SABADELL INVERSION ETICA Y SOLIDARIA, FI Nº Registro CNMV: 2871

Informe Trimestral del Tercer Trimestre 2015 Gestora: 1) BANSABADELL INVERSION, S.A., S.G.I.I.C., Sociedad Unipersonal Depositario: BANCO DE SABADELL, S.A. Auditor: PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. Grupo Gestora: Grupo Depositario: BCO. SABADELL Rating Depositario: BB+ (Standard & Poor's)

El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en www.bsinversion.com. La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección Calle Sena, 12 - 08174 Sant Cugat del Vallès. Teléfono: 902.323.555 Correo Electrónico [email protected] Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).

INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: 09/12/2003

1. Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de fondo: Otros Vocación inversora: Renta Fija Mixto Euro Perfil de Riesgo: 3, en una escala del 1 al 7 Descripción general Política de inversión: El Fondo invierte combinando una posición predominante en bonos denominados en euros, con una presencia activa en acciones de compañías que superen los criterios éticos, principalmente cotizadas en las bolsas europeas y que ofrecen a la vez una gran capitalización bursátil y las mejores perspectivas de revalorización. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor de un 20% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas. Este Fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de menos de 4 años. Operativa en instrumentos derivados Una información más detallada sobre la política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación

EUR

1

2. Datos económicos Periodo actual 0,59 0,00

Índice de rotación de la cartera Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)

Periodo anterior 0,26 0,00

2015 0,91 0,01

2014 0,80 0,16

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles

2.1.b) Datos generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Periodo actual 32.660,09 403

Nº de Participaciones Nº de Partícipes Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) Inversión mínima (EUR)

Periodo anterior 31.229,97 402

100000

Fecha Periodo del informe 2014 2013 2012

Patrimonio fin de periodo (miles de EUR) 43.261 37.255 25.840 3.819

Valor liquidativo fin del período (EUR) 1.324,5819 1.297,4491 1.267,6774 1.186,3475

Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio % efectivamente cobrado Periodo Comisión de gestión Comisión de depositario

Acumulada

s/patrimonio

s/resultados

Total

s/patrimonio

s/resultados

Total

0,24

0,00

0,24 0,03

0,71

0,00

0,71 0,07

2

Base de cálculo

Sistema de imputación

patrimonio patrimonio

al fondo

2.2 Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco

A) Individual. Divisa EUR

Rentabilidad (% sin anualizar)

Trimestral Acumulado 2015

Rentabilidad IIC

2,09

Rentabilidades extremas (i) Rentabilidad mínima (%) Rentabilidad máxima (%)

Último trim (0) -1,33

Anual

Trim-1

Trim-2

Trim-3

-1,71

5,27

-0,24

Trimestre actual % Fecha -1,17 24-08-2015 1,15 25-08-2015

% -1,17 1,15

Año t-1

Año t-2

Último año Fecha 24-08-2015 25-08-2015

Año t-3

Año t-5

Últimos 3 años % Fecha

(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.

Trimestral Medidas de riesgo (%) Volatilidad(ii) de: Valor liquidativo Ibex-35 Letra Tesoro 1 año VaR histórico del valor liquidativo(iii)

Acumulado 2015

Anual

Último trim (0)

Trim-1

Trim-2

Trim-3

4,88 22,82 0,28

4,88 22,82 0,28

4,19 20,24 0,31

3,74 18,95 0,32

3,49 18,41 0,38

2,74

2,74

2,74

2,93

2,93

Año t-1

Año t-2

Año t-3

Año t-5

(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico del valor liquidativo: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia.

Gastos (% s/ patrimonio medio) Ratio total de gastos (iv)

Trimestral Acumulado 2015

0,80

Anual

Último trim (0)

Trim-1

Trim-2

Trim-3

2014

2013

2012

2010

0,27

0,27

0,26

0,27

1,07

1,08

1,39

1,92

(iv) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente , en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripcipción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos.

