Pensiones a Fondo Boletín mensual para planes de pensiones

65 Octubre 2015

1. Situación en los mercados Escenario General 2 Renta Fija 3 Renta Variable 4 Materias Primas 4 Divisas 5

2. Novedades Tema del Mes

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Las dudas más frecuentes de partícipe y beneficiarios sobre previsión social 6 Legislación Real Decreto 877/2015, de 2 de octubre, de desarrollo de la Ley 26/2013, de 27 de diciembre ¿Sabías que...

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El límite máximo de aportación a planes de pensiones es de 8.000€, ¿Qué hago sin me excedo en el límite?

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Gran acogida de la V Jornada de Previsión Social de BBVA: La innovación, al servicio del cliente.

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Documento informativo elaborado por Pensiones BBVA para sus clientes.

Pensiones a Fondo Octubre 2015

1. Situación de los mercados Presentación

David Carrasco Director Pensiones BBVA

Os enviamos el primer número de Pensiones a Fondo del recién estrenado otoño, que como siempre viene cargado de información de máxima actualidad en la relación con la Previsión Social. Esperamos que la nueva estación venga acompañada de más tranquilidad en los mercados financieros, tras un periodo estival marcado por la volatilidad. La decisión de las autoridades chinas de modificar el sistema de fijación del tipo de cambio de su divisa, produjo el desplome de los mercados que interpretaron una desaceleración del gigante asiático a mayor velocidad de la esperada. Tras el análisis de la situación de mercado, en el “Tema del mes” responderemos con el máximo detalle a las dudas que con mayor frecuencia nos

plantean los partícipes y beneficiarios de nuestros fondos, esperando que sirvan de ayuda a todos nuestros lectores. Las “Novedades Legislativas” se centran en la reciente aprobación de los Reales Decretos que modifican el Reglamento de Auditoría de Cuentas y Reglamento de Instituciones de Inversión Colectiva. Y el apartado de “Sabías qué?” os informamos de la estructura de nuestra V Jornada de Previsión Social y explicamos cuáles son los mecanismos que se ponen a disposición de nuestros clientes en el caso de que las aportaciones anuales a los planes de pensiones excedan el límite legal de 8.000€ establecido en la última reforma de IRPF.

Escenario General:

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-- El mes termina con una elevada volatilidad, un intenso retroceso de los activos de riesgo y con la deuda soberana de los mercados desarrollados actuando como refugio. Las dudas sobre el crecimiento económico global, de la mano de China y el mundo emergente, y la incertidumbre sobre la política de la Fed, han seguido penalizando el sentimiento inversor en septiembre. Además los mercados financieros se han visto sometidos a presiones adicionales por las noticias negativas sobre compañías como Volkswagen o Glencore. En el mercado de cambios, las divisas emergentes y las ligadas al precio de las materias primas han sido las más castigadas. -- En EEUU, el PIB del 2T se vuelve a revisar al alza, hasta alcanzar un crecimiento del 3,9% anualizado, de la mano fundamentalmente de un mayor gasto en consumo privado. Éste se ha visto soportado por los buenos datos del mercado laboral, con una tasa de desempleo que se sitúa en el 5,1%, ya cercana a los niveles de desempleo de largo plazo o natural estimados por la Fed. Los indicadores de los últimos meses hacen pensar en una moderación del crecimiento del 3T, que aun así se situará en tasas ligeramente por encima del 2%. -- En la eurozona el PIB final del 2T crece un 0,4%, lo que se traduce en un 1,5% interanual. El crecimiento es positivo para todos los miembros (destacando España con un 1% trimestral) excepto para Francia (0%). Los datos del 3T confirman la mejoría en la actividad comunitaria con indicadores tanto reales como de PIB (tasa interanual) confianza en zona de expansión. 16 -- En cuanto a precios, la inflación china se 12 sitúa en el 2% en agosto (pese a la fuerte 8 caída de los precios industriales) mientras 4 que en EE.UU. se mantiene en el 0,2% 0 (subyacente en 1,8%) y la eurozona vuelve -4 Latam a la deflación en septiembre (-0,1%) aunque Asia -8 Europa Emergente con la inflación subyacente en el 0,9%. G7

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Pensiones a Fondo Octubre 2015

Renta Fija:

