Comité Diario

Felices Fiestas le desea

11 de diciembre de 2015

DISCLAIMER: Este material es propiedad de Global Securities S.A., y se prohíbe la alteración total o parcial del mismo sin autorización de Global Securities S.A.Este material ha sido preparado y/o publicado por Global Securities para uso informativo y no debe ser considerado como oferta de venta o solicitud de oferta de compra de alguno de los productos mencionados en el mismo. La información se obtuvo de varias fuentes; Global Securities no certifica que los criterios y datos expuestos (inclusive precios, emisoras y estadísticas) se encuentren completos o sean exactos y no deben considerarse como tal. Toda la información está sujeta a cambios sin previo aviso. El portafolio sugerido solo debe ser entendido como una referencia pues no tiene en cuenta las restricciones de capital del inversionista. Las opiniones, recomendaciones y proyecciones que contenga este documento son de su autor y no necesariamente representan la opinión oficial Global Securities Colombia.S.A.. Así mismo Global Securities Colombia.S.A. Puede tener o no tener en sus portafolios los activos aquí11/12/2015 mencionados, consulte los informes anuales de la compañía. Cabe aclarar que la remuneración de los autores no está asociada a la información aquí publicada. Se revelara si de los valores objeto de la investigación, el autor y sus partes relacionadas llegasen a tener alguna inversión personal. El lector debe saber que Global Securities S.A podría efectuar operaciones a nombre propio con los activos aquí mencionados con el fin de realizar operaciones de compra y/o venta sobre los mismos.

COMITÉ DIARIO DEPARTAMENTO DE ESTRATEGIA

11 de diciembre de 2015

ENTORNO MACROECONÓMICO

Daniel Escobar

11 de diciembre de 2015

COMITE DIARIO DATOS RELEVANTES JORNADA ANTERIOR COLOMBIA •

Crecimiento del PIB del tercer trimestre de 2015 estuvo en línea con lo esperado por el mercado 3.2%, pero fue levemente inferior a nuestro pronóstico (3.5%). La debilidad no anticipada del sector constructor (0.8%) fue parcialmente compensada por el sector agropecuario (4.5%). La industria continúa mejorando su dinámica con un crecimiento del 2.5% (primer dato positivo luego de 5 trimestres en contracción). Comercio y Financiero siguen impulsando la dinámica y el sector minero se contrajo (menor producción de petróleo y carbón)

•

La DIAN informó que la recaudación tributaria había crecido 8.1% en el acumulado a noviembre 2015, frente a lo registrado durante el mismo periodo del año anterior. De esta manera los ingresos alcanzaron los COP 116.6 billones

•

Hoy segunda sesión para la concertación del salario mínimo (IPC 6.46%, Productividad 0.5%)

•

Con respecto al Fenómeno del Niño la Noaa afirmó que completaba 11 meses de permanencia y que en este momento se encontraba en su momento más fuerte. La entidad esperaba que empiece a perder fuerza sobre todo a partir de marzo 2016, para desaparecer completamente en junio 2016

Daniel Escobar

COMITE DIARIO DATOS RELEVANTES JORNADA ANTERIOR COLOMBIA •

Corte Constitucional niega autorización que tuvo Emgesa para iniciar llenado del embalse de la hidroeléctrica el Quimbo. La autorización había sido otorgada vía decreto presidencial. El gobierno recibe un golpe en su intención de recurrir a todas las generadoras disponibles para hacer frente al fenómeno del Niño

•

Grupo Odinsa oficializa compra del 50% de la compañía propietaria (93%) del Aeropuerto Mariscal Sucre de Quito. La operación fue asesorada por Itaú BBA (Project Finance por USD 194 millones)

BRASIL •

Marcelo Odebrecht formalizó su salida de la compañía luego de seis meses de que fuera llevado a la prisión por acusaciones de corrupción. Newton de Souza será el presidente de Odebrecht

