) 0,3 8,2 4,1 25,9 0,0 8,3 3,9 (*) 12,9

12,1 2,1 80,8 49,2 16,1 57,8 11,2 56,2 66,9 44,0 5,1 9,3 26,2 42,3 52,3 37,8 4,6 3,0 7,4 7,6 0,0 0,3 0,1 8,4 0,4 23,5 0,0 8,8 3,3 (*) 11,2

(*) El reducido monto de las Primas Emitidas produce guarismos desproporcionados en el indicador.

Forma de Clasificación

CUADRO VI: PRIMAS CEDIDAS DEL TOTAL DE LOS CONTRATOS DE REASEGUROS Cifras en Miles de Pesos - Ejercicios 2009-2015 2009 2010 2011 2012 2013

Total de los Contratos Contratos Automáticos Contratos Facultativos Reaseguros Directos Corredores Seguros de Daños Patrimoniales Seguros de Personas

3.453.124 2.265.362 1.187.762 1.967.381 1.485.743 2.998.038 455.086

4.517.688 2.890.587 1.627.101 2.235.215 2.282.473 4.009.470 508.218

5.818.111 3.849.250 1.968.861 2.897.098 2.921.013 5.154.653 663.458

6.618.522 4.935.482 1.683.040 3.476.809 3.141.713 47.185.290 12.203.042

7.580.558 5.519.910 2.060.648 5.644.485 1.936.073 6.881.332 699.226

2013

2014

2015

10,6 3,1 79,5 45,2 13,7 44,0 21,7 44,4 65,2 40,1 3,5 9,5 20,9 34,9 44,8 33,3 3,4 3,5 4,3 9,3 0,0 0,0 0,2 4,1 8,0 3,0 0,0 4,3 2,9 (*) 9,4

11,3 1,1 84,9 41,8 13,9 45,3 28,2 52,5 70,0 42,2 3,4 6,0 17,2 42,7 51,7 33,7 3,2 4,1 3,6 10,9 0,0 0,0 0,2 2,8 9,3 0,1 0,0 2,9 2,8 (*) 9,8

10,2 3,0 78,7 45,0 14,2 51,4 10,9 54,5 69,0 39,5 1,3 5,4 17,4 54,4 51,6 37,2 3,1 4,4 3,7 10,2 0,0 0,0 0,2 3,2 7,6 0,0 0,0 3,3 2,8 (*) 9,0

2014 10.690.076 8.048.473 2.641.603 7.908.705 2.781.371 9.897.701 792.375

2015 13.763.664 10.141.443 3.622.221 10.388.023 3.375.641 12.703.268 1.060.396

CUADRO VII: PRIMAS CEDIDAS, SINIESTROS Y COMISIONES DEL TOTAL DE CONTRATOS SEGUN FORMA DE COLOCACION - EN MILES DE PESOS Tipos de Contrato Total Proporcionales -Automáticos Cuota Parte Excedente -Facultativos Cuota Parte Excedente No Proporcionales -Automáticos Exceso de Pérdida Stop Loss -Facultativos Exceso de Pérdida Stop Loss

Primas Cedidas Miles de $ % 13.763.664 11.451.691 8.568.186 6.976.516 1.591.670 2.883.505 2.539.064 344.441 2.311.973 1.573.257 1.467.495 105.762 738.716 738.716 0

100,00 83,20 62,25 50,69 11,56 20,95 18,45 2,50 16,80 11,43 10,66 0,77 5,37 5,37 0,00

Siniestros Miles de $ 8.911.149 5.378.780 3.951.639 3.325.131 626.508 1.427.141 1.304.944 122.197 3.532.369 712.303 710.178 2.125 2.820.066 2.820.065 0

% 100,00 60,36 44,34 37,31 7,03 16,02 14,64 1,37 39,64 7,99 7,97 0,02 31,65 31,65 0,00

Comisiones Miles de $ 2.168.301 2.144.293 1.969.969 1.626.686 343.283 174.324 148.538 25.786 24.008 23.972 23.887 85 36 36 0

% 100,00 98,89 90,85 75,02 15,83 8,04 6,85 1,19 1,11 1,11 1,10 0,00 0,00 0,00 0,00

CUADRO VIII: PRIMAS CEDIDAS, SINIESTROS Y COMISIONES DEL TOTAL DE CONTRATOS SEGUN RAMOS CUBIERTOS (INCLUYE COBERTURAS PROPORCIONALES Y NO PROPORCIONALES) Ramos Primas Cedidas Siniestros Comisiones Dif./Primas Cedidas Miles de $ % Miles de $ % Miles de $ % Miles de $ Total Seguros de Daños Patrimoniales Riesgos del Trabajo Transporte Público de Pasajeros Otros Daños Patrimoniales Seguros de Personas Retiro Otros Seguros de Personas

13.763.664 12.703.268 573.092 11.050 12.119.126 1.060.396 245 1.060.151

100,00 92,30 4,16 0,08 88,05 7,70 0,00 7,70

8.911.149 8.528.315 477.444 4.549 8.046.322 382.834 18 382.816

100,00 95,70 5,36 0,05 90,30 4,30 0,00 4,30

2.168.301 1.911.365 72.032 0 1.839.333 256.936 0 256.936

100,00 88,15 3,32 0,00 84,83 11,85 0,00 11,85

2.684.214 2.263.588 23.616 6.501 2.233.471 420.626 227 420.399

MERCADO ASEGURADOR

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35

REASEGUROS radoras locales, admitidas o los brokers de reaseguros cuando intervienen en las colocaciones. Los operadores integrantes del Lloyd’s de Londres y las mutuales están facultados a operar como reaseguradoras admitidas sin cumplir con los requisitos de inscripción en la IGJ, con lo cual la capacidad de las reaseguradoras admitidas se ve ampliada por la de estas empresas. Brokers de Reaseguros En el Cuadro III se detalla la nómina de intermediarios de reaseguros habilitados al 30 de abril de 2016 para operar en el mercado de reaseguro argentino. El Mercado de Reaseguro Actual Nos encontramos con un mercado de reaseguro argentino con numerosos operadores que avanza a paso firme aunque aún no está totalmente consolidado. En él, la oferta que hasta ahora proporcionan alrededor de 19 reaseguradoras locales activas en el mercado, de un total de 33 inscriptas, ha servido para renovar los contratos de reaseguros y colocar las coberturas de reaseguro facultativas requeridas sin dificultad; pero aún se necesita mayor fluidez para la colocación de riesgos con alto nivel de litigiosidad o facultativos de alta exposición como flotas aéreas, petroquímicas, grandes obras de infraestructura, etc. Esto torna imprescindible el respaldo de los grandes reaseguradores internacionales, que en su mayoría han decidido en principio operar como reaseguradores admitidos generando un interesante mercado de retrocesiones. En las renovaciones de los contratos a junio de 2015, el liderazgo en la mayoría de los casos lo han tenido las sucursales de reaseguradoras del exterior o las reaseguradoras nacionales locales que contaban con buen respaldo de retrocesionarias admitidas que lideraron contratos en el pasado. Si bien se ha estabilizado el número de reaseguradoras locales, ya sean sucursales de reaseguradoras extranjeras o reaseguradoras pertenecientes a aseguradoras y grupos de aseguradoras, crece lentamente la instalación de admitidas. Como ha sido habitual las renovaciones de contratos se realizaron sin inconvenientes luego de evaluar el comportamiento de las carteras individuales. En esta tarea, los brokers de reaseguro cumplieron su rol con solidez contribuyendo a la eficaz renovación. Puede afirmarse que el novel mercado de reaseguro ha superado satisfactoriamente sus primeras pruebas y si bien en al36

MERCADO ASEGURADOR

gunos casos se han observado mayores costos como consecuencia de la intervención de nuevos operadores y mayores cargas impositivas, algunos reaseguradores locales del mercado han ofrecido en varios casos condiciones muy competitivas que han atenuado el impacto de las mayores cargas, ayudados por la presencia de un mercado internacional de gran capacidad y elevada oferta. En base a información elaborada por la SSN se presentan estadísticas sobre el movimiento de operaciones de Reaseguros Automáticos y Facultativos del ejercicio julio 2014 a junio 2015, discriminadas en Proporcionales y No Proporcionales según su forma de contratación, ya sea directa con reaseguradores o a través de brokers de reaseguro. En el Cuadro IV, surge la evolución del volumen de reaseguro pasivo, registrándose una leve disminución de 0,78% (de 9,78% a 9,00%). Por su parte, el Cuadro V muestra la evolución por ramo. Este porcentaje de reaseguro pasivo se discrimina de la siguiente forma: Patrimoniales 10,2%, Riesgos del Trabajo 1,3% y seguro de Personas 3,7%. En el Cuadro VI, las primas cedidas según tipo de contratación reflejan que los Contratos Automáticos representaron $ 10.141,4 millones (73,7% del total), mientras que los Facultativos fueron de $ 3.622,2 millones (26,3%). En cuanto a su forma de colocación, los Reaseguros Directos alcanzaron los $ 10.388,0 millones (75,5%), en tanto que los colocados a través de corredores significaron $ 3.375,6 millones (24,5%). Cabe destacar que algunos cuadros presentarían información confusa como las comisiones en contratos No Proporcionales -en caso de que la información fuese correcta merecería una aclaración al respecto-. En el Cuadro VII se detallan las primas, siniestros y comisiones según su forma de colocación. Faltaría que se considerasen las reservas de riesgos en curso y los siniestros pendientes para conocer el resultado del reaseguro. Mientras que en el Cuadro VIII se detallan las primas, siniestros y comisiones por grupo de ramos. En materia de estadísticas de la actividad reaseguradora se ha hecho un gran avance, pero aún resultan necesarios algunos ajustes que transparenten en mayor medida la información. Resulta fundamental separar la estadística del reaseguro de las de retrocesiones, dado que son totalmente independientes y surgen de diferentes canales. La información sobre el reaseguro surge de los balances de las aseguradoras y la información de las retrocesiones del balance de las reaseguradoras locales

más los casos especiales que se colocan directamente con reaseguradoras admitidas. La estructura de la información es la misma y permitirá definir con mayor claridad la retención nacional, las modalidades del reaseguro y de las retrocesiones. Afortunadamente mediante Comunicación Nº 4.042 del 5 de junio de 2014 la SSN remitió al mercado la Solicitud de Información de Reaseguros y Retrocesiones a las Entidades Reaseguradoras Locales con lo cual es posible que en algún momento podamos contar con la información de las retrocesiones al 30/06/15 . Disipadas las dudas sobre la elaboración del plan de cuentas y reservas específicas, aún persiste la inquietud sobre: (1) cómo se protegerá al mercado de reaseguro local de los altos riesgos o exposiciones a catástrofe en el ramo de Vida Colectivo; (2) cómo se interpreta la operación de retrocesión en cuanto a la adquisición de servicios del exterior, su relevancia con la aplicación del IVA, el perjuicio financiero que sufren las reaseguradoras locales ante el desfasaje existente entre los débitos y créditos del IVA; y (3) qué consecuencias pueden ocasionar los eventuales atrasos o la falta de pago en tiempo y forma de las retrocesiones al exterior. Algunas de las líneas estratégicas y políticas de PlaNeS 2012-2020 hoy se encuentran en estudio. En tal sentido, recordemos que PlaNeS contempla en principio el tratamiento de los siguientes temas: - Inclusión del reaseguro en el nuevo proyecto de Ley de Seguros. - Reserva de mercado. - Niveles de retención. - Grupo económico: límites al reaseguro y a la retrocesión intragrupo. - Reaseguros ineficaces. Efectos. - Cláusulas contractuales. Arbitraje. Regulación. Jurisdicción argentina. - Liquidación de aseguradoras y reaseguradoras. Como se señalara precedentemente se vislumbra que el organismo de control tiene en estudio algunos de estos conceptos, principalmente el relacionado con la reserva de mercado y el nivel de retención de determinados riesgos de envergadura o alta exposición donde las reaseguradoras locales en general minimizan su retención y no aportan valor agregado al no asumir el liderazgo y actuar como seguidores de un reasegurador admitido. También deberán considerarse las adecuaciones que la operatoria del mercado demande en materia de solvencia y capacidad para lograr un mercado de reaseguro local sólido, ágil y suficiente. ■ Pedro Zournadjian

REASEGUROS

El Reaseguro Argentino en Cifras Período: Julio 2014 - Junio 2015 En base a información elaborada por la Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN) se presentan estadísticas sobre el movimiento de operaciones de Reaseguros Automáticos y Facultativos del ejercicio julio 2014 a junio 2015 discriminadas en Proporcionales y No Proporcionales según su forma de contratación, ya sea directa con reaseguradores o a través de brokers de reaseguro. El último ejercicio cerrado el 30/06/15 reflejó una reducción porcentual (9,0%) de las primas de reaseguros cedidos con relación al ejercicio anterior (9,8%) de las primas totales. La primas cedidas según tipo de contratación reflejan que los Contratos Automáticos representaron $ 10.141,4 millones (73,7% del total), mientras que los Facultativos fueron de $ 3.622,2 millones (26,3%). En cuanto a su forma de colocación, los Reaseguros Directos significaron $ 10.388,0 millones (75,5%), en tanto que los colocados a través de Corredores, $ 3.375,6 millones (24,5%). A su vez los contratos Proporcionales representaron el 83,2% y los No Proporcionales el 16,8% del total de primas de reaseguro. El Reaseguro Pasivo en los Balances Las cifras globales de los Balances correspondientes al ejercicio 2014/2015, mediante las cuales es factible cuantificar la importancia del Reaseguro Pasivo en el mercado asegurador argentino, son las siguientes:

Considerando los principales ramos de actividad que cubren las entidades, las cifras muestran (ver detalles en el Cuadro I): Vehículos Automotores: Las cesiones al reaseguro del ramo representan el 17,6% del total de primas, mientras que el porcentaje de reaseguro del ramo representa el 4,4%.

CUADRO I - Reaseguro Pasivo en el Mercado Asegurador Conceptos

Miles de $

- Primas Emitidas - Reaseguros Pasivos - Activo - Créditos por Reaseguros - Pasivo - Deudas con Reaseguradores - Siniestros Pagados - Siniestros Reintegrados - Gastos Totales - Gastos a cargo del Reasegurador - RRC del Ejercicio a/c Reasegurador - RRC del Ejercicio Anterior a/c Reasegurador - RSP del Ejercicio a/c Reasegurador - RSP del Ejercicio Anterior a/c Reasegurador

153.321.809 13.737.174 221.698.651 2.108.569 177.384.342 2.806.586 69.441.839 8.900.472 56.608.555 2.168.488 2.546.914 -1.822.158 10.047.277 -10.116.107

Indicador Porcentual 9,0% de las Primas Emitidas 1,0% del Activo 1,6 % del Pasivo 12,8% de los Siniestros Pagados 3,8% de los Gastos Totales

- Incendio y Riesgos Aliados: Las cesiones al reaseguro del ramo representan el 26,3% del total de primas, mientras que el reaseguro del ramo representa el 69%. - Seguros de Personas: Representan el 7,6% del total de primas, mientras que el reaseguro del ramo representa el 3,7%. En este ramo predomina el reaseguro Proporcional. En el Cuadro III podemos observar la evolución de la importancia del reaseguro pasivo en las Primas Emitidas por todo el mercado asegurador argentino, en donde se aprecia que el ejercicio 2015 presenta un descenso de la “cesión” en los seguros de Daños Patrimoniales y un aumento en los seguros de Personas. Además, en el Cuadro VIII se observa una evolución de la participación porcentual del Reaseguro Pasivo en las Primas Emitidas para el período 2006/2015 desagregada por Ramos: - Los Ramos con mayor proporción de

CUADRO II - Reaseguros Pasivos y Reservas a Cargo del Reasegurador por Ramos Ramos

Primas Emitidas Millones de $ %

Total 153.321.809 Seguros de Daños Patrimoniales 125.029.339 Vehículos Automotores 54.903.233 Riesgos del Trabajo/Accidentes Personales 43.654.402 Combinado Familiar e Integral 6.006.360 Incendio 5.231.528 Responsabilidad Civil 2.361.572 Caución 1.985.247 Técnico 1.622.078 Transporte Mercaderías 1.489.726 Robo y Riesgos Similares 982.728 Aeronavegación 312.615 Otros Daños Patrimoniales 6.479.851 Seguros de Personas 28.292.470 Vida Colectivo 17.599.600 Vida Previsional 0,0 Otros Seguros de Personas 10.692.870

38

MERCADO ASEGURADOR

100,0 81,5 35,8 28,5 3,9 3,4 1,5 1,3 1,1 1,0 0,6 0,2 4,2 18,5 11,5 0,0 7,0

Reaseguros RSP del Ejercicio Pasivos a/c del Reasegurador Millones de $ % % de Reas. Ced. Millones de $ % 13.737.174 12.691.609 2.415.342 573.090 849.904 3.608.540 932.275 894.188 881.776 554.237 170.550 246.122 1.565.586 1.045.565 582.555 0 463.010

100,0 92,4 17,6 4,2 6,2 26,3 6,8 6,5 6,4 4,0 1,2 1,8 11,4 7,6 4,2 0,0 3,4

9,0 10,2 4,4 1,3 14,2 69,0 39,5 45,0 54,4 37,2 17,4 78,7 24,2 3,7 3,3 0,0 4,3

10.047.277 9.623.843 2.040.495 239.393 193.969 2.318.390 3.286.725 287.500 297.284 217.888 72.875 440.453 228.869 423.434 196.705 386 226.343

100,0 95,8 20,3 2,4 1,9 23,1 32,7 2,9 3,0 2,2 0,7 4,4 2,3 4,2 2,0 0,0 2,3

RRC del Ejercicio a/c del Reasegurador Millones de $ % 2.546.914 2.472.933 312.482 0 195.301 705.433 251.228 164.418 472.449 135.889 39.370 77.667 118.696 73.981 10.718 0 63.262

100,0 97,1 12,3 0,0 7,7 27,7 9,9 6,5 18,5 5,3 1,5 3,0 4,7 2,9 0,4 0,0 2,5

> 40

38 >

REASEGUROS Reaseguros Pasivos sobre las Primas Emitidas son: Aeronavegación con un 78,7%, le sigue en orden de importancia Incendio con un 69%, Seguro Técnico con un 54,4% y Transporte Cascos con un 51,6%. Nota de Redacción (N.R.): No se dispone información sobre riesgos Agropecuarios, donde se presume un importante porcentaje al reaseguro dependiendo de la modalidad del contrato utilizado.

vo), mientras que en la Facultativa Proporcional se destacan las empresas nacionales “MAPFRE Re Cía. de Reaseguros S.A. (Suc.

9,6%, “American Home” con el 9,5%, “Zurich Compañía de Reaseguros Argentina S.A.” con el 8,3%.

Gráfico Nº 1: Distribución de las Primas Cedidas por Región Africa América Central América Norte América del Sur

Análisis de las Primas de Reaseguro por Región y País Las Primas Cedidas en este período ascendieron a $ 13.763,7 millones, donde a América del Sur le corresponde el 87,3% del total, con $ 12.009,3 millones, de los cuales las reaseguradoras argenti-

Asia Europa Oceanía 0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

Millones de $

CUADRO III - Evolución de la Relación entre Reaseguros Pasivos y Primas Emitidas Al 30 de Junio de cada Año 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

% Reaseguros Pasivos - Primas Emitidas De Daños Patrimoniales De Personas

nas tienen $ 11.964,3 millones (ver Cuadro XVI). Nota de Redacción: En este cuadro debería aclararse a qué tipo de operaciones corresponden las cesiones de reaseguro de países diferentes de Argentina, dado que el reaseguro en su gran mayoría debe Cederse a reaseguradoras del país constituidas conforme la normativa vigente, con las excepciones que correspondan). Análisis de la Información por Entidad Reaseguradora Dentro de las diez primeras entidades, que concentran el 63,3% de las Primas, se ubican 9 de Argentina y 1 de Reino Unido (ver Cuadro IX). Los cuatro primeros lugares, con respecto al total de Primas, son ocupados por entidades constituidas en Argentina: “Allianz Re Argentina S.A.” con el 10,9%, Punto Sur Soc. Argentina de Reaseguros S.A.” con el 40

MERCADO ASEGURADOR

18,60 20,10 21,80 21,20 23,40 28,50 22,70 20,60 18,20 17,40 16,90 14,00 15,00 14,30 12,10 10,60 11,30 10,20

Variación Porcentual

Total

14,10 16,70 18,10 14,70 8,20 3,50 4,20 4,00 4,70 4,80 5,50 7,40 7,70 7,50 7,40 4,30 3,60 3,70

16,90 18,80 20,40 18,50 17,60 20,20 16,50 14,40 13,70 13,20 13,50 12,60 13,60 12,90 11,20 9,40 9,80 9,00

4,70 11,24 8,51 -9,31 -4,86 14,77 -18,32 -12,73 -4,86 -3,65 2,27 -6,67 7,94 -5,15 -13,18 -16,07 4,26 -8,16

Gráfico Nº 2: Primas Cedidas según Principales Entidades Reaseguradoras Reunión Re Compañía de Reaseguros S.A. MAPFRE Re Cía. de Reaseguros S.A. (Suc. Arg.) Zurich Cía. de Reaseguros Argentina S.A. American Home Punto Sur Soc. Arg. de Reaseguros S.A. Allianz Re Argentina S.A. 0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

Millones de $

Las primeras 25 entidades concentran el 89,0% de la Cesión, el 82,4% de los Siniestros y el 94,2% de las Comisiones respectivamente. En la contratación Automática Proporcional sobresale la entidad reaseguradora argentina “Allianz Re Argentina S.A.” que posee el 17,0%, seguida de “American Home” con el 15,2% (ambas con reaseguro cauti-

Arg.)” con el 13,0% y Nación Reaseguros S.A.” con el 11,5% (esta última con reaseguro cautivo). En lo que respecta al Reaseguro Automático No Proporcional se distingue la compañía “Punto Sur Soc. Argentina de Reaseguros S.A.” con el 15,5% de las primas (con mix de reaseguro cautivo y no cautivo),

>

REASEGUROS seguida de “Reunión Re Compañía de Reaseguros S.A.” con el 12,6% y en lo que respecta a los Facultativos No Proporcionales la reaseguradoras que predominan son “Nación Reaseguros S.A.” con el 23,1% y Lloyd’s con el 19,1%. El Reaseguro Proporcional representa en el mercado argentino el 83,2% de los contratos suscriptos e informados por las entidades aseguradoras en el último ejercicio. En la modalidad de los contratos por medio de Intermediarios las siete primeras entidades acumulan el 54,3% del total de Primas, destacándose “Lloyd’s.” con el 12,5%. Por su parte, las 25 primeras reaseguradoras reúnen el 81,7% de las Primas Cedidas, el 58,7% de los Siniestros y el 91,3% de las Comisiones. N.R.: En los Cuadros VI, XI y XIII en las operaciones No Proporcionales que aparecen comisiones cuando este tipo de contratación no reconoce comisión alguna, una interpretación posible es que se trate de comisiones de Intermediación.

Gráfico Nº 3: Primas Cedidas según Principales Intermediarios de Reaseguros

Special Risks Consultans S.A.

JLT Re Argentina Corredores de Reaseguro S.A.

Cooper Gay L.C.C.

Guy Carpenter & Company S.A.

AON Benfield Argentina 0

200

400

600

Intermediarios de Reaseguros Los cinco primeros intermediarios son: “AON Benfield Argentina” con el 45,28%, “Guy Carpenter & Company S.A.” con el 11,44%, “Cooper Gay, L.C.C.” con el 10,04%, “JLT Re Argentina Corredores de Reaseguro S.A.” con el 8,86% y “Special Risks Consultans S.A.” con el 7,16%. Estas cinco inter-

Forma de Clasificación

1.000 1.200 1.400 1.600

mediarias poseen el 82,79% de las Primas Cedidas, el 71,21% de los Siniestros y el 92,98% de las Comisiones (ver Cuadro XIV). N.R.: Estos datos corresponden a contratos Automáticos y Facultativos colocados a través de Intermediarios, en esta oportunidad no se posee información discriminada por tipo de contrato.

CUADRO IV - Primas Cedidas del Total de los Contratos de Reaseguros Cifras en Miles de Pesos - Ejercicios 2009-2015 2009 2010 2011 2012 2013

Total de los Contratos

800

Millones de $

2014

2015

Contratos Automáticos

3.453.124 2.265.362

4.517.688

Reaseguros Directos

1.967.381

2.235.215

2.897.098

3.476.809

2.060.648

8.048.473

13.763.664

1.683.040

5.519.910

10.690.076

1.968.861

4.935.482

7.580.558

1.627.101

3.849.250

6.618.522

1.187.762

2.890.587

5.818.111

5.644.485

2.641.603

7.908.705

10.388.023

Seguros de Daños Patrimoniales

2.998.038

4.009.470

5.154.653

47.185.290

6.881.332

9.897.701

12.703.268

Contratos Facultativos Corredores

Seguros de Personas

1.485.743

455.086

2.282.473

2.921.013

508.218

663.458

3.141.713

12.203.042

1.936.073 699.226

2.781.371 792.375

10.141.443 3.622.221

3.375.641 1.060.396

CUADRO V - Primas Cedidas, Siniestros y Comisiones del Total de Contratos según Tipo de Contratación Tipos de Contrato Total Automáticos Facultativos

Primas Cedidas Miles de $ % 13.763.664 10.141.443 3.622.221

Siniestros Miles de $

100,00 75,30 24,70

8.911.149 4.653.942 4.247.207

% 100,00 52,23 47,66

Comisiones Miles de $ 2.168.301 1.993.941 174.360

%

Diferencia Miles de $

100,00 91,96 8,04

2.684.214 3.493.560 -799.346

CUADRO VI - Primas Cedidas, Siniestros y Comisiones del Total de Contratos según Forma de Colocación Tipos de Contrato Total Proporcionales -Automáticos Cuota Parte Excedente -Facultativos Cuota Parte Excedente No Proporcionales -Automáticos Exceso de Pérdida Stop Loss -Facultativos Exceso de Pérdida Stop Loss

Primas Cedidas Miles de $ % 13.763.664 11.451.691 8.568.186 6.976.516 1.591.670 2.883.505 2.539.064 344.441 2.311.973 1.573.257 1.467.495 105.762 738.716 738.716 0

100,00 83,20 62,25 50,69 11,56 20,95 18,45 2,50 16,80 11,43 10,66 0,77 5,37 5,37 0,00

Siniestros Miles de $ 8.911.149 5.378.780 3.951.639 3.325.131 626.508 1.427.141 1.304.944 122.197 3.532.369 712.303 710.178 2.125 2.820.066 2.820.065 0

% 100,00 60,36 44,34 37,31 7,03 16,02 14,64 1,37 39,64 7,99 7,97 0,02 31,65 31,65 0,00

Comisiones Miles de $ 2.168.301 2.144.293 1.969.969 1.626.686 343.283 174.324 148.538 25.786 24.008 23.972 23.887 85 36 36 0

% 100,00 98,89 90,85 75,02 15,83 8,04 6,85 1,19 1,11 1,11 1,10 0,00 0,00 0,00 0,00

MERCADO ASEGURADOR

>

41

REASEGUROS CUADRO VII - Primas Cedidas, Siniestros y Comisiones del Total de Contratos según Ramos Cubiertos (Incluye Coberturas Proporcionales y No Proporcionales) Ramos Primas Cedidas Siniestros Comisiones Dif./Primas Cedidas Miles de $ % Miles de $ % Miles de $ % Miles de $ Total Seguros de Daños Patrimoniales Riesgos del Trabajo Transporte Público de Pasajeros Otros Daños Patrimoniales Seguros de Personas Retiro Otros Seguros de Personas

13.763.664 12.703.268 573.092 11.050 12.119.126 1.060.396 245 1.060.151

100,00 92,30 4,16 0,08 88,05 7,70 0,00 7,70

8.911.149 8.528.315 477.444 4.549 8.046.322 382.834 18 382.816

100,00 95,70 5,36 0,05 90,30 4,30 0,00 4,30

2.168.301 1.911.365 72.032 0 1.839.333 256.936 0 256.936

100,00 88,15 3,32 0,00 84,83 11,85 0,00 11,85

2.684.214 2.263.588 23.616 6.501 2.233.471 420.626 227 420.399

CUADRO VIII - Evolución de la Participación Porcentual del Reaseguro Pasivo en las Primas Emitidas - Ejercicios 2006 / 2015 Ramos

2006

Total Seguros de Daños Patrimoniales Accidentes a Pasajeros Accidentes del Trabajo Aeronavegación Caución Combinado Familiar e Integral Crédito Cristales Ganado Granizo Incendio Responsabilidad Civil Riesgos del Trabajo Riesgos Varios / Otros Riesgos Robo Técnico Transporte Cascos Transporte Mercaderías Transporte Público de Pasajeros Vehículos Automotores Seguros de Personas Accidentes Personales Seguros de Retiro Rentas Vitalicias y Periódicas Retiro Colectivo Retiro Individual Seguros de Vida Salud Sepelio Colectivo Sepelio Individual Vida Colectivo Vida Individual Vida Previsional

13,7 18,2 3,1 (*) 89,4 53,2 24,1 22,6 (*) (*) 44,6 72,0 57,9 1,0 20,3 61,4 65,5 60,0 48,0 20,5 3,9 4,7 12,5 0,0 0,0 0,0 0,3 6,7 10,3 29,8 0,0 9,8 6,3 0,9

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

13,2 17,4 -7,4 (*) 90,5 51,3 22,4 21,7 (*) (*) 44,0 70,4 61,1 0,7 16,3 63,6 62,0 62,6 50,1 12,2 3,9 4,8 9,0 0,0 0,0 0,0 0,3 6,7 6,6 34,8 0,0 10,0 6,3 0,8

13,5 16,9 2,4 (*) 90,9 54,9 21,5 35,6 (*) (*) 47,6 67,3 61,7 0,6 14,6 56,7 57,1 61,3 49,6 9,2 5,6 5,5 9,0 0,0 0,0 0,0 0,2 8,0 3,6 32,5 0,0 9,9 5,3 0,8

12,6 14,0 0,9 (*) 87,5 52,5 16,2 39,5 (*) 2,0 45,5 63,4 54,2 2,3 13,2 43,9 50,9 55,1 44,0 7,9 3,5 7,4 8,9 0,0 0,0 0,0 0,4 9,4 5,6 27,8 0,0 9,3 5,1 1,4

13,6 15,0 1,5 (*) 86,5 51,3 17,4 68,5 (*) 7,8 49,4 69,7 53,8 4,8 14,3 40,9 58,5 57,4 40,9 6,4 3,5 7,7 8,7 0,0 12,9 0,0 0,3 8,6 3,4 24,7 0,0 8,6 4,9 (*)

12,9 14,3 6,3 (*) 83,4 50,0 16,2 70,6 (*) 8,8 54,2 68,3 53,3 5,7 11,7 35,3 49,9 54,2 39,5 4,6 3,8 7,5 9,1 0,0 (*) 0,0 0,3 8,2 4,1 25,9 0,0 8,3 3,9 (*)

11,2 12,1 2,1 (*) 80,8 49,2 16,1 57,8 (*) 11,2 56,2 66,9 44,0 5,1 9,3 26,2 42,3 52,3 37,8 4,6 3,0 7,4 7,6 0,0 0,3 0,0 0,1 8,4 0,4 23,5 0,0 8,8 3,3 (*)

9,4 10,6 3,1 (*) 79,5 45,2 13,7 44,0 (*) 21,7 44,4 65,2 40,1 3,5 9,5 20,9 34,9 44,8 33,3 3,4 3,5 4,3 9,3 0,0 0,0 0,0 0,2 4,1 8,0 3,0 0,0 4,3 2,9 (*)

9,8 11,3 1,1 (*) 84,9 41,8 13,9 45,3 (*) 28,2 52,5 70,0 42,2 3,4 6,0 17,2 42,7 51,7 33,7 3,2 4,1 3,6 10,9 0,0 0,0 0,0 0,2 2,8 9,3 0,1 0,0 2,9 2,8 (*)

(*) El reducido monto de las Primas Emitidas produce guarismos desproporcionados en el indicador.

