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Credicorp Ltd. y Subsidiarias
Documento de Información Anual
2014
CONTENIDO
Pág. SECCION I Declaración de Responsabilidad
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SECCION II Negocio
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SECCION III Estados Financieros
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SECCION IV Anexos
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Sección II NEGOCIO
DATOS GENERALES Denominación
:
Credicorp Ltd.
Dirección
:
Clarendon House 2 Church Street Hamilton, Bermuda
Dirección de la subsidiaria principal
:
Calle Centenario 156. La Molina. Lima.
Teléfono
:
313-2000
Fax
:
313-2121
Constitución Credicorp Ltd, se constituyó el 17 de agosto de 1995, en la Ciudad de Hamilton en Bermuda, inscrito con el registro No. EC21045. La duración de la sociedad es indefinida.
Breve descripción del grupo económico Credicorp fue formado en 1995 con el propósito de adquirir las acciones comunes del Banco de Crédito del Perú (BCP), de Atlantic Security Holding Corporation (ASHC) y de Pacífico Peruano Suiza (PPS). En la Oferta de Intercambio de octubre de 1995, Credicorp adquirió 90.1% de las acciones del BCP, 98.2% de las acciones del ASHC y 75.8% de PPS. Las acciones comunes comenzaron a ser negociadas en el Mercado de Valores de Nueva York inmediatamente después de culminada la Oferta de Intercambio, con un precio de cierre a tal fecha de US$ 11.61 (ajustado para reflejar dividendos en acciones). El 19 de marzo de 1996, Credicorp adquirió, de conformidad con una oferta de intercambio en condiciones similares a la Oferta de Intercambio de octubre de 1995, el 1.8% restante de las acciones en circulación del ASHC. Durante el año 2012, Credicorp como parte de su plan estratégico inició la creación de una banca regional. En abril 2012, Credicorp a través de su subsidiaria BCP, adquirió el 51% del capital social de Correval S.A. Sociedad Comisionista de Bolsa, un banco de inversión establecido en Bogotá, Colombia. Asimismo, en julio 2012, Credicorp a través de su subsidiaria BCP adquirió el 60.6% del capital social de IM Trust S.A. Corredores de Bolsa, un banco de inversión establecido en Santiago, Chile. En noviembre 2012 y en junio 2013, IM Trust y Correval fueron transferidos respectivamente a Credicorp Investment (subsidiaria establecida en Bermudas con la finalidad de mantener las actividades de banca de inversión de Chile, Colombia y Perú) sin ningún impacto en los estados financieros de Credicorp. Por las operaciones de la banca de inversión en Perú, se creó BCP Capital S.A.A., una compañía constituida en Perú en abril 2012 a través de la escisión de un bloque patrimonial de BCP. Los activos transferidos incluyeron a Credibolsa, Creditítulos, Credifondo y actividades de banca de inversión del BCP. La escisión de este bloque patrimonial no tuvo efecto en los estados financieros consolidados de Credicorp.
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A continuación se detalla el Grupo Credicorp:
Credicorp Ltd (“Credicorp”) Es una empresa holding, principal accionista del Grupo Crédito, Atlantic Security Holding Corporation, El Pacífico Peruano Suiza, Credicorp Capital Ltd y CCR Inc. Fundada en Bermuda en 1995, tiene como principal objetivo dirigir en forma coordinada el diseño y ejecución de los planes de negocios de sus subsidiarias con la finalidad general de implementar una banca y servicios financieros universales en el Perú y de diversificarse selectivamente en la región. Credicorp realiza sus negocios exclusivamente a través de sus subsidiarias. Empresas Subsidiarias de Credicorp Grupo Crédito S.A. Subsidiaria 100% de Credicorp. Empresa que tiene como objeto social dedicarse a todo tipo de actividades comerciales, inversiones en valores, compraventa de acciones y títulos valores, y negocios en general. Actualmente posee el 84.93% de las acciones del BCP y Subsidiarias, el 100% de PRIMA AFP, el 100% de BCP Inversiones Latam, el 76% de Tarjeta Naranja Perú, el 100% de Holding Pacífico Inversiones S.A., el 100% de Grupo Crédito Inversiones S.A., el 100% de Soluciones en Procesamiento Perú S.A. – Servicorp, el 84.96% de Credicorp Capital S.A.A., el 96% de ESIMSA, el 100% de Edyficar S.A.S, el 99.99% de Pacífico Asiste SAC y el 99.97% de Inversiones 2020 S.A.. Asimismo, mantiene inversiones en acciones de las empresas, Edificaciones Macrocomercio S.A. y Willis Corredores de Seguros S.A. Atlantic Security Holding Corporation Es una empresa constituida en las Islas Caymán, 100% subsidiaria de Credicorp. Atlantic Security Holding Corporation, es a su vez, titular del 100% de las acciones del Atlantic Security Bank (ASB), Atlantic Security Int. Financial Services Inc., Atlantic Security Private Equity General Partner y Atlantic Private Equity Investment Advisor.
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CCR (Credicorp Remittances) Vehículo constituido en Bermuda como consecuencia de las operaciones de titulización realizadas por el BCP en el mercado internacional, garantizadas por el cobro futuro de las órdenes de pago por transferencias de fondos del exterior en dólares estadounidenses, recibidos de bancos del exterior asociados al Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications (Swift). Es 99.99% subsidiaria de Credicorp. Credicorp Capital Ltd. Empresa constituida en Bermuda en 2012, 100% subsidiaria de Credicorp. Credicorp Capital Ltd, es a su vez titular del 99.99% de BCP Chile, del 100% de BCP Colombia SAS del 100% de Credicorp Capital Securities, del 100% de Credicorp Capital UK Limited y del 100% de Credicorp Capital Holding Perú S.A.A. Pacífico Peruano Suiza Pacífico Peruano Suiza (“PPS”) es una empresa de seguros, subsidiaria de Credicorp Ltd. que, con su subsidiaria Grupo Crédito S.A. posee el 98.45% de sus acciones. PPS surgió de la fusión de El Pacífico Compañía de Seguros y Reaseguros, y de la Compañía de Seguros y Reaseguros Peruano Suiza, empresas que tenían presencia en el mercado asegurador peruano por más de 45 años. PPS junto con Credicorp Ltd. poseen el 98.67% de las acciones de El Pacífico Vida Compañía de Seguros y Reaseguros, la cual inició sus operaciones el 1ro de enero de 1997 y ya se ha posicionado como especialista en este tipo de seguros. En 1999, PPS constituyó una nueva subsidiaria denominada Pacífico S.A. Entidad Prestadora de Salud (Pacífico Salud “EPS”), siendo propietaria del 99.99% de las acciones. La actividad principal de Pacífico Salud comprende la prestación de servicios de prevención y recuperación de salud como alternativa a la seguridad social.
Empresas Subsidiarias de Grupo Crédito S.A. Banco de Crédito del Perú – BCP El BCP es un banco comercial establecido en el Perú desde 1889, y se rige actualmente bajo la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras de Fondos de Pensiones. Credicorp es su principal accionista, quien posee directamente, y con su subsidiaria Grupo Crédito S.A., el 97.66% de las acciones del Banco. El BCP es la mayor institución del sistema financiero peruano, el proveedor de servicios financieros líder en el país. PRIMA AFP Empresa administradora de fondos privados de pensiones, 100% propiedad de Grupo Crédito S.A.. Fundada en el año 2005. En el año 2006 adquirió el 100% de las acciones de AFP Unión Vida, otra empresa administradora de fondos de pensiones, a la que absorbió por fusión. BCP Emisiones Latam 1 S.A. Empresa 100% subsidiaria de Grupo Crédito S.A., BCP Emisiones LATAM 1 S.A. Sociedad de Propósito Especial domiciliada en Santiago de Chile, fue constituida en enero del 2009, cuyo objeto exclusivo es la inversión en toda clase de valores mobiliarios y títulos de crédito que serán financiadas mediante emisiones de bonos en Chile. Tarjeta Naranja Perú S.A.C. Tarjeta Naranja Perú S.A.C. era una empresa dedicada exclusivamente a la promoción de tarjetas de crédito. En Julio 2014, el BCP dejó de emitir la Tarjeta Naranja y se decidió cerrar el negocio. En el cuarto trimestre del 2014, se cobró en libros y se envió a gastos el cierre de la operación. En Octubre 2014, Grupo Crédito se hizo del 100% de las acciones de la empresa y se inició el proceso de cambio del la razón social a Cobros y Recuperos S.A.C..
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Credicorp Capital Perú S.A.A Credicorp Capital Perú S.A.A inició sus operaciones en mayo del 2012 y es una subsidiaria de Grupo Crédito y Credicorp las cuales tienen el 84.96% y 12.730% de su capital social, respectivamente. Actualmente posee el 99.99% de las acciones de Credicorp Capital Sociedad Agente de Bolsa S.A, el 99.99% de Credicorp Capital Sociedad Administradora de Fondos, el 99.99% de Credicorp Capital Sociedad Titulizadora S.A, y el 99.99% de Credicorp Capital Servicios Financieros S.A. Inversiones 2020 Empresa 100% subsidiaria de Grupo Crédito, creada en octubre de 1999 y cuyo objeto es administrar y promover la venta de activos inmobiliarios adjudicados y/o propiedad de BCP. En julio de 2008 absorbió a las empresas Inversiones Conexas y Complementarias S.A. y BCP Sociedad de Propósito Especial. Edyficar SAS Subsidiaria del Grupo Crédito con 100% de participación, se constituyó en Colombia, con la finalidad de atender al sector de micro finanzas. Tiene la finalidad de atender al mismo segmento de mercado que atiende Edyficar SA en el mercado peruano, duplicando el modelo actual de negocio. ESIMSA La Empresa de Servicios Inmobiliarios y de Mantenimiento S.A. (ESIMSA) es una sociedad anónima constituida el 3 de octubre de 2012 en La Paz - Bolivia. La sociedad tiene por objeto dedicarse, por cuenta propia o de terceros o asociada a terceros, a actividades relacionadas al negocio inmobiliario y actividades conexas. Asimismo, la sociedad tendrá por objeto la prestación de servicios relacionados a los bienes muebles e inmuebles.
Empresas Subsidiarias de Atlantic Security Holding Corporation Atlantic Security Bank – ASB Es un banco constituido en las islas Cayman, que lleva a cabo actividades de administración de fondos, banca privada, manejo del portafolio de inversiones con fondos propios y banca comercial. ASB se constituyó en 1981, tiene una sucursal en Panamá y cuenta con un representante en Lima. Es 100% subsidiaria de Atlantic Security Holding Corp.
Empresas Subsidiarias de Credicorp Capital Ltd. BCP Chile Empresa constituida en Chile en 2012, 99.99% subsidiaria de Credicorp Capital Ltd. BCP Chile, es a su vez titular del 60.6% de IM Trust. BCP Colombia Empresa constituida en Colombia en 2012, 100% subsidiaria de Credicorp Capital Ltd. BCP Colombia es a su vez titular del 51% de Correval. Credicorp Capital Securities Empresa constituida en Miami, Florida, USA en el año 2002. Broker-Dealer dedicado a la compraventa de instrumentos financieros y a brindar asesoría financiera a sus clientes. Credicorp Capital Ltd. posee directamente el 100% de las acciones. En junio de 2014 FINRA le extendió a CSI un Continuing Membership Application (CMA) con lo que se extiende el scope de los negocios que CSI está permitido realizar. 7
Empresas Subsidiarias del Banco de Crédito del Perú Banco de Crédito de Bolivia S.A. Es propiedad del BCP y sus subsidiarias, quienes junto con Credicorp poseen el 100% de sus acciones. Fue adquirido al Estado Peruano en noviembre de 1993, cuando operaba bajo la razón social de Banco Popular S.A., el que había iniciado sus operaciones en 1942 como una Sucursal del Banco Popular del Perú. El Banco de Crédito de Bolivia, es un banco comercial que se dedica a atender a clientes de la banca corporativa, banca empresa y banca personal, diferenciando debidamente estos segmentos con el propósito de atenderlos con mayor eficiencia. Empresa Financiera Edyficar Financiera Edyficar S.A., constituida en 1997 es una empresa del sistema financiero cuya actividad principal es captar recursos para otorgar créditos a las microempresas (MES) dentro de los alcances de la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras de Fondos de Pensiones. El principal accionista de Financiera Edyficar S.A. es el BCP con el 99.947% de las acciones quien en el año 2009, se convirtió en su principal accionista. En marzo y Julio de 2014 Edyficar adquiere acciones de Mibanco teniendo al 31.12.2014 el 81.93% del accionariado de Mibanco. Solución Empresa Administradora Hipotecaria S.A. Es una empresa especializada en la concesión de créditos hipotecarios, constituida inicialmente como empresa financiera en 1979. Luego de varias modificaciones societarias se convirtió en mayo de 2010 en una empresa especializada en créditos hipotecarios. El BCP es dueño del 100% de su capital social. Inversiones BCP S.A. Inversiones BCP es una empresa constituida en Chile en 1997, con el objeto de efectuar inversiones en acciones del Banco de Crédito e Inversiones (“BCI”). El BCP es propietario del 99.99% de sus acciones. Inversiones Credicorp Bolivia SA Se constituyó en Febrero del 2013. Subsidiaria directa del Banco de Crédito del Perú con 95.84% de participación en el capital social. A la fecha posee el 99.92% de las acciones de Credifondo SAFI Bolivia y El 99.80% de Credibolsa Bolivia.
Empresas Subsidiarias de Credicorp Capital Perú S.A.A Credicorp Capital Sociedad Agente de Bolsa S.A. Una empresa constituida en 1991 en el Perú, es una de las principales sociedades agente de bolsa en la Bolsa de Valores de Lima; presta servicios de compra y venta de títulos valores y a su vez participa activamente en colocaciones de instrumentos financieros. Es 99.99% subsidiaria de Credicorp Capital Perú S.A.A. Credicorp Capital S.A Sociedad Administradora de Fondos Es una empresa administradora de fondos mutuos y una de las más importantes del sistema. Credifondo, que se constituyó en 1994 administra diversos fondos mutuos que canalizan los recursos de los clientes hacia alternativas de inversión de diverso riesgo y retorno esperados. Es 99.99% subsidiaria de Credicorp Capital Perú S.A.A. Credicorp Capital Sociedad Titulizadora S,A. Es la sociedad Titulizadora, constituida en 1998, que actúa como fiduciario en procesos de titulización de activos. Creditítulos, sirve como vehículo para la compra de activos que luego son transformados en productos financieros, los cuales se venden en el mercado. Es 99.99% subsidiaria de Credicorp Capital Perú S.A.A.
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Credicorp Capital Servicios Financieros S.A. Empresa constituida en Perú en 2012, 99.99% subsidiaria de Credicorp Capital Perú S.A.A, la sociedad tiene como objeto social prestar servicios de asesoría en materia corporativa y financiera.
