Grupo Banco Sabadell

Boletín de información financiera Primer trimestre de 2001

Boletín trimestral de información financiera del Banco Sabadell

Introducción RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE

El beneficio atribuido al Grupo Banco Sabadell crece un 19,1 % y supera los 63 millones de euros Al cierre del primer trimestre del año, la cuenta de Resultados del Grupo Banco Sabadell que, por primera vez, consolida las correspondientes partidas contables del Banco Herrero, ha registrado un beneficio neto atribuido al Grupo de 63,12 millones de euros (10.502 millones de pesetas), lo que representa un incremento porcentual del 19,1 % respecto al alcanzado en el mismo período del año 2000.

Márgenes y beneficios El margen de intermediación ha experimentado un crecimiento del 44,1 % y ha totalizado 164,00 millones de euros (27.287 millones de pesetas). Si a estas ganancias se suman las comisiones netas percibidas, que han aumentado un 12,3 %, en las que se incluyen las de gestión y comercialización de los fondos de inversión, el margen básico −que mide realmente la evolución del negocio comercial ordinario− ha sido de 232,60 millones de euros(38.702 millones de pesetas), con un incremento del 33,0 % respecto al mismo período del año anterior. Sumando a este margen comercial los resultados de las operaciones financieras realizadas, se obtiene el margen ordinario, que, a 31 de marzo pasado, ha sido de 251,55 millones de euros (41.855 millones de pesetas), con un incremento que supera el 42 %. Deducidos los gastos generales y las amortizaciones, el margen de explotación resultante ha llegado a los 107,74 millones de euros (17.926 millones de pesetas), con un crecimiento del 59,8 %. Con todo ello, además de la favorable evolución de las sociedades que consolidan por puesta en equivalencia −cuyos resultados se han incrementado un 215,4 % respecto al mismo período del año anterior − el beneficio antes de impuestos ha sido de 99,19 millones de euros (16.504 millones de pesetas), con un incremento del 10,5 %. Una vez deducidos los 34,79 millones de euros (5.789 millones de pesetas) del impuesto de sociedades correspondiente, el beneficio neto ha sido un 15, 3 % más elevado que en marzo de 2000, con unas ganancias totales de 64,40 millones de euros (10.715 millones de pesetas).

Otras magnitudes Hasta el 31 de marzo, la inversión neta a clientes se había incrementado un 43,4 % y superaba los 16.176 millones de euros (2,69 billones de pesetas), mientras que los recursos en balance habían aumentado un 51,2 % hasta situarse en los 17.429 millones de euros (2,90 billones de pesetas). En el mismo período, los recursos gestionados de clientes han aumentado un 36,4 %, alcanzando los 23.538 millones de euros (3,91 billones de pesetas).

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De uno a otro año, se ha seguido mejorando la calidad del activo hasta situar la ratio de morosidad en el 0,56 %, un nuevo mínimo histórico que evidencia la eficacia de los sistemas de control de riesgos que tenemos establecidos. A pesar de todo, se han seguido realizando provisiones para posibles insolvencias, algo que, en su conjunto, permite al Grupo disponer de unos fondos que aseguren una cobertura del 281,38 %, llegando a superar el 300 % si se tienen en cuenta las garantías hipotecarias constituidas. En este trimestre, se han destinado 17,98 millones de euros (2.992 millones de pesetas) al fondo estadístico para insolvencias o anticíclico establecido por el Banco de España que computa de manera equivalente a los recursos propios y contribuye a incrementar la solvencia.

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Datos significativos Variación Absoluta Relativa euros %

