ACUERDO GENERAL SOBRE

RESTRICTED BOP/302 5 de marzo de 1991

ARANCELES ADUANEROS Y COMERCIO

Distribución Limitada

Comité de Restricciones a la Importación (Balanza de Pagos)

Original:

inglés

CONSULTA CON YUGOSLAVIA DE CONFORMIDAD CON EL PÁRRAFO 12 b) DEL ARTICULO XVIII Exposición presentada por Yugoslavia de conformidad con el procedimiento simplificado

Balanza de pagos 1. En el periodo comprendido entre 1985 y 1989, la cuenta corriente fue excedentaria. Sin embargo, en los diez primeros meses de 1990, las transacciones corrientes arrojaron un déficit de 690 millones de dólares EE.UU. Balanza de pagos de Yugoslavia, 1985 a 1990 (I-X) (En millones de dólares EE.UU.)*

Balanza de las transacciones por cuenta corriente

Ano

1985 1986 1987 1988 1989 1990 (I- X 1990)

833 1.100 1.219 2.487 2.427 -690

Balanza comercial

-1.601 -2.012 -1.207 -550 -1.442 -3.301

Balanza de las transacciones invisibles

2.434 3.112 2.426 3.037 3.869 2.611

1 dólar EE.UU.= tipo de cambio corriente Fuente:

Banco Nacional de Yugoslavia

2. En 1986, el aumento de superávit de la cuenta corriente se debió a un fuerte crecimiento de los ingresos por transacciones invisibles (éstos fueron superiores en 678 millones de dólares EE.UU. a los de 1985). 3. En 1987, el superávit de la cuenta corriente siguió creciendo porque se redujo el déficit de la balanza comercial. Al mismo tiempo, la balanza de las transacciones invisibles arrojó un saldo menor que en 1986 principalmente porque disminuyeron los ingresos netos en divisas procedentes de las remesas de los trabajadores. 91-0284

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4. En 1988, la mayor parte del incremento del superávit de la cuenta corriente se debió a que el comercio con los distintos países fue más equilibrado. El déficit comercial fue inferior en 657 millones de dólares al de 1987 y el superávit de la balanza de las transacciones invisibles fue mayor en 611 millones de dólares EE.UU. que el del ano anterior. 5. En 1989, la leve disminución del superávit de la cuenta corriente se debió a que, si bien aumentó el déficit del comercio exterior, también creció en medida considerable el superávit de la balanza de las transacciones invisibles. 6. Los resultados de los diez primeros meses de 1990 indican un déficit por cuenta corriente de 690 millones de dólares EE.UU., imputable principalmente a que el déficit del comercio exterior fue mucho mayor que el mismo periodo del año anterior (la tasa de crecimiento de las exportaciones fue del 7,5 por ciento y la de las importaciones del 28 por ciento). 7. La balanza comercial exterior fue deficitaria a lo largo de todo el periodo comprendido entre 1985 y 1990. Balanza comercial exterior de Yugoslavia, 1985 a 1990 (I-X) (En millones de dólares EE.UU.)*

Exportaciones de mercancías

Año

1985 1986 1987 1988 1989 1990 (I--X)

10.622 11.084 11.803 12.779 13.560 11.358

Importaciones de mercancías

Balanza comercial

12.223 13.096 13.010 13.329 15.002 14.659

-1.601 -2.012 -1.207 -550 -1.442 -3.301

Cobertura de las importaciones por las exportaciones

86,9 84,6 90,7 95,9 90,4 77,5

1 dólar EE.UU.= tipo de cambio corriente Fuente:

Banco Nacional de Yugoslavia

8. En 1988, la balanza comercial arrojó un déficit de 550 millones de dólares EE.UU. Las exportaciones de mercancías aumentaron un 8,3 por ciento, las importaciones un 2,5 por ciento y el Índice más elevado de cobertura de las importaciones por las exportaciones (95,5 por ciento) se alcanzó durante todo el periodo comprendido entre 1985 y 1990. 9. En 1989 se aumentaron las importaciones con miras a reactivar la producción, acelerar el ajuste estructural de la economía para adaptarla al desarrollo tecnológico y mejorar el abastecimiento del mercado nacional.

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Como resultado de esto, las importaciones aumentaron a un ritmo del 12,6 por ciento en términos nominales mientras que las exportaciones lo hicieron a un ritmo más lento (6,1 por ciento). 10. En los diez primeros meses de 1990 la balanza comercial registró un déficit de 3.301 millones de dólares EE.UU. porque las importaciones aumentaron un 28 por ciento pero las exportaciones crecieron considerablemente menos (7,5 por ciento) que en el mismo periodo del ano anterior. La tasa de cobertura de las importaciones por las exportaciones fue del 77,5 por ciento (menos que en los diez primeros meses de 1989 período en el que dicha tasa fue del 92,2 por ciento). 11. Los rubros más importantes de la balanza de invisibles en lo que a ingresos se refiere siguieron siendo las remesas de los trabajadores y emigrantes, el turismo y los transportes y, en lo referente a gastos, los pagos de intereses de préstamos exteriores, los desembolsos por mercancías y servicios mediante giros contra cuentas privadas en divisas, los pagos por servicios de transporte, etc. Balanza de invisibles de Yugoslavia para el periodo comprendido entre 1985 y 1990 (I-X) (En millones de dólares EE.UU.)*

Ingresos por concepto de invisibles

Ano

1985 1986 1987 1988 1989 1990 (I-X)

7.104 8.676 9.026 10.174 12.939 15.237

Gastos por concepto de inviáibles

-4.670 -5.564 -6.600 -7.137 -9.070 •12.626

Saldo

+2.434 +3.112 +2.426 +3.037 +3.869 +2.611

1 dólar EE.UU.» tipo de cambio corriente Fuente:

Banco Nacional de Yugoslavia

12. En 1988, los ingresos netos por transacciones invisibles aumentaron un 25,2 por ciento sobre todo porque se incrementaron los servicios turísticos (21,3 por ciento) y porque mejoraron los ingresos netos de las remesas de los trabajadores. 13. En lo que se refiere a las transacciones invisibles en 1989, las entradas de moneda extranjera registraron un aumento de 2.765 millones de dólares (27,2 por ciento) con respecto al ano anterior. Los gastos experimentaron un incremento de 1.933 millones de dólares manteniéndose casi la

