KUTXABANK GARANTIZADO BOLSA EUROPA 3, FI Informe completo del segundo semestre de 2015

Nº Registro CNMV: 4322 Gestora: KUTXABANK GESTION, SGIIC, S.A.U.

Grupo Gestora: KUTXABANK

Auditor: PRICE WATERHOUSE COOPERS

Depositario: KUTXABANK, S.A.

Grupo Depositario: KUTXABANK

Rating Depositario: BBB (Fitch)

Fondo por compartimentos: No El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en http://www.kutxabankgestion.es. La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en:

Dirección: Plaza de Euskadi, 5, 27º, 4 48009 - Bilbao Bizkaia Correo electrónico: [email protected]

Teléfono: 944017031

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).

Fecha de registro: 21/02/2011

INFORMACIÓN FONDO

1. POLÍTICA DE INVERSIÓN Y DIVISA DE DENOMINACIÓN Categoría Tipo Fondo: Otros Vocación inversora: Garantizado de Rendimiento Variable Perfil de riesgo: 1 en una escala del 1 al 7 Descripción general

Fondo garantizado de rendimiento variable ligado al índice Eurostoxx 50. El rendimiento garantizado a vencimiento dependerá de la evolución del citado índice, con un mínimo del 1% y un máximo del 17%. El vencimiento de la garantía se sitúa el 31/10/2019. La cartera del fondo estará compuesta por emisiones de renta fija con duración similar al vencimiento del fondo, además de una opción que permitirá obtener la rentabilidad variable descrita previamente.

Operativa en instrumentos derivados

El fondo ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo, en el marco de una gestión encaminada a la consecución de un objetivo de rentabilidad.   La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso.   Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Divisa de denominación EUR

2. DATOS ECONÓMICOS 2.1. Datos generales Período actual

Período anterior

Nº de participaciones Nº de partícipes Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) Inversión mínima (EUR)

85.336,57 3.813,00 0,00 100,00 Patrimonio fin de período (miles de euros)

Fecha Período del informe 2014 2013 2012

89.373,73 3.953,00 0,00

Valor liquidativo fin del período (EUR)

100.296 103.472 21.632 21.202

1.175,3043 1.151,0669 1.103,2627 1.079,7449

El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados.

Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio Comisión de gestión % efectivamente cobrado Período s/patrimonio 0,30

Base de cálculo

Acumulada s/resultados 0,00

Total 0,30

s/patrimonio 0,60

s/resultados 0,00

Total 0,60

Sistema imputación

Patrimonio

Comisión de depositario % efectivamente cobrado Período 0,03

Índice de rotación de la cartera (%) Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)

Base de cálculo

Acumulada 0,05

Patrimonio

Período actual

Período anterior

Año actual

Año 2014

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,11

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, este dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles.

2.2. Comportamiento A) Individual Rentabilidad (% sin anualizar) Acumulado Año actual Último Tri. (0) 2,11

Rentabilidad IIC

Trimestral Trim. 1

1,44

Anual

Trim. 2

0,12

Trim. 3

-2,78

2014

2013

2012

2010

3,41

El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados.

Trimestral actual

Rentabilidades extremas (i) Rentabilidad mínima (%) Rentabilidad máxima (%)

Último año

%

Fecha

%

Fecha

-1,10 0,70

03-12-2015 22-10-2015

-1,33 1,22

29-06-2015 22-06-2015

Últimos 3 años %

Fecha

(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.

Medidas de riesgo (%) Volatilidad (ii) de: Valor liquidativo Ibex-35

Letra Tesoro 1 año

VaR histórico del valor liquidativo (iii)

Acumulado Año actual Último Tri. (0) 5,04 21,75 0,29 2,08

4,33 20,47 0,35 2,08

Trimestral Trim. 1

Anual

Trim. 2

5,29 26,19 0,18 1,99

Trim. 3

5,96 19,69 0,28 1,83

2014

2013

2012

2010

4,38 19,83 0,30 1,65

(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico del valor liquidativo: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99% en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia.

Gastos (% s / patrimonio medio) Acumulado Año actual Último Tri. (0) Ratio total de gastos (iv)

0,66

0,17

Trimestral Trim. 1 0,17

Anual

Trim. 2

Trim. 3

0,16

2014

0,16

2013

0,59

2012

1,11

2010

1,11

(iv) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestion sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos.

Evolución del valor liquidativo. Últimos 5 años

Rentabilidad semestral. Últimos 5 años

Último cambio de política de inversión: 23/05/2014

B) Comparativa

Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.

