Panamá, 17 de junio de 2016 Año IV N°21 Tabla 1

Mercados Financieros Variación Semanal Indices Norteam ericanos

Cierre

Var.Abs.

Var.Rel.

Nasdaq Composite

4,800.34

-94.21

-1.92%

Standard and Poors 500

2,071.22

-24.85

-1.19%

Cierre

Var. Abs.

Var. Rel.

9,631.36

-203.26

-2.07%

Indices Europeos Frankf urt (DAX)

Temas de la semana •

Bancos Centrales mantiene postura cautelosa ante diversos riesgos

•

Londres (FTSE 100)

6,021.09

-94.67

-1.55%

Madrid (IBEX 35)

8,362.00

-128.50

-1.51%

París (CAC 40)

4,193.83

-112.89

-2.62%

estadounidense tras decisión de la Reserva

Sw iss (SMI)

7,713.61

-209.10

-2.64%

Federal de mantener sin cambios los tipos de

Cierre

Var. Abs.

Var. Rel.

Indices Asiáticos Hong Kong (Hang Seng)

20,169.98

-872.66

-4.15%

Tokio (Nikkei)

15,599.66

-1001.70

-6.03%

Cierre

Var. Abs.

Var. Rel.

13,073.38

-251.05

-1.88%

9,767.66

-84.17

-0.85%

Lima (S&P/BVL Perú General)

13,626.08

-149.84

-1.09%

México (MEXBOL)

45,306.22

128.72

0.28%

394.38

4.01

1.03%

Indices Latinoam ericanos Argentina (MERVAL) Colombia (IGBC)

Panamá (BVPS) Chile (IGPA)

19,651.22

78.24

0.40%

Brasil (BOVESPA)

49,533.84

111.68

0.23%

Venezuela (IBVC)

14,118.99

-1,010.82

-6.68%

Cierre

Var. Abs.

Var. Rel.

3.42

0.00

-0.02%

Monedas Brasil ($/Real) Chile ($/Peso)

684.11

-0.61

-0.09%

3,009.85

-38.85

-1.31%

546.75

-1.50

-0.28%

3.32

0.01

0.38%

Cierre

Anterior

Var. Abs.

2 años

0.70%

0.73%

-3

10 años

1.61%

1.64%

-3

30 años

2.42%

2.45%

-3

Cierre

Anterior

Var. Rel. -0.94%

Colombia ($/Peso) Costa Rica ($/Colón) Perú ($/Sol) Bonos del Tesoro de EE.UU.

Bonos Referenciales LATAM Brasil (5.625% 01/07/2041)

90.47%

91.33%

Colombia (6.125% 01/18/2041)

108.81%

109.94%

-1.03%

México (3.625% 03/15/2022)

103.77%

104.34%

-0.54% -0.47%

Panamá (6.7% 01/26/2036)

129.39%

130.00%

Perú (7.35% 07/21/2025)

134.29%

134.22%

0.05%

Venezuela (9.25% 09/15/2027)

44.04%

44.46%

-0.94%

Fuente: Bloomberg

Precios de Cierre:

17-Jun-16 4:43 PM

Hora:

Euro gana terreno ante el dólar

interés •

El petróleo cayó por reactivación de la producción de Canadá y alivio en las interrupciones de producción global

•

Acciones de EE.UU. caen ante incertidumbre y riesgos por referéndum en Reino Unido

•

Acciones europeas reaccionan a temores por referéndum

•

Los bonos del Tesoro de EE.UU. finalizan la semana en alza

•

Deuda latinoamericana resulta afectada por desempeño de materias primas y cotización petrolera

pág. 1

Entorno Macro Internacional

existente sobre la posible salida del Reino Unido de la Unión Europea.

Bancos Centrales mantiene postura cautelosa ante diversos riesgos. En la semana destacó la reunión de diversos bancos centrales para evaluar los efectos y eventuales ajustes de sus políticas monetarias. Entre estos la Reserva Federal de EE.UU. (FED), como era esperado por el mercado, no realizó ajustes a sus actuales políticas, manteniendo así su tasa referencial. Sin embargo, de los comentarios derivó una percepción de mayor cautela, por parte de sus directivos, ante los riesgos económicos y políticos actuales, y es que las decepcionantes cifras del mercado laboral del mes de mayo y los riesgos ante el venidero referéndum consultivo en el Reino Unido, sin duda, crean más incertidumbres en el ambiente.

