Obligaciones Negociables Albanesi S.A. Serie I Diciembre 2015

Índice Sección I - Grupo Albanesi Sección II – Emisor/Avalista Sección III - TyC de la ON Albanesi – Serie I

Grupo Albanesi  Grupo empresario de capitales argentinos con 85 años de historia.  Más de 30 años de experiencia en la ejecución de grandes obras de infraestructura (redes de agua, gas natural y tendido de gasoductos troncales).  Desde 1976 su presidente es Armando R. Losón (nieto del fundador).  20 años de experiencia en el mercado de comercialización de gas natural siendo actualmente el jugador más importante del mercado.  10 años de experiencia en el mercado de generación eléctrica.

3

Unidades de Negocio Gas Natural (R.G. Albanesi S.A.)  Comercialización y transporte de Gas Natural.  Opera el 8% del total del gas natural consumido en el país y posee el 27% del mercado de comercialización.  Ventas de hasta 11.000 dam3/día.  +300 clientes con diversos perfiles de consumo.  +800 km de gasoductos construidos para industrias, centrales térmicas y empresas de distribución.  Operación y mantenimiento de 2 gasoductos. Energía Eléctrica  Venta de energía eléctrica a través de contratos con privados y CAMMESA.  892 MW de potencia instalada en 8 centrales térmicas operativas en todo el país.  Generación Frías inició la operación comercial el 5 de diciembre de 2015. La central adicionó 60 MW de potencia instalada.  4 centrales térmicas bajo régimen de Oferta Pública.  +USD 365 MM de inversiones desde 2007.  +310 MW en proyectos en desarrollo. 4

Estructura Accionaria del Grupo Holen S.A.

Armando R. Losón

30%

Carlos Bauzas

50%

20%

Albanesi S.A.

Albanesi Inversora S.A.

R.G. Albanesi S.A.

75% Central Térmica Roca S.A. (130 MW)

95%

Generación Mediterránea S.A. (250 MW)

95%

Generación Frías S.A, (60MW)

95%

Generación Riojana S.A. (40MW)

95%

Generación La Banda S.A. (32 MW)

Solalban Energía S.A. (120 MW)

42%

Generación 95% Independencia S.A. (120 MW) Generación Rosario S.A. (140 MW)

Alto Valle del Río Colorado S.A.

Bodega del Desierto S.A.

95% Alba Jet S.A.

92%

90%

95%

Generación eléctrica Comercialización gas natural

5

Nueva Estructura Accionaria del Grupo (A partir de 2016) Armando R. Losón

Holen S.A. 30%

Carlos Bauzas

50%

20%

Albanesi S.A.

Albanesi Inversora S.A.

R. G. Albanesi S.A.

75% Central Térmica Roca S.A. (130 MW)

95%

Generación Mediterránea S.A. (442 MW) GISA GRISA GLB

95%

Centrales en Operación

892 MW

Proyectos en Construcción

+110 MW

Proyectos en Desarrollo

+200 MW

Generación Frías S.A (60 MW)

Solalban Energía S.A. (120 MW)

42%

Alto Valle del Río Colorado S.A.

92%

Generación Rosario S.A. (140 MW)

95%

Bodega del Desierto S.A.

90%

Alba Jet S.A.

95%

Generación eléctrica Comercialización gas natural

6

El Grupo Albanesi en números EBITDA 2015* (%)

EVOLUCIÓN EBITDA DEL GRUPO (USD MM) 16x 82,1

37,2 7,0

10,1

2006

2007

45,4

89,2

100,8

111,8 44%

56,2 Comercialización de Gas Natural

18,6

2008

56%

Generación Eléctrica 2009

2010

2011

2012

2013

2014 2015*

Fuente: Cierre de balance a 31 de diciembre de cada año excepto 2006-2009 para comercialización gas natural considera cierre ejercicio junio de cada año. (*) Proyectado



El EBITDA del Grupo creció 16 veces en los últimos 9 años.



El negocio se diversificó con la entrada en el mercado de generación eléctrica.



La integración vertical del negocio permitió sinergias operativas y financieras.



