INFORME COMPORTAMIENTO DEL MERCADO NACIONAL E INTERNACIONAL DE TRIGO, MAIZ Y ARROZ. FEBRERO 2014. I.

MERCADO DEL TRIGO.

I.1.

COMPORTAMIENTO DEL MERCADO INTERNACIONAL.

La información entregada durante febrero por el Departamento de Agricultura de los EE.UU (USDA) indicó que la proyección de cosecha mundial de trigo 2013/14 alcanzaría las MM 711,9 de ton., lo que equivale a un incremento de 8,5% respecto a lo recolectado en la campaña pasada. Cuadro 1. Comportamiento Anual del Mercado Mundial de Trigo. Febrero 2014.

Temporada 2010/2011 2011/2012 2012/2013 2013/2014 (Ene) 2013/2014 (Feb)

Stock Inicial Producción Oferta Total Consumo Stock Final (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) 201,8 652,4 854,2 655,2 199,0 199,0 697,3 896,3 697,3 198,9 198,9 656,3 855,3 679,4 175,8 176,1 712,7 888,8 703,4 185,4 175,8 711,9 887,7 704,0 183,7

Fuente: WASDE. USDA. Para obtener mayor información del mercado mundial de trigo, visite www.cotrisa.cl.

En febrero, se registró una ligera caída de MM 0,8 de ton. en la producción mundial, conforme a la reducción en las estimaciones de cosecha en Kazajistán, compensada parcialmente con un aumento en las proyecciones de recolección en Brasil. En EE.UU, la producción de trigo permaneció estable en torno a las MM 58 de ton., lo que equivale a una disminución de 6% respecto a la cosecha de la temporada pasada. Similar panorama acontece en Canadá, donde la producción se mantuvo en MM 37,5 de ton., lo que determina un aumento de la recolección de 37,8% respecto a la temporada anterior. En Argentina, la estimación de cosecha 2013/14 se sitúa en MM 10,5 de ton., lo que equivale a un alza de MM 1 de ton. respecto al 2012/13. Respecto al consumo mundial de trigo, cabe destacar que la estimación mensual llegó a MM 704 de ton, lo que equivale a un aumento de 3,6% respecto al uso acontecido durante la campaña pasada. Las exportaciones mundiales de trigo quedaron en MM 159,4 de ton., lo que implica un incremento de 16% respecto al flujo comercial de la temporada precedente. En EE.UU, las exportaciones del cereal se elevaron a MM 32 de ton. lo que corresponde a un aumento de un 16,6% respecto a la temporada 2012/13. Canadá exportaría MM 23 de ton., cifra que representa un incremento de 21% respecto a la campaña anterior, mientras que Argentina, llegaría exportar sólo MM 3 de ton., es decir, MM 0,6 de ton. menos que lo exportado la temporada pasada. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

1

En resumen, se tiene que las existencias mundiales alcanzarían las MM 183,7 de ton., lo que representa un aumento de 4,5% en comparación a los stocks finales de la temporada 2012/13.

I.2. COMPORTAMIENTO DE LOS FUTUROS DE TRIGO EN LAS PRINCIPALES BOLSAS DE CEREALES. Los futuros de trigo en la CME1 evidenciaron durante febrero una tendencia mayoritariamente alcista, con episodios de alta volatilidad, aunque los últimos días del mes se observó un ajuste en las cotizaciones del cereal producto, especialmente, del debilitamiento de la demanda exportadora de trigo de EE.UU. El promedio mensual de los futuros marzo 2014 alcanzó los 219 US$/ton., lo que equivale a un aumento de 3,6% respecto al promedio de la misma posición acontecido en enero pasado. Gráfico 1. Comportamiento de los futuros de trigo SRW en la CME. Posición Marzo 2014. (US$c/bu).

Fuente. CME.

Sin perjuicio de lo anterior, es preciso señalar que los valores de las cotizaciones de mediano plazo (julio 2014 en adelante), presentan valores superiores a las de corto plazo, lo cual permite concluir que el mercado de futuros no internaliza factores de riesgos significativos de cara a la nueva campaña. Como se ha indicado en informes anteriores, la holgura de la oferta mundial del cereal acota las posibilidades de una recuperación significativa en los mercados de futuros. Sin embargo, es preciso indicar que durante este mes el mercado asimiló las preocupaciones existentes en el mercado norteamericano por los trigos duros de invierno en EE.UU, cambiando a tendencia de fondo del mercado, especialmente para los trigos HRW transados en Kansas.

