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actualidad aseguradora I 23 de mayo de 2016

entrevista MICHAELA KOLLER Directora General de Insurance Europe

“La industria aseguradora europea ha demostrado ser un ancla de estabilidad y fortaleza durante la crisis” “TRAS LA CRISIS FINANCIERA, EN LOS ÚLTIMOS AÑOS HA HABIDO UNA AMPLIA LISTA DE DESARROLLOS NORMATIVOS QUE HAN AFECTADO A LA INDUSTRIA DEL SEGURO. SI BIEN ESTAS INICIATIVAS DE REGULACIÓN PUEDEN HABER SIDO BIEN INTENCIONADAS, MUCHAS SE HAN EXTENDIDO MÁS ALLÁ DE SU COMETIDO ORIGINAL, HACIÉNDOSE MUCHO MÁS COMPLICADAS Y CONSERVADORAS DE COMO SE HABÍAN CONCEBIDO ORIGINALMENTE. ESTO PUEDE TENER CONSECUENCIAS IMPREVISTAS, COMO LA CREACIÓN DE BARRERAS A LA INVERSIÓN Y DUPLICIDADES EN LOS REQUISITOS QUE AUMENTAN INNECESARIAMENTE LOS COSTES PARA LOS ASEGURADORES”. ASÍ DE CONTUNDENTE SE EXPRESA MICHAELA KOLLER, DIRECTORA GENERAL DE INSURANCE EUROPE, EN ESTA LARGA ENTREVISTA CONCEDIDA PARA ESTE NÚMERO ESPECIAL DE NUESTRA REVISTA. EN ELLA EXPLICA LOS COMETIDOS QUE DESDE LA AUTORIDAD EUROPEA SE ESTÁN REALIZANDO DE CARA A SALVAGUARDAR LOS INTERESES DE LA INDUSTRIA DEL SEGURO, DESDE SOLVENCIA II, LOS PRODUCTOS DE PENSIONES PANEUROPEOS (PEPP) O LA DIRECTIVA DE LAS INSTITUCIONES PARA LA PRESTACIÓN DE JUBILACIÓN OCUPACIONAL (IORP), HASTA SU RESPALDO A LA LABOR QUE REALIZAN LA COMISIÓN EUROPEA, EIOPA Y LAS OTRAS AUTORIDADES EUROPEAS DE SUPERVISIÓN (ESAS, POR SUS SIGLAS EN INGLÉS) EN RELACIÓN A LA DIRECTIVA DE DISTRIBUCIÓN DE SEGUROS (IDD, POR SUS SIGLAS EN INGLÉS) Y A LA REGULACIÓN SOBRE PRODUCTOS DE INVERSIÓN MINORISTAS EMPAQUETADOS BASADOS EN SEGUROS PARA PARTICULARES (PRIIPS, POR SUS SIGLAS EN INGLÉS). SOBRE ESTOS, ESTIMA QUE “DESENCADENARÁN CON MUCHA PROBABILIDAD RETOS IMPORTANTES EN SU IMPLEMENTACIÓN”. A SU JUICIO, DEBE APRECIARSE QUE “CUANDO SE CONSIDERA SOLVENCIA II JUNTO CON PRIIPS Y LA IDD, LA COMBINACIÓN DE ESTAS NORMAS CREA UN PROBLEMA QUE LLAMAMOS DE SOBRECARGA DE INFORMACIÓN” Y QUE, SEGÚN CONCLUYE, LA COMISIÓN EUROPEA TIENE QUE ABORDAR.

