INFORME COMPORTAMIENTO DEL MERCADO NACIONAL E INTERNACIONAL DE TRIGO, MAIZ Y ARROZ. ABRIL 2014. I.

MERCADO DEL TRIGO.

I.1.

COMPORTAMIENTO DEL MERCADO INTERNACIONAL.

La información proporcionada este mes por el Departamento de Agricultura de los EE.UU (USDA) reveló que la cosecha mundial de trigo 2013/14 alcanzaría las MM 712,5 de ton., lo que representa un aumento de 8,5% respecto a la producción obtenida en la temporada precedente. Cuadro 1. Comportamiento Anual del Mercado Mundial de Trigo. Abril 2014.

Stock Inicial Producción Oferta Total Consumo Stock Final (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) 2010/2011 201,8 652,4 854,2 655,2 199,0 2011/2012 198,9 697,0 896,0 697,1 198,9 2012/2013 198,9 656,5 855,4 678,8 176,6 2013/2014 (Mar) 175,9 712,7 888,6 704,8 183,8 2013/2014 (Abr) 176,6 712,5 889,1 702,4 186,7 Temporada

Fuente: WASDE. USDA. Para obtener mayor información del mercado mundial de trigo, visite www.cotrisa.cl.

Respecto a los mercados relevantes para nuestro país, es posible señalar que durante abril EE.UU, mantuvo su producción en MM 58 de ton., lo que equivale a una reducción de 6% respecto al 2012/13. Canadá sostuvo una cosecha de MM 37,5 de ton., lo que implica un aumento de 37,8% en relación al 2012/13 y Argentina sustentó una producción de MM 10,5 de ton., lo que conlleva un alza de 12% respecto a la campaña precedente. En lo concerniente al consumo mundial de trigo, las proyecciones mensuales indican que alcanzaría las MM 702,4 de ton., aumentando un 3,5% respecto a lo requerido durante la temporada 2012/13. En este contexto, las exportaciones mundiales del cereal alcanzaron las MM 160,9 de ton., lo que implica un incremento de 17,9% respecto al intercambio comercial de la temporada anterior. En EE.UU, las exportaciones de trigo se sostuvieron en MM 32 de ton., representando un aumento de 16,6% respecto a la temporada precedente. En Canadá, las exportaciones se situaron en MM 22,5 de ton., lo que equivale a un alza de 16,6% en relación a la campaña pasada, mientras que en Argentina, se exportarían MM 3 de ton., lo que significa una caída de un 15% respecto a lo exportado la temporada pasada. El balance entre oferta y demanda determina que los stocks finales llegarían a MM 186,7 de ton., lo que equivale a un aumento de 5,7% en comparación a los inventarios de la temporada 2012/13.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

1

I.2. COMPORTAMIENTO DE LOS FUTUROS DE TRIGO EN LAS PRINCIPALES BOLSAS DE CEREALES. Los futuros de trigo en la CME1 mostraron durante abril una tendencia indefinida, con episodios de alta volatilidad en las cotizaciones. El promedio mensual de los futuros mayo 2014 alcanzó los 249 US$/ton., valor similar al promedio de la misma posición acontecido en marzo pasado, aunque en un escenario de tendencias distinto. Gráfico 1. Comportamiento de los futuros de trigo SRW en la CME. Posición Mayo 2014. (US$c/bu).

Fuente. CME.

Las cotizaciones de mediano plazo (septiembre 2014 en adelante), presentan valores superiores a las de corto plazo, lo que implica que el mercado de futuros no advierte factores de riesgos significativos de cara a la nueva campaña triguera 2014/15. La tendencia actual de los futuros está marcada por la coexistencia de factores alcistas y bajistas, sin un predominio claro entre ellos. Desde el punto de vista de los fundamentales de oferta y demanda, cabe señalar que el escenario no ha variado respecto al presentado el mes pasado, donde se proyectaron dificultades para la próxima cosecha de trigo norteamericano. Cabe recordar que EE.UU es el 3er principal productor de trigo a nivel mundial, luego de China y Rusia. El estado de los cultivos de trigo HRW (fuerte) sigue siendo complejo, ya que sólo un 34% de los cultivos se encuentra en condiciones buenas a excelentes. Los últimos pronósticos revelan temperaturas en ascenso y viento, lo cual juega en contra del adecuado desarrollo de los cultivos, y en consecuencia, se traducen en un factor alcista para los futuros en CME.

