Estados Financieros BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Santiago, Chile 31 de diciembre de 2014 y 2013

INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

Deloitte Auditores y Consultores Limitada RUT: 80.276.200-3 Rosario Norte 407 Las Condes, Santiago Chile Fono: (56-2) 2729 7000 Fax: (56-2) 2374 9177 e-mail: [email protected] www.deloitte.cl

A los señores Aportantes de BTG Pactual Desarrollo Inmobiliario II Fondo de Inversión Hemos efectuado una auditoría a los estados financieros adjuntos de BTG Pactual Desarrollo Inmobiliario II Fondo de Inversión, que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2014 y los correspondientes estados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha y las correspondientes notas a los estados financieros. Responsabilidad de la Administración por los estados financieros La Administradora BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos, es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con las instrucciones y normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros descritos en Nota 2. Esta responsabilidad incluye el diseño, implementación y mantención de un control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de los estados financieros para que estos estén exentos de representaciones incorrectas significativas, ya sea debido a fraude o error. Responsabilidad del auditor Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros a base de nuestra auditoría. Efectuamos nuestra auditoría de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. No auditamos los estados financieros de ciertas asociadas, cuya información resumida se detalla en Nota 9 a los estados financieros, inversiones por las cuales se ha discontinuado el registro de su valor patrimonial al 31 de diciembre de 2014. Estos estados financieros fueron auditados por otros auditores, cuyos informes nos han sido proporcionados y nuestra opinión, en lo que se refiere a los montos detallados en la Nota 9, se basa únicamente en los informes de esos otros auditores. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados financiero están exentos de representaciones incorrectas significativas. Una auditoría comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de representaciones incorrectas significativas de los estados financieros, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de los riesgos, el auditor considera el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de los estados financieros de la entidad con el objeto de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados a las circunstancias, pero sin el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno del Fondo la entidad. En consecuencia, no expresamos tal tipo de opinión. Una auditoría incluye, también, evaluar lo apropiadas que son las políticas de contabilidad utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables significativas efectuadas por la Administración del Fondo, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Deloitte® se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu Limited una compañía privada limitada por garantía, de Reino Unido, y a su red de firmas miembro, cada una de las cuales es una entidad legal separada e independiente. Por favor, vea en www.deloitte.cl/acerca de la descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmas miembro. Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra & Gales bajo el número 07271800, y su domicilio registrado: Hill House, 1 Little New Street, London, EC4A 3TR, Reino Unido.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría. Opinión En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en los informes de los otros auditores, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de BTG Pactual Desarrollo Inmobiliario II Fondo de Inversión al 31 de diciembre de 2014 y los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, de acuerdo con las instrucciones y normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros descritas en Nota 2. Otros asuntos Nuestra auditoría fue efectuada con el propósito de formarnos una opinión sobre los estados financieros tomados como un todo. Los estados complementarios, que comprenden el resumen de la cartera de inversiones, el estado de resultado devengado y realizado y el estado de utilidad para la distribución de dividendos, contenidos en anexo adjunto, se presentan con el propósito de efectuar un análisis adicional y no es una parte requerida de los estados financieros. Tal información suplementaria es responsabilidad de la Administración y fue derivada de, y se relaciona directamente con, los registros contables y otros registros subyacentes utilizados para preparar los estados financieros. La mencionada información suplementaria al 31 de diciembre de 2014 ha estado sujeta a los procedimientos de auditoría aplicados en la auditoría de los estados financieros y a ciertos procedimientos adicionales, incluyendo la comparación y conciliación de tal información suplementaria directamente con los registros contables y otros registros subyacentes utilizados para preparar los estados financieros o directamente con los mismos estados financieros y los otros procedimientos adicionales, de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. En nuestra opinión, la mencionada información suplementaria se presenta razonablemente en todos los aspectos significativos en relación con los estados financieros tomados como un todo. Los estados financieros de BTG Pactual Desarrollo Inmobiliario II Fondo de Inversión (Ex – Celfín Desarrollo Inmobiliario II Fondo de Inversión) al 31 de diciembre de 2013 fueron auditados por otros auditores, quienes emitieron una opinión sin salvedades sobre los mismos en su informe de fecha 27 de marzo de 2014.

Santiago, Chile Febrero 20, 2015

Robinson Lizana Tapia RUT: 10.341.622-1

BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION

CONTENIDO

Estados de Situación Financiera Estados de Resultados Integrales Estados de Flujos de Efectivo Estados de Cambios en el Patrimonio Notas a los Estados Financieros

$ : Cifras expresadas en pesos chilenos M$ : Cifras expresadas en miles de pesos chilenos UF : Cifras expresadas en unidades de fomento USD: Cifras expresadas en dólares estadounidenses

BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Estados de Situación Financiera Clasificado Al 31 de diciembre 2014 y 2013

ACTIVOS

Nota

Al 31 de diciembre de 2014

Al 31 de diciembre de 2013

M$

M$

Activos corrientes Efectivo Y Equivalentes Al Efectivo Activos Financieros A Valor Razonable Con Efecto En Resultados Activos Financieros A Valor Razonable Con Efecto En Resultados Integrales Activos Financieros A Valor Razonable Con Efecto En Resultados Entregados En Garantía Activos Financieros A Costo Amortizado Cuentas Y Documentos Por Cobrar Por Operaciones Otros Documentos Y Cuentas Por Cobrar Otros Activos

2.359.420

15.138

0

0

0

0

0 0

0 0

0 0 0

0 0 0

2.359.420

15.138

2.032.859

0

0 0

0 0

17.485.051

0

0

0

0 0 2.495

14.700 0 0

Total activos no corrientes

19.520.405

14.700

Total de Activos

21.879.825

29.838

Total activos corrientes Activos Financieros A Valor Razonable Con Efecto En Resultados Activos Financieros A Valor Razonable Con Efecto En Resultados Integrales Activos Financieros A Costo Amortizado Cuentas Y Documentos Por Cobrar Por Operaciones Otros Documentos Y Cuentas Por Cobrar Inversiones Valorizadas Por El Método De La Participación Propiedades De Inversión Otros Activos

7

8

11

9 10

BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Estados de Situación Financiera Clasificado Al 31 de diciembre de 2014 y 2013

PATRIMONIO Y PASIVOS

Al 31 de Al 31 de diciembre de diciembre de Nota 2014 2013 M$

M$ Pasivos Pasivos corrientes Pasivos Financieros A Valor Razonable Con Efecto En Resultados Préstamos Otros Pasivos Financieros Cuentas Y Documentos Por Pagar Por Operaciones

0 0 0

0 0 0

0

0

Remuneraciones Sociedad Administradora

12

432.653

0

Otros Documentos Y Cuentas Por Pagar Ingresos Anticipados Otros Pasivos

13

37.803 0 0

18.896 0 0

470.456

18.896

0 0

0 0

1.089.848 0 0 0

0 0 0 0

Total pasivos no corrientes

1.089.848

0

Total Pasivos

1.560.304

18.896

Patrimonio Aportes Otras Reservas Resultados Acumulados Resultado Del Ejercicio Dividendos Provisorios

20.060.943 0 (4.196) 262.774 0

15.138 0 0 (4.196) 0

Total Patrimonio

20.319.521

10.942

Total de Patrimonio y Pasivos

21.879.825

29.838

Total pasivos corrientes Pasivos no corrientes Préstamos Otros Pasivos Financieros Cuentas Y Documentos Por Pagar Por Operaciones Otros Documentos Y Cuentas Por Pagar Ingresos Anticipados Otros Pasivos

14

Las notas adjuntas números 1 al 30 forman parte integral de estos estados financieros

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BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Estado de Resultados Integrales Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre 2014 y por el período comprendido entre el 24 y el 31 de diciembre de 2013

Estado de Resultados

Ingresos/Pérdidas de la Operación Intereses Y Reajustes Ingresos Por Dividendos Diferencias De Cambios Netas Sobre Activos Financieros A Costo Amortizado Diferencias De Cambios Netas Sobre Efectivo Y Efectivo Equivalentes

Nota

25

Cambios Netos En Valor Razonable De Activos Financieros Y Pasivos Financieros A Valor Razonable Con Efectos En Resultados Resultados En Venta De Instrumentos Financieros Resultados Por Ventas De Inmuebles Ingreso Por Arriendo De Bienes Raíces Variaciones En Valor Razonable De Propiedades De Inversión Resultado En Inversiones Valorizadas Por El Método De La Participación Otros Total ingresos /(pérdidas) netos de la operación Gastos Depreciaciones Remuneraciones Del Comité De Vigilancia Comisión De Administración Honorarios Por Custodia Y Administración Costos De Transacción Otros Gastos De Operación total gastos de operación Utilidad/pérdidas de la operación Costos Financieros Resultado del ejercicio

9

21

23

diciembre M$

diciembre M$

2014

2013

1.044.003 0

0 0

0

0

(9.831)

0

(17.356)

0

258.319 0 0

0 0 0

0

0

(14.700)

0

0 1.260.435

0 0

0 (2.877) (432.653) (3.594) 0 (501.677) (940.801)

0 0 0 0 0 (4.196) (4.196)

319.634 (56.860) 262.774

(4.196) 0 (4.196)

Las notas adjuntas números 1 al 30 forman parte integral de estos estados financieros

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BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Estado de Resultados Integrales Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre 2014 y por el período comprendido entre el 24 y el 31 de diciembre de 2013

diciembre M$

diciembre M$

2014

2013

M$

M$

Estado de Resultados Integrales

Ganancia (pérdida) Componentes de otro resultado integral, antes de impuesto Ganancias (pérdidas) por diferencias de cambio de conversión Diferencias de cambio por conversión Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos Coberturas del flujo de efectivo Impuesto a las ganancias relacionado con coberturas de flujos de efectivo de otro resultado integral Impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral Otro resultado integral Resultado Integral Total Resultado integral atribuible a Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora Resultado integral atribuible a los participaciones no controladas Resultado Integral Total

262.774

(4.196) 0 0

0

0 0

0

0 0

0

0

0 262.774

0 (4.196)

0

0

0

0

262.774

(4.196)

Las notas adjuntas números 1 al 30 forman parte integral de estos estados financieros

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BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Estados de Flujos de Efectivo Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre 2014 y Por el período comprendido entre el 24 y el 31 de diciembre de 2013

