SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES Enero 2013

APOYO Consultoría S.A.C. Derechos Reservados. Copyright 2013. Protegido bajo las leyes de derechos de autor. D.Leg. 822. Prohibida su reproducción, reenvío o modificación total o parcial sin autorización escrita de APOYO Consultoría S.A.C. SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

1

APOYO Consultoría S.A.C. El informe de Situación Económica y Proyecciones (SEP) es producido por la Unidad de Estudios Económicos de APOYO Consultoría S.A.C. y se distribuye como parte del Servicio de Asesoría Empresarial (SAE). Servicio de Asesoría Empresarial (SAE): Línea de Consultas SAE: 213-1105 Correo electrónico: [email protected]

Página web: www.apoyoconsultoria.com Correo electrónico:

Unidad de Estudios Económicos:

Anexo:

Gerente del Área Á de Estudios Económicos

Hugo Santa María

[email protected]

105

Jefe de Análisis Sectorial

Víctor Albuquerque

[email protected]

155

Jefe de Análisis Macroeconómico

José Carlos Saavedra

[email protected]

158

Inversión

Melissa Paredes

[email protected]

154

Sector real y proyecciones

Leonidas Cuenca

[email protected]

152

Sistema Financiero, Entorno internacional, Sector externo

Natalia Barrera

[email protected]

146

Petróleo, Gas, Petroquímica, Energía Eléctrica, Telecomunicaciones, Pesca

Mariella Gonzales

[email protected]

556

Confianza del consumidor, Empleo, Política fiscal

Julio Flores

[email protected]

196

Consumo masivo, Manufactura, Agroindustrias, Textil-Confecciones

Natalia Obando

[email protected]

159

Minería Construcción, Minería, Construcción Infraestructura e Inmobiliario

Iván Portocarrero

[email protected]

185

Política monetaria, Inflación, Tipo de cambio

Joao Ribeiro

[email protected]

157

Retail, Provincias, Conocimiento del Consumidor, Turismo

Carolina Carbone

[email protected]

121

Gino Beteta Víctor Hugo Matienzo Alfredo Zurita

[email protected] gbeteta@apoyoconsultoria com [email protected] [email protected]

709 706 707

Analistas senior:

Analistas:

Asistentes:

Coordinación y edición: Melissa Paredes y Leonidas Cuenca.

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

2

ÍNDICE Panorama Económico 2013: buenas perspectivas de crecimiento, pero existen riesgos que podrían afectar negativamente el entorno de negocios

5

Análisis macroeconómico Internacional EEUU: las autoridades evitaron el “abismo fiscal”, pero la incertidumbre podría afectar el crecimiento económico.

8

Fiscal Recientes medidas aprobadas por el Gobierno dinamizarán el gasto público en el 2013.

10

Confianza del consumidor Consumidores de mayores ingresos en Lima Metropolitana ven el 2013 con mayor optimismo.

12

Sistema Financiero Reforma del SPP: lo que pasó y lo que se viene.

13

Análisis sectorial Consumo masivo Ventas de la industria de consumo masivo crecerán 5% en el 2013.

15

Inmobiliario p crecerán entre 10% y 15% en el 2013. Ventas de viviendas nuevas en Lima Metropolitana

16

Automotriz Venta de vehículos de menor cilindraje favorecerá al crecimiento del mercado automotriz al 2016.

18

Minería Cerro Verde se convertirá en la mina de cobre más importante del Perú a partir del 2016.

19

Hidrocarburos Medidas tomadas por el gobierno sobre seguridad energética y promoción de la petroquímica.

20

Indicadores adelantados

23

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

3

ÍNDICE

Inversiones

25

Monitoreo de la producción nacional – Octubre 2012 Sector Minería e Hidrocarburos

31

Sector Agropecuario

32

Sector Pesca

33

Sector Manufactura No Primaria

34

Sector Construcción

35

Sector Electricidad y Agua

35

Indicadores económicos Sector externo

36

Finanzas públicas

37

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

4

PANORAMA ECONÓMICO 2013: BUENAS PERSPECTIVAS DE CRECIMIENTO, PERO EXISTEN RIESGOS QUE PODRÍAN AFECTAR NEGATIVAMENTE EL ENTORNO DE NEGOCIOS (1). El 2013 inicia con buenas p perspectivas p de crecimiento p para la economía p peruana. Los principales factores detrás de este buen comienzo del año son: (i) la menor probabilidad de crisis a nivel internacional, (ii) el fuerte aumento del gasto en remuneraciones del sector público, (iii) las excelentes condiciones de financiamiento para familias y empresas, y (iv) el elevado optimismo de empresarios y consumidores. Debido a estas condiciones, pero principalmente gracias al fuerte crecimiento del gasto público esperado, APOYO Consultoría revisará al alza sus perspectivas de crecimiento en su próxima revisión de proyecciones macroeconómicas en febrero. Sin embargo, existen algunos cambios regulatorios en materia de grandes de proyectos de inversión, tributaria y laboral que podrían afectar negativamente el entorno de negocios y que deben ser tomados en cuenta para el planeamiento. La probabilidad de una crisis a nivel internacional es cada vez menor, pero el crecimiento mundial seguirá lento durante el 2013 (ver tabla). El 1 de enero la Cámara de Representantes y el Senado norteamericano llegaron a un acuerdo que evitó el “abismo fiscal”, principal fuente de preocupación en EEUU ya que implicaba un aumento de impuestos y reducción de gastos automáticos equivalentes a 3,3% del PBI. Si bien el peor escenario se ha evitado, aún existen importantes temas de discusión pendientes que generarán incertidumbre en los consumidores y empresas en los próximos dos meses. Lo más probable es que el resultado final sea de un ajuste fiscal moderado que genere que EEUU crezca tan solo 1,7% en el 2013 (ver artículo Internacional). gasto en consumo p público se dinamizará hasta convertirse en el p principal p Este año,, el g motor de crecimiento. A fines del 2012 el Gobierno aprobó una serie de bonificaciones e incrementos salariales para el personal de las Fuerzas Armadas, Policía Nacional, maestros y trabajadores del sector salud. Estos aumentos, que entraron en vigencia a partir de diciembre del 2012, generarán que el consumo del sector público crezca entre 12% y 15% en el 2013 (ver gráfico inferior), beneficiando especialmente a las familias de niveles socieconómicos (NSE) B y C (ver artículo Fiscal). El gasto privado (consumo e inversión privada) crecerá a menores tasas que en el 2012, pero se mantendrá dinámico, impulsado por las buenas condiciones de financiamiento y el optimismo de empresarios y consumidores.

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

5

PROYECCIONES DE CRECIMIENTO MUNDIAL 1/ (Var. % real) 2011

2012

2013

18 1,8

22 2,2

17 1,7

Eurozona

1,4

-0,4

-0,6

China

9,3

7,7

7,8

Latinoamérica

4,2

2,9

3,3

EEUU

1/ 2012 es estimado y 2013 proyectado. Fuente: Latin Focus, APOYO Consultoría

GASTO DE CONSUMO DEL SECTOR PÚBLICO Ú 1/ (Var. % real) 18,0 16,0

12%-15%

14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 2007

2008

2009

2010

1/ 4T2012 es estimado y 2013 es proyectado.

2011

1T2012- 4T2012 3T2012

2013

Fuente: BCR, APOYO Consultoría

Analista senior: Leonidas Cuenca [email protected] Anexo: 152

PANORAMA ECONÓMICO 2013: BUENAS PERSPECTIVAS DE CRECIMIENTO, PERO EXISTEN RIESGOS QUE PODRÍAN AFECTAR NEGATIVAMENTE EL ENTORNO DE NEGOCIOS (2). Las condiciones de financiamiento se mantendrán favorables,, lo q que p permitirá q que el gasto privado local siga creciendo a altas tasas. El 2012 el crédito de consumo creció cerca de 16% y el crédito hipotecario 26%, lo que impulsó la demanda por bienes durables como vehículos y viviendas. Mientras que en el mercado de capitales, las colocaciones de bonos de empresas peruanas, tanto en los mercados locales (ver gráfico superior) como en los mercados internacionales, alcanzaron máximos históricos lo que financiará los esfuerzos de expansión de las empresas este año. Se espera que este buen contexto para acceder a financiamiento se mantenga este año ya que los bancos centrales de las principales economías avanzadas seguirán con sus políticas de inyección de liquidez. Sin embargo, habrá algunos tipos de financiamiento que se verán p en dólares se encarecerá menos favorecidos: el crédito de consumo e hipotecario moderadamente debido a las medidas prudenciales implementadas por las autoridades económicas. De hecho, algo de esta moderación ya se vio al cierre del 2012: el crédito hipotecario en dólares pasó de crecer 23% a inicios del 2012 a menos de 20% en noviembre y el crédito de consumo total pasó de crecer más de 20% en enero a menos de 16% en noviembre. El elevado optimismo de empresarios y consumidores respecto del 2013 genera un entorno favorable para el ritmo de ejecución de inversiones y el consumo de las familias de mayores ingresos. En diciembre, 39% de los ejecutivos clientes del SAE declararon que sus empresas acelerarán el ritmo de ejecución de sus inversiones en los próximos seis meses,, p p porcentaje j superior p al reportado p en setiembre ((ver g grafico inferior). ) De mantenerse durante todo el año, este nivel de confianza es consistente con un crecimiento de la inversión privada superior a nuestra proyección vigente (7,6%). En el mismo sondeo, los ejecutivos señalaron que esperan que los ingresos de sus negocios crezcan 12,7% en el 2013, ritmo similar al desempeño alcanzado en el periodo 2011-2012. Por su parte, los consumidores de mayores ingresos registran niveles de confianza máximos históricos. 70% de las familias de los NSE AB esperan que su situación económica familiar mejore en los próximos doce meses, el mayor porcentaje desde mediados del 2006. Este nivel de optimismo podría sostener tasas de crecimiento del consumo por encima del 5% para este año, pero aún con diferencias: sectores ligados al consumo de bienes ) durables serían más beneficiados ((ver artículo Confianza del consumidor).

