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Importancia del ahorro para el retiro y su proceso de inversión
Junio 2016
IMPORTANCIA DEL AHORRO PARA EL RETIRO
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Estadísticas sobre el ahorro • El 84% de los mexicanos no acostumbra ahorrar, sólo 3 de cada 20 mexicanos tienen el hábito del ahorro. **** • El ahorro h promedio di por familia f ili es de d $750 Pesos P all mes = $9,000 $9 000 all año* ñ * • Los mexicanos gastamos 10% más de lo que ganamos.** • U Un 55.9% 55 9% de d los l mexicanos i cree que la l edad d d para comenzar a ahorrar h para el retiro se encuentra entre los 30 y 45 años.*** • Los mexicanos consideran que 3.3 años son un largo plazo al momento de ahorrar. h **** • Las personas que tienen deudas en su mayoría son por adquirir bienes o servicios no indispensables • Un café de $40 pesos al día representa un gasto de aproximadamente $10,000 pesos al año. *INEGI INEGI ** El Economista publicó en 2009, 22 enero *** Estudio realizado por Alducin y Asociados 2008 para SM **** Publicación CNNExpansión.com Mayo 2011
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¿Te has preguntado?
¿Cuánto $$$ necesito para vivir como anhelo? ¿Cuánto gasto al mes?
¿Si tuviera una eventualidad, tengo el dinero para cubrirla?
¿Por qué es importante
ahorrar? Crisis
Metas
Enfermedad Desempleo
¿Cómo puedo ahorrar? ¿Cómo hacer para comprar lo que quiero?
Retiro Siniestro
Planes a futuro
Fallecimiento 4
¿En qué etapa como ahorrador te encuentras?
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El incremento de expectativa de vida es una realidad Expectativa de vida al nacer en México (años promedio de vida)
Años de vida después del retiro
¿Cómo mantendremos la calidad de vida que deseamos durante estos años?
¿Con nuestra pensión será suficiente? Fuente: INEGI Indicadores sociodemográficos de México. (1930 – 2000). INEGI Esperanza de vida por entidad federativa según sexo. (2005 – 2013). NOTA: Edad mínima de jubilación por ley, en ambos casos: 65 años
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…por lo que el número de adultos mayores aumentará exponencialmente: Población de 65 años y más en México
2 0 1 5
2 0 3 0
2 0 5 0
1,759 personas cumplieron 65 años de edad cada día… Durante 2015,
…en 2030, el número asciende a 3,005… …y
en 2050:
serán
4 116 4,116.
Fuente: CONSAR
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¡No esperemos a que sea muy tarde!
Estudio de la CONAPO sobre las expectativas financieras a l 65 años los ñ en México Mé i
El 61%
de los adultos mayores depende económicamente de sus familiares 8
Menos hijos = Menos apoyo a adultos
Fuente: CONSAR con información de CONAPO
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Vehículos de ahorro para el Retiro Ahorro mandatorio, Ley 73, ley 97 Plan Privado de Pensiones*: Pl Personal Plan P l de d R Retiro i (PPR)/ Roll-Over* R ll O * Fondos de inversión. Estrategia de optimización de rendimiento de largo plazo Aportaciones Voluntarias captadas en Siefores adicionales*: SAV1, SAV2 y SAV3. Pueden ser deducibles de impuestos p o no ((a elección del cliente). ) * Aportaciones Voluntarias captadas en Siefores Básicas: SB1, SB2, SB3 y SB4. Pueden ser deducibles de impuestos o no (a elección del cliente). Cuentas especiales de ahorro (CEA): Este producto sólo invierte en instrumentos de deuda. Tiene dos beneficios fiscales:
• • • • • • •
– –
Última llamada: permite hacer deducciones del periodo inmediato anterior con el fin de alcanzar el monto máximo deducible. Diferimiento de impuestos: Otorga la posibilidad de diferir el pago de impuestos para una fecha posterior a la establecida (se tomará como base la tasa de ISR menor del periodo). periodo)
Seguros de vida: Amparar a seres queridos o bien, optar por Seguro Dotal (seguro de vida + ahorro en el tiempo).
