Story Transcript
INFORME COMPORTAMIENTO DEL MERCADO NACIONAL E INTERNACIONAL DE TRIGO, MAIZ Y ARROZ. SEPTIEMBRE 2009. I. MERCADO DEL TRIGO I.1. COMPORTAMIENTO DEL MERCADO INTERNACIONAL De acuerdo a los antecedentes proporcionados por el USDA1, es posible señalar durante el último mes, la estimación de producción mundial aumentó en MM 4.4 de ton., quedando la proyección 2009/10 en MM 663.7 de ton., lo que equivale a una reducción de un 2.7% en comparación a la temporada 2008/09. La mitad del incremento registrado durante agosto pasado, se explica por el aumento de las estimaciones productivas en la Unión Europea, donde la producción de trigo se estima en MM 138,5. Cabe señalar que si bien la cosecha de trigo ha concluido prácticamente en el Hemisferio Norte, los organismos de estadísticas de cada uno de los países están revisando sus cifras de producción. El mayor incremento se registra en Francia, donde las precipitaciones de finales del año (durante la etapa de llenado de grano) mejoraron los rendimientos. Rusia aumenta en 1MM de ton., Ucrania aumenta en MM 0.5 de ton, mientras que Australia se mantiene igual. Cuadro 1. Comportamiento Anual del Mercado Mundial de Trigo. Septiembre 2009.
Temporada 2007/08 2008/09 2009/10 (Sep09)
Stock Inicial Producción Oferta Total Consumo Stock Final (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) 127,68 610,99 738,67 616,09 122,58 122,59 682,25 804,84 635,84 168,99 168,99 663,72 832,71 646 186,61
Fuente: WASDE. USDA. Para obtener mayor información del mercado mundial de trigo, visite www.cotrisa.cl.
En relación a la estimación de cosecha 2009/10 de los EE.UU, es posible señalar que se mantiene en los MM 59.4 de ton., lo cual representa una caída en la producción de un 12.6% en comparación a la temporada 2008/09. De las cinco principales clases de trigo de 2009, el descenso más fuerte se ha producido en los trigos HRW y SRW. La caída productiva del trigo SRW se debe tanto a la reducción de la superficie sembrada como a la producción, mientras que para el caso del trigo HRW, el descenso se debe a una disminución en los rendimientos. En el caso argentino, el USDA por segundo mes consecutivo ajustó a la baja sus proyecciones de cosecha para el 2009/10, (MM 8 de ton.), aunque se reitera que estas cifras difieren de los datos entregados por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, quienes reiteran que el área destinada al trigo para la temporada 2009/10, disminuirá alrededor de un 40% hasta cubrir tan solo MM 2.8 de ha. En este contexto, la producción de trigo argentino no superaría los MM 6 a MM 7.5 de ton., considerando los rendimientos promedios de la última década. 1
United States Department of Agriculture.
Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.
1
Finalmente, respecto a Canadá, la proyección de producción 2009/10 se ha mantenido en torno a las MM 22.5 de ton, lo cual representa una caída de un 21% en comparación a la temporada 2008/09. Respecto al comercio internacional, es posible señalar que durante el último mes, se registró una leve caída situándolo en MM 122.9 de ton., es decir un 11.4% menos en comparación a la temporada 2008/09. Las proyecciones para el saldo exportador de EE.UU se mantuvieron en MM 25.9 de ton., debido a que se espera que los precios de trigo sigan cayendo y que la depreciación del dólar prevista (en comparación con otras monedas) hará que el trigo de los EE.UU (especialmente el SRW) sea más competitivo y mejore las perspectivas para los envíos hacia el Hemisferio Occidental. La situación exportable de Argentina es incierta. Mientras el USDA proyecta un saldo exportable de MM 2.5 de ton., (50% menos que la temporada anterior), algunos organismos privados del mercado interno, prevén que la oferta 2009/10 alcanzaría solo para las necesidades internas de consumo. Sin embargo, el anuncio de las liberaciones para el trigo y el maíz trasandino pueden hacer variar en alguna medida esta proyección. En Canadá, las proyecciones del saldo exportador se mantuvieron en MM 17 de ton., lo cual implica una disminución de un 2.9% en comparación al volumen exportado durante el 2008/09. Desde el punto de vista de la demanda, las proyecciones del último mes la sitúan en un nivel similar al registrado el mes pasado, quedando en torno a las MM 646 de ton, cifra que representa un aumento de 1.6%, en comparación al consumo registrado durante la temporada 2008/09. El ajuste no hace más que confirmar que la gran oferta mundial presiona a los precios, y la demanda no es suficiente para compensarlos. El consumo del cereal está atado a la economía así como el comercio influenciado por los tipos de cambios. De este modo, al realizar el balance de la situación mundial, se advierte que la mantención del gran stock de enlace de la temporada pasada, sumado a una demanda que es incapaz de absorber la oferta total, ejerce un efecto de aumento en la disponibilidad de trigo a nivel internacional, (MM 186.6 de ton.) que determina un incremento en las existencias finales de un 10.4% en comparación a las registradas durante la temporada 2008/09. I.2. COMPORTAMIENTO DE LOS FUTUROS DE TRIGO EN LAS PRINCIPALES BOLSAS DE CEREALES. Al observar el comportamiento de los futuros del trigo SRW en la CME2, es posible señalar que siguen experimentando la tendencia bajista que se viene presentando desde junio del presente año, luego que el mercado advirtiera la gran oferta de trigo que existe en el mundo.
