ZANISA DE INVERSIONES SICAV SA Nº Registro CNMV: 3700 Informe SEMESTRAL del 2º Semestre de 2014 Gestora Grupo Gestora Auditor

CREDIT SUISSE GESTION SGIIC SA GRUPO CREDIT SUISSE DELOITTE S.L.

Depositario Grupo Depositario Rating depositario

CREDIT SUISSE SUCURSAL ESP. GRUPO CREDIT SUISSE A (STANDAR & POOR`S)

Sociedad por compartimentos NO El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en https://www.credit-suisse.com/es/es/private-banking.html. La Sociedad de Inversión o, en su caso, la Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionada con la IIC en: Dirección CALLE AYALA Nº 42 5ªPLANTA A, MADRID 28001 TFNO.91.7915100

Correo electrónico

[email protected]

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]). INFORMACIÓN SICAV Fecha de registro:

30/06/2011

1. Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de Sociedad: Vocación Inversora: Perfil de riesgo:

Sociedad que invierte más del 10% en otros fondos y/o sociedades Global 7 en una escala del 1 al 7.

La sociedad cotiza en el Mercado Alternativo Bursátil. Descripción general La Sociedad podrá invertir entre un 0% y 100% de su patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora.La sociedad podrá invertir,ya sea de manera directa o indirecta a través de IICs, en activos de renta variable y renta fija u otros activos permitidos por la normativa vigente sin que exista predeterminación en cuanto a los porcentajes de exposición en cada clase de activo pudiendo estar la totalidad de su exposición en cualquiera de ellos.Dentro de la renta fija además de valores se incluyen depósitos a la vista o con vencimiento inferior a un año en entidades de crédito de la UE o de estados miembros de laOCDE sujetos a supervisión prudencial e instrumentos del mercado monetario no cotizados, que sean líquidos.Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrian introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus caracteristicas. No existe objetivo predeterminado ni límites máximos en lo que se refiere a ladistribución de activos por tipo de emisor (publico o privado), ni por rating de emisión/emisor, ni duración, ni por capitalización bursátil, ni por divisa,ni por sector económico, ni por países. Se podrá invertir en países emergentes. La exposición al riesgo de divisa puede alcanzar el 100% del patrimonio. La Sociedad no tiene ningún índice de referencia en su gestión. Operativa en instrumentos derivados La Sicav podrá operar con instrumentos financieros derivados, negociados o no en mercados organizados de derivados, con la finalidad de cobertura, primordialmente para disminuir los riesgos de su cartera de contado en el entorno de mercado, y de inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión de la sociedad se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación: EUR

2. Datos económicos

2.1. Datos generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco

Período actual 125.168,00 110

Nº de acciones en circulación Nº de accionistas Dividendos brutos distribuidos por acción ¿Distribuye dividendos?

NO Valor liquidativo

Patrimonio fin de período (miles de EUR)

Fecha Período del informe 2013 2012 2011

Fin del período

6.920 7.374 6.819 7.734

Mínimo

55,2861 54,5502 49,8936 47,3499

Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio Comisión de gestión % efectivamente cobrado Período Acumulada s/patrimonio

Período anterior 135.171,00 113

Total 0,20

s/resultados

0,20

Período

s/patrimonio

Total 0,40

s/resultados

0,40

Comisión de depositario % efectivamente cobrado Acumulada 0,05 Período Actual

Indice de rotación de la cartera (%) Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)

Máximo

52,4085 48,5462 43,7375 44,6560

57,0640 54,8393 50,0698 50,4826

Base de cálculo

Sistema imputación

patrimonio

al fondo

Base de cálculo 0,10

patrimonio

Período Anterior

Año Actual

Año Anterior

0,89

1,25

2,14

2,14

0,00

0,13

0,07

0,04

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, este dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles.

2.2 Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco

A) Individual Rentabilidad (% sin anualizar) Trimestral Acumulado 2014 1,35

Trimestre Actual -0,72

3er Trimestre 2014

Anual

2º Trimestre 2014

-0,20

1,04

1er Trimestre 2014 1,23

2013 9,33

2012

2011

2009

2011

2009

5,37

Ratio de gastos (% s/ patrimonio medio) Trimestral Acumulado 2014

0,98

Trimestre Actual 0,24

3er Trimestre 2014 0,25

Anual

2º Trimestre 2014 0,25

1er Trimestre 2014 0,25

2013

1,01

2012

1,01

0,86

Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de sociedades/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de estas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos.

