B BAJISTA En la bolsa, aquel corredor o especulador que cree que el precio de las acciones bajará, y que por lo tanto prefiere vender los valores que posee, con la esperanza de obtener beneficios al volver a comprarlos -en un futuro próximo- a un precio menor. La expresión inglesa equivalente ('bear') se traduce a veces literalmente para designar a los alcistas, a los que por lo tanto se los llama 'osos'. Cuando en un mercado predominan los bajistas se produce una tendencia global hacia la baja que, si es demasiado intensa, puede desembocar en un pánico bursátil: todos o casi todos los poseedores de valores tratan de vender simultáneamente sus títulos dando origen a un movimiento descontrolado que lleva las acciones a valores ínfimos. [bear]. (V. ALCISTA; BOLSA DE VALORES). BALANCE Elemento contable fundamental que consiste en una cuenta donde se reflejan las transacciones hechas por una empresa a lo largo de un período dado y la posición económica de la misma. En un balance aparecen, por ello, los activos de la empresa, divididos en activos fijos y circulantes, los pasivos fijos y circulantes, el patrimonio, capital y reservas de la misma. Para arribar a este balance final, que exhibe la situación global de una compañía, es preciso previamente contabilizar una a una las diferentes cuentas parciales que le dan origen. [balance]. (V. ACTIVO; CONTABILIDAD; PASIVO; PATRIMONIO; RESERVAS). BALANCE Es el informe contable que recoge el conjunto de elementos patrimoniales de una empresa o sociedad en un instante de tiempo. Existen distintos tipos de balances. BALANZA CAMBIARIA Instrumento de descripción a corto plazo del sector externo.Se puede definir como el registro de las transacciones del Banco de la República con los activos de reservas internacionales, y otros pasivos y activos externos de corto y mediano plazo. Puesto que estos valores constituyen la disponibilidad de liquidez en moneda extranjera del banco central, puede decirse también que la balanza cambiaria es la contabilidad de caja en moneda extranjera de dichas institución. BALANZA COMERCIAL Parte de la balanza de pagos que registra la diferencia que existe entre el valor total de las exportaciones e importaciones de bienes y servicios de un país durante un período determinado. Cuando esta diferencia es positiva se denomina un superávit comercial y si es negativa un déficit comercial. El dato de las exportaciones es importante porque ayuda a evaluar la competitividad de un país con respecto a otros en el mundo. Entre mayor el dato de exportaciones, más competitivo es el país. Las importaciones dan un indicio de cómo está la demanda interna, pero debido al rezago del dato comparado con otros de consumo, no es tan importante como medida del mismo.Así mismo, la balanza comercial es un componente importante para la predicción del Producto Interno Bruto (PIB). Por ejemplo, la balanza comercial representa entre el 12% y 17% del

PIB de Estados Unidos.Adicionalmente, el dato de la balanza comercial está atado a la fortaleza o debilidad de la moneda. Por ejemplo, al aumentar las exportaciones, aumenta la demanda de la moneda local y por lo tanto, se fortalece. Por el contrario, cuando las importaciones aumentan, la moneda local se debilita porque los residentes estarán demandando moneda extranjera.El dato de la balanza comercial es publicado en Colombia por el Departamento Administrativo Nacional de Estadísticas (DANE) y en Estados Unidos por US Bureau of the Census, Departamento de Comercio. La frecuencia de publicación en ambos países es mensual. BALANZA DE PAGOS Aquella parte de las cuentas de una nación, o cuentas nacionales, que contabiliza las transacciones hechas con el exterior. En ella se incluyen los pagos efectuados al extranjero por la adquisición de bienes y servicios, junto con las entradas provenientes del exterior por los mismos conceptos. Como tal, es un sumario estadístico que muestra todas las transacciones externas en las que está envuelto un país durante un período dado de tiempo, un año por ejemplo. No todos los países presentan sus balanzas de pagos de un modo estrictamente semejante, ni designan con idénticos términos a sus partes componentes, aunque existen características generales que siempre suelen respetarse. BALANZA FISCAL Es la diferencia entre los ingresos y los gastos del gobierno durante un período determinado. Si la diferencia es positiva se denomina superávit fiscal y si es negativa un déficit fiscal. Las fluctuaciones mes a mes de la balanza pueden dar indicios de la tendencia del gasto del gobierno a largo plazo.Los inversionistas se fijan en el saldo de la balanza fiscal en el año (el año fiscal en Estados Unidos comienza en octubre) como un indicador de las tendencias presupuestarias y la orientación de la política fiscal. También puede dar indicios sobre la actividad económica. Cuando el nivel de recaudo de impuestos es alto, se asocia a una actividad económica fuerte y viceversa.Entre mayor sea el déficit de la balanza fiscal, mayor va a ser la cantidad de recursos que tendrá que conseguir el gobierno (emisión de bonos, créditos) para financiar el gasto. BANCA Comercio consistente en operaciones de giro, cambio, descuento, llevar cuentas corrientes, de ahorro, abrir y otorgar créditos, hacer prestamos de valores o dinero, vender y comprar efectos públicos y practicar cobros, pagos y otras operaciones de crédito por cuenta ajena. BANCA DE INVERSIONES Instituto de Crédito que tiene como objeto principal intervenir en la colocación de capitales, financiar la producción, la construcción y proyectos de inversión; participa en financiamiento de operaciones en el Mercado de Capitales. BANCA UNIVERSAL Forma de organización del negocio bancario que se basa en la oferta de todos los productos, servicios y operaciones disponibles hacia todos los clientes potenciales y en todos los mercados de operación.

