Equilibrium S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo Informe de Clasificación Contacto: José Andrés Morán
[email protected] Carlos Pastor B.
[email protected] 503-2275 4853
BANCO CONTINENTAL, S.A. Honduras
Comité de Clasificación Ordinario: 28 de junio de 2011 Clasificación
Actual
Categoría Anterior
Emisor
(nueva) BBB.hn
Perspectiva
Estable
-
Definición de Categoría Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una suficiente capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de protección son suficientes.
-
“La opinión del Consejo de Clasificación de Riesgo no constituirá una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión; sino un factor complementario a las decisiones de inversión; pero los miembros del Consejo serán responsables de una opinión en la que se haya comprobado deficiencia o mala intención, y estarán sujetos a las sanciones legales pertinentes”
---------------------------MM de L. al 31.03.11 ----------------------------ROAA: 1.2% Ingresos: 155.9
ROAE: 7.6% Utilidad: 32.8
Historia: Emisor BBB (28.06.11)
Activos: 7,026.6 Patrimonio: 1,136.7
La información utilizada para el presente análisis comprendió los estados financieros consolidados auditados al 31 de diciembre de 2007, 2008, 2009, 2010; no auditados al 31 de marzo de 2011 y 2010 así como información adicional proporcionada por la Entidad.
Fundamento: El Comité de clasificación de Equilibrium, S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo, dictaminó otorgar la calificación BBB.hn a Banco Continental S.A. (en adelante BC) con base a la evaluación efectuada al cierre del primer trimestre de 2011. La calidad de activos en relación a los promedios del mercado, el nivel de capitalización que favorece la solvencia y flexibilidad financiera, el bajo nivel de endeudamiento, la tendencia al alza en los flujos operativos de ingresos, la continua expansión en activos productivos, la adecuada relación garantía/deuda del portafolio de créditos y el soporte del Grupo económico al cual pertenece son aspectos que han sido valorados positivamente en la calificación de BC. En otro aspecto, la concentración individual de deudores, la importante participación de la cartera relacionada en el patrimonio de la Entidad, la relevante concentración de depositantes, los bajos niveles de eficiencia administrativa, el tamaño relativo del Banco como soporte para afrontar los riesgos del entorno y el ambiente de creciente competencia en la plaza bancaria han sido valorados como factores de riesgo que limitan y condicionan la calificación del Banco al cierre del período evaluado. Para Equilibrium, la inversión efectuada en acciones de Banco de Occidente S.A. representa la tenencia de activos estratégicos para el Grupo económico y no solamente para Banco Continental. Dichos activos reditúan a BC un importante ingreso que permite sostener junto con el resultado operativo el crecimiento de la cartera y del portafolio de inversiones. Sin embargo, es nuestra opinión que dichas inversiones debieran registrarse en una empresa del Grupo cuyo objeto sea invertir en diferentes activos relevantes. Con base a lo anterior, se estima que la participación en Banco de Occidente S.A. representaría una posible contingencia para el patrimonio de BC. Al cierre del período
evaluado, la participación en Banco Occidente es del 15.2% registrándose dicha inversión bajo el método de participación patrimonial. A la misma fecha, la participación de Grupo Continental en Banco de Occidente S.A. es del 33%. La perspectiva de la calificación es estable, reflejando la expectativa de que BC mantendría su desempeño financiero y operativo en el corto plazo. BC es parte del Grupo Financiero Continental conformado por siete compañías afiliadas que están bajo una misma dirección y control, existiendo relaciones comerciales entre dichas compañías. La evolución de los activos en el interanual ha estado determinada por la importante expansión del crédito, la disminución de los fondos disponibles así como por la tendencia al alza en el portafolio de inversiones. Ubicado como uno de los bancos medianos de la plaza bancaria, BC mantiene una participación en los activos consolidados del sector del 3.3% al cierre del período evaluado, ocupando la décima posición por tamaño de activos y la octava en participación de cartera. En términos de calidad de activos se señala la disminución en el índice de mora, la mejor cobertura de reservas y la baja exposición del patrimonio en relación a los activos improductivos acorde al volumen de provisiones registradas. Cabe señalar que BC registra índices de calidad de activos que comparan favorablemente con los promedios del mercado al cierre de marzo 2011. Los créditos deteriorados registran un incremento de L. 10.2 millones en el interanual, sin embargo el índice de mora disminuye en virtud a la notable expansión del portafolio de créditos. En ese contexto, el índice de vencidos + atrasados + créditos en ejecución judicial a cartera bruta pasa a 2.4% desde 2.7%. La estructura de mora por destino económico al cierre de marzo 2011 determina que la carte-
La nomenclatura .hn refleja riesgos sólo comparables en Honduras Tendencia positiva: El signo “+” indica una tendencia ascendente hacia la categoría de clasificación inmediata superior. Tendencia negativa: El signo “-” indica una tendencia descendente hacia la categoría de clasificación inmediata inferior. Entidad no registrada en el Registro Público Bursátil de la Superintendencia de Valores