Rentabilidad semestral de los últimos 5 años

Evolución del valor liquidativo últimos 5 años

La Política de Inversión de la IIC ha sido cambiada el 30 de Junio de 2011. Se puede encontrar información adicional en el Anexo de este informe

2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR) Fin período actual Distribución del patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS * Cartera interior * Cartera exterior * Intereses de la cartera de inversión * Inversiones dudosas, morosas o en litigio (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) (+/-) RESTO TOTAL PATRIMONIO

Importe 7.251 3.253 3.987 11 0 16 -347 6.920

Fin período anterior

% sobre patrimonio

Importe

104,78 47,01 57,62 0,16 0,00 0,23 -5,01 100,00

% sobre patrimonio

7.209 2.224 4.956 29 0 12 323 7.544

95,56 29,48 65,69 0,38 0,00 0,16 4,28 100,00

Variación acumulada anual

% variación respecto fin período anterior

Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.

2.4 Estado de variación patrimonial % sobre patrimonio medio

PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) +- Compra/venta de acciones (neto) - Dividendos a cuenta brutos distribuidos +- Rendimientos netos (+) Rendimientos de gestión + Intereses + Dividendos +- Resultados en renta fija (realizadas o no) +- Resultados en renta variable (realizadas o no) +- Resultados en depósitos (realizadas o no) +- Resultados en derivados (realizadas o no) +- Resultados en IIC (realizadas o no) +- Otros resultados +- Otros rendimientos (-) Gastos repercutidos - Comisión de sociedad gestora - Comisión de depositario - Gastos por servicios exteriores - Otros gastos de gestión corriente - Otros gastos repercutidos (+) Ingresos + Comisiones de descuento a favor de la IIC + Comisiones retrocedidas + Otros ingresos +- Revalorización inmuebles uso propio y resultados por enajenación PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR)

Variación del período actual

Variación del período anterior

7.542 -7,38 0,00 -0,94 -0,64 0,57 0,30 -0,31 -1,70 0,00 -1,05 1,22 0,33 0,00 -0,31 -0,20 -0,05 -0,04 -0,01 -0,01 0,01 0,00 0,00 0,01 0,00 6.920

7.374 0,00 0,00 2,26 2,59 0,29 0,58 0,30 -0,28 0,00 0,10 1,93 -0,33 0,00 -0,33 -0,20 -0,05 -0,03 -0,01 -0,04 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 7.542

7.374 -7,39 0,00 1,33 1,97 0,86 0,88 -0,01 -1,97 0,00 -0,94 3,15 0,00 0,00 -0,65 -0,40 -0,10 -0,07 -0,03 -0,05 0,01 0,00 0,00 0,01 0,00 6.920

0,00 0,00 -1.026,05 -973,98 98,15 -47,96 -204,21 517,96 0,00 -1.101,69 -36,90 -199,33 0,00 -52,07 1,92 1,92 28,60 -3,85 -80,66 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

3. Inversiones financieras 3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del período

ES0313860613 - BONOS|BANCO SABADELL SA|2,500|2016-12-05

Valor de mercado

EUR

Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año TOTAL RENTA FIJA COTIZADA

