SOCIEDAD ANONIMA IMPORTADORA Y EXPORTADORA DE LA PATAGONIA

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 31 de marzo de 2014 y por los períodos de nueve meses finalizados el 31 de marzo de 2014 y de 2013

Domicilio legal: Suipacha 924 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1

SOCIEDAD ANONIMA IMPORTADORA Y EXPORTADORA DE LA PATAGONIA

INDICE

Reseña Informativa

Estados Financieros Intermedios Consolidados Condensados Estados financieros al 31 de marzo de 2014 Estado de Resultado Integral intermedio consolidado condensado Estado de Situación Financiera intermedio consolidado condensado Estado de Cambios en el Patrimonio intermedio consolidado condensado Estado de Flujo de Efectivo intermedio consolidado condensado Notas a los Estados Financieros intermedios consolidados condensados

Informe de revisión limitada

Informe de Comisión Fiscalizadora

Véase nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2014

Véase nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2014 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Ignacio A. González García

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Federico Braun

Por Comisión Fiscalizadora

Raúl Leonardo Viglione

Presidente

(Socio)

Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 196 Fº 169

2

SOCIEDAD ANONIMA IMPORTADORA Y EXPORTADORA DE LA PATAGONIA

RESEÑA INFORMATIVA En cumplimiento de lo establecido por la Comisión Nacional de Valores en la Resolución General Nº 368/01, el Directorio de la Sociedad ha aprobado la presente Reseña Informativa correspondiente al período de nueve meses iniciado el 1 de julio de 2013 y finalizado el 31 de marzo de 2014. Los estados financieros al 31 de marzo de 2014 y 2013 han sido preparados de acuerdo a las NIIF (Normas Internacionales de Información Financiera) en reemplazo de las normas previamente vigentes. Para mayor información, ver Nota 2 a los estados financieros.

1.

ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD Resumen del período de nueve meses iniciado el 1 de julio de 2013 y finalizado el 31 de marzo de 2014 Los ingresos por ventas netos reflejan un incremento del 33,40% con relación a las efectuadas en igual período del ejercicio anterior, totalizando $ 9.628.909 respecto de $ 7.217.963 al 31 de marzo de 2013. Con relación al incremento de los ingresos por ventas netos de mercaderías, impactan respecto al período de comparación las sucursales inauguradas desde el 1 de abril de 2013 (una boca en Choele Choel y una boca en Bariloche, en la provincia de Río Negro, una boca en San Martín de los Andes, provincia de Neuquén, y una boca en Caleta Olivia, en la provincia de Santa Cruz). La ganancia bruta de la Sociedad al 31 de marzo de 2014 totaliza $ 3.144.519, lo que representa el 32,66% de los ingresos por ventas netos, en tanto que al 31 de marzo de 2013 había ascendido a $ 2.279.327, o sea el 31,58% de los ingresos por ventas netos de dicho período. Los gastos operativos totalizan $ 2.540.924, lo que representa el 26,39% de los ingresos por ventas netos al 31 de marzo de 2014, reflejando un incremento del 26,40% respecto de los de igual período del ejercicio anterior que ascendieron a $ 2.010.244, o sea el 27,85% de los ingresos por ventas netos de dicho período. El 58% de los Gastos Operativos, o sea $ 1.463.759, corresponde a Remuneraciones, Contribuciones Sociales y Honorarios, los que representan al 31 de marzo de 2014, el 15,20% de los ingresos por ventas netos de ese período, reflejando un incremento del 23,30% respecto de los registrados en igual período del ejercicio anterior, en el que totalizaron $ 1.187.180, o sea el 16,45% de los ingresos por ventas netos de ese período. Este incremento que reflejan los rubros “Remuneraciones y Contribuciones Sociales y Honorarios” obedece fundamentalmente a los aumentos de sueldos otorgados en virtud a los acuerdos celebrados entre las entidades empresarias y la Federación de Empleados de Comercio, a los que acordó la Compañía con los sindicatos locales, a los que tuvo que otorgar al personal jerárquico para nivelar las escalas existentes entre los distintos puestos y al impacto de la salarización de los conceptos no remunerativos. El 21% de los Gastos Operativos corresponde a Impuestos, que totalizan al 31 de marzo de 2014 $ 542.089 y representan el 5,63% de los ingresos por ventas netos de ese período. Estos gastos reflejan un incremento del 35,50% respecto de los registrados en igual período del ejercicio anterior, en el que totalizaron $ 400.054 y representaron el 5,54% de los ingresos por ventas netos de dicho período. El incremento del rubro obedece fundamentalmente a una mayor base imponible del impuesto sobre los Ingresos Brutos por mayores ingresos por ventas, y al aumento de las alícuotas de este impuesto en las provincias de Santa Cruz, sólo para venta de servicios, desde mayo de 2013, y en las provincias de Río Negro y Corrientes desde enero de 2014. También se registraron aumentos de tasas de seguridad e higiene en algunos de los municipios en los que opera la Sociedad. El 19% de los Gastos operativos corresponde a Gastos de Funcionamiento, que al 31 de marzo de 2014 totalizan $ 475.183 y representan el 4,93% de los ingresos por ventas netos de ese período, reflejando un incremento del 28,71% respecto de los registrados en igual período del ejercicio anterior, en el que ascendieron a $ 369.201 y representaron el 5,12%, de los ingresos por ventas netos de ese período. Como Gastos de Funcionamiento, se registran conceptos tales como mantenimiento de propiedades, planta y equipos, seguridad, limpieza, transporte de caudales, teléfono, calefacción y luz, formularios y útiles de oficina, entre otros, muchos de los cuales sufrieron aumentos de costos desde el 1 de abril de 2013 fundamentalmente como consecuencia de los incrementos salariales que debieron otorgar los prestadores de estos servicios por negociaciones de sus respectivos convenios colectivos.

3

SOCIEDAD ANONIMA IMPORTADORA Y EXPORTADORA DE LA PATAGONIA

RESEÑA INFORMATIVA (continuación)