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Chicago Mercantile Exchange.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

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Las incertidumbres dicen relación con la existencia de temperaturas extremadamente frías que podrían perjudicar seriamente los cultivos con poca cobertura de nieve. Desde el punto de vista de la demanda, cabe señalar que el nuevo equilibrio de precios trigo-maíz (donde los precios del trigo subieron en una mayor proporción que los de maíz) debilitó la demanda de trigo para forraje, lo cual constituyó un factor bajista para las cotizaciones. A lo anterior, hay que agregar el hecho que las alzas registradas en los precios del cereal norteamericano durante las últimas dos semanas, determinaron que el cereal norteamericano perdiese competitividad en el mercado internacional, especialmente con respecto a Rusia y Ucrania, ya que durante similar lapso sus cotizaciones cayeron. Lo anterior determinó que las ventas externas del mayor exportador mundial de trigo estuviesen un 20% por debajo de los registros de finales de enero, lo cual constituyó un factor bajista para las cotizaciones del cereal. Respecto al impacto del dólar en los futuros de trigo, es posible indicar que el índice dólar cayó con respecto al reporte anterior, pasando de 80,65 a 80 puntos. Si bien, la variación no es tan significativa, es lo suficientemente favorable para la tendencia de precios del trigo. A menor valor del dólar, es mayor el poder de compra de la demanda global y por ende se incrementan las oportunidades de consumo. En relación al comportamiento de los futuros de trigo en el MATBA2, cabe señalar que han presentado una tendencia indefinida, con importantes variaciones en las cotizaciones. Sin perjuicio de lo anterior, el promedio mensual del futuro marzo 2014 alcanzó los 236,4 US$/ton, cifra inferior en un 1,5% al promedio de la misma posición registrado en enero pasado. El mercado argentino evidencia poco dinamismo. Para revertir esto, se indica que el gobierno trasandino debiese autorizar nuevos permisos de exportación. La molinería interna ofrece entre 218 y 260 US$/ton. versus los 220-250 US$/ton. ofrecidos durante la primera quincena del mes.

I.3. COMPORTAMIENTO COYUNTURAL DEL MERCADO Y RESEÑA DE LA SITUACION DE LOS PRECIOS INTERNACIONALES DEL TRIGO. Los precios internacionales del trigo presentaron una recuperación durante febrero. De este modo, el promedio mensual de los precios FOB para el trigo SRW alcanzó los 270 US$/ton., valor superior en 2,9% al promedio de enero pasado. En el caso del precio FOB del trigo HRW, el promedio mensual alcanzó los 298,1 US$/ton., valor que representa un alza de 4,3% al promedio registrado el mes anterior. Los valores referenciales de cierre de mes para trigo argentino se situaron en torno a los 335 US$/ton., FOB vendedor Rosario, para entregas en marzo de 2014.

2

Mercado a Término de Buenos Aires.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

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Gráfico 2. Comportamiento de los precios FOB. US$/ton 370,0 360,0

FOB GOLFO SRW N°2

FOB GOLFO HRW N°2

Trigo Pan FOB Puerto Argentino

350,0 340,0 330,0 320,0 310,0 300,0 290,0 280,0 270,0 260,0 250,0

Fuente. ODEPA, Reuters.

Cabe señalar que en el mercado de físicos se ha venido observando, desde la primera quincena de enero, que los precios para la suscripción de contratos de mediano plazo (mayo-julio 2014) presentan valores inferiores que los precios de venta spot. La explicación de esta situación radica en la disminución, en al menos un 10%, de los valores que presentan las primas (bases3) que componen los precios FOB. De este modo, los precios junio 2014 son inferiores en un 5% a los que se transan para marzo 2014. La recuperación de precios observada en el mercado internacional, se basó en las incertidumbres que le imprimió al mercado la existencia de condiciones climáticas adversas en EE.UU que podrían dañar de los cultivos en dormición. Todo lo anterior, ha estado acotado por los holgados inventarios mundiales y por la favorable evolución de los cultivos trigueros en Europa y la zona del Mar Negro. En Canadá, de acuerdo a una encuesta a los agricultores, se espera una siembra de trigo de MM 10 de ha. para el siguiente ciclo, lo que representaría una caída de 6% respecto a la actual temporada. Este ajuste se sustenta en el actual escenario de disminución de precios internacionales. En Argentina, el mejoramiento de los precios externos, no ha impactado significativamente al mercado interno. Los valores FOB sobre puertos argentinos se mantienen estables en torno a US$ 330/ton. para embarques en marzo o abril con 12% de proteína.

