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INFORME DE CLASIFICACION DE RIESGO

Telefónica del Perú S.A.A. Sesión de Comité Nº 47/2016: 01 de diciembre del 2016 Información Financiera al 30 de setiembre del 2016

Analista: Solanschel Garro P. [email protected]

Telefónica del Perú S.A.A. (“TdP”) es una empresa subsidiaria de Telefónica S.A. de España, dedicada a prestar toda clase de servicios de telecomunicaciones a nivel nacional, con una posición de liderazgo en el mercado peruano en los negocios de telefonía fija, telefonía móvil, telefonía pública y rural, telefonía de larga distancia, Internet, televisión pagada y manejo de datos, así como en las operaciones que desarrollan sus subsidiarias. Cuenta con una participación de mercado en telefonía móvil de 47.88% a junio del 2016. Clasificaciones Vigentes

Anterior1/

Información financiera al:

Solvencia Acciones Comunes – Clase B Acciones Comunes – Clase C Cuarto Programa de Papeles Comerciales Telefónica del Perú Quinto Programa de Papeles Comerciales Telefónica del Perú Cuarto Programa de Bonos Telefónica del Perú Quinto Programa de Bonos Telefónica del Perú Sexto Programa de Bonos Telefónica del Perú Séptimo Programa de Bonos Telefónica del Perú 2/ Perspectivas

Vigente

31.03.2016

30.09.2016

AAA 1ra. 1ra. CLA-1+ AAA AAA AAA AAA Estables

AAA 1ra. 1ra. CLA-1+ CLA-1+ AAA AAA AAA AAA Estables

1/ Sesión de Comité del 20.05.2016. 2/ Antes Segundo Programa de Bonos de Telefónica Móviles

FUNDAMENTACION Las categorías de clasificación de riesgo asignadas a los instrumentos financieros bajo responsabilidad de TdP se fundamentan en:  Su preponderante posición en el mercado local de telecomunicaciones, como empresa líder en la prestación de estos servicios, tanto en operaciones directas, como en las realizadas por sus subsidiarias.  Su amplia base de clientes y de accesos en servicios, respaldada por una estrategia comercial enfocada en ofrecer productos del mayor valor, de la mejor calidad y del más avanzado nivel tecnológico, respaldadas por inversiones en infraestructura, con expansión permanente de red y nuevos servicios ofrecidos.  Sus estrategias de gestión comercial buscan la satisfacción del cliente, así como mantener su posición de liderazgo en el mercado.  Su estructura financiera y operativa, garantiza flexibilidad en la gestión de recursos para adecuarse a los estándares de endeudamiento de mercado.  Sus políticas conservadoras en cuanto a gestión integral de riesgo, incluyendo el de riesgo cambiario, permiten minimizar su exposición dada la actual coyuntura del mercado de divisas.

Resumen Financiero Miles de soles, ajustados a valores constantes de setiembre del 2016 Dic.2014 Dic.2015 Set.2016 Ventas netas 9,847,364 9,847,973 7,026,649 Resultado operacional 1,835,043 1,795,909 1,339,287 Flujo depurado 2,899,043 2,935,323 2,092,274 Gastos financieros (237,785) (387,113) (126,089) Resultado no operacional (232,684) (407,837) (115,335) Utilidad neta 993,061 (502,376) 816,570 Total Activos 12,250,285 12,969,493 13,402,966 Disponible 546,678 907,542 386,172 Deudores 1,064,212 1,401,937 1,395,868 Activo Fijo 6,237,625 6,560,576 6,374,116 Total Pasivos 6,070,840 7,445,017 7,095,007 Deuda Financiera 1,994,835 1,750,827 2,177,657 Patrimonio Neto 6,179,445 5,524,476 6,307,959 Result. Operacional / Ventas 18.63% 18.24% 19.06% Utilidad Neta / Ventas 10.08% -5.10% 11.62% Flujo depurado / Activos Prom. 25.30% 25.18% 23.02% Rentabilidad / Patrimonio Prom. 16.73% -8.58% 18.40% Liquidez corriente 0.66 0.54 0.57 Pasivos / Patrimonio 0.98 1.35 1.12 Deuda Financiera / Patrimonio 0.32 0.32 0.35 % de Pasivos de corto plazo 59.86% 71.98% 67.89% Deuda Financiera / Ebitda 0.64 0.55 0.71 Índice de Cobertura Histórica 24.88 32.36 46.36

 El compromiso que mantiene la empresa con el mercado peruano de telecomunicaciones, confirmado por el cumplimiento de la regulación vigente, la permanente

Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo declara que la opinión contenida en el presente informe ha sido efectuada en base a la aplicación rigurosa de su metodología vigente, utilizada para la institución y/o valores sujeto de clasificación, considerando información obtenida de fuentes que se presumen fiables y confiables, no asumiendo responsabilidad por errores u omisiones, producto o a consecuencia del uso de esta información. La clasificadora no garantiza la exactitud o integridad de la información, debido a que no ha realizado tareas de auditoría sobre la información recibida. Las clasificaciones de riesgo otorgadas son revisadas, de acuerdo a los procedimientos de la Clasificadora, como mínimo en forma semestral, pudiendo ser actualizadas con mayor frecuencia de ser considerado necesario.

ampliación de sus servicios y el nivel de inversión en infraestructura realizado desde el inicio de sus operaciones en el Perú.  La integración de sus operaciones buscando siempre eficiencia operacional y comercial.  La renovación de las licencias y la adjudicación de nuevas licitaciones de espectro (banda 700) permite mantener ventajas competitivas en el mercado e incrementar la capacidad de negocios.  La estabilidad de la estructura directriz de la compañía, caracterizada por adecuada gestión corporativa.  El respaldo técnico, operativo y financiero que se recibe de la matriz, Telefónica S.A., empresa que lidera uno de los principales consorcios internacionales en el negocio de telecomunicaciones, con sólida presencia en Latinoamérica, posicionada como la novena empresa de telecomunicaciones a nivel mundial en términos de capitalización bursátil, siendo actualmente el mayor operador europeo en términos de integración.  La creación de una compañía especializada en la gestión de torres e infraestructura pasiva vinculada (Telxius), a raíz del proceso de reestructuración empresarial por parte del Grupo Telefónica a nivel mundial. Las categorías de clasificación de riesgo asignadas también toman en cuenta factores adversos, tales como:  Los estrictos niveles de regulación y de supervisión existentes en el mercado local de telecomunicaciones.  La intensa competencia existente en el mercado en términos de: tarifas, productos y alternativas tecnológicas, generando necesidad permanente de inversión en tecnología y de desarrollo de productos adecuados para cada segmento de la población.  La futura competencia que se produce a raíz de la entrada de nuevos operadores móviles.  Los efectos adversos que se pudieran producir a raíz de la ocurrencia de ciclos económicos negativos en la economía nacional. TdP se ha posicionado como el principal operador local en el sector de telecomunicaciones, ya sea directamente o a través de subsidiarias, en un mercado que se caracteriza por intensa competencia y por altos niveles regulatorios en cuanto a las condiciones del servicio ofrecido y a las tarifas involucradas. Las condiciones del mercado se suman a los constantes cambios e innovaciones tecnológicas y a las nuevas alternativas de comunicación, contribuyendo a la diversificación operativa y a la integración comercial de los servicios que ofrece. Ello se refleja en la sustitución en los accesos y en los ingresos, con tendencia decreciente generada en los negocios tradicionales (telefonía fija, pública y larga EMPRESAS CORPORATIVAS

distancia), e incremento en aquellos vinculados a los negocios de televisión pagada, Internet y datos. La estructura operativa de TdP y de sus subsidiarias es respaldada por el manejo corporativo del Grupo en el Perú, que permite obtener sinergias en cuanto a gestión administrativa, a operaciones conjuntas y a gestión estratégica, siempre alineadas con los objetivos locales y con los del Grupo a nivel internacional. Al 30 de setiembre del 2016, TdP registró ingresos por S/ 7,026.65, inferiores a los generados a setiembre del 2015 (S/ 7,356.83 millones), lo que se explica por el decrecimiento en accesos no tradicionales por efecto de la competencia, y por el mayor decrecimiento en los ingresos por accesos tradicionales. Los costos operativos disminuyeron 7.68% en relación a setiembre del 2015, por la disminución de la depreciación, inventarios y gastos de personal por concepto de participación de los trabajadores. Los gastos administrativos fueron S/ 3,361.73 millones a setiembre 2016, superiores al mismo periodo del 2015 (S/ 3,309.36 millones), por mayores servicios prestados a terceros, mayor estimación para cuentas de cobranza dudosa y por deterioro de inventarios neto de recuperos, entre otros. El resultado operacional se incrementó levemente en 1.06% (S/ 1,339.29 millones vs S/ 1,325.28 millones, a valores constantes), con lo cual se registró un EBITDA de S/ 2,290.48 millones, 0.68% menor a lo registrado a setiembre del 2015 (S/ 2,306.20 millones). El margen EBITDA se situó en 32.60% a setiembre del 2016 (31.35% a setiembre 2015), reflejando mejor eficiencia operativa de la Compañía, a pesar de haber generado menores ingresos. Al 30 de setiembre del 2016, los ingresos financieros de TdP fueron S/ 16.48 millones (+16.99% en relación a setiembre del 2015) por mayores intereses obtenidos en los depósitos a plazo y en cuentas por cobrar. Por otro lado, los gastos financieros disminuyeron significativamente (S/ 320.73 en setiembre del 2015 vs S/ 126.09 millones a setiembre 2016), porque a diferencia del año 2015, no hubo intereses de la provisión fiscal. El gasto financiero por diferencia cambiaria fue S/ 5.72 millones (S/ -37.07 millones a setiembre 2015), por efecto de diferencia de la volatilidad del tipo de cambio. Al 30 de setiembre del 2016, TdP registró una utilidad de S/ 816.57 millones, superior al resultado obtenido a setiembre del 2015 (S/ -771.12 millones). PERSPECTIVAS Las perspectivas de las categorías de clasificación de los instrumentos de TdP se presentan estables, debido a su posición de liderazgo en el mercado, a la adecuada evolución tecnológica de los servicios ofrecidos, a la Telefónica del Perú – Setiembre 2016

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diversificación y complementariedad de los negocios del Grupo, a las sinergias corporativas que genera el Grupo Telefónica y sus empresas en el Perú, y a su estructura de endeudamiento para manejar los niveles de inversión. Se ha considerado el efecto del registro de la provisión realizada en el ejercicio 2015, producto de la evaluación de

EMPRESAS CORPORATIVAS

contingencias fiscales realizadas por resoluciones judiciales no firmes, lo que no tiene efecto en los ingresos, ni en los resultados operativos de la empresa, y que según estimación de la empresa, no implica mayor desembolso de caja.