EMISIONES PRIMARIAS POR MONEDAS (US$ Millones) 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0 2004

2005

2006

2007 Soles

2008

2009

2010

2011

2012

Dólares Fuente: SMV

EMPRESAS QUE PLANEAN ACELERAR EL RITMO DE SUS INVERSIONES 1/ (% de encuestados) 60 50

53

40

39

30 20 10 0 mar-11 jun-11 set-11 dic-11 mar-12 jun-12 ago-12 set-12 dic-12 1/ En los próximos seis meses. Fuente: sondeo realizado a clientes SAE de APOYO Consultoría

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

6

Analista senior: Leonidas Cuenca [email protected] Anexo: 152

PANORAMA ECONÓMICO 2013: BUENAS PERSPECTIVAS DE CRECIMIENTO, PERO EXISTEN RIESGOS QUE PODRÍAN AFECTAR NEGATIVAMENTE EL ENTORNO DE NEGOCIOS (3). A p pesar de estas buenas p perspectivas p de crecimiento,, existen algunos g cambios regulatorios que podrían afectar el entorno de negocios a lo largo del año. El 2012 se reglamentó la Ley de Consulta Previa (LCP), y a finales de año se aprobó la creación del Servicio Nacional de Certificación Ambiental que se encargará de la revisión y aprobación de los Estudios de Impacto Ambiental. Ambos cambios buscan mejorar el proceso de aprobación de grandes proyectos de inversión limitando la posibilidad de futuros conflictos sociales. Pero en el corto plazo, lo que han originado es una demora en la aprobación de proyectos de inversión: una muestra de ello es la licitación de lotes petroleros, que iba a realizarse en el 2012, pero que se ha pospuesto por plazo indeterminado debido a problemas en la aplicación de la LCP (aún no se define la lista de pueblos consultables). En materia tributaria, este año han entrado en vigencia una serie de normas vinculadas al pago del impuesto a la renta, y normas que incrementan la capacidad fiscalizadora de la Sunat. Como adelantamos hace unos meses (ver artículo Fiscal, agosto 2012), estas modificaciones afectarán el entorno de negocios a través de un posible deterioro de la seguridad jurídica y restricciones en la disponibilidad de liquidez de las empresas. Finalmente, en materia laboral la recientemente aprobada Ley de la Persona con Di Discapacidad id d obliga bli a las l empresas privadas i d de d 50 a más á trabajadores t b j d a contratar t t como mínimo 3% de personas con discapacidad. Si no cumplen con este requerimiento hasta diciembre del 2014, las empresas serían multadas. Además, queda pendiente la aprobación de la Ley General de Trabajo que será discutida este año. Ambos cambios aumentarían los costos laborales de las empresas, en un contexto en el cual ya existen presiones salariales l i l (ver ( artículo tí l Laboral, L b l diciembre di i b 2012). 2012) El año ha empezado con buenas perspectivas de crecimiento, que de mantenerse, harán que la economía se expanda cerca de 6% en el 2013, por encima de nuestra proyección vigente de 5,4% (ver tabla superior). Las sorpresas positivas vendrían por el lado del gasto en consumo público y la inversión en sectores ligados al mercado interno. Sin embargo, b no hay h que perder d d vista de i t algunos l cambios bi regulatorios l t i que podrían dí afectar negativamente al entorno de negocios, especialmente a la inversión en sectores extractivos y a las empresas intensivas en mano de obra.

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

7

PBI POR TIPO DE GASTO 1/ (Var. % real)

PBI

2011

2012

2013

6,9

6,2

5,4

6,4

5,8

5,0

Importaciones Consumo privado Consumo p público

4,8 ,

8,4 ,

8,0 ,

Inversión privada

11,7

13,6

7,6

Inversión pública

-17,1

24,6

10,0

8,8

4,7

4,1

Exportaciones Gasto privado

77 7,7

77 7,7

57 5,7

Gasto público

-4,2

13,9

8,8

1/ Proyecciones a partir del 2012. Realizadas en agosto 2012. Fuente: BCR, APOYO Consultoría

Analista senior: Leonidas Cuenca [email protected] Anexo: 152

INTERNACIONAL

ANÁLISIS MACROECONÓMICO

EEUU: LAS AUTORIDADES EVITARON EL “ABISMO FISCAL”, PERO LA INCERTIDUMBRE PODRÍA AFECTAR EL CRECIMIENTO ECONÓMICO. (1) El 1 de enero la Cámara de Representantes y el Senado norteamericano llegaron a un acuerdo para evitar el “abismo fiscal” (aumento de impuestos y reducción de gastos automáticos equivalente a 3,3% del PBI en el 2013), lo cual hubiera generado una nueva recesión en EEUU. Así, el peor escenario se ha evitado, pero hay importantes temas de discusión aún pendientes que generarán incertidumbre en los próximos meses. Para APOYO Consultoría, el resultado final será un ajuste fiscal de 2% del PBI, que no h á que EEUU entre hará t en recesión, ió pero que síí reducirá d i á su ritmo it d crecimiento de i i t de d 2,1% en el 2012 a 1,7% en el 2013. Las medidas aprobadas por el Congreso norteamericano (ver gráfico superior) evitaron un aumento de impuestos y reducción de gastos que hubiera afectado considerablemente a los consumidores de ingresos medios y bajos. Así, se extendieron los recortes de impuestos para las familias que perciben ingresos por debajo de US$450 mil anuales y para los individuos con ingresos anuales inferiores a US$ 400 mil (97% de la población). Además, se mantuvo la extensión de los beneficios por seguro de desempleo por un año adicional, lo que continuará favoreciendo a 2 millones de desempleados. Finalmente, se evitó el recorte en el presupuesto para el pago a médicos que prestan servicios en el programa social Medicare por un año más. más Sin embargo, sí se acordaron algunos ajustes para garantizar la reducción del déficit fiscal. El más importante fue el incremento del impuesto estatal por remuneraciones al trabajo personal (pasó de 4,2% a 6,2%), esta medida implica que más del 80% del total de familias con ingresos anuales entre US$50 mil y US$200 mil tendrán que pagar más impuestos equivalentes a un monto agregado de US$115 mil millones. impuestos, millones De igual manera, manera el 3% de la población con mayores ingresos tendrá que pagar un impuesto a la renta de 39,6% (mayor al 35% establecido anteriormente), lo que generará una recaudación adicional de US$600 mil millones en los próximos 10 años. En suma, los ajustes fiscales acordados en enero equivalen a 1,6% del PBI. A pesar del acuerdo alcanzado, aún existen temas pendientes de discusión. Esto, al generar incertidumbre, afectan tanto a las expectativas de los inversionistas como la confianza de los consumidores, dificultando la recuperación económica. Se ha pospuesto hasta el 1 de marzo, la fecha límite para la aplicación de recortes automáticos en el gasto público que ascienden a US$110 mil millones (el principal rubro que queda por ) Además,, falta llegar g a un acuerdo sobre el incremento en el límite de deuda a fines debatir). de febrero, el cual llegó a su tope en diciembre del 2012 (ver gráfico inferior). Por último, el 27 de marzo vence la autorización temporal de gasto público aprobada el año pasado por el SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

8

EEUU: DÉFICIT FISCAL (% del PBI) 80 8,0

4,0

Ajuste fiscal 2%

Ajuste fiscal 3,3%

6,0

0,7 0,4 7,3

2,0

Extensión de recortes tributarios 1/ Evitan reducciones automáticas Déficit base 2/

4,0

4,0

Abismo fiscal

Acuerdo fiscal 3/

0,0

2012

2013

1/ Incluye la extensión de recortes de impuestos para ingresos por debajo de US$400 mil, seguro por desempleo entre otros. 2/ Se asume que no se hace ningún cambio. Aumentan los impuestos y se implementan los cortes presupuestales. 3/ Acuerdo pactado a enero y probables medidas a tomar en marzo. Fuente: CBO, APOYO Consultoría

EEUU: DEUDA PÚBLICA (US$ Miles de millones) 18 000 16 000 14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 I III 2004

I III I III I III I III 2005 2006 2007 2008 Límite de deuda

I III I III I III I III 2009 2010 2011 2012 Deuda pública Fuente: Bloomberg Bloomberg, FRED

Asistente: Gino Beteta [email protected] Anexo: 709

INTERNACIONAL

ANÁLISIS MACROECONÓMICO

EEUU: LAS AUTORIDADES EVITARON EL “ABISMO FISCAL”, PERO LA INCERTIDUMBRE PODRÍA AFECTAR EL CRECIMIENTO ECONÓMICO. (2) Congreso. Decidir sobre estos temas implicará discusiones muy intensas debido a la división existente en el Congreso norteamericano entre demócratas y republicanos. De no llegar a un acuerdo, las implicancias económicas serían graves: EEUU no sería capaz de cumplir sus obligaciones financieras y los recortes de gasto harían que el crecimiento económico sea muy débil (entre 0,5% - 1%). En opinión de APOYO Consultoría, lo más probable es que se evite este escenario extremo y que ambas partes tengan que hacer i importantes t t concesiones i como ocurrió ió a inicios i i i de d este t año. ñ Así, aunque se ha evitado el “abismo fiscal”, las medidas de ajuste que se ejecutarán este año (alrededor de 2% del PBI), y los siguientes, contribuirán a que el crecimiento de EEUU sea bajo unos años más (Ver gráfico superior). Con ello, el impulso externo para la economía peruana será moderado durante los próximos años.

EEUU: CRECIMIENTO DEL PBI 1/ (Var. %) 4,0 Promedio 1995-2008: 2,9

3,0 2,0 1,0 0,0 -1,0 -2,0 -3 0 -3,0 -4,0

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 1/ Proyecciones a partir del 2012.

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

9

Fuente: FMI, APOYO Consultoría

Asistente: Gino Beteta [email protected] Anexo: 709

SECTOR FISCAL

ANÁLISIS MACROECONÓMICO

RECIENTES MEDIDAS APROBADAS POR EL GOBIERNO DINAMIZARÁN EL GASTO PÚBLICO EN EL 2013 (1). A p partir del 4T2012,, el g gobierno ha incrementado notablemente el g gasto p público en remuneraciones y compra de bienes y servicios. Así, luego de crecer a un ritmo promedio de 5% desde el 2011, en el cuarto trimestre del año pasado el gasto público en estos rubros creció alrededor de 15%. Se espera que esta variable crezca entre 12% y 15% durante todo el 2013, lo que generará un impulso importante sobre la actividad económica. Los bonos y aumentos salariales, que han empezado a implementarse a partir de diciembre del 2012, beneficiarán a distintos grupos de trabajadores del sector público. Para los trabajadores del sector salud: se dispuso la incorporación de un mayor número de profesionales (médicos y técnicos del sector salud) a planilla, planilla lo que implica mayores beneficios laborales. Además, se establecieron bonos salariales a favor de los médicos (S/.3 500) y técnicos (S/.2 500) que se otorgarán en diciembre del 2012 y en mayo de este año. Y, finalmente, se aprobaron aumentos salariales para los médicos y técnicos de salud según sus años de servicio. Según recientes declaraciones de la ministra del sector, la propuesta de reforma remunerativa estará lista en la primera mitad del año. Para los policías, militares y profesores: estas medidas igualarán los salarios de los policías y militares del mismo rango en el 2012 y elevarán sus sueldos en los siguientes cuatro años (ver tablas). Según fuentes oficiales, el costo de esta medida será de S/.1 200 millones anuales y se implementará en diciembre de cada año (el primer aumento se dio en diciembre del 2012). 2012) Junto a ello, ello la reforma de la carrera pública magisterial elevará los sueldos de los profesores a partir de este año. Estos aumentos beneficiarán a todos los profesores, según su categoría y años de experiencia. El costo fiscal será alrededor de S/.900 millones para el 2013. Estos aumentos favorecerán principalmente a las familias de los niveles socioeconómicos B y C. C Ello debido a que los policías, policías militares, militares profesores y médicos pertenecen principalmente a estos NSE (ver gráfico inferior). Ello incrementaría, además del gasto en alimentos básicos, la demanda por servicios como salud, educación, entre otros. Este tipo de gastos representa 25% de su gasto mensual, según una encuesta realizada por Ipsos. Por otro lado, lado las medidas aprobadas son consistentes con nuestra perspectiva de que el tamaño del Estado aumentará en los próximos años. En conjunto, el monto SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

10

PROYECCIÓN DE SALARIO MENSUAL PARA POLICÍAS Y MILITARES: OFICIALES (S/.) Ejército General de división g General de brigada Coronel Teniente coronel Mayor Capitán Teniente Sub-teniente

Policía Teniente general General Coronel Comandante Mayor Capitán Teniente Alférez

2012 8 573 8 362 6 910 4 279 3 254 2 705 2 258 2 204

1/ Estimado.

2016 1/ 10 016 9 763 8 098 6 612 4 785 3 838 3 316 3 225

Fuente: El Peruano

PERÚ: DISTRIBUCIÓN DE MILITARES, POLICÍAS, PROFESORES Y OTROS FUNCIONARIOS POR NIVEL SOCIOECONÓMICO (% d dell total) t t l) 100

80

A

60

B C

40

D E 20

0 Militares y policías

Profesores

Funcionario público de rango intermedio 1/

1/ Dentro de esta categoría se incluirían los médicos.