31/3/01 pesetas

31/3/01 euros

31/3/00 euros

377.482 3.886.088 2.691.586 2.900.097 2.535.937 820.668 213.398 3.916.434

2.268,71 23.355,86 16.176,76 17.429,93 15.241,29 4.932,31 1.282,55 23.538,24

1.183,95 15.289,43 11.283,28 11.524,17 9.536,77 4.653,88 1.139,19 17.253,68

1.084,76 8.066,43 4.893,48 5.905,77 5.704,52 278,43 143,36 6.284,56

91,6 52,8 43,4 51,2 59,8 6,0 12,6 36,4

27.287 38.702 41.855 17.926 16.504 10.502

164,00 232,60 251,55 107,74 99,19 63,12

113,82 174,92 177,05 67,40 89,79 53,01

50,18 57,69 74,50 40,33 9,40 10,11

44,1 33,0 42,1 59,8 10,5 19,1

1,23 11,14 17,58 56,11 57,17

1,46 17,93 57,54 61,93

10,68 9,51

11,67 10,53

-0,99 -1,02

103,30 290,66 0,56 281,38 303,18

99,61 193,13 0,77 193,88 238,51

3,68 97,53 -0,21 87,50 64,67

3,7 50,5

956 7.750

693 6.551

263 1.199

38,0 18,3

174.859.488 40.203

133.767.504 39.860

41.091.984 343

30,7 0,9

Magnitudes (millones): Fondos propios Activos totales Inversión neta en clientes Recursos de clientes en balance De los que: depósitos de clientes Patrimonio en fondos de inversión Patrimonio en fondos de pensiones Recursos gestionados de clientes Resultados (millones): Margen de intermediación Margen bàsico Margen ordinario Margen de explotación Beneficio antes de impuestos Resultado atribuible al Grupo Ratios Rentabilidad y eficiencia (%): ROA (beneficio neto sobre activos totales medios) ROE (beneficio neto atribuido al Grupo sobre recursos propios medios) ROE ajustado (aislando efecto fondo comercio BCP y Caixa) Eficiencia básica (gastos generales de administración sobre margen ordina Costes totales sobre margen ordinario (total gastos y otros resultados de explotación sobre margen ordinario)

Ratios de capital (normativa BIS) (%): Total TIER I Gestión del riesgo: Riesgos morosos y dudosos (millones) 17.187 Provisiones para insolvencias (millones) 48.361 Ratio de morosidad (%) Ratio de cobertura de morosidad (%) Ratio de cobertura de morosidad (con garantías hipotecarias) (%) Medios: Oficinas Empleados Acciones: Número de acciones Número de accionistas

(*)

(*) Número de acciones existentes a 31 de marzo de 2000 ajustado basándose en el split (6 x 1) efectuado el 20 de diciembre de 2000.

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Balance consolidado

En millones

31/3/01 pesetas

31/3/01 euros

31/3/00 euros

Variación relativa (%)

52.371 102.000 599.292 2.613.198 126.036 40.499 21.007 24.521 4.071 115.597 69.830 76 76.426 29.612 11.552 3.886.088

314,76 613,03 3.601,82 15.705,64 757,49 243,40 126,25 147,37 24,47 694,75 419,69 0,46 459,33 177,97 69,43 23.355,86

225,65 445,22 2.041,12 10.879,04 564,04 201,06 66,92 52,34 12,50 29,13 332,18 0,00 314,76 123,28 2,21 15.289,43

39,5 37,7 76,5 44,4 34,3 21,1 88,7 181,6 95,8 *** 26,3 *** 45,9 44,4 *** 52,8

297.518 2.597.957 301.640 114.668 43.699 49.878 21.532 460 10.716 500 58.410 14.547 188.229 148.691 5.807 31.836 3.886.088

1.788,12 15.614,04 1.812,89 689,17 262,64 299,77 129,41 2,76 64,40 3,01 351,05 87,43 1.131,28 893,65 34,90 191,34 23.355,86

1.230,86 10.765,82 758,36 611,51 173,66 91,08 126,16 2,72 55,84 0,00 287,27 66,99 97,81 810,44 34,90 176,01 15.289,43

45,3 45,0 139,1 12,7 51,2 229,1 2,6 1,8 15,3 *** 22,2 30,5 *** 10,3 0,0 8,7 52,8

415.809 926.408 1.342.217

2.499,06 5.567,82 8.066,89

1.874,19 3.762,59 5.636,78

33,3 48,0 43,1

Activo: Caja y depósitos en bancos centrales Deuda del Estado Entidades de crèdito Créditos sobre clientes Obligaciones y otros valores de renta fija Acciones y otros títulos de renta variable Participaciones Participaciones en empresas del Grupo Activos inmateriales Fondos de comercio de consolidación Activos materiales Acciones propias Otros activos Cuentas de periodificación Pérdidas en sociedades consolidadas Total Pasivo: Entitades de crèdito Débitos a clientes Débitos representados por valores negociables Otros pasivos Cuentas de periodificación Provisiones para riesgos y cargas Fondos para riesgos bancarios generales Diferencia negativa de consolidación Beneficio consolidado del ejercicio Pasivos subordinados Intereses minoritarios Capital Primas de emisión Reservas Reservas de revaloración Reservas en sociedades consolidadas Total Cuentas de orden: Pasivos contingentes Compromisos Total

En el balance consolidado el 31 de marzo de 2001 se incluyen las cifras del Grupo Herrero, incorporado el 1 de enero de 2001 al Grupo Banco Sabadell. La estructura y su desglose son similares a los utilizados para elaborar los estados financieros públicos.

