Informe diario de Mercados Locales e Internacionales lunes, 02 de enero de 2017 Macro Securities S.A.

ESCENARIO LOCAL 

Hoy asumen oficialmente los nuevos ministros de Hacienda y de Finanzas, Nicolás Dujovne y Luis Caputo. El mercado estará atento a las medidas que anunciarán para este año.



Macro Securities S.A. [email protected] (54-11) 5222-8936

Dujovne afirmó que el objetivo será continuar con el programa económico del presidente Macri. Recordemos su foco en reducir el déficit fiscal (aunque sin “bajar los gastos”, algo difícil de hacer).



Caputo no descartó volver a los mercados internacionales de deuda este mes de enero, para buscar el financiamiento que el país necesita tanto por vencimientos como para el déficit fiscal.

Sales



El BCRA informó que este año emitirá un billete de ARS 1.000.



Anunció también la introducción del cheque electrónico, la creación de un mercado para la gestión del efectivo entre bancos a través del MAE (Mercado Abierto Electrónico), y que terminará de instrumentar la creación del DEBIN (Débito Inmediato).



El objetivo de inflación del BCRA para 2017 se mantiene entre 12% y 17%. Las estimaciones de inflación de los privados se encuentran por encima de las estimaciones del Banco Central (entre 20% y 32%).

(54-11) 5222-8970 [email protected]



Durante 2016 las ventas minoristas cayeron 7% (CAME).

Juan Ignacio Catalano



A partir de hoy la cartera del índice accionario Merval cambiará su composición. Estará compuesto por 27 acciones.



El sector petrolero seguiría liderando la mayor ponderación, pero representaría poco más de 28% del panel, pasando a tener la mayor cantidad de integrantes. El sector de bancos representaría el 14% del Merval, mientras que el de energía eléctrica 18%.



Los bonos argentinos mostraron una recuperación en el último mes del año 2016, debido al fuerte ingreso de capitales provenientes del positivo avance del sinceramiento fiscal y del desgravamiento impositivo para residentes.



Los bonos no operan en el exterior por el feriado en EE.UU.

Juana Manso 555, 8° piso, C1107CBK Buenos Aires, República Argentina Teléfono: (54-11) 5222-6500 Fax: (54-11) 5222-7805/8969

www.macrosecurities.com.ar Agustín Devoto, Manager

Lucas Raimundez Head de Sales Institucionales [email protected] (54-11) 5222-8970/8978

Lucia Rodríguez Pardina

(54-11) 5222-8902 [email protected]

Betsabé Szewach

(54-11) 5222-8929 [email protected]

Operadores Walter Herrlein

[email protected] (54-11) 5222-8970

Jorge Cesti

(54-11) 5222-8967 [email protected]

Diego Campos Carranza (54-11) 5222-8971 [email protected]

Sebastian Carreras

(54-11) 5222-8967 [email protected]

ESCENARIO GLOBAL 

Hoy es feriado en EE.UU. y no habrá actividad bursátil tanto en el mercado de renta fija como de renta variable.



Se publicó el PMI manufacturero de Italia, Francia, Alemania y la Eurozona correspondientes al mes de diciembre de 2016, los cuales mostraron una mejora respecto al mes anterior y una expansión mayor a la esperada.



Los datos del PMI manufacturero y no manufacturero de China sorprendieron al mercado con una leve caída.



Las principales bolsas de Europa cotizan en alza. El mercado de Reino Unido permanecerá cerrado por feriado.



En una jornada con poco volumen, el índice dólar DXY se muestra en alza y el euro desciende frente al dólar. El petróleo WTI opera estable esta mañana.

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Informe diario de Mercados Locales e Internacionales lunes, 02 de enero de 2017

ESCENARIO LOCAL Hoy asumen oficialmente los nuevos ministros de Hacienda y de Finanzas. El Merval comienza el año con 27 acciones. A partir de hoy asumen oficialmente los nuevos ministros de Hacienda y de Finanzas, Nicolás Dujovne y Luis Caputo, y el mercado estará con la mirada puesta sobre qué medidas se tomarán este año para que la economía termine de crecer lo que se esperaba, además de saber si Argentina seguirá endeudándose para cubrir el déficit fiscal que actualmente tiene. En una conferencia de prensa, Nicolás Dujovne (que estará a cargo de Hacienda) afirmó entre los puntos más importantes, que el objetivo será continuar con el programa económico del presidente Macri. Además agregó que el desafío es cumplir con el Presupuesto 2017 y aprovechando el ingreso de divisas por el blanqueo la intención es reducir este año el déficit fiscal de 4,2%, mejorar la infraestructura, y reducir impuestos distorsivos. Por su parte, Luis Caputo (designado ministro de Finanzas), no descartó volver a los mercados internacionales de deuda en el primer mes de 2017, para buscar el financiamiento que el país necesita. También habló sobre la sustentabilidad de la deuda y señaló que los compromisos que Argentina tiene privados y organismos internacionales es hoy de 25% del PIB, es decir un tercio de lo que tienen países vecinos como Brasil. Las necesidades de financiamiento para 2017 son de USD 22 Bn y existe otro número similar en concepto de refinanciamiento. En principio, se estima que el Gobierno podría salir con la emisión de un bono por USD 5 Bn este mes (aún no está confirmado), por lo que provincias y empresas esperarán está decisión para emitir deuda. El BCRA informó que este año emitirá un billete de ARS 1.000, que pasará a ser el de mayor denominación. También reemplazará el billete de ARS 20. El objetivo de la medida es el de renovar los billetes y disminuir las cantidades de dinero físico que posee el público. Asimismo, la entidad bancaria anunció algunas medidas que pretende implementar en 2017: la introducción del cheque electrónico, la creación de un mercado para la gestión del efectivo entre bancos a través del MAE (Mercado Abierto Electrónico), y terminar de instrumentar la creación del medio de pago DEBIN (Débito Inmediato). Por otra parte, el Banco Central confirmó que su objetivo de inflación para 2017 se mantiene en el rango de 12% a 17%, en tanto las expectativas del mercado son algo superiores. Asimismo, espera que la tasa de inflación se ubique entre 8% y 12% en 2018, y 5% en 2019. Según las estimaciones de CABA y San Luis, la inflación de 2016 se encontrará entre 40% y 45%. Las estimaciones de inflación de los privados se encuentran por encima de las estimaciones del Banco Central (entre 20% y 32%) ya que se esperan aumentos de precios en varios rubros durante el 2017. Se prevén aumentos del 22% al 70% en la luz y 25% mínimo de incremento en el agua. Por otro lado, Metrogas solicitó un cargo fijo bimestral de ARS 253. El ABL también subiría 30% en promedio. También se esperan nuevas subas en el transporte, en los combustibles (8% en enero), en la educación, en la salud. Las ventas minoristas cayeron todos los meses de 2016, acumulando una contracción total en el año de 7%, según CAME. En diciembre, la baja fue de 5,4% YoY, lo cual superó las expectativas de los empresarios que pronosticaban una caída más pronunciada. A partir de hoy la cartera teórica del índice Merval cambiará su composición (tal como lo hace todos los trimestres) y estará compuesto por 27 acciones, según el cómputo final del IAMC. Por su aumento en el volumen operado en los últimos seis meses, ingresan al índice: Petrobras Argentina, Petrolera Pampa, Petrolera del Conosur y Transportadora de Gas del Sur. Con la entrada al panel líder de dichas empresas, el Merval tendrá el mayor número de acciones en los últimos ocho años. La última vez había sido en el tercer trimestre de 2008, cuando el índice contó con 29 firmas. Este cambio se da en un contexto en el que el volumen de negocios en general continúa siendo bajo (promedio diario por debajo de los ARS 300 M), debido a la menor participación de inversores institucionales.