Estado de Flujo de Efectivo Directo

diciembre M$

diciembre M$

2014

2013

Flujos de efectivo originados por actividades de la operación Cobro Arrendamiento De Bienes Raíces (+) Venta Activos Financieros (+) Interés, Diferencias De Cambios Y Reajustes Recibidos (+ O -) Liquidación De Instrumentos Financieros Derivados (+ O -) Cobranza De Cuentas Y Documentos Por Cobrar (+) Pago De Cuentas Y Documentos Por Pagar (-) Otros Gastos De Operación Pagados (-) Otros Ingresos De Operación Percibidos (+)

Flujo Neto Originado Por Actividades De La Operación Flujo De Efectivo Originado Por Actividades De Inversión Cobranza De Cuentas Y Documentos Por Cobrar (+) Compra de activos financieros (-) Pago De Cuentas Y Documentos Por Pagar (-) Otros Gastos De Inversión Pagados (-) Otros Ingresos De Inversión Percibidos (+)

Flujo Neto Originado Por Actividades De Inversión Aportes (+) Otros

Flujo Neto Originado Por Actividades De Financiamiento Aumento Disminución Neto De Efectivo Y Efectivo Equivalente Saldo Inicial De Efectivo Y Efectivo Equivalente Diferencias De Cambio Netas Sobre Efectivo Y Efectivo Equivalente

Saldo Final De Efectivo Y Efectivo Equivalente

0 0 258.318 0 0 (458.868) 0 0 (200.550)

0 0 0 0 0 0 0 0 0

1.241.719 (2.067.194) 0 (16.665.667) 0 (17.491.142) 20.045.805 0 20.045.805 2.354.113 15.138 (9.831) 2.359.420

0 0 0 0 0 0 15.138 0 15.138 15.138 0 0 15.138

Las notas adjuntas números 1 al 30 forman parte integral de estos estados financieros

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BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Estados de cambio en el patrimonio neto Al 31 de diciembre 2014 y 2013

31 de diciembre de 2014

Saldo Inicial Traspaso de resultado Sub Total Aportes Repartos de patrimonio Dividendos provisorios Resultados del ejercicio otros resultados integrales Otros movimientos Saldo Final

31 de diciembre de 2013

Saldo Inicial Traspaso de resultado Sub Total Aportes Repartos de patrimonio Dividendos provisorios Resultados del ejercicio otros resultados integrales Otros movimientos Saldo Final

Inversiones Valorizadas por el Método Resultados Resultado Dividendos del de la Acumulados Provisorios Ejercicio participación

Aportes

15.138 0

0 0

0 (4.196)

(4.196) 4.196

15.138 20.045.805 0 0 0 0 0 20.060.943

0 0 0 0 0 0 0 0

(4.196) 0 0 0 0 0 0 (4.196)

0 0 0 0 262.774 0 0 262.774

0 0

10.942 0

0 10.942 0 20.045.805 0 0 0 0 0 262.774 0 0 0 0 0 20.319.521

Inversiones Valorizadas por el Método Resultados Resultado Dividendos del de la Acumulados Provisorios Ejercicio participación

Aportes

Total

Total

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 15.138 0 0 0 0 0 15.138

0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 (4.196) 0 0 (4.196)

0 0 0 0 0 0 0 0

0 15.138 0 0 (4.196) 0 0 10.942

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BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Notas a los Estados Financieros Al 31 de diciembre 2014 y 2013

Nota 1 - Información General BTG Pactual Desarrollo Inmobiliario II Fondo de Inversión (en adelante el “Fondo”) es un fondo domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas. La dirección registrada de sus oficinas es Avenida Costanera Sur N°2730 piso 19, Las Condes, Santiago. El objetivo de inversión del fondo será la participación en todo tipo de negocios inmobiliarios destinados al desarrollo inmobiliario, principalmente mediante la inversión en proyectos inmobiliarios en Chile, Perú y Colombia. Para lo anterior, el Fondo podrá invertir en sociedades anónimas o sociedades por acciones o bien en cuotas de fondos de inversión privados que inviertan o desarrollen dichos proyectos y asimismo podrá invertir en títulos de deuda emitidos por estas entidades. De acuerdo a su política de inversión y diversificación, detallado en el artículo 8°,9º y 10º del Reglamento Interno, el Fondo invertirá sus recursos principalmente en acciones de sociedades anónimas o de sociedades por acciones o bien en cuotas de fondos de inversión privados que inviertan o desarrollen proyectos inmobiliarios. Además de Mutuos Hipotecarios Endosables, Acciones, Bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda cuya emisión no haya sido registrada en la SVS, cuotas de Fondos Mutuos, títulos de deuda de corto plazo de emisores constituidos en el extranjero e instrumentos financieros no registrados como valores de oferta pública en el extranjero. Sin perjuicio de lo anterior, el Fondo podrá mantener hasta un 30% de su activo invertido en Títulos de la Tesorería General de la República, Banco Central de Chile que tengan garantía estatal por el 100% de su valor hasta su extinción, Depósitos a Plazo, Letras de Crédito Bancarias, Cuotas de Fondos Mutuos y otros valores o instrumentos de oferta pública autorizados por la SVS. Las cuotas del fondo de inversión fueron inscritas en el Registro de Valores bajo el Nº 363 de fecha 7 de noviembre de 2012. El Fondo entró en operaciones el 24 de diciembre de 2013 y tendrá una duración de 10 años a contar del 31 de octubre de 2012, pudiendo prorrogarse dicho plazo en los términos que acuerden los Aportantes del Fondo reunidos en Asamblea Extraordinaria, la que deberá celebrarse con a lo menos 180 días de anticipación a la fecha de término de dicho plazo. Con fecha 31 de octubre de 2012, según Resolución Nº421, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó el reglamento interno del Fondo. Con fecha 11 de abril de 2014, mediante Resolución Exenta Nº105, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó la(s) siguiente(s) modificación(es) al reglamento interno del Fondo de inversión. -

Cambio del nombre del Fondo; pasando a denominarse BTG Pactual Desarrollo Inmobiliario II Fondo de Inversión.

-

Adecuar el nombre de la Administradora a su actual denominación, BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos;

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BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Notas a los Estados Financieros Al 31 de diciembre 2014 y 2013

Nota 1 - Información General, Continuación -

Cambio en la política de inversión de los recursos del Fondo, en el sentido de suprimir el mercado Colombiano como mercado objeto de sus inversiones; y

-

Cambios en la comisión de administración, en el sentido de i) suprimir la comisión de colocación, ii) modificar el porcentaje de la comisión fija y iii) modificar la rentabilidad sobre la cual se cobra la comisión variable.

La Administradora es BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos. Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos estados financieros se exponen a continuación. 2.1) Bases de preparación Los estados financieros del BTG Pactual Desarrollo Inmobiliario II Fondo de Inversión al 31 de diciembre de 2014 y 2013, han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera. Los estados financieros han sido preparados bajo la convención de costo histórico, modificada por la revaloración de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados en casos aplicables. La preparación de estados financieros en conformidad con NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contable críticas. 2.2) Nuevos pronunciamientos contables (IFRS e interpretaciones del Comité de Interpretaciones IFRS) I)

Aplicación de norma internacional de información financiera en el año actual El Fondo ha aplicado anticipadamente la NIIF 9, Instrumentos Financieros (emitida en noviembre de 2009 y modificada en octubre de 2010), según lo establece el oficio circular 592 de la SVS. La NIIF 9 introduce nuevos requerimientos para la clasificación y mediación de activos financieros bajo el alcance de IAS 39, Instrumentos Financieros. Específicamente, NIIF 9 exige que todos los activos financieros sean clasificados y posteriormente medidos ya sea al costo amortizado o a valor razonable sobre la base del modelo de negocio de la entidad para la gestión de activos financieros y las características de los flujos de caja contractuales de los activos financieros.

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BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Notas a los Estados Financieros Al 31 de diciembre 2014 y 2013

Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos, continuación 2.2) Nuevos pronunciamientos contables (IFRS e interpretaciones del Comité de Interpretaciones IFRS), Continuación Como es exigido por NIIF 9, los instrumentos de deuda son medidos a costo amortizado si y solo si (i) el activo es mantenido dentro del modelo de negocios cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de caja contractuales y (ii) los términos contractuales del activo financiero dan lugar en fechas especificas a flujos de caja que solamente pagos del principal e intereses sobre el monto total adeudado. Si uno de los criterios no se cumple, los instrumentos de deuda son clasificados a valor razonable con cambios en resultados. Sin embargo, el Fondo podría elegir designar en el reconocimientos inicial de un instrumento de deuda que cumpla con los criterios de costo amortizado para medirlo a valor razonable con cambios en resultados si al hacerlo elimina o reduce significativamente un descalce contable. El 16 de Diciembre de 2011, el IASB emitió la fecha de aplicación obligatoria de NIIF 9 y Revelaciones de la Transición, difiriendo la fecha efectiva tanto de las versiones de 2009 y de 2010 a períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2015. Anterior a las modificaciones, la aplicación de NIIF 9 era obligatoria para períodos anuales que comenzaban en o después de 2013. Las modificaciones cambian los requerimientos para la transición desde NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición a NIIF 9. Adicionalmente, las enmiendas también modifican a NIIF 7 Instrumentos Financieros: Revelaciones, para agregar ciertos requerimientos en el período de reporte en el que se incluya la fecha de aplicación de NIIF 9. El 19 de noviembre de 2013, el IASB emitió una enmienda a NIIF 9 “Instrumentos Financieros” incorporando un nuevo modelo de contabilidad de cobertura. Esto representa un hito importante a medida que se completa otra fase del proyecto del IASB para reemplazar la NIC 39 "Instrumentos financieros: Reconocimiento y Medición. El nuevo modelo general de contabilidad de cobertura, permitirá que se reflejen las actividades de gestión de riesgos en los estados financieros más detenidamente, ya que proporciona más oportunidades para aplicar la contabilidad de cobertura. La enmienda a NIIF 9 para introducir un nuevo modelo de Contabilidad de Cobertura elimina la fecha de vigencia obligatoria para la NIIF 9, la cual se establecerá una vez que el estándar se haya completado con un nuevo modelo de deterioro y la finalización de cualquier número limitado de enmiendas para la clasificación y medición, los cuales deben estar finalizados en el 2014. El estándar está disponible para la adopción anticipada (sujeto a los requisitos locales), pero si la entidad elige aplicar debe hacerlo con todos los requisitos de la norma a la vez. En la transición de los requisitos de contabilidad de cobertura generalmente se aplicarán de forma prospectiva con alguna aplicación retrospectiva limitada.