2015 9,0 10,2 3,0 (*) 78,7 45,0 14,2 51,4 (*) 10,9 54,5 69,0 39,5 1,3 5,4 17,4 54,4 51,6 37,2 3,1 4,4 3,7 10,2 0,0 0,0 0,0 0,2 3,2 7,6 0,0 0,0 3,3 2,8 (*)

CUADRO IX- Primas Cedidas, Siniestros y Comisiones del Total de Todos los Contratos por Entidad Reaseguradora Entidad Allianz Re Argentina S.A. (Argentina) Punto Sur Soc. Argentina de Reaseguros S.A. (Argentina) American Home (Argentina) Zurich Compañía de Reaseguros Argentina S.A. (Argentina) MAPFRE Re Cía de Reaseguros S.A. (Suc. Arg.) (Argentina) Reunion Re Compañía de Reaseguros S.A. (Argentina) Nación Reaseguros S.A. (Argentina)

42

MERCADO ASEGURADOR

Cifras en Miles de Pesos - Período 01/07/2014 al 30/06/2015 Primas Cedidas Siniestros Comisiones Miles de $ % Miles de $ % Miles de $ % 1.493.196 1.314.852 1.303.725 1.148.107 878.348 669.375 590.265

10,85 9,55 9,47 8,34 6,38 4,86 4,29

462.191 688.064 455.640 626.535 393.145 180.609 2.823.236

5,19 7,72 5,11 7,03 4,41 2,03 31,68

258.178 172.607 309.649 121.684 117.174 107.158 4.464

11,91 7,96 14,28 5,61 5,40 4,94 0,21

Diferencia Miles de $ 772.827 454.181 538.436 399.888 368.029 381.608 -2.237.435

Participación % 51,76 34,54 41,30 34,83 41,90 57,01 -

> 44

42 >

REASEGUROS

Entidad ACE American Insurance (Argentina) Lloyd´s (Reino Unido) IRB-Brasil Resseguros S.A. (Suc. Arg.) (Argentina) Royal & SunAlliance Insurance PLC (Suc. Arg.) (Argentina) Aseguradores Argentinos Cía de Reaseg. S.A. (Argentina) Segurcoop Re (Argentina) Berkley Argentina de Reaseguros S.A. (Argentina) SMG Re Argentina S.A. Latin American Re S.A. (Argentina) QBE Compañía Argentina de Reaseguros S.A. (Argentina) Nacional de Reaseguros (Argentina) Scor Global P & C SE (Suc. Arg.) (Argentina) Nova Re Cía Argentina de Reaseguros S.A. (Argentina) Compañía Reaseguradora del Sur S.A. (Argentina) Zurich Insurance Compang (Suiza) Hasta 25 entidades (3 siguientes) Siguientes 25 entidades Resto de entidades INdeR (Argentina) Total

Primas Cedidas Miles de $ %

467.440 423.886 422.116 359.999 347.285 328.130 318.180 289.926 276.082 258.204 247.095 242.875 231.670 182.132 178.829 281.339 958.061 552.547 0 13.763.664

3,40 3,08 3,07 2,62 2,52 2,38 2,31 2,11 2,01 1,88 1,80 1,76 1,68 1,32 1,30 2,04 6,96 4,01 0,00 100,00

Siniestros Miles de $ %

273.833 52.868 158.144 152.251 83.615 149.910 92.895 118.135 45.474 137.779 82.888 97.846 72.946 14.008 64.074 119.179 646.563 915.552 3.769 8.911.149

3,07 0,59 1,77 1,71 0,94 1,68 1,04 1,33 0,51 1,55 0,93 1,10 0,82 0,16 0,72 1,34 7,26 10,27 0,04 100,00

Comisiones Miles de $ %

146.158 2.752 97.660 97.852 60.090 71.714 91.491 58.361 47.444 33.253 87.365 38.087 56.211 40.442 6.076 16.790 83.337 42.304 0 2.168.301

6,74 0,13 4,50 4,51 2,77 3,31 4,22 2,69 2,19 1,53 4,03 1,76 2,59 1,87 0,28 0,77 3,84 1,95 0,00 100,00

Diferencia Miles de $ 47.449 368.266 166.312 109.896 203.580 106.506 133.794 113.430 183.164 87.172 76.842 106.942 102.513 127.682 108.679 145.370 228.161 -405.309 -3.769 2.684.214

Participación % 10,15 86,88 39,40 30,53 58,62 32,46 42,05 39,12 66,34 33,76 31,10 44,03 44,25 70,10 60,77 51,67 23,81 19,50

CUADRO X - Primas Cedidas y Siniestros del Total de los Contratos Automáticos Proporcionales por Entidad Reaseguradora Entidad Allianz Re Argentina S.A. (Argentina) American Home (Argentina) Zurich Compañía de Reaseguros Argentina S.A. (Argentina) Punto Sur Soc. Argentina de Reaseguros S.A. (Argentina) MAPFRE Re Cía de Reaseguros S.A. (Suc. Arg.) (Argentina) ACE American Insurance (Argentina) Segurcoop Re. (Argentina) Reunion Re Compañía de Reaseguros S.A. (Argentina) Berkley Argentina de Reaseguros S.A. (Argentina) Latin American Re S.A. (Argentina) Royal & Sun Alliance Insurance PLC (Suc. Arg.) (Argentina) Nacional de Reaseguros (Argentina) SMG Re Argentina S.A. Aseguradores Argentinos Cía de Reaseg. S.A. (Argentina) IRB-Brasil Resseguros S.A. (Suc. Arg.) (Argentina) Nova Re Cía Argentina de Reaseguros S.A. (Argentina) Scor Global P & C SE (Suc. Arg.) (Argentina) Compañía Reaseguradora del Sur S.A. (Argentina) Hasta 25 entidades (7 siguientes) Siguientes 25 entidades Resto de entidades Total

Cifras en Miles de Pesos - Período 01/07/2014 al 30/06/2015 Primas Cedidas Siniestros Comisiones Miles de $ % Miles de $ % Miles de $ % 1.458.032 1.303.725 1.039.340 886.565 379.493 352.684 326.789 294.744 272.937 263.790 256.075 233.057 230.064 194.820 183.228 166.414 122.938 93.330 303.375 180.640 26.146 8.568.186

17,02 15,22 12,13 10,35 4,43 4,12 3,81 3,44 3,19 3,08 2,99 2,72 2,69 2,27 2,14 1,94 1,43 1,09 3,54 2,11 0,31 100,00

461.673 455.640 571.976 522.860 192.276 103.899 142.837 101.508 92.895 43.357 115.030 82.857 118.135 54.237 60.481 62.137 54.190 2.019 90.194 382.926 240.512 3.951.639

11,68 11,53 14,47 13,23 4,87 2,63 3,61 2,57 2,35 1,10 2,91 2,10 2,99 1,37 1,53 1,57 1,37 0,05 2,28 9,69 6,09 100,00

258.165 309.649 120.912 163.186 79.288 123.111 71.714 87.714 91.491 47.373 93.082 86.725 58.361 59.636 48.363 54.917 35.042 40.442 76.969 55.453 8.376 1.969.969

13,11 15,72 6,14 8,28 4,02 6,25 3,64 4,45 4,64 2,40 4,73 4,40 2,96 3,03 2,46 2,79 1,78 2,05 3,91 2,81 0,43 100,00

Diferencia Miles de $ 738.194 538.436 346.452 200.519 107.929 125.674 112.238 105.522 88.551 173.060 47.963 63.475 53.568 80.947 74.384 49.360 33.706 50.869 136.212 -257.739 -222.742 2.646.578

Participación % 50,63 41,30 33,33 22,62 28,44 35,63 34,35 35,80 32,44 65,61 18,73 27,24 23,28 41,55 40,60 29,66 27,42 54,50 44,90 30,89

CUADRO XI - Primas Cedidas y Siniestros del Total de los Contratos Automáticos No Proporcionales por Entidad Reaseguradora Entidad Punto Sur Soc. Argentina de Reaseguros S.A. (Argentina) Reunión Re Compañía de Reaseguros S.A. (Argentina) MAPFRE Re Cía de Reaseguros S.A. (Suc. Arg.) (Argentina) Scor Global P&C SE (Suc. Arg.) (Argentina) Zurich Compañía de Reaseguros Argentina S.A. (Argentina) IRB-Brasil Resseguros S.A. (Suc. Arg.) (Argentina) Aseguradores Argentinos Cía. de Reaseg. S.A. (Argentina) QBE Compañía Argentina de Reaseguros S.A. (Argentina) Nación Reaseguros S.A. (Argentina) Liberty Compañía Arg. de Reaseguros S.A. (Argentina)

44

MERCADO ASEGURADOR

Cifras en Miles de Pesos - Período 01/07/2014 al 30/06/2015 Primas Cedidas Siniestros Comisiones Miles de $ % Miles de $ % Miles de $ % 244.191 197.469 124.848 114.144 105.258 90.646 68.003 61.183 58.846 44.804

15,52 12,55 7,94 7,26 6,69 5,76 4,32 3,89 3,74 2,85

119.951 52.168 52.504 43.596 53.661 64.337 25.489 9.910 18.658 31.599

16,84 7,32 7,37 6,12 7,53 9,03 3,58 1,39 2,62 4,44

0 11.394 7.316 2.864 0 0 0 0 0 0

0,00 47,53 30,52 11,95 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Diferencia Miles de $ 124.240 133.907 65.028 67.684 51.597 26.309 42.514 51.273 40.188 13.205

Participación % 50,88 67,81 52,09 59,30 49,02 29,02 62,52 83,80 68,29 29,47

REASEGUROS

Entidad Reaseguradores Argentinos S.A. (Argentina) Federación Patronal Reaseguros S.A. (Argentina) Nova Re Cía. Argentina de Reaseguros S.A. (Argentina) Royal & Sun Alliance Insurance PLC (Suc. Arg.) (Argentina) SMG Re Argentina S.A. Berkley Argentina de Reaseguros S.A. (Argentina) Compañía Reaseguradora del Sur S.A. (Argentina) ACE American Insurance (Argentina) Seguros Bernardino Rivadavia Coop. Lda. (Argentina) Hasta 25 entidades (6 siguientes) Siguientes 25 entidades Resto de entidades INdeR Total

REASEGUROS

Primas Cedidas Miles de $ % 42.255 42.148 41.898 38.960 35.868 28.545 28.517 23.264 17.101 65.875 81.689 17.745 0 1.573.257

2,69 2,68 2,66 2,48 2,28 1,81 1,81 1,48 1,09 4,19 5,19 1,13 0,00 100,00

Siniestros Miles de $ % 1.825 40.774 7.291 0 0 0 290 1.100 9.007 33.340 90.849 52.185 3.769 712.303

0,26 5,72 1,02 0,00 0,00 0,00 0,04 0,15 1,26 4,68 12,75 7,33 0,53 100,00

Comisiones Miles de $ % 713 8 0 0 0 0 0 0 235 805 552 85 0 23.972

2,97 0,03 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,98 3,36 2,30 0,35 0,00 100,00

Diferencia Miles de $ 39.717 1.366 34.607 38.960 35.868 28.545 28.227 22.164 7.859 31.730 -9.712 -34.525 -3.769 836.982

Participación % 93,99 3,24 82,60 100,00 100,00 100,00 98,98 95,27 45,96 48,17 53,20

CUADRO XII - Primas Cedidas, Siniestros y Comisiones del Total de los Contratos Facultativos Proporcionales por Entidad Reaseguradora Entidad MAPFRE Re Cía. de Reaseguros S.A. (Suc. Arg.) (Argentina) Nación Reaseguros S.A. (Argentina) Lloyd´s (Reino Unido) Punto Sur Soc. Argentina de Reaseguros S.A. (Argentina) Zurich Insurance Company (Suiza) Reunión Re Compañía de Reaseguros S.A. (Argentina) IRB Brasil Resseguros S.A. (Suc. Arg.) QBE Compañía Argentina de Reaseguros S.A. (Argentina) ACE American Insurance (Argentina) Aseguradores Argentinos Cía. de Reaseg. S.A. Picc Property & Casualty Co Ltd. (Suiza) Royal & SunAlliance Insurance PLC (Suc. Arg.) (Argentina) Compañía Reaseguradora del Sur S.A. Federación Patronal Reaseguros S.A. Assicurazioni Generali Spa (Italia) Allianz Re Argentina S.A. (Argentina) Testimonio (Argentina) HDI Gerling Industrie Versicherung AG (China) Hasta 25 entidades (7 siguientes) Siguientes 25 entidades Resto de entidades Total

Cifras en Miles de Pesos - Período 01/07/2014 al 30/06/2015 Primas Cedidas Siniestros Comisiones Miles de $ % Miles de $ % Miles de $ % 373.308 332.476 280.907 184.096 171.348 166.074 120.859 113.937 91.218 81.109 77.557 64.964 60.285 56.544 36.835 35.164 33.665 33.239 141.539 277.680 150.701 2.883.505

12,95 11,53 9,74 6,38 5,94 5,76 4,19 3,95 3,16 2,81 2,69 2,25 2,09 1,96 1,28 1,22 1,17 1,15 4,91 9,63 5,23 100,00

148.366 9.484 44.403 45.253 13.997 23.598 27.889 86.322 168.835 1.591 0 37.221 11.699 143 280.070 518 -42 0 48.453 331.485 147.856 1.427.141

10,40 0,66 3,11 3,17 0,98 1,65 1,95 6,05 11,83 0,11 0,00 2,61 0,82 0,01 19,62 0,04 0,00 0,00 3,40 23,23 10,36 100,00

30.570 0 2.633 9.421 5.681 8.015 49.297 15.026 23.046 455 0 4.770 0 4 5.438 13 6 0 3.692 9.818 6.439 174.324

17,54 0,00 1,51 5,40 3,26 4,60 28,28 8,62 13,22 0,26 0,00 2,74 0,00 0,00 3,12 0,01 0,00 0,00 2,12 5,63 3,69 100,00

Diferencia Miles de $ 194.372 322.992 233.871 129.422 151.670 134.461 43.673 12.589 -100.663 79.063 77.557 22.973 48.586 56.397 -248.673 34.633 33.701 33.239 89.394 -63.623 -3.594 1.282.040

Participación % 52,07 97,15 83,26 70,30 88,52 80,96 36,14 11,05 97,48 100,00 35,36 80,59 99,74 98,49 100,11 100,00 63,16 44,46

CUADRO XIII - Primas Cedidas, Siniestros y Comisiones del Total de los Contratos Facultativos No Proporcionales por Entidad Reaseguradora Entidad Nación Reaseguros S.A. (Argentina) Lloyd´s (Reino Unido) AIG UK Limited (Reino Unido) Aachener (Alemania) Zurich Ins PLC (Reino Unido) Transatlantic (EE.UU.) Starr Underwriting (Reino Unido) Boston (Argentina) IRB Brasil Resseguros S.A. (Suc. Arg.) Scor Global P&C SE (Francia) Barents Re (Reino Unido) Sphere Drake Ins Co Ltd. (Alemania) International General Insurance (Reino Unido) Arch Ins. (Reino Unido) Liberty Mutual Insurance Europe Ltd. (Reino Unido) Reunión Re Compañía de Reaseguros S.A. (Argentina) Mdiddlesa Ins Co. (Alemania) Hasta 25 entidades (8 siguientes) Siguientes 25 entidades Resto de entidades Total

Cifras en Miles de Pesos - Período 01/07/2014 al 30/06/2015 Primas Cedidas Siniestros Comisiones Miles de $ % Miles de $ % Miles de $ % 170.925 140.728 44.864 44.586 42.128 40.511 28.915 27.750 27.384 26.977 17.026 13.012 12.276 11.704 11.343 11.089 9.085 34.361 22.282 1.770 738.716

23,14 19,05 6,07 6,04 5,70 5,48 3,91 3,76 3,71 3,65 2,30 1,76 1,66 1,58 1,54 1,50 1,23 4,65 3,02 0,24 100,00

2.776.236 0 0 0 0 183 0 0 5.437 0 0 0 0 0 0 3.334 90 3.258 39 31.489 2.820.066

98,45 0,00 0,00 0,00 0,00 0,01 0,00 0,00 0,19 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,12 0,00 0,12 0,00 1,12 100,00

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 35 0 0 1 0 36

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 97,22 0,00 0,00 2,78 0,00 100,00

Diferencia Miles de $ -2.605.311 140.728 44.864 44.586 42.128 40.328 28.915 27.750 21.947 26.977 17.026 13.012 12.276 11.704 11.343 7.720 8.995 31.103 22.242 -29.719 -2.081.386

Participación % 100,00 100,00 100,00 100,00 99,55 100,00 100,00 80,15 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 69,62 99,01 90,52 99,82 -

MERCADO ASEGURADOR

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45

REASEGUROS CUADRO XIV- Primas Cedidas, Siniestros y Comisiones del Total de los Contratos según Intermediarios de Reaseguros Entidad AON Benfield Argentina Guy Carpenter & Company S.A. Cooper Gay, L.C.C. JLT Re Argentina Corredores de Reaseguros S.A. Special Risks Consultans S.A. Stop Loss Bureau de Reaseguros S.A. Willis S.A. ARG Group S.A. Americal Reinsurance Solutions Arg. S.A. Re Solutions S.A. Resto de intermediarios (18) Total

Cifras en Miles de Pesos - Período 01/07/2014 al 30/06/2015 Primas Cedidas Siniestros Comisiones Miles de $ % Miles de $ % Miles de $ % 1.528.622 386.246 339.040 299.176 241.547 174.938 167.154 69.748 69.285 36.881 63.004 3.375.641

45,28 11,44 10,04 8,86 7,16 5,18 4,95 2,07 2,05 1,09 1,87 100,00

278.375 116.833 245.727 68.512 33.497 49.027 17.084 12.666 33.371 4.631 183.644 1.043.367

26,68 11,20 23,55 6,57 3,21 4,70 1,64 1,21 3,20 0,44 17,60 100,00

78.333 74.985 66.363 51.763 40.023 5.486 11.585 3.024 0 1.309 2.107 334.978

23,38 22,39 19,81 15,45 11,95 1,64 3,46 0,90 0,00 0,39 0,63 100,00

Diferencia Miles de $ 1.171.914 194.428 26.950 178.901 168.027 120.425 138.485 54.058 35.914 30.941 -122.747 1.997.296

Participación % 76,66 50,34 7,95 59,80 69,56 68,84 82,85 77,50 51,84 83,89 59,17

CUADRO XV - Primas Cedidas, Siniestros y Comisiones de los Contratos por Intermediarios de Reaseguros según Reaseguradora Entidad Lloyd´s (Reino Unido) IRB-Brasil Resseguros S.A. (Suc. Arg.)(Argentina) Reunion Re Compañía de Reaseguros S.A. (Argentina) Latin American Re S.A. (Argentina) Aseguradores Argentinos Cía de Reaseg. S.A. (Argentina) Punto Sur Soc. Argentina de Reaseguros S.A. (Argentina) Nacional de Reaseguros (Argentina) Scor Global P & C SE (Suc. Arg.) (Argentina) Compañía Reaseguradora del Sur S.A. (Argentina) Picc Property & Casualty Co Ltd. (Suiza) A.I.G. UK Limited (Reino Unido) MAPFRE Re Cía de Reaseguros S.A. (Suc. Arg.) (Argentina) Reaseguradores Argentinos S.A. (Argentina) Transatlantic (EE.UU.) Aachener (Alemania) Zurich Ins PLC (Reino Unido) Scor Global P&C SE (Francia) IRB-Brasil Resseguros S.A. (Brasil) Hasta 25 entidades (7 siguientes) Siguientes 25 entidades Resto de entidades Total

Cifras en Miles de Pesos - Período 01/07/2014 al 30/06/2015 Primas Cedidas Siniestros Comisiones Miles de $ % Miles de $ % Miles de $ %

Diferencia Miles de $

Participación %

Cifras en Miles de Pesos - Período 01/07/2014 al 30/06/2015 Primas Cedidas Siniestros Comisiones Miles de $ % Miles de $ % Miles de $ %

Diferencia Miles de $

Participación %

-1 229.574 215.365 14.209 2.686 12.009.339 11.964.355 0 205.560 88.475 7.973.881 3.696.439 44.984 76.830 1.445.236 739.081 324.009 210.857 53.536 39.556 35.695 29.846 12.656 0 13.763.664

-51 -248.399 -219.763 -28.636 2.686 2.565.881 2.553.869 -3.769 116.561 74.231 1.011.888 1.354.958 12.012 73.123 291.047 571.107 211.237 -50.008 23.162 -255.248 19.879 -235.878 6.796 -73 2.684.214

5.100,00 100,00 21,37 21,35 56,70 83,90 12,69 36,66 26,70 95,18 20,14 77,27 65,19 43,26 55,69 53,70 19,50

420.810 330.835 285.336 262.572 188.606 174.016 171.723 132.076 96.838 77.557 68.562 59.515 59.436 55.002 52.913 48.301 39.615 36.677 197.643 349.523 268.085 3.375.641

12,47 9,80 8,45 7,78 5,59 5,16 5,09 3,91 2,87 2,30 2,03 1,76 1,76 1,63 1,57 1,43 1,17 1,09 5,85 10,35 7,94 100,00

52.187 107.796 63.463 42.873 72.492 55.949 67.208 49.463 11.953 0 483 32.589 12.476 9.370 226 1.420 532 26.815 5.331 194.019 236.722 1.043.367

5,00 10,33 6,08 4,11 6,95 5,36 6,44 4,74 1,15 0,00 0,05 3,12 1,20 0,90 0,02 0,14 0,05 2,57 0,51 18,60 22,69 100,00

2.681 87.789 44.075 43.287 22.459 15.325 49.435 15.596 5.873 0 -24 6.789 795 1.061 -44 0 25 2.912 7.855 13.465 15.624 334.978

0,80 26,21 13,16 12,92 6,70 4,57 14,76 4,66 1,75 0,00 -0,01 2,03 0,24 0,32 -0,01 0,00 0,01 0,87 2,34 4,02 4,66 100,00

365.942 135.250 177.798 176.412 93.655 102.742 55.080 67.017 79.012 77.557 68.103 20.137 46.165 44.571 52.731 46.881 39.058 6.950 184.457 142.039 15.739 1.997.296

86,96 40,88 62,31 67,19 49,66 59,04 32,07 50,74 81,59 100,00 99,33 33,84 77,67 81,04 99,66 97,06 98,59 18,95 93,33 40,64 5,87 59,17

CUADRO XVI - Primas Cedidas y Siniestros del Total de Contratos según Región y País Entidad Africa América del Norte EE.UU. Resto América Central América del Sur Argentina INdeR Entidades Aseguradoras Entidades Aseguradoras Reaseguradoras Entidades Reaseguradoras objeto exclusivo Cap. Nac. Entidades Reaseguradoras objeto exclusivo Cap. Ext. Resto Asia Europa Reino Unido Suiza Alemania Francia Italia Irlanda España Resto Oceanía Total

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MERCADO ASEGURADOR

0,00 1,67 1,56 0,10 0,02 87,25 86,93 0,00 1,49 0,64 57,93 26,86 0,33 0,56 10,50 5,37 2,35 1,53 0,39 0,29 0,26 0,22 0,09 0,00 100,00

51 458.791 419.152 39.639 0 7.361.114 7.331.054 3.769 52.441 10.229 5.729.736 1.534.879 30.060 3.691 1.087.429 157.869 100.218 239.040 29.278 289.392 6.922 261.039 3.671 73 8.911.149

0,00 5,15 4,70 0,44 0,00 82,61 82,27 0,04 0,59 0,11 64,30 17,22 0,34 0,04 12,20 1,77 1,12 2,68 0,33 3,25 0,08 2,93 0,04 0,00 100,00

-1 19.182 15.976 3.206 0 2.082.344 2.079.432 0 36.558 4.015 1.232.257 806.602 2.912 16 66.760 10.105 12.554 21.825 1.096 5.412 8.894 4.685 2.189 0 2.168.301

0,00 0,88 0,74 0,15 0,00 96,04 95,90 0,00 1,69 0,19 56,83 37,20 0,13 0,00 3,08 0,47 0,58 1,01 0,05 0,25 0,41 0,22 0,10 0,00 100,00

El Infraseguro Es una Amenaza y un Estorbo para el Desarrollo Económico Global. ¿Qué Pasos Puede Dar el Sector Asegurador en su Conjunto para Cerrar la Brecha de Protección? En Marzo de 2016 Global Reinsurance entrevistó a la Secretaria General de The Geneva Association, Anna Maria D’Hulster, durante Multaqa Qatar, el principal foro sobre riesgos y seguros en la región del Medio Oriente y Norte de Africa (MENA), realizado en Qatar. Durante la entrevista se analizaron distintos temas que interesan y preocupan a la industria aseguradora global. A continuación reproducimos la entrevista. lobal Reinsurance (GR): El Infraseguro es una amenaza y un estorbo para el desarrollo económico global. ¿Qué pasos pueden dar The Geneva Association (GA) y el sector asegurador en su conjunto para cerrar la brecha de protección? Anna Maria D’Hulster (AMD): El Infraseguro (o Brecha de Protección) es un problema muy importante tanto en economías desarrolladas como emergentes, es algo global. Consideramos que se trata de un tema lo suficientemente importante como para adoptarlo como un campo de futuras investigaciones. Ya hemos publicado dos informes sobre este tema -The Global Insurance Protection Gap (La Brecha Global de Protección en Seguros) y Insuring Flood Risk in Asia’s High Growth Markets (El Seguro del Riesgo de Inundación en Mercados Asiáticos de Alto Crecimiento)1en los que se quitan algunas capas de esta compleja cuestión. Esperamos publicar este año más informes sobre este tema. El amplio espectro de causas raíces del Infraseguro indica que existen numerosas soluciones multifacéticas disponibles para aseguradores y reaseguradores. Estas causas van desde cuestiones actitudinales debidas a una falta de conciencia del problema y consideraciones económicas, hasta una falta de disponibilidades y obstáculos institucionales que podrían ser cualquier cosa desde normas inmaduras hasta una arquitectura financiera y legal pobre o insuficiente. También pueden existir razones fundamentales como la imposibilidad de asegurar debido a cuestiones específicas de cuantificación. Dado que deben abordarse tanto la demanda como la oferta, la respuesta más promisoria para resolver la brecha de protección en seguros es un esfuerzo conjunto que abarque a la industria aseguradora y quienes le proveen capital, grupos de consumidores (tanto minoristas como mayoristas), gobiernos y reguladores, y un abordaje coordinado para poner en marcha las medidas. Es por esto que The Geneva Association continúa poniendo un fuerte énfasis en la importancia de las asociaciones entre los sectores públicos y privados.

G

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MERCADO ASEGURADOR

GR: ¿Cómo reducirá el riesgo sistémico en el sector una mayor regulación global del seguro y el reaseguro? ¿Qué hace GA para crear la visión de que los aseguradores no plantean riesgo sistémico alguno? AMD: Observamos que, lamentablemente, en estas discusiones sobre el potencial riesgo sistémico no siempre se entiende y delinea lo suficiente el modelo de negocios de la industria aseguradora desde el modelo de negocios de otros proveedores de servicios financieros como por ejemplo los bancos. Las estrategias para tratar el (potencial) riesgo sistémico deben tomar en cuenta las características específicas de los modelos de negocios y las actividades particulares que desarrollan las instituciones. Por lo tanto, y comenzando con la publicación de nuestro informe (2010) Systemic Risk in Insurance (El Riesgo Sistémico en Seguros), The Geneva Association ha producido investigaciones y llevando a cabo o facilitando discusiones con y entre una amplia variedad de actores, incluyendo en particular a supervisores y reguladores, para facilitar el desarrollo de normas internacionales adecuadas para el sector asegurador. GR: Está aumentando de modo dramático la frecuencia y severidad de sucesos climáticos y catástrofes naturales. ¿Qué necesitan hacer aseguradores y reaseguradores para mejorar la resiliencia societaria

ante estos hechos? AMD: En breve daremos a conocer un paper de investigación sobre este tema titulado The Benefits of an Integrated Approach to Managing Extreme Events and Climate Risk (Los Beneficios de un Abordaje Integrado para el Manejo de Sucesos Extremos y Riesgos Climáticos) que analiza este tema en alguna profundidad. Cuando ocurre un desastre, se requiere financiación para ayuda y respuesta inmediata, rápida recuperación y la fase de reconstrucción. Esta financiación del riesgo de desastre -incluyendo el seguro- forma parte integral de una estrategia global del manejo de riesgos. También es decisiva para fortalecer la resiliencia financiera de gobiernos, empresas y personas. Existe una creciente cantidad de estudios empíricos (Banco Mundial, OECD y círculos académicos) que demuestran que el seguro puede reducir substancialmente el costo de los desastres y acelerar los procesos de recuperación. Sin embargo, aseguradores y reaseguradores reconocen que ningún actor puede, por sí solo, tener éxito en la solución de los retos que plantea el cambio climático. A través de una participación activa en asociaciones entre sectores públicos y privados y una estrecha cooperación con formuladores de políticas, gobiernos, reguladores y otros actores, aseguradores y reaseguradores están dedicados a jugar un papel clave como componente integral de los esfuerzos globales de prevención, adaptación y reducción y mitigación de riesgos de desastre. Las asociaciones entre lo público y privado son mecanismos importantes para dar apoyo al desarrollo de mecanismos más efectivos para la financiación de riesgos. Los gobiernos pueden jugar un rol central mediante el desarrollo de políticas públicas, legislación y marcos legales y regulatorios, en tanto que la industria puede aportar su especialización y experiencia técnica y capacidad financiera. Estas asociaciones entre lo público y lo privado concretadas con la industria 1 Estos y otros documentos mencionados en la entrevista pueden encontrarse en idioma inglés en el sitio de The Geneva Association (www.genevaassociation.org)

aseguradora y otras instituciones financieras ya han jugado un rol crítico aumentando la disponibilidad de capital, experiencia y especialización técnica, eficiencia operativa e innovación, que se suman al desarrollo de programas sostenibles y escalables de programas de seguros y financiación de riesgos. Y si bien existen bases convincentes para la transferencia de riesgos como herramienta crítica en la reducción de los impactos financieros de los desastres, sigue habiendo una brecha de protección importante -y en algunos lugares creciente- que indica que el seguro no se emplea en todo su potencial. Entre 1980 y 2014, más de dos tercios de las pérdidas económicas por desastres a escala global siguieron sin estar aseguradas. En países de ingresos medios y bajos la brecha de protección promedio equivale a un asombroso 95%, recargando severamente a gobiernos, empresas, comunidades y personas. Es probable que las asociaciones entre sectores públicos y privados constituyan una de las herramientas fundamentales para abordar este enorme vacío. GR: El panel de GA en Multaqa lleva

por título “The strategic outlook for MENA insurance markets and its general context” (Perspectivas estratégicas para los mercados de seguros del MENA y su contexto general) ¿Cuáles cree que serán los principales puntos que se tratarán durante esta sesión? AMD: Está claro que muchas de las cuestiones sobre las que está trabajando The Geneva Association en un nivel internacional son también muy pertinentes para esta región, y este tema de la brecha de protección no es de los menores. Investigaciones realizadas por Swiss Re publicadas en 2014 muestran que tanto Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos (UAE) se encuentran entre las regiones más infra-aseguradas en coberturas de no-vida, si se mide por la penetración del seguro sobre el PBI per cápita. Arabia Saudita se encuentra también entre los últimos puestos por primas de seguros de daños materiales relacionadas con el PBI; será interesante discutir este hecho durante la conferencia y analizar algunas de las causas que lo originan y posibles soluciones.

GR: ¿Cuál es su agenda para GA durante 2016? AMD: Seguiremos trabajando en nuestras cuatro principales áreas de investigación -Estabilidad y Regulación Financiera, Sucesos Extremos y Riesgo Climático, Envejecimiento Global y Regímenes de Responsabilidad- y también nos estamos ocupando de temas como la Brecha de Protección y los Riesgos Cibernéticos.- Desarrollaremos investigaciones y facilitaremos discusiones en cada uno de estos campos mediante papers, conferencias y otras iniciativas. También esperamos con gran interés nuestra Asamblea General anual a realizarse en junio, donde más de 50 de los CEO que forman parte de nuestra institución se reunirán para discutir las novedades y tendencias clave ante las que se encuentra nuestro sector. Por último, seguiremos de cerca las novedades económicas y políticas globales que sean relevantes para los negocios de seguros, reaseguros y gestión de riesgos. ¡Como verá, tenemos realmente mucho trabajo por delante! ■ Traducción: Mauricio Kitaigorodzki

Nota: Para mayor información, consultar a la Secretaría General de Geneva Association: Tal Strasse 70, CH-8001 Zurich | Tel: +41 44 200 49 00 | Fax: +41 44 200 49 09 E-mail: [email protected]; Página Web: www.genevaassociation.org

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INFRASEGUROS

Infraseguros de Riesgo de Daños: Cerrando la Brecha - 2ª y Ultima Parte Los infraseguros de riesgos de daños14 constituyen un reto global. Gran parte de la brecha de protección se debe a los riesgos de catástrofe natural no asegurados, que han crecido de manera constante durante los últimos 40 años. Los datos de Sigma de Swiss Re muestran que las pérdidas económicas totales por desastres naturales han sido de USD 180.000 millones anuales de media durante la última década, con un 70% de esta cifra (USD 127.000 millones en total en los 10 años) sin asegurar. Los terremotos, las inundaciones y las tormentas son los principales riesgos, especialmente en zonas de alta concentración de población y valor inmobiliario. Sobre este interesante tema, que reproducimos a continuación, trata la segunda y última parte del informe de Sigma Nº 5/2015 (la primera parte fue publicada en nuestra edición Nº 424/2016). Explicación de los Infraseguros Deconstrucción de las Causas de los Infraseguros Existen cuatro tipos de infraseguros, y cada uno de ellos requiere soluciones diferentes para reducir o eliminar la brecha: totalmente sin asegurar, asegurado pero con ciertos peligros no cubiertos, asegurado pero con restricciones y asegurado pero con una valoración demasiado baja. Totalmente sin Asegurar Los clientes potenciales de este grupo no adquieren ningún seguro de daños en absoluto, ya sea porque no los conocen, no piensan en el concepto de seguro o creen que el costo del seguro es superior a sus posibles beneficios. En muchos mercados emergentes, la mayor parte del riesgo no asegurado se manifiesta en este grupo, especialmente en China, uno de los tres países con una mayor brecha de protección de daños medida. Los clientes potenciales de este grupo requieren la explicación de ciertos conceptos a su medida para convencerse de adquirir seguros de Daños. El riesgo de catástrofe natural (especialmente por si solo) quizá no sea el mejor medio para promocionar el concepto general de seguro, ya que los clientes pueden considerarlo muy remoto. En lugar de ello, el enfoque debe centrarse en los riesgos a los que estos clientes puedan dar más importancia, como los agrarios, de automóvil o de salud, antes de hablar de la protección de inmuebles residenciales. La cobertura obligatoria de responsabilidad civil de automóviles ha sido la puerta de entrada para desarrollar un amplio sector de los seguros de ramos personales en muchos países emergentes. Las empresas de seguros se han beneficiado del desarrollo de redes de distribución minoristas y su experiencia con la administración de pólizas y las suscripciones minoristas en seguros de automóviles. Todo ello puede aprovecharse para crear oportunidades de ventas cruzadas con otros segmentos de ries50

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gos, como los de daños. Asegurado, pero con Ciertos Peligros No Cubiertos En este grupo, los clientes asegurados suelen tener una póliza de incendio, pero su cobertura excluye ciertos peligros del mundo natural, como las inundaciones o los terremotos. Este grupo es esencialmente diferente del anterior, en el sentido de que comprende el concepto general de seguro. Sin embargo, los clientes pueden no ser conscientes de que ciertos peligros no están cubiertos, pueden no ver beneficios suficientes en la cobertura de catástrofes naturales o quizá dicha cobertura sencillamente no esté disponible. Los dos principales peligros no asegurados del mundo, los terremotos en Japón y California, entran dentro de esta categoría. Otros ejemplos destacados son las inundaciones en Holanda y Canadá, así como los terremotos e inundaciones en Italia. Asegurados, pero con Términos Restrictivos en sus Pólizas En este caso, el asegurado dispone de una póliza que cubre los peligros de catástrofes naturales, pero la cobertura es restrictiva, quizá debido a límites en la asegurabilidad. Algunos ejemplos son los efectos secundarios de un evento de desastre natural, como lucro cesante, lucro cesante contingente o pérdida de beneficios. La contribución de este tipo de infraseguros a la brecha general es significativa. Normalmente, no hay una cobertura más completa disponible, o bien muchos la considerarían demasiado cara. Dos importantes brechas de protección ofrecen ejemplos destacados: Las pólizas de la autoridad de terremotos de California (CEA, por sus siglas en inglés) disponibles para los californianos tienen un deducible del 10% o el 15% del valor asegurado. Según el modelo de Swiss Re, casi el 50% de las pérdidas por terremotos esperadas serían asumidas por las retenciones de los titulares. Y en Japón, las pólizas de hogar del programa japonés de respuesta a los terremotos solo

cubre la mitad del valor asegurado. Asegurado, pero Infravalorado En este caso, los peligros están cubiertos y los términos de la póliza están en línea con el nivel de cobertura deseado, pero los parámetros de valoración son demasiado bajos. Existen diversos motivos para la infravaloración en inmuebles comerciales y residenciales. En lo que respecta a la falta de información o concienciación, puede solucionarse mediante una comunicación específica de los aseguradores y sus canales de distribución. La inercia y la falta de voluntad para afrontar sucesos negativos sugieren un papel importante del diseño de los productos basados en índices. Esto es especialmente relevante en entornos con una inflación elevada. ¿Qué Factores Influyen en la Decisión de Adquirir Seguros de Daños? Conciencia de Riesgo En 2013, una encuesta de Gallup sobre la percepción de riesgo determinó que en casi todos los países, la mayoría de encuestados pensaba que las catástrofes naturales se producirían con mayor frecuencia en un plazo de 20 años15. Sin embargo, existe una escasa correlación entre la percepción del riesgo y la medición objetiva de los desastres naturales. Por ejemplo, en Hong Kong pocos encuestados afirmaron que su barrio era una zona con riesgo de desastre elevado, pero en Italia fueron muchos. Lo paradójico es que Hong Kong tiene un perfil de riesgo de desastres naturales más elevado que el de Italia. Una fuerte percepción del riesgo no incrementa necesariamente la adquisición de seguros. Un alto porcentaje (68%) de los encuestados italianos, por ejemplo, señalaron que su barrio había sufrido una catás14 A efectos de esta publicación, los riesgos de daños harán referencia a las edificaciones y a su contenido (incluidos seguros de Incendio, Robo e Inundación), así como los riesgos asociados de lucro cesante. 15 150 Years Swiss Re - Risk Perception Survey, The Gallup Organization Europe, 2013.