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Informe diario de Mercados Locales e Internacionales lunes, 02 de enero de 2017

El sector petrolero seguiría liderando la mayor ponderación, pero representaría poco más de 28% del panel, pasando a tener la mayor cantidad de integrantes. El sector de bancos representaría el 14% del Merval, mientras que el de energía eléctrica 18%. El índice Merval terminó la semana pasada con una suba de 3,3%, pero acumuló en el año 2016 una ganancia de 44,9% (valuado en pesos). De esta manera, se ubicó en los 16.917,86 puntos, muy cerca del promedio móvil de 50 ruedas. Las acciones que más crecieron la última rueda del año fueron Agrometal (+9,8%), Pampa Energía (+6%) y Aluar (+5,1%). Sin embargo, cayeron Carboclor (-26,3) y Caputo (-1,1%). AGROMETAL (AGRO): 12 meses, M.A. de 50 y 200 ruedas, precio en ARS

Fuente: Bloomberg

Los bonos argentinos mostraron una recuperación en el último mes del año 2016, debido al fuerte ingreso de capitales provenientes del sinceramiento fiscal y por el desgravamiento impositivo (los inversores no pagarán Bienes Personales ni Ganancias por la compra-venta de activos financieros locales). Además influyó en la suba de precios, la reducción en la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años, desde un máximo de 2,64% a 2,44% (-20 bps). Esto permitió que el costo de fondeo a 10 años se reduzca a 6,75%, desde un máximo de 7,56% registrado a comienzos de diciembre pasado. BONAR 7,625% 2046 (AA46): 6 meses, precio en ARS, en la BCBA

Fuente: Bloomberg

En la primera jornada del año 2017, los bonos nominados en dólares de larga duration no operan en el exterior, dado que no hoy habrá bolsas de referencia por el feriado de fin de año en EE.UU.

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Informe diario de Mercados Locales e Internacionales lunes, 02 de enero de 2017

ESCENARIO INTERNACIONAL Los PMIs manufactureros de Europa mostraron una expansión, mientras el de China mostró una leve caída en la actividad del sector. Hoy es feriado en EE.UU. y no habrá actividad bursátil en el mercado de renta fija y variable. Las principales bolsas de Europa cotizan en alza, en una jornada con bajo volumen y el mercado de Reino Unido cerrado por feriado. En Asia, los principales mercados no operaron por día feriado. El índice manufacturero de Chicago mostró una caída de la actividad en diciembre superior a la esperada por el mercado (pasó de 57,6 puntos en noviembre a 54,6 puntos en diciembre, frente al consenso de 56,8 puntos). Hoy se publicó el PMI manufacturero de Italia, Francia, Alemania y la Eurozona de diciembre. En Italia se registró una mejora en el sector manufacturero con relación a noviembre superior a la pronosticada. En la Eurozona y Francia, se mantuvieron los valores preliminares difundidos previamente, los cuales muestran también una mejora de la actividad respecto a noviembre. Por último, en Alemania el índice fue levemente superior al preliminar, también mostrando un crecimiento con relación al mes anterior. Los datos del PMI manufacturero y no manufacturero de China sorprendieron al mercado con una leve caída, mientras se esperaba una mejora en el sector manufacturero. PMI MANUFACTURERO DE CHINA: evolución 5 años, en puntos



Fuente: Bloomberg

El desempleo de Chile cayó a 6,2% en el trimestre móvil septiembre-noviembre debido a un aumento de los trabajos asalariados y del gasto público. La cifra, difundida por el INE, estuvo apoyada en un mejor desempeño del sector agrícola y del comercio. De esta manera, el indicador se ubicó por debajo de la estimación del mercado de 6,4%. El Gobierno de Colombia estableció un aumento del salario mínimo mensual de 7% para 2017 a COP 737.717. El incremento del salario fue igual al establecido para el año anterior y se ubica por encima de la variación que alcanzará la inflación durante 2016, que rondaría el 5,6%. De acuerdo a datos publicados por el Gobierno de Perú, el sector de minería e hidrocarburos se expandió 15,38% interanual en noviembre, acumulando casi dos años de crecimientos mensuales consecutivos principalmente por una mayor producción de cobre.