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misma tasa de crecimiento del 27,1 por ciento. Estas tendencias de las transacciones invisibles dieron como resultado un superávit de 3.869 millones de dólares, superior en 832 millones al registrado el ano anterior, cifra que supone un crecimiento del 27,4 por ciento. 14. En comparación con el mismo periodo del ano anterior, entre enero y octubre de 1990 el sector de las transacciones invisibles registró un crecimiento importante en lo que se refiere tanto a los ingresos (47,3 por ciento), como a los gastos (76,4 por ciento). Los cuantiosos ingresos son imputables a las remesas consiguientes a la eliminación de las "operaciones paralelas", a la legalización de la libre compra y venta de instrumentos de pago en los bancos nacionales, y a la remuneración de los préstamos concedidos al haber aumentado las reservas en divisas. 15. Las tendencias de la cuenta corriente con la zona de monedas convertibles, en la que los problemas de liquidez externa del pais son más agudos, muestran importantes fluctuaciones aunque se hace patente una constante tendencia al superávit. Balanza por cuenta corriente de Yugoslavia con la zona de monedas convertibles, 1985 a 1990 (I-X) (En millones de dólares EE.UU.)*

Balanza por cuenta corriente

Ano

1985 1986 1987 1988 1989 1990 (I--X)

344 245 1.067 2.210 2.010 -930

Balanza comercial

-1.771 -2.490 -1.038 -588 -1.452 -3.347

Balanza a? invisibles

2.115 2.735 2.105 2.798 3.462 2.417

1 dólar EE.UU.- tipo de cambio corriente Fuente:

Banco Nacional de Yugoslavia

16. El superávit de la cuenta corriente con la zona de monedas convertibles fue de 2.210 millones de dólares en 1988. Comparado al excedente del año anterior, el incremento fue del 113,1 por ciento y se debió a que el déficit en las transacciones visibles se redujo en 480 millones de dólares, aumentaron en 289 millones de dólares los ingresos líquidos por concepto de servicios en 499 millones las remesas y, por último, crecieron en 95 millones de dólares los pagos netos de intereses.

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17. En 1989, el superávit del comercio con la zona de monedas convertibles en concepto de transacciones invisibles registró un aumento de 644 millones de dólares, (23,7 por ciento). Aunque en el mismo periodo el déficit comercial también aumentó en 864 millones de dólares EE.UU., estas tendencias arrojaron en la balanza de pagos con la zona de monedas convertibles un saldo positivo de 2.010 millones de dólares EE.UU. 18. En el periodo comprendido entre enero y octubre de 1990, la cuenta corriente con la zona de monedas convertibles arrojó un déficit de 930 millones de dólares, que supone un descenso importante frente al superávit de 2.010 millones registrado en el ano anterior. El déficit comercial fue de 3.347 millones de dólares EE.UU., es decir, 2.447 más que en el mismo periodo del ano anterior. En el sector del comercio invisible, los ingresos netos disminuyeron alrededor de un 40 por ciento debido, principalmente, a las amplias ventas de divisas en efectivo a personas privadas (aproximadamente 2 millones de dólares EE.UU.).

BALANZA COMERCIAL DE YUGOSLAVIA CON LA ZONA DE MONEDAS CONVERTIBLES, 1985 a 1990 (I-X)

Miles de millones de dólares EE.UU.

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Balanza comercial de Yugoslavia con la zona de monedas convertibles, 1985 a 1990 (I-X) (En millones de dólares EE.UU.)*

Exportaciones de mercancías

Ano

1985 1986 1987 1988 1989 1990 (I-X)

6.496 7.249 8.572 9.624 10.519 9.404

Importaciones de mercancías

-8.267 -9.739 -9.610 -10.212 -11.971 -12.751

Balanza comercial

-1.771 -2.490 -1.038 -588 -1.452 -3.34 7

Cobertura de las importaciones por las exportaciones

78,6 74,4 89,2 94,2 87,9 73,8

1 dólar EE.UU.- tipo de cambio corriente Fuente:

Banco Nacional de Yugoslavia

19. En 1989, la tasa nominal de crecimiento de las exportaciones a la zona de monedas convertibles fue del 9,3 por ciento. Al mismo tiempo las importaciones aumentaron a un ritmo mayor, y la tasa nominal de crecimiento se situó en el 17,2 por ciento. La cobertura de las importaciones por las exportaciones se redujo de un 94,2 por ciento en 1988 a un 87,9 por ciento en 1989. 20. En los diez primeros meses de 1990, se exportaron a la zona de monedas convertibles mercancías por valor de 9.404 millones de dólares EE.UU. En comparación con el mismo período del ano anterior, esta cifra supuso un incremento de 1.187 millones de dólares, es decir, del 14,5 por ciento. Las importaciones aumentaron en 3.634 millones de dólares (un 39,8 por ciento). La cobertura de las importaciones por las exportaciones bajó del 90,1 por ciento, cifra similar a la del mismo periodo del ano anterior, al 73,8 por ciento. Reservas de divisas 21. En 1986, el nivel de las reservas de divisas aumentó en 466 millones de dólares EE.UU. porque aumentaron las entradas de divisas en concepto de transacciones corrientes; siguió después, en 1987, un descenso de 1.074 millones de dólares al aumentar los pagos a países extranjeros en el marco de las relaciones crediticias y financieras. En 1988, las transacciones corrientes con la zona de monedas convertibles registraron un elevado superávit (2.210 millones de dólares) mientras que las obligaciones

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BALANZA POR CUENTA CORRIENTE DE YUGOSLAVIA CON LA ZONA DE MONEDAS CONVERTIBLES

(Miles de millones de dólares EE.UU.)

9 1

Balenia por cuenta

'33

Balania comercial

|

|

Balanza de Invisible

corriente

netas con arreglo a las transacciones crediticias y financieras disminuyeron considerablemente por lo que las reservas de divisas aumentaron en 1.549 millones de dólares EE.UU. En 1989, las reservas de divisas siguieron aumentando (en 2.835 millones) a consecuencia del fuerte superávit de las transacciones corrientes con la zona de monedas convertibles y a la disminución de las obligaciones crediticias y financieras netas con los países extranjeros. 22. Durante los diez primeros meses de 1990, las reservas de divisas registraron un nuevo incremento de 3.332 millones de dólares debido principalmente a las entradas de capital extranjero (en concepto de importaciones de mercancías con pagos aplazados y pagos anticipados por futuras exportaciones de bienes), mientras que las transacciones corrientes arrojaron un déficit de 930 millones de dólares EE.UU. Deuda exterior 23. La deuda exterior neta aumentó en 1986 y especialmente en 1987, a pesar del superávit de la cuenta corriente registrado al mismo tiempo. En 1988 la deuda exterior se redujo considerablemente, y ello continuó en 1989. La reducción de la deuda se debió a que se hicieron pagos más elevados de obligaciones contraidas por créditos extranjeros a medio y largo plazo.

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Posición al final de ano (En millones de dólares EE.UU.