Con estos factores, la moneda comunitaria se apreció +0,25% hasta 1,1278 dólares por euro. Gráfico 1

Indices Materias Primas Puntos 320 300 280 260 240 220 200 180 160 j-16

f-16

a-16

d-15

o-15

j-15

a-15

f-15

a-15

d-14

a-14

o-14

j-14

a-14

f-14

d-13

140 o-13

No obstante, a pesar de que el estimado del nivel de las tasas de la FED para finales de año sigue apuntando a dos nuevos incrementos de +0,25% cada uno, más directores se inclinaron a pensar que sólo se podrá llevar a cabo uno sólo, 6 respecto a uno en la reunión de marzo, dado que están viendo una evolución económica mixta con mejorías en el crecimiento y desaceleración en el empleo.

Fuente: Bloomberg

Mientras tanto, las probabilidades implícitas en los futuros de las tasas ya no estiman algún incremento para este año, más bien las probabilidades apuntan a que esto ocurrirá en alguna de las primeras reuniones del 2017. Por su parte, el Banco Central de Japón también se abstuvo de realizar algún cambio o aplicar estímulos adicionales a los ya anunciados. Euro gana terreno ante el dólar estadounidense tras decisión de la Reserva Federal de mantener sin cambios los tipos de interés. La volatilidad en el mercado de divisas se elevó a la más alta en cuatro años y medio, ya que la reunión de la FED, junto con las reuniones de los bancos centrales de Japón y el Reino Unido, coinciden con la votación en Gran Bretaña acerca de su permanencia en la Unión Europea y las elecciones españolas en un lapso de dos semanas. El reporte de empleos de Estados Unidos a principios de este mes, acabó con las apuestas de un aumento inminente del tipo de interés por parte de la FED. La opinión pública de Reino Unido ha sido sacudida este jueves con la noticia del asesinato de la parlamentaria laborista Jo Cox. La legisladora, ferviente partidaria de que el Reino Unido siga siendo parte de la Unión Europea, fue atacada mientras se preparaba para una reunión con sus electores. Los inversionistas tomaron el atentado como una causante para que disminuya la probabilidad de salida del Reino Unido de la Unión Europea, debido a la suspensión temporal de la campaña y un posible nexo entre el atacante hacia un partido de ultra derecha que apoya la salida de la Unión Europea. A final de semana, el euro presentó una leve ganancia en la jornada, debido, principalmente, a la decisión de la Reserva Federal de mantener la tasa y una disminución en el riesgo 17 de junio de 2016

El petróleo cayó por reactivación de la producción de Canadá y alivio en las interrupciones de producción global. Durante esta semana, los precios del crudo sufrieron su mayor cantidad de pérdidas consecutivas por jornada, desde febrero. Las principales razones que afectaron la cotización petrolera fueron: la reactivación de la producción de Canadá y especulación de que el alivio en las interrupciones de suministro global, compensarán la caída de la producción y las reservas de crudo de EE.UU. La producción de petróleo en Canadá se espera que aumente este mes, los incendios forestales que afectaron las instalaciones petroleras se han desvanecido progresivamente, por lo que pronostican volver a su nivel de producción normal para mediados de julio. En cuanto a las reservas de crudo de EE.UU., sufrieron una leve caída por cuarta semana consecutiva a 531,5 millones de barriles, según un reporte publicado por la Administración de Información de Energía de EE.UU., sin embargo, se mantienen aproximadamente un 33% por encima de su promedio de cinco años, de acuerdo a la temporada actual. Por su parte, la escalada de 80% del petróleo, a partir de un mínimo de 12 años en febrero, se tambalea por preocupaciones en cuanto a la pérdida de fuerza en el ritmo de crecimiento de la economía mundial y especulación de que los precios más altos fomentarán una mayor producción. Las pérdidas en la producción alcanzaron un máximo en cinco años, en medio de interrupciones en Nigeria, Canadá, Libia e Irak, Goldman Sachs Group Inc. señala que el regreso a niveles de suministro anteriores mantiene la recuperación de precios en un estado "frágil”.

pág. 2

Gráfico 2

Desempeño del precio del petróleo y variación de inventario de crudo (US) Miles de Barriles

Futuro West Texas (crudo) - Eje Izq.