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Informe diario de Mercados Locales e Internacionales lunes, 02 de enero de 2017

La inflación de dicho país cerró el año en 3,23%, siendo menor al dato registrado en 2015 de 4,4% pero superior al rango meta establecido por el Banco Central. El dato estuvo en línea con lo estimado por el mercado. Para 2017 el Banco Central estima una inflación de 2,3%. En una jornada con poco volumen, el índice dólar DXY se muestra en alza, luego de haber marcado un mínimo de dos semanas. El euro opera a la baja, descendiendo 0,3% frente al dólar. ÍNDICE DÓLAR (DXY): evolución 6 meses



Fuente: Bloomberg

Luego de alcanzar la mayor ganancia anual desde 2009, el petróleo WTI opera estable esta mañana. Para 2017 el mercado espera que el precio del crudo avance hasta los USD 60 por barril. El oro opera en USD 1.152 la onza troy, mostrando un descenso de 0,53%. La plata se contrae 1,59% mientras que el cobre se muestra al alza (0,82%). Principales noticias corporativas: 

Fuentes de mercado indican que Apple analiza reducir la producción del iPhone 7 debido a la debilidad de la demanda.



El presidente de Deutsche Bank, Paul Achleitner, indicó que no se prevé para el banco un proceso de fusión o un rescate estatal, luego del acuerdo que alcanzó con el Departamento de Justicia de EE.UU. por USD 7,2 Bn.



Se estima que Volkswagen podría llegar a un acuerdo con EE.UU. sobre el caso de las emisiones de gases antes que el presidente Obama deje su cargo a fin de mes.



La venta anual de vehículos de Hyundai Motor alcanzó las 4,86 millones de unidades, registro inferior a la meta de la compañía de 5,01 millones.

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Indices de bonos del IAMC

Medidos en pesos (ARS) subindice largo pesos subindice corto pesos subindice largo dólares subindice corto dólares Medidos en dólares (USD) subindice largo pesos subindice corto pesos subindice largo dólares subindice corto dólares

Variaciones porcentuales

7,905.00 12,398.00 5,977.00 7,643.00 3,181.00

5 Dias 2.3 0.8 0.4 3.7 1.4

1m 4.7 2.6 2.0 6.9 3.7

3m 4.0 4.9 4.4 2.5 6.7

6m 11.1 16.0 11.4 9.7 10.5

2016 33.0 41.4 28.6 34.4 28.8

1 Año 31.4 40.5 28.2 30.9 27.5

496.00 1,671.00 1,122.00 480.00 214.00

1.2 -0.1 -0.5 2.7 0.1

2.1 0.1 -0.4 4.1 0.9

0.4 1.4 0.9 -1.0 2.9

4.3 9.1 4.8 3.0 3.5

8.2 15.2 4.7 9.3 4.5

6.7 14.3 4.3 6.3 3.3

Fondos Comunes de Inversion PIONERO Money Market PIONERO Pesos

Volatilidad

Valor (dia previo) 2,931.22

Variaciones porcentuales

1 año

Volatilidad

5 Dias 0.3

1m 1.3

3m 4.5

6m 9.7

2016 0.0

1 Año 20.7

1 año 0.8%

Renta Fija Conservadora PIONERO Renta Ahorro

5,264.82

0.4

2.1

6.4

14.1

0.2

33.5

0.9%

Renta Fija Fideicomisos PIONERO Fideicomisos Financ.

4,317.37

0.4

1.9

5.9

13.0

0.0

30.5

1.1%

Renta Fija Agresiva PIONERO Renta

12,196.33

0.6

1.8

5.4

12.3

0.0

28.1

4.2%

Renta Variable Domestica PIONERO Crecimiento

12,047.16

3.6

-0.8

-0.1

10.6

0.0

30.9

28.9%

Renta Mixta PIONERO Renta Mixta I

1,318.37

0.3

11.8

5.0

nd

nd

nd

0.0%

Renta Mixta PIONERO Renta Mixta II

1,049.57

0.4

2.0

6.1

nd

nd

nd

0.0%

Renta Fija PIONERO Renta Ahorro Plus

1,241.91

0.4

1.9

0.0

nd

nd

nd

0.0%

Nombre (o emisor)

Vencimiento

Cupón (%)

Precio de referencia

TIR (ask)

Duration (ask)

Volatilidad (60 dias, %)

ISIN / CUSIP

BONOS SOBERANOS (Cotizaciones en USD - OTC en el exterior) Legislacion Domestica USD Bonar X (AA17)

17/04/2017

7

104.15

-3.47

0.28

7.0

P8055KWB7 Corp

Bonar 2020 (AO20)

08/10/2020

8

118.64

2.95

3.31

nd

AO20 AR @BGN Corp

Bonar 2024 (AY24)

07/05/2024

8.75

120.27

5.49

4.13

nd

EK265287 Corp

Global 2017 (GJ17)

02/06/2017

8.75

103.84

-1.27

0.41

1.0

EI258291 Corp

Bonar 2019 (AA19)

22/04/2019

6.25

106.95

2.89

2.16

-

JK857392 Corp

Bonar 2021 (AA21)

22/04/2021

6.875

106.73

4.99

3.77

-

JK857398 Corp

Bonar 2026 (AA26)

22/04/2026

7.5

105.11

6.69

6.84

-

JK857389 Corp

Discount en USD (DICY)

31/12/2033

8.28

107.09

7.31

7.97

15.1

ED786086 Corp

Par en USD (PARY)

31/12/2038

2.5

61.90

7.42

11.80

21.0

ED7860346 Corp

Bonar 2046 (AA46)

22/04/2046

7.625

100.10

7.57

11.96

-

JK857395 Corp

-

9.43

-

-

8.4

XS0501197262 Corp

Legislacion Extranjera USD

Cupon PBI (TVPY) 15/12/2035 Legislacion Domestica ARS (expresado en USD) PR13

15/03/2024

2

410.08

-

3.46

5.9

ED8236959 Corp

Bogar 2018 (NF18)