BANCARROTA Uno de los diversos procesos legales que permite a un deudor desafortunado librarse de las deudas muertas que nunca podrá pagar y comenzar de nuevo en los negocios. En un proceso de bancarrota los activos que todavía permanecen en posesión del deudor son repartidos, de acuerdo a diversas fórmulas de precedencia, entre sus acreedores. BANCO Institución que realiza labores de intermediación financiera, recibiendo dinero de unos agentes económicos (depósitos), para darlo en préstamo a otros agentes económicos (créditos). que se negocia en Bolsa. BANCO CENTRAL Banco de reserva o banco de emisión. Institución que, en cada país, se encarga de controlar el sistema bancario y monetario. Sus funciones precisas varían de acuerdo a las regulaciones legales de cada nación pero, en general, incluyen las siguientes: a) fijar la política monetaria, realizando operaciones de mercado abierto, fijando la tasa de interés o de descuento para los papeles de los otros bancos, determinando el encaje legal que deben tener los bancos particulares y controlando diversos aspectos de las operaciones de éstos; b) actuar como prestamista de última instancia, entregando dinero a los bancos comerciales para que éstos puedan hacer frente a sus eventuales necesidades y compromisos; c) emitir moneda nacional; d) recibir y manejar las reservas internacionales del país.Se define así a la principal entidad del sistema bancario de un país, la cual tiene como objetivo controlar y dirigir el conjunto de instituciones financieras, la emisión y puesta en circulación de moneda y la preservación del valor de ésta frente a otras monedas. BANCO COMERCIAL Desde el punto de vista Legal: son sociedades anónimas dedicadas a realizar las múltiples operaciones comerciales originadas por el dinero y los títulos que lo representan, considerados como mercancías, configuran, por lo tanto, entidades mercantiles que comercian con el dinero. Entre las principales operaciones que realizan los bancos son: depósitos, cuentas corrientes, cambio de monedas, transferencias, giros, descuentos préstamos y emisión de cheques. Establecimiento de origen privado o público que, debidamente autorizado por la ley, admite dinero en forma de depósito para, en unión de sus recursos propios, poder conceder préstamos, descuentos, y en general, todo tipo de operaciones bancarias. BANCO HIPOTECARIO Dícese del banco, similar al de ahorro y préstamo, que toma fondos de pequeños ahorristas y otorga a éstos, bajo condiciones determinadas, préstamos a largo plazo para la construcción, adquisición o refacción de sus viviendas. Tales préstamos quedan garantizados por las hipotecas

que los bancos adquieren sobre los bienes inmobiliarios de los prestatarios. [mortgage bank]. (V. AHORRO; BANCO; BANCO DE AHORRO Y PRESTAMO; HIPOTECA). BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO (BID) Banco regional de desarrollo, establecido en 1959 por la Organización de los Estados Americanos (OEA), cuyo fin es acelerar el desarrollo económico y la integración de América Latina. El banco ofrece préstamos blandos y a largo plazo para la ejecución de proyectos específicos en infraestructura, agricultura e industria. [Inter-American Development Bank, IDB]. (V. BANCO INTERNACIONAL

DE

RECONSTRUCCION

Y

FOMENTO;