Telefónica del Perú – Setiembre 2016

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1. Descripción de la Empresa. Telefónica del Perú S.A.A. (“TdP”) es una subsidiaria de Telefónica, S.A., de España, que fue creada a partir de la adquisición por parte de Telefónica Perú Holding S.A.C. (subsidiaria de Telefónica Internacional S.A. -“TISA”), de las acciones en poder del Estado Peruano en Compañía Peruana de Teléfonos S.A. (“CPT”) y de la Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. (“Entel Perú”), empresas en las que pasó a tener una posición mayoritaria en el año 2000, directamente o a través de otras empresas del grupo. CPT se creó en 1920 con el objetivo de prestar servicios de telefonía local en Lima, mientras que Entel Perú se creó en 1969 para prestar servicios de telefonía local fuera de Lima, así como servicios de larga distancia nacional e internacional. A partir del 2011, el Grupo se planteó un proceso de integración de operaciones fija, móvil, televisión pagada, Internet, entre otras, con el fin de afrontar de manera más eficiente la demanda de sus clientes. En ese sentido, en Juntas Generales de Accionistas realizadas en octubre del 2011 en cada empresa involucrada, se aprobaron los procesos de fusión de TdP con Telefónica Móviles, Telefónica Multimedia S.A.C. y Star Global Com S.A.C., en donde TdP participa como empresa absorbente. Las fusiones estuvieron condicionadas a la aprobación por parte el Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones respecto a la transferencia de las licencias de operación, concesiones y permisos de los diferentes servicios que ofrecen las empresas a ser absorbidas a favor de TdP. En julio del 2014 el MTC aprobó, a través de la Resolución Viceministerial N° 461-2014-MTC/03, la transferencia de las concesiones de titularidad de Telefónica Móviles S.A. y la transferencia de las asignaciones de espectro radioeléctrico asociados a dichas concesiones a favor de TdP. En setiembre del 2014, se aprobó la fusión por absorción de Telefónica Móviles S.A. por Telefónica del Perú S.A.A., en donde Telefónica Móviles queda extinta, con efectividad desde el 01 de octubre del 2014. Dada la participación mayoritaria de TdP en Telefónica Móviles S.A., en Telefónica Multimedia S.A.C. y Star Global Com S.A.C. (99.99% en los tres casos), la fusión con la primera no implicó cambios patrimoniales significativos. El 29 de marzo de 2016, la Junta General de Accionistas aprobó el proyecto de reorganización simple de Telefónica del Perú S.A.A., a favor de Towerco Latam Perú S.A.C, en donde se segrega un bloque patrimonial (conformado por diversos activos y pasivos, vinculados a la infraestructura pasiva de telecomunicaciones) de Telefónica del Perú S.A.A. para ser transferido a Towerco Latam Perú S.A.C. A consecuencia de dicha reestructuración se genera una EMPRESAS CORPORATIVAS

compañía especializada en la gestión de torres e infraestructura pasiva vinculada (TOWERCO), en tanto que TdP mantendrá la prestación de sus servicios de telecomunicaciones soportándose en tal infraestructura. Posteriormente, TOWERCO es vendida a Telxius y cambia su denominación a Tlexius Torres. Este proceso de reestructuración empresarial por parte del Grupo Telefónica a nivel mundial, tiene como finalidad generar mayor valor a sus accionistas y permitirá: (i) alinear de una manera eficiente los activos y funciones dentro del Grupo Telefónica; y (ii) maximizar las sinergias existentes a nivel de Grupo y procurar una operación y gestión de infraestructura pasiva de telecomunicaciones en forma más eficiente. a. Propiedad TdP es subsidiaria de Telefónica S.A. empresa holding del Grupo Telefónica a nivel internacional, que directa e indirectamente posee 98.57% del capital social de TdP, a través de las empresas españolas: Telefónica Latinoamérica Holding S.L. (50.22%) y Latin America Cellular Holdings, S.L.U. (48.35%). Al 30 de setiembre de 2016, el capital social de Telefónica del Perú S.A.A. es de S/ 2,876.15 millones y está representado por 3,344.36 millones de acciones de un valor nominal de S/ 0.86 cada una, íntegramente suscritas y totalmente pagadas. Accionistas Comunes Telefónica Latinoamérica Holding S.L. Latin America Cellular Holdings, S.L.U. Otros accionistas Total

Clase B B ByC

% 50.22 48.35 1.43 100.00

b. Grupo Económico Telefónica El Grupo Económico Telefónica es uno de los operadores integrados de telecomunicación más grande a nivel mundial, con presencia en Europa y en Latinoamérica con un alto perfil internacional. Las operaciones del Grupo son administradas bajo un modelo de gestión regional e integrada, en todas sus actividades. El crecimiento del negocio se apoya en importantes inversiones realizadas. Tal es así que durante el año 2015, han invertido alrededor de 17% de sus ingresos; por ello Telefónica España tiene la red de fibra más extensa y con más clientes conectados de Europa, alcanzando a diciembre del 2015, 14.3 millones de unidades inmobiliarias. Por otro lado, Telefónica Brasil ha incrementado hasta 17 millones de unidades inmobiliarias conectadas con fibra. Las operaciones consolidadas del Grupo Telefónica, de enero a setiembre del 2016, alcanzan un total de 819.3 millones de accesos móviles, 64.9 millones de accesos de Telefónica del Perú – Setiembre 2016

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datos e Internet, 25.2 millones de accesos de televisión de pago y 117.8 millones de telefonía fija. Telefónica cuenta con los ratings crediticios otorgados por las agencias internacionales como S&P, Moody’s y Fitch, siendo las últimas actualizaciones de mayo del 2016, noviembre del 2016 y setiembre del 2016, respectivamente. Largo Plazo BBB Baa3 BBB

S&P Moody's Fitch

Corto Plazo A-2 P-3 F-3

Perspectiva Estable Estable Estable

En febrero del 2014, el Consejo de Administración del Grupo Telefónica aprobó una nueva estructura organizativa, orientada totalmente hacia el cliente y que incorpora la oferta digital en el foco de las políticas comerciales, dando más visibilidad a las operadoras locales, acercándolas al centro de decisión corporativo, simplificando el organigrama global y reforzando las áreas transversales para mejorar la flexibilidad y agilidad en la toma de decisiones. En este marco, se crearon dos direcciones: (i) la Dirección General Comercial Digital, que tiene la responsabilidad de propiciar el crecimiento de los ingresos, donde en los tres primeros trimestre del 2016, alcanzaron 3,511 millones de euros, +15.2% en relación al acumulado de los tres primeros trimestres del 2015; y (ii) la Dirección General de Recursos Globales, enfocada en la gestión de costos (TGR) para que como referente tecnológico y palanca de crecimiento de los negocios se continue con un despliegue acelerado que facilite una mejor experiencia digital, habiendo también ejecutado satisfactoriamente proyectos de transformación, con énfasis en la generación de eficiencias. A setiembre de 2016, el total de unidades inmobiliarias pasadas con fibra alcanza 33.7 millones, de las cuales 21.1 millones corresponden a fibra hasta el hogar (principalmente en España y Brasil). Ambas Direcciones Generales reportan directamente al Consejero Delegado (COO), lo que incluye a las operadoras locales: España, Brasil, Alemania, Reino Unido e Hispanoamérica. Grupo Telefónica - Principales cifras 2013

2014

2015

158,023 1,003,677 76,642 13,675 24,402

148,414 924,932 72,540 17,496 25,874

156,805 1,104,312 82,261 29,923 25,211

117,783 819,264 64,888 25,184 16,899

Resultados financieros consolidados (MM de Euros) Ingresos 57,061 43,458 47,219 Resultado Operativo 9,450 6,350 2,897 Resultado Neto 4,593 3,001 2,745 Activo total 118,862 122,348 122,974 Pasivo total 92,010 92,027 95,418 Patrimonio 27,482 30,321 27,556 Fuente: Telefónica, S.A.

38,315 4,800 2,225 120,667 93,574 27,093

Accesos (miles) Telefonía Fija Telefonía Móvil Datos e Internet TV por suscripción Mayoristas

EMPRESAS CORPORATIVAS

Set. 2016

El modelo integra las actividades desarrolladas hasta ese momento por Telefónica Europa, Telefónica Latinoamérica y Telefónica Digital en el Centro Corporativo Global, simplificando así la organización. Actualmente, la estructura del Grupo Telefónica se encuentra conformada por: (i) Telefónica S.A.; (ii) las cabeceras de Grupo de las líneas de negocio explotadas por empresas locales (Telefónica Latinoamérica Holding S.L. y Telefónica Internacional, S.A.U. “TISA”); (iii) Latin America Cellular Holdings S.L.U., Telefónica del Perú S.A.A. “TdP”, Media Networks Perú y TERRA Networks Perú, éstas dos últimas controladas por TISA; (iv) las filiales de TdP, Telefónica Multimedia S.A.C., Servicios Globales de Telecomunicaciones S.A.C., y Star Global Com S.A.C. Además, el Grupo posee las siguientes empresas en el Perú: (i) Telefónica Gestión de Servicios Compartidos Perú S.A.C., (ii) Tgestiona Logística S.A.C., (iii) Pléyade Perú Corredores de Seguros S.A.C. (actualmente en liquidación), (iv) WayraPerú Aceleradora de Proyectos S.A.C., (v) Telefónica International Wholesale Services Perú S.A.C., entre otras. El Grupo Telefónica cuenta con alianzas estratégicas para su operación en Italia (con Telecom Italia) y en China (con China Unicom). El Grupo Telefónica opera diversas marcas que son gestionadas de manera corporativa, teniendo en cuenta sus alcances específicos. La marca “Telefónica” es utilizada institucionalmente para representar relaciones corporativas y operaciones filantrópicas (Fundación Telefónica y compromisos de sostenibilidad). Por otro lado, se manejan tres marcas comerciales: “Movistar” para las operaciones en España y Latinoamérica, “O2” para sus operaciones en Reino Unido y Alemania, y “Vivo” para sus operaciones en Brasil. Además, el Grupo cuenta con varias marcas “especialistas” enfocadas en actividades concretas, tales como “Wayra”, “Tuenti”, “Terra”, entre otras. c. Estructura administrativa y rotación del personal La conformación del Directorio y de la Plana Gerencial de la compañía responde a la estructura global del Grupo Telefónica, basada en un modelo que simplifica la visión de los mercados y aprovecha las ventajas de operar en gran escala, para administrarse como una compañía regional, de gestión conjunta, reforzando la orientación hacia sus clientes. La conformación actual del Directorio fue definida en Junta de Accionistas Obligatoria Especial de marzo del 2015, para el periodo 2015-2018.