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pb

ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15 abr-15 jul-15

pb

may-08

-- Bancos Centrales: La reunión de la Reserva Federal en septiembre deja unos tipos sin cambios aunque Tipos oficiales manteniendo unas perspectivas favorables para la economía 13 5.5 Latam estadounidense. Sin embargo, en la rueda de prensa posterior 12 Asia 4.5 Europa del Este 11 a la reunión, la presidenta Yellen reiteró su preocupación Economias avanzadas (esc.dcha) 10 3.5 por factores externos que pueden afectar a los EE.UU., 9 8 mencionando explícitamente la economía china. Este hecho 2.5 7 causó un importante desconcierto en los mercados, dadas 6 1.5 5 las señales de inminente normalización monetaria que había 4 0.5 transmitido la Fed en las últimas semanas. La reunión del 3 2 -0.5 BCE se salda sin cambios con el presidente Draghi reiterando la disposición del Consejo de Gobierno a actuar si fuera necesario. En otras geografías, bajan tipos Noruega, Nueva Zelanda e India, y suben Perú y Colombia. -- Deuda Soberana: en el mercado de renta fija, los bonos soberanos han jugado su papel de activo refugio, lo que, junto a la caída de las expectativas de inflación por el entorno Diferencial de tipos a 10 años con Alemania exterior más deflacionario y la decisión de la Fed de mantener, 700 España explicaría el descenso de las rentabilidades a lo largo de 600 Italia Bélgica las curvas. En EE.UU. los tipos a 2 y 10 años cierran el mes 500 Fr ancia con bajadas de 11pb y 18pb hasta 0,63% y 2,04% tras haber 400 alcanzado niveles cercanos a 0,8% y 2,3% antes de la reunión 300 de la Fed. En cuanto al mercado alemán, que también se ha 200 visto apoyado por el mensaje acomodaticio del BCE, los tipos 100 bajan 5pb y 21pb en los tramos a 2 y 10 años hasta -0,25% y 0,59%, con un aplanamiento de la curva incluso mayor que 0 el registrado por la americana. En relación con el movimiento de los tipos a 10 años, cabe destacar la divergencia en EE.UU. entre el aumento del tipo real y la caída de las expectativas de inflación, hasta un mínimo desde 2009. En Alemania la menor rentabilidad del bono a 10 años viene explicada tanto por el tipo real como por las expectativas de inflación. -- Crédito: Crédito: ha seguido presionado por la bajada del precio de las materias primas, la volatilidad de la renta variable, el fuerte aumento de las emisiones y los temores sobre Volkswagen y Glencore. Los problemas de liquidez en el mercado han intensificado la ampliación de los diferenciales de crédito. Peor comportamiento relativo de los bonos corporativos de grado Diferencial de tipos a 10 años con Alemania especulativo frente a los de grado de inversión. El exceso de 4000 oferta de papel en Europa explica el peor comportamiento 3500 del contado frente al derivado, especialmente en el segmento Irlanda 3000 especulativo. Sin embargo, en EE.UU. destaca la mayor ampliación Grecia 2500 de los diferenciales en derivados, sobre todo en el segmento Portugal especulativo, por el incremento de coberturas de riesgo de 2000 crédito. 1500 1000 -- Periféricos: La deuda periférica europea ha tenido un buen 500 comportamiento. La prima de riesgo en Grecia se ha reducido 82pb ante las expectativas de que el nuevo gobierno de Syriza 0 aplique las reformas acordadas. S&P ha revisado al alza la calificación crediticia de la deuda portuguesa, de BB a BB+. La deuda española, ha seguido cotizando el riesgo político, especialmente antes de conocerse los resultados de las elecciones catalanas, terminando el mes con comportamiento peor que el de la deuda italiana. La rentabilidad del bono a 10 años cae 22pb con una reducción del diferencial frente a Alemania hasta 131pb. Documento informativo elaborado por Pensiones BBVA para sus clientes.

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Renta Variable:

Surp US

Surp JPY

Surp EM

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120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 -100

feb-15

Indices Sorpresas Económicas Citigroup para EE.UU., Japón, Euro y EM

Surp EUR

Materias Primas: Evolución DJUBS y Subcomponentes 190 170 150 130 110 90 70

DJUBS EneTR

DJUBS PrcMtlTR

DJUBS Agri TR

DJUBS IndMtlTR

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DJUBS Commodity TR

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30

abr-10

50

Indices bursátiles en Base 100 200 175

S&P5 00 EURO STOX X50 NIKKE I 225 MSCI MERCADO S EMERGENTE S

150 125 100 75 50

dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15

-- Las dudas sobre el crecimiento económico y la incertidumbre sobre la política de la Fed han continuado afectando negativamente a las bolsas, con todas las plazas finalizando el mes en números rojos y la volatilidad manteniéndose en niveles elevados. Las noticias negativas sobre Volkswagen o Glencore aumentaban la presión sobre la Bolsa europea, siendo junto con Japón la que peor comportamiento ha experimentado en el mes entre los mercados desarrollados, Destaca la caída de los mercados periféricos, especialmente Italia y España. Entre los emergentes, Europa Emergente sufría el mayor retroceso en moneda local, aunque la mayor depreciación de sus divisas lleva a Latam a ser la peor región emergente en dólares.