•
*
elaborados específicamente para el retiro: generan beneficios fiscales.
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Y si no ahorro, recurro al crédito… * ¡Cuidado con los créditos! No siempre son nuestros aliados:
*Actualmente, solicitar un crédito de nómina en una SOFOM o i tit ió bancaria institución b i o pagar deudas d d con cualquier l i tarjeta t j t de d crédito édit significa pagar tasas de interés por lo menos del 24%, eso sin incluir comisión por apertura y/o seguros…
* Fuente CONDUSEF Fecha de consulta: 25 de febrero de 2016
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¿Sabías que…? •
Para tener una pensión de $50,000 será necesario acumular aprox. $12M
•
Una tasa de reemplazo hace referencia a la relación entre el nivel de la p pensión y cierto nivel de ingresos g (generalmente último (g salario) –CONSAR– TR Adecuada: 65%-100% de tu último salario (Lo que deberías percibir al pensionarte) Situación en México Tasa de reemplazo p en México: 29% Hoy las aportaciones voluntarias en promedio en México son alrededor del 1.125% del salario Æ ¿Alcanzará?
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•
•
•
Elegir una buena AFORE: según rendimientos netos estables, y buen servicio Aportaciones Adicionales: – Se recomienda ahorrar el 10% de tu salario, que no afecta tu calidad de vida No dejar de cotizar para evitar pérdida é did d de derechos d h
Tu número o para el retiiro
Algunas recomendaciones…
Ahorro Ah mandatorio 29% Ahorro voluntario: 71%
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Algunos factores fiscales…
Deducibilidad
• Gastos autorizados que pueden restarse de la base gravable (reducir el pago del Impuesto sobre la renta- ISR).
• Posponer el pago del impuesto (de los
Diferimiento
Exención
intereses reales obtenidos en una inversión hasta el momento en que sean retirados).
• Mientras tanto, están g generando rendimientos (cuando se pague el impuesto, ya se habrá ganado)
• Eliminación del pago de un impuesto por cumplir con ciertos requisitos como edad mínima, vencimiento de póliza, etc.
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PROCESO DE INVERSIÓN
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Decisiones de inversión que determinan el éxito del ahorro para el retiro 1. ¿Cuándo debo de empezar a ahorra para mi retiro? 2. ¿Cuánto debo de ahorrar para tener un retiro adecuado? 3. ¿Qué vehículos puedo utilizar para ahorrar e invertir para el retiro y que implicaciones fiscales tienen? 4. ¿Cómo se deben de invertir mis recursos para maximizar su crecimiento y que riesgos debo de considerar al momento de invertir?