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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos, continuación 2.2) Nuevos pronunciamientos contables (IFRS e interpretaciones del Comité de Interpretaciones IFRS), Continuación NIIF 9 (2014) se publicó el 24 de julio de 2014 y reemplaza a la NIIF 9 (2013), pero esta versión de la norma sigue estando disponible para la aplicación si la fecha correspondiente de aplicación inicial es antes del 01 de febrero de 2015. El 24 de julio de 2014, el IASB ha publicado la versión final de la NIIF 9 "Instrumentos Financieros" que reúne la clasificación y medición, deterioro y contabilidad de cobertura de las fases del proyecto del IASB para reemplazar la NIC 39 "Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición". Esta versión añade un nuevo modelo de deterioro de la pérdida esperada y un número limitado de enmiendas a la clasificación y medición de activos financieros. La Norma sustituye a todas las versiones anteriores de la NIIF 9 y es efectiva para períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero 2018 II)

Normas e interpretaciones emitidas pero que no han entrado en vigencia al 31 de diciembre de 2014 Un conjunto de nuevas normas, enmiendas a normas e interpretaciones aún no son efectivas para el período terminado al 31 de diciembre de 2014, y no han sido aplicadas durante la preparación de estos estados financieros. Ninguna de estas normas tendrá efecto sobre los estados financieros del Fondo.

Nuevas NIIF NIIF 15, Ingresos procedentes de contratos con clientes Enmiendas a NIIF Contabilización de las adquisiciones de participaciones en operaciones conjuntas (enmiendas a NIIF 11) Aclaración de los métodos aceptables de Depreciación y Amortización (enmiendas a la NIC 16 y NIC 38) Método de la participación en los estados financieros separados (enmiendas a la NIC 27) Venta o Aportación de activos entre un Inversionista y su Asociada o Negocio Conjunto (enmiendas a NIIF 10 y NIC 28) Iniciativa de Revelación (enmiendas a NIC 1) Entidades de Inversión: Aplicación de la excepción de Consolidación (enmiendas a NIIF 10, NIIF 12 y NIC 28)

Fecha de aplicación obligatoria Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2017 Fecha de aplicación obligatoria Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016

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BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Notas a los Estados Financieros Al 31 de diciembre 2014 y 2013

Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos, continuación 2.2) Nuevos pronunciamientos contables (IFRS e interpretaciones del Comité de Interpretaciones IFRS), Continuación NIIF 15, Ingresos procedentes de Contratos con Clientes El 28 de mayo de 2014, el IABS ha publicado una nueva norma NIIF 15, Ingresos procedentes de contratos con clientes. Al mismo tiempo el Financial Accounting Standards Board (FASB) ha publicado su norma equivalente sobre ingresos, ASU 2014-09. Esta nueva norma, proporciona un modelo único basado en principios, a través de cinco pasos que se aplicarán a todos los contratos con los clientes, i) identificar el contrato con el cliente, ii) identificar las obligaciones de desempeño en el contrato, iii) determinar el precio de la transacción, iv) asignar el precio de transacción de las obligaciones de ejecución de los contratos, v) reconocer el ingreso cuando (o como) la entidad satisface una obligación de desempeño. NIIF 15 debe ser aplicada en los primeros estados financieros anuales bajo NIIF, para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2017. La aplicación de la norma es obligatoria y se permite su aplicación anticipada. Una entidad que opta por aplicar la NIIF 15 antes de su fecha de vigencia, debe revelar este hecho. Contabilización de las adquisiciones de participaciones en operaciones conjuntas (enmiendas a NIIF 11) El 6 de mayo de 2014, el IASB ha emitido “Contabilidad de las adquisiciones de participaciones en operaciones conjuntas (enmiendas a NIIF 11)”, las enmiendas aclaran la contabilización de las adquisiciones de una participación en una operación conjunta cuando la operación constituye un negocio. Modifica la NIIF 11 Acuerdos Conjuntos para exigir a una entidad adquirente de una participación en una operación conjunta en la que la actividad constituye una negocio (tal como se define en la NIIF 3 Combinaciones de Negocios) a: 



Aplicar todas las combinaciones de negocios que representan los principios de la NIIF 3 y otras normas, a excepción de aquellos principios que entran en conflicto con la orientación en la NIIF 11. Revelar la información requerida por la NIIF 3 y otras normas para las combinaciones de negocios. Las enmiendas son efectivas para los períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2016. Se permite su aplicación anticipada pero se requieren revelaciones correspondientes. Las modificaciones se aplican de forma prospectiva.

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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos, continuación 2.2) Nuevos pronunciamientos contables (IFRS e interpretaciones del Comité de Interpretaciones IFRS), Continuación Aclaración de los métodos aceptables de Depreciación y Amortización (enmiendas a la NIC 16 y NIC 38) El 12 de mayo de 2014, el IASB ha publicado “Aclaración de los métodos aceptables de depreciación y amortización (enmiendas a la NIC 16 y NIC 38)”. Las enmiendas son una orientación adicional sobre cómo se debe calcular la depreciación y amortización de propiedad, planta y equipo y activos intangibles. Son efectivos para períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2016, pero se permite su aplicación anticipada. Método de la participación en los Estados Financieros separados (enmiendas a la NIC 27) El 12 de agosto de 2014, el IASB publicó “Método de la participación en los Estados Financieros separados” (enmiendas a NIC 27). Las enmiendas restablecen el método de la participación como una opción de contabilidad para las Inversiones en Subsidiarias, Negocios Conjuntos y Asociadas en los Estados Financieros separados de una entidad. Las enmiendas permiten a la entidad contabilizar las inversiones en Subsidiarias, Negocios Conjuntos y Asociadas en sus estados financieros individuales:  



al costo, de acuerdo con la NIIF 9 Instrumentos Financieros (o la NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición de las entidades que aún no han adoptado la NIIF 9), o el método de participación como se describe en la NIC 28 Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos. La opción de contabilización debe ser aplicada por categorías de inversiones. Además de las modificaciones a la NIC 27, se producen modificaciones a la NIC 28 para evitar un posible conflicto con la NIIF 10 Estados Financieros Consolidados y la NIIF 1 Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera. Las enmiendas son efectivas para períodos anuales que comienzan en o después del 01 de enero de 2016. Se permite su aplicación anticipada. Las enmiendas se deberán aplicar de forma retroactiva de acuerdo con la NIC 8 Políticas Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores.

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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos, continuación 2.2) Nuevos pronunciamientos contables (IFRS e interpretaciones del Comité de Interpretaciones IFRS), Continuación Venta o Aportación de activos entre un Inversionista y su Asociada o Negocio Conjunto (enmiendas a la NIIF 10 y NIC 28) El 11 de septiembre de 2014, el IASB ha publicado “Venta o Aportación de activos entre un Inversionista y su Asociada o Negocio Conjunto (enmiendas a NIIF 10 y NIC 28). Las enmiendas abordan el conflicto entre los requerimientos de la NIC 28 "Inversiones en asociadas y negocios conjuntos" y NIIF 10 "Estados Financieros Consolidados" y aclara el tratamiento de la venta o la aportación de los activos de un Inversor a la Asociada o Negocio Conjunto, de la siguiente manera: 



requiere el reconocimiento total en los estados financieros del inversionista de las pérdidas y ganancias derivadas de la venta o la aportación de los activos que constituyen un negocio (tal como se define en la NIIF 3 Combinaciones de negocios), requiere el reconocimiento parcial de las ganancias y pérdidas en los activos que no constituyen un negocio, es decir, reconocer una ganancia o pérdida sólo en la medida de los intereses de los Inversores no relacionados en dicha Asociada o Negocio Conjunto. Las modificaciones son efectivas para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2016. Se permite la aplicación anticipada Iniciativa de Revelación (Enmiendas a NIC 1) El 18 de diciembre de 2014, el IASB agregó una iniciativa en materia de revelación de su programa de trabajo 2013, para complementar el trabajo realizado en el proyecto del Marco Conceptual. La iniciativa está compuesta por una serie de proyectos más pequeños que tienen como objetivo estudiar las posibilidades para ver la forma de mejorar la presentación y revelación de principios y requisitos de las normas ya existentes. Estas enmiendas son efectivas para periodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2016, se permite su aplicación anticipada. Entidades de inversión: Aplicación de la excepción de Consolidación (Enmiendas a NIIF 10, NIIF 12 y NIC 28) El 18 de diciembre de 2014, el IASB ha publicado Entidades de Inversión: aplicación de la excepción de Consolidación, enmiendas a NIIF 10 Estados Financieros Consolidados, NIIF 12 Información a revelar sobre participaciones en otras entidades, y NIC 28 Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos (2011) para abordar los problemas que han surgido en el contexto de la aplicación de la

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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos, continuación 2.2) Nuevos pronunciamientos contables (IFRS e interpretaciones del Comité de Interpretaciones IFRS), Continuación excepción de consolidación de entidades de inversión. Estas enmiendas son efectivas para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2016, se permite su aplicación anticipada. El Fondo evaluó el impacto que podrían generar las mencionadas normas, concluyendo que no afectarán significativamente los estados financieros.

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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos, continuación 2.2) Nuevos pronunciamientos contables (IFRS e interpretaciones del Comité de Interpretaciones IFRS), Continuación Mejoras y modificaciones Norma NIIF 5 Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuadas

Tópico Cambios en los métodos de eliminación

NIIF 7 Instrumentos Financieros: Información a revelar: (con las siguientes modificaciones a la NIIF 1)

Contratos de prestación de servicios

Enmiendas Agrega una guía específica para NIIF 5 para los casos en que una entidad tiene que reclasificar un activo disponible para la venta a mantenido para distribuir a los propietarios o viceversa, y en los casos en que la contabilidad de los mantenidos para distribuir se interrumpe. Las modificaciones son efectivas para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2016, se permite la aplicación anticipada. Agrega una guía adicional para aclarar si un contrato de presentación de servicios continúa su participación en un activo transferido con el propósito de determinar las revelaciones requeridas. Aplicabilidad de las enmiendas de la NIIF 7 a los estados financieros intermedios condensados.

NIC 34 Información Financiera Intermedia

Revelación de información “en otro lugar del informe financiero intermedio”

Aclara la aplicabilidad de las enmiendas a NIIF 7 en revelaciones compensatorias a los estados financieros intermedios condensados. Las modificaciones son efectivas para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2016, se permite la aplicación anticipada. Aclara el significado de “en otro lugar del informe intermedio” y requiere una referencia cruzada. Las modificaciones son efectivas para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2016, se permite la aplicación anticipada.