%

Período anterior Valor de mercado

Período actual Divisa

Descripción de la inversión y emisor

Divisa

Período actual

Descripción de la inversión y emisor %

Valor de mercado

%

Período anterior Valor de mercado

%

206

2,97

206

2,73

GB00B63H8491 - ACCIONES|ROLLS ROYCE GROUP PLC

GBP

77

1,12

0

0,00

206

2,97

206

2,73

DE000A1EWWW0 - ACCIONES|ADIDAS AG

EUR

0

0,00

104

1,37

206

2,97

206

2,73

NL0000009082 - ACCIONES|KONINKLIJKE KPN NV

EUR

0

0,00

75

0,99

ES0L01508214 - REPO|SCH REPOS|0,010|2015-01-02

EUR

375

5,42

0

0,00

IT0000072626 - ACCIONES|INTESA SANPAOLO-RPS

EUR

75

1,09

0

0,00

ES0L01512117 - REPO|SCH REPOS|0,005|2015-01-02

EUR

1.319

19,06

0

0,00

SE0000108656 - ACCIONES|ERICSSON

SEK

0

0,00

72

0,96

ES00000123C7 - REPO|SCH REPOS|0,070|2014-07-01

EUR

0

0,00

681

9,03

FR0000120578 - ACCIONES|SANOFI

EUR

0

0,00

132

1,75

1.694

24,48

681

9,03

FR0000130452 - ACCIONES|EIFFAGE

EUR

0

0,00

99

1,32

1.900

27,45

887

11,76

FR0000131104 - ACCIONES|BNP PARIBAS SA

EUR

0

0,00

134

1,77

TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS TOTAL RENTA FIJA LU1048328220 - ACCIONES|EDREAMS ODIGEO SL

EUR

0

0,00

36

0,48

CH0012255151 - ACCIONES|THE SWATCH GROUP

CHF

0

0,00

132

1,75

ES0118900010 - ACCIONES|FERROVIAL SA

EUR

0

0,00

93

1,23

DE0005140008 - ACCIONES|DEUTSCHE BANK AG

EUR

52

0,75

0

0,00

ES0105025003 - ACCIONES|MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA

EUR

153

2,22

148

1,96

DE0007164600 - ACCIONES|SAP AG

EUR

0

0,00

124

1,65

ES0112501012 - ACCIONES|EBRO FOODS S.A.

EUR

195

2,81

115

1,53

DE0007664039 - ACCIONES|VOLKSWAGEN AG

EUR

72

1,04

75

0,99

ES0113307021 - ACCIONES|BANKIA SAU

EUR

124

1,79

142

1,88

DE0008404005 - ACCIONES|ALLIANZ SE

EUR

0

0,00

67

0,89

ES0113790226 - ACCIONES|BANCO POPULAR ESPAÑOL

EUR

90

1,30

105

1,39

CH0024899483 - ACCIONES|UBS AG-REG

CHF

0

0,00

68

0,91

ES0113900J37 - ACCIONES|BANCO SANTANDER SA

EUR

0

0,00

82

1,08

CH0210483332 - ACCIONES|CIE FINANCIAL RICHEMONT

CHF

0

0,00

115

1,52

ES0114930011 - ACCIONES|BODEGAS BILBAINAS S.A

EUR

174

2,51

196

2,60

CH0244767585 - ACCIONES|UBS AG-REG

CHF

72

1,05

0

0,00

ES0173516115 - ACCIONES|REPSOL SA

EUR

94

1,36

114

1,51

US1729674242 - ACCIONES|CITIGROUP INC

USD

0

0,00

65

0,87

ES0178430E18 - ACCIONES|TELEFONICA

EUR

74

1,07

0

0,00

US2686481027 - ACCIONES|EMC CORP

USD

0

0,00

77

1,02

ES0673516946 - DERECHOS|REPSOL SA

EUR

0

0,00

3

0,04

US38259P7069 - ACCIONES|GOOGLE INC

USD

74

1,07

0

0,00

ES0673516953 - DERECHOS|REPSOL SA

EUR

3

0,04

0

0,00

US7960508882 - ACCIONES|SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD

USD

80

1,16

0

0,00

907

13,10

1.034

13,70

693

10,04

1.698

22,52

907

13,10

1.034

13,70

54

0,79

55

0,72

150

2,16

160

2,13

117

1,69

113

1,50

321

4,64

328

4,35

200

2,89

0

0,00

200

2,89

0

0,00

3.328

48,08

2.249

29,81

GBP

0

0,00

205

2,71

EUR

151

2,18

154

2,04

GBP

196

2,83

0

0,00

XS0903872355 - BONOS|KONINKLIJKE KPN NV|6,125|2018-09-14 EUR

214

3,10

216

2,86

XS0993306603 - BONOS|BPE FINANCIACIONES SA|2,875|2016-05 EUR -19

205

2,96

205

2,72

766

11,07

780

10,33

766

11,07

780

10,33

EUR

0

0,00

195

2,58

EUR

197

2,85

0

0,00

197

2,85

195

2,58

963

13,92

975

12,91

191

2,76

133

1,77

TOTAL RENTA VARIABLE COTIZADA TOTAL RENTA VARIABLE ES0113288031 - PARTICIPACIONES|CREDIT SUISSE GESTION, EUR SGIIC ES0117092025 - PARTICIPACIONES|CYGNUS ASSET MNGMENT EUR SGIIC SA ES0142538000 - PARTICIPACIONES|CREDIT SUISSE GESTION, EUR SGIIC TOTAL IIC - Deposito|CATALUNYACAIXA|1,300|2015 07 24

EUR

TOTAL DEPÓSITOS

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR XS0441528949 - BONOS|SANTANDER FINANCE PREF. UNIP.|11,300|2049 XS0457228137 - BONOS|BBVA INTL PREF UNIPERSON|8,500|2015-01-21 XS0457234291 - BONOS|BBVA INTL PREF UNIPERSON|9,100|2015-01-21

Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año TOTAL RENTA FIJA COTIZADA XS0992000223 - PAGARES|OBRASCON HUARTE LAIN SA|2,869|2014-11-0 XS1135361795 - PAGARES|OBRASCON HUARTE LAIN SA|1,642|2015-11-0 TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA

TOTAL RENTA VARIABLE COTIZADA TOTAL RENTA VARIABLE GB00B0PHJR59 - PARTICIPACIONES|THREADNEEDLE ASSET MGMENT LUX DE000A0H08M3 - PARTICIPACIONES|BLACKROCK ASSET MNGT DEUTSCH DE0006289309 - PARTICIPACIONES|BLACKROCK ASSET MNGT DEUTSCH LU0188438542 - PARTICIPACIONES|SCHRODER INVESTMENT MNAG.LUX LU0209988657 - PARTICIPACIONES|LOMBARD ODIER DARIER HENTSCH LU0231479717 - PARTICIPACIONES|ABERDEEN GLOBAL SERVICES SA LU0346388704 - PARTICIPACIONES|FIDELITY FUND MNAG.LTD LU0632808951 - PARTICIPACIONES|DWS INVESTMENT SA GERMANY LU0800573189 - PARTICIPACIONES|AXA FUND MANAGEMENT SA LU0860367894 - PARTICIPACIONES|CREDIT SUISSE GESTION, SGIIC LU0860367894 - PARTICIPACIONES|MULTICONCEPT FUND MANAGEMENT LU1036585435 - PARTICIPACIONES|ROBECO LUXEMBOURG SA JP3027650005 - PARTICIPACIONES|NOMURA ASSET MANAGEMENT

693

10,04

1.698

22,52

EUR

257

3,72

245

3,25

EUR

67

0,96

0

0,00

EUR

0

0,00

71

0,94

USD

194

2,80

175

2,32

EUR

390

5,64

384

5,09

USD

260

3,76

252

3,35

EUR

260

3,76

223

2,96

EUR

151

2,18

150

1,98

USD

249

3,59

228

3,03

EUR

326

4,71

0

0,00

EUR

0

0,00

348

4,62

USD

207

2,99

191

2,53

JPY

0

0,00

56

0,74

2.361

34,11

2.323

30,81

4.017

58,07

4.996

66,24

7.345

106,15

7.245

96,05

TOTAL IIC

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS Detalle de inversiones dudosas, morosas o en litigio (miles de EUR):

TOTAL RENTA FIJA LU0323134006 - ACCIONES|ARCELORMITTAL GB00BH4HKS39 - ACCIONES|VODAFONE GROUP PLC GB00BJ34VB96 - ACCIONES|POUNDLAND GROUP PLC

EUR GBP GBP

0 0

0,00 0,00

149 77

ES0116472012 - ACCIONES|CARTERA MONTAÑESA

EUR

0

0,00

0

0,00

ES0116472582 - ACCIONES|CARTERA MONTAÑESA

EUR

0

0,00

0

0,00

ES0132710031 - ACCIONES|VALCA

EUR

0

0,00

0

0,00

1,97 1,02

Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total Duración en Años

Sector Económico

DE 1 A 2 AÑOS

13,7 %

ADQUISICION TEMPORAL ACTIVOS

HASTA 1 AÑO

86,3 %

FINANCIERO

Total

100,0 %

23,2 % 5,7 %

OTROS

25,7 %

PARTICIPACIONES FONDOS

36,8 %

R.F. PAISES UME Total

8,7 % 100,0 %

Divisas

Tipo de Valor

DOLAR

15,1 %

ACCIONES

21,9 %

EUROS

80,0 %

BONOS

13,4 %

FRANCO SUIZO

1,1 %

FONDOS DE INVERSION

36,8 %

LIBRA ESTERLINA

3,9 %

LETRAS

23,2 %

YEN JAPONES

0,0 %

OTROS

Total

100,0 %

4,7 %

Total

100,0 %

3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del período (Importes en miles de EUR)

Instrumento

INDICE S&P500 (RENTA VARIABLE)

Compra Opcion|INDICE S&P500 (RENTA VARIABLE)|50|

Total subyacente renta variable

ACCS. BANCO SANTANDER SA ACCS. BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES ACCS. BP PLC ACCS. IBERDROLA ACCS. REPSOL S.A ACCS. REPSOL S.A ACCS. TESCO PLC ACCS. TOTAL SA