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Activos totales Los activos en balance el 31 de marzo ascienden a 23.355,86 millones de euros (3.886.088 millones de pesetas), un 52,8% superiores a los del año pasado. Sin los activos aportados por el Grupo Herrero, el incremento pasaría a ser del 30,6%. Los hechos más destacados de la evolución interanual del balance han sido: En el activo, los créditos sobre clientes han aumentado en 4.826,60 millones de euros (803.078 millones de pesetas, un 44,4% más), mientras que la inversión en entidades de crédito lo hacía en 1.560,70 millones de euros (259.679 millones de pesetas, un 76,5% más). En el pasivo, el crecimiento de los débitos a clientes se sitúa en 4.848,22 millones de euros (806.676 millones de pesetas, un 45,0% más) y el de los débitos representados por valores negociables, en 1.054,53 millones de euros (175.460 millones de pesetas, nuevas emisiones de euronotas dentro del programa EMTN). Cabe destacar además el incremento de provisiones para riesgos y cargas, motivado por el cambio de la normativa del fondo de pensiones, así como el incremento del capital y primas de emisión, por la incorporación al Grupo Banco Sabadell del Banco Comercial Português y la Caixa.

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Inversiones crediticias 31/3/01 pesetas

31/3/01 euros

31/3/00 euros

Variación relativa (%)

Crédito a las administraciones públicas

17.562

105,55

46,05

129,2

Crédito comercial Préstamos con garantía hipotecaria Préstamos personales Cuentas de crédito Deudores con otras garantías reales Deudores a la vista y varios Arrendamientos financieros Operaciones de factoring Crédito al sector residente

325.921 988.661 392.855 387.745 20.452 105.316 219.426 33.030 2.473.406

1.958,82 5.941,97 2.361,11 2.330,39 122,92 632,96 1.318,78 198,51 14.865,47

1.628,95 3.507,64 1.821,54 1.654,78 67,58 368,30 1.103,37 97,05 10.249,22

20,3 69,4 29,6 40,8 81,9 71,9 19,5 104,5 45,0

147.091

884,03

656,94

34,6

15.121

90,88

89,09

2,0

TOTAL INVERSIÓN CREDITICIA BRUTA

2.653.180

15.945,93

11.041,30

44,4

Fondos para insolvencias TOTAL INVERSIÓN CREDITICIA NETA

39.982 2.613.198

240,30 15.705,64

162,26 10.879,04

48,1 44,4

Activos titularitzados TOTAL INVERSIÓN NETA EN CLIENTES

78.388 2.691.586

471,12 16.176,76

404,24 11.283,28

16,5 43,4

En millones

Crédito al sector no residente Activos dudosos

Las inversiones netas en clientes el 31 de marzo se han situado en 16.176,76 millones de euros (2.691.586 millones de pesetas), con un crecimiento interanual del 43,4%. Aislando las inversiones del Grupo Herrero, el crecimiento es del 19,2%.

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(1) El 4,7% de incremento de diciembre-2000 respecto a septiembre-2000 no tiene en cuenta la inversión neta en clientes del Grupo Herrero a 31/12/00. (2) El 2,2% de incremento de marzo-2001 respecto a diciembre-2000 tiene en cuenta la inversión neta en clientes del Grupo Herrero a 31/12/00.

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Gestión del riesgo Variación Absoluta Relativa euros %

31/3/01 pesetas

31/3/01 euros

31/3/00 euros

14.035 7.498 -2.687 -1.659 17.187

84,35 45,06 -16,15 -9,97 103,30

105,71 21,27 -22,69 -4,67 99,61

-21,35 23,79 6,55 -5,30 3,68

-20,2 111,9 28,8 -113,5 3,7

2.653.180 415.808 17.187

15.945,93 2.499,06 103,30 0,56

11.041,30 1.874,19 99,61 0,77

4.904,63 624,87 3,68 -0,21

44,4 33,3 3,7

Fondos para insolvencias cobertura específica Fondos para insolvencias cobertura genérica Fondos para insolvencias cobertura estadística TOTAL COBERTURA NECESARIA

