Informe Venezuela 12 de Febrero de 2007 Oficina Nacional de Crédito Público

RESUMEN EJECUTIVO

! Al momento de la redacción de este informe, el indicador de riesgo soberano de Venezuela EMBI+ se ubicó en 205 pb, sin presentar variación respecto al cierre anterior (Ver Pág. 4) ! Los Bonos Soberanos Venezolanos al momento de la redacción del presente informe y en comparación con el cierre del día anterior se cotizaron mixtos, presentando la mayor variación el Venezuela Global 18 (13,625%) con movimiento de 50 pb. ! En el mercado local, los Vebonos al momento de la redacción del presente informe en comparación con el cierre del día anterior se cotizaron mixtos, presentando la mayor variación el VEBONO032007 con movimiento de 50 pb. (ver Pág.3) ! Las Reservas Internacionales al 09 de febrero de 2007 se ubicaron en 35.803 millones de USD, de los cuales 773 millones de USD corresponden al Fondo de Estabilización Macroeconómica (FEM). (ver Pág. 7)

! La cotización del Euro al momento de la redacción de este informe se ubicó en 1,296 dólares por euros.

República Bolivariana de Venezuela / Ministerio de Finanzas

Informe Venezuela 12 de Febrero de 2007 Oficina Nacional de Crédito Público

INDICADORES EMBI+ 205

123,500% Bono Global 27

50,15$ Petróleo Venezolano

15,44% TAM

2.144,6/2.150 Bs/US Dólar

• El Superintendente del Seniat, José Gregorio Vielma Mora, explicó que la eliminación del IVA sobre la carne y otros rubros, anunciada al país este domingo por el Vicepresidente de la República, aumentará el poder adquisitivo de los venezolanos, y aclaró que "no es una medida antiinflacionaria porque el impuesto busca regularizar una ganancia bruta". (RNV) • El Ejecutivo Nacional anunció dos medidas para controlar la liquidez monetaria en el mercado nacional y evitar de esta manera que se produzca inflación. El ministro del Poder Popular para las Finanzas, Rodrigo Cabezas, informó en cadena nacional de radio y televisión que una de las medidas es el aumento del cupo en dólares, para tarjetas de crédito, compras por Internet y en efectivo; y la otra medida es el pago en divisas por parte de Petróleos de Venezuela (Pdvsa), de sus impuestos y regalías al fisco nacional. (ABN) • La asociación civil Empresarios por Venezuela (Empreven) respalda las últimas decisiones tomadas por el Gobierno nacional para combatir la especulación. El presidente de Empreven, Alejandro Uzcátegui, aplaudió las medidas relacionadas con la eliminación del Impuesto al Valor Agregado (IVA) para algunos rubros, así como el subsidio a algunos alimentos para que se controle los precios a nivel del consumidor. «En ese sentido, pensamos que se van a respetar los precios que están regulados para que el pueblo pueda tener mayor poder adquisitivo», dijo. (ABN)

1,296 $/EURO

• El Banco de Desarrollo Económico y Social (Bandes) Internacional abrirá en los próximos meses oficinas comerciales en Nicaragua, Uruguay y Ecuador, según información ofrecida por el viceministro del Poder Popular para las Finanzas y presidente de esa institución, Rafael Isea. La información fue suministrada durante su participación en los actos conmemorativos a los 193 años de la Batalla de La Victoria y Día de la Juventud en La Victoria, estado Aragua. (ABN)

Ministerio de Finanzas / Informe VENEZUELA

Mercados Emergentes 12 de Febrero de 2007 Oficina Nacional de Crédito Público

12-Feb-07 Tipo de Cambio Bs/US$

09-Feb-07

Variación

AL

Variación

AL

Variación

Día

05-Feb-07

Semana

15-Ene-07

Mes

2150,00

2150,00

0,00

2150,00

0,00

2150,00

0,00

50,15 54,99 58,05 58,54

47,96 53,52 60,12 57,67

2,19 1,47 -2,07 0,87

47,96 53,55 58,90 57,39

2,19 1,44 -0,85 1,15

46,87 49,13 52,99 52,39

3,28 5,86 5,06 6,15

15,44 10,06 5,55

15,44 10,06 5,55

0,00 0,00 0,00

16,65 10,04 5,55

-1,21 0,02 0,00

15,85 10,05 5,55

-0,41 0,01 0,00

71,200 142,000 132,400 106,813 159,750 96,750 121,000 109,875 147,063 99,875 123,500 130,250 105,986 119,831 103,50 93,250 90,250 98,750 105,000