•

Ministro de Hacienda buscará nuevas reformas tributarias para incrementar los ingresos del Gobierno (un día después de la advertencia de Moody’s). El funcionario amenazó al Congreso con renunciar si el organismo no respaldaba sus medidas y decidió recortas las metas de superávit fiscal propuestas

•

Petrobras espera emitir USD 20 billones en bonos durante 2016 con lo que financiará el presupuesto del siguiente año

Daniel Escobar

COMITE DIARIO DATOS RELEVANTES JORNADA ANTERIOR BRASIL •

S&Poor’s advirtió nuevamente que las reducciones de calificación serán mayores a los incrementos para los países emergentes. Entre estos destacó los riesgos para Brasil, Rusia, Sudáfrica, Venezuela y Turquía. También habló sobre la vulnerabilidad por caída en los precios de materias primas (Chile, Perú y Colombia dentro de esta categoría)

PERÚ •

Banco Central incrementó tasa de referencia en 25pb a 3.75% luego de que la inflación se acelerara nuevamente en noviembre 2015. El ajuste era ampliamente esperado por el mercado

EUROPA •

Yves Merchs, del BCE, afirmó que la mayoría de miembros de la entidad no apoyaron un plan más agresivo de compras de títulos

CHINA •

Funcionario de la Comisión Nacional de Reforma y Desarrollo reafirmó que crecimiento de 2015 será cercano a la meta oficial (7%) y que la economía enfrentaba presiones deflacionarias (¿mayores estímulos?)

•

Desembolsos crediticios en línea con lo esperado. El crecimiento de M2 (agregado monetario) 13.7% superó las expectativas 13.4%

Daniel Escobar

COMITE DIARIO Daniel Escobar

CALENDARIO ECONOMICO ESTADOS UNIDOS Precios Importados Ventas Minoristas Inflación al Productor Confianza U. Michigan EUROPA Inflación al Consumidor - Alemania CHINA Desembolsos de Créditos Inversión Extranjera Directa COLOMBIA PIB Minutas

Periocidad Anual Mensual Anual Mensual

Fecha 10-dic 11-dic 11-dic 11-dic

Hora 08:30 a.m. 08:30 a.m. 08:30 a.m. 10:00 a.m.

Mes Ref Noviembre Noviembre Noviembre Diciembre p

Esperado -9.6% 0.3% -1.4% 92.0

Actual -9.4% -

Anterior -10.5% 0.1% -1.6% 91.3

Anual

11-dic

02:00 a.m.

Noviembre F

0.4%

0.4%

0.4%

Mensual Mensual

11-dic 11-dic

03:00 a.m. 03:45 a.m.

Noviembre Noviembre

735.0b 0.2%

708.9b 1.9%

513.6b 4.2%

Anual Mensual

10-dic 11-dic

11:00 a.m. 01:00 p.m.

3Q15 Noviembre

3.3% -

3.2% -

3.0% -

Visión y Expectativas del Mercado Local Renta Variable Agustín Vera Daniel Escobar 11 de diciembre de 2015

COMITE DIARIO VISION GLOBAL DE MERCADO ACCIONARIO (Valorización de los índices accionarios por país)

Daniel Escobar

CAN, US, MEX,BRA(FUTUROS 7:30 AM)

Menos de -8%

8% Mas de

SIN BOLSA O CERRADO

Fuente: Calculos Propios

Mercados accionarios nuevamente a la baja presionadas por dinámica de las materias primas. Europa con descensos superiores al 1% y China con temores por emisiones adicionales y debilidad del Yuan. En los EE.UU el resto de sectores ha compensado caída del mercado petrolero y se acaba de anuncia una nueva mega fusión (Dupont y Dow Chemical)