Analista: Julio Flores Salvatierra [email protected] Anexo: 196

Fuente: Ipsos

SECTOR FISCAL

ANÁLISIS MACROECONÓMICO

RECIENTES MEDIDAS APROBADAS POR EL GOBIERNO DINAMIZARÁN EL GASTO PÚBLICO EN EL 2013 (2). destinado a bonos p para el p personal de salud y aumentos salariales p para los p policías,, militares y profesores sería equivalente a alrededor de 0,4% del PBI del 2013 (S/.2 000 Millones). Sin embargo, a pesar de este importante aumento en el gasto público, este año se registrará un superávit fiscal. El mayor impulso fiscal elevaría nuestra proyección vigente de crecimiento de 5,4% del PBI para el 2013 en la revisión que se realizará en febrero próximo. Este mayor gasto corriente compensaría la moderación en el ritmo de crecimiento del gasto privado esperado para este año (ver gráfico superior).

GASTO DE CONSUMO DEL SECTOR PÚBLICO 1/ (Var. % real) 18,0 16,0

12%-15%

14,0 12,0 10,0 80 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 2007

2008

2009

2010

1/ 4T2012 es estimado y 2013 es proyectado.

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

11

2011

1T2012- 4T2012 3T2012

2013

Fuente: BCR, APOYO Consultoría

Analista: Julio Flores Salvatierra [email protected] Anexo: 196

CONFIANZA DEL CONSUMIDOR

ANÁLISIS MACROECONÓMICO

CONSUMIDORES DE MAYORES INGRESOS EN LIMA METROPOLITANA VEN EL 2013 CON MAYOR OPTIMISMO. El Índice de Confianza del Consumidor de APOYO Consultoría mostró una mejora j generalizada en diciembre de 2012. Luego de haber caído en noviembre, este indicador se ubicó en 58 puntos el último mes del año, un nivel similar al alcanzado en el mismo periodo de años anteriores, pero que aún presenta diferencias entre niveles socioeconómicos (NSE). Así, la confianza de las familias pertenecientes al NSE AB alcanzó niveles históricos, mientras que la mejora en el optimismo de las familias de los NSE CDE fue más moderada (ver gráfico superior). La confianza de las familias de los NSE AB ha mejorado considerablemente, alcanzando niveles históricos. Este resultado se ha reflejado principalmente en la percepción de estos consumidores acerca de su situación económica familiar, así como p a las condiciones p para realizar mejoras j en el hogar. g Los factores q que se respecto encuentran detrás de este elevado optimismo son las buenas condiciones de financiamiento así como un favorable entorno laboral para los trabajadores calificados, el cual permite mantener niveles de consumo elevados. Así, alrededor de un 50% de consumidores consideraron que su situación económica familiar es mejor que hace doce meses, mientras que casi un 70% espera que esta mejore para el próximo año, nivel de optimismo no alcanzado desde fines del 2006 (ver gráfico inferior). Por otro lado, la confianza de las familias de los NSE CDE se vio beneficiada por la reducción en la inflación de alimentos, pero aún se perciben dificultades para encontrar empleo. En setiembre, los precios de los alimentos del hogar crecieron 6,2% p al mismo p periodo del año anterior;; mientras q que en diciembre esta tasa disminuyó y respecto a 3,2%. Sin embargo, este avance se vio parcialmente afectado por la evolución del mercado laboral. Más del 70% de las familias de menores ingresos consideró en diciembre que las condiciones para encontrar un puesto de trabajo se encuentran igual o peor que hace doce meses, lo que convierte a este factor en la principal fuente de preocupación de estas familias. En base a estos resultados, el elevado optimismo de las familias de mayores ingresos marcaría un buen inicio del 2013 para las empresas relacionadas a los sectores retail y de mejoramiento del hogar. De mantenerse, este entorno favorecería un buen crecimiento del consumo privado a tasas ligeramente mayores a 5%. Sin embargo, las diferencias entre NSE aún se mantendrían.

CONFIANZA DEL CONSUMIDOR POR NSE EN LIMA METROPOLITANA (Puntos) 65 60 55 50 45 40 35 E F M AM J J A S O N D E F M AM J J A S O N D E F M AM J J A S O N D 2010 2011 2012 AB CDE Fuente: APOYO Consultoría

FAMILIAS DE NSE AB QUE ESPERAN QUE SU SITUACIÓN Ó ECONÓMICA MEJORE EL PRÓXIMO AÑO (% de familias encuestadas en los meses de diciembre) 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

Fuente: APOYO Consultoría

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

12

Asistente: Víctor Hugo Matienzo [email protected] Anexo: 706

SISTEMA FINANCIERO

ANÁLISIS MACROECONÓMICO

REFORMA DEL SPP: LO QUE PASÓ Y LO QUE SE VIENE (1). El pasado 20 de diciembre, como parte de la reforma del Sistema Privado de Pensiones ((SPP), ) se llevaron a cabo dos eventos importantes: ((i)) la primera licitación de los nuevos afiliados al SPP, que fue ganada por la AFP Habitat de Chile, y (ii) la publicación de las nuevas comisiones por parte de las AFP no ganadoras. El siguiente paso en la reforma es que los actuales afiliados deberán elegir el esquema de cobro de su preferencia: comisión por flujo (porcentaje del salario) o mixta (combinación de flujo y saldo acumulado administrado). Los nuevos afiliados solo podrán acceder al sistema de cobro por comisión mixta. La AFP Habitat de Chile fue la ganadora del proceso al ofrecer una comisión mixta de 0,55% (0,47% por flujo y 1,25% por saldo). De esta manera, los afiliados que entren al sistema entre febrero 2013 y febrero 2015 serán asignados obligatoriamente a esta AFP por un plazo de dos años, contados desde el momento de su incorporación al sistema. Cabe mencionar que en Chile, Habitat es un jugador importante. Cuenta con más de 30 años de funcionamiento en el mercado previsional. Es la segunda AFP con el mayor número de cotizantes con 25,0% de participación en el mercado (ver gráfico) y sus fondos ofrecieron la mayor rentabilidad del sistema en los últimos seis años. publicaron su nueva Por otro lado,, el 26 de diciembre,, las AFP en funcionamiento p estructura de comisiones. La comisión por flujo promedio pasó de 1,91% a 1,76% (reducción de 8,0%) mientras que la comisión mixta promedio se estableció en 1,54% (3 veces más cara que la fijada por Habitat). Sin embargo, a diferencia de Habitat, las otras AFP pueden modificar sus comisiones a lo largo de los próximos dos años. Así, a mediados del 2013 cuando Habitat empiece a operar, podría darse una reducción de las comisiones por parte de las cuatro AFP restantes para evitar perder parte de su clientela. Durante los próximos tres meses, los trabajadores afiliados antes de febrero del 2013 deberán elegir el esquema de cobro de su preferencia: comisión por flujo o mixta. Los afiliados que no manifiesten su decisión entre enero y marzo de este año serán asignados automáticamente a la comisión mixta. La mejor elección depende de muchos factores personales y de mercado, pero son cuatro los determinantes más importantes: (i) La diferencia entre las comisiones: mientras menor sea la comisión por saldo respecto de la comisión por flujo, convendrá el esquema de comisión por saldo. (ii) La L rentabilidad t bilid d del d l fondo f d neta t de d comisiones: i i a mayor rentabilidad t bilid d esperada d será á mejor elegir la comisión por flujo. SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

13

CHILE: COTIZANTES DEL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES (% del total de cotizantes)

Modelo 7,8%

Planvital 3,5%

Cuprum 9 9% 9,9%

Provida 34,0%

Capital 20,1%

Habitat 24,8% Fuente: Superintendencia de Pensiones de Chile

COMISIONES ANTES DE LA REFORMA Y NUEVAS COMISIONES (%) Comisión por Remuneración AFP

Comisión Mixta

Antes de la eo a Reforma

Después de la c tac ó Licitación

Comisión por remuneración e u e ac ó

Comisión por saldo sa do

Profuturo

2,14

1,84

1,49

1,20

Horizonte

1,95

1,85

1,65

1,40

Integra

1,80

1,74

1,55

1,20

Prima

1,75

1,60

1,51

1,90

Promedio

1,91

1,76

1,55

1,43

-

-

0,47 ,

1,25 ,

Habitat

Fuente: SBS

Analista: Joao Ribeiro [email protected] Anexo: 157

SISTEMA FINANCIERO

ANÁLISIS MACROECONÓMICO

REFORMA DEL SPP: LO QUE PASÓ Y LO QUE SE VIENE (2). (iii) Los años que le quedan al trabajador antes de jubilarse: a mayores años de aporte por delante conviene quedarse en la comisión por flujo. (iv) La frecuencia de aportes: ante una mayor continuidad de aportes será mejor la comisión mixta. Considerando esto, APOYO Consultoría ha realizado una serie de cálculos para algunos casos referenciales. Por ejemplo, para las personas que recién entran al mercado laboral (con 21 21-25 25 años de edad), edad) bajo supuestos razonables de rentabilidad durante su período de cotización, es muy probable que les convenga elegir el cobro por flujo. En cambio, a las personas mayores de 45 años, es probable que les convenga el cobro mixto. Por su parte, para los que se encuentran entre los 26 y los 45 años, el resultado es muy sensible ante cambios en los supuestos.

COMPARACIÓN DE COBROS ENTRE ESQUEMAS DE COMISIÓN 1/ 2/ (S/.) 1 200 Flujo 1 000

Mixta

800 600 400 200 0 25 años de edad

30 años de edad

35 años de edad

45 años de edad

1/ La comparación entre comisiones se realiza en base al valor actual de comisiones que un afiliado con un sueldo de S/.2 000 pagaría en ambos sistemas. 2/ Se asume una rentabilidad anual del fondo de pensiones de 7,0% y un incremento salarial anual de 4,0%. Fuente: APOYO Consultoría

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

14

Analista: Joao Ribeiro [email protected] Anexo: 157

CONSUMO MASIVO

ANÁLISIS SECTORIAL

VENTAS DE LA INDUSTRIA DE CONSUMO MASIVO CRECERÁN 5% EN EL 2013. Las ventas de la industria de consumo masivo crecerán 5% en volúmenes en el 2013,, en línea con el crecimiento de los últimos cuatro años. Estas ventas estarán impulsadas por las categorías de baja penetración y el mayor poder adquisitivo de las familias de segmentos medios, sobre todo en provincias. Las empresas seguirán apostando por estrategias de segmentación de mercados, consolidación e internacionalización en un contexto de intensa competencia. • Las categorías de consumo per cápita bajo en el mercado seguirán siendo las más dinámicas y crecerán por encima del promedio de la industria. En la medida que el poder adquisitivo de las familias se incrementa -sobre todo el de los niveles socio económicos medios y de provincias- empiezan a destinar una mayor parte de su gasto productos menos “esenciales” de la canasta. en p • Las estrategias de segmentación de mercados seguirán siendo clave para el crecimiento de las empresas, y más relevante para las categorías de mayor penetración. Es muy probable que este tipo de estrategias se aplique especialmente para captar a consumidores de los niveles socio económicos D y E. • Los hogares peruanos urbanos ya destinan el 30% de su gasto a consumir alimentos fuera del hogar (25% en el 2004) y se espera que su participación siga en aumento. Este factor es especialmente relevante para productos de compra por impulso y para un mayor desarrollo de líneas de food service. • Las empresas seguirán consolidándose y buscando nuevos mercados como parte de una estrategia de generación de sinergias y eficiencias. eficiencias Los principales grupos peruanos (Alicorp, Gloria, Corporación Lindley, San Fernando, entre otros) seguirán muy activos a través de adquisiciones y/o nuevas inversiones. Asimismo, las empresas globales seguirán apostando por incrementar el peso de sus operaciones peruanas. • La coexistencia de los canales tradicional y moderno se mantendrá, aunque el canall moderno d seguirá i á ganando d terreno. t E ell 2012,18% En 2012 18% del d l gasto t de d los l hogares h urbanos (en principales ciudades) se destinó al canal moderno, cinco puntos porcentuales más que en el 2009. Los principales riesgos a los que se enfrentará la industria en el 2013 estarán relacionados con una competencia más intensa, periodos de alta volatilidad en la cotización de los principales i i l insumos i y una mayor regulación l ió en la l industria i d t i de d alimentos. li t Este artículo es un extracto del “Reporte de Consumo Masivo”, publicado en diciembre del 2012. SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

