Fondos de Inversión Afirme, S. A. de C. V. Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (Subsidiaria de Banca Afirme, S. A.) (antes ValorEs Afirme, S. A. de C. V. ) Estados Financieros 31 de diciembre de 2007 y 2006 (Con el Informe de los Auditores Independientes)

KPMG Cárdenas Dosal Boulevard ManuelAvila Camacho 176 Col. Ref orma Social 11650 México,D. F.

Teléfono: + 01 (55) 52 46 83 00 Fax: + 01 (55) 55 20 2715 www.kpmg.com.mx

Informe de los Auditores Independientes Al Consejo de Administración y a los Accionistas Fondos de Inversión Afirme, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (Subsidiaria de Banca Afirme, S. A.): Hemos examinado los balances generales y los estados de valuación de cartera de inversión de Fondos de Inversión Afirme, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (antes ValorEs Afirme, S. A. de C. V. ) (la Operadora) al 31 de diciembre de 2007 y 2006, y los estados de resultados, de variaciones en el capital contable y de cambios en la situación financiera, que les son relativos, por los años terminados en esas fechas. Dichos estados financieros son responsabilidad de la administración de la Operadora. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los mismos, con base en nuestras auditorías. Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en México, las cuales requieren que la auditoría sea planeada y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores importantes y de que están preparados de acuerdo con los criterios de contabilidad para las sociedades operadoras de sociedades de inversión en México. La auditoría consiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia que respalda las cifras y revelaciones en los estados financieros; asimismo, incluye la evaluación de los criterios de contabilidad utilizados, de las estimaciones significativas efectuadas por la administración y de la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para sustentar nuestra opinión. Como se menciona en la nota 2 a los estados financieros, la Operadora está obligada a preparar y presentar sus estados financieros de acuerdo con los criterios de contabilidad establecidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión) para las sociedades operadoras de sociedades de inversión en México, que siguen en lo general las Normas de Información Financiera mexicanas, emitidas por el Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas de Información Financiera, A. C. Los criterios de contabilidad incluyen reglas particulares cuya aplicación, en algunos casos, difiere de las citadas normas. (Continúa)

KPMG Cárdenas Dosal, S.C. la firma M exicana miembro de KPMG International, una cooperati va Suiza.

Aguascalientes,Ags. Cancún, Q.Roo. Ciudad Juárez, Chih. Culiacán, Sin. Chihuahua, Chih. Guadalajara,Jal. Hermosillo, Son. Mérida,Yuc. Mexicali, B.C.

México,D.F. Monterrey, N.L. Puebla,Pue. Querétaro, Qro. Reynosa, Tamps. San LuisPotosí, S.L.P. Tijuana,B.C. Toluca, Edo. de M ex.

2

En nuestra opinión, los estados financieros antes mencionados, presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera y la valuación de la cartera de inversión de Fondos de Inversión Afirme, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (antes ValorEs Afirme, S. A. de C. V. ), al 31 de diciembre de 2007 y 2006, los resultados de sus operaciones, las variaciones en su capital contable y los cambios en su situación financiera, por los años terminados en esas fechas, de conformidad con los criterios de contabilidad establecidos por la Comisión para las sociedades operadoras de sociedades de inversión en México, tal como se describen en la nota 2 a los estados financieros. KPMG CARDENAS DOSAL, S. C.

“Rúbrica” C.P.C. Alejandro De Alba Mora

19 de febrero de 2008.

Fondos de Inversión Afirme, S. A. de C. V. Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (Subsidiaria de Banca Afirme, S. A.) (antes ValorEs Afirme, S. A. de C. V. ) Notas a los Estados Financieros 31 de diciembre de 2007 y 2006 (Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2007) (1)