Objetivo de la inversión

399 Inversión 399

TOTAL DERECHOS ACCS. BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENT.(BBVA)

Importe nominal comprometido

399 Emisión Opcion|ACCS. BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENT.( Emisión Opcion|ACCS. BANCO SANTANDER SA|100|Fisica Emisión Opcion|ACCS. BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES|1 Emisión Opcion|ACCS. BP PLC|1000|Fisica Emisión Opcion|ACCS. IBERDROLA|100|Fisica Emisión Opcion|ACCS. REPSOL S.A|100|Fisica Emisión Opcion|ACCS. REPSOL S.A|105|Fisica Emisión Opcion|ACCS. TESCO PLC|1000|Fisica Emisión Opcion|ACCS. TOTAL SA|100|Fisica

136 Inversión

Instrumento

INDICE EURO STOXX 50 INDICE EURO STOXX 50 DIVIDEND DIC/17 INDICE IBEX 35 DIVIDEND IMPACT DIC/16

DIV: CHF

158 Inversión

DIV: GBP

110 Inversión

DIV: GBP

102 Inversión 154 Inversión 97 Inversión 110 Inversión

Venta Futuro|INDICE EURO STOXX 50|10| Compra Futuro|INDICE EURO STOXX 50 DIVIDEND DIC/17 Compra Futuro|INDICE IBEX 35 DIVIDEND IMPACT DIC/1

Total subyacente renta variable

137 Inversión

147 Inversión

Importe nominal comprometido

182 Inversión 79 Inversión 154 Inversión 1.566

Venta Forward|Divisa EUR/CHF||Fisica Venta Forward|Divisa EUR/GBP||Fisica Venta Forward|Divisa EUR/GBP||Fisica

Total subyacente tipo de cambio BONO FRANCE GOVT 4.25% VTO.25/10/2023 BUNDESOBLIGATION 3.25% VTO 04.01.2020

Objetivo de la inversión

75 Cobertura 199 Cobertura 70 Cobertura 344

Venta Futuro|BONO FRANCE GOVT 4.25% VTO.25/10/2023 Venta Futuro|BUNDESOBLIGATION

Total otros subyacentes

TOTAL OBLIGACIONES

290 Inversión 259 Inversión 549 2.459

4. Hechos relevantes SI a. Suspensión temporal de la negociación de acciones b. Reanudación de la negociación de acciones c. Reducción significativa de capital en circulación d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio e. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo f. Imposibilidad de poner más acciones en circulación g. Otros hechos relevantes

NO X X X X X X X

5. Anexo explicativo de hechos relevantes No aplica

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI a. Accionistas significativos en el capital de la sociedad (porcentaje superior al 20%) b. Modificaciones de escasa relevancia en los Estatutos Sociales c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV)

NO

X X X

d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente

X

e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora, sociedad de inversión o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas.

X

f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora, sociedad de inversión, depositario u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo.

X

g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC.

X

h. Otras informaciones u operaciones vinculadas

X

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones a.) Existe un Accionista significativo con un volumen de inversión de 3.307.490,93 que supone el 47,80% sobre el patrimonio de la IIC. a.) Existe un Accionista significativo con un volumen de inversión de 3.307.490,93 que supone el 47,80% sobre el patrimonio de la IIC. e.) El importe de las adquisiciones de valores e instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o en las que alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor o se han prestado valores a entidades vinculadas es 121.962,02 suponiendo un 1,63% sobre el patrimonio medio de la IIC en el periodo de referencia. f.) El importe de las adquisiciones de valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo es 191.620,68 euros, suponiendo un 2,56% sobre el patrimonio medio de la IIC en el período de referencia. g.) El importe de los ingresos percibidos por entidades del grupo de la Gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC asciende a 5.823,84 euros, lo que supone un 0,08% sobre el patrimonio medio de la IIC en el período de referencia,. Anexo: Existen operaciones vinculadas repetitivas y sometidas a un procedimiento de autorizacion simplificado, relativas a compraventas de divisas que realiza la gestora con el depositario.