10.005 26.203 7.797 44.005

60,13 157,48 46,86 264,48

62,31 130,82 0,00 193,13

-2,18 26,67 46,86 71,35

-3,5 20,4 *** 36,9

Otras coberturas adicionales TOTAL FONDOS DE INSOLVENCIAS

4.356 48.361

26,18 290,66

0,00 193,13

26,18 97,53

*** 50,5

RATIO DE COBERTURA DE MOROSIDAD (%)

281,38

193,88

87,50

RATIO DE COBERTURA DE MOROSIDAD (%) (con garantías hipotecarias)

303,18

238,51

64,67

En millones Riesgos morosos y dudosos: Saldo inicial ejercicio (1 de enero) Incremento por nueva morosidad Recuperaciones Amortitzaciones TOTAL RIESGOS MOROSOS Y DUDOSOS Inversión crediticia bruta Pasivos contingentes Total riesgos morosos y dudosos RATIO DE MOROSIDAD (%)

Aislando la morosidad del Grupo Herrero, los deudores morosos serían de 82,60 millones de euros (13.743 millones de pesetas), un 17,1% inferior a la misma cifra de marzo de 2000. A pesar de este ligero incremento de la morosidad –debido a la incorporación de la nueva entidad- y como consecuencia de la efectividad en la gestión del riesgo, la ratio de morosidad ha mejorado respeto a la del año anterior, situándose en un 0,56%. Cabe destacar que este año se han destinado 46,86 millones de euros (7.797 millones de pesetas) al nuevo fondo estadístico, cifra que se puede considerar como complemento de las dotaciones genéricas, al no estar vinculada a riesgos en dificultades. En cuanto a la ratio de cobertura, ésta sigue también una evolución positiva y alcanza un nivel del 281,38%, muy superior al 193,88% del año pasado, en parte por la inclusión, este año, de la nueva dotación estadística.

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Evolución del ratio de morosidad (%) 0,80

Evolución del ratio de cobertura de morosidad (%) 320

0,77

298,02

300

0,75

281,38

280

0,70

303,18

285,40

279,86 260

0,65

0,63

0,60

253,68

240

260,42

238,51

0,59 220

0,56

227,31

0,56

0,55

200 193,88 180

0,50 Marzo 2000 Junio 2000

Set. 2000

Dic. 2000

Marzo 2001

Marzo 2000 Junio 2000

Set. 2000

Dic. 2000 Marzo 2001

Cobertura Cobertura con garantías hipotecarias

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Recursos de clientes al balance 31/3/01 pesetas

31/3/01 euros

31/3/00 euros

Variación relativa (%)

18.466

110,98

71,76

54,7

832.882 196.296 964.062 361.229 2.354.469

5.005,72 1.179,76 5.794,13 2.171,03 14.150,64

4.069,76 702,20 3.064,70 1.964,06 9.800,72

23,0 68,0 89,1 10,5 44,4

Acreedores del sector no residente

225.022

1.352,41

893,33

51,4

Empréstitos y otros valores negociables

301.640

1.812,89

758,36

139,1

500

3,01

0,00

***

2.900.097

17.429,93

11.524,17

51,2

2.535.937

15.241,29

9.536,77

59,8

En millones Acreedores administraciones públicas Cuentas corrientes Centas de ahorro Depósitos a plazo Cesión temporal de activos Acreedores del sector residente

Pasivos subordinados TOTAL RECURSOS CLIENTES AL BALANCE De los cuales: depósitos de clientes

El 31 de marzo, con la incorporación del Grupo Herrero, el total de recursos de clientes en balance se ha incrementado en 5.905,76 millones de euros ( casi 1 billón de pesetas). Sin tener en cuenta el Grupo Herrero, el incremento es de 2.917,64 millones de euros (485.454 millones de pesetas), con un aumento interanual del 25,3%. La mayor parte del incremento interanual de los recursos de clientes al balance corresponde a acreedores del sector residente, destacando el fuerte crecimiento de los depósitos a plazo, en 2.729,43 millones de euros (454.139 millones de pesetas), con un incremento del 89,1%. Este importante aumento es consecuencia, en parte, de la disminución de la rentabilidad de los fondos de inversión, produciéndose un traspaso de los fondos a depósitos a plazo. Si aislamos las cesiones temporales de activos del total de recursos de clientes en balance, los recursos invertibles captados llegan a los 15.241,29 millones de euros (2.535.937 millones de pesetas), con un incremento interanual del 59,8%. La partida de débitos representados por valores negociables presenta un aumento interanual importante (+139,1%, 1.054,53 millones de euros – 175.460 millones de pesetas–), a causa de las emisiones realizadas durante el año, de las que destacan las emisiones de empréstitos de Sabadell Internacional Finance LTD (950,01 millones de euros – 158.068 millones de pesetas–) y de pagarés del Banco Sabadell destinados al mercado institucional, cuyo importe a 31 de marzo es de 293,85 millones de euros (48.893 millones de pesetas).