INFRASEGUROS trofe natural importante en el pasado, y una elevada proporción de estos (59%) afirmó que había muchas posibilidades de que volviera a ocurrir. Sin embargo, en Italia solo el 44% de las edificaciones privadas están aseguradas16. La falta de conciencia o el considerar que los sucesos tienen pocas probabilidades de producirse son factores que contribuyen a los infraseguros y a la infrapreparación. Por ejemplo, los estudios sobre el comportamiento individual durante el huracán Sandy en Nueva York en 2012 mostraron que solo el 37% de los propietarios de hogares que ya tenían contraventanas para tormentas de quita y pon las instalaban, y solo el 54% de los residentes cuyos hogares estaban a menos de un bloque de distancia de un cuerpo de agua manifestaron disponer de un seguro contra inundaciones17. En Vancouver, aproximadamente el 60% de los hogares residenciales tienen cobertura contra terremotos, y en Montreal solo el 4%, a pesar de que ambas ciudades están expuestas al riesgo de terremotos. Existen evidencias de que la demanda de seguros responde a los desastres naturales, pero los efectos decrecen con el tiempo, quizá a medida que pierde fuerza el recuerdo del suceso, o se mudan a la zona nuevos residentes que no están concienciados sobre los desastres. En EE.UU., los estudios demuestran que las tasas de adopción de seguros de inundación crecen significativamente en los municipios afectados el año después de uno de estos sucesos, pero van reduciéndose a ritmo constante durante la década siguiente hasta volver a los porcentajes previos al desastre18. Conocimiento sobre los Productos de Seguros y su Disponibilidad El conocimiento del cliente sobre los seguros constituye uno de los cimientos críticos para crear una cultura de protección. Incluso las personas con un nivel cultural elevado no tienen por qué tener conocimientos financieros, como demuestra una encuesta de 2012 sobre ocho países19. Los conocimientos sobre seguros requieren comprender ciertos componentes específicos de las pólizas, por ejemplo, la cantidad cubierta, los niveles de prima y cómo declarar un siniestro. Sin embargo, las encuestas demuestran que los asegurados a menudo

no entienden del todo sus coberturas, incluso en los países desarrollados. Esta falta de conocimientos puede resultar especialmente problemática ante sucesos de pérdidas complejas, como un frente tormentoso importante si la póliza cubre el viento, pero no los daños por inundaciones. En una encuesta a propietarios de hogares australianos en 2013, muchos no tenían claras ciertas exclusiones concretas. Por ejemplo, el 45% de ellos no sabían si su póliza cubría el riesgo de terremoto, mientras que el 37% no sabían si cubría las inundaciones. Esta incertidumbre se producía incluso en las zonas de alto riesgo. Un 23% de los propietarios en zonas de riesgo de inundación conocidas tenían dudas sobre sus coberturas. Los infraseguros parecen tener una presencia más destacada entre los jóvenes: en el grupo de 18 a 29 años de edad, el 21% consideraba los seguros de edificaciones innecesarios fuera de las zonas de alto riesgo de desastre, y el 28% pensaba que los seguros de contenido son innecesarios en barrios con una tasa de criminalidad reducida20. Asequibilidad La asequibilidad de los seguros de Daños es un factor crítico en las decisiones de adquisición. Las encuestas de consumo globales revelan que la mitad de los compradores de seguros toman la decisión final sobre su póliza basándose en el precio 21. Los encuestados suelen elegir sus pólizas basándose en el costo en vez de la idoneidad de la cobertura, lo que significa que los pagos de primas elevadas pueden ser un factor importante en los infraseguros de riesgos especialmente costosos. La importancia de la asequibilidad es aún más crucial en los mercados emergentes, donde muchos consumidores no tienen el hábito de adquirir seguros. También en los hogares de rentas bajas, tanto en países desarrollados como emergentes, donde las restricciones presupuestarias pueden implicar reducir otros consumos para pagar las primas de los seguros. Confianza en los Aseguradores Los factores intangibles relacionados con la experiencia del consumidor pueden desempeñar otro papel importante. La confianza en los proveedores de seguros ha demostrado ser un factor crítico del com-

portamiento de los consumidores a la hora de comprar. La gente no solo quiere saber que paga un precio justo, sino también que puede confiar en que los aseguradores paguen los siniestros declarados. Las encuestas globales muestran que el nivel de confianza de los consumidores hacia los aseguradores es inferior al de los bancos y los minoristas22. Algunos incidentes de disputas sobre siniestros muy conocidos, como los del huracán Sandy en EE.UU., ponen en peligro la reputación de los aseguradores. Dependencia de las Ayudas Gubernamentales como Sustitutiva de los Seguros Históricamente, los gobiernos han desempeñado un papel importante en las ayudas en situaciones de desastre. Por ejemplo, la mayoría de las pérdidas producidas por desastres naturales en Italia, tradicionalmente han sido cubiertas por el estado después del suceso23. Del mismo modo, el gobierno japonés cubrió la mayor parte de las pérdidas del terremoto de Tohoku en 2011, al igual que el chino en el terremoto de Sichuan de 2008 y el turco en el terremoto de Izmit en 1999. En Japón y Canadá, existen compromisos explícitos de compensación del gobierno para inmuebles privados. Cuando existen unas expectativas amplias de ayuda posterior al desastre, existen menos incentivos para comprar seguros y las soluciones del sector privado quedan fuera de la ecuación. Con datos del NFIP, Kousky et al. (2013) descubrieron que un incremento en el importe medio de las ayudas reduce la cobertura media de los seguros por un valor superior a las cantidades de las ayudas, aunque no tiene efecto en las tasas de adopción. Por otra parte, descubrieron que los préstamos gubernamentales no tenían ningún efecto sobre la demanda de seguros y podrían ser una herramienta más efectiva24. A partir de los datos sobre desastres naturales, gasto público y rentabilidad electoral, Healy y Malhotra (2009) demuestran que los votantes recompensan al grupo político del gobierno por gastar en ayuda ante desastres, pero no por invertir en la preparación contra ellos. Estas incoherencias distorsionan los incentivos de los funcionarios públicos, de modo que el estado infrainvierte en preparación para desastres y genera potenciales pérdidas para las arcas públi-

16 The natural catastrophe protection gap in Italy: time for action, Swiss Re, junio de 2015. 17 Meyer, E., Baker, J., Broad, K., Czajkowski, J. y Orlove, B. “The Dynamics of Hurricane Risk Perception: RealTime Evidence from the 2012 Atlantic Hurricane Season2, Bulletin of the American Meteorological Society, septiembre de 2014, pp. 1389-1404. 18 Gallagher, J. “Learning about an Infrequent Event: Ev-

idence from Flood Insurance Take-Up in the United States”. American Economic Journal: Applied Economics, julio de 2014, pp. 206-33. 19 Dr. Olivia Mitchell on global financial literacy, State Street Corporation, 2013. 20 The Understand Insurance Research Report, Insurance Council of Australia, octubre de 2013. 21 Global Insurance Survey, Ernst & Young, 2014.

22 Global Consumer Insurance Survey, Ernst & Young, 2014. 23 Véase The natural catastrophe protection gap in Italy: time for action, Swiss Re, junio de 2015. 24 Kousky, C., E. Michel-Kerjan y P. Rachky, “Does federal disaster assistance crowd out private demand for insurance?” Risk Management and Decision Processes Center, The Wharton School, University of Pennsylvania, > documento de trabajo #2013-10.

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INFRASEGUROS cas. Calculan que el gasto en preparación ofrece un valor muy superior al de los futuros daños que pueda mitigar ese mismo dinero25. La conclusión es que resulta más eficiente para el gobierno centrar sus recursos en una mitigación efectiva y en expandir las soluciones de seguros privados para la financiación en caso de desastre. Facilidad de Adquisición de Productos de Seguros El estudio también indica que la facilidad de adquisición puede ser un factor importante en las decisiones de adquisición de seguros. En una encuesta global reciente, mientras que el 50% de los clientes aseguró haber adquirido pólizas de seguros basándose en su costo, casi el 30% declaró que la frecuencia de las comunicaciones con su asegurador era un factor importante, y el 30% valoró mucho el nivel de servicio recibido26. A menudo suele decirse que los seguros “se venden, no se compran”, salvo en el caso de las coberturas exigidas por los gobiernos o los bancos. Al ser un concepto abstracto e intangible, los seguros a menudo requieren explicaciones a la medida de cada cliente. Infravaloración de los Activos Asegurados La infravaloración también contribuye a los infraseguros. La valoración de las propiedades con un precio inferior al valor de sustitución significa que las pólizas no cubrirán todos los daños. La infravaloración puede producirse en seguros comerciales y personales por diversas razones, incluida la falta de capacidad de valoración, la falta de conocimientos sobre la cobertura de los seguros o la infravaloración deliberada para reducir los costos de las primas. Generalmente, la definición de “valor asegurable” para edificaciones, fábricas y materiales suele ser el costo de sustitución. En muchos casos, los gestores de riesgos informan de valores de mercado asociados al valor contable, en lugar de una valoración real del costo de sustitución. Los aseguradores emplean bases de datos y modelos de servicios de valoración para mitigar el potencial de infravaloración. En 2014, una muestra de casi 630.000 inmuebles en EE.UU. y Canadá determinó que una proporción considerable de las propiedades estaban valoradas por debajo de su valor de sustitución estimado, según un análisis propio, proporcionado a Swiss Re por la firma de análisis financiero y patrimonial CoreLogic. Los datos indican que especialmente los inmuebles pequeños presentan una mayor brecha de valoración en 52

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términos de límites asegurados. Los inmuebles con límites por debajo de USD 20 millones (que representaban el 95% de la muestra) presentaban una infravaloración media del 26%. Y las propiedades por debajo de USD 5 millones, un 38% (81% de la muestra). Uno de los motivos principales de la infravaloración más severa de las propiedades más pequeñas es emplear los valores depreciados de registros contables en lugar de evaluar los costes de sustitución. Según el tipo de ocupación, los edificios de apartamentos en alquiler presentaban una infravaloración media del 14%, y los inmuebles de ventas minoristas o mayoristas una media del 25%. También puede existir una infravaloración significativa de los inmuebles residenciales. La infravaloración de los inmuebles particulares puede producirse por la falta de conciencia de los propietarios o por una elección de póliza basada en la asequibilidad y no en la cobertura más adecuada. Una encuesta a propietarios australianos en 2013 mostró que más del 80% tenían su hogar y el contenido infraasegurados27. En la mayoría de los casos, las edificaciones y su contenido se habían asegurado a partir de la valoración del propietario, pero un tercio de ellos no había actualizado el contenido para incluir sus nuevas posesiones. Hasta el 25% de los encuestados no estaban seguros de las coberturas de sus pólizas, y casi la mitad reconoció que no habían leído la documentación a conciencia. El 10% reconoció haber subestimado deliberadamente el valor de su edificio para reducir las primas. Dependiendo de la redacción de la póliza, la carga de la infravaloración puede recaer en el asegurado o en el asegurador. Por ejemplo, en EE.UU. muchos contratos solían incluir una cláusula media, según la cual, si el valor asegurado de una propiedad en el momento de la pérdida o daño era inferior al valor real, los pagos de siniestros se reduciría proporcionalmente según la diferencia. Con una cláusula media, la infravaloración da lugar a un pago de siniestro inferior, y en consecuencia, el asegurado tiene más incentivos para obtener una valoración correcta. Aunque las cláusulas medias siguen existiendo en muchas pólizas de otros países y en inmuebles comerciales pequeños en EE.UU., muchas de las grandes corporaciones norteamericanas ya no las tienen. Eso significa que los aseguradores pueden sufrir costos siniestrales inesperados en caso de una gran infravaloración comercial.

Riesgos que Ponen a Prueba los Límites de la Asegurabilidad Los riesgos generalmente asegurables son cuantificables en caso de daño accidental, además de tener pérdidas máximas gestionables, primas aceptables para ambas partes y una capacidad adecuada para el sector. Es un desafío para los re/aseguradores ofrecer coberturas suficientes y asequibles a hogares y corporaciones para riesgos con un elevado potencial de pérdidas en serie y probabilidades difíciles de evaluar. Entre estos riesgos están las catástrofes naturales, como las inundaciones fluviales (alta probabilidad de pérdidas en serie en zonas propensas al riesgo) y los terremotos (sucesos muy poco frecuentes, pero con una gran probabilidad de pérdidas en serie cuando se producen). Pero también existen riesgos antropógenos que ponen a prueba los límites de la asegurabilidad. Riesgo de Terrorismo: Difícil de Evaluar y de Asegurar El terrorismo es un ejemplo destacado de riesgo que no cumple los criterios de asegurabilidad. Existe una carencia de datos históricos y simulaciones sobre el terrorismo. La mayor parte de los datos existentes están clasificados por las agencias de inteligencia. Además, cualquier intento de desclasificar y aplicar modelos sobre dichos datos en mercados privados podrían provocar el intento deliberado de los terroristas por escapar a las previsiones. Aunque la cobertura de terrorismo está casi siempre disponible para la mayoría de los asegurados, no está disponible universalmente en condiciones de libre mercado. Generalmente, la proporciona el sector privado con el respaldo de los gobiernos. Puesto que el riesgo de terrorismo tiene muchas cualidades que lo convierten en difícil de asegurar, los aseguradores limitan su exposición. Las limitaciones resultantes en la cobertura implican que para algunos asegurados no esté disponible o solo lo esté a precios prohibitivos. Las tasas de adopción para los seguros de riesgos comerciales varían considerablemente según sectores, tamaños de empresa y ubicaciones geográficas. Por ejemplo, los negocios en ciudades que se consideran sujetas a mayor riesgo de ataques terroristas tienen una mayor probabilidad de demandar seguros de terrorismo, creando una 25 Healy, A. y N. Malhotra, “Myopic Voters and Natural Disaster Policy”, American Political Science Review, agosto de 2009, pp. 398-406. 26 Global Consumer Insurance Survey, Ernst & Young, 2014. 27 The Understand Insurance Research Report, Insurance Council of Australia, octubre de 2013.

INFRASEGUROS potencial acumulación de riesgo para los aseguradores privados. En EE.UU., la tasa de adopción de los seguros de terrorismo en 2012 oscilaron entre el 42% en el sector químico y el 81% en el sector de los medios, y desde el 57% en la costa oeste hasta el 74% en el nordeste28. Las tasas de adopción medias aumentaron de forma constante desde el 27% en 2003 (el primer año de vigencia de la ley de seguros contra el riesgo de terrorismo), hasta un porcentaje estable de entre el 60% y el 64% en 200929. Asegurabilidad Limitada de Riesgos de la Cadena de Suministros y Lucro Cesante Contingente La encuesta global de gestión de riesgos de 2015 de Aon clasifica el lucro cesante como la séptima causa de preocupación para los gestores. Los ejecutivos del sector químico y el de los suministros públicos, susceptibles a accidentes e interrupciones debido a la naturaleza inherentemente volátil de sus negocios, clasifican el lucro cesante como su segundo mayor riesgo. En Oriente Medio y África, regiones con los riesgos políticos más elevados, los encuestados clasificaron el lucro cesante como el cuarto riesgo más importante30.

Algunos riesgos de la cadena de suministros están asegurados en parte mediante las coberturas de lucro cesante contingente (CBI, por sus siglas en inglés) y otras relacionadas, como las de gastos extra contingentes (CEE), interrupción del servicio, interrupción del suministro energético fuera de las instalaciones (OPP) y denegación de acceso. En casi todo el mundo, la cobertura se ofrece de forma limitada dentro de las pólizas de seguros de Daños típicas. CBI cubre una posible situación de lucro cesante y los gastos extra de un asegurado por pérdidas o daños físicos en las sedes de proveedores esenciales de productos y servicios, o bien en los destinatarios (por ejemplo, clientes importantes) de bienes y servicios. El terremoto de Tohoku en Japón y las inundaciones de Tailandia en 2011 provocaron considerables declaraciones de siniestros por lucro cesante de grandes corporaciones, debido a los daños sufridos por sus proveedores esenciales. Estos siniestros complejos destacan la necesidad de entender y controlar mejor el potencial de acumulación de riesgos de CBI, especialmente como consecuencia de catástrofes naturales.

Los seguros de CBI cubren un riesgo que suele escapar al control del asegurado, ya que corresponden a la exposición de un tercero. Las situaciones de CBI como consecuencia de una catástrofe natural, como quedó demostrado en Japón y Tailandia, típicamente afectan a un gran número de proveedores y clientes y producen pérdidas por todo el mundo. En el pasado, la perspectiva del sector de los seguros era que las pérdidas de CBI antropógenos afectan normalmente a un pequeño número de proveedores o clientes. Pero con la explosión e incendio de 2012 en el fabricante de productos químicos Evonik Industries, en Alemania, que provocó trastornos masivos para el sector de la automoción en todo el mundo, ahora resulta evidente que un suceso antropógeno aislado puede causar pérdidas cubiertas en todo el mundo y afectar a muchos sectores. Algunos riesgos importantes de la cadena de suministros no están cubiertos por el seguro de CBI, por ejemplo las pérdidas in28 27 Terrorism Risk Insurance, Marsh & McLennan Companies, 18 de septiembre de 2013. 29 2014 Terrorism Risk Insurance Report, Marsh Risk Management Research, abril de 2014. > 30 Global Risk Management Report, Aon, 2005.

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INFRASEGUROS tangibles o indirectas, como las de reputación, de clientes, fallos de TI entre proveedores esenciales y clientes o fallos financieros de unos u otros. Existen debates sobre la posibilidad de que los aseguradores ofrezcan una forma más amplia de seguro de CBI que incluya también las pérdidas no relacionadas con daños. Sin embargo, hasta el momento los asegurados han sido reticentes a ofrecer más transparencia sobre sus cadenas de suministros para facilitar una mayor comprensión por parte de los aseguradores sobre exposiciones tan complejas. Además, la voluntad de pagar por una cobertura más amplia también es limitada. Por último, dada la carencia de datos de exposición y transparencia, y por lo tanto la asegurabilidad limitada, los límites de CBI/CEE suelen ser una fracción de los límites de lucro cesante ofrecidos por otras pérdidas en inmuebles asegurados, por lo que pueden no bastar para cubrir los mayores potenciales de pérdidas. Los Riesgos Informáticos Son Complejos y Crecen con Rapidez En los últimos tiempos, se ha producido un crecimiento de los ataques informáticos y de la conciencia pública al respecto. La encuesta global de gestión de riesgos de 2015 de Aon clasifica los riesgos informáti-

rables en la cobertura de riesgos informáticos. En EE.UU., el sistema de litigación mediante acciones conjuntas influye en la demanda de responsabilidad civil ante terceros. Las firmas europeas y asiáticas, sin embargo, están más preocupadas por el riesgo propio de las filtraciones de datos, incluidos los daños a su reputación, el costo de resolver la situación y el lucro cesante. Uno de los retos actuales para los aseguradores comerciales especializados es desarrollar productos para el riesgo operativo de los ataques informáticos que cubra el lucro cesante, con daños físicos o sin ellos. De momento, los seguros de riesgos informáticos se han centrado en la seguridad de los datos de terceros y los riesgos para la privacidad, con una oferta de coberturas muy limitadas para el asegurado. Las pólizas se limitan a cubrir el lucro cesante sin daños, como los casos de desconexión de la red. Los riesgos operativos más amplios resultantes de los ataques informáticos y las vulnerabilidades de la cadena de suministros descritas anteriormente influyen en el desarrollo de los productos. Los aspectos asegurables del mercado pueden cambiar con el tiempo. El informe SONAR de Swiss Re, por ejemplo, incluye una lista de los riesgos emergentes que tie-

nificativas, e incluso poner en peligro la estabilidad financiera de un asegurador. En esos casos, un riesgo que se consideraba asegurable puede convertirse en difícil de asegurar o inasegurable, como ha ocurrido con el terrorismo. Enfrentando el Infraseguro Existen varias formas de enfocar los infraseguros y salvar la brecha de protección de los riesgos de daños. Las mejores medidas consisten en centrarse en las causas fundamentales de cada problema de infraseguros. En esta sección revisaremos algunos de los métodos para reducir los infraseguros en diferentes situaciones33. La tarea de reducir y financiar de forma efectiva el riesgo de catástrofe requiere una respuesta combinada del sector privado y el público. El sector público desempeña un papel esencial en la implantación de un entorno legal y normativo que permita el desarrollo de un sector de los seguros privados, mientras que los aseguradores privados deben desarrollar soluciones adecuadas de transferencia de riesgo para absorber y gestionar dichos riesgos de forma efectiva. En los países desarrollados con mercados de seguros funcionales, la necesidad

Tabla 6: Medidas que Promueven la Mitigación de Riesgos o Amplían la Asegurabilidad Medidas

Productos innovadores Microseguros Seguros basados en índices Lotes de productos Nuevas tecnologías y distribución innovadora Reglas del mercado de seguros implantadas por el gobierno Desarrollo del sector takaful Mitigación, normas de construcción y urbanismo Programas de seguros obligatorios Programas respaldados por el gobierno para riesgos que no son totalmente asegurables Programas de seguro del sector público

Asequibilidad de la cobertura

Objetivos Mejoras en el diseño de los productos

Incremento del acceso y la distribución

Sector asegurador

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Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting.

cos como la novena preocupación de las empresas de todo el mundo. Se calcula que el costo global anual de los delitos informáticos se encuentra en un intervalo de entre USD 375.000 y USD 575.000 millones al año. El tiempo medio empleado en resolver un ataque informático también está aumentando, y ha llegado a 45 días el año pasado desde los 32 de 201331. Existen diferencias regionales conside54

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nen una probabilidad razonable de ser cada vez más relevantes y de momento insuficientemente asegurables32. La aplicación de análisis avanzado de datos puede permitir solventar algunas de estas restricciones de suscripciones y cerrar la brecha de información. Por otro lado, si la frecuencia y la gravedad de un riesgo asegurado aumenta considerablemente de una forma imprevista, las pérdidas adicionales pueden ser sig-

de que el gobierno absorba activamente los riesgos de catástrofes naturales es escasa. En los países en los que los mercados de seguros aún no están lo suficientemente desarrollados, es posible que el gobierno 31 Net Losses: Estimating the Global Cost of Cybercrime, McAfee, junio de 2014. 32 SONAR: New emerging risk insights, Swiss Re, mayo de 2015. 33 Véase también Underinsurance: How to close the gap, The Geneva Association, mayo de 2014.

INFRASEGUROS deba asumir un papel más activo para propiciar la transferencia de riesgos. Además, existen fuertes argumentos para que los gobiernos diversifiquen sus fuentes de financiación en caso de desastre y utilicen instrumentos de financiación previa, además de la habitual financiación posterior al suceso. Los gobiernos tienen un papel importante en la mitigación de riesgos, ya que deben implementar y poner en práctica ciertas normas, como las de construcción en previsión de desastres o control de inundaciones, además de suministrar datos de riesgos, como las previsiones de inundaciones. El sector de los seguros tiene la labor esencial de crear incentivos para la mitigación de riesgos a través de los precios basados en riesgos de sus productos. Innovación en los Productos La innovación en los productos da lugar a nuevas áreas de asegurabilidad. En EE.UU., las brechas en la cobertura de inundación con apoyo público han creado oportunidades para ofrecer productos innovadores. Por ejemplo, en junio de 2015, National Flood Services, una división del asegurador privado Affinity Insurance Services, presentó un ramo de seguros privados de inundación que ofrecían alternativas a NFIP, incluida la ampliación de coberturas y menores requisitos de suscripción, así como productos diseñados para complementar la cobertura de NFIP34. Estos nuevos productos podían suponer una diferencia considerable para satisfacer áreas de demanda no cubiertas por los programas existentes. Otro ejemplo de innovación en los productos es el riesgo de terremoto. Han surgido muchas innovaciones en todo el mundo para afrontar mejor la carga del riesgo de terremoto en las carteras de hipotecas. Sin embargo, la mayoría de inmuebles residenciales no están asegurados contra el riesgo de terremoto. En caso de un suceso con grandes pérdidas, muchos propietarios podrían no ser capaces de afrontar las pérdidas resultantes y dejarían de pagar su hipoteca. En consecuencia, gran parte de la exposición al riesgo de terremoto de los hogares del mundo lo afrontan en realidad las entidades hipotecarias, como los bancos, que normalmente no suelen estar asegurados contra este riesgo. Ofrecer a dichas entidades cobertura contra terremotos es una manera de generar más negocio y limitar la brecha de los seguros contra catástrofes naturales. Los aseguradores empiezan a ofrecer coberturas más amplias en seguros de ries-

gos informáticos para cubrir daños de CBI y propiedades. También están ampliando la disponibilidad de servicios de control de pérdidas, como herramientas de valoración de riesgos, asesoramiento ante infracciones y respuesta a sucesos35. La innovación no solo es necesaria en los productos, sino también en la redacción de las pólizas. La simplificación, sin que ello afecte a la integridad del producto ni a la precisión de las condiciones, es un buen método para que los aseguradores lleguen a sus clientes y se comuniquen con ellos. Microseguros Los microseguros pueden proporcionar a los hogares vulnerables y con rentas bajas productos de seguros asequibles y eficientes, mediante diseños de productos y procesos de distribución y gestión de siniestros muy diferentes de los tradicionales. Al ofrecer pequeñas primas y coberturas por persona y emplear diseños innovadores, los microseguros pueden ser asequibles para poblaciones con rentas bajas y financieramente sostenibles para los proveedores. La distribución suele realizarse a través de las redes existentes, a veces vinculando la cobertura del seguro a otros productos financieros o no financieros36. Para que los costos sean asequibles, los microseguros también requieren un sistema eficiente de gestión de siniestros, y en muchos modelos de negocio de microseguros, existe alguna forma de implicación comunitaria en el proceso de declaración de siniestro para reducir la toma de riesgos, mejorar la verificación y consolidar la confianza del consumidor37. Para los riesgos de daños, muchos programas de microseguros han usado productos de seguros basados en índices del clima para cubrir los daños en las cosechas. Dado que se pagan siniestros según los parámetros del clima local en lugar de daños individuales, los productos basados en índices reducen los costos de suscripción y de procesamiento de los siniestros. Al aplicar innovaciones al diseño y a la distribución de los productos, existe potencial para ampliar los microseguros a otros tipos de propiedades. Además, hay nuevas innovaciones previstas para vincular los microseguros a la protección contra catástrofes naturales para hogares y pequeñas empresas. Un ejemplo innovador es Microinsurance Catastrophe Risk Organisation (MiCRO, por sus siglas en inglés), una empresa social registrada como reasegurador domiciliado en Barbados, que ofrece productos de microseguros para proteger contra los desastres naturales. En

Centroamérica, MiCRO está lanzando productos innovadores de seguros indexados, canalizados a través de instituciones microfinancieras existentes y centrados en los segmentos más pobres y vulnerables de la población. Seguros Basados en Indices Existe un interés creciente en emplear productos de seguros basados en índices para los riesgos agrarios en los mercados emergentes. Muchos países de Asia, Latinoamérica, el Caribe y Africa han puesto en marcha algún tipo de seguro de este tipo para la agricultura, ya que presentan ventajas en cuanto a transparencia, bajo costo de las transacciones, pagos rápidos y objetividad. Puesto que los seguros basados en índices dependen de datos modelados, pueden desarrollarse en mercados en los que los aseguradores no disponen de una cartera existente de declaraciones de siniestros de donde extraer datos para las suscripciones o la infraestructura de gestión de siniestros. Uno de los inconvenientes es el riesgo de base (el riesgo de que el índice de parámetros no active el siniestro aunque se produzca una pérdida individual o viceversa). Es necesario que se produzcan innovaciones constantes en el desarrollo de índices y en la tecnología de satélites para que sea posible ampliar la cobertura de forma exitosa. Lotes de Productos Al igual que con los seguros de vida, también es posible combinar la protección de los seguros de Daños con los ahorros del hogar. Esta opción no es muy atractiva en el entorno actual de bajos tipos de interés, pero puede volver a serlo cuando los tipos aumenten de nuevo. Las pólizas de seguros de Daños ofrecidas junto a productos de ahorro ya existen en Japón (donde se denominan pólizas de reembolso al vencimiento, que incluyen una parte de ahorro para reembolsar el nominal de los pagos de primas al vencimiento) y Corea (donde se llaman seguros a largo plazo). Han ayudado a popularizar los seguros de inmuebles y contenido en estos mercados. Para llegar a los agricultores de zonas rurales o remotas de los mercados emergentes, los aseguradores están explorando la posibilidad de agrupar seguros agrarios, ya sea en forma de vinculación a otros pro34 “National Flood Services Launches Private Flood Product Suite”, www.mynewmarkets.com, 4 de junio de 2015. 35 Benchmarking Trends: As Cyber Concerns Broaden, Insurance Purchases Rise, Marsh, marzo de 2015. 36 “Microseguro: protección contra el riesgo para 4.000 millones de personas”, Swiss Re, Sigma Nº6/2010. 37 The moment of truth: Claims Management in Micro> insurance, Oficina Internacional del Trabajo, 2014.

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INFRASEGUROS ductos y servicios o a través de redes de distribución existentes. Los seguros agrarios se pueden asociar, por ejemplo, con productos de crédito (a través de bancos o de instituciones de microfinanzas) o valiéndose de proveedores de insumos (a través de tiendas de fertilizantes o distribuidores de semillas). La reducción de los costos de distribución y de las transacciones están entre las mayores ventajas. Nuevas Tecnologías y Distribución Innovadora Los dispositivos inteligentes pueden mejorar la asegurabilidad reduciendo el riesgo y permitiendo las respuestas en tiempo real a las situaciones de amenaza. Las alarmas de incendio conectadas pueden reducir la gravedad de los incendios, avisando al propietario y a las autoridades tan pronto se produzca el suceso. Del mismo modo, las alarmas antiintrusos conectadas pueden disuadir a los ladrones y los detectores de fugas pueden reducir los daños a un hogar en caso de tuberías rotas, cortando el suministro. State Farm, por ejemplo, ha constituido una sociedad con la empresa de seguridad y de alarmas ADT, con el objetivo de ofrecer soluciones de seguros y alarmas para el hogar. La instalación y el mantenimiento de dispositivos inteligentes para una oferta de seguros de hogar conectados serían prohibitivamente caros. Una colaboración con un proveedor de seguridad doméstica permite acceder a una infraestructura existente. Los dispositivos inteligentes ya tienen una mayor presencia en los inmuebles comerciales, en parte porque el valor en juego es más elevado, pero también porque están vinculados a otras necesidades de las empresas, como la gestión de riesgos de continuidad del negocio. El uso de drones para la vigilancia de los inmuebles está en crecimiento, y podría mejorar el seguimiento de los cambios de valoración y acelerar los procesos de reclamación de siniestros después de un desastre. Para proteger a los agricultores rurales contra incertidumbres climatológicas, como las sequías, los programas de seguros asociados a índices del clima combinan la tecnología de satélites con las comunicaciones móviles. Por ejemplo, el programa piloto de seguros de cosechas Kilimo Salama se ha asociado con las mayores empresas agrícolas de Etiopía y Kenia para introducir una tarjeta de seguro en cada bolsa de semillas. Al enviar un mensaje de texto con el número de la tarjeta, los agricultores reciben un mensaje con un número de póliza. Con tan 56

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solo dos datos, la posición GPS y la fecha de plantación, el asegurador puede vincular al agricultor a la estación meteorológica local. En caso de que pase un cierto número de días sin lluvia, se activa un pago directo al teléfono del agricultor, eliminando de esa forma todo el proceso de suscripción y verificación de siniestros y reduciendo enormemente los costos de proporcionar el seguro. Las tecnologías remotas de seguimiento e identificación han reducido el costo de la verificación de siniestros y han reducido las estafas en el pago de siniestros. En los seguros de ganado en India, IFFCO-Tokio ha implementado un programa pionero de uso de etiquetas de identificación por radiofrecuencia (RFID) para reducir el número de reclamaciones fraudulentas que se realizaban cuando el ganado solo se identificaba mediante etiquetas normales38. Reglas del Mercado de Seguros Implantadas por el Gobierno El sector público tiene el poder político y legal para establecer reglas y normativas que permitan al mercado de los seguros desarrollarse y absorber grandes pérdidas. Esto incluye establecer requisitos de capital y licencias para los aseguradores, proporcionar acceso a los mercados internacionales, definir los términos de responsabilidad y fomentar medidas preventivas. En algunas situaciones, los gobiernos pueden ayudar a expandir la disponibilidad de las soluciones de transferencia de riesgo a personas y empresas, introduciendo planes de seguros obligatorios para crear una “comunidad de riesgo” lo suficientemente grande. Además, los gobiernos pueden afrontar el problema de la asequibilidad ofreciendo subsidios para las primas de seguros para hogares con rentas bajas. Del mismo modo, las pólizas que reducen los impuestos de las primas y eliminan la regulación de las tasas son importantes para fomentar la demanda de los seguros de Daños. Por ejemplo, la oleada de desregulación en el mercado de los seguros de la UE durante la década de 1990 aumentó la competencia y redujo los importes de las primas. Desarrollo del Sector Takaful En los países con una mayoría musulmana, es posible reducir los infraseguros mejorando el acceso a soluciones adaptadas a la sharia (takaful). La disponibilidad de productos takaful puede ayudar a solventar las objeciones contra los seguros motivadas por la sharia (la ley islámica). El éxito de un sector takaful depende de ciertos factores esenciales. En primer lugar, un entorno regulador completo y constante

puede ayudar a crear un campo de juego nivelado, sin la sobrecarga de los costos de gobierno corporativo y cumplimiento. En segundo lugar, la prescripción de un modelo estándar para los productos takaful puede ser útil. Además, una supervisión y aplicación estricta de las reglas puede resultar vital para garantizar la protección de los titulares y la confianza en el sector takaful. Esto último ha sido un problema en algunos mercados de Oriente Medio. Por último, los productos takaful dependen de la disponibilidad de activos conformes a la sharia. Aunque normalmente hay disponibles inversiones en renta variable e inmuebles, es necesario desarrollar el mercado de sukuks (bonos conformes a la sharia) para que las empresas takaful puedan correlacionar activos y pasivos. Malasia, con un marco regulador bien desarrollado, un regulador proactivo y un profundo mercado financiero islámico, es uno de los mercados takaful más avanzados. Mitigación, Normas de Construcción y Urbanismo Los gobiernos desempeñan un papel importante para establecer y aplicar estándares de reducción de riesgos. Por ejemplo, en mercados maduros como EE.UU., Japón, Canadá y Australia, las normas de construcción han reducido los riesgos y mejorado la asegurabilidad. Deryugina (2013) descubrió que unas normas de construcción más estrictas reducen la cantidad de dinero que gasta el gobierno federal tras un huracán. Específicamente, al aumentar la velocidad de viento que debe soportar un edificio en 500 metros por segundo, se reduce la cantidad de ayuda que debe aportar posteriormente el gobierno a los propietarios entre un 2,2% y un 4%39. Otras normas de construcción muy efectivas están relacionadas con la altura de los edificios en zonas en riesgo de inundación. Los gobiernos también pueden desincentivar la construcción en zonas de alto riesgo mediante planes urbanísticos, o bien proporcionar incentivos para el traslado desde zonas de alto riesgo después de un desastre. Los aseguradores pueden tener un papel importante para fomentar la inversión en mitigación. Las primas pueden proporcionar incentivos ex ante para mejorar la gestión de riesgos y las inversiones en prevención para estructuras físicas. Los conocimientos 38 Annual Report 2013, Organización Internacional del Trabajo, 2014. 39 Deryugina, Tatyana, Reducing the Cost of Ex Post Bailouts with Ex Ante Regulation: Evidence from Building Codes, documento de trabajo, Universidad de Illinois, 2013.