El efectivo e inversiones representan de manera conjunta el 22% de los activos, relación que se mantiene relativamente estable en los últimos años, y que tiende a ser menor al promedio del sector bancario (35%). El mejor desempeño del Banco en términos de expansión en activos productivos explica en gran medida la menor participación de los activos líquidos respecto del mercado. La estructura de fondeo se fundamenta en depósitos, préstamos sectoriales, obligaciones bancarias y recursos de capital. La disminución en los depósitos a la vista y a plazo así como el incremento en las operaciones en cuenta de ahorro y en préstamos sectoriales son aspectos que determinan la evolución de la estructura de fondeo en el primer trimestre de 2011. Los depósitos como principal fuente de fondeo registran una disminución de L. 138 millones en contraposición a los préstamos sectoriales que crecen en L. 62.7 millones. La estructura de depósitos muestra que las operaciones a plazo representan el 37.2% al cierre de marzo 2011 (47.5% en similar período de 2010), favoreciendo un mejor costo promedio de fondos dada la alta participación de las cuentas a la vista y de ahorro. En términos de concentraciones relevantes, los mayores 10 depositantes representan el 41.3% del total de depósitos incluyendo operaciones con relacionadas, condición que podría ejercer presión sobre la liquidez inmediata del Banco. La constitución de una reserva de liquidez voluntaria del 7% en adición al adecuado calce de vencimiento entre activos y pasivos financieros se convierten en factores que mitigan el riesgo asociado a la concentración descrita. En relación al calce plazos, BC registra a marzo 2011 brechas negativas en el rango de plazos de 30 días a un año, mientras que es positiva en el rango de 0-30 días y a más de un año. En la misma línea, los activos a más de un año representan el 68% frente al 71% de los pasivos ubicados en dicho rango de plazo viéndose reducido el gap de vencimiento entre activos y pasivos financieros. El no contar con suficientes opciones de financiamiento a largo plazo es de una de las debilidades del mercado bancario hondureño. BC cierra a marzo 2011 con una utilidad de L. 32.8 millones (L. 29.4 millones en similar período de 2010) valorándose la importante contribución de los ingresos por intereses, la disminución del costo por los pasivos de intermediación y el aporte de los ingresos por participación en asociadas (provenientes del reconocimiento de dividendos en acciones). El margen financiero y el margen neto (utilidad neta / ingresos) se ponderan de forma positiva en el análisis de resultados. Mientras que se continúan observando retos en términos de eficiencia y mejora de la rentabilidad patrimonial Al cierre de marzo 2011, la utilidad financiera registra un incremento interanual de L. 26.9 millones representando el efecto neto de la tendencia al alza en los ingresos por intereses versus la disminución en los costos de intermediación. En la misma línea, la relación utilidad financiera/ingresos (antes de productos por servicios) mejora a 60% desde 51%. Cabe señalar que en el último año el margen de tasas promedio pasa de 7.7% a 8.4% en moneda nacional y de 8.6% a 9.2% en moneda extrajera. Los ingresos por participación en asociadas representan el 58% de la utilidad generada por el Banco al cierre del período evaluado (65% en marzo 2010) reflejando de manera particular la importancia estratégica de dichas inversiones en el desempeño financiero de BC. La evolución de la rentabilidad patrimo-
ra de vivienda representa el 29.9%, siguiendo en ese orden préstamos personales (15.2%), agricultura (13.3%) e industria (12.4%). Cabe señalar que tres sectores reflejan una tendencia al alza en el nivel de mora en el último año (servicios, transporte y comunicaciones). En otro aspecto, las reservas por incobrabilidad garantizan un nivel de cobertura del 131% sobre los créditos deteriorados al cierre de marzo 2011 (104% en similar período de 2010). En términos de estructura por categoría de riesgo, los créditos clasificados en III, IV y V incrementan su participación a 7.1% desde 6.6% en el lapso de un año. Equilibrium es de la opinión que el seguimiento permanente a la evolución de la mora así como un estricto cumplimiento de las políticas internas en términos de administración y gestión de riesgo podrían permitir una mejora en la calidad de los activos crediticios. BC registra una relevante concentración en su portafolio al considerar que sus 10 mayores deudores representan el 23.4% del total (26.3% en marzo 2010). En la misma línea, los créditos relacionados representan el 23.9% al cierre de marzo 2011, índice relativamente alto respecto de mejores prácticas en la región aunque menor al límite máximo legal establecido. Reducir la concentración individual de deudores, buscando mitigar el impacto que podría traer consigo un probable deterioro en su calidad crediticia es una de las iniciativas impulsadas por el Banco. La gestión de negocios determina un incremento anual en cartera de L. 802.2 millones proveniente de la dinámica de expansión en los sectores vivienda y bienes raíces, industria y exportaciones. Mientras que otros destinos (préstamos personales y agricultura) tienden a decrecer. El análisis de la estructura de cartera determina que cuatro destinos económicos representan el 75% (vivienda 25.7%; servicios 19.8%; industria 15.8% y agricultura 13.7% reflejando de manera particular el modelo de negocio de BC. Por segmento geográfico, el Banco mantiene una fuerte presencia en San Pedro Sula, zona norte y occidente del país. La incursión en otras regiones geográficas con potencial de crecimiento forma parte de las metas estratégicas de BC. Un entorno de creciente competencia y la evolución de la economía son las variables que han incidido mayormente en la tendencia del crédito en el sector bancario. Es de señalar que las expectativas para el 2011 en relación al crecimiento de cartera podrían estar influenciadas por la estabilidad política y un mejor desempeño de la economía, aparte de las iniciativas implementadas por el Estado que buscan mejorar el clima de inversión en el país. Cabe destacar que el mercado ha mostrado un moderado dinamismo en la expansión crediticia en los últimos años. Por otra parte, BC registra una relación de capitalización de 16.2% (16.4% en marzo 2010) y un índice de adecuación de capital de 13.6% sobre la base de un requerimiento mínimo del 10%, otorgando los excedentes de capital una holgada capacidad de crecimiento. El nivel de solvencia se pondera como una de las principales fortalezas del Banco en virtud al soporte y respaldo para la expansión en activos productivos. Cabe señalar que los dividendos recibidos en acciones no pueden ser capitalizados por lo que el fortalecimiento de la base de capital debería venir de potenciales aportes en efectivo o de la inclusión de nuevos accionistas. El Banco registra a marzo una relación pasivo/patrimonio de 5.2 veces (5.1 veces en marzo 2010), índice que compara favorablemente con el promedio del sector bancario.
