Informe Venezuela 18 de Enero de 2016

Resumen Ejecutivo ● Al día 18 de Enero del 2016, el indicador de riesgo soberano de Venezuela EMBI+ se ubicó en 3.296 pbs presentando una variación de -26 pbs con respecto al cierre de la jornada anterior. ● Los Bonos Soberanos Venezolanos al cierre del día 18 de Enero del 2016 y en comparación con el cierre de la jornada anterior, se cotizaron sin variación pbs. ● Las Reservas Internacionales al 15 de Enero del 2016 se ubicaron en 15.576 millones de US$, de los cuales 3 millones de US$ corresponden al Fondo de Estabilización Macroeconómica (FEM) (Ver Pág. 6). ● La cotización del EUR al cierre del día 18 de Enero del 2016 se ubicó en 1,0892 dólares por euros (Ver Pág. 2). ● El precio del crudo liviano West Texas Intermediate (WTI), se ubicó al día 18 de Enero en 29,42 US$ por barril, mientras el crudo Brent del Mar del Norte se ubicó en 29,49 US$ por barril, la canasta petrolera de la OPEP se ubicó en 23,58 por barril y la canasta petrolera venezolana se ubicó en 24,38 US$.

Informe Venezuela 18 de Enero de 2016 Indicadores

EMBI+ 3.296 34,298 Bono Global 27 24,38 US$ Petróleo Venezolano 20,32% TAM 6,28 / 6,30 Bs-US Dólar

Barril de la Opep alcanzó precio más bajo en los últimos 13 años con 24,74 $ por barril. Caracas, 18 Ene. AVN.- El barril de petróleo de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (Opep) alcanzó por primera vez en los últimos 13 años el precio más bajo de crudo, tras situarse en 24,74 dólares por barril. Registros de la Opep indican que el precio referencial más bajo de crudo se produjo en mayo de 2003, cuando se situó en 25 dólares por barril. El precio actual está 26 centavos menos que hace 13 años. El 4 de enero de este año el barril de petróleo se situó en 31,79 dólares y en 11 días descendió hasta 24,74 dólares, precio fijado desde el 15 de enero, refiere el portal web de la Opep. El precio medio del crudo de la Opep se situó el año pasado en 49,49 dólares por barril y ha descendido por la abundancia de inventarios en Estados Unidos y por la desaceleración de los mercados de Europa y de Asia. Los precios del crudo también se vieron afectados ante temores en el mercado de que se produzca una desaceleración de la economía de China, que es el segundo país que demanda más energía en el planeta. La Opep, creada en 1960, agrupa a 13 países miembros (Angola, Arabia Saudita, Argelia, Ecuador, Emiratos Árabes Unidos, Iraq, Kuwait, Nigeria, Catar, Irán, Indonesia, Libia y Venezuela), que exportan alrededor de 30 % del petróleo que se consume en el mundo y poseen 80 % de las reservas globales de crudo, localizadas y exploradas. AVN

1,0892 USD/EUR

Nota: El día lunes 18 de enero, fue feriado en los Estados Unidos de América, por tratarse del día de Martin Luther King Jr.

Mercados Emergentes 18 de Enero de 2016

Concepto Tipo de Cambio BsF/US$

HOY

AL

18-ene-16

15-ene-16

Variación Diaria

AL

Variación 4 semanas

18-dic-15

6,284

6,284

0

6,284

0

24,38 23,58 29,42 29,49

24,38 24,74 29,42 31,01

0,00 -1,16 0,00 -1,52

29,17 31,63 34,73 37,12

-4,79 -8,05 -5,31 -7,63

93,938 183,522 131,000 189,000 87,875 55,002 36,502 33,015 30,978 36,220 32,627 32,045 31,778 35,083 34,298 33,083 34,775 33,302 31,775

94,250 181,600 129,500 188,003 87,875 55,002 36,502 33,015 30,978 36,220 32,627 32,045 31,778 35,083 34,298 33,083 34,775 33,302 31,775