COMITE DIARIO ANALISIS MERCADO ACCIONARIO LOCAL - COLCAP E ICOLCAP

AGUSTIN VERA

El índice Colcap (+1,70%) 1,080,06 puntos En la jornada anterior tan solo se negociaron $121 mil millones de pesos en 2,399 operaciones. La especie con el volumen más alto de negociación fue EXITO (+ 5,32%) $13,240 , con $29 mil millones Por lo menos el 65% de las acciones transadas presentaron variaciones positivas. Fuente: Cálculos Propios

Dada la continuidad en la caída del mercado accionario internacional aun es recomendable mantener cautela ICOLCAP : (+3,21%) RECOMENDACIÓN ACTUAL:NEUTRAL DESDE 28 DE OCTUBRE DE 2015 HORIZONTE DE INVERSION >1 AÑO

Fuente: Cálculos Propios

Nuestro mensaje de cautela continúa a corto plazo, en donde para el caso del ETF icolcap, se presentó la ruptura de la zona de 11,000 puntos.

COMITE DIARIO AGUSTIN VERA

MERCADO ACCIONARIO LOCAL ( EN INDICE COLCAP)

La acción que más subió

EXITO : $13,240 (+5,92%) RECOMENDACIÓN ACTUAL: NEUTRAL

Respeto la zona de congestión de los años 2006 y 2008 y entra en una nueva zona de congestión interesante para la toma de utilidades de posiciones largas en 13,500-14,000 pesos.

Fuente: Cálculos Propios

La acción que más bajo PACIFIC $3,035 (-5,16%) RECOMENDACIÓN ACTUAL: SUBPONDERAR La especie continua sobre el canal bajista de largo plazo en donde en la especie en canadiense pareciera llagar a la primera zona de soporte de largo plazo en 1.30 cad, sin embargo en Colombia la fortaleza de 3.000 pesos podría ser puesta a prueba en las próximas jornadas.

Fuente: Cálculos Propios

COMITE DIARIO

COP Miles de millones

MERCADO DE REPOS

RICARDO SANDOVAL

700 666 620 614 622617611603 615 593 592 586 591580576584597603 589614 567 600 576 569550552 554 545537550 543 524537 527 500

Saldo cae levemente un 1% representando casi 6mil millones para ahora ubicarse en 586 mil millones

400 300 200

100 05-dic. 15-dic. 20-dic. 30-ene. 27-feb. 06-mar. 17-mar. 09-abr. 13-abr. 20-abr. 28-abr. 11-may. 26-may. 01-jun. 30-jun. 06-jul. 15-jul. 06-ago. 12-ago. 19-ago. 03-sep. 11-sep. 29-sep. 07-oct. 16-oct. 27-oct. 03-nov. 10-nov. 18-nov. 25-nov. 03-dic. 09-dic.

0

CLH

PFGRUPOARG

EXITO

CORFICOLCF

GRUPOSURA

ISAGEN

NUTRESA

CNEC

PFCEMARGOS

PFDAVVNDA

BVC

BCOLOMBIA

GRUPOAVAL

ETB

EEB

PREC

GRUPOARGOS

PFAVH

ECOPETROL

PFAVAL

ISA

BOGOTA

PFBCOLOM

PFGRUPSURA

80% 43%45% 60% 40% 15% 20% 0% 0% 0% 0% 0% 1% 1% 1% 1% 4% 5% 6% 0% -4% -4% -2% -1% -1% 0% -20% -10%-6% -19%-14% -21% -40% -60% -80% CELSIA

Por otro lado no se presentan variaciones significativamente positivas en cuanto a monto. Éxito y Corficol muestran incrementos un poco mayores de 2 mil millones cada una.

Variación Semanal por especie en REPOS

CEMARGOS

Durante la semana observamos mas y mayores caídas en los saldos por especies, donde se destacan la caída en PF Grupo Sura y PF Aval que representan -5 mil millones y -4 mil millones para el saldo respectivamente.