INFRASEGUROS actuariales y sobre suscripciones pueden ayudar a medir los costos y beneficios relativos de las decisiones de mitigación. En muchos casos, el sector público y el de los seguros mantienen una asociación implícita. Los aseguradores solo ofrecen productos contra las inundaciones si el gobierno implementa medidas de prevención (o contra los incendios si existen parques de bomberos). Por ejemplo, en zonas de alto riesgo de inundación de Northern Queensland, en Australia, el asegurador Suncorp ha animado a las corporaciones municipales a construir diques que pueden reducir significativamente el riesgo colectivo y el costo de los desastres naturales. En la ciudad de Roma, los daños extremos por desastres climatológicos e inundaciones generaron unos costos totales de reparación de AUD 500 millones entre 2005 y 2013. Una vez finalizado el dique, con un costo aproximado de AUD 20 millones, el valor medio de las primas de seguros cayó un 30%, y algunos propietarios experimentaron reducciones de hasta el 80%40. Programas de Seguros Obligatorios Los gobiernos pueden ayudar a expandir la disponibilidad de las soluciones de trans-

ferencia de riesgo a personas y empresas introduciendo planes de seguros obligatorios para crear una “comunidad de riesgo” lo suficientemente grande. Los seguros obligatorios existen en prácticamente todos los países, aunque principalmente como parte de planes de seguridad social relacionados con la salud, la vejez y el desempleo, o como seguros de responsabilidad obligatorios (p. ej., los seguros de Responsabilidad Civil de automóviles). En los inmuebles, sin embargo, estos planes suelen ser como mucho semiobligatorios. Aunque los planes obligatorios difieren en términos de cobertura y apoyo institucional, casi todos están vinculados a pólizas de incendio estándar para edificios. Con la excepción de Suiza41 e Islandia, las pólizas de incendio no son obligatorias, pero están muy extendidas, con tasas de adopción del 90% o más en la mayoría de países europeos. Por lo tanto, los planes obligatorios pueden apoyarse fácilmente en las relaciones contractuales de seguros ya existentes. El cobro de primas y la gestión de siniestros pueden realizarlo las empresas de seguros, lo que supone disponer de soluciones económicamente eficientes.

Los planes obligatorios no vinculados a pólizas de incendio no siempre alcanzan una cobertura extensa. Por ejemplo, en Turquía, los edificios residenciales dentro de los límites municipales deben tener cobertura contra terremotos a través de una empresa de seguros privada en nombre del fondo de seguros de catástrofes turco (TCIP), propiedad del estado. Las tasas de adopción iniciales fueron bajas, ya que la conformidad no se aplicaba de forma estricta. Sin embargo, al entrar en vigor una nueva ley de catástrofes en 2012, la adopción mejoró considerablemente, ya que los propietarios necesitaban disponer de cobertura contra terremotos para contratar servicios como la electricidad o el agua, obtener una hipoteca o recibir ayuda del gobierno para la reconstrucción si sus casas sufrían daños durante un terremoto42. 40 What a levee in Roma means for home insurance premiums, infografía de Suncorp Group, julio de 2014. 41 En la mayoría de cantones suizos, las pólizas de seguros de Incendio son obligatorias para los edificios. En 19 cantones, las coberturas obligatorias son proporcionadas por aseguradores monopolistas propiedad del estado, en tres de ellos, por el sector de los seguros privados. Las pólizas de incendio solo son opcionales en cuatro cantones. 42 Las últimas estadísticas del TCIP muestran que el 39% de todos los edificios asegurables están cubiertos contra terremotos, en contraste con el 23% de 2011.

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INFRASEGUROS En mercados tales como la India y Filipinas, el seguro de cosechas es obligatorio para los agricultores que solicitan créditos a bancos o a instituciones financieras. Lo mismo sucede en Brasil con los préstamos solicitados a los bancos estatales. El seguro agrario obligatorio, como por ejemplo el seguro agrario vinculado a préstamos, conlleva múltiples ventajas. Pueden servir como garantía para los agricultores que solicitan un préstamo, a la vez que aumentan la conciencia de riesgo y la penetración del seguro agrario, y mitigan la antiselección mediante una participación más amplia. Además, pueden reducir los costos de distribución y transacción. La ventaja principal de los planes obligatorios es que forman la comunidad de riesgo más amplia posible y eliminan la antiselección. Las primas suelen ser asequibles para la mayoría de los titulares mediante una diferenciación limitada de las tasas. En esta situación, la amplia mayoría de las pólizas de bajo riesgo actúan como subvención cruzada para las de mayor riesgo. La agrupación de riesgos de distintos tipo de peligros naturales puede ayudar a mejorar la aceptación en la sociedad de dichos planes agrupando los riesgos de forma más amplia, aunque combinar los riesgos puede resultar más difícil cuando hay una amplia disparidad entre regiones. El reverso de la moneda es el potencial de riesgo moral “sistémico”. Puesto que las pérdidas potenciales se compensan mediante el mecanismo del seguro, existe un menor incentivo para que los gobiernos y propietarios inviertan en mitigación de pérdidas. Las primas subvencionadas, las normas de construcción menos estrictas y los planes urbanísticos pueden propiciar la construcción en terrenos inundables y otras zonas muy expuestas al riesgo, y por lo tanto incrementar las pérdidas. Por otro lado, las soluciones en mercados voluntarios no están condenadas a sufrir tasas de penetración reducidas. El ejemplo del sector asegurador alemán ha demostrado que es posible mejorar las tasas de adopción para los seguros de inundación en zonas de alta y baja exposición. Los aseguradores alemanes han logrado mejorar la conciencia entre titulares incluso en zonas que no están expuestas a inundaciones fluviales. En 2002, menos del 20% de los edificios residenciales tenían coberturas contra riesgos naturales, y actualmente el 38% de las edificaciones están cubiertas43. El caso alemán tiene dos características importantes: la disponibilidad de las sus58

MERCADO ASEGURADOR

Flood Re en Reino Unido: Innovación para Mantener la Asegurabilidad en las Zonas de Alto Riesgo El plan Flood Re en Reino Unido es un programa de seguros para inmuebles residenciales que se introdujo durante el verano de 2015. Sustituye a los antiguos acuerdos voluntarios entre el sector asegurador, representado por la Association of British Insurers (ABI, por sus siglas en inglés) y el gobierno. La finalidad de Flood Re es proporcionar una cobertura contra inundaciones asequible para los inmuebles del Reino Unido con mayor riesgo de inundación44. Se calcula que entre el 1% y el 2% de los hogares, es decir, entre 300.000 y 500.000, podrían beneficiarse de las primas máximas ofrecidas. Flood Re es un fondo de reaseguros sin ánimo de lucro, que pertenece y es gestionado por el sector de los aseguradores. Acepta la transferencia del riesgo de las empresas de seguros por encima de un nivel de riesgo de inundación específico. Es muy probable que se transfiera este riesgo si la prima calculada está por encima del nivel de Flood Re. En caso de inundación, los aseguradores recibirán de Flood Re el importe de los siniestros declarados por los propietarios reasegurados. cripciones y los precios ajustados al riesgo, incluso en zonas de alto riesgo, así como el incremento de la conciencia de riesgo de los consumidores, incluso en zonas alejadas de los ríos. La redacción de las pólizas estándar de seguros completos de edificación ha pasado esencialmente de ofrecer la cobertura de riesgos naturales como opción, a incluirla por defecto (con la opción de excluirla si se desea). Programas Respaldados por el Gobierno para Riesgos que No Son Totalmente Asegurables En muchos países, los gobiernos también actúan como aseguradores o reaseguradores para ciertos riesgos, a fin de complementar los planes privados. Los programas de respaldo del gobierno pueden facilitar una solución de seguro limitada entre el sector público y el privado cuando la evaluación de los riesgos sea especialmente problemática y la magnitud de una posible pérdida supere la capacidad del sector privado, como en casos de terrorismo y catástrofes naturales extremas. En la mayoría de riesgos relacionados con el clima y otras catástrofes naturales, el sector privado tiene la capacidad y los conocimientos que necesita para ofrecer cobertura. La implicación del sector público debe centrarse en ampliar la disponibilidad de los planes de seguros, con el objetivo en última instancia de establecer

Además de las primas cedidas por los aseguradores, Flood Re recibe fondos de una tasa cobrada a los aseguradores, según su participación en el mercado de los inmuebles residenciales, lo que constituye un sistema formal de subvención cruzada implantado antes de la creación de Flood Re. Según ABI, costará de media £ 10,5 a los titulares individuales al año, o el 2,2% de las pólizas. Este nivel de financiación debería ser suficiente para cubrir un suceso de inundación de los clasificados como producidos cada 200 años. Además, los fondos servirán para adquirir coberturas retroactivas en el mercado de los reaseguros. Flood Re es financieramente independiente del gobierno. Solo en caso de una carga de pérdidas extraordinaria en la fase de consolidación del fondo, Flood Re recibiría un préstamo reembolsable del gobierno de Reino Unido. Por su parte, el gobierno de Reino Unido ha aceptado aumentar el gasto en protección contra inundaciones en £ 370 millones para 2015-2016, así como ajustar el presupuesto a la inflación durante los cinco años posteriores. un mercado eficiente en el sector privado. La mayoría de países que se enfrentan al riesgo de terrorismo tienen programas de respaldo, como EE.UU., los países europeos (Austria, Bélgica, Dinamarca, Francia, Alemania, Holanda, España, Reino Unido) y países de otras regiones (Australia, India, Israel, Rusia, Sri Lanka, Sudáfrica). Cuatro países (Israel, Sudáfrica, España y Reino Unido) tenían programas vigentes antes del 11 de septiembre de 2001. Algunos países emergentes se enfrentan a un riesgo de terrorismo significativo, pero no disponen de sistemas de gobernanza. Cada país ha desarrollado un acuerdo de seguro de terrorismo adaptado a su propia estructura política y al nivel de riesgo percibido, que normalmente se establece tras un ataque terrorista importante. Varios países han adoptado enfoques diferentes para compartir el riesgo de terrorismo entre el gobierno y el sector de los seguros privados. A un lado del espectro, Israel se ha enfrentado históricamente a un elevado costo del terrorismo, ofreciendo una cobertura gubernamental completa sin participación privada. Por otra parte, Alemania fundó Extremus, una empresa de seguros privada, 43 Deutschlandkarte: Wer ist wo elementar versichert?, Gesamtverband der deutschen Versicherungswirtschaft (GDV), 5 de julio de 2015. 44 The future of flood insurance: what happens next, As> 60 sociation of British Insurers, 30 de julio de 2015.

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INFRASEGUROS con titularidad conjunta de los principales re/aseguradores alemanes. Extremus asegura contra los riesgos de terrorismo por encima de 1 25 millones y está dotado de un respaldo gubernamental que cubre las pérdidas acumuladas por encima de 1 2.000 millones. Otros países, como España, Francia, Reino Unido y EE.UU., han desarrollado estructuras diferentes para compartir el riesgo entre el sector público y el privado. Programas de Seguros del Sector Público El costo de los desastres naturales, los sucesos climatológicos extremos, el cambio climático y otros riesgos es una carga creciente sobre los presupuestos gubernamentales en las economías emergentes. Un estudio del Banco de Pagos Internacionales sobre el impacto macroeconómico de las catástrofes naturales, determinó que los países con una penetración más elevada tenían costos indirectos más bajos y una recuperación económica más rápida que los países menos asegurados45. Muchos gobiernos y entes del sector público están usando cada vez más nuevas formas de transferencia de riesgos. En 2009, México emitió un bono soberano de catástrofes con ayuda del Banco Mundial. Al eliminar parte de los costos probables de daños de terremotos y huracanes del balance del gobierno y transferirlo a los mercados de capitales, México redujo su vulnerabilidad fiscal ante futuros desastres. Caribbean Catastrophe Risk Insurance Facility (CCRIF, por sus siglas en inglés) surgió en 2007 como un fondo multinacional de ayuda contra desastres. Se trata de un programa basado en donaciones en el que los gobiernos participantes también pagan primas. CCRIF cubre a varios países, lo que diversifica el riesgo y, por lo tanto, también reduce las primas. Del mismo modo, Pacific Catastrophe Risk Insurance Pilot es un programa contra catástrofes naturales para va-

rios países de las islas del Pacífico. El Banco Mundial actuó como intermediario y colocó las pólizas de riesgo de catástrofe de cada país en el mercado mundial de los reaseguros como un solo bloque. Los activadores paramétricos permiten ofrecer pagos más rápidos cuando se produce un desastre en una región en concreto. En África, la agencia African Risk Capacity (ARC, por sus siglas en inglés) es un fondo de seguros respaldado por donantes, que asegura a las cinco naciones participantes contra el riesgo de sequía mediante un índice de pérdidas modelado a partir de los datos de lluvias que ofrecen los satélites. Conclusión Los infraseguros en el ramo de los daños suponen desafíos, pero también oportunidades para que los aseguradores se expandan a nuevos mercados y penetren más profundamente en los existentes. El apoyo de los gobiernos en la mitigación de riesgos y la gobernanza del mercado de los seguros es esencial para el éxito. Este informe proporciona una estimación de los infraseguros de Daños a nivel global, no solo en términos de los sucesos históricos de catástrofes naturales, sino también en cuanto a modelos probabilísticos a futuro de exposición a dichas catástrofes, así como una comparación general de la demanda más amplia de todas las coberturas de daños en relación con los países mejor asegurados. Este análisis identifica las diferencias por países y por peligros, y desentraña las principales causas de las diferencias en cada segmento. El desafío para el sector de los seguros es centrarse en las necesidades de aquellos que están totalmente sin asegurar o insuficientemente asegurados. Para cerrar la brecha de infraseguros, es necesario que el sector siga desarrollando modelos de riesgo para reali-

zar un seguimiento del paisaje en evolución de los nuevos riesgos y exposiciones, no solo en cuanto a catástrofes naturales, sino también otros difíciles de cuantificar, como el terrorismo, las amenazas cibernéticas y los riesgos de la cadena de suministros. Además, el sector debe desarrollar los datos y las herramientas de análisis que necesita para medir los riesgos y crear modelos para propiciar los avances en este sentido. Es necesario innovar más en cuanto a productos, procesos y distribución para llegar a clientes y riesgos previamente no asegurados. Los aseguradores no pueden actuar en solitario. Necesitan marcos reguladores favorables, información sobre riesgos y, en casos específicos como el terrorismo o las zonas de alto riesgo de inundación, implicación por parte del gobierno para ampliar su capacidad de cobertura. La solución para los infraseguros de Daños requiere un esfuerzo coordinado y unos planteamientos innovadores por parte del sector público y el privado. Anexo La tabla resume varias entradas y resultados de datos de los modelos descritos en los capítulos “¿Qué tamaño tiene la brecha de protección ante catástrofes naturales?” y “Carencias globales de los seguros de Daños”. Existen limitaciones a la hora de modelar las pérdidas por daños totales de un país en escenarios de catástrofes naturales. Además, los factores que influyen en el suministro y la demanda de los seguros de Daños de un país no pueden captarse mediante un simple modelo de comparativa económica. Aunque los datos individuales de cada país deben consultarse teniendo en cuenta estas limitaciones, los modelos ofrecen información útil. 45 Goetz, von Dahlen, Saxena, “Unmitigated disasters? New evidence on the macroeconomic cost of natural catastrophes”, documentos de trabajo de BIS, diciembre de 2012.

Tabla 7: Datos de los países del análisis comparativo de penetración de seguros de daños. PBI per PBI Primas Penetración Infraseguros de cápita de daños modelada daños grales. (primas) USD Miles de Miles de % del % del % del Miles de mill. USD PBI PBI PBI mill. USD Países de rentas altas (consumo per cápita >USD 25.000) Suiza 53.848 86.116 708 5,7 0,81% 0,97% 0,15% 1,1 Australia 41.118 61.146 1.468 10,7 0,73% 0,91% 0,19% 2,7 Noruega 41.028 97.822 498 2,9 0,59% 0,93% 0,34% 1,7 Estados Unidos 40.735 54.623 17.430 176,4 1,01% 0,92% 0,00% Austria 29.872 51.429 437 3,3 0,76% 0,81% 0,05% 0,2 Reino Unido 29.399 45.635 2.946 23,1 0,78% 0,80% 0,02% 0,6 Canadá 29.185 50.366 1.789 16 0,90% 0,80% 0,00% Dinamarca 29.114 60.681 341 3,3 0,98% 0,80% 0,00% Suecia 28.827 58.974 567 4,4 0,77% 0,80% 0,03% 0,2 Bélgica 28.658 47.539 533 3,4 0,65% 0,79% 0,15% 0,8 Alemania 28.595 46.973 3.865 23,0 0,60% 0,80% 0,20% 7,8 Finlandia 27.645 49.702 271 1,3 0,48% 0,77% 0,30% 0,8 Francia 26.995 42.907 2.848 24,8 0,87% 0,76% 0,00% _ Consumo per cápita USD

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MERCADO ASEGURADOR

Brecha de catástrofes naturales (pérdidas) % del Miles de PBI mill. USD 0,06% 0.05% no disp. 0,18% 0,09% 0,03% 0,12% 0,02% no disp. 0,09% 0,06% no disp. 0,03%

0,4 0,7 no disp. 30,9 0,4 0,8 2,1 0,1 no disp. 0,5 2,1 no disp. 0,8

INFRASEGUROS Consumo per cápita USD

PBI per cápita USD

PBI

Primas de daños Miles de Miles de % del mill. USD PBI Países de rentas altas (consumo per cápita >USD 25.000) Irlanda 25.408 53.218 244 1,1 Holanda 25.328 51.652 869 4,9 Otros 689 6,0 Subtotal 35.505 310,6 Países de rentas medias (consumo per cápita: USD 10.000 a 25.000) Nueva Zelanda 24.532 43.374 195 1,6 Italia 24.386 35.825 2.149 7,7 Israel 22.148 38.904 304 1,1 Japón 21.179 34.915 4.440 16,9 España 19.740 30.156 1.407 9,4 Hong Kong 19.291 40.023 290 0,5 Portugal 18.245 22.049 232 0,7 Corea del Sur 15.074 28.377 1.416 3,0 Taiwán 14.496 22.558 506 0,8 Eslovaquia 11.773 19.197 105 0,3 Chile 11.634 14.502 258 1,4 República Checa 10.891 20.535 216 1,1 Otros 2.670 7,0 Subtotal 14.188 51,6 Países de rentas bajas (consumo per cápita 68

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ESTADISTICAS - ARGENTINA Orden Entidad 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127

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CNP Assurances Perseverancia Segurcoop Intégrity (Ex-Liberty Seguros) Caruso Orígenes Vida Horizonte Virginia Surety Instituto de Seguros SMG Life Triunfo Omint ART Opción MAPFRE Argentina Vida Victoria Escudo La Nueva CPA Tucumán Equitativa del Plata Segurometal BHN Seguros A.T. Motovehicular Liderar ART Sol Naciente Binaria Vida Caminos Protegidos ART Prudencia La Segunda Vida Provincia Vida Supervielle Seguros Productores de Frutas Instituto Salta Vida Nación Retiro Hamburgo Colón Caledonia RSA ACG Testimonio Fianzas y Crédito Aseg. de Cauciones Orígenes Retiro Interaccion Seguros SMSV Seguros Coface(1) Copan Nativa Agrosalta Afianzadora Latinoameriana La Segunda Retiro Antártida El Progreso Seguros Surco Plenaria Vida Latitud Sur Tres Provincias Reconquista ART Protección Mutual Mañana Vida Inst. Aseg. Mercantil Argos Insur Argentina Salud y Vida Mutual Rivadavia Albacaución Seguros Médicos Noble Previnca San Cristóbal Retiro Nivel TPC Crédito y Caución Hanseática Metropol Metropol Mutuos Luz y Fuerza

MERCADO ASEGURADOR

Producc. Periodo Julio '15- Dic. '15 366.758.049 325.806.956 318.907.586 314.032.891 301.610.372 293.690.531 290.525.440 278.944.408 272.380.323 265.432.964 257.979.616 255.106.575 254.902.450 242.404.324 234.533.060 224.662.802 214.972.504 212.258.800 209.437.361 207.564.178 182.108.584 179.680.879 176.930.941 158.063.235 154.475.467 150.121.013 148.297.174 144.253.233 139.874.969 139.434.715 139.020.500 138.633.267 136.068.205 133.540.898 123.585.678 117.346.818 109.117.217 107.397.410 104.451.085 102.049.815 98.663.437 96.797.223 94.431.722 91.077.939 86.893.157 84.305.149 84.123.855 84.099.817 83.868.809 83.444.889 82.957.521 78.601.663 78.473.148 73.779.220 70.203.587 66.429.196 61.073.645 60.678.133 56.005.932 53.997.245 52.692.325 52.455.113 52.397.182 49.500.113 46.265.516 44.906.790 42.805.589 40.348.366 39.326.574 39.130.014 37.364.583 36.170.250 35.738.956 30.371.022 29.528.937

%

0,37 0,33 0,32 0,32 0,31 0,30 0,30 0,28 0,28 0,27 0,26 0,26 0,26 0,25 0,24 0,23 0,22 0,22 0,21 0,21 0,19 0,18 0,18 0,16 0,16 0,15 0,15 0,15 0,14 0,14 0,14 0,14 0,14 0,14 0,13 0,12 0,11 0,11 0,11 0,10 0,10 0,10 0,10 0,09 0,09 0,09 0,09 0,09 0,09 0,08 0,08 0,08 0,08 0,08 0,07 0,07 0,06 0,06 0,06 0,06 0,05 0,05 0,05 0,05 0,05 0,05 0,04 0,04 0,04 0,04 0,04 0,04 0,04 0,03 0,03

% Acumulado 89,46 89,79 90,12 90,44 90,74 91,04 91,34 91,62 91,90 92,17 92,43 92,69 92,95 93,20 93,44 93,67 93,89 94,10 94,32 94,53 94,71 94,90 95,08 95,24 95,39 95,55 95,70 95,85 95,99 96,13 96,27 96,41 96,55 96,69 96,81 96,93 97,04 97,15 97,26 97,36 97,46 97,56 97,66 97,75 97,84 97,93 98,01 98,10 98,18 98,27 98,35 98,43 98,51 98,59 98,66 98,73 98,79 98,85 98,91 98,96 99,02 99,07 99,12 99,17 99,22 99,27 99,31 99,35 99,39 99,43 99,47 99,51 99,54 99,57 99,60

Producc. Periodo Julio '14 - Dic. '14 263.298.044 231.303.316 254.401.446 217.242.482 260.854.452 199.139.165 197.900.785 261.921.902 223.117.069 213.829.262 153.879.448 12.487.429 109.142.635 167.516.427 194.564.673 165.843.338 141.331.286 149.900.766 159.269.192 159.545.942 101.356.399 118.696.251 141.212.987 92.616.006 103.734.803 108.629.459 155.733.301 114.809.268 73.414.541 10.417.092 97.342.997 98.996.906 100.177.343 92.156.575 57.993.533 21.816.089 92.110.611 93.521.279 92.981.281 70.259.253 38.060.093 58.675.048 70.686.883 75.442.333 60.377.889 59.911.352 52.617.589 65.333.275 42.424.552 56.724.908 66.542.873 63.423.907 54.685.014 64.430.785 54.945.426 45.390.427 54.329.970 28.909.847 49.410.739 46.290.544 28.856.194 38.321.675 48.288.413 39.969.033 33.216.153 33.131.311 33.366.398 20.231.144 32.474.200 31.998.619 27.323.719 30.604.763 32.628.899 15.533.556 21.672.390

Variac. % c/Respecto al Periodo Anterior 39,29 40,86 25,36 44,55 15,62 47,48 46,80 6,50 22,08 24,13 67,65 1942,91 133,55 44,70 20,54 35,47 52,11 41,60 31,50 30,10 79,67 51,38 25,29 70,67 48,91 38,20 -4,77 25,65 90,53 1238,52 42,82 40,04 35,83 44,91 113,10 437,89 18,46 14,84 12,34 45,25 159,23 64,97 33,59 20,73 43,92 40,72 59,88 28,72 97,69 47,10 24,67 23,93 43,50 14,51 27,77 46,35 12,41 109,89 13,35 16,65 82,60 36,88 8,51 23,85 39,29 35,54 28,29 99,44 21,10 22,29 36,75 18,19 9,53 95,52 36,25

>

ESTADISTICAS - ARGENTINA Orden Entidad 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165

Cosena Sentir HSBC Retiro Pieve Beneficio Bonacorsi Argos Mutual Certeza Binaria Retiro Caminos Protegidos Assekuransa Iaps Entre Ríos Retiro Credicoop Retiro Cruz Suiza Caja Prev. y Seg. Méd. Bs. As. Finisterre Asociart RC Garantía Mutual Santísima Trinidad Vida Cía. Mercantil Aseg. Anticipar Tutelar Construcción Galeno Life SMG Life Retiro Instituto de Seguros de Jujuy Santa Lucía Seguros MetLife Retiro Digna Seguros Previsora Trayectoria Seguros Euroamérica Territorial Vida y Salud CESCE Libra Federación Patronal Retiro Por Vida Seguros Galicia Retiro Total del Mercado

Producc. Periodo Julio '15- Dic. '15 29.126.564 28.981.828 26.038.895 25.215.519 24.014.167 22.823.763 22.698.021 22.386.751 22.105.658 19.611.571 19.005.525 18.505.751 11.906.538 10.922.835 9.308.963 9.148.079 8.660.459 7.455.086 6.729.907 6.727.034 5.715.326 4.272.829 3.881.203 3.818.791 3.790.876 3.345.289 3.165.206 2.865.424 1.175.201 1.019.424 919.114 915.990 869.996 634.744 528.799 341.116 300.694 51.080 98.174.942.265

%

% Acumulado

0,03 0,03 0,03 0,03 0,02 0,02 0,02 0,02 0,02 0,02 0,02 0,02 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 100,00

99,63 99,66 99,69 99,72 99,74 99,76 99,79 99,81 99,83 99,85 99,87 99,89 99,90 99,91 99,92 99,93 99,94 99,95 99,95 99,96 99,97 99,97 99,98 99,98 99,98 99,99 99,99 99,99 99,99 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 200,00

Producc. Periodo Julio '14 - Dic. '14 19.648.416 26.344.698 24.775.213 15.611.909 17.248.947 17.682.642 13.197.292 17.689.236 17.969.690 12.991.532 14.869.581 12.834.703 8.317.534 7.642.435 7.812.596 6.328.004 6.677.290 4.049.232 6.342.409 5.150.390 3.873.524 3.251.071 3.872.670 s/i 2.219.426 39.361 2.380.230 2.469.037 0 799.595 732.740 432.079 770.107 3.954.365 28.556 265.955 0 202.644 70.924.267.764

(1) Para unificar las cifras de producción del ranking, las primas emitidas de Zurich Life y Coface fueron calculadas para que correspondan a un trimestre del ejercicio.

Variac. % c/Respecto al Periodo Anterior 48,24 10,01 5,10 61,51 39,22 29,07 71,99 26,56 23,02 50,96 27,81 44,19 43,15 42,92 19,15 44,57 29,70 84,11 6,11 30,61 47,55 31,43 0,22 70,80 8398,99 32,98 16,05 27,49 25,44 112,00 12,97 -83,95 1751,80 28,26 -74,79 38,42

Total de la Producción de Seguros del Mercado por Ramos - Período: 01/07/2015 al 31/12/2015 - Cifras en Pesos a Valores Corrientes Ramo Patrimoniales Automotores Riesgos del Trabajo Combinado Familiar e Integral Incendio Otros Riesgos Caución Responsabilidad Civil Riesgos Agropecuarios y Forestales Seguro Técnico Transporte Mercaderías Robo y Riesgos Similares Motovehículos Transporte Público de Pasajeros Transporte Cascos Crédito Aeronavegación Accidentes a Pasajeros Total Patrimoniales Vida Vida Colectivo Vida Individual Vida Saldo Deudor Accidentes Personales Retiro Colectivo Sepelio Salud Retiro Individual Rentas Prev. y de Riesgo del Trabajo Total Personas Total del Mercado

Producción Julio ’15 - Dic. ’15

Participación %

Producción Julio ’15 - Dic. ’14

Participación % Variación % entre Períodos

33.964.304.856 28.711.556.630 3.810.259.891 3.014.681.819 2.277.565.107 1.177.123.892 1.357.165.124 1.325.745.628 1.094.415.358 808.612.481 745.978.386 691.339.830 229.988.615 147.288.200 143.226.516 141.776.172 81.187.722 79.722.216.227

34,60 29,25 3,88 3,07 2,32 1,20 1,38 1,35 1,11 0,82 0,76 0,70 0,23 0,15 0,15 0,14 0,08 81,20

24.688.498.012 19.437.977.946 2.815.473.623 2.631.000.261 1.693.483.469 934.379.624 1.113.494.367 1.340.014.829 861.196.020 664.890.810 442.555.009 316.673.045 167.599.655 119.382.520 111.017.186 139.710.131 66.296.143 57.543.642.650

34,83 27,42 3,97 3,71 2,39 1,32 1,57 1,89 1,21 0,94 0,62 0,45 0,24 0,17 0,16 0,20 0,09 81,17

37,57 47,71 35,33 14,58 34,49 25,98 21,88 -1,06 27,08 21,62 68,56 118,31 37,22 23,38 29,01 1,48 22,46 38,54

5.879.473.817 2.617.802.275 5.561.904.039 2.026.122.710 1.524.160.945 528.988.489 208.149.092 105.931.958 192.713 18.452.726.038 98.174.942.265

5,99 2,67 5,67 2,06 1,55 0,54 0,21 0,11 0,00 18,80 100,00

4.421.540.686 1.963.573.984 3.639.374.988 1.557.164.641 1.168.692.765 400.028.645 144.130.293 51.879.767 710.348 13.347.096.117 70.890.738.767

6,24 2,77 5,13 2,20 1,65 0,56 0,20 0,07 0,00 18,83 100,00

32,97 33,32 52,83 30,12 30,42 32,24 44,42 104,19 -72,87 38,25 38,49

MERCADO ASEGURADOR

69

ESTADISTICAS – ARGENTINA

Ranking de Primas y Variación Porcentual por Aseguradora y por Ramo Comparación Períodos: Julio ’15 - Diciembre ’15 y Julio ’14 - Diciembre ’14 - Cifras en Pesos a Valores Corrientes En los siguientes cuadros se ofrece el ranking de primas por ramos correspondientes al período julio 2015 - diciembre 2015 y su variación porcentual con relación a igual período del ejercicio anterior. La información se basa en los balances presentados por las aseguradoras ante la Superintendencia de Seguros de la Nación.

E

l total de primas provisorias del mercado para el período comprendido entre el 1º de julio 2015 y el 31 de diciembre 2015 ascendió a $ 98.174,9 millones a valores corrientes, registrando un incremento de 38,49% en relación con igual período del año anterior. Del análisis por ramo se observa que Automotores representa el 34,60%

del total de primas del mercado; le sigue en importancia Riesgos del Trabajo con el 29,25% y Vida Colectivo 5,99%. Los ramos que han mostrado un apreciable crecimiento en relación con igual período del año anterior han sido: Motovehículos 118,31%, Retiro Individual 104,19%, Robo y Riesgos Similares 68,56%, Vida Saldo Deudor 52,83%, Ries-

gos del Trabajo 47,71%, Salud 44,42%, Automotores con el 37,57%, Transporte Público de Pasajeros 37,22% y Combinado Familiar e Integral 35,33%. A continuación se presentan los ranking de primas por ramos y su variación anual porcentual por aseguradora, que permiten observar la evolución de la producción en cada sector.

