Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Viernes, 14 de Agosto de 2015 Macro Securities S.A. Juana Manso 555, 8° piso, C1107CBK Buenos Aires, República Argentina Teléfono: (54-11) 5222-6500 Fax: (54-11) 5222-7805/8969

www.macrosecurities.com.ar Agustín Devoto, Manager Macro Securities S.A. [email protected] (54-11) 5222-8936

Research Gustavo Neffa, Research [email protected] (54-11) 5222-6728

Sales Lucas Raimundez Head de Sales Institucionales [email protected] (54-11) 5222-8970/8978

ESCENARIO LOCAL La evolución de los bonos soberanos en USD (en USD en el exterior y ARS en la BCBA). A excepción del Discount en USD ARG (DICA, en ARS), no tuvieron gran variación y detuvieron las subas previas. El BCRA tuvo que vender en el mercado mayorista USD 30 M y en las últimas semanas ascendieron a USD 1000. Las reservas internacionales se ubican en los USD 33.837 M. La oferta de inmuebles a la venta creció 8% YoY en los últimos seis meses en la Ciudad de Buenos Aires. En el mercado de renta variable, el Merval cerró con una ligera alza de +03%. Pero el Merval Argentina con una fuerte suba de 1,5%. Pero con un volumen negociado en acciones bajo de ARS 118 M. Los bancos traccionaron nuevamente. Luego de la audiencia del miércoles que considerará embargables todos aquellos activos argentinos que no sean diplomáticos ni militares como activos comerciales, el juez Griesa declaró implícitamente inembargable el patrimonio de la petrolera estatal YPF, en el marco de la pelea con los fondos holdouts.

Paz Sementuch (54-11) 5222-8902 [email protected]

Juan Ignacio Catalano (54-11) 5222-8929 [email protected]

Operadores Walter Herrlein [email protected] (54-11) 5222-8970

Jorge Cesti (54-11) 5222-8967 [email protected]

Diego Campos Carranza (54-11) 5222-8971 [email protected]

Sebastian Carreras (54-11) 5222-8967 [email protected]

Mirgor invirtió ARS 248 M para ampliar su capacidad de producción en las plantas que posee en la provincia de Tierra del Fuego, y expandir sus negocios tradicionales (industria automotriz hacia los televisores y los teléfonos).

ESCENARIO GLOBAL El Yuan chino cayó -1,6% el miércoles y -1,9% del martes. Hoy se estabiliza y se aprecia ligeramente. El Banco Popular de China fijó el tipo de cambio de referencia de su divisa en USDCNY 6,3975, un 1% más bajo que el día anterior. El Shanghai Composite cerró estable pero redondea otra semana de bajas. Las bolsas operan en baja. El euro se aprecia hasta EURUSD 1,1190. En el 2°T15, la demanda del oro cayó a mínimo de seis años. El petróleo WTI retrocede nuevamente. Las ventas minoristas de julio en EE.UU. por encima de lo esperado por el mercado. Hoy se reporta IPP, la producción industrial y el sentimiento del consumidor de Michigan.

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Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Viernes, 14 de Agosto de 2015

ESCENARIO LOCAL Bonos en dólares detienen las subas Más abajo mostramos la evolución de los bonos soberanos en USD (en USD en el exterior y ARS en la BCBA). A excepción del Discount en USD ARG (DICA, en ARS), no tuvieron gran variación y detuvieron las subas previas. BONOS EN DOLARES: variación porcentual Vencimiento

Cupón (%)

Precio de cierre

TIR (ask)

Var. % 1d

Var. % YTD

Boden 2015 (RO15, en USD)

03/10/2015

7

102.18

8.28

-0.09

2.9

Boden 2015 (RO15, en ARS)

03/10/2015

7

1374.25

-249.35

0.16

18.6

Boden 2015 (RO15D, en USD)

03/10/2015

7

102.99

4.05

-0.01

9.6

Bonar X (AA17, en USD)

17/04/2017

7

99.40

8.68

-0.19

3.1

Bonar X (AA17, en ARS)

17/04/2017

7

1330.05

-14.32

0.23

17.2

Bonar X (AA17D, en USD)

17/04/2017

7

100.40

8.29

0.11

6.8

Global 2017 (GJ17, en USD)