3

Evolución del valor liquidativo últimos 5 años

Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años

17/01/2014 "Se puede encontrar información adicional en el Anexo de este informe"

B) Comparativa Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Patrimonio gestionado* (miles de euros) 0 0 6.125.803 511.255 86.772 895.372 22.048 361.441 586.315 637.719 0 1.155.661 1.931.773 83.783 0 2.432.548 14.830.490

Vocación inversora Monetario Corto Plazo Monetario Renta Fija Euro Renta Fija Internacional Renta Fija Mixta Euro Renta Fija Mixta Internacional Renta Variable Mixta Euro Renta Variable Mixta Internacional Renta Variable Euro Renta Variable Internacional IIC de Gestión Pasiva(1) Garantizado de Rendimiento Fijo Garantizado de Rendimiento Variable De Garantía Parcial Retorno Absoluto Global Total fondos

Nº de partícipes*

Rentabilidad Trimestral media**

0 0 139.636 65.544 2.158 25.975 1.021 24.651 42.273 100.764 0 36.072 76.558 1.010 0 54.690 570.352

0,00 0,00 0,17 -0,36 -1,20 -0,24 -6,72 -3,56 -4,77 -11,19 0,00 0,15 -1,33 -4,74 0,00 -1,93 -1,23

*Medias. (1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. **Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo

2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR)

Distribución del patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS * Cartera interior * Cartera exterior * Intereses de la cartera de inversión * Inversiones dudosas, morosas o en litigio

Fin período actual % sobre Importe patrimonio 39.058 90,28 29.521 68,24 9.479 21,91 58 0,13 0 0,00

4

Fin período anterior % sobre Importe patrimonio 34.874 83,18 24.536 58,52 10.245 24,44 93 0,22 0 0,00

Distribución del patrimonio (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) (+/-) RESTO TOTAL PATRIMONIO

Fin período actual % sobre Importe patrimonio 3.881 8,97 322 0,74 43.261 100,00 %

Fin período anterior % sobre Importe patrimonio 6.811 16,25 239 0,57 41.924 100,00 %

Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización.

2.4 Estado de variación patrimonial

PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) ± Suscripciones/ reembolsos (neto) - Beneficios brutos distribuidos ± Rendimientos netos (+) Rendimientos de gestión + Intereses + Dividendos ± Resultados en renta fija (realizadas o no) ± Resultados en renta variable (realizadas o no) ± Resultados en depósitos (realizadas o no) ± Resultado en derivados (realizadas o no) ± Resultado en IIC (realizados o no) ± Otros resultados ± Otros rendimientos (-) Gastos repercutidos - Comisión de gestión - Comisión de depositario - Gastos por servicios exteriores - Otros gastos de gestión corriente - Otros gastos repercutidos (+) Ingresos + Comisiones de descuento a favor de la IIC + Comisiones retrocedidas + Otros ingresos PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR)

% sobre patrimonio medio % variación Variación del Variación del Variación respecto fin período actual período anterior acumulada anual periodo anterior 41.924 40.169 37.255 4,48 6,03 13,15 -21,09 0,00 0,00 0,00 0,00 -1,40 -1,73 1,55 -14,29 -1,14 -1,48 2,36 -18,16 0,15 0,21 0,58 -22,98 0,04 0,26 0,33 -82,33 0,31 -0,79 -0,16 -141,14 -1,29 -0,95 0,45 44,32 0,00 0,00 0,00 0,00 -0,36 -0,20 1,14 85,46 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -0,01 0,02 -100,03 0,00 0,00 0,00 0,00 -0,25 -0,25 -0,81 8,81 -0,24 -0,24 -0,71 7,42 -0,03 -0,02 -0,07 7,42 0,00 0,00 -0,01 -2,49 0,00 0,00 0,00 6,98 0,01 0,02 -0,01 -14,29 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 43.261 41.924 43.261

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

5

3. Inversiones financieras 3.1Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo Descripción de la inversión y emisor

Periodo actual

Periodo anterior

Valor de mercado

%

Valor de mercado

%

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA

29.208

67,52

24.169

57,65

TOTAL RENTA FIJA

29.208

67,52

24.169

57,65

TOTAL RV COTIZADA

313

0,72

366

0,87

TOTAL RENTA VARIABLE TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR

313

0,72

366

0,87

29.521

68,24

24.535

58,52

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA

3.937

9,10

3.941

9,40

TOTAL RENTA FIJA

3.937

9,10

3.941

9,40

TOTAL RV COTIZADA

5.484

12,68

6.052

14,44

TOTAL RENTA VARIABLE TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR

5.484

12,68

6.052

14,44

9.421

21,78

9.994

23,84

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS

38.943

90,02

34.529

82,36

Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.