Vocación inversora

Patrimonio gestionado* (miles de euros)

Monetario a Corto Plazo Monetario Renta Fija Euro Renta Fija Internacional Renta Fija Mixta Euro Renta Fija Mixta Internacional Renta Variable Mixta Euro Renta Variable Mixta Internacional Renta Variable Euro Renta Variable Internacional IIC de Gestión Pasiva (1) Garantizado de Rendimiento Fijo Garantizado de Rendimiento Variable De Garantía Parcial Retorno Absoluto Global

Total fondos

* Medias. ** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período. (1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.

0 134.992 3.512.215 0 14.337 380.613 0 1.397.629 887.605 1.101.904 2.258.537 0 264.890 0 155.957 639.300 10.747.978

Nº de partícipes* 0 5.516 161.510 0 532 32.621 0 58.642 84.396 125.028 65.721 0 10.166 0 37.023 42.542 623.697

Rentabilidad media** 0,00 -0,16 0,01 0,00 -0,58 -0,86 0,00 -2,01 -5,16 -2,94 0,41 0,00 0,96 0,00 0,00 -5,10 -1,21

2.3. Distribución del patrimonio al cierre del período (importes en miles de euros) Fin período actual Distribución del patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS

Cartera interior Cartera exterior Intereses de la cartera de inversión inversiones dudosas, morosas o en litigio (+) LIQUIDEZ (TESORERIA) (+) RESTO TOTAL PATRIMONIO

Fin período anterior

% sobre patrimonio

Importe 99.370 97.916 0 1.454 0 5.807 -4.880 100.296

99,07 97,62 0,00 1,44 0,00 5,78 -4,86 100,00

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.

% sobre patrimonio

Importe

96,66 95,32 0,00 1,33 0,00 9,48 -6,14 100,00

99.974 98.593 0 1.381 0 9.808 -6.358 103.424

2.4. Estado de variación patrimonial % sobre patrimonio medio Variación del período actual PATRIMONIO FIN PERÍODO ANTERIOR (miles de euros) (+/-) Suscripciones / reembolsos (neto) (-) Beneficios brutos distribuidos (+/-) Rendimientos netos (+) Rendimientos de gestión (+) Intereses (+)Dividendos (+/-) Resultado en renta fija (realizadas o no) (+/-) Resultados en renta variable (realizadas o no) (+/-) Resultados en depósitos (realizadas o no) (+/-) Resultados en derivados (realizadas o no) (+/-) Resultados en IIC (realizadas o no) (+/-) Otros Resultados (+/-) Otros Rendimientos (-) Gastos repercutidos (-) Comisión de gestión (-) Comisión de depositario (-) Gastos por servicios exteriores (-) Otros gastos de gestión corriente (-) Otros gastos repercutidos (+) Ingresos (+) Comisiones de descuento a favor de la IIC (+) Comisiones retrocedidas (+) Otros ingresos

PATRIMONIO FIN PERÍODO ACTUAL (miles de euros) Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

103.424 -4,62 0,00 1,58 1,93 0,83 0,00 1,75 0,00 0,00 -0,65 0,00 0,00 0,00 -0,35 -0,30 -0,03 0,00 0,00 -0,02 0,00 0,00 0,00 0,00 100.296

Variación del período anterior

Variación acumulada anual

103.472 -0,58 0,00 0,53 0,86 0,80 0,00 -1,49 0,00 0,00 1,56 0,00 0,00 0,00 -0,33 -0,30 -0,02 0,00 0,00 -0,01 0,00 0,00 0,00 0,00 103.424

% variación respecto fin período anterior

103.472 -5,15 0,00 2,11 2,78 1,63 0,00 0,22 0,00 0,00 0,93 0,00 0,00 0,00 -0,68 -0,60 -0,05 0,00 0,00 -0,02 0,00 0,00 0,00 0,00 100.296

679,32 0,00 189,82 118,19 1,39 0,00 -214,71 0,00 0,00 -140,76 0,00 0,00 0,00 2,52 -0,57 -0,57 -1,77 -2,94 189,83 0,00 0,00 0,00 0,00