02/06/2017

8.75

99.51

7.17

0.13

11.4

Global 2017 (GJ17, en ARS))

02/06/2017

8.75

1310.00

-100.53

0.69

27.8

Global 2017 (GJ17D, en USD)

02/06/2017

8.75

97.00

6.07

-0.26

11.5

Bonar 2024 (AY24, en USD)

07/05/2024

8.75

95.49

9.89

-0.26

-2.4

Bonar 2024 (AY24, en ARS)

07/05/2024

8.75

1277.05

-24.38

0.00

10.1

Bonar 2024 (AY24D, en USD)

07/05/2024

8.75

96.70

9.74

-1.18

1.3

Discount en USD NY (DICY)

31/12/2033

8.28

102.27

8.07

0.02

14.4

Discount en USD NY (DICY)

31/12/2033

8.28

1866.00

0.55

-0.21

40.3

Discount en USD ARG (DICA, en USD)

31/12/2033

8.28

90.52

9.46

0.30

8.8

Discount en USD ARG (DICA, en ARS)

31/12/2033

8.28

1740.00

1.19

1.75

27.5

Par en USD NY (PARY, en USD)

31/12/2038

2.5

58.51

7.61

-0.20

13.8

Par en USD NY (PARY, en ARS)

31/12/2038

2.5

750.00

5.27

-1.32

31.6

Par en USD ARG (PARA, en USD)

31/12/2038

2.5

56.25

7.73

0.00

12.5

Par en USD ARG (PARA, en ARS)

31/12/2038

2.5

755.00

5.18

1.62

25.8

Nombre (o emisor)

Fuente: Bloomberg

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Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Viernes, 14 de Agosto de 2015

El riesgo país se ubica en los 580 puntos básicos. BODEN 2015 (RO15): en dólares en el exterior, acumulado 2015

Fuente: Bloomberg

El BCRA tuvo que vender en el mercado mayorista USD 30 M y en las últimas semanas ascendieron a USD 1000. Las reservas internacionales se ubican en los USD 33.837 M. La oferta de inmuebles a la venta creció 8% YoY en los últimos seis meses en la Ciudad de Buenos Aires.

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Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Viernes, 14 de Agosto de 2015

En el mercado de renta variable, el Merval cerró con una ligera alza de +03%. Pero el Merval Argentina con una fuerte suba de 1,5%. Pero con un volumen negociado en acciones bajo de ARS 118 M. Los bancos traccionaron nuevamente. Luego de la audiencia del miércoles que considerará embargables todos aquellos activos argentinos que no sean diplomáticos ni militares como activos comerciales, el juez Griesa declaró implícitamente inembargable el patrimonio de la petrolera estatal YPF, en el marco de la pelea con los fondos holdouts. YPF (YPFD AR): en pesos en la BCBA, acumulado 2015

Fuente: Bloomberg

Mirgor invirtió ARS 248 M para ampliar su capacidad de producción en las plantas que posee en la provincia de Tierra del Fuego, y expandir sus negocios tradicionales (industria automotriz hacia los televisores y los teléfonos).

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Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Viernes, 14 de Agosto de 2015

ESCENARIO INTERNACIONAL El yuan se estabilizó El Yuan chino cayó -1,6% el miércoles y -1,9% del martes. Hoy se estabiliza y se aprecia ligeramente. El Banco Popular de China fijó el tipo de cambio de referencia de su divisa en USDCNY 6,3975, un 1% más bajo que el día anterior.

PARIDAD USDCNY: acumulado 2015

Fuente: Bloomberg

El Shanghai Composite cerró estable pero redondea otra semana de bajas. Las bolsas operan en baja. El euro se aprecia hasta EURUSD 1,1190. En el 2°T15, la demanda del oro cayó hacia su mínimo en seis años, afectada por un incremento en los rendimientos de los bonos que quitó parte del interés por el metal. El Consejo Mundial del Oro informó que la demanda cayó 12% en dicho trimestre, con China e India representando casi la mitad de la baja. El petróleo WTI retrocede nuevamente, a un mínimo en seis años y medio (USD 42,10 el barril). El bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años opera con un rendimiento de 2,17%.