15

VENTAS DE LA INDUSTRIA DE CONSUMO MASIVO 1/ (Var.%) 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 10 1,0 2009

2010

2011

2012 (e)

2013 (p)

(e): estimado. (p): proyectado. 1/ En volúmenes. Fuente: Kantar Worldpanel, APOYO Consultoría

PRODUCCIÓN DE SECTORES DE CONSUMO MASIVO (Var.% en volúmenes) Principales Categorías

2011

2012 (e)

2013 (p)

Avícola 1/ Tocador y Limpieza 2/ Golosinas & Snacks Bebidas no alcohólicas Lácteos Cerveza Derivados del trigo g y aceites

6,4 6,5 8,0 7,8 3,8 6,1 2,0 ,

8,0 10,0 5,3 5,0 8,0 4,5 3,0 ,

8,0 7,0 6,5 6,0 6,0 4,5 3,0 ,

Consumo Masivo 2/

4,7

6,0

5,0

(e): estimado. (p): proyectado. 1/ Solo considera carne de ave. 2/ Proyecciones basadas en estimados de ventas en volúmenes. Fuente: INEI, Produce, Minag, g empresas, p APOYO Consultoría

Analista: Natalia Obando [email protected] Anexo: 159

INMOBILIARIO

ANÁLISIS SECTORIAL

VENTAS DE VIVIENDAS NUEVAS EN LIMA METROPOLITANA CRECERÁN ENTRE 10% y 15% EN EL 2013. (1) En el 2012,, las ventas de viviendas nuevas en Lima Metropolitana p habrían cerrado con un crecimiento alrededor de 10%, tasa menor a la registrada en el 2011 (+40%). El menor dinamismo se debió a que el crecimiento de las ventas de viviendas de precios medios (entre US$20 mil y US$140 mil) fue contrarrestado parcialmente por la caída del segmento de precios altos (por encima de US$140 mil). Según APOYO Consultoría, en el 2013, las ventas de viviendas nuevas en Lima Metropolitana aumentarán entre 10% y 15%. El principal impulso seguirá siendo el segmento de precios medios debido a la amplia demanda potencial y al crecimiento de la oferta. Lo que nos dejó el 2012 En el 2012 se vendieron casi 24 mil viviendas nuevas en Lima Metropolitana, 10% más que en el 2011, 2011 tasa menor a la registrada ese mismo año (+40%). (+40%) Las ventas del segmento de precios medios crecieron alrededor de 50% y pasaron de representar el 55% del total vendido en el 2011 al 77% en el 2012. Sin embargo, el dinamismo de este tipo de viviendas fue contrarrestado parcialmente por la caída en las ventas de viviendas de precios altos (40%), debido al menor número de unidades disponibles para la venta. La construcción de este ttipo po de viviendas e das ya no o resulta esu ta ta tan at atractiva act a pa para a los os desa desarrolladores o ado es inmobiliarios ob a os debido a los menores márgenes de rentabilidad (en comparación con las viviendas de precios medios) por dos razones. i) Altos precios de terrenos en distritos preferidos para este tipo de viviendas. ii) Mayores restricciones de las municipalidades. En cuanto a precios, en el 2012 se alcanzaron niveles récord. El precio promedio de departamentos ascendió a US$1 220 por m2, 20% más respecto del 2011 y casi 140% respecto del 2006. El m2 más caro está en San Isidro (US$2 200) -incluso en la zona de El Olivar el precio promedio es de US$3 230- y el más barato en Villa María del Triunfo (US$536). En San Isidro, Miraflores, Barranco, Chorrillos, Surquillo, El Agustino y San Juan de Lurigancho, los precios subieron por encima de 30%. Este aumento de precios responde principalmente p c pa e te a la a mayor ayo de demanda a da de viviendas, e das, sob sobre e todo e en d distritos st tos de la a pe periferia e a de Lima, y a los mayores precios de terrenos. Asimismo, el precio promedio de terrenos fue US$716 por m2, cayó 6% respecto del 2011. Esta caída se debe principalmente a los menores precios de terrenos en Surco, Surquillo, Barranco, Comas, Cercado de Lima y Bellavista que podría obedecer a mayores restricciones para la construcción por parte de las municipalidades y ventas de terrenos que aun no cuentan con la zonificación adecuada y el proceso para obtenerla es largo (son terrenos de menor valor). SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

16

LIMA METROPOLITANA: PRECIOS DE DEPARTAMENTOS (US$ por m 2) Distrito Miraflores San Isidro Barranco San Borja g de Surco Santiago Surquillo Chorrillos Los Olivos San Juan de Lurigancho El Agustino San Martín de Porres Cómas Villa María del Triunfo

2008 991

2011 1 589

2012 Var.% 12/11 2 101 32

1 244 705 888

1 616 1 413 1 305

2 197 1 987 1 798

36 41 38

1 025 609 576 415 363 359 364 375 n.d.

1 425 1 021 710 911 663 607 546 402 463

1 612 1 329 928 877 846 838 796 538 536

13 30 31 - 4 28 38 46 34 16

n.d. No disponible.

Fuente: Capeco

LIMA METROPOLITANA: PRECIOS DE TERRENOS (US$ por m 2) Distrito Miraflores San Isidro La Molina Santiago de Surco Lince Pueblo Libre Chorrillos San Juan de Lurigancho Cercado de Lima Cómas Puente Piedra San Martín de Porres Bellavista

2008 923 1 282 378 488 538 521 205 185 180 184 94 106 140

2011 1 930 2 044 553 1 385 1 008 1 183 272 385 939 410 107 292 493

2012 Var.% 12/11 2 803 45,2 2 081 1,8 914 65 2 65,2 1 258 -9,2 1 344 33,3 1 642 38,8 450 65,5 449 16,6 805 -14,2 14,2 307 -25,2 193 80,0 527 80,7 288 -41,6

Analista: Iván Portocarrero [email protected] Anexo: 185

Fuente: Capeco

INMOBILIARIO

ANÁLISIS SECTORIAL

VENTAS DE VIVIENDAS NUEVAS EN LIMA METROPOLITANA CRECERÁN ENTRE 10% y 15% EN EL 2013. (2)

LIMA METROPOLITANA: DEMANDA POTENCIAL DE VIVIENDAS

Sin embargo, g destacan los mayores y precios en distritos de la p p periferia de Lima como Puente SEGÚN RANGOS DE PRECIOS, 2012 1/ (Miles de familias) Piedra, San Martín de Porres y San Juan de Lurigancho debido a la mayor demanda por Segmento de precios medios: 324 mil familias terrenos para la construcción de viviendas de precios medios. En Miraflores, La Molina y 250 Lince, el alza de precios se explica por la escasez de terrenos para desarrollo inmobiliario. 209,6 Perspectivas 2013 200 APOYO Consultoría estima que en el 2013 las ventas de viviendas nuevas en Lima Metropolitana crecerán entre 10% y 15%. El principal impulso seguirá siendo el segmento 150 114,4 de precios medios principalmente por dos razones: • Amplia demanda potencial (familias que quieren y pueden adquirir una vivienda). 100 75,9 Según Capeco, la demanda potencial de viviendas asciende a 400 mil familias -casi el 20% del total de familias de Lima MetropolitanaMetropolitana alrededor de 10% más que el 2011 y el 50 segmento de precios medios concentra el 80% (320 mil familias). Las principales 4,3 0 características de esta demanda son: Entre US$8 000 y Entre US$20 000 y Entre US$60 000 y Más de US$150 000 - Los distritos preferidos para vivir son: Surco, Los Olivos y San Juan de US$20 0000 US$60 0000 US$150 000 Lurigancho. 1/ Considera el precio máximo de vivienda al que puede acceder una familia. familia - Las familias de los estratos de ingresos más altos han aumentado su Fuente: Capeco preferencia por vivir en departamentos: en el 2012 casi el 35% prefiere un departamento mientras que en el 2006 este porcentaje era 15%. - Casi el 30% de las familias vive en una vivienda alquilada. Estas familias serían las más interesadas en cambiar sus pagos de alquiler mensual por una cuota de crédito hipotecario. - Casi el 50% está interesado en adquirir una vivienda de un área entre 76 m2 y 150 m2 y el 45% prefiere una vivienda con dos dormitorios. • Crecimiento de la oferta. En línea con la demanda potencial, las principales empresas del sector están apostando por la construcción de viviendas de precios medios principalmente en distritos de la periferia donde el precio promedio de los terrenos es menor y existen menores restricciones por parte de las municipalidades. En el 2012, la oferta alcanzó las 22 mil unidades, 4% más que en el 2011. El segmento de precios medios concentra el 80% del total y Ate concentra el 25%.

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

17

Analista: Iván Portocarrero [email protected] Anexo: 185

AUTOMOTRIZ VENTA DE VEHÍCULOS DE MENOR CILINDRAJE CRECIMIENTO DEL MERCADO AUTOMOTRIZ AL 2016.

ANÁLISIS SECTORIAL FAVORECERÁ

VENTA DE VEHÍCULOS NUEVOS (Miles de unidades)

AL

En el 2016 la venta de vehículos nuevos a nivel nacional alcanzará 350 mil vehículos,, cifra que contrasta con los casi 190 mil vendidos en el 2012. El segmento más dinámico al 2016 seguirá siendo el de autos de pasajeros de menor cilindraje1 en donde se encuentran los vehículos de precio más asequible y con un menor consumo de combustible. Detrás del crecimiento de este segmento se encuentra el potencial de compra de los consumidores de NSE AB, el crecimiento esperado del empleo y la expansión de la oferta vehicular. La venta de vehículos de menor cilindraje crecerá alrededor de 220% al 2016, el doble que ritmo del sector en total (ver gráfico superior). Así, este segmento de vehículos representará alrededor de 35% del mercado luego de explicar 24% en el 2011 En la actualidad, actualidad existen 300 mil familias de NSE AB que no cuentan con un carro propio en el Perú. En el caso del NSE B, 44% de los hogares poseen un vehículo, mientras que 80% de las familias del NSE equivalente en Chile cuenta con uno. Esto refleja el potencial del mercado ya que, a nivel nacional, estas familias reciben un ingreso mensual promedio aproximado de S/.3 000, superior al ingreso mínimo requerido por las instituciones financieras que ofrecen crédito vehicular (S/.1 500 – S/. 1 800). El mayor crecimiento se observará en provincias, donde la tenencia es menor. Por ejemplo, en el NSE AB de las diez principales ciudades del país, 39% de los hogares cuentan con un vehículo. El dinamismo del mercado de financiamiento vehicular también permitirá que las familias de NSE AB accedan a crédito con más facilidades de pago en los próximos años especialmente en Lima Metropolitana. años, Metropolitana Por ejemplo, ejemplo instituciones como el BCP y Santander Consumer ofrecen productos de crédito vehicular como el leasing americano – presente en países como EEUU y Chile– en donde la cuota de pago es menor y existe opción de renovar el vehículo posteriormente. Asimismo, continuará la oferta de vehículos más económicos que –acompañada por un abaratamiento de los autos en soles por la tendencia a la baja del tipo de cambio –permitirá permitirá que el consumidor de ingresos medios y altos adquiera este bien (ver gráfico inferior). Además, continuará el crecimiento de vehículos económicos chinos, la expansión de concesionarios en provincias y la restricción a la importación de vehículos usados. En el 2016 el mercado automotriz se duplicará respecto del nivel del 2011. De esta forma se venderán anualmente alrededor de 350 mil vehículos nuevos de todo formato a nivel nacional al 2016.