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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos, continuación 2.2) Nuevos pronunciamientos contables (IFRS e interpretaciones del Comité de Interpretaciones IFRS), Continuación El Fondo evaluó el impacto que podrían generar las mencionadas normas, concluyendo que no afectará significativamente los estados financieros. 2.3) Período cubierto Los Estados de Situación Financiera fueron preparados al 31 de diciembre de 2014 y 2013 y los Estados de Resultados Integrales, de Cambios en el Patrimonio y de Flujo de Efectivo por el ejercicio terminado al 31 de diciembre 2014 y por el período comprendido entre el 24 y el 31 de diciembre de 2013. 2.4) Conversión de moneda extranjera a)

Moneda funcional y de presentación Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo los aportes de cuotas denominados en pesos chilenos. La principal actividad del Fondo es invertir, sus recursos principalmente en acciones de sociedades anónimas o de sociedades por acciones o bien en cuotas de fondos de inversión privados que inviertan o desarrollen proyectos inmobiliarios. El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en pesos chilenos. La Administración considera el peso chileno como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Es importante destacar que tanto los activos principales en los que invierte el Fondo (sociedades anónimas o por acciones) como los ingresos provenientes de su explotación, están indexados a la Unidad de Fomento. Los estados financieros son presentados en pesos chilenos, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo.

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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos, continuación 2.4) Conversión de moneda extranjera continuación b)

Transacciones y saldos Las transacciones en unidades de fomento son convertidas a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos financieros en moneda extranjera son convertidos a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situación financiera.

Fecha 31.12.2014 31.12.2013

UF 24.627,10 23.309,56

Nuevo Sol 202,93 187,49

2.5) Inversiones valorizadas por el método de la participación (subsidiarias y asociadas) La inversión del fondo en asociadas nacionales se registra de acuerdo al método de la participación. Asociadas o coligadas son todas las entidades sobre las cuales el Fondo ejerce influencia significativa pero no tiene el control, lo cual generalmente está acompañado por una participación de entre un 20% y un 50% de los derechos de voto. Las inversiones en asociadas o coligadas se contabilizan por el método de la participación e inicialmente se reconocen por su costo. La inversión del fondo en asociadas o coligadas no incluye el menor valor (goodwill o plusvalía comprada) identificada en la adquisición, y la presenta separada como Otros Activos, neta de cualquier pérdida por deterioro acumulada. La participación del fondo en las pérdidas o ganancias posteriores a la adquisición de sus subsidiarias se reconoce en resultados y su participación en los movimientos patrimoniales posteriores a la adquisición que no constituyen resultados, se imputan a las correspondientes reservas de patrimonio (y se reflejan según corresponda en el estado de resultados integrales). Cuando la participación del fondo en las pérdidas de una coligada o asociada es igual o superior a su participación en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, el fondo no reconoce pérdidas adicionales, a no ser que haya incurrido en obligaciones o realizado pagos en nombre de la coligada o asociada. Adicionalmente el Fondo evalúa si existe evidencia objetiva que demuestre deterioro de estos activos financieros que amerite realizar la provisión correspondiente, al cierre del ejercicio no existe provisión por este concepto. Las ganancias no realizadas por transacciones entre el fondo y sus coligadas o asociadas se eliminan en función del porcentaje de participación del Fondo en éstas. También se eliminan las pérdidas no realizadas, excepto si la transacción proporciona evidencia de pérdida por deterioro del activo que se transfiere. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad con las políticas adoptadas por el Fondo, se modifican las políticas contables de las asociadas.

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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.6) Inversiones valorizadas a valor razonable con efecto en resultado (subsidiarias y asociadas) La inversión del Fondo en asociadas extranjeras se registra al valor razonable con efecto en resultados según lo indica la NIC 39. El valor razonable de un activo o pasivo financiero es el monto por el cual puede ser intercambiado un activo o cancelado un pasivo, entre un comprador y un vendedor interesados y debidamente informados, en condiciones de independencia mutua. El Fondo estima el valor razonable de sus instrumentos usando precios cotizados en el mercado activo para ese instrumento. Un mercado es denominado activo si los precios cotizados se encuentran fácil y regularmente disponibles y representan transacciones reales y que ocurren regularmente sobre una base independiente. Si el mercado de un instrumento financiero no fuera activo, se determinará el valor razonable utilizando una técnica de valorización. Entre las técnicas de valorización se incluye el uso de transacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que actúen en condiciones de independencia mutua, si estuvieran disponibles, así como las referencias al valor razonable de otro instrumento financiero sustancialmente igual, el descuento de los flujos de efectivo y los modelos de fijación de precio de opciones. El Fondo incorporara todos los factores que considerarían los participantes en el mercado para establecer el precio y será coherente con las metodologías económicas generalmente aceptadas para calcular el precio de los instrumentos financieros. Las inversiones en asociadas o coligadas extranjeras se contabilizan al valor razonable con efecto en resultados e inicialmente se reconocen por su costo de adquisición, posteriormente las diferencias con este valor se reconocen en las pérdidas o ganancias del Fondo. 2.7) Deterioro del valor del goodwill o menor valor Se establece una provisión por deterioro del valor de montos correspondientes al goodwill o menor valor, cuando hay evidencia objetiva de que el Fondo no será capaz de recaudar todos los montos adeudados por el instrumento. Las dificultades financieras significativas del emisor o deudor, la probabilidad de que el mismo entre en quiebra o sea objeto de reorganización financiera, y el incumplimiento en los pagos son considerados como indicadores de que el instrumento o monto adeudado ha sufrido deterioro del valor. Una vez que este activo o un grupo de activos financieros similares haya sido deteriorado, los ingresos financieros se reconocen utilizando el tipo de interés empleado para descontar los flujos de efectivo futuros con el fin de medir el deterioro del valor mediante la tasa efectiva original. Al término del cierre de los estados financieros no se ha realizado provisión por este concepto.

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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.8) Efectivo y efectivo equivalente El efectivo y efectivo equivalente incluye caja, banco y fondos mutuos de corto plazo de alta liquidez utilizada para administrar su caja y que no tienen riesgo significativo de pérdida de valor. 2.9) Aportes (Capital pagado) Las cuotas suscritas y pagadas se clasifican como patrimonio. El valor cuota del Fondo se obtiene dividiendo el valor del patrimonio por el número de cuotas pagadas. El Fondo podrá efectuar disminuciones de capital para restituir parte de su inversión a todos los Aportantes del Fondo, previo acuerdo de las dos terceras partes de las cuotas pagadas del Fondo reunidas en Asamblea Extraordinaria, en los siguientes términos, condiciones y plazos: 1)

La restitución de la parte proporcional de su inversión a los Aportantes, o en cualquier otra forma que autorice la Ley o su Reglamento, deberá efectuarse en dinero efectivo, mediante cheque nominativo o a través de transferencia electrónica en cuenta corriente bancaria.

2)

El cálculo del valor de las cuotas a ser restituido a los Aportantes se determinará tomando el valor cuota del día inmediatamente anterior a la fecha fijada para el pago por la Asamblea Extraordinaria de Aportantes, determinado dicho valor como el que resulte de dividir el patrimonio del Fondo, determinado de conformidad con lo establecido en el artículo 28 del decreto supremo de Hacienda N°864 de 1989, por el número de cuotas pagadas a esa fecha.

3)

La restitución a los Aportantes se efectuará dentro del plazo de 60 días contados desde la celebración de la Asamblea que acuerde la disminución, o bien dentro del plazo mayor que fije la misma Asamblea.

4)

La Administradora publicará en el diario que se establece en el artículo 31 del Reglamento Interno, un aviso en el cual se informará la disminución de capital y su monto, junto con la fecha y el lugar donde se efectuará el reparto o la devolución de capital, y remitirá a los Aportantes una comunicación con la misma información descrita. Tanto la publicación del aviso como el envío de la comunicación a los Aportantes deberán efectuarse dentro de los dos días siguientes a la fecha de celebración de la Asamblea Extraordinaria de Aportantes que acuerde efectuar la disminución de capital.

Asimismo, la Asamblea Extraordinaria de Aportantes podrá acordar disminuciones de capital para absorber las pérdidas generadas en la operación del Fondo, previo acuerdo de la mayoría absoluta de las Cuotas pagadas.

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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.9) Aportes (Capital pagado) (continuación) Por último, en el caso de operar la prórroga del plazo de vigencia del Fondo, según lo establecido en el artículo 7º del Reglamento Interno, los Aportantes disidentes podrán ejercer el derecho a retiro consignado en el artículo 36 letra b) del mismo. Generado este derecho a retiro, se deberá acordar una disminución de capital para los efectos de restituirles a los Aportantes disidentes que ejercieren su derecho a retiro el valor de sus Cuotas. Esta disminución de capital se acordará en la misma Asamblea en la cual se haya adoptado el acuerdo que generó el derecho a retiro, y considerará un número determinable de Cuotas con un máximo equivalente al número de Cuotas que representen los Aportantes disidentes. El número de Cuotas definitivo en el que se entenderá disminuido el capital del Fondo, se determinará por el Directorio de la Administradora dentro del plazo de 30 días contados desde el vencimiento del plazo para ejercer el derecho a retiro y según el número de Cuotas que representen los Aportantes que efectivamente hubieran ejercido este derecho, situación que se informará a los Aportantes y a la Superintendencia dentro del plazo de 3 días de adoptado el acuerdo respectivo. Este derecho a retiro se efectuará en conformidad a lo dispuesto en las normas de la Ley Nº 18.046 y su Reglamento, en todo lo que no se oponga a las disposiciones legales y reglamentarias que rigen a los Fondos de Inversión y salvo también en lo que respecta a las siguientes materias: 1)

El valor de las Cuotas de los Aportantes que ejerzan el derecho a retiro, se pagará dentro del plazo de 60 días contados desde la celebración de la Asamblea Extraordinaria de Aportantes en la que se tomó el acuerdo que da origen al derecho de retiro, o bien, dentro del plazo mayor que fije la Asamblea Extraordinaria de Aportantes, el cual no podrá ser superior a 180 días. En este último caso, el valor de la Cuota devengará un interés corriente para operaciones reajustables a partir del día 60 contado desde la celebración de la Asamblea.

2)

El valor de la Cuota para los efectos de lo señalado en este artículo, se determinará tomando el valor del día inmediatamente anterior a la fecha de pago, determinado dicho valor como el que resulte de dividir el patrimonio del Fondo, determinado de conformidad con lo establecido en el artículo 28 del Reglamento, por el número total de Cuotas pagadas a esa fecha.