Actividad y operaciones sobresalientesActividadFondos de Inversión Afirme, S. A. de C. V. Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (antes ValorEs Afirme, S. A. de C. V.) (la Operadora) está autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión) para actuar como sociedad operadora y administradora de sociedades de inversión. La Operadora fue constituida el 20 de julio de 2001 e inició sus actividades el 1o. de octubre del mismo año y tiene por objeto el prestar servicios de administración de carteras, de distribución, valuación, promoción y adquisición de las acciones que emiten las Sociedades de Inversión que forman parte de Banca Afirme, S. A., Institución de Banca Múltiple, Afirme Grupo Financiero (el Banco), de quienes percibió en 2007 y 2006 el 95% y el 98%, respectivamente, de sus ingresos por servicios; dichas sociedades de inversión se describen a continuación: − AfirVis, S. A. de C. V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda (antes para Personas Físicas, Especializada) (AfirVis). − AfirMes, S. A. de C. V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda (antes para Personas Físicas, Especializada) (AfirMes). − AfirPlus, S. A. de C. V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda (antes para Personas Físicas, Especializada) (AfirPlus). − AfirCor, S. A. de C. V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda (antes para Personas Morales, Especializada) (AfirCor). La Operadora tiene a su cargo las funciones de administración general y el programa para colocar las acciones de las sociedades de inversión. Como contraprestación por los servicios recibidos, las sociedades de inversión pagan una remuneración calculada sobre el valor de sus activos netos registrados diariamente pagaderos mensualmente. Asimismo, la Operadora tiene celebrado un contrato de distribución de acciones de Sociedades de Inversión con el Banco. Al 31 de diciembre de 2007, la Operadora cuenta únicamente con dos empleados a nivel directivo, por lo que recibe servicios administrativos del Banco a título oneroso (nota 8). (Continúa)

2 Fondos de Inversión Afirme, S. A. de C. V. Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (Subsidiaria de Banca Afirme, S. A.) Notas a los Estados Financieros (Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2007) Operaciones sobresalientes2007 En la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 3 de abril de 2007, la Operadora decidió cambiar su denominación social a Fondos de Inversión Afirme, S. A. de C. V. Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (antes ValorEs Afime, S. A. de C. V.), dicho cambio fue autorizado por la Comisión el 10 de julio de 2007, mediante el oficio 312-3/851899/2007. 2006 La Operadora celebró un contrato con Actinver, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (Actinver), en el cual se le encarga a la Operadora los servicios de distribución de las acciones representativas del capital social de los siguientes fondos:

(2)

a)

Actieur, S. A. de C. V., Sociedad de Inversiones en Instrumentos de Deuda.

b)

Actidol, S. A. de C. V., Sociedad de Inversiones en Instrumentos de Deuda.

c)

Actiemp, S. A. de C. V., Sociedad de Inversiones en Instrumentos de Deuda.

Resumen de las principales políticas contables(a)

Bases de presentación y revelaciónEl 19 de febrero de 2008, el Director General autorizó la emisión de los estados financieros dictaminados adjuntos y sus notas correspondientes. Los accionistas y la Comisión tienen facultades para modificar los estados financieros después de su emisión. Los estados financieros adjuntos al 31 de diciembre de 2007, se someterán a aprobación en la próxima Asamblea de Accionistas de la Operadora. (Continúa)

3 Fondos de Inversión Afirme, S. A. de C. V. Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (Subsidiaria de Banca Afirme, S. A.) Notas a los Estados Financieros (Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2007, excepto cuando se indica diferente) Los estados financieros de la Operadora están preparados de conformidad con los criterios de contabilidad para las sociedades operadoras de sociedades de inversión en México, establecidos por la Comisión, la cual tiene a su cargo la inspección y vigilancia de las sociedades operadoras de sociedades de inversión y realiza la revisión de su información financiera. Los criterios de contabilidad establecidos por la Comisión siguen en lo general las Normas de Información Financiera mexicanas (NIF), emitidas por el Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas de Información Financiera, A. C., (CINIF), e incluyen reglas particulares, cuya aplicación, en algunos casos, difiere de las citadas normas (ver inciso d. de esta nota). Los criterios de contabilidad incluyen, en aquellos casos no previstos por los mismos, un proceso de supletoriedad, que permite utilizar otros principios y normas contables en el siguiente orden: Criterios contables para instituciones de crédito emitidos por la Comisión, las NIF; las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) establecidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad; los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de América (US GAAP); o en los casos no previstos por los principios y normas anteriores, cualquier norma contable formal y reconocida que no contravenga los criterios generales de la Comisión. Los estados financieros de la Operadora están expresados en miles de pesos de poder adquisitivo constante a la fecha del ejercicio más reciente que se presenta, utilizando para tal efecto el valor de la Unidad de Inversión (UDI), que es una unidad de cuenta cuyo valor es determinado por el Banco de México (Banco Central) en función de la inflación. Los valores de la UDI utilizados, se muestran a continuación: 31 de diciembre de 2007 2006 2005