Capital y accionistas principales El Capital Social de Credicorp Ltd. es de US$ 471,912 al 31.12.2014, y está representado por 94’382,317 acciones con un valor nominal de US$ 5.00 cada una. Los accionistas con una participación de 5% o más son: Accionista Atlantic Security Holding Corporation (ASHC) (2) Familia Romero
Participación (%) 15.49% 13.22%
(1)
(1) La participación se calcula a la fecha 11 del mes febrero del 2014. (2) Incluye acciones directa o indirectamente de propiedad de Dionisio Romero y su familia o de compañías de su propiedad o controladas por él. Fuente: Registro de Acciones Elaboración: Propia
Acciones con derecho a voto Credicorp Ltd. al 31 de diciembre de 2014: Tenencia Menor al 1% Entre 1% - 5% Entre 5% - 10% Mayor al 10% CEDEFAST Total
Número de Accionistas 4,708 2 0 1 N/A N/A
Porcentaje de Participación 7.77% 3.55% 0.00% 15.49% 73.19% 100.00%
Personal de la empresa CREDICORP Funcionarios (Directivos,gerentes,subgerentes) Personal permanente: Empleados Personal contratado: Empleados Total
31.12.12 940 16,248 9,435 26,623
31.12.13 853 16,183 10,593 27,629
31.12.14 1,320 22,584 8,410 32,314
Cabe resaltar que las cifras muestran el número de personal contratado y permanente y no la cantidad de puestos de trabajo. Fuente: BCP Elaboración: Propia
OBJETO SOCIAL Credicorp es un grupo empresarial que ofrece servicios financieros en el Perú, USA, Panamá, Chile y Colombia; y desarrolla sus operaciones esencialmente a través de 5 principales subsidiarias: Banco de Crédito del Perú, El Pacífico Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros, Prima AFP, Atlantic Security Bank y Credicorp Capital. El negocio de Credicorp se concentra principalmente en cuatro rubros: (a) el negocio bancario, que comprende banca comercial (mayorista y minorista), banca privada, leasing, y operaciones de tesorería, entre otros; (b) el negocio de seguros (generales, de de vida, de salud); (c) el negocio de banca de inversión, que incluye servicios y productos de gestión de activos, brokerage, finanzas corportivas (financiamientos estructurados, mercado de capitales y M&A), fideicomiso, custodia: y d) administración de fondos privados de pensiones.
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PROCESOS LEGALES Credicorp Ltd. no tiene procesos judiciales en los que sea demandante o demandado. Solo sus diferentes subsidiarias son las que tienen procesos judiciales. En opinión de la Gerencia, ninguno de éstos afectaría el normal desenvolvimiento de sus actividades y negocios. ADMINISTRACIÓN Relación de Directores: NOMBRE
POSICION
Dionisio Romero Paoletti Raimundo Morales Dasso Fernando Fort Marie Reynaldo A. Llosa Barber Juan Carlos Verme Giannoni Luis Enrique Yarur Rey Benedicto Cigueñas Guevara Martín Pérez Monteverde
Presidente Vicepresidente Director Director Director Director Director Director
AÑOS DE SERVICIO COMO (1) DIRECTOR 12 7 33 32 25 19 1 1
(1) De Credicorp, sus subsidiarias y predecesores al 31 de diciembre del 2014. Fuente: BCP Elaboración: Propia
El Secretario Corporativo del Directorio es Codan Services y el Secretario Adjunto y del Directorioes el Sr. Mario Ferrari Q. A la fecha, Credicorp cuenta con los siguientes Comités de Directorio: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 1.
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Comité Ejecutivo 2 Comité de Auditoria 3 Comité de Gobierno Corporativo 4 Comité de Compensaciones 5 Comité de Nominaciones 6 Comité de Riesgos
Comité Ejecutivo conformado por:
Dionisio Romero Paoletti Raimundo Morales Dasso Fernando Fort Marie Reynaldo A. Llosa Barber Juan Carlos Verme Giannoni Benedicto Cigüeñas Guevara
Presidente Vicepresidente Director Director Director Director
En donde además participa el Gerente General, Walter Bayly, el Gerente de Finanzas, Fernando Dasso y actúa como Secretario del Comité el señor Mario Ferrari, Secretario del Directorio. 2.
El Comité de Auditoría conformado por:
Raimundo Morales Dasso Juan Carlos Verme Giannoni Benedicto Cigüeñas Guevara
Presidente Director Asesor
1 Creado el 28 de Marzo del 2012. 2 Creado el 31 de Octubre del 2002. 3 Creado el 23 de Junio del 2010. 4 Creado el 25 de Enero del 2012. 5 Creado el 28 de Marzo del 2012. 6 Creado el 28 de Marzo del 2012.
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En donde además participa el señor Fernando Dasso, Gerente de Finanzas, el señor Mario Ferrari, Secretario del Directorio, el señor José Luis Muñoz, Gerente de Contabilidad e Información Gerencial del BCP, el señor José Esposito, Auditor Corporativo y responsable de la auditoría interna de la Corporación y el señor Leoncio Loayza, Gerente del Área de Auditoría Continua y Desarrollo Corporativo. 3.
El Comité de Gobierno Corporativo de Credicorp, conformado por:
Dionisio Romero Paoletti Juan Carlos Verme Giannoni Benedicto Cigüeñas Guevara Eduardo Hochschild Beeck
Presidente Director Director Director BCP
En donde además participan el señor Fernando Dasso, Gerente de Finanzas, la señora Aida Kleffmann, Gerente del Área Relaciones con Inversionistas de Credicorp, en su calidad de coordinadora del Comité, y el señor Mario Ferrari, Secretario del Directorio. 4.
El Comité de Compensaciones, conformado por:
Dionisio Romero Paoletti Raimundo Morales Dasso Reynaldo A. Llosa Barber Walter Bayly Llona Bernardo Sambra Graña
Presidente Vicepresidente Director Gerente General Miembro Observador Permanente
La compensación es pagada sólo a los directores que no se encuentran en el directorio del Banco de Crédito del Perú y es de US$ 100,000 anuales, monto acordado por la Junta General de Accionistas anualmente. Adicionalmente los Directores que conforman el Comité de Auditoría gozan de una remuneración de US$ 40,000 anuales por la labor desempeñada, así como los Directores del Comité Ejecutivo una remuneración adicional de US$ 1,500.00 por sesión asistida, ambos casos en tanto no perciban remuneración (o dietas) por el ejercicio de similar función en el Banco de Crédito del Perú. 5.
Comité de Nominaciones conformado por:
Dionisio Romero Paoletti Raimundo Morales Dasso Reynaldo A. Llosa Barber
Presidente Director Independiente Director
En donde además participa el Gerente General, Walter Bayly, y el Secretario del Directorio señor Mario Ferrari. 6.
Comité de Riesgos conformado por:
Raimundo Morales Dasso Dionisio Romero Paoletti Benedicto Cigüeñas Guevara
Presidente Director Director
En donde además participa el Gerente General, Walter Bayly, el Sr. Fernando Dasso, Gerente Central de Planeamiento y Finanzas del BCP, El señor Reynaldo Llosa, Gerente Central de Riesgos del BCP, el señor Harold Marcenaro Goldfarb, Gerente de Área de Administración de Riesgos y el Secretario del Directorio, el Sr. Mario A. Ferrari Quiñe.
Dionisio Romero Paoletti Presidente del Directorio de Credicorp y Banco de Crédito del Perú - BCP, siendo Presidente Ejecutivo de Credicorp desde el año 2009 y Director del BCP desde el año 2003, donde fue designado Vicepresidente del Directorio en el año 2008 y Presidente en el año 2009. Es también Presidente del Directorio de Banco de Crédito de Bolivia, El Pacífico Peruano Suiza Cía. de Seguros y Reaseguros S.A., El Pacífico Vida Cía. de Seguros y Reaseguros S.A., Alicorp S.A.A., 11
Ransa Comercial S.A., Industrias del Espino S.A., Palmas del Espino S.A., Agrícola del Chira S.A., entre otras. Es Vicepresidente del Directorio de Inversiones Centenario S.A. y Director de Banco de Crédito e Inversiones - BCI, Cementos Pacasmayo S.A.A. y Hermes Transportes Blindados S.A. Es Bachiller en Economía de Brown University, USA, y MBA en Administración de Empresas de Stanford University, USA. (Director Dependiente). Raimundo Morales Dasso Graduado en Economía y Administración en la Universidad del Pacífico, Lima, Perú, y Master en Administración de Negocios en Wharton Graduate School of Finance de la Universidad de Pennsylvania, Estados Unidos. Entre 1970 y 1980 desempeñó varios cargos en el Bank of America y en Wells Fargo Bank. Ingresó al Banco de Crédito del Perú y desempeñó cargos de alta gerencia. Fue Gerente General del BCP desde noviembre de 1990 hasta marzo del 2008. Actualmente ocupa el cargo de Presidente del Directorio de Atlantic Security Bank y Vipresidente del Directorio de Credicorp Ltd., Banco de Crédito del Perú, Banco de Crédito de Bolivia, Atlantic Security Bank y Pacífico Peruano Suiza – Cía. de Seguros y Reaseguros. Asimismo, es miembro del Directorio de Pacífico Vida, Cementos Pacasmayo, Salmueras Sudamericanas S.A., Fosfatos del Pacífico S.A., Alicorp S.A.A., Grupo Romero, JJC Contratistas Generales S.A., Cerámica Lima S.A. Grupo Cerámica S.A., Inversiones y Propiedades S.A., así como miembro del Consejo Directivo del Instituto Peruano de Economía. (Director Independiente). Fernando Fort Marie Abogado, Socio Principal y Director del Estudio Fort, Bertorini Godoy & Pollari Abogados S.A. El señor Fort ha sido Director del Banco de Crédito del Perú de marzo de 1979 a octubre de 1987 y de marzo de 1990 hasta la fecha. Director de Credicorp desde marzo de 1999. Es miembro del Directorio de Inversiones Centenario S.A. Es presidente del Directorio de Hermes Transportes Blindados S.A., además miembro del Directorio de Empresa de Distribución Eléctrica de Lima Norte S.A.A. (EDELNOR), y de Motores Diesel Andinos S.A. (MODASA). (Director Dependiente). Reynaldo A. Llosa Barber Empresario. Director del Banco de Crédito del Perú de marzo de 1980 a octubre de 1987 y de marzo 1990 a la fecha. Es Director Credicorp (desde agosto de 1995). Presidente del Directorio de Edelnor, Director de Edegel y otras empresas. Es socio principal y Gerente General de F.N. Jones S.de R. Ltda. (Director Dependiente). Juan Carlos Verme Giannoni Juan Carlos Verme es un inversionista privado y hombre de negocios, y es miembro del Directorio desde agosto de 1995. Es miembro del Directorio de BCP desde marzo de 1990. El señor Verme es Presidente del Directorio de Inversiones Centenario; y Director de Paz Centenario; asimismo es Director de otras compañías peruanas como, Celima, Corcesa, y Medlab. Es Presidente del Directorio de WWG Perú S.A., del MALI (Museo de Arte de Lima) y Trustee of Tate Americas Foundation, donde también participa como miembro del Comité de Adquisiciones Latino Americanas de Tate Modern. Desde Noviembre de 2012, ha sido designado como Vicepresidente de la Fundación Museo Reina Sofía de Madrid, España. (Director Independiente). Luis Enrique Yarur Rey Abogado, Licenciado en la Universidad de Navarra, España. Master en Economía y Dirección de Empresas del Instituto de Estudios Superiores de la Empresa (IESE), Barcelona – España. Actualmente es Presidente del Banco de Crédito e Inversiones, de Empresas Juan Yarur S.A.C. de Empresas Jordan S.A; Vicepresidente de la Asociación de Bancos e Instituciones Financieras A.G.; Director del Banco de Crédito del Perú, de Credicorp y de BCI Compañías de Seguros. Es Vice-Presidente de Viña Morandé; Presidente de Salcobrand S.A.; Miembro del International Advisory Board del IESE y consejero del Centro de Estudios Públicos. Ingresó al Banco de Crédito e Inversiones en 1975, fue Gerente General entre 1980 y 1991, oportunidad en que asumió la presidencia del Banco hasta la fecha. (Director Independiente). Benedicto Cigüeñas Guevara Economista de la Universidad Católica del Perú y Master por el Colegio de México. Estudios de Estadística y Economía en el Centro Interamericano de Enseñanza del Estado, Chile, y en el Programa de Alta Dirección de la Universidad de Piura, Perú. Director de Credicorp Ltd. y de Banco de Crédito del Perú desde enero de 2005. También es director Atlantic Security Bank, Financiera Edyficar y Mibanco. Anteriormente se desempeñó como Asesor Económico Financiero del Banco y como Gerente Central de Planeamiento y Finanzas (1992 - abril del 2004). Ocupó los cargos de 12
Gerente General Regional de Extebandes y Gerente General del Banco Continental del Perú. Fue Gerente General y Gerente Financiero del Banco de la Nación, y Viceministro de Economía y de Hacienda. Además, fue funcionario del Banco Central de Reserva. Asimismo, fue Director del Banco Exterior de los Andes (Extebandes), Petróleos del Perú, Banco de la Nación e Instituto Peruano de Administración de Empresas, entre otras instituciones y empresas. (Director Independiente). Martín Pérez Monteverde Ejecutivo Senior, con estudios de Administración de Empresas, Marketing y Finanzas en la Universidad del Pacífico, egresado del Programa de Alta Dirección de la Universidad de Piura, con una carrera de 23 años, 18 de ellos en la actividad privada y 5, en el sector público, como Congresista de la República y Ministro de Estado en la cartera de Comercio Exterior y Turismo. Es Presidente del Instituto Peruano de Economía - IPE - y de Senso Consulting S.A.C. También es Director de Inversiones Centenario S.A., de Sigma Sociedad Administradora de Fondos de Inversión (SAFI), de la Sociedad de Comercio Exterior del Perú – COMEXPERU - y de la Confederación Nacional de Instituciones Empresariales Privadas – CONFIEP. (Director Dependiente)
Relación de Gerentes Nombre
Puesto
Dionisio Romero Paoletti Walter Bayly Llona Fernando Dasso Montero Álvaro Correa Malachowski Reynaldo Llosa Benavides José Espósito Li- Carrillo Aida G. Kleffmann Bárbara Falero Ursula Alvarez Peña ________________________________
Presidente Ejecutivo Gerente General Gerente de Finanzas Gerente de Seguros Gerente Central de Riesgos Gerente de Auditoría Gerente de Relaciones con Inversionistas Gerente de Cumplimiento Corporativo Gerente de Gestión de Talento
(1)
Años de servicio
(1)
6 21 20 17 16 19 10 9 9
De Credicorp, sus subsidiarias y predecesores al 31 de diciembre de 2014.