350 Resto 300

Menor cilindraje 1/

250 200 150 220%

100 50 0 2007

2011

2016 (p)

(p): proyectado. 1/ Menos de 1 500 cc. Fuente: Araper, APOYO Consultoría

RANGO DE PRECIO DEL VEHÍCULO MÁS ECONÓMICO POR MARCA 1/ (S/.) 50 000 45 000

2007

40 000 2011 35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 Suzuki

Nissan

Peugeot

Hyundai

Kia

18

Toyota

1/ Precio superior corresponde al del 2007, precio inferior al año 2011. Fuente: Automás, APOYO Consultoría

1 Vehículos con menos de 1 500 cc, principalmente sedan y hatchback.

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

Mazda

Analista: Carolina Carbone ccarbone @apoyoconsultoria.com Anexo: 121

MINERÍA

ANÁLISIS SECTORIAL

CERRO VERDE SE CONVERTIRÁ EN LA MINA DE COBRE MÁS IMPORTANTE DEL PERÚ A PARTIR DEL 2016. En diciembre del 2012 el Ministerio de Energía g y Minas ((Minem)) aprobó p el Estudio de Impacto Ambiental de la ampliación de la mina de cobre Cerro Verde (Freeport McMoran y Buenaventura). La construcción del proyecto comenzará en el 2013 e implicaría una inversión de US$4 400 millones. Este es el segundo proyecto minero de mayor monto de inversión en el Perú y el más importante de la cartera de proyectos de Freeport McMoran en el mundo. A partir del 2016, Cerro Verde producirá alrededor de 270 mil toneladas adicionales de cobre fino al año (o un millón de toneladas de concentrados de cobre), con lo que casi duplicará su producción actual y se convertirá en la mina de cobre más importante del Perú. A su vez, contribuirá con medio punto porcentual al crecimiento del PBI total. El p de la minera aumentaría cerca de US$2 000 millones al valor de las exportaciones año, equivalentes al 7% de las exportaciones mineras actuales, con lo que se convertirá en la principal empresa exportadora del Perú. Asimismo, la mina requerirá alrededor de 400 MW de potencia eléctrica adicionales cuando inicie producción, que es casi 60% de lo que hoy demanda la zona sur. cuanto to a apo aportes tes fiscales, sca es, segú según est estimaciones ac o es de APOYO O O Co Consultoría, su to a, Ce Cerro o Verde e de En cua pagaría casi S/.1 000 millones adicionales al año por impuesto a la renta (incluye canon), regalías e impuesto especial a la minería. De este monto, la mitad irá directamente a Arequipa por concepto de canon y regalías, lo que equivale al 15% del presupuesto de la región este año. Este monto permitiría triplicar su presupuesto en salud o p en casi 30% su p presupuesto p de inversión p pública. ampliar Esta noticia se suma al inicio de producción de Antapaccay y la ampliación de Antamina durante este año, así como a los avances de construcción de Las Bambas, Toromocho y Constancia. Sólo la inversión conjunta en estos tres últimos proyectos y la ampliación de Cerro Verde representa la tercera parte de la inversión minera total estimada para el periodo 0 3 0 6 2013-2016.

PERÚ: PRODUCCIÓN DE COBRE (TM Miles) 2 500 21% 2 000 20% 1 500

1 000

25% 28%

500

0 2011 Resto

2016 1/ Antamina

Cerro Verde

1/ Proyección realizada en noviembre del 2012. Fuente: Minem, APOYO Consultoría

APORTE DE LA AMPLIACIÓN DE CERRO VERDE Y PRESUPUESTO DE AREQUIPA EN EL 2012 1/ (S/. Millones) 2 000

1 500

1 000

500

0 Canon+regalías Inversión pública Amp. Cerro Verde 2/

Educación

Salud

1/ Presupuesto inicial modificado del gobierno regional y los gobiernos locales. 2/ Aporte estimado del primer año completo de producción. producción No considera reinversión de utilidades. Fuente: MEF, APOYO Consultoría

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

19

Analista: Iván Portocarrero [email protected] Anexo: 185

HIDROCARBUROS

ANÁLISIS SECTORIAL

MEDIDAS TOMADAS POR EL GOBIERNO SOBRE SEGURIDAD ENERGÉTICA Y PROMOCIÓN DE LA PETROQUÍMICA. (1) El actual sistema de abastecimiento de g gas natural enfrenta un riesgo g latente p porque q una parte del gasoducto atraviesa una zona con presencia narcoterrorista. Con el objetivo de hacer frente a este riesgo y mejorar la seguridad energética del Perú, el Gobierno está promoviendo tres proyectos que se describen a continuación. Al mismo tiempo, este Gobierno busca la masificación del consumo de gas natural (GN) a nivel nacional (actualmente solo se abastece a Lima) y la construcción de un polo petroquímico en el sur del país. Para estos dos últimos objetivos el Gobierno evalúa la ejecución de un ducto de gas desde Cusco hasta la costa sur. Promoción de proyectos de gasoductos y planta de gas. (Ley 29970: “Ley que afianza la seguridad energética y promueve el desarrollo del polo petroquímico en el sur del país). • Gasoducto y poliducto desde la planta de separación Malvinas (Cusco) hasta la planta de compresión Chiquintirca (Ayacucho). El trazo sería paralelo al primer tramo del ducto principal de GN por lo que se reforzaría la seguridad del actual sistema. • Gasoducto Camisea – Anta (Cusco). Este gasoducto abastecería a las centrales térmicas que se ubiquen en Quillabamba. El Gobierno ha manifestado en diversas oportunidades la voluntad de construir una central térmica en esta zona con una potencia de 200 MW. Según estimados preliminares del Gobierno, esta central requeriría una inversión de US$110 millones, monto similar al que necesita una central de ciclo simple de tamaño equivalente. • Planta de regasificación e instalaciones para la importación de gas natural licuado en Pampa Melchorita (Pisco). (Pisco) Todos estos proyectos serían concesionados por Proinversión y contarían con un beneficio especial llamado Mecanismo de Ingresos Garantizados (MIG). El MIG permite garantizar al concesionario el nivel de ingresos anuales necesario para la viabilidad financiera del proyecto, mientras las ventas del concesionario estén por debajo de dicho nivel. Los usuarios i de d energía í eléctrica lé t i pagarían í en sus recibos ib de d luz l un cargo por ell MIG, MIG desde d d ell periodo de construcción de los proyectos. Este esquema se usó para promover la construcción del actual ducto de GN de Transportadora de Gas del Perú (TGP), fue conocido como Garantía de Red Principal (GRP) y el cargo fue pagado durante siete años (2003-2009). Ad á Electroperú Además, El t ú aseguraría í parte t de d la l demanda d d del d l gasoducto d t Camisea C i – Anta A t a través de la compra del gas para las centrales que se instalen en el Complejo Energético SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

20

DUCTOS Y PLANTA DE GAS EN LA ZONA SUR DEL PERÚ Ú

TGP

Gasoducto Chiquintirca

Amp. TGP Gasoducto Anta (Quillabamba) Kuntur (Odebrecht)

Planta Regasificación

Fuente: El Comercio, El Peruano

Analista: Mariella Gonzales N. [email protected] Anexo: 556

HIDROCARBUROS

ANÁLISIS SECTORIAL

MEDIDAS TOMADAS POR EL GOBIERNO SOBRE SEGURIDAD ENERGÉTICA Y PROMOCIÓN DE LA PETROQUÍMICA. (2) del Sur y la contratación de capacidad p de transporte p de GN. Según g el Gobierno,, dicho complejo llegaría a tener una capacidad conjunta de hasta 2 000 MW (1/3 de la capacidad actual del sistema eléctrico nacional), incluyendo los 200 MW de la central térmica de Quillabamba. Así, la participación de Electroperú y el MIG facilitan -aunque no aseguran- el acceso al financiamiento de estos nuevos ductos, incluso mientras no se certifiquen mayores reservas de gas. Promoción de la petroquímica. Petroperú participaría de manera individual o asociada en los proyectos mencionados y en el desarrollo de un polo petroquímico en el sur del país. Para ello aportaría hasta US$400 millones de inversión. Principales implicancias de estas medidas: • Las licitaciones de los proyectos representan una oportunidad de inversión para el sector privado. • Aun existe incertidumbre sobre la ejecución del proyecto Gasoducto Andino del Sur de Kuntur por dos razones: − La norma menciona que habrá un gasoducto desde Anta hasta la costa sur a partir del cual se construirán otros ductos hacia Arequipa, Puno, Cusco, Moquegua, Apurímac y Tacna. Es decir, este gasoducto atendería a casi todos los departamentos contemplados por Kuntur. − La misma norma señala que se aplicaría el MIG al mencionado gasoducto desde Anta hasta la costa sur; mientras que el Gasoducto Andino del Sur de Kuntur no tendría acceso al MIG por ser una iniciativa privada. • Dentro de cuatro o cinco años: − Aumentaría la inversión y deuda pública por la participación de Petroperú y Electroperú La ejecución de estas inversiones recién empezaría en por lo menos Electroperú. cuatro o cinco años dado que los proyectos aún están en fases muy incipientes. − Subirían las tarifas eléctricas por el MIG. Una familia promedio pagó menos de S/.1 mensual por la GRP en su recibo de luz para el desarrollo del actual ducto de GN. Continúa… SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

21

Analista: Mariella Gonzales N. [email protected] Anexo: 556

HIDROCARBUROS

ANÁLISIS SECTORIAL

MEDIDAS TOMADAS POR EL GOBIERNO SOBRE SEGURIDAD ENERGÉTICA Y PROMOCIÓN DE LA PETROQUÍMICA. (3) Establecimiento de un orden de p prelación ante una emergencia g en el suministro de gas. (DS 050-2012-EM). Actualmente, el sistema de transporte del gas natural de Camisea está en riesgo debido a la presencia de narcoterrorismo en 200 km de los 700 km del ducto y a que la empresa operadora ha suspendido sus actividades de mantenimiento para preservar la seguridad de sus ttrabajadores abajado es y co contratistas. t at stas S Si este s sistema ste a su sufriera ea u un ataque o u una a falla, a a, e el gas almacenado en el ducto alcanzaría para solo 12 horas de consumo y se generaría un problema de desabastecimiento de gas natural y eléctrico a nivel nacional. Al igual que en el caso del sistema eléctrico, el Gobierno ha definido un orden específico de prelación en el suministro de GN ante una emergencia que escape de las manos de los concesionarios (fuerza mayor). mayor) El racionamiento empezaría por disminuir el abastecimiento de gas en el siguiente orden (ver cuadro): consumidores iniciales (algunas plantas industriales y generadoras de electricidad), estaciones destinadas a la exportación de gas, compañías industriales, generadoras eléctricas y estaciones de GNV. Es muy probable que no se llegue a racionar a comercios y viviendas ya que se usaría el gas almacenado en el ducto pa para a abastece abastecerlos. os

ORDEN DE PRELACIÓN PARA EL RACIONAMIENTO DE GAS NATURAL 1°

Consumidores iniciales e independientes.

2° 2°

Estaciones de licuefacción de GN para la exportación.

3°

Grandes empresas industriales.

4°

Empresas industriales medianas.