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplica

9. Anexo explicativo del informe periódico El último trimestre del 2014 ha sido un periodo de gran volatilidad en todos los índices bursátiles. Esta incertidumbre ha venido de la mano de la caída del precio del crudo, el miedo de una posible recesión en Europa que ha motivado aún más el posible QE por parte del BCE para los primeros meses del 2015, especialmente tras el fracaso de las subastas de TLTRO (213.000? millones de 400.000? millones disponibles) y de la incertidumbre política en Grecia, que por suerte no ha contagiado al resto de países de la periferia. A estos tres puntos, hay que añadir el pánico que produjeron los casos de ébola registrados en España y EE.UU., ante una posible epidemia global, lo que produjo que las bolsas cayeran con fuerza durante la primera mitad del mes de octubre, caída que se acabó recuperando por completo en EE.UU., mientras que Europa no lo consiguió, a pesar incluso de los buenos resultados de los stress test. En los stress test el 80% de los 130 bancos evaluados aprobaron con un ratio de capital TIER 1 por encima del 5,5% exigido. Sólo suspendieron 25 bancos, de los cuales 9 eran italianos. EE.UU. consiguió sobresalir aún más en el último trimestre del año, recuperando las caídas iniciales de octubre y de diciembre, gracias a los buenos datos macroeconómicos, y a pesar de la confirmación del fin del programa de recompra de activos por parte de la Fed y a las apuestas por una subida de tipos en la primera mitad del 2015. La situación política en Grecia se complicó de forma notable en las últimas semanas del año, con el sorpresivo adelanto de las votaciones para elegir al Presidente de la República. Al no obtener el candidato del Gobierno el respaldo suficiente en el Parlamento, tras 3 votaciones fallidas, el Primer Ministro Samaras se vio obligado a convocar elecciones legislativas para el 25 de enero. Con el partido de izquierda radical Syriza, liderando las encuestas, la incertidumbre política en Grecia es muy alta. El precio del crudo Brent cerró el año en 57,33 USD, niveles de 2005, tras depreciarse de octubre a diciembre otro -39,44% para un caída total en 2014 de -48,26%. Esta continua depreciación del petróleo está teniendo como principales víctimas a los países productores cuyos costes de producción son altos, siendo Venezuela, Irán y Rusia los más afectados. Además Rusia con las sanciones que sufre por el conflicto en Ucrania está viendo como su economía y su moneda están siendo fuertemente golpeados por los mercados. El rublo se depreció en el cuarto trimestre un -32% frente al USD con lo que cierra el año con una caída total de 43%, en niveles de 60,73 RUB/USD. Ante esta imparable depreciación, Rusia decidió subir los tipos del 10,5% al 17% y empezar a vender sus reservas de divisa, frenando parcialmente la depreciación de su moneda, que llegó a cotizar a 79 RUB/USD. Por el contrario, los grandes beneficiados de la bajada en el precio del petróleo son los países importadores, debido a que el precio de la energía y de la gasolina se está reduciendo, estimulando la actividad económica a nivel mundial y fomentando así la recuperación. Con todo lo acontecido en el trimestre el Eurostoxx cayó un -2,46% para una rentabilidad total en el 2014 de 1,20%. El Ibex bajó un -5,04% en el cuarto trimestre del año para cerrar 2014 con una rentabilidad de 3,66%, el mejor índice europeo. EE.UU. siguió por encima en este cuarto trimestre, dejándose menos rentabilidad en las bajadas y subiendo más que el resto de índices, el S&P 500 obtuvo un 4,39% de rentabilidad en el trimestre para un total en el año de 11,39%. Toda esta volatilidad ha favorecido al precio al que se financian los principales estados, cuyos bonos están sirviendo de refugio a aquellos inversores que huyen de tanta incertidumbre en los mercados de renta variable. La TIR del bono a 10 años español cayó 53pb en el trimestre para un total de -254pb en el año cerrando 2014 en 1,61%, con una prima de riesgo de 107pbs, muy cerca de su mínimo histórico. El bono a 10 años alemán por tanto cerró 2014 con una TIR 0,54% tras bajar en el trimestre -41pb para un total en el año de -139pb. La TIR del bono a 10 años americano se redujo en -32pb de octubre a diciembre para cerrar 2014 en 2,17%, lo que supone una reducción en el año de -85pb. Con las recientes inyecciones de liquidez mediante los TLTRO y la apuesta del mercado por un próximo QE europeo, el euro ha continuado depreciándose en el último trimestre del año un -4,19% para una caída total en el 2014 de -12,25% cerrando el año en EUR/USD 1,21. En el mercado de crédito, el índice iTraxx Main, índice de alta calidad de crédito a 5 años, se mantuvo plano en el cuarto trimestre para cerrar 2014 habiéndose estrechado en -7pb. Por su parte, el iTraxx Crossover, que mide la calidad de crédito high yield, se amplió en el trimestre en 89pb para hacer un total en el año de 60pb. En Japón, como era de esperar Abe salió reelegido en las elecciones anticipadas, con lo que continuará con su plan reflacionario, inyecciones de liquidez (el 31 de octubre el Banco de Japón anunció la ampliación del programa de recompra de activos hasta los 80 billones de yenes al año desde los 60-70 billones de yenes anteriormente fijados) e implementación de reformas estructurales. A pesar de todo Moody?s revisó a la baja la calificación crediticia del país nipón de Aa3 a A1 debido al entorno de incertidumbre que lo rodea respecto a su capacidad para recortar el déficit fiscal, al retrasar Abe el planeado aumento del impuesto al consumo. El mercado japonés fue el mejor entre los mercados desarrollados en el último trimestre, con el Nikkei subiendo un 7,90%, para terminar el año con un +7,12%. Los mercados emergentes vieron como sus divisas se depreciaban frente al dólar a lo largo del último trimestre del año, ante la