El 2% restante de los Gastos Operativos corresponde a Amortizaciones, las que totalizan $ 59.891 y representan el 0,62% de los ingresos por ventas netos al 31 de marzo de 2014, en tanto que al 31 de marzo de 2013 totalizaron $ 53.809, o sea el 0,75% de los ingresos por ventas netos de dicho período. Los Otros ingresos/(egresos) operativos netos, reflejan al 31 de marzo de 2014, una posición negativa de $ 5.070, lo que representan el 0,05% de los ingresos por ventas netos de ese período, en tanto que al 31 de marzo de 2013, exponían una posición positiva de $ 11.533, lo que representaba el 0,16% de los ingresos por ventas netas de ese período. La composición comparativa de los otros ingresos y egresos operativos netos, se expone en Nota 8 a los Estados Financieros Condensados Consolidados al 31 de marzo de 2014. El resultado operativo al 31 de marzo de 2014 totaliza $ 598.525 y representa el 6,22% de los ingresos por venta netos de ese período, en tanto que al 31 de marzo de 2013, totalizó $ 280.616 y representó 3,89% de los ingresos por venta netos de dicho período. Los resultados financieros reflejan una posición negativa neta al 31 de marzo de 2014, de $ 30.649, lo que representa el 0,32% de los ingresos por ventas netos de ese período, en tanto que al 31 de marzo de 2013, totalizaron una pérdida de $ 27.432, o sea el 0,38% de los ingresos por ventas netos de dicho período. Los principales desvíos se reflejan fundamentalmente en el resultado por financiación a clientes, que pasa de $11.995 al 31 de marzo de 2013, a $ 24.015 al 31 de marzo de 2014 como consecuencia de mayores promociones con tarjeta de crédito, y en el rubro diferencia de cambio, por efecto de revalorización de activos y pasivos en moneda extranjera que generó una diferencia de cambio positiva de $ 32.236 al 31 de marzo de 2014, en tanto que en el período de comparación había generado una perdida de $ 1.476. La ganancia antes de impuesto a las ganancias totaliza $ 567.876 y representa el 5,90% de los ingresos por ventas netos al 31 de marzo de 2014, respecto de $ 253.184 al 31 de marzo de 2013, o sea el 3,51% de los ingresos por venta netos de ese período. El impuesto a las ganancias totaliza $ 182.298 al 31 de marzo de 2014, o sea el 1,89% de los ingresos por ventas netos de ese período, en tanto que al 31 de marzo de 2013 totalizó $ 81.939 lo que representaba el 1,14% de los ingresos por ventas netos de ese período. Por todo lo expuesto, el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2014 refleja una utilidad de $ 385.578 que representa el 4,00% de los ingresos por ventas netos de ese período, en tanto que al 31 de marzo de 2013 reflejó una utilidad de $ 171.245, o sea 2,37% de los ingresos por ventas netos de ese período. De este resultado, $ 385.541 son atribuibles a Accionistas de la Compañía al 31 de marzo de 2014, que representan el 4,00% de los ingresos por ventas netos, respecto de $ 171.216 que al 31 de marzo de 2013 representaban el 2,37% de los ingresos por ventas netos de ese período.

2.

ESTRUCTURA DE LA SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADA CONDENSADA (comparativa con el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2013 y 2012) 31/03/2014

31/03/2013

31/03/2012

Activo corriente Activo no corriente Total

2.332.937 1.508.384 3.841.321

1.581.784 1.319.347 2.901.131

1.074.786 1.092.243 2.167.029

Pasivo corriente Pasivo no corriente Total

2.097.716 282.021 2.379.737

1.526.868 281.986 1.808.854

1.066.642 156.048 1.222.690

Patrimonio controlante Patrimonio no controlante Total

1.461.209 375 1.461.584

1.092.113 164 1.092.277

944.082 257 944.339

4

SOCIEDAD ANONIMA IMPORTADORA Y EXPORTADORA DE LA PATAGONIA

3.

ESTRUCTURA DEL RESULTADO INTEGRAL CONSOLIDADO CONDENSADO (comparativa con el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2013 y 2012) 31/03/2014 Resultado operativo Resultado financiero

232.529 (24.652)

567.876 (182.298)

253.184 (81.939)

207.877 (59.585)

Resultado neto

385.578

171.245

148.292

Resultado integral total

385.578

171.245

148.292

Atribuible a: Accionistas de la Compañía Participación no controlante

385.541 37

171.216 29

148.201 91

Total

385.578

171.245

148.292

01/07/2013 al 31/03/2014

01/07/2012 al 31/03/2013

01/07/2011 al 31/03/2012

411.469 (211.378)

91.601 (220.449)

161.318 (139.935)

(110.674)

184.437

(21.925)

89.417

55.589

(542)

ESTRUCTURA DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO CONDENSADO (comparativa con el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2013 y 2012)

Fondos generados por las actividades operativas Fondos (aplicados a) las actividades de inversión Fondos (aplicados a)/generados por las actividades de financiación Total fondos generados/(aplicados)

5.

DATOS ESTADISTICOS CONSOLIDADOS (comparativa con el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2013 y 2012) 31/03/2014 Cantidad de check-outs Cantidad de operaciones en supermercados Cantidad de m2 en área de ventas Cantidad de m2 en depósitos y trastiendas Cantidad de m2 en playas de estacionamiento

6.

31/03/2012

280.616 (27.432)

Resultado neto antes de impuestos Impuesto a las ganancias

4.

31/03/2013

598.525 (30.649)

1.351 53.211.997 174.600 226.773 295.550

31/03/2013 1.374 51.123.873 169.336 222.297 283.630

31/03/2012 1.289 49.583.065 156.601 211.819 249.432

INDICES CONSOLIDADOS (comparativa con el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2013 y 2012) 31/03/2014

31/03/2013

31/03/2012

Liquidez

=

Activo Corriente Pasivo Corriente

1,11

1,04

1,01

Solvencia

=

Patrimonio Neto Pasivo Total

0,61

0,60

0,77

Inmovilización del capital

=

Activo No Corriente Activo Total

0,39

0,45

0,50

5

SOCIEDAD ANONIMA IMPORTADORA Y EXPORTADORA DE LA PATAGONIA

RESEÑA INFORMATIVA (continuación)

7.

PERSPECTIVAS No prevemos cambios de significación en los incrementos de volumen de venta que hemos alcanzado hasta el presente. Con respecto a los gastos operativos, prevemos incrementos en los rubros de mano de obra y servicios tercerizados por efecto de las negociaciones de paritarias que impactarán a partir del mes de abril de 2014. No avizoramos variaciones significativas que afecten nuestra posición financiera actual.

Federico Braun Presidente

6

SOCIEDAD ANONIMA IMPORTADORA Y EXPORTADORA DE LA PATAGONIA Número de Registro en la Inspección General de Justicia: Nº 78 Lº 39 Fº 479 Tomo “A” - Estatutos Nacionales

ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO por el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2014, comparativo con el mismo período del ejercicio anterior (en miles de pesos) Notas

Periodo de tres meses al 31/03/2014 31/03/2013

Periodo de nueve meses al 31/03/2014 31/03/2013

RESULTADOS CONSOLIDADOS Ingresos por ventas netos Costo de ventas Ganancia bruta

3.446.995 (2.308.079) 1.138.916

2.480.215 (1.692.018) 788.197

9.628.909 (6.484.390) 3.144.519

7.217.963 (4.938.636) 2.279.327

(833.228) (50.473) (21.847) 233.368

(655.309) (34.802) 8.207 106.293

(2.397.923) (143.001) (5.070) 598.525

(1.905.063) (105.181) 11.533 280.616

4.015 (17.416) 15.661 235.628

1.018 (12.280) 1.223 96.254

7.537 (53.886) 15.700 567.876

3.224 (32.343) 1.687 253.184

Impuesto a las ganancias Ganancia del período

(75.107) 160.521

(33.401) 62.853

(182.298) 385.578

(81.939) 171.245

Atribuible a: Accionistas de la Compañía Participación no controlante Total del resultado integral del período

160.496 25 160.521

62.831 22 62.853

385.541 37 385.578

171.216 29 171.245

Promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación

500.000

500.000

500.000

500.000

0,32

0,13

0,77

0,34

Gastos de comercialización Gastos de administración Otros ingresos/(egresos) operativos netos Resultado operativo Intereses ganados Intereses perdidos Otros ingresos/(egresos) financieros netos Ganancia antes del impuesto a las ganancias

Ganancia por acción atribuible a los accionistas de la Compañía durante el período

4

5 6 8

7

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Intermedios Consolidados Condensados.