Paloma González Durán

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LOS RETOS QUE LAS COMPAÑÍAS DE SEGUROS DE EUROPA AFRONTAN SON INNUMERABLES. INCLUYEN EL ACTUAL ENTORNO ECONÓMICO, LOS BAJOS TIPOS DE INTERÉS, ASÍ COMO LOS RETOS Y OPORTUNIDADES QUE SE CREAN COMO RESULTADO DE LA TECNOLOGÍA

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entrevista ‘ACTUALIDAD ASEGURADORA’ (en adelante ‘A.A.’).- ¿Cuáles son los proyectos legislativos que está emprendiendo la federación en la actualidad? ¿Y en los próximos años? MICHAELA KOLLER.- En general, Insurance Europe se está centrando en asegurar que las nuevas iniciativas legislativas tengan en cuenta los modelos de negocio de las aseguradoras y su forma de operar, sin crear perturbaciones ni costes innecesarios. Esto es vital para que nuestra industria continúe ofreciendo a nuestros clientes los productos que necesitan y continúe aportando trillones de euros de inversión a la economía.

Un componente importante continuará siendo nuestro trabajo en Solvencia II. Aunque la Directiva haya entrado en vigor, vigilaremos su aplicación y comprobaremos si funciona como estaba previsto. Esto nos permitirá contribuir a los debates sobre su revisión, prevista para 2018. Una parte importante de este trabajo es identificar problemas emergentes y recoger evidencias, para luego plantear las cuestiones pertinentes a la Comisión y/o EIOPA.

En lo referente al ahorro a largo plazo y a las inversiones, nuestra intención es seguir contribuyendo al debate para que, a pesar de un entorno difícil -de bajos tipos de interés- las aseguradoras

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“LA PREPARACIÓN

puedan continuar ofreciendo productos de pensiones que respondan a las necesidades de sus clientes y contribuyan al desarrollo económico. Por lo tanto, seguiremos muy involucrados en el desarrollo de la propuesta de la Comisión sobre los productos de pensiones paneuropeos (PEPP), tratando de asegurar que éstos se adapten al modelo de negocio de ahorro a largo plazo de las aseguradoras. También estamos llevando a cabo una labor significativa en lo referente a la Directiva de Instituciones para la Prestación de Jubilación Ocupacional (IORP), para asegurar que existe igualdad de condiciones entre las compañías de seguros y los fondos de pensiones.

nos preocupa mucho que los consumidores puedan recibir información incorrecta acerca de los productos de seguros,

Nuestro objetivo en el ámbito de la protección al consumidor es garantizar que las iniciativas de la UE beneficien realmente a nuestros clientes en la práctica. Con este fin, vamos a seguir contribuyendo, en particular, al trabajo realizado por la Comisión Europea, EIOPA y las otras Autoridades Europeas de Supervisión (ESAs, por sus siglas en inglés) -banca, seguros y mercado de valores- en el nivel 2 y 3 en relación con la Directiva de Distribución Seguros (IDD, por sus siglas en inglés) y la regulación sobre productos de inversión minoristas empaquetados basados en seguros para particulares (PRIIPs, por sus siglas en inglés). Por ejemplo, respecto a los PRIIPs,

que erróneamente parecerán más caros y con más riesgo de lo que realmente son como consecuencia del borrador final de las Normas Técnicas Reglamentarias (RTS, Regulatory Technical Standards en inglés) propuesto recientemente por las ESAs. Este borrador final de RTS establece la presentación y el contenido del Documento de Información Clave (KID, Key Information Document en inglés), con el que se pretende proporcionar a los consumidores una información clara de distintos productos de inversión. Sin embargo, debido a que el borrador de KID no explica correctamente los productos de inversión basados en seguros, los consumidores no serán capaces de realizar

PARA LA APLICACIÓN DE SOLVENCIA II YA HA PROVOCADO CAMBIOS POSITIVOS EN LAS DEMANDAS A LA GOBERNANZA DE LAS ASEGURADORAS, SU COMPRENSIÓN DEL RIESGO O LA CALIDAD DE LOS DATOS”

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entrevista

“SOLVENCIA II TAMBIÉN ES MUY COMPLEJA. MIENTRAS QUE EL PRINCIPIO DE PROPORCIONALIDAD ES PARTE DE SU DISEÑO PARA QUE PUEDAN UTILIZARSE SIMPLIFICACIONES,

y duplicidades en los requisitos que aumentan innecesariamente los costes para los aseguradores.