1

Chicago Mercantile Exchange.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

2

Por otra parte, desde la perspectiva del consumo, se destaca el hecho que la demanda del cereal norteamericano sigue limitada por los altos valores que exhibe el mercado, los cuales resultan onerosos en términos comparativos con el maíz, restringiendo su destino al mercado forrajero. Esta situación resulta bajista para la tendencia de precios. El mercado exportador se mantiene en una coyuntura de altos precios, alentados por una activa demanda internacional. A lo anterior, hay que agregar que la incertidumbre geopolítica en la zona del Mar Negro (Rusia-Ucrania) ha permitido a EE.UU capturar algunos negocios no previstos. Estas situaciones constituyen un factor alcista para la tendencia de precios. Respecto al comportamiento del dólar, cabe señalar que el índice dólar ha mostrado leves variaciones respecto al reporte anterior, pasando de 79,4 a 79,7 puntos. Esta variación es neutral para la tendencia de precios. En relación al comportamiento de los futuros de trigo en el MATBA2, cabe señalar que han presentado una tendencia indefinida. El promedio mensual del futuro mayo 2014 alcanzó los 246 US$/ton, cifra inferior en un 1,3% al promedio de la misma posición registrado en marzo pasado. En este mercado no se han registrado nuevos permisos de exportación, con lo cual los embarques avanzan lentamente el interés de compra del sector exportador se mantiene reducido. Sigue el “status quo” para este mercado.

I.3. COMPORTAMIENTO COYUNTURAL DEL MERCADO Y RESEÑA DE LA SITUACION DE LOS PRECIOS INTERNACIONALES DEL TRIGO. Los precios internacionales del trigo también mostraron durante abril una tendencia indefinida. El promedio mensual de los precios FOB para el trigo SRW alcanzó los 289,2 US$/ton., valor inferior en 2,1% al promedio de marzo pasado. En el caso del precio FOB del trigo HRW, el promedio mensual alcanzó los 336 US$/ton., valor inferior en 0,5% al promedio del mes anterior. Los valores referenciales de cierre de mes para trigo argentino se situaron en torno a los 330 US$/ton., FOB comprador Rosario, para entregas en junio-julio de 2014. El mercado ha registrado un cierre de mes con precios fortalecidos producto de la incertidumbre que le imprime el clima seco a la producción de trigo en los EE.UU y de la extensión del conflicto político en la zona del Mar Negro, situaciones que inciden negativamente en el suministro global del cereal de cara al inicio de la temporada 2014/15. Lo anterior se ha visto acrecentado por las informaciones recibidas desde Canadá, que revelan una caída de un 5,6% en el área sembrada con trigos primaverales.

2

Mercado a Término de Buenos Aires.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

3

Gráfico 2. Comportamiento de los precios FOB. US$/ton 370,0

360,0

FOB GOLFO SRW N°2

FOB GOLFO HRW N°2

Trigo Pan FOB Puerto Argentino

350,0

340,0

330,0

320,0

310,0

300,0

290,0

280,0

270,0

260,0

250,0

Fuente. ODEPA, Reuters.

De este modo, el Consejo Internacional de Cereales (CIC) redujo su estimación de producción mundial para el ciclo 2014/15 a MM 697 de ton., argumentando que las condiciones productivas en el hemisferio norte distan de ser ideales. Las perspectivas para el hemisferio sur son menos claras, percibiéndose cierto optimismo en Sudamérica, aunque es posible esperar que la corriente del “Niño” pudiese generar más de algún inconveniente, en particular, en Australia. En Argentina, han surgido noticias que revelan un potencial alza en la intención de siembra 2014/15, gracias al mejoramiento en las condiciones de humedad de la superficie destinada al cultivo. No obstante, lo anterior se contrapone al clima de incertidumbre que se ha generado a partir de los anuncios gubernamentales que revelan la mantención del sistema de retenciones a las exportaciones de trigo y de las cuotas exportables. Los exportadores se encuentran prácticamente retirados de la operatoria del mercado, con un volumen acumulado de compras próximo MM 2 de ton.