Dionisio Romero Paoletti, se detalla en el acápite anterior. Sr. Walter Bayly Llona En abril del 2008 el señor Walter Bayly fue designado como Gerente General de Credicorp y del Banco de Crédito del Perú. Antes de asumir su actual posición, desempeñó otros cargos dentro de la institución, habiendo sido responsable de la Gerencia Central de Planeamiento y Finanzas, así como las Gerencias de Banca Corporativa y Empresarial, Sistemas y Organización y Banca de Inversión. El señor Bayly se incorporó al Banco de Crédito en 1993, luego de tres años de trabajo como Socio y Director Ejecutivo de la Casa Bolsa de México y de una carrera de 10 años en Citicorp, en Lima, Nueva York, México y Caracas, donde trabajó principalmente en Finanzas Corporativas y Préstamos Sindicados. El señor Bayly es graduado en Administración de Empresas de la Universidad del Pacífico, con maestría en Ciencias Administrativas con mención en Finanzas de Arthur D. Little Management Education Institute, Cambridge – Boston. Actualmente, el señor Bayly es Presidente de Directorio de Prima AFP, Miembro del Directorio de Pacífico Peruano Suiza, Inversiones Centenario, Fondo de Seguros de Depósitos y del Instituto Internacional de Finanzas (IIF), así como Miembro del Consejo de Asesores de la Universidad del Pacífico y de la Sucursal Peruana de la Universidad Tecnológica de Monterrey. Sr. Fernando Dasso Montero Se desempeña como Gerente de Finanzas de Credicorp y Gerente Central de Planeamiento y Finanzas del BCP, desde Octubre 2013. Es Administrador de Empresas de la Universidad del Pacífico - Perú; con una Maestría en Administración de Negocios de la Universidad de Pennsylvania - Wharton School - EE.UU. Inició su carrera profesional con McKinsey & Co. en Madrid, España en 1992. El Sr. Dasso se incorporó al Banco de Crédito del Perú en 1994 como miembro del equipo de 13
Finanzas Corporativas. Durante su carrera ha participado en diversas roles en el BCP, incluyendo Marketing, Desarrollo de Productos Minoristas, la Red de Atención y como Gerente General y Director de Grupo Crédito. Actualmente es miembro del Directorio de varias subsidiarias de Credicorp tales como: Prima AFP, Financiera Edyficar, Mibanco Banco de la Microempresa S.A, Credicorp Capital, Atlantic Security Bank y Banco de Crédito de Bolivia, entre otras. Sr. Álvaro Correa Malachowski Ingeniero Industrial de la Pontificia Universidad Católica del Perú, con Maestría en Administración en Harvard Business School. En 1997 asume el cargo de Gerente de Riesgos de Banca Personas del BCP desempeñándose luego como Gerente del Área de Soluciones de Negocios. Entre el año 2006 y el 2008 se desempeñó como Gerente General de BCP Miami Agency, Atlantic Security Bank y Credicorp Securities. Del 2008 al 2013, tuvo a su cargo la Gerencia Central de Planeamiento y Finanzas del BCP y Gerencia de Finanzas de Credicorp, Director de PRIMA AFP y Financiera Edyficar entre otras subsidiarias de Credicorp. Desde octubre 2013, se desempeña como Gerente de Seguros de Credicorp y Gerente General de Pacífico. Sr. Reynaldo Llosa Benavides Administrador de empresas graduado de St. Mary's University con Maestría en Administración de Empresas y especialización en Finanzas en Northwestern University (J.L. Kellogg Graduate School of Management). Actualmente es Gerente Central de Riesgos. Antes de asumir su actual posición se desempeñó como Gerente de la División de Riesgos, Gerente de la División de Banca Empresa; y Gerente del Área de Banca Corporativa. Sr. José Espósito Li- Carrillo Licenciado en Economía de la Universidad del Pacífico, Lima; Master en Economía con especialización en Econometría de la Universidad de Wisconsin- Milwaukee, EE.UU.; Certified Intenal Auditor (CIA) y Certified in Risk and Management Assurance (CRMA) por el Institute of Internal Auditors (IIA), EE.UU.; Certified in Risk and Information Systems Control (CRISC) por ISACA, EE.UU.; Anti Money Laundering Certified Associate (AML/CA) por Florida International Bankers Association y la Florida International University, EE.UU. Ocupa el cargo de Gerente de División Auditoría del Banco de Crédito del Perú y Auditor Corporativo de Credicorp desde enero de 2010. Director de la Maestría en Finanzas con especialización en gestión de riesgos financieros de la Universidad del Pacífico. Anteriormente, trabajó en diversas empresas de Credicorp desde el año 1996, ocupando diferentes cargos, siendo el último de ellos en Pacífico Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. como Gerente Central de Finanzas y Contraloría. Anteriormente fue Vicepresidente del Directorio de Pacífico Salud EPS S.A., Director de la Bolsa de Valores de Lima, Director de Cavali CLV S.A. y Presidente del Directorio y Gerente General de Credibolsa SAB S.A. Sra. Aida G. Kleffmann Gerente del Área de Relaciones con Inversionistas del Banco de Crédito del Perú y de Credicorp desde el 2005, tras una larga experiencia en la banca comercial y banca de inversión; así como una breve experiencia en el Ministerio de Economía como miembro del equipo de asesores del Ministro Pedro Pablo Kuzcinski en 2002 y 2003. En 1995, asumió un rol muy activo en el desarrollo del mercado de capitales y las finanzas corporativas del BCP que se encontraba en un proceso de modernización y cambio. Asume así la Gerencia del Área de financiamiento de mediano y largo plazo, la Gerencia General de Credileasing, y luego la Gerencia del Área de Finanzas Corporativas. Antes de ingresar al BCP, su carrera en J.P Morgan alcanzó 16 años durante los cuales trabajó formando parte del staff internacional en Frankfurt, Nueva York, Duesseldorf, México y posteriormente Londres, tanto en áreas de la banca comercial como banca de inversión, finanzas estructuradas, sindicaciones, financiamiento de proyectos y mercado de capitales. En México fue nombrada representante adjunto y llegó al cargo de Vice Presidente asumiendo amplias responsabilidades en los trabajos asumidos. Durante los años en Londres, desarrolló negocios en Europa del Este cubriendo la entonces Chekoslovakia, Polonia y Hungría. Es economista de la Universidad de Lima donde terminó sus estudios en el año 1978.
Sra. Bárbara Falero Bárbara Falero ha sido Chief Compliance Officer de Credicorp Ltd. (NYSE: BAP), BCP desde Febrero de 2008. En el 2006 asume el cargo de Oficial de Cumplimiento, Vice–Presidente en BCP Miami Agency, y entre Marzo 2000 y junio 2006 se desempeñó como reguladora en el Banco de la Reserva Federal de Estados Unidos supervisando Bancos Internacionales. En la actualidad reporta al Directorio Credicorp. Bachiller en Finanzas en Florida International 14
University, con Maestría en Administración de Negocios en St. Thomas University, Miami, FL. Bárbara ha sido Presidente del Comité de Oficiales de Cumplimiento de ASBANC (Asociación de Bancos del Perú) y por tres años, Miembro del Comité de Asesoría de Florida International Bankers Association (FIBA). Sra. Ursula Alvarez Peña Ursula Álvarez ingresó al BCP en el 2006 como Jefe de Selección en Gestión y Desarrollo Humano, en el 2009 asume la Gerencia de Área de Gestión del Talento Credicorp. Es Psicóloga de la Universidad de Lima con un post grado en Desarrollo en la Universidad de Los Andes en Bogotá.
15
Sección III ESTADOS FINANCIEROS 1.
CREDICORP LTD. Y SUBSIDIARIAS
El Directorio de Credicorp determinó que a partir del 1 de enero del 2014 y en lo sucesivo, el Nuevo Sol Peruano sea la moneda funcional y de presentación de los estados financieros. Es por ello que se re-expresaron los estados financieros de los últimos 5 años y que los resultados presentados a continuación se encuentran en Nuevos Soles. Los motivos para el cambio de moneda funcional y la metodología aplicada para la re-expresión se detallan en la Sección IV – Anexos - I. Metodología para re-expresar los estados financieros a Nuevos Soles. En línea con lo comunicado al mercado en Enero y Abril del 2014.
1.1
UTILIDAD NETA Y ROAE
En el 2014, el Credicorp logró una utilidad neta de S/. 2,388 millones, cifra 55.2% superior a los S/. 1,539 millones del 2013, lo que representó un ROAE de 18.5% y un ROAA de 1.9% (vs 13.7% y 1.4% en el 2013, respectivamente). Si bien el resultado del 2014 superó ampliamente el nivel del 2013 que a su vez fue significativamente afectado por el efecto de la devaluación del Nuevo Sol, el real y pleno potencial del negocio no se refleja aún sobretodo en el ROAE y ROAA de Credicorp debido a una serie de gastos e ingresos no recurrentes. Estos últimos resultaron en un gasto neto no recurrente de aproximadamente - S/. 73 millones, el cual estuvo compuesto por: (i)
La pérdida de - S/. 77.7 resultado de la implementación del modelo de negocio de Edyficar en Mibanco y la captura de sinergias como parte del proceso de integración de ambas instituciones (sujeto a la aprobación de la SBS).
(ii)
La pérdida de - S/. 51.8 millones relacionada a un ajuste en la valorización del compromiso de compra de IM Trust en Chile, y una pérdida de - S/. 67.5 millones por un deterioro del crédito mercantil en esta misma institución. Cabe indicar que IM Trust fue adquirido en el 2012, en un momento en que los mercados estaban al alza y las valoraciones eran altas en comparación con el entorno actual.
(iii) La mayor provisión por impuesto a la renta de - S/. 23.9 por un ajuste en el saldo por impuesto diferido como consecuencia del cambio en la tasa impositiva que se reducirá de manera progresiva al pasar de 30% en el 2014 hasta llegar a 26% en el 2019 en adelante, de acuerdo con las medidas económicas adoptadas por el Gobierno Central. (iv) El gasto de - S/. 7.6 millones relacionado al cierre de Tarjeta Naranja, una inversión "green-field" que se realizó muy temprano en el tiempo y de la cual se decidió retirase debido a que el mercado no estaba lo suficientemente desarrollado. (v)
La ganancia de S/. 153.5 millones, resultado principalmente de la venta de distintas inversiones estratégicas y no estratégicas y del recupero de pérdidas incurridas durante la crisis de 2008 en relación con el escándalo Madoff.
(vi) Es así, que excluyendo todo lo anterior, la utilidad neta de Credicorp se hubiese situado S/. 2,461 millones, contribuyendo a un ROAE y ROAA de 15.5% y 1.9%, respectivamente.
16
Utilidad neta y ROAE 3,000 2,500
30%
22.2%
18.5%
25%
20.2% 13.7%
2,000
20%
1,500 1,000
15%
1,973
747
2,080
1,539
10%
567
500
567
0
5% 0%
2011
2012
2013
Utilidad neta (PEN millones)
2014
ROAE (%)
*Cifras auditadas de acuerdo con normas internacionales de informaciión financiera (NIIF). **ROAE = Utilidad neta / promedio del principio y fin del periodo del Patrimonio Neto. ***Utilidad neta recurrente excluye pérdidas por temas de mercado y gastos no recurrentes.
1.2
UTILIDAD OPERATIVA Utilidad operativa (S/. millones) 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0
3,389 2,477
2,599
2,619
2011
2012
2013
2014
Fuente: BCP - Gerencia Central de Planeamiento y Finanzas
La utilidad operativa de Credicorp ascendió a S/. 3,389 millones, superior a los S/. 2,619 millones registrados en el 2013. El excelente desempeño operativo fue resultado del sólido incremento de 24.3% de los ingresos totales que permitió contrarrestar la expansión de 17.5% de los gastos operativos. El resultado de la utilidad operativa fue producto de: (i)
El crecimiento de +29.1% del ingreso neto por intereses, que a su vez fue el resultado de los mayores ingresos por intereses, en línea con la expansión de +20.6% de la cartera del BCP medida en saldos promedios diarios de colocaciones, que unido al bajo incremento de 0.9% de los gastos por intereses permitieron alcanzar un MNI de 5.67%, 57 pbs mayor al nivel del 2013.
(ii)
El incremento de +17.5% de los ingresos no financieros sustentado en el mayor nivel de ingreso por comisiones bancarias, ganancias por operaciones de cambio y la ganancia por venta de valores, esta última en contraposición a la pérdida del año 2013 por la desvalorización de las inversiones.
(iii)
El incremento de +10.2% y de +53.1% del resultado técnico de seguros y de las subsidiaras médicas respectivamente en línea de ajustes al modelo de negocios, y de una mejor disciplina de gastos. En particular la mejora en subsidiarias médicas fue producto del rendimiento de las inversiones en infraestructura hechas en el 2013.
Lo anterior permitió contrarrestar: (i)
El mayor nivel de provisiones para colocaciones (+38.6%) que en gran parte se explicó por el deterioro del portafolio de Pyme en el BCP y de Mibanco.
17
(ii)
1.3
El aumento de +17.5% de los gastos operativos principalmente producto de las mayores remuneraciones y gastos administrativos en línea no solo con el crecimiento del negocio, sino también por la incorporación de Mibanco. A lo anterior se le suman gastos no recurrentes relacionados a la adquisición de la institución antes mencionada y a un ajuste en la valorización del compromiso de compra de IM Trust en Chile.
CREDICORP – LA SUMA DE SUS PARTES
Banco de Crédito – BCP El negocio bancario del BCP contribuyó a los resultados de Credicorp en S/.1,903 millones, cifra que resultó 52.7% mayor a la registrada en el 2013. El mejor desempeño en el 2014 es resutlado del importante crecimiento de +30.8% del ingreso neto por intereses, en línea con la excelente expansión de la cartera; y del incremento de +16.3% de los ingresos no financieros por el mayor nivel de ingreso por comisiones bancarias, ganancias por operaciones de cambio y la ganancia por venta de valores. Lo anterior, permitió contrarrestar los mayores gastos operativos, asociados principalmente a la implementación del negocio de Edyficar en Mibanco, así como el mayor gasto por provisiones en línea con los niveles de morosidad registrados durante el año. El BCP registró, de esta manera, un ROAE de 21.4%. Evolución de la contribución del BCP a Credicorp (S/. millones) 2100 1800 1500 1200 900 600 300 0
1,568
1,903
1,703 1,246
2011
2012
2013
2014
Fuente: BCP - Gerencia Central de Planeamiento y Finanzas.
Grupo Pacífico El Grupo Pacífico contribuyó a los resultados de Credicorp en S/.199.3 millones, cifra que resultó 83.7% mayor a la registrada en el 2013. El mejor desempeño en el 2014 provino de todas sus compañías (PPS, Vida, Salud) y fue resultado de una estabilización de sus ingresos, luego de ajustes al modelo de negocios, y de un mejor control de gastos. Por el lado de PPS, es importante mencionar los cambios realizados en el negocio Vehicular, como revisión de tarifas y ajustes de modelo de riesgos, que han llevado a una mejor producción y a una mejora en la siniestralidad en este producto. Por su parte, en el negocio Salud se comenzó a evidenciar los resultados de las inversiones en infraestructura del año previo. Como resultado de todo lo anterior, el ROAE del Grupo Pacífico se situó en 11.7% vs. 6% en el 2013. Evolución de la contribución de Grupo Pacífico a Credicorp (S/. millones) 240 200
182
199 174
160 108
120
80 40 0 2011
2012
2013
Fuente: Grupo Pacifico.