FONDO

MONETARIO

INTERNACIONAL). BANDA DE BOLLINGUER Es un oscilador utilizado en el análisis técnico que se basa en el cálculo de una media móvil y la desviación típica de esta media. La Banda de Bollinger es la Media móvil + y - dos veces la desviación típica. El gráfico resultante muestra tres líneas paralelas que siguen los precios. La línea central es la media móvil y la superior e inferior es la la media móvil a la que se ha añadido o restado un múltiplo de la desviación típica BANDA DE FLUCTUACIÓN Intervalos de los tipos de cambio de una divisa entre las que puede fluctuar en un sistema monetario.// Límites máximos y mínimos entre los que se han movido los precios de activos en un mercado durante un periodo determinado. BANDERA Formación gráfica en el análisis técnico en donde las cotizaciones se hallan formando un rectángulo, suele aparecer después de fuertes movimientos alcistas o bajistas, al final de la formación la evolución seguirá siendo igual que al comienzo, es decir alcista o bajista, Una variante de la bandera es el 'gallardete', que forma gráficamente un pequeño triángulo. Tanto las banderas como los gallardetes son figuras de consolidación de tendencias. BARRERAS A LA ENTRADA Factores que producen un aumento en los costos de las nuevas firmas con respecto a las ya establecidas en un mercado. Las mismas pueden ser económicas -como las que surgen del control de ciertas materias primas, la existencia de economías de escala y los requerimientos de importantes inversiones- o no económicas, como las que derivan de restricciones gubernamentales de cualquier tipo. La existencia de barreras no económicas a la entrada de un mercado limita severamente su carácter competitivo, generando una tendencia hacia la creación de oligopolios o monopolios. (V. CARTEL; MERCADO; OLIGOPOLIO). BARRERAS NO ARANCELARIAS Dícese de cualquier método, excluyendo los aranceles, que utilicen los gobiernos para limitar las importaciones. El propósito de tales barreras puede ser equilibrar la balanza de pagos o proteger a la industria nacional. Para ello se establecen, según los casos: a) prohibiciones, que impiden por

completo las importaciones de ciertos bienes; b) cuotas o contingentes, que fijan límites a la cantidad de bienes que es posible importar; c) otros controles. Las prohibiciones y cuotas son llamadas restricciones cuantitativas, las cuales comprenden también las licencias previas, autorizaciones específicas que dan los gobiernos para importar. Los controles se aplican por lo general a la calidad técnica o sanitaria de los bienes; aunque tienen, por lo tanto, otros propósitos no ligados a la restricción de las importaciones, actúan de hecho muchas veces como efectivas barreras para la penetración de los mercados nacionales. Las barreras no arancelarias reducen la oferta de los bienes importados, forzando a la demanda a trasladarse hacia los bienes de producción nacional. Ello induce, por lo general, un aumento en los precios. BASE MONETARIA Término empleado para designar a los activos sobre los cuales, a través del multiplicador monetario, se determina la oferta monetaria total. Ellos corresponden a las reservas internacionales netas, los activos internos y el financiamiento que dan los bancos centrales al gobierno; a ellos hay que restarles los pasivos no monetarios y el capital pagado y reservas del banco central. (V. MULTIPLICADOR; OFERTA MONETARIA). BASE MONETARIA Conocida también como dinero de alto poder expansivo; es el efectivo más las reservas que mantienen los bancos en el Banco Central. Este agregado monetario también se puede interpretar como el conjunto de obligaciones monetarias adquiridas por el Banco Central con el público en general y el sistema financiero. BEAR MARKET Voz anglosajona equivalente a 'Mercado bajista' BENEFICIO Aunque en un sentido general beneficio significa utilidad o provecho, en economía la palabra adquiere un sentido más preciso: ella es equivalente a la diferencia entre los ingresos y los egresos de una empresa, ya sea en una operación particular o -más usualmente- durante el curso de un ejercicio; en este sentido beneficio es sinónimo de ganancia. Es, de forma general, la ganancia o exceso de los ingresos sobre los gastos, durante un periodo de tiempo o al final de la vida de una empresa. Lo contrario a los beneficios son las pérdidas. BID-ASK Denominación anglosajona que indica la horquilla de precios de oferta y demanda que los creadores de mercado proponen a los compradores y vendedores de determinados títulos. Ejemplo 100-110; la primera cifra indica el precio al que el creador de mercado compraría los valores y el segundo el precio al que los vendería. Bien inmueble Los inmuebles son todos los terrenos y todo aquello que se les halleunido inseparablemente. Los inmuebles son parte del activo.