-- Las estimaciones de crecimiento de beneficios continúan goteando a la baja para 2015 y 2016. Así, en el trimestre, las cifras para el 2015 han pasado del 1,3% al 0,9% en EE.UU. y del 3,6% al 2,3% en Europa, mientras que de cara a 2016 retroceden desde el 12,1% estimado a finales de junio para ambas al 9,6% en EE.UU. y al 9,3% en Europa. Para 2017 se sitúan en el 12,5% y 11,4% respectivamente. -- Evolución sectorial: destaca el mal comportamiento de los sectores relacionados con materias primas, telecomunicaciones, el sector farmacéutico, financieras y el sector de autos en Europa (por el escándalo sobre las emisiones de VW). Positivo encontramos las utilities, los sectores de consumo y tecnología.

-- El activo llegaba cerca de la zona de mínimos alcanzada a finales del pasado mes (por debajo de los niveles del 2009) por la preocupación de China y el mundo emergente. Retroceso de la energía, donde los inventarios de crudo alcanzaban nuevos máximos ante los elevados niveles de oferta. Los metales industriales también retrocedían, destacando el zinc, mientras que el cobre, terminaban el mes en positivo. El retraso en la subida de tipos de la Fed y el aumento de la aversión al riesgo beneficiaban al oro en primera instancia, pero retrocedía a finales de mes acompañando la subida del USD. Destaca la caída del platino, afectado por las dudas sobre la demanda de vehículos diésel (por el escándalo de VW), y la subida del paladio, al que beneficiaría el aumento de demanda de vehículos de gasolina y que se ha beneficiado también de la reducción de impuestos a los vehículos en China

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Divisas: Tipo de cambio efectivo nominal 150 145 140 135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 80

USD JPY EUR GBP AUD CHF

ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15 may-15 jul-15 sep-15

01/01/10=100

-- Preocupación sobre el crecimiento de las economías emergentes que ha presionado a la baja las divisas, destacando la del real brasileño, que alcanzaba mínimos históricos frente al dólar. Otras divisas emergentes castigadas han sido las de Indonesia, Malasia y Turquía, además de las divisas ligadas a las materias primas (Dólar Canadiense, Dólar Australiano y Rand Sudafricano). Entre las desarrolladas, destaca la fortaleza del yen (actua como refugio) y la debilidad de la libra (retraso en expectativas de subida de tipos en UK). El dólar subía en el mes, mientras que el euro parece consolidarse en un rango entre 1,11 y 1,14, cerrando el mes con una ligera depreciación del 0,2% hasta 1,118$

Resumen de Principales Datos (30/09/2015): Nivel

Variación Mes

2015

Divisas

Nivel

Variación Mes

2015

Renta Variable

EUR frente al USD

1,1182

-0,20%

-7,60%

S&P500

1920

-2,60%

-6,70%

EUR frente al YEN

133,81

-1,50%

-7,70%

EuroStoxx50

3100,7

-5,20%

-1,50%

EUR frente al GBP

0,739

1,20%

-4,80%

Ibex 35

9559,9

-6,80%

-7,00%

PSI20

5047,3

-4,10%

5,20%

Mercados Monetarios Euribor 3 meses

-0,04%

-1 pb

-12 pb

FTSE MIB

21295

-2,90%

12,00%

Euribor 12 meses

0,14%

-2 pb

-18 pb

FTSE 100

6061,6

-3,00%

-7,70%

Nikkei225

17388,2

-8,00%

-0,40%

Renta Fija 10 años Alemania

0,59%

-21 pb

5 pb

MSCI Dev.World

1581,9

-3,90%

-7,50%

10 años USA

2,22%

-18 pb

-13 pb

MSCI Emerging

792,1

-3,30%

-17,20%

MSCI Em.Europe

258,9

-4,70%

-12,70%

1894,6

-7,90%

-30,50%

391,4

-1,80%

-14,50%

Materias Primas GS Metales Industriales

269,3

-1,50%

-18,20%

MSCI Latam

Brent

47,1

-8,10%

-15,50%

MSCI Asia

Oro

1115

-1,70%

-6,10%

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Tema del Mes

Las dudas más frecuentes de partícipe y beneficiarios sobre previsión social La normativa que rodea a planes y fondos de pensiones es muy profusa y, en ocasiones bastante compleja. Esta complejidad se ha incrementado recientemente con algunas de las últimas modificaciones que se han producido en la Ley de Planes y Fondos de Pensiones y las dos últimas reformas del sistema público de pensiones y del IRPF. La consecuencia es que al ciudadano medio le resulta difícil interpretar cómo le afecta toda esta normativa y con el marco jurídico existente, como realizar una buena planificación de su sistema de previsión social. En el tema de este mes hacemos un recopilatorio de algunas de las dudas más frecuentes que suelen plantear partícipes y beneficiarios de planes de pensiones tanto a las entidades gestoras, como a las comisiones de control.