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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.10) Ingresos financieros o ingresos por dividendos Los ingresos financieros se reconocen a prorrata del tiempo transcurrido, utilizando el método de interés efectivo e incluye ingresos financieros procedentes de efectivo y efectivo equivalente, títulos de deuda y otras actividades que generen ingresos financieros para el Fondo. Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir su pago. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no se han reconocido ingresos por este concepto. 2.11) Dividendos por pagar El Fondo tiene definida la siguiente política de distribución de dividendos expresada en el artículo 29º de su reglamento interno: El Fondo distribuirá anualmente como dividendo un 90% de los "Beneficios Netos Percibidos" por el Fondo durante el ejercicio. Para estos efectos, se considerará por "Beneficios Netos Percibidos" por el Fondo durante un ejercicio, la cantidad que resulte de restar a la suma de utilidades, intereses, dividendos y ganancias de capital efectivamente percibidas en dicho ejercicio, el total de pérdidas y gastos devengados en el período, de conformidad con lo dispuesto en la Circular N° 1.998 de la Superintendencia de Valores y Seguros, de fecha 31 de diciembre de 2010, o la que la modifique o reemplace. No obstante lo anterior, si el Fondo tuviere pérdidas acumuladas, los beneficios se destinarán primeramente a absorberlas, de conformidad con la normativa aplicable. Por otra parte, en el caso que hubiere pérdidas en el ejercicio, éstas serán absorbidas con utilidades retenidas, de haberlas. El reparto de beneficios deberá hacerse dentro de los 30 días siguientes de celebrada la Asamblea Ordinaria de Aportantes que apruebe los estados financieros anuales, sin perjuicio que la Sociedad Administradora efectúe pagos provisorios con cargo a dichos resultados. Los beneficios devengados que la Sociedad Administradora no hubiere pagado o puesto a disposición de los Aportantes, dentro del plazo antes indicado, se reajustarán de acuerdo a la variación que experimente la Unidad de Fomento entre la fecha que éstos se hicieron exigibles y la de su pago efectivo y devengará intereses corrientes para operaciones reajustables por el mismo período.

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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.12) Tributación El Fondo está domiciliado en Chile; bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo. 2.13) Segmentos Los segmentos operacionales son informados de una manera compatible con la presentación de información interna proporcionada por el responsable de la toma de decisiones operacionales. Este último, quien es responsable de asignar recursos y evaluar el desempeño de los segmentos operacionales, ha sido identificado como el comité de inversiones que toma las decisiones estratégicas. De acuerdo a la línea de negocios del Fondo, se ha clasificado un segmento único ya que toda su línea corresponde a rentas inmobiliarias, lo que significa que la asignación de recursos es otorgada de acuerdo a evaluaciones de proyectos aprobados por un comité y luego por la asamblea de aportantes. Nota 3 - Cambios Contables Al 31 de diciembre de 2014, el Fondo no presenta cambios contables. Nota 4 - Política de Inversión del Fondo La política de inversión vigente se encuentra definida en el reglamento interno del fondo. El texto refundido del reglamento se encuentra disponible en nuestras oficinas ubicadas en Av. Costanera Sur 2730 Torre B piso 19, Las Condes, Santiago, como asimismo en la página web de la Administradora. El objetivo de inversión del fondo será la participación en todo tipo de negocios inmobiliarios destinados al desarrollo inmobiliario, principalmente mediante la inversión en proyectos inmobiliarios en Chile y Perú. Para lo anterior, el Fondo podrá invertir en sociedades anónimas o sociedades por acciones o bien en cuotas de fondos de inversión privados que inviertan o desarrollen dichos proyectos y asimismo podrá invertir en títulos de deuda emitidos por estas entidades.

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Nota 4 - Política de Inversión del Fondo (continuación) De acuerdo a su política de inversión y diversificación, detallado en el artículo 8°,9º y 10º del Reglamento Interno, el Fondo invertirá sus recursos principalmente en acciones de sociedades anónimas o de sociedades por acciones o bien en cuotas de fondos de inversión privados que inviertan o desarrollen proyectos inmobiliarios. Además de Mutuos Hipotecarios Endosables, Acciones, Bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda cuya emisión no haya sido registrada en la SVS, cuotas de Fondos Mutuos, títulos de deuda de corto plazo de emisores constituidos en el extranjero e instrumentos financieros no registrados como valores de oferta pública en el extranjero. Sin perjuicio de lo anterior, el Fondo podrá mantener hasta un 30% de su activo invertido en Títulos de la Tesorería General de la República, Banco Central de Chile que tengan garantía estatal por el 100% de su valor hasta su extinción, Depósitos a Plazo, Letras de Crédito Bancarias, Cuotas de Fondos Mutuos y otros valores o instrumentos de oferta pública autorizados por la SVS. Nota 5 - Administración del Riesgo La Administración de los riesgos del fondo BTG Pactual Desarrollo Inmobiliario II Fondo de Inversión se encuentra dentro de una estructura de gobiernos corporativos, esta consta de unidades independientes entre ellas que realizan controles y políticas, las cuales se detallan a continuación. En BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos las políticas de riesgo se enmarcan en las políticas de riesgo definidas para las empresas del grupo BTG Pactual Chile S.A., sin embargo cuenta con autonomía y políticas internas para la Administración del riesgo del fondo. En particular, la administradora cuenta con un área de riesgo encargada de definir indicadores y monitorear los niveles de riesgo de cada uno de sus fondos. Estas políticas son definidas por comités de inversiones de la administradora y validadas por el comité de auditoría, donde participan directores independientes. Los riesgos asociados a la Administración del fondo se pueden clasificar en tres tipos, Riesgos Financieros, Riesgo de Capital y Estimación del Valor Razonable. Estos distintos tipos de riesgo descansan entre los distintos niveles en los cuales está dividida la Administración. A continuación se describen estos tres tipos de riesgo y se indica quién o quiénes son los encargados de monitorearlo.

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Nota 5 - Administración del Riesgo (continuación) a)

Gestión de Riesgo Financiero Las actividades del Fondo lo exponen a diversos riesgos financieros los cuales deben ser administrados y monitoreados constantemente. El área encargada de esto es el área de riesgo, la cual, trabaja conjuntamente con el administrador del fondo en la definición de políticas y en el seguimiento de los indicadores. Este fondo al igual que la mayoría de los fondos está expuesto a tres tipos de riesgos financieros; riesgo de mercado, riesgo de crédito y riesgo de liquidez, los cuales se describen a continuación. i.

Riesgos de mercado El riesgo de mercado tienen que ver en como las fluctuaciones del valor de cada uno de los activos y pasivos del fondo y su influencia en el patrimonio total. Estas fluctuaciones en el valor de cada activo son producto de la variabilidad de la oferta y la demanda y de los ciclos propios de la economía. Este fondo, por estar ligado al negocio de desarrollo inmobiliario, se sustenta principalmente en la venta de activos inmobiliarios. La manera ordinaria para invertir en los activos objetivos del fondo es a través de sociedades en las que participa el fondo y alguna compañía inmobiliaria de prestigio en el rubro. Lo anterior trae asociado los riesgos propios de este segmento inmobiliario, los cuales se pueden agrupar en los siguientes: Competencia y demanda del mercado, fluctuaciones de la economía, desarrollo de los barrios, cambio en las preferencias de los clientes, modificaciones a la normativa y desastres naturales. Todos estos eventos, afectan el precio y velocidad de las ventas. Los riesgos son minimizados y monitoreados por el portfolio manager del fondo. La mayoría de los riesgos, se mitigan invirtiendo en un mix diversificado de proyectos de desarrollo, todos proyectos bien estudiados por el equipo inmobiliario de la administradora. Además los proyectos contemplan las gestiones comerciales adecuadas para colocar los inmuebles. Los desastres naturales se controlan contratando seguros que permiten recuperar las inversiones en caso de siniestro.

ii.

Riesgo de crédito El riesgo crediticio al cual está expuesto el fondo, es principalmente la incapacidad del socio inmobiliario de cumplir con sus obligaciones (Inmuebles listos para la venta). Para mantener los riesgos acotados, para la elección de la contraparte, se realiza un análisis de crédito a la Empresa socia antes de firmar los contratos, además se toman resguardos en los contratos en caso de incumplimiento.

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Nota 5 - Administración del Riesgo (continuación) a)

Gestión de Riesgo Financiero (continuación) iii.

Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez es el riesgo asociado a la posibilidad de que el Fondo no sea capaz de generar suficientes recursos de efectivo para liquidar sus obligaciones en su totalidad cuando llegan a su vencimiento. Para mitigar esto, el fondo de acuerdo al reglamento interno tiene un límite máximo de 50% de endeudamiento que se controla periódicamente, además se monitorean los compromisos futuros y se proyecta que haya caja suficiente para pagar estos compromisos.

Perfil de Flujos de Pago de Pasivos Al 31 de diciembre de 2014 Pasivos Financieros a valor razonable con efecto en resultado Cuentas y documentos por pagar por operaciones Comisión sociedad administradora Otros documentos y cuentas por pagar Cuentas y documentos por pagar por operaciones no corriente Perfil de Flujos de Activos Al 31 de diciembre de 2014 Efectivo y efectivo equivalente Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados Inversiones valorizadas por el método de la participación Otros documentos y cuentas por cobrar Otros activos

Menos de 10 Días

10 Días a 1 Mes

1-12 Meses

Más de 12 Meses

-

-

-

-

-

-

432.653 37.803

1.089.848

-

-

-

-

Menos de 10 Días

10 Días a 1 Mes

1-12 Meses

Más de 12 Meses

2.359.420 -

-

-

2.032.859

-

-

-

17.485.051 2.495

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Nota 5 - Administración del Riesgo (continuación) b)

Gestión de Riesgo de Capital El objetivo del Fondo cuando administra capital es salvaguardar la capacidad del mismo para continuar como una empresa en marcha con el objeto de proporcionar rentabilidad para los partícipes y mantener una sólida base de capital para apoyar el desarrollo de las actividades de inversión del Fondo. Las áreas encargadas de monitorear el capital del fondo son principalmente la Administración del fondo, el área de riesgo financiero y el área de gestión de riesgo operacional. En este sentido el número de cuotas del fondo es limitada, siendo aprobada por la SVS el número total de cuotas emitidas acotando el tamaño del fondo. Esto evita que el fondo adquiera un patrimonio excesivo que sea difícil o imposible de administrar e invertir. Políticas de Aporte y Rescate Como una manera de salvaguardar el correcto funcionamiento del fondo se han definido políticas relativas a aportes y rescates con el fin de controlar la liquidez y velar por una correcta liquidación de activos poco líquidos.

c)

Estimación del Valor Razonable Para la obtención del valor razonable de los activos del fondo, estos se llevan a valor de mercado a través de tasaciones, realizadas por peritos autorizados, independientes y externos con una periodicidad anual. Esto se realiza a través del nivel jerárquico 3. Reconciliación de activos financieros medidos a valor razonable

Saldo inicial al 01.01.2014 Compras Total Resultado En ganancia o perdida En resultado Integral Ventas Transferencias a otros niveles Saldo final al 31.12.2014

Nivel 3 Totales M$ M$ 2.050.215 2.050.215 (17.356) (17.356) 2.032.859 2.032.859

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Nota 6 - Juicios y Estimaciones Contables Críticas 6.1) Estimaciones contables críticas La Administración hace estimaciones y formula supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables restantes, por definición, rara vez van a ser equivalentes a los resultados reales relacionados. Las estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar ajustes importantes a los valores contables de activos y pasivos dentro del próximo ejercicio financiero se describen a continuación: a)

Valor razonable de instrumentos financieros derivados El Fondo no mantiene instrumentos financieros que no son cotizados en mercados activos, tales como derivados extrabursátiles.

b)

Valor razonable de instrumentos que no cotizan en un Mercado activo o sin presencia bursátil.