04/02/2018

2

89.25

-

0.58

24.4

EC7824427 Corp

BONOS PROVINCIALES Mendoza

19/05/2024

8.375

103.58

7.6

5.03

5.6

LW1230900

Corp

Ciudad de Buenos Aires

01/06/2027

7.5

102.25

7.1

6.90

10.4

LW2239967

Corp

Neuquen

12/05/2028

8.625

104.72

7.9

5.43

5.8

LW0480522

Corp

Prov. de Buenos Aires

16/03/2024

9.125

109.09

7.4

4.81

7.5

JK4113201

Corp

Cordoba

17/08/2017

12.375

106.58

0.9

0.59

2.3

EI3490980

Corp

Ciudad de Buenos Aires

19/02/2021

8.95

112.33

5.5

2.74

3.9

EK7520423

Corp

Ciudad de Buenos Aires

01/03/2017

9.95

102.05

-5.6

0.16

1.3

EJ0411078

Corp

Prov. de Buenos Aires

09/06/2021

9.95

113.15

6.4

3.37

5.8

EK9543407

Corp

Prov. de Buenos Aires

15/05/2035

4

72.12

6.6

7.94

10.1

EF1721804

Corp

Prov. de Buenos Aires

26/01/2021

10.875

115.34

6.4

2.61

5.4

EI5457920

Corp

Mendoza

04/09/2018

5.5

100.29

4.6

0.90

2.5

ED6750522

Corp

Prov. de Buenos Aires

14/09/2018

9.375

110.35

2.8

1.57

3.2

EF7962626

Corp

Neuquen

12/05/2028

8.625

104.72

7.9

5.43

5.8

LW0480522 Corp

Prov. de Buenos Aires

18/04/2028

9.625

108.90

8.3

6.79

7.1

EG3556446

Corp

Neuquen

26/04/2021

7.875

102.08

7.1

2.00

3.6

EI6489153

Corp

Salta

16/03/2022

9.5

105.60

8.0

2.37

6.4

EJ0617302

Corp

Chubut

19/05/2023

8.875

105.01

7.8

3.26

3.5

LW1543047

Corp

Prov. de Buenos Aires

16/03/2024

9.125

109.11

7.4

4.81

9.3

JK4036014

Corp

Prov. de Buenos Aires

01/05/2020

3

96.10

4.6

1.99

5.7

EF1717489

Corp

Prov. de Buenos Aires Cordoba

15/04/2017

9.25

101.93

1.5

0.28

2.8

744080AB8

Corp

10/06/2021

7.125

102.78

6.3

3.87

6.1

LW3411201 Corp

Prov. de Buenos Aires

15/06/2019

5.75

105.20

3.3

2.32

5.1

LW3911630 Corp

Prov. de Buenos Aires

15/06/2027

7.875

98.50

8.0

7.02

9.8

LW3915664 Corp

Salta

07/07/2024

9.125

105.02

8.1

4.87

5.8

LW6597972 Corp

Chubut

26/07/2026

7.75

97.51

8.0

5.11

7.3

JK8927275 Corp

Chubut

19/05/2023

8.875

105.01

7.8

3.26

3.5

LW1543047 Corp

Nombre (o emisor)

Vencimiento

Cupón (%)

Precio de referencia

TIR (ask)

Duration (ask)

Volatilidad (60 dias, %)

ISIN / CUSIP

BONOS CORPORATIVOS Molinos Rio de la Plata

04/10/2016

0 #N/A Field Not Applicable -

-

-

EJ8572574 Corp

Petrolera Pampa

26/11/2016

5 #N/A Field Not Applicable -

-

-

EK7757454 Corp

San Miguel

29/11/2016

2 #N/A Field Not Applicable -

-

-

EK9344798 Corp

Transener

15/12/2016

8.875 #N/A Field Not Applicable -

-

2.2

EG0537282 Corp

Clisa

15/12/2016

9.5#N/A Field Not Applicable -

-

4.7

EI4700817 Corp

Transener

15/12/2016

8.875 #N/A Field Not Applicable -

-

-

EG0537001 Corp

Tarjeta Naranja

28/01/2017

9

100.32

1.0

0.06

3.2

EI5522897 Corp

Banco Macro

01/02/2017

8.5

100.02

5.0

0.07

1.7

EG1361518 Corp

IRSA

02/02/2017

8.5

-

-

-

1.2

EG1428440 Corp

Raghsa Construcciones

16/02/2017

8.5

99.64

2.3

0.11

2.0

EI5714908 Corp

Agrofina

20/02/2017

6.15

101.32

1.4

0.13

3.2

UV5159032 Corp

Medanito

28/02/2017

4

100.59

1.8

0.15

2.1

EK1011270 Corp

YPF

30/04/2017

1.29

100.19

0.9

0.31

1.6

EJ6574176 Corp

Comp. General de Combustibles

30/04/2017

4.75

101.31

1.5

0.32

3.7

EK8889447 Corp

Trans. Gas del Sur

14/05/2017

7.875

-

-

-

2.1

EG4425716 Corp

Liag Argentina

15/05/2017

2.5

100.67

1.3

0.36

2.6

EK9036170 Corp

MSU SA

04/07/2017

4.75

102.66

1.5

0.49

0.3

EK8774789 Corp

Molinos Rio de la Plata

11/07/2017

4

102.13

1.4

0.51

2.1

EJ7479680 Corp

Emgasud

10/08/2017

5.25

101.38

3.2

0.59

4.1

UV4810312 Corp

Agrofina

11/08/2017

6.5

103.80

1.5

0.59

3.4

JK0738746 Corp

Banco Hipotecario

14/08/2017

3.95

100.06

3.8

0.60

2.1

EJ7431723 Corp

Sadesa

21/08/2017

3.73

101.14

2.4

0.38

3.2

UV6949878 Corp

Comp. General de Combustibles

09/09/2017

5

100.31

4.2

0.67

6.8

UV7412637 Corp

Inv. Electrica de Bs. As.