Visión y Expectativas de los Mercados de Divisas y Commodities Agustin Vera

11 de diciembre de 2015

COMITE DIARIO VISION GLOBAL DE MERCADO DE MONEDAS (Valorización diaria de monedas Frente al USD)

AGUSTIN VERA

DÓLAR : (-0,14%) EXPECTATIVA ALCISTA

Menos de -3%

Fuente: Cálculos Propios

3% Mas de

DOLARIZADO O CONTROLADO

Fuente: Global Securities Colombia

Aunque el dólar retrocede levemente esta mañana levemente contra las divisas fuertes, gana fuerte terreno contra los países exportadores de materias primas principalmente el petróleo y el Hierro que pierden esta mañana, El peso mexicano (-1.07%), el rublo ruso ( -0.94%), El Rand de Sudáfrica presenta el peor desempeño semanal, (-9.38%) de todo el mundo luego que el presidente Jacob Zuma despidió a su ministro de finanzas de manera sorpresiva esta semana.

COMITE DIARIO AGUSTIN VERA

ANALISIS DEL MERCADO DE DIVISAS EUR/USD : (+0,27%) EXPECTATIVA BAJISTA (DESFAVORECE A EL EURO)

El par ha llegado aún más abajo para probar la zona de 1.0930/75, siguiendo los comentarios del miembro del BCE, Benoit Coeure, quien reiteró la condición flexible del programa QE actual, aunque reconoció que los bajos niveles de inflación en el extranjero siguen siendo un riesgo.

Fuente: Cálculos Propios

Por el momento, el EUR/USD cotiza sin una clara dirección antes de la publicación de las ventas minoristas de Estados Unidos, que se espera resulten en un 0.3%), y del índice Reuters/Michigan. Aún así y de momento, las ganancias parecen limitadas en torno al nivel de 1.0970.

USD/MXN : (-0,61%) EXPECTATIVA ALCISTA (DESFAVORECE A EL PESO) La moneda de México se depreció el jueves a su nivel más débil en 11 semanas presionada por persistentes preocupaciones en torno al exceso global de oferta de petróleo, una exportación clave del país, cuyo precio alcanzó un mínimo desde 2009. Fuente: Cálculos Propios

El peso perdió también antes del muy probable incremento de tasas de interés que la Reserva Federal de Estados Unidos anunciaría la próxima semana, mientras que la bolsa local avanzó levemente con los inversores mostrando cautela.

COMITE DIARIO ANALISIS DEL PESO COLOMBIANO

AGUSTIN VERA

COP/USD : 3,246 (+1,12%) -37 pesos EXPECTATIVA ALCISTA (DESFAVORECE A EL PESO) COPUSD FORWARD 3 MESES (TASA) Fuente: Fuente: CálculosCálculos Propios Propios

En línea con nuestra expectativa en la jornada anterior tan solo se negociaron 800 millones de dólares, continua reduciéndose el volumen negociado. A pesar de las correcciones presentadas durante las das jornadas previas y en contra de los movimientos de las divisas a nivel global, el peso colombiano termina la semana perdiendo (-1,41%) frente al dólar, y para la jornada actual prevemos la visita a la zona de 3,300 pesos.

Fuente: Cálculos Propios

COMITE DIARIO VISION GLOBAL DE MERCADO DE PETRÓLEO

AGUSTIN VERA

(Valorización diaria del precio de las principales acciones sector energético por país)

WTI : $36,19 USD/BARR (-1,09%) EXPECTATIVA BAJISTA P.O 30-35

PT 45-50

PT 45

PT 30-35 PT 60-70 Menos de -8%

8% Mas de

SIN COTIZACION

Fuente: Calculos Propios

Fuente: Cálculos Propios

El precio del WTI continua con tocando mínimos anuales, y ya los mercados visualizan el mínimo alcanzado en 32,40 alcanzado en diciembre de 2008. Los mercados mundiales del petróleo mantendrán un exceso de la oferta al menos hasta finales del 2016, ante una ralentización del crecimiento de la demanda y un auge de la producción de la OPEP, lo que pondrá los precios bajo una presión adicional, dijo el viernes la Agencia Internacional de Energía (AIE). Adicionalmente China aumentó sus reservas a 26,1 millones de toneladas, o cerca de 190,5 millones de barriles, a mediados de 2015, dijo esta mañana la Oficina Nacional de Estadísticas.