Ranking de Primas por Ramos - Período Julio ‘15 a Diciembre ‘15 - Julio ‘14 a Diciembre ‘14 - Cifras en Pesos a Valores Corrientes Ramos

Automotores Riesgos del Trabajo Vida Colectivo Vida Saldo Deudor Combinado Familiar e Integral Incendio Vida Individual Otros Riesgos Accidentes Personales Retiro Colectivo Responsabilidad Civil Riesgos Agropecuarios y Forestales Caución Seguro Técnico Transporte Mercaderías Robo y Riesgos Similares Motovehículos Sepelio Transporte Público de Pasajeros Salud Transporte Cascos Crédito Aeronavegación Retiro Individual Accidentes a Pasajeros Rentas Previsionales y de Riesgo del Trabajo Total del Mercado

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15 33.964.304.856 28.711.556.630 5.879.473.817 5.561.904.039 3.810.259.891 3.014.681.819 2.617.802.275 2.277.565.107 2.026.122.710 1.524.160.945 1.357.165.124 1.325.745.628 1.177.123.892 1.094.415.358 808.612.481 745.978.386 691.339.830 528.988.489 229.988.615 208.149.092 147.288.200 143.226.516 141.776.172 105.931.958 81.187.722 192.713 98.174.942.265

Particip. % 34,60 29,25 5,99 5,67 3,88 3,07 2,67 2,32 2,06 1,55 1,38 1,35 1,20 1,11 0,82 0,76 0,70 0,54 0,23 0,21 0,15 0,15 0,14 0,11 0,08 0,00 100,00

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14 24.688.498.012 19.437.977.946 4.421.540.686 3.639.374.988 2.815.473.623 2.631.000.261 1.963.573.984 1.693.483.469 1.557.164.641 1.168.692.765 1.113.494.367 1.340.014.829 934.379.624 861.196.020 664.890.810 442.555.009 316.673.045 400.028.645 167.599.655 144.130.293 119.382.520 111.017.186 139.710.131 51.879.767 66.296.143 710.348 70.890.738.767

Particip. % 34,83 27,42 6,24 5,13 3,97 3,71 2,77 2,39 2,20 1,65 1,57 1,89 1,32 1,21 0,94 0,62 0,45 0,56 0,24 0,20 0,17 0,16 0,20 0,07 0,09 0,00 100,00

Variación % entre Períodos

Variación % entre Períodos

37,57 47,71 32,97 52,83 35,33 14,58 33,32 34,49 30,12 30,42 21,88 -1,06 25,98 27,08 21,62 68,56 118,31 32,24 37,22 44,42 23,38 29,01 1,48 104,19 22,46 -72,87 38,49

AUTOMOTORES Entidad Federación Patronal Caja de Seguros San Cristóbal Seguros Rivadavia Sancor Seguros Allianz QBE La Buenos Aires La Segunda C.S.L. Mercantil Andina Provincia Seguros Zurich Argentina RSA Argentina MAPFRE Argentina La Meridional Nación Seguros Aseguradora Federal Río Uruguay Liderar Orbis

70

MERCADO ASEGURADOR

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15

Particip. %

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14

Particip. %

4.068.712.414 3.757.177.545 2.479.911.515 2.200.018.561 2.081.378.287 1.869.848.873 1.497.863.131 1.443.521.511 1.420.308.192 1.340.882.010 1.158.474.701 1.094.819.383 984.527.582 829.843.975 723.695.983 529.316.163 474.002.828 460.866.368 457.697.743

11,98 11,06 7,30 6,48 6,13 5,51 4,41 4,25 4,18 3,95 3,41 3,22 2,90 2,44 2,13 1,56 1,40 1,36 1,35

2.820.130.628 2.529.332.437 1.776.932.087 1.603.497.382 1.668.863.899 1.150.556.319 1.229.638.304 1.073.874.005 930.541.451 933.778.858 913.497.456 960.933.978 726.581.379 676.130.773 535.130.677 434.468.868 287.400.112 309.015.596 294.604.116

11,42 10,24 7,20 6,49 6,76 4,66 4,98 4,35 3,77 3,78 3,70 3,89 2,94 2,74 2,17 1,76 1,16 1,25 1,19

44,27 48,54 39,56 37,20 24,72 62,52 21,81 34,42 52,63 43,60 26,82 13,93 35,50 22,73 35,24 21,83 64,93 49,14 55,36

> 72

70 >

ESTADISTICAS – ARGENTINA

Entidad Paraná Cooperación Seguros Boston SMG Seguros Norte Berkley International Perseverancia La Nueva Holando Sudamericana Generali Corporate Segurometal Escudo Triunfo HDI Seguros Segurcoop Intégrity (Ex-Liberty Seguros) Caledonia Argentina Equitativa del Plata Victoria Chubb I. A. P. Entre Rios Agrosalta Copan El Progreso Seguros Nativa Antártida Argos Horizonte Total del Ramo

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15 450.463.685 411.661.687 335.655.926 318.999.039 315.294.190 291.221.810 287.802.823 209.722.648 189.953.673 189.259.890 186.677.500 162.688.245 160.858.282 145.352.396 143.445.032 124.540.296 116.102.031 98.268.761 95.307.993 88.962.882 87.636.370 82.187.639 80.847.860 78.315.152 72.752.902 64.897.141 52.584.783 44.956.913 33.964.304.856

Particip. %

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14

Particip. %

1,33 1,21 0,99 0,94 0,93 0,86 0,85 0,62 0,56 0,56 0,55 0,48 0,47 0,43 0,42 0,37 0,34 0,29 0,28 0,26 0,26 0,24 0,24 0,23 0,21 0,19 0,15 0,13 100,00

301.246.095 309.884.256 241.638.494 283.364.371 230.622.501 251.005.420 213.292.059 136.299.073 128.746.762 161.007.675 145.818.239 127.465.862 94.869.719 111.950.301 124.406.084 151.555.210 21.446.403 71.949.493 82.406.140 66.579.636 71.736.463 51.574.450 57.662.936 64.461.492 53.096.138 42.277.319 45.394.365 32.776.553 24.688.498.012

1,22 1,26 0,98 1,15 0,93 1,02 0,86 0,55 0,52 0,65 0,59 0,52 0,38 0,45 0,50 0,61 0,09 0,29 0,33 0,27 0,29 0,21 0,23 0,26 0,22 0,17 0,18 0,13 100,00

Variación % entre Períodos 49,53 32,84 38,91 12,58 36,71 16,02 34,93 53,87 47,54 17,55 28,02 27,63 69,56 29,84 15,30 -17,83 441,36 36,58 15,66 33,62 22,16 59,36 40,21 21,49 37,02 53,50 15,84 37,16 37,57

INCENDIO Entidad La Meridional Nación Seguros Sancor Seguros Zurich Argentina MAPFRE Argentina Allianz Federación Patronal QBE La Buenos Aires SMG Seguros RSA Group ACE Seguros La Segunda C.S.L. Holando Sudamericana Generali Corporate Provincia Seguros BHN Generales San Cristóbal Berkley International Chubb HDI Seguros Mercantil Andina Caja de Seguros Boston Victoria Equitativa del Plata Seguros Rivadavia Intégrity (Ex-Liberty Seguros) Coop. Mutual Patronal Norte Zurich Argentina Segurcoop Total del Ramo

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15

Particip. %

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14

Particip. %

381.104.287 324.891.698 324.560.622 286.527.121 252.478.655 224.225.900 150.512.527 144.374.296 109.882.225 109.028.218 102.903.763 99.355.012 77.247.421 52.260.606 47.704.485 46.349.240 45.654.279 32.100.633 30.720.671 28.709.544 23.643.842 20.675.425 16.408.120 14.275.456 10.335.852 9.345.746 9.273.654 7.092.776 5.861.739 3.997.510 3.791.541 3.014.681.819

12,64 10,78 10,77 9,50 8,37 7,44 4,99 4,79 3,64 3,62 3,41 3,30 2,56 1,73 1,58 1,54 1,51 1,06 1,02 0,95 0,78 0,69 0,54 0,47 0,34 0,31 0,31 0,24 0,19 0,13 0,13 100,00

261.967.423 368.048.124 244.721.477 240.593.814 246.957.457 266.208.314 112.262.234 141.376.763 83.136.475 73.549.729 80.754.647 78.065.398 77.859.249 54.742.153 41.168.318 29.609.179 34.637.905 23.362.573 26.051.380 40.572.836 15.867.086 7.738.005 14.387.345 12.048.547 7.290.030 7.093.411 10.634.961 5.498.591 3.516.678 3.963.404 3.061.330 2.631.000.261

9,96 13,99 9,30 9,14 9,39 10,12 4,27 5,37 3,16 2,80 3,07 2,97 2,96 2,08 1,56 1,13 1,32 0,89 0,99 1,54 0,60 0,29 0,55 0,46 0,28 0,27 0,40 0,21 0,13 0,15 0,12 100,00

Variación % entre Períodos 45,48 -11,73 32,62 19,09 2,24 -15,77 34,07 2,12 32,17 48,24 27,43 27,27 -0,79 -4,53 15,88 56,54 31,80 37,40 17,92 -29,24 49,01 167,19 14,05 18,48 41,78 31,75 -12,80 28,99 66,68 0,86 23,85 14,58

COMBINADO FAMILIAR E INTEGRAL Entidad Sancor Seguros Federación Patronal Allianz Galicia Patrimoniales Zurich Argentina QBE La Buenos Aires San Cristóbal MAPFRE Argentina

72

MERCADO ASEGURADOR

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15

Particip. %

323.272.047 300.558.273 268.433.208 248.420.887 225.636.415 199.728.564 191.345.446 186.068.522

8,48 7,89 7,05 6,52 5,92 5,24 5,02 4,88

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14 220.020.239 224.643.055 178.376.122 198.543.822 143.635.171 152.249.349 136.746.752 137.488.720

Particip. % 7,81 7,98 6,34 7,05 5,10 5,41 4,86 4,88

Variación % entre Períodos 46,93 33,79 50,49 25,12 57,09 31,19 39,93 35,33

ESTADISTICAS – ARGENTINA

Entidad RSA Group BBVA Seguros Zurich Argentina Meridional Mercantil Andina La Segunda HDI Seguros Berkley International Seguros BHN Generales Provincia Seguros Caja Seguros Segurcoop Intégrity (Ex-Liberty Seguros) ACE Seguros Seguros Rivadavia Holando Sudamericana SMG Seguros Nación Seguros Cardif Seguros Generali Corporate Coop. Mutual Patronal Norte Boston Chubb Argentina Victoria Equitativa del Plata Total del Ramo

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15

Particip. %

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14

Particip. %

176.634.173 138.934.291 136.782.313 132.766.673 126.435.561 118.742.642 101.462.229 87.190.794 84.533.116 75.471.731 75.066.419 60.013.066 51.030.741 50.544.518 50.062.023 49.981.079 44.625.008 43.450.045 33.526.852 30.996.070 24.274.577 24.004.434 22.948.697 21.849.390 18.668.375 11.757.647 3.810.259.891

4,64 3,65 3,59 3,48 3,32 3,12 2,66 2,29 2,22 1,98 1,97 1,58 1,34 1,33 1,31 1,31 1,17 1,14 0,88 0,81 0,64 0,63 0,60 0,57 0,49 0,31 100,00

135.557.041 101.511.948 102.496.396 99.923.571 86.244.572 88.793.446 77.966.102 68.307.040 50.920.666 64.973.118 60.288.068 54.422.040 39.298.393 39.058.038 35.738.677 34.713.214 69.260.379 32.643.040 11.187.149 27.741.831 15.347.490 16.251.323 17.215.071 18.263.476 14.690.665 8.200.542 2.815.473.623

4,81 3,61 3,64 3,55 3,06 3,15 2,77 2,43 1,81 2,31 2,14 1,93 1,40 1,39 1,27 1,23 2,46 1,16 0,40 0,99 0,55 0,58 0,61 0,65 0,52 0,29 100,00

Variación % entre Períodos 30,30 36,86 33,45 32,87 46,60 33,73 30,14 27,65 66,01 16,16 24,51 10,27 29,85 29,41 40,08 43,98 -35,57 33,11 199,69 11,73 58,17 47,71 33,31 19,63 27,08 43,38 35,33

RIESGOS AGROPECUARIOS Y FORESTALES Entidad Sancor Seguros Allianz Mercantil Andina La Segunda Zurich Argentina San Cristóbal

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15

Particip. %

331.271.564 299.683.900 121.573.757 101.431.164 96.221.390 74.234.330

24,99 22,60 9,17 7,65 7,26 5,60

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14 312.863.207 309.606.043 103.502.465 112.487.827 124.125.467 81.940.663

Particip. % 23,35 23,10 7,72 8,39 9,26 6,11

Variación % entre Períodos 5,88 -3,20 17,46 -9,83 -22,48 -9,40

MERCADO ASEGURADOR

>

73

ESTADISTICAS – ARGENTINA Entidad Federación Patronal RSA Group Norte Nación Seguros Latitud Sur Holando Sudamericana Victoria QBE La Buenos Aires Río Uruguay Provincia Seguros MAPFRE Argentina La Equitativa del Plata Nativa Segurometal Total del Ramo

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15

Particip. %

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14

Particip. %

51.299.680 41.224.671 37.097.184 34.475.628 31.768.410 23.001.838 22.254.370 19.152.203 18.228.738 11.935.836 4.700.089 2.963.006 2.487.157 545.077 1.325.745.628

3,87 3,11 2,80 2,60 2,40 1,74 1,68 1,44 1,37 0,90 0,35 0,22 0,19 0,04 100,00

64.464.637 27.922.824 34.260.259 35.673.964 29.109.838 27.254.256 26.512.854 5.543.321 8.347.395 24.875.656 3.775.064 4.548.994 2.042.862 653.840 1.340.014.829

4,81 2,08 2,56 2,66 2,17 2,03 1,98 0,41 0,62 1,86 0,28 0,34 0,15 0,05 100,00

Variación % entre Períodos -20,42 47,64 8,28 -3,36 9,13 -15,60 -16,06 245,50 118,38 -52,02 24,50 -34,86 21,75 -16,63 -1,06

RESPONSABILIDAD CIVIL Entidad Nación Seguros Federación Patronal Meridional Allianz Sancor Seguros SMG Seguros Zurich Argentina ACE Seguros Chubb Seguros Médicos Noble Responsabilidad Profesional Prudencia Segunda C.S.L. Berkley International TPC RSA El Comercio San Cristóbal QBE La Buenos Aires Mercantil Andina Provincia Seguros Boston Holando Sudamericana Generali Corporate Asociart RC Intégrity (Ex-Liberty Seguros) HDI Seguros Total del Ramo

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15

Particip. %

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14

Particip. %

139.095.210 134.179.578 133.048.430 96.418.014 93.976.281 91.011.105 79.663.776 70.817.797 63.806.651 46.265.516 44.906.790 42.283.509 41.918.537 32.723.010 30.332.742 29.585.810 20.033.166 18.654.975 18.267.476 17.677.219 12.638.064 11.263.782 8.748.755 8.660.459 8.268.759 8.042.128 1.357.165.124

10,25 9,89 9,80 7,10 6,92 6,71 5,87 5,22 4,70 3,41 3,31 3,12 3,09 2,41 2,24 2,18 1,48 1,37 1,35 1,30 0,93 0,83 0,64 0,64 0,61 0,59 100,00

93.294.824 105.909.652 111.278.435 90.901.807 79.134.696 66.511.789 75.465.196 56.021.258 47.216.002 33.216.153 33.131.311 55.440.364 31.643.954 22.461.878 25.075.094 22.446.638 14.829.066 15.794.626 11.903.876 31.063.748 1.860.765 10.718.881 7.783.914 6.677.290 7.629.185 6.744.675 1.113.494.367

8,38 9,51 9,99 8,16 7,11 5,97 6,78 5,03 4,24 2,98 2,98 4,98 2,84 2,02 2,25 2,02 1,33 1,42 1,07 2,79 0,17 0,96 0,70 0,60 0,69 0,61 100,00

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14

Particip. %

Variación % entre Períodos 49,09 26,69 19,56 6,07 18,75 36,83 5,56 26,41 35,14 39,29 35,54 -23,73 32,47 45,68 20,97 31,81 35,09 18,11 53,46 -43,09 579,19 5,08 12,40 29,70 8,38 19,24 21,88

CAUCION Entidad RSA ACG Testimonio Seguros Fianzas y Créditos Aseg. de Cauciones Chubb Afianzadora Latinoamericana Allianz AlbaCaución Zurich Argentina Prudencia Crédito y Caución Berkley International Intégrity (Ex-Liberty Seguros) Cosena Mercantil Andina SMG Seguros Sancor Seguros Federación Patronal Nación Seguros Inst. Prov. Entre Ríos Provincia Seguros Paraná Insur MAPFRE Argentina Surco Río Uruguay Liderar Total del Ramo

74

MERCADO ASEGURADOR

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15

Particip. %

109.115.993 107.035.955 104.451.085 102.062.631 99.235.421 84.099.817 55.440.365 49.500.113 47.079.432 42.996.961 37.364.583 32.008.497 31.558.980 29.126.564 26.952.438 26.077.368 25.304.114 18.434.179 12.127.345 11.417.114 11.412.460 10.933.127 10.310.455 7.033.517 6.399.271 6.234.432 6.066.356 1.177.123.892

9,27 9,09 8,87 8,67 8,43 7,14 4,71 4,21 4,00 3,65 3,17 2,72 2,68 2,47 2,29 2,22 2,15 1,57 1,03 0,97 0,97 0,93 0,88 0,60 0,54 0,53 0,52 100,00

92.109.317 89.211.803 92.981.281 70.366.975 76.600.536 65.333.275 44.102.785 39.969.033 44.060.623 37.313.554 27.323.719 24.512.194 25.571.411 19.648.416 19.883.750 19.997.232 20.456.246 13.731.026 9.394.797 9.895.170 6.157.328 6.715.355 7.619.169 6.065.956 5.204.205 4.670.095 4.166.820 934.379.624

9,86 9,55 9,95 7,53 8,20 6,99 4,72 4,28 4,72 3,99 2,92 2,62 2,74 2,10 2,13 2,14 2,19 1,47 1,01 1,06 0,66 0,72 0,82 0,65 0,56 0,50 0,45 100,00

Variación % entre Períodos 18,46 19,98 12,34 45,04 29,55 28,72 25,71 23,85 6,85 15,23 36,75 30,58 23,42 48,24 35,55 30,40 23,70 34,25 29,09 15,38 85,35 62,81 35,32 15,95 22,96 33,50 45,59 25,98

ESTADISTICAS – ARGENTINA OTROS RIESGOS PATRIMONIALES Entidad

Assurant Argentina Caja Seguros Virginia Surety Cardif Meridional Allianz Argentina Galicia Seguros RSA Argentina BBVA Consolidar Seguros Zurich Argentina MAPFRE Argentina BHN Generales Colón Interacción Seguros Chubb CNP Assurances Federación Patronal Segurcoop Sancor SMG Seguros Total del Ramo

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15 781.916.947 453.360.700 278.944.408 243.505.715 114.490.003 74.481.364 71.004.110 69.059.308 60.539.245 41.278.012 24.242.383 15.535.325 15.500.207 7.621.018 5.930.844 3.537.370 3.416.061 3.274.515 2.483.228 1.462.698 2.277.565.107

Particip. % 34,33 19,91 12,25 10,69 5,03 3,27 3,12 3,03 2,66 1,81 1,06 0,68 0,68 0,33 0,26 0,16 0,15 0,14 0,11 0,06 100,00

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14 579.853.579 333.976.996 261.921.902 177.351.059 84.785.956 40.212.659 31.711.019 36.282.760 31.467.174 19.944.772 21.971.812 2.843.453 7.695.480 4.688.181 4.203.078 1.967.515 463.832 4.809.178 1.464.713 42.261.603 1.693.483.469

Particip. %

Variación % entre Períodos

Particip. %

Variación % entre Períodos

Particip. %

Variación % entre Períodos

34,24 19,72 15,47 10,47 5,01 2,37 1,87 2,14 1,86 1,18 1,30 0,17 0,45 0,28 0,25 0,12 0,03 0,28 0,09 2,50 100,00

34,85 35,75 6,50 37,30 35,03 85,22 123,91 90,34 92,39 106,96 10,33 446,35 101,42 62,56 41,11 79,79 636,49 -31,91 69,54 -96,54 34,49

TRANSPORTES DE MERCADERIAS Entidad

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15

Entidad

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15

QBE La Buenos Aires Allianz RSA Group ACE Seguros Sancor Seguros Meridional Zurich Argentina Hanseática San Cristóbal Holando Sudamericana Generali Corporate Federación Patronal La Segunda Berkley International Seguros SMG Seguros Intégrity (Ex-Liberty Seguros) Assekuransa Nación Seguros Mercantil Andina Chubb MAPFRE Argentina Total del Ramo

132.710.356 67.798.455 62.942.842 55.776.899 55.084.313 43.459.741 39.121.725 36.090.246 32.598.403 30.548.995 27.124.705 25.960.673 24.370.712 20.327.947 19.188.751 17.337.058 13.699.435 11.746.171 11.277.348 10.742.584 10.088.035 808.612.481

Particip. % 16,41 8,38 7,78 6,90 6,81 5,37 4,84 4,46 4,03 3,78 3,35 3,21 3,01 2,51 2,37 2,14 1,69 1,45 1,39 1,33 1,25 100,00

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14 77.625.511 86.089.301 47.566.600 37.699.035 45.095.693 38.055.458 27.720.031 30.604.763 26.856.611 32.935.194 22.712.316 24.076.021 19.957.520 13.808.851 17.347.658 18.429.259 10.976.244 10.991.575 9.693.876 7.459.330 9.552.984 664.890.810

11,67 12,95 7,15 5,67 6,78 5,72 4,17 4,60 4,04 4,95 3,42 3,62 3,00 2,08 2,61 2,77 1,65 1,65 1,46 1,12 1,44 100,00

70,96 -21,25 32,33 47,95 22,15 14,20 41,13 17,92 21,38 -7,25 19,43 7,83 22,11 47,21 10,61 -5,93 24,81 6,87 16,33 44,02 5,60 21,62

SEGURO TECNICO Nación Seguros Sancor Seguros ACE Seguros RSA Group QBE La Buenos Aires Federación Patronal Zurich Argentina Allianz San Cristóbal Meridional Generali Corporate Provincia Seguros Berkley International Chubb La Segunda Mercantil Andina SMG Seguros Intégrity (Ex-Liberty Seguros) Holando Sudamericana Segurcop

391.072.026 90.764.139 67.022.019 54.027.661 53.069.530 52.911.877 50.449.909 49.016.567 48.773.961 40.485.155 26.140.562 22.426.936 21.109.928 20.313.237 15.485.562 12.671.380 12.552.488 11.833.859 11.303.697 7.329.580

Particip. % 35,73 8,29 6,12 4,94 4,85 4,83 4,61 4,48 4,46 3,70 2,39 2,05 1,93 1,86 1,41 1,16 1,15 1,08 1,03 0,67

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14 327.647.803 22.590.508 53.937.315 33.410.543 35.420.308 44.357.941 27.133.446 31.190.526 34.967.153 24.586.365 17.850.873 16.538.189 15.309.459 19.337.562 17.313.361 9.218.567 9.792.354 12.598.874 45.572.000 5.387.362

38,05 2,62 6,26 3,88 4,11 5,15 3,15 3,62 4,06 2,85 2,07 1,92 1,78 2,25 2,01 1,07 1,14 1,46 5,29 0,63

19,36 301,78 24,26 61,71 49,83 19,28 85,93 57,15 39,49 64,67 46,44 35,61 37,89 5,05 -10,56 37,45 28,19 -6,07 -75,20 36,05

MERCADO ASEGURADOR

>

75

ESTADISTICAS – ARGENTINA

Entidad Boston MAPFRE Argentina HDI Seguros Coop. Mutual Patronal Total del Ramo

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15

Particip. %

5.070.511 4.122.765 3.150.343 2.793.247 1.094.415.358

0,46 0,38 0,29 0,26 100,00

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14 3.294.111 15.508.394 998.628 1.786.980 861.196.020

Particip. % 0,38 1,80 0,12 0,21 100,00

Variación % entre Períodos 53,93 -73,42 215,47 56,31 27,08

ROBO Entidad Galicia Patrimoniales Sancor Seguros BBVA Consolidar Supervielle Seguros ACE Seguros BHN Generales QBE La Buenos Aires Provincia Seguros Zurich Argentina Caja de Seguros Allianz Assurant Argentina Chubb MetLife Seg. de Vida Nación Seguros Cardif Seguros MAPFRE Argentina Segurcoop RSA Group Total del Ramo

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15

Particip. %

128.986.503 111.486.091 43.709.386 38.785.705 36.216.852 35.690.903 35.451.395 34.968.869 27.003.860 26.394.689 22.533.449 20.774.585 20.334.025 19.551.990 17.394.215 14.568.488 12.614.033 12.177.833 10.418.975 745.978.386

17,29 14,94 5,86 5,20 4,85 4,78 4,75 4,69 3,62 3,54 3,02 2,78 2,73 2,62 2,33 1,95 1,69 1,63 1,40 100,00

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14 85.627.853 82.852.919 33.561.283 1.257.823 25.999.043 17.983.101 25.457.568 33.232.549 12.819.484 22.449.242 11.921.756 24.031.593 18.413.607 9.421.590 14.374.796 9.213.064 8.769.850 3.766.649 6.488.579 442.555.009

Particip. %

Variación % entre Períodos

19,35 18,72 7,58 0,28 5,87 4,06 5,75 7,51 2,90 5,07 2,69 5,43 4,16 2,13 3,25 2,08 1,98 0,85 1,47 100,00

50,64 34,56 30,24 2.983,56 39,30 98,47 39,26 5,22 110,65 17,57 89,01 -13,55 10,43 107,52 21,00 58,13 43,83 223,31 60,57 68,56

Particip. % 40,08 14,25 9,12 10,84 7,62 3,48 2,26 1,85 3,17 1,18 0,67 2,62 0,12 0,10 100,00

Variación % entre Períodos

Particip. %

Variación % entre Períodos

AERONAVEGACION Entidad

Nación Seguros Sancor Seguros Holando Sudamericana Provincia Seguros Meridional Chubb Boston Inst. Prov. Entre Ríos HDI Seguros Caja Seguros QBE La Buenos Aires CPA Tucumán MAPFRE Argentina Federación Patronal San Cristóbal Total del Ramo

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15

Entidad

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15

53.064.718 20.910.953 18.391.039 15.848.977 12.302.872 5.052.133 4.078.320 3.539.777 2.331.626 2.068.765 1.735.723 1.164.009 720.298 210.320 162.357 141.776.172

Particip. % 37,43 14,75 12,97 11,18 8,68 3,56 2,88 2,50 1,64 1,46 1,22 0,82 0,51 0,15 0,11 100,00

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14 55.997.445 19.904.712 12.735.554 15.145.898 10.642.058 4.856.503 s/i 3.159.409 2.583.467 4.422.688 1.653.951 931.207 3.665.281 166.054 133.198 139.710.131

-5,24 5,06 44,41 4,64 15,61 4,03 12,04 -9,75 -53,22 4,94 25,00 -80,35 26,66 21,89 1,48

MOTOVEHICULOS A. T. Motovehicular Triunfo Federación Patronal Allianz Argentina Nación Seguros Intégrity Seguros Rivadavia Liderar RSA Group Coop. Mutual Patronal La Segunda Mercantil Andina Total del Ramo

76

MERCADO ASEGURADOR

179.680.879 62.037.703 39.943.622 33.670.084 33.583.662 32.822.638 32.455.966 26.077.490 24.911.461 24.844.847 22.410.613 17.800.567 691.339.830

Particip. % 25,99 8,97 5,78 4,87 4,86 4,75 4,69 3,77 3,60 3,59 3,24 2,57 100,00

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14 118.696.251 31.224.875 21.763.833 8.589.547 14.273.392 9.663.747 4.543.433 13.895.088 s/i 19.847.404 18.968.339 3.766.133 316.673.045

37,48 9,86 6,87 2,71 4,51 3,05 1,43 4,39 6,27 5,99 1,19 100,00

51,38 98,68 83,53 291,99 135,29 239,65 614,35 87,67 25,18 18,15 372,65 118,31

ESTADISTICAS – ARGENTINA TRANSPORTE PUBLICO DE PASAJEROS Entidad

Protección M.T.P.P. Escudo Rivadavia M.T.P.P. Metropol M.T.P.P. Argos M.T.P.P. Garantía M.T.P.P. Total del Ramo

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15 61.073.645 55.993.659 52.397.182 30.371.022 22.698.021 7.455.086 229.988.615

Particip. % 26,56 24,35 22,78 13,21 9,87 3,24 100,00

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14

Particip. %

Variación % entre Períodos

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14

Particip. %

Variación % entre Períodos

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14

Particip. %

Variación % entre Períodos

54.329.970 32.201.192 48.288.413 15.533.556 13.197.292 4.049.232 167.599.655

32,42 19,21 28,81 9,27 7,87 2,42 100,00

12,41 73,89 8,51 95,52 71,99 84,11 37,22

TRANSPORTES-CASCOS Entidad

Holando Sudamericana Meridional Sancor Seguros RSA Argentina Boston MAPFRE Argentina Generali Corporate Provincia Seguros Federación Patronal Allianz Caja Seguros San Cristóbal Bernardino Rivadavia Segunda C.S.L Mercantil Andina Nación Seguros HDI Seguros Total del Ramo

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15 28.851.225 17.374.747 17.236.048 16.982.274 15.379.678 12.344.086 8.598.982 4.812.664 4.340.410 3.188.146 3.133.520 2.741.615 2.449.331 1.974.856 1.865.579 1.555.785 1.307.542 147.288.200

Particip. % 19,59 11,80 11,70 11,53 10,44 8,38 5,84 3,27 2,95 2,16 2,13 1,86 1,66 1,34 1,27 1,06 0,89 100,00

24.183.285 8.189.060 6.058.652 25.513.144 14.575.717 5.669.407 5.801.979 4.650.310 3.515.302 6.152.143 2.407.280 1.868.283 1.986.043 1.605.485 1.080.944 1.928.569 1.248.552 119.382.520

20,26 6,86 5,07 21,37 12,21 4,75 4,86 3,90 2,94 5,15 2,02 1,56 1,66 1,34 0,91 1,62 1,05 100,00

19,30 112,17 184,49 -33,44 5,52 117,73 48,21 3,49 23,47 -48,18 30,17 46,75 23,33 23,01 72,59 -19,33 4,72 23,38

CREDITO Entidad Coface INSUR

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15 90.968.979 42.381.870

Particip. % 63,51 29,59

74.933.895 21.237.025

67,50 19,13

21,40 99,57

MERCADO ASEGURADOR

>

77

ESTADISTICAS – ARGENTINA

Entidad

Allianz CESCE Argentina RSA ACG Total del Ramo

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15 9.665.556 208.887 1.224 143.226.516

Particip. % 6,75 0,15 0,00 100,00

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14

Particip. %

Variación % entre Períodos

Particip. %

Variación % entre Períodos

3.478.208.040 3.337.727.444 2.874.818.866 1.900.235.212 1.510.900.938 1.248.203.722 1.354.660.091 803.585.071 1.013.638.209 459.886.589 363.859.159 308.517.629 12.487.429 141.212.987 119.607.520 108.629.459 96.003.019 124.083.096 69.763.189 45.390.427 39.445.528 27.114.322 19.437.977.946

Particip. % 17,89 17,17 14,79 9,78 7,77 6,42 6,97 4,13 5,21 2,37 1,87 1,59 0,06 0,73 0,62 0,56 0,49 0,64 0,36 0,23 0,20 0,14 100,00

Variación % entre Períodos

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14

Particip. %

Variación % entre Períodos

11.644.338 3.200.634 1.294 111.017.186

10,49 2,88 0,00 100,00

-16,99 -93,47 -5,41 29,01

ACCIDENTES A PASAJEROS Entidad

Federación Patronal Bernardino Rivadavia Coope. Mutual Patronal San Cristóbal Segunda C.S.L Río Uruguay Inst. Provincial Entre Ríos Argos Total del Ramo

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15 51.924.705 26.641.973 1.772.958 723.262 47.632 46.353 26.525 4.314 81.187.722

Particip. % 63,96 32,82 2,18 0,89 0,06 0,06 0,03 0,01 100,00

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14 43.531.505 20.864.651 1.413.927 374.433 44.777 35.002 24.252 7.596 66.296.143

65,66 31,47 2,13 0,56 0,07 0,05 0,04 0,01 100,00

19,28 27,69 25,39 93,16 6,38 32,43 9,37 -43,21 22,46

RIESGOS DEL TRABAJO Entidad

Prevención ART Galeno ART Provincia ART Asociart ART Experta ART La Segunda ART Swiss Medical ART Federación Patronal QBE ART Interacción ART Inst. Prov. Entre Rios Berkley Int. ART Omint ART Liderar ART Horizonte Caminos Protegidos ART C.P.A. Tucumán Holando Sudamericana Productores de Frutas Reconquista ART Victoria Latitud Sur Total del Ramo

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15 5.086.493.473 4.793.044.162 4.408.008.443 2.563.702.355 2.242.910.372 1.874.615.523 1.799.634.835 1.437.821.564 1.419.766.197 706.867.186 657.587.683 442.145.874 255.106.575 176.930.941 168.891.190 150.121.013 138.353.995 136.634.081 99.854.471 66.429.196 52.384.676 34.252.825 28.711.556.630

Particip. % 17,72 16,69 15,35 8,93 7,81 6,53 6,27 5,01 4,94 2,46 2,29 1,54 0,89 0,62 0,59 0,52 0,48 0,48 0,35 0,23 0,18 0,12 100,00

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14

46,24 43,60 53,33 34,92 48,45 50,19 32,85 78,93 40,07 53,70 80,73 43,31 1.942,91 25,29 41,20 38,20 44,11 10,11 43,13 46,35 32,80 26,33 47,71

VIDA INDIVIDUAL Entidad

Zurich Life Prudential HSBC Vida Liderar Metlife Seg. de Vida Provincia Vida Aseg. Federal Arg. Federación Patronal Binaria Vida Orbis Paraná Equitativa del Plata SMG Life CNP Assurances Galicia Seguros Zurich Argentina SMSV Seguros Allianz Argentina Tres Provincias Instituto Salta Vida Segunda Personas Nación Seguros

78

MERCADO ASEGURADOR

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15 685.848.378 398.579.085 238.092.422 159.018.159 140.207.416 139.874.969 136.602.217 116.604.892 115.251.024 113.386.521 102.325.572 67.441.009 55.655.015 45.351.934 29.892.698 15.733.092 14.509.657 12.784.555 5.190.581 4.644.352 4.162.215 4.123.631

Particip. % 26,20 15,23 9,10 6,07 5,36 5,34 5,22 4,45 4,40 4,33 3,91 2,58 2,13 1,73 1,14 0,60 0,55 0,49 0,20 0,18 0,16 0,16

494.075.152 289.804.492 208.859.080 129.151.003 106.828.620 73.414.541 94.929.886 132.008.872 76.776.809 73.731.115 83.423.396 54.334.893 36.999.412 33.951.416 16.651.984 9.086.058 9.655.333 11.553.400 3.666.408 4.168.636 4.010.607 3.745.859

25,16 14,76 10,64 6,58 5,44 3,74 4,83 6,72 3,91 3,75 4,25 2,77 1,88 1,73 0,85 0,46 0,49 0,59 0,19 0,21 0,20 0,19

38,81 37,53 14,00 23,13 31,25 90,53 43,90 -11,67 50,11 53,78 22,66 24,12 50,42 33,58 79,51 73,16 50,28 10,66 41,57 11,41 3,78 10,09

ESTADISTICAS – ARGENTINA

Entidad

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15

Entidad

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15

Pieve Seguros MAPFRE Vida San Cristóbal Caja Seguros Seguros Rivadavia Holando Sudamericana Mercantil Andina Inst. Prov. Entre Ríos Río Uruguay San Cristóbal Retiro Inst. Aseg. Mercantil Sancor Generali Argentina Berkley International Hamburgo RSA Group HDI Seguros Segurometal Assurant Argentina Boston Total del Ramo

3.491.840 2.417.101 2.163.495 1.554.337 918.576 378.332 314.697 314.549 212.342 135.392 114.225 74.257 71.550 67.264 53.707 48.772 39.189 35.158 28.872 20.025 2.617.802.275

Particip. % 0,13 0,09 0,08 0,06 0,04 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 100,00

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14 3.800.549 3.340.712 2.004.478 1.395.656 614.416 244.436 340.924 55.212 194.994 111.422 91.778 136.717 74.263 71.850 53.706 s/i 49.040 38.862 100.510 32.307 1.963.573.984

Particip. %

Variación % entre Períodos

Particip. %

Variación % entre Períodos

0,19 0,17 0,10 0,07 0,03 0,01 0,02 0,00 0,01 0,01 0,00 0,01 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,01 0,00 100,00

-8,12 -27,65 7,93 11,37 49,50 54,78 -7,69 469,71 8,90 21,51 24,46 -45,69 -3,65 -6,38 0,00 -20,09 -9,53 -71,27 -38,02 33,32

VIDA COLECTIVO Caja Seguros Provincia Sancor Metlife Seg. de Vida Caruso Nación Seguros BBVA Seguros Instituto Seguros MAPFRE Vida Allianz Argentina RSA Group Assurant Argentina Sol Naciente BHN Vida Zurich Santander Boston Galicia Seguros SMG Life Generali Argentina HSBC Vida Orígenes Vida Supervielle Seguros Interacción Seguros Instituto Salta Vida Plenaria Vida Segunda Personas SMSV Seguros CNP Assurances Horizonte C.P.A. Tucumán Mañana Vida Inst. Aseg. Mercantil Hamburgo Arg. Salud, Vida y Pat. Surco Zurich Argentina Inst. Prov. Entre Ríos Binaria Vida Federación Patronal Orbis HDI Seguros Prudencia Sentir Berkley International Cardif Seguros Prudential Segurcoop Chubb San Cristóbal Holando Sudamericana

