RECESIÓN ECONÓMICA MUNDIAL DERROCAMIENTO DE GADAFFI Y GUERRA EN EL MUNDO MUSULMÁN Erick Pernett G.

¿HACIA UNA GRAN DEPRESIÓN?

CONTENIDO 1. Crisis económica en los países mas industrializados 2. ¿Hacia el retorno de Marx? 3. Centralización del capital y tasa de ganancia - el ciclo económico - el capital financiero 4. La centralización del capital financiero 5. Las recesiones: geopolítica y centralización de capital 6. 2008-2009: La Gran Recesión 10. 2011: Europa: debacle financiera 11. ¿Hacia una Gran Depresión? 7. Extensión de la crisis al Mundo Musulmán 8. ¿Hacia la globalización de los conflictos?

LA CRISIS: Horizontes y perspectivas TRES ESCENARIOS CONVERGENTES INTERNACIONAL ¿Hacia una Gran Recesión? REGIONAL El Mundo Musulmán … ? América Latina … ? NACIONAL Libia … ? Colombia … ?

2011: LA RECAÍDA: los países mas industrializados Incertidumbre económica y bajo crecimiento Derrumbes y pérdidas bursátiles Sobre-endeudamiento, insolvencia, iliquidez Quiebras y riesgo de bancarrota en EE.UU. y Europa Desempleo, bajos salarios, pobreza creciente Protestas sociales, huelgas, paros, movilizaciones, «indignados» Represión del Estado Amenaza de una depresión económica mundial

2011: ¿ HACIA UNA DEPRESIÓN

ga clic paraECONÓMICA modificar elMUNDIAL estilo de ?texto del pa 2011

egundo nivel

• 2007 Tercer nivel – Cuarto nivel » Quinto nivel

2008

1 20

0

2008

LA METAMORFOSIS DE LA CRISIS • 2007-2009: EE.UU: Burbuja inmobiliaria … Deuda privada Bancos: Crisis financiera Estados: Crisis de deuda pública • 2010-2011: Europa: Eurozona: Crisis de deuda pública Bancos europeos: Crisis financiera Euro: Crisis monetaria Unión Europea: Crisis política • 2011- … : Mundo: Crisis económica global ¿Depresión internacional?

CHINA Y LOS PAÍSES MAS INDUSTRIALIZADOS Unión Europea

11

Italia:10

Francia: 9ª

Brasil: 8ª

Inglaterra: 7ª

Rusia: 6ª

Alemania: 5ª

India: 4ª

Fuente: ELPAÍS,14-II/11

2011: LOS PAÍSES MAS INDUSTRIALIZADOS ¿ Nueva recesión o … prolongación de la crisis 2008-2009 ?

PIB: de…crecimiento económico 2011 Primer trimestre Unión Europea 0.7 % Gran Bretaña 0.4% Zona Euro 0.8 % Alemania 1.3 % Francia 0.9 % España 0.3% Grecia 0.2% Italia 0.2% EE.UU. 0.1 % Japón - 0.7 % OCDE 0.4 % G-7 0.2% China (inter-anual) 9.7% Fuente: OCDE

Segundo trimestre

0.2 % 0.1% 0.2 % 0.3% - 0.1 % 0.2% 0.3% 0.3 % - 0.3 % 0.3 % 0.2% 9.5%

Tercer trimestre

0.2% 0.5% 0.2 % 0.5 % 0.4% 0.0% 0.6 % 1.5% 9.1%

2011: LA CUENCA DEL MEDITERRÁNEO: epicentro de la crisis

¿ HACIA EL RETORNO DE MARX ? ¿ DE REGRESO A «EL CAPITAL» ? Las leyes histórico-sociales La ley general de la acumulación capitalista Composición orgánica del capital: Constante / Variable - Centralización del capital: monopolios - Ejército industrial de reserva: desempleo-pauperización Luchas de clases Revoluciones