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¿Cuándo debo de empezar a ahorrar para mi retiro? p Ahorro
Saldo al Fin de Año
Ahorro
Saldo al Fin de Año
6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 6%
$ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ $ 10 000 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ $ ‐ $ ‐
$ 10,600 $ 21,836 $ 33,746 $ 46,371 $ 59,753 $ 73,938 $ $ 88 975 88,975 $ 104,913 $ 121,808 $ 139,716 $ 148,099 $ 156,985 $ 166,404 $ 176,389 $ 186,972 , $ 198,190 $ 210,082 $ 222,687 $ 236,048 $ 250,211 $ 265,223 $ 281,137 $ 298,005 $ $ 315 885 315,885 $ 334,839 $ 354,929 $ 376,225 $ 398,798 $ 422,726 $ 448,090 $ 474,975 $ 503,473 $ 533,682 $ 565,703 $ 599,645 $ 635,624 $ 673,761 $ 714,187 $ 757,038 $ 802,460 $ $ 850 608 850,608 $ 901,644
$ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ 10,000.00 $ 10,000.00 10 000 00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 $ 10,000.00 10 000 00 $ 10,000.00
$ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ ‐ $ 10,600.00 $ $ 21 836 00 21,836.00 $ 33,746.16 $ 46,370.93 $ 59,753.19 $ 73,938.38 $ 88,974.68 $ 104,913.16 $ 121,807.95 $ 139,716.43 $ 158,699.41 $ 178,821.38 $ 200,150.66 $ 222,759.70 $ 246,725.28 $ 272,128.80 $ 299,056.53 $ 327,599.92 $ $ 357 855 91 357,855.91 $ 389,927.27
65
6%
$ ‐
$ 955,743
$ 10,000
$ 423,923
20 añ ños
Tasa de Interés
23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64
10 0 años
Edad
17
Vehículos de ahorro para el Retiro Ahorro mandatorio, Ley 73, ley 97 Plan Privado de Pensiones*: Plan Personal de Retiro (PPR)/ Roll-Over* Fondos de inversión. Estrategia de optimización de rendimiento de largo plazo Aportaciones Voluntarias captadas en Siefores adicionales*: SAV1, SAV2 y SAV3. Pueden ser deducibles de impuestos o no (a elección del cliente). cliente) * Aportaciones Voluntarias captadas en Siefores Básicas: SB1, SB2, SB3 y SB4. Pueden ser deducibles de impuestos o no (a elección del cliente). Cuentas especiales de ahorro (CEA): Este producto sólo invierte en instrumentos de deuda. Ti Tiene dos d beneficios b fi i fiscales: fi l
• • • • • • •
– –
Última llamada: permite hacer deducciones del periodo inmediato anterior con el fin de alcanzar el monto máximo deducible. Diferimiento de impuestos: Otorga la posibilidad de diferir el pago de impuestos para una fecha posterior t i a lla establecida t bl id ((se ttomará á como b base lla ttasa d de ISR menor del d l periodo). i d )
Seguros de vida: Amparar a seres queridos o bien, optar por Seguro Dotal (seguro de vida + ahorro en el tiempo).
•
*
elaborados específicamente para el retiro: generan beneficios fiscales.
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¿Qué determina el rendimiento de largo plazo de un portafolio? El principal factor que determina el desempeño de largo plazo de un portafolio es la asignación estratégica de activos (asset allocation): • La asignación de activos explica más del 90% de la variabilidad de los rendimientos de un fondo a través del tiempo, y el resto se explica por la selección de acciones y el timming de mercado1.
Fuente: Financial Analysts Journal (julio-agosto de 1986, y mayo-junio de 1991), Brinson, Hood, Singer, and Beebower.Avi Nachmany, director de investigación, empresa de investigación Strategic Insight.
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Proceso de la asignación de activos La asignación estratégica de activos consiste en identificar la mezcla apropiada entre clases de activos para el largo plazo. • Es la parte primordial en la construcción de portafolios de largo plazo. plazo • Es el principal determinante de los rendimientos futuros de un portafolio. “Construir un portafolio que tenga una alta probabilidad de cumplir con los objetivos de largo plazo del inversionista con el menor riesgo posible”
Alternativos
Deuda Largo Plazo
Renta Renta Variable Local
Renta Variable Global
Deuda Cto Plazo 20
Claves para una buena asignación estratégica de activos Los factores principales que hay que cuidar al momento de elegir vehículo para ahorro para el retiro son: •
Eficiencia de la inversión: Maximizar el rendimiento del portafolio, esto típicamente se logra invirtiendo un porcentaje importante en activos de riesgo (acciones) ya que en el largo plazo son los que mejor desempeño tienen.