Véase nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2014

Véase nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2014 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Ignacio A. González García

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Federico Braun

Por Comisión Fiscalizadora

Raúl Leonardo Viglione

Presidente

(Socio)

Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 196 Fº 169

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SOCIEDAD ANONIMA IMPORTADORA Y EXPORTADORA DE LA PATAGONIA Número de Registro en la Inspección General de Justicia: Nº 78 Lº 39 Fº 479 Tomo “A” - Estatutos Nacionales ESTADO DE SITUACION FINANCIERA INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO al 31 de marzo de 2014 y 30 de junio de 2013 (en miles de pesos)

Notas

31/03/2014

30/06/2013

ACTIVO Activo no corriente Propiedades, planta y equipos, netos Activos intangibles, netos Propiedades de inversión Inversiones en compañía asociada Otros créditos

9 10 11 12 14

1.420.618 2.349 9.922 6.325 69.170 1.508.384

1.263.718 683 10.081 12.649 66.315 1.353.446

15

137.546 1.248.319 759.995 41 187.036 2.332.937

123.738 908.274 548.409 41 94.948 1.675.410

3.841.321

3.028.856

Capital social Reserva legal Reserva facultativa Reserva especial Resultados no asignados Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Compañía Participación no controlante

500.000 19.966 529.244 26.458 385.541 1.461.209 375

500.000 10.113 384.326 223.529 1.117.968 170

Total del Patrimonio

1.461.584

1.118.138

40.186 48.877 3.015 172.500 17.443 282.021

17.825 66.994 3.729 215.687 304.235

250.010 207.794 6.773 3.816 71 1.350.881 270.995 7.376 2.097.716

262.409 74.461 6.332 5.796 56 953.757 303.672 1.606.483

Total del Pasivo

2.379.737

1.910.718

Total del Patrimonio y del Pasivo

3.841.321

3.028.856

Activo corriente Otros créditos Inventarios Créditos por ventas Otras inversiones Efectivo y equivalentes de efectivo

15 13 13

Total del Activo

PATRIMONIO

PASIVO Pasivo no corriente Previsiones para contingencias Pasivo por impuesto diferido Otras deudas Deudas bancarias y financieras Deudas concursales Pasivo corriente Deudas sociales Deudas fiscales Previsiones para contingencias Otras deudas Dividendos a pagar Deudas comerciales Deudas bancarias y financieras Deudas concursales

16, 20

18 16, 20

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Intermedios Consolidados Condensados.

Véase nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2014

Véase nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2014 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Ignacio A. González García

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Federico Braun

Por Comisión Fiscalizadora

Raúl Leonardo Viglione

Presidente

(Socio)

Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 196 Fº 169

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SOCIEDAD ANONIMA IMPORTADORA Y EXPORTADORA DE LA PATAGONIA Número de Registro en la Inspección General de Justicia: Nº 78 Lº 39 Fº 479 Tomo “A” - Estatutos Nacionales

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO por el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2014, comparativo con el mismo período del ejercicio anterior (en miles de pesos)

Atribuible a los accionistas de la Compañía Cuentas complementarias Ganancias reservadas de capital Ajuste de Primas de Reserva Reserva Reserva capital (1) emisión legal facultativa especial

Capital social

Saldos al 1 de julio de 2013

Resultados acumulados

Participación no controlante

Total

Total

500.000

-

-

10.113

384.326

-

223.529

1.117.968

170

1.118.138

-

-

-

9.853 -

144.918

-

(9.853) (144.918)

-

-

-

-

-

-

-

-

26.458

(26.458)

-

-

-

-

-

-

-

-

-

(42.300)

(42.300)

-

(42.300)

Participación minoritaria por adquisición Pampa Natural S.A.

-

-

-

-

-

-

-

-

168

168

Ganancia integral del período

-

-

-

-

-

-

385.541

385.541

37

385.578

500.000

-

-

19.966

529.244

26.458

385.541

1.461.209

375

1.461.584

50.000

562

65.691

10.113

108.348

-

718.121

952.835

135

952.970

450.000

(562)

(65.691)

-

(108.348)

-

(275.399)

-

-

-

-

-

-

-

384.326

-

(384.326)

-

-

-

-

-

-

-

-

-

(31.800)

(31.800)

-

(31.800)

-

-

-

-

-

-

(138)

(138)

-

(138)

-

-

-

-

-

-

171.216

171.216

29

171.245

500.000

-

-

10.113

384.326

-

197.674

1.092.113

164

1.092.277

Disposiciones de la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 7 de octubre de 2013: - Reserva legal - Reserva facultativa - Constitución Reserva especial RG 609/12 - Distribución dividendos en efectivo

Saldos al 31 de marzo de 2014

Saldos al 1 de julio de 2012 Disposiciones de la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el 5 de octubre de 2012: - Aumento de capital (Nota 1) - Constitución de Reserva facultativa - Distribución de dividendos en efectivo - Honorarios Comisión Fiscalizadora Ganancia integral del período Saldos al 31 de marzo de 2013

(1)

Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del capital y el valor histórico, según requerimientos de la Ley de Sociedades Comerciales.

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Intermedios Consolidados Condensados.

Véase nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2014

Véase nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2014 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Ignacio A. González García

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Federico Braun

Por Comisión Fiscalizadora

Raúl Leonardo Viglione

Presidente

(Socio)

Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 196 Fº 169

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SOCIEDAD ANONIMA IMPORTADORA Y EXPORTADORA DE LA PATAGONIA Número de Registro en la Inspección General de Justicia: Nº 78 Lº 39 Fº 479 Tomo “A” - Estatutos Nacionales ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO INTERMEDIO CONSOLIDADO CONDENSADO por el período de nueve meses finalizado el 31 de marzo de 2014, comparativo con el mismo período del ejercicio anterior (en miles de pesos) Notas Flujos de efectivo de actividades operativas Ganancia integral del período (Menos) intereses ganados y valor actual Más intereses perdidos y valor actual Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas: Impuesto a las ganancias Depreciación de propiedades, planta y equipos y propiedades de inversión Diferencia de cambio Deudores incobrables Incremento de previsión riesgos varios Amortización de licencias de software Pérdida neta por siniestro sucursal Caleta Olivia Resultado de propiedades de inversión Resultado baja y venta de propiedades, planta y equipos Participación minoritaria en resultados Mortandad Resultado por tenencia hacienda Previsión por desvalorización inversión en compañía asociada Resultado por venta de acciones de Pampa Natural S.A. Variación en capital de trabajo: Aumento de fondos por incorporación de Pampa Natural S.A. (Aumento) en créditos por ventas Disminución en otros créditos (Aumento) de bienes de cambio Aumento de deudas Pago de impuesto a las ganancias Pago de dividendos Pago de honorarios a Comisión Fiscalizadora Pagos de intereses Cobro de intereses Flujo de efectivo generado por las actividades operativas