US$/Barril

Cambio Semanal en investarios de Crudo del Dpto. de En ergía

65

12000

m-16

m-16

e-16

j-16

-12000

a-16

-9000

25

f-16

-6000

30

d-15

-3000

35

n-15

40

o-15

0

s-15

3000

45

a-15

6000

50

j-15

9000

55

j-15

60

Fuente: Bloomberg

Mercado Bursátil Acciones de EE.UU. caen ante incertidumbre y riesgos por referéndum en Reino Unido. Desde inicios de semana vimos una extremada cautela ante la incertidumbre en torno a lo que podría hacer la FED con su política monetaria, luego de la decepcionante cifra sobre el mercado laboral del mes de mayo. Además, los riesgos inherentes a una eventual salida del Reino Unido de la Unión Europea sumaron para que los inversionistas reflejaran su nerviosismo.

Acciones europeas reaccionan a temores por referéndum. Desde principio de semana los temores de los inversionistas ante una eventual cesación de la membresía del Reino Unido, con todas las consideraciones que esto implica, limitaron el apetito de los inversionistas por las acciones de la región. Unas proyecciones, de importantes analistas, sobre los resultados de dicha consulta estiman que incluso de mantenerse en la Unión Europea habrá un impacto económico negativo en el Reino Unido a un año de 0,4% en el producto interno bruto, sin que esto implique una recesión, mientras que el peor escenario implicaría una recesión, en el corto plazo, un deterioro de 2,5% de aquí a un año, así como un impacto en el largo plazo. A inicios de semana varias encuestas daban cierta ventaja a la opción de la salida de la Unión Europea. Sin embargo, hacia finales de semana y con la suspensión de las campañas de las diferentes opciones, después del lamentable atentado a la congresista del Partido Laboral, Jo Cox, así como cierto rebalance entre las opciones ayudaron a que se recuperaran parte de las pérdidas, pero el resultado final fue negativo. En específico, el índice de acciones EuroStoxx 600 cayó -2,13% hasta 2.849,17 puntos. Entre las noticias corporativas que sobresalieron GAM Holding AG bajó 21,42% después de que un gerente indicó que sus ganancias del primer semestre se reducirá a casi la mitad, y Premier Farnell Plc aumentó 48,31% después de que Daetwyler Holding AG acordó comprar a la empresa por 792 MM de libras esterlinas. Gráfico 4

Desempeño de los Índices de Acciones (Valor)

1100

Dow Jones

Fuente: Bloomberg

Nasdaq

Nasdaq

18500

5400

18000

5200

a-16

1400

m-16

1200

f-16

1600

m-16

1300

e-16

1800

d-15

1400

n-15

2000

s-15

1500

o-15

2200

j-15

1600

a-15

2400

j-15

1700

a-15

2600

m-15

1800

Desempeño de los Índices de Acciones (Valor) Dow Jones

S&P 350

SPEURO Index

2800

m-15

Gráfico 3

MXLA Index

e-15 f-15

Entre las acciones que destacaron en la semana, la red social LinkedIn Corp. subió +45,56% después de que la tecnológica Microsoft Corp. anunciará que planea comprar a la compañía.

LATAM

d-14

La postura más cautelosa de la FED, luego de su reunión sobre política monetaria, que podría implicar un ritmo más lento en los incrementos de las tasas le dio un fugaz impulso a las acciones, pero los riesgos en torno a la evolución de diferentes economías, así como los políticos por el referéndum consultivo en el Reino Unido marcaron la tendencia a la baja en las valoraciones de las acciones, que para el índice de acciones Standard & Poor´s 500 fue de -1,19% hasta 2.071,22 puntos, el índice Dow Jones Industrial -1,06% hasta 17.675,16 puntos y el Nasdaq Composite -1,92% hasta 4.800,34 puntos.