2
Chicago Mercantile Exchange. Ex Chicago Board of Trade.
Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.
2
En este escenario, los valores de las posiciones de corto plazo se han llegado a situar en el orden de los 167 US$/ton., mientras que las de mediano plazo están en el orden de los 180 US$/ton, hecho que dentro del actual escenario, es un indicio de una eventual recuperación del mercado, que no se presentaría antes del primer trimestre del 2010. Cabe señalar que los valores observados durante la última semana de septiembre, corresponden a los más bajos registrados durante todo el 2009. Gráfico 1. Comportamiento de los futuros de trigo SRW en la CME. (U$S/tn.) 290 Dic‐09
Mar‐10
May‐10
270
250
230
210
190
170
150
Fuente. CME.
En términos generales, los futuros de trigo que se cotizan tanto en EE.UU (Chicago, Kansas y Minneapolis) como en Europa, muestran un comportamiento bajista, sustentado en la confirmación de la existencia de altos rendimientos, como consecuencia de las buenas condiciones climáticas registradas durante el desarrollo de los cultivos. El avance de la cosecha a partir de junio, también resultó un factor bajista adicional. Otro factor que incide en el comportamiento bajista de los futuros en Chicago es el lento ritmo de exportaciones de trigo de EE.UU, el cual registra un avance inferior en un 40% en comparación a la temporada anterior. Por otra parte se encuentra finalizando la cosecha de los trigos primaverales con muy buenos rendimientos conforme a las óptimas condiciones climáticas que se han dado en la etapa final de crecimiento del cultivo y en la cosecha del cereal. A lo anterior, se debe agregar que se inició la siembra de trigo invernal para la temporada 2010/11, presentándose un avance de un 24% conforme a las buenas condiciones de humedad. Sin perjuicio de la predominancia de los factores bajistas señalados, ha sido posible observar durante algunos días altibajos de recuperación, producto que existe en Chicago un número record de posiciones vendidas, que algunos agentes especulativos están intentando recortar.
Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.
3
A lo anterior, se debe sumar la opinión de algunos analistas que prevén una falta de humedad antes del inicio de la cosecha australiana, lo cual sumado a probables heladas podría afectar la producción en dicho mercado exportador. Finalmente, en el mercado de futuros de Argentina (MATBA3), los valores de las posiciones septiembre 2009, mostraron pocos cambios cerrando en torno a los 152 US$/ton., mientras que las posiciones enero de 2010, más acordes a las variaciones externas, declinaron unos 8 US$/ton., cerrando en torno a los 145 US$/ton. (durante el mes pasado el promedio de cierre fue de 158 US$ /ton.) I.3. SITUACION DE LOS PRECIOS INTERNACIONALES DEL TRIGO El comportamiento general de los precios FOB, si bien se enmarca en un contexto bajista, desde unos 45 días atrás, el mercado ha entrado en un canal de lateralidad, presentando altibajos acotados en un rango de +/‐ 20 US$/ton. En este contexto, ha sido posible observar precios FOB que están en valores cercanos a los 165 US$/ton., para el trigo SRW y 205 US$/ton., para los trigos HRW. Gráfico 2. Comportamiento de los precios FOB.
300,00 US$/ton. SRW
HRW
PAN‐ARG
280,00
260,00
240,00
220,00
200,00
180,00
160,00
Fuente. ODEPA, Reuters.
En el mercado triguero de EE.UU, es posible advertir que los precios del cereal se muestran presionados, es decir, hay una oferta muy superior a la demanda, tanto interna como de exportación. De acuerdo a la opinión de los operadores comerciales, el trigo de EE.UU es caro en comparación con el proveniente de otros países como Rusia y Ucrania, por lo que, para poder exportar, las firmas americanas se ven obligadas a bajar los precios.
3
Mercado a Término de Buenos Aires.
Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.