3

La base es la proporción en la que, en cierto momento, el precio de contado de un producto está por arriba o por abajo del precio del contrato más cercano en el mercado de futuros. Su valor depende de diferentes factores: costo de fletes, costo de almacenamiento (con intereses y seguro), maniobras de carga y descarga, el margen de utilidad del productor y la disponibilidad del producto.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

4

Hoy se observa una débil competencia entre la industria molinera y los exportadores, concertándose pocos negocios y restringiendo un escenario de mejoramiento de precios. Se prevé que en el caso que no se efectúen nuevas aperturas de ventas al exterior a lo largo de este año, la exportación de trigo argentino alcanzaría sólo las MM 1,5 de ton., con lo cual los stocks de enlace de la actual campaña serían de MM 2 de ton. (4 meses de molienda de trigo argentino). En suma, lo anterior implica que sólo un tercio de la última cosecha ha ingresado en los canales comerciales, a contramano de la costumbre de los productores de desprenderse rápidamente del cereal para cubrir necesidades financieras con anterioridad la cosecha gruesa. Esta situación obedece en parte a que se debilitaron las expectativas de mayor agresividad de la exportación (y por ende la existencia de precios más cercanos a la capacidad teórica de pago) con el ajustado sistema de cupos impuesto para el 2014. En este contexto, no existe un gran entusiasmo de siembra del cereal de cara al 2014/15. Si bien, un precio a productor cercano a 195 US$/ton. puede resultar conveniente (en comparación con otras alternativas), es probable que la falta de garantías comerciales limiten nuevamente el área a sembrar.

I.4.

COMPORTAMIENTO DE LAS IMPORTACIONES DE TRIGO.

La información proporcionada por el Servicio Nacional de Aduanas, revela que las importaciones de trigo liberadas durante enero 2014 alcanzaron las 23.496 ton., lo que implica una caída en el volumen internado de 74,8% respecto a similar mes del año pasado. El exclusivo origen del trigo importado ha sido Canadá. Cuadro 2. Importaciones de trigo liberadas en enero de 2014. País

Volumen Ton. % Total

Valor CIF Miles US$ % Total

Argentina Canadá 23.496 100% 7.736 EE.UU Total 23.496 100% 7.736 Fuente. ODEPA. Servicio Nacional de Aduanas.

100% 0% 100%

De acuerdo a estos datos, es posible señalar que el precio CIF promedio del trigo liberado4 en enero alcanzó los 329,2US$/ton., con lo cual el costo de internación promedio del mes llegó a los 18.888 $/qq., base Santiago5.

4 5

Los volúmenes informados, no necesariamente fueron ingresados en el mes en que fueron liberados o desaduanados. Valor promedio nominal del período.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

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I.5.

COMPORTAMIENTO DEL COSTO DE INTERNACIÓN DE TRIGO.

Durante febrero, los costos de internación de trigo (base Santiago), han fluctuado entre los 17.385 y 18.494 $/qq. para el trigo SRW-Golfo; entre 18.787 y 20.283 $/qq. para el trigo HRW-Golfo y entre 19.131 a 19.792 $/qq. para el trigo SW. No se dispone de cotizaciones de CAI referenciales para el trigo pan argentino ni para trigo canadiense. Cuadro 3. Análisis Comparativo Costos de internación de trigo. 2013 v/s 2014. ITEM Promedio febrero 2014 ($/qq.) Promedio enero 2014 ($/qq.) Promedio febrero 2013 ($/qq.) Variación mensual (%) Variación anual (%)

Trigo SRW FOB Golfo 18.129 17.320 17.231 4,7% 5,2%

Trigo HRW Trigo SW FOB Trigo Canadá FOB Golfo Pacific NW FOB Thunder Bay 19.628 18.527 18.369 5,9% 6,9%

19.477 18.433 18.484 5,7% 5,4%

s/c s/c s/c s/c s/c

El promedio mensual del CAI del trigo SRW varió un 4,7% respecto al promedio de enero pasado y un 5,2% respecto al promedio de febrero del año pasado. Por otra parte, el promedio mensual del CAI del trigo HRW varió un 5,9% respecto al promedio de enero pasado y un 6,9% respecto al promedio de febrero del año pasado. Las paridades de internación de trigo han experimentado cambios, conforme a las variaciones en los precios FOB, fletes y en el tipo de cambio.