6.2) Juicios importantes al aplicar las políticas contables Moneda funcional La Administración considera el peso chileno como la moneda que más fielmente representa el efecto económico de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. El peso chileno es la moneda en la cual el Fondo mide su rendimiento e informa sus resultados, así como también la moneda en la cual recibe suscripciones de sus inversionistas. Esta determinación también considera el ambiente competitivo en el cual se compara el Fondo con otros productos de inversión en pesos chilenos.

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Nota 7 - Efectivo y Equivalentes al Efectivo La composición del rubro efectivo y efectivo equivalente, comprende los siguientes saldos: Efectivo y Equivalentes al Efectivo

Al 31 de diciembre de 2014 M$

Banco Cuotas de fondos mutuos (*) Total

Al 31 de diciembre de 2013 M$

652 2.358.768 2.359.420

15.138 15.138

(*) Corresponde a 1.434.413,6198 cuotas del fondo Scotiaclipper serie B, el valor cuota es de $1.644,4124 Conciliación del efectivo y efectivo equivalente

Sobregiro bancario utilizado para la gestión del efectivo Otros

Saldos al 31.12.2014 M$

Saldos al 31.12.2013 M$

-

-

Total partidas de conciliación del efectivo y efectivo equivalente Estado de situación financiera

2.359.420

15.138

Saldo efectivo y efectivo equivalente Estado de flujo de efectivo

2.359.420 2.359.420

15.138 15.138

30

BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Notas a los Estados de Situación Financiera Al 31 de diciembre 2014 y 2013

Nota 8 - Inversiones a Valor Razonable con efecto en Resultados Al 31 de diciembre 2014 y 2013, se presentan los siguientes instrumentos financieros: Instrumentos

31 de diciembre de 2014 Extranjero Total

Nacional

M$

M$

% del Total de Activos

M$

31 de diciembre de 2013 Extranjero Total

Nacional

M$

M$

% del Total de Activos

M$

Títulos de Renta Variable Acciones de sociedades anónimas abiertas Derechos preferentes de suscripción de acciones de sociedades anónimas abiertas Cuotas de fondos mutuos Cuotas de fondos de inversión Certificados de depósitos de valores (CDV) Títulos que representen productos Otros títulos de renta variable Subtotal

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

2.032.859 2.032.859 2.032.859

2.032.859 2.032.859 2.032.859

9,2910% 9,2910% 9,2910%

-

-

-

-

Inversiones No Registradas Acciones no registradas Cuotas de fondos de inversión privados Títulos de deuda no registrados Bienes raíces Proyectos en desarrollo Acciones sociedades anónimas inmobiliarias Otras inversiones Subtotal Total

31

BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Notas a los Estados de Situación Financiera Al 31 de diciembre 2014 y 2013

Nota 9 - Inversiones Valorizadas por el Método de la Participación a)

Información financiera resumida de subsidiarias y asociadas 2014

Inversión en

RUT

País de Origen

Moneda Funcional

Porcentaje de Participación

Activos Corrientes

Activos No Corrientes

Inmobiliaria MPC Estoril S.A.

76.337.768-7

Chile

$

Inmobiliaria MPC Escandinavia S.A.

76.337.758-k

Chile

$

49,00%

723.007

6.110.918

49,00%

851.923

6.547.090

Inmobiliaria MPC Los Castaños S.A.

76.337.747-4

Chile

$

49,00%

2.689.850

Inmobiliaria Los Nogales S.A.

76.974.590-4

Chile

$

49,90%

Inmobiliaria El Avellano S.A.

76.216.547-3

Chile

$

Inmobiliaria Los Abedules S.A.

76.216.551-1

Chile

Inmobiliaria Las Lavandas S.A.

76.244.146-2

Inmobiliaria Los Pinos S.A.

76.244.167-5

Total Activos

Pasivos Corrientes

Pasivos No Corrientes

Total Pasivos

Patrimonio

Ingresos

Gastos

Resultado del Ejercicio

6.833.925

2.844.912

4.041.131

6.886.043

(52.118)

3.086

(65.204)

(62.118)

7.399.013

2.888.838

4.579.457

7.468.295

(69.282)

2.788

(82.070)

(79.282)

6.581.987

9.271.837

3.156.507

6.184.223

9.340.730

(68.893)

2.783

(81.676)

(78.893)

1.024.825

5.772.744

6.797.569

5.004.704

2.156.105

7.160.809

(366.240)

81.654

(173.699)

(92.045)

49,90%

5.189.694

36.973

5.226.667

2.924.475

2.626.642

5.551.117

(324.450)

54.622

(119.205)

(64.583)

$

49,90%

2.045.666

5.380.603

7.426.269

4.587.612

3.491.638

8.079.250

(652.981)

5.495

(338.015)

(332.520)

Chile

$

49,90%

1.406.280

7.459.995

8.866.275

5.936.996

3.730.399

9.667.395

(801.120)

199

(373.425)

(373.226)

Chile

$

49,90%

435.148

2.054.499

2.489.597

1.010.301

1.804.664

2.814.965

(325.368)

15.050

(263.538)

(248.488)

RUT

País de Origen

Moneda Funcional

Porcentaje de Participación

Activos Corrientes

Activos No Corrientes

Pasivos Corrientes

Pasivos No Corrientes

Inmobiliaria MPC Estoril S.A.

76.337.768-7

Chile

$

49,00%

3.046.468

-

3.046.468

3.036.468

-

3.036.468

Inmobiliaria MPC Escandinavia S.A.

76.337.758-k

Chile

$

49,00%

3.425.185

-

3.425.185

3.415.185

-

3.425.185

Inmobiliaria MPC Los Castaños S.A.

76.337.747-4

Chile

$

49,00%

5.122.341

-

5.122.341

5.112.341

-

5.112.341

2013 Inversión en

Total Activos

Total Pasivos

Patrimonio

Ingresos

Gastos

Resultado del Ejercicio

10.000

-

-

-

10.000

-

-

-

10.000

-

-

-

32

BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Notas a los Estados de Situación Financiera Al 31 de diciembre 2014 y 2013

El movimiento del período fue el siguiente: 2014 Inversión en

RUT

Inmobiliaria MPC Estoril S.A. Inmobiliaria MPC Escandinavia S.A. Inmobiliaria MPC Los Castaños S.A. Inmobiliaria Los Nogales S.A. Inmobiliaria El Avellano S.A. Inmobiliaria Los Abedules S.A. Inmobiliaria Las Lavandas S.A. Inmobiliaria Los Pinos S.A.

76.337.768-7 76.337.758-k 76.337.747-4 76.974.590-4 76.216.547-3 76.216.551-1 76.244.146-2 76.244.167-5

Saldo de Inicio

4.900 4.900 4.900 499 499 499 499 499 17.195

Participación en Resultados

Participación en otros Resultados Integrales

Resultados no Realizados

Adiciones

Bajas

Otros Movimientos

(4.900) (4.900) (4.900) (14.700)

-

-

-

-

(499) (499) (499) (499) (499) (2.495)

Adiciones

Bajas

Otros Movimientos

-

-

Saldo de Cierre

-

2013 Inversión en

Inmobiliaria MPC Estoril S.A. Inmobiliaria MPC Escandinavia S.A. Inmobiliaria MPC Los Castaños S.A.

RUT

Saldo de Inicio

Participación en Resultados

Participación en otros Resultados Integrales

Resultados no Realizados

76.337.768-7 76.337.758-k 76.337.747-4

-

-

-

-

4.900 4.900 4.900 14.700

Saldo de Cierre

4.900 4.900 4.900 14.700

33

BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Notas a los Estados de Situación Financiera Al 31 de diciembre 2014 y 2013 Nota 10 - Goodwill o Menor Valor Al 31 de diciembre de 2014

Goodwill o Plusvalía Comprada Inmobiliaria Los Nogales S.A. Inmobiliaria El avellano S.A. Inmobiliaria Los Abedules S.A. Inmobiliaria Las Lavandas S.A. Inmobiliaria Los Pinos S.A. Total

499 499 499 499 499 2.495

Nota 11 - Otros documentos y cuentas por cobrar no corriente Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la composición del saldo es el siguiente: Otros Doc. Y Cuentas Por Cobrar EE.RR Tasa Moneda Vencimiento %

Inmobiliaria Escandinavia S.A. Inmobiliaria Estoril S.A.