$

UDI

Inflación anual

3.932983 3.788954 3.637532

3.80% 4.16% 2.91% (Continúa)

4 Fondos de Inversión Afirme, S. A. de C. V. Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (Subsidiaria de Banca Afirme, S. A.) Notas a los Estados Financieros (Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2007)

La preparación de los estados financieros requiere que la administración efectúe estimaciones y suposiciones que afectan los importes registrados de activos y pasivos y la revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los importes registrados de ingresos y gastos durante el ejercicio. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones y suposiciones. El estado de cambios en la situación financiera de 2006 incluye ciertas reclasificaciones para conformarlo con las clasificaciones utilizadas en 2007. (b)

DisponibilidadesEste rubro se compone de efectivo y saldos bancarios en moneda nacional.

(c)

Inversiones en valoresComprende acciones de las sociedades de inversión a las cuales la Operadora presta servicios, que se clasifican atendiendo a la intención de la administración sobre su tenencia como títulos para negociar. Los títulos para negociar se registran al costo y se valúan a su valor razonable el cual es proporcionado por un proveedor de precios independiente. Los efectos de valuación se reconocen en el estado de resultados. Los intereses se reconocen en resultados conforme se devengan. Por disposición de la Comisión, las inversiones en acciones de la parte variable del capital de subsidiarias o afiliadas se deben presentar como inversiones temporales.

(d)

Inversiones permanentes en accionesLas inversiones en acciones de compañías subsidiarias (acciones Serie “A” de las Sociedades de Inversión que administra), se valúan utilizando el método de participación de acuerdo a lo señalado por la Comisión, lo cual difiere de las NIF, que requieren la consolidación de estados financieros de las entidades en donde se tenga control, entendiendo como tal el poder para gobernar las políticas de operación y financieras. (Continúa)

5 Fondos de Inversión Afirme, S. A. de C. V. Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (Subsidiaria de Banca Afirme, S. A.) Notas a los Estados Financieros (Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2007) (e)

Mobiliario y equipo y gastos de instalación y organizaciónEl mobiliario y equipo y los gastos de instalación y organización se registran originalmente al costo de adquisición y se actualizan mediante factores derivados de la UDI. La depreciación y amortización se calculan usando el método de línea recta, de acuerdo con la vida útil estimada de los activos correspondientes, sobre los valores actualizados. Las tasas anuales de depreciación y amortización son las siguientes: Mobiliario y equipo de oficina Equipo de cómputo Mejoras a propiedades arrendadas

10% 30% 35%

Las tasas de amortización aplicables a gastos de instalación y organización se presentan en la nota 3. (f)

Activos intangiblesSe componen principalmente de licencias para uso de software y se reconocen siempre y cuando sean identificables y proporcionen beneficios económicos futuros, los cuales sean medibles y sujetos de control. Son amortizables únicamente los activos intangibles con vida útil definida, con base a la mejor expectativa de los beneficios económicos futuros. El valor de estos activos está sujeto a la evaluación del deterioro. (Continúa)

6 Fondos de Inversión Afirme, S. A. de C. V. Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (Subsidiaria de Banca Afirme, S. A.) Notas a los Estados Financieros (Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2007) La Operadora evalúa periódicamente los valores actualizados de los activos de larga duración, para determinar la existencia de indicios de que dichos valores exceden su valor de recuperación. El valor de recuperación representa el monto de los ingresos netos potenciales que se espera razonablemente obtener como consecuencia de la utilización de dichos activos. Si se determina que los valores actualizados son excesivos, la Operadora registra las estimaciones necesarias para reducirlos a su valor de recuperación. Cuando se tiene la intención de vender los activos, éstos se presentan en los estados financieros a su valor actualizado o de realización, el menor. (g)