5°

Generadores eléctricos.

6°

Establecimientos de venta de GNV para el Metropolitano.

7°

Establecimientos de venta al público de GNV.

8° 8

Usuarios residenciales comercios.

((viviendas))

y

Fuente: El Peruano, APOYO Consultoría

OTRAS MEDIDAS TOMADAS POR EL ACTUAL GOBIERNO SOBRE SEGURIDAD ENERGÉTICA Y PROMOCIÓN DE LA PETROQUÍMICA • Declaración de interés nacional a la construcción de un nuevo ducto de GN y el desarrollo de un polo petroquímico (Ley 29817). . • Creación del sistema de seguridad energética y fondo de inclusión energético, financiados a través de cargos a grandes clientes del sector eléctrico y a clientes del sistema actual de transporte de combustibles líquidos (Ley 29852). • Promoción de un proyecto de masificación de uso de gas, a través de gas natural comprimido (RS 110 110-2012-EM). 2012 EM). • Otras medidas de promoción del mercado de gas (Ley 29970). • Establecimiento de tarifas promocionales para usuarios residenciales de gas natural (RM 533-2012-MEM). Fuente: El Peruano, APOYO Consultoría

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

22

Analista: Mariella Gonzales N. [email protected] Anexo: 556

INDICADORES ADELANTADOS CONSUMO INTERNO DE CEMENTO DESESTACIONALIZADO 1/

PRODUCCIÓN DE ELECTRICIDAD DESESTACIONALIZADA (GWh)

(Miles de toneladas)

3 200 900

3 100 3 000

850

2 900

800

2 800

750

2 700

700

2 600

650

2 500

600

2 400

550

E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N 2009

2010

2011

E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N 2009 2010 2011 2012

2012

Fuente: COES, APOYO Consultoría

1/ Promedio móvil cuatro meses.

IMPORTACIÓN DE BIENES DE CAPITAL 1/

Fuente: INEI, APOYO Consultoría

PBI 1/

(Var. % real)

(Var. %)

80,0

14,0 12,0

60,0

10,0

40,0

8,0 20,0

6,0 4,0

0,0

2,0

-20,0

00 0,0 -40,0

-2,0

-60,0

-4,0 E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N

E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N 2009 2010 2011 2012 1/ Noviembre es estimado.

2009 1/ Noviembre es estimado.

Fuente: BCR, APOYO Consultoría

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

23

2010

2011

2012

Fuente: BCR, APOYO Consultoría

INDICADORES ADELANTADOS PERSONAL: ¿CUÁL DE LAS SIGUIENTES MEDIDAS APLICARÁ SU EMPRESA EN LOS SIGUIENTES SEIS MESES?

CONFIANZA DEL CONSUMIDOR EN LIMA METROPOLITANA (Puntos)

(%) 80

65 T Tramo optimista i i

70

Incorporar

60

60

58

Promedio 2012: 54 puntos

55

50

44

50

40 45

30

40

20

Tramo pesimista

35

10 0

30

M

S M S M S M 2004 2005 2006

S M 2007

S

A S M S M S M A D 2008 2009 2010 2011 2012

E M S E M S E M S E M S E M S E M S E M S E M S 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Fuente: APOYO Consultoría

Fuente: Sondeos realizados a clientes de APOYO Consultoría

CONSUMIDORES QUE ESPERAN QUE MEJORE LA POSIBILIDAD DE ENCONTRAR TRABAJO DENTRO DE 12 MESES 1/

EMPRESAS QUE ACELERARÁN SUS PROYECTOS DE INVERSIÓN EN LOS PRÓXIMOS SEIS MESES

(% que respondió mejor)

(%) 70

70,0

60

60,0

50

50,0 39

40

40,0

30

30,0

20

20 0 20,0

10

10,0

0

0,0

NSE C/D/E

E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N

M S M S M S M S M S E J D J D J D A J S 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

2009

Fuente: Sondeos realizados a clientes de APOYO Consultoría

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

NSE A/B

1/ A octubre del 2012.

24

2010

2011

2012

Fuente: APOYO Consultoría

INVERSIONES

ANÁLISIS SECTORIAL

Sector

Empresa

Anuncio

Automotriz

SKBergé

IInvirtió i tió entre t US$3,5 US$3 5 millones ill y US$4 millones ill en la l construcción t ió de d un nuevo local l l comercial i l de d 6 000 m2 en Surquillo. Se espera que este venda 2 400 unidades en el 2013, 15% del total vendido por Kía en el 2012.

Automotriz

Ferreycorp

Invirtió US$11 millones en la adquisición Tecseg. Tecseg es una empresa peruana comercializadora de artículos de seguridad industrial que cuenta con la representación de marcas como 3M (cascos, filtros), Scott (protección respiratoria) y Elvex (protección de la vista). En el 2011 registró ingresos por US$19 millones.

Comercio

Unión Ychicawa

Invertirá US$1 millón en la ampliación de su almacén de Cercado de Lima de 8 mil m2 a 12 mil m2 en el 2013. Unión Ychikawa es una empresa peruana dedicada a la importación y comercialización d artículos de tí l para la l cocina i y ell hogar. h E ell 2011 registró En i t ó ingresos i por más á de d US$40 millones. ill

Construcción

Rischmoller

Invertirá en conjunto con una empresa española US$2 millones en la edificación de un edificio en San Miguel. Rischmoller es una empresa constructora que tuvo una facturación de US$40 millones en el 2012.

Alicorp

Invirtió US$162 millones en la compra de Industrias Teal, empresa que comercializa la marca Sayón. Asimismo, invirtió US$24 millones en la compra de la empresa Industria Nacional de Conservas Alimenticias S.A. (Incalsa), compañía productora y comercializadora de las salsas de marca Alpesa. Con esta compra Alicorp busca consolidar su presencia en el mercado de salsas.

Consumo Masivo

Consumo Masivo

Consumo Masivo

Invertirá US$2 millones en su planta de producción de Chancay. De esta manera aumentará la capacidad de sus líneas y generará nuevos productos. Supemsa es una empresa peruana de Sociedad Suizo Peruana de Embutidos - producción y procesamiento de embutidos que maneja las marcas Otto Kunz, La Segoviana y Boston Foods. Cuenta con sedes en Chiclayo, Cusco, Arequipa y Trujillo. En el 2011 obtuvo Supemsa ventas por US$49 millones. Redondos

Al 2016, Invertirá US$20 millones para ingresar al mercado de Lima con su línea de embutidos, la cual es comercializada en provincias. Fuente: Semana Económica, medios diversos

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

25

INVERSIONES

ANÁLISIS SECTORIAL

Sector

Empresa

Anuncio

Educación

Universidad Científica del Sur

I Invertirá ti á US$23 millones ill d durante t los l próximos ó i cinco i años ñ en la l construcción t ió de d nuevos laboratorios y aulas en su campus de Villa, en la adquisición de sillas dentales para su clínica odontológica en Miraflores y en la capacitación de personal.

Educación

Cibertec

Invierten US$1,5 millones en la inauguración de una nueva sede en San Miguel, la cual permitirá el ingreso de entre 500 y 600 alumnos. Este local es alquilado y abrirá en abril de este año.

Electricidad

Volcan

Invirtió US$24 millones en la construcción de la central hidroeléctrica Baños V (Lima). Esta cuenta con una potencia de 9,5 MW. Además, invertirá US$20 millones en generación y transmisión en el 2013.

Hidrocarburos

Gran Tierra Energy

Invertirá US$38 millones en la perforación de un pozo exploratorio en el lote 95 (Loreto) durante el 2013. Gran Tierra Energy es una compañía petrolera canadiense que opera en Colombia, Argentina, Perú y Brasil. En el 2011 obtuvo ingresos por US$597 millones.

Hidrocarburos

Pacific Rubiales

Invertirá US$500 millones en la exploración de sus cuatro lotes entre el 2013 y el 2016. Uno entre Piura y Tumbes, en sociedad con BPZ, y tres en la selva.

Hidrocarburos

Petroperú

Aumentó A tó ell monto t de d inversión i ió de d la l modernización d i ió de d la l Refinería R fi í Talara T l d US$1 700 millones de ill a US$3 420 millones. La construcción empezaría en el 2014.

Industria

Precor

Invertirá US$5 millones en su nueva línea de pintado de bobinas. Esta tendrá una capacidad aproximada de 30 000 TM de producción. Precor es una empresa peruana, miembro de PMP Holding, fabricante de productos de acero que en el 2011 obtuvo ventas por US$49 millones.

Prodac

Invertirá US$25 millones en la construcción de una nueva planta de galvanizado de alambres de acero en Ventanilla (Callao). Esta instalación cuenta con un área de 28 000 m2 y, sumada a su actual planta, incrementará la capacidad anual de producción de alambres de 110 000 TM a 200 000 TM. Prodac es una empresa metal mecánica que forma parte del grupo belga Bekaert. En el 2011 obtuvo ventas por US$143 millones.

Industria

Fuente: Semana Económica, medios diversos

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

26

INVERSIONES

ANÁLISIS SECTORIAL

Sector

Empresa

Industria

Frenosa

Anuncio IInvertirá ti á US$20 millones ill en la l construcción t ió de d una nueva planta l t all sur de d Lima. Li F Frenosa es una empresa peruana fabricante de líquidos y componentes de autos. En el 2011 registró ventas por US$24 millones.

Etna

Adquirió el 100% de las acciones de Molding Perú, compañía peruana dedicada a la fabricación de baterías que facturó más de US$4 millones en el 2011. 2011 Etna es una empresa peruana dedicada a la fabricación y comercialización de baterías. En el 2011 obtuvo ventas por US$29 millones.

Duferco

Invirtió US$8 millones en la adquisición del 75% de las acciones de las empresas Acetesa y Galpesa. Acetesa y Galpesa son empresas peruanas dedicadas a la fabricación de calaminas con ventas conjuntas de US$22 millones en el 2011. Duferco es una empresa estadounidense dedicada a la fabricación y comercialización de productos de hierro. En el 2011 tuvo ventas por US$7 239 millones.

Ind stria Industria

A tore Autorex

Adquirió un almacén de 30 mil m2 en San Juan de Lurigancho, para mudarse de su antiguo local p peruana,, representante p p de varias empresas p de 14 mil m2 en el Callao. Autorex es una empresa multinacionales, dedicada a la distribución de equipamiento para automóviles y el hogar. En el 2011 tuvo ventas por US$66 millones.

Industria

Grupo Tigre

Invertirá cerca de US$32 millones durante el 2013. Parte de este monto se destinará a la instalación de una nueva planta al sur de Lima. Tigre es una empresa brasileña productora de tubos.

Inmobiliario

Ciudaris

Invertirá US$3,5 millones en la segunda etapa de su proyecto Villa Club en Barranco. El plan incluye la construcción de 100 departamentos que se sumarán a los 110 de la etapa anterior.

Creativa

Invertirá US$15,5 millones en la construcción de dos proyectos de oficinas prime . El primero requerirá una inversión de US$7,5 US$7 5 millones y consiste en la construcción de un edifico de siete pisos con 20 oficinas en la zona financiera de San Isidro. Las obras comenzarían en el 1S2013 y concluirían en el 2S2014. El segundo se ubicará en La Encalada (Surco) y demandará una inversión de US$8 millones. El proyecto se encuentra en proceso de aprobación de licencias por parte de la municipalidad.