I.4.

COMPORTAMIENTO DE LAS IMPORTACIONES DE TRIGO.

La información entregada por el Servicio Nacional de Aduanas, señala que las importaciones de trigo liberadas durante enero-marzo de 2014 alcanzaron las 144.136 ton., lo que implica una caída en el volumen internado de 40,6% respecto a similar período del año anterior. El principal abastecedor de trigo importado ha sido Canadá, concentrando un 62% del volumen internado al país.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

4

Cuadro 2. Importaciones de trigo liberadas en enero-marzo de 2014.

País Canadá Estados Unidos Argentina Otros Total

Volumen Ton % Total 88.847 61,6% 54.432 37,8% 840 0,6% 17 0,0% 144.136 100%

Valor CIF Miles US$ % Total 29.329 62,3% 17.416 37,0% 282 0,6% 15 0,0% 47.042 100%

Fuente. ODEPA. Servicio Nacional de Aduanas.

De acuerdo a estos datos, es posible señalar que el precio CIF promedio del trigo liberado3 en marzo alcanzó los 318,7 US$/ton., con lo cual el costo de internación promedio ponderado del período enero-marzo 2014 llegó a los 19.342 $/qq., base Santiago4. I.5.

COMPORTAMIENTO DEL COSTO DE INTERNACIÓN DE TRIGO.

Durante abril, los costos de internación de trigo (base Santiago), han fluctuado entre los 19.182 y 19.661 $/qq. para el trigo SRW-Golfo; entre 21.477 y 22.045 $/qq. para el trigo HRW-Golfo y entre 19.562 a 20.255 $/qq. para el trigo SW. No se dispone de cotizaciones de CAI referenciales para el trigo pan argentino ni para trigo canadiense. Cuadro 3. Análisis Comparativo Costos Alternativos de Internación de trigo (CAI). 2013 v/s 2014.

ITEM Promedio abril 2014 ($/qq.) Promedio marzo 2014 ($/qq.) Promedio abril 2013 ($/qq.) Variación mensual (%) Variación anual (%)

Trigo SRW Golfo 19.510 19.854 16.269 -1,7% 19,9%

Trigo HRW Golfo 21.901 21.978 17.983 -0,4% 21,8%

Trigo SW Pacific NW 19.917 19.915 17.479 0,0% 13,9%

Trigo Canadá Thunder Bay s/c s/c s/c s/c s/c

Fuente. Cotrisa, Odepa.

El promedio mensual del CAI del trigo SRW cayó un 1,7% respecto al promedio de marzo pasado y aumentó 19,9% respecto al promedio de abril del 2013. Por otra parte, el promedio mensual del CAI del trigo HRW no varió respecto al promedio del mes anterior y aumentó un 13,9% respecto al promedio de abril del año anterior. Las paridades de internación de trigo han experimentado cambios, conforme a las variaciones en los precios FOB, fletes y en el tipo de cambio.

3 4

Los volúmenes informados, no necesariamente fueron ingresados en el mes en que fueron liberados o desaduanados. Valor promedio nominal del período.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

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I.6.

COMPORTAMIENTO DEL MERCADO DOMESTICO.

Durante abril, se ha desarrollado la comercialización de trigo almacenado en la época estival en la zona sur del país. En la actualidad, existen poderes compradores abiertos en las regiones Metropolitana, Maule, BíoBío y Araucanía. En la Región de la Araucanía, los precios de referencia para el trigo con gluten mayor o igual a 30% se sitúan entre 15.500-17.500 $/qq.; para el trigo con gluten entre 25,0% y 29,9% los precios estuvieron entre 15.600-16.900 $/qq.; y para el trigo con gluten entre 20% y 24,9% los precios alcanzaron los 16.000-16.300 $/qq.