Descripción

1985

1986

17.935

18.428

19.837

20.590

1.902

2.162

1987

1988

1989

1990 I-X

19.549

16.830

15.214

14.814

21.961

20.220

18.569

17.992

2.412

3.390

3.355

3.178

Deuda exterior neta - deuda total1 - créditos concedidos a países extranjeros Fuente:

Banco Nacional de Yugoslavia

Cuantía de la deuda' (porcentaje)

Años

1985 1986 1987 1988 1989 1990 (I-X)

Fuente:

33,8 36,4 35,5 32,9^ 31,8 24.5

Banco Nacional de Yugoslavia

Incluye las deudas en moneda convertible y no convertible a largo, medio y corto plazo. Las cifras se basan en el tipo de cambio estadístico hasta 1986, y en el tipo de cambio corriente a partir de 1986. 2 Las cifras se basan en el tipo de cambio estadístico hasta 1988, y en el tipo corriente en los demás anos. 3 La cuantía total de la deuda (convertible y no convertible), incluida la refinanciación con remesas "netas", la reducción de la deuda por créditos swap y los reembolsos por el crédito puente. 4 Incluye los reembolsos correspondientes a los créditos swap y al crédito puente.

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24. El nivel de la deuda durante el periodo 1986-1987 registró un ligero aumento en comparación con el del ano anterior, debido a que los reembolsos anuales crecieron más rápidamente que los ingresos de divisas. 25. En 1988 y 1989, la cuantía de la deuda mostraba una tendencia ligeramente decreciente, mientras que en los diez primeros meses de 1990 disminuyó considerablemente. Medidas para corregir la situación 26. En diciembre de 1989, a propuesta del Gobierno, la Asamblea Federal Yugoslava adoptó el Programa de medidas para la aplicación de la reforma económica. 27. El objetivo básico de la reforma comprendía varias acciones destinadas a la transformación acelerada del sistema económico existente, y su adaptación a las necesidades contemporáneas de la sociedad yugoslava y su integración más eficaz en el mercado mundial de bienes y servicios. 28. Con ese fin se adoptaron varias leyes fundamentales relativas al sistema económico por las que se creaban las condiciones para el establecimiento de un mercado integrado y el fortalecimiento de la autonomía de los agentes económicos en todos los ámbitos de la vida económica: Ley de Empresas (Gaceta Oficial de la República Federativa Socialista de Yugoslavia, N. 77/88, 40/89 y 46/90) por la que se establece la posibilidad de crear empresas en todos los tipos de propiedad (propiedad privada, social, cooperativa y mixta). Ley sobre el Capital Social (Gaceta Oficial de la República Federativa Socialista de Yugoslavia, N. 84/89 y 46/90), cuyo objetivo es acelerar el proceso de privatización y reestructurar la propiedad de las empresas yugoslavas mediante la venta de acciones a los trabajadores empleados de la empresa y a otras personas físicas o jurídicas nacionales o extranjeras, o mediante subasta pública de existencias. Ley de Operaciones Comerciales Exteriores (Gaceta Oficial de la República Federativa Socialista de Yugoslavia, N° 63/89), que establece la base para una considerable liberalización y desregulación de las operaciones de comercio exterior, simplificando cor. ello sus procedimientos y condiciones. 29. La citada legislación introdujo diversos cambios importantes en la esfera mencionada, y ante todo el trato nacional a las empresas extranjeras con respecto a su establecimiento y sus actividades comerciales en el territorio de Yugoslavia, y el trato equitativo de todas las empresas de comercio exterior, con independencia del tipo de propiedad.

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30. Otra modificación sustancial que supone esta legislación es la liberalización general y extensiva de las importaciones, con lo que el porcentaje de las importaciones libres aumentó del 10 por ciento a fines de 1987 al 90 por ciento a finales de 1990. Ley de Inversiones Extranjeras (Gaceta Oficial de la República Federativa Socialista de Yugoslavia, N B 77/88), que ha liberalizado considerablemente el régimen de las inversiones extranjeras, fundamentalmente mediante la aplicación del trato nacional a las empresas extranjeras, la supresión de los plazos para las inversiones extranjeras y de las obligaciones en materia de repatriación de capitales y beneficios, y mediante una simplificación considerable de los procedimientos relacionados con las inversiones de capital extranjero. 31. Paralelamente a la creación de las condiciones sistémicas, se inició también un proceso de aplicación de medidas apropiadas de política económica, esencialmente destinado a lograr los siguientes fines: i)

financiación antiinflacionista;

ii)

identificación de todos los déficit (en el sector público, el sistema bancario, las empresas) y su cobertura a partir de fuentes reales;

iii)

establecimiento de un mercado de dinero y valores; miento del mercado de capitales;

iv)

políticas monetarias y fiscales restrictivas;

v)

una mayor liberalización de las importaciones;

vi)

cambios estructurales en la economía;

vii)

iniciación de un nuevo ciclo de inversiones, y

funciona-

viii) supresión de todos los obstáculos para la movilización de capitales en todos los tipos de propiedad y la ejecución de programas de bienestar social. 32. La aplicación sincronizada de las políticas macroeconómicas dio lugar, en un plazo relativamente breve, a la reducción del crecimiento de los precios y a la deflación, unidas a un aumento considerable de las reservas de divisas, el mantenimiento de un tipo de cambio estable del diñar y la convertibilidad de la moneda nacional. 33. Una de las secciones más importantes del Programa de Reforma Económica se centró en torno a la adopción de la parte final del programa destinada a contener la inflación. Con arreglo a ello, en diciembre de 1989 se implantó la convertibilidad del diñar como condición previa para la consolidación de

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los efectos logrados en la lucha contra la inflación; se estableció el valor del diñar, fijándolo en la relación de 7 a 1 con respecto al marco alemán para los seis meses siguientes; se congelaron los precios de los insumos básicos (carbón, productos y servicios de la industria generadora de energía, industria del petróleo, tráfico ferroviario y de correos y telecomunicaciones, metalurgia de metales ferrosos y no ferrosos, productos farmacéuticos y servicios públicos); se separó la política monetaria de las políticas fiscal y crediticia; se implantó una política monetaria restrictiva y la creación de dinero mediante emisiones primarias asociadas principalmente con las transacciones de divisas; la gestión del presupuesto y fondos federales y otros se vinculó con fuentes reales de fondos, y se limitaron los ingresos personales para los seis meses siguientes. 34. Este concepto de la política económica, que se aplicó a lo largo de 1990 y cuya característica básica fue la gestión deflacionista del consumo, es decir la financiación del consumo con fuentes reales, seguida de una amplia liberalización de las importaciones, la eliminación de las empresas no rentables y la iniciación de un proceso de reestructuración, ocasionó inevitablemente un descenso del producto social en 1990. 35. Además, en el segundo semestre de 1990 se produjeren varios hechos adversos; concretamente, en el ámbito del consumo y los salarios del sector público se sobrepasó el marco proyectado -previsto en la política macroeconómica-, que no se basaba en incrementos de la producción, la productividad de la mano de obra y los ingresos. De ese modo, la economía en general se vio enfrentada a un problema adicional: la falta de recursos para el desarrollo. 36. Otra causa determinante de los resultados negativos registrados en el segundo semestre de 1990 fue la de la crisis del cercano Oriente y la sequía que sufrió el país. Un problema especial fue la crisis relacionada con Iraq, cuyos efectos negativos en la balanza de pagos se cifraron en 1.300 millones de dólares EE.UU. en 1990, mientras que los costes adicionales provocados por la sequía ascendieron a 1.700 millones de dólares. 37. Ante las modificaciones previstas en el tipo de cambio del diñar, numerosas empresas dejaron de ingresar divisas en el país (efectuando pagos anticipados para beneficiarse de un tipo de cambio más bajo), y en los últimos meses de 1990 se produjo una rápida salida de divisas a medida que los ciudadanos retiraban de los bancos moneda extranjera en efectivo. 38. En conjunto, todo esto condujo a una disminución de las reservas de divisas, que de cerca de 10.000 millones de dólares en agosto de 1990, pasaron a ser de unos 7.000 millones al final del año. 39. Todos los elementos mencionados fueron otros tantos factores suplementarios que condujeron a resultados menos favorables que los proyectados: un mayor descenso de la producción y del producto social, la agravación de la situación en materia de liquidez, resultados inferiores a los previstos en la balanza de pagos y en el saldo de divisas del país y nuevas tendencias inflacionistas.