18
2014
Atlantic Security Bank – ASB Atlantic Security Bank, mostró una contribución a Credicorp de S/. 159.4 millones, 15.8% mayor a los S/. 137.7 millones del 2013. Este resultado se explica principalmente por el recupero de S/. 40.8 millones asociado a pérdidas incurridas durante la crisis de 2008 en relación con el escándalo Madoff. Asimismo, cabe resaltar que el margen por intermediación se logró mantener estable, el cual responde a la estrategia actual de rebalanceo del portafolio de inversiones. En ese contexto, el ROAE alcanzó 27.4% versus 26.5% en el 2013, un incremento de 90 puntos básicos que se explica justamente por la mayor utilidad alcanzada en este ejercicio. Evolución de la contribución de ASB a Credicorp (S/. millones) 180
159
150 120
114
128
138
2012
2013
90 60
30 0 2011
2014
Fuente: ASB
Prima AFP Prima AFP reportó un crecimiento de 11.1% de la contribución a Credicorp, en términos anuales, la cual ascendió a S/. 153.4 millones. Este resultado se explica principalmente por la mayor eficiencia en gastos, sumado a un control cercano y seguimiento de los mismos, así como también a un incremento de ingresos por comisiones producto del crecimiento natural de la base de remuneraciones de nuestros afiliados. Lo anterior se reflejó en un ROAE de 29.8% para el 2014. Evolución de la contribución de Prima AFP a Credicorp (S/. millones) 180
153.4 138
150
120
90
101
90 60 30 0 2011
2012
2013
2014
Fuente: Prima AFP
Credicorp Capital Credicorp Capital registró una contribución a Credicorp de - S/. 14.1 millones, como consecuencia básicamente de una pérdida de - S/. 67.5 millones por deterioro del crédito mercantil por un ajuste contable realizado de la valoración de IM Trust. Es importante mencionar que al excluir lo antes mencionado, se puede apreciar el excelente desempeño de los ingresos no financieros en el año, lo que demuestra la buena gestión de la compañía pese al comportamiento adverso de los mercados en los que opera. El potencial de Credicorp Capital se ve reflejado en S/. 25,527 millones de activos administrados; S/. 3,557 millones de emisiones internacionales realizadas durante el 2014.
19
Evolución de la contribución de Credicorp Capital a Credicorp (S/. millones) 40 30 17
20 10
0 -10 2011
-9 2013
2012
Fuente: Credicorp Capital
20
2014
CREDICORP LTD. Y SUBSIDIARIAS BALANCE GENERAL CONSOLIDADO (Expresado en m iles de PEN, NIIF)
A
Variación %
Dic-13
Dic-14
AaA
3,464,230 18,458,069 21,922,300
4,351,596 21,161,164 25,512,760
25.6% 14.6% 16.4%
1,743,695
2,824,442
62.0%
Colocaciones Vigentes Vencidas Menos - provisión netas para colocaciones Colocaciones netas
64,294,241 62,857,021 1,437,220 (2,263,649) 62,030,592
79,889,948 77,880,838 2,009,109 (3,308,220) 76,581,728
24.3% 23.9% 39.8% 46.1% 23.5%
Inversiones disponibles para la venta Inversiones al vencim iento Cuentas por cobrar a reaseguradoras Prim as y otras pólizas por cobrar Inm uebles, m obiliario y equipo, neto Aceptaciones bancarias Otros activos
18,377,298 676,976 578,721 576,049 1,976,073 189,187 6,472,575
15,868,893 2,669,778 468,137 578,297 2,062,744 167,654 8,716,979
-13.6% 294.4% -19.1% 0.4% 4.4% -11.4% 34.7%
114,543,466
135,451,411
18.3%
18,417,778 50,013,449 68,431,226
20,574,593 56,585,901 77,160,494
11.7% 13.1% 12.8%
9,915,747 189,187 4,264,469 720,247 232,496 14,271,117 4,175,873 102,200,362
16,141,403 167,654 780,867 4,616,192 220,910 15,096,612 6,641,255 120,825,387
62.8% -11.4% -81.7% 540.9% -5.0% 5.8% 59.0% 18.2%
ACTIVOS Fondos disponibles Que no generan intereses Que generan intereses Total fondos disponibles Valores negociables
Total de activos PASIVOS Y PATRIMONIO NETO Depósitos y obligaciones Que no generan intereses Que generan intereses Total depósitos y obligaciones Deudas a bancos y corresponsales Aceptaciones bancarias Reservas para siniestros de seguros Reservas para prim as no ganadas Deuda a reaseguradoras Bonos y deuda subordinada Otros pasivos Total pasivos Capital Acciones en tesorería Capital adicional Reservas Ganancia no realizada Resultados acumulados Interes Minoritario Total pasivo y patrim onio neto Créditos contingentes
21
1,318,993 (208,127) 275,569 8,115,309 674,961 1,654,808
1,318,993 (208,184) 302,941 9,316,314 789,940 2,459,451
0.0% 0.0% 9.9% 14.8% 17.0% 48.6%
511,593
646,570
26.4%
114,543,466 45,508,601
135,451,411 60,364,716
18.3% 0.0% 32.6%
CREDICORP LTD. Y SUBSIDIARIAS ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS CONSOLIDADO (Expresado en m iles de PEN, NIIF)
Acum ulado a Dic-13 Dic-14
Variación % Dic 14 / Dic 13
Ingresos por intereses y gastos Ingreso por intereses y dividendos Gastos por intereses Ingresos netos por intereses
7,114,311 (2,149,760) 4,964,551
8,578,665 (2,168,859) 6,409,805
20.6% 0.89% 29.1%
Provisiones netas para colocaciones
(1,238,279)
(1,715,809)
38.6%
2,268,634 536,169 81,902 95,519 2,982,225
2,521,829 625,069 212,943 145,368 3,505,209
11.2% 16.6% 160.0% 52.2% 17.5%
2,136,549 (1,465,578) (287,100) 383,871
2,188,239 (1,426,733) (338,608) 422,898
2.4% -2.7% 17.9% 10.2%
Ingresos no financieros Ingreso por comisiones Ganancia neta en operaciones de cambio Ganancia neta en venta de valores Otros Total ingresos no financieros Prim as y siniestros de seguros Primas netas ganadas Siniestros incurridos, neto Comisiones y gastos técnico, Netos Total Resultados Técnicos de seguros Resultado Técnico Servicios Médicos
64,147
Gastos operativos Remuneraciones y beneficios sociales Gastos administrativos y generales Depreciación y amortización Otros Total gastos operativos
98,232
53.1%
(2,215,035) (1,747,189) (351,227) (223,820) (4,537,272)
(2,659,122) (1,930,483) (433,787) (307,796) (5,331,188)
20.0% 10.5% 23.5% 37.5% 17.5%
Utilidad Operativa Resultado por traslación Impuesto a la renta
2,619,243 (284,072) (777,630)
3,389,147 430 (968,333)
29.4% -100.2% 24.5%
Utilidad neta Interés minoritario Utilidad neta atribuible a Credicorp
1,557,541 18,832 1,538,709
2,421,245 33,394 2,387,851
55.5% 77.3% 55.2%
22
2.
BANCO DE CREDITO DEL PERU Y SUBSIDIARIAS (BCP)
2.1
RESULTADOS DEL 2014 Utilidad neta y colocaciones brutas (S/. millones) 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0
1,949 1,738
1800
1,587
77,521
1500
1,260 45,657
1200
62,353
52,925
900 600 300
2011
2012
2013
Utilidad neta
2014
Colocaciones brutas
Cifras Proforma - No auditado, de acuerdo con NIIF Fuente: BCP - Gerencia Central de Planeamiento y Finanzas *Utilidad neta recurrente. Excluye perdidas por temas de mercado y gastos no recurrentes.
En el 2014, el BCP logró una utilidad neta de S/. 1,949 millones, cifra 54.7% superior a los S/. 1, 260 millones del 2013, lo que representó un ROAE de 21.4% y un ROAA de 1.8% (vs 16.4% y 1.3% en el 2013, respectivamente). Si bien el resultado del 2014 superó ampliamente el nivel del 2013 que a su vez fue significativamente afectado por el efecto de la devaluación del Nuevo Sol, el real y pleno potencial del negocio no se refleja aún sobretodo en el ROAE y ROAA del BCP debido a gastos no recurrentes. Los gastos no recurrentes en el 2014 ascendieron a S/. 111 millones y estuvieron relacionados a Mibanco los cuales ascienden a S/. 52.8 millones; la amortización de la marca de Edyficar por S/. 23.5 millones; y la mayor provisión por impuesto a la renta relacionada al ajuste en el saldo por impuesto diferido que representó S/. 34.4 millones. Es así, que considerando el ingreso recurrente, el ROAE y ROAA del BCP en el 2014 se sitúa en 21.8% y 1.9%, respectivamente. El mejor desempeño en el 2014 se reflejó de manera importante en el crecimiento de +27.6% de la utilidad operativa, el cual se explica principalmente por: (i)
El crecimiento de +30.8% del ingreso neto por intereses, que a su vez fue el resultado de los mayores ingresos por intereses, en línea con la expansión de +21.5% en los saldos promedios diarios de colocaciones, que unido al bajo incremento de 1.1% de los gastos por intereses permitieron alcanzar un MNI de 5.93%, 67 pbs mayor al nivel del 2013.
(ii)
El incremento de +16.3% de los ingresos no financieros sustentado en el mayor nivel de ingreso por comisiones bancarias, ganancias por operaciones de cambio y la ganancia por venta de valores, esta última en contraposición a la pérdida del año 2013 por la desvalorización de las inversiones.
Lo anterior permitió contrarrestar: (i)
El mayor nivel de provisiones para colocaciones (+38.5%) que en gran parte se explicó por el deterioro del portafolio de Pyme y de Mibanco.
(ii)
El aumento de +20.5% de los gastos operativos principalmente producto de las mayores remuneraciones y gastos administrativos en línea no solo con el crecimiento del negocio y las iniciativas desplegadas para la reingeniería del modelo de negocios de Pyme, sino también por la incorporación de Mibanco y los gastos no recurrentes producto de la adquisición y sobretodo la generación y captación de sinergias, así como la implementación del modelo de Edyficar en la nueva organización.
23
2.2
DESEMPEÑO OPERATIVO Utilidad Operativa (S/. millones) 2014 -185 -338
-1,717
-1,542
-2,103
5,998
1,958
593 5754
2013 -181 -271
-1,240
-1,340
-1,666
4,584
-67
1,767
519
70
2012 -105-243
-996
-1,140
-1,569
3,914
1,631
458 11462
2011 -105-225 -592
-7,000
-6,000
-5,000
Ingreso neto por intereses Otros ingresos Depreciación y amortización
-4,000
-3,000
-927
-2,000
-1,361
-1,000
Comisiones por servicios Remuneraciones Otros gastos
3,256
0
1,000
2,000
3,000
1,451
3826252
4,000
5,000
Ganancia neta en operaciones de cambio Generales y administrativos
6,000
7,000
8,000
9,000
10,000
Ganancia neta en la venta de valores Provisiones por cobranza dudosa
Cifras Proforma - No auditado, de acuerdo con NIIF Fuente: BCP - Gerencia Central de Planeamiento y Finanzas
El margen operativo del BCP ascendió a S/. 2,766 millones, superior a los S/. 2,175 millones registrados en el 2013. El excelente desempeño operativo fue resultado del sólido incremento de 26% de los ingresos totales que permitió contrarrestar la expansión de 25% de los gastos operativos. El aumento de los ingresos totales del banco fue resultado, en gran parte, de la buena evolución experimentada en sus principales componentes como: (1) el ingreso neto por intereses y dividendos, que creció 30.8% como resultado del acertado manejo de los ingresos y gastos por intereses; (2) las comisiones por servicios bancarios que se incrementaron 10.8%; (3) las ganancias netas en venta de valores que e expandieron 184.5%; y (4) en operaciones de cambio que aumentaron (+ 14.3%). La favorable evolución del ingreso neto por intereses y dividendos es atribuible al importante incremento de 21.8% del ingreso por intereses y dividendos, que permitió contrarrestar el aumento de 1.1% de los gastos por intereses. Los primeros se expandieron principalmente debido a los mayores ingresos por intereses dado el crecimiento de las colocaciones que en saldos promedios diarios ascendió a +21.5%, especialmente el notable aumento del portafolio de colocaciones de Banca Mayorista -que registró una sólida expansión a lo largo del año, así como la incorporación de le cartera de Mibanco. Por el lado del gasto por intereses, estos aumentaron tan solo 1.1% como resultado de que gastos por intereses sobre depósitos se mantuvieron relativamente estables en línea con la reducción de los depósitos a plazo. Es importante resaltar que lo anterior estuvo asociado al hecho que en el 2014 se tomaron instrumentos del BCRP como una fuente alternativa de fondeo, en línea con la mayor oferta de este tipo de operaciones en el mercado, las cuales tienen el objetivo de inyectar liquidez además de atenuar la volatilidad en el tipo de cambio. Cabe resaltar también que este tipo de operaciones ha permitido mejorar el costo de fondeo del banco, en particular porque están exentas del costo implícito del requerimiento de encaje, reduciendo su costo sobretodo en comparación con el de los depósitos a plazo. En la evolución acumulada, los ingresos no financieros totales aumentaron (10.8%) como resultado del mayor nivel de ingreso por comisiones bancarias (+14.3%) en línea con un mayor volumen transaccional (por recaudaciones, pagos y cobranza en Banca Mayorista y por comisiones generadas por los productos de tarjeta de débito, cuentas corrientes y cuentas de ahorro en Banca Minorista). Asimismo el incremento de los ingresos no financieros fue resultado de mayores ganancias por operaciones de cambio (+10.3%) y la ganancia por venta de valores, esta última en contraposición a la pérdida del año 2013 por la desvalorización de las inversiones. Con relación a los gastos operativos, el incremento observado en el 2014 reflejó esencialmente los mayores gastos por remuneraciones y beneficios sociales (+26.3%) como resultado del mayor número de empleados, en línea con la adquisición de Mibanco y por gastos administrativos y generales (+15.1%) los que aumentan también como resultado de los gastos asociados a Mibanco y en menor proporción a un mayor gastos en Marketing. Es importante resaltar que los resultados del Proyecto de Eficiencia que se ha venido desarrollando durante el 2014, se pueden apreciar excluyendo los resultados de Mibanco. Así, a pesar del crecimiento del negocio, la evolución de 24
gastos operativos en el 2014 (+8%) fue menor a la del 2013 (+9.3%). Lo anterior llevó a que el rato de eficiencia se reduzca de 47.7% en el 2013 a 44.7% en el 2014. Cabe resaltar que aun incorporando los gastos operativos de Mibanco, el ratio de eficiencia se hubiese reducido ligeramente 110 puntos básicos. (47.7% en el 2013 vs 46.6% en el 20134).