Mercado Renta Fija

5000

17500

4800 17000 4600 16500

4400

j-16

m-16

a-16

f-16

m-16

e-16

d-15

n-15

s-15

o-15

a-15

j-15

j-15

m-15

4000

a-15

15500

f-15 m-15

4200

e-15

16000

Los bonos del Tesoro de EE.UU. finalizan la semana en alza. Los bonos del Tesoro se dirigieron a una tercera semana de ganancias, la ansiedad en torno a una potencial salida británica de la Unión Europea estimuló una escalada global de bonos. El día jueves, el rendimiento del bono de 10 años cayó a su nivel más bajo desde agosto de 2012, una semana antes que se realice el referéndum en el Reino Unido. Los rendimientos de

Fuente: Bloomberg

17 de junio de 2016

pág. 3

los bonos con madurez similar en Alemania, Japón y Australia también cayeron a niveles record. Los inversionistas redujeron sus apuestas sobre un posible aumento de tasas de interés de EE.UU. este año, después que funcionarios de la Reserva Federal mantuvieran la política sin cambios. Janet Yellen, presidenta de la FED, citó Brexit como "una de las incertidumbres" que provocó la decisión.

Gráfico 6

Desempeño de la Prima por Riesgo de Latinoamericana Puntos Básicos

EMBI Global Brasil

EMBI Global Colombia

EMBI Global Panamá

EMBI Global Perú

EMBI Global México

620 570 520

Sin embargo, a final de semana, ocurrió la suspensión de la campaña en el Reino Unido por la muerte de una legisladora que se encontraba a favor de la permanencia de Gran Bretaña en la Unión Europea. Este hecho redujo la demanda de los activos de renta fija más seguros.

470

En definitiva, el rendimiento de los bonos a dos años disminuyó -0,04 hasta 0,69%, el de diez años -0,03% hasta 1,61% y el de treinta años -0,03% hasta 2,42%.

220

420 370 320 270 170

Curva de Rendimiento de EE.UU.

a-16

m-16

f-16

m-16

e-16

d-15

n-15

o-15

s-15

j-15

a-15

j-15

a-15

m-15

f-15

m-15

Gráfico 5

e-15

d-14

120

Fuente: Bloomberg

Rendimiento

Puntos Básicos

Gráfico 7

3.00%

2

2.50%

0

Puntos Básicos

2.00%

-2

4500

1.50%

-4

1.00%

-6

Desempeño de la Prima por Riesgo de Latinoamericana EMBI Global Argentina

EMBI Global Venezuela

4000 3500 Pbs. (Eje Der.) 6/17/2016

-8

6/10/2016

2000

500 m-16

a-16

m-16

f-16

e-16

d-15

n-15

o-15

s-15

a-15

j-15

j-15

m-15

a-15

0 m-15

Deuda latinoamericana resulta afectada por desempeño de materias primas y cotización petrolera. Luego de varias semanas de ganancias en las materias primas, producto de gran importancia para los balances externos de los países de la región, la deuda latinoamericana, medida por su índice que toma en cuenta variaciones en precios más cupones, resultó afectada esta semana por una caída en los precios de materias primas y petróleo. Los índices generaron una pérdida promedio, preliminar de -0,70%, al tiempo que la percepción de riesgo sobre la deuda de la región desmejoró en 13 puntos básicos (pbs) hasta 555 puntos básicos.

1000

f-15

Fuente: Bloomberg

1500

e-15

30 años

10 años

5 años

-10

2 años

0.00%

3m 6m

2500

d-14

0.50%

3000

Fuente: Bloomberg

A pesar de que la mayoría de los países generaron pérdidas en sus índices, resaltó el comportamiento de Argentina, generando una ganancia de +0,67%, mejorando la percepción al riesgo en 6 puntos básicos (pbs) hasta 507 puntos básicos. Las políticas que ha tomado el gobierno han resultado favorables para el mercado y han logrado atraer 16 billones de dólares en el 2016, mediante inversión extranjera directa.