II.

MERCADO DEL MAIZ.

II.1. COMPORTAMIENTO DEL MERCADO INTERNACIONAL. La información del USDA revela que la cosecha mundial de maíz 2013/14 alcanzaría las MM 973,9 de ton., lo que equivale a un incremento de 12,3% respecto a la temporada anterior. Cuadro 4. Comportamiento Anual del Mercado Mundial de Maíz. Abril 2014.

Temporada 2010/2011 2011/2012 2012/2013 2013/2014 (Mar) 2013/2014 (Abr)

Stock Inicial Producción Oferta Total (MM TON) (MM TON) (MM TON) 146,0 129,4 132,8 134,7 134,4

832,5 886,6 866,9 967,5 973,9

978,5 1016,0 999,8 1102,2 1108,3

Consumo (MM TON) 850,3 883,2 865,4 943,7 950,3

Stock Final (MM TON) 128,2 132,8 134,4 158,5 158,0

Fuente: WASDE. USDA. Para obtener mayor información del mercado mundial de maíz, visite www.cotrisa.cl.

Vale consignar que la estimación de cosecha mundial 2013/14 aumentó en MM 6,4 de ton. respecto al informe de marzo pasado, debido al mejoramiento de las perspectivas productivas en Brasil, Sudáfrica y Rusia. En relación a los mercados relevantes para el país, se puede indicar que EE.UU mantendría la producción de maíz en MM 353,7 de ton., equivalente a un aumento de 29,2% respecto a la campaña precedente. Por otra parte, en Argentina, la estimación de cosecha 2013/14 se mantiene en MM 24 de ton., lo que implica una disminución de 9,4% respecto a lo cosechado el 2012/13 y en Paraguay, la recolección de maíz 2013/14 llegaría a MM 2,5 de ton., es decir, un 17% menos que la temporada pasada. En lo que concierne al consumo mundial de maíz 2013/14, este alcanzaría las MM 950,3 de ton., lo que conlleva un aumento de 9,8% respecto a lo demandado la temporada anterior.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

6

Las exportaciones mundiales del cereal se situaron en MM 119,4 de ton., lo que implica un alza 26% respecto a lo acontecido en la temporada anterior. La exportación de maíz norteamericano alcanzó este mes las MM 44,5 de ton., equivalente a un alza de 139% respecto del saldo exportador 2012/13. En Argentina, la estimación de exportación 2013/14 se mantuvo en MM 16 de ton., lo que implica una disminución de un 13,5% respecto a lo exportado en la campaña pasada, y en Paraguay, se proyecta que las exportaciones de maíz se mantengan en torno a MM 2 de ton. El equilibrio entre oferta y demanda mundial, determina que los stocks finales 2013/14 lleguen a MM 158 de ton., lo que equivale a un incremento de un 17,6% respecto a las existencias 2012/13.

II.2. COMPORTAMIENTO DE LOS FUTUROS DE MAIZ EN LAS PRINCIPALES BOLSAS DE CEREALES. En febrero, los futuros de maíz en la CME mostraron un comportamiento irregular, con episodios de alta volatilidad, para finalizar el mes al alza. Gráfico 3. Comportamiento semanal de los futuros de maíz en la CME. Posición mayo 2014. (US$c/bu).

Fuente. CME.

El promedio mensual del futuro mayo 2014 alcanzó los 197 US$/ton., valor superior en un 3,1% al promedio de la misma posición registrado en marzo pasado. A diferencia de lo acontecido el año pasado a esta misma fecha, no se observan caídas significativas en las cotizaciones de mediano plazo de cara a la cosecha 2014/2015. En este mercado, han luchado factores alcistas y bajistas, con un ligero predominio de los primeros hacia final de mes.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