3.2Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total

3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR) Subyacente

Instrumento

TOTAL DERECHOS EURO STOXX 50 INDEX

C/ FUTURO EUROSTOXX50 VT.18/12/15

Total subyacente renta variable TOTAL OBLIGACIONES

Importe nominal comprometido 0

Objetivo de la inversión

2.799

Inversión

2799 2799

4. Hechos relevantes SI a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos b. Reanudación de suscripciones/reembolsos c. Reembolso de patrimonio significativo d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio e. Sustitución de la sociedad gestora f. Sustitución de la entidad depositaria g. Cambio de control de la sociedad gestora h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo i. Autorización del proceso de fusión

6

NO X X X X X X X X X

SI

NO X

SI

NO X X

j. Otros hechos relevantes

5. Anexo explicativo de hechos relevantes No aplicable

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones

a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo. g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. h. Otras informaciones u operaciones vinculadas

X X

X

X

X X

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones Las entidades del grupo de Banco de Sabadell, S.A. han percibido comisiones satisfechas por el Fondo en concepto de intermediación y liquidación de transacciones por importe de 3.204,68 euros, equivalentes a un 0,01% del patrimonio medio del Fondo. El Fondo puede realizar operaciones de compraventa de activos o valores negociados en mercados secundarios oficiales, incluso aquéllos emitidos o avalados por entidades del grupo de Banco de Sabadell, S.A., así como operaciones de compraventa de títulos de deuda pública con pacto de recompra en las que actúen como intermediarios o liquidadores entidades del grupo de Banco de Sabadell, S.A. Esta Sociedad Gestora verifica que dichas operaciones se realicen a precios y condiciones de mercado. La remuneración de la cuentas y depósitos del Fondo en la entidad depositaria se realiza a precios y condiciones de mercado.

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplicable

9. Anexo explicativo del informe periódico La actividad de la zona euro continúa su gradual recuperación, tras crecer un +0,4% en el segundo trimestre. En Grecia, a pesar de que la población rechazó la austeridad propuesta por Europa en el referéndum celebrado a principios de julio, se ha aprobado un tercer rescate internacional, de hasta 86 mil millones de euros, ligado a una importante condicionalidad. Tras el acuerdo, se han celebrado nuevas elecciones generales en Grecia, de las que salió vencedor Syriza, que ha formado nuevamente un gobierno de coalición con Griegos Independientes. En este contexto, Fitch y Moody's han mejorado la calificación del país. En España, las elecciones al parlamento de Cataluña resultaron en una mayoría absoluta