759.976.489 665.050.260 309.946.247 296.480.787 278.394.906 241.383.571 204.346.539 198.138.357 181.321.721 171.172.399 134.358.445 133.110.237 125.493.326 119.553.313 113.548.624 101.735.132 100.629.695 95.533.552 89.727.730 71.509.989 70.925.227 67.271.393 66.063.690 65.061.035 64.068.122 60.279.478 57.530.053 54.900.565 54.165.903 52.628.855 50.296.022 48.742.427 45.833.937 44.166.439 41.918.743 41.825.842 41.306.302 39.119.676 39.004.197 37.029.382 35.909.402 29.930.124 28.981.828 26.446.019 23.754.224 22.495.611 21.320.012 21.122.308 20.075.565 19.767.752

Particip. % 12,93 11,31 5,27 5,04 4,74 4,11 3,48 3,37 3,08 2,91 2,29 2,26 2,13 2,03 1,93 1,73 1,71 1,62 1,53 1,22 1,21 1,14 1,12 1,11 1,09 1,03 0,98 0,93 0,92 0,90 0,86 0,83 0,78 0,75 0,71 0,71 0,70 0,67 0,66 0,63 0,61 0,51 0,49 0,45 0,40 0,38 0,36 0,36 0,34 0,34

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14 579.607.155 476.165.069 246.120.633 208.389.667 242.803.351 200.398.613 150.415.197 164.826.777 121.320.677 96.307.160 71.181.285 103.706.391 74.074.523 76.269.171 71.864.880 68.510.309 75.472.400 73.690.406 70.464.505 57.613.582 40.002.408 7.590.800 53.986.867 48.901.406 44.442.410 30.777.540 44.535.372 36.933.044 31.538.639 35.568.596 24.304.284 43.739.727 36.475.625 32.113.474 20.048.640 30.359.402 32.330.699 26.855.392 31.045.931 17.643.681 86.918.180 20.110.978 7.590.800 24.739.044 7.209.439 11.038.066 15.929.343 26.305.170 121.033.586 13.974.729

13,11 10,77 5,57 4,71 5,49 4,53 3,40 3,73 2,74 2,18 1,61 2,35 1,68 1,72 1,63 1,55 1,71 1,67 1,59 1,30 0,90 0,17 1,22 1,11 1,01 0,70 1,01 0,84 0,71 0,80 0,55 0,99 0,82 0,73 0,45 0,69 0,73 0,61 0,70 0,40 1,97 0,45 0,17 0,56 0,16 0,25 0,36 0,59 2,74 0,32

31,12 39,67 25,93 42,27 14,66 20,45 35,85 20,21 49,46 77,74 88,76 28,35 69,41 56,75 58,00 48,50 33,33 29,64 27,34 24,12 77,30 786,22 22,37 33,05 44,16 95,86 29,18 48,65 71,74 47,96 106,94 11,44 25,66 37,53 109,09 37,77 27,76 45,67 25,63 109,87 -58,69 48,82 281,80 6,90 229,49 103,80 33,84 -19,70 -83,41 41,45

MERCADO ASEGURADOR

>

79

ESTADISTICAS – ARGENTINA

Entidad

Triunfo Luz y Fuerza Aseg. Federal Arg. Victoria Beneficio ACE Seguros Pieve Seguros Previnca Norte Mercantil Andina Antártida Cruz Suiza Santísima Trinidad Caminos Protegidos Meridional Seguros Rivadavia Colón Caja Prev. Seg. Med. PBA Galeno Life Intégrity (Ex-Liberty Seguros) Inst. Seguros de Jujuy Paraná Rio Uruguay Tres Provincias Coop. Mutual Patronal Equitativa Del Plata Segurometal TPC Nivel Seguros Perseverancia Trayectoria Seguros Nueva Total del Ramo

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15 18.035.502 14.482.895 14.255.545 13.888.059 13.177.735 11.754.604 10.540.159 10.006.835 8.142.572 7.350.209 7.210.690 6.744.031 6.729.907 4.718.233 4.441.113 4.309.267 4.265.325 3.932.005 3.818.791 3.559.524 3.345.289 3.275.050 3.095.370 2.971.334 2.831.391 1.778.872 1.478.126 1.190.955 1.036.523 760.476 682.401 548.229 5.879.473.817,0

Particip. % 0,31 0,25 0,24 0,24 0,22 0,20 0,18 0,17 0,14 0,13 0,12 0,11 0,11 0,08 0,08 0,07 0,07 0,07 0,06 0,06 0,06 0,06 0,05 0,05 0,05 0,03 0,03 0,02 0,02 0,01 0,01 0,01 100,00

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14 15.105.405 10.578.524 12.271.729 2.704.568 9.081.103 11.736.687 2.077.386 7.169.438 4.458.987 4.671.700 4.043.720 5.795.729 6.342.409 2.249.834 3.602.831 4.044.991 3.772.268 5.732.797 s/i 2.575.315 39.361 4.106.299 2.412.944 2.513.717 2.042.925 1.274.789 1.058.850 1.709.123 791.827 735.412 497.436 1.207.883 4.421.540.686

Particip. %

Variación % entre Períodos

Variación % entre Períodos

0,34 0,24 0,28 0,06 0,21 0,27 0,05 0,16 0,10 0,11 0,09 0,13 0,14 0,05 0,08 0,09 0,09 0,13 0,06 0,00 0,09 0,05 0,06 0,05 0,03 0,02 0,04 0,02 0,02 0,01 0,03 100,00

19,40 36,91 16,17 413,50 45,11 0,15 407,38 39,58 82,61 57,33 78,32 16,36 6,11 109,71 23,27 6,53 13,07 -31,41 38,22 8.398,99 -20,24 28,28 18,20 38,59 39,54 39,60 -30,32 30,90 3,41 37,18 -54,61 32,97

VIDA SALDO DEUDOR Entidad Cardif Seguros Galicia Seguros Nación Seguros BHN Vida BBVA Seguros Sancor Zurich Santander MetLife Seg. de Vida Opción CNP Assurances Orígenes Vida ACE Seguros Assurant Argentina Caja Seguros HDI Seguros Colón Total del Ramo

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15

Particip. %

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14

Particip. %

894.002.893 603.342.983 494.457.531 461.230.077 343.767.716 323.392.174 313.142.655 298.715.875 236.864.108 226.359.228 221.047.845 158.505.237 151.951.628 142.313.980 117.850.299 97.024.578 5.561.904.039

16,07 10,85 8,89 8,29 6,18 5,81 5,63 5,37 4,26 4,07 3,97 2,85 2,73 2,56 2,12 1,74 100,00

668.872.462 395.927.033 360.639.950 312.404.412 232.929.308 180.080.558 206.532.887 273.031.896 109.142.635 166.346.307 157.102.740 73.402.593 115.746.541 96.277.517 30.330.614 41.442.079 3.639.374.988

18,38 10,88 9,91 8,58 6,40 4,95 5,67 7,50 3,00 4,57 4,32 2,02 3,18 2,65 0,83 1,14 100,00

33,66 52,39 37,11 47,64 47,58 79,58 51,62 9,41 117,02 36,08 40,70 115,94 31,28 47,82 288,55 134,12 52,83

ACCIDENTES PERSONALES Entidad

MetLife Seg. De Vida Sancor Seguros Galicia Seguros Federación Patronal ACE Seguros Caja Seguros Meridional Segunda Personas BBVA Consolidar Seguros Zurich Santander RSA Group Zurich Argentina BHN Vida MAPFRE Argentina Vida Nación Seguros

80

MERCADO ASEGURADOR

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15 230.056.177 208.314.553 201.739.853 147.566.836 124.822.363 87.948.002 81.269.989 74.634.816 73.111.247 73.049.348 59.943.283 58.221.105 57.654.603 51.319.941 36.041.126

Particip. % 11,35 10,28 9,96 7,28 6,16 4,34 4,01 3,68 3,61 3,61 2,96 2,87 2,85 2,53 1,78

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14 181.215.747 145.709.376 130.667.574 128.917.383 96.746.851 74.098.508 67.493.598 57.482.263 53.425.677 50.107.434 30.379.028 42.831.475 37.093.075 37.819.009 28.897.929

Particip. % 11,64 9,36 8,39 8,28 6,21 4,76 4,33 3,69 3,43 3,22 1,95 2,75 2,38 2,43 1,86

Variación % entre Períodos 26,95 42,97 54,39 14,47 29,02 18,69 20,41 29,84 36,85 45,79 97,32 35,93 55,43 35,70 24,72

ESTADISTICAS – ARGENTINA

Entidad

CNP Assurances Cardif Seguros San Cristóbal Allianz Argentina Mercantil Andina Holando Sudamericana Provincia Seguros Berkley International Coop. Mutual Patronal Supervielle Seguros HSBC NY Life Vida Intégrity Bernardino Rivadavia Assurant Argentina Norte Beneficio SMG Seguros Total del Ramo

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15 35.408.052 33.748.725 32.372.069 29.190.644 28.971.291 28.929.155 26.832.379 20.246.735 18.284.759 18.027.789 16.993.415 14.474.996 14.445.658 13.737.825 10.634.362 8.525.267 8.127.095 2.026.122.710

Particip. % 1,75 1,67 1,60 1,44 1,43 1,43 1,32 1,00 0,90 0,89 0,84 0,71 0,71 0,68 0,52 0,42 0,40 100,00

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14 23.952.316 37.129.968 27.225.100 20.536.362 19.736.545 24.577.455 24.169.111 20.762.892 13.021.418 1.568.469 17.228.075 -1.900.206 11.360.324 12.205.481 8.225.253 6.991.936 40.361.549 1.557.164.641

Particip. %

Variación % entre Períodos

Particip. %

Variación % entre Períodos

Particip. %

Variación % entre Períodos

1,54 2,38 1,75 1,32 1,27 1,58 1,55 1,33 0,84 0,10 1,11 -0,12 0,73 0,78 0,53 0,45 2,59 100,00

47,83 -9,11 18,91 42,14 46,79 17,71 11,02 -2,49 40,42 1.049,39 -1,36 -861,76 27,16 12,55 29,29 21,93 -79,86 30,12

RENTAS PREVISIONALES Y DE RIESGOS DEL TRABAJO Entidad

Nación Retiro Total del Ramo

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15 192.713 192.713

Particip. % 100,00 100,00

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14 561.983 710.348

79,11 100,00

-65,71 -72,87

RETIRO INDIVIDUAL Entidad

Segunda Retiro San Cristóbal Retiro Binaria Retiro Orígenes Retiro Nación Retiro

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15 44.114.944 38.386.601 9.691.641 5.802.580 2.713.956

Particip. % 41,64 36,24 9,15 5,48 2,56

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14 12.769.541 19.249.516 8.599.286 3.977.448 2.642.936

24,61 37,10 16,58 7,67 5,09

245,47 99,42 12,70 45,89 2,69

MERCADO ASEGURADOR

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ESTADISTICAS – ARGENTINA

Entidad

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15

Entidad

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15

HSBC Retiro Metlife Retiro Fed. Patronal Retiro Credicoop Retiro Inst. E. Ríos Retiro Estrella Retiro Galicia Retiro SMG Retiro Total del Ramo

2.373.917 2.088.370 341.116 171.602 118.122 71.561 51.080 6.468 105.931.958

Particip. % 2,24 1,97 0,32 0,16 0,11 0,07 0,05 0,01 100,00

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14

Particip. %

Variación % entre Períodos

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14

Particip. %

Variación % entre Períodos

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14

Particip. %

Variación % entre Períodos

Producción Julio ‘14 - Dic. ‘14

Particip. %

Variación % entre Períodos

2.074.182 2.009.459 265.955 71.516 95.065 64.710 54.279 5.874 51.879.767

4,00 3,87 0,51 0,14 0,18 0,12 0,10 0,01 100,00

14,45 3,93 28,26 139,95 24,25 10,59 -5,89 10,11 104,19

RETIRO COLECTIVO Estrella Retiro Nación Retiro Orígenes Retiro Segunda Retiro HSBC Retiro Inst. E. Ríos Retiro Binaria Retiro Credicoop Retiro SMG Retiro San Cristóbal Retiro Metlife Retiro Total del Ramo

1.185.803.735 133.161.536 92.860.857 39.753.865 23.664.978 18.387.629 12.414.017 11.734.936 3.784.408 1.826.373 768.611 1.524.160.945

Particip. % 77,80 8,74 6,09 2,61 1,55 1,21 0,81 0,77 0,25 0,12 0,05 100,00

951.391.780 96.972.424 34.082.645 29.655.011 22.701.031 12.739.638 9.370.404 8.246.018 2.213.552 870.206 450.056 1.168.692.765

81,41 8,30 2,92 2,54 1,94 1,09 0,80 0,71 0,19 0,07 0,04 100,00

24,64 37,32 172,46 34,05 4,25 44,33 32,48 42,31 70,97 109,88 70,78 30,42

SEPELIO Entidad

Instituto Salta Vida Tres Provincias Instituto Seguros Nación Seguros Sol Naciente Inst. Prov. Entre Rios Previnca Surco Bonacorsi Certeza SMSV Vida SMG Life Caja Seguros Plenaria Vida Opción Pieve Seguros Boston Finisterre Caminos Protegidos Hamburgo Mañana Vida Cía. Mercantil Andina Sancor Anticipar Total del Ramo

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15 68.756.294 57.415.685 44.541.772 34.701.932 32.569.909 30.396.829 26.799.316 26.027.591 22.823.763 22.386.751 14.782.976 13.661.034 12.178.519 11.872.337 11.633.967 10.699.163 10.077.711 9.092.808 8.832.906 8.536.942 8.491.460 6.727.034 6.169.346 5.715.326 528.988.489

Particip. % 13,00 10,85 8,42 6,56 6,16 5,75 5,07 4,92 4,31 4,23 2,79 2,58 2,30 2,24 2,20 2,02 1,91 1,72 1,67 1,61 1,61 1,27 1,17 1,08 100,00

45.871.656 43.952.442 37.686.486 22.729.270 18.541.483 21.557.584 21.516.330 17.216.734 17.682.642 17.689.236 11.416.802 22.763.768 17.976.096 7.961.860 s/i 9.150.419 16.024.346 6.328.004 6.193.796 5.843.273 4.174.886 5.150.390 3.366.171 3.873.524 400.028.645

11,47 10,99 9,42 5,68 4,64 5,39 5,38 4,30 4,42 4,42 2,85 5,69 4,49 1,99 2,29 4,01 1,58 1,55 1,46 1,04 1,29 0,84 0,97 100,00

49,89 30,63 18,19 52,68 75,66 41,00 24,55 51,18 29,07 26,56 29,48 -39,99 -32,25 49,12 16,93 -37,11 43,69 42,61 46,10 103,39 30,61 83,27 47,55 32,24

SALUD Entidad Sancor Seguros MetLife Seg. De Vida SMG Life Cardif Seguros Assurant Argentina MAPFRE Vida Previnca Zurich Santander Plenaria Beneficio Rio Uruguay ACE Seguros BHN Vida Orígenes Mañana Vida Total del Ramo

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MERCADO ASEGURADOR

Producción Julio ‘15 - Dic. ‘15

Particip. %

64.123.806 47.805.994 30.959.264 27.469.346 10.656.313 6.446.246 5.204.579 5.145.680 1.882.465 1.829.613 1.444.565 1.275.889 1.164.934 1.055.596 377.130 208.149.092

30,81 22,97 14,87 13,20 5,12 3,10 2,50 2,47 0,90 0,88 0,69 0,61 0,56 0,51 0,18 100,00

38.211.244 35.727.841 22.911.171 22.718.910 7.968.184 4.327.986 4.130.595 s/i 1.552.189 1.151.803 1.039.100 1.174.859 377.522 1.209.627 339.674 144.130.293

26,51 24,79 15,90 15,76 5,53 3,00 2,87 1,08 0,80 0,72 0,82 0,26 0,84 0,24 100,00

67,81 33,81 35,13 20,91 33,74 48,94 26,00 21,28 58,85 39,02 8,60 208,57 -12,73 11,03 44,42

ACTUALIDAD DE NUESTRO MERCADO Empresas e Instituciones ALLIANZ: “Argentina Tiene Mucho Potencial y Representa una Oportunidad de Crecimiento a Futuro” El Grupo Allianz apuesta y proyecta continuar creciendo y aumentando su presencia de marca en la región Ibérica & Latinoamericana, donde al cierre del año 2015 concentra el 8,8% de sus operaciones. En Argentina, la compañía cerró el año 2015 con $ 5.895 millones de producción y un crecimiento del 44%. Para 2016 se plantea alcanzar un crecimiento del 35% con una producción anual de $ 8.000 millones. “Me sorprendió encontrar en Argentina, a partir de mis primeras charlas con productores, brokers y organizadores, muchos y muy buenos empresarios, con una alta capacidad para gestionar negocios. Esto me motiva a proyectar un escenario futuro positivo”, plantea Bernd Valtingojer, actual CEO de Allianz Argentina. “Nuestro objetivo para los próximos años es continuar creciendo, con una rentabilidad adecuada que nos permita asegurar la solvencia de la compañía en el largo plazo. Esto implica mucha disciplina, en precios, en reservas, adicionalmente a una propuesta de servicio adecuada”, comenta. “Esta propuesta de valor requiere que seamos ambiciosos en cuanto a innovación y a nuevas oportunidades de negocios”, amplía. “Estas oportunidades pueden ser tanto de producto, de canales de distribución, de servicio o de clientes. Tenemos la posibilidad, siendo un grupo mundial, de acceder a las mejores prácticas en muchos países. Tenemos que ser abiertos, ansiosos para observar y activos para cambiar. La innovación es la base para aumentar la penetración del seguro en el territorio nacional”. “Seguiremos trabajando mancomunadamente con nues-

tros socios estratégicos, los organizadores y productores asesores de seguros, porque junto a ellos debemos brindar el asesoramiento, la atención personalizada y la capacitación adecuada al asegurado. Creemos que el servicio es una parte fundamental de nuestro trabajo y es lo que hace la diferencia. Representa nuestro mayor valor agregado. Somos proveedores de productos y servicios premium y contamos con una marca de calidad que se debe alinear con canales que tengan la misma filosofía”, concluye Valtingojer. El nuevo CEO afirma además que el Grupo está implementando a nivel global el programa llamado “Renewal Agenda” (Agenda de Renovación, según su traducción al español) que se basa en cinco ejes principales: orientación al cliente, digitales por default, excelencia técnica, crecimiento ambicioso y “meritocracia” inclusiva, por lo que la estrategia local estará orientada a adaptar estos cinco pilares a nivel país, mercado y compañía.• AVIRA y la Facultad de Ciencias Económicas (UBA) Firman Convenio Marco de Asistencia Técnica y Capacitación La Asociación de Aseguradores de Vida y Retiro de la República Argentina (AVIRA) y la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires (UBA) anunciaron la firma de un convenio de trabajo conjunto de amplio alcance que incluye actividades de formación, actualización, capacitación, investigación y asistencia técnica, entre otras, con foco en los múltiples aspectos de la industria del seguro de Personas. El mismo fue rubricado por los máximos referentes de ambas instituciones. Por AVIRA, su Presidente Claudia Mundo. Por la Facultad, su decano el Profesor Doctor César Humberto Albornoz. Para efectivizar las ac-

ciones propuestas, crearán una unidad coordinadora con representantes de ambas. “Este acuerdo se enmarca en uno de los principales objetivos de nuestra Cámara como es la especialización de recursos profesionales en el amplio campo de acción que ofrecen los seguros de Vida y Retiro y por supuesto los beneficios y ventajas que los mismos aportan a individuos, organizaciones empresariales y a la sociedad en su conjunto. Asimismo, apuntamos a sinergizar esfuerzos y potencialidades con usinas de conocimientos que como la Universidad de Buenos Aires y en particular la Facultad de Ciencias Económicas enriquezcan, con sus aportes, nuestro accionar cotidiano”, afirma Claudia Mundo, Presidente de AVIRA.• LA CAJA Móvil Lidera el Podio de Mejor Compañía en Servicios Móviles de Seguros en América del Sur De acuerdo a un informe presentado en Febrero 2016 por la consultora TBI-Unit, la nueva aplicación La Caja Móvil posiciona a La Caja de Ahorro y Seguro en el puesto número 1 en empresas de seguros que ofrecen servicios de mobile insurance en Argentina y la región. La compañía lanzó recientemente su aplicación y sitio Web móvil con funcionalidades únicas en el mercado asegurador. El análisis se realizó en 8 países de América del Sur y algunas firmas destacadas de Estados Unidos y España; más de 54 organizaciones fueron evaluadas. El estudio busca evaluar la capacidad de adaptación de las empresas de la región y del mundo, a la premisa de que el usuario requiere cada vez más plataformas adaptadas a todos los equipos móviles que utiliza. Entre los puntos de análisis primordiales se encuentran: la adopción del servicio a nivel de la región y por país; la información brindada a los usuarios y

capacitación sobre el servicio disponible; las funcionalidades analizadas desde dispositivos móviles, tanto a nivel sitio móvil como aplicación; las ideas novedosas y procesos de negocio destacados. En este sentido, las principales funcionalidades de La Caja Móvil, que ubican a La Caja como líder del sector, son: la posibilidad de cotizar de manera simple un seguro Automotor y otros productos; obtener documentación como cupón de pago y tarjeta para circular; denunciar un siniestro vinculado a rotura de cristales y cerraduras y robo de neumáticos; solicitar servicio de auxilio mecánico; contactar a los centros de atención al cliente; buscar la sucursal más cercana al lugar de localización. El relevamiento se realizó entre diciembre y enero 2016 en 54 principales compañías de Argentina, Chile, Colombia, Ecuador, Perú y Venezuela, y 8 internacionales destacados de España y USA. Este reconocimiento es un ejemplo de la innovación y la búsqueda permanente de excelencia en el servicio de la compañía.• CESVI Presentó Orión Mobile App, su Aplicación Exclusiva para Peritos Inspectores La plataforma -disponible para Android- permite a los profesionales del sector efectuar una peritación de forma integral de cualquier vehículo desde el lugar de inspección, directamente desde el dispositivo móvil o tableta. En el lugar en el que esté, a través de la aplicación, podrá: generar la orden de trabajo desde el taller y en el momento que realiza la inspección; solicitar cotización de repuestos al instante; estar enlazado al sistema de gestión de la compañía; realizar informes Orión compatibles entre ambas partes (compañía/taller). La plataforma permite opeMERCADO ASEGURADOR

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ACTUALIDAD DE NUESTRO MERCADO rar sin necesidad de estar permanentemente conectado ya que sólo requiere conectividad para la transferencia de datos. Esta aplicación puede ser descargada desde el Play-Store desde distintos dispositivos. Los peritos inspectores que ya estén registrados en el sistema Orión Mobile, pueden ingresar a la aplicación con el mismo usuario y contraseña. “A través de la aplicación de Orión Mobile, continuamos afianzando nuestro compromiso con la generación de soluciones para la gestión de siniestros. Este desarrollo es parte de nuestra vocación por crear herramientas que permitan optimizar los tiempos y procesos de los peritos inspectores de las compañías aseguradoras”, expresó Marcelo Aiello, Gerente General de Cesvi Argentina.• “No Dependas de la Suerte” Nueva Campaña Publicitaria de COOPERACION SEGUROS Con la misión de posicionarse masivamente, Cooperación Seguros ha desarrollado una nueva campaña publicitaria para radio, televisión y gráfica bajo el concepto “No dependas de la suerte”, elaborada desde el humor con personajes y situaciones de fácil identificación, que permitirán reforzar un mensaje que colabora con la conciencia aseguradora, destacando la importancia de la previsión. Para esta ocasión decidió realizar su lanzamiento de una manera muy integradora ya que a la habitual presencia en importantes medios nacionales de comunicación, ha anexado apariciones en medios regionales y digitales, como su nuevo canal de YouTube o Facebook. El año de su 90° Aniversario, además de continuar posicionándose como una de las aseguradoras más solventes del mercado, quiere mostrarse como una compañía que está siempre cerca de sus más de 84

MERCADO ASEGURADOR

650 productores-asesores de seguros para brindarles soluciones a medida y servicios acordes a la necesidad de cada uno de sus 616.000 asociados.• El INSTITUTO ASEGURADOR MERCANTIL se Renueva y Presenta su Nuevo Sitio Web El Instituto Asegurador Mercantil renovó su sitio Web (institutoaseguradormercantil.com.ar) con un diseño focalizado en la atención efectiva, ágil, simple y segura de sus clientes, en base a un diseño amigable y visualmente atractivo. “Mantenerse activo, conocer nuevas tecnologías, implementar mejoras en los procesos y estar actualizado respecto de las innovaciones son los pilares fundamentales sobre los que nos asentamos para este nuevo proyecto digital”, afirma María Luz Gómez, Gerente Comercial del Instituto. Este nuevo diseño es compatible además con todos los dispositivos fijos y móviles de manera de estar siempre accesible. Con una estructura intuitiva y fácil de utilizar, la presentación del contenido resulta inequívoca permitiendo dar una mejor y más rápida respuesta a las necesidades de los usuarios, asegurados y/o potenciales interesados en la amplia gama de coberturas de la compañía. El menú principal, además de contar con la información institucional de la compañía presente en el país desde 1964, se completa con dos interfaces interactivas en las cuales el visitante digital podrá contar con la agenda de las actividades programadas (capacitaciones, talleres, eventos deportivos auspiciados por el Instituto Asegurador Mercantil, entre otros) y servicio de ayuda. Respecto de este último, la atención on-line que ofrece esta sección permite al internauta responder a sus inquietudes frecuentes en temáticas del sector. Formas de pago de los seguros contratados, designa-

ción de beneficiarios, póliza del convenio mercantil obligatorio, seguros de Vida Colectivo, para empleadas domésticas, de hogar, son sólo algunos de los tópicos de la amplia lista de este asesoramiento on-line que ofrece el renovado sitio Web del Instituto. En un slider posterior, la página ofrece una tabulación de cuatro temáticas que rotan y se actualizan permanentemente. En esta primera edición, van desde una bienvenida al nuevo espacio virtual, pasando por un recordatorio de las obligaciones derivadas de la Ley de Contrato de Trabajo y el detalle pormenorizado de Alquiler Seguro, uno de los más recientes lanzamientos de la compañía desarrollado con el objetivo de ayudar a los inquilinos en la ardua tarea de conseguir garantías a la hora de rentar inmuebles. Con el objetivo de permitir un rápido acceso y un inmediata respuesta a sus usuarios, el nuevo sitio ofrece asimismo un submenú ubicado en la parte central del frontpage que dirige de manera precisa a la temática a consultar. Con una estética renovada, la posibilidad de Cotizar On Line es una útil herramienta que permite una atención personalizada, a través de un agente comercial.• MAPFRE Cumple 30 Años en Argentina MAPFRE cumple 30 años de trayectoria en Argentina, un hito que marca el compromiso de la compañía con el país, transitado bajo estándares éticos, transparentes y sustentables, con un fin concreto y común: contribuir con el desarrollo y el crecimiento integral de la sociedad. MAPFRE desembarcó en Argentina en 1986 y a partir de ese año su expansión y crecimiento ha posibilitado la conformación de una importante empresa a nivel nacional. De hecho, hoy la compañía está

presente en todo el país, a través de sus 186 oficinas, emplea a más de 700 personas y cuenta con más de 400.000 clientes, a quienes brindan diariamente una amplia gama de productos para satisfacer en forma integral sus necesidades. “2016 es un año especial para nuestra compañía, este aniversario nos alienta a seguir trabajando sobre la base de la confianza, protección y calidad de servicio que nos caracteriza”, destaca Salvador Rueda, Gerente General de MAPFRE en Argentina.• “Estamos Donde Vos Estás”, la Nueva Campaña Publicitaria de MERCANTIL ANDINA Continuando con su objetivo de reforzar su presencia de marca en distintos medios, Mercantil Andina lanzó una nueva campaña publicitaria “Estamos donde vos estás”. Con una propuesta amigable y descontracturada, la compañía presenta a través de situaciones reales y cotidianas sus distintas coberturas de protección de bienes personales vinculados al auto y al hogar. La campaña consta de varias piezas gráficas que podrán verse en las distintas líneas de subte de la Ciudad de Buenos Aires durante abril, mayo y junio. De esta manera, Mercantil Andina reafirma su presencia y crecimiento en el mercado, con la premisa de ser una empresa confiable y cercana a las necesidades de protección de las personas y su patrimonio.• Juan Luis Campos (MERIDIONAL SEGUROS) Califica el 2016 como “un Año de Oportunidades” Juan Luis Campos, Gerente General de Meridional Seguros, compañía que forma parte de American International Group (AIG), participó como orador en el panel de seguros de ExpoEFI, la exposición de economía, finanzas e inversiones que se lle-

ACTUALIDAD DE NUESTRO MERCADO vó a cabo en marzo en Buenos Aires. La conclusión sobre el año que pasó, las problemáticas actuales y las perspectivas para el futuro fueron algunas de las temáticas tratadas en el evento que convocó a cientos de interesados en escuchar a los principales referentes de distintos sectores del mundo empresarial analizando el estado del sistema financiero, el mercado de capitales y la economía en su conjunto. En el segmento dedicado al mercado asegurador, Juan Luis Campos compartió escenario con pares de otras tres compañías del mercado. “Vemos a 2016 como un año positivo. Todo cambio trae oportunidades y lo estamos encarando con mucha motivación, concentrados en lo que mejor sabemos hacer: escuchar a nuestros clientes, desarrollar productos que atiendan a sus necesidades de cobertura y continuar mejorando su experiencia de servicio”, sintetizó el Gerente General de Meridional Seguros y líder de zona cono sur de AIG. Al referirse a las oportunidades que se visualizan para este año, Campos puntualizó que de acuerdo a los anuncios de inversiones realizados, el foco estará en infraestructura, energía, construcción, comercio exterior y en productos atados a las tendencias de consumo, como Autos o coberturas contra robo de efectos personales, entre otros. “Si la economía es estimulada, podemos hacer una gran diferencia en el corto y mediano plazo, apalancados en nuestras ventajas competitivas: especialización, profesionalismo, servicio y capacidad para escuchar y ofrecer soluciones a la medida de las necesidades de los clientes”, aseguró. También hubo lugar para analizar la cultura aseguradora de la sociedad argentina, sobre lo que el ejecutivo sostuvo: “Es fundamental que las compañías trabajemos en transmitir que

nuestro rol es imprescindible. El seguro es lo que garantiza el desarrollo de la sociedad, porque brinda certeza acerca del futuro”. Por último, el panel reflexionó sobre el poder de las marcas. “Es una seña de identidad y experiencia; un activo impresionante. En Meridional somos más de 600 los empleados que con mucho orgullo atendemos todos los días a nuestros clientes con un amplio portafolio de soluciones de seguros y un servicio de calidad. Nuestra visión es ser la compañía de seguros más valorada”, concluyó Campos.• PROVINCIA ART Junto a la UCA: Profesionalizan la Medicina Laboral Provincia ART recibió el pasado 4 de abril a la primera camada de alumnos de la carrera de Especialización en Medicina del Trabajo de la Universidad Católica Argentina, quienes realizarán sus prácticas profesionales en la empresa. Esta es una de las líneas de acción que tiene lugar en el marco del acuerdo entre la aseguradora y la casa de altos estudios, con la misión de reforzar los contenidos y las prácticas en el marco de la salud laboral. De esta manera, la aseguradora de riesgos del trabajo del Grupo Provincia ofrece el ámbito para la realización de las prácticas de los estudiantes de 2º año, en las instalaciones de su casa central. Los grupos irán rotando hasta el mes de octubre y estarán a cargo de un responsable médico y un responsable administrativo que la empresa puso a disposición. De la primera tanda, 10 médicos eran profesionales de Ecuador, donde la legislación sobre medicina del trabajo es reciente y aún no hay una carrera desarrollada en las instituciones educativas locales: “varias universidades de Argentina están acreditadas y obtenemos la equivalencia automáticamente”, aseguraron.