17 de junio de 2016

pág. 4

Gráficos Adicionales Bonos Referenciales LATAM Grafico 8

Grafico 9

Bono Soberano Brasil (5.625% 07/01/2041)

Bono Soberano Venezuela (9.25% 09/15/2027) Precio (%)

Precio (%)

120

90

110

80 70

100

60 90

Fuente: Bloomberg

m-16

m-16

e-16

n-15

s-15

j-15

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j-14

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m-15

n-14

j-14

s-14

m-14

e-14

m-14

m-13

n-13

30 j-13

70 s-13

40 s-14

50

80

Fuente: Bloomberg

Grafico 10

Grafico 11

Bono Soberano México (3.625% 03/15/2022)

Bono Soberano Colombia (6.125% 01/18/2041)

Precio (%)

Precio (%)

105

130

104

120

103 110 102

Fuente: Bloomberg

m-16

m-16

Fuente: Bloomberg

Grafico 12

Grafico 13

Bono Soberano Panamá (6.7% 01/26/2036)

Bono Soberano Perú (7.35% 07/21/2025)

Precio (%)

e-16

n-15

s-15

j-15

m-15

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n-14

j-14

j-16

m-16

a-16

f-16 m-16

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n-15

o-15

s-15

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j-15

j-15

m-15

a-15

f-15 m-15

80 e-15

99 d-14

90

n-14

100

s-14

100

101

Precio (%)

140

140 135

135

130 130 125 125

120

Fuente: Bloomberg

17 de junio de 2016

m-16

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j-14

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j-15

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m-15

e-15

n-14

s-14

120 j-14

115

Fuente: Bloomberg

pág. 5

Fuente: Bloomberg

17 de junio de 2016

j-16

a-16

f-16

m-16

m-16

m-16

m-16

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n-15

s-15

j-15

e-15

1050

m-16

300 m-16

1100 e-16

400

n-15

1150

s-15

500

j-15

1200

m-15

600

m-15

1250

e-15

700

n-14

1300

s-14

800

j-14

1350

m-14

900

n-14

Oro (USD/Onzas Troy)

s-14

Grafico 19

Hierro (USD/TM)

j-14

Grafico 18

m-15

Fuente: Bloomberg

m-15

Fuente: Bloomberg

e-16

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s-15

m-15

n-14

n-15

180 s-15

20

j-15

210

j-14

40

m-16

240

m-16

60

e-16

270

j-15

80

m-15

300

e-15

100

s-14

330

j-14

120

m-15

Cobre (USD/Libra)

n-14

Grafico 17

Petróleo (USD/BBL)

s-14

Grafico 16

m-15

Fuente: Bloomberg

e-15

Fuente: Bloomberg

d-15

o-15

j-15

a-15

a-15

f-15

o-14

j-14

d-13

a-16

o-15

a-14

a-14

o-13

120 f-16

800 d-15

150

a-15

950

j-15

180

a-15

1100

f-15

210

d-14

1250

o-14

240

j-14

1400

f-14

270

d-13

1550

a-14

Café Arábica (USD/Bag)

f-14

Grafico 15

Soya (USD/Buschels)

a-14

Grafico 14

d-14

Materias Primas

Fuente: Bloomberg

pág. 6

Fuente: Bloomberg

m-16

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e-16

n-15

s-15

j-15

a-16

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a-14

m-15

0.0 e-15

2.0

s-14

2.0

m-14

2.4

f-16

4.0

d-15

2.8

o-15

6.0

a-15

3.2

j-15

8.0

f-15

3.6

d-14

10.0

o-14

4.0

j-14

12.0

f-14

4.4

n-14

Venezuela (Bolívar/Dólar)

j-14

Grafico 21

Brasil (Real/Dólar)

m-14

Grafico 20

m-15

Monedas

Fuente: Bloomberg

Grafico 22

Grafico 23

Colombia (Peso/Dólar)

Chile (Peso/Dólar)

3500

750

3200

710

2900 670 2600 630 2300 590

2000

Fuente: Bloomberg

m-16

m-16

e-16

n-15

s-15

j-15

m-15

m-15

e-15

n-14

s-14

j-14

m-16

m-16

e-16

n-15

s-15

j-15

m-15

m-15

e-15

n-14

s-14

550 j-14

1700

Fuente: Bloomberg

Grafico 24

Grafico 25

Costa Rica (Colón/Dólar)