26/09/2017

6.5

60.00

72.8

0.71

32.3

EH1401957 Corp

Banco Supervielle

11/11/2017

11.375

103.81

5.1

0.83

3.1

EI4644122 Corp

Comp. General de Combustibles

24/11/2017

1.5

96.75

4.7

0.88

9.1

QJ8175094 Corp

MSU SA

03/12/2017

5.98

104.21

1.6

0.89

3.2

QJ9565871 Corp

Capex

10/03/2018

10

100.60

9.0

0.18

4.8

EI6004929 Corp

Banco Galicia

04/05/2018

8.75

101.70

7.1

0.36

5.0

EI6607168 Corp

YPF

15/08/2018

8.40567

103.79

5.8

0.12

2.3

EJ8282554 Corp

Banco Hipotecario

04/09/2018

2

92.94

6.2

1.64

2.3

UV6886146 Corp

San Miguel

08/10/2018

2.98

102.26

1.8

1.71

1.7

EK5214185 Corp

YPF

19/12/2018

8.875

109.15

3.9

1.84

4.7

EJ9931241 Corp

Metrogas

31/12/2018

8.875

101.88

7.7

1.86

4.7

EJ5211903 Corp

Trans. Gas del Norte

22/08/2019

9

96.13

10.1

2.36

13.2

EJ3441890 Corp

Clisa

15/10/2019

11.5

106.63

8.5

2.42

1.9

EK4878675 Corp

Comp. General de Combustibles

12/11/2019

2

84.38

8.0

2.77

33.5

QJ7809859 Corp

Trans. Gas del Sur

14/05/2020

9.625

107.58

7.0

2.14

2.7

EK0510074 Corp

Autopistas del Sol

01/06/2020

8.25

-

-

-

-

EI4313256 Corp

IRSA

20/07/2020

11.5

111.98

7.4

2.91

8.2

EI3274368 Corp

Banco Supervielle

20/08/2020

7

97.44

8.5

3.17

12.4

EK0823360 Corp

C. Term. Loma de la Lata

30/10/2020

6.25

102.50

5.7

3.40

6.3

EK5770731 Corp

Banco Hipotecario

30/11/2020

9.75

108.24

7.2

3.34

4.8

QJ9347908 Corp

Aeropuertos Arg. 2000

01/12/2020

10.75

107.99

6.0

1.84

3.1

EI5158841 Corp

YPF

23/03/2021

8.5

107.80

6.3

3.58

9.0

JK5297847 Corp

Pan American

07/05/2021

7.875

105.43

6.3

2.97

7.5

EI2418180 Corp

Cablevision

15/06/2021

6.5

102.14

5.9

3.92

4.0

LW3899017 Corp

Mastellone Hermanos

03/07/2021

12.625

113.12

8.9

1.41

7.7

EK3578557 Corp

Transener

15/08/2021

9.75

102.67

8.9

1.44

5.6

EI7659796 Corp

Banco Supervielle

18/11/2021

7

91.94

9.1

4.14

19.4

EK8775026 Corp

Edenor

25/10/2022

9.75

103.40

8.9

3.90

9.2

EI4398372 Corp

IRSA Propiedades

23/03/2023

8.75

106.74

7.3

4.24

5.9

JK5207531 Corp

Arcor

06/07/2023

6

105.01

5.0

4.66

5.6

LW6596909 Corp

Clisa

20/07/2023

9.5

97.39

10.0

4.79

5.3

LW9062628 Corp

Clisa

20/07/2023

9.5

97.39

10.0

4.79

5.3

LW9062628 Corp

Petrobras Argentina

21/07/2023

7.375

99.12

7.5

5.13

7.8

LW9063469 Corp

Petrobras Argentina

21/07/2023

7.375

99.12

7.5

5.13

7.8

LW9063469 Corp

YPF

04/04/2024

8.75

105.23

7.7

4.93

10.3

EK1595231 Corp

YPF

28/07/2025

8.5

103.38

7.9

6.08

11.1

EK8803836 Corp

Banco Galicia

19/07/2026

8.25

104.96

7.8

3.76

7.8

LW9063402 Corp

Banco Galicia

19/07/2026

8.25

104.96

7.8

3.76

7.8

LW9063402 Corp

Banco Macro

04/11/2026

6.75

95.55

7.6

4.14

-

USP1047VAF42 Corp

YPF

02/11/2028

10

108.69

8.6

7.31

10.3

EC0643063 Corp

Banco Macro

18/12/2036

9.75

-

-

-

-

EG0455006 Corp

Nombre (o emisor)

Vencimiento

Cupón (%)

Precio de referencia

TIR (ask)

Duration (ask)

Volatilidad (60 dias, %)

ISIN / CUSIP

EG3581295 Corp

BONOS SOBERANOS (Cotizaciones en ARS en la BCBA) Legislacion Domestica USD (expresado en ARS) Bonar X (AA17)

17/04/2017

7

1,670.00

-6.2

0.28

12.7

Bonar 2018 (AN18)

29/11/2018

9

1,822.00

1.3

1.78

12.3

EJ1427172 Corp

Bonar 2020 (AO20)

08/10/2020

8

1,920.00

2.6

3.31

12.0

QJ1009233 Corp

Bonar 2024 (AY24)

07/05/2024

8.75

1,917.00

5.4

4.13

13.4

EK2652874 Corp

Discount en ARS Cj 2005 (DICP)

31/12/2033

5.83

703.00

3.9

9.16

8.2

ED7860387 Corp

Discount en ARS Cj 2010 (DIP0)

31/12/2033

5.83

660.00

4.5

9.06

18.6

EI2336358 Corp

Discount en USD Ley Arg Cj 2005 (DICA)

31/12/2033

8.28

2,401.00

3.1

8.81

13.0

ED7860627 Corp

Discount en USD Ley Arg Cj 2010 (DIA0)

31/12/2033

8.28

2,310.00

3.6

8.73

13.4

EI2400451 Corp

Par en ARS Cj 2005 (PARP)

31/12/2038

1.18

330.00

3.9

15.67

13.9

ED7860668 Corp

Par en ARS Cj 2010 (PAP0)

31/12/2038

1.18

300.00

4.3

15.47

-

EI2336390 Corp

Par en USD Ley Arg Cj 2005 (PARA)

31/12/2038

2.5

1,001.00

7.2

11.87

17.6

ED7860429 Corp

Par en USD Ley Arg Cj 2010 (PAA0)

31/12/2038

2.5

950.00

7.4

11.83

23.3

EI2400816 Corp

Cupón PIB en ARS (TVPP) Cupón PIB en USD Ley Arg Cj 2005 (TVPA)