72,880 142,000 132,500 106,813 159,688 96,688 121,000 109,875 146,563 100,000 123,563 130,563 106,100 120,090 103,67 92,875 90,688 98,450 104,710

-167,00 0,00 -9,00 0,00 6,00 6,00 0,00 0,00 50,00 -12,00 -6,00 -31,00 -11,00 -25,00 -17,00 37,00 -43,00 29,00 29,00

72,750 142,000 132,460 106,813 159,438 96,563 120,000 109,000 146,500 99,250 124,000 130,000 105,894 120,103 103,73 91,500 90,375 98,500 104,480

-155,00 0,00 -6,00 0,00 31,00 18,00 100,00 87,00 56,00 62,00 -50,00 25,00 9,00 -27,00 -23,00 175,00 -12,00 25,00 51,00

72,950 139,750 132,270 106,813 159,813 97,188 121,813 110,750 150,250 100,250 123,375 129,688 106,370 121,380 103,50 92,438 90,688 99,050 105,180

-175,00 225,00 12,00 0,00 -6,00 -43,00 -81,00 -87,00 -318,00 -37,00 12,00 56,00 -38,00 -154,00 0,00 81,00 -43,00 -29,00 -18,00

99,000 103,500 108,250 90,250 109,250

98,500 103,250 108,250 90,688 109,250

50,00 25,00 0,00 -43,00 0,00

99,400 103,750 109,270 90,375 109,750

-40,00 -25,00 -102,00 -12,00 -50,00

97,500 104,840 109,150 90,688 109,000

150,00 -134,00 -90,00 -43,00 25,00

PRECIOS PETROLEO (US$/BARRIL) Cesta Venezolana Cesta OPEP West Texas Intermediate Brent

TASAS DE INTERES (%) (Actualizado los días jueves) Tasa Activa Promedio (Semana Anterior) Tasa Pasiva 90 días (Semana Anterior) Spread de Tasas (Semana Anterior)

PRECIO BONOS SOBERANOS (%) Argentina Boden 2012 3,924% Brasil Globales 27 - 10,125% Brasil Brady C - 2014 Colombia Globales 27 - 8,375% México Globales 26 - 11,50% Venezuela Globales 10 - 5,375% Venezuela Globales 13 - 10,75% Venezuela Globales 14 - 8,5% Venezuela Globales 18 - 13,625% Venezuela Globales 18 - 7,00% Venezuela Globales 27 - 9,25% Venezuela Globales 34 - 9,325% Venezuela Euro 2008 - 11% Venezuela Euro 2011 - 11,125% Venezuela Euro 2015 - 7% Venezuela USD 2016 5,75% Venezuela USD 2020 6% Venezuela 2011 - Float Venezuela USD 2025 - 7,65%

puntos base

puntos base

puntos base

PRECIO BONOS MERCADO LOCAL (%) VEBONO032007 VEBONO052008 VEBONO062009 VEBONO062009N VEBONO042010

RESERVAS INTERNACIONALES (MMUS$) F.E.M. (MMUS$) B.C.V. (MMUS$) Total: F.E.M. y B.C.V. (MMUS$)

773 35.030 35.803

773 35.617 36.390

770 36.218 36.988

1,80 17,00 18,40 46.174,59

1,80 17,00 18,40 44.264,57

1,80 17,00 14,40 47.630,55

INFLACION (%) Mes Anterior Acumulada en el Año Anualizada Bolsa de Valores de Caracas. IBC

1,80 17,00 18,40 47.975,29

1.800,70

Los Bonos Soberanos Venezolanos al momento de la redacción del presente informe y en comparación con el cierre del día anterior se cotizaron mixtos, presentando la mayor variación el Venezuela Global 18 (13,625%) con movimiento de 50 pb. En el mercado local, los Vebonos al momento de la redacción del presente informe en comparación con el cierre del día anterior se cotizaron mixtos, presentando la mayor variación el VEBONO032007 con movimiento de 50 pb.

Ministerio de Finanzas / Informe VENEZUELA

Riesgo País 12 de Febrero de 2007

Indicador de Riesgo País

Oficina Nacional de Crédito Público

EMBI+ 270 230 215 205

pb

190

182 168 160

150

126

110

101

70 22/12/2006

01/04/2007

17/1/2007

30/1/2007

EMBI VENEZUELA

EMBI COLOMBIA

EMBI BRASIL

EMBI MEXICO

EMBI PERU

EMBI ARGENTINA

02/12/2007

EMBI +

El indicador de riesgo soberano de Venezuela EMBI+ que mide los puntos porcentuales de riesgo sobre los Bonos del Tesoro Americano, basado en una ponderación de los bonos más transados en los mercados, al momento de la redacción de este informe y en comparación con el cierre del día anterior se ubicó en 205 puntos (0,00%); Colombia 160 puntos (0,00%); Brasil 182 puntos (-0,55%), México 101 puntos (0,00%); Perú 126 puntos (0,00%), Argentina 215 puntos (-1,38%) y el EMBI+ 168 puntos (-0,59%).