7

favorable a los partidos independentistas, aunque no superaron el 50% del voto emitido. En Reino Unido, la economía se ha desacelerado en el tercer trimestre, después de repuntar un +0,7% en el segundo. En Estados Unidos, la actividad ha retomado un favorable dinamismo en el segundo trimestre, tras el mal comportamiento de inicios de año, y el Producto Interior Bruto (PIB) ha crecido un +1%. El mercado inmobiliario ha registrado un importante dinamismo en los últimos meses, los indicadores de oferta y de demanda están en su mejor momento desde 2007 y los precios crecen a un ritmo elevado. La economía japonesa se ha contraído en el segundo trimestre un -0,4% y los indicadores más recientes apuntan a que el crecimiento continuará siendo flojo. Según Standard and Poor's, la situación fiscal del país es débil y se encuentra agravada por el envejecimiento poblacional y por la persistente deflación. Esto ha motivado la rebaja del rating de la deuda pública japonesa desde AA- a A+, con perspectiva estable, en línea con la que ya tenían las otras agencias. La inflación se mantiene reducida en todas las regiones debido a la caída de los precios de la energía. La Reserva Federal (Fed) ha mantenido en septiembre el tipo de interés de referencia entre el 0% y el 0,25%, ante la baja inflación (debido a la apreciación del dólar y a la caída del precio del petróleo) y los últimos desarrollos internacionales y en los mercados financieros. Las declaraciones posteriores de varios miembros de la Fed han mostrado su predisposición a que la primera subida suceda antes de finales de año. El Banco Central Europeo (BCE), en la reunión de septiembre, ha adoptado un tono más acomodaticio, dejando las puertas abiertas a la ampliación de su programa de compra de activos. Posteriormente, varios miembros del banco central han restado inmediatez a la decisión de extenderlo. En relación a este programa, el BCE ha ampliado el límite que puede adquirir de cada emisión de deuda pública del 25% al 33% siempre que no lleve a dicha institución a poder bloquear un proceso de reestructuración ordenada. Asimismo, el BCE ha revisado a la baja sus previsiones de crecimiento e inflación. Las rentabilidades de la deuda pública a largo plazo de Alemania y Estados Unidos han retrocedido, influidas por los temores a una desaceleración global, junto con la caída de las expectativas de inflación en la zona euro y el mantenimiento del tipo rector de la Fed. Los mercados de divisas han tenido una elevada volatilidad relacionada con los desarrollos en China y las expectativas del inicio del proceso de subida del tipo rector por parte de la Fed. El dólar se ha mantenido en su cruce frente al euro en niveles similares a los del final del trimestre anterior de 1,12 USD/ EUR, apoyado por el buen tono de los datos en Estados Unidos, pero lastrado por la situación en China. Este último factor también ha contribuido a la apreciación del 2% del yen, hasta 120 JPY/USD. La libra esterlina se ha depreciado un 4% frente al euro, hasta 0,74 GBP/EUR, por cierto deterioro de la actividad en Reino Unido. La fuerte caída de la bolsa en China y la devaluación del yuan en el verano han sido los acontecimientos más destacados del trimestre, impactando de forma importante en los mercados internacionales. Han aumentado las dudas respecto a la velocidad de la desaceleración económica en China y el mercado tiene menos confianza en la capacidad de las autoridades a la hora de controlar el proceso de cambio del modelo de crecimiento, en un contexto de elevados desequilibrios. Brasil continúa siendo noticia por el deterioro de su situación económica, financiera y política, por lo que ha perdido el investment grade por parte de Standard & Poor's. A todo esto se ha unido la expectativa de inicio de la normalización monetaria en Estados Unidos de cara a final de año. Como consecuencia, ha habido fuertes movimientos depreciatorios en las divisas emergentes, ampliando los desajustes cambiarios de las empresas que más se han endeudado en moneda extranjera en los últimos años especialmente, en América Latina. Además, las depreciaciones cambiarias han generado presiones inflacionistas al alza y algunos bancos centrales de la región (Colombia y Perú) se han visto obligados a incrementar el tipo de interés de referencia. En Turquía, la falta de acuerdo para formar un gobierno de coalición ha llevado al presidente a convocar nuevas elecciones parlamentarias en noviembre, al tiempo que los ataques entre el grupo armado kurdo y el ejército turco se han intensificado. Por el lado positivo, las autoridades ucranianas han alcanzado un acuerdo con el principal grupo de acreedores internacionales sobre la reestructuración de la deuda pública externa. Además, Rusia y Ucrania han llegado a un acuerdo en relación con las importaciones de gas durante los meses de invierno, lo que reduce de forma destacada los riesgos respecto al suministro de gas hacia Europa. En India, la reducción de los desequilibrios económicos y la mayor confianza en la gestión económica de las autoridades han permitido al banco central rebajar nuevamente el tipo rector, pese al entorno de inestabilidad financiera internacional. Varios han sido los factores que han incrementado la volatilidad de los índices de bolsa, como la caída en los precios de las materias primas y las dudas sobre la evolución de la economía china, los mensajes dados por los miembros de la Fed, las elecciones de Grecia y el escándalo de Volkswagen, al descubrirse que instalaban en sus coches un programa informático diseñado para evitar los límites a las emisiones. Las principales índices han cerrado el trimestre en negativo.