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Informe diario de Mercados Locales e Internacionales Viernes, 14 de Agosto de 2015

Tesla aumentó su oferta de acciones de 2,1 M a 2,7 M de acciones para financiar su próximo proyecto el Model 3 y la fábrica de baterías construida en Nevada. Apple aplazaría su servicio de TV para el próximo año King Digital defrauda luego de publicar sus resultados. Entre los resultados corporativos Applied Material defraudó ayer al cierre. Las ventas minoristas del mes de julio crecieron +0,6% mensual, superando lo esperado por el mercado (+0,5% M0M). Las ventas core cerraron en línea con lo esperado. Las nuevas solicitudes de subsidios por desempleo fueron de 274.000 (por encima de las 270.000 de la semana previa). En los EE.UU. hoy se conocerá el índice de precios al productor del mes de julio (+0,1% MoM). También la producción industrial del mes pasado (con una proyección de +0,4% MoM) y el sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan. Publicación de la estimación preliminar del PIB de la Eurozona: defraudaron las cifras: + 0,3% QoQ, por debajo del 0,4% esperado. Se reveló un crecimiento QoQ cero de la economía de Francia (había crecido 0,7% en el primer trimestre. Alemania también quedó por debajo de lo proyectado por el mercado (+0,4% frente a 0,5% esperado). El paquete de rescate a Grecia es de EUR 85.000 M e incluye la concesión de un crédito puente de EUR 6.040 M para pagar deudas al FMI y BCE, de forma que la banca griega pueda seguir recibiendo liquidez. Esta mañana lo aprobó el parlamento griego. Es probable que el Eurogrupo apruebe sólo el crédito puente para asegurar la liquidez financiera de Grecia mientras siguen las negociaciones sobre el tipo de rescate que se le dará al país, lo que retrasaría la ayuda. Perú mantiene la tasa interés en 3,25% Chile decidió mantener la tasa interés en 3,0%, en línea con el consenso.

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Vencimiento

Cupón (%)

Precio de referencia

TIR (ask)

Duration (ask)

Volatilidad (60 dias, %)

ISIN / CUSIP

Boden 2015 (RO15)

03/10/2015

7

102.17

8.40

0.12

2.5

EF1061060 Corp

Bonar X (AA17)

17/04/2017

7

99.46

8.61

1.56

8.0

P8055KWB7 Corp

Bonar 2024 (AY24)

07/05/2024

8.75

95.52

9.89

4.65

-

EK265287 Corp

Global 2017 (GJ17)

02/06/2017

8.75

99.75

7.02

1.73

6.7

EI258291 Corp

Discount en USD (DICY)

31/12/2033

8.28

102.35

8.07

8.26

11.9

ED786086 Corp

Par en USD (PARY)

31/12/2038

2.5

58.55

7.60

12.36

18.7

ED7860346 Corp

Cupon PBI (TVPY)

15/12/2035

-

8.25

9.1

XS0501197262 Corp

Nombre (o emisor) BONOS SOBERANOS Legislacion Domestica USD

Legislacion Extranjera USD

Legislacion Domestica ARS (expresado en USD) PR12

03/01/2016

2

17.06

-

nd

79.0

EC9145540 Corp

PR13

15/03/2024

2

262.75

-

3.71

19.4

ED8236959 Corp

Bogar 2018 (NF18)

04/02/2018

2

127.15

-

1.19

1062.5

EC7824427 Corp

BONOS PROVINCIALES Ciudad de Buenos Aires

01/03/2017

9.95

104.63

6.4

1.40

1.8

EJ041107 Corp

Provincia de Buenos Aires

05/10/2015

11.75

100.68

2.4

0.13

2.0

EI419302 Corp

Provincia de Buenos Aires

15/04/2017

9.25

101.03

8.0

0.86

2.4

EF1719683 Corp

Provincia de Buenos Aires

17/08/2017

12.375

102.74

10.4

1.83

4.1

EI349098 Corp

Provincia de Buenos Aires

14/09/2018

9.375

99.94

9.2

2.64

5.0

EF796262 Corp

Provincia de Buenos Aires

01/05/2020

3

80.58

8.0

3.20

14.4

EF171748 Corp

Provincia de Buenos Aires

26/04/2021

7.875

100.00

7.6

2.59

5.0

EI648915 Corp

Provincia de Salta

16/03/2022

9.5

6.1

EJ061730 Corp

Transener

15/12/2016

8.875

CLISA

15/12/2016

Tarjeta Naranja (GGAL)