2
nial marca una tendencia hacia la baja en los últimos años, alcanzando a marzo 2011 un promedio del 7.6% (9.6% en marzo 2010). En términos de eficiencia, BC registra a marzo 2011 un índice de 75.2% (80.8% en marzo 2010) refle-
jando los esfuerzos que en términos de reducción de gastos y ampliación de márgenes debe continuar impulsando la Entidad.
Fortalezas 1. Nivel de solvencia que favorece el respaldo y expansión en activos 2. Bajos niveles de endeudamiento patrimonial y amplia relación garantía/deuda del patrimonio 3. Respaldo del Grupo económico al que pertenece Debilidades 1. Concentración individual de deudores 2. Concentración individual de depositantes 3. Participación de cartera relacionada respecto del patrimonio del Banco 4. Bajo nivel de eficiencia administrativa Oportunidades 1. Incursión en segmentos de negocio más rentables 2. Venta cruzada de productos y servicios financieros Amenazas 1. Entorno bancario de creciente competencia 2. Desempeño económico
3
reservas registradas. En el interanual los créditos deteriorados registran un incremento de L. 10.2 millones, sin embargo el índice de mora disminuye en virtud a la notable expansión del portafolio de créditos.
ANTECEDENTES GENERALES
El Banco fue organizado en marzo de 1974, bajo las leyes de la República de Honduras como una Sociedad Anónima con duración indefinida y con domicilio en la ciudad de San Pedro Sula, Honduras. Su actividad principal es la captación de recursos financieros propios de la banca comercial y cualquier otra operación, función o servicio que tenga relación directa e inmediata con el ejercicio profesional de la banca y el crédito. La plana gerencial del Banco está integrada por: Presidente Vicepresidente Vocal P. Primero Vocal P. Segundo Vocal P. Tercero Vocal P. Cuarto Vocal P. Quinto Vocal S. Primero Vocal S. Segundo Vocal S. Tercero Vocal S. Cuarto Vocal S. Quinto Secretaria
En ese contexto, el índice de vencidos + atrasados + créditos en ejecución judicial a cartera bruta pasa a 2.42% desde 2.66%, índice mayor a los promedios históricos registrados en años anteriores. La estructura de mora por destino económico al cierre de marzo 2011 determina que vivienda representa el 29.9%, siguiendo en ese orden préstamos personales (15.2%), agricultura (13.3%) e industria (12.4%). Cabe señalar que tres sectores reflejan una tendencia al alza en el nivel de mora en el último año (servicios, transporte y comunicaciones).
Jaime Rolando Rosenthal Oliva Edwin Mayer Rosenthal Oliva José Antonio Pérez Vásquez José Antonio Fernández Guzmán Cesar Augusto Rosenthal Hidalgo Mario Victorio Rietti Matheu Manuel Ernesto Gamero Duron Carlos Arnold Berkling Vollman Rigoberto Omar Romero Martínez Lilian Haydee Molina Romero Mauricio Gabriel Kattan Salem Marisa Rietti Bendaña María Luisa Paz Avelar
EVOLUCION DE LA MORA 3.0% 2.8% 2.6% 2.4% 2.2% 2.0% 1.8% 1.6%
El Banco es parte de un Grupo Financiero, del cual la compañía matriz, Inversiones Continental, S.A. de C.V., posee 92.59% de sus acciones comunes en circulación. También forman parte del Grupo Financiero las Compañías: Seguros Continental, S.A., Arrendadora Continental, S.A. de C.V., Continental Casa de Bolsa, S.A., Repartos Continental, S.A. de C.V. y Almacenes de Depósito Continental, S.A.
1.4% 1.2% 1.0% Dic.07
Dic.09
M ar.10
Dic.10
M ar.11
En otro aspecto, las reservas por incobrabilidad garantizan un nivel de cobertura del 131% sobre los créditos deteriorados al cierre de marzo 2011 (104% en similar período de 2010). De considerar la cartera refinanciada, la relación pasa a 93%. El reconocimiento contable de créditos que anteriormente se clasificaban como vigentes (con o sin deterioro en su capacidad de pago pero que habían sido sujetos a modificaciones en su condiciones iniciales de otorgamiento) es el factor que explica el incremento de L. 44 millones en los créditos refinanciados.