I.6.

COMPORTAMIENTO DEL MERCADO DOMESTICO.

Durante febrero la cosecha de trigo nacional se extendió hasta las regiones de Los Ríos y Los Lagos. A la fecha, las entregas del cereal se han desarrollado sin mayores contratiempos, salvo algunos días de lluvias que acontecieron, desde la Araucanía al sur, a fines de enero pasado. En la actualidad, existen poderes compradores abiertos en las regiones Metropolitana, Maule, BíoBío, Araucanía, Los Ríos y Los Lagos. En la Región de la Araucanía, los precios de referencia para el trigo con gluten mayor o igual a 30% se situaron entre 15.500– 16.500 $/qq.; para el trigo con gluten entre 25,0% y 29,9% los precios estuvieron entre 15.100-15.400 $/qq.; y para el trigo con gluten entre 18% y 24,9% los precios alcanzaron los 14.700-14.800$/qq. Conforme al modelo de precios justos y competitivos, durante febrero COTRISA instaló precios de compra de trigo en determinadas localidades y para algunas clases de trigo, con la finalidad de propiciar la presencia de una adecuada relación entre las paridades de importación de los mercados trigueros relevantes para el país y los precios del mercado doméstico.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

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Cuadro 4. Precios COTRISA vigentes para el período 24 de febrero al 3 de marzo de 2014. PODER COMPRADOR

CLASE DE TRIGO

Lautaro Quepe Los Lagos Lautaro Los Lagos Lautaro Quepe Lautaro Lautaro Los Lagos

Gluten ≥ 35% Gluten ≥ 35% Gluten ≥ 35% Gluten entre 30%-34,9% Gluten entre 30%-34,9% Gluten entre 25%-29,9% Gluten entre 25%-29,9% Gluten entre 20%-24,9% Gluten entre 18%-19,9% Gluten entre 18%-19,9%

PRECIO ($/qq + IVA) 16.897 16.697 16.597 16.516 16.216 15.720 15.520 14.932 14.745 14.445

Los centros de compra habilitados a la fecha se encuentran ubicados en Lautaro-Quepe (Región de la Araucanía) y Los Lagos (Región de Los Ríos-Región de Los Lagos), donde es posible efectuar compras a pequeños agricultores que hayan sembrado trigo el año 2013 con apoyo del Instituto de Desarrollo Agropecuario (INDAP), Bancoestado Microempresas y del Comité de Seguro Agrícola (COMSA). Es importante destacar que el establecimiento de precios de compra de trigo, es un proceso dinámico y dependiente del comportamiento del mercado, por lo que se realiza la recomendación de mantenerse constantemente informado respecto al quehacer del mercado y de las compras que realiza la Empresa, en los sitios Web: compras.cotrisa.cl, www.cotrisa.cl, www.minagri.gob.cl, www.indap.cl.

II.

MERCADO DEL MAIZ.

II.1. COMPORTAMIENTO DEL MERCADO INTERNACIONAL. La cifras del USDA revelan que la proyección de cosecha mundial de maíz 2013/14 llegaría a las MM 966,6 de ton., lo que representa un alza de un 12% respecto a la temporada anterior. Cuadro 5. Comportamiento Anual del Mercado Mundial de Maíz. Febrero 2014.

Temporada 2011/2012 2012/2013 2013/2014 (Ene) 2013/2014 (Feb)

Stock Inicial Producción Oferta Total Consumo Stock Final (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) 129,3 886,0 1015,3 882,5 132,8 132,8 862,9 995,7 861,6 134,0 133,0 966,9 1099,2 939,7 160,2 134,0 966,6 1099,9 943,3 157,3

Fuente: WASDE. USDA. Para obtener mayor información del mercado mundial de maíz, visite www.cotrisa.cl.