La ley de la caída tendencial de la tasa de ganancia Reducción tendencial de la rentabilidad del capital Agotamiento del proceso de acumulación Bancarrota sistémica

LA CRISIS ESTRUCTURAL DEL CAPITALISMO « TENDENCIA HISTÓRICA DE LA ACUMULACIÓN CAPITALISTA » “ (…) Ahora, ya no se trata de expropiar al trabajador independiente, sino de expropiar al capitalista explotador de numerosos trabajadores. Esta expropiación la lleva a cabo el juego de las leyes inmanentes de la propia producción capitalista, la centralización de los capitales. Cada capitalista desplaza a otros muchos (…) Conforme disminuye progresivamente el número de magnates capitalistas que usurpan y monopolizan este proceso de transformación, crece la masa de la miseria, de la opresión, del esclavizamiento, de la degeneración, de la explotación; pero crece también la rebeldía de la clase obrera, cada vez más numerosa y más disciplinada, mas unida y más organizada por el mecanismo del mismo proceso capitalista de producción. El monopolio del capital se convierte en grillete del régimen de producción que ha crecido con él y bajo él. La centralización de los medios de producción y la socialización del trabajo llegan a un punto en que se hacen incompatibles con su envoltura capitalista. Esta salta hecha añicos. Ha sonado la hora final de la propiedad privada capitalista. Los expropiadores son expropiados.”

Carlos Marx, El Capital, Tomo I, cap. XXIV, FCE, p. 648-649

CENTRALIZACIÓN DEL CAPITAL Y TASA DE GANANCIA - El ciclo económico - El capital financiero

EL CICLO ECONÓMICO La lógica del sistema capitalista: las crisis periódicas (recesiones) El final de cada crisis (recesión): punto de partida de otra nueva contracción en la tasa de ganancia y la acumulación del capital

EL CICLO ECONÓMICO: la centralización del capital - recesiones y depresiones % 8PIB 6 EXPANSIÓN

CONTRACCIÓN

I ÓN AC

AC UM UL AC I

LIZ RA

2

NT CE

ÓN

4

0 RECESIÓ

-2

-4

N

AÑ O S

↓ DEPRESIÓN

EE.UU.: ciclo económico 1902-1975 1870-1880

1929 … 1939

G-7: LA TASA DE GANANCIA

-

crecimiento económico en declive progresivo -

PIBpara modificar el estilo de texto del pa ga%clic

G-7: RECESIONES 1961-2001 … 2008 … 2011 Segundo nivel

• Tercer nivel – Cuarto nivel » Quinto nivel

2008/9 … 2011

AÑOS

Fuente: OCDE

2011: El ciclo de Kondratiev … ¿hacia una gran depresión?

? 2011

EL CAPITAL FINANCIERO • Forma histórica del desarrollo del capital que evoluciona a lo largo el siglo XX: predominio del capital bancario sobre el capital industrial • Fase eminentemente especulativa de la acumulación capitalista: valorización del dinero a partir del dinero mismo • Acrecienta el desfase entre los activos financieros especulativos, que aumentan en proporción desmedida frente a la producción de riqueza real • Acelera el proceso de centralización del capital y las finanzas globales: megabancos transnacionales y fondos de inversión supra-estatales • Desborda su carácter especulativo en EE.UU. al final de la guerra fría: desregulación de «bancos de inversión» (abolición de Ley Glass-Steagal en 1999) y «productos derivados» (aprobación del Commodity Futures Modernization Act en 2000)

2011: DEBACLE MONETARIA Y FINANCIERA

¿Centralización del capital financiero? EL TRASFONDO: fin del patrón-dólar-oro LA POSGUERRA FRIA: globalización financiera LAS RECESIONES DEL SIGLO XXI: las crisis financieras LA DEBACLE: los países mas industrializados

EL TRASFONDO: fin del patrón-dólar-oro LA DESREGULACIÓN DEL DÓLAR

1971 -

EE.UU. suspende unilateralmente la convertibilidad del dólar en oro: desvincula al dólar del patrón-oro y suprime los acuerdos de Bretton Woods (1944) que ataban el dólar al oro y las demás monedas al dólar