6,45 6,44

Inmobiliaria Los Castaños S.A. Inmobiliaria El Avellano S.A. Inmobiliaria Los Nogales S.A. Inmobiliaria Las Lavandas S.A. Inmobiliaria Los Abedules S.A. Inmobiliaria Los Pinos S.A. Inmobiliaria del Cáucaso S.A. Inmobiliaria del Amazonas S.A. Inmobiliaria Borodino S.A.C Total

6,24 5,18 5,18 5,25 5,27 5,16 7,00 7,00 7,00

Movimiento

Saldo Inicial Intereses Reajuste Retenciones Diferencia de cambio Préstamo Otorgado Préstamo Pagado Total

Al 31 de diciembre

Al 31 de diciembre

de 2014

de 2013

M$

M$

UF

31.01.2018

1.967.642

UF

31.01.2018

1.755.754

UF UF UF UF UF UF UF UF UF

31.01.2018

2.896.188 1.262.711 1.019.156 1.842.083 1.726.250 898.647 2.236.816 1.120.787 759.017 17.485.051

10.12.2015 15.12.2015 05.07.2016 05.10.2016 15.03.2017

-

-

2014 M$ 635.358 458.078 (15.862) (216) 17.649.412 (1.241.719) 17.485.051

34

BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Notas a los Estados de Situación Financiera Al 31 de diciembre 2014 y 2013 Nota 12 - Remuneración Sociedad Administradora Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la composición del saldo es la siguiente: Al 31 de diciembre de 2014 M$

Remuneración Soc. Administradora

Remuneración Administración por pagar

Al 31 de diciembre de 2013 M$

432.653 432.653

Total

-

Corresponde a la comisión que el fondo debe cancelar a la sociedad administradora por el servicio prestado. Nota 13 - Otros Documentos y Cuentas por Pagar Al 31 de diciembre de 2014 M$

Otros Doc. Y Cuentas Por Pagar

Cuentas por pagar serv. profesionales y otros Constructora Moller y Pérez y Cotapos S.A. Total

Al 31 de diciembre de 2013 M$

37.803 37.803

4.196 14.700 18.896

Corresponde a la cuenta por pagar por servicios profesionales de Auditoria y otros gastos por operaciones. Nota 14 - Cuentas y documentos por pagar por Operaciones, no corrientes Otros Doc. Y Cuentas Por Pagar No corrientes

Constructora Moller y Pérez y Cotapos S.A.

Moneda

Vencimiento

Tasa %

6,39%

UF

Total

31.01.2018

31 de diciembre de 2014

31 de diciembre de 2013

M$

M$

1.089.848

-

1.089.848

-

Corresponde a la deuda que tiene el Fondo por participar en los proyectos que está financiando en conjunto con Empresa Constructora Moller y Pérez Cotapos S.A. Movimiento

Saldo Inicial Intereses Reajuste Préstamo Otorgado Total

2014 M$ 56.860 49.243 983.745 1.089.848

35

BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Notas a los Estados de Situación Financiera Al 31 de diciembre 2014 y 2013 Nota 15 - Cuotas Emitidas Las cuotas emitidas del Fondo ascienden a 2.000.000 al 31 de diciembre de 2014 y 2013, de las cuales 844.255 y 650 se encuentran suscritas y pagadas a dichas fechas, respectivamente. Estas tienen un valor de $24.067,9904 y $16.833,6046 por cuota. a)

31.12.2014

El detalle de las cuotas vigentes es el siguiente Emisión Vigente

31.10.2012

b)

Total Cuotas Emitidas

Cuotas Suscritas

Cuotas Pagadas

2.000.000

844.255

844.255

31.12.2013

El detalle de las cuotas vigentes es el siguiente Emisión Vigente

Total Cuotas Emitidas

Cuotas Suscritas

Cuotas Pagadas

2.000.000

650

650

31.10.2012

Nota 16 - Reparto de Beneficios a los Aportantes Durante el período terminado al 31 de diciembre de 2014 y 2013 no hubo reparto de beneficios a los Aportantes. Nota 17 - Rentabilidad del Fondo 2014

(*)

Tipo de Rentabilidad

Periodo Actual

Últimos 12 Meses

Últimos 24 Meses (*)

Real Nominal

42,9759 42,9759

42,9759 42,9759

N/A N/A

El Fondo inició sus operaciones el 24 de diciembre de 2013.

Nota 18 - Inversión Acumulada en Acciones o en Cuotas de Fondos de Inversión Durante el período analizado, el Fondo no ha tenido inversiones del tipo solicitado en esta nota.

36

BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Notas a los Estados de Situación Financiera Al 31 de diciembre 2014 y 2013 Nota 19 - Excesos de Inversión Durante el período analizado, el Fondo no ha presentado excesos de inversión. Nota 20 - Custodia de Valores (Norma de Carácter General Nº235 de 2009) De acuerdo a lo establecido en las normas de carácter general de la SVS Nº 235 de 2009 y Nº 260 de 2009, el Fondo mantiene valores en custodia DCV, fondos mutuos. Nota 21 - Partes Relacionadas Se considera que las partes están relacionadas si una de las partes tiene la capacidad de controlar a la otra o ejercer influencias significativas sobre la otra parte al tomar decisiones financieras u operaciones, o si se encuentran comprendidas por el artículo 100 de la Ley de Mercado de Valores. a)

Remuneración por administración

El fondo es administrado por BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos (la “administradora”), una sociedad administradora de fondos constituida en Chile. La Sociedad administradora recibe a cambio de remuneración, pagadera mensualmente utilizando la siguiente forma de cálculo: Comisión Fija La Administradora percibirá por la administración del Fondo y con cargo a éste, una comisión fija mensual (la “Comisión Fija Mensual”), que se comenzará a devengar una vez que se efectúe la primera suscripción de cuotas del Fondo y ascenderá a un doceavo del 1,785% calculado sobre los aportes comprometidos al Fondo a la fecha de cálculo. Una vez transcurridos 24 meses desde la fecha de suscripción de la primera promesa de suscripción de cuotas del Fondo o una vez que se haya enterado la totalidad de los aportes comprometidos al Fondo, lo que ocurra primero, el porcentaje antes referido deberá calcularse sobre los aportes efectivamente enterados al Fondo. El monto sobre el cual se calculará la comisión antes referida deberá determinarse tomando en consideración las cifras del Fondo al último día del mes correspondiente y deberán expresarse en Unidades de Fomento conforme al valor que ésta tenga a la fecha de cada aporte. La Comisión Fija Mensual se devengará en forma mensual y se pagará mensualmente, por períodos vencidos, dentro de los primeros cinco días hábiles del mes siguiente a aquel en que se hubiere devengado. Comisión Variable Asimismo, la Administradora tendrá derecho a una comisión variable (la "Comisión Variable"), que se cobrará sobre aquella cantidad de las Distribuciones de Fondos realizadas, según este término se define más adelante, que exceda del 100% de los Aportes más una rentabilidad de un 8% anual compuesto (en Unidades de Fomento). La Comisión Variable ascenderá al 23,8% (o al porcentaje que corresponda de acuerdo a la tabla del Anexo A) de la cantidad antes referida.

37

BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Notas a los Estados de Situación Financiera Al 31 de diciembre 2014 y 2013 Para estos efectos, se entenderá (i) por "Aportes" los aportes efectivamente materializados al Fondo por los Aportantes determinados en Unidades de Fomento al valor que corresponda al momento de realizarse el aporte, sin deducir las disminuciones de capital que se efectúen durante la vigencia del Fondo; y (ii) por "Distribución de Fondos" toda distribución de Fondos que los Aportantes tengan derecho a percibir del Fondo, ya sea a título de dividendos o de disminución de capital o al momento de la liquidación del Fondo. Una vez que las Distribuciones de Fondos realizadas (en Unidades de Fomento) equivalgan al 100% de los Aportes más una rentabilidad de un 8% anual compuesto, se devengará a favor de la Administradora, a título de Comisión Variable, una cantidad que resulte equivalente al 23,8% (o al porcentaje que corresponda de acuerdo a la tabla del Anexo A) de la totalidad de las Distribuciones de Fondos realizadas. El pago de dichas cantidades será exigible y podrá llevarse a cabo conjuntamente con la respectiva Distribución de Fondos. Así por ejemplo, en la medida que las Distribuciones de Fondos realizadas hayan excedido el 100% de los Aportes más una rentabilidad de un 8% anual compuesto, al momento de pagar una disminución de capital de conformidad con el artículo 46 siguiente, la Administradora estará facultada para pagarse el porcentaje que corresponda de Comisión Variable al mismo tiempo que se proceda al pago de la disminución de capital correspondiente. Nota 21 - Partes Relacionadas continuación En consideración a lo anterior, el día 31 de Diciembre de cada año, sujeto al cumplimiento de la condición consistente en que las Distribuciones de Fondos realizadas sean iguales al 100% de los Aportes más una rentabilidad de un 8% anual compuesto (en Unidades de Fomento), se provisionará en los estados financieros del Fondo una suma equivalente al 23,8% (o al porcentaje que corresponda de acuerdo a la tabla del Anexo A) de los beneficios netos percibidos en el ejercicio, calculados éstos antes de la referida provisión. Esta provisión corresponderá necesariamente a la última operación contabilizada en el ejercicio que termine con esa fecha. El total de remuneración por administración por comisión fija cargada a resultados por el periodo terminado al 31 de diciembre de 2014 ascendió a M$432.653. La deuda por concepto de comisión fija por administración al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es de M$432.653 y M$0, respectivamente.

38

BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Notas a los Estados de Situación Financiera Al 31 de diciembre 2014 y 2013

b)

Tenencia de cuotas por la administradora, entidades relacionadas a la misma y otros

La administradora, sus personas relacionadas, sus accionistas y los trabajadores que representen al empleador o que tengan facultades generales de administración; mantienen cuotas del Fondo según se detalla a continuación. Por el período terminado al 31 de diciembre de 2014 la información es la siguiente: 31.12.2014

Cuotas Comienzo Adquiridas en Rescatadas en del Ejercicio el Año el Año

Tenedor Nº

Nº

Nº

Al Cierre del Ejercicio Nº

Monto al Cierre del Ejercicio

%

M$ Personas Relacionadas Accionistas de la Sociedad administradora Trabajadores que representan al empleador

-

176.472

-

176.472

4.258.736

20,9027

-

-

-

-

-

-

-

5.947

-

5.947

143.517

0,7044

Al 31 de diciembre 2014 y 2013, el Fondo no tiene transacciones con personas relacionadas.