15/12/2035 15/12/2035

-

8.75 145.10

-

-

37.5 23.7

EF0162372 Corp EF0162331 Corp

Global 2017 en USD Cj 2010 (GJ17)

02/06/2017

8.75

1,655.00

-4.8

0.41

13.4

EI2582910 Corp

Par en USD Ley NY Cj 2005 (PARY)

31/12/2038

2.5

1,023.00

7.1

11.92

19.4

ED7860346 Corp

Discount en USD Ley NY Cj 2005 (DICY)

31/12/2033

8.28

2,407.00

3.1

8.82

12.9

ED7860866 Corp

Par en USD Ley NY Cj 2010 (PAY0)

31/12/2038

2.5

980.00

7.4

11.81

18.6

EI2336432 Corp

Discount en USD Ley NY Cj 2010 (DIY0)

31/12/2033

8.28

2,355.00

3.4

8.78

13.0

EI2336192 Corp

Cupón PIB en USD Ley NY Cj 2005 (TVPY)

15/12/2035

-

147.00

-

-

18.7

EF0131575 Corp

Cupón PIB en EUR Ley ING Cj 2005 (TVPE)

15/12/2035

-

146.00

-

-

34.0

EF0151748 Corp

Cupón PIB en USD Ley NY Cj 2010 (TVY0)

15/12/2035

-

151.00

-

-

23.9

EI2415061 Corp

Bonad 2017 Feb (AF17)

22/02/2017

0.75

1,592.50

-47.0

0.13

10.7

UV5324842 Corp

Bonad 2017 Jun (AJ17)

09/06/2017

0.75

1,575.00

2.7

0.43

8.2

QJ1093591 Corp

Bonad 2017 Sep (AS17)

21/09/2017

0.75

1,603.00

-0.5

0.71

12.4

UV9234708 Corp

Bonad 2018 (AM18)

18/03/2018

2.4

1,595.00

2.3

1.19

8.2

EK5961413 Corp

Bonar 2017 Badlar+200bps Mar (AM17)

28/03/2017

21.9019

100.30

24.7

0.19

11.6

EK1519983 Corp

Bonar 2017 Badlar+300bps Oct (AO17)

09/10/2017

24.255

105.50

25.3

0.68

15.2

QJ1093740 Corp

Bonar 2018 Badlar+275bps (AMX8)

01/03/2018

22.8054

102.00

24.9

1.02

-

JK1882238 Corp

Bonar 2019 Badlar+250bps (AMX9)

11/03/2019

22.4655

101.25

24.2

1.76

13.8

EK0330937 Corp

Bonar 2020 Badlar+325bps (AM20)

01/03/2020

23.3054

104.00

23.8

2.28

-

JK1882592 Corp

Bogar 2018 (NF18)

04/02/2018

2

89.80

600.3

0.58

26.2

EC7824427 Corp

PR13 (PR13)

15/03/2024

2

412.00

7.1

3.46

9.3

ED8236959 Corp

Legislacion Extranjera USD (expresado en ARS)

Bonos Dollar Linked

Bonos en Pesos a Tasa Badlar

Legislacion Domestica ARS

02/01/2017 INDICES BURSATILES S&P 500 Dow Jones NASDAQ (Comp. Index) Libra Esterlina CONSUMER DISCR. (XLY) Nikkei 225 (Japón) Bloomberg European 500 S&P Euro Index Shangai Composite (China) Sensex 30 (India) RTS (Rusia)

02/01/2017 Valor 2,238.83 19,762.6 5,383.12

último -0.46 -0.29 -0.90

5 Dias 1m 2016 (variaciones porcentuales) -0.98 2.14 0.00 -0.79 3.09 0.00 -1.18 2.43 0.00

12m

Volatilidad

223.53

-0.37

-0.82

1.75

81.40

-0.84

-1.49

-0.05

19,114.4

-0.16

-1.61

243.7

0.57

1,491.1

0.33

Desde Máximo Mínimo Máx.12m Ultimos 12 meses -2% 2,277.5 1,810.1 -1% 19,987.6 15,450.6 -2% 5,512.4 4,209.8

9.54 13.42 7.50

10.2 9.8 12.1

0.00

9.64

10.3

-2%

228.3

181.0

0.00

4.14

11.9

-4%

84.7

67.6

3.74

0.00

0.42

19.5

-2%

19,592.9

Caa2

0.98

7.12

0.57

-1.42

11.2

-2%

248.4

204.6

0.42

8.36

0.00

1.81

12.3

0%

1,492.0

1,205.4

3,103.6

0.24

-0.21

-4.32

0.00

-12.31

10.9

-13%

3,580.6

2,638.3

26,595.5

-0.12

3.06

1.39

-0.12

1.66

13.5

-9%

29,077.3

22,494.6

1,152.3

0.71

3.08

9.72 -

0.00

52.22

19.6

-2%

1,170.5

607.1

IBOVESPA (Brasil)

60,227.3

0.75

5.19

-

0.00

38.93

23.9

-8%

65,291.1

37,046.1

MEXBOL (México)

45,642.9

-0.58

1.04

2.44

0.00

6.20

16.1

-7%

48,956.1

39,924.1

4,151.4 15,254 16,918

0.58 2.86 2.48

2.70 3.13 3.29

-1.23 -3.06 -3.01

0.00 0.00 0.00

12.80 21.82 44.90

10.6 23.8 25.8

-7% -9% -8%

4,484.2 16,765 18,432

3,418.8 10,308 9,200

último

5 Dias

1m

2016

12m

Volatilidad

Desde

Máximo

Mínimo

(90d, %)

Máx.12m

7.4

-7.8%

IPSA (Chile) Merval Argentina Merval Pampa Energía

02/01/2017 RENTA VARIABLE: ETFs en USD

Valor

Acciones Preferidas (PFF)

37.21

0.2

(0.3)

0.5

-

(4.2)

40.34

35.89

Acciones S&P 500 altos div. (SDY)

85.56

(0.2)

(0.4)

1.1

-

17.1

12.5

-2.4%

87.63

66.41

Acciones Globales altos div. (SDIV)

20.81

0.2

0.5

3.0

-

5.5

16.6

-5.0%

21.90

17.01

Nasdaq 100 (QQQ)