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Desde el punto de vista de la oferta, es importante consignar que las siembras de maíz 2014/15 se han visto retrasadas, alcanzando sólo el 6% del área a cultivar, versus el 14% promedio de los últimos 5 años. Este factor resulta alcista para la tendencia de precios. En Argentina, el avance de las labores de cosecha del cereal sigue muy retrasado con respecto al año pasado, alcanzando sólo al 23% de la superficie cultivada, comparable con el 52% de avance a igual fecha del 2013. Este dato también resulta alcista para la tendencia de precios. El ritmo de ventas al exterior del maíz norteamericano mantiene un gran nivel, superando ampliamente las expectativas a comienzo de ciclo, pese a la creciente competencia que impone Argentina. Los países importadores vienen dando claras muestras de interés para recomponer sus stocks luego de campañas previas en las cuales la oferta fue muy ajustada. Como resultado, los embarques norteamericanos alcanzan las MM 25,2 de ton., más del doble con respecto a igual fecha del 2013. El hecho resulta alcista para la tendencia de precios. La demanda doméstica del cereal en EE.UU, se ha visto fortalecida por la obtención de márgenes positivos en la producción de carnes y etanol. El dato es levemente alcista para la tendencia de precios. Respecto al comportamiento del dólar, la mínima variación del dólar index determina que este factor resulte neutral para la tendencia de precios. Por otra parte en el MATBA, los futuros de maíz han presentado una ligera tendencia alcista. El promedio mensual de los futuros julio 2014 alcanzó los 163 US$/ton., valor superior en 1,6% al promedio de la misma posición registrada el mes pasado. Las perspectivas en este mercado son alcistas ya que la cosecha sigue muy retrasada. Además, el ritmo de los permisos de exportación (ROEs) sigue a toda marcha, lo que determina una relación stock/consumo muy ajustada que presiona al alza a las cotizaciones.

II.3. COMPORTAMIENTO COYUNTURAL DEL MERCADO Y RESEÑA DE LA SITUACION ACTUAL DE LOS PRECIOS INTERNACIONALES DEL MAIZ. Los precios internacionales del maíz registraron durante abril una tendencia alcista. El promedio del precio FOB del maíz yellow N°3 alcanzó los 233 US$/ton., valor similar al promedio de marzo pasado. En el caso del precio promedio mensual de maíz amarillo argentino, se situó en 227 US$/ton., lo que implica un aumento de 1% respecto al promedio del mes anterior. El retraso en las siembras de maíz de EEUU (principal productor mundial) producto de los fenómenos climáticos que han afectado el Medio Oeste de dicha nación, ha dado un impulso a los precios internacionales del cereal, los cuales también se han visto afectados por la tensión política en Ucrania.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

8

Gráfico 4. Comportamiento de los precios FOB del maíz. US$/ton 320,0 PRECIOS FOB GOLFO MAIZ YELLOW N°3 PRECIOS FOB Rosario/Buenos Aires MAIZ Amarillo

300,0

280,0

260,0

240,0

220,0

200,0

Fuente. ODEPA-Reuters.

Es así que el CIC ha recortado la estimación de producción mundial del cereal a MM 950 de ton., con un consumo que se empina sobre las MM 945 de ton. La firmeza de la demanda está sustentada en los buenos resultados que tiene la industria de etanol (alentada por los altos precios del petróleo) y por la favorable competencia que tienen los precios del maíz, en comparación con los de trigo. En Argentina, el mercado maicero muestra todo el dinamismo que adolece el triguero. Destaca el interés de concretar operaciones con descarga entre los meses de junio y julio, momento en que se estima el ingreso del grueso de la oferta ( por retraso en ritmo de cosecha y fortalecimiento de la producción de maíz de primavera). Los negocios en el Mercado Disponible de Rosario, con entregas junio y julio, se cierran en torno a los 170-175 US$/ton. destacándose la gran cantidad de compradores interesados en formalizar contratos.

II.4. COMPORTAMIENTO DE LAS IMPORTACIONES DE MAIZ. La información entregada por el Servicio Nacional de Aduanas reveló que las importaciones de maíz liberadas durante enero-marzo de 2014 llegaron a 387.701 toneladas, lo que representa un aumento de 55,7% respecto a las importaciones registradas durante el mismo período del 2013. El principal origen de las importaciones ha sido Paraguay, concentrando el 88% de las importaciones registradas.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

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Cuadro 5. Comportamiento de las importaciones de maíz liberadas durante enero-marzo 2014.