BIENES Los bienes, en términos generales, son objetos útiles, provechosos o agradables que proporcionan a quienes los consumen un cierto valor de uso o utilidad. Los bienes económicos, más específicamente, son objetos que se producen para su intercambio en el mercado, es decir, son mercancías. BIENES COMPLEMENTARIOS Son aquellos que deben utilizarse conjuntamente para satisfacer alguna necesidad. La relación que se establece entre bienes complementarios es tal que el consumo de unos va directamente aparejado al de aquéllos que lo complementan: así el consumo de automóviles requiere el de gasolina, el de electricidad es necesario para un computador, etc.

BIENES DE CAPITAL Aquellos bienes cuya utilidad consiste en producir otros bienes o que contribuyen directamente a la producción de los mismos. El concepto engloba así tanto a los bienes intermedios -que forman parte de proceso de producción- como a los bienes de producción en sí mismos. [capital goods]. (V. BIENES DE PRODUCCION). BIENES DE CONSUMO Dícese de los bienes que son utilizados para satisfacer las necesidades corrientes de quienes los adquieren, es decir, cuya utilidad está en satisfacer la demanda final de los consumidores. Los bienes de consumo se diferencian de los de capital por cuanto no tienen por objeto producir otros bienes o servicios, sino atender a las necesidades directas de quienes los demandan. BIENES DE PRODUCCIÓN Llámase bienes de producción a aquellos cuya utilidad consiste en producir otros bienes. Son así bienes de producción las máquinas y otras instalaciones que permiten organizar procesos productivos que resultan en la creación de mercancías. Cuando se adquieren bienes de producción se efectúa una inversión, pues se destina capital a la compra de objetos con el propósito de realizar actividades productivas y no de consumirlos por la utilidad que estos tengan por sí mismos. (V. BIENES; CAPITAL; INVERSION). BIENES NO TRANSABLES Bienes cuyo consumo sólo se puede hacer dentro de la economía en que se producen, no pueden importarse ni exportarse. Esto se debe a que estos productos tienen costos de transporte muy altos o existe en la economía un alto grado de proteccionismo BIENES PÚBLICOS Llámanse así a los bienes o servicios que no pueden ser disfrutados por un individuo sin que otros también tengan acceso a ellos. Al establecerse una fuerza policial o un servicio de alumbrado público, por ejemplo, no es posible suministrar el bien a quienes paguen por él y excluir de su disfrute a quienes así no lo hagan. El consumo que una persona haga de tales bienes no

disminuye el consumo de las restantes personas, a diferencia de lo que ocurre con los otros bienes, que por ello son llamados bienes privados. BIENES TRANSABLES Aquellos bienes que se pueden consumir dentro de la economía que los produce, y se pueden exportar e importar. Generalmente, tienen bajos costos de transporte y pocos aranceles y cuotas de importación que puedan bloquear el libre flujo de bienes a través de las fronteras nacionales BIG BANG Se denomina así la revolución y desregulación que se produjo en 1986 en el mercado financiero de Londres y que afectó posteriormente a las reformas de los principales mercados financieros europeos

BIG BOARD Se designa así en la terminología bursátil internacional a la Bolsa de Nueva York que es la Bolsa más grande del mundo y deviene esta acepción de la 'gran pizarra' donde se anotaban los precios de las acciones para el conocimiento de los presentes en la sesión bursátil. BLUE CHIPS Voz anglosajona que hace referencia a los valores de cotización ascendente con gran calidad en sus datos fundamentales y a los que se augura el mantenimiento de buenas posiciones en Bolsa. Se caracterizan también por un crecimiento regular de los dividendos repartidos BOICOT Negativa colectiva de clientes, obreros, empresas o países a negociar con otros agentes económicos. El nombre proviene del capitán C. C. Boycott, un administrador inglés con el cual los irlandeses se negaron a tratar durante los disturbios campesinos de 1879-1891. El boicot normalmente se realiza por razones políticas o ideológicas y puede considerarse como una práctica restrictiva de suma agresividad. [boycott]. (V. DISCRIMINACION COMERCIAL; EMBARGO). BOLSA DE NUEVA YORK Es la Bolsa más importante del mundo y sus fluctuaciones condicionan los movimientos de los precios de los valores de los mercados bursátiles internacionales. Está situada en Wall Street y es objeto de atención y seguimiento por todos los analistas financieros del mundo. BOLSA DE TOKIO Es el mercado bursátil más importante del Japón y primera Bolsa mundial por su volumen de transacciones, aunque es la segunda, después de la Bolsa de Nueva York, en términos de capitalización bursátil. BOLSA DE VALORES