EMBI Global Diversificado 230

220

210

pb

210

200

190

180 21/12/2006

31/12/2006

01/10/2007

20/1/2007

30/1/2007

02/09/2007

JPMorgan EMBIG Venezuela Sovereign Spread

El indicador de riesgo soberano de Venezuela EMBI Global Diversificado, a la fecha 09 de febrero de 2007 cerró en 210 puntos básicos, presentando una disminución de 7 pb. respecto al cierre anterior. Si usted desea conocer más al respecto visite la siguiente dirección electrónica http://www.mf.gov.ve/archivos/200109/Riesgo%20Pais%20y%20sus%20indicadores.pdf

Ministerio de Finanzas / Informe VENEZUELA

Mercado Petrolero 12 de Febrero de 2007 Oficina Nacional de Crédito Público

Precios de los crudos referenciales vs. Cesta Petrolera venezolana 70

65

US$/Barril

60

58,54 58,05

55

54,99

50

50,15

45

40 25/9/2006 15/10/2006 11/04/2006 24/11/2006 14/12/2006 01/03/2007 23/1/2007 12/02/2007 BRENT

WEST TEXAS

OPEP

VENEZUELA

El precio del crudo liviano West Texas Intermediate (WTI), se ubicó al momento de la redacción de este informe en 58,05 dólares por barril, mientras el crudo Brent del Mar del Norte se ubicó en 58,54 dólares por barril, la canasta petrolera de la OPEP se ubicó en 54,99 dólares por barril y la canasta petrolera venezolana se ubicó en 50,15 dólares.

Ministerio de Finanzas / Informe VENEZUELA

Mercado Monetario 12 de Febrero de 2007 Oficina Nacional de Crédito Público

Tasas de Interés Pasiva y Activa (seis principales bancos)

%

20

15

15,44

10

10,06

5,38

5

0 Abr-2006

Jun-2006

Jul-2006

ACTIVA (semana anterior) Diferencial de Tasas

Sep-2006

Oct-2006

Dic-2006

Feb-2007

PASIVA (semana anterior)

Resultados de las Subastas de Letras del Tesoro Semana del 25 al 29 de diciembre de 2006 Fecha Pacto

Fecha valor Instrumento

Plazo (días)

Precio de Corte

Precio Prom. Ponderado

Rdto. Al Vencim.

26-12-06

27-12-06

LT280307

91

99,0055%

99,0149%

3,9359%

26-12-06

27-12-06

LT270607

182

97,9991%

98,0149%

4,0061%

Total acumulado en la semana

Monto Adjudicado MM Bs.

80.000,00 30.000,00 110.000,00

Ministerio de Finanzas / Informe VENEZUELA

Mercado Cambiario 12 de Febrero de 2007 Oficina Nacional de Crédito Público

Reservas Internacionales y Tipo de cambio 2.300

37.500

Reservas con FEM: 35.803 MM US$

36.500

2.180

2.144,60

35.500

34.500

Bs/US$

MM de US$

2.060

33.500

1.940

FEM: 773 MM US$

32.500

Reservas BCV: 35.030 MM US$

1.820

FEM

31.500

Reservas BCV Tipo de Cambio

30.500 Sep-06

Nov-06

Dic-06

1.700 Feb-07

Ministerio de Finanzas / Informe VENEZUELA

Mercado de Deuda Externa 12 de Febrero de 2007 Oficina Nacional de Crédito Público

Curva de Rendimiento en Dólares y Euros de acuerdo a metodología del Ministerio de Finanzas Evolución de la Curva de Rendimiento en USD 7,5 7,044 7,022 6,933

7

6,933

6,899

6,726

6,865

Rend (%)

6,699

6,5 6,407 6,329

6 5,692 5,672

5,5

12/02/2007 09/02/2007 Logarítmica (12/02/2007) Logarítmica (09/02/2007)

5 1

3

5

7

9

11

13

15

17

19

21

23

25

27

Años

Evolución de la Curva de Rendimiento en EUR 7,1 6,418 6,399

6,1

Rend (%)

5,813 5,803 4,897

5,1

4,880

4,1

12/02/2007 09/02/2007 Logarítmica (09/02/2007) Logarítmica (12/02/2007)

3,1 1

3

5

Año s

7

9

11

29