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40. Un problema de primera importancia -la tendencia decreciente de la producción industrial, que se inició en el primer trimestre de 1989- se agravó debido a la implantación del Programa de reforma económica en 1990, Fue ésta una consecuencia lógica de la estabilización y de la naturaleza antiinflacionista de las políticas macroeconómicas. La política restrictiva en el ámbito de la demanda interna, la mayor competencia en las exportaciones, la iniciación del proceso de cambios estructurales en la economía interna y el abandono o reducción de las actividades de producción que no podían adaptarse a criterios más estrictos del mercado, fueron, todos ellos, factores que contribuyeron al descenso del 10,9 por ciento que registró la producción. 41. Según lo observado en la producción industrial, cuya participación en el producto social se cifra en torno al 45 por ciento, así como lo sucedido en otras actividades económicas, la disminución real estimada del producto social an 1990 osciló entre el 7 y el 8 por ciento. 42. La aplicación de la reforma económica en 1990 creó prácticamente los requisitos necesarios para modificar los sistemas económico y político. Los hechos adversos y los fracasos registrados en la segunda mitad del año anterior fueron, ante todo y sobre todo, el resultado de un rápido deterioro de las relaciones políticas en Yugoslavia, es decir el fortalecimiento de los estatismos republicanos, asi como la falta de interés de todos los agentes económicos del país por participar en la cooperación constructiva. 43. Con independencia del hecho de que en el año anterior se produjeron desviaciones de algunos de los objetivos de la reforma económica y se abandonaron algunas metas esenciales del modelo de estabilización, las proyecciones de política macroeconómica para 1991 se basan principalmente en el mismo modelo por el que se operó la reforma en 1990, con modificaciones y cambios apropiados que se derivan de un análisis de los hechos pasados y de la situación de la economía yugoslava. 44. El principal requisito para la realización de nuevos cambios en la economía es el de limitar la inflación a una tasa anual del 40 por ciento, que debería ser fruto de la aplicación coherente de todas las políticas macroeconómicas. La estabilidad de los precios es un requisito previo para lograr las nuevas modificaciones de la economía, en particular en lo que se refiere a la aceleración del proceso de cambios estructurales y el mejoramiento del rendimiento económico. 45.

La política macroeconómica para 1991 comprende medidas destinadas a: aplicar una política cambiarla del diñar encaminada a conseguir los resultados proyectados de la balanza de pagos; limitar el consumo total al marco material disponible; fortalecer la economía de la oferta, dados el nivel de liberalización alcanzado en las relaciones económicas extranjeras y los fuertes incentivos a la exportación;

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mantener el nivel de liberalización alcanzado y el ulterior desarrollo del mercado de bienes y servicios como parte integrante del mercado mundial; iniciar el proceso de rehabilitación de los bancos comerciales y de ciertas empresas; desarrollar un mercado financiero; reducir el precio del dinero y el capital a un nivel realista; crear las condiciones para el desarrollo de un mercado laboral con una función activa de la política de bienestar social; fomentar el proceso de cambios estructurales, basándose principalmente en los cambios de la propiedad. 46. En el ámbito de las relaciones económicas con el extranjero, y en el empeño de lograr una economía abierta, se mantendrá el alto nivel alcanzado en la liberalización de las importaciones y se fomentará el interés por las exportaciones fortaleciendo la competencia y propiciando unas condiciones de venta más estrictas en el mercado interior. Así pues, en el incremento dinámico del comercio exterior, contamos con un 9,2 por ciento de crecimiento en las exportaciones de bienes y servicios (14,1 por ciento en las enviadas a la zona de moneda convertible) y con un 14,9 por ciento de crecimiento en las importaciones de bienes y servicios (16,6 por ciento en las procedentes de la zona de moneda convertible), con un déficit de 1.245 millones de dólares EE.UU. en las transacciones corrientes (730 en la zona de moneda convertible). 47. La política de incentivos a la exportación mediante facilidades para el pago de los derechos de aduana y otras cargas a la importación, devoluciones de derechos y reembolsos de otros cargos, y la reducción de los gravámenes generales de importación, se aplicarán con arreglo a esas líneas generales, y se han previsto incentivos suplementarios para las exportaciones de productos agrícolas alimenticios, principalmente para compensar los efectos negativos de los fuertes obstáculos a la importación mantenidos a largo plazo por los interlocutores comerciales de Yugoslavia, obstáculos que ciertamente existirán el próximo año, dado el actual estancamiento de las negociaciones de la Ronda Uruguay sobre la agricultura. Además, al mantener los compromisos sobre la apertura de la economía yugoslava y su inclusión en el proceso de integración europea, se aplicará una política de protección selectiva de la producción interna: en concreto, el sistema vigente se aproximará gradualmente al nivel de producción mantenido por los principales interlocutores comerciales de Yugoslavia. 48. En este contexto, las reglas y disciplinas vigentes del GATT, asi como los resultados que, según se espera, serán la conclusión de la Ronda Uruguay de negociaciones en esta esfera, constituirán uno de los elementos determinantes esenciales de la política presentada, sus instrumentos y su nivel.