Industria

Industria

Inmobiliario

F Fuente: t Semana S E Económica, ó i medios di diversos di

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

27

INVERSIONES

ANÁLISIS SECTORIAL

Sector

Empresa

Anuncio

Inmobiliario

Las Bahías Condominios Ecológicos

IInvertirá ti á US$7 millones ill en la l construcción t ió de d un club l b y 60 suites Ci ill La L construcción t ió en Cieneguilla. it de las suites requerirá una inversión de US$3 millones y tendrán un área entre 30 m2 y 60 m2. El club requerirá una inversión de US$4 millones y contará con diversas áreas de recreación. Las suites estarían listas en el 2014 y el club en el 2016.

Inmobiliario

FG Edificaciones

$ millones en la construcción de su p proyecto y de oficinas p Invertirá US$13 prime Plexus,, ubicado entre la cuadra 25 y 26 de la Av. La Marina (San Miguel). El proyecto consistirá en una torre de 14 pisos con 130 oficinas con un área entre 46 m2 y 95 m2 cada una, siete sótanos y un local comercial. La construcción comenzaría en enero del 2013 y terminaría en el 2014. FG Edificaciones es una empresa peruana dedicada a la construcción de viviendas y oficinas, y cuenta con quince proyectos en Lima.

Minería

Milpo

Invirtió US$170 millones en la ampliación de la planta concentradora de Cerro Lindo, unidad minera ubicada en Ica. Esto permitirá un incremento producción anual de concentrados de cobre a 140 000 TM, alrededor 50% más de la producción del 2011.

Pesca

Hayduk

Invertirá US$20 millones en ampliar la capacidad instalada de su planta de congelados para jurel en Áncash y de su unidad productiva en Piura, Piura donde se producirá exclusivamente conservas de anchoveta. Ambas obras estarán listas en el 2014.

Retail

Hard Rock Café

Invirtió US$3,2 millones en la inauguración de su primer local en Lima. El local tiene un área de 1 000 m2 y está ubicado en el Jockey Plaza.

Retail

Bravo Restobar

Invertirá US$1,2 millones en la inauguración de un nuevo local de 1 600 m2 y cuatro pisos ubicado en La Molina. Bravo Restobar es un bar y restaurante de comida peruana que posee tres locales en Lima.

Tiendas EFE

Invirtió alrededor de US$100 millones en la adquisición de 75% de la cadena de electrodomésticos La Curacao. Con esta compra, la empresa acumula 166 locales a nivel nacional. El resto de la empresa fue adquirida por el fondo de inversión canadiense Linzor Capital Partners y el grupo Wiese.

Retail

Fuente: Semana Económica, medios diversos

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

28

INVERSIONES

ANÁLISIS SECTORIAL

Sector

Empresa

Anuncio

Retail

Pieers (Corporación Wama)

IInvertirá ti á US$3 millones ill en la l apertura t d 10 nuevos locales de l l b j su marca New bajo N W Wave en provincias (Piura, Chiclayo, Trujillo, Huancayo, Arequipa y Cusco) y Lima. Corporación Wama es una empresa peruana dedicada a la fabricación y comercialización de prendas de vestir. En el 2011 obtuvo ventas por US$16 millones.

Cencosud

g de 14 supermercados p durante el 2012. De estos, US$9,9 Invirtió US$82 millones en la inauguración millones se destinaron en la inauguración de su nuevo local en San Juan de Miraflores, el cual posee un área total de 2 732 m2; US$4,7 millones a la construcción de su primer local en Huánuco, sobre un área de 1 768 m2; y US$4,3 millones a la construcción del primer Metro en Huancayo, sobre un área de 1 774 m2.

Retail

Retco

Invertirá US$65 millones en la construcción de cuatro centros comerciales al 2015. 2015 Estos se ubicarán en La Molina (US$30 millones), Tacna y Tarapoto (US$15 millones cada uno). Además invertirán US$5 millones en un outlet en el Km. 40 de la Panamericana Sur. Retco es una empresa argentina desarrolladora de malls. En Argentina opera cinco malls, con ingresos estimados de US$350 millones en el 2012.

Retail

NG Restaurantes (Grupo Intercorp)

Adquirió la cadena de pizzerías Papa John´s. Papa John's cuenta con 17 locales y en el 2011 tuvo ventas por US$12 millones.

Retail

Yol Fashion

Invirtió US$3,4 millones en la construcción de dos nuevos locales, en Trujillo y el Callao. Ambos se inaugurarían en el 2013. Yol Fashion es una empresa textilera peruana que fabrica y comercializa co e ca ap prendas e das de vestir. est Actualmente ctua e te cue cuenta ta co con 19 9 locales oca es e en Lima. a

Salud

Clínica Delgado (Oncosalud - Enfoca)

Invertirá US$60 millones en la construcción de la Clínica Delgado. Comprenderá la construcción de dos edificios: uno de cuatro pisos y otro de diez pisos. El número de camas será de 127 y contará con 74 consultorios. La inauguración de la clínica está prevista para el 2S2014.

Salud

Clínica Cayetano Heredia

Invirtió US$568 $ mil en el acondicionamiento y la compra de equipos de su nueva clínica ambulatoria, ubicada en Magdalena. La clínica estaría lista en enero del 2013.

Retail

Fuente: Semana Económica, medios diversos

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

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INVERSIONES

ANÁLISIS SECTORIAL

Sector

Empresa

Anuncio

Seguros

Habitat

Invertirá US$20 millones en los próximos cuatro años en el sistemas privados de pensiones, pensiones tras haber ganado la licitación de cartera de nuevos afiliados en el país.

Seguros

Rigel Seguros de Vida

Invertirá US$2 millones en su ingreso al país. Rigel Seguros de Vida es una aseguradora chilena que registró ingresos por US$10 millones en el 2011.

Seguros

Pacífico Seguros

Seguros

Magallanes

Invertirá US$10 millones en ingresar al mercado peruano de seguros vehiculares. Magallanes es una aseguradora chilena. En el 2011 tuvo ventas por US$178 millones.

Servicios

Dreams

Invirtió US$24 millones en la adquisición del casino New York, el cual tiene un área construida de 3 441 m2 y es el tercer mayor casino del país. Dreams es una sociedad propietaria de casinos f formada d entre t empresarios i chilenos hil y ell fondo f d de d inversiones i i Citigroup. Citi

Servicios

United Disco

Invertirá US$2 millones en la apertura de dos nuevos locales de la discoteca Aura. Uno estará ubicado en Lima (Real Plaza Primavera) y el otro en Arequipa.

Telecomunicaciones

Gilat to Home Perú

Invertirá US$6 millones para brindar servicios de comunicación a 320 agencias del Banco de la Nación por los próximos tres años. años En el 2011 registró ingresos por US$16 millones. millones

Transporte

Inca Rail/ Andean Railways

Invertirá más de US$7 millones en la adquisición de nuevos equipos de operación en la ruta ferroviaria hacia Macchu Picchu y la construcción de un taller de reparación y mantenimiento de Ollantaytambo. Con esta inversión la flota de la empresa aumenta de aumenta de 6 a 17 autovagones.

Transporte

Soyuz

Invirtió US$12 millones en la adquisición de 50 nuevos buses. Además invertirá US$3 millones en la construcción de estacionamientos en el 2013. Soyuz es una empresa peruana dedicada al transporte de pasajeros por vía terrestre. En el 2011 obtuvo ventas por US$22 millones.

Turismo

Hoteles San Agustín

Invertirá US$25 millones en la construcción de tres hoteles entre el 2013 y el 2015. Estos se ubicarán en Cusco, Miraflores (Lima) y en la selva. Con esta inversión sumarían doce locales en el país.

Invirtió US$50 millones en la adquisición de una nueva plataforma tecnológica.

Fuente: Semana Económica, medios diversos

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

30

MONITOREO DE LA PRODUCCIÓN NACIONAL – OCTUBRE 2012

ANÁLISIS SECTORIAL

SECTOR MINERÍA E HIDROCARBUROS El sector minería e hidrocarburos cayó 3,3% 3 3% en octubre del 2012 respecto del mismo mes del año anterior. anterior Esto se explicó principalmente por la caída de la producción de oro (-18,2%), zinc (-5,5%) y hierro (-73,9%); aunque fue parcialmente compensada por el aumento de la producción de cobre (15,0%) y petróleo crudo y líquidos de gas natural (11,4%). El resultado acumulado a octubre (2,9%) se encuentra en línea con la tasa estimada para el 2012 (3,0%).

Desempeño en Octubre:

PBI MINERÍA E HIDROCARBUROS (Var. % real respecto del mismo periodo del año anterior) Principales Categorías Minería e Hidrocarburos

Part. P t % 1994

2011

2012 Octubre Ene-Oct

100,0

-0,2

-3,3

2,9

-Minería Metálica -Oro -Cobre -Zinc -Plata -Plomo Estaño -Estaño -Hierro -Molibdeno

79,4 , 18,8 19,8 20,2 9,0 3,8 3,0 4,3 0,5

-3,6 0,0 , 0,1 -14,6 -6,2 -12,2 -14,7 14,7 16,0 12,8

-5,3 -18,2 , 15,0 -5,5 -5,1 -0,6 -0,4 0,4 -73,9 -16,2

2,8 -1,8 , 10,5 1,5 1,7 9,7 -8,9 8,9 -5,0 -8,1

-Hidrocarburos -Petróleo Crudo 1/ -Gas Gas Natural

20,6 20,1 05 0,5

18,1 -2,8 57 0 57,0

5,3 11,4 -1,0 10

3,4 -1,5 91 9,1

1/ Incluye líquidos de gas natural.

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

Fuente: INEI, BCR

31

Menor producción de Yanacocha y de las dos unidades de Barrick por menores leyes y caída de Madre de Dios que fueron f parcialmente i l t compensadas d por la l mayor producción de Tantahuatay y La Arena debido al primer año completo de producción. Mayor producción de Antamina debido a la culminación p , aumento del volumen de concentrados de su ampliación, de Southern por las mayores leyes de cobre en Cuajone y mayores volúmenes obtenidos por El Brocal, que decidió priorizar la extracción de cobre. Menor producción de Antamina debido a un efecto base y de Volcan debido a una menor producción en su subsidiaria de Cerro de Pasco. Menor producción de Shougang por la huelga de sus j trabajadores. Mayor producción del lote 88 (62%), el cual representa el 37% de la producción del mes. Fue contrarrestada parcialmente con una menor producción en 13 de los 17 lotes de petróleo. Menor extracción de gas natural del lote 88 del Consorcio Camisea. Analistas: Iván Portocarrero y Mariella Gonzales N. [email protected] [email protected]

MONITOREO DE LA PRODUCCIÓN NACIONAL – OCTUBRE 2012

ANÁLISIS SECTORIAL

SECTOR AGROPECUARIO El sector t agropecuario i registró i t ó un crecimiento i i t de d 2,4% 2 4% en octubre t b del d l 2012 respecto t del d l mismo i periodo i d del d l año ñ anterior. t i E t Este crecimiento se explica principalmente por el aumento en la producción de uva (172,2%) y caña de azúcar (10,2%). Sin embargo, la caída de la producción de papa (-14%) contrarrestó en parte el crecimiento del sector. El crecimiento acumulado del periodo enero-octubre (4,4%) está ligeramente por encima de la tasa estimada para el 2012 (4%). Desempeño en Octubre:

PBI AGROPECUARIO (Var. % real respecto del mismo período del año anterior) Principales Categorías Sector Agropecuario -Subsector Agrícola -Papa -Arroz Cáscara -Caña de Azúcar -Café -Algodón Rama -Maíz A. Duro -Espárrago -Uva -Mango -Cebolla -Ajo -Aceituna -Subsector Pecuario -Ave Ave -Vacuno -Leche Fresca

Part. % 1994 100,0 57,7 7,1 5,0 37 3,7 2,9 2,7 2,2 1,6 0,6 0,6 0,5 0,5 0,5 42,3 17 5 17,5 8,8 4,2

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

2011

UVAU

3,8 2,8 7,0 -7,4 03 0,3 13,6 91,4 0,0 17,0 5,5 -22,5 0,3 0,3 0,0 5,2 64 6,4 4,1 2,7

2012 Octubre Ene-Oct 2,4 4,4 2,1 4,0 -14,0 9,8 3,1 12,5 10 2 10,2 48 4,8 -14,4 -11,4 -13,5 -5,7 -19,3 9,2 -6,9 3,2 172,2 20,2 2,7 -57,6 -0,5 2,6 -0,3 -4,2 -30,9 27,5 2,6 4,9 38 3,8 87 8,7 0,9 1,7 1,3 2,8

Menor producción prod cción debido a la disminución dismin ción de la superficie sembrada (-8,3%), como resultado de factores climatológicos adversos sobre todo en Lima, La Libertad, Huánuco y Cajamarca.