2.3
ACTIVOS Y COLOCACIONES
Al culminar el 2014, los activos del BCP se situaron en S/. 116,132 millones, nivel similar a los S/. 113, 801 millones registrado en el 2013. Las colocaciones registraron un incremento anual de 24.3%. Al considerar los saldos promedios diarios, la expansión de las colocaciones fue de 21.5%, generada principalmente por el dinamismo en el portafolio de Banca Mayorista, que reportó una expansión anual de 18.6% de los saldos promedios diarios de cierre del año. Ello estuvo además acompañado por el aumento de 9.3% del portafolio de Banca Minorista, al igual que por la incorporación de las colocaciones de Mibanco al portafolio del BCP. Como resultado de todo lo anterior el portafolio de Banca Mayorista redujo su participación dentro del total al pasar de 49% a 48% al cierre del año, mientras que las colocaciones de Banca Minorista (incluyen Mibanco) registraron una participación de 52% (versus 51% a diciembre del 2012). Al cierre de diciembre 2014, el BCP registró una participación de mercado en colocaciones de 33.4%, con lo cual mantuvo su posición de liderazgo en el sistema. Este logro es destacable en la medida que fue obtenido en un contexto caracterizado por una fuerte competencia en todos los segmentos. Por otro lado, los fondos disponible se aumentaron +15.6% como resultado principalmente de los mayores depósitos en otros bancos del país y del exterior (+273.7%). Composición de activos 1 (S/. millones)
Composición de la cartera de colocaciones2 (%)
130,000
100%
116,132
120,000
90%
110,000 80%
100,000
49% 70%
90,000 80,000
60%
74,214 70,000
50% 60,000 40%
50,000 40,000
30%
11,665
51%
30,000
20%
20,000
24,775
10%
10,000 5,478
0
0% 2014
2014 Otros
Fondos disponibles
Inversiones
Colocaciones netas
Banca Minorista
Banca Mayorista
2 Saldos
promedios diarios de diciembre. Fuente: BCP - Gerencia Central de Planeamiento y Finanzas
1 Cifras Proforma - No auditado, de acuerdo con NIIF Fuente: BCP - Gerencia Central de Planeamiento y Finanzas
Banca Mayorista Al analizar el portafolio de Banca Mayorista, se aprecia una expansión anual de 18.6% en saldos promedios diarios. Es importante resaltar el crecimiento de +57% de la cartera de Banca Mayorista denominada en MN, versus la reducción de -1% de la cartera en ME. La expansión del portafolio de MN refleja la reacción de clientes corporativos ante un 25
escenario de devaluación del nuevo sol con relación al dólar americano y de mejores condiciones de créditos en MN considerando la reducción de la tasa de referencia y de encaje, que permitió a las empresas migrar financiamientos tomados en años anteriores en ME, incluso con instituciones en el exterior; así como también tomar financiamientos nuevos en el mercado local y en nuevos soles. La tasa de crecimiento del portafolio de Banca Mayorista resultó de una expansión de los portafolios muy satisfactoria, al alcanzar tasas de crecimiento de 17.2% y 21.2% en Banca Corporativa y Banca Empresa, respectivamente. Finalmente, el BCP mantuvo el liderazgo del mercado con una participación de mercado en colocaciones de Banca Mayorista de 40.3% que, a su vez, representó una participación de 45.5% y de 34.2% en Banca Corporativa y Banca Empresa, respectivamente, al cierre del 2014. Composición de la cartera de Banca Mayorista (%) 100% 80% 63% 60% 40% 20%
37%
0% 2014 Corporativa
Empresa
Saldos promedios diarios de diciembre Fuente: BCP - Gerencia Central de Plenamiento y Finanzas
Evolución de de la la cartera cartera de Banca Corporativa* Evolución Corporativa* (S/.millones) millones) (S/. 25000 25000
17% 17%
20000 20000
1% 1%
15000 15000 10000 10000 5000 5000 0 0
25% 25%
14,758 14,758
14,922 14,922
2011 2011
2012 2012
18,631 18,631
21,828 21,828
2013 2013
2014 2014
* Saldos promedios diarios de diciembre * Fuente: Saldos promedios diarios de diciembre BCP - Gerencia Central de Planeamiento y Finanzas Fuente: BCP - Gerencia Central de Planeamiento y Finanzas
Evolución de la cartera de Banca Empresa* Evolución de la cartera de Banca Empresa* (S/. millones) (S/. millones) 14000 14000 12000 12000 10000
15% 15%
10000 8000 8000 6000 6000 4000 4000 2000 20000 0
21% 21%
12% 12%
8,106 8,106
9,310 9,310
10,422 10,422
2011 2011
2012 2012
2013
2013
* Saldos promedios diarios de diciembre Fuente: BCP - Gerencia Central de Planeamiento y Finanzas * Saldos promedios diarios de diciembre Fuente: BCP - Gerencia Central de Planeamiento y Finanzas
26
12,631 12,631
2014
2014
Banca Minorista Banca Minorista registró un sólido desempeño que se reflejó en el crecimiento anual de 9.5% medido en saldos promedio diarios de colocaciones, como resultado de la expansión lograda en los segmentos Negocios, Hipotecario, Tarjeta de Crédito y Consumo. Lo anterior fue ligeramente atenuado por el hecho que el segmento Pyme se mantuvo relativamente estable año a año, como efecto de los cambios implementados en el modelo de negocio y de riesgos. Más aún, dicho crecimiento se basó principalmente en la innovación de productos que lograran satisfacer las necesidades de los diferentes grupos de la población, así como en la mejora de la propuesta de valor de los productos tradicionales y en el crecimiento de la red de puntos de acceso a disposición de los clientes, principalmente los costoeficientes. Ello es una evidencia clara del potencial existente para los siguientes años en sectores que aún registran un bajo nivel de bancarización. Distribución de la cartera de Banca Minorista (%) 100% 11%
80%
19% 60%
23% 40% 20%
36%
0% 2014 Tarjeta de Crédito
Consumo
Pyme
Hipotecario
*Incluye Edyficar. Saldos promedios diarios de diciembre. Fuente: BCP - Gerencia Central de Planeamiento y Finanzas
Tarjeta de Crédito* (S/. millones) 3,500 Tarjeta de Crédito* (S/. millones) 3,000 3,500 2,500 8% 3,000 2,000 2,500 19% 8% 1,500 2,497 2,000 2,097 19% 1,000 1,500 500 2,497 2,097 1,000 0 500 2011 2012 0 * Saldos promedios diarios de diciembre. 2011 2012
Pyme* (S/. millones) 20% 20%
3,232
2,689
3,232
2,689
2013
2014
2013
2014
8,000 Pyme* (S/. millones) 7,000 8,000 6,000 7,000 5,000 32% 6,000 4,000 5,000 32% 6,078 3,000 4,619 4,000 2,000 6,078 3,000 1,000 4,619 2,000 0 1,000 2011 2012 0 *Incluye Edyficar. 2011 2012 * Saldos promedios diarios de diciembre.
* Saldos promedios diarios de diciembre.
20%
5% 5%
10,000 12,000 8,000 10,000
20%
5,857
5,606
5,857
5,606
2013
2014
2013
2014
7,091
7,084
7,091
7,084
2013
2014
2013
2014
6,000 8,000 4,000 6,000 2,000 4,000 0 2,000
19%
23% 6,611 6,611
23%
8,118 8,118
2011
2,646 2,646
2013
2014
10,951
2014
2013
2014
3,184
2014
9,636
10,951
2013
3,184
2013
9,636
2012
0
20%
20%
14%
* Saldos promedios diarios de diciembre. 2012 2011
20%
20%
14% 19%
* Saldos promedios diarios de diciembre.
Negocios* (S/. millones)
* Saldos promedios diarios de diciembre.
17%
Hipotecario* (S/. millones)
12,000 Hipotecario* (S/. millones)
* Saldos promedios diarios de diciembre.
3,500 Negocios* (S/. millones) 3,000 3,500 2,500 3,000 13% 2,000 2,500 13% 1,500 2,000 2,214 1,000 1,959 1,500 500 2,214 1,000 1,959 0 500 2011 2012 0 * Saldos promedios diarios de diciembre. 2011 2012
-1%
17%
*Incluye Edyficar. * Saldos promedios diarios de diciembre.
Consumo* (S/. millones) 7,000 Consumo* (S/. millones) 6,000 7,000 5,000 6,000 29% 4,000 5,000 29% 3,000 4,000 4,665 2,000 3,621 3,000 1,000 4,665 2,000 3,621 0 1,000 2011 2012 0 * Saldos promedios diarios de diciembre. 2011 2012
-0.1%
27
3,000 2,000
3,621
6,000
5,857
5,606
4,665
4,000
1,000
6,611
8,118
2,000
0 2011
2012
2013
0
2014
2011
* Saldos promedios diarios de diciembre.
2012
* Saldos promedios diarios de diciembre.
Negocios* (S/. millones) 3,500
20%
3,000 2,500
20%
13%
2,000 1,500
1,000
1,959
2,214
2011
2012
3,184
2,646
500 0 2013
2014
* Saldos promedios diarios de diciembre.
Al interior del portafolio de Banca Minorista, el crecimiento fue liderado por el segmento Hipotecario, el mismo que registró una expansión en saldos promedios diarios de 13.6%. De esta manera, el BCP mantuvo su posición de liderazgo en este segmento alcanzando una participación de mercado de 31.9% al cierre del 2014. De igual forma, el segmento de Tarjeta de Crédito registró un importante crecimiento de 20.2%, impulsado por las campañas (Programa LAN Pass) realizadas durante el año, logrando una participación de mercado de 22.2% al cierre del año. Adicionalmente, la carteras de los segmentos Negocios y el Consumo registraron un crecimiento de 20.3% y 4.5% respectivamente. Por otro lado, la cartera Pyme se contrajo ligeramente en -0.1% como resultado de los cambios implementados en el modelo de negocio y de riesgos en la primera mitad del año. Sin embargo es importante resaltar que en la segunda mitad del año la cartera volvió a crecer en línea con las campañas de fin de año, pero no fueron suficientes para contrarrestar lo ocurrido previamente. La Banca Minorista mantuvo su liderazgo en todos sus segmentos. Participación de mercado (%) - Banca Minorista (Noviembre de 2014) 40% 35% 30% 25%
20%
35.9%
15% 10%
31.9%
24.2%
22.2%
21.9%
5%
0% Consumo
Pyme*
Tarjeta de Crédito
Hipotecario
Negocios**
* Incluye Edyficar y Mibanco. ** A Setiembre 2014. Fuente: BCP - Gerencia Central de Planeamiento y Finanzas
Calidad de Cartera y Cobertura Al culminar el 2014, el índice de morosidad del BCP ascendió a 2.59%, mayor al 2.30% registrado al cierre del 2013, y ligeramente por encima del índice promedio del sistema bancario (2.47%). Ratio de morosidad (%)
3%
2.59% 2.30%
2%
9,636
1.78% 1.53%
1%
0% 2011
2012
2013
* Incluye Edyficar, Mibanco y BCP Bolivia Fuente: BCP - Gerencia Central de Planeamiento y Finanzas
28
2014
2013
El siguiente gráfico muestra la evolución del ratio de morosidad por banca y producto: Ratio de Morosidad por Segmento (%) 10.73%
10.57% 10.61%
10.29%
9.19%
6.94% 6.74%
6.91%
5.91% 5.76%
5.45%
5.88%
5.04% 4.59% 4.24% 4.09%
4.33% 3.91%
2.30% 2.17% 1.38% 1.34%
3.96%
3.98%
2.67%
2.72%
2.66%
2.42%
2.38%
2.21% 1.48%
1.57%
1.61%
1.46%
1.51%
1.44%
0.32%
0.35%
0.32%
Mar 14
Jun 14
4.02%
0.25% Dic 13 PYME Mayorista
Negocios Bolivia
4.38% 4.26% 4.03%
Set 14
Hipotecario Edyficar
Consumo Mibanco
2.59% 2.35% 1.73% 1.37%
0.32% Dic 14 Tarjetas de Crédito BCP Consolidado
El incremento refleja principalmente la mayor morosidad del segmento Pyme (9.19% al cierre del 2012 vs. 10.61% al cierre del 2014) al igual que la incorporación de la morosidad de Mibanco (6.91% al cierre del 2014). En el caso de Pyme, el deterioro de la cartera requirió de una exhaustiva revisión de las herramientas de riesgos y de los modelos de pricing y cobranzas por lo que se implementaron una serie de medidas tanto en las políticas crediticias como en los modelos de admisión, comportamiento y cobranzas. Sin embargo, es importante resaltar que a mitad del 2014 el ratio llego a su punto de inflexión, normalizándose su crecimiento. Por otro lado, el portafolio de Mibanco muestra un alto ratio de morosidad dado el nivel de riesgo vs. rentabilidad de este negocio. Cabe resaltar que el BCP actualmente se encuentra reordenando la cartera de Mibanco para mejorar su calidad y así asegurar un crecimiento sano en el futuro. Lo anterior fue atenuado, por una mejora significativa del ratio de morosidad en Tarjeta de Crédito, el cual se redujo de 5.76% en diciembre del 2013 a 4.26% en diciembre del 2014. Lo anterior es resultado de los ajustes en las políticas de riesgos y los modelos de riesgo, pricing y cobranzas efectuadas entre el 2012 y el 2013. Asimismo, en el 2014 se logró regularizar el efecto de cambio regulatorio para el cálculo del pago mínimo en el ratio de morosidad, luego de que los clientes se acomodaron a nuevo nivel de servicio de deuda. Así, las provisiones para colocaciones se incrementaron 38.6% en línea con la evolución de la morosidad de los segmentos Pyme y la incorporación de los resultados de Mibanco. Las provisiones netas en el 2013 representaron 2.15% del total del portafolio de colocaciones. Al finalizar el 2014, el ratio de cobertura ascendió a 164.7%, mayor al 157.5% de cierre del 2013.