posibilidad cada vez mayor de una próxima subida de tipos por parte de la FED tras los buenos datos económicos de EE.UU. A este factor hay que sumarle el impacto en las divisas de aquellos países productores de petróleo tras las continuas caídas en el precio del crudo. También es necesario destacar la actuación del gobierno chino inyectando liquidez en su sistema bancario para detener la desaceleración económica del país asiático. Por último, hay que destacar la reelección en octubre de Dilma Rousseff como presidenta de Brasil, que generó volatilidad en el mercado brasileño. En esta situación los mercados emergentes también sufrieron pérdidas en el último trimestre del año, tanto en renta variable como en renta fija. El MSCI EM cayó un -0,38% en el trimestre, acabando el año en un +2,55%, mientras el índice BofA ML EM Sovereign+ retrocedió un -0,84%% en el trimestre, aunque el resultado en el 2014 fue favorable, con un +6,18%. Creemos que en el año 2015 continuará la volatilidad que hemos observado en los últimos meses y habrá que gestionar las carteras de acuerdo con este escenario más incierto, aprovechando los movimientos del mercado. En concreto en las primeras semanas de 2015 habrá que estar atentos a 3 fechas clave que pueden marcar el devenir de los mercados en los primeros meses: 14 de enero: La decisión de los tribunales europeos sobre la legalidad del programa OMT anunciado por el BCE en septiembre de 2012. 22 de enero: Reunión del BCE, donde se podría anunciar un QE sobre bonos soberanos 25 de enero: elecciones en Grecia. Durante el semestre, la rentabilidad de la Sociedad ha caido un -0,92%, el patrimonio se ha reducido hasta los 6.920.055,96 euros y los accionistas se han reducido hasta 110 al final del período. La rentabilidad de la Sociedad en el período se ha situado por debajo de la rentabilidad del 0,40% del índice de Letras del Tesoro a 1 año. . La apuesta por determinados activos que no han tenido un buen comportamiento en el periodo es la principal responsable. A inicio del periodo, el porcentaje de inversión destinado a invertir en renta fija y renta variable ha sido de 19,75% y 63,22%, respectivamente y a cierre del mismo de 29,63% en renta fija y 56,56% en renta variable. El resto de la cartera se encuentra fundamentalmente invertida en activos del mercado monetario. Dicha composición de cartera y las decisiones de inversión al objeto de construirla, han sido realizadas de acuerdo con el entorno y las circunstancias de mercado anteriormente descrita, así como una consideración al riesgo que aportaban al conjunto de la cartera. En referencia al riesgo asumido, la volatilidad del periodo de la Sociedad, a 31 de diciembre de 2014, ha sido 7,97%, siendo la volatilidad del índice de Letra Tesoro 1 año representativo de la renta fija de un 0,51%. A 31 de diciembre de 2014, la Sociedad mantiene posición en derivados de renta variable a través de opciones y futuros sobre acciones e índices, con el objetivo de incrementar o reducir la exposición al mercado según la coyuntura económica y evolución de los índices. Con el objeto de gestionar el riesgo de tipos de interés, la Sociedad invierte en derivados cotizados sobre bonos. La Sociedad ha utilizado contratos "forwards" como cobertura de divisa. La Sociedad ha invertido en activos del artículo 48.1.j con el siguiente desglose: PART. FAIRFIELD SENTRY FUND y PART. REICHMUTH MATTERHORN USD. Mantenemos posición en activos del artículo 48.1.j con el objeto de tener exposición a inversiones alternativas como forma de reducir el riesgo a través de una diversificación de estratégias y clase de activos. Tales activos y/o instrumentos financieros, han sido seleccionados teniendo en cuenta el entorno y las circunstancias de mercado anteriormente descritas, así como una evaluación del nivel de riesgo que aportaban al conjunto de la Sociedad. La inversión total de la Sociedad en otras I.I.C.s a 31 de diciembre de 2014 suponía un 38,76%, siendo las gestoras principales CREDIT SUISSE GESTION, SGIIC y LOMBARD ODIER DARIER HENTSCH. La Sociedad mantiene a 31 de diciembre de 2014 un porcentaje poco significativo del patrimonio en activos dudosos o en litigio. Dichos activos son los siguientes: ACCS. CARTERA MONTAÑESA, ACCS. VALCA, ACCS. INTRA CORP. FINACIERA SA90, PART. REICHMUTH MATTERHORN USD (DUMMY) y PART. FAIRFIELD SENTRY FUND. Las medidas adoptadas son las siguientes: Respecto a la participación en Fairfield Sentry Fund (VGG3299L1004), fondo afectado por el fraude de la firma Bernard L. Madoff Investment Securities LLC, fueron remitidos al Consejo de Administración de la SICAV, para su análisis, dos informes sobre los aspectos jurídicos de esta cuestión elaborados por despachos de abogados de ámbito internacional, a solicitud de Credit Suisse. En febrero de 2013 Credit Suisse informó al Consejo de Administración de la SICAV sobre la causa Anwar v. Fairfield Greenwich Limited, et al. (nº de referencia 09-CV-118, Distrito Sur de Nueva York), una demanda colectiva interpuesta por varios accionistas de Fairfield Sentry Fund. El 30 de noviembre de 2012, el Tribunal del Distrito Sur de Nueva York aprobó de manera preliminar un acuerdo monetario entre varias entidades Fairfield y los accionistas de este fondo. Credit Suisse ha ofrecido asistencia a la SICAV para la presentación del formulario de reclamación (Proof of Claim) necesario para la recepción por la SICAV de los importes correspondientes. De acuerdo con la decisión adoptada por la SICAV, se procedió a la presentación de dicho formulario de reclamación, si bien aún no se ha recibido ningún abono por este concepto. Por otra parte, a principios de 2014 el Fiscal del Distrito Sur de Nueva York y la sección de confiscación de activos y blanqueo de capitales del Departamento de Justicia estadounidense