-

Inicia una caótica etapa financiera basada en el patrón-papel (dinero político): monedas nacionales fluctuantes sin respaldo material

-

Décadas del 70 y 80: maduran los síntomas de las modernas burbujas financieras: déficits fiscales y de balanzas de pagos, inflación, devaluación, dinero inorgánico, emisiones de bonos, endeudamiento, bancarrota y recesión

-

Década del 90: expansión y reconfiguración de mecanismos de desregulación financiera (abolición en EE.UU. de la ley Glass-Steagal en 1999 y aprobación del Commodity Futures Modernization Act en 2000)

-

Siglo XXI: desbordamiento de las crisis internacionales del capital financiero

LA GUERRA FRIA: el «Orden Bipolar» ga clic para modificar el estilo de texto del pa

Segundo nivel

• Tercer nivel – Cuarto nivel » Quinto nivel

COLOMBIA

LA POSGUERRA FRIA: crisis económicas y globalización financiera 1987 (julio 19 / 87 – enero 19 / 88): Crack bursátil internacional • 1989 ( noviembre 9): Caída del Muro de Berlín: Desintegración del Bloque Soviético en Europa oriental • 1990-91: Recesión económica internacional • 1990 (enero 17 - abril 11): Guerra del Golfo Pérsico (Operación Tormenta del Desierto) • 1991 (diciembre): Disolución de la Unión Soviética y el Pacto de Varsovia • 1995 (agosto 30 – sept. 20):  Bombardeos de la OTAN en Bosnia y Herzegovina durante la Guerra de Bosnia (Operac. Fuerza Deliberada) • 1999 (marzo 24 - junio (Operación Fuerza Aliada)

11):

Bombardeo

de

la

OTAN

sobre

Yugoslavia

durante

la guerra

de

Kosovo

• 2001-2002: Recesión económica Internacional: La burbuja .com • 2001 (septiembre 11): Ataque contra las Torres Gemelas y el Pentágono: guerra de EE.UU. contra el terrorismo • 2001 (octubre 7 - noviembre 13): Invasión de Afganistán (Operación Libertad Duradera) • 2003 (marzo 20 - mayo 1): Invasión de Irak (Operación Libertad Iraquí) • 2008-2009: Recesión económica Internacional: La burbuja inmobiliaria • 2010- 2011: Crisis de deuda en Europa y sublevaciones en el Mundo Musulmán: intervención de la OTAN en Libia • 2011- … : ¿Hacia una depresión económica internacional?: ¿La burbuja del capital financiero internacional? •

CAPITAL FINANCIERO Y POSGUERRA FRIA Siglo XXI: crecimiento exponencial ECONOMÍA MUNDIAL (En trillones de dólares)

Años

1980

1990

1995

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

Activos financieros

12

43

66

94

92

96

117

134

142

167

PIB Nominal

10.1

21.5

29.4

31.7

31.6

32.8

36.9

41.6

44.8

48.3

Riqueza financiera (% del PIB)

109

201

223

294

290

292

318

323

317

346

Fuente: Mc Kinsey Global Institute. Cuarto informe, enero de 2008

Según el Bank for International Settlements, a dic, 2010: 601 billones de dólares en derivados: mas de 10 veces el PIB mundial Citado por Dierckxsens, W. En: Le Monde Diplomatique, oct. 2011, p. 5

CRÉDITO-ENDEUDAMIENTO-BANCARROTA - mecanismo de centralización financiera -

DEUDA PÚBLICA GLOBAL 2011 •

Estimación: 44,2 billones de dólares: 59,3% del PIB global (sin incluir la deuda de empresas e individuos)

•

Aumentó mas del doble en 10 años: en 2000 sumaba 18 billones de dólares

•

Incrementó un 50% desde el estallido de la burbuja inmobiliaria en 2007

•

Según los cálculos del FMI superará el 100% del PIB de los 20 países más ricos dentro de tres años: en 1980 representaba el 40%

•

Se concentra en países ricos como Japón (225% del PIB), EE.UU. (100%) Italia (118%), Francia (83%) o Alemania (79%), que lo destinan mas al consumo que a la inversión.