Impuesto sobre la renta (ISR)El ISR diferido se registra de acuerdo con el método de activos y pasivos, que compara los valores contables y fiscales de los mismos. Se reconocen impuestos diferidos (activos y pasivos) por las consecuencias fiscales futuras atribuibles a las diferencias temporales entre los valores reflejados en los estados financieros de los activos y pasivos existentes y sus bases fiscales relativas. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se calculan utilizando las tasas establecidas en la Ley del ISR, que se aplicarán a la utilidad gravable en los años en que se estima que se revertirán las diferencias temporales. El efecto de cambios en las tasas fiscales sobre los impuestos diferidos se reconoce en los resultados del período en que se aprueban dichos cambios.

(h)

Prima de antigüedad y obligaciones por indemnización al término de la relación laboralLa Operadora provisiona las primas de antigüedad a que tienen derecho los empleados, de acuerdo con la Ley Federal del Trabajo. El costo neto del período y los beneficios acumulados por prima de antigüedad se reconocen en los resultados de cada ejercicio, con base en cálculos efectuados por actuarios independientes, basados en el método de crédito unitario proyectado, utilizando tasas de interés reales, conforme al Boletín D-3 de las NIF. (Continúa)

7 Fondos de Inversión Afirme, S. A. de C. V. Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (Subsidiaria de Banca Afirme, S. A.) Notas a los Estados Financieros (Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2007) Así mismo, se reconoce la provisión por remuneraciones a los trabajadores al término de la relación laboral antes de haber llegado a su edad de retiro por causa distinta a una reestructuración (indemnización legal). (i)

Actualización del capital social, reservas de capital y resultado de ejercicios anterioresSe determina multiplicando las aportaciones de capital social, las reservas de capital y el resultado de ejercicios anteriores, por factores derivados del valor de la UDI, que miden la inflación acumulada desde las fechas en que se realizaron las aportaciones y se generaron los resultados, hasta el cierre del ejercicio más reciente que se presenta. Los importes así obtenidos representan los valores constantes de la inversión de los accionistas.

(j)

Resultado por posición monetariaSe reconoce en los resultados el efecto (utilidad o pérdida) en el poder adquisitivo de la posición monetaria, que se determina multiplicando la diferencia entre los activos y pasivos monetarios al inicio de cada mes, por la variación mensual del valor de la UDI. La suma de los resultados mensuales, que también se actualizan con el valor de la UDI al cierre del ejercicio, representa el efecto monetario favorable o desfavorable provocado por la inflación, que se registra en los resultados del ejercicio.

(k)

Ingresos y gastos por serviciosLos honorarios derivados de los servicios prestados y recibidos se registran cuando han sido proporcionados o recibidos, respectivamente.

(l)

ContingenciasLas obligaciones o pérdidas importantes relacionadas con contingencias se reconocen cuando es probable que sus efectos se materialicen y existan elementos razonables para su cuantificación. Si no existen estos elementos razonables, se incluye su revelación en forma cualitativa en las notas a los estados financieros. Los ingresos, utilidades o activos contingentes se reconocen hasta el momento en que existe certeza prácticamente absoluta de su realización.

(Continúa)

8 Fondos de Inversión Afirme, S. A. de C. V. Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (Subsidiaria de Banca Afirme, S. A.) Notas a los Estados Financieros (Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2007) (m) Cuentas de ordenDepósito, custodia y administración de bienes – se registran en cuentas de orden las inversiones que la Sociedad ha recibido y entregado en custodia por cuenta de las sociedades de inversión que administra, expresadas a su valor de mercado. (3)

Gastos de instalación y organizaciónLos gastos de instalación y organización al 31 de diciembre de 2007 y 2006, se integran como sigue:

Gastos de organización Gastos preoperativos Intangibles

$

Amortización acumulada $

2007

2006

Tasa anual de amortización

291 3,806 3,203

291 3,806 3,203

5% 5% 5% y 20%

7,300 (3,421)

7,300 (2,969)

3,879 ====

4,331 ====

La amortización cargada a los resultados por los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006, fue de $452 y $630, respectivamente. (4)

