CAPÍTULO IV. PROPUESTA DE UN MODELO DE FLUJO DE CAJA

El control del flujo de caja es un método sencillo que sirve para proyectar las necesidades futuras de efectivo. Es como un estado de resultados que abarca períodos de tiempo futuros y que ha sido modificado para mostrar solamente el efectivo: los ingresos de efectivo y los egresos de efectivo, y el saldo de efectivo al final de períodos de tiempo determinados. Es una excelente herramienta, porque le sirve a la gerencia de la empresa para predecir las necesidades futuras de efectivo antes de que surjan. Debido a que en Inversiones del Pacífico, S.A. de C.V. no se tiene como política de la empresa la elaboración de los flujos de caja como una herramienta para maximizar los recursos obtenidos, proponemos la implementación de esta importante herramienta, como ayuda para la toma de decisiones de la administración. En el control del flujo de caja, para cada uno de los intervalos de tiempo, se realizan cálculos estimativos conservadores respecto a las fuentes futuras de efectivo (ingresos) y a los gastos futuros (egresos). Deben utilizarse cifras bajas y conservadoras para los ingresos, y cálculos estimativos altos para los egresos. Para el período inicial, se comienza con el efectivo que la empresa posee en el momento. A esto deben agregarse los ingresos y restarle los egresos, lo que resulta en el efectivo al final del período. El efectivo al final del período pasa a ser el efectivo inicial del período siguiente. La hoja de cálculo adjunta incluye un control del flujo de caja que muestra cómo el efectivo al final del primer período se convierte en el efectivo

55

inicial al principio del segundo período. El efectivo al final del segundo período se convierte en el efectivo inicial para el tercer período, y así sucesivamente. PRONOSTICOS PARA FLUJO DE CAJA 2008-2011 •

INGRESOS:

Se proyectan para los años 2008, 2009, 2010 y 2011, de acuerdo a la mejora del turismo en la zona en los años venideros, lo cual ha motivado una fuerte inversión en las instalaciones de la empresa. Se considera un incremento de 35%, quedando los ingresos de la siguiente manera:

CUENTA

2008

2009

2010

2011

VENTAS

$ 1,104,022.94

$ 1,490,430.97

$ 2,012,081.81

$ 2,716,310.44

COMESTIBLES

$

960,499.96

$ 1,296,674.94

$ 1,750,511.17

$ 2,363,190.08

BEBIDAS

$

135,794.82

$

183,323.01

$

247,486.06

$

334,106.18

TABACOS

$

4,416.09

$

5,961.72

$

8,048.33

$

10,865.24

DESCORCHES

$

3,312.07

$

4,471.29

$

6,036.25

$

8,148.93

REB. Y DEV. S/VENTAS

$

6,638.79

$

8,962.36

$

12,099.19

$

16,333.91

VENTAS NETAS

$ 1,097,384.15

CUENTA EXPLOTACIÓN HOTEL

2008 $

934.912,84

$ 1,481,468.61

$ 1,999,982.62

$ 2,699,976.53

2009

2010

2011

$ 1.182.608,07

$

1.516.996,62

$

1.968.421,17

La cobranza de las ventas será a 30 días plazo. •

COMPRAS:

En cuanto a las compras se proyecta un incremento de 40%, en proporción al promedio de los últimos tres años, debido a que si los ingresos aumentan, deben incrementarse también las compras para poder

56

brindar los servicios y ventas demandadas por los clientes. Así resultan los siguientes montos:

CUENTA

2008

2009

2010

2011

COMPRAS

$ 537,751.54

$ 626,236.90

$ 740,447.32

$ 888,736.69

COMESTIBLES

$

442,569.52

$

515,392.97

$

609,388.14

$

731,430.30

BEBIDAS

$

93,031.02

$

108,338.98

$

128,097.39

$

153,751.45

TABACOS

$

2,151.01

$

2,504.95

$

2,961.79

$

3,554.95

Las compras serán canceladas a 45 días plazo. •

COSTOS Y GASTOS

Los costos y gastos de las operaciones de la empresa se han estimado sobre la misma base promedio de los últimos tres años anteriores a cada año, con un incremento de 10%, debido a que los costos y gastos para mantenimiento de la empresa suelen mantenerse independientemente de los ingresos, aumentando en un menor porcentaje, de lo cual resultan los siguientes datos por cada cuenta:

CUENTA

2008

2009

2010

2011

GASTOS DE OPERACIÓN

$ 1262,025.83

$ 1334,951.80

$ 1392,998.32

$ 1462,991.18

$ 180,925.66

$ 194,616.40

$ 206,368.31

$ 213,367.14

$ 486,165.08

$ 504,533.53

$ 518,212.71

$ 553,267.48

$ 179,705.25

$ 182,295.25

$ 189,610.57

$ 202,257.39

SERVICIOS

$ 395,422.49

$ 433,640.99

$ 457,073.74

$ 471,583.65

GASTOS FINANCIEROS

$

$

$

$

COSTOS EXPLOTACION HOTEL GASTOS EXPLOTACION HOTEL GASTOS DE ADMINISTRACION GASTOS DE VENTA Y 19,807.35

19,865.63

21,732.99

22,515.52

57

•

IMPUESTOS

Se proyecta pagar impuestos sobre la renta a la tasa corporativa de 25%, sobre las utilidades resultantes de las proyecciones anteriores de ingresos, costos y gastos. Estos impuestos serán cancelados en mayo de cada año, resultando de la siguiente manera:

CUENTA IMPUESTOS

•

2008 $

99,831.08

2009 $

95,653.58

2010 $

98,647.85

2011 $ 120,821.01

PAGO DE DIVIDENDOS

Debido a que las utilidades de la empresa se acumularían, se proyecta efectuar pago de dividendos en los años 2010 y 2011, así:

CUENTA

2008

PAGO DE DIVIENDO

2009

2010 $

100,000.00

2011 $

150,000.00

De las cifras proyectadas, obtenemos el siguiente resultado con la herramienta del flujo de caja:

58

INVERSIONES DEL PACÍFICO, S.A. DE C.V. FLUJO DE CAJA PERIODO 2008-2011

Ventas Cobranza Del año anterior a 30 días Durante el año de la venta a 30 días Total Cobranzas por Ventas

$

Explotación Hotel Cobranza Del año anterior a 30 días Durante el año de la venta a 30 días Total Cobranza Explotación Hotel

$

Total Cobranzas Compras Pagos

Del año anterior a 45 días Durante el año de la venta a 45 días Inventario de Materia Prima Total Compras

$

2007 812,877.15 $

2008 1097,384.15 $

2009 1481,468.61 $

2010 1999,982.62 $

2011 2699,976.53

$ $ $

67,739.76 $ 1005,935.47 $ 1073,675.24 $

91,448.68 $ 1358,012.89 $ 1449,461.57 $

123,455.72 $ 1833,317.40 $ 1956,773.12 $

166,665.22 2474,978.49 2641,643.71

692,528.03 $

934,912.84 $

1182,608.07 $

1516,996.62 $

1968,421.17

$ $ $

57,710.67 $ 857,003.44 $ 914,714.11 $

77,909.40 $ 1084,057.39 $ 1161,966.80 $

98,550.67 $ 1390,580.24 $ 1489,130.91 $

126,416.39 1804,386.07 1930,802.46

$

1988,389.34 $

2611,428.37 $

3445,904.03 $

4572,446.17

422,684.38 $

537,751.54 $

626,236.90 $

740,447.32 $

888,736.69

$ $

52,835.55 $ 470,532.58 $

67,218.94 $ 547,957.27 $

78,279.61 $ 647,891.44 $

92,555.92 777,644.63

$

523,368.13 $

615,176.21 $

726,171.05 $

870,200.55

59

PRESUPUESTO DE EFECTIVO

2008

2009

2010

2011

1)Total Ingresos 1.1) Cobranzas 1.2) Otros Productos

$ $ $

2216,430.69 $ 1988,389.34 $ 228,041.35 $

2839,729.85 $ 2611,428.37 $ 228,301.49 $

3674,574.11 $ 3445,904.03 $ 228,670.09 $

4801,008.89 4572,446.17 228,562.73

2) Pagos 2.1) Compras 2.2) Costos Explotacion Hotel 2.3) Gastos de Explotación Hotel 2.4) Gastos de Administración 2.5) Gastos de Ventas y Servicios 2.6) Gastos Financieros 2.7) Prestamos 2.8) Pago de Dividendos 2.9) Compra de Activos Fijos 2.10) Impuestos Total Pagos