A su vez Inversiones Continental (Panamá), S.A1. es propietaria de Inversiones Continental, S.A. de C.V. y adicionalmente posee más del 50% de participación en Fondos Continental, S.A. de C.V. y Subsidiaria, Promociones y Turismo, S.A. de C.V., Constructora Continental Delta, S.A. de C.V., Aparthoteles Continental, S.A. de C.V., Zonas Industriales Continental, S.A., Café Continental, S.A de C.V., Inversiones Continental USA Corp., Editorial Honduras, S.A. de C.V., Sociedad Televisora Nacional, S.A. de C.V., Proyectos e Inversiones, S.A., Inversiones Bicon, S.A. y Subsidiarias, Cable Color, S.A., Empacadora Continental, S.A. de C.V. y Subsidiarias.
En términos de estructura por categoría de riesgo, los créditos clasificados en III, IV y V incrementan su participación a 7.1% desde 6.6% en el lapso de un año. Equilibrium es de la opinión que el seguimiento permanente a la evolución de la mora así como un estricto cumplimiento de las políticas internas en términos de administración de riesgo permitirían mejorar la calidad de los activos crediticios.
ANALISIS DE RIESGO
En otro aspecto, BC registra una relevante concentración en su portafolio al considerar que sus 10 mayores deudores representan el 23.4% del total (26.3% en marzo 2010). Reducir la concentración individual de deudores, buscando mitigar el impacto que podría traer consigo un probable deterioro en su calidad crediticia es una de las iniciativas impulsadas por el Banco
Los estados financieros han sido preparados con base a las normas contables emitidas por la Comisión Nacional de Bancos y Seguros. Los estados financieros auditados a diciembre 2010 reflejan una opinión limpia. Calidad de Activos En cuanto a la gestión de los activos de riesgo se destaca la disminución en el índice de mora, la mejor cobertura de reservas y la inexistente exposición del patrimonio en relación a los activos improductivos acorde al volumen de 1
Dic.08
En la misma línea, los créditos relacionados representan el 23.9% al cierre de marzo 2011, índice relativamente alto respecto de mejores prácticas en la región. Si bien el límite legal es del 30% y las condiciones bajo las cuales se otorgan créditos a partes relacionadas son similares a las de mercado, la disminución prudencial de su participación
La estructura Corporativa del Grupo se adjunta en página 7.
4
favorecería una mejor dispersión del riesgo crediticio.
Fondeo La estructura de fondeo se fundamenta en depósitos, préstamos sectoriales, obligaciones bancarias y recursos de capital. La disminución en los depósitos a la vista y a plazo así como el incremento en las operaciones en cuenta de ahorro y en préstamos sectoriales son aspectos que determinan la evolución de la estructura de fondeo en el primer trimestre de 2011. El análisis histórico muestra que las obligaciones sectoriales han tomado un peso relevante en la estructura de pasivos de BC.
Gestión de Negocios Por segmento geográfico, el Banco mantiene una fuerte presencia en San Pedro Sula, zona norte y occidente del país acorde al modelo de negocio que ha sido impulsado y que ha buscado privilegiar la expansión en dichas regiones del país, llegando a representar el 79.9% de la cartera total. La incursión en otros segmentos geográficos que representen oportunidades relevantes de negocio forma parte de las metas estratégicas de BC.
Los depósitos como principal pasivo de intermediación registran una disminución de L. 138 millones respecto del cierre del año previo, variación que recoge el efecto de la disminución en cuentas a la vista y a plazo versus el modesto aumento en las operaciones de ahorro. La estructura de depósitos muestra que las operaciones a plazo representan el 37.2% al cierre de marzo 2011 (47.5% en similar período de 2010), favoreciendo un mejor costo promedio de fondos dada la alta participación de las cuentas a la vista y de ahorro, productos que se caracterizan por su relativa estabilidad en el tiempo.
Cabe destacar que desde sus inicios, BC ha buscado privilegiar el financiamiento de créditos para los sectores industria y agroindustria. La gestión de negocios determina un incremento interanual en cartera de L. 802.2 millones proveniente de la dinámica de expansión en los sectores vivienda y bienes raíces, industria y exportaciones. Mientras que otros destinos tradicionales (préstamos personales y agricultura) tienden a decrecer. En términos comparativos, el crédito crece a un menor ritmo en el primer trimestre de 2011 respecto de similar período en 2010. El análisis anual muestra un desempeño consistente en términos de expansión de cartera en los últimos dos años, con un promedio superior a los L. 800 millones. El análisis de la estructura de cartera determina que cuatro destinos económicos representan el 75% (vivienda, servicios, industria y agricultura) según muestra la tabla adjunta, reflejando de manera particular el modelo de negocio de BC. Dic.08
Dic.09
Dic.10
Mar.11
Vivienda y B.R.
23.5%
19.6%
24.6%
25.7%
Servicios
21.7%
22.0%
19.7%
19.8%
Industria
15.0%
10.2%
15.2%
15.8%
Agricultura y G.
8.3%
19.2%
13.3%
13.7%
Comercio
12.0%
15.3%
13.7%
12.9%
Exportaciones
1.2%
1.9%
4.2%
4.3%
Otros
7.1%
5.6%
4.8%
3.5%
Personales
8.1%
4.3%
2.9%
2.7%
Transporte y Com.