Prima de antigüedad y obligaciones por indemnizaciones al término de la relación laboralLa Operadora en apego a la NIF D-3, Obligaciones Laborales, reconoce el pasivo por prima de antigüedad y remuneraciones al término de la relación laboral, antes de que los trabajadores lleguen a su edad de retiro (indemnización legal), por causas distintas de reestructuración, con base en cálculos efectuados por actuarios independientes, basados en el método de crédito unitario proyectado, utilizando tasas de interés reales. Los componentes del costo neto del período y el detalle de las obligaciones laborales por los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006, se muestran en la hoja siguiente (nominales). (Continúa)

9 Fondos de Inversión Afirme, S. A. de C. V. Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (Subsidiaria de Banca Afirme, S. A.) Notas a los Estados Financieros (Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2007) 2007 Prima de Indemniantigüedad zaciones Costo laboral Amortización del pasivo transición

de

$

2006 Prima de Indemniantigüedad zaciones

1

20

1

14

_

3

–

3.

Costo neto del período

$

1 =

23 ==

1 =

17 ==

Importe de las obligaciones por beneficios proyectados (OBP)

$

5

83

1

30

_ (3)

(10) (31)

– –

(13) –.

$

2 =

42 ==

1 =

17 ==

$

_ 5

80 _

– 1

30 –

Pasivo neto actual

$

5 =

80 ==

1 ==

30 ==

Pasivo adicional Activo intangible limitado al m o n t o d e l p a s i v o de transición

$

3

38

–

13

_

(10)

–

(13)

(3) =

(28) ==

– ==

– ==

Partidas pendientes de amortizar: Pasivo de transición Variaciones en supuestos Pasivo neto proyectado Importe de las obligaciones por beneficios actuales (OBA): Con derechos adquiridos Sin derechos adquiridos

Déficit por indemnización legal en capital contable

$

Las hipótesis actuariales utilizadas en ambos años son: Tasa de descuento Tasa de incremento de salarios Tasa de inflación estimada

4.0% 1.5% 4.0% ==== (Continúa)

10 Fondos de Inversión Afirme, S. A. de C. V. Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (Subsidiaria de Banca Afirme, S. A.) Notas a los Estados Financieros (Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2007, excepto cuando se indica diferente)

Al 31 de diciembre de 2007, el período de amortización de las partidas pendientes es de 4 años para indemnizaciones (5 años en 2006). (5)

Préstamos bancarios y de otros organismosLos préstamos bancarios al 31 de diciembre de 2006, se integraban como sigue: Institución Banca Afirme, S. A.

(6)

Plazo 3 años

Tasa de Línea de referencia crédito TIIE+0.5

5,000,000 $

Saldo 1,038 ====

Capital contableA continuación se describen las principales características de las cuentas que integran el capital contable. (a)

Estructura del capital socialAl 31 de diciembre de 2007 y 2006, el capital social se integra por 11,000 acciones ordinarias nominativas, con valor nominal de $1,000 pesos cada una, íntegramente suscritas y pagadas, de las cuales 6,000 acciones corresponden a la parte mínima fija del capital social (Serie “A”) y 5,000 a la parte variable del mismo (Serie “B”). La porción variable del capital en ningún momento podrá ser superior al capital mínimo fijo sin derecho a retiro. En ningún momento podrán participar en forma alguna en el capital social de la Sociedad, personas morales extranjeras, que ejerzan funciones de autoridad directamente o a través de interpósita persona.

(b)

Restricciones al capital contableLa utilidad del ejercicio está sujeta a la separación del 5% para constituir la reserva legal, hasta por el importe del 20% del capital social pagado. (Continúa)

11 Fondos de Inversión Afirme, S. A. de C. V. Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (Subsidiaria de Banca Afirme, S. A.) Notas a los Estados Financieros (Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2007, excepto cuando se indica diferente)

En caso de reembolso de capital o distribución de utilidades a los accionistas, se causa el impuesto sobre la renta sobre el importe distribuido o reembolsado, que exceda los montos determinados para efectos fiscales. (7)