Perú (Sol/Dólar) 3.70

548 546

3.50

544 542

3.30

540 538

3.10

536 534

2.90

532

Fuente: Bloomberg

17 de junio de 2016

m-16

m-16

e-16

n-15

s-15

j-15

m-15

m-15

e-15

n-14

s-14

Tabla 2

j-14

m-16

m-16

e-16

n-15

s-15

j-15

m-15

m-15

e-15

n-14

s-14

2.70 j-14

530

Fuente: Bloomberg

pág. 7

Bonos Soberanos LATAM USD Monto (miles $)

Fecha próximo cupón

Rend. al Venc. 6/17/2016

Precio

Bono

Cupón

Vence

Brasil Global 2017

6.000

1/17/2017

2,209,099

7/17/2016

1.35

102.63

102.70

102.82

102.95

-0.07

-0.19

-0.3

Brasil Global 2021

4.875

1/22/2021

2,987,500

7/22/2016

4.10

103.19

103.39

102.80

92.75

-0.20

+0.39

+10.4

Brasil Global 2041

5.625

1/7/2041

2,503,911

7/7/2016

6.40

90.47

91.33

90.89

72.70

-0.86

-0.42

+17.8

Colombia Global 2017

7.375

1/27/2017

1,650,000

7/27/2016

1.06

103.75

103.80

104.11

105.34

-0.05

-0.36

-1.6

Colombia Global 2023

2.625

3/15/2023

1,000,000

9/15/2016

3.64

94.00

94.68

93.80

88.30

-0.68

+0.20

+5.7

Colombia Global 2041

6.125

1/18/2041

2,500,000

7/18/2016

5.47

108.81

109.94

108.72

97.26

-1.13

+0.09

+11.5

México Global 2017

5.625

1/15/2017

2,760,633

7/15/2016

0.91

102.65

102.68

102.86

104.08

-0.03

-0.21

-1.4

México Global 2019

5.950

3/19/2019

1,643,518

9/19/2016

1.56

111.73

111.96

111.98

111.20

-0.23

-0.25

+0.5

México Global 2020

5.125

1/15/2020

1,922,812

7/15/2016

2.10

110.32

110.62

110.52

109.10

-0.30

-0.20

+1.2

México Global 2022

3.625

3/15/2022

2,559,254

9/15/2016

2.91

103.77

104.34

103.90

100.60

-0.57

-0.13

+3.2

Perú Global 2025

7.350

7/21/2025

2,009,161

7/21/2016

3.01

134.29

134.22

133.83

125.61

+0.07

+0.46

+8.7

Perú Global 2033

8.750

11/21/2033

2,245,439

11/21/2016

4.37

152.98

152.91

152.25

140.85

+0.07

+0.73

+12.1

Venz Global 2018

13.625

8/15/2018

752,811

8/15/2016

40.63

63.44

63.41

68.13

62.44

+0.03

-4.69

+1.00

Venz Global 2018

7.000

12/1/2018

1,000,000

12/1/2016

45.50

46.45

47.17

45.79

45.92

-0.71

+0.66

+0.53

Venz Global 2019

7.750

10/13/2019

2,495,963

10/13/2016

42.32

41.17

42.08

41.13

41.05

-0.91

+0.04

+0.12

Venz Global 2020

6.000

12/9/2020

1,500,057

12/9/2016

35.01

36.75

37.70

38.02

38.23

-0.95

-1.27

-1.48

Venz Global 2022

12.750

8/23/2022

3,000,000

8/23/2016

32.60

48.46

48.79

46.13

46.17

-0.34

+2.33

+2.29

Venz Global 2023

9.000

5/7/2023

2,000,000

11/7/2016

30.65

39.25

39.83

39.48

40.20

-0.58

-0.23

-0.95

Venz Global 2024

8.250

10/13/2024

2,495,963

10/13/2016

27.60

38.02

38.77

38.38

38.95

-0.75

-0.36

-0.93

Venz Global 2025

7.650

4/21/2025

1,599,817

10/21/2016

26.41

36.85

37.88

37.35

38.25

-1.02

-0.49

-1.40

Venz Global 2026

11.750

10/21/2026

3,000,000

10/21/2016

29.41

43.40

43.95

43.50

45.58

-0.56

-0.10

-2.18

Venz Global 2027