•
Diversificación del riesgo: Un portafolio diversificado asegura al inversionista tener participación en los activos con mejor desempeño y al mismo tiempo que mitigar el impacto de los activos con desempeño bajo, este es el principio de diversificación y es la clave para disminuir el riesgo del portafolio. portafolio
•
Inclusión de activos alternativos: los activos relacionados a infraestructura, bienes raíces y commodities ofrecen alto potencial de diversificación dada su baja correlación con los activos tradicionales. tradicionales 21
Que porcentaje de renta variable debería de tener mi portafolio para retiro Dado que la asignación estratégica de activos es el principal factor detrás del desempeño de un portafolio, la elección de que porcentaje de renta variable debe de tener mi inversión es fundamental. 2 factores a considerar para seleccionar el vehículo más adecuado son: Horizonte de inversión y comportamiento de los activos en el largo plazo: Dado que el horizonte para retiro es amplio, la volatilidad de corto plazo no debe ser un factor q que limite la exposición p de un p portafolio a activos de riesgo (acciones), que son los que otorgan un rendimiento mayor en el largo plazo. Diversificación del portafolio: el tener un portafolio con activos de bajo riesgo (cetes y bonos) no asegura una adecuada diversificación, la que más impacta p la correlación entre el rendimiento de los activos es lo q diversificación de un portafolio. 22
Comportamiento de los mercados en el la largo go plazo pla o Para invertir debo conocer:
Mi horizonte de inversión, es decir el plazo al que invierto El comportamiento de los mercados en ese plazo Mi perfil p como inversionista
Ejemplo: $1,000 invertidos en los últimos 10 años valen:
En el largo plazo, la renta variable deja más
2,750.0 2,500.0
IPC: $2,380
2,250.0 2,000.0
S&P500: $2,526
1,750.0 1,500.0 1,250.0 1,000.0
Cetes28d: $1,649 Dólar: $1,588 I fl ió $1 Inflación: $1,479 479
750.0 500.0 Datos al 31 de mayo de 2016 Fuente: Reuters, PiP, INEGI
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Un punto porcentual más de rendimiento puede hacer la diferencia en tu retiro
Sueldo actual:
$ 25,000
Saldo inicial:
$ 50,000
Años de ahorro 40 35 30* 25 20 15 10 5
% de aportación al plan:
Rendimiento ADICIONAL anual promedio 2% 4% 6% 8% $ 384,552 $ 1,072,449 $ 2,325,001 $ 4,632,942 $ 289,910 $ 771,279 $ 1,581,117 $ 2,955,799 $ 211,260 $ 211 260 $ $ 537,095 537 095 $ $ 1,044,200 1 044 200 $ $ 1,838,321 1 838 321 $ 147,094 $ 357,968 $ 661,939 $ 1,101,740 $ 96,047 $ 224,094 $ 395,248 $ 624,392 $ 56,883 $ 127,415 $ 214,916 $ 323,473 $ 28,480 $ , $ 61,307 $ , $ 99,117 $ , $ 142,629 $ , $ 9,826 $ 20,327 $ 31,541 $ 43,505
5%
Dinero ADICIONAL que tendrás a la edad del R ti (65 ñ ) fl j d Retiro (65 años) reflejado en Pesos constantes, es decir, expresados en poder adquisitivo de hoy
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Fondos balanceados como vehículo para el ahorro para el retiro Son fondos de fondos que tienen la finalidad de otorgar al inversionista un p atractivo en el mediano y largo g p plazo con nivel de riesgo g desempeño limitado, protegiéndolo de caídas súbitas de mercado. Los fondos balanceados utilizan los fondos dedicados como “building building blocks blocks” y los combinan para lograr una alta diversificación y limitar el riesgo al cual se expone al inversionista. Están diseñados para estar en la frontera eficiente y maximizar el rendimiento a cada nivel de riesgo, y exísten dos tipos de fondos balanceados: 1. Fondos ciclo de vida (fecha objetivo) 2. Fondos estilo de vida (riesgo objetivo)
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Fondos balanceados como vehículo para el ahorro para el retiro Fondos ciclo de vida:
Los fondos tienen una “fecha objetivo” y su composición varía dependiendo del horizonte de tiempo. •
Entre mayor sea el horizonte de inversión (la fecha objetivo esta más alejada), el fondo tienen un componente de activos de riesgo (renta variable) mas alto.