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Recursos gestionados de clientes

En millones Total recursos clientes en balance Fondos de inversión Fondos de pensiones Seguros (provisiones matemáticas) Otros recursos Ajustes de consolidación TOTAL RECURSOS GESTIONADOS CLIENTES

31/3/01 pesetas

31/3/01 euros

31/3/00 euros

Variación relativa (%)

2.900.097 820.668 213.398 234.923 120.087 -372.739 3.916.434

17.429,93 4.932,31 1.282,55 1.411,92 721,74 -2.240,21 23.538,24

11.524,17 4.653,88 1.139,19 1.007,06 738,33 -1.808,94 17.253,68

51,2 6,0 12,6 40,2 -2,2 -23,8 36,4

Los recursos gestionados de clientes, magnitud que refleja el conjunto de la actividad al considerar también los recursos fuera de balance, presentan un incremento interanual del 36,4%. Sin tener en cuenta el aumento por la incorporación del Grupo Herrero, ascienden a 19.929,71 millones de euros (3.316.025 millones de pesetas), con un incremento interanual del 15,5%.

(1) El 0,8% de incremento de diciembre-2000 respecto a septiembre-2000 no tiene en cuenta los recursos gestionados de clientes del Grupo Herrero a 31/12/00. (2) El 2,3% de incremento de marzo-2001 respecto a diciembre-2000 tiene en cuenta los recursos gestionados de clientes del Grupo Herrero a 31/12/00.

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Rendimientos y costes

Volumen En millones de pesetas

pesetas

31/3/01 Resulados Tipo euros euros pesetas

Volumen euros

31/3/00 Tipo Resultados euros

Caja y bancos centrales Entitades de crédito Créditos a clientes Cartera renta fija y deuda Estado Cartera renta variable Activo material e inmaterial Otros activos TOTAL INVERSIÓN

291,81 48.553 553.505 3.326,63 2.599.434 15.622,91 205.618 1.235,79 491,47 81.773 180.376 1.084,08 660,00 109.815 3.779.074 22.712,69

3,51 5,04 7,03 5,15 0,35 ----5,91

426 6.972 45.685 2.649 72 ----55.804

2,56 41,90 274,57 15,92 0,43 ----335,39

233,85 2.292,01 10.529,50 1.224,92 274,25 370,45 425,06 15.350,04

1,92 5,99 5,87 3,28 1,41 ----5,24

1,12 34,33 154,60 10,05 0,97 ----201,08

Entidades de crédito Recursos de clientes Cesiones temporales de activos y otros Otros pasivos Fondos especiales Recursos propios TOTAL RECURSOS

572.528 3.440,96 2.178.010 13.090,10 356.890 2.144,95 233.707 1.404,61 433,48 72.125 365.814 2.198,59 3.779.074 22.712,69

5,42 3,01 4,90 ------3,02

7.757 16.384 4.376 ------28.517

46,62 98,47 26,30 ------171,39

1.975,74 8.643,28 2.277,60 1.098,32 228,87 1.126,24 15.350,04

6,30 1,86 2,82 ------2,27

31,10 40,09 16,07 ------87,26

Diferencial

2,89

2,97

Debido al actual escenario de tipos, tanto los rendimientos de la inversión como los costes de los recursos siguen un alza respecto al mismo período del año anterior.

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Boletín trimestral de información financiera del Banco Sabadell

Resultados consolidados Variación Absoluta Relativa euros %

31/3/01 pesetas

31/3/01 euros

31/3/00 euros

Productos financieros Costes financieros MARGEN DE INTERMEDIACIÓN

55.804 28.517 27.287

335,39 171,39 164,00

201,08 87,26 113,82

134,31 84,13 50,18

66,8 96,4 44,1

Comisiones netas Comisiones derivadas de operaciones de riesgo Comisiones de servicios Comisiones de fondos de inversión y pensiones MARGEN BÁSICO