28/01/2017

Banco Macro IRSA

BONOS CORPORATIVOS 99.87

8.7

0.79

nd

EG053728 Corp

9.5

95.25

12.1

0.78

nd

EI470081 Corp

9

102.58

7.0

0.92

nd

EI552289 Corp

01/02/2017

8.5

99.88

8.1

1.39

4.3

US05963GAF54 Corp

02/02/2017

8.5

99.81

8.5

0.00

4.8

EG142844 Corp

TGS

14/05/2017

7.875

99.18

8.3

1.17

4.3

EG442571 Corp

Petrobras Energía

15/05/2017

5.875

101.25

4.7

1.66

1.9

EG424392 Corp

Edenor

09/10/2017

10.5

86.75

17.0

1.88

86.6

EH760896 Corp

Arcor

09/11/2017

7.25

102.19

6.0

0.22

3.4

EI460512 Corp

Capex

10/03/2018

10

97.06

11.0

2.22

2.4

EI600492 Corp

Banco Galicia

04/05/2018

8.75

102.56

7.7

1.61

3.9

EI660716 Corp

Banco Galicia

01/01/2019

16

104.50

14.3

0.07

25.6

ED484192 Corp

Aeropuertos Argentina 2000 01/12/2020

10.75

106.73

7.8

2.26

nd

EI515884 Corp

Pan American Energy

07/05/2021

7.875

103.69

7.0

3.95

4.8

EI241818 Corp

Transener

15/08/2021

9.75

86.69

12.7

4.57

19.1

EI765979 Corp

YPF

02/11/2028

10

105.38

9.0

7.60

7.6

EC064306 Corp

Banco Macro

18/12/2036

9.75

98.13

8.0

1.26

4.1

05963GAB4 Corp

Vencimiento

Cupón (%)

Precio de referencia

TIR (ask)

Duration (ask)

Volatilidad (60 dias, %)

Boden 2015 (RO15)

03/10/2015

7

102.17

8.40

0.12

2.5

EF1061060 Corp

Bonar X (AA17)

17/04/2017

7

99.46

8.61

1.56

8.0

P8055KWB7 Corp

Bonar 2024 (AY24)

07/05/2024

8.75

95.53

9.88

4.65

-

EK265287 Corp

Global 2017 (GJ17)

02/06/2017

8.75

99.75

7.02

1.73

6.7

EI258291 Corp

Discount en USD (DICY)

31/12/2033

8.28

102.27

8.08

8.26

11.9

ED786086 Corp

Par en USD (PARY)

31/12/2038

2.5

58.55

7.60

12.36

18.7

ED7860346 Corp

Cupon PBI (TVPY)

15/12/2035

-

8.25

9.1

XS0501197262 Corp

79.0

EC9145540 Corp

Nombre (o emisor)

ISIN / CUSIP

BONOS SOBERANOS Legislacion Domestica USD

Legislacion Extranjera USD

Legislacion Domestica ARS (expresado en USD) PR12

03/01/2016

2

17.06

-

nd

PR13

15/03/2024

2

262.75

-

3.71

19.4

ED8236959 Corp

Bogar 2018 (NF18)

04/02/2018

2

127.15

-

1.19

1062.5

EC7824427 Corp

BONOS PROVINCIALES Ciudad de Buenos Aires

01/03/2017

9.95

104.64

6.4

1.40

1.8

EJ041107 Corp

Provincia de Buenos Aires

05/10/2015

11.75

100.68

2.5

0.13

2.0

EI419302 Corp

Provincia de Buenos Aires

15/04/2017

9.25

101.03

8.0

0.86

2.4

EF1719683 Corp

Provincia de Buenos Aires

17/08/2017

12.375

102.74

10.4

1.83

4.1

EI349098 Corp

Provincia de Buenos Aires

14/09/2018

9.375

99.94

9.2

2.64

5.0

EF796262 Corp

Provincia de Buenos Aires

01/05/2020

3

80.58

8.0

3.20

14.4

EF171748 Corp

Provincia de Buenos Aires

26/04/2021

7.875

99.99

7.6

2.59

5.0

EI648915 Corp

Provincia de Salta

16/03/2022

9.5

6.1

EJ061730 Corp

Transener

15/12/2016

8.875

99.87

8.7

0.79

nd

EG053728 Corp

CLISA

15/12/2016

9.5

95.25

12.1

0.78

nd

EI470081 Corp

Tarjeta Naranja (GGAL)