29
2.4
PASIVOS Y DEPÓSITOS Composición de los depósitos (S/. millones) 2014
20,865
2013
23,789
19,329
2012
20,796
17,524
19,336
6,764
21,214
17,764
15,516
6,682
5,693
2011 4,225 6,285 5,097 1,757 0
10,000
20,000
Plazo
30,000
40,000
Vista
Ahorros
50,000
60,000
70,000
CTS
Cifras Proforma - No auditado, de acuerdo con NIIF Fuente: BCP - Gerencia Central de Planeamiento y Finanzas
Los pasivos totales del BCP ascendieron a S/. 106,044 millones al cierre del 2014, nivel superior (+17.6%) al registrado en el año anterior. Los depósitos crecieron 12.5% en el 2014 y continuaron representando la principal fuente de financiamiento con una participación de 68.7% (vs. 71.8% en el 2014). En términos generales, la expansión de los depósitos provino principalmente de los mayores depósitos de ahorro (+19.4%) y vista (+14.4%) en línea con las campañas realizadas en el año para estos segmentos. Por su parte, los depósitos a plazo aumentaron +7.9% principalmente como resultado del efecto neto entre la incorporación de los depósitos de Mibanco y una reducción de este tipo de depósitos en el BCP. Los depósitos en moneda nacional pasaron a representar 50.5% del total de depósitos, por encima del 49.5% de participación registrado al cierre del 2013. Este proceso de desdolarización de los depósitos refleja la evolución del negocio cuyas colocaciones e ingresos se registras principalmente en nuevos soles. Al culminar el año, el BCP mantuvo su liderazgo en el sistema con una participación de 34.6% en depósitos. Por otro lado, el rubro Deuda a bancos y corresponsales aumentó en 47.2%, producto de un mayor nivel de endeudamiento con el BCRP con respecto al año anterior, lo que está asociado al incremento de las operaciones Repo y “Swap” con el BCRP, en línea con la mayor oferta de este tipo de operaciones durante el año, las cuales tienen el objetivo de inyectar liquidez además de atenuar la volatilidad en el tipo de cambio. Cabe resaltar también que este tipo de operaciones ha permitido mejorar el costo de fondeo del banco, en particular porque están exentas del costo implícito del requerimiento de encaje, reduciendo su costo sobretodo en comparación con el de los depósitos a plazo. Por lo anterior, la participación de los bonos y deuda subordinada dentro del total del fondeo aumentó de 13.4% al cierre del 2013, a 16.8% al finalizar el 2014. Destaca también el incremento de 11.5% del rubro Bonos y deuda subordinada, producto de la reapertura de la nota subordinada 2027 por US$ 200 millones (equivalente a S/. 597.2 millones) al igual que al incremento por variación de tipo de cambio aplicado a la base de los bonos en Dólares Americanos. Finalmente, el costo de fondeo del banco se redujo de 2.23% al cierre del 2013, a 2.05% al cierre del 2014. Ello es atribuible esencialmente al cambio en la estructura de fondeo, específicamente a la mayor participación de los depósitos clave (Vista, Ahorro y CTS) al igual que la mayor participación de adeudos con el BCRP a través de los instrumentos antes mencionados.
30
Composición del pasivo (%)
Adeudados 16.8%
Otros pasivos 2.6% Depósitos a plazo 19.7%
Bonos 12.2%
CTS 6.4%
Depósitos a la vista 22.4%
Depósitos de ahorro 20.0% Cifras Proforma - No auditado, de acuerdo con NIIF Fuente: BCP - Gerencia Central de Planeamiento y Finanzas
.
31
3.
ATLANTIC SECURITY BANK (ASB)
Resultados financieros En términos acumulados, los principales ingresos del 2014 se situaron en S/. 134.7 millones, lo que significó un incremento de 3.5% respecto al cierre de 2013. ASB obtiene resultados positivos luego de un año de movimientos marginales en el mercado de tipos de interés y de alta volatilidad en los mercados bursátiles, motivada por la desaceleración económica en regiones como la Unión Europea, China y países emergentes. La contribución de ASB a Credicorp alcanzó S/. 159.4 millones, 15.9% mayor a la del ejercicio 2013.
Ingresos por intereses, neto El ingreso neto por intereses (que excluye ingresos por dividendos) registró un crecimiento de 5% alcanzando así S/.115.5 millones al cierre del 2014. Este crecimiento fue atribuido a diversas estrategias y acciones tomadas con la finalidad de sostener y maximizar el ingreso por intereses mediante el reposicionamiento del portafolio de inversiones propias e incremento en volúmenes de colocaciones de crédito. Asimismo, se registró un aumento de 28.9% en los ingresos por dividendos, como resultado de las inversiones que se mantuvieron en el portafolio de inversiones de negociación.
Ingresos no financieros Durante el 2014 se registraron ingresos no financieros por S/.84.5 millones, los que incluyeron ingresos por comisiones, ganancias netas en valores, operaciones de cambio y otros ingresos. Esta cifra alcanzó un incremento de 53.9% respecto de la reportada en 2013. El mayor ingreso neto lo atribuimos al incremento en la categoría de otros ingresos que alcanzaron S/. 42 millones, de estos se descuentan menores ganancias en venta de valores (-S/.11.1 millones), menores comisiones netas por servicios (-S/. 1.5 millones) y positivamente menores pérdidas en operaciones de cambio (+S/.0.7 millones). Estas variaciones se explican como sigue (i) Los otros ingresos corresponden a la compensación parcial de un reclamo sobre pérdidas incurridas durante la crisis financiera del 2008, (ii) las menores ganancias en venta de valores estuvieron relacionadas a la volatilidad de los mercados producto de la desaceleración de la economía europea, el menor crecimiento en China, el fortalecimiento del dólar, disminución en precios del petróleo y sus derivados entre otros factores, y (iii) las menores comisiones por servicios netas que se impactan por el mayor gasto en las comisiones pagadas por administración y servicios de asesoría de sobre inversiones.
Deterioro de activos financieros Como consecuencia de la volatilidad en los mercados de valores durante el 2014 se realizaron provisiones para afrontar el deterioro de activos financieros relacionados al sector energía y relacionados por S/. 7.7 millones.
Gastos operativos Los gastos operativos crecieron 22.9%, alcanzando S/.32.8 millones. Este incremento fue resultado de mayores gastos administrativos y de personal necesario para atender la creciente demanda de operaciones, así como la contratación de consultorías dirigidas a la mejora continua de nuestros procesos operativos y soluciones tecnológicas. Esto se refleja en el índice de eficiencia operativa que se incrementó levemente de 16.2% a 16.3% al cierre del 2014.
32
Principales indicadores
2013
2014
Rentabilidad Utilidad neta Utilidad neta por acción (S/. por acción) Retorno sobre patrimonio promedio (1) Retorno sobre activos promedio (1)
137.5 1.96 24.5% 2.9%
159.4 2.28 26.7% 3.0%
Ratios Operativos Gastos operativos / ingresos totales Gastos operativos / activos promedio (1)
16.2% 0.6%
16.3% 0.6%
Balance Activos Colocaciones netas Valores negociables e inversiones (2) Depósitos del público Patrimonio neto Fondos administrados
4,987 2,198 2,399 4,038 560 7,178
5,671 2,520 2,650 4,816 633 9,230
6.4
6.4
0.0% 0.1%
0.0% 0.0%
70 88
70 115
Capitalización APRRC + CargoRO + CargoRM /Capital elegible (3) Calidad de cartera Colocaciones vencidas / Colocaciones totales Provisiones / Colocaciones vencidas Otros datos Número de acciones, neto (en millones) Número de empleado (1) P ro medio s determinado s to mando el saldo incial y el saldo final de cada perio do . (2) Incluye inversio nes de nego ciació n, dispo nibles para la venta y término .
(3) A P P R: activo s po nderado s po r riesgo , RC: riesgo de crédito , RO: riesgo o peracio nal y RM : riesgo de mercado .
33
4.
EL PACIFICO PERUANO SUIZA CIA. DE SEGUROS Y REASEGUROS Y SUBSIDIARIAS
4.1
El Negocio de Seguros
El crecimiento de las primas de la industria aseguradora mundial de riesgos generales sigue fortaleciéndose de la mano con la ligera mejora de la actividad económica y de las tasas de primas en mercados claves. La rentabilidad del mercado todavía es un desafío, dado un contexto de bajas tasas de interés que afectan el retorno de los portafolios de inversión y debido a la alta dependencia en estas inversiones para generar utilidades. Sin embargo, las aseguradoras han diversificado su riesgo por medio del desarrollo de nuevos productos, penetrando el mercado de una manera más agresiva, mejorando las técnicas de distribución y reduciendo costos. Estos esfuerzos se ven reflejados en el crecimiento del ROE a 12%. Asimismo, las menores pérdidas por siniestros catastróficos registrados durante el año, y las liberaciones de reserva, han fortalecido la rentabilidad técnica del 2014. En cuanto al crecimiento global de primas reales (sin inflación) de seguros de vida, estas se incrementaron en 4.8% en el 2014. Asimismo, se espera que el crecimiento en las economías avanzadas sea aproximadamente de 4% para el 2015 y de 3% para el año subsiguiente. Sin embargo, en las economías emergentes se pronostica un mayor crecimiento de 9% para el 2015 y 10% para el año subsiguiente, después de haber registrado un bajo crecimiento de 4.5% durante el año 2014. Respecto a la industria aseguradora peruana, esta creció a tasas cercanas a 12%, con un nivel total de primas de casi S/. 7,260 millones. La utilidad aumentó en 51% comparada con el 2013 con un mejor resultado técnico y mayores ingresos de los portafolios de inversiones. Considerando el contexto local, el Grupo Pacífico registró una mejor utilidad neta para el año 2014, la cual se situó en S/. 180.8 millones después de interés minoritario (monto 100.9% mayor a la ganancia de S/. 89.9 millones registrada en 2013).
4.2
Pacífico Grupo Asegurador (PGA)
Pacifico Seguros (PPS) En el negocio de Seguros Generales se alcanzó una producción de S/. 1,301 millones, con una prima neta ganada de S/. 873.4 millones, cifras que superaron en 1.5% y 8%, respectivamente, a las obtenidas el año anterior. Este crecimiento en prima neta ganada se presentó, al igual que en años anteriores, en los negocios de Líneas Personales (+17.6%), Asistencia Médica (+8.6%) y Seguros Vehiculares (+8.3%). La participación de mercado a nivel de prima neta ganada fue de 28.4% versus 28.8% del año anterior. La mayor producción del período estuvo acompañada por menores siniestros, producto de las medidas correctivas en la tarificación y en el proceso de suscripción efectuadas el año anterior, lo cual permitió una reducción importante en el ratio de siniestralidad en el negocio de vehiculares. Asimismo, se presentaron menores costos de adquisición asociados a la liberación de incobrables en operaciones puntuales en Riesgos Generales con IIRSA Norte y Petroperú; y menores gastos generales por un estricto y adecuado control de los mismos. En contraparte se presentaron menores ingresos financieros en la venta de inmuebles y valores, y un mayor impuesto a la renta. En ese sentido, el resultado del 2014 alcanzó una utilidad de S/. 32.6 millones superando la pérdida de S/. -2.5 millones del 2013, en línea con nuestro objetivo estratégico de crecimiento rentable, sostenible y a una excelencia operacional.
Pacifico Salud EPS En el negocio de salud, Pacifico EPS alcanzó una producción de S/. 758.4 millones, con una prima neta de S/. 756.6 millones, cifras superiores en 14.7% y 14.9% respectivamente, a las obtenidas el año pasado. La contribución principal en prima neta fue obtenida por los productos regulares y potestativos con S/. 689.9 millones, seguido por los Seguros Complementarios de Trabajos de Riesgo (SCTR) con S/. 66.7 millones. 34
Por su parte, las atenciones de siniestros totales en el 2014 alcanzaron la suma de S/. 634.6 millones, que se tradujo en una siniestralidad neta ganada de 83.9% frente al 82.6% obtenido el año anterior. Por otro lado, se mejoró la eficiencia en los gastos del negocio durante el ejercicio del 2014: Los gastos de adquisición disminuyeron a 6.3% frente al ratio de 6.9% del 2013, mientras que los gastos generales sobre primas también disminuyeron a 8.4% versus el ratio de 8.9% del 2013. El resultado operativo alcanzó los S/. 10.8 millones, mejorando en 4.4% frente al resultado obtenido en el 2013, mientras que la utilidad neta de la EPS alcanzó los S/. 9.3 millones frente a los S/.10.8 millones del 2013. Cabe indicar que la desviación en traslación entre ambos años fue en contra por S/.- 5.7 millones. La consolidación de la red de prestación continuó en el 2014 con una serie de proyectos destinados al crecimiento y mejora de la red, en términos de infraestructura, equipos médicos y estándares de gestión Credicorp. Crecimiento de las ventas por mayores niveles de ocupación, por ingreso de nuevas líneas de negocio y por incremento de tickets medios, junto a una adecuada estrategia de contención de gastos, contribuyeron a la obtención de mejores resultados. En ese sentido, la utilidad de la red de prestadoras fue de S/. 0.8 millones frente a los S/. -24.0 millones del año anterior. Con estos resultados el negocio de salud (seguros y prestación) obtuvo una utilidad de S/.10.1 millones, en comparación a la pérdida de S/. -13.2 millones obtenida en el 2013.
Pacifico Vida En el negocio de Vida se alcanzó una producción de S/.1,097 millones, menor en 5% al obtenido en el 2013. Todas las líneas de negocio incrementaron sus primas a excepción de Seguros Previsionales (AFP), la que presentó una disminución producto de la finalización del contrato con AFP Prima. El crecimiento de las líneas de negocio sin considerar el efecto AFP fue de 15%. Este crecimiento se registró principalmente, a lo largo de las líneas de negocio de Vida Crédito con 18.7%, Rentas Vitalicias con 18.6% y Vida Individual con 12.9% mientras que Accidentes Personales y Vida Grupo presentaron crecimientos de 8.5% y 8.3% respectivamente. La mayor producción del periodo estuvo acompañada de un adecuado control del gasto general y de los costos de adquisición, así como a una prudente gestión de inversiones, con lo cual se obtuvo ingresos financieros de S/. 285 millones en el 2014, cifra mayor a los S/. 265 millones del 2013. En cuanto a utilidades, todas las líneas de negocio mejoraron sus resultados versus el año anterior, a excepción de AFP por lo ya indicado anteriormente. Dentro de las principales líneas con mejor resultado destacaron Vida Crédito, Rentas Vitalicias, Vida Individual y Vida Grupo. El negocio de AFP si bien disminuyó sus utilidades con respecto al año anterior, contribuyó en la obtención de un mejor resultado. Cabe indicar que la Utilidad Neta también incluyó una ganancia por traslación que contribuyó al mejor resultado. Pacífico Seguros de Vida alcanzó una utilidad neta de 159.3 millones antes de participación minoritaria, 17% superior a la cifra registrada en 2013.
35
5.
PRIMA AFP
5.1
Evolución del Sistema Privado de Pensiones (SPP)
En el 2014, continuaron los cambios e implementaciones relacionadas a la reforma del SPP, esta vez enfocados principalmente en procesos de inversiones y riesgos. Asimismo, tuvo lugar la segunda licitación de afiliados y de la administración de la póliza de seguros colectiva, cuyos resultados entrarán en vigencia a partir del 2015. A continuación explicamos brevemente, estos acontecimientos relevantes: 1.
Segunda Licitación Pública de Afiliados: El 18 de diciembre de 2014, se dio lugar a la segunda licitación de afiliados para la administración de fondos de pensiones del Sistema Privado de Pensiones (SPP). En esta oportunidad, dado los lineamientos y condiciones establecidos para participar de esta licitación, consideramos no conveniente concursar, a fin de mantener nuestro nivel de servicio y oferta de valor brindada a nuestros afiliados, y fortalecer nuestra posición en el mercado. El resultado del proceso determinó que la AFP ganadora de la primera licitación continuará con la exclusividad de afiliaciones por un periodo adicional de 2 años (junio 2015 - mayo 2017).