Período de nueve meses finalizado el 31/03/2014 31/03/2013 385.541 (12.923) 66.828

171.216 (4.048) 33.041

182.298 66.047 (28.400) 930 27.224 1.290 15.000 (170) 37 693 (13.275) 6.324 57

81.939 58.305 5.962 713 5.025 790 (763) (312) 29 452 (1.021) -

32 (192.741) (14.663) (332.542) 390.089 (98.877) (42.229) (198) 5.097 411.469

(169.162) (28.860) (219.010) 262.458 (75.720) (31.787) (138) (59) 2.551 91.601

(198.795) (2.956) 737 (10.480) 116 (211.378)

(221.674) (962) (1.108) 1.108 2.187 (220.449)

(57.721) (52.953) (110.674)

215.724 (31.287) 184.437

89.417

55.589

Al inicio del ejercicio

94.948

69.023

Diferencia de cambio Aumento en efectivo y equivalentes de efectivo

1.174 89.417

230 55.589

185.539

124.842

13.477 1.158 153 14.985

15.699 64 -

9-11

Flujo de efectivo de actividades de inversión: Pagos por compras de propiedades, planta y equipos Aportes en compañía asociada Pago por licencias de software Cobros por venta de propiedades de inversión Cobros por venta de propiedades, planta y equipos Pago por compra de acciones de Pampa Natural S.A. Cobro por venta de acciones de Pampa Natural S.A. Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de inversión

5-6 10

10

Flujo de efectivo de actividades de financiación: (Disminución)/Aumento neto de préstamos Pago de intereses Flujo neto de efectivo (utilizado en)/generado por las actividades de financiación Aumento neto del efectivo y equivalentes de efectivo Variaciones del efectivo y equivalentes de efectivo

Al cierre del período Transacciones significativas acaecidas en el período que no afectan fondos: Transacciones significativas acaecidas en el período que no afectan fondos: Compra de propiedades, planta y equipo financiada Compra de acciones de Pampa Natural S.A. financiada Venta de propiedades, planta y equipo y propiedades de inversión Siniestro sucursal Caleta Olivia a cobrar

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos Estados Financieros Intermedios Consolidados Condensados.

Véase nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2014

Véase nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2014 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 31 de marzo de 2014

INDICE DE LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS 1.

Información general y bases de presentación

2.

Políticas contables

3.

Información por segmentos

4.

Costo de ventas

5.

Gastos de comercialización

6.

Gastos de administración

7.

Otros ingresos/(egresos) financieros netos

8.

Otros ingresos/(egresos) operativos netos

9.

Propiedades, planta y equipos, netos

10.

Activos intangibles, netos

11.

Propiedades de inversión

12.

Inversiones en compañías asociadas

13.

Otras inversiones corrientes, efectivo y equivalentes de efectivo

14.

Previsiones no corrientes

15.

Previsiones corrientes

16.

Deudas bancarias y financieras

17.

Contingencias, compromisos y restricciones a la distribución de utilidades

18.

Operaciones con partes relacionadas

19.

Normas contables recientemente publicadas

20.

Bienes de disponibilidad restringida

21.

Inversiones en Sociedades

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Véase nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2014 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 31 de marzo de 2014 (Continuación)

1.

INFORMACIÓN GENERAL Y BASES DE PRESENTACIÓN Sociedad Anónima Importadora y Exportadora de la Patagonia (la “Sociedad” o “La Anónima”) es una sociedad constituida en Argentina el 22 de junio de 1918. Según el artículo 4° de su estatuto, la Sociedad tiene un plazo de duración de 99 años a contar desde el 1° de julio de 1958, que vence el 30 de junio de 2057 y su objeto social es dedicarse a la compraventa, importación, acopio y exportación de toda clase de mercaderías y frutos; recibir y vender mercaderías y frutos en consignación, cobrar comisiones, establecer agencias y aceptar mandatos en general; la construcción, compraventa o fletamento y explotación de buques; la compraventa y arrendamiento de bienes raíces; la explotación de establecimientos de agricultura, industria y ganadería, de empresas colonizadoras, de explotación de bosques, de compraventa y explotación de minas; la explotación de establecimientos hoteleros, gastronómicos y de servicios turísticos y de esparcimiento; practicar toda clase de operaciones comerciales, industriales, inmobiliarias, de inversión, bancarias o financieras –excluidas aquellas de la Ley de Entidades Financieras, relacionadas directa o indirectamente con los objetos que quedan expresados y destinados a favorecerlos. La Sociedad mantiene participación de control en tres subsidiarias, Proser S.A., Patagonia Logística S.A. y Pampa Natural S.A. (juntas “el Grupo”). A la fecha, el capital de la Sociedad es de $ 500.000, el cual se encuentra suscripto, integrado e inscripto en el Registro Público de Comercio. Las acciones de la Sociedad tienen valor nominal de $ 1.- (un peso), las cuales se encuentran autorizadas para cotizar en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA). El último aumento de Capital Social fue aprobado por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de fecha 5 de octubre de 2012 que elevó el mismo en $ 450.000 por capitalización del saldo total del Ajuste Integral del Capital, de la Prima de Emisión, de la Reserva Facultativa y del Saldo Parcial de Resultados Acumulados. La oferta pública de las acciones correspondientes al mencionado aumento fue autorizada por la Comisión Nacional de Valores con fecha 13 de febrero de 2013, y su cotización, por resolución de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires con fecha 15 de febrero de 2013. El aumento de Capital fue inscripto en la Inspección General de Justicia el día 31 de mayo de 2013, bajo el número 8555 del Libro 63, del tomo Sociedades por Acciones. Anteriormente, los aumentos de Capital Social fueron los siguientes: a) el 27 de febrero de 1997 la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas elevó el Capital Social en $ 3.000 por suscripción pública, el cual fue inscripto en el Registro Público de Comercio el 9 de septiembre de ese año. b) el 19 de septiembre de 1996 la Asamblea Ordinaria de Accionistas elevó el Capital Social en $ 3.716 y $ 6.284 por Capitalización de Resultados Acumulados y por Capitalización de Ajuste Integral del Capital, respectivamente. Ambos aumentos fueron inscriptos en el Registro Público de Comercio el 30 de octubre de 1996. c) el 22 de septiembre de 1992 la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas elevó el Capital Social en $ 9.700 por Capitalización de Ajuste Integral del Capital. Este aumento fue inscripto en el Registro Público de Comercio el 5 de marzo de 1993. d) el 20 de septiembre de 1989 la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas elevó el Capital Social en $ 156 y $ 141 por Capitalización de Resultados Acumulados y por Capitalización de Ajuste Integral del Capital, respectivamente. Ambos aumentos fueron inscriptos en el Registro Público de Comercio el 27 de diciembre de 1989. e) el 20 de septiembre de 1988 la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas elevó el Capital Social en $ 3 por Capitalización de Ajuste Integral del Capital. Este aumento fue inscripto en el Registro Público de Comercio el 4 de noviembre de 1988. f) el 3 de octubre de 2006 la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas elevó el capital social en $ 27.000 por capitalización del Ajuste Integral del Capital. Este aumento fue inscripto en el Registro Público de Comercio el 28 de diciembre de 2006. Los Estados Financieros Intermedios Consolidados Condensados fueron aprobados para su emisión por el Directorio de la Sociedad el 9 de mayo de 2014.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 31 de marzo de 2014 (Continuación) 1.