118.48

(1.0)

(1.4)

2.4

-

5.9

16.5

-2.5%

121.52

94.84

Small Caps -Russel 2000- (IWM)

134.85

(0.4)

(0.3)

3.0

-

19.7

18.5

-2.9%

138.82

93.64

Acciones Emergentes (EEM)

35.01

(0.7)

2.7

(0.3)

-

8.8

22.3

-8.6%

38.32

27.61

02/01/2017 RENTA FIJA: ETFs en USD

Valor

Volatilidad (90d, %)

Desde Máx.12m

(variaciones porcentuales)

último

5 Dias 1m 2016 (variaciones porcentuales)

12m

Ultimos 12 meses

Máximo Mínimo Ultimos 12 meses

IG de Corto Plazo 1-3 años (CSJ)

104.94

0.1

0.2

0.0

-

0.3

1.1

-1.1%

106.12

104.42

IG Corporativos de EE.UU. (CORP)

102.30

0.1

0.6

0.7

-

3.4

4.7

-4.8%

107.50

95.72

HY de EE.UU. 1-5 años (SJNK)

27.68

(0.0)

(0.2)

1.1

-

7.7

6.1

-0.6%

27.85

24.03

HY de EE.UU. >5 años (HYG)

86.55

0.0

0.1

1.4

-

7.4

8.5

-1.2%

87.56

75.09

110.22

(0.2)

0.3

1.7

-

4.2

7.7

-6.7%

118.14

102.90

42.06

(0.6)

(0.2)

0.4

-

10.0

18.0

-4.4%

44.00

31.96

Bonos Soberanos Emergentes (EMB) REITs de los EE.UU. (REM)

02/01/2017 MONEDAS

Hoy (o último)

1m

2016

Valor

Euro

1.0478

-0.35

-1.73

-0.35

Yen Japonés Libra Esterlina

117.40 1.2302

-0.37 -0.32

-3.31 -3.37

-0.37 -0.32

Franco Suizo Corona Sueca Corona Noruega Dolar Canadiense Dólar Australiano Rupia India Rembimbi Chino

1.0226 9.1071 8.6390 1.3432 0.72 68.23 6.95

-0.34 -0.63 0.07 0.07 -0.43 -0.45 0.16

-1.11 0.57 1.71 -1.04 -3.75 0.00 -0.80

Rublo Ruso Nueva Lira turca Rand Sudafricano

61.29 3.54 13.72

0.39 -0.55 0.02

Real Brasileño Peso Mexicano

3.27 20.72

Peso Chileno Nuevo Sol Peruano Peso Colombiano Peso Argentino Fuente: Bloomberg

Maximo

Minimo

Desde Volatilidad Máximo (90d, en %)

-3.24

1.16

1.04

-10%

7.5

1.74 -16.42

121.7 1.50

99.0 1.18

-4% -18%

10.2 10.3

-0.34 0.00 0.00 0.07 -0.43 -0.45 0.00

-2.00 5.64 1.61 3.88 -0.19 -2.36 -6.55

1.03

-1%

0.78 68.86 6.96

0.94 7.89 7.95 1.25 0.68 66.07 6.45

-8% -1% 0%

6.9 10.1 5.8 7.6 9.4 4.5 2.7

4.07 -0.62 0.47

0.39 -0.55 0.02

19.01 -16.33 13.39

85.96 3.59 17.92

60.00 2.79 13.17

-29% -1% -23%

Caa2 11.3 21.6

-0.48 0.05

6.30 -0.43

-0.48 0.05

23.51 -16.45

4.17 21.39

3.10 17.05

-22% -3%

16.8 20.3

670.40

-0.63

0.57

0.00

5.64

732.7

642.6

-8%

10.1

3.36

0.07

1.71

0.00

1.61

3.54

3.24

-5%

5.8

3,002.00 15.88

0.02 0.29

2.39 -

0.00 0.00

5.77 -18.27

3,452.6 16.12

2,817.4 12.96

-13% -1%

17.9 9.0

* Valor promedio bid/ask mayorista de contribuidores de Bloomberg, Nueva York) -

Commodities 02/01/2017 53.72 56.82 3.72

1 día -0.1 -0.1 -2.1

1m 8.7 12.6 11.1

2016 45.0 52.4 59.4

1 Año 46.8 55.8 68.2

Maximo 57.9 4.0

Minimo 27.1 1.6

Desde -2% -7%

Oro (USD/OZ) Plata (USD/OZ) Platino (USD/OZ) Paladio (USD/OZ)

1,150.8 15.9 903.5 681.0

-0.1 0.1 0.0 1.0

-2.2 -4.8 -2.8 -11.6

0.0 0.1 0.0 21.0

8.4 15.0 1.2 25.1

1,375.4 21.1 1,194.4 775.1

1,058.3 13.7 810.8 452.2

-16% -25% -24% -12%

Cobre (USD/Tn.) Aluminio (USD/Tn.)

5,523.0 1,546.0

1.0 0.0

-5.0 -

17.4 -3.3

16.6 -3.5

5,936 1,600

4,310.0 1,501.0

-7% -3%

Soja (USD/Bushel) Maiz (USD/Bushel) Trigo (USD/Bushel) Azucar (USD/Libra) Arroz

997 352 408 19.51 9.36

-0.7 0.6 0.8 0.1 1.2

-3.5 4.5 7.2 -1.5 -3.6

14.4 -1.9 -13.2 28.0 -19.1

13.8 -2.0 -13.1 28.8 -18.9

1,208.5 439.3 524.0 23.9 12.1

849.0 301.0 359.5 12.4 9.1

-18% -20% -22% -18% -23%

WTI (USD/Barril CL1) Brent (USD/Barril CO1) Gas Natural (USD/MMBtu)

Fuente: Bloomberg en base a NYMEX y Baker Hughes para petroleo y LME para metales.