En EE.UU, la proyección de cosecha de maíz se mantuvo en MM 353,7 de ton., lo que representa un aumento de 29,2% respecto a la campaña anterior. Por otra parte, en Argentina la estimación de cosecha 2013/14 se redujo a MM 24 de ton., lo que equivale a una disminución de 9,4% respecto a lo recolectado el 2012/13. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

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Respecto al consumo mundial de maíz, es posible señalar que durante el último mes se registró un aumento de MM 3,6 de ton., sustentado en incremento de las importaciones a realizar en la Unión Europea. Lo anterior determinó que el uso total del cereal alcanzase las MM 943,3 de ton., hecho que representa un aumento de 9% respecto a lo demandado la temporada pasada. Las exportaciones mundiales aumentaron este mes a MM 114,4 de ton., cifra que representa un incremento de 21% respecto a lo acontecido en la temporada anterior. La exportación de maíz americano aumento este mes en MM 3,8 de ton., para situarse en MM 40,6 de ton., lo que equivale a un incremento de un 118% respecto del saldo exportable del 2012/13. Por otra parte, en Argentina, la estimación de exportación 2013/14 llegó a MM 16 de ton., lo que implica una disminución de un 13,5% respecto a lo exportado en la campaña pasada. En relación a Paraguay, se prevé que las exportaciones de maíz se mantengan en torno a los MM 2 de ton. Para la temporada 2013/2014 se proyecta que los stocks finales de maíz a nivel mundial alcancen las MM 157,3 de ton., lo que equivale a un incremento de un 17,4% respecto a las existencias de la temporada anterior.

II.2. COMPORTAMIENTO DE LOS FUTUROS DE MAIZ EN LAS PRINCIPALES BOLSAS DE CEREALES. En febrero, los futuros de maíz en la CME mostraron un comportamiento alcista, con episodios de alta volatilidad. Gráfico 3. Comportamiento semanal de los futuros de maíz en la CME. Posición marzo 2014. (US$c/bu).

Fuente. CME.

El promedio mensual del futuro marzo 2014 alcanzó los 175,4 US$/ton., valor superior en un 4,4% al promedio de la misma posición registrado en enero. A diferencia de lo acontecido el año pasado a esta misma fecha, no se observan caídas en las cotizaciones del mediano plazo, de cara a la cosecha 2014/2015.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

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En el mercado de futuros de maíz de Chicago, las holgadas existencias de la cosecha 2013/14 ejercen una presión bajista sobre las cotizaciones. El USDA proyectó para EE.UU un stock final de MM 53,6 de ton., lo cual equivale a un incremento de un 42,5% respecto a las existencias de la campaña 2013/2014. Por otra parte, el panorama para las ventas de maíz norteamericano continúa siendo favorable, y por lo tanto, se configura como un factor alcista para la tendencia de precios sobre Chicago. Durante los primeros 6 meses del ciclo comercial 2013/14 el comercio global alcanzaría un nivel cercano a las MM 50 de ton., bien por encima del anterior récord de MM 42,5 de ton. registrado durante igual lapso del ciclo anterior, existiendo buenas chances para que durante todo el ciclo 2013/14 se alcance un crecimiento de 10%. A lo anterior, hay que agregar que durante las últimas semanas, EE.UU. se ha visto particularmente favorecido por la falta de competencia de Argentina (acotados stocks), Brasil (foco en las ventas de soja) y Ucrania (graves problemas políticos y sociales). Desde el punto de vista de la demanda, cabe destacar que a partir de los primeros días de febrero, los precios del maíz subieron casi 3%, lo cual no mermó su competitividad con el trigo suave y la harina de soja. Además, los precios del ganado también vienen registrando incrementos, y ello juega a favor de una mayor demanda. Este factor es levemente alcista para la tendencia de precios. Como se señaló anteriormente, el índice dólar cayó con respecto al reporte anterior lo cual genere mayor competitividad a las exportaciones de maíz de los EE.UU, y por lo tanto, resulta levemente favorable para la tendencia de los futuros de maíz. En el MATBA, el valor de los futuros ha presentado ligeros ajustes. El promedio mensual de los futuros abril 2014 alcanzó los 159,5 US$/ton., valor superior en 2,1% al promedio de la misma posición registrada el mes pasado. Los productores continúan tratando de vender lo mínimo indispensable, aunque han sido alcanzados por la recolección de los primeros lotes de nueva cosecha. La productividad de los cultivos tempranos será baja conforme a la sequía registrada durante diciembre/enero.