INFORMACIÓN GENERAL Y BASES DE PRESENTACIÓN (continuación) El nombre y los porcentajes de tenencia accionaria de las subsidiarias que han sido incluidos en la consolidación de los Estados Financieros Intermedios Consolidados Condensados se encuentran detalladas en la Nota 12 a los Estados Financieros Intermedios Individuales Condensados. Cabe aclarar que, a efectos de la consolidación con la sociedad Pampa Natural S.A., adquirida con fecha 28 de octubre tal como se detalla en la Nota 19 a los Estados Financieros Intermedios Individuales Condensados, se han considerado los resultados correspondientes al período comprendido entre el 29 de octubre y el 31 de marzo de 2014. La elaboración de los presentes Estados Financieros Intermedios Consolidados Condensados requiere que la Gerencia efectúe estimaciones y supuestos que pueden afectar las cifras registradas de los activos y pasivos, la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, y las cifras de ingresos y gastos registrados correspondientes a los períodos informados. Los resultados finales podrían diferir respecto de estas estimaciones. Se han eliminado todas las operaciones y saldos significativos entre la Sociedad y sus subsidiarias en la consolidación. Los Estados Financieros Intermedios Consolidados Condensados se presentan en miles de pesos argentinos ($).

2.

POLÍTICAS CONTABLES Estos Estados Financieros Intermedios Consolidados Condensados de la Sociedad han sido preparados de acuerdo con la NIIF 1 y NIC 34, “Información Financiera Intermedia”. Recientes pronunciamientos contables han sido aplicados por la Sociedad desde sus respectivas fechas de vigencia.

3.

INFORMACIÓN POR SEGMENTOS En materia de gestión, la compañía está organizada en base a los siguientes segmentos: explotación de supermercados, industria frigorífica y negocios inmobiliarios. Segmentos operativos reportables: Período finalizado el 31 de marzo de 2014 Negocios Frigorífico inmobiliarios 9.299.409 329.500 25.951 (6.229.679) (254.711) 3.069.730 74.789 25.951 (2.520.050) (12.477) (8.397) (30.913) (108)

Resultados

Supermercados (1)

Ingresos netos Costo de ventas Ganancia bruta Gastos de comercialización y administración Otros ingresos/(egresos) operativos Resultado operativo

Resultados

518.767

Período finalizado el 31 de marzo de 2013 Negocios Frigorífico inmobiliarios 6.948.667 269.296 17.272 (4.703.445) (235.191) 2.245.222 34.105 17.272 (1.981.189) (10.227) (18.828) (5.732) (7)

Ingresos netos Costo de ventas Ganancia bruta Gastos de comercialización y administración Otros ingresos/(egresos) operativos Resultado operativo

258.301

23.878

9.654.860 (6.484.390) 3.170.470 (2.540.924) (31.021)

17.446

Supermercados (1)

(1)

62.312

Total

(1.563)

598.525

Total 7.235.235 (4.938.636) 2.296.599 (2.010.244) (5.739) 280.616

Incluye Ingresos por ventas y Alquileres ganados.

Información geográfica: Sociedad Anónima Importadora y Exportadora de la Patagonia desarrolla sus operaciones únicamente en Argentina, operando en un único marco económico y político, con riesgos similares y las mismas regulaciones en materia de control de cambios.

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SOCIEDAD ANONIMA IMPORTADORA Y EXPORTADORA DE LA PATAGONIA Número de Registro en la Inspección General de Justicia: Nº 78 Lº 39 Fº 479 Tomo “A” - Estatutos Nacionales NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 31 de marzo de 2014 (Continuación) 4.

COSTO DE VENTAS

Inventarios al inicio del período Más: Cargos del período Compras de mercaderías netas de descuentos y acuerdos comerciales Fletes y otros gastos sobre mercadería Costos laborales y honorarios Depreciación de propiedades, planta y equipos Otros gastos Total gastos directos Menos: Inventarios al cierre del período Costos de ventas

5.

Período de nueve meses al 31/03/14 31/03/13 908.274 678.183

2.113.528 217.464 70.036

1.579.523 157.635 47.082

5.956.190 596.223 198.850

4.516.026 458.359 137.455

2.916 24.084 314.500 (1.248.319) 2.308.079

1.699 14.394 220.810 (897.762) 1.692.018

7.446 65.726 868.245 (1.248.319) 6.484.390

5.285 41.089 642.188 (897.761) 4.938.636

GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN

Remuneraciones al personal Contribuciones sociales Otros gastos de funcionamiento Impuestos, patentes y tasas varias Impuesto sobre los ingresos brutos Mantenimiento de propiedades, planta y equipos Comisiones a favor de terceros Depreciación de propiedades, planta y equipos Calefacción, luz y fuerza motriz Comisiones Publicidad y propaganda Honorarios y retribuciones por servicios Alquileres perdidos Gastos de teléfono Amortización de licencias de software Gastos generales Deudores incobrables

6.

Período de tres meses al 31/03/14 31/03/13 1.128.370 789.447

Período de tres meses al 31/03/14 31/03/13 375.297 302.224 79.357 64.514 101.770 75.015 60.477 45.806 133.845 97.100 21.727 14.776 92 115 19.491 19.035 14.372 11.460 2.440 2.153 2.349 366 5.775 10.917 8.531 6.361 2.208 1.586 620 324 4.400 2.924 477 633 833.228 655.309

Período de nueve meses al 31/03/14 31/03/13 1.103.991 885.678 226.122 186.485 293.475 223.216 168.606 131.513 372.310 266.961 58.887 53.246 315 324 54.951 51.082 40.491 32.413 7.266 7.337 4.490 1.702 18.047 28.154 23.047 17.805 5.632 4.400 1.290 790 18.075 13.244 928 713 2.397.923 1.905.063

Período de tres meses al 31/03/14 31/03/13 30.588 19.582 6.262 4.891 4.448 2.439 391 250 3.128 1.610 1.813 633 182 110 1.654 3.954 81 34 490 368 819 833 521 30 53 56 43 12 50.473 34.802

Período de nueve meses al 31/03/14 31/03/13 87.883 57.767 19.266 13.347 12.787 7.841 1.173 1.580 7.040 5.209 3.491 1.770 505 374 5.411 13.321 226 121 1.249 1.009 3.039 2.428 677 209 159 169 93 36 2 143.001 105.181

GASTOS DE ADMINISTRACION

Remuneraciones al personal Contribuciones sociales Otros gastos de funcionamiento Impuestos, patentes y tasas varias Mantenimiento de propiedades, planta y equipos Depreciación de propiedades planta y equipos Calefacción, luz y fuerza motriz Honorarios y retribuciones por servicios Alquileres perdidos Gastos de teléfono Honorarios y retribuciones directores y síndicos Gastos generales Depreciación de propiedades de inversión Comisiones Deudores incobrables

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7.