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49. En el ámbito de la política de inversiones, se intentará lograr, por medio de créditos financieros y para productos básicos, obtenidos de otros países, y mediante operaciones conjuntas con interlocutores comerciales, unas entradas netas de capital cifradas en unos 2.000 a 2.500 millones de dólares EE.UU. como mínimo. 50. Como resultado de estas medidas, y con el fortalecimiento sincronizado de los criterios mercantiles, la reestructuración de la economía y la limitación del consumo a un marco realista, cabria esperar un producto social razonablemente inferior al del año pasado; concretamente, en torno al 2,5 por ciento. 51. Sin embargo, los principales requisitos para la aplicación eficaz de una política macroeconómica coherente y armonizada en 1991 y para el logro de resultados positivos continuará radicando en la consolidación de la situación política en el pais, el funcionamiento sin trabas del mercado yugoslavo unificado y el cumplimiento coherente de las funciones constitucionales básicas de la Federación. PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS DE LA REGLAMENTACIÓN DEL COMERCIO EXTERIOR Y LAS TRANSACCIONES EN DIVISAS Fundamento jurídico y base administrativa para la aplicación de restricciones al comercio 52. Las principales leyes que regularán las relaciones económicas exteriores en 1991 serán las siguientes: Ley de Operaciones Comerciales Exteriores ("Gaceta Oficial de la República Federativa Socialista de Yugoslavia", N° 63/89); Ley de Operaciones Crediticias Exteriores ("Gaceta Oficial de la República Federativa Socialista de Yugoslavia", N° 84/90); Ley de Operaciones de Cambio ("Gaceta Oficial de la República Federativa Socialista de Yugoslavia", N B 66/85, 71/86, 3/88, 59/88, 82/90); Ley de Medidas Temporales correspondientes a la Política Común Cambiaría y Proyección de la Balanza de Pagos de Yugoslavia en 1991 ("Gaceta Oficial de la República Federativa Socialista de Yugoslavia", N° 84/90). 53. Una característica común a todas estas leyes es que con su adopción se han establecido las condiciones para promover las relaciones económicas exteriores y se ha creado la posibilidad de que Yugoslavia se abra más al mundo. Lo dicho se aplica especialmente a las medidas adoptadas en la esfera de las inversiones de capital extranjero en Yugoslavia, al mayor grado de desreglamentación, a la liberalización de las importaciones y a las posibilidades de colaboración con socios extranjeros.

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54. De acuerdo con la orientación general tendente a desarrollar y mejorar constantemente la legislación en vigor en esta esfera (operando a partir de las necesidades de la práctica social y de la evaluación de los resultados), está en curso un proceso de modificación de dicha legislación encaminado a crear las condiciones precisas para promover mejor las relaciones económicas exteriores. Características esenciales del régimen de comercio exterior 55. De acuerdo con la Ley de Operaciones Comerciales Exteriores, las exportaciones e importaciones de mercancías pueden ser libres (LB), o estar sometidas a un régimen de contingentes (definidos sobre la base del valor o de la cantidad, Qv, Qq) o estar sometidas a un régimen de licencias (D). 56. Conforme al régimen de comercio exterior de Yugoslavia, las exportaciones e importaciones de mercancías son, en principio, libres y sólo en casos excepcionales pueden estar reguladas por regímenes restrictivos: en caso de dificultades por motivos de balanza de pagos, es decir, de una amenaza grave para las reservas de divisas; de cumplimiento de obligaciones asumidas en virtud de tratados internacionales; de reajuste estructural de la producción interna; de protección de los recursos nacionales y de abastecimiento del mercado interno con productos estratégicos. 57. Un cambio importante con respecto al periodo de los tres últimos años es la abolición del régimen de importaciones condicionalmente libres (LBO) que era un instrumento que vinculaba las importaciones y los pagos derivados de esas importaciones a los ingresos generados por las exportaciones (a escala de las empresas) y, por tanto, era un instrumento de restricción por motivos de balanza de pagos. No obstante, según dispone la Ley que regula las operaciones comerciales exteriores, el régimen de importaciones condicionalmente libres se ha mantenido como uno de los tipos de reglamentación de las importaciones pero únicamente bajo la forma de medida temporal destinada a eliminar posibles trastornos de la balanza de pagos yugoslava. Conforme a lo que dispone la Ley, el Gobierno de Yugoslavia (Consejo Ejecutivo Federal) puede establecer, si se cumplen ciertas condiciones, qué bienes estarán sometidos al régimen de importaciones condicionalmente libres (LBO) y decidir que pueden importarse ciertas mercancías dentro de unos determinados límites de pagos, a saber, decidir que los pagos al exterior por servicios dependan de las entradas de divisas que se generen. 58. El régimen de licencias de exportación e importación (D) afecta a determinadas mercancías cuya circulación está sometida a una obligación de control (estupefacientes) conforme a los tratados internacionales ratificados por Yugoslavia y también para regular las exportaciones e importaciones de armamentos y equipo militar, de obras históricas y artísticas y de algunos metales preciosos. 59. Los pagos realizados por la importación de mercancías y servicios (asi como los pagos hechos en virtud de otros acuerdos sobre el comercio de invisibles) son libres. Las mercancías sometidas al régimen de contingentes o de licencias se pagan hasta el limite del derecho establecido de importación y hasta el limite de las cantidades, es decir, los valores detallados en los contingentes o licencias.

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60. De conformidad con la Ley que regula las operaciones de cambio actualmente en vigor, los bancos comerciales autorizados para realizar transacciones con el extranjero realizan pagos er divisas previa orden de las empresas u otras personas jurídicas, las cuales están obligadas a pagar el equivalente en dinares de las divisas de acuerdo con el tipo de cambio a la venta efectivo el día en que deba realizarse el pago al extranjero. 61. En otros casos se pueden también canalizar las importaciones de mercancías a través de la emisión de una conformidad (S), con el fin principal de promover las compras directas en los países de origen de los productos (en lugar de realizar las compras a través de intermediarios) y de contribuir a eliminar trastornos de la balanza de pagos, teniendo presente al mismo tiempo el objetivo de aumentar las importaciones procedentes de países en desarrollo. 62. En el marco del programa de reforma económica, en 1989 empezó en Yugoslavia un proceso en gran escala de liberalización de las importaciones. 63. A principios de 1989, el 64,7 por ciento -\e las importaciones totales de mercancías correspondientes a dicho año se balizarían en régimen de libre importación (LB), el 17,9 por ciento en régimen condicionalmente libre (LBO), el 18 por ciento en régimen de contingentes y un porcentaje marginal en régimen de licencias de im¡ rtación. 64. En 1989 culminó la aplicación sucesiva (siete fases) de la liberalización de las importaciones de mercancía, de acuerdo con el siguiente calendario: en septiembre de 1989 quedó abolido el régimen de importaciones condicionalmente libres y la mayoría de las importaciones de mercancías pasó a realizarse en régimen de libre importación. 65. A finales de 1989, el 88 por ciento de las importaciones de mercancías hechas en dicho año se realizó en régimen de libre importación y el 12 por ciento en régimen de contingentes (las importaciones de equipo representaron el mayor porcentaje de las mismas y las importaciones de bienes de consumo el menor). 66. A resultas de las modificaciones introducidas en el régimen de importación durante 1990, a finales de dicho año el 87,5 por ciento de todas las importaciones de mercancías se realizó en régimen de libertad, el 12,5 por ciento estuvo sometido a contingentes y un porcentaje marginal a licencias de importación. La liberalización afectó en mayor medida a los bienes de consumo (al 94,5 por ciento) y en menor medida a los bienes de equipo (al 77,7 por ciento de los importados libremente y al 22,2 por ciento del total sometido a contingentes).