$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $

523,368.13 180,925.66 486,165.08 179,705.25 395,422.49 19,807.35 672,000.00 381,426.47 54,433.60 2893,254.03

$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $

615,176.21 194,616.40 504,533.53 182,295.25 433,640.99 19,865.63 672,000.00 97,440.23 98,465.94 2818,034.19

$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $

726,171.05 206,368.31 518,212.71 189,610.57 457,073.74 21,732.99 672,000.00 100,000.00 136,756.56 95,653.58 3123,579.52

$ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $

870,200.55 213,367.14 553,267.48 202,257.39 471,583.65 22,515.52 672,000.00 150,000.00 221,628.53 98,647.85 3475,468.11

$ $ $ $

(676,823.34) 796,124.29 119,300.95 2,500.00

$ $ $ $

21,695.67 119,300.95 140,996.62 2,500.00

$ $ $ $

550,994.59 140,996.62 691,991.21 2,500.00

$ $ $ $

1325,540.78 691,991.21 2017,531.99 2,500.00

$

116,800.95 $

689,491.21 $

2015,031.99

Efectivo neto (más) Efectivo al inicio del año Efectivo Acumulado (menos) Saldo mínimo de efectivo Financiamiento requerido ó Exceso de efectivo

138,496.62 $

60

INVERSIO NES DEL PACÍFICO , S.A. DE C.V. FLUJO DE CAJA DE ENERO A DICIEMBRE DE 2009 ENERO $ Ventas 29.629,37 Cobranza $ Del año anterior a 30 días 1.828,97 Durante el año de la venta a 30 días $ 27.160,26 $ 28.989,23 Total Cobranzas por Ventas

$

FEBRERO 44.444,06

$

MARZO 177.776,23

$

ABRIL 118.517,49

$

MAYO 133.332,17

$

JUNIO 111.110,15

$ $ $

2.743,46 40.740,39 43.483,85

$ $ $

10.973,84 162.961,55 173.935,39

$ $ $

7.315,89 108.641,03 115.956,93

$ $ $

8.230,38 122.221,16 130.451,54

$ $ $

6.858,65 101.850,97 108.709,62

Explotación Hotel Cobranza Del año anterior a 30 días Durante el año de la venta a 30 días Total Cobranza Explotación Hotel

$

23.652,16

$

35.478,24

$

141.912,97

$

94.608,65

$

106.434,73

$

88.695,60

$ $ $

1.558,19 21.681,15 23.239,34

$ $ $

2.337,28 32.521,72 34.859,00

$ $ $

9.349,13 130.086,89 139.436,02

$ $ $

6.232,75 86.724,59 92.957,34

$ $ $

7.011,85 97.565,17 104.577,01

$ $ $

5.843,21 81.304,30 87.147,51

Total Cobranzas

$

52.228,57

$

78.342,85

$

313.371,40

$

208.914,27

$

235.028,55

$

195.857,13

Compras Pagos Del año anterior a 45 días Durante el año de la venta a 45 días Inventario de Materia Prima Total Compras