3.2%
1.9%
1.7%
1.5%
100%
100%
100%
100%
ESTRUCTURA DE FONDEO
RAP 2.3%
BCIE 1.2%
EXTERIOR 0.2%
BANHPROVI 27.8%
DEPOSITOS 68.5%
Por otra parte, las obligaciones sectoriales registran un incremento de L. 62.7 millones en el primer trimestre del año, cifra relativamente menor a la observada en similar período de 2010 (L. 185.2 millones). Recursos provenientes de BANHPROVI, BCIE y el Régimen de Aportaciones Privadas (RAP) conforman los préstamos sectoriales tomados por BC con plazos que generalmente están calzados con las operaciones activas de crédito.
La evolución de la estructura muestra como la participación de los préstamos personales pierde la relevancia de años previos, pasando de 8.1% a 2.7% en contraposición a otros destinos tradicionales que incrementan o mantienen su participación. La clasificación de los préstamos por tipo de garantía determina que más del 90% corresponde a préstamos hipotecarios y prendarios, condición que mitiga las potenciales pérdidas provenientes del deterioro en cartera.
Las líneas de comercio exterior a corto plazo integran en su mayor parte las obligaciones con corresponsales al cierre de marzo 2011, destacando su alta disponibilidad. En términos de concentraciones relevantes, los mayores 10 depositantes, incluyendo operaciones con relacionadas representan el 41.3% del total de depósitos, condición que podría ejercer presión sobre la liquidez inmediata del Banco.
Es de señalar que las expectativas para el 2011 en relación al crecimiento de cartera podrían estar influenciadas por la relativa estabilidad política y un mejor desempeño de la economía, aparte de las iniciativas implementadas por el Estado que buscan mejorar el clima de inversión en el país.
De no considerar depositantes relacionados en el grupo de los mayores diez, la concentración pasa a 26.9%. La inclusión de una reserva de liquidez voluntaria del 7% en adición al adecuado calce entre operaciones activas y pasivas mitiga en cierta medida el riesgo asociado a la concentración descrita.
5
miento de dividendos en acciones de Banco de Occidente e Inversiones Bicon S.A.).
Medidas que conlleven a la paulatina reducción de la participación de los mayores depósitos deberían continuar siendo impulsadas de manera permanente por la Administración del Banco.
El margen financiero y el margen neto (utilidad neta / ingresos) se ponderan de forma positiva en el análisis de resultados. Mientras que se continúan observando retos en términos de eficiencia y mejora de la rentabilidad patrimonial. Al cierre de marzo 2011, la utilidad financiera registra un incremento interanual de L. 26.9 millones representando el efecto neto de la tendencia al alza en los ingresos por intereses versus la disminución en los costos de intermediación. La importante generación de flujos provenientes de cartera y otros activos productivos es un aspecto favorable en el desempeño de BC.
En relación al calce plazos, BC registra a marzo 2011 brechas negativas en el rango de plazos de 30 días a un año, mientras que es positiva en el rango de 0-30 días y a más de un año. En la misma línea, los activos a más de un año representan el 68% frente al 71% de los pasivos ubicados en dicho rango de plazo viéndose reducido el gap de vencimiento entre activos y pasivos financieros. Solvencia y Liquidez El grado de solvencia ha sido ponderado favorablemente como una fortaleza de BC aunado a la mínima exposición del patrimonio respecto de los activos improductivos. Al cierre del período evaluado, el Banco presenta un índice de adecuación de capital del 13.6%, sobre la base de un requerimiento mínimo del 10%, otorgando los excedentes de capital una holgada capacidad de crecimiento.
Por otra parte, la relación utilidad financiera/ingresos (antes de productos por servicios) mejora a 60% desde 51%, comparándose favorablemente con el promedio del sector bancario. Cabe señalar que entre diciembre 2009 y diciembre 2010 el margen de tasas promedio pasa de 7.7% a 8.4% en moneda nacional y de 8.6% a 9.2% en moneda extrajera.
En la misma línea, la relación patrimonio/activos se mantiene en 16%, comparándose favorablemente con el promedio del mercado. Potenciales aportes al capital social de la Entidad en adición a la generación de utilidades favorecerán un mejor nivel de solvencia y de flexibilidad financiera para respaldar el crecimiento en activos. Al respecto es de señalar que mientras no se alcance un capital mínimo de L. 1,000 millones, el Banco no distribuirá dividendos, según lo establecido en las políticas internas de BC.
La evolución de la rentabilidad patrimonial marca una tendencia hacia la baja en los últimos años, alcanzando a marzo 2011 un promedio del 7.6%, (9.6% en marzo 2010) mientras que el retorno sobre los activos pasa a 1.2% desde 1.7% en el lapso de un año. La relación utilidad/ingresos se mantiene en 21%, índice que se ve favorecido por el aporte de los ingresos provenientes de la participación en compañías asociadas. El promedio del sector es de 12% al cierre del período evaluado.
En términos de liquidez, la entrada en vigencia de la nueva normativa ha conllevado a la reorganización interna de los bancos con el propósito de facilitar la medición y gestión de riesgos entre otros aspectos contemplados. El efectivo e inversiones representan de manera conjunta el 22% de los activos, relación que se mantiene relativamente estable en los últimos años. En términos comparativos, el mercado registra una relación de 35%. Cabe destacar que acorde a la concentración individual de depositantes, el Banco busca privilegiar la existencia de niveles mínimos de activos líquidos.