2.
Segunda Licitación Pública de la Póliza de Seguros Colectiva El proceso de licitación para las empresas de seguros que administrarán los riesgos de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio dentro del SPP, bajo una póliza colectiva, se llevó a cabo el día 19 de diciembre de 2014. Como resultado de este proceso, la póliza se administrará de manera colectiva por seis Compañías de Seguros. La 7 nueva prima de seguro establecida es de 1.33% mensual sobre la remuneración , aplicable a todos los afiliados del SPP, lo que representa un incremento respecto a la actual prima de 1.23%. Esta nueva prima será aplicable para el periodo comprendido entre el 1 de enero 2015 al 31 de diciembre 2016.
3.
Reforma de Inversiones En el 2014, se llevaron a cabo cambios significativos en la normativa de inversiones relacionados a fondos de inversión alternativos, derivados financieros, gestión de riesgos de inversión, así como el traslado del registro de instrumentos de inversión de la SBS a cada una de las AFP. Este conjunto de modificaciones permitieron a las AFP mayor dinamismo en el proceso de inversiones. De otro lado, se amplió hasta 40% el porcentaje operativo máximo para los límites de inversión generales e instrumentos emitidos en el exterior. Esta ampliación en el límite se realizó de forma gradual, a razón de 0.5% mensual, desde el 15 de diciembre 2013 hasta julio 2014. En septiembre de 2014, el BCRP decidió continuar con esta ampliación gradual, con la cual el límite máximo de inversión en el exterior llegaría a 42% en enero de 2015. La decisión del BCR de ampliar los límites nos permitirá mayor diversificación de nuestro portafolio de inversiones.
4.
Incorporación de Independientes derogación de ley De acuerdo a la Ley N° 29903 / Ley N° 30082, a partir del 1 de agosto de 2014, los trabajadores independientes nacidos a partir del 1 de agosto de 1973 en adelante, se encontraron en la obligación de aportar con fines previsionales, en alguno de los dos sistemas pensionarios vigentes en el país (SPP o SNP). Sin embargo, dicha obligatoriedad fue derogada el 18 de setiembre de 2014 mediante Ley N° 30237, y se estableció el carácter voluntario de afiliación del trabajador independiente al SPP o SNP. Mediante Resolución SBS N° 6568-2014 se estableció el mecanismo para hacer efectiva la devolución de los aportes realizados por los independientes. En el 2014, la AFP ganadora del primer proceso de licitación (junio 2013- junio 2015), continuó con la exclusividad de afiliaciones. El volumen de nuevas afiliaciones al SPP, alcanzó 294 mil incorporaciones para el 2014, lo que significa un crecimiento de 18.1% respecto al año anterior. Este incremento se explica por el menor ritmo de captación durante el segundo semestre 2013, debido al reciente ingreso de la AFP ganadora del proceso de licitación.
7 Porcentaje a descontar hasta el límite de la máxima remuneración asegurable S/. 8,532.97.
36
8
El volumen de cotizantes en el 2014 incrementó en 2.2% respecto al año anterior. El nivel de cotización 9 ajustado del SPP en este año fue de 51.1% en relación al total de afiliados, mientras que el volumen de las contribuciones de los afiliados a los fondos de pensiones alcanzó S/. 8,099 millones durante el año 2014, lo que constituye un aumento de 6.1% respecto al año anterior. Al cierre de 2014, el SPP peruano alcanzó un volumen de cartera administrada de S/. 114,503 millones, lo que significó incremento de 12.2% respecto al cierre de 2013. En cuanto a la rentabilidad de las inversiones del SPP, en el último año se ha producido una considerable mejora, en la que se obtuvieron rendimientos nominales de 7.8% para el Fondo 1, 8.9% para el Fondo 2, y 6.7% para el Fondo 3 (Diciembre 2014 / Diciembre 2013). 10
A nivel de resultados financieros , durante el 2014 el SPP registró ingresos de S/. 1,143.2 millones, que representa un incremento de 6.1% en comparación con el año anterior. De otro lado, los gastos operativos disminuyeron respecto al cierre de 2013 en 8.4%, con niveles de S/. 565.5 millones. La utilidad operativa del sistema también mostró resultados favorables, alcanzando un nivel de S/. 577.7 millones, mayor en 25.6% a la del año previo. Finalmente, la utilidad neta del sistema al cierre del 2014 fue de S/. 429.2 millones, 40% mayor que el 2013 (S/. 306.3 millones).
5.2
PRIMA AFP
Los aspectos más resaltantes de nuestra gestión durante el 2014, fueron los siguientes: 1.
Transformación en la gestión de inversiones y riesgos Ante una cartera administrada de S/. 32 mil millones al cierre del 2013 y frente a la reforma del SPP, consideramos necesario realizar una transformación en la gestión de las inversiones y riesgos, adoptando las mejores prácticas internacionales de un gestor global de inversiones. Para ello, tuvimos la asesoría de expertos internacionales, quienes junto a un equipo de líderes definieron los procesos y políticas más adecuadas para lograr la mayor eficiencia en la gestión de portafolios y riesgos.
2.
Mejoras Comerciales En el 2014, nuestro esfuerzo en el área Comercial, estuvo enfocado en incrementar la efectividad y la producción de la fuerza de ventas. Así, obtuvimos mejoras importantes en la rutina de ventas, lo que se tradujo en mejores ratios de captación por promotor de venta, con tiempos más eficientes.
3.
Búsqueda de Eficiencia Durante el 2014, nos enfocamos en la búsqueda de eficiencia, para lo cual realizamos diversos proyectos trasversales en los que, junto a nuestros colaboradores, alcanzamos resultados que se tradujeron en ahorro significativo reflejados en el 2014, y que continuarán impactando en el 2015.
A continuación presentamos los principales indicadores de participación de mercado de Prima AFP en el 2014: 11
El nivel de cotización de aportes de nuestros afiliados se mantuvo sólido, con un índice de cotización ajustado enero-setiembre 2014 de 53.3%, superior al 51.1% del sistema, de acuerdo con información de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
8 Cálculo realizado de setiembre 2013 a setiembre 2014, según información disponible. 9 Relación entre el número de cotizantes y el número total de afiliados activos del mes de referencia, deducidos aquellos que no han registrado cotizaciones durante su permanencia en el SPP. 10 Cálculos realizados a noviembre 2014 anualizado 11
Relación entre el número de cotizantes y el número total de afiliados activos del mes de referencia, deducidos aquellos que no han registrado cotizaciones durante su permanencia en el SPP.
37
En términos de recaudación de aportes obligatorios, obtuvimos una participación de 33.9% sobre el total de aportes recaudados en el SPP. En este año, nuestro volumen de recaudación se incrementó en 4.9% respecto al 2013.
Nuestra cartera administrada al cierre de 2014 fue cerca de S/. 36,741 millones, lo que representa el 32.1% del total administrado por el SPP y un incremento de 40 pbs respecto al año anterior.
El volumen de aportes voluntarios administrados al cierre de 2014 fue de S/. 256 millones, con una participación de mercado de 44.1%. PRIMA AFP - principales indicadores y participación de mercado
Prima AFP 2014 Afiliados miles (1) 1,460 Nuevas afiliaciones miles (2) 0 Promotores (1) 130 Fondo administrado S/. millones (1) 36,741 Recaudación de aportes S/. millones (2) 2,749 Aportes voluntarios S/. millones (1) 256 RAM S/. millones (3) 2,048 Fuente Superintendencia de Banca, Seguros y AFP ; SMV
Sistema 2014 5,728 294 505 114,503 8,099 580 6,165
Participación % 2014 25.5% 0.2% 25.7% 32.1% 33.9% 44.1% 33.2%
Prima AFP 2013 1,473 140 163 32,376 2,620 246 1,977
Sistema 2013 5,482 249 567 102,077 7,631 572 5,811
Participación % 2013 26.9% 56.0% 28.7% 31.7% 34.3% 43.0% 34.0%
(1) A fin del período. (2) Acumulado del período. (3) Remuneración asegurable mensual , base de cálculo de ingresos. Estimados de Prima AFP, sobre ingresos promedios de los últimos 4 meses. Información a noviembre 14
Resultados comerciales Durante el 2014, nuestros esfuerzos comerciales se han enfocado en mantener satisfechos a nuestros afiliados, a través de una oferta de valor conforme a sus necesidades y preferencias. Es en base a esto, que trabajamos diversos servicios que nos permitan estar más cerca de ellos y brindarles la mejor atención. Uno de los compromisos que tenemos con nuestros afiliados, es el de mantenerlos bien informados y asesorados. Para esto, trabajamos dos herramientas de comunicación: desarrollamos un plan de comunicación por email y mantuvimos nuestro programa de conferencias en línea (vía internet), con el que ofrecimos 22 conferencias en el año y llegamos a más de 8,000 afiliados. Asimismo, continuamos con nuestro servicio Prima Móvil, que nos permite acercarnos proactivamente a nuestros afiliados para que puedan informarse sobre su fondo, beneficios en la AFP y resolver sus dudas. Actualmente contamos con tres unidades móviles, dos de las cuales visitan empresas de Lima y una empresas en provincias, priorizando aquellas que se encuentra en los lugares más alejados de la ciudad; con este servicio ya hemos visitado 12 departamentos del país y hemos realizado 45,302 atenciones. Por otro lado, con el objetivo ofrecer a nuestros clientes productos que se adecuen a sus necesidades y brindarles mayores beneficios, en el 2014 ampliamos nuestra cartera de productos. Para los afiliados desarrollamos Fondos Prima, que es un producto de ahorro/inversión que permite al cliente definir uno o más objetivos y hacer el seguimiento de estos de manera independiente a través de su sitio personal en la página web. Los aportes que se realizan por este producto son aportes voluntarios sin fin previsional y el afiliado puede elegir uno de los tres tipos de fondo que administramos, de acuerdo a su perfil de riesgo. Además, lanzamos el producto Plan Empresas, a través del cual los empleadores pueden ofrecer a sus trabajadores un plan sistemático de ahorro previsional para que complementen o mejoren su pensión de jubilación o puedan anticipar su jubilación siempre que cumplan con los requisitos de ley. El objetivo de este producto, es brindar una mejor calidad de vida a los trabajadores cuando decidan jubilarse. El plan se basa en aportes voluntarios con fin previsional y se constituye con los aportes del empleador como la entidad patrocinadora y los aportes mensuales del trabajador como participante, en cuyo favor se adquiere el plan, siendo el trabajador quien tiene la propiedad de la cuenta. En esta línea, en el 2014, continuamos con la instalación de Módulos de Auto Atención en nuestras agencias. Mediante estos módulos, nuestros clientes acceden a información detallada de su cuenta individual.
38
A la fecha contamos con 8 módulos en nuestras principales agencias y por primera vez inauguramos un Módulo de Auto Atención en un Centro Comercial, Plaza Lima Norte. Para el próximo año, ofreceremos más operaciones por este canal que nos permitirá ser más eficientes en la atención a nuestros afiliados. Adicionalmente, en el 2014, logramos consolidar el uso de la aplicación para Smartphones con un número total de descargas que superan las 29,000. El tráfico promedio de clientes que acceden mensualmente al aplicativo, asciende a más de 5,000 ingresos y el nivel de transacciones promedio mensual asciende a más 14,000. La aplicación para Smartphones, permite a nuestros clientes acceder a información relevante como: detalles de Saldos y Rentabilidad Reporte de Movimientos en su cuenta individual, Certificado de Afiliación, Estado de Cuenta, Boletas de Pago, entre otros, sin la necesidad de desplazarse hasta una agencia. A nivel del SPP, contribuimos a aclarar las dudas de los afiliados en general a través de nuestro micro- segmentos radiales “Prima AFP Te Informa”, los cuales se emitieron por las principales emisoras de radio a nivel nacional. Finalmente, a nivel nacional tenemos una red de 17 agencias de atención, donde contamos con un equipo humano preparado para brindar a nuestros afiliados el servicio y atención acorde con sus expectativas. En lo que respecta a reconocimientos y premios, por cuarto año consecutivo, fuimos reconocida como la mejor AFP del Perú por la prestigiosa publicación británica World Finance, quien nos otorgó el World Finance Pension Funds Award 2014. Asimismo, fuimos distinguidos, por la Bolsa de Valores de Lima, como una empresa con buenas prácticas de gobierno corporativo y recibimos el distintivo de Empresa Socialmente Responsable, entregado por el centro Mexicano para la filantropía (CEMEFI) y Perú 2021. Adicionalmente, obtuvimos un reconocimiento otorgado Ministerio de la Mujer y Poblaciones Vulnerables (MIMP) quien nos entregó el Premio Nacional al Voluntariado en la categoría Empresas.
Resultados de inversiones El 2014 fue un año en el que predominaron las diferencias entre los comportamientos de los distintos mercados financieros. En el ámbito internacional, según los índices MSCI (medidos en dólares), las bolsas globales incrementaron en 2.1% respecto al año anterior (2013). Este crecimiento fue mayormente impulsado por los mercados desarrollados, los cuales alcanzaron una rentabilidad de 2.9%. Por otro lado, los mercados emergentes se contrajeron en 4.6% durante el 2014. En lo correspondiente a los mercados de renta fija y monedas, lo más relevante fue la apreciación del dólar en 12.8% ocasionada, entre otros factores, por la divergencia entre el comportamiento de la economía de Estados Unidos y las del resto de países del mundo, así como por la caída en las tasas de interés de los tesoros, las que dieron soporte a la mayoría de activos de renta fija a nivel global. Respecto al ámbito local, la bolsa de valores peruana descendió 6.1% (medido en moneda local), retroceso en línea con las demás bolsas de la región. Adicionalmente, se observó volatilidad en el mercado local debido a factores externos tales como la desaceleración de la economía China. En tal sentido, la trayectoria del mercado accionario local siguió el comportamiento de metales como el oro, la plata, y el cobre, commodities que mostraron rendimientos negativos durante este período. Ante este escenario, orientamos nuestros esfuerzos hacia un portafolio diversificado, tanto en instrumentos de renta fija como de renta variable, ubicados en mercados desarrollados y emergentes. Las inversiones de renta fija mostraron mejores retornos, siendo los bonos soberanos Peruanos uno de los activos con mejor rendimiento en el presente año. Como resultado de lo explicado en el párrafo anterior, en el 2014, el valor de nuestros fondos administrados aumentó en 6.5%, alcanzando US$ 12,333 millones al cierre del año. La rentabilidad de los mismos en los últimos 12 meses (Diciembre del 2014 / Diciembre del 2013), fue de 7.8%, 9.6% y 7.6% para los Fondos 1, 2 y 3, respectivamente. De esta manera, nos colocamos en el cuarto lugar del Fondo 1 (con tasas muy similares a los de la competencia), y en el primer lugar en los Fondos 2 y 3, dentro del ranking de rentabilidad del sistema. En una medición desde el inicio de nuestras operaciones a la fecha (8 años), la rentabilidad nominal anual ha sido de 6.5%, 7.4% y 7% en los fondos 1, 2 y 3, respectivamente. Ocupando la primera posición en los Fondos 1 y 2, y la segunda posición en el Fondo 3, respecto al sistema. 39
A nivel del sistema, y en una medición de largo plazo, se observa que, desde la creación del mismo a la fecha (Diciembre 2014 / Diciembre 1993), la rentabilidad anualizada del Fondo 2 administrado por las AFP ha sido de 12.2% en términos nominales y de 7.5% en términos reales.