54,592 38,211 40,805 36,127 30,778 30,324 30,332

54,60 38,69 41,20 36,16 31,06 30,62 30,55

PRECIOS PETROLEO (US$/BARRIL) Cesta Venezolana Cesta OPEP West Texas Intermediate Brent PRECIO BONOS SOBERANOS (%) Argent 2016 - 12,00% Brasil Globales 27 - 10,125% Colombia Globales 27 - 8,375% México Globales 26 - 11,50% Venezuela USD 2016 - 5,75% Venezuela Globales 18 - 13,625% Venezuela Globales 18 - 7,00% Venezuela USD 2019 - 7,750% Venezuela USD 2020 - 6,00% Venezuela USD 2022 - 12,75% Venezuela USD 2023 - 9,00% Venezuela USD 2024 - 8,250% Venezuela USD 2025 - 7,65% Venezuela USD 2026 - 11,75% Venezuela Globales 27 - 9,25% Venezuela USD 2028 - 9,25% Venezuela USD 2031 - 11,95% Venezuela Globales 34 - 9,375% Venezuela USD 38 - 7,00%

puntos base

puntos base

-31,19 192,20 150,00 99,70 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

99,563 182,500 135,125 186,000 89,95 54,38 44,20 41,13 35,53 44,27 38,23 36,72 35,65 43,50 40,05 37,88 43,25 38,80 35,33

-562,50 102,19 -412,50 300,00 -207,70 62,40 -769,80 -811,20 -454,70 -805,20 -559,80 -467,70 -387,20 -841,70 -575,40 -479,90 -847,20 -549,80 -355,50

3 15.592 15.595

-1,20 -48,19 -39,09 -3,49 -28,30 -29,19 -21,80 Variación Diaria 0 -19 -19

67,77 47,07 51,53 43,81 24,55 34,61 35,33 Semana del : 17/12/2015 3 14.641 14.644

-1.317,60 -885,40 -1.072,70 -768,40 622,40 -428,20 -499,80 Variación 4 semanas 0 951 951

359.426,50 Semana del: 30/12/2015 21,10 14,96 6,14

Variación Semanal (pbs) -78,00 27,00 -105,00

403.515,59 Semana del: 23/12/2015 20,62 14,85 5,77

Variación 4 semanas -30,00 38,00 -68,00

PRECIO BONOS PDVSA PDV281016 - 5,125% PDV120417 - 5,25% PDV110217 - 8,50% PDV021722 - 12,75% PDVSA160524 - 6,00% PDV120427 - 5,375% PDV120437 - 5,50% RESERVAS INTERNACIONALES (MMUS$) F.E.M. (MMUS$) B.C.V. (MMUS$) Total: F.E.M. y B.C.V. (MMUS$)

AL 15/01/2016 3 15.573 15.576

PRODUCTO INTERNO BRUTO TRIMESTRAL

Variación (%)

III2014/III2013 II2014/II2013 I2014/I2013 IV2013/IV2012 Bolsa de Valores de Caracas. IBC

-2,3 -4,9 -4,8 1,0 363.560,78 Semana del: 08/01/2016 20,32 15,23 5,09

Tasas de Interés (%) Tasa Activa Promedio Tasa Pasiva 90 días Spread de Tasas INFLACION (%) Mensual Acumulada en el Año

septiembre, 2015 11,5 108,7

AL 14/01/2016

agosto, 2015 12,4 87,1

Riesgo País 18 de Enero de 2016

Indicador de Riesgo País EMBI+ pbs 4.000

Variación % Diaria Venezuela -0,78% Colombia -0,75% Brasil 1,14% Argentina 0,00% México -1,45% Perú -0,70% Embi+ 0,22% 0,00% pbs Variación Venezuela -26

3.296

3.500 3.000 2.500 2.000 1.500

496 460 532 399 271 285

1.000 500

Variación EMBI Global

0 0

Fuente: Bloomberg. EMBI VENEZUELA

EMBI COLOMBIA

EMBI BRASIL

EMBI ARGENTINA

EMBI PERÚ

EMBI MÉXICO

EMBI +

El indicador de riesgo soberano de Venezuela EMBI+ que mide los puntos porcentuales de riesgo sobre los Bonos del Tesoro Americano, basado en una ponderación de los bonos más transados en los mercados, al día 18 de Enero del 2016 y en comparación con el cierre del día anterior se ubicó en 3.296 (-0,78%); Colombia 399 (-0,75%); Brasil 532 (+1,14%); Argentina 496 (0,00%); México 271 (-1,45%); Perú 285 (-0,70%); y el EMBI+ 460 (+0,22%).

EMBI Global Diversificado pbs

4.000 3.620

3.500

3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0

JPMorgan EMBIG Venezuela Sovereign Spread

El indicador de riesgo soberano de Venezuela EMBI Global Diversificado, al día 18 de Enero del 2016 cerró en 3.620 puntos básicos sin presentar variación con respecto al cierre de la jornada anterior.