En términos de eficiencia, BC registra a marzo 2011 un índice de 75.2% (80.8% en marzo 2010) reflejando los esfuerzos que en términos de reducción de gastos y ampliación de márgenes debe continuar impulsando la Entidad. Al cierre del período evaluado, el mercado registra un mejor nivel de eficiencia. Si bien la utilidad antes de provisiones mejora en forma importante en el interanual de igual forma los gastos operativos registran una tendencia al alza. PRINCIPALES RETOS
La estructura del portafolio de inversiones determina que el 63.1% corresponde a inversiones disponibles para la venta entre las que se incluyen títulos del Banco Central de Honduras, bonos del Gobierno de Honduras e inversiones en instituciones financieras del exterior. Mientras que los instrumentos mantenidos al vencimiento se integran principalmente por acciones en instituciones del exterior, entidades financieras y otras compañías. En relación al riesgo de moneda, el Banco está sujeto al riesgo de fluctuaciones en la tasa de cambio.
Como resultado de la evaluación de aspectos cuantitativos y cualitativos del negocio, se plantean los siguientes desafíos:
Análisis de Resultados La utilidad registra un incremento interanual de L. 3.4 millones, valorándose la importante contribución de los ingresos por intereses, la disminución del costo por los pasivos de intermediación y el aporte de los ingresos por participación en asociadas (provenientes del reconoci-
6
Lograr una mayor cobertura geográfica de sus productos y servicios financieros, condición que favorecerá un mejor desempeño en términos de negocios. Implementar la elaboración de informes sectoriales como una herramienta de gestión y administración de riesgo y que a la vez facilite la toma de decisiones de negocio. Reducir la concentración individual de deudores, buscando limitar en ese esfuerzo el impacto que podría traer consigo un probable deterioro en la calidad crediticia. Reducir la relevante concentración en depositantes a fin de mitigar cualquier presión que se pudiera generar sobre la liquidez inmediata del Banco. Continuar con la estrategia de penetración en segmentos de mayor margen que permita una mayor diversificación
de los ingresos. Promover el seguimiento a iniciativas para la mejora de la eficiencia administrativa vía ampliación de los flujos operativos, reducción de costos financieros y optimización de gastos operativos. Reducir la participación de la cartera relacionada respecto del patrimonio del Banco. Si bien el límite legal es del 30% y las condiciones bajo las cuales se otorgan créditos a partes relacionadas son similares a las de mercado, la disminución prudencial de su participación favorecería una mejor dispersión del riesgo crediticio inherente. Continuar impulsando la venta cruzada de productos a fin de ampliar el flujo operativo de ingresos del Banco.
Consolidar la implementación de modelos de rentabilidad por producto, área de negocio, empleados y agencias como herramientas de gestión que favorezcan las decisiones de negocio de BC. Implementar la realización de auditoria de sistemas como herramienta que permita medir la efectividad de controles, eficiencia de los sistemas, procesamiento y confiabilidad de la información generada. Buscar reducir la carga administrativa que representa el área de tecnología a través de su conversión hacia una unidad operativa generadora de ingresos complementarios para Grupo Continental.
INVERSIONES CONTINENTAL (PANAMA), S.A. FINANCIERO
CONSTRUCCION Y BIENES RAICES
AGRICOLA
TECNOLOGIA Y COMUNICACION
INDUSTRIAL
TURISMO
Inversiones Continental S.A.
Desarrollos Calpules S.A.
Empacadora Continental S.A.
Editorial Honduras S.A.
Inversiones Bijao S.A.
Proyecto e Inversiones S.A.
Banco Continental S.A.
Condelta S.A.
Cacao Continental S.A.
Sotel S.A.
Cementos del Norte S.A.
Promociones y Turismo S.A.
Seguros Continental S.A.
Repartos Continental S.A.
Plantaciones Continental S.A.
Cable Color
South American Coal and Mineral
Continental Casa de Bolsa S.A.
Inmobiliaria Elvel S.A.
Ganadera Quimistán S.A.
Almacén de Depósito Continental S.A.
Apart ‐ Hoteles Continental S.A.
Corderos Continental S.A.
Inversiones y Servicios D&B S.A.
Inversiones Continental USA S.A.
Cocodrilos Continental S.A.
Sacos del Atlántico S.A.
Inversiones Bicon S.A.
Bananos Naco S.A.
Arrendadora Continental S.A.
CIA Café Continental S.A.
Fondos Continental S.A.
CIA Azucarera Chumbagua
Inversiones Cont. Guatemala S.A. Reaseguros Continental Panamá
7
Grupo Cementero del Norte S.A.
Zona Industrial Continental S.A.