4
En este escenario, muchos productores en la región de siembra de trigo en los EE.UU, están evaluando cuanto cereal van a sembrar para la próxima cosecha, estimándose que con los actuales niveles de precios, gran parte destinará menos superficie a la siembra de trigo. Hoy los precios son la principal limitante para el resurgimiento de este mercado. Es importante señalar que el USDA advirtió a comienzos de este año que si los precios del trigo que reciben los productores continúan bajando, sin que haya una relación equivalente de disminución en los precios de los insumos del cereal, el sector triguero tendrá una importante reducción del área de siembra. De continuar las caídas de precios durante la temporada 2010/11, difícilmente será posible revertir las expectativas iniciales de una menor cobertura del cereal en los EE.UU. Respecto al mercado argentino, es posible señalar que la información que proporciona la Bolsa de Rosario, revela un mercado sin actividad por parte del sector exportador y de la molinería que suele concurrir al recinto de operaciones de esta institución. Las señales indican que la industria Interna de dicho país pareciera estar abastecida. Nuevamente se insiste en que sin datos sobre compras y ventas del sector exportador, compras de la industria, volúmenes de molienda y stocks es difícil analizar el mercado en cuestión. Este hecho debiese ser considerado por las autoridades locales, ya que incide fuertemente en un sector de alta connotación estratégica en la matriz de abastecimiento de alimentos básicos del país. Una situación que puede generar un quiebre en la situación del mercado trasandino, es la reglamentación para la apertura permanente de los registros de exportación de trigo y maíz informada por la ONNCA4. La Resolución Nº 7552 determinó la apertura permanente de la exportación de trigo y maíz, para todos aquellos exportadores que hayan suscripto al acuerdo con el Gobierno Nacional, así como también para quienes hayan adherido posteriormente a él. Con la firma del convenio, los empresarios se comprometieron a abastecer el mercado interno con ambos cereales en caso que la demanda interna lo requiera. Es por ello que, de ser necesario, los operadores que hayan solicitado un ROE Verde deberán proveer al país de los cereales a precios locales y lo harán en relación proporcional a los ROE autorizados. Por otra parte, se reglamentaron también los ROE 365 para el trigo y el maíz. De esta manera, los exportadores podrán solicitar sus permisos para la comercialización de ambos cereales con un año de anticipación, previo pago de los derechos de exportación. Habrá que ver de qué manera incide esta noticia en el comercio internacional de trigo y especialmente, en las importaciones que efectúa nuestro país. I.4. COMPORTAMIENTO DE LAS IMPORTACIONES DE TRIGO. De acuerdo a la información proporcionada por el Servicio Nacional de Aduanas, las importaciones de trigo liberadas durante el período enero – agosto de 2009, alcanzaron las 487.538 ton., lo cual representa un aumento de un 6.1% en el volumen importado, comparado con lo acontecido en similar período del año pasado.
4
Oficina Nacional de Control Comercial Agropecuario de Argentina.
Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.
5
Conforme a estos datos, el precio CIF promedio del trigo liberado5 durante el mes de agosto de 2009, alcanzó los 233.6 US$/ton., determinando un costo de internación promedio nominal $15.361 por quintal, base Santiago6, para el período señalado. Cuadro 2. Importaciones de trigo desaduanadas en enero – agosto de 2009.
País Canadá Argentina EE.UU. Otos Total
Volumen Valor CIF Ton % Total Miles US$ % Total 257.104 52,8% 62.474 53,2% 131.367 27,0% 30.978 26,4% 98.887 20,3% 23.927 20,4% 0 0,0% 2 0,0% 487.358 100,0% 117.381 100,0%
Fuente. ODEPA. Servicio Nacional de Aduanas.
I.5. COMPORTAMIENTO DEL COSTO DE INTERNACIÓN DE TRIGO. Durante este último mes, los costos de internación de trigo, base Santiago, han fluctuado entre los $12.060 y los $12.478 por quintal para el trigo SRW y entre los $13.761 y los $14.826 por quintal, para el trigo HRW. Cabe señalar que desde la segunda quincena de marzo, en el mercado argentino sólo existen cotizaciones referenciales, ante la ausencia formal de actividades de exportación. Cuadro 3. Costos de internación de trigo. Semana del 25 al 30 de septiembre de 2009. ITEM Pan Argentino SRW GOLFO HRW GOLFO
FOB
CIF
US$/Ton.
US$/Ton. 197,08 231,35
166,69 200,89
Fuente. COTRISA. Valor referencial del dólar de la semana: $545.5
INTERNADO + DERECHOS US$/Ton. 219,36 254,12
Valor por QQ. $/qq 11.966 13.862
Cabe destacar que los costos de internación de trigo han experimentado cambios, conforme a variaciones en los precios FOB, en los fletes internacionales y particularmente al tipo de cambio. I.6. COMPORTAMIENTO DEL MERCADO DOMESTICO En relación a la comercialización interna, durante este último mes ha sido posible advertir una serie de situaciones, que al conjugarlas hacen difícil comprender el actual estado del arte de la comercialización de trigo en nuestro país. 5 6
Los volúmenes informados, no necesariamente fueron ingresados en el mes en que fueron liberados o desaduanados. Valor promedio nominal.
Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.
6
En primer lugar, acontece una gran restricción en las compras de trigo nacional. Durante septiembre, el Nº de poderes compradores no ha sido superior a 11 centros, de un total de 80 molinos que existen en el país, de acuerdo a los datos del INE. Esto sin contar a algunas empresas que han entregado información incorrecta y que han provocado desconcierto y dudas respecto a la información que publica semanalmente la Empresa. En segundo lugar, los escasos precios que se ofertaron en el mercado interno fluctuaron en un rango de $10.000 a $12.800 por quintal, dependiendo del tipo de trigo a adquirir y de la ubicación del poder comprador. Cabe señalar que los precios del trigo suave nacional están relacionados con el costo de internación de un trigo de similar calidad. Sin embargo, las diferencias se presentan en los precios de trigo fuerte, donde en el mercado doméstico se paga menos que el costo alternativo de importación de un trigo HRW. En tercer lugar, al revisar las estadísticas que provee el INE, relacionadas con la Molienda Nacional, se advierte que la variación de la molienda realizada entre enero y agosto del 2009 es inferior en un 1.0% en comparación a similar período del año pasado. La conjugación de estas situaciones genera una situación de comercialización que difiere de lo que está aconteciendo actualmente en el país. Surgen dudas razonables tales como: si los molinos están comprando…¿por qué lo hacen afuera y no en el país, donde incluso se paga un precio prácticamente similar a la paridad de importación del trigo suave e inferior a la paridad de importación de trigo fuerte? Esta y otras dudas generan una gran incertidumbre, preocupación e insatisfacción en el segmento productivo, en particular en aquellos productores que aun mantienen sus trigos almacenados a la espera de una oferta para vender su cereal. A solo un par de meses del inicio de la nueva cosecha 2009/10, se hace urgente un diálogo entre los diversos agentes de la cadena trigo‐harina‐pan que permitan aclarar dudas e incertidumbres relacionadas con la comercialización de los remanentes de la presente cosecha y las condiciones que regirán la nueva temporada comercial. II. MERCADO DEL MAIZ II.1. COMPORTAMIENTO DEL MERCADO INTERNACIONAL De acuerdo a la última información del USDA, la estimación de producción mundial de maíz para la temporada 2009/10, disminuyó durante este último mes en MM 2.3 de ton., lo cual la deja en MM 794.1 de ton, cifra que de todas formas es superior en un 0.6% a la producción registrada durante la temporada 2008/09. La explicación radica en un nuevo aumento de MM 4.9 de ton., en la estimación de producción en los EE.UU, quedando esta en torno a las MM 329 de ton., dadas las favorables perspectivas de rendimientos a obtener.
Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.
7
Cuadro 4. Comportamiento Anual del Mercado Mundial de Maíz. Septiembre 2009.
Temporada 2007/08 2008/09 2009/10 (Sep.09)
Stock Inicial Producción Oferta Total
Consumo
Stock Final
(MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) 109,0 791,9 900,9 770,6 130,3 130,3 789,4 919,7 775,1 144,7 144,7 794,1 938,8 799,6 139,1
Fuente. WASDE. USDA Para obtener mayor información del mercado maicero, visite www.cotrisa.cl.
Otro mercado que tuvo variaciones significativas durante el último mes fue el de China, en el cual se redujeron las proyecciones de cosecha en MM 2.5 de ton. , situando la producción de maíz en el gigante asiático en torno a los MM 160 de ton. Los efectos de las sequías han perjudicado las perspectivas de la producción de maíz en partes de Manchuria, incluyendo las provincias de maíz líder de Jilin y Liaoning. A lo anterior se debe agregar el efecto Brasil, cuyo mercado se acotó en MM2 de ton. , quedando la proyección de cosecha en MM 52 de ton. Respecto a las proyecciones de cosecha en Argentina, el USDA las recortó este último mes MM 1 de ton., quedando en MM 15 de ton., lo que de todas formas representa un aumento de un 11.1% en relación a la cosecha de la temporada 2008/09. Respecto al comercio internacional, las proyecciones reportadas en septiembre elevan por segundo mes consecutivo las exportaciones en MM 1.4 de ton., situándolas en MM 85.7 de ton., lo cual corresponde a un incremento de un 8.8 % en comparación a las exportaciones registradas durante la campaña 2008/09. En lo que respecta a los saldos exportables, es posible señalar que en EE.UU, las exportaciones se proyectan en MM 55.9 de ton., (MM 2.5 de ton. más que el mes pasado) lo que implica un aumento de un 19% en comparación a la temporada anterior. En Brasil, se mantiene la estimación de exportación en MM 9 de ton., mientras que para Argentina se recorta este último mes en MM 1 de ton., quedando la proyección de exportaciones en MM 8 de ton. , la más baja de los últimos 14 años, debido a las perspectivas de reducción en la producción. Los precios, el clima, y las políticas de gobierno han fomentado un recambio del área sembrada con maíz hacia la soja. En relación al consumo mundial de maíz, experimentó en relación al mes pasado un leve aumento de MM 0.7 de ton., quedando en MM 799.6 de ton., lo cual equivale a un aumento de un 3.2% en comparación al consumo de la temporada 2008/09. La explicación se sustenta en el incremento de un 8% que ha registrado la demanda total de maíz en EE.UU (compuesta por MM 273.7 de ton., para el mercado interno y MM 55.9 de ton., para la exportación) en comparación a la temporada anterior, donde la demanda para alimentación humana, semillas e industrial aumentó un 11%, la demanda para alimentación animal aumentó un 1.9% y la demanda para exportación aumentó un 19%. En resumen, de acuerdo a los antecedentes presentados, durante el último mes las existencias mundiales se ajustaron en MM 2.4 de ton., quedando en MM 139.1 de ton., cifra que equivale a una disminución de un 3.8% en comparación a la temporada 2008/09.
Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.
8
II.2. COMPORTAMIENTO DE LOS FUTUROS DE MAIZ EN LAS PRINCIPALES BOLSAS DE CEREALES Durante el último mes, ha sido posible apreciar que se los futuros de maíz se han mantenido desde mediados de julio en un canal de lateralidad, sin registrar una clara tendencia definida y con mucha volatilidad en las cotizaciones en todas sus posiciones. Las cotizaciones del futuro más cercano han bordeado durante la última semana los 125 US$/ton, fluctuando en un rango de +/‐10 US$/ton, durante el mes. A lo anterior hay que agregar que las cotizaciones de los futuros alcanzaron durante septiembre los valores piso más bajos registrados durante el año, aunque hacia final de mes han presentado una recuperación cercana a los 10 US$/ton. . Gráfico 3. Comportamiento de los futuros de maíz en la CME. (U$S/tn.) 200 Dic‐09
Mar‐10
May‐10
190
180
170
160
150
140
130
120
110
Fuente. CME.