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67. En el futuro, las medidas para liberalizar las importaciones, que se concretarán principalmente en el desplazamiento de mercancías del régimen de contingentes al régimen de libre importación, se adoptarán en función de varias consideraciones, entre otras, los resultados de complejos estudios sobre la situación y perspectivas de la balanza de pagos, la protección a largo plazo de las industrias y el resultado de la Ronda Uruguay de negociaciones del GATT, en especial en las esferas del acceso a los mercados y de las salvaguardias ante un aumento súbito de las importaciones en condiciones de competencia leal. 68. Todo lo antedicho deriva principalmente del hecho de que los llamados "productos muy sensibles" que inciden en la balanza de pagos, tales como los productos agropecuarios, alimenticios, de hierro y acero, de metales no ferrosos, de la industria metalmecánica y ciertos productos químicos y textiles, están todavía sometidos al régimen de contingentes. 69. Hasta el momento, las medidas de liberalización de las importaciones han afectado a 5.679 partidas arancelarias, con un valor de 9.008 millones de dólares EE.UU en 1989.

Resumen del proceso de liberalización en 1989 y 1990 Parta da laa laportaclonaa totalaa da mercancías correspondiente a laa raaliaadaa bajo loa dietintoe ragtaamaa da Importación*

Régimen 1.1.1939 de impor- Millones de tación dólares EE.UU.

LBO LB Qq.Qv

D TOTAL

Qq.Qv

D TOTAL1

8.4.1989 Millones de dólares EE.UU.

6.8.1989 Millones de dólares EE.UU.

19.8.1989 Millones de dólares EE.UU.

31.8.1989 Millones de dólares EE.UU.

3.715,8 7.486,1 2.409,2

27,3 55,0 17,7

2.436,7 8.806,4 2.368,0

17,9 64,7 17,4

1.905,6 9.391,6 2.313,9

14,0 69,0 17,0

1.088,9 10.548,6 1.973,6

408,3 11.465,3 1.737,5

3,0

.

77,5 14,5

83,5 13,5

11.873,6 1.737,5

86,5 13,5

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

13.611,1

100,0

13.611,1

100,0

13.611,1

100,0

13.611,1

100,0

13.611,1

100,0

13.611,1

100,0

Régimen 15.9.1989 de impor- Millones de , tación dólares EE:.UU.

LBO LB

¡1.3.1989 Millones de dólares EE.UU.

31.12. 1989 Millones de , dólares EE:.uu.

31.3.1990 Millones de , dólares EE • UU.

8,0

26.7.1990 Millones .de dólares EE .UIJ. *

10.10.1990 Millones de dólares EE.UU

X

11.841,7 1.769,4

87,0 13,0

11.977,8 1.633,3

88,0 12,0

13.672,1 1.776,6

88,5 11,5

13.527,8 1.920,9

87,6 12,4

13.520,6 1.928,1

87,5 12,5

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

13.611,1

100,0

13.611,1

100,0

15.448,7

100,0

15.448,7

100,0

15.448,7

100,0

Calculada a partir de los datos suministrados por la Administración Federal de Aduanas. La parte de las importaciones totales de mercancías que corresponde a las realizadas bajo los distintos regímenes de importación depende de la estructura de las importaciones en el período examinado. El valor total de las importaciones en los anos naturales anteriores fue la siguiente: 1988 - 13.511,1 millones de dólares EE.UU. 1989 - 15.448,7 millones de dólares EE.UU. Puente:

Secretaria Federal de Relaciones Económicas Exteriores

.

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Formas especiales de comercio exterior 70. La nueva Ley de Operaciones Comerciales Exteriores, promulgada en 1989, ha reducido sustancialmente el número de disposiciones aplicables a las formas especiales de comercio exterior, incluidas la cooperación a largo plazo para la producción, las operaciones de compensación en general y de compensación en ferias comerciales en particular, las operaciones de reexportación y el tráfico fronterizo local. 71. Desde que en mayo de 1989 se puso en funcionamiento el mercado de divisas, medida que vino seguida de una liberalización muy amplia de las importaciones y de las normas que regulan el derecho de las empresas a realizar operaciones de comercio exterior, ha disminuido el interés de las empresas por las formas especiales de comercio exterior aumentando al mismo tiempo la importancia de las formas normales. 72. En 1990 apenas se realizaron operaciones de compensación en ferias comerciales mientras que el volumen del tráfico fronterizo local se redujo en una tercera parte con respecto a 1989. También disminuyó en el volumen total del comercio el porcentaje correspondiente 2 otras formas especiales de comercio exterior. Aranceles y otras cargas a la importación 73. En Yugoslavia, el tipo medio de los aranceles, ponderado en función del valor de las importaciones, se situó en el 7,8 por ciento durante el período de 1985 a 1989 (6,3 por ciento en 1985, 7,4 por ciento en 1986, 7,8 por ciento en 1987, 7,3 por ciento en 1988 y 6,8 por ciento en 1939). 74. El hecho de que los tipos arancelarios sean relativamente bajos se imputable principalmente a la estructura de las exportaciones yugoslavas. En efecto, el porcentaje más importante del total de las importaciones yugoslavas (aproximadamente el 75 por ciento) corresponde a las materias primas y productos semimanufacturados, gravados con un tipo arancelario medio del 8 por ciento, seguido de los bienes de equipo, con un porcentaje del 15 por ciento y un tipo arancelario medio del 13 por ciento, y de los bienes de consumo, un porcentaje del 10 por ciento y un tipo arancelario medio situado entre el 17 y el 25 por ciento. 75. El bajo nivel de los tipos arancelarios se explica además por la amplitud de las exenciones del abono de derechos aduaneros previstas en la Ley de Aduanas ("Gaceta Oficial de la República Federativa Socialista de Yugoslavia" N. 10/76, 36/79, 52/79, 12/82, 61/82, 7/84, 25/85, 38/86, 28/88, 40/89 y 70/89) y en la Ley Arancelaria ("Gaceta Oficial de la República Federativa Socialista de Yugoslavia" N . ° 8 81/87, 34/89 y 55/89), en particular: Exención de derechos y/o imposición de unos tipos arancelarios inferiores para las importaciones de bienes de equipo destinadas a satisfacer las necesidades económicas de las regiones subdesarrolladas;