BANCO CONTINENTAL S.A. BALANCE GENERAL (MILES DE LEMPIRAS)
DIC.07 ACTIVOS Disponibilidades Inversiones hasta el vencimiento Préstamos brutos Vigentes Refinanciados Vencidos + atrasados + ejecución judicial Menos: Reservas para préstamos de dudoso cobro Intereses y comisiones a cobrar Préstamos netos de reservas Inversiones en asociadas Propiedades de inversión Activos eventuales Inmuebles, mobiliario y equipo Otros activos TOTAL ACTIVOS PASIVOS Depósitos A la vista De ahorro A término Otros Total de depósitos Préstamos sectoriales Otras obligaciones bancarias Intereses por pagar Otros pasivos TOTAL PASIVO PATRIMONIO NETO Capital social Reserva legal Deuda subordinada a término Utilidades retenidas Utilidad del ejercicio TOTAL PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
%
DIC.08
%
563,684 715,445 2,514,410 2,461,691 10,157 42,562
13% 16% 57% 56% 0% 1%
480,575 392,136 2,887,183 2,818,432 12,052 56,698
40,536 19,284 2,493,157 428,475 22,123 37,732 105,431 25,996
1% 0% 57% 10% 1% 1% 2% 1%
45,638 23,912 2,865,457 496,588 20,652 24,593 140,351 44,922
4,392,044 100%
DIC.09
%
MAR.10
%
DIC.10
%
MAR.11
%
11% 9% 65% 63% 0% 1%
669,411 731,007 3,716,270 3,614,827 471 100,972
11.5% 12.5% 63.6% 62% 0% 2%
824,745 919,668 3,805,380 3,703,113 1,068 101,199
13% 14% 60% 58% 0% 2%
465,924 1,227,974 4,543,627 4,395,116 46,832 101,679
7% 17% 64% 62% 1% 1%
441,119 1,084,669 4,607,584 4,450,603 45,557 111,424
6% 15% 66% 63% 1% 2%
1% 1% 64% 11% 0% 1% 3% 1%
139,999 34,084 3,610,355 555,688 24,078 43,418 155,963 50,082
2% 1% 61.8% 10% 0% 1% 3% 1%
104,875 43,410 3,743,916 589,759 48,292 159,599 82,117
2% 1% 59% 9% 0% 1% 3% 1%
136,641 32,749 4,439,736 638,114 23,543 41,770 168,514 46,223
2% 0% 63% 9% 0% 1% 2% 1%
146,160 52,727 4,514,152 672,098 0 43,949 172,319 98,288
2% 1% 64% 10% 0% 1% 2% 1%
4,465,274 100%
5,840,002
100%
6,368,095 100%
894,235 661,206 1,108,736 248,051 2,912,229 323,830 49,436 3,968 273,905 3,563,367
20% 15% 25% 6% 66% 7% 1% 0% 6% 81%
783,893 755,313 1,194,665 18,503 2,752,374 483,828 94,580 2,950 200,621 3,534,353
18% 17% 27% 0% 62% 11% 2% 0% 4% 79%
864,418 829,895 1,412,783 93,294 3,200,390 1,357,707 143,305 6,347 158,721 4,866,470
15% 14% 24% 2% 54.8% 23% 2% 0% 3% 83.3%
965,429 810,685 1,715,902 120,557 3,612,572 1,542,907 11,659 6,519 151,512 5,325,170
15% 13% 27% 2% 57% 24% 0% 0% 2% 84%
500,000 3,401 233,926 91,350 828,677 4,392,044
11% 0% 0% 5% 2% 19% 100%
500,000 5,141 330,630 95,150 930,921 4,465,274
11% 0% 0% 7% 2% 21% 100%
500,000 8,400 377,086 88,047 973,533 5,840,002
9% 0% 0% 6% 2% 16.7% 100%
500,000 8,400 505,132 29,393 1,042,925 6,368,095
8% 0% 0% 8% 0% 16% 100%
8
7,051,797 100%
1,407,449 938,234 1,544,210 111,565 4,001,458 1,633,932 95,069 9,012 208,395 5,947,866
20% 13% 22% 2% 57% 23% 1% 0% 3% 84%
500,000 7% 11,237 0% 0 0% 513,698 7% 78,996 1% 1,103,931 16% 7,051,797 100%
7,026,594 100%
1,307,821 997,779 1,436,976 120,847 3,863,423 1,696,664 79,443 11,964 238,355 5,889,849
19% 14% 20% 2% 55% 24% 1% 0% 3% 84%
500,000 7% 11,237 0% 0 0% 592,694 8% 32,814 0% 1,136,745 16% 7,026,594 100%
BANCO CONTINENTAL S.A. ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS (MILES DE LEMPIRAS) DIC.07
%
DIC.08
%
DIC.09
%
MAR.10
%
DIC.10
%
MAR.11
%
Productos financieros
286,747
100%
387,833
100%
473,496
100%
131,027
100%
576,486 100%
155,879 100%
Ingresos por intereses
286,747
100%
387,833
100%
473,496
100%
131,027
100%
576,486 100%
155,879 100%
Otros ingresos
-
0%
96,430
34%
159,923
41%
218,084
Intereses sobre depósitos
75,992
27%
121,775
31%
Intereses sobre préstamos a pagar
20,438
7%
38,148
10%
-
0%
-
0%
Gastos financieros
Gastos por comisiones UTILIDAD NETA DE INTERESES Otros ingresos de operación
-
0%
190,318
66%
227,911
59%
-
-
0%
0
0%
0
0%
46.1%
63,750
49%
283,260
49%
61,709
40%
151,910
32%
39,919
30%
183,808
32%
35,219
23%
66,174
14%
23,831
18%
99,451
17%
26,490
17%
-
0%
-
0%
0
0%
0
0%
67,277
51%
293,226
51%
94,171
60%
255,412
0%
53.9%
81,365
28%
103,600
27%
129,967
27%
36,679
28%
27%
36,644
24%
271,683
95%
331,511
85%
385,379
81.4%
103,956
79%
447,088
78%
130,815
84%
5,115
2%
22,000
6%
18,571
4%
3,000
2%
32,500
6%
9,000
6%
UTILIDAD DESPUÉS DE RESERVAS
266,568
93%
309,511
80%
366,808
77.5%
100,956
77%
414,588
72%
121,815
78%
GASTOS OPERATIVOS
234,260
82%
285,291
74%
319,039
67.4%
84,005
64%
370,346
64%
98,330
63%
97,585
34%
120,830
31%
137,036
29%
37,671
29%
155,382
27%
45,282
29% 31%
UTILIDAD ANTES DE RESERVAS Reserva de saneamiento
Personal
153,862
Generales y administrativos
105,758
37%
137,757
36%
157,722
33%
40,874
31%
186,738
32%
48,289
Depreciación y amortización
30,917
11%
26,704
7%
24,281
5%
5,459
4%
28,225
5%
4,760
3%
UTILIDAD DE OPERACIÓN
32,309
11%
24,220
6%
47,769
10.1%
16,951
13%
44,243
8%
23,485
15%
0%
(2,100)
-2%
0
0%
(2,508)
-2%
47,769 10.1%
14,851
11%
44,243
8%
20,977
13%
4,615
4%
15,870
3%
7,242
5%
10,235
8%
28,373
5%
13,735
9%
15%
50,623
9%
19,079
12%
22%
78,996
14%
32,814
21%
Otros ingresos y gastos no operacionales
-
0%
-
0%
32,309
11%
24,220
6%
Impuesto sobre la renta
9,817
3%
6,814
2%
UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES PARTIC. RELAC.