OTROS INGRESOS/(EGRESOS) FINANCIEROS NETOS

Resultado por financiación a clientes Valor actual Descuentos obtenidos Diferencia de cambio Previsión por desvalorización inversiones Otros ingresos/(egresos) financieros netos

8.

Período de tres meses al 31/03/14 31/03/13 (7.495) (4.601) (4.543) 698 7.843 5.236 19.856 (110) 15.661 1.223

Período de nueve meses al 31/03/14 31/03/13 (24.015) (11.995) (7.555) 124 21.358 15.034 32.236 (1.476) (6.324) 15.700 1.687

OTROS INGRESOS/(EGRESOS) OPERATIVOS NETOS

Alquileres ganados Previsión para riesgos varios Resultado venta propiedades, planta y equipos Resultado venta propiedades de inversión Bajas de propiedades, planta y equipos e Inventarios por siniestro Suc. Caleta Olivia III (*) Recupero Sucursal Caleta Olivia III (*) Resultado por tenencia de hacienda Diversos Otros ingresos/(egresos) operativos netos

Período de tres meses al 31/03/14 31/03/13 8.485 6.051 (19.076) (1.872) 154 43 763 (29.985) 14.985 3.442 148 (21.847)

2.926 296 8.207

Período de nueve meses al 31/03/14 31/03/13 25.951 17.272 (27.224) (5.025) 202 312 763 (29.985) 14.985 13.275 (2.274) (5.070)

1.021 (2.810) 11.533

(*) Con fecha 27 de marzo de 2014 la sucursal Caleta Olivia III Nº 217 sufrió un incendio que destruyó en su totalidad el inmueble, bienes de uso y mercaderías que allí se encontraban. A la fecha aún no se cuenta con los informes correspondientes que permitan precisar el monto final a recuperar.

Véase nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2014

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 31 de marzo de 2014 (Continuación)

9.

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPOS, NETOS

Terrenos

Edificios

Repuestos, muebles e instalaciones

Rodados

Obras en curso

Mejoras en bienes de terceros

Total

Costo Valores al inicio del ejercicio Altas Altas por adquisición (*) Bajas / Consumos Transferencias / Reclasificaciones

195.562 14.978 917 -

933.359 28.107 46.828 15.239 25.587

6.767 1.952 77 432 -

578.978 91.167 11.910 17.711 769

45.024 60.925 (26.356)

27.535 -

1.787.225 197.129 59.732 33.382 -

Valores al cierre del período

211.457

1.018.642

8.364

665.113

79.593

27.535

2.010.704

-

165.703

3.525

332.417

-

21.862

523.507

-

1.170 15.633 -

41 1.185 360

1.435 48.422 7.055

-

648

2.646 65.888 7.415

Depreciación acumulada al cierre del ejercicio

-

182.506

4.391

375.219

-

22.510

584.626

Llave negativa

-

5.460

-

-

-

-

5.460

Total al 31/03/14

211.457

830.676

3.973

289.894

79.593

5.025

1.420.618

Total al 30/06/13

195.562

767.656

3.242

246.561

45.024

5.673

1.263.718

Depreciación Depreciación acumulada al inicio del ejercicio Depreciación acumulada de altas por adquisición Depreciación del ejercicio Bajas / Consumo

(*) Expresa las incorporaciones por adquisición del paquete accionario de Pampa Natural S.A.

Véase nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2014

Véase nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2014 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Ignacio A. González García

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Federico Braun

Por Comisión Fiscalizadora

Raúl Leonardo Viglione

Presidente

(Socio)

Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 196 Fº 169

16

SOCIEDAD ANONIMA IMPORTADORA Y EXPORTADORA DE LA PATAGONIA Número de Registro en la Inspección General de Justicia: Nº 78 Lº 39 Fº 479 Tomo “A” - Estatutos Nacionales

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 31 de marzo de 2014 (Continuación)

10.

ACTIVOS INTANGIBLES, NETOS Licencias de software

11.

13.662 2.956 -

13.662 2.956 -

Valores al cierre del período

16.618

16.618

Depreciación Depreciación acumulada al inicio del ejercicio Depreciación del ejercicio Bajas / Consumo

12.979 1.290 -

12.979 1.290 -

Depreciación acumulada al cierre del ejercicio

14.269

14.269

Total al 31/03/14

2.349

2.349

Total al 30/06/13

683

683

PROPIEDADES DE INVERSION Terrenos

12.

Total

Costo Valores al inicio del ejercicio Altas Bajas / Consumos Transferencias / Reclasificaciones

Edificios

Total

Costo Valores al inicio del ejercicio Altas Bajas / Consumos Transferencias / Reclasificaciones

118 -

10.645 -

10.763 -

Valores al cierre del período

118

10.645

10.763

Depreciación Depreciación acumulada al inicio del ejercicio Depreciación del ejercicio Bajas / Consumo

-

682 159 -

682 159 -

Depreciación acumulada al cierre del ejercicio

-

841

841

Total al 31/03/14

118

9.804

9.922

Total al 30/06/13

118

9.963

10.081

INVERSIONES EN COMPAÑÍAS ASOCIADAS El Grupo registra en este rubro la participación de la Sociedad en el Fideicomiso Paseo del Fuego.

Véase nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2014

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 31 de marzo de 2014 (Continuación)

13.

OTRAS INVERSIONES CORRIENTES, EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 31/03/2014 (i) Otras inversiones Acciones

30/06/2013

41 41

41 41

95.539 91.497 187.036

94.948 94.948

(1)

(ii) Efectivo y equivalentes de efectivo Caja y bancos Depósitos a plazo fijo ( a menos de tres meses) (2) (1)

Incluye saldos en moneda extranjera por $ 4.813 de acuerdo al siguiente detalle por tipo de moneda: Monto y clase de moneda extranjera CLP 29.444 € 13 u$s 539

(2)

14.

Tipo de cambio 0,014 10,8708 7,902

Monto en moneda argentina 412 145 4.256 4.813

Los depósitos registrados incluyen $ 1.497 en concepto de intereses devengados al cierre del período.

PREVISIONES NO CORRIENTES 31/03/14 Incluidas en el Pasivo Valores al inicio del ejercicio Reclasificación al rubro corriente Altas Deducidas del Activo Valores al inicio del ejercicio Altas Utilización del período

15.

30/06/13

17.825 (656) 23.017 40.186

11.663 (841) 7.003 17.825

2.348 2.348

4.071 (1.723) 2.348

PREVISIONES CORRIENTES 31/03/14 Incluidas en el Pasivo Valores al inicio del ejercicio Reclasificación al rubro no corriente Altas Utilización del período Deducidas del Activo Valores al inicio del ejercicio Altas Utilización del período

30/06/13

6.332 656 4.642 (4.857) 6.773

7.732 841 197 (2.438) 6.332

715 930 (519) 1.126

537 773 (595) 715

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 31 de marzo de 2014 (Continuación) 16.

DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS 31/03/14 (i) No corriente En moneda nacional

(ii) Corriente En moneda nacional Descuento de valores

17.

30/06/13

172.500 172.500

215.687 215.687

153.389 117.606 270.995

177.169 126.503 303.672

CONTINGENCIAS, COMPROMISOS Y RESTRICCIONES A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES (i)

(ii)

El Grupo tiene pasivos contingentes por demandas legales relacionadas con el curso normal del negocio. No se prevé que vaya a surgir ningún pasivo contingente significativo que no haya sido previsionado. Compromisos: a)

Compromisos de compra de activos fijos Las inversiones comprometidas en la fecha del balance pero no incurridas todavía son las que se indican a continuación: 31/03/14 31/03/13 Propiedades, planta y equipos 60.635 56.311 Mantenimientos programados 1.494 2.618

b)

Compromisos de compra de mercaderías de producción local y extranjera 31/03/14 161.502 24.804

De producción local De producción extranjera c)

Compromisos por arrendamientos operativos El Grupo tiene alquilados varios locales bajo contratos no cancelables de arrendamiento operativo. Estos arrendamientos tienen una duración de entre 5 y 10 años, y la mayor parte de los mismos es renovable al final del período de alquiler a un tipo de mercado. El Grupo también alquila maquinarias bajo contratos cancelables de arrendamiento operativo. El Grupo tiene que notificar la finalización de estos contratos con una anticipación de 6 meses. El gasto por arrendamiento cargado en la cuenta de resultados durante el período se muestra en las Notas 5 y 6. Los pagos mínimos totales futuros por arrendamientos operativos no cancelables son los siguientes: 31/03/14 13.845 32.314 32.615 78.774

Menos de 1 año Entre 1 y 5 años Más de 5 años Total (iii)

31/03/13 88.122 22.508

31/03/13 10.122 22.818 24.364 57.304

Restricciones a la distribución de ganancias: De acuerdo con la Ley de Sociedades Comerciales, el Estatuto Social y la Resolución General Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, debe transferirse a la Reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio y previa absorción de las pérdidas acumuladas, si las hubiera, hasta que la Reserva alcance el 20% del capital ajustado. Asimismo y en función de lo dispuesto por la Resolución 609/2012 de la Comisión Nacional de Valores, la diferencia positiva neta generada por las diferencias de medición entre las NIIF y las normas vigentes al 30 de junio de 2012 por $ 26.458 resultante entre el saldo inicial de los resultados no asignados (RNA) correspondientes al cierre del ejercicio al 30 de junio de 2013 y el saldo final de los RNA al cierre del ejercicio al 30 de junio de 2012, deberá destinarse como reserva especial, y sólo podrá desafectarse para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de la cuenta RNA, tal lo establecido por la Asamblea General Ordinaria celebrada el 7 de octubre de 2013.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 31 de marzo de 2014 (Continuación)

18.

OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS Al 31 de marzo de 2014, S.A. Importadora y Exportadora de la Patagonia ejerce el control sobre Proser S.A., Patagonia Logística S.A. y Pampa Natural S.A. Las siguientes transacciones fueron realizadas con partes relacionadas. 31/03/2014 30/06/2013 Otros créditos corrientes Accionistas 3.559 Dividendos a pagar – Accionistas 71 56 Las transacciones efectuadas con partes relacionadas de la Sociedad son las siguientes: 31/03/2014 Sociedades controladas: Inversión en asociada Fideicomiso Paseo del Fuego Personal directivo: Remuneraciones Honorarios y retribuciones a directores

19.

31/03/2013 -

962

(4.876) (2.729)

(2.510) (1.431)

NORMAS CONTABLES RECIENTEMENTE PUBLICADAS Pronunciamientos contables recientemente publicados: (i)

Norma Internacional de Información Financiera 9 (revisada en 2011), "Instrumentos financieros": En noviembre de 2009 el IASB publicó la norma NIIF 9 "Instrumentos financieros" que establece los principios para el reporte financiero de los activos financieros mediante la simplificación de su clasificación y medición. Esta interpretación es aplicable para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2015.

(ii)

El IASB publicó la CINIIF 21 “Gravámenes”. Esta proporciona una guía sobre cuándo reconocer un pasivo por un gravamen impuesto por el gobierno, tanto para los gravámenes que se contabilizan de acuerdo con la NIC 37 “Provisiones, activos contingentes y pasivos contingentes” y aquellos para los cuales el momento y el monto es determinado. La CINIIF 21 es efectiva para períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2014. La aplicación inicial se ajusta a los requerimientos de la NIC 8 “Políticas Contables, Cambio en las Estimaciones y Errores”, es decir, los requisitos se aplican de forma retrospectiva.

Dichas normas, revisiones e interpretaciones no son aplicables para el ejercicio comenzado el 1 de julio de 2013 y no fueron adoptadas de manera anticipada.

20.

BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA El 24 de octubre de 2012, la Sociedad obtuvo del Banco de la Nación Argentina (BNA), un préstamo en el marco del Programa de Financiamiento Productivo del Bicentenario, de acuerdo a las siguientes condiciones particulares: a) Modalidad: Préstamo de Inversión en pesos (en adelante el “Préstamo”).

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 31 de diciembre de 2013 (Continuación)

20.

BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA (continuación) b) Destino: Financiar las inversiones en obra civil y equipamiento, sin IVA, de las sucursales localizadas en las ciudades de Playa Unión, Trenque Lauquen, Las Grutas, Tolhuin, Centenario, Río Colorado, Gaiman, Perito Moreno, San Martin de los Andes y Bariloche. c) Plazo total: 5 (cinco) años, contados a partir de la fecha del primer desembolso/ anticipo de fondos del Préstamo, incluyendo el período de gracia. d) Amortización del capital: en 42 (cuarenta y dos) cuotas mensuales, iguales y consecutivas, a partir de mayo de 2014. e) Tasa de interés: 9,90 %, TNA vencida. Los desembolsos fueron efectivizados el 24 de octubre de 2012, 30 de noviembre de 2012, 15 de enero de 2013 y 10 de julio de 2013 por un total de $ 131.245 que se exponen en el rubro deudas bancarias y financieras. En garantía de todas las obligaciones emergentes del Préstamo se han constituido las que se detallan seguidamente, las cuales deberán mantenerse hasta la efectiva extinción de todas y cada una de las obligaciones derivadas del Préstamo:

21.

1)

Hipoteca en 1° grado sobre el inmueble ubicado en Antartida Argentina N° 1111 - Neuquén - Provincia de Neuquén.

2)

Cesión en garantía en forma irrevocable a favor del BNA de los derechos creditorios y acciones presentes y futuros que surjan de su operatoria comercial que le puedan corresponder a la Sociedad sobre la totalidad de cobranzas de tarjetas de crédito NATIVA y NATIVA con atributo MASTERCARD, a partir de la fecha de instrumentación de la cesión.