Telefónica del Perú – Setiembre 2016

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Directorio Presidente: Vicepresidente: Directores:

Javier Manzanares Gutiérrez Eduardo Caride Alfonso Ferrari Herrero Gonzalo Hinojosa Fernández de Ángulo Luis Javier Bastida Ibargüen

El Directorio ha establecido diversos comités con la finalidad de tratar asuntos específicos de la gestión cotidiana de sus operaciones, tales como: el Comité Ejecutivo, el Comité de Auditoría y el Comité de Nombramientos, Retribuciones y Buen Gobierno. Administración Gerente General: Direcciones: Finanzas y Control de Gestión: RR. Instituc. y Com. Corporativa: Auditoría Interna: Recursos Humanos: Operaciones de Red: Estrategia, Regulación, Mayorista y Calidad: Innovación y Marketing: Negocios y Consumo: Grandes Empresas: Móvil: Operaciones Comerciales: Clientes: Secretaría General:

César Linares Rosas Alex Miguel Nolte Alva Ludwig Meier Cornejo Javier de Miguel Del Val Elena Lacambra Calvet Pedro Luis Planas Dennis Fernández Armas Sergio Almallo Barbero José Cassinelli Sánchez Guillermo Checa Gjurinovic Francisco De Cárdenas García Berro Séneca De La Puente Estremadoyro Gustavo Kitazono Sugahara Juan Ramón Balcells Olivero

En setiembre del 2014, en sesión de Directorio se aprobó la nueva estructura orgánica vigente desde el 1° de octubre del 2014, como consecuencia de la fusión entre Telefónica del Perú S.A. y Telefónica Móviles S.A., creando nuevas direcciones e incorporando personal que formaba parte de Telefónica Móviles. A fin de consolidar el proceso de fusión, en febrero del 2015, se modificó la estructura de la plana gerencial, quedando en la plana gerencial, funcionarios que se desempeñaban dentro del Grupo Telefónica en Perú. En marzo del 2016, se realizaron tres cambios: (i) el Sr. José Cassinelli, quien ocupaba el cargo de Director Postpago Residencial, pasó a ocupar el cargo de Director de Negocios y Consumo; (ii) el Sr. Francisco De Cárdenas, quien ocupaba el cargo de Director de Clientes, pasó a ocupar el cargo de Director de Móvil; y (iii) el Sr. Gustavo Kitazono, quien ocupaba el cargo de Director de Segmento Masivo, pasó a ocupar el cargo de Director de Clientes. 2. Negocios TdP, directamente o a través de sus subsidiarias brinda en todo el Perú los servicios de telefonía fija local, servicios portadores de larga distancia nacional e internacional, telefonía de uso público, transmisión de datos y tecnología EMPRESAS CORPORATIVAS

de la información, servicios de Internet, telefonía móvil (antes gestionado por Telefónica Móviles, absorbida en octubre del 2014), televisión pagada, mensajería, asesoría y consultoría en sistemas de información y de telecomunicaciones, comercialización de bienes y servicios vinculados con telecomunicaciones. TdP mantiene su liderazgo en el mercado peruano, con una estrategia de masificación de datos en el negocio móvil y los paquetes de servicios en el negocio fijo. A junio del 2016 cuenta con una participación de mercado de: 76.00% en telefonía fija, 47.88% en telefonía móvil, 80.35% en Internet y 65.48% en televisión pagada. La marca comercial del Telefónica del Perú y sus subsidiarias en el Perú, para todos los productos y servicios ofrecidos, es “Movistar”. Accesos por tipo de servicio - TdP y Subsidiarias Dic.13 Dic.14 Dic.15 Telefonía fija 11,392.3 10,966.6 10,478.7 Telefonía Móvil 61,976.9 65,425.2 67,249.6 Datos e Internet 5,619.8 5,976.5 6,421.7 TV Pagada 3,622.2 3,610.1 4,453.1 Mayoristas 1.6 1.6 0.8 Accesos Totales 82,612.8 85,980.0 88,603.9 Fuente: Telefónica S.A.

Set.16 7,429.9 48,611.5 5,045.4 3,741.2 0.3 64,828.3

Telefónica del Perú tiene suscrito con el Estado Peruano (a través del MTC), contratos de concesión para la prestación de servicios portador y telefónico local en el Departamento de Lima y en la Provincia Constitucional del Callao y servicios portador y telefónico local y de larga distancia nacional e internacional en todo el país. El plazo de concesión otorgado a TdP se ha ido renovando paulatinamente, estando vigente actualmente hasta noviembre del 2027. En diciembre del 2013, TdP presentó ante el MTC una nueva solicitud para renovar dichos contratos de concesión por cinco años adicionales, la misma que se encuentra en trámite. Las concesiones otorgadas a Telefónica Móviles S.A., para brindar servicio de telefonía móvil en el ámbito nacional, servicio de portador local, larga distancia nacional y larga distancia internacional, telefonía fija de abonados y servicios públicos (con diferentes plazos, vigentes hasta el año 2033), han sido asumidas por TdP luego de la autorización de la transferencia por parte de MTC en octubre de 2014, la cual ha sido formalizada mediante suscripción de una adenda a los contratos de concesión. Dicha operación no implicó cambios en los estados financieros consolidados. Al 30 de setiembre del 2016 se cuentan con los siguientes contratos de concesión:

Telefónica del Perú – Setiembre 2016

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Servicio

Res. Minist.

Plazo 20 años + plazo renovado 20 años + plazo renovado 20 años + plazo renovado 20 años + plazo renovado

Inicio

Fin

1999

2027

1991

2030

1992

2030

1991

2030

Fija y LD

272-99-MTC/15.03

Móviles

373-91-TC/15.17

Móviles

055-92-TC/15.17

Móviles

440-91-TC/15.17

Móviles

250-98-MTC/15.03

20 años

1998

2018

4G LTE

616-2013-MTC/03

20 años

2013

2033

Banda 700

362-2016-MTC/01

20 años

2016

2036

En octubre de 2011, las empresas Star Global Com S.A. y Telefónica Multimedia S.A.C., presentaron ante el MTC las solicitudes para la aprobación de la transferencia de sus concesiones, títulos habilitantes, licencias de operación, numeración, permisos y registros vinculados, a favor de Telefónica del Perú. En mayo 2016, las concesiones de ambas Subsidiarias han sido renovadas, encontrándose pendiente el trámite de solicitud transferencia de dichas concesiones a favor de TdP.

Para fines de gestión, las operaciones de TdP y sus subsidiarias se agrupan en seis unidades de negocios según sus riesgos y retornos significativos: telefonía fija (que incluye telefonía de uso público), telefonía móvil, larga distancia nacional e internacional, banda ancha – Internet, televisión pagada y otros servicios (principalmente, de transmisión de datos). A su vez, los negocios se dividen en dos grupos: (i) Los negocios tradicionales, cuyos precios y operaciones son fijados de acuerdo a lo normado por los entes reguladores nacionales, vinculados al servicio de comunicación telefónica (telefonía local, telefonía de larga distancia, y telefonía pública y rural). (ii) Los negocios no tradicionales cuyas tarifas y operaciones son determinados por la libre competencia en el mercado, y comprenden los servicios de televisión pagada; banda ancha, datos y tecnología de la información; servicios de interconexión y circuitos;

EMPRESAS CORPORATIVAS

telefonía móvil y otros servicios prestados por la Compañía y sus subsidiarias. La estrategia comercial de TdP busca entregar servicios de mayor valor al mercado con base en innovación tecnológica y en procesos en línea con la etapa de revolución digital por la que actualmente atraviesa la industria, en la que articulan tecnología de punta con la más alta calidad de servicio. TdP cuenta con diversos certificados y normas ISO para sus servicios: (i) ISO 9001:2008 para el Sistema de Gestión de Calidad de los procesos de provisión y operación de las infraestructuras y de las redes de telecomunicaciones de TdP en el ámbito nacional, y la supervisión y el mantenimiento correctivo y preventivo de la planta interna en los servicios de voz, Internet, dial up, banda ancha, datos e interconexión; (ii) ISO 14001 del Sistema de Gestión Ambiental para los procesos de instalación, operación, mantenimiento y desmontaje de telefonía fija, basados en tecnologías inalámbricas de última milla; y, (iii) ISO 27001 para el Sistema de Gestión de Seguridad de la Información, en seguridad de las redes y plataformas. El Grupo Telefónica pone especial énfasis en la satisfacción de su personal, a través de una estrategia de gestión de microclimas laborales que permite el manejo de las necesidades específicas de cada grupo, además de fomentar la comunicación, la cultura de reconocimiento y el desarrollo de liderazgo y de habilidades, a partir de lo cual se genera la sostenibilidad de la empresa. Plan Estratégico En el año 2015, la compañía lanzó “Elegimos todo”, el nuevo plan estratégico hasta el año 2020 que tiene como objetivo, convertir a Telefónica (a nivel global) en una Onlife Telco, que consiste en ser una organización que impulse las conexiones de la vida para que las personas elijan un mundo de posibilidades infinitas. Este lanzamiento culminó con el despliegue de la estrategia “Be More”, implementado en toda la compañía desde julio de 2013 y basado en tres ejes decisivos: Descubrir, Innovar y Ejecutar. “Be More” ha contribuido a la transformación y posicionamiento de TdP, a nivel global, como una compañía en crecimiento, enfocada en un nuevo plan que gira en torno al cliente. En ese sentido, con Onlife Telco, a nivel global, Telefónica gestionará el crecimiento exponencial del volumen de datos generados a través de Big Data, siendo este la clave para transformar todos los modelos productivos, tomar mejores decisiones de negocio y dar más valor a los clientes. El plan estratégico se sustenta en seis elementos claves, tres para la propuesta de valor (conectividad excelente, oferta integral, y experiencia diferencial) y tres habilitadores Telefónica del Perú – Setiembre 2016