Impuesto sobre la renta (ISR), impuesto al activo (IA) y participación de los trabajadores en la utilidad (PTU)De acuerdo con la legislación vigente, las empresas deben pagar el impuesto que resulte mayor entre el ISR y el IA. Para determinar el ISR, la Ley respectiva contiene disposiciones específicas para el reconocimiento de ingresos, gastos y efectos de la inflación. La Ley del IA establece un impuesto del 1.25% (1.8% para 2006) sobre los activos (deducidos de ciertos pasivos para 2006). El IA causado en exceso del ISR del ejercicio se puede recuperar en los diez ejercicios siguientes, actualizado por inflación, siempre y cuando en alguno de tales ejercicios el ISR al IA. Por el año terminado el 31 de diciembre de 2007 el IA causado fue de $53, el cual fue reconocido como un activo; en 2006 no resultó base para el pago de IA. Los empleados de la Operadora son directivos, quienes de acuerdo con el artículo 127 de la Ley Federal del Trabajo no son sujetos al reparto de utilidades. El 1o. de octubre de 2007 se publicaron nuevas leyes y se modificaron diversas leyes fiscales, así como también un decreto presidencial el 5 de noviembre de 2007, que serán aplicables a partir del 1o. de enero de 2008, entre las que destacan: (i) derogación de la Ley del IA, y (ii) un nuevo Impuesto denominado Empresarial a Tasa Única (IETU) el cual considera su base en flujos de efectivo y con ciertas restricciones para las deducciones autorizadas, además de otorgar créditos fiscales relacionados principalmente con inventarios, salarios gravados para ISR y aportaciones de seguridad social, pérdidas fiscales originadas por deducción inmediata, IA por recuperar, y deducciones relacionadas con inversiones en activos fijos, gastos y cargos diferidos. La tasa del IETU será del 16.5% para el año 2008, 17% para 2009 y 17.5% de 2010 en adelante.

(Continúa)

12 Fondos de Inversión Afirme, S. A. de C. V. Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (Subsidiaria de Banca Afirme, S. A.) Notas a los Estados Financieros (Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2007, excepto cuando se indica diferente)

Derivado de lo mencionado en el último párrafo de la hoja anterior, la Operadora continuará determinando y pagando el ISR causado en el ejercicio, y en el supuesto que el IETU causado por el mismo ejercicio sea superior al ISR, se podrá acreditar contra el IETU el ISR efectivamente pagado, debiendo liquidar el excedente. En los casos que se cause IETU, su pago se considera definitivo, no sujeto a recuperación en ejercicios posteriores (con algunas excepciones). Conforme a las estimaciones que ha realizado la administración, basadas principalmente en la adquisición de activos de larga duración, no se considera que la Operadora cause IETU en el ejercicio 2008, por lo que el impuesto diferido al 31 de diciembre de 2007, fue determinado con base en el ISR. A continuación se presenta en forma condensada, una conciliación, por los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006, entre el resultado contable y el fiscal (nominales): 2007 Resultado antes de ISR diferido y participación en compañías asociadas Reconocimiento contable de la inflación, neto

$

Resultado del año a miles de pesos nominales Diferencias en miles de pesos nominales entre el resultado contable y el fiscal: Efecto fiscal de la inflación, neto Depreciaciones y amortizaciones Otros

Amortización de pérdidas fiscales Resultado fiscal

4,390 306

1,166 271

4,696

1,437

(76) 486 318

Utilidad fiscal

$

2006

11 629 217

5,424

2,294

(5,424)

(2,294)

– =====

– ===== (Continúa)

13 Fondos de Inversión Afirme, S. A. de C. V. Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (Subsidiaria de Banca Afirme, S. A.) Notas a los Estados Financieros (Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2007) De acuerdo con la Ley de ISR, es posible amortizar la pérdida fiscal de un ejercicio actualizada por inflación, contra la utilidad gravable de los diez ejercicios inmediatos siguientes. Las pérdidas fiscales actualizadas por amortizar al 31 de diciembre de 2007 y el año en que vencerá el derecho a utilizarlas son como sigue: Importe actualizado

Año 2014 2015

$

468 1,576

$

2,044 ====

Impuestos diferidos: El activo (pasivo) por impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2007 y 2006, se compone de las siguientes partidas: 2007

2006 (1,263) 2,088 98

Mobiliario y equipo y gastos de instalación Pérdidas fiscales por amortizar Provisiones