EN LA PRÁCTICA PARECE QUE SU USO ES MUY LIMITADO. TAMBIÉN HAY DIFICULTADES PARA EL NEGOCIO QUE,

“NOS PREOCUPA QUE

EN NUESTRA OPINIÓN, PUEDEN CREAR BARRERAS A LA

LOS CONSUMIDORES

INVERSIÓN A LARGO PLAZO. YA ESTAMOS VIENDO SIGNOS

PUEDAN RECIBIR

DE UN FUERTE CAMBIO DESDE PRODUCTOS A LARGO

INFORMACIÓN

PLAZO HACIA PRODUCTOS DONDE EL RIESGO DE LA

INCORRECTA SOBRE

INVERSIÓN RECAE MUCHO MÁS SOBRE EL CLIENTE”

LOS PRODUCTOS DE SEGUROS”

una comparación significativa de estos productos. Así pues, estamos trabajando duro para asegurar que los fallos pertinentes cometidos en el diseño de la propuesta de KID sean corregidos y no terminen por confundir a los consumidores. En el área digital, nuestro objetivo primordial es asegurar que los datos de nuestros clientes estén bien protegidos pero, al mismo tiempo, que podamos seguir utilizando dichos datos apropiadamente como parte del proceso tradicional de suscripción. También somos conscientes de los riesgos emergentes en un mundo cada vez más digital. Nuestro objetivo es contribuir a un entorno regulatorio que permita a las compañías de seguros en Europa estar en condiciones de proteger a sus clientes contra dichos riesgos. NO MÁS CARGA INNECESARIA ‘A.A.’.- ¿Qué perspectivas se le abren al Seguro en los próximos años? ¿Son ahora mayores que nunca los desafíos de la industria? MICHAELA KOLLER.- Los retos que las compañías de seguros de Europa afrontan son innumerables. Incluyen el actual entorno económico, los bajos tipos de interés, así como los retos y oportunidades que se crean como resultado de la

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tecnología. Sin embargo, la regulación sigue siendo una cuestión particularmente importante, tanto en Europa como a nivel internacional. Dados los retos que afronta ya de por sí nuestra industria, es importante que la regulación no nos añada más carga innecesariamente. “EL SECTOR ASEGURADOR EUROPEO ESTÁ BIEN SITUADO PARA DESEMPEÑAR UN PAPEL CLAVE EN ESTE NUEVO ENTORNO”

En los últimos años ha habido una amplia lista de desarrollos normativos que han afectado a la industria europea del Seguro. Tras la crisis financiera, la agenda reguladora de la Comisión Europea se centró en las actividades y los mercados financieros, lo que tuvo un impacto directo en las compañías de seguros. Si bien estas iniciativas de regulación pueden haber sido bien intencionadas, muchas se han extendido más allá de su cometido original, haciéndose mucho más complicadas y conservadoras que como originalmente se habían concebido. Esto puede tener consecuencias imprevistas, como la creación de barreras a la inversión

De todas estas iniciativas, Solvencia II es sin duda el paquete regulador más grande que se ha desarrollado. Sin embargo, no es el único. Otras iniciativas incluyen aquellas dirigidas a la inversión en infraestructura, titulizaciones y derivados. Además, ha habido un mayor foco de atención sobre la regulación dirigida a los consumidores de servicios financieros, con gran parte de dicha atención puesta otra vez en el Seguro; por ejemplo la IDD y el Reglamento de los PRIIPs. Estos paquetes regulatorios desencadenarán con mucha probabilidad retos importantes en su implementación, tales como mayores costes y cortos periodos de implantación en las compañías de seguros. Por ejemplo, la industria de seguros tendrá, en el mejor de los casos, sólo tres o cuatro meses para implementar el KID de los PRIIPs, hasta el 31 de diciembre de 2016. Sin embargo, nuestra industria necesita tiempo suficiente para programar, probar y lanzar el KID correctamente, de modo que cumpla sus objetivos y permita al consumidor comparar y entender mejor estos productos. Por consiguiente, se necesita una prórroga de un año sobre la fecha de aplicación de PRIIPs para garantizar que los consumidores reciben el mejor resultado. Por esta razón, Insurance Europe se relaciona activamente con las autoridades,

