INFORME DE GESTIÓN Y RENDICIÓN DE CUENTAS

Cartera Colectiva Abierta Rentalíquida Fiducafé Junio 30 de 2012

1. Informe de desempeño La Cartera Colectiva Abierta Rentalíquida Fiducafé se constituyó el día 22 de diciembre de 2009, como un cartera colectiva de naturaleza abierta, que adicionalmente puede atender los clientes de acuerdo con la clasificación otorgada por el Decreto 1525. Durante el primer semestre de 2012, Rentalíquida perseveró en su proceso de consolidación y crecimiento, que se refleja en el presente informe.

Política de inversión De acuerdo con los activos aceptables para invertir, se considera que el perfil general de riesgo de la Cartera Colectiva Abierta Rentalíquida Fiducafé es bajo, por cuanto se mantiene un portafolio diversificado por tipo de activo, emisor y plazo, con el fin de obtener una baja volatilidad y una rentabilidad acorde, conservando una estructura adecuada de liquidez con un bajo periodo de maduración. La inversión en Rentalíquida Fiducafé está sujeta a los riesgos de inversión, derivados de la evolución de los activos que componen su portafolio. Activos aceptables para invertir. El portafolio de Rentalíquida Fiducafé está compuesto por los siguientes activos: • Títulos de Tesorería TES, Clase “B”, tasa fija o indexados a la UVR. • Certificados de depósito a término constituidos en entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia o en entidades con regímenes especiales contempladas en la Parte Décima del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero.

• Otras inversiones obligatorias que determine el ordenamiento jurídico vigente para el manejo de los excedentes de liquidez de las entidades públicas del orden territorial. Rentalíquida Fiducafé establece un límite de inversión para emisores así: Nación, 100%; y emisores vigilados por la Superintendencia Financiera de Colombia, 40%.

Informe del Comité de Inversiones Durante el primer semestre de 2012, el Comité de Inversiones de la Cartera Colectiva Abierta Rentalíquida Fiducafé se reunió mensualmente para analizar la estrategia de inversión. La política aprobada fue disminuir niveles de disponible durante los primeros meses del semestre, para luego mantenerlos hasta el final del periodo. Por otra parte, los instrumentos en DTF e IBR registraron incrementos a lo largo del periodo. Las inversiones en deuda pública registraron una menor participación al final del periodo.

Cartera Colectiva Abierta Rentalíquida Fiducafé

Informe de gestión y rendición de cuentas Junio 30 de 2012

2. Informe de portafolio Plazo y maduración Al analizar el portafolio* de la Cartera Colectiva Abierta Rentalíquida Fiducafé, se observa que la maduración presentó un comportamiento estable durante el semestre en estudio, desde el 1 de enero hasta el 30 de junio, y alcanzó su punto más alto en junio con 449 días, desde 393 días en enero del mismo año. Este comportamiento se presentó básicamente porque las inversiones en el rango de 1 a 180 días tuvieron disminuciones en su participación desde el 31,16% en enero, cayendo a un 25,17% en junio. Igual comportamiento registró el rango de 181 días a 1 año, que bajó de una participación del 19,28% en enero, al 15,32% en junio. Alternativamente, el rango de 1 a 3 años registró su participación más alta en junio con el 57,21%, generando en ese mes el dato más alto para la maduración, que se situó en 449,52 días. 100%

500

80%

400

60%

300

40%

200

20%

100

0% DICIEMBRE ENERO

FEBRERO MARZO

ABRIL

MAYO

0

JUNIO

DICIEMBRE ENERO

1 a 180 días 180 a 360 días

1 a 3 años De 3 a 5 años

FEBRERO MARZO

ABRIL

MAYO

JUNIO

Más de 5 años

Composición por calificación

100% 80% 60% 40% 20% 0% DICIEMBRE ENERO

AAA F1+

FEBRERO MARZO

BRC+1 VrR1+

ABRIL

AA+ AAA

MAYO

JUNIO

Nación

En cuanto a la participación de los títulos invertidos en AAA, el portafolio* de Rentalíquida Fiducafé constituye un promedio en el periodo del 89,23%, consolidándola como una cartera con títulos de alta liquidez, con un incremento desde enero de 2012 con el 80,37%, para finalizar el periodo en junio con el 89,4%. Por otra parte, los títulos Nación pasaron de tener una participación en el mes de enero del 19,63%, disminuyendo 10,6% en junio.