9.250

9/15/2027

4,000,000

9/15/2016

23.63

44.04

44.46

43.66

42.10

-0.42

+0.37

+1.94

Venz Global 2028

9.250

5/7/2028

2,000,000

11/7/2016

25.94

39.16

39.90

39.22

40.19

-0.74

-0.06

-1.04

Venz Global 2031

11.950

8/5/2031

4,200,000

8/5/2016

28.24

43.31

43.93

43.45

45.50

-0.74

-0.06

-1.04

Venz Global 2034

9.375

1/13/2034

1,500,000

7/13/2016

24.51

39.28

39.78

39.39

40.67

-0.49

-0.11

-1.39

Venz Global 2038

7.000

3/31/2038

1,250,003

9/30/2016

19.94

36.11

37.03

36.47

37.44

-0.93

-0.36

-1.33

PDVSA 2016

5.125

10/28/2016

1,000,000

10/28/2016

44.62

87.86

87.16

89.26

68.13

+0.70

-1.40

+19.73

PDVSA 2017

5.250

4/12/2017

3,000,000

10/12/2016

76.92

61.78

63.18

58.84

49.75

-1.40

+2.94

+12.04

PDVSA 2017 N

8.500

11/2/2017

4,100,000

11/2/2016

41.50

68.00

68.17

63.03

53.55

-0.17

+4.97

+14.45

PDVSA 2021

9.000

11/17/2021

2,394,240

11/17/2016

33.75

40.22

40.19

40.17

40.97

+0.03

+0.04

-0.76

PDVSA 2022

12.750

2/17/2022

3,000,000

8/17/2016

33.94

48.07

48.72

46.36

45.83

-0.65

+1.71

+2.24

PDVSA 2022 N

6.000

10/28/2022

3,000,000

10/28/2016

31.66

31.44

32.38

32.63

-0.94

-1.19

PDVSA 2026

6.000

11/15/2026

4,500,000

11/15/2016

24.13

31.88

33.69

33.81

37.13

-1.81

-1.94

-5.25

PDVSA 2027

5.375

4/12/2027

3,000,000

10/12/2016

22.07

32.20

33.63

34.64

36.52

-1.42

-2.44

-4.31

PDVSA 2035

9.750

5/17/2035

3,000,000

11/17/2016

25.51

38.84

40.00

40.01

41.78

-1.16

-1.16

-2.94

PDVSA 2037

5.500

4/12/2037

1,500,000

10/12/2016

18.17

32.11

33.65

34.64

36.36

-1.55

-2.53

-4.25

Soberanos en USD

6/10/2016

5/17/2016

Var. Abs. Precio Cierre 12/31/2015 5 días 30 días En año

Fuente:

Deuda Cuasi Soberana en USD

Bloomberg

*

17 de junio de 2016

pág. 8

*Leyenda:

Aclaratoria:

↑ “Indica que la perspectiva sobre el desempeño del activo es

Las opiniones aquí expresadas son responsabilidad de los autores y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Mercantil Capital Markets (Panamá) "MCMP".

al alza”

↓ →

“Indica que la perspectiva sobre el desempeño del activo es a la baja” “Indica que la perspectiva sobre el desempeño del activo es neutral”

La información presentada no constituye una oferta, solicitud o recomendación con respecto a la compra o venta de títulos valores u otros instrumentos financieros. Esta información ha sido obtenida por MCMP a partir de fuentes consideradas confiables. Sin embargo, MCMP no garantiza la exactitud de dicha información, la cual está sujeta a cambios sin previo aviso. Al utilizar dicha información, usted libera y exonera a MCMP de cualquier responsabilidad por daños y perjuicios, directos o indirectos, que puedan resultar de tal uso. Los desempeños pasados no son indicativos de comportamientos futuros.

17 de junio de 2016

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