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(Big Data y la innovación, digitalización extremo a extremo, y asignación de recursos y simplificación), que están sustentados en una cultura corporativa centrada en el cliente y en un equipo de alto rendimiento. Inversiones La inversión que TdP realiza cada año, acompaña el crecimiento de la empresa y del país, formando parte de los esfuerzos para lograr la inclusión digital en todos los segmentos de la población, con énfasis en las zonas alejadas a las que se busca brindar un creciente acceso a servicios de telecomunicaciones. Volumen de inversiones 2G + 3G 4G LTE Licencia 4G LTE Datos e internet Red de telefonía local Sistemas y desarrollos Otros Total

2014 423 118 397 114 111 320 1,483

2015 298 206 465 135 183 267 1,555

Cifras corrientes en millones de soles

Al cierre del ejercicio 2015, TdP invirtió S/. 1,555 millones, impulsando en particular la banda ancha, tanto en redes móviles (particularmente en 4G), como en las redes fijas (ADSL y Grandes Clientes). 3. Industria Los principales servicios de telecomunicaciones que ofrece TdP se realizan en el marco de contratos de concesión otorgados por el Estado a través del Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones (“MTC”), la Ley de Telecomunicaciones y su Reglamento General, las normas expedidas por el MTC y supervisados por el Organismo Supervisor de la Inversión Privada en Telecomunicaciones (“OSIPTEL”). Los contratos de concesión de TdP suscritos en 1994 para la prestación de los servicios de telefonía local y de larga distancia nacional e internacional fueron renovados gradualmente en tres oportunidades, ampliando el término de la concesión hasta noviembre del 2027. En el caso de Telefónica Móviles, los contratos de prestación del servicio de telefonía móvil en Lima y Provincias fueron suscritos entre 1991 y 1998, y han sido renovados a plazos que culminan entre 2018 y 2033 (la solitud de renovación de la concesión de Móviles- Provincias con vencimiento en el 2018, corresponde ser ingresada en el 2016). La actividad regulatoria del sector de telecomunicaciones busca desarrollar y consolidar los estándares de competencia del mercado, habiendo logrado que se incremente la teledensidad en todos los servicios, se amplíe EMPRESAS CORPORATIVAS

la cobertura hacia zonas rurales y zonas alejadas, y se eleve el nivel tecnológico de las comunicaciones. Todo esto se traduce en la reducción de las tarifas de los servicios, ampliación del servicio brindado, en mayor oferta agregada para cada servicio, en diversidad de planes tarifarios, mayor nivel tecnológico en las comunicaciones, en masificación de los servicios de telecomunicaciones, entre otros. Los servicios de telefonía fija y de larga distancia se ajustan trimestralmente con base en canastas de servicios de acuerdo a tarifas tope, las que son establecidas basadas en la combinación de la tasa de inflación y del factor de productividad. El factor de productividad es revisado cada tres años por Osiptel, estando vigente el factor a ser aplicado para el periodo agosto 2013 - setiembre 2016 de –6.10% anual. Respecto al servicio de telefonía pública, las tarifas tope para llamadas desde teléfonos públicos a redes de telefonía móvil, de comunicaciones personales y troncalizado han sido ajustadas por Osiptel en diferentes oportunidades, habiendo sido la última revisión realizada en marzo del 2015, en la cual se estableció el tope de S/ 0.20 por cada veintinueve (29) segundos, incluido el Impuesto General a las Ventas, según Resolución de Consejo Directivo Nº 021-2015CD/SIPTEL. El procedimiento de revisión de la tarifa tope establecida en dicha Resolución se iniciará luego de transcurridos cuatro (4) años desde la fecha de su entrada en vigencia, aplicando el “Procedimiento para la Fijación y Revisión de Tarifas Topes”. A fines del ejercicio 2011, se modificó el régimen tarifario de las llamadas fijo-móvil, a fin de que la tarifa sea de titularidad del operador fijo, iniciándose un proceso de fijación de la tarifa tope aplicada a TdP. Además, excepcionalmente OSIPTEL puede evaluar y, de considerarlo pertinente, determinar el inicio del procedimiento de revisión tarifaria antes del vencimiento del plazo previsto, mediante Resolución del Consejo Directivo, cuando se verifique la existencia de importantes variaciones en los costos de las empresas concesionarias reguladas. Principales Tarifas reguladas Fecha de actualización

Tarifa

Factor de productividad

Ago.2013

-6.10% anual

Tarifa telef.público-móvil

Mar.2015

S/ 0.20 x 29 seg.

Tarifa fijo-móvil

May.2016

S/ 0.102 x min.

Concepto

En setiembre del 2010 se implementó el área virtual móvil, por lo que en todas las llamadas de Larga Distancia Nacional con destino móvil, incluyendo las de uso público, solo se aplican tarifas locales. Ello se suma a políticas emitidas desde el Gobierno Central para mantener la portabilidad numérica, primero en líneas móviles, en vigencia desde Telefónica del Perú – Setiembre 2016

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enero del 2010, y según Ley N° 29956, emitida en diciembre del 2012 para los servicios de telefonía fija, en vigencia desde setiembre del 2014. Existen proyectos normativos e iniciativas legales en evaluación como: (i) el proyecto de modificación del Texto único Ordenado de la Ley de Telecomunicaciones; (ii) el proyecto de modificación de la Ley de Desarrollo de las Funciones y Facultades del OSIPTEL; (iii) el proyecto de modificación del Texto Único Ordenado de las Normas de Interconexión; (iv) el proyecto de modificación del Reglamento para la Atención de Reclamos de Usuarios; (v) el proyecto de Reglamento de la Ley N°29022 - Ley para el Fortalecimiento de la Expansión de Infraestructura en Telecomunicaciones; y, (vi) el proyecto de reglamento de la ley que busca establecer medidas para fortalecer la competencia en el mercado de los servicios públicos móviles, que regula el acceso a operadores móviles virtuales y crea la figura de los operadores de infraestructura móviles rural. Participación de mercado de TdP y subsidiarias – Junio 2016 Líneas en Servicio Participación Telefonía Fija Telefonía móvil Teléfonos públicos 1/ Internet Fijo Televisión pagada LDN (miles de minutos) LDI (miles de minutos) 2/

2,249,167 17,518,388 151,278 1,613,693 1,161,798 86,131 19,341

76.00% 47.88% 83.01% 80.35% 65.48% 75.29% 40.08%

Fuente: Osiptel. 1/ Teléfonos públicos urbanos y rurales. 2/ Originado por teléfonos fijos y públicos

En el mercado peruano participan varios operadores de servicios de telecomunicación, con mayor concentración de negocios en los dos primeros: (1) Telefónica del Perú del Grupo Telefónica de España, con la marca “Movistar”, que mantiene el liderazgo en los distintos negocios en donde opera; (2) América Móvil, que adquirió las operaciones de Telmex Perú, con la marca comercial “Claro”, la cual brinda una oferta integrada de los servicios de telefonía fija-móvilInternet-televisión pagada; (iii) Entel Chile, proveedor integrado de telecomunicaciones y servicios TI, que adquirió las operaciones de Nextel Perú en abril del 2013, pasando a llamarse Entel Perú, desde octubre del 2014; además desde Entel Chile participa en el Perú a través de las filiales Americatel Perú y Servicios de Call Center del Perú, ofreciendo servicios de arriendo de redes a mayoristas, call center, contacto remoto y mesas técnicas de ayuda en ambos países; (iv) Viettel Perú, cuarto operador de telefonía móvil, inició operaciones bajo la marca Bitel en julio del 2014, y que actualmente brinda el servicio de banda ancha gratuita a colegios en algunos distritos del país y telefonía móvil; y (v) Direct TV en televisión pagada; entre los principales. Además, existen otros operadores de larga EMPRESAS CORPORATIVAS

distancia, de televisión pagada y de servicios de telefonía fija en localidades específicas con participaciones de mercado reducidas. La tendencia de las telecomunicaciones está orientada hacia la convergencia de los servicios, para satisfacer las necesidades de comunicación a través de una solución integral, lo que se plasma en la oferta de servicios integrales “paquetizados” por parte de todos los operadores del mercado, en donde se han llegado a ofrecer combinaciones de hasta cuatro servicios. Ello está siendo acompañado con una mayor profundización de los servicios digitales, principalmente a través de un mayor uso de la banda ancha, mensajes de texto y servicios vinculados a equipos digitales, todo esto con un mayor alcance hacia nuevos mercados y segmentos de la población. Luego de la finalización del marco legal para el ingreso al mercado local de los operadores móviles virtuales (OMV), aprobado en enero del 2016 por el Organismo Supervisor de Inversión Privada en Telecomunicaciones (OSIPTEL), la competencia en el mercado de las telecomunicaciones peruano se incrementará en el mediano plazo, con el ingreso de nuevas empresas operadoras de servicios de telefonía móvil. 4. Situación Financiera Si bien a partir de enero del 2005 el Consejo Normativo de Contabilidad suspendió el ajuste contable de los estados financieros para reflejar los efectos de la inflación, para efectos de análisis comparativo, las cifras han sido ajustadas a valores constantes de setiembre del 2016. Periodo I.P.M. Fct. Ajuste

2012

2013

2014

2015

Set.2016

208.2217

211.4574

214.5729

220.1306

221.6527

1.0645

1.0482

1.0330

1.0069

1.0000

a. Resultados, Rentabilidad y Eficiencia Al 30 de setiembre del 2016, TdP y sus subsidiarias han registrado ingresos por ventas de S/ 7,026.65 millones, -4.49% en relación a setiembre del 2015 (S/ 7,356.83 millones). Dicha situación es diferente a la registrada en el tercer trimestre del periodo 2012 – 2016, en donde se registró un crecimiento promedio de 2.29%. Esto se debe a: (i) decrecimiento en cuanto a ingresos de los accesos no tradicionales (-1.54% entre setiembre 2015 y setiembre 2016), ocasionado particularmente por decrecimiento en el servicio móvil (S/ -197.78 millones) y servicio de mensajes (S/ -119.98 millones); y (ii) mayor decrecimiento en los ingresos por accesos tradicionales (-16.15% entre setiembre 2015 y setiembre 2016). En ese sentido, los ingresos no tradicionales no llegaron a compensar el efecto de la Telefónica del Perú – Setiembre 2016

9

reducción en los ingresos tradicionales, como había venido sucediendo en ejercicios anteriores.