PRIMA AFP - Indicadores de rentabilidad nominal anualizada dic-14 Prima AFP Sistema Fondo 1 A 1 año A 8 años Fondo 2 A 1 año A 8 años Fondo 3 A 1 año A 8 años
7.76% 6.50%
7.81% 6.14%
9.61% 7.43%
8.92% 7.34%
7.61% 7.02%
6.69% 7.29%
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
Como resultado de los rendimientos positivos de este año, se dieron variaciones en el peso relativo de cada fondo dentro del total de nuestra cartera administrada. Así, las participaciones de los Fondos 1 y 2 aumentaron a 12% y 66%, respectivamente. Mientras que la participación del Fondo 3 se redujo de 23% a 21.9%. PRIMA AFP - Cartera administrada a diciembre de 2014 y 2013 (S/. millones) dic-14 Part. % dic-13 Part. % Fondo 1 4,424 12.0% 3,745 11.6% Fondo 2 24,264 66.0% 21,186 65.4% Fondo 3 8,053 21.9% 7,446 23.0% Total S/. millones 36,741 100.0% 32,376 100.0% Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
Es importante mencionar que, las inversiones de los fondos administrados por el sistema participan activamente en el desarrollo nacional. En tal sentido, nuestros fondos administrados están invertidos en las principales empresas del país y forman parte de importantes proyectos de desarrollo en sectores tales como energía (distribución eléctrica, hidroenergéticos e hidrocarburos), transporte (redes viales), telecomunicaciones y agrícola. A Diciembre de 2014, más de US$1,500 millones se encuentran invertidos en empresas y proyectos de infraestructura a nivel nacional. A continuación presentamos la estructura de cada fondo a Diciembre de 2014, según clase de activo: PRIMA AFP - Estructura del Fondo 1 por clase de activo, a diciembre de 2014 (%)
4.7% 3.7%
82.5%
6.0% 3.1%
Renta fija corto plazo
Renta fija largo plazo
Operaciones en tránsito + Cta Cte
Renta variable local
Renta variable extranjero
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP
40
PRIMA AFP - Estructura del Fondo 2 por clase de activo, a diciembre de 2014 (%)
2.6%
12.7% 30.9%
52.6%
1.2%
Renta fija corto plazo
Renta fija largo plazo
Operaciones en tránsito + Cta Cte
Renta variable local
Renta variable extranjero
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP
PRIMA AFP - Estructura del Fondo 3 por clase de activo, a diciembre de 2014 (%)
53.7%
27.8%
4.7% 13.2% 0.6%
Renta fija corto plazo
Renta fija largo plazo
Operaciones en tránsito + Cta Cte
Renta variable local
Renta variable extranjero
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP
Resultados Financieros
Ingresos Los ingresos por comisión de administración fueron de S/. 391.9 millones, 4.1% superior al 2013, sustentado por la solidez de nuestra base de ingresos, conformada por el total de remuneraciones de nuestros cotizantes, importe sobre el cual se aplica nuestra comisión de administración. Los ingresos por comisiones en el 2014 incorporan, por primera vez, un año completo de comisiones correspondientes a nuestros afiliados captados durante el proceso de asignación (oct 12 – may 13).
Gastos de administración y ventas Los gastos de personal fueron de S/. 88.7 millones, muy similar a los gastos del 2013 (0.4% menor en el 2014). Es importante mencionar, que durante el 2014, hemos reforzado nuestros equipos de Inversiones y Riesgos a fin de estar preparados para los cambios surgidos por la Reforma y así mantener los mejores rendimientos del sistema para nuestros afiliados. Los gastos administrativos y de ventas, sin considerar personal, fueron S/. 81.3 millones, 6.6% menor que en el 2013, cifra que incluye S/. 20.6 millones por depreciación y amortización. Esta disminución se explica por el cercano control de gastos y los acontecimientos que tuvieron lugar el 2013, que no se replicaron durante el 2014, tales como: asesorías externas por proyectos especiales, gastos en servicios comerciales y soporte operativo ante el proceso de asignación de afiliados y de elección de comisión e inversión publicitaria orientada al refuerzo de imagen.
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La amortización efectuada sobre activos intangibles relacionados a la adquisición de AFP Unión Vida fue de S/. 12.4 millones.
Otros ingresos y egresos Al cierre de 2014, el rubro de otros ingresos y egresos muestra un resultado de S/. 0.4 millones, mayor a cifra registrada en 2013 de -S/. 2.6 MM. Esta diferencia se explica por la utilidad de S/. 5.6 millones generada por la venta del inmueble ubicado en Canaval y Moreyra realizada a mediados de 2014. Es preciso indicar, que la partida de otros ingresos y egresos contiene traslación cambiaria, ingresos y gastos financieros, entre los principales. Con relación a la traslación cambiaria, en 2014 registramos S/. 0.4 millones de ganancia en cambio.
Impuesto a la Renta A raíz de las modificaciones tributarias dispuestas por el gobierno peruano, las cuales consideran la reducción de la tasa impositiva corporativa a partir de enero 2015, realizamos un ajuste de las partidas de impuestos diferidos (activos y pasivos), resultando un impacto positivo de S/. 5.9 MM en el resultado del ejercicio.
Balance General Nuestro nivel de caja fue de S/. 167 millones al cierre de 2014. Estos niveles de caja fueron obtenidos por generación propia del negocio. Los excedentes de caja temporales registrados durante el año se mantuvieron en depósitos bancarios. El encaje legal, correspondiente a la participación que la AFP mantiene en los fondos como garantía de la rentabilidad mínima presentó un incremento, pasando de S/. 290.4 millones a S/. 325.3 millones en el activo y en el patrimonio, registró S/. 133.9 millones de utilidades acumuladas no realizadas al cierre de diciembre 2014. Nuestra deuda financiera tiene como vencimiento final el año 2019, y mantiene un cronograma de pagos consistente con el objetivo de optimizar la estructura deuda/capital de la compañía. A diciembre de 2014, nuestra deuda bancaria fue de S/. 64.8 millones. Finalmente, cerramos el año con activos por S/. 912.7 millones, pasivos por S/. 316.7 millones y un patrimonio de S/. 596 millones. 1/
PRIMA AFP - Principales indicadores financieros (S/. miles) 2014 2013 Ingresos 391,910 376,550 Gastos generales (238,548) (238,206) Utilidad (pérdida) neta 153,362 138,344
Activos totales Pasivos totales Patrimonio neto
912,680 316,719 595,961
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815,677 315,167 500,510
5.
CREDICORP CAPITAL
Credicorp Capital registró una utilidad neta de - S/. 13.6 millones, resultado básicamente de una pérdida de S/. 90 millones por deterioro del crédito mercantil por un ajuste contable realizado de la valoración de IM Trust. Es importante mencionar que excluyendo el impacto de la pérdida antes mencionado, la utilidad neta se hubiese situado en S/.53.9 millones. Esto último como resultado del excelente desempeño de los ingresos no financieros en el año, lo que demuestra la buena gestión de la compañía pese al comportamiento adverso de los mercados en los que opera. En el 2014 nuestro negocio de banca de inversión reafirmó su liderazgo en el Mercado Integrado latinoamericano (MILA) logrando: -
En renta fija, el primer lugar en las Bolsas de Valores de Perú, Colombia y Chile en cuanto a volúmenes negociados; y En renta variable, el primer lugar en Bolsas de Valores de Perú, segundo lugar Bolsas de Valores de Colombia y cuarto lugar en Bolsas de Valores de Chile.
Asimismo, participamos activamente asesorando a las principales empresas de la región en sus emisiones y transacciones y manejamos algunos de los fondos (Fonval Dinámico – Fondo de Renta Variable Colombiano y Fondo Partners – Fondo de Renta Fija Chileno) más rentables de la región.
Gestión de Activos En el negocio de Gestión de Activos, iniciaron operaciones nuestros primeros fondos constituidos en Luxemburgo: -
Credicorp Capital Latin American Corporate Debt Fund; y Credicorp Capital Condor Equity Fund.
Además de nuestros fondos alternativos: -
Fondo Inmoval Desarrollo Inmobiliario en Colombia; y Fondo IM Trust - Patio Comercial I en Chile.
En Perú, Credicorp Capital administramos activos por un total de S/. 14,773 millones, logrando una participación de mercado récord en Fondos Mutuos, con 42.6% al cierre de año. Por su parte Colombia excedió los S/. 5,332 millones en activos y Chile alcanzó los S/. 5,422 millones en activos bajo administración. De esta manera, el total de activos administrados aumentó aproximadamente 24% con relación al 2013.
Mercado de Capitales En Mercado de Capitales, continuamos consolidando nuestros negocios de trading e iniciamos nuestro reenfoque del negocio potenciando la plataforma de nuestro bróker-dealer en Estados Unidos, el cual recibió la aprobación del regulador americano (FINRA) para expandir sus actividades de negocio. En el 2014, nuestra sociedad agente de bolsa en Perú reafirmó su liderazgo alcanzando participaciones de mercado récord, con 42.9% y 39.6%, en renta variable y renta fija respectivamente. De la misma manera, nuestra sociedad comisionista en Colombia alcanzó el primer lugar en renta fija y el segundo lugar en renta variable, posicionándose como líder del mercado. En Chile, alcanzamos cuotas de mercado históricas, logrando por primera vez el primer lugar en renta fija.
Finanzas Corporativas En Finanzas Corporativas destacó el inicio de la estructuración de financiamientos en Chile y Colombia, de la mano de las oficinas de representación del BCP, así como la expansión de nuestros negocios en Colombia y la participación en
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la mayor parte de operaciones Intra-MILA (cross-border), en las cuales los equipos de Perú, Chile y Colombia trabajaron conjuntamente. Así, destacaron: -
La asesoría al Grupo Gloria en la adquisición de Soboce (empresa cementera Boliviana), El apoyo a Graña y Montero en la adquisición de la empresa Colombiana Morelco; y El apoyo en la adquisición, financiamiento y operación en bolsa al Grupo Falabella en la adquisición de las acciones de Maestro Home Center.
Asimismo debemos destacar nuestra participación en emisiones internacionales de bonos corporativos de empresas de la Región, por US$ 1,250 millones, destacando las emisiones de: -
Rutas de Lima (S/. 1,459 millones); Fondo Mi Vivienda (US$ 300 millones, equivalente a S/.895 millones). Banco de Crédito del Perú (2 emisiones de bonos internacionales por un monto agregado de US$ 430 millones, equivalente a S/. 1,207.3 millones).
Este año, también destacan los logros alcanzados por nuestro equipo de Research. El equipo Colombiano recibió el primer puesto en las tres categorías de los premios a las mejores áreas de investigación económica, otorgados por la Bolsa de Valores y el diario Portafolio. Además, Credicorp Capital logró posiciones en el ranking internacional de Institutional Investor: Los equipos de Perú y Colombia lograron ocupar la décima posición en el ranking North Andean 2014, luego de no haber estado en el ranking el año anterior, y en Chile se logró escalar dos posiciones durante el año, pasando al puesto 6.
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Sección IV ANEXOS
I.
METODOLOGÍA PARA RE-EXPRESAR LOS ESTADOS FINANCIEROS A NUEVOS SOLES
El Directorio, considerando la evolución de la economía peruana y las operaciones de Credicorp en el Perú, determinó que a partir del 1 de enero del 2014 y en lo sucesivo, el Nuevo Sol Peruano sea la moneda funcional y de presentación de los estados financieros. Esta decisión fue adoptada de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, específicamente la NIC 21, en base al análisis realizado por la Gerencia, el cual reveló que el Nuevo Sol Peruano se había convertido a partir del 2014 en la moneda más relevante para las operaciones de sus subsidiarias en el Perú, y en especial para su principal subsidiaria, el Banco de Crédito BCP. Cabe señalar, que esta decisión no cambia la moneda en la cual se encuentra fijado el capital social y el valor nominal de las acciones, que es el Dólar Americano, de acuerdo con los estatutos de la organización. A consecuencia del cambio de la moneda funcional y de presentación de los estados financieros de Credicorp Ltd. y subsidiarias de Dólares Americanos a Nuevos Soles a partir del 1 de enero del 2014; se ha procedido a re-expresar los estados financieros comparativos de los últimos 5 años. La metodología utilizada para esta re-expresión está de acuerdo a lo requerido por las Normas Internacionales de Información Financiera y de manera específica la NIC N° 21 “Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio de la Moneda Extranjera”. La metodología es la siguiente: Ganancias y Pérdidas -
Los ingresos y gastos de cada mes expresado en Dólares Americano son convertidos a Nuevos Soles utilizando el tipo de cambio contable de cierre de cada mes. Este tipo de cambio es el publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS).
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El resultado acumulado del periodo corresponde a la suma de la re-expresión realizada en cada mes que forma parte de cada periodo. Este resultado se presenta como parte del patrimonio neto de la entidad.
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La diferencia en cambio generada al convertir el resultado acumulado del periodo de acuerdo a la metodología descrita en el punto anterior, frente a la re-expresión del patrimonio total al cierre del mes, se reconoce como parte del resultado integral o Ganancia no realizada.
Balance General -
Los saldos de cada rubro del balance general expresados en Dólares Americano son convertidos a Nuevos Soles utilizando el tipo de cambio contable de cierre de cada mes o periodo presentado (publicado por la SBS).
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En el patrimonio se muestra cada uno de los rubros re-expresados al tipo de cambio de cierre; excepto el resultado acumulado del periodo que es determinado de acuerdo a lo descrito anteriormente, así como la determinación de la diferencia en cambio generada que se muestra en el resultado integral o Ganancia no realizada.
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II.
INFORMACION COMPLEMENTARIA
Clasificación de Riesgo La empresa clasificadora de riesgo Equilibrium, tomando como base la información financiera de septiembre 2014 respectivamente, decidió otorgar a Credicorp Ltd. la siguiente clasificación de riesgo.
Instrumento Acción Común
Equilibrium 1° Clase.pe
Información Relacionada al Mercado de Valores Las acciones comunes de Credicorp son negociadas en el mercado de valores de Nueva York y el mercado de valores de Lima. El siguiente cuadro muestra, para los períodos indicados, los precios máximos y mínimos de venta de acciones comunes en el mercado de valores de Nueva York. Las acciones comunes son cotizadas en dólares norteamericanos, tanto en la Bolsa de Nueva York como en la Bolsa de Lima. Cotizaciones 2014
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