II.3. COMPORTAMIENTO COYUNTURAL DEL MERCADO Y RESEÑA DE LA SITUACION ACTUAL DE LOS PRECIOS INTERNACIONALES DEL MAIZ. Los precios internacionales del maíz registraron durante febrero una tendencia alcista. El promedio del precio FOB del maíz yellow N°3 alcanzó los 222 US$/ton., valor superior en un 5,7% al promedio de enero pasado. Por otra parte, el precio promedio mensual de maíz amarillo argentino se situó en 217,5 US$/ton., lo que implica un aumento de un 2,4% respecto al promedio del mes anterior.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

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Gráfico 4. Comportamiento de los precios FOB del maíz. US$/ton 320,0 PRECIOS FOB GOLFO MAIZ YELLOW N°3 PRECIOS FOB Rosario/Buenos Aires MAIZ Amarillo

300,0

280,0

260,0

240,0

220,0

200,0

Fuente. ODEPA-Reuters.

Los precios internacionales han acumulado ganancias por casi un 10%, ante la firmeza de la demanda. Sin embargo, los abultados inventarios en manos de los productores norteamericanos limitan el potencial de alzas. El USDA emitió sus proyecciones para la próxima cosecha de maíz 2014/15, destacando que EE.UU podría obtener una nueva cosecha récord de maíz, lo que incrementaría los inventarios finales y presionaría a la baja a los precios. Si bien se proyectó que el área maicera 2014/15 en EE.UU podría caer un 3,5%, los buenos rendimientos proyectados lograrían que dicho país volviese a producir sobre los MM 355 de ton. del cereal. En Argentina, se ha evidenciado un leve repunte en la actividad comercial del maíz y de los precios en el mercado local, conforme a las alzas de los precios internacionales. A lo anterior se suma un ajustado enlace de cosechas y el retraso en el inicio de cosechas. Las condiciones climáticas de las últimas semanas, y la elevada proporción que alcanzaron las variedades tardías, provocarán un ingreso retrasado de la cosecha a los canales comerciales. Si bien los lotes sembrados en forma temprana en el norte de Buenos Aires sufrieron de lleno el impacto del calor y la falta de lluvias de diciembre y principios de enero, la buena condición que mantienen los cultivos tardíos permitirá equilibrar el resultado de la campaña. Los precios ofertados a productor se sitúan en torno a los 160 US$/ton. con descarga desde marzo hasta mayo.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

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II.4. COMPORTAMIENTO DE LAS IMPORTACIONES DE MAIZ. Conforme a la información entregada por el Servicio Nacional de Aduanas, las importaciones de maíz liberadas durante enero de 2014 llegaron a 138.607 toneladas, lo que representa un aumento de 56,5% respecto a las importaciones registradas durante el mismo mes del 2013. El principal origen de las importaciones ha sido Paraguay, concentrando el 94% de las importaciones registradas. Cuadro 6. Comportamiento de las importaciones de maíz liberadas durante enero 2014. País Paraguay Argentina Perú Bolivia Estados Unidos Total

Volumen Valor CIF Ton % Total Miles US$ % Total 129.691 93,6% 28.376 93% 8.900 6,4% 2.272 7% 16 0% 8 0%

138.607

100,0%

30.656

100%

Fuente. ODEPA. Servicio Nacional de Aduanas.

El precio CIF promedio del maíz desaduanado en enero alcanzó los 221,2 US$/ton., lo cual determinó un costo promedio de internación mensual de 12.667 $/qq., base Melipilla.

II.5. COMPORTAMIENTO DEL COSTO DE INTERNACION DEL MAIZ IMPORTADO. Durante el último mes, la paridad de importación del maíz yellow N°2 americano, base Melipilla, ha fluctuado entre los 14.658 $/qq. y los 15.516 $/qq. Respecto al caso del maíz argentino, las cotizaciones han fluctuado entre los 14.147 $/qq y los 14.557 $/qq. Cuadro 7. Análisis comparativo de los costos de internación de maíz. Maíz EE.UU Maíz Arg. ITEM Yellow N°3 FOB Golfo FOB Golfo Promedio febrero 2014 ($/qq.) 15.152 14.405 Promedio enero 2014 ($/qq.) 14.035 13.816 Promedio febrero 2013 ($/qq.) 16.899 15.438 Variación mensual (%) 8,0% 4,3% Variación anual (%) -10,3% -6,7%

El CAI del maíz argentino ha registrado una variación de 4,3% respecto al mes pasado y de – 6,7% respecto a febrero del año pasado. Los costos de internación de maíz han experimentado variaciones, asociadas a los cambios en los precios FOB, en los fletes y en el tipo de cambio.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

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II.6. COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS DE MAIZ REGISTRADOS EN EL MERCADO DOMESTICO. En la actualidad se mantienen publicados algunos precios para liquidar mercadería mantenida en depósito. Durante la última semana del mes, las referencias de precio se sitúan entre 12.80013.500 $/qq.