22,492
8%
17,406
4%
UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE IMP.
Participación en asociadas UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA
68,858 91,350
24% 32%
77,744 95,150
9
20% 25%
15,183 32,586 55,461
3% 6.9% 12%
88,047 18.6%
19,157 29,393
INDICADORES FINANCIEROS Capital Pasivo / Patrimonio Pasivo / Activo
DIC.07
DIC.08
DIC.09
MAR.10
DIC.10
12
12
12
3
12
MAR.11 3
4.30
3.80
5.00
5.11
5.39
5.18
0.81
0.79
0.83
0.84
0.84
0.84
Patrimonio / Préstamos
33.0%
32.2%
26.2%
27.4%
24.3%
24.7%
Patrimonio / Préstamos Vencidos
1947%
1642%
964%
1031%
1086%
1020%
Vencidos / Patrimonio y Reservas
4.90%
5.81%
9.07%
8.82%
8.20%
8.69%
Patrimonio / Activos
18.87%
20.85%
16.67%
16.38%
15.65%
16.18%
Activos fijos / patrimonio
12.72%
15.08%
16.02%
15.30%
15.26%
15.16%
Efectivo / Activos
0.13
0.11
0.11
0.13
0.07
0.06
Efectivo / Depósitos vista y ahorros
0.36
0.31
0.40
0.46
0.20
0.19
Liquidez
Efectivo + Inversiones / Activos
0.29
0.20
0.24
0.27
0.24
0.22
85.6%
104.1%
112.8%
103.6%
111.0%
116.8%
ROAE
11.82%
10.81%
9.25%
9.61%
7.61%
7.56%
ROAA
2.43%
2.15%
1.71%
1.71%
1.23%
1.23%
Margen Financiero Neto
66.4%
58.8%
53.9%
51.3%
50.9%
60.4%
Utilidad neta /ingresos financieros
31.9%
24.5%
18.6%
22.4%
13.7%
21.1%
Gastos Operativos / Total Activos
5.33%
6.39%
5.46%
5.28%
5.25%
5.60%
Componente extraordinario en Utilidades
75.4%
81.7%
63.0%
58.0%
64.1%
50.5%
Rendimiento de Activos
8.88%
11.83%
10.65%
11.09%
9.99%
10.95%
Costo de la Deuda
2.93%
4.80%
4.63%
4.93%
4.94%
4.37%
Margen
5.95%
7.03%
6.01%
6.16%
5.05%
6.59%
Préstamos netos / Depósitos Rentabilidad
Gastos O.+Reservas / Utilidad antes de Rvas.
88.1%
92.7%
87.6%
83.7%
90.1%
82.0%
86.23%
86.06%
82.79%
80.81%
82.84%
75.17%
Créditos con mora mayor a 90 días
42,562
65,228
100,972
101,199
101,679
111,424
Vencidos + Atrasados / Préstamos Brutos
1.69%
1.96%
2.72%
2.66%
2.24%
2.42%
Créditos con mora mayor a 90 días / cartera
1.69%
2.26%
2.72%
2.66%
2.24%
2.42%
95.24%
80.49%
138.65%
103.63%
134.38%
131.17%
Préstamos / Activos
57.2%
64.7%
63.6%
59.8%
64.4%
65.6%
Activos inmovilizados
4.80%
3.83%
0.45%
4.3%
0.6%
0.8%
Vencidos+Refinanciados / Préstamos
2.10%
2.38%
2.73%
2.69%
3.27%
3.41%
Reservas / Vencidos+Refinanciados
76.89%
66.38%
138.01%
102.55%
92.01%
93.11%
Eficiencia Operativa Calidad de Activos
Reservas / Préstamos Vencidos
ROAA (Return On Average Assets) = Utilidad neta 12 meses / {(Activo t + Activo t-1) / 2} ROAE (Return On Average Equity) = Utilidad neta 12 meses / {(Patrimonio t + Patrimonio t-1) / 2}
10