39

BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Notas a los Estados de Situación Financiera Al 31 de diciembre 2014 y 2013

Nota 22 - Garantía Constituida por la Sociedad Administradora en Beneficio del Fondo (Artículo 226 Ley Nº 18.045) La garantía constituida por la Sociedad administradora en beneficio del fondo, en cumplimiento de las disposiciones contenidas en el artículo 226 de la Ley Nº 18.045 de 1981 se presenta en el siguiente cuadro: Naturaleza

Emisor

Representantes de los Beneficiarios

Monto UF

Vigencia Desde

Póliza de Seguro

Cía. de Seguros de Crédito Continental S.A Banco de Chile

10.000

11.01.2014

Hasta

10.01.2015

Nota 23 - Otros Gastos de Operación Tipo de Gasto

Monto Trimestre

2014 M$

Monto Acumulado Ejercicio Actual 2014 M$

Monto Trimestre

2013 M$

Monto Acumulado Ejercicio Actual 2013 M$

Comisión de administración Servicios de custodia Gastos comité vigilancia Publicaciones Legales Asesorías Legales Otros Gastos Operacionales Total

(145.304) (3.234) (2.877) (2.455) (14.641) (127.927) (296.438)

(432.653) (3.594) (2.877) (5.287) (40.608) (455.782) (940.801)

(4.196) (4.196)

(4.196) (4.196)

% Sobre el activo del fondo

1,3548%

4,2999%

14,0626%

14,0626%

40

BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Notas a los Estados de Situación Financiera Al 31 de diciembre 2014 y 2013

Nota 24 - Gravámenes y Prohibiciones Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 el Fondo no tiene Gravámenes ni prohibiciones que informar. Nota 25 – Intereses y reajustes Corresponde principalmente a los reajustes e intereses devengados por los préstamos que posee el fondo con las empresas sobre las que tiene inversión, y al reajuste por la provisión de auditoría devengada que se encuentran expresados en UF. El detalle se presenta a continuación:

Intereses y Reajustes

31/12/2014 31/12/2013

Intereses Préstamos EERR Reajuste Préstamos por cobrar EERR Reajuste pasivos Total

M$ 635.357 458.078 (49.432) 1.044.003

M$ 0 0 0 0

Nota 26 - Información Estadística 2014 Mes

Valor Libro Cuota

Valor Cuota Mercado

Patrimonio

Aportantes N°

M$ Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre

23.347,7417 23.443,2607 23.543,0663 23.917,1060 23.992,9552 23.842,2570 23.822,0526 23.969,3875 24.013,7741 23.894,1539 24.226,1657 24.067,9904

23.347,7417 23.443,2607 23.543,0663 23.917,1060 23.992,9552 23.842,2570 23.822,0526 23.969,3875 24.013,7741 23.894,1539 24.226,1657 24.067,9904

7.091.853 11.288.211 11.336.269 20.192.136 20.256.172 20.128.945 20.111.887 20.236.275 20.273.749 20.172.759 20.453.061 20.319.521

1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2

41

BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Notas a los Estados de Situación Financiera Al 31 de diciembre 2014 y 2013

Nota 26 - Información Estadística (continuación) 2013 Mes

Valor Libro Cuota

Valor Cuota Mercado

Patrimonio

Aportantes N°

M$ Diciembre 16.833,6046 a)

16.833,8462

10.942

1

Juicios y contingencias No existen juicios y contingencias durante el período informado.

b)

Operaciones discontinuadas No existen activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas.

Nota 27 - Consolidación de Subsidiarias o Filiales e Información de Asociadas o Coligadas El fondo BTG Pactual Desarrollo Inmobiliario II Fondo de Inversión no presenta los cuadros Nº 1 y Nº 2 establecidos en la Circular Nº 1998, ya que no posee control sobre sus inversiones y presenta sus Estados bajo IFRS, por lo que no está acogido al Oficio Circular Nº 592. Nota 28 - Sanciones Mediante Resolución Exenta Nº299 de fecha 28 de Noviembre de 2014, la Superintendencia de Valores y Seguros aplicó una sanción de multa ascendente a UF400 a BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos. Esta Sociedad Administradora no presentó a la Superintendencia de Valores y Seguros respaldos suficientes que acreditaran los aportes y rescates efectuados por un aportante durante el período comprendido entre enero de 2011 y octubre de 2012 Nota 29 - Información por Segmentos De acuerdo a la línea de negocios del Fondo, se ha clasificado un segmento único ya que toda su línea corresponde a desarrollo inmobiliario, lo que significa que la asignación de recursos es otorgada de acuerdo a evaluaciones de proyectos aprobados por un comité y luego por la asamblea de Aportantes.

42

BTG PACTUAL DESARROLLO INMOBILIARIO II FONDO DE INVERSION Notas a los Estados de Situación Financiera Al 31 de diciembre 2014 y 2013

Nota 30 - Hechos Posteriores En Asamblea Extraordinaria de Aportantes del Fondo, celebrada con fecha 07 de Enero de 2015, se acordó modificar el Reglamento Interno del Fondo, ajustándolo a las disposiciones de la Ley N° 20.712, y aprobar de un nuevo texto refundido del Reglamento Interno del Fondo. Con fecha 10 de enero de 2015, BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos, designó al Banco de chile como representante de los beneficiarios de las garantías constituidas de acuerdo a lo establecido en el artículo 14° de la Ley N° 20.712. La garantía constituida para este fondo mediante póliza emitida por Compañía de Seguros de Crédito Continental S.A., corresponde a la póliza N° 215100150 por UF 10.000 con vencimiento el 10 de enero de 2016. Con fecha 20 de Enero de 2015 se efectuó el depósito del texto refundido del Reglamento Interno del Fondo en el Registro que para el efecto lleva la Superintendencia de Valores y Seguros. Las modificaciones incorporadas en el texto del Reglamento Interno entraron en vigencia a partir del día 19 de Febrero de 2015, por acuerdo de la unanimidad de las cuotas suscritas y pagadas del Fondo en Asamblea Extraordinaria de Aportantes del Fondo de fecha 07 de Enero de 2015. Entre el 01 de enero y el 20 de febrero de 2015, fecha en que el directorio de BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos autorizó los estados financieros del fondo, no existen otros hechos de carácter financiero o de otra índole, que pudiesen afectar en forma significativa, los saldos o la interpretación de los presentes estados financieros.

43

ESTADOS COMPLEMENTARIOS

44

SVS - INFORMACION COMPLEMENTARIA Descripción

Monto Invertido a fin Período Actual

Monto Total

% Invertido sobre activo del Fondo

Nacional

Extranjero

Acciones de sociedades anónimas abiertas Derechos preferentes de suscripción de acciones de sociedades anónimas abiertas Cuotas de fondos mutuos

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Cuotas de fondos de inversión

0

0

0

0

Certificados de depósitos de valores (CDV)

0

0

0

0

Títulos que representen productos

0

0

0

0

Otros títulos de renta variable Depósitos a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras Cartera de créditos o de cobranzas Títulos emitidos o garantizados por Estados o Bancos Centrales Otros títulos de deuda

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Acciones no registradas

0

2.032.859

2.032.859

9,2910

Cuotas de fondos de inversión privados

0

0

0

0

Títulos de deuda no registrados

0

0

0

0

Bienes raíces

0

0

0

0

Proyectos en desarrollo

0

0

0

0

Deuda de operaciones de leasing Acciones de sociedades anónimas inmobiliarias y concesionarias Otras inversiones

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

2.032.859

2.032.859

9,2910

RESUMEN DE INVERSIONES ("Expresado en miles de PROM")

TOTAL

45

SVS - INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA Descripción UTILIDAD(PERDIDA) NETA REALIZADA DE INVERSIONES (+ ó -)

01/01/2014 31/12/2014

01/01/2013 31/12/2013

Actual

Anterior

262.719

0

Enajenación de acciones de sociedades anónimas (+ ó -)

0

0

Enajenación de cuotas de fondos de inversión (+ ó -)

0

0

Enajenación de cuotas de fondos mutuos (+ ó -)

255.729

0

Enajenación de Certificados de Depósitos de Valores (+ ó -)

0

0

Dividendos percibidos (+)

0

0

Arriendo de bienes raíces (+)

0

0

Enajenación de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles (+ ó -)

0

0

Resultados por operaciones con instrumentos derivados (+ ó -)

0

0

Otras inversiones y operaciones (+ ó -) PERDIDA NO REALIZADA DE INVERSIONES (-) Valorización de acciones de sociedades anónimas (-)

6.990

0

-14.700

0

-14.700

0

Valorización de cuotas de fondos de inversión (-)

0

0

Valorización de cuotas de fondos mutuos (-)

0

0

Valorización de certificados de Depósito de Valores (-)

0

0

Valorización de títulos de deuda (-)

0

0

Valorización de bienes raíces (-)

0

0

Valorización de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles (-)

0

0

Resultado por operaciones con instrumentos derivados (-)

0

0

Otras inversiones y operaciones (-) UTILIDAD NO REALIZADA DE INVERSIONES (+) Valorización de acciones de sociedades anónimas (+) Valorización de cuotas de fondos de inversión (+)

0

0

630.957

0

0

0

0

0

2.590

0

Valorización de Certificados de Depósitos de Valores (+)

0

0

Dividendos devengados (+)

0

0

Arriendos devengados de bienes raíces (+)

0

0

Valorización de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles (+)

0

0

Resultado por operaciones con instrumentos derivados (+)

0

0

Valorización de cuotas de fondos mutuos (+)

Otras inversiones y operaciones (+) GASTOS DEL EJERCICIO (-) Costos Financieros (-) Comisión de la sociedad administradora (-) Remuneración del comité de vigilancia (-) Gastos operacionales de cargo del fondo (-) Otros gastos (-) Diferencias de cambio (+ ó -) RESULTADO NETO DEL EJERCICIO (+ ó -)

628.367

0

-997.661

-4.196

-56.860

0

-432.653

0

-2.877

0

-505.271

-4.196

0

0

381.459

0

262.774

-4.196

46

SVS - INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

Descripción

01/01/2014 31/12/2014

01/01/2013 31/12/2013

Actual

Anterior

-749.642

-4.196

262.719

0

ESTADO DE UTILIDAD PARA LA DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS ("Expresado en miles de PROM") BENEFICIO NETO PERCIBIDO EN EL EJERCICIO (+ ó -) Utilidad (pérdida) neta realizada de inversiones (+ ó -) Pérdida no realizada de inversiones (-)

-14.700

0

-997.661

-4.196

Saldo neto deudor de diferencias de cambio (-)

0

0

DIVIDENDOS PROVISORIOS (-)

0

0

-4.196

0

-4.196

0

Utilidad (pérdida) realizada no distribuida inicial (+ ó -)

-4.196

0

Utilidad devengada acumulada realizada en ejercicio (+)

0

0

Pérdida devengada acumulada realizada en ejercicio (-)

0

0

Dividendos definitivos declarados (-)

0

0

Pérdida devengada acumulada (-)

0

0

Pérdida devengada acumulada inicial (-)

0

0

Abono a pérdida devengada acumulada (+)

0

0

Ajuste a resultado devengado acumulado (+)

0

0

Por utilidad devengada en el ejercicio (+)

0

0

Por pérdida devengada en el ejercicio (+)

0

0

-753.838

-4.196

Gastos del ejercicio (-)

BENEFICIO NETO PERCIBIDO ACUMULADO DE EJERCICIOS ANTERIORES (+ ó -) Utilidad (pérdida) realizada no distribuida(+ ó -)

MONTO SUSCEPTIBLE DE DISTRIBUIR (+ ó -)

47