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aseguradoras de Europa tienen una

“LEGISLAR NO PUEDE SER UN EJERCICIO DE ‘COPIARPEGAR’”

legislación apropiada que se ajuste a nuestro modelo de negocio. Esto es cada vez más difícil en un mundo que está cambiando cada vez más rápidamente, y

‘A.A.’.- ¿Podría hacer un balance

con cada vez mayor complejidad.

de su gestión al frente de Insurance

Un componente importante de este

Europe? ¿Qué retos ha cumplido y

trabajo será destacar cómo nuestro

qué objetivos tiene pendientes?

modelo de negocio se diferencia del de los bancos y que legislar no puede ser un

para ayudar a aclarar cómo funciona la industria del Seguro y tratar de conseguir que la regulación sea diseñada de la manera más eficiente posible, minimizando cargas y costes innecesarios, además de consecuencias innecesarias en la capacidad de las aseguradoras de ofrecer productos a largo plazo e invertir en activos a largo plazo que ayudan al crecimiento económico. Debe señalarse que, a pesar de estos desafíos, el sector asegurador europeo está bien situado para desempeñar un papel clave en este nuevo entorno. ‘A.A.’.- ¿Cuáles son sus puntos de vista sobre la implementación de Solvencia II? ¿Está la industria preparada? MICHAELA KOLLER.- Solvencia II es un régimen basado en el riesgo, moderno y sofisticado, con más de 3.200 páginas de texto reglamentario, que fue pensado para traer un cambio completo en la supervisión de la industria europea del Seguro. Su aplicación ha tenido sin duda un impacto importante en costes en las compañías de seguros y su aplicación seguirá desencadenando costes anuales. También es un régimen extremadamente conservador y hay un número de áreas donde los requerimientos de capital pueden ser excesivos, no siempre debido a la propia directiva, sino también a las capas adicionales de requisitos y conservadurismo que se han añadido a través de los actos delegados, normas técnicas, direc-

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MICHAELA KOLLER.- Mi función es

ejercicio de “copiar-y-pegar”.

canalizar a las autoridades de la UE las

Creemos que, a veces, nuestro

opiniones de nuestros miembros a través

comportamiento inversor y

de una voz única del sector asegurador.

nuestro modelo de negocio no se

Para mí, ha sido muy satisfactorio ver

comprenden adecuadamente y se

que Insurance Europe es hoy un actor

nos trata como comerciantes; esto

respetado y reconocido, y que formamos

conlleva requerimientos regulatorios

parte de todos los debates relevantes.

innecesariamente restrictivos y costosos

Uno de los desafíos globales que

que, en última instancia, afectan a los

afrontamos es garantizar que las

consumidores.

trices de EIOPA y otras interpretaciones conservadoras añadidas en cada país. Sin embargo, Solvencia II tiene muchos elementos positivos, ya que marca el paso de un sistema basado en reglas excesivamente simplista a un sistema basado en el riesgo y en los principios.

con riesgos y productos simples-, en la práctica parece que su uso es muy limitado. También hay dificultades para el negocio que creemos pueden crear barreras a la inversión a largo plazo por parte de las compañías de seguros en los próximos años y hacer más difícil pa-

“NUESTRO OBJETIVO ES CONTRIBUIR A UN ENTORNO REGULATORIO QUE PERMITA A LAS ASEGURADORAS EUROPEAS PROTEGER A SUS CLIENTES FRENTE A LOS RIESGOS EMERGENTES”

