Referencia Internacional

Instrumentos Innovadores para el Financiamiento de la Economía Rural en el Cono Sur

Montevideo 5 de Diciembre de 2002

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El crédito agrícola ha disminuido a menos de U$S 250 millones desde un promedio de U$S 1 billón en los años 80s  India, México y Brasil fueron los mayores receptores de fondos  La reducción en créditos agrícolas se debió al aumento de inestabilidad macroeconómica y a las nuevas directivas del BM  La mayor parte de los créditos agrícolas directos utilizaban los fondos para subsidiar tasas de interés y fondos para el destinatario final  Tradicionalmente el rol del mercado financiero hacia el desarrollo rural era de brindar créditos directos a grupos específicos  Hoy el énfasis está en eficiencia y estabilidad del sector financiero para proveer servicios al sector rural

No hay evidencia que esta brecha haya sido compensada ni por los gobiernos ni por sectores privados

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A nivel regional se verifica un panorama similar a la tendencia internacional Financiamiento BID al ámbito rural – (1961 – 2000)

 En el caso del BID, los préstamos para desarrollo rural estuvieron en crecimiento hasta 1980 y a partir de ese año comenzaron a decrecer, a un promedio anual del 41%.  La importancia de lo “rural” en el BID se redujo del 40% de los préstamos aprobados entre 19611981, a 13% en el periodo 19822000 y a solo 2% en los últimos dos años

Financiamiento BID al ámbito rural como % del Total

 La reducción en préstamos directos se debió en gran parte a la inestabilidad macroeconómica regional, la debilidad del sector público agropecuario y desaparición de nuevos instrumentos para canalizar nuevas inversiones Fuente: Base de datos SDS/RUR. Nota: Incluye sólo préstamos.

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Donde el énfasis estuvo en el estímulo a la reforma y liberalización financiera como paso previo al desarrollo del financiamiento rural…  Persiguiendo cuatro objetivos básicos – Facilitar el acceso de servicios financieros a los productores rurales – Brindar créditos de mediano y largo plazo que se ajusten a las necesidades del sector – Crear una infraestructura que permita servicios de intermediación e instituciones eficientes en el ámbito rural – Expandir la oferta de servicios y productos financieros, agrandar el espectro de vehículos de intermediación financiera  Buscando generar un mercado financiero eficiente en condiciones de competencia  Sustituyendo el crédito directo por una política de estímulo y apoyo indirecto

Estimaciones de la distribución del crédito agrícola, crédito a la empresa rural y prestamos para la reforma del mercado financiero 1961-1998 Tipo de Operación

Números de Operaciones

Monto Total aprobado (Mill.U$S)

149

$4,441

52

$4,252

262

$474

Crédito Agrícola Focalizado Reforma Sectorial y Normativa Crédito a la empresa privada rural y al desarrollo de intermediarios

Operaciones de Financiamiento Rural: distribución estimada de apoyo directo e indirecto por año y por tipo de operación Tipo de Operación

1961 -65

1966 -70

1971 -75

1976 -80

1981 -85

1986 -90

1991 -95

1996 -98

Apoyo Directo

122

168

285

626

1656

1607

47

14

0

0

39

516

4471

2812

122

168

1696

2123

4517

2826

Apoyo Indirecto Total

285

626

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Y con la expectativa que el Estado liderase el desarrollo de una estrategia nacional competitiva  Liberalizando el comercio exterior y desregulando la economía  Creando condiciones de acceso para el sector privado  Promoviendo el acceso del medio rural a nuevas fuentes de financiamiento  Generando políticas más dinámicas, integradoras y articuladas para el logro de un mayor valor agregado al producto final  Dando más acceso a las PyMEs

Sin embargo, en América Latina la reforma avanzó en forma muy disímil sin alcanzar los resultados esperados