Sector económico

100% 80%

Los títulos Nación participaron durante el primer semestre del año en promedio con el 10,77% del total del portafolio*. Se inició el periodo en el mes de enero de 2012 con el 19,63% y finalizo en junio con el 10,6%. Los títulos del sector financiero tuvieron una participación en promedio del 89,23%, comenzando el periodo con el 80,37% en enero y cerrando en junio con el 89,40%.

60% 40% 20% 0% DICIEMBRE ENERO

Financiero * No incluye cuentas de ahorro.

FEBRERO MARZO

Nación

ABRIL

MAYO

JUNIO

2

Cartera Colectiva Abierta Rentalíquida Fiducafé

Informe de gestión y rendición de cuentas Junio 30 de 2012

Composición por tipo de renta Para el primer semestre del año 2012 el portafolio* de la Cartera Colectiva Abierta Rentalíquida Fiducafé presentó un comportamiento orientado hacia inversiones con indicador de tasa fija, al situarse su promedio en el 39,32%, comenzando el periodo en 47,13% en enero y terminando el periodo en junio en 29,75%. En cuanto al IBR, éste incrementó su participación desde enero con el 28,99%, hasta el 34,52% en junio. Por otra parte, la DTF registró un promedio en el periodo del 24,68%, aumentando desde el 18,33% en enero de 2012, hasta el 32% en junio.

100% 80% 60% 40% 20% 0% DICIEMBRE ENERO

FEBRERO MARZO

DTF Tasa fija

ABRIL

IPC IBR

MAYO

JUNIO

UVR

3. Informe de rentabilidad y valor de la unidad Rentabilidad neta* 6%

Valor de la unidad 11.000.000 10.900.000

5%

10.800.000

4%

10.700.000

3%

10.600.000 10.500.000

2%

10.400.000

1%

Jun-12

Mar-12

Dic-11

Sep-11

Jun-11

Mar-11

10.200.000

Dic-11 Ene-12 Feb-12 Mar-12 Abr-12 May-12 Jun-12

Dic-10

0%

10.300.000

* Rentabilidad en términos efectivos anuales para 30 días.

4. Rentabilidad bruta La gráfica muestra la evolución de la rentabilidad antes de descontar la comisión de la sociedad administradora y su variabilidad frente a la rentabilidad neta.

8% 7% 6% 5% 4% 3%

Dic-11 Ene-12 Feb-12 Mar-12 Abr-12 May-12 Jun-12

Rentabilidad neta*

* No incluye cuentas de ahorro.

Rentabilidad Bruta*

3

Cartera Colectiva Abierta Rentalíquida Fiducafé

Informe de gestión y rendición de cuentas Junio 30 de 2012

5. Estados financieros y análisis de gastos. Rentalíquida Fiducafé continuó su proceso de consolidación y crecimiento. A continuación se presentan los estados financieros de la cartera y los respectivos análisis financieros, vertical y horizontal, al cierre del 30 de junio de 2012, comparados con los del cierre a 30 de junio de 2010 y 2011.