$

(1,094) 572 164

(Pasivo) activo por impuestos diferidos

$

(358) =====

923 =====

Para evaluar la recuperabilidad de los activos diferidos, la administración considera la probabilidad de que una parte o el total de ellos se recupere. La realización final de los activos diferidos depende de la generación de utilidad gravable en los períodos en que son deducibles las diferencias temporales. Al llevar a cabo esta evaluación, la administración considera la reversión esperada de los pasivos diferidos, las utilidades gravables proyectadas y las estrategias de planeación. (Continúa)

14 Fondos de Inversión Afirme, S. A. de C. V. Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (Subsidiaria de Banca Afirme, S. A.) Notas a los Estados Financieros (Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2007) Otras consideraciones De acuerdo con la legislación fiscal vigente, las autoridades tienen la facultad de revisar hasta los cinco ejercicios fiscales anteriores a la última declaración del ISR presentada. De acuerdo con la Ley del ISR, las empresas que realicen operaciones con partes relacionadas, residentes en el país o en el extranjero, están sujetas a limitaciones y obligaciones fiscales, en cuanto a la determinación de los precios pactados, ya que éstos deberán ser equiparables a los que utilizarían con o entre partes independientes en operaciones comparables. (8)

Operaciones y saldos con partes relacionadasEn el curso normal de sus operaciones, la Operadora lleva a cabo diversas operaciones con compañías relacionadas, recibe y presta servicios de distribución y administración, principalmente. Los saldos en el activo y pasivo con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2007 y 2006, se integran como se muestra a continuación: Activo: Bancos Títulos para negociar Deudores diversos

2007

2006

$

3,687 2,115 2,252

58 1,211 2,157

$

8,054 ====

3,426 ====

$

1,660 -

1,534 1,038

Pasivo: Acreedores diversos Préstamos bancarios

$

1,660

====

2,572

==== (Continúa)

15 Fondos de Inversion Afirme, S. A. de C. V. Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (Subsidiaria de Banca Afirme, S. A.) Notas a los Estados Financieros (Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2007) Las principales transacciones con partes relacionadas realizadas durante los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006, reconocidas en el estado de resultados se detallan a continuación: Ingresos: Servicios administrativos de operación y distribución Resultado por compra venta de títulos Ingresos por intereses sobre inversiones

2007

2006

$

22,680 133 39

21,653 104 38

$

22,852 =====

21,795 =====

$

24 13,825 19

39 16,505 179

$

13,868 =====

16,723 =====

Gastos: Comisiones y situaciones bancarias Servicios administrativos y asesorías Gastos por intereses

A continuación se analiza la participación en los resultados de las Sociedades de Inversión en Instrumentos de deuda por los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006:

AfirCor AfirMes AfirPlus AfirVis

2007

2006

$

84 84 86 75

77 84 90 72

$

329 ===

323 === (Continúa)

16 Fondos de Inversión Afirme, S. A. de C. V. Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (Subsidiaria de Banca Afirme, S. A.) Notas a los Estados Financieros (Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2007) (9)

CompromisoTal y como se explica en la nota 1, la Operadora de Fondos tiene celebrados contratos de distribución de acciones de prestación de servicios administrativos con las sociedades de inversión del Banco, y adicionalmente con Operadora Nafinsa y Actinver. Los ingresos por servicios por los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006, ascendieron a $23,788 y $22,078, respectivamente.

(10) Pronunciamientos normativos emitidos recientementeEl CINIF ha promulgado las NIF que se mencionan a continuación, las cuales entran en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1o. de enero de 2008, sin establecer la posibilidad de aplicación anticipada, sin que a la fecha la Comisión se haya pronunciado al respecto. (a)