III.

MERCADO DEL ARROZ.

III.1. COMPORTAMIENTO DEL MERCADO INTERNACIONAL. De acuerdo a los antecedentes entregados por el USDA, la estimación de cosecha mundial de arroz 2013/2014 alcanzaría las MM 471,5 de ton., volumen mayor en un 0,4% a lo recolectado la temporada pasada. Cuadro 8. Comportamiento del Mercado Mundial de Arroz Elaborado. Enero 2014.

Stock Inicial Producción Oferta Total Consumo Stock Final (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) 2011/2012 98,6 465,8 564,5 460,1 104,4 2012/2013 104,4 469,5 573,9 467,1 106,9 2013/2014 (Ene) 107,1 471,2 577,2 473,1 105,2 2013/2014 (Feb) 106,9 471,5 578,3 473,3 105,0 Temporada

Fuente: WASDE. USDA. Para obtener mayor información del mercado mundial de arroz, visite www.cotrisa.cl.

Respecto a los mercados internacionales relevantes para Chile, es posible indicar que la proyección de cosecha 2013/14 de arroz en Argentina se mantiene en MM 0,95 de ton., lo que equivale a un alza de un 7,1% respecto a la producción de la cosecha pasada. En Paraguay, la producción de arroz también se mantiene este mes en MM 0,3 de ton., lo que implica un aumento de 6,3% respecto a la campaña precedente, mientras que en Vietnam, se espera que las cosechas lleguen a MM 27,6, es decir, un 0,7% más que lo producido la campaña pasada. Respecto al consumo, es posible señalar que se estima en MM 473,3 de ton., lo que representa un incremento de un 1,3% en relación al acontecido la temporada anterior. La exportación mundial para la temporada 2013/14 alcanzaría las MM 40,4 de ton., volumen superior en un 5,5% a lo exportado el ciclo comercial precedente. En este contexto, las exportaciones de arroz argentino se mantienen en MM 0,6 de ton., lo que implica un alza de 4,2% respecto a la exportación de la temporada anterior. En Paraguay, se proyecta que las exportaciones lleguen a MM 0,3 de ton. volumen exportado similar a de la temporada 2012/13 y en Vietnam los envíos al exterior alcanzarían las MM 7.5 de ton., lo que equivale a un aumento de 4,5% respecto a lo enviado la campaña precedente.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

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Por lo tanto, la disponibilidad mundial de arroz 2013/14 llegaría a MM 105,0 de ton., lo que representa una caída de las existencias mundiales de 1,8% respecto a las registradas durante la temporada anterior.

III.2. COMPORTAMIENTO DE LOS FUTUROS DE ARROZ Los futuros de arroz paddy en la Bolsa de Chicago presentaron una tendencia indefinida, con episodios de alta volatilidad. El promedio mensual de los contratos marzo 2014 alcanzó los 343 USS$/ton., lo que equivale a un incremento de 0,2% respecto al promedio de la misma posición registrado el mes pasado. Gráfico 5. Comportamiento de los futuros marzo 2014 de arroz paddy en la CME. (US$c/CWT)

Fuente. CME.

Los futuros de arroz cáscara en Chicago mostraron una firme recuperación, antes de mostrar una corrección, gatillada a partir del menor desempeño exportador provocado por el retiro de ofertas de compra de arroz de EE.UU. En el reporte anterior se mencionó que los fundamentos de oferta y demanda podían impulsar los precios a los niveles actuales, aunque los factores técnicos siguen imponiendo una alta volatilidad. En la actualidad, tanto el volumen como el interés abierto son exiguos, lo que deja al mercado de arroz en una situación endeble frente a movimientos de cualquiera de los pocos participantes.

Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.