El Grupo cuenta actualmente con 892 MW de potencia instalada y posee el 30% de participación del mercado de comercializadoras de gas natural. 7

El mercado financiero acompañó el crecimiento El Grupo estructuró diversos financiamientos por más de AR$ 2.000 MM en los últimos 8 años:

Deuda Estructurada Internacional (USD MM) 160

160

160

160

130

 Fideicomisos: 4 realizados, 2 cancelados  Sindicados Internacionales: 3 realizados, 1 cancelado  Sindicados Locales: 5 realizados, 1 cancelado

70

 Obligaciones Negociables: 10 series emitidas, 3 canceladas

64

70

83

37 6

2009

90

77

70

54

70

60

118

106

42

33

2010

2011

2012

2013

2014

2015 Oct

Deuda Estructurada Local (ARS MM)

Mercado de Capitales (ARS MM) 1.117

587

849

514

406 171 171

2009

274

274

252

218

22

2010

55

2011

507

333

304

102 2012

579

377 539

342

200

2014

2015 Oct

2010

291

314 273

229

64 2011

377

312

280

200

181

2013

280

377

2012

148 86

2013

2014

2015 Oct

8

Estrategia Financiera Sostenible (Diciembre 2014) Compañía R.G. Albanesi

+20 años de experiencia

GMSA 2008

GISA 2011

CTR* 2012

Resto de centrales operativas GFSA 2015

Grupo Albanesi**

USD MM

Deuda

USD MM

Nominación de la deuda

Deuda/EBITDAx

41,5

27,0

ARS

0,7x

20,8

28,1

ARS

1,4x

15,5

36,5

ARS & USD

2,4x

14,1

38,6

ARS & USD

2,7x

11,7

1,4

ARS

0,1x

-

17,2

ARS

-

100,8

139,1

ARS & USD

1,4x

EBITDA

90% USD 10% ARS

2,0 x

34% USD 66% ARS

(*) Considerando 100% de tenencia. (**) Considerando 75% de tenencia para CTR y 42% para Solalban.

9

Índice Sección I - Grupo Albanesi Sección II - Emisor/Avalista Sección III - TyC de la ON Albanesi – Serie I

ON Albanesi Serie I Albanesi S.A. es una sociedad holding del Grupo Albanesi cuyas subsidiarias se dedican a la generación de energía eléctrica EBITDA (31 Dic. 2014) Compañía

Holen S.A.

EBITDA

USD MM

GMSA

20,8

GISA

15,5

Resto de centrales operativas

11,7

GFSA

-

TOTAL Albanesi SA (EMISORA)

48,0

R.G. Albanesi (AVALISTA)

41,5

Armando R. Losón

30%

Carlos Bauzas

50%

20%

Albanesi S.A. (EMISOR) 95%

Generación Mediterránea S.A. (250 MW)

95%

Generación Frías S.A, (60MW)

95%

Generación Riojana S.A. (40MW)

95%

Generación La Banda S.A. (32 MW)

Solalban Energía S.A. (120 MW)

R.G. Albanesi S.A. (AVALISTA)

42%

Generación 95% Independencia S.A. (120 MW) Generación Rosario S.A. (140 MW)

95%

11

Albanesi S.A.: Subsidiarias Compañía

Ubicación

Córdoba Cdad. Rio Cuarto

Tucumán San Miguel de Tucumán

Bs. As. Bahía Blanca, Polo Petroquímico(*)

Santa Fe Cdad. Rosario

Capacidad de Generación

250MW

120MW

120MW

140MW

1era etapa: Instalación de 2 turbinas PWPS (120MW). Inicio: Oct-2008.

Trabajos Realizados

Ventas de Energía

Instalación de dos turbinas PWPS de 60MW c/u. Inicio : Nov-2011.

Instalación de 2 turbinas PWPS. Inicio: Ago-2009

2da etapa: Instalación de 1 turbina PWPS (60MW). Inicio : Sep-2010.

• Res. 220/07 • Res. 1281/06-Energía Plus • Res. 95/13 y modificatoriasEnergía Base-

1era etapa: Reparación de la central (80MW). Inicio: Sep-2011 2da etapa: Reacondicionamiento adicional para llevar a 140MW . Inicio: Sep-2013.