Con una duración aproximada de 1 mes, en 5 jornadas de 2 horas cada una, se abordarán temáticas fundamentales como el rol del médico laboral en la ART; la gestión de siniestros; incapacidades y recalificaciones; y se realizarán prácticas por medio del método de observación participante en consultorios. Para el último encuentro, los organizadores programaron el cierre integrador, que contempla revisión de los temas y resolución de dudas. Como contrapartida, la Universidad puso a disposición de Provincia ART 5 plazas para que los médicos de su plantilla puedan acceder a esta especialización. De esta manera, el ámbito del estudio se une al de la aplicación real de los conocimientos, para fortalecer la formación de los profesionales que estarán a cargo del cuidado de la vida de los trabajadores.• RSA Presentó su Estrategia Comercial 2016 para su Canal AMBA RSA, uno de los principales grupos aseguradores internacionales con más 100 años de presencia en Argentina, realizó en el Hotel Alvear la presentación de su plan comercial 2016 para el canal AMBA. El evento contó con la asistencia de 250 productores del canal AMBA de RSA quienes presenciaron el lanzamiento de la estrategia que la compañía llevará adelante en el transcurso de este año. Estuvieron presentes en la presentación Gonzalo Santos, CEO de RSA; Federico Bacci, Director Comercial; Martin Moar, Director Comercial de ACG y Guillermo Beilinson, Gerente AMBA, quien presentó las acciones principales del canal para este año. Como cierre del evento los productores presenciaron una charla del neurocientífico Facundo Manes. “Este tipo de eventos está pensado para informar a nuestros socios estratégicos sobre

las acciones que desarrollaremos durante el año. La comunicación es uno de los aspectos fundamentales en cualquier relación, por eso estamos convencidos de que tenemos que darle a los Productores la mayor información posible sobre el rumbo que le daremos a la compañía” comentó Federico Bacci, Director Comercial de RSA.• “¿Cómo Hacen los que Hacen?”, un Programa que Apoya el Grupo SANCOR SEGUROS “¿Cómo hacen los que hacen?” es el nombre del programa de televisión que patrocina el Grupo Sancor Seguros y que busca mostrar, en Argentina y Latinoamérica, todos aquellos aspectos que son motivo de orgullo de una región, una ciudad o un pueblo. El ciclo, que comenzó en septiembre de 2015, se emite todos los sábados a las 21 hs. por América 24 (A24) y ya visitó un importante número de lugares, como Puerto Madryn, en la provincia de Chubut; Humberto Primo, Moisés Ville, Rafaela y Sunchales (Santa Fe); Posadas (Misiones); Rawson, Trelew y Gaiman (Chubut); Córdoba; Tigre, Isla Martín García, Mar del Plata y Tandil (Buenos Aires); Montevideo y Colonia del Sacramento (Uruguay); Maringá (Brasil), entre muchos otros. Cada emisión del programa, con la conducción de Antonela Varone, Natalí Márquez y Juan Ignacio Velcoff Andino, pone el foco en una región, buscando reflejar sus principales características sociales, los actores productivos y las empresas que se destacan por su responsabilidad social, como así también resaltar los valores, talentos o curiosidades que habitan en esos lugares. “A través de nuestras oficinas propias e identificadas llegamos de manera directa a cada rincón de la Argentina, y también estamos presentes en Uruguay, Paraguay y Brasil. Siempre buscamos agregar valor en > MERCADO ASEGURADOR

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ACTUALIDAD DE NUESTRO MERCADO cada comunidad en la que estamos insertos, y por eso acompañamos este tipo de iniciativas que rescatan lo mejor de cada pueblo y ciudad”, destacaron desde el grupo asegurador. Mediante el apoyo a esta propuesta, el Grupo Sancor Seguros continúa reforzando su compromiso con la gente, al tiempo que promueve los valores de trabajo, responsabilidad y espíritu federal que caracterizan a la empresa desde sus orígenes.• SAN CRISTOBAL Presenta a Nelly Arias y Carlos Raffo San Cristóbal Seguros inauguró la muestra de pinturas de Nelly Arias y Carlos Raffo, que tuvo lugar el pasado miércoles 20 de abril a las 19 horas en el espacio de arte de su Casa Central, ubicado en Italia 646 de la ciudad de Rosario. Con entrada libre y gratuita, la exposición de Arias y Raffo podrá visitarse hasta el 20 de mayo, de lunes a viernes de 9 a 16:30 horas. Nelly Arias nació en Rosario, estudió en la Universidad Provincial de San Juan y forma parte del libro Cien años de Gráfica en Rosario, editado por la Universidad Nacional de Rosario (UNR). Entre las muestras realizadas se encuentran: “Homenaje al boleto”, “Mi Web”, “El aire escudo de la vida” y “Homenaje al Paraná”. Participó de destacadas muestras nacionales e internacionales y ha sido galardonada con importantes premios. Carlos Raffo nació en Buenos Aires, asistió al Instituto Superior de Artes del Teatro Colón, allí se dictaban cursos sobre escenografía e incluían materias fundamentales como “Perspectiva”, “Escenografía”, “Color”, “Historia del Arte”, “Luminotécnica” y “Vestuario”. La temática de la obra que se presenta en el Espacio San Cristóbal se desarrolla en torno a lo onírico. Los temas surgieron espontáneamente pero con ellos fue creando una narración de personajes que van desarro86

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llando una acción en un determinado paisaje. Los títulos de las obras son indicativos de la trama argumental, pero deja al espectador a la libre imaginación: los por qué, los cómo, los antes y después, de lo que es en definitiva, un juego con final abierto.• SOLUNION: “Mejora la Calificación del Riesgo País de Argentina” Solunion, la compañía experta en seguros de Crédito, dio a conocer la mejora de calificación de riesgo país para Argentina de D a C4, realizada por su accionista Euler Hermes, líder mundial en seguro de Crédito. En el último informe de Riesgo País de Euler Hermes (una compañía del grupo Allianz) -que puede encontrarse en la Web de Solunion- se explica que las recientes medidas y anuncios relacionados con la flexibilidad en el control de capitales, las positivas negociaciones con los Holdouts, el regreso al mercado de capitales y la reducción del impacto del déficit fiscal y la inflación, hacen más previsible el rumbo económico. En cualquier caso, el escenario para reducir el déficit fiscal y combatir la inflación, continúa siendo muy desafiante, y seguirá pesando en la demanda y en el crecimiento de la economía en 2016. “Este nuevo contexto favorecerá a los exportadores en primera medida, ayudándolos a recuperar mercados y a ganar nuevos. Nuestra tarea consiste en apoyarlos para que lo hagan de manera rápida y segura. Nuestras coberturas, que se adaptan a todo tipo de empresas, son idóneas para estos momentos”, comentó Sebastián Zaurdo, Country Manager de Solunion Argentina. “Respecto a las empresas que trabajan en el mercado local, en la medida en que la economía real se recupere y la inflación disminuya, podrán crecer ofreciendo plazos a sus clientes y haciendo que la financiación de proveedores se

convierta en un pilar importante del crecimiento. De nuevo, el seguro de Crédito se presenta como el mejor socio para proteger el capital de trabajo necesario”, concluyó Zaurdo. Euler Hermes opera en el país a través de Solunion Argentina, una compañía de servicios de calificación y monitoreo de empresas, y recupero de deudas. También a través de su fronting partner, Allianz Argentina, quien ofrece las coberturas de seguro de Crédito para ventas en el mercado nacional y externo. Estos informes de riesgo país y otros relacionados con índices de insolvencias mundiales y reportes sectoriales pueden obtenerse mediante una suscripción on-line disponible en www.solunion.com.ar •

Congresos, Cursos y Conferencias COFACE: “Argentina se Integra a la Realidad del Mundo” En la 13º Conferencia de Riesgo País Mundial en Buenos Aires realizada por Coface especialistas brindaron un panorama de las principales tendencias de la economía y política mundial y local y analizarán su impacto en el país. Coface, el grupo francés líder mundial en seguro de Crédito, realizó el pasado 21 de abril su tradicional Conferencia de Riesgo País Mundial en la Argentina. En el comienzo del primer panel de la mañana Enrique Mantilla, Presidente de la Cámara de Exportadores de la República Argentina, habló sobre la crisis moral, política y económica que está viviendo Brasil y como afecta a la economía argentina por su perfil comercial. Comentó que “el Mercosur no tiene densidad suficiente para ser considerado como un bloque consolidado, todavía está en construcción”. Y continúo: “La recesión de Brasil pesa en el Mercosur mientras la región enfrenta bajos precios de las materias pri-

mas, caída de la acción de China, condiciones financiera complejas y disminución del comercio internacional. Todo impacta en los socios del bloque a través de las exportaciones de manufacturas y las inversiones”. Por su parte, Ruben Oscar García, Secretario de la Cámara de Importadores de la República Argentina, expresó: “El Mercosur está en pañales y hay que ponerse a trabajar seriamente para mejorar los costos para poder ser más competitivos”. Por otro lado, haciendo referencia al sector importador en los últimos años dijo que ha tenido una prensa negativa pero que “la nueva tendencia en el Mercosur es tener coherencia normativa”. Acerca de la industria comentó que la importación es el primer proveedor de la industria nacional a través de los insumos, la energía, la materia prima entre otros. Y que presenta mayores medios para el crecimiento laboral. Sobre la liberación del cepo dijo que es un avance positivo y un cambio de imagen del país y resaltó la apertura del dialogo con aduana, cancillería y otros institutos. “Hemos empezado a transitar un camino de previsibilidad” finalizó. Por otro lado, Bart A. Pattyn, Presidente y CEO de Coface Holding América Latina, realizó un resumen del panorama actual de riesgo de países avanzados y emergentes. Pattyn comenzó su exposición comentando que las decisiones tomadas por el Presidente Macri integraron a argentina en la realidad del mundo. En relación a los países emergentes se presenta una ligera aceleración pero la situación es preocupante en general y han bajado sus calificaciones. En cambio en los países avanzados hay mejoras y upgrade en sus calificaciones de riesgo. En Argentina hay mucha esperanza, y aunque se encuentra en la categoría C de riesgo, se vislumbra una mejora de la situación. Brasil se encuentra en

ACTUALIDAD DE NUESTRO MERCADO una categoría C con tendencia a empeorar. Para finalizar su ponencia el ejecutivo dijo sobre argentina que está tocando fondo para “redespegar”. Por su parte, Patricia Krause, Economista de Coface habló sobre el panorama de riesgo en América Latina. “Chile es el país más vulnerable de la región al desaceleramiento de China y por su parte México y Ecuador son los más fuertes en este escenario” comentó. En el contexto de la baja de los precios de las materias primas, México es el país menos dependiente de las materias primas mientras que Brasil y Colombia son muy dependientes, lo que presenta más dificultades. En Latinoamérica Chile es el país con mejor clasificación de riesgo. En el panel sobre actualidad económica y política se presentó el economista Javier González Fraga y habló sobre como los holdouts posibilitan la apertura de inversiones y de las probabilidades de compra de proyectos directos de inversión y no bonos. “La inversión reemplaza al consumo como fuerza de crecimiento y por tanto, el consumo se presenta como consecuencia de la inversión”. También comentó que hoy la inflación núcleo está por debajo del 12%. “Creo que el año va a terminar con número negativo pero el próximo va a haber un crecimiento de entre un 3% y 5%, que va a venir de la mano de un boom de inversión de argentina y del extranjero. Van a entrar más de USD 300.000 millones en los próximos 4 años”. En relación a los planes AMBA y Belgrano resaltó que pueden cambiar la vida de millones de argentinos. Y por último expuso que el desafío es romper la regla del populismo y el ajusto. “Los argentinos deberíamos poner la plata donde queremos vivir y no afuera. El cambio no es sólo responsabilidad del gobierno”. Por último, el analista político Sergio Berensztein habló so-

bre el éxito del cambio de política exterior del Presidente Macri. La política actual presenta 3 transiciones al mismo tiempo: en primer lugar el paso de un “hiperpresidencialismo” a una “desprensidencialización”. En segundo lugar el paso de la constitución de poder desde el Estado a la profesionalización del mismo presentando un cambio en la matriz de poder. Y por último la política funciona si hay una sociedad que la acompaña. “Este es el primer gobierno pro mercado que hay en la Argentina en toda la última transición democrática” finalizó el analista político.•

Autoridades y Designaciones ASOCIART ART Consolida su Equipo de Trabajo Con la finalidad de consolidar el crecimiento y acompañar las nuevas exigencias del mercado asegurador, Asociart ART, empresa del Grupo San Cristóbal, comunicó nuevos nombramientos en su equipo gerencial. En este sentido, el Cdor. Diego Alvarez que se desempeñaba como Gerente de Marketing y Servicios fue designado como Gerente Comercial. A su vez, Daniel Tino, que ocupaba la posición de Subgerente Comercial fue promovido a Gerente Técnico. Y finalmente el Cdor. Gastón Vernaz, quien hasta el momento se desempeñaba como Jefe de Tesorería Nacional fue promovido a Gerente de Administración y Finanzas. Estas modificaciones en la estructura permitirán intensificar el desarrollo comercial, mejorar procesos de negocio y profundizar una mejor calidad de servicio a Clientes y Canales comerciales.• COOPER GAY Argentina le da la Bienvenida a los Nuevos Miembros del Equipo de Contratos Cooper Gay LLC anunció los nuevos ejecutivos y corre-

dores de reaseguros como parte de la compañía partir de abril de 2016. Nicolás Hauresz ha sido nombrado como el nuevo Gerente de Contratos de Reaseguros y Juan Pablo Pividori como Broker Senior de Contratos. Ellos son parte de los planes estratégicos de expansión de la cartera de contratos de reaseguros de Argentina y crecimiento en la región. Ambos ejecutivos complementan y forman parte del equipo más preparado en el mercado. Su amplia experiencia en contratos de reaseguros contribuirá al mejor servicio dado a los clientes de la compañía. Hauresz se unió al mercado reasegurador en el año 2004, desempeñándose como Account Underwriter de Gen Re Argentina para las líneas de Vida y Salud. En el año 2008 fue promovido a Account Manager, responsable técnico-comercial para el Cono Sur desde el hub regional de Vida de Gen Re México. Durante el año 2011 se especializó en las líneas de Property & Casualty, en las oficinas de Gen Re Brasil, España y Alemania, como Account Executive para el Cono Sur. En el año 2012 regresó a Argentina para formar parte del equipo de Contratos de Guy Carpenter y, posteriormente, asumió la Gerencia de Negocios de Latin American Re hasta inicios de 2015, cuando pasó a liderar el equipo de Contratos de Reunión Re. Juan Pablo Pividori, ingresó al mercado asegurador en el año 2009, desempeñándose como Suscriptor de Personas en La Holando Sudamericana. En mayo de 2012 pasó a formar parte del staff inicial de Reunión Re ayudando en el establecimiento y posicionamiento de la compañía, volviéndose Suscriptor Senior del área de Contratos hacia fines de 2015, con especialización en los ramos de Property & Casualty. Estudiante avanzado de la carrera de Actuario (UBA).•

Gabriel Espósito Asume como Gerente de Canal Interior de RSA

RSA anuncia la creación de la nueva Gerencia de Canal de Interior, estratégicamente conformada por las gerencias de las regiones norte y sur. La misma queda bajo el liderazgo de Gabriel Espósito, quien tendrá a su cargo no solo las sucursales del sur, sino que suma el desafío de liderar la Región Norte (Córdoba, San Francisco, Rafaela, Santa Fé, Rosario, Tucumán, Posadas y Salta) y continuar expandiendo la presencia de RSA en el interior del país. Gabriel es ingeniero y se desempeñó hasta el momento y durante el último año como Gerente de Interior Región Sur. Anteriormente, cumplió funciones en los segmentos de siniestros y comercial. Cuenta con 25 de años de experiencia en el rubro de seguros. “El nombramiento de Gabriel representa el inicio de una nueva etapa enfocada en el desarrollo de nuestro canal Interior. Unificar el liderazgo de la estructura del canal, busca tener una visión global de las necesidades de los productores de todas las regiones del país” dijo Federico Bacci, Director Comercial de RSA.•

Direcciones y Teléfonos MERCANTIL ANDINA Inauguró un Nuevo Edificio Corporativo en Comodoro Rivadavia El pasado miércoles 20 de Abril, Mercantil Andina estrenó modernas oficinas comerciales en la Ciudad de Comodoro Rivadavia. Las mismas están ubicadas en la intersección de la Av. Hipólito Irigoyen y Alsina, cons- > MERCADO ASEGURADOR

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ACTUALIDAD DE NUESTRO MERCADO tan de 300 metros cuadrados que brindan un ambiente acogedor tanto al personal como a productores y asegurados. El evento contó con el oficio religioso y posterior bendición de instalaciones a cargo del Diácono Sr. Eduardo Luciano. Para la inauguración se trasladaron a Comodoro Rivadavia distintas autoridades de la empresa, encabezadas por su Gerente General, Cdor. Pedro Mirante. Acompañaron al mismo, el Gerente Comercial, Ing. Andrés Quantin, la Gerente de Legales y Siniestros, Dra. Graciela Teston, el Jefe Comercial de Tres Arroyos, Santiago Dejean y el Sr. Jorge Sieben, ejecutivo comercial. El Gerente local, Sr Gustavo Martinovic, ofreció una cálida bienvenida a los invitados y agradeció el apoyo tanto de la red comercial como de los empleados de la firma. A posteriori el Ing. Quantin y el Cdor. Mirante completaron las alocuciones en la misma línea.•

Información General Se Autoriza por Primera Vez la Ejecución del Seguro Ambiental en Instancia Preventiva El Ministerio de Ambiente y Desarrollo Sustentable ha ejecutado por primera vez un seguro ambiental por $ 7 millones (USD 488.895) a la empresa Soluciones Ambientales S.A, que se dedica al manejo de residuos peligrosos en el departamento de Gualeguaychú, en la provincia de Entre Ríos, y la exhortó a que instrumente una solución frente al potencial riesgo de contaminación. Para cumplir con la medida, la aseguradora de la empresa envió cinco camiones cisterna a las instalaciones, que drenaron las piletas donde se almacenan los residuos líquidos y sólidos, bajo la supervisión de los técnicos del Ministerio. Dado que la empresa no pudo demostrar que contaba con un plan de contingencia, la aseguradora de la empresa debió destinar 88

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un porcentaje de la póliza para llevar adelante las medidas preventivas que la Secretaría consideró necesarias para evitar que ocurra un daño ambiental agravado. Las acciones incluirían, además del drenaje de las piletas, la construcción de un sistema de contención para evitar que el agua ingrese en la pileta donde se almacenan los residuos sólidos. Es la primera vez que las autoridades ambientales argentinas ejecutan un seguro ambiental con el fin de velar por el bienestar de las comunidades que conviven con industrias en sus alrededores. La Secretaría de Ambiente de Entre Ríos había alertado acerca de un potencial riesgo en la planta de la empresa Soluciones Ambientales S.A. a la Secretaría de Control y Monitoreo Ambiental del Ministerio, que llevó adelante una inspección de las instalaciones, según la información publicada por Comunica RSE. Existen tres instancias de ejecución de la póliza del seguro Ambiental: la instancia preventiva, la instancia de recomposición y la instancia de indemnización. La primera de ellas, ejectuada en esta ocasión, contempla que se destine un porcentaje de la póliza para adoptar las medidas necesarias para evitar que ocurra un daño que es muy probable que ocurra si no se hace algo al respecto. “Constatamos que existía riesgo de contaminación porque, en caso de cumplirse los pronósticos de lluvia, los cursos de agua adyacentes podrían crecer y desbordar sobre las piletas donde se almacenan los residuos líquidos y sólidos que son tratados en el lugar”, explicó Javier Ureta Sáenz Peña, secretario de Control y Monitoreo Ambiental.• UART: “Más de 21.000 Nuevos Juicios por Accidentes de Trabajo en sólo 2 Meses” De acuerdo los últimos da-

tos de la Unión de Aseguradoras de Riesgos del Trabajo (UART), en febrero de este año se iniciaron 9.747 juicios por accidentes de trabajo, mientras que en marzo, la cifra trepó a 11.705 (todos ellos contra las ART). De sostenerse esta tendencia, 2016 sumaría 122.628 nuevos casos, un 16% más que el año precedente. Ante esta situación, la UART (cámara que nuclea a todas las ART), convoca a empleadores, trabajadores, representantes gremiales y empresariales, prestadores, profesionales y técnicos así como a los integrantes de los poderes del Estado y a la comunidad toda, a promover y a realizar un uso responsable del sistema, en definitiva “cuidar a quien nos cuida”. Desde enero de 2002, hasta marzo 2016, se presentaron más de 586.000 demandas judiciales. La consecuencia directa de esta creciente conflictividad judicial es un aumento considerable de gastos operativos y de cobertura, con incidencia directa en el costo laboral e impacto en la economía y la puesta en peligro de la sustentabilidad del sistema y sus beneficios para trabajadores y empleadores. A 20 años del funcionamiento del sistema y con casi 10 millones de trabajadores cubiertos, la UART describe la situación actual como paradojal. Mientras los accidentes disminuyen sistemáticamente (68% los fallecidos, por ejemplo), se cubren cada vez más enfermedades y se pagan montos indemnizatorios más altos, la amenaza judicial contra las aseguradoras crece sin cesar. Esta información cuantitativa proviene de la suma de las demandas ingresadas en 16 compañías, que representan el 97% del mercado en términos de trabajadores cubiertos. Cabe aclarar que el número de juicios citado no incluye los que tramitan ante los jueces federales con competencia en las provin-

cias o el fuero de la seguridad social (procedimiento de apelación propio contemplado en la Ley N° 24.557), ni las mediaciones o conciliaciones obligatorias previas a la demanda (se estiman en casi 94.000 para 2016), con lo cual el número final es sensiblemente superior. Panorama Nacional Del análisis por jurisdicción, se detecta que la Ciudad Autónoma de Buenos Aires es el distrito en el que se inicia el 44% del total de las demandas (con un crecimiento del 25% muy por encima del 16% a nivel país), mientras que en la provincia de Buenos Aires, concentra el 16,3% de las mismas. En tercer lugar, se ubica la provincia de Santa Fe (presentando un aumento del 7% y una participación del 14,5% del total). Córdoba evidencia una disminución del 3% respecto del año 2015 y tiene una participación del 11,4% del total. Finalmente, la provincia de Mendoza, presenta una baja del 9% con una participación del 7,1% del total de los casos. Desde la UART, se considera que la solución a este panorama conjuga tres estadios. Uno paliativo es difundir esta problemática de manera tal que cada actor, informado sobre la delicada situación, colabore en lo que a él respecta. Una condición necesaria es mantener el compromiso de las aseguradoras con la calidad de cobertura y la solvencia del sistema, para lo cual el financiamiento del mismo es clave. En cuanto a las soluciones de fondo, la clave pasa por el poder judicial. Es necesario que los Máximos Tribunales e incluso la CSJN, se expidan respecto de las cuestiones que presentan diferentes interpretaciones judiciales que, conjuntamente con la disparidad pericial, hoy son la principal causa de las demandas. Asimismo, contribuiría disponer, en cada jurisdicción, de una regulación del quehacer pericial.•

PANORAMA LATINOAMERICANO ■ BRASIL La SUSEP Presenta en el Congreso de la ASSAL la Nueva Estructura de la Superintendencia El Superintendente de la SUSEP, Roberto Westenberger, presentó a los participantes en la 27º Reunión Anual de la Asociación Latinoamericana de Supervisores de Seguros (ASSAL), que tuvo lugar a fines del pasado mes de abril, la nueva estructura de la Superintendencia que se dividirá en cuatro áreas: la supervisión prudencial de solvencia de efectuar una supervisión, la organización del sistema de seguro privado y la administración (supervisão prudencial de solvência, supervisão de conduta, organização do sistema de seguros privados e administração). La gran novedad de esta nueva división, según el supervisor, será la creación de la Junta de Conducta, que marcará el comienzo de una nueva etapa en el proceso de supervisión. Según el directivo, la supervisión junto a la nueva junta no se limita a la información financiera de las empresas. Varios otros aspectos serán tomados en cuenta a lo que se ampliará las posibilidades de supervisión realizadas por la SUSEP de las entidades supervisadas. Westenberger también destacó el proyecto de modernización de la SUSEP, que incluye una serie de acciones para mejorar los procesos en el municipio, incluida la aplicación del registro de productos electrónicos, la firma digital en comunicación con las entidades supervisadas, la reformulación del sistema de envío de datos el mercado (FIP) y el proceso electrónico que elimine con el tiempo los procesos que se llevan a cabo en papel. El Superintendente también señaló, entre las acciones tomadas bajo la autoridad del

proyecto de modernización, la normalización del sumario del procedimiento sancionador, incluyendo la responsabilidad de la persona física; actualización de las normas sobre las solicitudes de los activos; la relajación de las normas de reaseguro; y el estado de la institución para determinar la aplicación de la GRI (gestión del riesgo empresarial a efectos de solvencia). La SUSEP Publicará un Estudio sobre la Educación Financiera en el Mercado de Seguros La Superintendencia de Seguros Privados (SUSEP) publicará un estudio centrado en la educación financiera y sus efectos en el mercado de seguros en varios países el próximo 19 de junio. La investigación será presentada en un seminario organizado dentro de la 3ª semana de la educación financiera. La encuesta se mostrará cómo distintos órganos de control de la industria de seguros están trabajando en este tema centrándose en tres partes; los consumidores, las empresas del mercado y el papel de los propios supervisores. La investigación revela las iniciativas adoptadas para orientar a los consumidores, la información proporcionada y la didáctica en el área financiera. Se verá también en el estudio de mercado ya que las empresas respondieron a estas iniciativas, los cambios en los clientes y nuevos enfoques adoptados y, por último, como a sus propios órganos de control comenzaron a explotar las mejores prácticas, en lugar de dar prioridad a las acciones.

■ CHILE “Vivimos un Tsunami de Cambios Tecnológicos” Durante su discurso inaugural de la Tercera Conferencia Internacional (CiiA)

de la industria aseguradora organizada por la Asociación de Aseguradores de Chile (AACH) bajo el lema “Los Seguros en la Era Digital”, José Manuel Camposano aseveró que actualmente “vivimos un verdadero tsunami de cambios tecnológicos que debemos enfrentar unidos legisladores, empresarios, emprendedores, autoridades y líderes de opinión, pues no siempre van de la mano las grandes innovaciones con las políticas públicas y la regulación. Si queremos fomentar la innovación y el desarrollo tecnológico, tenemos que promover su uso adecuado”. Los Seguros Son Herramientas de Protección que Brindan Confianza En paralelo -añade el directivo- el mundo de las empresas continuará volcándose hacia donde los consumidores encuentran confianza. “Ya no bastará con estar legalmente constituidos, será necesario agregar valor en base a certezas. Los seguros son herramientas de protección que brindan esa confianza”. El desafío es adaptar la forma en que ofrecemos esa protección; la relación que tenemos con los clientes y renovar nuestras formas de vincularnos con ellos. Ese es el marco conceptual que orientará nuestra reflexión de hoy. Por eso, el directivo se preguntas: ¿Cómo serán y cómo se comercializarán los seguros del futuro? “Observemos sólo un ejemplo brutal: a nivel automotriz, ya son una realidad los autos con piloto automático. Se proyecta que de aquí a 4 años se masifiquen. ¿Cómo se contratarán los seguros de autos en este escenario? En el caso de los vehículos hoy toda la normativa está enfocada en la responsabilidad del conductor. ¿Qué pasará

cuando no haya piloto? La irrupción de las tecnologías no tripuladas y la multiplicación del conocimiento a través de la inteligencia artificial, redefinirán el puzzle de responsabilidades civiles y penales. Cambiará la tarificación, costo, frecuencia, oferta y definición de productos, como también la demanda por seguros”. Otro ejemplo, revela el presidente de la AACH, será en la “la tecnología en el mundo de la salud por ejemplo, permitirá monitorear conductas y anticipar los riesgos que supone un asegurado, determinando de manera más personalizada y precisa la materia asegurada”. “No obstante, el acceso a las nuevas tecnologías y el consumo se han democratizado a niveles antes impensables, aun así la gente aspira a contar con protección para encarar sus destinos”.

■ COLOMBIA Los Robos y Fraudes a Través de Internet Pueden Suponer Más de USD 95 Millones La Superintendencia Financiera asumió COL$ 122.000 millones (USD 41,7 millones) en pérdidas por concepto del riesgo de su operación, y hasta enero de este año ya iban unos USD 3,4 millones. De acuerdo con el ente de control, buena parte de lo que reportan las entidades corresponde solo a operaciones que el cliente desconoce, como posible fraude cometido contra este y que el banco decide reconocer. Las pérdidas asumidas están amparadas con pólizas que les permiten reducir el impacto de este problema en sus balances. El fenómeno está en aumento, asegura Carlos Sovegni, especialista en fraude bancario de la firma de tecnología SAS, pues hay vulnerabilidades, en especial, en aquellas operaciones que se >

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PANORAMA LATINOAMERICANO hacen por canales virtuales. Frente a las pérdidas que se asumen y se informan a la Superfinanciera, la firma señala que los robos y fraudes a través de los distintos canales de servicios de las entidades pueden acercarse a unos USD 95 millones. Se estima que el 70% de esas pérdidas provienen del fraude cometido con tarjetas de crédito en pagos presenciales y no presenciales, así como por transacciones realizadas por Internet. El monto se eleva varios millones de dólares más si se tiene en cuenta el fraude interno que involucra a algunos empleados de estas entidades y que solo viene a ser detectado dos o tres años después de ocurrido, ante las dificultades de detectar las irregularidades en tiempo real. El Fraude en Seguros Aumenta El año pasado esta industria pagó en reclamaciones COL$ 10 billones y a febrero pasado, según datos de la Federación de Aseguradores Colombianos (Fasecolda), estas sumaron COL$ 1,7 billones. “El fraude en el sector seguros viene en aumento. Antes se concentraba, principalmente, en los ramos de Automóviles y SOAT, pero hoy abarca las pólizas de Vida, Salud, Hogar y productos ligados a los servicios públicos en los que el nivel de fraude es importante quizás porque se paga una prima muy baja (unos COL$ 5.000 mensuales) en tanto la cobertura puede alcanzar hasta los COL$ 2 o 3 millones”, según explica Chacón. Según cifras de Fasecolda, el fraude que se presenta en el SOAT alcanza los COL$ 100.000 millones. Solo durante el año pasado se presentaron 215.000 reclamaciones fraudulentas con cargo a este tipo de pólizas. Chacón señala, además, que las compañías tienen protocolos bajo los cuales no atienden ciertas reclamaciones. Pero advierte que el gran 90

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problema son los profesionales (abogados, médicos, fisioterapeutas, odontólogos) que certifican tratamientos que nunca existieron, en el tema de vida, falsifican documentos y eso incrementa el fraude porque ante “documentos legítimos” es imposible no responder a las reclamaciones.

■ ECUADOR Rápida Respuesta del Sector Asegurador al Terremoto El mercado asegurador ha reaccionado con rapidez y alto nivel de servicio al terremoto que afectó el pasado 16 de abril a Ecuador, dejando casi 700 viviendas y negocios destrozados, principalmente en Manabí y Esmeraldas. América Económica ha puesto de manifiesto algunas de las iniciativas desarrolladas por las entidades, destacando la rápida habilitación de líneas de atención específicas y el despliegue de equipos de tasadores para evaluar los daños. En este sentido, se recogen declaraciones de Rafael Avilés, Gerente General de Ecuaprimas (asesores de seguros), que cuenta que seis días después de ocurrido el sismo se dio el primer pago a una cadena de supermercados por el daño de uno de sus locales. La aseguradora Chubb, junto con Ecuaprimas, pagó USD 700.000. Con todo, subraya que “hay daños de cuantía importante, incluso de millones de dólares”, a la vez que reconoce que los siniestros reportados a su empresa llegan a 550, la mayoría de negocios con daños parciales y totales. Un panorama similar se evidencia en otras compañías. Así, el Gerente de Operaciones de MAPFRE Atlas, Esperanza Fernández, señala que hasta el pasado 27 de abril tenían reportados 127 siniestros; de ellos, un 90% corresponde a

casos de multirriesgo industrial y un 10% a automóviles. La mayoría ocurrió en Manta, Portoviejo y Bahía. Por su parte, Luis Soto, Gerente del Area de Siniestros de Latina de Seguros, indica que su entidad ha recibido 85 siniestros y que “en la zona de Manabí, Esmeraldas y Guayaquil tenemos reportes mayoritariamente de estructuras que han colapsado, vehículos y personas”. Mutualista Pichincha afirma haber recibido unos 300 reportes, la mayoría de daños parciales, y 12 de daño total en Manabí, donde tienen 1.700 créditos hipotecarios otorgados. Ximena Aguirre, Gerente de Créditos, explica que sus préstamos cuentan con un seguro de Vivienda, que cubre la pérdida total o parcial ante una eventualidad, y uno de Desgravamen, que cubre el monto original en caso de muerte o incapacidad del deudor. La Superintendencia de Compañías ha adelantado ya que espera tener un reporte global de las personas y bienes asegurados, en viviendas, por ejemplo, en un máximo de tres semanas. Cabe recordar que la firma AIR Worldwide avanzó hace ya unos días que las aseguradoras podrían tener que afrontar unos pagos de unos USD 850 millones, aunque las pérdidas económicas totales “serán mucho mayores que las estimaciones de pérdidas aseguradas del sector”.

■ EL SALVADOR FITCH: “La Reforma Podría Afectar el Tamaño del Mercado y la Penetración de la Industria Aseguradora” Fitch estima que el efecto conjunto de eliminar la sobreestimación contable de una de las dos pólizas del seguro Previsional y adoptar un sistema mixto sería una

reducción significativa sobre el volumen de primas suscritas de esta línea de negocio de aproximadamente un 75% de la cartera previsional actual. Es decir, tendría un impacto a la baja de aproximadamente un 10% sobre el mercado total de seguros salvadoreño. En términos de desempeño, la agencia no descarta que esta reducción de primas pueda mejorar el perfil de la cartera del seguro Previsional, considerando que estaría saliendo la base de la pirámide poblacional con ingresos menores que, por lo general, está más expuesta a la problemática coyuntural nacional. La extracción de una proporción de cartera puede compensarse parcial o totalmente, dado que la reforma también contemplaría una reducción en la comisión por administración y seguros en un rango de hasta un 1,9% y desde un 2,2%. Lo anterior provocaría un efecto de reducción en las tasas cobradas por las aseguradoras a las AFPs por la cobertura de invalidez y sobrevivencia. Estas condiciones más competitivas de tarifa, podrían resultar insuficientes para hacer frente a la siniestralidad elevada en el ramo y ejercer presión sobre el desempeño técnico de las aseguradoras que los suscriban, asevera la agencia. Por último, desde Fitch recuerdan que aun cuando el efecto final sobre el resultado técnico es incierto, lo que es un hecho es que el volumen de primas del negocio previsional se reducirá de forma importante y podría afectar el tamaño del mercado y la penetración de la industria aseguradora en El Salvador. Por tanto, Fitch dará estrecho seguimiento a la evolución, conformación, perfil de cartera y tarifa cobrada para determinar el impacto real de la reforma previsional en este ramo y en el mercado total de seguros salvadoreño.

PANORAMA LATINOAMERICANO ■ MEXICO El Seguro Agrícola Catastrófico Protege 14.978 Hectáreas de la Ciudad de México Con la finalidad de que el campo esté siempre protegido frente al cambio climático, el campo capitalino cuenta con un seguro Agrícola Catastrófico. La póliza alcanza los USD 1,54 millones. Con ese instrumento están protegidas 14.978 hectáreas de las siete delegaciones rurales de la Ciudad de México. En 2015 fue cuando por primera vez fue contratado este instrumento de protección por parte de la Secretaría de Agricultura, Ganadería, Desarrollo Rural, Pesca y Alimentación (Sagarpa) y la Secretaria de Desarrollo Rural y Equidad para las Comunidades (Sendere). A la fecha se han atendido tres eventos reportados a la aseguradora Agroasemex. La titular de Sederec, Rosa Icela Rodríguez informó que este año ya se entregaron 279 apoyos a campesinos, con una inversión de USD 23.273. Ante la situación del campo local, explicó Rodríguez, el Jefe de Gobierno, Miguel Angel Mancera, envió un oficio para reactivar, en caso necesario, el seguro Antidesastres.

■ PERU La Comisión de Justicia del Congreso Debate sobre la Modificación de la Ley del Contrato de Seguros La Comisión de Justicia del Congreso debatió el pasado 4 de mayo el proyecto de ley para incorporar el concepto de “grandes riesgos” a la Ley del Contrato de Seguros. Con esta modificación, las aseguradoras podrían pactar directamente las cláusulas de los seguros Patrimoniales con aquellos clientes que, por su escala económica y poder de negociación, no necesitarían la tutela de un contrato de adhesión. El proyecto,

presentado en 2014, señala que será la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) quien establezca los criterios con los cuales una compañía califica como gran riesgo. Según publicó el diario El Comercio, en unas declaraciones del abogado y experto en seguros, Luis Meza, el proyecto desprotegerá a las empresas y entidades estatales frente a las compañías de seguros. Meza recordó que la nueva Ley del Contrato de Seguros publicada en noviembre del 2012, estableció mecanismos de protección para los asegurados. El proyecto que se debatirá en el Congreso busca disminuir el número de clientes que quedan bajo la protección de la ley. “El proyecto Eguren asume que las personas y empresas pueden defenderse solas y no es necesaria una ley con reglas de equilibrio para los contratos de seguro. Pero en la realidad, así no suceden las cosas, y, por supuesto, quienes redactaron este proyecto lo saben”, dijo Meza.