EBITDA se situó en 32.60% a setiembre del 2016 (31.35% a setiembre 2015), reflejando mejor eficiencia operativa de la Compañía, a pesar de haber obtenido menor monto en ingresos. Res.Operac.

MM S/.

Res.Neto

Res.Op/Vtas

2,000

25%

1,500

20%

1,000

15%

500

10%

0

5%

-500 -1,000

En línea con las estrategias del Grupo Telefónica, la compañía y sus subsidiarias están aplicando políticas para mejorar estándares de eficiencia a nivel de gestión administrativa y operativa, lo que ha incluido disminuir la concentración en activos de menor rentabilidad y menor capacidad de generación. Al 30 de setiembre del 2016, los costos operativos disminuyeron 7.68% en relación a setiembre del 2015, ocasionados principalmente por la disminución de la depreciación, inventarios y gastos de personal por concepto de participación de los trabajadores. Con ello, el margen bruto se situó en S/ 4.508.12 millones, -2.61% en relación a setiembre del 2015. En el periodo bajo análisis, se registró un leve incremento en gastos administrativos (S/ 3,361.73 millones a setiembre 2016 vs S/ 3,309.36 millones a setiembre 2015), principalmente por: (i) servicios prestados a terceros (honorarios, gastos de interconexión, mantenimiento, alquileres, correos, telecomunicaciones, entre otros); (ii) estimación para cuentas de cobranza dudosa y deterioro de inventarios neto de recuperos; y (iii) honorarios por uso de marca y por transferencia de capacidad de gestión. Se registraron otros ingresos operacionales netos ascendentes a S/ 192.90 millones a setiembre 2016 (S/ 5.72 millones a setiembre 2015), explicado principalmente por la venta de Towerco Latam Perú S.A.C. a Telxius Torres Latam S.L.U. En ese sentido, el resultado operacional se incrementó levemente 1.06% (S/ 1,339.29 millones vs S/ 1,325.28 millones, a valores constantes). En el periodo bajo análisis, TdP registró un EBITDA de S/ 2,290.48 millones, 0.68% menor a lo registrado a setiembre del 2015 (S/ 2,306.20 millones), por menor registro de depreciación y/o amortización. El margen

EMPRESAS CORPORATIVAS

2012

2013

2014

2015

Set.2015 Set.2016

0%

Al 30 de setiembre del 2016, los ingresos financieros de TdP aumentaron 16.99% en relación a setiembre del 2015 (S/ 16.48 millones vs S/ 14.08 millones) por mayores intereses obtenidos en los depósitos a plazo y en cuentas por cobrar. Los gastos financieros disminuyeron significativamente, pasando de S/ 320.73 millones en setiembre del 2015 a S/ 126.09 millones a setiembre 2016, porque a diferencia del año 2015, no hubo intereses de la provisión fiscal. En el periodo bajo análisis se registró un gasto por diferencia cambiaria de S/ 5.72 millones (S/ -37.07 millones a setiembre 2015), por efecto de diferencia de la volatilidad observado en el mercado de divisas, debido a que la mayoría de los equipos (terminales, módems, antenas, entre otros) son importados y abarcan parte importante del costo de la operativa del negocio. La Compañía ejecuta una gestión conservadora de riesgo cambiario que permite cubrir su posición con instrumentos financieros derivados. Al 30 de setiembre del 2016, TdP registró una utilidad de S/ 816.57 millones, muy superior al resultado obtenido a setiembre del 2015 (S/ -771.12 millones). b. Endeudamiento patrimonial y estructura de deuda En el periodo bajo análisis la deuda financiera fue S/ 2,177.66 millones, 24.38% superior a la registrada a diciembre del 2015 (S/ 1,750.83 millones, a valores constantes), explicado por mayores obligaciones con el público y con entidades financieras en el tercer trimestre del 2016, dicho financiamiento fue tomado para el pago del espectro (banda 700) por US$ 315 millones. En el periodo bajo análisis, el total de pasivos fue de S/ 7,095.01 millones, encontrándose 67.89%, contratados a corto plazo.

Telefónica del Perú – Setiembre 2016

10

Resumen de estados financieros consolidados y principales indicadores (En miles de Soles ajustados a v alores del 30 de setiembre del 2016) 2012

2013

2014

2015

Set.2016

Ingresos

8,688,792

9,255,413

9,847,364

9,847,973

7,026,649

Resultado bruto

5,399,465

5,887,634

6,035,770

6,194,460

4,508,119

Resultado operacional

1,756,321

1,876,855

1,835,043

1,795,909

1,339,287

Deprec. y Amort. del ejercicio

1,374,201

1,231,559

1,285,887

1,368,001

951,188

Flujo depurado

2,832,241

2,880,095

2,899,043

2,935,323

2,092,274

Gastos financieros

(343,680)

(385,303)

(237,785)

(387,113)

(126,089)

Resultado no operacional

(304,824)

(357,347)

(232,684)

(407,837)

(115,335)

Utilidad neta

852,974

854,319

993,061

(502,376)

816,570

Total Activos

13,402,966

11,563,035

12,156,144

12,250,285

12,969,493

Disponible

728,620

752,298

546,678

907,542

386,172

Deudores

975,570

980,225

1,064,212

1,401,937

1,395,868

Activ o Fijo

5,787,946

5,912,429

6,237,625

6,560,576

6,374,116

Total Pasivos

6,668,831

6,462,433

6,070,840

7,445,017

7,095,007

3,086,248

2,619,980

1,994,835

1,750,827

2,177,657

4,894,204

5,693,710

6,179,445

5,524,476

6,307,959

20.21%

20.28%

18.63%

18.24%

19.06%

9.82%

9.23%

10.08%

-5.10%

11.62%

Flujo depurado / Activ os Prom.

26.21%

25.74%

25.30%

25.18%

23.02%

Rentabilidad / Patrimonio Prom.

Deuda Financiera Patrimonio Neto + Int.Minorit. Result. Operacional / Ventas Utilidad Neta / Ventas

19.08%

16.14%

16.73%

-8.58%

18.40%

Liquidez corriente

0.58

0.58

0.66

0.54

0.57

Liquidez ácida

0.43

0.40

0.47

0.43

0.44

Pasiv os / Patrimonio

1.36

1.14

0.98

1.35

1.12

Deuda Financiera / Patrimonio

0.63

0.46

0.32

0.32

0.35

60.01%

67.12%

59.86%

71.98%

67.89%

% de Pasiv os de corto plazo D. Financiera / Flujo depurado Índice de Cobertura Histórica

1.09

0.91

0.69

0.60

0.78

17.50

20.60

24.88

32.36

46.36

3,130,522

3,108,414

3,120,929

3,163,910

2,290,475

Ebitda Ebitda Deuda Financiera / Ebitda

0.99

0.84

0.64

0.55

0.71

Ebitda / Gastos financieros

9.11

8.07

13.12

8.17

18.17

pasivos, el ratio de endeudamiento patrimonial se situó en 1.12 veces. A la vez, se registra un ratio de endeudamiento financiero sobre el patrimonio de 0.35 veces, superior respecto a diciembre del 2015 (0.32 veces), por efecto del incremento en las obligaciones con el público. Los niveles de apalancamiento de TdP se encuentran por debajo de la media de la industria, teniendo en consideración el alto nivel de inversión requerido por este negocio.

Al 30 de setiembre del 2016, el nivel patrimonial de TdP y sus subsidiarias fue S/ 6,307.96 millones (+14.18% que lo registrado a diciembre del 2015), mostrando crecimiento en relación al ejercicio 2015, la cual se vio afectada por el registro de la provisión fiscal. Con mayor incremento del patrimonio en relación a los EMPRESAS CORPORATIVAS

c. Situación de Liquidez Al 30 de setiembre del 2016, los activos totales de TdP fueron S/ 13,402.97 millones, +3.34% respecto a lo registrado en diciembre del 2015 (S/ 12,969.49 millones a valores constantes). El principal componente del activo de la Compañía es el activo fijo, tanto por infraestructura, como por planta telefónica, los cuales han ido incrementándose Telefónica del Perú – Setiembre 2016

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paulatinamente hasta el ejercicio 2015, a raíz de las inversiones realizadas para ampliar el servicio, la capacidad de conexión y la base de clientes atendidos. Al 30 de setiembre del 2016, los activos fijos netos fueron S/ 6,374.12 millones, -2.84% respecto a lo registrado a diciembre 2015 (S/ 6,560.58 millones), producto del efecto de la depreciación registrada a setiembre del 2016. Los activos fijos representan 47.56% del total de activos, y los intangibles netos 28.44%. Al 30 de setiembre del 2016, el total de activos corrientes de TdP fue S/ 2,760.56 millones, -3.89% respecto a lo registrado a diciembre del 2015 (S/ 2,872.29 millones, a valores constantes), sustentado principalmente por la disminución en depósitos a plazo. Los indicadores de liquidez corriente de TdP mostraron una tendencia creciente entre los periodos 2011 – 2014. Al cierre del ejercicio 2015 se observa un ligero deterioro respecto al ejercicio anterior (0.54 veces vs 0.66 veces), producto del incremento en las provisiones fiscales por una sentencia de segunda instancia relacionada con el impuesto a la renta de los periodos 1998, 2000 y 2001, para lo cual TdP tuvo que realizar una nueva evaluación de contingencias y provisiones. Al cierre de setiembre del 2016, se observa leve recuperación en el ratio de liquidez, en relación a diciembre del 2015 (0.57 veces vs 0.54 veces). Para cubrir eventuales requerimientos de liquidez, TdP cuenta con líneas de crédito no utilizadas aprobadas por instituciones bancarias que permitirían contar con fondos necesarios para cubrir requerimientos de capital de trabajo (inversiones o necesidades de fondeo de mayor envergadura) e inscripción de programas de bonos corporativos y papeles comerciales. En febrero del 2016, TdP renovó los dos contratos de líneas de crédito a mediano plazo con el BCP y BBVA, hasta por un monto de S/ 390.00 millones, con cada uno de estos bancos, lo cual complementa las demás fuentes de financiamiento con que dispone la empresa. En agosto del 2016, y en reemplazo de la renovación de febrero 2016, TdP firmó dos contratos de líneas de créditos comprometidas con el BBVA y BCP con un plazo de disponibilidad hasta agosto del 2017, por S/ 525.00 millones y S/ 255.00 millones, respectivamente, a una tasa anual de 7.0%. Dichos contratos vencen en agosto de 2021. Los fondos provenientes de este financiamiento serán en su