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exención del pago de los derechos correspondientes a las importaciones de mercancías destinadas a satisfacer las necesidades del Ejército Popular de Yugoslavia; de la Secretaria de Asuntos Internos; de las cárceles; de las organizaciones que importan mercancías destinadas exclusivamente a la producción de armamento y equipo militar; de las organizaciones dedicadas a la investigación científica, a actividades educativas o culturales o de aquellas organizaciones que reciben gratuitamente mercancías del extranjero para fines científicos, educativos, culturales, relacionados con el deporte, humanitarios, sanitarios y de carácter social; a la eliminación de las consecuencias de desastres naturales y otros problemas semejantes; exención del pago de los derechos aplicados a las importaciones de mercancías que realicen personas físicas en determinadas circunstancias. 76. Además de los aranceles, los derechos aplicados a las importaciones incluyen: un gravamen de ajuste del impuesto en frontera que, conforme a la Ley de derechos especiales para equilibrar los gravámenes aplicados a las mercancías importadas ("Gaceta Oficial de la República Federativa Socialista de Yugoslavia" N. 63/80), fue del 7,5 por ciento en 1990 ("Gaceta Oficial de la República Federativa Socialista de Yugoslavia" N . O S 11/90, 14/90 y 47/90); un impuesto especial sobre las mercancías importadas (Ley de impuestos especiales sobre las mercancías importadas, "Gaceta Oficial de la República Federativa Socialista de Yugoslavia" N Q 31/70) que en 1990 fue del 7,5 por ciento ("Gaceta Oficial de la República Federativa Socialista de Yugoslavia" N.° S 11/90, 14/90 y 47/90); un impuesto de registro de aduana (Ley de Aduanas), que en 1990 fue del 1 por ciento ("Gaceta Oficial de la República Federativa Socialista de Yugoslavia" N° 88/89); un gravamen especial a las importaciones de determinados productos agropecuarios ("Gaceta Oficial de la República Federativa Socialista de Yugoslavia" N e 70/89), cuya lista está recogida en la "Gaceta Oficial de la República Federativa Socialista de Yugoslavia" N . ° S 75/89, 83/80 y 3/91. 77. Los tipos de estos derechos no arancelarios se redujeron considerablemente ya que en 1988 y 1989 se situaban en torno al 21 por ciento y en 1990 se situaron en el 16 por ciento.

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Tipos medios de la protección arancelaria efectiva, por secciones arancelarias (porcentajes)

Secciones arancelarias

I

Tipos arancelarios de 1985

Tipos arancelarios de 1986

Tipos arancelarios de 1987

Tipos arancelarios de 1988

Tipos arancelarios de 1989

Animales vivos y productos de origen animal

7.6

9,5

9,6

8.9

10.3

Productos de origen vegetal

3.6

2.3

3.3

3.0

3,4

III

Grasas, aceites y ceras

5.1

4.5

4.3

3,8

7.3

IV

Alimentos y tabaco

6.1

5,8

7.3

7.5

9.7

V

Productos minerales

1.3

1.1

1.2

1.2

1.0

VI

Productos químicos

6.1

6,6

6.5

6,3

4.5

VII

Materias plásticas y caucho

9.7

9.9

9.9

10.0

8.2

Pieles, cueros, peletería

2.1

4.5

5.6

4.1

1.9

Madera y manufacturas de madera

5.2

5,2

5,6

4.9

3.7

Pastas de madera, pape) y sus aplicaciones

8.2

8.8

8,8

8,8

7.5

Materias textiles y sus manufacturas

7,2

9.5

11,6

8.5

7.5

Calzado, sombrería, plumas y otros productos

17,7

19.1

18,7

18.5

17.1

Manufacturas de piedra y yeso

11.1

12,2

11,8

11,5

11.4

Perlas, piedras preciosas y productos de joyería

8.5

7.6

9.9

18.2

6.2

Metales comunes y manufacturas de estos metales

8.3

9.4

9,7

10.7

11.1

11.2

11.3

11,2

11,3

10,3

II

VIII

IX X XI XII XIII

XIV XV XVI

Máquinas, aparatos y accesorios

XVII

Material de transporte

9.8

12.0

13.5

12,0

13.3

XVIII

Instrumentos

8.2

7.8

7,2

7.4

7.1

XIX

Armas y municiones, sus partes y accesorios

23.0

24.8

24.2

24,4

24,6

Mercancías y productos diversos

15.3

15.7

15,0

15,4

14,9

XX XXI

Objetos de arte

0.6

2.9

3,8

-

-

XXII

Todas las secciones

6,3

7.4

7.8

7.3

6,8

Fuente;

Secretaría Federal de Hacienda

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Otras cargas a la importación (Porcentaje)

Año

Tipos

1985 1986 1987 1988 1989 1990

11,0 11,0 15,3 21,0 21,0 16,0

Fuente:

Secretaria Federa!

Protección arancelaria media efectiva (Porcentaje)

Ano

Tipos

1985 1986 1987 1988 1989 1990 Fuente:

6,3 7.4 7.8 6,7 6,8 7,1 Secretaria Federa!

Distribución regional del comercio exterior 78. Los países occidentales desarrollados siguen siendo los principales interlocutores comerciales de Yugoslavia. Porcentajes Descripción

1988

1989

1990

Comercio exterior de la RFSY (suma de exportaciones e importaciones)

100,0

100,0

100,0

53,9 15,1 31,0

55,3 13,5 31,2

62,0 12,0 26,0

Países desarrollados Países en desarrollo Países del Este

Fuente:

Secretaria Federal de Relaciones Económicas Exteriores

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79. El aumento de la parte correspondiente a los países occidentales desarrollados en el comercio total durante el periodo 1988-1990 obedece a que creció su porcentaje tanto en las exportaciones como en las importaciones de Yugoslavia. Porcentajes correspondientes a los países occidentales desarrollados 1988

1989

1990

En las exportaciones totales de mercancías

51,5

53,7

59,8

En las importaciones totales de mercancías

56,1

56,8

63,6

Fuente:

Secretaria Federal de Relaciones Económicas Exteriores

80. La causa principal del aumento del déficit comercial ha sido la elevada participación de estos países en el comercio total ya que las importaciones procedentes de ellos han crecido con mucho más dinamismo que las exportaciones hacia los mismos. 81. En comparación con el nivel de 1989, Yugoslavia registró en 1990 un crecimiento muy rápido del comercio con los países desarrollados (32 por ciento). Las exportaciones aumentaron el 19,6 por ciento mientras que, debido a su amplia liberalización, las importaciones aumentaron el 42,9 por ciento, es decir, mucho más rápidamente que en 1989. 82. En su comercio con los países desarrollados, Yugoslavia ha mantenido las relaciones con sus antiguos interlocutores europeos, es decir, principalmente los Estados miembros de la CE, aunque también los países de la AELC. 83. Más del 50 por ciento del comercio de exportación e importación de Yugoslavia en términos de valor se realizó con la CE, ya que a ésta se destinó el 59,8 por ciento de las exportaciones y de ella procedió el 63,6 por ciento de las importaciones yugoslavas. En cuanto a las exportaciones, los porcentajes mayores de crecimiento se registraron en el comercio con Francia (50,9 por ciento), la Rep. Fed. de Alemania (37,4 por ciento), Italia (18,3 por ciento), Bélgica (17,2 por ciento), Austria (25,5 por ciento) y Dinamarca (56,7 por ciento). En lo que respecta a las importaciones, el crecimiento fue especialmente elevado en las procedentes de Francia (51,1 por ciento), Grecia (91,6 por ciento), Italia (56,7 por ciento), Rep. Fed. de Alemania (32,5 por ciento), Austria (63,2 por ciento) y Suiza (44,4 por ciento). 84. Los altos porcentajes de crecimiento de las importaciones han agravado el déficit comercial, cuyo nivel en 1990 fue el 276,7 por ciento superior al de 1989, lo que provocó una calda automática de la tasa de cobertura de las importaciones por exportaciones, que pasó del 85,2 al 71,3 por ciento.