Visión y Expectativas del Mercado de Renta fija Daniel Escobar Agustín Vera 11 de diciembre de 2015

COMITE DIARIO Daniel Escobar

VISION GLOBAL DE MERCADO DE BONOS (Valorización diaria del precio de los Bonos soberanos de 10 años en moneda local por país)

5% Mas de

Menos de -5%

SIN COTIZACION

Fuente: Calculos Propios

Los bonos a nivel global presentan comportamientos mixtos esta mañana, mientras que los bonos de países desarrollados presentan leves movimientos positivos ante la expectativa de las decisiones de la reserva federal, en Europa la fortaleza del Euro a ayudado a los bonos de 10 años de esta zona a valorarse cerca de 3 puntos básicos. Sin embargo, en los países emergentes y Latinoamérica el comportamiento de las monedas y acciones y materias primas está generando pérdidas en donde Indonesia, Malasia, Hungría, Polonia, Brasil, México y Rusia presentan pérdidas en los precios de sus bonos de 10 años.

COMITE DIARIO ANALISIS CURVA DE BONOS DEL TESORO

Daniel Escobar

Bonos del Tesoro

4.0

60 50 40 30 20 10 0 -10

Tasa

3.0 2.0 1.0

0.0 0

1 2 Variación Diaria

3 Variación Mensual

4

5

6

7

Plazo

Variación pb

Un reporte de “The Wall Street Journal“ concluye que la Reserva Federal de EE.UU. subirá sus tasas de interés de corto plazo el próximo miércoles, según la opinión de 97% de los economistas sondeados por el diario estadounidense. Hace un mes, 92% de ellos proyectaban un alza en diciembre 2015. De hecho, 82% de los encuestados indicaron que la credibilidad del banco central se vería afectada si no eleva las tasas en su próxima reunión, frente a 65% que pensaban así en noviembre 2015. La Fed ha mantenido las tasas de fondos federales en casi cero desde hace siete años.

COMITE DIARIO AGUSTIN Philip Velez VERA Daniel Escobar

MBONO

TES 2024 : 8,32% (+3 P.B ) EXPECTATIVA ALCISTA Para la jornada actual esperamos bajo volumen de operaciones y presentamos los siguientes niveles. Fuente: Cálculos Propios

TES 2024 (GRAFICO 60 m)

Abajo : 8,26%-8,18% -8,07% Arriba : 8,33%-8,40%-8,45% Zona ideal de toma de utilidades 8,40-8,45%

El nerviosismo en mercados emergentes continúa y podría generar que en esta jornada alcancemos la zona objetivo estructural planteada el 20 de agosto de 2015, cuanto los tes de 2024 se encontraban a 7,344%.. “WILL COLOMBIA’S CENTRAL BANK RAISE INTEREST RATES?” Fuente: Cálculos Propios

COMITE DIARIO RECOMENDACIONES ACTUALES

Fecha 28-oct-15 28-oct-15 28-oct-15 27-oct-15 19-oct-15 16-oct-15 13-oct-15 09-oct-15 22-sep-15 22-sep-15 22-sep-15 18-ago-15 11-ago-15 08-jul-15 26-jun-15 26-jun-15 19-may-15 07-may-15 21-abr-15 30-ene-15

Acción

RECOMENDACIONES RENTA VARIABLE Recomendación Zona Riesgo

PF Bancolombia Neutral Grupo Sura Neutral iColcap Neutral Corficolombiana Neutral Ecopetrol Neutral Canacol Neutral Isagen Neutral Avianca Neutral Cemargos Neutral Grupo Argos Neutral Éxito Neutral ISA Neutral Cemex Neutral Pacific Rubiales Subponderar Especulativo BVC Neutral Davivienda Neutral Nutresa Neutral EEB Neutral PF Grupo Aval Neutral Celsia Neutral