1. ¿A qué edad me podré jubilar? En 2027 convivirán dos edades legales de jubilación: la de 65 años, para los trabajadores que tengan carreras de cotización superiores a los 38 años y seis meses, y la de 67 años para los que no hayan logrado alcanzar esta cifra. O más tarde, para los que deseen seguir trabajando para mantener sus ingresos. Por eso puede decirse que no existe una edad única de jubilación, sino que cada trabajador, en función de los años cotizados y el momento en que ha empezado a hacerlo, así como de sus circunstancias económicas, podrá retirarse en momentos distintos de su vida. Ésa será la situación en 2027, pero ¿cómo se calculará la edad legal hasta entonces? La reforma de las pensiones aprobada en 2011 y que amplía la edad de jubilación desde los 65 a los 67 años establece un régimen progresivo. Por eso, para calcular la edad en la que se puede acceder a la jubilación hasta 2027 (momento en que se alcanzan los 67 años) habrá que combinar esas dos variables: la edad biológica y la vida laboral. En primer lugar, la edad biológica: Desde 2013, año en el que entra en vigor la reforma, hasta 2027, año en el que la edad alcanza los 67 años, la edad de jubilación se va retrasando a razón de un mes por año que pasa, de 2013 a 2018, y de dos meses desde 2018 a 2027. Así, la edad legal en 2013 es 65 años y un mes, en 2014 de 65 años y dos meses, en 2015 de 65 años y tres meses… hasta 2018, cuando es de 65 años y medio. En 2019 es de 65 años y ocho meses… y así hasta 2021, que se alcanzan los 66. Seis años después –en 2027-, y a razón de un retraso de dos meses cada año, se alcanzan los 67.

Edad legal de jubilación

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Pero en segundo lugar, cuenta la vida laboral, porque cualquier persona podrá jubilarse en todo momento a los 65 años si tiene un número mínimo de años cotizados. Esa cantidad de años mínima se va incrementando desde los 35 años hasta los 38,5, en un periodo también progresivo (a razón de un trimestre por año que pasa) desde 2013 y hasta 2027. Por ejemplo, en 2014, un trabajador que cumpla 65 años solo podrá hacerlo si tiene cotizados 35 años y medio. De no tenerlos, ha de esperar a jubilarse a la edad legal en ese momento, 65 años y dos meses. Las edades de jubilación y el período de cotización a que se refieren los párrafos anteriores, se aplicarán de forma gradual, en los términos que resultan del siguiente cuadro:

Fuente: Seguridad Social

2. ¿Cuántos años necesito cotizar para cobrar el máximo si me jubilo a los 65? Los que se jubilen a los 65 a partir de 2014, siguiendo las exigencias de años cotizados para retirarse a esa edad, recibirán la totalidad de su pensión. El requisito de años necesarios para jubilarse a los 65 es mayor que el de años necesarios para cobrar el 100% de la pensión. Para la jubilación ordinaria, la edad legal se irá retrasando, según una escala progresiva que va desde los 65 a los 67 años en el periodo de 2013 a 2027. Además, existe una escala paralela que determina el paso de los 35 a los 37 años como periodo de cotización necesario para cobrar la totalidad de la prestación correspondiente, también en un intervalo que va desde 2013 hasta 2027. Como norma general, una persona que se retire a la edad legal en cada momento tendrá que haber cotizado un mínimo de 35 años y medio en el periodo de 2013 a 2019, 36 años en el periodo de 2020 a 2022, 36 años y medio de 2023 a 2026 y 37 años a partir de 2027. Pero para jubilarse a los 65 con toda la pensión hay que hacer algunas cábalas adicionales. En primer lugar, porque la escala años de cotización mínimos exigidos para jubilarse con esa edad marca un intervalo desde los 35 años hasta los 38 años y medio, desde 2013 hasta 2027 y a razón de un trimestre por año (con repetición en 2026 de la exigencia de 2025,ver cuadro). Documento informativo elaborado por Pensiones BBVA para sus clientes.

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Así que, en primer lugar, para que una persona se jubile a los 65 ha de cumplir con esos requisitos. En segundo término, las normas que se aplican a un jubilado a los 65 para obtener la totalidad de la pensión correspondiente son las mismas que a una persona que se jubila con la edad ordinaria. Sin embargo, esta cifra les sirve de poco, porque para jubilarse a los 65 tendrán, en general, que haber cotizado un número de años superior a los exigidos para cobrar la pensión total (ver cuadro). Uniendo los dos aspectos (años cotizados necesarios para jubilarse a los 65 y años necesarios para cobrar el 100% de la pensión correspondiente), y considerando que las exigencias suelen ser mayores para jubilarse a los 65 que para cobrar toda la pensión, se concluye que los que se jubilen a los 65 a partir del año próximo recibirán toda la pensión automáticamente (ver cuadro).

Jubilarse a los 65 y cobrar toda la pensión

Fuente: elaboración propia con datos de la Seguridad Social.