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En el caso de Europa, el financiamiento rural está basado no solo en el tradicional crédito bancario, sino en el papel que cumplen las cooperativas, asociaciones y grupos de comunidades  La mayor parte del apoyo ha sido a través de subvenciones, pero también lo ha hecho por medio de fondos de garantía, capital de riesgo, fondos sociales y bancos éticos  La Comunidad Europea ofrece financiación directa e indirecta, asistencia técnica y forma grupos de apoyo locales  Las cooperativas o mutuas de garantía permiten a los productores conseguir avales para respaldar su financiamiento. Es el caso de los Confidi en Italia que nacieron como iniciativa de los sindicatos y comunidades de artesanos  Los administraciones regionales y nacionales de Francia e Italia también facilitan el acceso al financiamiento. Por ejemplo las Plataformas para Iniciativa Local (PFIL) en Francia y Impreditoria Giovanelli (IG) en Italia que estimulan y brindan diversas formas de acceso al financiamiento  Se calcula que cerca del 4% de las empresas creadas en Francia lo hacen por medio de proyectos con principio ético o de solidaridad (más de 500 millones de Euros)  Alta integración a la cadena agroalimentaria y formación de Clusters en Europa donde el desarrollo regional está basado en nichos de mercado especiales que alcanzan denominaciones de origen. En América hay ejemplos en Colombia, Jamaica, y Argentina

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Últimamente las agencias y organismos multilarales se están focalizando en el financiamiento de microempresas y ONGs como estrategia de ayuda

 Se reconoce el impacto que han logrado en que poblaciones imposibilitadas de acceder el crédito tradicional, logren obtener financiamiento  Las ONGs brindan asistencia técnica, creación de oportunidades laborales y acceso al financiamiento a las comunidades rurales necesitadas  Los microbancos brindan servicios a micro empresarios con el objetivo de promover crecimiento e incrementar ahorros. Se basan en la formación de grupos de solidaridad para la obtención de garantías  La Fundacion Calvert de Inversión Social fue establecido con el objetivo de ayudar a las comunidades carenciadas a través de las ONGs e instituciones sin fines de lucro locales canalizando capital e inversiones para salir de la pobreza  La red está compuesta por más de 50 instituciones entre otras el BancoSol de Bolivia, el Banco Solidario de Ecuador, la Fundación para una Sociedad Sustentable en Filipinas, y la Corporación Financiera de Desarrollo Rural en Canadá

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Recapitulando, el crédito bancario tradicional no ha logrado solucionar los problemas del financiamiento rural debido a…  Falta de acceso al financiamiento  Alta heteregoneidad, estacionalidad y largos horizontes temporales propios del sector rural  Mala administración del riesgo  Falta de colateral y/o garantía para el crédito  Débil integración a la cadena agroalimentaria  Escasa capacitación

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Por lo que a nivel internacional, se han empezado a utilizar instrumentos alternativos como fuente de financiamiento para la Agricultura Comercial

 Estos instrumentos han ayudado a: – Administrar riesgo – Acceder a financiamiento – Eliminar necesidad de garantías y/o colaterales – Mejorar la gestión y control de la producción

Aún así, la interrogante planteada es; cómo acceden los más pobres a los beneficios de instrumentos alternativos sofisticados, si no acceden siquiera al crédito simple y llano?

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Los seguros no son de aplicación universal por su alto costo y problemas de selección adversa, riesgo moral e información asimétrica  Las principales diferencias entre seguros son en la cobertura, el desarrollo y la participación del estado  Estado cumple un rol de regulación, control, planificación, fomento, subsidio, formador de mercado y reaseguro. También cumple un rol de estímulo y desarrollo de mercado – USA: cubre gastos administrativos, reembolsa la prima y reasegura – Alemania/Italia: no hay intervención del Estado – España: 

Universalización a través de una organización de seguros agrícolas (Agroseguros)



Toman conjuntamente el coaseguro (diversificación de riesgos) mientras el Estado subsidia parte de la prima



Ventajas: homogenización geográfica, por cultivo, solvencia, economía de escala, y viabilidad económica

– México: 

AgroAsemex es una agencia de desarrollo y fomento de mercado de seguros rural 10

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Los derivados son de uso extensivo como cobertura y administración del riesgo en los mercados internacionales a través de las Bolsas de Comercio

 Generalmente son utilizados por grandes productores o empresas que necesitan asegurarse el precio o tenencia del producto, de amplio uso en los mercados agrícolas desarrollados  Además existen problemas de estructura, restricción real, claridad en los procesos, acceso a las fuentes de financiamiento y estandarización  En Argentina, Brasil y México es común el uso de instrumentos de cobertura restringidos sobre commodities agropecuarios comercializados por grandes empresas  Los derivados requieren conocimiento sobre análisis y cuantificación del riesgo, adecuada infraestructura y administración de información, sistemas de almacenaje y transporte  La dificultad es mayor aún con los pequeños y medianos productores debido a la falta de propiedad real