Mercado de capitales abierto al público donde se realizan operaciones con títulos de libre cotización: acciones, bonos y títulos de la deuda pública, certificados en divisas, etc. La bolsa de valores hace posible la existencia de un mercado secundario, puesto que los inversionistas acuden a ella aportando sus capitales para comprar los títulos ya emitidos por las empresas privadas o el sector público. La existencia de una bolsa de valores permite a las empresas, a su vez, obtener capitales para sus proyectos y su desarrollo BONIFICACIÓN A veces también llamada bono, un pago que se concede a los trabajadores como consecuencia de circunstancias especiales. [bonus]. (V. SALARIO). BONO Es un título cuyo emisor tiene la obligación de cancelar al poseedor el monto del principal y los intereses en los casos que estos existan. Documento escrito que comprueba el derecho de una persona de hacerse pagar una suma cierta de dinero, o a exigir una prestación determinada. BONO A LA PAR Se define así a un tipo de emisión de bonos, en la cual se ha de pagar su valor nominal. BONO AL DESCUENTO Se denomina así a otro tipo de emisión de bonos en la que se produce un descuento sobre su valor nominal, siendo el interés que producen la diferencia entre el precio de compra y su valor nominal. BONOS BULLDOG Obligación denominada en libras esterlinas pero emitidas por una entidad no británica y negociada en el mercado británico BONOS CONVERTIBLES EN ACCIONES Esta clase de títulos confieren las prerrogativas propias de los bonos ordinarios y adicionalmente dan a sus propietarios el derecho o la opción de convertirlos total o parcialmente en acciones de la respectiva sociedad emisora. BONOS CUPON CERO Son bonos que se emiten sin el pago periódico de intereses sino que se acumulan como primas de amortización al vencimiento del bono. BONOS DE GARANTIA GENERAL Aquellos que son emitidos por las corporaciones financieras BONOS DE PRENDA Título valor expedido por un almacén general de depósito, que incorpora un crédito prendario sobre las mercaderías amparadas por el certificado de depósito y confiere, por sí mismo, los derechos y los privilegios de la prenda.

BONOS FLOTANTE Bonos negociables a medio y largo plazo con tipo de interés flotante y que es habitual su contratación en los mercados financieros internacionales. BONOS INDICIADOS O INDEXADOS Bonos cuyos intereses están ligados a la evolución de un determinado índice. BONOS ORDINARIOS Son aquellos que confieren a sus tenedores los mismos derechos, de acuerdo con el respectivo contrato de emisión y están garantizados con todos los bienes de la entidad emisora, sean presentes o futuros BONOS SAMURÁI Obligación denominada en yenes emitidas en Japón por un emisor extranjero BONOS SIN VENCIMIENTOS Se les denominan también bonos perpetuos y son bonos en donde no existe un vencimiento para el pago del nominal y solo existe un compromiso de pago periódico de intereses. BONOS YANKIS Bonos emitidos en dólares en el mercado norteamericano por un emisor extranjero BOOM Voz inglesa que implica un alza importante en el volumen y en los precios del mercado BOOM Palabra inglesa que se utiliza para designar una expansión, generalmente intensa o rápida, de una economía nacional. Puede considerarse un sinónimo de auge o expansión, aunque tiene connotaciones más enfáticas que estos términos. (V. CICLO ECONOMICO). BROKER Constituye el nexo entre el comprador y el vendedor, al cobrar comisiones sobre la transacción, como remuneración de su servicio. BROKERS CIEGOS Entidades que actúan en los mercados de Deuda Anotada como intermediario entre comprador y vendedor de forma que ambas partes no conocen al contrapartidista de la operación concertada que permanece en el anonimato. BULL MARKET Voz anglosajona que equivale a 'Mercado alcista'. BUNDESBANK - BUBA

Banco Central de Alemania, que goza de una gran independencia del poder público y cuyas decisiones en la fijación de tipos de interés, por la importancia mundial del país y su economía, están condicionando los mercados financieros internacionales.