Fuente: http://www.cincodias.com/articulo/economia/deuda-publicaacumulada-mundo-multiplica-pib- espanol/20110725cdscdieco

2010: Principales países deudores

Fuente: Indexmundi, enero, 2011

LOS PAÍSES MAS INDUSTRIALIZADOS ¿ hacia los límites del endeudamiento ?

Déficit público Estados Unidos

11% del PIB (2011)

Deuda Pública Supera 15 billones/dólares 100 % del PIB

Eurozona

6,2% del PIB (2010)

85,4 % del PIB

Unión Europea

6,6% del PIB (2010)

80,2 % del PIB

Japón

10 % del PIB (2011)

200 % del PIB

LAS RECESIONES Geopolítica y centralización del capital GEOPOLÍTICA Y CENTRALIZACIÓN DEL CAPITAL

RECESIÓN 1990-91: preludio del siglo XXI

LAS GRANDES TRANSFORMACIONES -

1989: Caída del Muro de Berlín y Europa oriental: Promulgación del «Nuevo Orden Mundial» de George W. Bush

-

1990: La guerra del Golfo Pérsico

-

1991: Derrumbe de la Unión Soviética y el orden bipolar

-

Década del 90: expansión económica de EE.UU. y recesiones en economías emergentes: México, Asia pacífico, Rusia, Brasil, Argentina Fines de los 90: rebote de las crisis regionales sobre la economía norteamericana y recesión en EE.UU.

-

RECESIONES DEL SIGLO XXI Crisis especulativas y centralización del capital financiero 2001-2002 …. 2008-2009 …. 2011 …. ?

RECESIÓN 2001-02: la burbuja .com LAS GRANDES INTERVENCIONES

2001 • 11 de septiembre: Ataque contra las Torres Gemelas y el Pentágono • Declaración de la guerra antiterrorista a escala global por George W. Bush, Jr.: - Invasión de Afganistán (oct. 7 – nov. 13)

2003 - Invasión de Irak (marzo 20 - mayo 1):

2000/2007 Tasas de interés y dialéctica de la crisis Haga clic para modificar el estilo de texto del patró – Segundo nivel • Tercer nivel – Cuarto nivel » Quinto nivel

para modificar el estilo de texto del

arto nivel Quinto nivel

r nivel

o nivel

GRAN RECESIÓN 2008-2009: la burbuja inmobiliaria

Países industrializados a fines de 2008

Fuente: Bloomberg

arto nivel Quinto nivel

r nivel

o nivel

para modificar el estilo de texto del

EL MUNDO INDUSTRIALIZADO ¿Hacia una Gran Depresión?

2008

2008: colapso financiero en EE.UU. • El alcance: se estima que el capital financiero global, calculado en más de 250 billones de euros, representaba unas seis veces el monto de la riqueza real mundial (1)

• El colapso: intempestivamente esa gigantesca “burbuja” especulativa se revienta y arrastra al sistema financiero de E.U. - Más de 200 mil millones de euros se esfumaron - La banca de inversión fue borrada del mapa. Las cinco mayores entidades financieras se desmoronaron: - Lehman Brothers: en bancarrota - Bear Stearns: comprado por Morgan Chase con ayuda de la Reserva Federal (Fed) - Merrill Lynch: adquirido por Bank of America - Goldman Sachs y Morgan Stanley (comprado en parte por el japonés Mitsubishi UFJ): convertidos en bancos comerciales (1) Fuente: Financial Times, 5 de octubre de 2008