$

12.524,74

$

18.787,11

$

75.148,43

$

50.098,95

$

56.361,32

$

46.967,77

$ $

1.344,38 10.959,15

$ $

2.016,57 16.438,72

$ $

8.066,27 65.754,87

$ $

5.377,52 43.836,58

$ $

6.049,70 49.316,15

$ $

5.041,42 41.096,80

$

12.303,52

$

18.455,29

$

73.821,15

$

49.214,10

$

55.365,86

$

46.138,22

$ $ $

56.794,60 52.228,57 4.566,03

$ $ $

85.191,90 78.342,85 6.849,04

$ $ $

340.767,58 313.371,40 27.396,18

$ $ $

227.178,39 208.914,27 18.264,12

$ $ $

255.575,69 235.028,55 20.547,13

$ $ $

212.979,74 195.857,13 17.122,61

$ $ $ $ $ $ $

12.303,52 3.892,33 10.090,67 3.645,91 8.672,82 397,31 13.440,00

$ $ $ $ $ $ $

18.455,29 5.838,49 15.136,01 5.468,86 13.009,23 595,97 20.160,00

$ $ $ $ $ $ $

73.821,15 23.353,97 60.544,02 21.875,43 52.036,92 2.383,88 80.640,00

$ $ $ $ $ $ $

49.214,10 15.569,31 40.362,68 14.583,62 34.691,28 1.589,25 53.760,00

$ $ $ $ $ $ $

55.365,86 17.515,48 45.408,02 16.406,57 39.027,69 1.787,91 60.480,00

$ $ $ $ $ $ $

46.138,22 14.596,23 37.840,01 13.672,14 32.523,07 1.489,92 50.400,00

$ $ $

1.948,80 1.969,32 56.360,68

$ $ $

2.923,21 2.953,98 84.541,03

$ $ $

11.692,83 11.815,91 338.164,10

$ $ $

7.795,22 7.877,28 225.442,73

$ $ $

8.769,62 8.861,93 253.623,08

$ $ $

7.308,02 7.384,95 211.352,56

$ $ $ $

433,91 119.300,95 119.734,86 2.500,00

$ $ $ $

650,87 119.734,86 120.385,73 2.500,00

$ $ $ $

2.603,48 120.385,73 122.989,21 2.500,00

$ $ $ $

1.735,65 122.989,21 124.724,87 2.500,00

$ $ $ $

1.952,61 124.724,87 126.677,48 2.500,00

$ $ $ $

1.627,17 126.677,48 128.304,65 2.500,00

$

117.234,86

$

117.885,73

$

120.489,21

$

122.224,87

$

124.177,48

$

125.804,65

PRESUPUESTO DE EFECTIVO 1)Total Ingresos 1.1) Cobranzas 1.2) Otros Productos 2) Pagos 2.1) Compras 2.2) Costos Explotacion Hotel 2.3) Gastos de Explotación Hotel 2.4) Gastos de Administración 2.5) Gastos de Ventas y Servicios 2.6) Gastos Financieros 2.7) Prestamos 2.8) Pago de Dividendos 2.9) Compra de Activos Fijos 2.10) Impuestos Total Pagos Efectivo neto (más) Efectivo al inicio del mes Efectivo Acumulado (menos) Saldo mínimo de efectivo Financiamiento requerido ó Exceso de efectivo

61

INVERSIONES DEL PACÍFICO, S.A. DE C.V. FLUJO DE CAJA DE ENERO A DICIEMBRE DE 2009 JULIO Ventas 96.295,46 $ Cobranza Del año anterior a 30 días 5.944,16 $ Durante el año de la venta a 30 días $ 88.270,84 Total Cobranzas por Ventas $ 94.215,00

$

AGOSTO 192.590,92

SEPTIEMBRE $ 88.888,12

$

OCTUBRE 51.851,40

$ $ $

NOVIEMBRE $ 229.627,63

$

DICIEMBRE 207.405,60

11.888,33 176.541,68 188.430,00

$ $ $

5.486,92 81.480,77 86.967,69

$ $ $

3.200,70 47.530,45 50.731,15

$ $ $

14.174,55 210.492,00 224.666,54

$ $ $

12.802,82 190.121,80 202.924,62

Explotación Hotel Cobranza Del año anterior a 30 días Durante el año de la venta a 30 días Total Cobranza Explotación Hotel

$

76.869,52

$

153.739,05

$

70.956,48

$

41.391,28

$

183.304,25

$

165.565,13

$ $ $

5.064,11 70.463,73 75.527,84

$ $ $

10.128,22 140.927,46 151.055,68

$ $ $

4.674,56 65.043,44 69.718,01

$ $ $

2.726,83 37.942,01 40.668,84

$ $ $

12.075,96 168.028,90 180.104,85

$ $ $

10.907,32 151.768,04 162.675,35

Total Cobranzas

$

169.742,84

$

339.485,69

$

156.685,70

$

91.399,99

$

404.771,40

$

365.599,97

Compras Pagos Del año anterior a 45 días Durante el año de la venta a 45 días Inventario de Materia Prima Total Compras