■ LATINOAMERICA Conferencia Latinoamericana de Banca Seguros Organizada por LIMRA, LOMA y AVIRA en Buenos Aires AVIRA, Asociación de Aseguradores de Vida y Retiro de la República Argentina, anunció la exitosa finalización de Conferencia Latinoamericana de Banca Seguros, que contó con más de 130 participantes de 13 países del subcontinente. El evento, fue organizado conjuntamente con las prestigiosas LIMRA y LOMA, y tuvo lugar el 21 y 22 de abril pasados en el Panamericano Buenos Aires Hotel & Resort. A continuación citamos algunas de las muchas opiniones relevantes que enriquecieron el encuentro. Ian Watts, Vicepresidente de LIMRA LOMA, resaltó las

ventajas comparativas de Latinoamérica frente a Asia, Europa y Norteamérica en términos de crecimiento, rentabilidad y regulación, mientras que la situación en desventajosa en administración del talento y distribución. Por su parte, Alejandro Massa, Director Ejecutivo de AVIRA, remarcó el particular momento que atraviesa en Argentina el ramo de Saldo Deudor. Especificó la potencialidad que en términos de desarrollo de mercado se prevé para los seguros Personales que, junto a la actualización de los incentivos fiscales, redundaría además en el fortalecimiento del rol de inversor institucional del sector. Alain Enau, Gerente Regional de EFMA, se refirió a tres tipos posibles de acuerdos entre bancos y compañías aseguradoras: “Distribución básica por comisión; joint ventures en los que cada parte se dedica a lo que sabe hacer, a saber, los bancos a distribuir y las compañías a administración de riesgo. Y la tercera que los bancos operen con compañías cautivas y se hagan cargo del total de la operación. Asimismo agregó que para los bancos los seguros son estrategias para fidelizar clientes”. Francisco Astelarra, Presidente de la Asociación Argentina de Compañías de Seguros (AACS), aportó interesantes datos del desarrollo del segmento Bancaseguros en Latinoamérica para el que predice un importante crecimiento que ya, considera, se está manifestando al comparar la evolución de los canales tradicionales frente al desarrollo de la bancaseguros. También, proyecta un mayor enfoque en las necesidades de los clientes, más flexibilidad en el diseño de productos y una mayor utilización de la tecnología, redes sociales y conexiones mobile. Eugenio Velasques, Director ejecutivo

del grupo asegurador de Bradesco Seguros explicó que la empresa viene implementando una serie de acciones estratégicas para dinamizar y aproximar las relaciones de su área comercial con los canales de ventas y proporcionar a los clientes la mejor seguridad y una gama más amplia de servicios. Sin embargo, y a pesar de sus colosales dimensiones, ve aún enormes posibilidades de crecimiento en el mercado brasileño para el grupo. FIDES Discute su Plan Estratégico en un Encuentro en la CNseg El Consejo de Administración de la Federación Interamericana de Empresas Seguros (FIDES) promovió el pasado miércoles 20 de abril, en la sede de la CNseg, una reunión para discutir, entre otros temas, el plan estratégico de la organización para el bienio 2016-2017, repasar los informes de la Secretaría General, evaluar el proyecto de su página en Internet y realizar un balance de los estudios y propuestas evaluados por los grupos de trabajo de la entidad. El grupo, liderado por la Presidenta de FIDES, Pilar González de Frutos, fue recibido por la Vicepresidenta de la CNseg, Solange Beatriz Palheiro Mendes, que también es Presidenta de FenaSaúde. En el encuentro en Río participaron también Raúl de Andrea y Monica Orive (Apeseg de Peru); Carlos A. Berguido (Apadea de Panamá); Antonio Vaccaro (APCS de Paraguay); Rubem Hoflifger (Swiss Re); y Maria Claudia Cuevas (Fasecolda de Colombia). Entre los invitados a la reunión de FIDES también se encontraban la Superintendente Maria Elena Bidino, y Tony Eleta, de Pan American Life, según informó CNseg en su Web. MERCADO ASEGURADOR

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ACTUALIDAD INTERNACIONAL

ESPAÑA Las Aseguradoras Trazan un Plan para su Expansión La patronal del sector del seguro, la Asociación Empresarial del Seguro (UNESPA), junto a las principales compañías que operan en España, están preparando un plan para incrementar su notoriedad y reputación en la sociedad, que previsiblemente verá la luz en los próximos meses, antes de que finalice el año. El citado plan, que definirá actuaciones a largo plazo -cuatro años-, tiene como objetivo dotar al sector asegurador de más notoriedad en la labor que desempeña en la sociedad. “El sector necesita mejorar su visibilidad, tener más presencia en los debates públicos como los relacionados con las pensiones o la seguridad”, han explicado a Efe fuentes del sector, que han añadido que para poner en marcha el citado plan, que se espera esté funcionando este mismo año, UNESPA ha creado un Comité Operativo, del que también forman parte catorce compañías aseguradoras. Después de que en el último año el sector haya identificado varios ámbitos de mejora en este aspecto, el citado comité está analizando y definiendo los planes que se pueden poner en marcha para solucionarlos. Entre las iniciativas que se pondrán en marcha, el sector prepara una página Web o cursos de formación.• Las Fusiones Devuelven la Confianza en los Mercados España comienza a dejar atrás una importante crisis económica que afectó, especialmente, al sector empresarial. Las fusiones y adquisiciones quedaron paralizadas por la falta de confianza y seguridad de los propios ejecutivos, cuyas reticencias a ampliar sus compañías se encontraban fundamentadas en la inestabilidad e incertidumbre por un futuro económico incierto. 92

MERCADO ASEGURADOR

A ello se unió la falta de inversión extranjera y la posibilidad de que el país fuera víctima de un rescate económico europeo, lo cual provocó un importante bloqueo del sector que llevó a que en el primer semestre del 2011 las fusiones y adquisiciones empresariales descendieran un 17% respecto del año anterior. Ahora, ocho años después del comienzo de la crisis, la prima de riesgo y los buenos datos del PIB han venido a confirmar una realidad que los expertos llevaban varios meses vaticinando: la economía española no solo se está recuperando, ha vuelto a crecer a niveles del 2007. Una mejora que no ha tardado en hacerse patente en los despachos de los ejecutivos, donde vuelven a fluir los acuerdos empresariales, así como en los brokers de seguros, que deben asegurar y garantizar la viabilidad y buen término de dichas operaciones en un escenario completamente diferente al último conocido. Si algo ha quedado constatado en los últimos años es la fragilidad del sistema económico actual, lo cual ha obligado a los brokers a elaborar nuevos ratios de riesgos para valorar la seguridad de este tipo de negocios. De hecho, uno de los mayores cambios que se han producido en el mercado ha sido el incremento de los acuerdos pactados que terminan rompiéndose por la intermediación de agentes externos, provocando importantes pérdidas económicas a las compañías participantes. A ello se une el hecho de que muchas de estas operaciones están valoradas en más de USD 5.000 millones, con una parte de su financiación sostenida en unos paquetes accionariales cuyo valor es inevitablemente variable. Un nuevo escenario que plantea importantes desafíos a los brokers de seguros, que deben valorar cómo asegurar unos acuerdos que cada vez están rodeados de mayores elementos

de riesgos que encarecen los acuerdos y, que en muchos casos, pueden llegar a imposibilitar su celebración. En este sentido, los riesgos habituales en operaciones de M&A son los conocidos o descubiertos en due diligence, los potenciales y desconocidos y las cuestiones o contingencias específicas. Para ellos existen unos seguros específicos de garantía y manifestaciones -más conocidos como warranties and indemnities- que contemplan distintas soluciones que van desde limitar, compensar o transferir los riesgos conocidos; protegerse frente a los riesgos desconocidos; y optimizar el valor de la inversión. Según un informe elaborado por la consultora TTR, el importe de las fusiones y adquisiciones de empresas registradas en España en los ocho primeros meses de 2015 ascendió a € 90.360,6 millones, cifra que prácticamente iguala la cantidad movida en este tipo de operaciones durante todo el año pasado. A estos datos hay que añadir los proporcionados por Dealogic que indican que los inversores internacionales han dado un salto al mercado nacional, interesándose por el territorio corporativo. Así, el volumen de operaciones M&A de empresas españolas ha ascendido a € 59.300 millones en lo que va de año, más del doble que el año pasado y cifra récord desde 2007. Queda constancia entonces del hecho de que el mercado de fusiones y adquisiciones está rondando cifras similares a las anteriores a la crisis, motivo por el cual es imprescindible la figura de expertos que analicen todas las posibilidades que pueden derivar de operaciones de este tipo.•

ESTADOS UNIDOS El Capital Tradicional del Reaseguro se Mantiene Compensado por el Crecimiento del No Tradicional El capital tradicional del reaseguro registró una reducción

del 3,5% al cierre del ejercicio 2014, bajando un total de USD 13.000 millones desde los USD 370.000 millones de 2014, según el último Informe de Reaseguro de Willis Re. Sin embargo, la disminución de capital tradicional se vio compensada por el crecimiento continuo en la capital no tradicional, que alcanzó un nuevo crecimiento de USD 70.000 millones. En total, el capital global dedicado al reaseguro se ubica actualmente en USD 427.000 millones. De acuerdo con el informe, el continuo enfoque en la gestión del capital activo es el principal motor detrás de la caída de la capital tradicional así como las oportunidades para el despliegue de un capital que sea rentable aceptablemente sigue siendo el principal reto. En 2015, el index group ha devuelto un total de USD 23.300 millones a los accionistas, que representan el 77% de los ingresos netos; USD 5.500 millones fueron devueltos a través de la recompra de acciones y USD 17.800 millones a través de dividendos ordinarios y extraordinarios. John Cavanagh, CEO Global de Willis Re, recordó que “las aseguradoras siguen haciendo frente a inumerables vientos en contra que ejercen presión a la baja sobre los resultados subyacentes. Sin embargo, las cifras principales siguen siendo sólidas y las posiciones de capital son fuertes. No obstante, los ROES subyacentes están empezando a romper los umbrales mínimos y la presión persiste con el capital restante en niveles récord en medio de la continua afluencia de capital de fuentes no tradicionales”. La disminución del capital tradicional también es una consecuencia de las pérdidas no realizadas de inversión y del fortalecimiento del dólar americano frente al euro. El volumen de registro de la actividad de fusiones y adquisiciones en 2015 también fue un factor cla- >

ACTUALIDAD INTERNACIONAL ve, matiza el comunicado de la reaseguradora. Para las empresas que forman parte del index, estos factores representan una reducción de aproximadamente de USD 20.900 millones.•

JAPON Las Aseguradoras de No-Vida No Se Resentirán por los Ultimos Terremotos La serie de terremotos que tuvieron lugar en Kumamoto, al sur de Japón, desde el pasado 14 de abril no va a socavar la solidez financiera de las aseguradoras de No-Vida japonesas, según se desprende de un análisis preliminar elaborado por Fitch. El daño sufrido en la zona es generalizado debido a esta serie de terremotos, incluyendo dos temblores preliminares y el terremoto principal que alcanzó una magnitud de 7,3 grados en la escala Richter. Según los datos reportados por el gobierno japonés, cerca de 4.000 edificios de viviendas han sido dañados, mientras que muchos fabricantes como Toyota Motor, Mitsubishi Electric, Sony y HOYA han suspendido sus operaciones. No obstante, las pérdidas aseguradas serán probablemente mucho menores que las pérdidas económicas, ya que en el caso de los seguros frente a terremotos el país sigue estando infrasegurado a pesar del aumento de los intereses desde que ocurrió el terremoto y tsunami de 2011 en la región de Tohoku. La penetración de los seguros comerciales en Japón ha sido del 0,8% del PIB en 2014 frente al 1,6% en Estados Unidos y el 1,2% de Reino Unido, según las últimas estimaciones de Swiss Re. AIR Worldwide estima que las pérdidas aseguradas a las propiedades derivadas de los terremotos de Kumamoto rondarán entre los USD 1.700 millones y los USD 2.876 millones. Según A.M. Best, los terremotos tendrán un “impacto mode-

rado” sobre las ganancias de las aseguradoras y “poco efecto sobre la fortaleza financiera” Con estas mismas previsiones, A.M. Best asevera que las compañías de seguros de No-Vida no se verán afectadas por los recientes terremotos en Japón y que serán capaces de soportar las pérdidas, con un impacto moderado sobre sus resultados, pero con poco efecto sobre su solidez financiera. Aunque se espera que esta serie de terremotos genere pérdidas, el impacto podría ser mitigado en su mayoría por la liberación de las reservas de catástrofes, según señaló la agencia.•

REINO UNIDO Los Millennials, Más Propensos a Contratar Seguros On-line desde Dispositivos Móviles Los consumidores de la llamada generación “milenio”: millenials (definidos como adultos de hasta 34 años de edad) son más propensos a comprar un seguro on-line usando una tableta o un teléfono móvil que las personas más mayores, según revela un estudio centrado en Reino Unido que acaba lanzar Finaccord. Partiendo del análisis de una gama de diferentes productos de seguros comúnmente adquiridos por los clientes individuales (incluyendo Hogar, Vida, Autos, Mascotas y seguro de Viaje), el informe revela que el 16,2% de todas las compras online de todos estos tipos de pólizas en el país se hizo el pasado año a través de un dispositivo móvil, mientras que el 84,8% restante fueron adquiridos a través de un ordenador portátil o de mesa. Entre los millennials, el 20,3% de las pólizas on-line se contrataron mediante un dispositivo móvil (13,9% usa una tableta y un 6,4% un teléfono móvil). Por el contrario, entre aquellos consumidores de entre 35 y 54 y los de 55 años, di-

cho ratio baja al 14,2% y el 14,3%, respectivamente, lo confirma la mayor propensión de las nuevas generaciones de usar tabletas y los teléfonos móviles para comprar seguros. Según el tipo de producto, el informe muestra que las ventas on-line no varían mucha según el dispositivo utilizado.•

EUROPA El 90% de las Aseguradoras Tiene como Prioridad la Gestión del Capital Uno de los cambios regulatorios de mayor impacto para la industria aseguradora europea en su conjunto ha sido la entrada en vigor de Solvencia II el pasado 1º de enero. La gestión del capital es, por tanto, una prioridad estratégica para el sector y el foco hacia el que el 90% de las aseguradoras dirigirá su atención en los próximos años. Este dato se extrae de la última encuesta llevada a cabo por Deloitte (EMEA Capital Management in Insurance Survey 2015) en la que han participado 50 aseguradoras de una decena de países de la Unión Europea (UE). Según revela el documento, la adaptación de la norma requiere un conjunto de habilidades técnicas, así como una coordinación de todas las áreas implicadas. De lo contrario, las aseguradoras perderían la perspectiva global de su negocio. Por otra parte, la encuesta devela que menos de la mitad de estas compañías cuenta con un enfoque coordinado para abordar la gestión del capital y, en aquellos casos en los que esta función depende de un único departamento, hay funciones separadas que están subordinadas a otros departamentos (riesgos, actuarial o inversión). “Las empresas están dedicando más recursos a la gestión de capital que antes. Mientras que la responsabilidad de la realización de actividades de gestión de capital normalmente recae en el director financiero, mu-

chos departamentos realizan actividades relacionadas con la gestión del capital. Esto refuerza la importancia de que se debe asegurar la existencia de organización y de gobierno adecuada en torno a la gestión del capital”, se apunta en el trabajo. La Optimización del Capital es una Prioridad en las Agendas de las Compañías Mientras que las empresas se han centrado en gran medida en la preparación para Solvencia II en los últimos 5 años, el 90% de los encuestados espera que el foco principal de su atención se centre en la optimización de capital durante los próximos cinco años. “Las estrategias de optimización del capital están llegando a un nuevo nivel. Hasta la fecha, las empresas se han involucrado principalmente en la aplicación de estrategias más tradicionales de optimización de capital como puede ser la clase de activo, la selección de sectores, reaseguros, riesgo interno de transferencias y la reestructuración de la deuda”, se detalla. De cara al futuro, explica Deloitte, se espera que las aseguradoras participen más en las estrategias de solución de margen de riesgo y en la monetización VIF, junto con otras estrategias más penetrantes como los cambios en la estructura del grupo y la adaptación de los perfiles de riesgo a través de fusiones y adquisiciones, en particular para los riesgos más complicados como la longevidad. Por último, matiza la consultora en su informe, las empresas también están alterando las estrategias de producto en respuesta a Solvencia II, mirando más hacia productos con menores requerimientos de capital.•

MUNDO AIG Consigue USD 1.250 Millones con la Venta de Acciones de la China PICC AIG ha fijado el precio para la venta de 740 millones de acMERCADO ASEGURADOR

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ACTUALIDAD INTERNACIONAL ciones ordinarias de la aseguradora china de No-Vida PICC, por medio de una colocación entre inversores institucionales. Tras el cierre de la operación el grupo estadounidense recibirá unos ingresos brutos de aproximadamente USD 1.250 millones (€ 1.088 millones). Tras esta venta, AIG mantendrá en su poder aproximadamente 111 millones de acciones del grupo chino, lo que representa el 0,75% del total del capital social emitido. “Estamos transformando AIG en una aseguradora más ágil, rentable y enfocada”, afirma Peter D. Hancock, Presidente y CEO del grupo. “Al continuar reduciendo el riesgo de nuestra posición en PICC, estamos mejorando nuestra flexibilidad financiera. Seguimos valorando en gran medida nuestra alianza estratégica con este grupo”, añade.• MAPFRE GLOBAL RISKS Entra en los Seguros de Riesgos Cibernéticos MAPFRE Global Risks se ha sumado al grupo de grandes multinacionales aseguradoras que ofrecen cobertura de riesgos cibernéticos, con un producto que da cobertura por daños Patrimoniales y Responsabilidad Civil a las empresas en todo el mundo. Este lanzamiento se enmarca en la estrategia de desarrollo de la compañía en Europa que abarca todos los segmentos de seguros. “El objetivo -ha destacado el consejero delegado de la entidad, Alfredo Castelo, en entrevista para Expansión-, es ser capaces de liderar los programas de multinacionales en los que ahora participamos en coaseguros”. Para ello, el directivo ha destacado que se encuentran “construyendo equipos y una red de apoyo a las empresas que nos llevará a conocer bien este tipo de riesgos y a sentirnos cómodos para alcanzar masa crítica suficiente”. Según sus estimaciones, “el seguro de riesgos cibernéticos 94

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va a tener un desarrollo muy importante en todo el mundo. Está previsto que alcance un negocio de € 2.500 millones, de los que € 2.000 millones se localizarán en Estados Unidos”. Consolidación en Europa Preguntado por la posibilidad de entrar como sindicato en el mercado londinense de seguros de Lloyd’s -”con el que trabajamos mucho, sobre todo para reasegurarnos” según ha señalado-, Castelo confirma que se analizará esta posibilidad a medio plazo. Finalmente, el directivo ha reconocido que la compañía, que tiene presencia también en Alemania y Francia a través de sucursales, está analizando si en Italia, donde cuenta con una oficina de representación, esta se convierte “también en sucursal”. La aseguradora estudia, asimismo, “abrir oficina en otros países europeos en función de cómo evolucionen los diferentes mercados”. En los próximos años, MAPFRE Global Risks estima que crecerá más en Europa y su actividad internacional, excluida la de América Latina y Portugal, donde junto a España el desarrollo será más moderado, en línea con el liderazgo que la compañía mantiene en estos mercados. La entidad quiere potenciar los seguros de energía, marítimo, aviación y construcción. Cabe recordar que la multinacional canaliza desde Londres el negocio en Estados Unidos, Asia-Pacífico y Emea (Europa, Oriente próximo y África) a través de su centro neurálgico de suscripción, excepto España y Portugal que se canalizan a través de la sede en Madrid, desde la cual se gestiona toda la actividad de Latinoamérica en coordinación con todos los consejeros delegados regionales del grupo.• REDBRIDGE Incorporó a Samuel Vasquez Jr. El señor Samuel Vasquez Jr. ha ingresado a Redbridge y tra-

bajará como Suscriptor Asistente en el equipo de Propiedad y Contingencia de Redbridge Reinsurance Managers. Samuel tiene un M.B.A. en Gestión de Riesgo y Seguros de St. Johns University en Nueva York y su Bachillerato en Ingeniería Mecánica de la Universidad Metropolitana en Venezuela. Su más reciente experiencia igualmente vinculado al ramo de P&C, fue con la compañía ACORD, una organización de estandardización de seguro y reaseguro en N.Y.• SOLUNION: “Materias Primas y Cuentas Corrientes como Denominadores Comunes de Riesgo” Solunion analizó los cambios producidos en el mapa mundial de riesgos, según datos del último informe trimestral de riesgo país elaborado por su accionista Euler Hermes. Tal y como explica, el deterioro de la economía mundial, junto con el aumento de las tensiones geopolíticas, ha generado cambios en las calificaciones de diez países a finales del primer trimestre de 2016, especialmente en los mercados emergentes. En el mapa se identifican seis rebajas de rating: Brasil, Hong Kong, Macao, Singapur, Sudáfrica y Taiwán; y cuatro mejoras: Argentina, Croacia, República Dominicana y Grecia. “La exposición al riesgo de China, la dependencia de las materias primas y la debilidad de las cuentas corrientes son el denominador común de riesgo para los países en 2016, que ha influido en las seis bajadas registradas”, comenta. Mayor Alivio del Crédito para el Sector Privado Por otra parte, la última edición del Weekly Export Risk Outlook de Euler Hermes analiza, entre otros temas, los datos que arroja la encuesta sobre préstamos bancarios del primer trimestre del año del BCE, que indica un “continuo alivio en los estándares de crédito para to-

dos los tipos de préstamos, a excepción de los hipotecarios”. Ha aumentado, detalla el grupo, la demanda del crédito al consumo, los préstamos hipotecarios y los préstamos a empresas, aunque a un ritmo más lento que en el último trimestre de 2015 en términos de créditos corporativos y de consumo.• SWISS RE: “Los Daños Asegurados Globales Causados por Catástrofes Alcanzaron los USD 37.000 Millones en 2015” Según el último estudio Sigma, en 2015 los daños asegurados globales por catástrofes naturales y siniestros antropógenos fueron de USD 37.000 millones, muy por debajo de los USD 62.000 millones promedio de los 10 años anteriores. Se produjeron 353 eventos catastróficos durante el último año, de los que 198 fueron catástrofes naturales, que es la mayor cantidad en un año según los registros de Sigma. En 2015, los daños económicos totales causados por todas las catástrofes, incluyendo tanto catástrofes naturales como siniestros antropógenos, fueron de USD 92.000 millones (frente a USD 113.000 millones en 2014). Alrededor de USD 80.000 millones se debieron a catástrofes naturales, siendo el terremoto de Nepal el que causó los mayores daños. Los daños económicos globales estuvieron muy por debajo de los USD 192.000 millones promedio anual de los 10 años anteriores. De los USD 37.000 millones de daños asegurados globales, USD 28.000 millones se atribuyeron a catástrofes naturales, más o menos lo mismo que en 2014. El mayor daño asegurado del año -con daños materiales estimados entre USD 2.500 y 3.500 millones- fue causado por dos grandes explosiones que se produjeron el pasado mes de agosto en el puerto de Tianjin en China.•

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Aclaración del Artículo 2º de la Resolución Nº 39.645. Tipos de Cambio, Cotización de Títulos Públicos y Acciones, Tasa Pasiva e Importes Mínimos Punto 33.3.1.3.B) del Reglamento General de la Actividad Aseguradora, al 31 de Marzo de 2016. Boletín Estadístico Nº 117. Contiene Información Relativa a las Primas Emitidas Netas de Anulaciones. Incluye: Cuadro de la Evolución de la Producción por Ramos, Participación de las Entidades en la Producción Total y por Ramos de Seguros Patrimoniales y de Personas, Correspondientes al 4º Trimestre 2015. Estados Patrimoniales y de Resultados al 31 de Diciembre de 2015. Contiene Información del Total del Mercado y por Aseguradora: Composición del Activo, Pasivo, Patrimonio Neto y Estado de Resultados. Situación del Mercado Reasegurador al 31 de diciembre de 2015. Contiene Información del Total del Mercado: Indicadores, Composición del Activo, Pasivo y Estructura de Resultados. Inversiones, Créditos y Deudas al 31 de Diciembre de 2015. Contiene Información del Total del Mercado y por Aseguradora de la Composición de las Inversiones, Créditos y Deudas. Estado de Cobertura de Compromisos Exigibles y Siniestros Liquidados a Pagar al 31 de Diciembre de 2015. Contiene Información, por Aseguradora de las Disponibles e Inversiones de Cobertura, Compromisos Exigibles y Siniestros Liquidados a Pagar. Rentabilidad Bruta Mensual de las Entidades de Seguros de Retiro para Rentas Vitalicias Previsionales y Rentas Vitalicias de la Ley de Riesgos del Trabajo. Correspondiente al Mes de Febrero de 2016. Situación del Mercado Reasegurador al 31 de diciembre de 2015. Contiene Información del Total del Mercado: Indicadores, Composición del Activo, Pasivo y Estructura de Resultados. Determinación de la Tasa Testigo del Conjunto de Inversiones en Rentas Vitalicias Previsionales para el Mes de Abril de 2016. Determinación de la Tasa Testigo del Conjunto de Inversiones para las Pólizas de Seguros de Retiro Voluntario Correspondiente al Mes de Abril de 2016. Evolución del Mercado Asegurador 2015. Estimación de la Producción Mensual Correspondiente al Mes de Febrero de 2016. Indicadores del Mercado al 31 de Diciembre de 2015. Contiene Información de Indicadores Generales, Patrimoniales y de Gestión del Total del Mercado y por Aseguradora.

Nota aclaratoria: En este suplemento sólo figuran las circulares de dominio público omitiéndose aquellas reservadas por la SSN.

Jurisprudencia Responsabilidad Civil. Enriquecimiento sin Causa. Artículos 1.794 y 1.795 del Código Civil y Comercial de la Nación. Sumas Abonadas por la Aseguradora de Riesgos de Trabajo en Concepto de Daño Material a la Madre y a los Hijos. Sentencia que Ordena Descontar Dicha Suma del Capital de Condena. Apelación. Oposición al Descuento de las Sumas. Pedido de que Además se Asigne Integramente el Daño patrimonial a la Madre. Violación Etica del Profesional. Conflicto de Intereses. Los Representados Son Tanto la Madre como los Hijos Menores. Manifestación Previa de que lo Percibido de la Aseguradora Debía Restarse del Reclamo que Hiciera en esta Sede. Doctrina de los Actos Propios. Artículo 1.067 del CCCN. Protección de la Confianza. Se Confirma la Sentencia que Hizo Lugar Parcialmente a la Demanda y que Ordenó Descontar del Capital de Condena lo Percibido de la Aseguradora de Riesgos de Trabajo. 1- En un exceso de celo argumental la recurrente plantea que los menores que su cliente representa no reclamaron daño material, pese a lo cual el a quo se los ha dado igual; pero a la par ha ordenado que se descuente de ese daño lo ya percibido por ellos y su madre de la ART, lo que juzga una irregularidad y solicita que esta Cámara “restablezca el orden alterado” y asigne el daño patrimonial íntegramente a su cliente. El profesional que asiste a la parte actora bordea peligrosamente con este pedido una violación ética, ya que sus representados son tanto la madre como los hijos que ésta representa, no siendo admisible que el mismo letrado que representa a ambos en juicio escoja “un bando” entre dos intereses que debe representar, poniéndose del lado de uno de ellos; ya que el conflicto de intereses quedaría patentizado gravemente en tal caso. 2- Tal pedido del letrado, amén de inatendible por la razón descripta, se contrapone a actos propios anteriores de su parte; ya que manifestó que lo que hubiera de percibir de la ART debía restarse del reclamo que hiciera en esta sede. Al parecer, luego de percibir tal acreencia, ha cambiado de idea, mutación que no cabe admitir a mérito de la doctrina de los actos propios, ahora acogida expresamente por el art. 1.067 del nuevo Código Civil y Comercial y que veda la volubilidad, la contramarcha, el vaivén entre sucesivas posiciones procesales de una misma parte o litigante. 3- El régimen de los cuasicontratos es de lo mejor que ha sancionado el legislador de la Ley Nº 26.994. El nuevo Código Civil y Comercial descartó el casuismo excesivo y la falta de una norma rectora específica del Código de Vélez, dando recepción a dos normas expresas para regular el enriquecimiento sin causa, correctamente tratado como un cuasicontrato en él. Esas normas son: a) El art. 1.794 que edicta: “Caracterización. Toda persona que sin una causa lícita se enriquezca a expensas de otro, está obligada, en la medida de su beneficio, a resarcir el detrimento patrimonial del empobrecido. Si el enriquecimiento consiste en la incorporación a su patrimonio de un bien determinado, debe restituirlo si subsiste en su poder al tiempo de la demanda". b) El art. 1.795 estatuye: "Improcedencia de la acción. La acción no es procedente si el ordenamiento jurídico concede al damnificado otra acción para obtener la reparación del empobrecimiento sufrido”. 4- No ha logrado la actora rebatir idóneamente la convicción del juez >

MERCADO ASEGURADOR

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expresada en la sentencia respecto de la procedencia del descuento de lo ya percibido, en la forma y medida dispuesta por el juez de grado. Los restantes argumentos empleados por la parte actora no son conducentes para la correcta resolución del sub lite. Creo que ello basta para el rechazo del agravio, lo que propongo al acuerdo. 5- La prohibición de ir contra los propios actos ha sido expresamente regulada en el nuevo Código Civil y Comercial de la Nación en el art. 1.067 al legislar la “protección de la confianza”. Pero el motivo más importante a fin de descartar el agravio de la actora es que no puede esta alzada convalidar un enriquecimiento sin causa. Este principio no se encontraba legislado en el Código de Vélez y también -como la doctrina de los actos propios- fue recibido por el flamante Código Civil y Comercial en sus arts. 1.794 y 1.795. El enriquecimiento sin causa importa un desplazamiento de un bien o valor del patrimonio de una persona al patrimonio de otra, sin que exista un título o causa jurídica que justifique ese traspaso. Su fundamento no es otro que el principio jurídico y moral, según el cual es justo por derecho natural que nadie se haga más rico con detrimento e injuria de otro. 6- Remito a los profusos y atinados fundamentos desarrollados por el Dr. López Mesa respecto del cuasi contrato que nos ocupa y destaco que, en la presente causa, el mismo tiene como función la prevención del enriquecimiento sin causa de la parte actora. Fallo: Cápel. De Trelew (Chubut), Sala A, 22/12/15. Autos: V., J. y Otras C/ B., H. A. Publicado: El Dial, 16/02/16. Defensa del Consumidor. Contrato de Seguro. Aplicación Inmediata del Código Civil y Comercial de la Nación. Artículo 7. Accidente de Tránsito. Graves Daños Materiales en el Automotor. Seguro contra Todo Riesgo. Reparación Defectuosa. Condiciones No Optimas del Rodado. Artículos 15, 16 y 17 de la Ley Nº 24.240. Posibilidad de Encuadre del Daño como Destrucción Total. Incumplimiento de la Obligación de Informar en Forma Veraz y Adecuada. Relación de Consumo. Arts. 1.092, 1.093, 1.096, 1.104, 1.117, 9 y 10 del CCCN. Falta de Trato Digno, Equitativo y No Discriminatorio. Culpa Grave. Responsabilidad Solidaria de la Compañía de Seguros y de Quien Reparó el Vehículo en el Taller. Rubros Indemnizatorios. Elevación del Quantum por Daño Moral. Daño Punitivo. Procedencia contra la Aseguradora Exclusivamente. 1- La cuestión se centra en el art. 7 del nuevo Código Civil y Comercial de la Nación, allí se dispone que: “...a partir de su entrada en vigencia las leyes se aplican a las consecuencias de las relaciones y situaciones jurídicas preexistentes (...) Las nuevas leyes supletorias no son aplicables a los contratos en curso de ejecución, con excepción de las normas más favorables al consumidor en las relaciones de consumo”. 2- Siguiendo a la Dra. Aída Kemelmajer de Carlucci, considero que debe interpretarse la norma transcripta, en lo que a las leyes de protección del consumidor compete, en el sentido de que tal artículo no dispone la aplicación retroactiva de la nueva ley sino su aplicación inmediata; ello, con fundamento no sólo en las palabras de la ley que en el párrafo tercero se refiere a la aplicabilidad inmediata, sino en el parágrafo segundo que impide la aplicación retroactiva, sean o no de orden público. 3- Por otra parte y tal como surge de los fundamentos del proyecto de ley, se incorpora al consumidor como sujeto de derecho, teniendo en cuenta la Constitución Nacional y los Tratados Internacionales. De allí que se defina la relación y el contrato de consumo (arts. 1.092 y 1.093 del Código Civil y Comercial de la Nación), se prevea una amplia regulación de las prácticas abusivas (art. 1.096 y siguientes), de las modalidades especiales (arts. 1.104 y siguientes), de las cláusulas abusivas (art. 1.117), y se contemplen expresamente los principios de buena fe, abuso del derecho y el orden público (arts. 9, 10 del nuevo Código Civil y Comercial).

II

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4- Conforme al art. 8 bis de la Ley del Consumidor, la aseguradora no ha garantizado trato digno y equitativo y no discriminatorio (clave en la relación de consumo), siendo pasible de la multa civil establecida en el art. 52 bis de la citada norma, sin perjuicio de otros resarcimientos. 5- Se entiende por condiciones óptimas aquellas necesarias para un uso normal, mediante un trato adecuado y siguiendo las normas de uso y mantenimiento impartidas por el fabricante. La sustitución de la cosa por otra de “idénticas características” deberá realizarse considerando el período de uso y el estado general de la que se reemplaza, como así también la cantidad de las reparaciones amparadas por la garantía que debieron efectuársele. 6- Quiero dejar aclarado que la condena por daño punitivo, tal como puede interpretarse del voto de la colega preopinante -al cual adhiero- no posee el citado alcance respecto a quien efectuó los trabajos de reparación del vehículo. Efectivamente, tal como hemos señalado anteriormente, esta sanción adicional corresponde a la aseguradora -exclusivamente-, por ser ésta quien incurrió en una “inconducta grave” al incumplir el contrato; ya que su actitud posterior a la comprobación de los desperfectos demostró que su elección por la “reparación” no se adecuaba a la gravedad de los daños comprobados, sumado a la renuencia en la información indispensable que debió brindar a la actora como “consumidora” del servicio prestado. Nada puede achacarse al tallerista, ya que este, si bien deberá responder solidariamente por los rubros indemnizatorios -como se explicará más adelante-, se ha limitado a efectuar las reparaciones encomendadas, sin que pueda advertirse, a través de las constancias de autos, que al margen de la reparación ineficiente (mero incumplimiento) haya incurrido en una grave inconducta frente a la actora, o que se haya enriquecido indebidamente o abusado de su posición de poder. Fallo: CApel. Civ. y Com., Mar del Plata, Sala III, 09/12/15. Autos: V. M. de los A. C/San Cristóbal Seguros Generales S.A. Publicado: El Dial, 15/02/16. Código Civil y Comercial de la Nación. Cuestiones de Competencia. Subsistencia de la Autonomía del Derecho Comercial. La Entrada en Vigencia del Nuevo CCYCN No Altera la Competencia Asignada a los Tribunales Comerciales por el Dec. Ley Nº 1.285/58. 1- La entrada en vigencia del Código Civil y Comercial de la Nación que unificó la materia civil y la comercial no tuvo, ni podría haber tenido, entidad para alterar, desde un punto de vista ontológico, las sustancias de esas materias. Desde tal perspectiva, y teniendo en consideración que la actora y una de las codemandadas son personas jurídicas que explotan haciendas especializadas por razón de su objeto netamente mercantil, se impone concluir que los actos por ellas realizados deben ser comprendidos dentro de la órbita de competencia de los tribunales comerciales. 2- No obsta a ello, claro está, que esos actos pudieran, en su caso, no revestir esa naturaleza comercial para los terceros que hubieran contratado con esas personas titulares de los establecimientos mercantiles de que aquí se trata, toda vez que, si bien no existe hoy en nuestro ordenamiento una norma similar al antiguo art. 7 del Código de Comercio, sí subsisten las razones que condujeron al legislador de esa norma a concebir el temperamento que en ella había sido plasmado. 3- La autonomía del derecho comercial se mantiene en diversos ámbitos. La entrada en vigencia del Código Civil y Comercial de la Nación no se ha visto reflejada en una alteración de la competencia que a estos tribunales ha sido asignada por el subsistente Dec. Ley Nº 1.285/58 ya citado. Fallo: CNCom., Sala C, 01/12/15. Autos: Ediciones Colihue S.R.L. C/ Centro Automotores S.A. Publicado: El Dial, 03/03/16.