INVERSIONES EN SOCIEDADES A)

Pampa Natural S.A Con fecha 28 de Octubre de 2013, Sociedad Anónima Importadora y Exportadora de la Patagonia (SAIEP) adquirió el 100% (cien por cien) de las acciones que conforman el capital social de PAMPA NATURAL S.A., con domicilio en la calle Quintana 217, de la ciudad de Santa Rosa, provincia de La Pampa. Asimismo y a efectos de subsanar la situación accionaria de Pampa Natural S.A., Sociedad Anónima Importadora y Exportadora de la Patagonia vendió 24.000 acciones ordinarias por un monto total de $ 116. El precio de la transacción ascendió a la suma de $11.578 habiéndose abonado $9.262 en oportunidad de suscribirse el contrato de compraventa de acciones. El saldo de $ 2.316, que devengó intereses a una tasa nominal anual del 20% (veinte por ciento) sobre saldos, calculados desde la fecha de firma del citado contrato y hasta el día anterior a su efectiva cancelación, fue abonado en los meses de enero y abril de 2014, devengado en dos cuotas de $ 1.158 cada una, más los intereses. El costo total de la operación ascendió a $ 11.638 y generó una llave negativa de $ 5.460, que se expone neta en Inversiones en compañías subsidiarias y asociadas, y que se amortiza en función de la vida útil restante de los bienes de propiedad, planta y equipos que generaron la misma. PAMPA NATURAL S.A. es una sociedad cuya actividad principal consiste en la explotación de un establecimiento frigorífico -del que es propietaria- ubicado en la localidad de Speluzzi, provincia de La Pampa, el cual se encuentra atravesando un procedimiento de crisis e inactivo desde el año 2010. El concurso preventivo de acreedores de la sociedad adquirida tramita por ante el Juzgado de Ejecución, Concursos y Quiebras N° Uno de la Primera Circunscripción Judicial de La Pampa, bajo el Expediente N° X82289 caratulado “PAMPA NATURAL S.A. s/CONCURSO PREVENTIVO”. Es intención de Sociedad Anónima Importadora y Exportadora de la Patagonia poner paulatinamente en marcha la planta frigorífica, lo cual le permitirá incrementar su capacidad de faena y despostada, y ampliar sus operaciones en esta industria, tanto para abastecer su red de carnicerías en supermercados como para atender a sus clientes del exterior. A efectos de recomponer la estructura patrimonial y el capital de trabajo, la Sociedad efectuó aportes irrevocables en efectivo por $ 23.760 y se comprometió a efectuar aportes en especie por un monto equivalente a € 1.830. Adicionalmente se otorgó un préstamo financiero por $ 18.150 que devengará interés a tasa nominal anual vencida a 30 días para operaciones de descuento fijada por el Banco de la Nación Argentina y se expone en el rubro otros créditos no corrientes.

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21

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS al 31 de diciembre de 2013 (Continuación)

21.

INVERSIONES EN SOCIEDADES (continuación) B)

Tarjetas del Mar S.A SAIEP celebró oportunamente un acuerdo estratégico de prestación de servicios con la sociedad Tarjetas del Mar S.A., cuyo objetivo es la emisión y administración de la tarjeta de crédito La Anónima. En atención al crecimiento de la tarjeta y al valor estratégico que la sociedad le asigna a la misma, el Directorio se encuentra evaluando la posibilidad que la sociedad participe como accionista de Tarjetas del Mar S.A. a través de la suscripción de un aumento de capital equivalente al 40% del mismo.

Véase nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2014

Véase nuestro informe de fecha 9 de mayo de 2014 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Ignacio A. González García

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Por Comisión Fiscalizadora

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(Socio)

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22

INFORME DE REVISION LIMITADA A los señores Accionistas, Presidente y Directores de Sociedad Anónima Importadora y Exportadora de la Patagonia Domicilio legal: Suipacha 924 Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT N° 30-50673003-8

1. Hemos revisado los estados financieros consolidados condensados intermedios adjuntos de

Sociedad Anónima Importadora y Exportadora de la Patagonia y sus sociedades controladas que comprenden el estado de situación financiera consolidado al 31 de marzo de 2014, el estado consolidado de resultado integral por los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2014 y los estados consolidados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de seis meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2013 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

2. El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados

financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros consolidados condensados intermedios mencionados en el párrafo 1. de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34). Nuestra responsabilidad, consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo 3.

3. Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución

Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados financieros intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados financieros consolidados condensados intermedios y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros consolidados condensados intermedios y su posterior análisis. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados financieros bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación financiera consolidada, el resultado integral consolidado y el flujo de efectivo consolidado de la Sociedad.

4. Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que

los estados financieros consolidados condensados intermedios mencionados en el párrafo 1., no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

5. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Sociedad Anónima Importadora y Exportadora de la Patagonia, que:

a) los estados financieros consolidados condensados intermedios de Sociedad Anónima

Importadora y Exportadora de la Patagonia se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

b) los estados financieros individuales condensados intermedios de Sociedad Anónima

Importadora y Exportadora de la Patagonia surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;

c) hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular;

d) al 31 de marzo de 2014 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional

Argentino de Sociedad Anónima Importadora y Exportadora de la Patagonia que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 40.899.683,01 no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de mayo de 2014.

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Raúl Leonardo Viglione Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. – T°196 F° 169

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de Sociedad Anónima Importadora y Exportadora de la Patagonia Suipacha 924 Ciudad Autónoma de Buenos Aires 1. De acuerdo con lo requerido por el artículo 63 inciso b del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos efectuado una revisión limitada de los estados financieros consolidados condensados intermedios adjuntos de Sociedad Anónima Importadora y Exportadora de la Patagonia y sus sociedades controladas que comprenden el estado de situación financiera consolidado al 31 de marzo de 2014, el estado consolidado de resultado integral por los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de marzo de 2014 y los estados consolidados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el periodo de nueve meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2013 y a sus periodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros. 2. El Directorio de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros consolidados condensados intermedios mencionados en el párrafo 1. de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34). Nuestra responsabilidad, consiste en expresar una conclusión basada en la revisión que hemos realizado con el alcance detallado en el párrafo 3. 3. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas profesionales de sindicatura vigentes en la República Argentina que incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Asimismo, para realizar nuestra tarea profesional, nos hemos basado en el trabajo efectuado por los auditores externos de Sociedad Anónima Importadora y Exportadora de la Patagonia, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes desarrollaron su trabajo de acuerdo a normas de auditoría vigentes para estados contables de períodos intermedios y emitieron su informe de revisión limitada con fecha 9 de mayo de 2014, sin observaciones. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no se expresa opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio y el flujo de efectivo de la Sociedad. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización ni producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva de la Sociedad.

4. Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros consolidados condensados intermedios mencionados en el párrafo 1., no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34. 5. Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales. Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de mayo de 2014.

Por Comisión Fiscalizadora Ignacio A. González García