Mayor producción favorecida por buenas condiciones climáticas. Asimismo, se observó un aumento del volumen exportado de uva (150%), siendo los principales destinos Rusia, Holanda y EEUU. Mayores volúmenes vendidos Metropolitana (14,9%).

en

Fuente: INEI, BCR, Minag

32

Analistas: Natalia Obando y Alfredo Zurita [email protected]

Lima

MONITOREO DE LA PRODUCCIÓN NACIONAL – OCTUBRE 2012

ANÁLISIS SECTORIAL

SECTOR PESCA El sector pesca registró un crecimiento de 20,2% en octubre del 2012 respecto del mismo mes del año anterior. La mayor producción pesquera refleja principalmente la mayor captura de pota para congelado y de especies para consumo fresco. La caída acumulada entre enero y octubre del 2012 (-5,7%) es menor a la estimada para el 2012 (-16,6%). Sin embargo, se estima que esta caída se habría acentuado en noviembre y diciembre debido principalmente a que la cuota de la segunda temporada de pesca de anchoveta (noviembre 2012 – enero 2013) es la tercera parte de la establecida en el mismo periodo del 2011.

PBI PESCA

Desempeño en Octubre:

(Var. % real respecto del mismo período del año anterior) Principales Categorías Sector Pesca -Pesca Marítima -Consumo Humano Directo -Congelado -Enlatado -Fresco -Curado Curado -Consumo Industrial -Anchoveta -Pesca Continental

Part. % 1994

2011

2012 Octubre Ene-Oct

100,0

29,7

20,2

-5,7

93,8 69,2 39,5 4,4 24,0 1,3 24,6 24,6 6,2

33,3 17,4 20,3 2,0 18,0 -12,6 12,6 110,1 110,1 -8,4

22,8 22,8 18,2 -48,9 63,3 -74,0 74,0 -70,7 -70,7 -4,5

-5,4 2,4 -4,8 -39,7 32,3 -21,7 21,7 -32,2 -32,2 -9,6

Mayor disponibilidad de pota para congelado.

Menor producción de anchoveta principalmente para uso artesanal, dado que la segunda temporada de pesca industrial en el centro – norte (donde predomina el recurso) empieza en noviembre.

Fuente: INEI

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

33

Analistas: Mariella Gonzales N. y Alfredo Zurita [email protected]

MONITOREO DE LA PRODUCCIÓN NACIONAL – OCTUBRE 2012

ANÁLISIS SECTORIAL

SECTOR MANUFACTURA NO PRIMARIA El sector t manufactura f t no primaria i i creció ió 4,2% 4 2% en octubre t b del d l 2012. 2012 Este E t resultado lt d se explica li por ell dinamismo di i d los de l sectores t de materiales de construcción (14,4%) y consumo masivo (4,3%). El desempeño positivo de estos sectores sigue siendo contrarrestado parcialmente por la caída del sector textil - confecciones (-15,2%), debido a la menor demanda de EEUU. El crecimiento acumulado del periodo enero - octubre (2,5%) todavía se encuentra por debajo del estimado al 2012 realizado en agosto. Sin embargo, con el desempeño de los últimos dos meses, el sector crecería alrededor de 3%. Desempeño en Octubre:

PBI MANUFACTURA NO PRIMARIA (Var. % real respecto del mismo período del año anterior) Principales Categorías Sector Manufactura No Primaria Consumo masivo Textiles - confecciones Petroquímicos Materiales de construcción Metalmecánica Resto

Part. % 1994 100 29,5 15,3 9,9 12,1 12,3 20,9

2011 4,4 4,8 4,1 6,3 2,9 6,7 3,9

2012 Octubre Ene-Oct 4,2 2,5 4,3 3,4 -15,2 -10,3 6,4 3,8 14,4 9,7 5,7 5,9 8,7 3,9 Fuente: INEI, BCR, Produce

Aumento de la producción de cerveza (5,5%) y bebidas no alcohólicas (5%), para abastecer la demanda durante el verano. Asimismo, la rama de golosinas y snacks mostró un fuerte crecimiento (38%). Caída de la producción de confecciones (-32,5%) debido básicamente a la menor d demanda d externa. t A i i Asimismo, se observó b ó un aumento de la producción de tejidos de punto (27,4%) debido, en parte, a un efecto estadístico dado que en octubre del 2011 se alcanzó el nivel más bajo del año.

Aumento de la producción de cemento (16,7%) impulsado por el dinamismo del sector construcción (16,3%).

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

34

Analistas: Natalia Obando y Alfredo Zurita [email protected]

MONITOREO DE LA PRODUCCIÓN NACIONAL – OCTUBRE 2012

ANÁLISIS SECTORIAL

SECTOR CONSTRUCCIÓN

SECTOR ELECTRICIDAD Y AGUA

El sector construcción creció 16,3% 16 3% en octubre del 2012 respecto del mismo mes del año anterior debido al mayor consumo interno de cemento (17,3%).

El sector electricidad y agua creció 4,0% 4 0% en octubre del 2012 respecto del mismo mes del año anterior, impulsado por la mayor producción del subsector electricidad.

El crecimiento del consumo interno de cemento se explica principalmente por la continuidad de las obras de construcción de obras públicas, empresas mineras, centros comerciales, plantas industriales y viviendas. El sur del país fue la zona donde el consumo de cemento aumentó en mayor medida (19,1%), seguida por la zona centro (18,6%) y la zona norte (16,3%).

La producción de energía térmica creció 6,7%. La producción de energía hidráulica se mantuvo parcialmente estancada (0,3%), debido a la temporada de estiaje (meses con menor intensidad de lluvia en el año). El nivel de producción de agua cayó debido a la menor producción de Seda Chimbote, que fue compensada parcialmente por los mayores niveles de producción de las empresas EPS Grau, Sedapal y Epsel.

El crecimiento acumulado entre enero y octubre fue 16,3% y este mismo dinamismo se habría mantenido en noviembre y diciembre. Así el 2012 habría cerrado a una tasa por encima de la estimada en agosto del 2012 (13%).

El desempeño observado del sector entre enero y octubre (5,3%) está por debajo de la actividad económica registrada en dicho periodo (6,3%). (6 3%)

PBI CONSTRUCCIÓN

PBI DE ELECTRICIDAD Y AGUA

(Var. % real respecto del mismo periodo del año anterior)

Principales Categorías Sector Construcción -Consumo Interno de Cemento -Avance Físico de Obras -Vivienda de No Concreto

Part. % 1994

(Var. % real respecto del mismo periodo del año anterior)

2012 2011

Octubre

Principales Categorías

Ene-Oct

100,0

3,4

16,3

16,3

93,5 4,6 1,9

3,7 -2,0 2,2

17,3 0,5 2,2

17,0 0,7 2,2

Part. % 1994

2012

2011

100,0

7,4

-Electricidad

78,4

8,2

-Agua

21,6

-0,1

Sector electricidad y agua

Octubre 4,0

Ene-Oct

4,5 -1,1

5,8 0,4

Fuente: INEI, BCR

Fuente: INEI, BCR

Analistas: Mariella Gonzales N. y Alfredo Zurita [email protected]

Analistas: Iván Portocarrero y Alfredo Zurita [email protected] SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

5,3

35

SECTOR EXTERNO

INDICADORES ECONÓMICOS

BALANZA COMERCIAL (Valores FOB en millones de US$) Octubre 2012

2011 Exportaciones

Var %.

Enero - Octubre 2012

2011

Var %.

3 828

3 823

-0 0,1 1

38 585

37 963

-1 1,6 6

2 951

2 873

-2,7

30 144

28 654

-4,9

853

920

7,8

8 193

9 027

10,2

23

31

30,3

248

282

13,5

3 141

3 788

20,6

30 601

34 385

12,4

628

805

28,4

5 451

6 761

24,0

1 527

1 819

19,1

15 098

16 228

7,5

967

1 117

15,5

9 735

11 173

14,8

Otros bienes

20

47

136,5

316

224

-29,3

Balanza comercial

687

35

7 985

3 578

Productos tradicionales Productos no tradicionales Otros Importaciones Bienes de consumo Insumos Bienes de capital

Fuente: BCR

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

36

FINANZAS PÚBLICAS

INDICADORES ECONÓMICOS

GASTOS NO FINANCIEROS DEL GOBIERNO GENERAL 1/ (S/ Millones) (S/.

INGRESOS TRIBUTARIOS DEL GOBIERNO NACIONAL

Noviembre

(S/. Millones)

2011

Noviembre 2011

2012

GASTOS CORRIENTES

Enero - Noviembre Var % real Var.

2011

2012

Var % real Var.

R Remuneraciones i Gobierno Nacional

4 984

2012 5 968

Var. % real 16,6

2011

Enero - Noviembre Var. % real 2012

54 218

58 163

3,4

1 857

2 030

65 6,5

20 005

21 873

54 5,4

1 091

1 237

10,4

11 808

13 106

7,0

Ingresos tributarios

6 412

7 068

7,4

70 943

78 608

6,8

Gobiernos Regionales

605

656

5,5

6 480

7 173

6,7

Impuesto a la renta

2 307

2 761

16,6

31 196

34 394

6,3

Gobiernos Locales

160

138

-16,1

1 716

1 594

-10,5 11,5

Regularización

39

65

59,8

4 184

4 686

7,6

3 528

3 854

6,4

36 899

40 470

5,7

Interno

1 911

2 189

11,6

20 042

22 399

7,7

Gobierno Nacional

Importaciones

1 617

1 665

0,3

16 857

18 071

3,3

Impuesto General a la Ventas

Impuesto Selectivo al Consumo

412

450

6,3

4 313

4 513

0,8

Otros

218

243

8,7

2 280

2 526

-6,0

Combustibles

195

207

3,6

2 034

1 987

6,8

Otros ingresos tributarios

589

812

34,2

4 549

6 078

28,9

Devoluciones (-)

704

1 118

54,6

8 843

10 066

9,8

Bienes y Servicios

2 073

2 758

29,6

19 958

23 094

1 379

1 868

32,0

14 074

14 868

1,8

Gobiernos Regionales

235

317

31,3

1 815

2 568

36,4

Gobiernos Locales

458

572

21,6

4 068

5 658

34,1

2 330

2 811

17,5

18 199

22 260

17,9

2 242

2 661

15,6

16 907

20 895

19,1

667

739

7,9

7 872

6 339

-22,4

GASTO DE CAPITAL Formación bruta de capital

Fuente: BCR, Sunat

Gobierno Nacional Gobiernos Regionales Gobiernos Locales

532

692

26,9

3 422

4 970

40,0

1 043

1 230

14,8

5 613

9 587

64,6

1/ Preliminar. Neto de comisiones y tranferencias intergubernamentales. Fuente: BCR, BCR SIAF, SIAF MEF

SITUACIÓN ECONÓMICA Y PROYECCIONES ENERO 2013

37