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Los Fondos de Inversión permiten la inversión directa en el medio rural, promoviendo el desarrollo de éste, la innovación y la creación de fuentes de trabajo  El BID promueve desde 1999 la utilización de los Fondos como mecanismo financiero para canalizar inversión pública en obras de infraestructura que ayuden al medio rural  En Latinoamérica se han formado varios fondos entre 1996 y 1999 con variado éxito. En muchos casos los fondos se estructuran como un mix entre fondos mobiliarios e inmobiliarios  Los fondos, en el caso de los de origen rural, tienen como objetivo no solo procurar alternativas de financiamiento sino también contribuir al desarrollo social y conservación del medio ambiente, lo que ilustra la capacidad del instrumento de combinar fines múltiples en su objeto  EcoLogic Ventures es un fondo que ayuda a financiar la producción y transacción de productos especializados en el medio rural, facilitando la conservación del medio ambiente – Se posiciona en comunidades rurales pobres que tienen ventajas comparativas genuinas pero que no tienen garantía para acceder al crédito formal – Ha prestado por más de $ 1 millón en México, Guatemala, Costa Rica y Perú  Grameen Fund es una Institución de Microfinanzas sin fines de lucro dedicado a promover, administrar y financias empresas rurales en Bangladesh – Más de 40 proyectos, financiando más de 184 empresas 12

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Los fideicomisos son un vehículo que ha comenzado a utilizarse con mucho éxito en Latinoamérica por su elevada innovación, transparencia, flexibilidad y bajo costo de endeudamiento  El fideicomiso es más flexible que las hipotecas o las prendas, es adaptable a cualquier negocio específico y brinda certeza de provisión de fondos. Existen fideicomisos de administración, garantía, seguros, inmobiliario y financieros  En Argentina, a comienzos del 2000 los fideicomisos llegaban a U$S 3000 millones  En el contexto actual los fideicomisos se utilizan en múltiples operaciones que ayudan a movilizar el aparato comercial y productivo que lamentablemente se encuentra restringido por la falta de intermediación financiera y falta de crédito  Actualmente los fideicomisos identificados en el sector agrícola sobrepasan los U$S 80 millones  El fideicomiso se puede titularizar o se puede armar como fondo. Este tipo de operación permite vincular activamente el mercado de capitales con el sector agropecuario. Por ejemplo los Fondos Fiduciarios Ganaderos en Colombia; los fondos Ganar 2000 vínculo a más de 300 ganaderos en 15 emisiones por más de U$S 26 millones y el Cría Leche emitió obligaciones por U$S 3.4 millones  Una de las grandes ventajas es la liquidez de los títulos, la adecuación del producto financiero y el proceso productivo y la diversificación del riesgo entre varios productores

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Actualmente, el Factoring es utilizado por más de 100 mil usuarios distribuidos en 50 países, con operaciones globales superiores a 500 mil millones de dólares

 El Factoring es de fundamental importancia para las PyMEs en la medida que generan liquidez y financiamiento de capital de trabajo sin tocar el patrimonio de las mismas

 Tiene una gran utilidad como instrumento de pre-financiación de exportaciones por sus características de provisión de liquidez y capital de giro a corto plazo

 A nivel global el factoring sobre comercio exterior alcanza el 10% del total de operaciones

 El factoring no tiene desarrollo rural, fundamentalmente por las restricciones de información y adquisición de riesgos asociados al ámbito rural

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Conclusión  El desafío es la construcción de sistemas financieros (instituciones y productos) que permitan el acceso masivo de los productores rurales y que facilite la realización de inversiones en el área  Dentro de ese ejercicio, se generaron experiencias exitosas en la aplicación de fondos mutuos, seguros y los fideicomisos a nivel internacional  En los últimos años ha habido un desarrollo importante de nuevos actores que sirven determinados sectores excluidos del financiamiento tradicional con fines sociales.  A ello debe sumarse la experiencia de desarrollo regional y clusters de las cooperativas regionales y bancos éticos en Europa  Es clave en el desarrollo del mercado financiero rural el papel del Estado como ente normativo, regulador y supervisor del sistema financiero, promotor e impulsor de políticas de fomento así como de crear las condiciones económicas y marco institucional necesario para el desenvolvimiento del sector privado  Finalmente, la experiencia internacional nos indica que la relación causal de servicios financieros y desarrollo rural no es concluyente en la medida que existen otros factores que inciden en el mismo, tales como educación, empleo no agrícola, productividad y lucha contra la pobreza rural

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