3. Inversiones financieras 3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de euros) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del período. Período actual Descripción de la inversión y emisor BONO ESTADO ESPAÑA 1,87 2019-10-31 BONO ESTADO ESPAÑA 1,91 2019-10-31 BONO ESTADO ESPAÑA 4,30 2019-10-31 Total Deuda Pública Cotizada más de 1 año Total Deuda Publica Cotizada menos de 1 año Total Renta Fija Privada Cotizada más de 1 año Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año TOTAL RENTA FIJA COTIZADA TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA TOTAL RF PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS TOTAL RENTA FIJA TOTAL RV COTIZADA TOTAL RV NO COTIZADA TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN TOTAL RENTA VARIABLE TOTAL IIC TOTAL DEPÓSITOS TOTAL ENTIDADES CAPITAL RIESGO + otros TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR Total Deuda Pública Cotizada más de 1 año Total Deuda Publica Cotizada menos de 1 año Total Renta Fija Privada Cotizada más de 1 año Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año TOTAL RENTA FIJA COTIZADA TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA TOTAL RF PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS TOTAL RENTA FIJA TOTAL RV COTIZADA TOTAL RV NO COTIZADA TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN TOTAL RENTA VARIABLE TOTAL IIC TOTAL DEPÓSITOS TOTAL ENTIDADES CAPITAL RIESGO + otros TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS Nota: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.

Divisa EUR EUR EUR

Valor de mercado 66.265 6.126 20.461 92.851 0 0 0 92.851 0 0 0 92.851 0 0 0 0 0 0 0 92.851 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 92.851

% 66,07 6,11 20,40 92,58 0,00 0,00 0,00 92,58 0,00 0,00 0,00 92,58 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 92,58 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 92,58

Período anterior Valor de mercado 65.828 5.981 20.896 92.705 0 0 0 92.705 0 0 0 92.705 0 0 0 0 0 0 0 92.705 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 92.705

% 63,65 5,78 20,20 89,63 0,00 0,00 0,00 89,63 0,00 0,00 0,00 89,63 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 89,63 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 89,63

3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total

3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del período (en miles de euros) Subyacente EUROSTOXX 50 Index

Total Subyacente Renta Variable TOTAL DERECHOS TOTAL OBLIGACIONES

Instrumento

Importe nominal comprometido

Objetivo de la inversión

96.104

Objetivo concreto de rentabilidad

C/ Opc. CALL.C.SX5E KBGARAN.BOLSA EUROPA3 191025

96.104 96.104 0

4. Hechos relevantes SI

NO

a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos

X

b. Reanudación de suscripciones/reembolsos

X

c. Reembolso de patrimonio significativo

X

d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio

X

e. Sustitución de la sociedad gestora

X

f.

Sustitución de la entidad depositaria

X

g. Cambio de control de la sociedad gestora

X

h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo

X

i.

Autorización del proceso de fusión

X

j.

Otros hechos relevantes

X

5. Anexo explicativo de hechos relevantes Hecho relevante 232400 del 16/12/2015 Otros hechos relevantes Modificación hora de corte 24 y 31 de diciembre de 2015

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI

NO

a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%)

X

b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento

X

c. La gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV)

X

d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente

X

e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o prestado valores a entidades vinculadas

X

f.

Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo

g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC

X X

h. Otras informaciones u operaciones vinculadas

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones La comisión de depositaria percibida por entidades del grupo ha sido de 25.982,53 euros, lo que supone un 0,02%. Ya informado en el Apartado 2 del presente informe. Nota: El período de las operaciones relacionadas corresponde al del Informe, y los porcentajes se refieren al Patrimonio Medio de la IIC en el periodo de referencia.

X

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplicable.