2008: EE.UU. al borde de la depresión • Tendencia decreciente del PIB por debajo de 0% • Sobreproducción y deflación de los precios • Sobre-endeudamiento y parálisis del crédito • Caída de la tasa de interés bancaria hasta 0% • Incremento del desempleo superior al 10% • Aumento de la pobreza • Agotamiento de la capacidad de consumo interno

EE.UU: Costoso rescate y … ¿ frustrada recuperación? •

Tres paquetes de rescate por mas de US$ 2.000 billones -emitidos y prestadospara reactivar el sistema financiero: US$ 700 billones (Bush, octubre/08), mas US$ 787 billones (Obama, febrero/10) y otros 700 billones (Obama, noviembre/10). Junto con la estatización de entidades financieras por otros US$ 700 billones

•

Aumento del déficit presupuestal a un récord de US$ 1,4 billones en el año fiscal concluido en septiembre de 2009, con incrementos previstos a 1,5 billones por el gobierno de Obama

•

7.200.000 despidos desde el inicio de la recesión (diciembre de 2007): 14 millones de desempleados y cerca del 10% de desempleo (9.1%)

•

Caída de los salarios y reducción del ahorro y la capacidad de consumo de la población

•

Riesgo de otra burbuja especulativa estimulada por la baja de tasas de interés a 0.25 - 0.0 % y la masiva inyección de capitales al sector bancario

2011 EUROPA ¿ Epicentro de una depresión mundial ?

X-2008

r nivel

IV-2011

arto nivel » Quinto nivel

XI-2010

o nivel

c para modificar el estilo de texto del

EUROPA 2011: ¿Disolución de la Unión y derrumbe del euro?

V-2010

¿UNIÓN EUROPEA (1992)

vs EURO ZONA? (1999)

EUROPA: Crisis de deuda o … ¿Asfixia financiera? LA CENTRALIZACIÓN DEL CAPITAL FINANCIERO EUROPEO

2008: Para salvar los bancos y el sistema financiero de las deudas e hipotecas impagables, los estados europeos (liderados por Islandia, Grecia, Irlanda, Portugal, España, Italia), se endeudaron con los grandes bancos alemanes, franceses 2011: Sumidos en profundos déficit fiscales, esos Estados terminaron hipotecados con la banca, depreciando sus bonos soberanos, incrementando los tipos de interés y amenazando la sostenibilidad financiera de la Unión Europea, la Zona Euro y del euro y sometidos a duros procesos de privatización y ajuste económico contra los trabajadores La crisis fiscal de los Estados, se convirtió en nueva crisis financiera de los bancos que detentan deuda pública de esos Estados y que amenaza sus balances y el sistema financiero mundial

EUROPA EN LA ENCRUCIJADA - Cumbre de la Eurozona: octubre de 2011 -

EL ACUERDO 19 de octubre de 2001 • La deuda de Grecia: los acreedores renuncian al 50% de la deuda griega: unos 100.000 millones de euros • El fondo de rescate: ampliación a un billón de euros de los 440.000 iniciales: aseguraría solo el 20% de la deuda de países con dificultades • Recapitalización de la banca europea: un 9% de capital de máxima calidad: 108.000 millones de euros: la mitad de los 200.000 estimados por el FMI

EUROPA: De los políticos al gobierno de los banqueros

¿LA DICTADURA DEL CAPITAL FINANCIERO?