Balance general 30-jun-2012 Saldo cierre

(Cifras en millones de pesos)

30-jun-2011

Análisis vertical*

Saldo cierre

Var. Jun 2012-Jun 2011

30-jun-2010

Análisis vertical*

Saldo cierre

Análisis vertical*

$

%

Var. Jun 2011 -Jun 2010 $

%

Activo

Disponible Banco de la República Bancos y otras entidades financieras Inversiones Negociables en títulos de deuda Para mantener hasta el vencimiento Cuentas por cobrar Diversas Otros activos Gastos anticipados calificadora de riesgo Total activo

1.997,7

1

0,0

0%

0,0

1.997,7

49.041,4

28%

29.030,3

37%

8.727,9

38%

20.011,2

69%

20.302,4

233%

121.455,1

70%

49.348,0

63%

14.026,0

62%

72.107,1

146%

35.322,0

252%

0,0

0%

0,0

0%

0,0

0,1

0%

0,0

0%

0,0

2,6

0%

2,9

0%

0,0

172.496,9

100%

78.381,1

100%

22.753,8

21,9 8,6

0% 0%

3,3 16,3

0% 0%

14,3

0%

0,0

44,8

0%

172.452,2 172.496,9

0%

0,0

0,0

0,0

0,1

0,0

-0,3

-11%

2,9

14300%

100%

92.118,1

120%

55.627,3

244%

0,9 2,8

0% 0%

18,6 -7,7

573% -47%

2,4 13,5

278% 487%

0%

0,0

0%

14,3

19,5

0%

3,6

0%

25,3

130%

15,9

437%

100%

78.361,6

100%

22.750,2

100%

94.090,6

120%

55.611,4

244%

100%

78.381,1

100%

22.753,8

100%

94.115,8

120%

55.627,3

244%

Pasivo

Cuentas por pagar Otros pasivos-diversos Pasivos estimados y provisiones - Diversos Total pasivo

0,0

Bienes fideicometidos

Acreedores fiduciarios Aportes en dinero Total pasivo y bienes fideicometidos



* Para el análisis vertical se utiliza como parámetro de comparación el rubro de acreedores fiduciarios.

ALVARO MORALES PATIÑO

OSCAR GERMÁN GORDILLO ARÉVALO

Presidente

Contador Público T.P. 84804-T

4

Cartera Colectiva Abierta Rentalíquida Fiducafé

Informe de gestión y rendición de cuentas Junio 30 de 2012

Estado de resultados

30-jun-2012 Saldo cierre

(Cifras en millones de pesos)

Análisis vertical*

30-jun-2011 Saldo cierre

Variación Variación Jun 2012 - Jun 2011 Jun 2011 -Jun 2010

30-jun-2010

Análisis vertical*

Saldo cierre

Análisis vertical*

$

%

$

%

Ingresos Operacionales

Intereses Utilidad en valoración de inversiones negociables en títulos de deuda Utilidad en valoración de inversiones hasta el vencimiento Utilidad en venta de inversiones Rendimientos por anulación Otros Total ingresos operacionales

1.670,3

33,3%

453,3

44%

165,3

35%

1.217,0

268%

288,1

174%

3.293,7

65,6%

505,4

49%

282,1

60%

2.788,3

552%

223,3

79%

0,0

0,0%

0,0

0%

0,0

0%

0,0

29,3 0,0 27,6 5.020,8

0,6% 0,0% 0,5% 100,0%

74,4 0,0 5,6 1.038,7

7% 0% 1% 100%

20,7 0,0 3,6 471,7

4% 0% 1% 100%

-45,2 0,0 22,0 3.982,1

395% 383%

53,7 0,0 2,0 567,1

0,0 1.197,4 27,7 10,8

0,0% 23,8% 0,6% 0,2%

0,0 384,9 17,8 8,3

0% 37% 2% 1%

0,0 146,1 10,5 0,0

0% 31% 2% 0%

0,0 812,5 9,9 2,6

211% 55% 31%

0,0 238,9 7,3 8,3

164% 69%

3,6

0,1%

0,9

0%

0,6

0%

2,6

279%

0,4

59%

3,5 0,0

0,1% 0,0%

7,2 0,0

1% 0%

4,7 0,0

1% 0%

-3,7 0,0

-51%

2,6 0,0

56%

1.243,0

24,8%

419,2

40%

161,8

34%

823,8

197%

257,4

159%

3.777,8

75,2%

619,5

60%

309,9

66%

3.158,3

510%

309,7

100%

0,0 -61%

259% 54% 120%

Gastos y costos operacionales

Intereses Comisiones Pérdida en venta de inversiones Honorarios Impuestos gravamen a los movimientos financieros Provisiones para gastos Otros Total egresos y costos operacionales Rendimientos abonados