9. Anexo explicativo del informe periódico El semestre ha estado marcado por las dudas acerca de la solidez de la economía china y el posible contagio de su menor crecimiento al resto del mundo (países emergentes principalmente). A pesar de que dichas dudas no son nuevas, las caídas en las materias primas y la devaluación del yuan, han acrecentado la citada incertidumbre. A nivel de países desarrollados, aunque las perspectivas de crecimiento se están revisando ligeramente a la baja, los datos macroeconómicos conocidos a lo largo del período siguen mostrando cierta fortaleza relativa. Así, en el caso europeo, la recuperación económica continúa, aunque a un ritmo más tenue del esperado. Dicha recuperación viene impulsada por España y Alemania principalmente. El BCE, afectado por la falta de inflación, ha decidido bajar el tipo de depósito y extender su política de compra de deuda, incidiendo en la actual política monetaria expansiva. A nivel de crisis periférica, cabe destacar el acuerdo alcanzado a comienzos de semestre en torno a nuevo rescate griego, cuyos detalles se han ido negociando en la primera parte del semestre. Por otra parte, a nivel europeo, cabe reseñar también el escándalo Volkswagen y su potencial implicación a la industria del automóvil. Fuera de Europa, destaca la solidez del crecimiento económico en EE.UU., donde el consumo privado continúa siendo el motor de su crecimiento, apoyado por una sólida creación de empleo y ganancias salariales. La FED, en este entorno, ha decidido iniciar la subida de tipos, aunque se espera que el ritmo de subidas sea suave ante la ausencia de presiones inflacionistas. En cuanto a los mercados financieros, la volatilidad, junto a un cierto comportamiento de aversión al riesgo en respuesta a las incertidumbres comentadas previamente, ha sido la nota destacada del período. Así, los diversos índices bursátiles han terminado el período con fuertes caídas (Eurostoxx 50 -4,58%, Ibex 35 -11,38%), en línea con el resto de los índices mundiales (S&P 500 -0,93%, Nikkei 225 -5,94%, MSCI Emergentes -18,32%). La renta fija, en cambio, aunque con aspectos particulares, cabe considerar que ha actuado de activo refugio, reduciéndose las TIRes de manera generalizada. En el caso de la deuda periférica, el rescate griego de inicio de semestre ayudó a su mejoría, siendo mayor el movimiento de la deuda española, afectada, en cambio, negativamente por la incertidumbre en torno a las elecciones a finales de semestre. Así, en el tramo del 10 años, por ejemplo, la TIR de la deuda soberana de referencia se ha reducido en 14 pb en Alemania y 43 pb en España. En la parte de divisas, el euro se ha debilitado a lo largo del semestre en los cruces principales (1,086 y 130,6 niveles de cierre frente al dólar y yen). La gestión mantenida a lo largo del período se ha centrado en el cumplimiento de la garantía establecida en folleto. En este período, el fondo ha tenido una bajada en el número de partícipes de 140, mientras que la rentabilidad neta ha ascendido al 1,56%, siendo el resultado neto final al cierre del periodo un aumento del patrimonio de 6.453 miles de euros, con lo que el patrimonio asciende a 100.296 miles de euros. En el mismo periodo, la inversión en Letras del Tesoro a un año, según el índice elaborado por AFI, ha tenido una rentabilidad neta del 0,31%. La rentabilidad del fondo ha sido superior a la de la media de la gestora (-1,21%). La diferencia de rentabilidad se explica por la vocación inversora específica del fondo. Los gastos incurridos por el fondo han supuesto un impacto en su rentabilidad de un 0,34%. El nivel de riesgo, medido por la volatilidad, es a cierre del periodo de 4,33% frente al 0,35% de la letra del tesoro a un año. En cuanto a los instrumentos derivados utilizados, la cartera del fondo mantiene derivados OTC con Santander con el fin de cubrir la rentabilidad que se garantiza a los partícipes a vencimiento (ligada a la evolución del índice Euro Stoxx 50). El fondo ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo, en el marco de una gestión encaminada a la consecución de un objetivo de rentabilidad (garantizado). Durante el período, la agencia S&P ha elevado la calificación crediticia de la deuda pública española en un escalón a niveles de BBB+. La estimación respecto al cumplimiento de la garantía con las condiciones de mercado actuales continúa siendo favorable. Al cierre de periodo el valor liquidativo alcanza el 106,59% del valor liquidativo inicial, acorde a la valoración de los activos que conforman su cartera, constituida para lograr el objetivo de rentabilidad garantizado. El fondo tiene ventanas de liquidez establecidas para los próximos periodos, en las que no se aplicará comisión de reembolso, en fechas 02/11/16, 31/10/17 y 31/10/18 sujetas a preaviso de 4 días hábiles. A estos reembolsos se les aplicará el valor liquidativo correspondiente a la fecha indicada y no estarán sujetos al objetivo de rentabilidad a vencimiento, por lo que podrían incurrir en pérdidas. Perspectivas del mercado: El Fondo mantendrá una política de inversión prudente, encaminada a la consecución de su objetivo de rentabilidad garantizado en el folleto. Política retributiva Kutxabank Gestión S.G.I.I.C, S.A.U. En cumplimiento del artículo 46bis.1 de la Ley de Instituciones de Inversión Colectiva, KUTXABANK GESTION S.G.I.I.C., S.A.U. declara que la cuantía total de la remuneración abonada por la sociedad gestora a su personal en 2015 ha sido de 2.704 miles de euros, desglosada en 2.571 miles de euros de remuneración fija y 133 miles de euros de remuneración variable, siendo el número de beneficiarios 65 y 53, respectivamente. No existen remuneraciones basadas en participación en los beneficios de las IIC obtenidas por la SGIIC como compensación por la gestión. En lo que se refiere a la remuneración del colectivo identificado, cuya actuación podría tener una incidencia material en el perfil de riesgo de la sociedad, el importe agregado de la remuneración asciende a 537 miles de euros, correspondiendo 410 miles de euros al cuadro directivo y 127 miles de euros a otros empleados.