anunciaron que las víctimas del fraude perpetrado a través de Bernard L. Madoff Investment Securities LLC y sociedades relacionadas podían reclamar su participación en el Fondo de Víctimas de Madoff, fondo creado para gestionar el reparto de los importes recaudados en el proceso penal contra Bernard L. Madoff y otras causas relacionadas. Credit Suisse informó a la SICAV, facilitándole información relevante al respecto sobre la posibilidad de presentar el formulario de reclamación correspondiente. El impacto total de gastos soportados por la Sociedad se describe detalladamente en el apartado de "Gastos" del presente informe. Credit Suisse Gestión, S.G.I.I.C., S.A., tiene establecida una política para la selección de intermediarios, atendiendo a los intereses de los inversores, de forma que se asegure el cumplimiento de los principios de mejor ejecución así como la calidad de los servicios de análisis que dichos intermediarios pueden prestar. Para la selección se tendrán en cuenta los siguientes factores: - Ejecución - Coste - Calidad de los servicios de análisis prestados por el intermediario en el caso de la renta variable. Los servicios de análisis percibidos en el caso de la renta variable permiten una mejora en el proceso de decisión de inversiones al proporcionar mayor información para la adecuada selección de valores que forman parte de la cartera, así como para su seguimiento posterior. En concreto estos servicios cubren informes de estrategia sobre los mercados de renta variable, informes sobre valores en los que se materializa la inversión de la Institución de Inversión Colectiva, con sus recomendaciones de inversión, así como presentaciones tanto de estrategia como de compañías concretas. Estos criterios son analizados en un comité periódico de selección de intermediarios financieros. Las comisiones durante el ejercicio 2014 han sido del 0,10% sobre importe de las operaciones en el caso de intermediación en renta variable nacional y en el caso de renta variable internacional entre el 0,20%-0,25% y 0,20%-0,15% durante el primer semestre y segundo semestre del ejercicio 2014, respectivamente.