La industria continúa apoyando firmemente un enfoque regulatorio basado en riesgo. Por ejemplo, los límites cuantitativos en las inversiones eran comunes en la mayoría de los Estados miembro y ahora se han suprimido en gran parte. Solvencia II tiene exigencias más fuertes sobre la gobernanza de las aseguradoras, su comprensión del riesgo, la calidad de los datos, y la preparación para su aplicación ya ha provocado cambios positivos en este ámbito. Solvencia II también es muy compleja. Mientras que el principio de proporcionalidad es parte de su diseño para que puedan utilizarse simplificaciones -especialmente en empresas pequeñas,

ra los aseguradores jugar su papel tradicional como estabilizadores en los momentos de agitación de los mercados. Por ejemplo, los costes de capital para la inversión a largo plazo están calibrados basándose en la suposición de que las aseguradoras actúan como comerciantes y están totalmente expuestas a la volatilidad del mercado. Esto no es correcto y tiene como consecuencia la exigencia de unos requisitos de capital innecesariamente altos, desincentivando las inversiones por parte de los aseguradores en ciertos tipos de activos que son importantes para el crecimiento económico. Ya estamos viendo signos de un fuerte cambio desde productos a

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largo plazo hacia los productos donde el cliente tiene que soportar mucho más el riesgo de inversión. La Comisión ha reconocido que hay preocupación y, como parte de su labor en la Unión de Mercados de Capitales para ayudar a impulsar el crecimiento, ha tomado medidas para que el tratamiento en Solvencia II de la inversión en infraestructura y las titulizaciones esté mejor alineado con los verdaderos riesgos. Sin embargo, aunque estos son pasos útiles, están limitados a sólo unos pocos activos y el resultado final aún no está claro. El proceso de revisión de Solvencia II en 2018 es muy importante y en él se podrá abordar las consecuencias y problemas no deseados que han surgido, con el fin de que Solvencia II desarrolle todo

su potencial. Un punto clave en esta revisión debe ser el refinar Solvencia II para que refleje correctamente los riesgos reales de la inversión a largo plazo.

primeros años de su funcionamiento que también se deberán corregir. Deberían comenzarse ya los trabajos de planificación e investigación necesa-

“SOLVENCIA II ES UN RÉGIMEN BASADO EN EL RIESGO, MODERNO Y SOFISTICADO, CON MÁS DE 3.200 PÁGINAS DE TEXTO REGLAMENTARIO, QUE FUE PENSADO PARA TRAER UN CAMBIO COMPLETO EN LA SUPERVISIÓN DE LA INDUSTRIA EUROPEA DEL SEGURO. ES SIN DUDA EL PAQUETE REGULADOR MÁS GRANDE QUE SE HA DESARROLLADO, PERO NO ES EL ÚNICO”

Hay además una serie de temas que no hubo tiempo de abordar durante el desarrollo de Solvencia II que la revisión puede corregir también. Finalmente, por supuesto, es probable que se identifiquen nuevos problemas durante los

rios para asegurar que la revisión de 2018 sea lo más eficaz posible. Sin embargo, no apoyamos que se acometan cambios rápidos de carácter parcial. Es necesario un período de estabilidad antes de que se complete el proceso de

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SEGURO Y SOCIEDAD. CONTRIBUCIÓN Y CULTURA

‘A.A.’.- ¿Qué piensa sobre la imagen del sector en la sociedad? MICHAELA KOLLER.- Las compañías de seguros juegan varios papeles importantes en nuestra sociedad. Fomentan una mejor gestión de los riesgos y protegen a los individuos y a las empresas. En el caso de las empresas, esta protección proporciona a los asegurados la confianza para participar en la actividad económica, lo que conduce al crecimiento. Las aseguradoras también estimulan el crecimiento económico y la estabilidad a través de las inversiones a largo plazo, que se quedaron a las puertas de los 10 trillones de euros en 2014. Dada la enorme contribución que hacen a la sociedad, Insurance Europe opina que es muy importante, tanto para las autoridades como para los responsables políticos, comprender los múltiples beneficios que las compañías de seguros proporcionan a los

les ayudará a tomar decisiones informadas

individuos y a la sociedad en su conjunto,

acerca de qué servicios financieros

algunos de los cuales son descritos en

responden a sus necesidades. Como

esta publicación (http://insuranceeurope.