EMPRESAS CORPORATIVAS

mayoría utilizados para el pago de contingencias tributarias en la medida que estas se vuelvan exigibles. A la fecha del análisis, TdP no usó estas líneas de crédito. Por otro lado, TdP cuenta con una estructura de cobranzas a clientes en el corto plazo (con un plazo promedio de alrededor de 49 días), que por la agilidad en la prestación de los servicios, permite una rápida y permanente incorporación de clientes. d. Índice de Cobertura Histórica TdP muestra una adecuada cobertura de deuda, y un índice de cobertura histórica con tendencia creciente hasta el ejercicio 2015, explicado por la reducción en los gastos financieros proyectados. Al 30 de setiembre del 2016, el índice de cobertura histórica de TdP y sus subsidiarias fue 46.36 veces, superior a lo registrado a diciembre del 2015 (32.36 veces), explicado por los menores gastos financieros hasta setiembre del 2016. Capacidad de Cobertura de Deuda

MM S/.

ICH

35.0

4,000

30.0 3,000

25.0 20.0

2,000

15.0 10.0

1,000

5.0 0

2012 Flujo Dep.

2013 D.Financiera

2014

2015

D.Finc./F.Depurado

Set.2016

0.0

Ind.Cobertura

La capacidad de cobertura, se refleja en el nivel de generación de Ebitda, que a setiembre del 2016 fue S/ 2,290.48 millones (S/ 2,306.20 millones a setiembre del 2015), que corresponde un margen Ebitda de 32.60% de los ingresos, superior a lo registrado en el mismo periodo del 2015 (31.35%). La capacidad de generación de fondos de TdP para cubrir su deuda financiera, ha aumentado, habiendo obtenido en el periodo bajo análisis un ratio Ebitda / Gastos Financieros de 18.17 veces, mayor a lo registrado a diciembre del 2015 (8.17 veces), pues a pesar de tener mayor deuda financiera, ha registrado menor gasto financiero por no haber asumido multas tributarias en este periodo (S/ 175.48 millones a setiembre del 2015).

Telefónica del Perú – Setiembre 2016

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FORTALEZAS Y RIESGOS Fortalezas

. .

Liderazgo en el mercado de telecomunicaciones local en todas sus áreas de negocio.

.

Estrategia comercial enfocada en productos de mayor valor, con buen potencial de crecimiento, buscando ampliar la base de clientes a zonas no atendidas y de menores niveles socioeconómicos.

. . . . . .

Amplia y estable clientela.

Estructura diversificada de negocios con complementariedad entre todos, permitiendo integración de operaciones y sinergias.

Capacidad de innovación y de diversificación de productos. Flexibilidad de la empresa para ajustar sus necesidades financieras, incluyendo no distribución de utilidades. Respaldo del Grupo Telefónica de España, de sólida presencia internacional y en Latinoamérica. Estabilidad y capacidad del equipo gerencial, del Directorio y de su dirección internacional. Creación de una compañía vinculada especializada en la gestión de torres e infraestructura pasiva (TOWERCO), con motivo del proceso de reestructuración empresarial por parte del Grupo Telefónica a nivel mundial.

Riesgos

. .

Sector de agresiva competencia en cuanto a tarifas, desarrollo de productos, servicios y alternativas tecnológicas.

.

Efectos de provisión contable por impuesto a la renta, a raíz de las resoluciones judiciales no firmes, impactó negativamente en el resultado neto del ejercicio 2015.

. .

Esquema regulatorio influye en tarifas en forma permanente.

Exposición permanente a cambios tecnológicos, requiriendo decisiones rápidas y dinámicas para mantener niveles de innovación, de calidad y de eficiencia en productos y en servicios ofrecidos, así como para explorar y promover nuevas áreas de desarrollo.

Posibilidad de ocurrencia de ciclos económicos adversos.

EMPRESAS CORPORATIVAS

Telefónica del Perú – Setiembre 2016

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DETALLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS CLASIFICADOS Al 30 de setiembre del 2016 Denominación: Acciones Suscritas: Valor nominal: Participación en el Capital Social: Capitalización bursátil Frecuencia de negociación Precio promedio

Acciones Comunes – Clase B 3,344,168,797 S/ 0.86 99.99% S/ 7,457,496,417 100.00% S/ 2.296

Acciones Comunes – Clase C 194,361 S/ 0.86 0.01% S/ 167,150 0.00% S/ 2.50 (*)

(*) Último precio promedio, junio 2014

COMPORTAMIENTO DE LAS ACCIONES CLASE "B" DE TELEFONICA DEL PERU EN EL MERCADO BURSATIL 10

5.6

S/. 3,864 MM

4.8 4.0

6

3.2

Soles

Millones de Soles

8

2.4

4

1.6

2 0

0.8 D12

J13

D13

J14

D14

Monto Neg.

J15

D15

J16

0.0

Prec. Prom. Mens.

COMPORTAMIENTO DE LAS ACCIONES CLASE "C" DE TELEFONICA DEL PERU EN EL MERCADO BURSATIL 45.0

5.0

30.0

3.0 2.0

15.0

Soles

Miles de Soles

4.0

1.0 0.0

D12

J13

D13

J14

Monto Neg.

EMPRESAS CORPORATIVAS

D14

J15

D15

J16

0.0

Prec. Prom. Mens.

Telefónica del Perú – Setiembre 2016

14

Denominación: Emisor: Tipo de Instrumento: Monto Máximo en Circulación del Programa: Plazo del Programa: Moneda del Programa: Emisiones y Series: Clase: Precio de colocación: Plazo de cada Emisión: Rendimiento:

Redención del Principal: Destino de los Recursos:

Garantías: Opción de Rescate: Agente Estructurador: Agente Colocador: Lugar y Agente de Pago: Ventajas Tributarias:

Papeles Comerciales Tercera Serie A

Fecha de Emisión

EMPRESAS CORPORATIVAS

09/06/16

Cuarto Programa de Papeles Comerciales Telefónica del Perú. Telefónica del Perú S.A.A. Papeles Comerciales. US$ 300’000,000 o su equivalente en moneda nacional. El monto de cada una de las emisiones se determinará en los respectivos Prospectos Complementarios. Seis años de vencimiento a partir de su inscripción en el Registro Público del Mercado de Valores de SMV el 20 de diciembre de 2012 (vigente hasta el 20 de diciembre del 2016). Moneda nacional o moneda extranjera. Los Papeles Comerciales se podrán emitir en una o más emisiones, a ser definidas por el Emisor con anterioridad a la fecha de emisión. Nominativos, indivisibles y libremente transferibles, y estarán representados por anotaciones en cuenta en CAVALI ICLV S.A. A la par, bajo la par o sobre la par de acuerdo a las condiciones del mercado al momento de la emisión. No mayor a un año. La tasa de interés o rendimiento aplicable será definido antes de la fecha de cada emisión, de acuerdo al mecanismo de colocación establecido en el Prospecto Marco o Complementarios, y podrá ser: (i) fijo; (ii) vinculado a la evolución de algún indicador; o (iii) cupón cero (descuento). La fecha de redención es aquella en la que vence el plazo de la respectiva serie o emisión. Financiación de capital de trabajo o reestructuración de los pasivos de la empresa. El Emisor se reserva el derecho de aplicar los recursos captados a usos alternativos que considere conveniente en su oportunidad, lo cual será comunicado en calidad de Hecho de Importancia una vez efectuada la mencionada aplicación, e incorporado en el correspondiente complemento del Prospecto Marco. Garantía genérica con el Patrimonio del Emisor. El Emisor no efectuará rescate anticipado de los Papeles Comerciales, a excepción de lo señalado en el Art. 330 de la Ley General de Sociedades y siempre que se cumpla con lo dispuesto en el artículo 89 de la Ley del Mercado de Valores. Banco BBVA Continental Continental Bolsa S.A.B., u otro agente colocador definido por el Emisor en los Prospectos Complementarios. A través de CAVALI. De conformidad con la Ley del Impuesto a la Renta (D.S. 179-2004-EF y sus modificatorias), los intereses y ganancias de capital provenientes de instrumentos emitidos hasta el 10 de marzo del 2007, están inafectos al impuesto a la renta. Los intereses y las ganancias de capital provenientes de bonos y papeles comerciales emitidos a partir del 11 de marzo del 2007, están gravados con el Impuesto a la Renta a partir del 1 de enero del 2010. La tasa de impuesto a la renta a aplicar varía dependiendo de la condición del contribuyente (persona natural o persona jurídica), y si está domiciliada o no en el país. Monto Autorizado S/ 200’000,000

Monto Colocado

Plazo

Tasa de interés

Fecha de Venc.