NIF B-10 “Efectos de la inflación”- Deja sin efecto al Boletín B-10 y sus cinco documentos de adecuaciones, así como a las circulares relativas y a la INIF 2. Las principales consideraciones que establece esta NIF son; (i) permite el valor de las UDIS para determinar la inflación en un período determinado, (ii) se elimina la posibilidad de utilizar costos de reposición en inventarios, e indización específica en el activo fijo, (iii) establece que una entidad debe reconocer efectos de inflación cuando opera en un entorno económico inflacionario (inflación acumulada igual o mayor al 26% en los últimos tres ejercicios), y (iv) las cuentas de Resultado por tenencia de activos no monetarios, Resultado por posición monetaria patrimonial, y Exceso/insuficiencia en la actualización del capital contable, serán reclasificadas a resultados acumulados, en caso de no identificarse la porción no realizada. Considerando que la inflación acumulada de los últimos tres años es inferior al 26%, la Operadora suspenderá el reconocimiento de la inflación en la información financiera a partir del año 2008 y hasta en tanto no se regrese a un entorno económico inflacionario de acuerdo al parámetro señalado en el párrafo anterior. El promedio del resultado por posición monetaria de los últimos dos años representó un cargo a los resultados del ejercicio por $267. (Continúa)

17 Fondos de Inversión Afirme, S. A. de C. V. Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (Subsidiaria de Banca Afirme, S. A.) Notas a los Estados Financieros (Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2007) (b)

NIF D-3 “Beneficios a los empleados”- Deja sin efecto al Boletín D-3, la parte aplicable a la PTU del Boletín D-4 y a la INIF 4. Las principales consideraciones que establece esta NIF son; (i) establece un máximo de cinco años para amortizar las partidas pendientes de amortizar y da la opción de reconocer directamente en resultados las ganancias o pérdidas actuariales, conforme se devenguen, (ii) elimina el reconocimiento de un pasivo adicional y del activo intangible relativo o de otra partida integral, como un elemento separado del capital contable, (iii) los beneficios por terminación deben reconocerse directamente en resultados, e (iv) incorpora la PTU, incluyendo la diferida, requiriendo que se presente en el estado de resultados dentro de operaciones ordinarias. Asimismo, establece el método de activos y pasivos requerido por la NIF D-4, para la determinación de la PTU diferida, indicando que cualquier efecto por el cambio, se reconozca en utilidades retenidas, sin reformular estados financieros de periodos anteriores. La Administración estima que los efectos iniciales en la Operadora de esta nueva NIF en el año 2008, no tendrán un efecto significativo. Adicionalmente se cancelarán el activo intangible y el pasivo adicional registrados al 31 de diciembre de 2007.

(c)

NIF D-4 “Impuestos a la utilidad”- Deja sin efecto al Boletín D-4 y las Circulares 53 y 54. Las principales consideraciones que establece esta NIF son; (i) el saldo del efecto acumulado de ISR, resultante de la adopción inicial del Boletín D-4 en el año 2000 se reclasifica a resultados acumulados, (ii) el IA se reconoce como un crédito (beneficio) fiscal, y no como un pago anticipado, y (iii) el tratamiento de la PTU causada y diferida se traslada a la NIF D-3, como se menciona en el inciso (b) anterior. La Administración estima que los efectos iniciales de la nueva NIF no generarán efecto importante. (Continúa)

18 Fondos de Inversión Afirme, S. A. de C. V. Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (Subsidiaria de Banca Afirme, S. A.) Notas a los Estados Financieros (Miles de pesos de poder adquisitivo constante al 31 de diciembre de 2007)

(d)

NIF B-2 “Estado de flujo de efectivo”- Deja sin efecto al Boletín B-12 y al párrafo 33 del Boletín B-16. Las principales consideraciones que establece esta NIF son; (i) el estado de flujo de efectivo sustituye al estado de cambios en la situación financiera, (ii) presenta entradas y salidas de efectivo en unidades monetarias nominales, por lo que no incluye los efectos de la inflación, (iii) establece dos métodos alternativos para su preparación (directo e indirecto), sin indicar preferencia por alguno de ellos. Asimismo, deben presentarse primero los flujos relativos a actividades de operación, enseguida los de inversión y, por último, los de financiamiento, (iv) requiere que los rubros de los principales conceptos se presenten en términos brutos, y (v) requiere la revelación de la integración de los conceptos considerados como equivalentes de efectivo. La promulgación de esta NIF no tendrá ningún efecto para la Operadora, en tanto la Comisión no la adopte, ya que actualmente existe un criterio específico, que norma la presentación del estado de cambios en la situación financiera.

“Rúbrica” Lic. Oscar Trejo Ledezma Director General