8

En Estados Unidos, el Standard & Poor's 500 ha retrocedido en euros un -7,18%, destacando en positivo las compañías de servicios públicos. En el segundo trimestre, los márgenes de las empresas han mejorado y las ventas han crecido ligeramente por encima de lo esperado, aunque el porcentaje de sorpresas positivas continúa por debajo de la media de los últimos dos años. En Europa, las caídas del EURO STOXX 50 y del STOXX Europe 50 han superado el -9%. El sector de alimentación ha sido el que menos ha perdido. La campaña de publicación de resultados del segundo trimestre ha sido positiva, destacando los beneficios por acción y los márgenes, debido a la depreciación del euro y a la mejora macroeconómica. Las principales bolsas emergentes han cerrado el trimestre en negativo. En euros, el Bovespa brasileño ha caído un -33,52%, el índice de la bolsa rusa un -16,20% y el Shanghai SE Composite chino un -30,60%. El NIKKEI 300 japonés ha retrocedido en euros un -12,44%. En Estados Unidos, la economía crecerá en torno a su potencial, en parte gracias a que la política fiscal dejará de lastrar la actividad. El mercado laboral seguirá con su normalización, reduciéndose los excesos de capacidad en este ámbito, al tiempo que comenzará a surgir algo más de dinámica salarial. En este contexto, la Fed iniciará el ciclo de subidas de los tipos de interés de forma muy paulatina antes de finales de año, orientando la política monetaria a no dañar la situación económica doméstica y a no desencadenar una excesiva inestabilidad en los mercados financieros. La zona euro continuará con su recuperación económica aunque con ritmos de crecimiento modestos. La actividad seguirá encontrando apoyo en los reducidos precios del petróleo, la debilidad del euro, el tono más neutral de las políticas fiscales y los reducidos tipos de interés. La recuperación seguirá siendo vulnerable ante la persistencia de problemas estructurales y la debilidad de las economías emergentes. Por otra parte, la situación política y social en Grecia y la capacidad del país para cumplir la condicionalidad del nuevo programa de ayuda seguirá siendo un factor de riesgo. En los próximos meses, las bolsas estarán atentas a las reuniones de política monetaria de los principales bancos centrales, a la publicación de los resultados empresariales y a los datos macroeconómicos de Europa, Estados Unidos y China. Las entidades beneficiarias de las comisiones cargadas al Fondo son: Fundación Padre Garralda - Horizontes Abiertos, Casa Comunidad Orden Hospitalaria San Juan de Dios - Albergue San Juan de Dios, Fundación Proclade, Asociación Cesal, Dentistas sin fronteras, Fundación Síndrome de Down, Fundació Privada Catalana Comtal, Caritas Española, Manos Unidas y Fundación Entreculturas - Fe y Alegría. El valor en euros cedido correspondiente al año 2015 es de 7.398,10, 7.398,10, 7.398,10, 7.385,16, 7.385,16, 7.385,16, 7.385,16, 80.716,92, 19.400,6 y 19.400,6 euros respectivamente. El patrimonio sube desde 41.923.916,21 euros hasta 43.260.961,36 euros, es decir un 3,19%. El número de partícipes sube desde 402 unidades hasta 403 unidades. La rentabilidad en el trimestre ha sido de un -1,33% acumulado. La referida rentabilidad obtenida es neta de unos gastos que han supuesto una carga del 0,27% sobre el patrimonio medio. Las IIC aplican metodología de compromiso y no se ha realizado operativa con instrumentos derivados no considerada a efectos del cumplimiento del límite según el cual la exposición total al riesgo de mercado asociada a derivados no superará el patrimonio neto de la IIC. Durante el periodo se ha realizado operativa en derivados con la finalidad de inversión, con un apalancamiento medio de 8,08%. Las IIC gestionadas no soportan comisiones de intermediación que incorporen la prestación del servicio de análisis financiero sobre las inversiones. El ejercicio de los derechos políticos y económicos inherentes a los valores que integren las carteras de las IIC se hará, en todo caso, en interés exclusivo de los socios y partícipes de las IIC gestionadas. El Consejo de Administración de la Sociedad Gestora ha establecido (tanto para cumplir con la normativa legal vigente como para actuar en interés de los socios y partícipes de las IIC gestionadas) que siempre se ejercerán los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de Accionistas si se da cualquiera de los siguientes supuestos: i) Cuando la entidad emisora que convoca sea una sociedad española, siempre que la participación de las IIC y resto de carteras institucionales gestionadas por la Sociedad Gestora en dicha sociedad emisora tuviera una antigüedad superior a DOCE (12) meses y dicha participación represente, al menos, el UNO POR CIENTO (1%) del capital de la sociedad emisora. ii) Cuando el ejercicio del derecho de asistencia comporte el pago de una prima. iii) Cuando la entidad emisora que convoca sea una sociedad española, la participación de la IIC gestionada por la

9

Sociedad Gestora en dicha sociedad emisora represente, al menos, el CINCO POR CIENTO (5%) del capital de la sociedad emisora y el orden del día de la Junta General de Accionistas contemple puntos sensibles a juicio de la Sociedad Gestora, para la evolución del precio de la acción. iv) Cuando la entidad emisora que convoca sea una sociedad española, la participación ostentada represente, al menos, un CINCO POR CIENTO (5%) del patrimonio bajo gestión por cuenta de la IIC gestionada, el orden del día de la Junta General de Accionistas contemple puntos sensibles a juicio de la Sociedad Gestora, para la evolución del precio de la acción.