Por ejemplo, para jubilarse a los 65 con toda la pensión en el año 2018 se necesitarán 36 años y medio cotizados; en el año 2022 se necesitarán 37 y medio cotizados… y así hasta 2027, en los que serán obligatorios 38 años y medio. Teniendo en cuenta esta normativa, hay que matizar que en algunos casos, en los que la base reguladora esté por encima del máximo marcado por ley, al trabajador podría compensarle una jubilación anticipada, si las penalizaciones aplicadas siguen garantizando que tiene acceso a la prestación máxima.

3.¿Cómo puedo calcular mi pensión pública? Para hacer las cuentas de cara a la jubilación, lo primero es determinar la cuantía que obtendré del Estado para posteriormente determinar si es o no suficiente y si necesitaré complementarla con otros ingresos. La cuantía de la pensión pública está determinada por la base reguladora y el porcentaje que se aplica a la misma en función de los años cotizados –es decir, si se recupera del Estado todo lo aportado o no; ¿Cuánto tiempo debo cotizar para acceder a la totalidad de la pensión que me corresponde? -. El periodo que se tiene en cuenta para el cómputo está ampliándose, desde los 15 años de 2012 hasta los 25 años de 2022, a raíz de un año también por cada año. Así, a partir del año 2022, la base reguladora será el cociente que resulta de dividir por 350 las bases de cotización del interesado durante los 300 meses o 25 años anteriores a la jubilación (el periodo de cotización que se computará a partir de entonces; ¿Cómo me afecta que se amplíe el periodo de cálculo de las pensiones? ). Desde el 1 de enero de 2013, el número de meses se está elevando progresivamente a razón de 12 meses por año, de acuerdo con la siguiente tabla que indica el número de meses computables en cada ejercicio, desde los 16 años del periodo de cómputo de 2013 (192 meses) hasta llegar a los 25 años en 2022 (300 meses) y el divisor correspondiente: Documento informativo elaborado por Pensiones BBVA para sus clientes.

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Fuente: Seguridad Social

Al contabilizar estos años de cómputo, pueden exigir lagunas de cotización o meses en los que no haya existido obligación de cotizar. Si es así, las primeras 48 mensualidades se integrarán con la base mínima de entre todas las existentes en cada momento, y el resto de mensualidades con el 50% de dicha base mínima El porcentaje El porcentaje es variable en función de los años de cotización a la Seguridad Social (porque, dependiendo de esos años, el pensionista cobrará una parte de la pensión que le corresponde en función de lo que ha cotizado). Así, se aplica una escala que comienza con el 50% a los 15 años –y que quiere decir que los que han cotizado un periodo mínimo de 15 años solo recibirán la mitad de lo que les corresponde-, aumentando a partir del decimosexto año un 0,19% por cada mes adicional de cotización, entre los meses 1 y 248, y un 0,18% los que rebasen el mes 248, sin que el porcentaje aplicable a la base reguladora supere el 100%, salvo en los casos en que se acceda a la pensión con una edad superior a la que resulte de aplicación. El derecho al 100% solo se alcanza a los 37 años. No obstante, hasta el año 2027, se establece un periodo transitorio y gradual, en el cual los porcentajes anteriores serán sustituidos por los siguientes:

Jubilarse a los 65 y cobrar toda la pensión

Fuente: Seguridad Social

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4. ¿Qué cantidad deberías tener ahorrada a cada edad? En ocasiones, cuando decidimos abrir un plan de pensiones, realizamos una primera aportación inicial y lo dejamos en el cajón del olvido. Pero es fundamental el ahorro periódico para así ir llenando la hucha que complementará a nuestra pensión pública.

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5. Cómo cobrar mi plan de pensiones: ¿cuál es la forma más conveniente desde el punto de vista fiscal? ¿Cómo cobro mi plan de pensiones? Esta es, quizás, la pregunta más frecuente de todas. Esta pregunta, realmente, es una versión abreviada de lo que el beneficiario quiere saber. ¿Cuál es la forma de cobro que debo elegir para que los impuestos no se lleven buena parte de mi patrimonio? Bien, pues lo primero que convendría aclarar es que antes que pensar en la fiscalidad deberíamos pensar en nuestras necesidades, ya que, si tenemos necesidad de complementar nuestra pensión y no tenemos otras fuentes de ahorro más que el plan de pensiones, por muy gravosa que fuera la fiscalidad, no tendríamos más remedio que cobrar de nuestro plan de pensiones. Sin embargo, siguiendo este mismo razonamiento, si no tenemos necesidad de complementar nuestra pensión, bien porque la cuantía de ésta es suficiente para nuestras necesidades, bien porque tenemos otras fuentes de ahorro menos gravosas fiscalmente, deberíamos aplazar el cobro del plan de pensiones hasta que llegara el momento que lo necesitáramos. Hacer lo contrario, es decir, cobrar el plan para que se quede en nuestra cuenta corriente, supondrá adelantar el pago de impuestos, renunciando así a una de las ventajas de los planes de pensiones, el diferimiento del pago de impuestos. Esto sin contar con la pérdida de una eventual rentabilidad del plan. Documento informativo elaborado por Pensiones BBVA para sus clientes.