11.415 3.393 4.467 3.555 38.702

68,61 20,39 26,85 21,37 232,60

61,10 17,30 22,71 21,10 174,92

7,51 3,10 4,14 0,27 57,69

12,3 17,9 18,2 1,3 33,0

Resultados de las operaciones financieras MARGEN ORDINARIO

3.153 41.855

18,95 251,55

2,13 177,05

16,82 74,50

*** 42,1

Otros productos de explotación Gastos generales de administración Gastos de personal Gastos generales y tributos Amortitzaciones inmovilizado Otras cargas de explotación MARGEN DE EXPLOTACIÓN

220 21.716 14.437 7.279 1.970 463 17.926

1,32 130,52 86,77 43,75 11,84 2,78 107,74

0,95 100,64 68,82 31,82 8,20 1,75 67,40

0,37 29,88 17,95 11,93 3,64 1,03 40,33

39,2 29,7 26,1 37,5 44,3 58,6 59,8

Resultados sociedades puestas en equivalencia Amortitzación del fondo de comercio de consolidac Resultados operaciones Grupo Amortitzación y provisiones para insolvencias Saneamiento de inmovilizaciones financieras (neto Resultados extraordinarios (neto) BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS

1.946 1.557 64 3.084 0 1.209 16.504

11,70 9,36 0,38 18,54 0,00 7,27 99,19

3,71 0,99 26,96 5,89 -0,02 -1,43 89,79

7,99 8,37 -26,58 12,65 0,02 8,70 9,40

215,4 *** -98,6 214,7 100,0 *** 10,5

Impuesto sobre sociedades BENEFICIO CONSOLIDADO NETO

5.789 10.715

34,79 64,40

33,95 55,84

0,84 8,56

2,5 15,3

Resultado atribuido a la minoría BENEFICIO ATRIBUIDO AL GRUPO

213 10.502

1,28 63,12

2,83 53,01

-1,55 10,11

-54,8 19,1

En millones

El beneficio atribuido al Grupo el 31 de marzo ha sido de 63,12 millones de euros (10.502 millones de pesetas), un 19,1% superior al de marzo de 2000. Sin la aportación del Grupo Herrero, el incremento se sitúa en el 11,0%. El margen de intermediación presenta un incremento acumulado del 44,1% (20,1% sin Grupo Herrero), debido básicamente al fuerte aumento de las inversiones crediticias y a una adecuada política de precios en un entorno de tipos superiores a los del año pasado. Las comisiones netas han aumentado un 12,3% de forma acumulada. Los incrementos por comisiones de servicios y la incorporación del Grupo Herrero han compensado con creces la disminución de las comisiones del FIM, cuyo patrimonio ha bajado al producirse el desplazamiento de capitales hacia otras fórmulas de ahorro. La evolución de las dos magnitudes ha provocado que el margen básico presentara un incremento de un 33,0% acumulado respecto al año pasado (13,2% sin Grupo Herrero). Los resultados de operaciones financieras de este año han sido más positivos debido básicamente a que el año anterior fue necesario realizar importantes saneamientos, como consecuencia de las cotizaciones en los mercados bursátiles, mientras que en marzo de

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Boletín trimestral de información financiera del Banco Sabadell 2001 su impacto ha sido mínimo, al haberse efectuado ya en el mes de diciembre importantes dotaciones por este concepto. El incremento de los gastos en un 29,7% sería del 7,6% sin tener en cuenta el Grupo Herrero, cifra que refleja la contención de los gastos ordinarios que permiten compensar los producidos por la política de expansión y nuevas inversiones tecnológicas. Deducidos los gastos generales, los demás resultados de explotación y las amortizaciones, el margen de explotación ha crecido un 59,8% y ha llegado a los 107,74 millones de euros (17.926 millones de pesetas); sin el Grupo Herrero esta cifra se ha incrementado notablemente (44,8%). El incremento de los resultados de sociedades puestas en equivalencia (215,4%) se debe principalmente a la incorporación de los resultados del Banco Comercial Português. Las incorporaciones de nuevas entidades al Grupo, BCP y Grupo Herrero, han producido un incremento importante de la amortización del fondo de comercio de consolidación. Los resultados por operaciones del Grupo del año anterior corresponden a los beneficios por la venta de la participación del Banco Guipuzcoano. La dotación a provisiones para insolvencias ha tenido un incremento muy importante como consecuencia de la entrada en vigor, el 1 de julio de 2000, del nuevo fondo para la cobertura estadística de insolvencias. A marzo del presente año 2001, ha supuesto una dotación de 17,98 millones de euros (2.992 millones de pesetas).

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