Durante este periodo la rentabilidad del Fondo ha sido de un -1,33%, inferior a la rentabilidad media ponderada del total de Fondos gestionados por Sabadell Inversión y ha sido inferior al +0,19% que se hubiera obtenido al invertir en Letras del Tesoro a 1 año. La rentabilidad del Fondo ha estado en línea a la de los mercados hacia los que orienta sus inversiones. Durante el trimestre el Fondo ha gestionado activamente la duración financiera con el objetivo de aprovechar los movimientos de la curva de tipos de interés de la deuda pública española. En este sentido, a medida que la rentabilidad de los bonos gubernamentales españoles se reducía, el Fondo ha disminuído progresivamente tanto la estrategia de aplanamiento como la duración financiera. En lo que respecta a la cartera de acciones, el Fondo ha gestionado activamente y de forma dinámica su exposición tanto sectorialmente como a nivel de títulos individuales incrementando el peso en aquellos que han alcanzado niveles de valoración atractivos y reduciendo los que, tras un buen comportamiento relativo, han mostrado valoraciones más exigentes o perspectivas menos positivas. Concretamente, el Fondo ha reducido las posiciones en el sector de automóviles, con la venta de Volkswagen. Agregadamente, la cartera de acciones prima los sectores financiero e industrial en detrimento de los sectores farmacéutico y de materiales básicos. A lo largo del trimestre, el Fondo ha operado en los siguientes instrumentos derivados: futuros sobre el bono alemán a dos y diez años (Euro-Schatz Future y Euro-Bund Future) y futuros sobre el índice EURO STOXX50®. El objetivo de todas las posiciones en derivados es, por un lado, la inversión complementaria a las posiciones de contado permitiendo una mayor flexibilidad en la gestión de la cartera, y por otro, la gestión activa, tanto al alza como a la baja, de las expectativas sobre los mercados. El grado de inversión del Fondo agregando a las posiciones de contado las posiciones en dichos instrumentos derivados no se ha situado durante el trimestre por encima del 100% de su patrimonio. El Fondo ha incrementado los niveles de riesgo acumulados respecto al trimestre anterior, tal y como reflejan los datos de volatilidad detallados en el informe, debido principalmente a un aumento de los niveles de riesgo de los mercados hacia los que orienta sus inversiones. En este sentido, el Fondo ha experimentado durante el último trimestre una volatilidad del 4,88% frente a la volatilidad del 0,28% de la Letra del Tesoro a 1 año. El Fondo se gestionará de forma dinámica y proactiva para aprovechar los movimientos de mercado, con la finalidad de alcanzar una revalorización a largo plazo representativa de la alcanzada por los Fondos adscritos a la categoría de "Mixtos RF Europa" según establece el diario económico Expansión.