23,800 31,500 11,500 31,500 1,270 5,600 2,900 1,550 9,100 16,900 14,600 7,100 11,000 12,200 19.5 24,500 23,000 1,600 1,190 5,100

Precio Objetivo 28,500 40,000 14,500 40,000 1,600 8,500 3,300 1,960 10,500 20,500 20,000 8,600 15,000 8,000 16.5 28,000 26,500 1,900 1,350 5,900

Riesgo Alto Alto Moderado Moderado Alto Alto Moderado Moderado Moderado Moderado Alto Alto Moderado Alto Alto Moderado Moderado Moderado Moderado Moderado

COMITE DIARIO

ANEXOS

CUADROS DE MERCADO

COMITE DIARIO

Bonos del Tesoro y CDS de Colombia

Tesoros (Yield) 1 año 3 años 5 años 10 años 30 años

Actual 0.69 1.24 1.65 2.20 2.94

Un Mes 0.49 1.23 1.72 2.33 3.12

Colombia Credit Default Swaps Actual Un Mes 1 año 131 101 3 años 203 157 5 años 252 207 10 años 309 263

Un año 0.20 1.04 1.60 2.16 2.81

Un año 63 105 147 206

COMITE DIARIO

Energéticos Petróleo (USD) Gas (USD) Carbón (USD) Metales Preciosos Oro (USD) Plata (USD) Metales Básicos*** Aluminio (USD) Cobre (USD) Agrícolas Azúcar (Centavos USD) Café* (Centavos USD) *Precios Spot ***Precio Fw a 3M

Cierre

YTD %

Interes Abierto

36.240 1.985 43.250

35.347 -1.41% -39.57% 35.971 -1.49% -43.78% 16.377 1.34% -18.44%

267,270.000 245,397.000 40.000

1,065.200 13.910

13.287 -0.63% -10.35% 16.494 -1.24% -11.59%

284,582.000 381.000

1,481.500 4,570.000

23.307 -0.90% -20.31% 20.369 -0.93% -27.34%

14.620 143.70

Vol. 30 días Var %

-

39.639 0.48% -10.96% 418,482.000 25.52 -0.28% -23.25% ** Realizado con modelos internos de Bloomberg

Valor Justo Vencimiento del Futuro** del Futuro 36.240 10.000 1.985 18.000 43.250 17.000 1,065.200 13.883 14.620 -

76.000 18.000 -5,855.000 -5,855.000 80.000 -

COMITE DIARIO

Referencia Mundial DXY Euro Libra Esterlina Yen Franco Suizo

Cierre Var % YTD % Forward 1W Forward 1M 97.7750 -16.75% 8.32 1.0970 26.51% -9.32 1.0971 1.0981 1.51 -7.26% -2.75 1.51 1.52 121.43 10.71% -1.36 121.41 121.28 0.99 4.05% 0.71 0.99 0.99

Latinoamerica Real Peso Mexicano Peso Chileno Nuevo Sol Peso Colombiano

3.8348 17.32 705.42 3.3746 3246.2000

-58.41% -73.56% -22.54% -1.78% -112.39%

-30.70 -14.83 -14.03 -11.71 36.56

3.8438 17.33 705.94 3.3784 -

3.8713 17.34 708.02 3.3916 -

Otras Yuan Dólar Canadiense Rupia India Won Dólar Australiano Lira Turca

6.46 1.3660 66.90 1179.5500 0.7221 2.9568

-25.72% -25.62% -26.16% 16.79% -82.41% -112.28%

-3.87 -14.93 -5.76 -7.51 -11.67 -21.03

6.48 1.3660 67.04 1184.0750 0.7219 2.9629

6.51 1.3659 67.30 1184.9750 0.7210 2.9829

COMITE DIARIO Mercado Accionario Emisores Cierre COLCAP GRUPOAVAL BCOLOMBIA CANACOL BOGOTA BVC CEMARGOS NUTRESA CELSIA CORFICOLCF ECOPETROL ENKA ETB EXITO FABRICATO GRUPO ARGOS ISA ISAGEN PFBCOLOM GRUPOSURA PFGRUPOSURA TABLEMAC EEB PACIFIC DAVIVIENDA AVIANCA CEMEX LATAM