GRECIA Yorgos Papandreu (oct. 2009 - nov. 2011) …….… Lukas Papadimus

ITALIA Silvio Berlusconi ( 2001/06 – 2008/-nov. 2011) ……….. Mario Monti

2011: ¿ HACIA la mundialización del

capital financiero ? texto del pa ga clic para modificar el estilo de

Segundo nivel

• Tercer nivel

eu Blo ro q u as e iá tic o

e qu icano o l B er am o l ang

– Cuarto nivel » Quinto nivel

Bloque transnacional

2011: EXTENSIÓN DE LA CRISIS AL MUNDO MUSULMÁN

ga clic para modificar el estilo de texto del pa

17-XII/10 Segundo nivel 14-I/11

• Tercer nivel

/1 III 14

– Cuarto nivel » Quinto nivel

1

? CANAL DE SUEZ

1-V/11

IRAN

NIGER

25-I/II 11-II/11

CHAD 2

SUDÁ N SUR

AL IA

NORTE

M

NIGERIA

ETIOPIA

SO

MALI

15-II/11 19-III-11 22-VIII/11 20 -X/11

I/ 7-

11

RESERVAS MUNDIALES DE PETRÓLEO

ga clic para modificar el estilo de texto del pa

egundo nivel

• Tercer nivel – Cuarto nivel » Quinto nivel

?

Venezuela: 297.000 mill. bar. Supera Arabia

Arabia Saudita: 265.000 mill. bar.

CUENCA ISLÁMICA Y POSGUERRA FRIA

Haga clic para modificar el estilo de texto del patró – Segundo nivel • Tercer nivel – Cuarto nivel » Quinto nivel

LIBIA: posición estratégica en norte de África

Tripolitan ia

Cirenaica

ACUÍFEROS DEL SAHARA 10-12 mil km. cúb. de agua

LIBIA-OPEP: producción y reservas de petróleo

ga clic para modificar el estilo de texto del pa

Segundo nivel

• Tercer nivel – Cuarto nivel » Quinto nivel

2011: AGOSTO NEGRO: derrumbes bursátiles

ga clic para modificar el estilo de texto del pa

Segundo nivel

• Tercer nivel – Cuarto nivel » Quinto nivel

Fuente:

DERRUMBE BURSÁTIL Y LA TOMA DE TRÍPOLI AGOSTO NEGRO – 2011

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Principios de agosto: Temores de recesión y suspensión de pagos de EE.UU, crisis de deuda europea, degradación crediticia de EEUU: peor resultado económico desde la caída de Lehman Brothers en sept. 2008 En dos semanas de agosto el valor de los mercados bursátiles globales descendió 7,3 billones de dólares: en las dos semanas que siguieron a la quiebra de Lehman Brothers perdieron 11 billones Pánico en los mercados: los inversores se refugiaron en activos seguros (oro, bonos soberanos de EE.UU. y Alemania, y en monedas como el franco suizo) Miércoles 10, viernes 12, jueves 18, viernes 19: Derrumbes bursátiles que borraron más de US$ 2 billones en valor bursátil de las empresas que cotizan en el mundo Sábado 20 y domingo 21: Ofensiva de la OTAN y los «rebeldes» contra Kaddafi Lunes 22- martes 23: Toma de Trípoli: Despliegue mediático y efecto sicológico Lunes 22: Contención del derrumbe y alzas en las últimas 4 jornadas, que no compensaron las pérdidas de comienzos de mes Jueves 1 de sept.: Conferencia de Amigos de Libia en Paris: 60 países, ONU, Liga Árabe, … - Reconocimiento internacional del CNT: interlocutor oficial que encabeza nuevo gobierno - Liberación de fondos confiscados a Kadafi: $ US.15.000 mill. de unos $ US.150.000 mill. - Negociaciones petroleras y de reconstruccón: francesa Total, italiana ENI, británica BP  Septiembre … : Recaída bursátil- agudización de la crisis - Domingo 11 : despliegue mediático conmemorando el 10º aniversario del 11-S - Jueves 15: Sarkozy y Cameron visitan Trípoli: parte de victoria - Viernes 16: Resurge fantasma de bancarrota griega y debacle de la Eurozona y del euro - Jueves 22-viernes 23: 66 Asamblea de la ONU: ¿Palestina? /–/ Reuniones del FMI y BM 20 de octubre: muerte de Kaddafi

EE.UU: estimaciones del PIB para el tercer trimestre - 14 octubre 2011 -

20 de agosto Toma de Trípoli

Fuente: THE WALL STREET JOURNAL, OCT. 14/

LIBIA: EXPANSIÓN DE LA OTAN 1949 … 2011 … ?