* Para el análisis vertical se utiliza como parámetro de comparación el rubro de total ingresos operacionales

ALVARO MORALES PATIÑO

OSCAR GERMÁN GORDILLO ARÉVALO

Presidente

Contador Público T.P. 84804-T

5

Informe de gestión y rendición de cuentas Junio 30 de 2012

Machado y Molina Asociados

Cartera Colectiva Abierta Rentalíquida Fiducafé

Evolución de gastos

Rubro gastos

2010

2011

2012

Gastos operacionales Deceval Gastos bancarios Impuestos gravamen a los movimientos financieros Provisión de gastos Extractos Revisoría Fiscal Calificadora de valores Contralor normativo Autorregulador Mercado de Valores Bolsa de Valores de Colombia Asesora tributaria MEC Red bancaria Otros gastos Total gastos operacionales (sin incluir comisión de administración) Comisión de administración Total gastos operacionales Valor promedio cartera (semestre enero-junio) Porcentaje gastos = Total gastos operacionales / Valor promedio cartera

3,2 1,5 0,6 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 5,2 146,1 151,3 793.697 0,00%

3,6 2,2 0,9 0,0 1,4 4,8 3,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 16,5 384,9 401,4 874.797 0,00%

6,6 13,4 3,6 3,5 1,8 6,8 3,4 0,2 0,0 0,0 0,5 1,9 0,3 0,0 41,9 1.197,4 1.239,3 161.727 0,03%

La Fiduciaria Cafetera S.A. Fiducafé S.A., en su calidad de administrador de la Cartera Colectiva Abierta Rentalíquida Fiducafé, manifiesta que no existen hechos de carácter administrativo, económico, jurídico o contable que incidan en el desarrollo normal de la cartera. La información suministrada se tomó de los Estados Financieros a 30 de junio de 2012, transmitidos a la Superintendencia Financiera de Colombia. Los documentos antes mencionados están a disposición, para consulta de los constituyentes, en las oficinas de Fiducafé (Avenida El Dorado No. 68B-85 Piso 2) y en www.fiducafe.com.co. Este material es para información de los inversionistas y no está concebido como una oferta o una solicitud para vender o comprar activos. En relación con la cartera colectiva, existe un prospecto de inversión y un contrato de suscripción de derechos que contiene una información relevante para su consulta y podrá ser examinada en www.fiducafe.com.co. Las obligaciones asumidas por la Fiduciaria Cafetera, de la Cartera Colectiva Abierta Rentalíquida Fiducafé relacionadas con la gestión del portafolio, son de medio y no de resultado. Los dineros entregados por los suscriptores a la cartera colectiva no son un depósito, ni generan para la sociedad administradora las obligaciones propias de una institución de depósito y no están amparadas por el seguro de depósito del Fondo de Garantías de Instituciones Financieras Fogafin, ni por ninguno de dicha naturaleza. La inversión en la cartera colectiva está sujeta a los riesgos derivados de los activos que componen el portafolio de la respectiva cartera colectiva. Los datos suministrados reflejan el comportamiento histórico de la cartera colectiva, pero no implican que su comportamiento en el futuro sea igual o semejante, por lo tanto la información contenida es sólo una guía general y no debe ser usada como base para la toma de decisiones de inversión.

Fiduciaria Cafetera S.A.

(Cifras en millones de pesos)

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