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Valoradas nuestras necesidades, si determinamos que nos vendrá bien un complemento a nuestra pensión, viene la segunda decisión. Hay alguna forma que me resulte fiscalmente menos gravosa que otra a largo plazo? Es importante este último matiz, ya que querer beneficiarnos de ventajas fiscales de corto plazo, pueden tener como consecuencia una factura fiscal mayor a largo plazo. En resumen, las opciones son: cobro todo de una sola vez (en forma de capital), como una renta periódica, como una combinación de las dos fórmulas anteriores, o incluso cobro sin periodicidad alguna, modalidad más reciente en la legislación de planes y fondos de pensiones. Para decidir, lo fundamental es tener en cuenta que las prestaciones de planes de pensiones tributan en el IRPF del beneficiario como rendimiento del trabajo. De las opciones de cobro, la normativa de planes de pensiones otorga al beneficiario una gran flexibilidad, sin que la opción por una u otra afecte a la calificación fiscal del rendimiento. No obstante, el hecho de que los rendimientos del trabajo tributen conforme a una escala de gravamen progresiva supone, en la práctica, que la forma de cobro sí tiene una trascendencia fiscal, puesto que cuanto mayor sea el importe cobrado, el tipo marginal que le resultará aplicable será superior. En el siguiente cuadro se resumen los gravámenes correspondientes al régimen general, en el que se incluyen los rendimientos del trabajo, sin perjuicio de los tipos aprobados por cada comunidad autónoma:

Tipos de retención 2015 de las rentas de trabajo

Estos tipos son a nivel estatal pero no debemos olvidar tampoco el hecho de que la recaudación del IRPF se encuentra cedida parcialmente a las comunidades autónomas y que ello implica que existen diferencias importantes de tributación en función de la comunidad de residencia. Consideraciones a tener en cuenta para elegir cómo cobrar: El importe rescatado del plan de pensiones se suma a los rendimientos anuales y tributa al tipo marginal en el IRPF. Esto quiere decir que al dinero que el ciudadano obtenga cada año procedente de su pensión y de otros ingresos, hay que sumarle el plan de pensiones y, en función de la cuantía resultante, se aplicarán unos tipos u otros. Teniendo en cuenta la anterior tabla, concluimos que, en general, conviene cobrar el rescate de pensiones en forma de rentas, porque los rendimientos obtenidos (tanto por la pensión pública como por la privada u otros ingresos) serán menores y el tipo impositivo también será menor, aunque deberá pagarse ese impuesto todos los años –estando el partícipe sujeto, por tanto, a una volatilidad tributaria, que puede beneficiarle o perjudicarle-. En cambio, quien opte por el cobro en forma de capital verá aumentado ese año de manera cuantiosa los impuestos que ha de pagar y puede tributar al tramo más alto. Sin embargo, el cobro en un solo pago puede ser conveniente en un caso, porque las aportaciones realizadas antes de 2007 tienen beneficios fiscales si se cobran de esta forma: las personas que aportaron dinero a su plan de pensiones antes de esta fecha tienen una reducción del 40% sobre lo que tributan, así que solo han de pagar impuestos por el 60% restante. Como resumen, podemos decir que cada caso debe ser objeto de un estudio pormenorizado. Pequeñas diferencias entre un beneficiario y otro, pueden dar lugar a conclusiones muy diferentes. Documento informativo elaborado por Pensiones BBVA para sus clientes.

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6. Fiscalidad de los planes de pensiones en caso de fallecimiento

Este asunto genera confusión frecuentemente, ya que cuando oímos hablar de transmisiones mortis causa, pensamos automáticamente en el Impuesto de Sucesiones y Donaciones (ISD). Sin embargo, los planes de pensiones, al igual que las prestaciones de viudedad u orfandad, tributan como rendimientos del trabajo en el IRPF. Por tanto, los beneficiarios tributarán por esos rendimientos en su declaración al tipo marginal que le corresponda ya que los mismos pasan a elevar la base imponible general. En este caso, la obligación fiscal recaerá en los beneficiarios que el partícipe haya designado expresamente. A falta de designación por parte del partícipe, y siempre y cuando se establezca así en las especificaciones del plan, podrán ser beneficiarios sus descendientes, viudos o testamentarios. Habrá que tener en cuenta además el régimen fiscal transitorio aplicable a aquellas prestaciones percibidas en forma de capital correspondientes a aportaciones realizadas hasta 31 de diciembre de 2006, que disfrutarán de una exención del 40%. Es importante recordar que en los territorios de Navarra y País Vasco sigue vigente esa reducción del 40% en rescates en forma de capital. En el caso del rescate en forma de renta, no hay reducción en ninguno de los territorios y el 100% de la prestación pasará a formar parte de la base imponible de los herederos.