S/ 70’000,000 S/ 70’000,000

360 días

5.89014%

04/06/17

Telefónica del Perú – Setiembre 2016

15

Denominación: Emisor: Tipo de Instrumento: Monto Máximo en Circulación del Programa: Plazo del Programa: Moneda del Programa: Emisiones y Series:

Clase: Precio de colocación: Plazo de cada Emisión: Tasa de Interés: Redención del Principal: Destino de los Recursos: Garantías: Agente Estructurador: Agente Colocador: Ventajas Tributarias:

EMPRESAS CORPORATIVAS

Quinto Programa de Papeles Comerciales Telefónica del Perú. Telefónica del Perú S.A.A. Papeles Comerciales. US$ 300’000,000 o su equivalente en moneda nacional. El monto de cada una de las emisiones se determinará en los respectivos Prospectos Complementarios. Seis años de contados a partir de su inscripción en el Registro Público del Mercado de Valores, de acuerdo a la legislación aplicable vigente. Moneda nacional o moneda extranjera. El programa podrá contar con una o más emisiones, a ser definidas por el Emisor en coordinación con el Estructurador. Cada una de las emisiones de instrumentos que forman parte del Programa podrá tener una o más series, lo que se determinara según las necesidades financieras del Emisor en coordinación con el Estructurador. Nominativos, indivisibles y libremente transferibles, y estarán representados por anotaciones en cuenta en el registro contable que mantiene CAVALI. A la par, bajo la par o sobre la par según se defina en los actos complementarios y prospectos complementarios. No mayor a un año. Será determinada mediante el procedimiento de subasta establecido en cada acto complementario y prospecto complementario. La tasa de interés podrá ser fija, variable u otra según sea definida en los actos complementarios y/o prospectos complementarios. Será definida en los actos complementarios y prospectos complementarios. Usos corporativos comunes del Emisor, u otros según sean definidos en la documentación del Programa. Garantía genérica con el Patrimonio del Emisor. Scotiabank Perú S.A.A. Scotia Sociedad Agente de Bolsa S.A. De conformidad con la Ley del Impuesto a la Renta (D.S. 179-2004-EF y sus modificatorias), los intereses y ganancias de capital provenientes de instrumentos emitidos hasta el 10 de marzo del 2007, están inafectos al impuesto a la renta. Los intereses y las ganancias de capital provenientes de bonos y papeles comerciales emitidos a partir del 11 de marzo del 2007, están gravados con el Impuesto a la Renta a partir del 1 de enero del 2010. La tasa de impuesto a la renta a aplicar varía dependiendo de la condición del contribuyente (persona natural o persona jurídica), y si está domiciliada o no en el país.

Telefónica del Perú – Setiembre 2016

16

Denominación: Emisor: Tipo de Instrumento: Monto del Programa: Monto de cada Emisión dentro del Programa: Moneda: Plazo del Programa: Plazo de cada Emisión dentro del Programa: Emisiones y Series: Clase: Valor Nominal: Fecha de Emisión: Procedimiento de Colocación: Precio de Colocación: Tasa de Interés o Rendimiento:

Pago de Intereses: Redención del Principal: Opción de Rescate: Destino de los Recursos: Garantías: Lugar y Agente de Pago: Agente Estructurador: Agentes Colocadores: Representante de los Obligacionistas: Ventajas Tributarias:

EMPRESAS CORPORATIVAS

Cuarto Programa de Bonos Telefónica del Perú S.A.A. Telefónica del Perú S.A.A. Obligaciones de Largo Plazo, inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores de SMV. Hasta por un importe máximo en circulación de US$ 450’000,000 o su equivalente en moneda nacional. El emisor establecerá el monto de cada emisión en los Prospectos Complementarios correspondientes. Moneda nacional o moneda extranjera, según se defina en los prospectos complementarios correspondientes. Hasta 2 años contados a partir de la fecha de inscripción del Programa en SMV (12-Abr2006), renovado por 2 años adicionales. El plazo de emisión de este Programa venció en abril de 2010. Los bonos podrán tener plazos de vencimiento no menores a un año, los que serán determinados por el emisor para cada emisión y señalados en los Prospectos Complementarios. El Cuarto Programa de Bonos Corporativos consiste en una o más emisiones, y cada emisión dentro del programa podrá constar de una o más series. Nominativos, indivisibles, libremente trasferibles y estarán representados por anotaciones en cuenta en CAVALI ICLV S.A. o en otro mecanismo de compensación definido por el emisor en los Prospectos Complementarios. El emisor establecerá el valor nominal de los bonos en los Prospectos Complementarios correspondientes. El emisor establecerá la fecha de cada emisión. Determinada por el Emisor en los Prospectos Complementarios respectivos. Los bonos podrán ser colocados a la par, bajo la par, o sobre la par. La determinación de los intereses compensatorios correspondientes y/o rendimiento, y su fórmula de cálculo, serán establecidas en los correspondientes Prospectos Complementarios, lo que comprende la posibilidad de tasas de interés fija, no fija, cupón cero o rendimiento de activos subyacentes. En las fechas, según el cronograma establecido en los Prospectos Complementarios correspondientes a cada una de las emisiones y/o series dentro del Programa. La amortización podrá ser Bullet o amortizable en distintos períodos, lo que será determinado en los respectivos Prospectos Complementarios. El emisor podrá rescatar los Bonos si así lo estableciese el Contrato Complementario, el Prospecto Complementario o el aviso de oferta pública de la emisión, respetando siempre lo dispuesto en el artículo 89 del Texto único Ordenado de la Ley del Mercado de Valores. Financiamiento de capital de trabajo, financiamiento de inversiones y reestructuración de pasivos. Genérica sobre el patrimonio de la empresa emisora. A través del Emisor o la entidad financiera o de compensación y liquidación de valores que se disponga, y será detallado en los respectivos Prospectos Complementarios. BBVA Banco Continental. Será(n) determinado(s) en los Prospectos Complementarios correspondientes. BBVA Banco Continental. De conformidad con la Ley del Impuesto a la Renta (D.S. 179-2004-EF y sus modificatorias), los intereses y ganancias de capital provenientes de instrumentos emitidos hasta el 10 de marzo del 2007, están inafectos al impuesto a la renta. Los intereses y las ganancias de capital provenientes de bonos y papeles comerciales emitidos a partir del 11 de marzo del 2007, están gravados con el Impuesto a la Renta a partir del 1 de enero del 2010. La tasa de impuesto a la renta a aplicar varía dependiendo de la condición del contribuyente (persona natural o persona jurídica), y si está domiciliada o no en el país.

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Bonos Corporativos Décimo Segunda Serie A Décimo Novena Serie A Serie B Serie C Trigésimo Sexta Serie A Serie B Trigésimo Sétima Serie A

EMPRESAS CORPORATIVAS

Fecha de Emisión 30/11/07 13/07/07 22/04/08 21/07/08 23/10/07 18/03/08 22/05/08

Monto Autorizado S/ 120’000,000

Monto Colocado S/ 60’000,000 S/ 60’000,000 S/ 150’000,000 S/ 129’000,000 S/ 60’000,000 S/ 49’000,000 S/ 20’000,000 S/ 200’000,000 S/ 200’000,000 S/ 150’000,000 S/ 50’000,000 S/ 200’000,000 S/ 48’000,000 S/ 48’000,000

Plazo

Tasa de interés

Fecha de Venc.

12 años

VAC + 3.6875%

30/11/19

20 años 20 años 20 años

VAC + 3.625% VAC + 2.875% VAC + 3.1875%

13/07/27 22/04/28 21/07/28

10 años 10 años

VAC + 3.6875% VAC + 3.3750%

23/10/17 18/03/18

20 años

VAC + 3.125%

22/05/28

Telefónica del Perú – Setiembre 2016

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Denominación: Emisor: Tipo de Instrumento: Monto del Programa: Monto de cada Emisión dentro del Programa: Moneda: Plazo del Programa: Plazo de cada Emisión dentro del Programa: Emisiones y Series: Clase: Valor Nominal: Fecha de Emisión: Procedimiento de Colocación: Precio de Colocación: Tasa de Interés o Rendimiento:

Pago de Intereses: Redención del Principal: Opción de Rescate: Destino de los Recursos: Garantías: Lugar y Agente de Pago: Agente Estructurador: Agentes Colocadores: Representante de los Obligacionistas: Ventajas Tributarias:

Bonos Corporativos Vigésimo Segunda Serie A Trigésimo Tercera Serie A

EMPRESAS CORPORATIVAS

Fecha de Emisión

Quinto Programa de Bonos Telefónica del Perú S.A.A. Telefónica del Perú S.A.A. Bonos Corporativos, inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores de SMV. Hasta por un importe máximo en circulación de US$ 450’000,000 o su equivalente en moneda nacional. El emisor establecerá el monto de cada emisión en los Prospectos Complementarios correspondientes. Moneda nacional o moneda extranjera, según se defina en los prospectos complementarios correspondientes. Hasta 2 años contados a partir de la fecha de inscripción del Programa en SMV (22-Oct2008), renovado por 2 años adicionales. El plazo de emisión de este Programa venció en octubre del 2012. Los bonos podrán tener plazos de vencimiento no menores a un año, los que serán determinados por el emisor para cada emisión y señalados en los Prospectos Complementarios. El Programa consiste en una o más emisiones, y cada emisión dentro del programa podrá constar de una o más series. Nominativos, indivisibles, libremente trasferibles y estarán representados por anotaciones en cuenta en CAVALI ICLV S.A. o en otro mecanismo de compensación definido por el emisor en los Prospectos Complementarios. Determinado por el emisor en los Prospectos Complementarios correspondientes. El emisor establecerá la fecha de cada emisión. Determinada por el Emisor en los Prospectos Complementarios respectivos. Los bonos podrán ser colocados a la par, bajo la par, o sobre la par. La determinación de los intereses compensatorios correspondientes o el rendimiento, y su fórmula de cálculo, serán establecidas en los correspondientes Prospectos Complementarios, lo que comprende la posibilidad de tasas de interés fija, no fija, cupón cero o rendimiento de activos subyacentes. En las fechas, según el cronograma establecido en los Prospectos Complementarios correspondientes a cada una de las emisiones y/o series dentro del Programa. A ser determinado en los respectivos Prospectos Complementarios. El emisor podrá rescatar los Bonos si así lo estableciese el Prospecto Complementario de la emisión, respetando siempre lo dispuesto en el artículo 89 del Texto único Ordenado de la Ley del Mercado de Valores. Financiamiento de capital de trabajo, financiamiento de inversiones y reestructuración de pasivos. Genérica sobre el patrimonio de la empresa emisora. A través del Emisor o la entidad financiera o de compensación y liquidación de valores que se disponga, y será detallado en los respectivos Prospectos Complementarios. BBVA Banco Continental. Será(n) determinado(s) en los Prospectos Complementarios correspondientes. Banco Interamericano de Finanzas. De conformidad con la Ley del Impuesto a la Renta (D.S. 179-2004-EF y sus modificatorias), los intereses y ganancias de capital provenientes de instrumentos emitidos hasta el 10 de marzo del 2007, están inafectos al impuesto a la renta. Los intereses y las ganancias de capital provenientes de bonos y papeles comerciales emitidos a partir del 11 de marzo del 2007, están gravados con el Impuesto a la Renta a partir del 1 de enero del 2010. La tasa de impuesto a la renta a aplicar varía dependiendo de la condición del contribuyente (persona natural o persona jurídica), y si está domiciliada o no en el país. Monto Autorizado S/ 200’000,000

07/10/09 23/08/10

S/ 200’000,000

Monto Colocado S/ 60’000,000 S/ 60’000,000 S/ 60’000,000 S/ 60’000,000

Plazo

Tasa de interés

Fecha de Venc.