$

40.705,40

$

81.410,80

$

37.574,21

$

21.918,29

$

97.066,72

$

87.673,17

$ $

4.369,23 35.617,22

$ $

8.738,46 71.234,45

$ $

4.033,14 32.877,44

$ $

2.352,66 19.178,50

$ $

10.418,94 84.933,38

$ $

9.410,65 76.714,02

$

39.986,45

$

79.972,91

$

36.910,57

$

21.531,17

$

95.352,31

$

86.124,67

$ $ $

184.582,44 169.742,84 14.839,60

$ $ $

369.164,88 339.485,69 29.679,19

$ $ $

170.383,79 156.685,70 13.698,09

$ $ $

99.390,54 91.399,99 7.990,55

$ $ $

440.158,13 404.771,40 35.386,73

$ $ $

397.562,18 365.599,97 31.962,21

$ $ $ $ $ $ $

39.986,45 12.650,07 32.794,68 11.849,19 28.186,66 1.291,27 43.680,00

$ $ $ $ $ $ $

79.972,91 25.300,13 65.589,36 23.698,38 56.373,33 2.582,53 87.360,00

$ $ $ $ $ $ $

36.910,57 11.676,98 30.272,01 10.937,72 26.018,46 1.191,94 40.320,00

$ $ $ $ $ $ $

21.531,17 6.811,57 17.658,67 6.380,33 15.177,43 695,30 23.520,00

$ $ $ $ $ $ $

95.352,31 30.165,54 78.202,70 28.255,76 67.214,35 3.079,17 104.160,00

$ $ $ $ $ $ $

86.124,67 27.246,30 70.634,69 25.521,34 60.709,74 2.781,19 94.080,00

$ $ $

6.333,61 6.400,29 183.172,22

$ $ $

12.667,23 12.800,57 366.344,44

$ $ $

5.846,41 5.907,96 169.082,05

$ $ $

3.410,41 3.446,31 98.631,20

$ $ $

15.103,24 15.262,22 436.795,30

$ $ $

13.641,63 13.785,23 394.524,79

$ $ $ $

1.410,22 128.304,65 129.714,87 2.500,00

$ $ $ $

2.820,44 129.714,87 132.535,31 2.500,00

$ $ $ $

1.301,74 132.535,31 133.837,05 2.500,00

$ $ $ $

759,35 133.837,05 134.596,39 2.500,00

$ $ $ $

3.362,83 134.596,39 137.959,22 2.500,00

$ $ $ $

3.037,39 137.959,22 140.996,62 2.500,00

$

127.214,87

$

130.035,31

$

131.337,05

$

132.096,39

$

135.459,22

$

138.496,62

PRESUPUESTO DE EFECTIVO 1)Total Ingresos 1.1) Cobranzas 1.2) Otros Productos 2) Pagos 2.1) Compras 2.2) Costos Explotacion Hotel 2.3) Gastos de Explotación Hotel 2.4) Gastos de Administración 2.5) Gastos de Ventas y Servicios 2.6) Gastos Financieros 2.7) Prestamos 2.8) Pago de Dividendos 2.9) Compra de Activos Fijos 2.10) Impuestos Total Pagos Efectivo neto (más) Efectivo al inicio del mes Efectivo Acumulado (menos) Saldo mínimo de efectivo Financiamiento requerido ó Exceso de efectivo

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Del análisis del flujo de caja, aplicando las proyecciones correspondientes resulta un exceso de efectivo en cada uno de los años proyectados el cual se observa que va en incremento, no habiendo necesidad adicional de financiamiento externo requerido, sino que por el contrario podría invertirse el efectivo. De igual manera se observa en los flujos mensuales de caja del período 2009, que resultan excesos de efectivo en cada uno de los meses del año, y es aquí en donde resultan de mucha utilidad estos datos para la toma de decisiones a la gerencia de la empresa, tomando decisiones adecuadas en el mes que consideren más oportuno.

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