7. ¿Son realmente interesantes los planes de pensiones desde el punto de vista fiscal? Otra de las sensaciones habituales de muchos partícipes es que no planes de pensiones no son realmente interesantes desde el punto de vista fiscal, ya que aunque nos ahorramos impuestos cuando aportamos, al cobrar el plan de pensiones pagamos con creces los ahorros fiscales anteriores. Bien es cierto que, si no planificamos bien el cobro de la prestación de nuestro plan de pensiones, podemos echar al traste buena parte, si no todo, el ahorro fiscal obtenido durante la etapa de acumulación. Por ejemplo, muchos beneficiarios deciden cobrar su plan de pensiones en forma de capital, sin que esta decisión responda a una necesidad económica concreta y sin valorar el altísimo incremento que se producirá en su escala de gravamen. En otra pregunta en este Tema del Mes abordamos el cómo cobrar el plan de pensiones para minimizar la factura fiscal. Sin embargo, con carácter general, las fuentes de ahorro fiscal de los planes de pensiones, que les hacen un producto idóneo para complementar nuestra pensión pública, son los siguientes –– Las aportaciones a planes de pensiones reducen la base imponible del IRPF, si bien es cierto que incrementan esta misma base durante la etapa de disposición del plan, con lo cual se cual se produce un efecto diferimiento del impuesto. Pero este hecho en sí es una ventaja. Lo entenderemos mejor con un ejemplo. Si una persona de 40 años realiza una aportación “x” a un plan de pensiones, que le proporciona un ahorro fiscal de 1.000 € y ésta aportación “x” fuera la base de su primera renta del plan de pensiones al jubilarse con 65 años, habría estado difiriendo el pago del impuesto durante 25 años, desde los 40 que aportó y, por tanto, redujo su base imponible, hasta los 65 que cobró, incrementándola. Estimando una rentabilidad anual del 3%, nos encontraríamos con que, sólo el ahorro fiscal de 1.000 € obtenido cuando aportó, le proporcionaría otros 1.000 € de rentabilidad. Con esto queda claro que, el sólo hecho de diferir el pago de impuestos, es una ventaja muy importante.

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–– A este dato hay que añadir que, en la mayoría de los casos, los rendimientos del trabajo y actividades económicas, que son los que reducen e incrementan las aportaciones y prestaciones de los planes de pensiones, son mayores durante nuestra etapa de trabajadores activos, que cuando nos jubilamos. Como consecuencia, nuestro gravamen en el IRPF también será mayor. Por tanto, se puede dar la circunstancia que el ahorro fiscal obtenido cuando aportamos, sea mayor que el impuesto adicional pagado cuando cobremos el plan de pensiones. En resumidas cuentas, una correcta planificación tanto de la etapa de acumulación del plan de pensiones y, especialmente, de la forma de cobro del mismo, determinará la mayor o menor rentabilidad fiscal que obtengamos. Resulta casi imposible dar un consejo que sirva para todos los casos. Cada persona requiere el estudio de su caso particular y asesoramiento personalizado. BBVA Asset Management, en su página web bbvaassetmanagment.com, pone a disposición de partícipes y beneficiarios simuladores que nos ayudarán en la planificación de las etapas de acumulación y disposición.

Pulsar para acceder a los simuladores

8. ¿Qué medios pone BBVA para informarme sobre mi plan de pensiones? Pensiones BBVA pone a disposición de partícipes y beneficiarios diferentes canales de información, para que cada persona elija la forma de relacionarse con nosotros.. 1.

Información postal. Realizamos 7 envíos al año: –– Cuatro extractos trimestrales con el resumen económico y financiero del plan de pensiones –– Dos informes de gestión del fondo de pensiones que incluye datos económicos del patrimonio del fondo, estructura de cartera, principales activos, rentabilidad a diferentes periodos y gastos soportados por el fondo. –– Información fiscal con el detalle de las aportaciones realizadas o las prestaciones cobradas.

2. Medios telemáticos. –– En bbvaassetmanagment.com, dándose de alta en la zona restringida a participes y beneficiarios, tendremos acceso a toda la información relacionada con el plan de pensiones (ficha del plan, rentabilidad a diferentes periodos, aportaciones o prestaciones, documentación relacionada con el plan). –– La tarjeta Pensiones BBVA nos permitirá acceder a la información de nuestros derechos consolidados y movimientos de nuestro plan a través de la red de cajeros automáticos de BBVA. –– Línea Pensiones BBVA (902 173 902 está compuesto por un equipo de profesionales especialistas en planes de pensiones del sistema empleo, que nos informarán y asesorarán en aquellos aspectos de nuestro plan que precisemos.