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85. Los déficit comerciales más importantes fueron los registrados con la Rep. Fed. de Alemania, Austria, Japón, Suiza y los Estados Unidos. 86. Se ha diversificado la estructura del comercio, especialmente la de las exportaciones, en favor de una mayor participación relativa de los productos manufacturados. No obstante, las exportaciones yugoslavas encuentran todavía numerosos obstáculos comerciales que dificultan el mayor acceso a los mercados de sus interlocutores económicos más importantes. 87. Los obstáculos antes citados han sido especialmente importantes en los sectores orientados tradicionalmente hacia la exportación (industria del hierro y el acero, agricultura, textiles y vestido) que han estado sometidos a medidas antidumping, peticiones de que se establezcan las denominadas limitaciones voluntarias a la exportación de determinados productos, contingentes y tipos arancelarios estacionales, procedimientos vinculados a los certificados de origen, atestaciones, normas y reglamentos técnicos. 88. En 1990 el comercio de mercancías con los Países del Este registró una reducción del 1,7 por ciento, es decir, una caída del 8,6 por ciento de las exportaciones y un aumento del 5,4 por ciento de las importaciones en comparación con los niveles respectivos de 1989. 89. Durante el mismo período, los porcentajes correspondientes a estos países en las importaciones y exportaciones totales de Yugoslavia se redujeron del 33,3 al 28,5 por ciento y del 29,3 al 24,2 por ciento respectivamente. 90. Estas tendencias se han traducido en un déficit comercial y en una reducción de la cobertura de las importaciones por exportaciones, la cual pasó del 102,9 al 89,2 por ciento. 91. El comercio con los países en desarrollo durante este último período estuvo sometido a unas condiciones económicas extremadamente duras v a resultas de ello no se ha traducido en resultados dignos de ser tenidos en cuenta. 92. En 1990, el volumen del comercio aumentó el 4,1 por ciento con respecto al nivel de 1989 debido a una caída del 4,2 por ciento de las exportaciones y un aumento del 11,2 por ciento de las importaciones. Sistema cambiario 93. Hacia finales de 1990 se modificó la Ley de Operaciones de Cambio a fin de dar mayores garantías a las operaciones en divisas, ofrecer incentivos a la exportación y procurar el cobro más rápido de los pagos por exportaciones; regularizar los pagos derivados de las obligaciones externas de todas las entidades que participan en transacciones internacionales; consolidar la estabilidad del diñar; proteger a las entidades extranjeras en lo que respecta a la transferencia de títulos de crédito derivados de operaciones mercantiles en Yugoslavia y otras semejantes. Las características principales del sistema cambiario yugoslavo actualmente en vigor son las siguientes:

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La balanza de pagos está unificada y abarca las transacciones financieras y demás transacciones económicas entre entidades nacionales y extranjeras, con inclusión del valor y del cobro de las cantidades debidas por la exportación de mercancías y servicios y por otras entradas correspondientes a partidas invisibles; el valor y los pagos debidos por la importación de mercancías y servicios y por los abonos correspondientes a partidas invisibles; las transacciones financieras internacionales; las balanzas por cuenta corriente y transacciones financieras pertinentes asi como los cambios que puedan producirse en el nivel de las reservas de divisas. Las proyecciones de la balanza de pagos de Yugoslavia así como la política anual común cambiarla son aprobadas por la Asamblea de la República Federativa Socialista de Yugoslavia. La política cambiaría común abarca la política de exportación de mercancías y servicios y otras formas de relaciones económicas internacionales, la política de importación, la de protección, la de tipos de cambio del diñar, la política de reservas de divisas y la de relaciones crediticias con el extranjero. Los pagos hechos en el extranjero se saldan a través de los bancos debidamente autorizados para realizar operaciones en divisas, los cuales pueden realizar operaciones de compensación y de crédito internacionales y operaciones con divisas en Yugoslavia. Los pagos internacionales se realizan en divisas o en dinares, en función de los acuerdos sobre pagos internacionales que se hayan establecido con el país en cuestión. En apoyo de la liberalización de las importaciones de mercancías y servicios se ha procedido igualmente a una liberalización de los pagos en transacciones internacionales. Están plenamente liberalizados todos los pagos hechos en el extranjero que deriven de transacciones corrientes, con inclusión de los pagos de comercio exterior, incluidos servicios, motivados por el reembolso de créditos obtenidos en el extranjero y los pagos derivados de otras operaciones corrientes en las que no existe transferencia de capital al extranjero. Los extranjeros tienen derecho a transferir libremente al exterior los recursos obtenidos de transacciones corrientes en Yugoslavia. Está permitida la transferencia de los beneficios resultantes del capital accionarial invertido en una empresa de propiedad social; la participación en el capital neto asi como la repatriación de esa participación en caso de que extranjeros hayan invertido recursos en una empresa mixta y ésta haya cesado sus actividades; la venta de títulos a cambio de participaciones accionariales en divisas en una empresa mixta; la transferencia de los beneficios de la venta de una empresa de propiedad exclusiva de un extranjero; y la de los beneficios de otros títulos que puedan ser

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debidos a un extranjero. También es libre la transferencia de los beneficios obtenidos por contratistas extranjeros gracias a la ejecución de proyectos de inversión en Yugoslavia. Igualmente, se puede transferir dinero y acreditarlo en cuenta a un extranjero fuera del país, como compensación o indemnización por la expropiación, nacionalización u otro tipo de medidas que tengan consecuencias idénticas a las anteriores o en concepto de ingresos personales u otros emolumentos abonados a un extranjero empleado por una empresa, compañía de seguros, banco o cualquier otra organización financiera de Yugoslavia. La supervisión de las transacciones en divisas está encomendada a la Inspección Federal Cambiarla, el Banco Nacional de Yugoslavia y los Bancos Nacionales de las repúblicas y provincias autónomas. El Servicio de Contabilidad Social de Yugoslavia y las autoridades aduaneras competentes tienen encomendadas ciertas funciones de supervisión.