País Paraguay Argentina Perú Total

Volumen Ton % Total 339.830 87,7% 47.842 12,3% 29 0,0% 387.701 100%

Valor CIF Miles US$ % Total 75.265 86% 12.185 14% 11 0,01% 87.460 100%

Fuente. ODEPA. Servicio Nacional de Aduanas.

El precio CIF promedio del maíz desaduanado en marzo alcanzó los 238,5 US$/ton., lo cual determinó un costo promedio ponderado de internación del período enero-marzo 2014 de 13.233 $/qq., base Melipilla.

II.5. COMPORTAMIENTO DEL COSTO DE INTERNACION DEL MAIZ IMPORTADO. Durante el último mes, la paridad de importación del maíz argentino ha fluctuado entre los 14.860 $/qq y los 15.584 $/qq. Cuadro 6. Análisis comparativo de los Costos Alternativos de Internación de Maíz (CAI).

ITEM Promedio abril 2014 ($/qq.) Promedio marzo 2014 ($/qq.) Promedio abril 2013 ($/qq.) Variación mensual (%) Variación anual (%)

Maíz Argentino Rosario 15.163 15.161 13.674 0,0% 10,9%

El promedio mensual del CAI maíz argentino no ha registrado variación respecto al mes pasado y presenta una variación del 11% respecto a abril del año pasado. Los costos de internación de maíz han experimentado variaciones, asociadas a los cambios en los precios FOB, en los fletes y en el tipo de cambio.

II.6. COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS DE MAIZ REGISTRADOS EN EL MERCADO DOMESTICO. Durante abril continuó desarrollándose la cosecha de maíz nacional, con la entrada en producción de los cultivos de las regiones del Maule y Bío-Bío. La comercialización se ha llevado a cabo en forma fluida, y con precios en la totalidad de las zonas productoras. Los precios fluctúan actualmente entre los 12.800-14.100 $/quintal, dependiendo del poder comprador, de su ubicación y de las condiciones de pago ofrecidas.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

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III.

MERCADO DEL ARROZ.

III.1. COMPORTAMIENTO DEL MERCADO INTERNACIONAL. De acuerdo a las cifras publicadas por USDA, la cosecha mundial de arroz 2013/2014 llegaría a las MM 475,6 de ton., lo cual implica un alza de 0,9% respecto a lo recolectado durante la temporada precedente. Cuadro 7. Comportamiento del Mercado Mundial de Arroz Elaborado. Abril 2014.

Temporada 2010/2011 2011/2012 2012/2013 2013/2014 (Mar) 2013/2014 (Abr)

Stock Inicial Producción Oferta Total (MM TON) (MM TON) (MM TON) 95,2 99,6 106,7 111,0 110,2

449,1 466,9 471,3 474,8 475,6

544,3 566,5 578,0 585,7 585,8

Consumo (MM TON) 445,6 459,8 467,8 474,0 474,6

Stock Final (MM TON) 98,7 106,7 110,2 111,7 111,2

Fuente: WASDE. USDA. Para obtener mayor información del mercado mundial de arroz, visite www.cotrisa.cl.

En lo que concierne a los mercados internacionales relevantes para Chile, es posible indicar que la proyección de cosecha 2013/14 de arroz en Argentina se mantuvo en MM 1 de ton., volumen similar al cosechado la temporada pasada. En Paraguay, la producción de arroz quedó en MM 0,3 de ton., lo que implica un aumento de 6,3% respecto a la campaña precedente, mientras que en Vietnam, se espera que las cosechas alcancen las MM 27,8 de ton., lo que implica un aumento de 1% respecto a la producción 2012/13. Respecto al consumo, es posible señalar que se estima en MM 474,6 de ton., lo que representa un incremento de un 1,5% en relación al registrado en la temporada anterior. La exportación mundial para la temporada 2013/14 alcanzaría las MM 40,9 de ton., volumen superior un 2,9% a lo exportado el ciclo comercial precedente. En este contexto, las exportaciones de arroz argentino se mantienen en MM 0,6 de ton., lo que implica un alza de 4,2% respecto a la exportación de la temporada anterior; en Paraguay, se proyectan exportaciones por MM 0,3 de ton. con lo cual el volumen exportado es similar al de la temporada 2012/13 y en Vietnam los envíos al exterior alcanzarían las MM 6,5 de ton., lo que equivale a una caída de 3% respecto a lo enviado el 2012/13. En este contexto, la disponibilidad mundial de arroz 2013/14 llegaría a MM 111,2 de ton. lo que equivale a un incremento de 0,9% respecto a las registradas en la campaña precedente.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