10

10Detalle de invesiones financieras Descripción de la inversión y emisor

Periodo actual

Divisa

Periodo anterior

Valor de mercado

%

Valor de mercado

%

ES0000101586 - BO.COMUNIDAD MADRID 2,875% VT.06/04/2019

EUR

1.147

2,65

1.131

2,70

ES0000101545 - BO.COMUNIDAD MADRID 5,75% VT.01/02/2018

EUR

1.591

3,68

1.576

3,76

ES0000101446 - BO.COMUNIDAD MADRID 6,213% VT.21/06/2016

EUR

453

1,05

452

1,08

ES00000124I2 - BO.ESPAÑA 2,10% VT.30/04/2017

EUR

2.941

6,80

870

2,08

ES00000124V5 - BO.ESPAÑA 2,75% VT.30/04/2019

EUR

1.088

2,52

1.074

2,56

ES00000122X5 - BO.ESPAÑA 3,25% VT.30/04/2016

EUR

0

0,00

2.664

6,36

ES00000123L8 - BO.ESPAÑA 4,00% VT.30/07/2015

EUR

0

0,00

1.709

4,08

ES00000123J2 - BO.ESPAÑA 4,25% VT.31/10/2016

EUR

0

0,00

90

0,22

ES00000123Q7 - BO.ESPAÑA 4,50% VT.31/01/2018

EUR

0

0,00

2.003

4,78

ES0001352527 - BO.XUNTA DE GALICIA 1,89% VT.12/12/2016

EUR

1.280

2,96

686

1,64

ES0001352469 - BO.XUNTA DE GALICIA 5,763% VT.03/04/2017

EUR

584

1,35

583

1,39

ES0000107070 - OB.COM AUTO ARAGON 6,15% VT.19/07/2015

EUR

0

0,00

1.836

4,38

ES00000126Z1 - OB.ESPAÑA 1,6% VT.30/04/2025

EUR

0

0,00

506

1,21

ES00000120G4 - OB.ESPAÑA 3,15% VT.31/01/2016

EUR

851

1,97

853

2,03

ES00000124W3 - OB.ESPAÑA 3,80% VT.30/04/2024

EUR

0

0,00

218

0,52

ES00000120J8 - OB.ESPAÑA 3,80% VT.31/01/2017

EUR

2.106

4,87

0

0,00

ES00000122E5 - OB.ESPAÑA 4,65% VT.30/07/2025

EUR

0

0,00

392

0,94

ES00000122T3 - OB.ESPAÑA 4,85% VT.31/10/2020

EUR

0

0,00

1.367

3,26

ES00000120N0 - OB.ESPAÑA 4,90% VT.30/07/2040

EUR

0

0,00

255

0,61

ES00000123B9 - OB.ESPAÑA 5,50% VT.30/04/2021

EUR

0

0,00

475

1,13

ES0000012783 - OB.ESPAÑA 5,50% VT.30/07/2017

EUR

4.978

11,51

0

0,00

ES05000906K7 - PG.JUNTA ANDALUCIA VT.28/08/2015

EUR

0

0,00

999

2,38

17.023

39,36

19.745

47,11

1.839

4,25

0

0,00

1.839

4,25

0

0,00

Total Deuda Pública Cotizada mas de 1 año ES05000906O9 - PG.JUNTA DE ANDALUCIA VT.28/12/2015

EUR

Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año ES0378641197 - BO.FADE AVAL EST 1,875% VT.17/09/2017

EUR

514

1,19

513

1,22

ES0378641189 - BO.FADE AVAL EST 2,25% VT.17/12/2016

EUR

4.311

9,97

516

1,23

ES0378641163 - BO.FADE AVAL EST 2,875% VT.17/09/2016

EUR

2.725

6,30

2.725

6,50

ES0378641155 - BO.FADE AVAL EST 3,875% VT.17/03/2018

EUR

330

0,76

328

0,78

ES0378641130 - BO.FADE AVAL EST 4,125% VT.17/03/2017

EUR

2.119

4,90

0

0,00

ES0378641114 - BO.FADE AVAL EST 4,875% VT.17/12/2017

EUR

342

0,79

340

0,81

Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año

10.344

23,91

4.424

10,54

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA

29.208

67,52

24.169

57,65

TOTAL RENTA FIJA

29.208

67,52

24.169

57,65

ES0113211835 - AC.BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA

EUR

133

0,31

155

0,37

ES0178430E18 - AC.TELEFONICA SA

EUR

179

0,41

211

0,50

TOTAL RV COTIZADA

313

0,72

366

0,87

TOTAL RENTA VARIABLE TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR

313

0,72

366

0,87

29.521

68,24

24.535

58,52 1,42

XS1147549601 - BO.ICO AVAL EST 0,375% VT.31/10/2016

EUR

596

1,38

596

XS0968922764 - BO.ICO AVAL EST 2,375% VT.31/10/2015

EUR

895

2,07

899

2,15

XS0849423081 - BO.ICO AVAL EST 4,875% VT.30/07/2017

EUR

1.133

2,62

1.129

2,69

XS0582801865 - BO.ICO AVAL EST 5,125% VT.25/01/2016

EUR

1.311

3,03

1.316

3,14

Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año

3.937

9,10

3.941

9,40

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA

3.937

9,10

3.941

9,40

TOTAL RENTA FIJA

3.937

9,10

3.941

9,40

NL0000009132 - AC.AKZO NOBEL

EUR

115

0,27

129

0,31

FR0000130007 - AC.ALCATEL-LUCENT

EUR

71

0,17

71

0,17

DE0008404005 - AC.ALLIANZ AG.