12 años

VAC + 3.5%

07/10/21

7 años

6.8125%

23/08/17

Telefónica del Perú – Setiembre 2016

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Denominación: Emisor: Tipo de Instrumento: Monto del Programa: Monto de cada Emisión dentro del Programa: Moneda: Plazo del Programa: Plazo de cada Emisión dentro del Programa: Emisiones y Series: Clase: Valor Nominal: Fecha de Emisión: Procedimiento de Colocación: Precio de Colocación: Tasa de Interés o Rendimiento:

Pago de Intereses: Redención del Principal: Opción de Rescate: Destino de los Recursos: Garantías: Lugar y Agente de Pago: Agente Estructurador: Agente Colocador: Representante de los Obligacionistas: Ventajas Tributarias:

Bonos Corporativos Décimo Primera Serie A

EMPRESAS CORPORATIVAS

Fecha de Emisión 09/06/16

Sexto Programa de Bonos Telefónica del Perú S.A.A. Telefónica del Perú S.A.A. Bonos Corporativos, inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores de SMV. Hasta por un importe máximo en circulación de US$ 800’000,000 o su equivalente en moneda nacional. El emisor establecerá el monto de cada emisión en los Prospectos Complementarios correspondientes. Dólares o Soles, según se defina en los prospectos complementarios correspondientes. Seis años de vencimiento a partir de su inscripción en el Registro Público del Mercado de Valores de SMV el 20 de noviembre de 2012 (vigente hasta el 20 de noviembre del 2018). Los bonos podrán tener plazos de vencimiento no menores a un año, los que serán determinados por el emisor para cada emisión y señalados en los Prospectos Complementarios. El Programa consiste en una o más emisiones, y cada emisión dentro del programa podrá constar de una o más series. Nominativos, indivisibles, libremente trasferibles y estarán representados por anotaciones en cuenta en CAVALI ICLV S.A. o en otro mecanismo de compensación definido por el emisor en los Prospectos Complementarios. Determinado por el emisor en los Prospectos Complementarios correspondientes. El emisor establecerá la fecha de cada emisión. Determinada por el Emisor en los Prospectos Complementarios respectivos. Los bonos podrán ser colocados a la par, bajo la par, o sobre la par. La determinación de los intereses compensatorios correspondientes o el rendimiento, y su fórmula de cálculo, serán establecidas en los correspondientes Prospectos Complementarios, lo que comprende la posibilidad de tasas de interés fija, no fija, cupón cero o rendimiento de activos subyacentes. En las fechas, según el cronograma establecido en los Prospectos Complementarios correspondientes a cada una de las emisiones y/o series dentro del Programa. A ser determinado en los respectivos Prospectos Complementarios. El emisor podrá rescatar los Bonos si así lo estableciese el Prospecto Complementario de la emisión, respetando siempre lo dispuesto en el artículo 89 del Texto único Ordenado de la Ley del Mercado de Valores. Financiamiento de las necesidades de mediano y largo plazo de la compañía, u otros fines a ser definidos en los respectivos Prospectos Complementarios y Contratos Complementarios. Genérica sobre el patrimonio de la compañía. A través del Emisor o la entidad financiera o de compensación y liquidación de valores que se disponga, y será detallado en los respectivos Prospectos Complementarios. BBVA Banco Continental. Continental Bolsa SAB S.A. Banco Interamericano de Finanzas. De conformidad con la Ley del Impuesto a la Renta (D.S. 179-2004-EF y sus modificatorias), los intereses y ganancias de capital provenientes de instrumentos emitidos hasta el 10 de marzo del 2007, están inafectos al impuesto a la renta. Los intereses y las ganancias de capital provenientes de bonos y papeles comerciales emitidos a partir del 11 de marzo del 2007, están gravados con el Impuesto a la Renta a partir del 1 de enero del 2010. La tasa de impuesto a la renta a aplicar varía dependiendo de la condición del contribuyente (persona natural o persona jurídica), y si está domiciliada o no en el país. Monto Autorizado S/ 400’000,000

Monto Colocado S/ 260’000,000 S/ 260’000,000

Plazo

Tasa de interés

Fecha de Venc.

7 años

6.65625%

09/06/23

Telefónica del Perú – Setiembre 2016

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Denominación: Emisor: Tipo de Instrumento: Monto del Programa: Monto de cada Emisión dentro del Programa: Moneda: Plazo del Programa: Plazo de cada Emisión dentro del Programa: Emisiones y Series: Clase: Valor Nominal: Fecha de Emisión: Procedimiento de Colocación: Precio de Colocación: Tasa de Interés o Rendimiento:

Pago de Intereses: Redención del Principal: Opción de Rescate: Destino de los Recursos: Garantías: Lugar y Agente de Pago: Agente Estructurador: Agente Colocador: Representante de los Obligacionistas: Bonos Corporativos Décimo Primera Serie A Serie B Vigésimo Séptima Serie A

EMPRESAS CORPORATIVAS

Fecha de Emisión

Séptimo Programa de Bonos Telefónica del Perú (antes: “Segundo Programa de Bonos Telefónica Móviles”) Telefónica Móviles S.A. Bonos Corporativos dirigidos exclusivamente a Inversionistas Acreditados, inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores de SMV. Hasta por un importe máximo en circulación de US$ 350’000,000 o su equivalente en moneda nacional. El emisor establecerá el monto de cada emisión en los Prospectos Complementarios correspondientes. Dólares o Soles, según se defina en los prospectos complementarios correspondientes. Seis años de vencimiento a partir de su inscripción en el Registro Público del Mercado de Valores de SMV el 04 de febrero de 2010 (vigente hasta el 04 de febrero del 2016). Los bonos podrán tener plazos de vencimiento no menores a un año, los que serán determinados por el emisor para cada emisión. El Programa consiste en varias emisiones y cada emisión dentro del programa podrá constar de una o más series, según lo establezca el Emisor con anterioridad a la fecha de cada emisor. Nominativos, indivisibles y dirigidos exclusivamente a Inversionistas Acreditados. Determinado por el emisor en los Prospectos Complementarios correspondientes. El emisor establecerá la fecha de cada emisión. Determinada por el Emisor en los Prospectos Complementarios respectivos. Los bonos podrán ser colocados a la par, bajo la par, o sobre la par. La determinación de los intereses compensatorios correspondientes o el rendimiento, y su fórmula de cálculo, serán establecidas en los correspondientes Prospectos Complementarios, lo que comprende la posibilidad de tasas de interés fija, no fija, cupón cero o rendimiento vinculado con el desempeño de los activos subyacentes u otro.. Establecido en los Prospectos Complementarios correspondientes. A ser determinado en los respectivos Prospectos Complementarios. El emisor podrá rescatar los Bonos si así lo estableciese el Prospecto Complementario de la emisión, respetando siempre lo dispuesto en el artículo 89 del Texto único Ordenado de la Ley del Mercado de Valores. Financiamiento de capital de trabajo, a inversiones o a la reestructuración de los pasivos de la empresa. Genérica sobre el patrimonio de la compañía. A través del Emisor o la entidad financiera o de compensación y liquidación de valores que se disponga, y será detallado en los respectivos Prospectos Complementarios. Scotiabank Perú S.A.A. Será(n) definido(s) por el emisor en los Prospectos Complementarios correspondientes. BBVA Banco Continental Monto Autorizado

Monto Colocado

Plazo

Tasa de interés

Fecha de Venc.

S/ 70’000,000 S/ 60’000,000

7 años 7 años

7.7500% 7.3750%

09/06/17 24/03/18

S/ 50’000,000

7 años

5.53125%

10/08/19

S/ 200’000,000 09/06/10 24/03/11 10/08/12

S/ 200’000,000

Telefónica del Perú – Setiembre 2016

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SIMBOLOGIA Instrumento de Deuda de Corto Plazo CLA - 1 : Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Instrumento de Deuda de Largo Plazo AAA : Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. Acciones Comunes y de Inversión 1ra Categoría : Corresponde al nivel más alto de solvencia y mayor estabilidad en los resultados económicos del emisor. Adicionalmente, para las categorías de riesgo indicadas, Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo utiliza la nomenclatura (+) y (-), para otorgar una mayor graduación de riesgo relativa.

PRINCIPALES FUENTES DE INFORMACION -

Telefónica del Perú Telefónica España Organismo Supervisor de Inversión Privada en Telecomunicaciones – OSIPTEL Superintendencia del Mercado de Valores – SMV Banco Central de Reserva del Perú – BCRP Bolsa de Valores de Lima – BVL

La clasificación de riesgo del valor constituye únicamente una opinión profesional sobre la calidad crediticia del valor y/o de su emisor respecto al pago de la obligación representada por dicho valor. La clasificación otorgada o emitida no constituye una recomendación para comprar, vender o mantener el valor y puede estar sujeta a actualización en cualquier momento. Asimismo, la presente clasificación de riesgo es independiente y no ha sido influenciada por otras actividades de la Clasificadora. El presente informe se encuentra publicado en la página web de la empresa (http://www.class.pe), donde se puede consultar adicionalmente documentos como el código de conducta, las metodologías de clasificación respectiva y las clasificaciones vigentes.

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