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III.2. COMPORTAMIENTO DE LOS FUTUROS DE ARROZ Los futuros de arroz paddy en la Bolsa de Chicago han mantenido el comportamiento irregular, con episodios de alta volatilidad, que viene registrándose desde mediados de diciembre, acotado en un canal lateral que transita entre los 330-350 US$/ton. El promedio mensual de los contratos mayo 2014 alcanzó los 341 USS$/ton., lo que equivale a una aumento de 5% respecto al promedio de la misma posición registrado el mes anterior. Gráfico 5. Comportamiento de los futuros mayo 2014 de arroz paddy en la CME. (US$c/CWT)

Fuente. CME.

Respecto al comportamiento de los fundamentales, los reportes iniciales del USDA indicaron un aumento de 16% en la proyección de superficie sembrada con arroz en EE.UU para la temporada 2014/15, lo cual en un principio, constituyó un factor bajista para el mercado. No obstante, el clima ha afectado negativamente el avance de siembra. El USDA estima que hasta el 27 de abril, el 45% de la cosecha de arroz de EE.UU. había sido sembrada, un 3% por encima del mismo período del año pasado, pero un 11% por debajo del promedio de los 5 años anteriores. Lo anterior revirtió la tendencia inicial, y hoy resulta levemente alcista para la tendencia de precios. A lo anterior se debe agregar que los stocks de arroz 2013/14, en EE.UU, a marzo 2014 fueron inferiores en un 15% respecto a lo de una temporada atrás. Esto también refuerza la tendencia alcista. Lo anterior, se contrarresta con el desempeño de la exportación, donde los envíos de arroz norteamericano caen un 9% respecto a la temporada 2012/13, siendo el saldo exportable más bajo desde el 2008/09. La mayor oferta de arroz en el mercado exportador internacional le imprime mayor competencia al mercado arrocero norteamericano. Lo anterior constituye un factor bajista a la tendencia de precios.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

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III.3. COMPORTAMIENTO COYUNTURAL DEL MERCADO Y RESEÑA DE LA SITUACION DE LOS PRECIOS INTERNACIONALES DEL ARROZ. El índice Oryza del arroz blanco5, terminó la semana pasada en 450 US$/ton., 2 US$/ton. menos que hace 15 días; 3 US$/ton. menos que hace un mes, y 33 US$/ton menos que hace un año. El índice se sostiene en este nivel, pese a que la caída de las cotizaciones de Tailandia y la India sobrepasaron el aumento de las cotizaciones del arroz de Pakistán. Se sigue de cerca el desarrollo del “Niño”, dadas las consecuencias que podría generar en Asia, especialmente en India, implicando el retiro de este último mercado del circuito exportador. Esto podría ser un catalizador para impulsar las cotizaciones asiáticas del arroz. En Tailandia, los precios del arroz con 5% de granos partidos han caído durante la última semana en aproximadamente un 3% debido a la incapacidad de liquidar stocks acumulados (no se logró colocar MM 0,8 de ton. de arroz en Filipinas por medio de una una licitación reciente de la semana pasada). El arroz elaborado con 5% de granos partidos cerró la semana en torno a los 380 US$/ton, 10 US$/ton. menos que hace un mes y 160 US$/ton. menos que hace un año. En este mercado, con la cosecha en curso y sin el esquema de intervención funcionando, el flujo de producto desde los productores a los exportadores se mantiene sin interferencias, por lo que no se verifica una oferta restringida como en las campañas precedentes. Esta alta disponibilidad, en momentos de demanda deprimida, presiona a la baja los valores del producto. En Vietnam, la demanda se muestra resentida en este momento, especialmente aquella proveniente de su frontera norte con China. El arroz vietnamita, con 5% de granos partidos se cotiza en 390 US$/ton., 5 US$/ton. más que hace un mes y 10 US$/ton. más que hace un año. En la Unión Europea se prevé que las exportaciones europeas de arroz aumenten un 30% de un año a otro, siendo Italia el principal exportador de arroz de Europa. En Argentina, la cosecha está a plena marcha, con una tendencia de precios sostenida. Los datos del Ministerio de Agricultura dan cuenta de un avance de cosecha del 92%, ingresando en su etapa final. Los últimos negocios de exportación, especialmente aquellos destinados a Irak, mantuvieron a toda la cadena abocada a la concreción de los embarques, lo que colaboró en el sostenimiento de los precios. También se produjeron importantes ventas a Brasil, lo que constituye una recuperación si se compara con los volúmenes muy deprimidos que se venían enviando a ese destino en los últimos tiempos.