EUR

177

0,41

176

0,42

NL0010273215 - AC.ASML HOLDING NV

EUR

161

0,37

192

0,46

GB0002162385 - AC.AVIVA PLC (GBP)

GBP

128

0,30

146

0,35

FR0000120628 - AC.AXA (FP)

EUR

204

0,47

213

0,51

FR0000131104 - AC.BANQUE NATIONALE DE PARIS PARIBAS(FP)

EUR

166

0,39

172

0,41

DE000BASF111 - AC.BASF SE

EUR

98

0,23

113

0,27

DE0005190003 - AC.BAYERISCHE MOTOREN WERKE (BMW) AG

EUR

71

0,16

88

0,21

CH0012138530 - AC.CREDIT SUISSE (CHF)

CHF

128

0,30

147

0,35

DE0007100000 - AC.DAIMLER AG

EUR

113

0,26

143

0,34

DE0005140008 - AC.DEUTSCHE BANK

EUR

131

0,30

147

0,35

DE0005552004 - AC.DEUTSCHE POST AG

EUR

129

0,30

136

0,33

SE0000108656 - AC.ERICSSON LM-B SHS (SEK)

SEK

139

0,32

147

0,35

NL0000009165 - AC.HEINEKEN NV

EUR

165

0,38

156

0,37

DE0006070006 - AC.HOCHTIEF AG

EUR

132

0,31

123

0,30

NL0000303600 - AC.ING GROEP N.V. (NA)

EUR

200

0,46

234

0,56

IT0000072618 - AC.INTESA SANPAOLO

EUR

235

0,55

243

0,58

NL0010672325 - AC.KONINKLIJKE AHOLD NV

EUR

72

0,17

70

0,17

NL0000009827 - AC.KONINKLIJKE DSM NV

EUR

116

0,27

146

0,35

NL0000009538 - AC.KONINKLIJKE PHILIPS NV (NA)

EUR

123

0,29

134

0,32

NL0000009082 - AC.KPN NV (NA)

EUR

196

0,45

201

0,48

DE0006483001 - AC.LINDE AG

EUR

53

0,12

62

0,15

FR0000120321 - AC.L'OREAL SA

EUR

118

0,27

122

0,29

CH0038863350 - AC.NESTLE (CHF)

CHF

293

0,68

283

0,68

11

Descripción de la inversión y emisor

Periodo actual

Divisa

Periodo anterior

Valor de mercado

%

Valor de mercado

%

0,19

85

0,20

DK0060534915 - AC.NOVO NORDISK A/S-B (DKK)

DKK

83

GB0006776081 - AC.PEARSON PLC (GBP)

GBP

116

0,27

129

0,31

FR0000131906 - AC.RENAULT (FP)

EUR

75

0,18

110

0,26

CH0012032048 - AC.ROCHE HOLDING AG (CHF)

CHF

90

0,21

95

0,23

FR0000125007 - AC.SAINT GOBAIN (FP)

EUR

117

0,27

122

0,29

FR0000120578 - AC.SANOFI (FP)

EUR

189

0,44

196

0,47

FR0000121972 - AC.SCHNEIDER ELECTRIC SA

EUR

115

0,27

143

0,34

DE0007236101 - AC.SIEMENS

EUR

159

0,37

179

0,43

FR0000130809 - AC.SOCIETE GENERALE (FP)

EUR

107

0,25

112

0,27

FR0000121220 - AC.SODEXO

EUR

79

0,18

91

0,22

IT0003497168 - AC.TELECOM ITALIA S.P.A.

EUR

134

0,31

138

0,33

GB0008847096 - AC.TESCO PLC (GBP)

GBP

89

0,21

108

0,26

NL0000009355 - AC.UNILEVER

EUR

187

0,43

195

0,47

FR0000130338 - AC.VALEO

EUR

86

0,20

101

0,24

DE0007664039 - AC.VOLKSWAGEN AG PFD

EUR

0

0,00

126

0,30

NL0000395903 - AC.WOLTERS KLUWER

EUR

165

0,38

160

0,38

JE00B8KF9B49 - AC.WPP PLC (GBP)

GBP

138

0,32

149

0,36

TOTAL RV COTIZADA

5.484

12,68

6.052

14,44

TOTAL RENTA VARIABLE TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR

5.484

12,68

6.052

14,44

9.421

21,78

9.994

23,84

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS

38.943

90,02

34.529

82,36

Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.

12