El comienzo de la última semana fue bajista en continuidad con la tendencia de las semanas anteriores, pero los valores futuros se recuperaron para terminar con un balance positivo, producto de los pronósticos climáticos y las posibilidades de concretarse las heladas tempranas. La efectiva ocurrencia de las mismas, tendría un mayor impacto en el cereal por la demora en el desarrollo de las etapas fenológicas. No obstante, se debe considerar que las posibilidades que se genere una cosecha record son altas, lo cual pone una limitante a la recuperación de las cotizaciones. A lo anterior se debe agregar el buen estado de los cultivos y la presión que imponen los bajos precios del trigo que compiten con el maíz como alimento para forraje. Sin perjuicio de lo anterior, se abre una luz para el mediano plazo, donde se esperan valores más sostenidos. Un dólar debilitado y un área 2009/10 con recorte en Sudamérica, juegan a favor de las exportaciones de EE.UU. Asimismo, el precio del petróleo en torno a los 60‐65 US$/barril y maíz en los niveles actuales de precios constituyen una alternativa favorable para los márgenes de las fábricas productoras de etanol en EE.UU. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.
9
Además, hay que consignar que los fondos especulativos tienen en Chicago, un Nº record de posiciones vendidas, que los compradores están intentando acortar y que las exportaciones de este año superan en un 10% a los registrados del año pasado, a igual fecha. Ambas señales mitigan en parte, el efecto de la gran cosecha de maíz en EE.UU, dando pie a la volatilidad en los valores de los futuros antes señaladas. Finalmente, en el mercado de futuros de Argentina (MATBA), las cotizaciones para maíz disponible y para los meses cercanos mostraron alzas. El contrato más cercano, diciembre 2009, está cerrando en torno a los 119,5 US$/ton, mientras que para la nueva. Temporada, abril 2010, los cierres se sitúan en torno a los 112 US$/ton., comparables con los 115 US$/ton., registrados en la primera quincena de septiembre y con los 117 US$/ton., registrados el mes anterior. II.3. SITUACION DE LOS PRECIOS INTERNACIONALES DEL MAIZ El comportamiento de los precios FOB, al igual que el mercado de futuros, ha evidenciado durante este último mes una tendencia lateral, volátil, con precios que han variado en un rango de +/‐ 10 US$/ton. En este contexto, cabe señalar que los precios FOB del maíz de EE.UU se sitúan actualmente en torno a los 160 US$/ton. Gráfico 4. Comportamiento de los precios FOB del maíz. Septiembre 2009 (US$/ton.) US$/ton. 205,0
MAIZ YELLOW Nº2
MAIZ ARG.
195,0
185,0
175,0
165,0
155,0
145,0
Fuente. ODEPA‐Reuter‐Bolsa de Cereales de Bahía Blanca.
La volatilidad se adueñó de los precios del maíz. El comienzo de la semana de septiembre fue bajista en continuidad con las caídas anteriores pero con el transcurso de las jornadas los valores futuros se recuperaron para terminar con un balance positivo. Las oscilaciones están directamente relacionadas con los pronósticos climáticos y las posibilidades de concretarse las heladas tempranas proyectadas en algunos de ellos.
Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.
10
La cosecha de maíz ha comenzado en algunas partes del corazón productor del Medio Oeste de los EE.UU, aunque para la mayoría de los cultivos aún restan algunas semanas para madurar. Las buenas condiciones climáticas actuales, con temperaturas cálidas en la mayor parte del cordón maicero, generan expectativas muy positivas sobre el volumen de la cosecha de los EE.UU, lo cual pone una limitante a los aumentos de precios. La mejora que puede perdurar en los precios está dada por la demanda. El acumulado de exportaciones del año comercial está en MM 2.6 de ton. , en comparación con los MM 2.2 de ton., del año pasado. Esta demanda se complementa con la búsqueda de la industria de etanol, también favorecida por el aumento del precio del petróleo que le permite mejorar los márgenes y seguir comprando maíz. Los productores de EE.UU incrementaron sus ventas las últimas semanas aprovechando la recuperación de los precios antes del comienzo masivo de la cosecha que presionará estacionalmente aún más los precios del cereal. En Argentina, las recientes lluvias juegan a favor del impulso de las siembras, pero existen zonas donde han sido insuficientes. Los precios ofrecidos por el maíz de la próxima cosecha han estado cercanos a los 105 US$/ton., con entrega marzo/abril. Sin embargo, estos niveles de precios no despiertan el interés de los vendedores que sólo realizaron negocios anticipados en la semana anterior cuando los valores oscilaron en torno a los 115 US$/ton. Los precios pagados igualmente se muestran debajo de la capacidad teórica de pago que se obtiene a partir de los precios FOB que se conocen para el maíz de la próxima campaña. El precio FOB del maíz para embarque abril está en niveles de 160,5 US$/ton, oscilando durante las últimas jornadas por los cambios en Chicago. Partiendo de dichos valores, y descontando los gastos de embarque, en los que se incluyen las retenciones, el precio FAS teórico para el maíz 2009/10 estaría en niveles de 119 US$/ton. Este precio, hoy por hoy, es imposible obtener, ya que no se están otorgando nuevas exportaciones de maíz bajo el sistema ROE Verde 365 días. Sin exportaciones los exportadores no pueden comprar en el mercado interno pagando el precio que ellos obtienen en el mercado exportador. La ausencia de nuevas exportaciones les recorta el interés en el mercado interno y desde mitad de junio no se conocen precios por el maíz disponible. Las expectativas de los productores que aún tienen maíz en existencia están dadas por la reapertura de las exportaciones que vuelva a la actividad al sector exportador. Sin precios de exportación para el maíz los valores de referencia para el grano se circunscriben a los que pagan los consumos internos en distintas localidades de destino. Finalmente cabe señalar que las estimaciones publicadas por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, estiman una caída del 24% de la superficie sembrada, respecto del año anterior, para alcanzar una superficie destinada al uso comercial de MM 1,87 de ha. Las recientes lluvias han mejorado las condiciones de humedad en las zonas afectadas por la sequía aunque en otras partes la excesiva agua detuvo la implantación.
Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.
11
En este contexto de caída en la superficie de cobertura, la posibilidad de recuperar volumen de producción respecto del año anterior estará en manos de la naturaleza. II.4. COMPORTAMIENTO DE LAS IMPORTACIONES DE MAIZ. Conforme a los antecedentes proporcionados por el Servicio Nacional de Aduanas, las importaciones de maíz liberadas durante el período enero – agosto de 2009, alcanzaron las 470.137 ton., lo que equivale a una disminución de un 50.7% en comparación al mismo período del año pasado. Sin perjuicio de lo anterior, como ha sido señalado en informes anteriores este menor consumo de maíz importado, ha sido suplementado por importaciones de sorgo, las que durante el período enero –agosto 2009, han acumulado 333.776 ton., comparables con las 174.542 ton., importadas durante el periodo enero‐agosto de 2008. Cuadro 5. Comportamiento de las importaciones de maíz liberadas durante enero – agosto de 2009. Volumen Valor CIF Ton % Total Miles US$ % Total País Argentina 287.129 61,1% 58.544 63,0% EE.UU. 75.775 16,1% 14.695 15,8% Brasil 75.511 16,1% 13.752 14,8% Paraguay 31.469 6,7% 5.971 6,4% Otros 254 0,1% 41 0,0% Total 470.137 100,0% 93.002 100,0% Fuente. ODEPA. Aduanas
En este contexto, el precio CIF promedio del maíz desaduanado durante agosto de 2009 fue de 192.4 US$/ton., lo cual determina un costo promedio ponderado de internación de $12.629 por quintal, base Melipilla, durante el período enero –agosto de 2009. II.5. COMPORTAMIENTO DEL COSTO DE INTERNACION DEL MAIZ IMPORTADO. Durante el último mes, los costos de internación, base Melipilla, han fluctuado entre $11.658 y $11.989 por quintal para el maíz Yellow Nº 3 americano. Para el mercado argentino, sólo existen cotizaciones referenciales ya que el registro de exportación se encuentra sin operaciones oficiales. Cuadro 6. Costos de internación de maíz. Semana del 25 al 30 de septiembre de 2009. CIF
INTERNADO + DERECHOS Puesto Puerto
Valor por Quintal Base Melipilla
US$ por Ton.
US$ por Ton.
US$ / Ton.
$ / qq.
-
-
-
VALORES
FOB
ITEMS MAIZ Argentino Up River MAIZ USA YELLOW # 3
167,10
197,49
219,78
11.989
Fuente. COTRISA. Valor referencial del dólar de la semana: $545.5
Cabe destacar que los costos de internación de maíz han experimentado variaciones, asociadas a los cambios en los precios FOB, en los fletes y en el tipo de cambio. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.
12
II.6.
COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS DE MAIZ REGISTRADOS EN EL MERCADO DOMESTICO
En relación a la comercialización interna del maíz, la agresiva internación de sorgo, ha afectado el principal canal de demanda de maíz nacional, ocasionando una falta de fluidez en el mercado, que está afectando no sólo a los productores (quienes no disponen del capital de trabajo requerido para iniciar las siembras de la cosecha 2009/10), sino a empresas intermediarias quienes ante la el comportamiento restrictivo de demanda por parte de la industria, se han visto enfrentados a problemas de liquidar los saldos almacenados en su plantas y en definitiva, a rearticular su negocio financiero asociado a la entrega de servicios e insumos. De acuerdo al avance del Programa de Almacenaje de Maíz en Depósito del Ministerio de Agricultura, e implementado por COTRISA, es posible señalar que sólo una fracción menor ha logrado vender su maíz en depósito hasta hoy. De continuar esta situación, el arranque de la temporada 2009/10 se proyecta compleja, ya que nuevamente existirá un importante stock inicial de enlace, lo que sumado al hecho que el maíz nacional ya no compite sólo con el maíz externo, sino también con el sorgo importado, dificultará las condiciones de comercialización para la siguiente temporada, situaciones que son difíciles de entender en circunstancias que la producción nacional de maíz, con dificultades alcanza para satisfacer el 50% de la demanda nacional. En la actualidad, sólo se registran dos poderes compradores con precios que fluctúan entre los 10.300 ‐10.700 $/quintal, dependiendo de la ubicación del poder comprador y de sus condiciones de pago. III. MERCADO DEL ARROZ III.1. COMPORTAMIENTO DEL MERCADO INTERNACIONAL Conforme a las estadísticas publicadas este mes por el USDA, la producción mundial de arroz elaborado proyectada para la temporada 2009/10, se mantuvo igual a la publicada el mes pasado, estimándose en MM 443.5 de ton.. Cuadro 7. Comportamiento del Mercado Mundial de Arroz Elaborado. Septiembre 2009.