resultado, estarán más preparados para

eu/benefits-insurance). Insurance Europe

participar en la actividad económica, lo que

ha desarrollado además una herramienta

a su vez ayudará a impulsar el crecimiento

online (http://insuranceeurope.eu/

de la economía europea.

consumer-focus-2) con el fin de destacar

La industria aseguradora europea ya

algunas de las iniciativas innovadoras y

participa en una amplia gama de iniciativas

orientadas al consumidor del sector de

para aumentar la educación financiera de

seguros en los campos de productos

las personas y la comprensión del Seguro.

y servicios innovadores, digitalización,

Una selección de las mismas puede

gestión de reclamaciones mejorada,

encontrarse en la página web de Insurance

transparencia y educación financiera,

Europe. Un ejemplo prominente es el

iniciativas innovadoras de gerencia de

trabajo del sector para informar sobre la

riesgos, lucha contra el fraude y buenas

necesidad de ahorrar para la jubilación. Los

prácticas de las normas de conducta.

aseguradores europeos han desarrollado una variedad de iniciativas para abordar

‘A.A.’.- ¿Cómo ve la cultura

este tema, incluyendo programas en las

aseguradora y financiera? ¿Cómo

escuelas y en el lugar de trabajo, así como

puede mejorarse o qué se debe hacer

aplicaciones que permiten a las personas

para promover su desarrollo?

hacer seguimiento de sus pensiones. Con el objetivo de aumentar este

MICHAELA KOLLER.- Mejorar la

conocimiento del seguro por parte de

educación financiera de las personas y la

las personas, también hemos producido

comprensión del Seguro jugará un papel

un corto de animación (https://www.

importante en apuntalar el crecimiento

youtube.com/watch?v=ehvKU5wM0a8

económico. Aumentar la conciencia de la

&feature=youtu.be) que ilustra cómo el

gente sobre los riesgos financieros y las

Seguro puede ayudar a proteger a las

oportunidades desde una edad temprana

personas y a sus familias.

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revisión. No es apropiado tratar de hacer cambios rápidos, por ejemplo en el tipo de interés último (UFR por sus siglas en inglés) o el tratamiento de la deuda soberana. Debe también precisarse que, cuando se considera Solvencia II junto con PRIIPs y la IDD, la combinación de estas normas crea un problema que llamamos de sobrecarga de información. Esto es porque, por ejemplo, a un consumidor que compre online de un corredor un producto de inversión basado en un seguro tendrá que proporcionársele 148 puntos diferentes de información precontractual según el nuevo marco regulador de la UE. No obstante, sobrecargar a los consumidores con esta información no les proporciona ningún beneficio a la hora de elegir productos de seguros. Al contrario, seguramente le estorbará en su elección. Además, estas regulaciones incluyen numerosos requisitos duplicados en cuanto a la divulgación de información. En la práctica, esto significa que los consumidores corren el riesgo de recibir

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el mismo tipo de información dos veces, pero en un formato diferente y con una redacción diferente. Esto no haría más que confundirlos. Tampoco se ha prestado suficiente atención a los efectos combinados y posibles consecuencias no deseadas de estas regulaciones. Creemos que es importante que la Comisión Europea tome medidas para eliminar esta sobrecarga de información y duplicidad de requisitos allí donde existan. EL PEPP, DESAFÍO DE LAS PENSIONES EN EUROPA ‘A.A.’.- ¿Cuál es, a su juicio, el papel de la industria aseguradora ante el problema de las pensiones y del envejecimiento? MICHAELA KOLLER.- Este es uno de los principales desafíos que afronta Europa hoy en día. Es bien sabido que los cambios demográficos en nuestra sociedad significan que la tasa de dependencia -que es la relación entre las personas en edad de trabajar y los pensionistas- se va a reducir a la mitad en Europa durante los siguientes 30 años. Esto significa que la sostenibilidad de los sistemas de pensiones, y por tanto la adecuación de los ingresos de pensiones, están bajo grave amenaza. Aunque las pensiones estatales seguirán jugando un papel importante, es muy probable que en muchos países la res-