•
Cada fondo se va recomponiendo en el tiempo para disminuir su nivel de riesgo a medida que el inversionista final se acerca a su fecha objetivo.
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¿Cómo funcionan los fondos ciclo de vida? Mientras más cercano te encuentras a tu retiro, el portafolio de inversión deberá ser más conservador para reducir la exposición a posibles ciclos desfavorables en el mercado…. Conforme se acerca tu fecha de jubilación el fondo en forma automática se volverá mas conservador… Por otro lado, mientras mayor número de años te falten para tu jubilación, tu portafolio podrá tomar mayor riesgo para así buscar rendimientos más atractivos en el largo plazo.
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Simples por fuera…sofisticados por dentro: Simples por fuera: * Manejado por profesionales. * Evoluciona con el tiempo – bien diseñado. Sofisticados por dentro: optimizados. * Portafolios optimizados * Rebalanceo disciplinado y rentable. * Aprovecha las tendencias/anomalías del mercado en “tiempo real.” * Manejo de riesgo activo. Estos fondos se vuelven más conservadores con el paso del tiempo; es decir, van disminuyendo su inversión en renta variable, de tal forma que al llegar la fecha objetivo del fondo se encuentren 100% invertidos en fondos de deuda. Los Fondos SURA Soluciones están diseñados especialmente para alcanzar una fecha objetivo (meta= edad de retiro). El participante sólo debe elegir el que más se acerque a su edad de jubilación jubilación. 28
Composición de los fondos Soluciones: SUR2058 20%
Deuda
SUR2050
Renta Variable
80% 28%
SUR2042
Últimos 60 meses:
N/A*
72%
SUR2034
Re endimiento
Últimos 60 meses: 11.07%
44% 56%
SUR2026
Últimos 60 meses: 10.39%
40% 60 %
SUR2018
Últimos 60 meses:
24% 76%
5%
Últimos 60 meses:
8.26%
9.34%
9SURA agrega valor a través de la asignación discrecional de los activos ti y rebalanceo b l del portafolio.
95%
Ú Últimos 60 meses:
6 46% 6.46%
Rendimiento neto anualizado al cierre de mayo 2016 * Fondo creado en diciembre de 2013 Rendimientos pasados no garantizan rendimientos futuros
Riesgo 29
Exposición al riesgo de mercado - Soluciones
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Rendimiento ajustado por riesgo vs Siefores 5 year Risk/Return profile Siefores 12.00%
Return (histo orical annualized d returns)
10.00%
Sur2042 Sur2034
8.00%
Sur2026
Sur2018
6.00%
Retiro
4.00%
2.00%
0.00% 0 00% 0.00%
1 00% 1.00%
2 00% 2.00%
3.00% 3 00% 4.00% 4 00% 5.00% 5 00% 6.00% 6 00% 7.00% 7 00% 8.00% 8 00% Risk (historical annualized standard deviation)
9 00% 9.00%
10 00% 10.00%
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Conclusiones
• Empezar a ahorrar lo antes posible y en el mayor porcentaje posible para asegurar un retiro cómodo y disminuir el riesgo de ganancias. ganancias • Elegir un vehículo que sea eficiente fiscalmente para lograr maximizar el rendimiento del portafolio (una Siefore y/o un fondo balanceado dentro de un esquema de plan de CD o PPR). PPR) • La diversificación entre diferentes clases de activos es clave para disminuir la volatilidad en los mercados financieros y no abandonar la estrategia de inversión de largo plazo. plazo • Se debe de complementar el ahorro con seguros para cubrir el riesgo de mortalidad que puede acabar con todo el capital humano. • El uso de d una pensión ió (anualidad ( lid d o renta t vitalicia) it li i ) ayuda d a cubrir b i ell riesgo i d de longevidad, asegurando que la persona no se quede sin dinero antes de tiempo.
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