• Res. 220/07 • Res. 1281/06-Energía Plus

• Solvay Indupa S.A.I.C. (70MW) a través de una línea dedicada. • Res. 1281/06-Energía Plus

• Res. 95/13 y modificatoriasEnergía Base

* La central se encuentra dentro del predio de Solvay Indupa S.A.I.C.

12

Albanesi S.A: Subsidiarias Compañía

Ubicación

La Rioja Cdad. de La Rioja

Santiago del Estero Loc. de La Banda

Santiago del Estero Cdad. de Frías

Capacidad de Generación

40MW

32MW

60MW

Proyecto: Reparación de las 3 turbinas. Una turbina marca John Brown de 14MW y 2 turbinas marca Fiat de 13MW cada una. Inicio: mayo 2011

La Central se compone de 2 turbinas duales marca Fiat de 16 MW cada una. Se encuentra conectada a la Estación TRASNOA

• Res. 95/13 y modificatorias-Energía Base

• Res. 95/13 y modificatorias-Energía Base

Trabajos Realizados

Ventas de Energía

Instalación de 1 turbina PWPS de 60MW. La central fue adquirida fuera de servicio con conexión al SADI. Inicio Operación: 5 de diciembre de 2015 • Res. 220/07

13

Avalista: R.G. Albanesi  Principal comercializador de gas del país  Posee el 27% del mercado de comercializadoras, abasteciendo el 22% del gas consumido por las industrias y el 5% del consumido por centrales térmicas.  Demanda con distintos perfiles de consumo (industria alimenticia, caucho, papeleras, curtiembres, refinerías y destilerías de petróleo, autopartistas, aceiteras, químicas, etc.)

Participación de Mercado 27%

73%

Crecimiento en las Ventas ARS

Crecimiento en la Cantidad de Clientes 350 300

260

250

295

308

194

200 150

0

4.000 3.000

(Millones)

2

7

35

55

1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012 2014

1.000

4.742

Crecimiento Anual de 40%

2.000

100 50

5.000

2.786 1.601

564 620 230 305 428

2.094

990

0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 14

Índice Sección I - Grupo Albanesi Sección II - Emisor/Avalista Sección III - TyC de la ON Albanesi – Serie I

ON Albanesi– Serie I EMISORA VALOR NOMINAL AVALISTA MONEDA DE DENOMINACIÓN

Albanesi S.A. Hasta $ 70.000.000 R. G. Albanesi Pesos

INSTRUMENTO

ON Serie I

VENCIMIENTO

24 meses

AMORTIZACIÓN

18 (30%) , 21 (30%) y 24 (40%) meses desde la fecha de emisión

VIDA PROMEDIO

21,3 meses

INTERESES PAGO DE INTERESES

Badlar + Margen a licitar Trimestrales

PRECIO

100 %

RATING

A (Fix S.C.R)

COLOCACIÓN

Subasta (SIOPEL)

UNDERWRITINGS

AR$ 45.000.000

ORGANIZADORES

Banco Macro, BST, Banco Hipotecario, BACS, Raymond James

AGENTES COLOCADORES AGENTES SUB-COLOCADORES FORMA ENTIDAD DEPOSITARIA LEGISLACION APLICABLE

Macro Securities, BST, Banco Hipotecario, BACS, Raymond James Facimex, Consultatio Certificado Global Caja de Valores S.A. (“CVSA”) República Argentina

16

Grupo Albanesi

Un Grupo Empresario Argentino

La información contenida en esta presentación ha sido puesta a disposición de los destinatarios a fin de posibilitar una mayor y más profunda comprensión del Grupo Albanesi, su historia, composición accionaria, sus desarrollos, sus proyectos, entre otros datos. Sin perjuicio de ello, el contenido de esta presentación no debe ser interpretado como asesoramiento legal, comercial, financiero, cambiario, impositivo y/o de otro tipo, ni constituye una invitación o recomendación alguna, ni podrá ser interpretada como principio de ejecución de contrato ni dará lugar a reclamos de ningún tipo contra las compañías integrantes del Grupo Albanesi, sus accionistas y funcionarios. Asimismo, esta presentación y la información contendida en ella es confidencial y ha sido confeccionada y es propiedad del Grupo Albanesi y no podrá ser reproducida o distribuida, en forma parcial o total, cualquiera sea el medio, sin el previo consentimiento por escrito del Grupo Albanesi.