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III.3. COMPORTAMIENTO COYUNTURAL DEL MERCADO Y RESEÑA DE LA SITUACION DE LOS PRECIOS INTERNACIONALES DEL ARROZ. El índice Oryza del arroz blanco6, cerró la semana en 461 US$/ton., lo cual representa una caída de 2 US$/ton. respecto al mes pasado y de 32 US$/ton. que hace un año. Los mayores catalizadores del mercado siguen siendo la situación política en Tailandia y los potenciales efectos que genere “El Niño” durante el segundo semestre del año. Esto último podría dar lugar a condiciones más secas de lo normal en Asia durante la cosecha principal de arroz de la región. En Tailandia, las turbulencias políticas y las dificultades económicas y financieras han determinado la existencia de un complejo escenario comercial para los productores arroceros. Si bien esto no debería generar efectos inmediatos sobre el balance de oferta y demanda (y sobre las perspectivas de precios), es posible que la próxima campaña tailandesa se resienta, ya sea por las dificultades financieras que muchos productores deberán enfrentar por las deudas del gobierno, o bien por el menor incentivo que tendrán los productores primarios con la desaparición de los precios sostén. El arroz elaborado tailandés, con 5% de granos partidos, se cotiza en torno a 430 US$/ton., un 2,3% menos que el mes pasado y un 28% menos que hace un año. En Vietnam, los precios se han visto presionados por el ingreso de la cosecha principal. A su vez, el gobierno mantiene una agresiva política de precios para mantener los mercados de exportación. El arroz elaborado, con un 5% de granos partidos se cotizó en 400 US$/ton., un 1,2% menos que hace un mes y que hace un año. En Argentina, las exportaciones de arroz bajaron por tercer año consecutivo, llegando a alrededor de MM 0,53 de ton. en el año 2013, lo cual representa un descenso de 16% en comparación con lo exportado el año anterior. Los precios pagados al productor relevados por la Bolsa de Comercio de Santa Fe no muestran cotización en las últimas semanas, en virtud de las escasas operaciones que se registran. Se espera que con la generalización de la cosecha comiencen a registrarse ventas que permitan formar precios de referencia.

III.4.

COMPORTAMIENTO DE LAS IMPORTACIONES DE ARROZ.

Las estadísticas del Servicio Nacional de Aduanas, reflejan que las importaciones de arroz elaborado liberadas durante enero de 2014, alcanzaron las 6.819 ton., volumen inferior en 26% a lo importado en similar mes del año pasado.

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Un promedio ponderado de las cotizaciones de exportación del arroz blanco a nivel mundial.

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Cuadro 9. Origen de las importaciones totales de arroz elaborado liberadas en enero de 2014. País Vietnam Argentina India Paraguay Pakistán Uruguay Estados Unidos Otros Total

Volumen Valor CIF Ton. % Total Miles US$ % Total 2.297 33,7% 1.091 29,0% 1.491 21,9% 867 23,1% 1.213 17,8% 581 15,4% 938 13,8% 671 17,8% 510 7,5% 246 6,5% 280 4,1% 197 5,2% 64 0,9% 71 1,9% 26 0,4% 37 1,0% 6.819 100% 3.761 100%

Fuente. ODEPA. Aduanas.

Durante este período, Vietnam se alzó como el principal país abastecedor de arroz a nuestro país, concentrando el 34% del total de las importaciones de dicho producto. Conforme a estos datos, el precio CIF promedio del arroz elaborado, liberado en enero alcanzó los 551,5 US$/ton., con lo cual el costo de internación promedio mensual llegó a los 17.203 $/qq. Base Santiago7. III.5. COMPORTAMIENTO DEL COSTO DE INTERNACION DE ARROZ IMPORTADO. A partir de antecedentes proporcionados por Prochile-Argentina, es posible señalar que el precio FOB del arroz elaborado, grado 2, con más de 10% de granos partidos, alcanzaría los 570 US$/ton., base Mendoza. De acuerdo a la estructura de costos elaborada por COTRISA, y considerando el acuerdo establecido en la Mesa Nacional del Arroz, el costo de internación de un arroz paddy, con un rendimiento industrial de un 48%, equivalente a un arroz grano largo fino argentino, alcanzaría esta última semana los $19.611 por quintal, base Santiago8.

III.6. COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS DE ARROZ REGISTRADOS EN EL MERCADO DOMESTICO La comercialización de arroz nacional se encuentra finalizada. En la actualidad, no existen precios referenciales.

WALTER MALDONADO H. GERENTE DE DESARROLLO COMERCIALIZADORA DE TRIGO S.A 7

Precio promedio nominal. Costo de internación utilizando factor de conversión paddy – elaborado = 1.77. Referencia datos de importación de arroz elaborado grado 2. 8

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