ponsabilidad de asegurar las pensiones recaiga cada vez más en las personas. Aunque las aseguradoras son actualmente importantes proveedores de productos de pensiones a largo plazo, necesitan contar con un marco regulatorio que tenga en cuenta que su modelo de negocio es a largo plazo. Lamentablemente, esto está bajo amenaza, porque el coste del capital bajo el nuevo régimen de Solvencia II es demasiado alto. Si esto no cambia, podría tener un impacto significativo en la capacidad de las aseguradoras para ofrecer estos productos de pensiones tan importantes. Otro reto será aumentar la conciencia de la gente sobre la necesidad de ahorrar más para su jubilación y crear el marco adecuado para incentivar este ahorro. En cuanto a la necesidad de aumentar la concienciación, las aseguradoras de Europa han desarrollado una variedad de iniciativas, incluyendo programas en las escuelas y en los lugares de trabajo, así como aplicaciones que permiten a las personas consultar y hacer seguimiento de sus pensiones. Sin embargo, se necesita hacer mucho más por parte de las autoridades locales competentes de toda la UE para informar sobre la necesidad de ahorrar para la jubilación. Desde un punto de vista regulatorio, es responsabilidad de los Estados miembro principalmente garantizar que existan los productos adecuados, con los incentivos fiscales correspondientes. Insurance Europe, sin embargo, reconoce la importan-

cia de mirar también, desde un punto de vista europeo, a las posibles formas de fomentar y apoyar a los ciudadanos europeos en el ahorro para su jubilación. En ese sentido, las aseguradoras de Europa se han involucrado en un proyecto para crear un producto de pensiones paneuropeo (PEPP), aunque debe reconocerse que esta iniciativa afronta importantes retos, especialmente en algunas áreas de competencia nacional, tales como impuestos, que deben ser analizadas. Dicho esto, según Insurance Europe, para que el proyecto responda al desafío de las pensiones en Europa, el PEPP debe ser realmente un producto de pensiones con una naturaleza a largo plazo, que permita a los consumidores beneficiarse de las inversiones a largo plazo en activos no líquidos. El proyecto no debería resultar en PEPP pareciéndose a un producto de inversión a corto plazo. ‘A.A.’.- ¿En qué medida es necesaria la creación de incentivos fiscales y medidas legales para el desarrollo del Seguro? MICHAELA KOLLER.- Está demostrado que unos incentivos tributarios bien calibrados pueden incentivar a la gente a ahorrar para su jubilación. Para que funcionen correctamente, estos incentivos deben ser claros, sencillos y estables, para que los ahorradores estén convencidos de que no van a cambiar.

REVISIÓN DE SOLVENCIA II “El proceso de revisión de Solvencia II en 2018 es muy importante ya que en él se podrán abordar las consecuencias y problemas no deseados que han surgido, con el fin de que Solvencia II desarrolle todo su potencial. Hay además una serie de temas que no se pudieron abordar durante su desarrollo por falta de tiempo y que la revisión también puede corregir”.