28/01/2017

9

102.58

7.0

0.92

nd

EI552289 Corp

Banco Macro

01/02/2017

8.5

99.88

8.1

1.39

4.3

US05963GAF54 Corp

IRSA

02/02/2017

8.5

99.81

8.5

0.00

4.8

EG142844 Corp

TGS

14/05/2017

7.875

99.18

8.3

1.17

4.3

EG442571 Corp

Petrobras Energía

15/05/2017

5.875

101.25

4.7

1.66

1.9

EG424392 Corp

Edenor

09/10/2017

10.5

86.75

17.0

1.88

86.6

EH760896 Corp

Arcor

09/11/2017

7.25

102.19

6.0

0.22

3.4

EI460512 Corp

Capex

10/03/2018

10

97.06

11.0

2.22

2.4

EI600492 Corp

Banco Galicia

04/05/2018

8.75

102.56

7.7

1.61

3.9

EI660716 Corp

Banco Galicia

01/01/2019

BONOS CORPORATIVOS

16

104.50

14.3

0.07

25.6

ED484192 Corp

Aeropuertos Argentina 2000 01/12/2020

10.75

106.73

7.8

2.26

nd

EI515884 Corp

Pan American Energy

07/05/2021

7.875

103.69

7.0

3.95

4.8

EI241818 Corp

Transener

15/08/2021

9.75

86.69

12.7

4.57

19.1

EI765979 Corp

YPF

02/11/2028

10

105.38

9.0

7.60

7.6

EC064306 Corp

Banco Macro

18/12/2036

9.75

98.13

8.0

1.26

4.1

05963GAB4 Corp

Valor

VARIABLES MONETARIAS

Circulacion Monetaria (ARS M)

413,394

Base Monetaria Exp. (ARS M):

520,170

En manos del publico:

367,482

Reservas Internacionales (USD M):

33,627

Encajes:

37,856

Tipo de Cambio IMPLICITO BCRA:

15.47

TC IMPLICITO ACCIONES: Spread vs. Oficial:

Contratos de Futuros del ROFEX

13.39 44.9%

30.0% 30.0% 26.1%

25.0% 25.0%

20.0% 20.0%

9.1870

15.0% 15.0% 10.0% 10.0%

14.4%

9.744 9.949

16.3% 18.4%

10.156

19.8%

11.050

26.1%

Non Delivery Fowards (Nueva York) 2 meses 3 meses 4 meses 5 meses 6 meses 9 meses

5.0% 5.0% 0.0% 0.0%

9 meses

13.1%

9.574

meses 66 meses

9.443

meses 5 5 meses

9.2370

19.8% 18.4% 19.8% 16.3% 18.4% 14.4% 16.4% 13.1% 14.5% 13.2%

44 meses meses

9.2312

3 meses 3 meses

Contratos de Futuros del ROFEX 2 meses 3 meses 4 meses 5 meses 6 meses 9 meses

9.2410

2 meses 2 meses

USDARS Spot (NY) USDARS BCRA Fix (NY) USDARS BNA (NY) USDARS Siopel (NY)

26.1%

Non Delivery Fowards (Nueva York) 15.7%

70.0%

19.4% 41.2% 53.0%

61.5%

60.0%

61.6% 53.0%

50.0%

53.1%

61.5% 58.7%

58.7% 58.8%

41.2%

40.0%

41.2%

30.0% 655,261

35.4

Call 30 dias Baibar 2 meses

9.53 20.77

35.1 35.7 36.2

9 meses

Variacion M1 (YoY) Variacion M2 (YoY) Variacion M3 (YoY) Variacion M3+USD (YoY)

6 meses

0.0%

5 meses

10.0%

1,484,482

19.4% 15.7% 19.4% 15.8%

4 meses

1,383,945

20.0%

3 meses

880,311

2 meses

M1 (ARS M) M2 (ARS M) M3 (ARS M) M3+USD (ARS M)

Informe diario de Mercados Locales e Internacionales

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