5

Un promedio ponderado de las cotizaciones de exportación del arroz blanco a nivel mundial.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

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III.4.

COMPORTAMIENTO DE LAS IMPORTACIONES DE ARROZ.

Las estadísticas proporcionadas por el Servicio Nacional de Aduanas revelan que las importaciones de arroz elaborado liberadas durante enero-marzo de 2014, alcanzaron las 18.090 ton., volumen inferior en 16,3% a lo importado en similar período del año pasado. Cuadro 8. Origen de las importaciones totales de arroz elaborado liberadas en enero-marzo de 2014.

País Paraguay Argentina India Vietnam Uruguay Pakistán Estados Unidos Otros Total

Volumen Ton % Total 4.396 24,3% 4.035 22,3% 3.553 19,6% 3.164 17,5% 1.298 7,2% 1.295 7,2% 182 1,0% 168 0,9% 18.090 100%

Valor CIF Miles US$ % Total 2.790 27,3% 2.347 22,9% 1.643 16,1% 1.521 14,9% 893 8,7% 643 6,3% 185 1,8% 209 2,0% 10.230 100%

Fuente. ODEPA. Aduanas.

Durante este período, Paraguay se constituyó en el principal país abastecedor de arroz a nuestro país, concentrando el 24% del total de las importaciones de dicho producto. Conforme a estos datos, el precio CIF promedio del arroz elaborado, liberado en marzo alcanzó los 608 US$/ton., con lo cual el costo de internación promedio ponderado del período enero-marzo de 2014 llegó a los 18.067 $/qq. Base Santiago6. III.5. COMPORTAMIENTO DEL COSTO DE INTERNACION DE ARROZ IMPORTADO. A partir de antecedentes proporcionados por Prochile-Argentina, es posible señalar que el precio FOB del arroz elaborado, grado 2, con más de 10% de granos partidos, alcanzaría los 635 US$/ton., base Mendoza. De acuerdo a la estructura de costos elaborada por COTRISA, y considerando el acuerdo establecido en la Mesa Nacional del Arroz, el costo de internación de un arroz paddy, con un rendimiento industrial de un 48%, equivalente a un arroz grano largo fino argentino, alcanzaría esta última semana los $21.700 por quintal, base Santiago7.

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Precio promedio nominal. Costo de internación utilizando factor de conversión paddy – elaborado = 1.77. Referencia datos de importación de arroz elaborado grado 2. 7

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

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III.6. COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS DE ARROZ REGISTRADOS EN EL MERCADO DOMESTICO La cosecha nacional de arroz se encuentra en pleno desarrollo. Existen precios en las regiones del Maule y Bío-Bío, los cuales se sitúan en torno a los 19.050 $/quintal, más bonificaciones por rendimiento industrial.

WALTER MALDONADO H. GERENTE DE DESARROLLO COMERCIALIZADORA DE TRIGO S.A

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

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