?

IRÁN: ¿Objetivo militar estratégico en Medio Oriente?

6ª Flota

CHINA

CONFLICTO ISRAEL-TURQUÍA: Mediterráneo oriental

EL MUNDO MUSULMÁN Y LA CUENCA DEL ÍNDICO ¿Escenario de una próxima guerra global?

SOBREPOBLACIÓN RELIGIÓN ENERGÍA ARMAS

El MERCADO DE ARMAS Y LA ERA OBAMA

INCREMENTO DEL PRESUPUESTO MILITAR DE EE.UU. - 2000-2009: El gasto militar de EE.UU. creció un promedio anual de 9% - 2011: El presupuesto-2012 del gobierno de Obama para el Pentágono y los gastos militares de EE.UU. ascienden a 728.400 millones de dólares: un 4% del PIB y 45% del gasto militar mundial - 2011: Plan Obama: 118 mil millones de dólares para las guerras de Afganistán e Irak antes de iniciar la intervención en Libia - 2010: El Pentágono propuso al Congreso de EEUU ventas de armas por 103 mil millones de dólares: la media anual entre 1995 y 2005 era de 13.000 millones - 2010-2011: La industria armamentística estadounidense ha expandido sus negocios desde la llegada de Obama al poder en 2010 favoreciendo exportaciones de importantes empresas productoras como Boeing, Raytheon y Lockheed Martin Fuente: Instituto Internacional de Investigación para la Paz (SIPRI) -2011

LA ONU: el negocio de la guerra EE.UU, Rusia, Francia, Inglaterra y China, principales exportadores de armas y poseedores de los mayores arsenales de armamento nuclear, son los 5 países con presencia permanente y derecho de veto en el Consejo de Seguridad de la

2011 …

: ¿ Hacia la globalización de los conflictos ? de texto del pa ga clic para modificar el estilo

egundo nivel

• Tercer nivel – Cuarto nivel » Quinto nivel

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pese a los estímulos fiscales con que los Gobiernos del G-20 combatieron la recesión, las inyecciones de fondos públicos a las entidades financieras y la avalancha de liquidez suministrada por los bancos centrales, el peso de la deuda acogota a los bancos La serpiente de la crisis financiera muda de piel cada cierto tiempo, pero se mantiene viva cuatro años después. En algunos momentos, como el arranque de 2010 o de 2011, su carga tóxica pareció menguar. Entonces, algunos países avanzados (en ningún caso España) aceleraron el crecimiento, dejaron atrás el mal sueño de la Gran Recesión. Fue un espejismo. Las dificultades de varios países europeos (Grecia, Irlanda, Portugal) para hacer frente al pago de la deuda pública dispararon las dudas de los inversores. Inicialmente, la crisis bancaria arrastró a una situación muy complicada a las cuentas públicas. Ahora, es la deuda pública la que arrastra a la banca: establece un vínculo entre los temores de los mercados ante la crisis europea de deuda pública y las malas perspectivas económicas Si la crisis comenzó siendo de deuda privada, luego se propagó a los bancos y pasó después a las cuentas públicas, ahora ha vuelto a mudar de piel para convertirse en una crisis política. desde julio, justo cuando la UE creía haber encontrado una vía para solucionar la situación de Grecia, los mercados volvieron sus ojos sobre España, Italia y Bélgica, dando otra dimensión a la crisis. La deuda pública sometida a la presión de los inversores suma ya casi el 60% de la que emite la zona euro. En lo que va de año, la cotización de los bancos europeos ha caído un 40%; los fondos monetarios estadounidenses, una fuente de financiación esencial para varios gigantes financieros continentales, ha reducido a mínimos históricos su exposición a las entidades europeas; y el Fondo, en una polémica estimación, cree que las pérdidas potenciales por la devaluación de títulos de deuda pública ronda los 300.000 millones de euros, un boquete en los balances bancarios que apremia la recapitalización