Stock Inicial Producción Oferta Total Consumo Stock Final (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) Temporada 2007/08 75,1 433,4 508,5 428,3 80,3 2008/09 80,3 444,9 525,1 435,8 89,3 2009/10 (Sep.09) 89,3 433,5 522,8 438,0 84,9 Fuente: WASDE. USDA. Para obtener mayor información del mercado arrocero, visite www.cotrisa.cl.
Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.
13
Con el resurgimiento de los monzones7 en algunos países de Asia, se prevé una caída de la producción en algunos países tales como India, donde se estima una cosecha 2009/10 en torno a las MM 84,0 de ton., lo que equivale a una reducción de un 15.3% en comparación a la producción de la temporada pasada. Además, se han ajustado las proyecciones en varios países de Asia meridional y oriental, tales como Pakistán, Japón, Corea del Norte y Taiwán. En el caso del mercado argentino, el USDA mantiene la proyección de cosecha para la temporada 2009/10 en MM 0.95 ton., lo cual equivale a un aumento de un 21.7% en comparación a la temporada 2008/09. Por otra parte, para Brasil, la producción también se mantiene MM 8.9 de ton., cifra que equivale a un aumento de un 2.9% en comparación a la temporada 2008/09. Respecto al consumo mundial, es posible señalar que los datos del USDA muestran una leve reducción de MM 0.2 de ton., en comparación al mes anterior, lo que la sitúa en MM 438 de ton., lo que equivale a una reducción de un 0.4% en comparación a la temporada anterior. En relación al comercio mundial, durante este mes se redujeron las proyecciones de exportaciones en MM 0.4 de ton., con lo cual la estimación queda en MM 29.3 de ton. En relación a los saldos exportables, las proyecciones no revelan mayores cambios en los principales exportadores quedando los volúmenes a exportar de Tailandia en MM 10 de ton., Vietnam en MM 5 de ton., Pakistán en MM 3 de ton., e India en MM 1.5 de ton. Las proyecciones de exportaciones de arroz de EE. UU se mantienen estables en MM 3.2 de ton. En resumen, al hacer el balance mundial, se puede señalar que durante este mes las existencias mundiales aumentaron levemente en MM 0.8 de ton., quedando en MM 84.9 de ton., lo que representa una disminución de un 5% en comparación a los stocks finales de la temporada 2008/09. III.2. COMPORTAMIENTO DE LOS FUTUROS DE ARROZ Al revisar el comportamiento de los futuros de arroz paddy en la Bolsa de Chicago, es posible apreciar que las cotizaciones, presentan una alta volatilidad y una tendencia muy irregular. De este modo, las cotizaciones de los futuros han oscilado en un rango de +/‐ 20 US$/ton, donde los valores de las posiciones noviembre 2009 se sitúan en torno a los 290 US$/ton, mientras que las posiciones marzo 2010 han cerrado en torno a los 300 US$/ton. Los futuros de arroz en Chicago han mostrado una alta volatilidad conforme a las reacciones de los agentes comerciales del mercado de EE.UU en relación a las poco favorables noticias que puedan sustentar un alza de precios en dicho mercado, particularmente la debilidad en la demanda y la incidencia que este hecho genera en la disponibilidad final de arroz. 7
Tormentas lluvias asiáticas.
Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.
14
Gráfico 5. Comportamiento de los futuros de arroz paddy en la CME (U$S/tn.) 325 Nov‐09
Ene‐10
Mar‐10
315
305
295
285
275
265
255
Fuente. CME.
III.3.
SITUACION DE LOS PRECIOS INTERNACIONALES DEL ARROZ
En lo que respecta a los mercados asiáticos, la situación se ha mantenido mayormente sin cambios en Tailandia, teniendo en cuenta que la actividad exportadora ha estado circunscrita al arroz partido, parbolizado y fragante. La tendencia en esta plaza se visualiza mixta, en la medida que la continuidad de la intervención estatal sigue sosteniendo los precios, pero limitando la cantidad de negocios que se realizan. Los precios FOB Bangkok referenciales en el mercado tailandés se sitúan en torno a los 560 US$/ton para el arroz grado B, 100% grano entero y 535 US$/ton para el arroz grado B, 10% grano partido. En Vietnam los precios mejoraron desde los mínimos de las semanas anteriores, alentados por la falta de competencia de Tailandia (se mantiene un amplio diferencial de precios entre los productos de ambos países), la posibilidad de cerrar un importante negocio con Filipinas (se habla de un volumen de unas MM 0.5 de ton.), y la menor producción de la India. La tendencia se vislumbra mayormente estable a firme, en la medida que este país resulta el más competitivo dentro del limitado grupo de los exportadores que puede abastecer volúmenes importantes. Los FOB referenciales en este mercado se sitúan en torno a los 385 US$/ton para el arroz grado B, con 10% de granos partidos. En Brasil, el transcurso del mes de septiembre resultó ampliamente favorable para los precios del arroz en las principales plazas de referencia. El indicador de la Bolsa de San Pablo, que toma como base las cotizaciones en Río Grande do Sul, acumula una alza de 4,87% en lo que va del mes, permitiendo que se alcance la marca más elevada desde el 19 de marzo pasado.
Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.
15
Actualmente, el indicador se ubica en los 28,18 R$/50 kilos, tendiendo claramente hacia la referencia de 29,85 R$/50 kilos establecida en los contratos de opción pública que la CONAB8 habilitó a ejercer anticipadamente. Teniendo en cuenta esto, se espera que la tendencia para las próximas semanas mantenga la misma tónica, alcanzando la mencionada referencia hacia fin de mes o los primeros días de octubre. En Argentina, una de las noticias salientes de las últimas semanas fue la confirmación del tercer acuerdo comercial con Venezuela, que implica la venta de dos embarques de 16.500 ton. de arroz paddy cada uno. El volumen total del negocio será cubierto en un 50% por las provincias de Corrientes, Chaco y Formosa, y en el otro 50% por Entre Ríos y Santa Fe. En cuanto a los precios, el arroz integral cerró la última quincena de septiembre con un precio promedio ponderado de 382.6 US$/ton., retrocediendo un 1% respecto a la quincena final de agosto. El arroz pulido con menos de 10% de quebrados promedió 495,3 US$/ton., mientras que el producto con más de 10% de quebrados se ubicó en 455,8 US$/ton. III.4. COMPORTAMIENTO DE LAS IMPORTACIONES DE ARROZ. De acuerdo a las estadísticas oficiales de Aduanas, las importaciones de arroz elaborado, liberadas durante el período enero – agosto de 2009, alcanzaron las 63.358 ton., lo cual representa una disminución de un 10% en comparación a similar período del año 2008. Argentina sigue posicionado como el principal país abastecedor de arroz a nuestro país, concentrando un 83% de las importaciones de dicho producto. Conforme a estos datos, el precio CIF promedio del arroz liberado durante agosto de 2009, alcanzó los 519.2 US$/ton., con lo cual el costo de internación promedio ponderado del período enero‐ julio de 2009, alcanzó a los $17.762 por quintal, base Santiago9. Cuadro 8. Origen de las importaciones totales de arroz elaborado liberadas en enero – agosto de 2009. Volumen Valor CIF Ton % Total Miles US$ % Total País
Argentina 52.404 82,7% Brasil 3.586 5,7% Uruguay 2.965 4,7% Paraguay 2.889 4,6% China 1.028 1,6% Otros 486 0,8% Total 63.358 100,0% Fuente. ODEPA. Aduanas. Glosa 10063000
26.929 2.067 1.657 1.516 600 426 33.195
81,1% 6,2% 5,0% 4,6% 1,8% 1,3% 100,0%
8
Compañía nacional de Abastecimiento de Brasil. Precio promedio nominal. Costo de internación utilizando factor de conversión paddy – elaborado = 1.77. Referencia datos de importación de arroz elaborado grado 2. 9
Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.
16
III.5. COMPORTAMIENTO DEL COSTO DE INTERNACION DE ARROZ IMPORTADO. Conforme a la información proporcionada por la Agregaduría Agrícola de Chile en Argentina, el precio FOB del arroz elaborado, grado 2, alcanzó durante la última semana los 500 US$/ton., base Mendoza. De acuerdo a la estructura de costos elaborada por COTRISA, y considerando el acuerdo establecido en la Mesa Nacional del Arroz, el costo de internación de un arroz paddy, con un rendimiento industrial de un 48%, equivalente a un arroz grano largo fino argentino, alcanzó esta última semana los $17.096 por quintal, base Santiago. Este valor referencial será una base a la cual se le agregarán bonificaciones por cada punto porcentual que tenga sobre el rendimiento industrial base (48%). A modo de referencia, el precio FOB Mendoza del arroz grano largo ancho es actualmente 750 US$/ton., al cual si se le aplica el mismo criterio de conversión paddy – elaborado, tendría un costo de importación de $25.159 por quintal. III.6. COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS DE ARROZ REGISTRADOS EN EL MERCADO DOMESTICO En relación a la comercialización interna del arroz, se puede señalar que a la fecha, no existen poderes compradores formales, y de acuerdo a la información proporcionada por las empresas arroceras habrían finalizado las compras por esta temporada. Sin perjuicio de lo anterior, ha sido posible apreciar negociaciones puntuales tratadas caso a caso. De acuerdo a lo prospectado con la industria, durante el segundo semestre de este año el negocio del arroz elaborado se habría redireccionado hacia el abastecimiento de arroz importado de menor precio, en perjuicio del mercado de arroz de mejor calidad (y de mejor precio) abastecido por la oferta nacional. Al igual que en los dos otros cereales, decisiones industriales no informadas oportunamente a los productores nacionales, estarían generando contratiempos en la comercialización de remanentes de arroz elaborado, aun almacenados por pequeñas empresas intermediarias, y arroz paddy perteneciente a productores. WALTER MALDONADO H. GERENTE DE DESARROLLO COTRISA
Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA.
17