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Legislación Real Decreto 877/2015,

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Real Decreto 877/2015, de 2 de octubre, de desarrollo de la Ley 26/2013, de 27 de diciembre, de cajas de ahorros y fundaciones bancarias... ...por el que se regula el fondo de reserva que deben constituir determinadas fundaciones bancarias; y el cual modifica los siguientes Reales Decretos:

Real Decreto 1517/2011, de 31 de octubre, por el que se aprueba el Reglamento de Auditoría de Cuentas, El presente Real Decreto modifica el artículo 15 donde se detalla que condiciones ha de tener una Institución de Inversión Colectiva (IIC) para considerarla Entidades de Interés Público (EIP) que serán: - Las IIC que, durante dos ejercicios consecutivos, tengan como mínimo 5.000 partícipes o accionistas y las Gestoras que administren dichas instituciones. - Los Fondos de Pensiones que, durante dos ejercicios consecutivos, tengan como mínimo 10.000 partícipes y las Gestoras que administren dichos Fondos. Asimismo, aquellas IIC y Fondos de Pensiones que tengan la consideración de EIP, quedan en todo caso eximidas de la exigencia de disponer de Comisión de Auditoría. Esta nueva redacción eleva considerablemente el número de partícipes o accionistas a partir del cual las IIC y los Fondos de Pensiones tendrán la consideración de EIP.

Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, por el que se aprueba el Reglamento de Instituciones de Inversión Colectiva (en adelante, RIIC). Este Real Decreto modifica el Reglamento de Instituciones de Inversión Colectiva en: a) Flexibiliza el COEFICIENTE DE LIQUIDEZ de las IIC de carácter financiero, de tal forma que se sustituye el requisito mínimo del 3% de su patrimonio en activos líquidos por un coeficiente mínimo del 1% y por la obligación de que las IIC dispongan de un nivel suficiente de activos convertibles en efectivo diariamente que les permitan atender los reembolsos en los plazos establecidos en la normativa (art. 53 RIIC). b) Recoge los principios que han de regir la TENEDURÍA DE CUENTAS DE EFECTIVO DE LAS IIC POR EL DEPOSITARIO, y que están establecidos en el artículo 16 de la Directiva 2006/73/CE, de 10 de agosto de 2006, disposición a la que el artículo 132 del Reglamento, en su redacción anterior, ya se refería (art. 132 RIIC).

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¿Sabías que...

El límite máximo de aportación a planes de pensiones es de 8.000€, ¿Qué hago sin me excedo en el límite? A raíz de la última reforma fiscal que entró en vigor en este ejercicio se ha reducido el límite máximo legal anual que se puede aportar a un plan de pensiones. El límite actual es de 8.000€ frente al vigente en el ejercicio 2014 que era de 10.000€ para menores de 50 años y 12.500€ para mayores. La solución más adecuada para complementar el Plan de Pensiones de Empleo es la contratación de una póliza de seguro de excesos que permita canalizar las contribuciones que no hemos podido hacer a través del Plan de Pensiones. Si requiere más información sobre su puesta en marcha y su fiscalidad no dude en ponerse en contacto con nosotros.

Gran acogida de la V Jornada de Previsión Social de BBVA: La innovación, al servicio del cliente

La presencia de más de 400 personas y los asistentes a través de internet, ha hecho posible transmitir a todo el sector, así como a la sociedad en general – a través de los medios de comunicación presentes en la Jornada- las claves de la innovación en los sistemas de previsión. Esta Jornada se ha llevado a cabo en el Auditorio de la nueva sede “Ciudad BBVA con un formato totalmente renovado, utilizando como herramienta fundamental del mismo la aplicación Jornada Previsión BBVA 2015 que facilitaba la inscripción, el acceso a las instalaciones, y permitía interactuar en todo momento (preguntas a los ponentes, valoración del evento,…). Fueron cinco los paneles que se presentaron, participando en dos de ellos nuestros clientes. Uno de los principales mensajes fue la innovación en el servicio a partícipes y beneficiarios, en el que los avances en las nuevas tecnologías tienen un papel clave. El evento finalizó con una visita guiada por la recién estrenada Sede. Con este evento continuamos perseverando en el objetivo de difundir la previsión social y contribuir a su desarrollo, siendo éste sin duda uno de los grandes retos del futuro de nuestro país. En los próximos días publicaremos en la página web www.bbvaassetmanagement.com los contenidos correspondientes a la Jornada. Pinche aquí para acceder a la web

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Datos de Contacto Zona Centro Sur Juan Manuel Mier Payno [email protected] 913744782

Gonzalo López Tabla [email protected] 915374932

Silvia Prada Álvarez [email protected] 915377632

Zona Este Jose Manuel Silvo Poza [email protected] 934014483

Rafael Rosende Jonama [email protected] 934014088



Zona Norte Juan María Perez Morán [email protected] 944874269

Valentín Navarro Begue [email protected] 944874564



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