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AMÉRICA LATINA Y ASIA PACÍFICO, OPORTUNIDAD PARA EL (RE) ASEGURO TRANSFRONTERIZO ‘A.A.’.- ¿Qué mercados tienen mayor potencial de crecimiento? MICHAELA KOLLER.- Tanto América Latina como Asia Pacífico presentan una oportunidad para las (re) aseguradoras locales y extranjeras, dado el volumen de crecimiento económico que estas regiones están experimentando actualmente. Sin embargo, varios gobiernos de estas regiones están,

por los mercados internacionales de seguros y reaseguros. Esto

por desgracia, imponiendo medidas proteccionistas para

puede tener graves consecuencias no sólo para los mercados

limitar la participación de aseguradores y reaseguradores

aseguradores nacionales, sino también para las propias

extranjeros en sus mercados. Estos gobiernos creen que este

economías de esos países.

proteccionismo permitirá crecer a sus mercados internos: sin

Sin embargo, si el riesgo se reparte entre otros mercados,

embargo, lo que en realidad hace es exponerlos a una serie

puede suceder lo contrario. Un informe reciente mostró un

de consecuencias negativas.

aumento neto en la actividad económica después de que

En primer lugar, impide/limita a esos mercados beneficiarse

eventos extremos hayan tenido lugar en los mercados, lo que

de la importante cantidad de experiencia que pueden aportar

permite el reaseguro transfronterizo, siempre y cuando los

los reaseguradores y compañías de seguros extranjeras. En

riesgos relacionados hubieran sido adecuadamente cubiertos

segundo lugar, limitando la participación de aseguradores y

por el seguro y (re) aseguro transfronterizo.

reaseguradores extranjeros en sus mercados, estos gobiernos

En Insurance Europe estamos trabajando con la Comisión

están abriendo sus países a la amenaza del riesgo de

Europea y otras partes interesadas con el fin de crear

concentración. Cuando se produce un evento que resulta en

conciencia sobre las preocupaciones antes mencionadas

pérdidas significativas, dichas pérdidas deben ser sufragadas

y también sobre cómo los mercados abiertos, en general,

exclusivamente por el mercado interno, en lugar de repartirse

contribuyen al crecimiento local y al desarrollo de un país.

Con esto en mente, los gobiernos deben tener políticas coherentes en materia de fiscalidad, información y afiliación que garanticen que los ciudadanos ahorran lo suficiente para una jubilación adecuada. Si las autoridades logran estos objetivos, y se asegura un marco prudencial apropiado de seguros, las aseguradoras serán capaces de desempeñar plenamente su papel de insuflar la tan necesaria nueva vida en el ahorro para la jubilación. Desde un punto de vista legal, el seguro obligatorio es también un tema interesante. En Europa hay una gran variedad de diferentes enfoques hacia el mismo. Algunos países, como España, tienen muchos tipos mientras otros tienen menos. En general, Insurance Europe cree que el tema de los seguros obligatorios debe dejarse a los Estados miembro. La razón principal

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es que el diseño de los productos de seguros refleja el mercado y las condiciones regulatorias del país en que se venden. ‘A.A.’.- ¿Cree que la industria aseguradora ha salido fortalecida como resultado de la recesión económica? MICHAELA KOLLER.- La industria aseguradora europea ha demostrado ser un ancla de estabilidad y fortaleza a lo largo de toda la crisis financiera. A pesar de la agitación de este periodo, ha salido relativamente ilesa. También cabe destacar que las personas y empresas tienden a seguir pagando sus primas de seguro en tiempos de recesión económica. Este flujo estable de primas permite a las aseguradoras continuar invirtiendo y financiando la economía

en tiempos difíciles. También les permite comprar activos estresados que otros necesitan vender, lo que a su vez ayuda a fomentar la recuperación. De esta manera, las compañías de seguros ayudan a reducir la volatilidad en los mercados financieros, ya que son uno de los pocos actores que tienen la capacidad de comprar cuando muchos otros necesitan vender en búsqueda de liquidez. Aunque resulta difícil decir si la industria se ha fortalecido debido a la crisis, definitivamente podemos afirmar que las compañías se han mostrado sobre todo resistentes a la crisis, lo que está estrechamente relacionado con su modelo de negocio, siendo esto algo que las autoridades deben entender y reflejar adecuadamente en sus propuestas políticas y toma de decisiones. 0

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