ACCIONES DOMESTICAS

Precio

BCBA (en pesos)

29/12/2016

Ult. dia

5 Dias

1m

6m

2016

1 Año

Aluar Banco Hipotecario Euro Banco Patagonia Libra Esterlina Capex Carboclor Celulosa Cresud Dycasa Edenor Fiplasto Grupo Clarin Grupo Financiero Galicia

9.98 6.18 102.70 35.90 93.00 27.90 1.74 17.85 24.50 36.70 20.70 6.94 199.95 42.70

5.1 -0.3 0.7 1.7 3.9 0.0 -26.3 2.3 3.2 2.9 2.2 2.1 8.1 3.3

4.5 2.0 2.7 5.6 6.5 1.5 -47.6 5.0 2.7 6.2 -3.7 6.0 11.1 8.5

1.5 -6.5 -5.8 -5.3 1.9 14.3 -49.9 -4.8 -0.2 -2.1 -3.3 5.2 6.4 1.1

1.2 -19.2 -7.5 -1.1 -11.2 43.4 -5.4 -11.2 10.7 48.3 53.9 57.9 27.4 -8.2

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

-14.9 9.4 28.4 30.5 2.2 121.4 -33.1 80.5 39.1 63.5 66.3 130.6 57.4 16.0

IRSA Juan Minetti Ledesma MERVAL MERVAL ARGENTINA Metrogas Molinos Río de la Plata Pampa Holding Petrobras (Brasil) Petrobras Argentina Rigolleau Siderar Soc. Comercial del Plata Telecom Argentina Telefonica SA Tenaris

29.50 34.70 16.85 16,917.86 15,253.80 12.45 98.00 22.00 82.20 11.05 48.00 9.35 2.97 58.70 145.00 278.00

0.3 0.6 2.1 2.5 2.9 2.0 5.4 6.0 1.2 4.7 2.1 4.4 2.1 3.0 3.6 0.2

4.4 8.8 1.2 3.3 3.1 2.0 11.7 3.0 5.3 24.9 6.7 2.5 3.9 2.1 0.4

3.9 15.9 -1.2 -3.0 -3.1 25.4 6.2 -0.9 -3.7 41.7 4.8 1.2 -1.3 -1.2 9.0 3.7

13.5 73.5 1.5 15.2 7.0 60.6 13.3 30.2 46.4 17.3 54.8 20.3 -2.0 4.8 0.3 25.2

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

71.5 166.9 33.2 44.9 21.8 69.4 18.1 89.7 175.8 39.9 71.4 9.1 -17.0 27.6 -4.0 71.1

15.05 29.60 259.00

1.7 1.4 2.7

-

26.5 13.4 -0.4

106.2 43.0 -12.6

0.0 0.0 0.0

82.0 73.6 17.8

29/12/2016 Precio 64.35 17.43 15.77 27.85 26.92 13.14 18.44 34.81 10.11 7.02 18.17 35.71 24.15 9.02 16.50

Ult. dia

Transener Transportadora Gas del Sur YPF ADRs (en dólares) Banco Macro BBVA Banco Francés Cresud Edenor Grupo Financiero Galicia Grupo Superville IRSA Pampa Energía Petrobras (Brasil) Petrobras Argentina Telecom Argentina Tenaris Ternium TGS YPF Fuente: Bloomberg

Variación Porcentual en pesos (%)

0.6 0.0 4.5 3.1 0.3 0.9 2.4 1.7 -2.1 1.7 -0.4 0.3 -2.1 0.8 3.2

1m 6m 2016 Variación Porcentual en dólares (%) 3.3 -6.6 -13.1 0.0 5.6 0.8 -16.3 0.0 4.9 0.4 8.7 0.0 3.1 -0.5 56.5 0.0 9.3 1.8 -13.0 0.0 8.6 -4.6 n.d. n.d. 7.1 4.1 6.7 0.0 3.6 -0.5 25.1 0.0 2.3 -5.3 35.3 0.0 45.0 12.3 0.0 1.6 -2.0 n.d. 0.0 2.0 6.2 20.6 0.0 -1.5 -1.1 23.4 0.0 6.0 10.9 34.2 0.0 8.5 1.0 -14.9 0.0

1 Año 10.7 -8.6 23.2 58.9 -0.6 n.d. 49.9 69.4 135.1 26.7 13.1 50.0 94.3 48.1 5.0

Valor

VARIABLES MONETARIAS Circulacion Monetaria (ARS M) En manos del publico: Encajes:

587,100

Base Monetaria Exp. (ARS M):

518,279

Reservas Internacionales (USD M):

38,761

Tipo de Cambio IMPLICITO BCRA:

20.94

66,527

TC IMPLICITO ACCIONES:

15.82

Spread vs. Oficial:

-0.4%

811,800

Contratos de Futuros del ROFEX

30.0% USDARS Spot (NY)

15.8800

USDARS BCRA Fix (NY)

15.8502

USDARS BNA (NY)

15.6900

USDARS Siopel (NY)

15.8900

25.0% 20.0%

24.9%

26.2%

25.4%

24.5%

24.2%

23.8%

15.0%

4 meses

17.225

25.4%

5 meses

17.500

24.5%

6 meses

17.805

24.2%

9 meses

18.715

23.8%

5.0% 0.0%

Non Delivery Fowards (Nueva York)

9 meses

26.2%

6 meses

16.920

5 meses

3 meses

10.0%

4 meses

24.9%

3 meses

16.539

2 meses

Contratos de Futuros del ROFEX 2 meses

Non Delivery Fowards (Nueva York)

2 meses

22.8%

3 meses

19.4%

4 meses

22.0%

5 meses

23.6%

6 meses

29.0% 24.0%

24.6%

9 meses

26.4%

19.0%

26.4% 23.6%

22.8%

24.6%

22.0% 19.4%

M1 (ARS M)

906,839

M2 (ARS M)

1,250,549

M3 (ARS M)

1,908,822

M3+USD (ARS M)

2,292,440

14.0% 9.0%

28.3

Tasa Call (Bancos 1° línea)

25.31

Baibar 2 meses

25.43

9 meses

20.5

Variacion M3+USD (YoY)

6 meses

Variacion M3 (YoY)

5 meses

19.2

4 meses

16.1

Variacion M2 (YoY)

3 meses

Variacion M1 (YoY)

2 meses

4.0%

Informe diario de Mercados Locales e Internacionales

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