VAR % 1,080 1,040 19,100 6,100 57,780 17.10 9,020 21,080 2,400 37,660 1,135 10.50 490 13,240 13.20 14,900 6,770 2,805 20,400 31,920 30,800 9.00 1,730 3,035 20,900 1,650 9,420

1.18% 0.48% 0.21% -4.54% -0.03% 0.00% 0.22% 0.67% -2.04% 5.02% -2.16% 0.00% -1.01% 5.92% 3.13% 3.47% 1.04% 2.37% -0.10% 5.84% 5.12% 0.00% 4.22% -5.16% 1.75% -0.30% 1.29%

YTD % P/V.L. RPG * Beta IGBC Dvd Yield ROE Repos * P/Ventas -28.61% 0.59 8.02 7.05% -20.31% 0.59 9.87 0.67 5.11% 6.41% 0.00% 8.31 -30.90% 0.65 6.36 0.89 4.06% 11.98% 0.39% 1.19 22.00% 2.33 -7.35 2.81 0.00% -35.36% #N/A 2.18 -12.59% 17.89 0.65 4.15% 10.61% 0.27% 3.62 -18.57% 3.52 15.62 0.55 8.30% 20.25% 0.04% 3.77 -11.57% 1.69 58.22 0.86 1.84% 2.90% 0.08% 2.37 -26.29% 1.29 25.13 0.68 2.05% 5.16% 0.19% 1.56 -59.11% 0.53 4.61 0.69 4.67% 11.93% 0.61% 0.73 0.78% 1.70 14.34 0.61 7.27% 13.16% 0.78% 2.96 -45.43% 0.74 3.59 0.90 22.91% 20.07% 0.08% 0.65 -16.67% 0.30 0.38 0.00% -0.11% #N/A 0.43 -3.35% 0.57 11.02 0.62 3.55% 5.47% 0.00% 1.27 -54.66% 0.77 13.23 0.95 4.01% 5.84% 0.06% 0.55 17.86% 0.17 ND 0.04 0.00% -16.23% 0.00% 0.29 -27.32% 0.75 32.20 0.84 1.66% 2.34% 0.04% 1.23 -20.88% 1.02 14.46 0.83 3.16% 6.93% 0.16% 2.03 -2.42% 1.93 16.26 0.59 2.84% 12.21% 0.10% 3.76 -28.77% 0.62 6.03 0.89 3.80% 11.98% 0.13% 1.13 -20.20% 0.72 23.30 0.74 1.22% 3.12% 0.37% 18.93 -22.03% 0.69 22.48 0.74 2.22% 3.12% 12.50% 0.71 25.87 0.48 0.00% 2.99% #N/A 1.13 1.76% 1.66 17.09 0.51 3.72% 10.02% 0.05% 7.74 -79.90% 0.12 1.20 2.26 42.75% 10.00% 0.84% 0.11 -25.62% 1.70 10.53 0.85 3.01% 15.35% 0.09% 2.04 -51.75% 0.65 4.20 1.01 4.55% 17.05% 0.26% 0.17 -41.13% 1.96 9.31 0.79 0.00% 21.15% 0.05% 0.17

RPG: Calculado con la utilidad de los últimos 12 meses (datos 22 de Mayo de 2013) y P/Vtas calculado con los ingresos operacionales de los últimos 12 meses. Toda la información está actualizada haciendo uso de la información reportada por la Superintendencia Financiera trimestralmente. REPOS*: Total en REPO / Capitalización Bursátil. Datos con corte semanal.

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