Mercado Petrolero 18 de Enero de 2016

Crudos Referenciales Vs. Cesta Petrolera Venezolana US$/Barril 100,00 90,00 80,00

70,00 60,00 50,00 40,00

29,49 29,42 24,38 23,58

30,00 20,00

BRENT

WEST TEXAS

OPEP

VENEZUELA

Fuente: Bloomberg

● El precio del crudo liviano West Texas Intermediate (WTI), se ubicó al día 18 de Enero en 29,42 US$ por barril, mientras el crudo Brent del Mar del Norte se ubicó en 29,49 US$ por barril, la canasta petrolera de la OPEP se ubicó en 23,58 por barril y la canasta petrolera venezolana se ubicó en 24,38 US$.

Mercado Cambiario 18 de Enero de 2016

Reservas Internacionales y Tipo de Cambio

Reservas Internacionales

MM de US$

32.000

FEM

RESERVAS BCV

Bs/US$ 7,0

TIPO DE CAMBIO 6,0

27.000 5,0 22.000

4,0

17.000

12.000

3,0

Reservas BCV:

15.573 MM US$

Reservas FEM:

3 MM US$

Total Reservas: 15.576 MM US$ Fuente: BCV al día 15/1/2016

Mercado Monetario 18 de Enero de 2016

Tasas de Interés Activa y Pasiva | 6 principales bancos % 27

20,32 22 17

14,50 12

5,09

7 2 -4

ACTIVA

PASIVA (semana anterior)

Diferencial de Tasas

Fuente BCV al: 08/01/2015

Rendimiento de Bonos Externos 18 de Enero de 2016

HOY 18-ene-16

AL 15-ene-16

RENDIMIENTO BONOS SOBERANOS (%)

Variación

AL 18-dic-15

Variación

Diaria

Mes

puntos base

puntos base

Argent 2016 - 12,00%

6,891

6,863

2,80

-1,170

Brasil Globales 27 - 10,125%

2,978

3,087

-10,90

3,040

806,10 -6,20

Colombia Globales 27 - 8,375%

5,008

5,175

-16,70

4,761

24,70

3,178

3,244

-6,60

3,366

-18,80

157,409

157,409

0,00

70,801

8.660,80

Venezuela Globales 18 - 13,625%

45,641

45,641

0,00

45,597

4,40

Venezuela Globales 18 - 7,00%

52,560

52,560

0,00

42,173

1.038,70

Venezuela USD 2019 - 7,750%

48,230

48,230

0,00

38,623

960,70

Venezuela USD 2020 - 6%

38,576

38,576

0,00

33,929

464,70

Venezuela USD 2022 - 12,75%

42,248

42,248

0,00

34,779

746,90

Venezuela USD 2023 - 9,00%

35,409

35,409

0,00

30,891

451,80

Venezuela USD 2024 - 8,250%

31,727

31,727

0,00

28,147

358,00

Venezuela USD 2025 - 7,65%

29,746

29,746

0,00

26,852

289,40

Venezuela USD 2026 - 11,75%

35,893

35,893

0,00

29,215

667,80

Venezuela Globales 27 - 9,25%

29,597

29,597

0,00

25,638

395,90

Venezuela USD 2028 - 9,25%

30,337

30,337

0,00

26,804

353,30

Venezuela USD 2031 - 11,95%

35,143

35,143

0,00

28,354

678,90

Venezuela Globales 34 - 9,375%

28,966

28,966

0,00

24,930

403,60

Venezuela USD 38 - 7,00%

22,685

22,685

0,00

20,455

223,00

PDV281016 - 5,125%

108,044

108,350

-30,60

59,930

4.811,40

PDV120417 - 5,25%

108,450

106,266

218,40

76,765

3.168,50

PDV110217 - 8,50%

73,843

73,119

72,40

52,850

2.099,30

PDV021722 - 12,75%

43,734

43,551

18,30

36,331

740,30

PDVSA160524 - 6,00%

27,959

27,724

23,50

24,554

340,50

PDV120427 - 5,375%

23,102

22,882

22,00

20,473

262,90

PDV120437 - 5,50%

19,388

19,200

18,80

17,126

226,20

México Globales 26 - 11,50% Venezuela USD 2016 - 5,75%

RENDIMIENTO BONOS PDVSA (%)

Mercado Deuda Externa 18 de Enero de 2016

Curva de Rendimiento en Dólares de la Deuda Externa Soberana Venezolana Evolución de la Curva de Rendimiento | USD Rend (%) 180,00

160,00

18/01/2016 15/01/2016

157,41 157,41

140,00 120,00 45,64 45,64

100,00

48,23 48,23

80,00

38,58 38,58

60,00

42,25 42,25 35,41 35,41

31,73 31,73

40,00

29,75 29,75

35,89 35,89

35,14 29,60

30,34

29,60

30,34

12

13

35,14

28,97

22,69

28,97

22,69

19

23

20,00 0,00 1

3

4

5

7

8

9

10

11

16

Años

Fuente: Bloomberg